ing. luis zarate vicepresidente ejecutivo de ica
TRANSCRIPT
ING. LUIS ZARATEING. LUIS ZARATEVicepresidente Ejecutivo de ICA
La calidad de la
infraestructura de un
país o región es un
factor determinante
de su eficiencia
económica,
competitividad
comercial y del nivel
de vida de sus
habitantes.
En México, el incremento en la
demanda de energía eléctrica
ha rebasado la capacidad
financiera del presupuesto
federal para construir las
obras que se requieren.
Las condiciones imperantes
frecuentemente no
incentivan a los empresarios
a tomar riesgos
La inversión privada debe La inversión privada debe
considerarse no tan sólo como un considerarse no tan sólo como un
complemento necesario, sino complemento necesario, sino
como el motor fundamental para como el motor fundamental para
el desarrollo de estas obras.el desarrollo de estas obras.
La inversión privada debe La inversión privada debe
considerarse no tan sólo como un considerarse no tan sólo como un
complemento necesario, sino complemento necesario, sino
como el motor fundamental para como el motor fundamental para
el desarrollo de estas obras.el desarrollo de estas obras.
MacroeconómicoMacroeconómico
FinancieroFinanciero
LegalLegal
FiscalFiscal
PolíticoPolítico
MacroeconómicoMacroeconómico
FinancieroFinanciero
LegalLegal
FiscalFiscal
PolíticoPolítico
El financiamiento de los proyectos de El financiamiento de los proyectos de
infraestructura tropieza con infraestructura tropieza con
obstáculos de carácter:obstáculos de carácter:
El financiamiento de los proyectos de El financiamiento de los proyectos de
infraestructura tropieza con infraestructura tropieza con
obstáculos de carácter:obstáculos de carácter:
Los inversionistas han mostrado Los inversionistas han mostrado
interés por los proyectos en México.interés por los proyectos en México.
Los inversionistas han mostrado Los inversionistas han mostrado
interés por los proyectos en México.interés por los proyectos en México.
Nuestra experiencia de muchos años, Nuestra experiencia de muchos años,
nos ha enseñado que todo buen nos ha enseñado que todo buen
proyecto es factible de financiarse proyecto es factible de financiarse
adecuadamente. adecuadamente.
Nuestra experiencia de muchos años, Nuestra experiencia de muchos años,
nos ha enseñado que todo buen nos ha enseñado que todo buen
proyecto es factible de financiarse proyecto es factible de financiarse
adecuadamente. adecuadamente.
Un Marco Jurídico que de Un Marco Jurídico que de
certidumbre a los inversionistas.certidumbre a los inversionistas.
Una mejor definición de los Una mejor definición de los
proyectos, antes del escrutinio proyectos, antes del escrutinio
de los financieros.de los financieros.
Un Marco Jurídico que de Un Marco Jurídico que de
certidumbre a los inversionistas.certidumbre a los inversionistas.
Una mejor definición de los Una mejor definición de los
proyectos, antes del escrutinio proyectos, antes del escrutinio
de los financieros.de los financieros.
Los financiamientos podrían Los financiamientos podrían
mejorarse en: mejorarse en:
Los financiamientos podrían Los financiamientos podrían
mejorarse en: mejorarse en:
Nuestro reto consiste en plantear Nuestro reto consiste en plantear
soluciones:soluciones:
Nuestro reto consiste en plantear Nuestro reto consiste en plantear
soluciones:soluciones:
Técnicamente FactiblesTécnicamente Factibles
Ambientalmente Ambientalmente
aceptablesaceptables
Económicamente Económicamente
racionalesracionales
y socialmente adecuadas.y socialmente adecuadas.
Técnicamente FactiblesTécnicamente Factibles
Ambientalmente Ambientalmente
aceptablesaceptables
Económicamente Económicamente
racionalesracionales
y socialmente adecuadas.y socialmente adecuadas.
La Ingeniería hidroeléctrica mexicana, La Ingeniería hidroeléctrica mexicana,
se inició en 1899.se inició en 1899.
La Ingeniería hidroeléctrica mexicana, La Ingeniería hidroeléctrica mexicana,
se inició en 1899.se inició en 1899.
Las 78 centrales hidroeléctricas Las 78 centrales hidroeléctricas
puestas en funcionamiento, han puestas en funcionamiento, han
sido factor clave en el desarrollo sido factor clave en el desarrollo
del país.del país.
Las 78 centrales hidroeléctricas Las 78 centrales hidroeléctricas
puestas en funcionamiento, han puestas en funcionamiento, han
sido factor clave en el desarrollo sido factor clave en el desarrollo
del país.del país.
Las construcciones de centrales como:Las construcciones de centrales como: Las construcciones de centrales como:Las construcciones de centrales como:
InfiernilloInfiernillo
AngosturaAngostura
MalpasoMalpaso
Chicoasén Chicoasén
AguamilpaAguamilpa
Las centrales hidroeléctricas son Las centrales hidroeléctricas son
piezas fundamentales del Sistema piezas fundamentales del Sistema
Eléctrico Nacional Mexicano.Eléctrico Nacional Mexicano.
Las centrales hidroeléctricas son Las centrales hidroeléctricas son
piezas fundamentales del Sistema piezas fundamentales del Sistema
Eléctrico Nacional Mexicano.Eléctrico Nacional Mexicano.
No utilizan combustibles fósiles y sus No utilizan combustibles fósiles y sus
enormes embalses acumulan la enormes embalses acumulan la
energía potencial del agua.energía potencial del agua.
No utilizan combustibles fósiles y sus No utilizan combustibles fósiles y sus
enormes embalses acumulan la enormes embalses acumulan la
energía potencial del agua.energía potencial del agua.
Hasta la fecha, México ha Hasta la fecha, México ha
explotado sólo una quinta parte de explotado sólo una quinta parte de
potencial de hidrogeneración de potencial de hidrogeneración de
electricidad.electricidad.
Hasta la fecha, México ha Hasta la fecha, México ha
explotado sólo una quinta parte de explotado sólo una quinta parte de
potencial de hidrogeneración de potencial de hidrogeneración de
electricidad.electricidad.
En materia de energía eléctrica, en En materia de energía eléctrica, en
el 2005, México tenía una el 2005, México tenía una
capacidad instalada de generación capacidad instalada de generación
de 54 millones de kilowatts.de 54 millones de kilowatts.
En materia de energía eléctrica, en En materia de energía eléctrica, en
el 2005, México tenía una el 2005, México tenía una
capacidad instalada de generación capacidad instalada de generación
de 54 millones de kilowatts.de 54 millones de kilowatts.
Lo anterior representará la Lo anterior representará la
construcción y operación de:construcción y operación de:
Lo anterior representará la Lo anterior representará la
construcción y operación de:construcción y operación de:
30 Plantas de Ciclo Combinado
10 Hidroeléctricas
8 Geotérmicas,
Sin olvidar la construcción de Plantas
Nucleares y Eólicas.
30 Plantas de Ciclo Combinado
10 Hidroeléctricas
8 Geotérmicas,
Sin olvidar la construcción de Plantas
Nucleares y Eólicas.
El Monto total de inversión El Monto total de inversión
necesario para atender el servicio necesario para atender el servicio
público de energía se estima en público de energía se estima en
543 millones de pesos543 millones de pesos
El Monto total de inversión El Monto total de inversión
necesario para atender el servicio necesario para atender el servicio
público de energía se estima en público de energía se estima en
543 millones de pesos543 millones de pesos
Primer OPF en MéxicoPrimer OPF en México
Hidroeléctrica El Cajón
Ha sido la primera central
hidroeléctrica tipo IPC
(Ingeniería, Procuración y
Construcción), contratada en
México.
ICA La Peninsular Energo
La CFE adjudicó en marzo de 2003,
el financiamiento y la construcción
del proyecto a Constructora
Internacional de Infraestructura
(CIISA)
Hidroeléctrica El Cajón
Se ubica a 60 km en línea recta de la Se ubica a 60 km en línea recta de la
Ciudad de Tepic.Ciudad de Tepic.
Contempla una capacidad de 750 MW, Contempla una capacidad de 750 MW,
repartida en dos turbinas de tipo Francis .repartida en dos turbinas de tipo Francis .
Una cortina de enrocamiento con cara de Una cortina de enrocamiento con cara de
concreto de 550 metros de longitud y 186 concreto de 550 metros de longitud y 186
metros de altura.metros de altura.
Se ubica a 60 km en línea recta de la Se ubica a 60 km en línea recta de la
Ciudad de Tepic.Ciudad de Tepic.
Contempla una capacidad de 750 MW, Contempla una capacidad de 750 MW,
repartida en dos turbinas de tipo Francis .repartida en dos turbinas de tipo Francis .
Una cortina de enrocamiento con cara de Una cortina de enrocamiento con cara de
concreto de 550 metros de longitud y 186 concreto de 550 metros de longitud y 186
metros de altura.metros de altura.
Hidroeléctrica El CajónHidroeléctrica El Cajón
Contratista busca transferir riesgos a los acreedores1. Los riesgos que son transferidos
implican incrementos en los costos financieros
2. Los riesgos que no son transferidos implican garantías del Contratista
Adicionalmente, se requieren garantías conforme a la LOPSR◦ Aún cuando la dependencia (CFE)
no ha realizado erogación ni registrado deuda alguna
El Impacto se repercute en el costo del proyecto
Contrato Mixto de Obra
Pública Financiada
Contratista
Convenios de Financiamient
o
GE Capital
Acreedores
Garantías a Acreedores
Construye y garantiza construcción(y riesgos
adicionales)
Paga proyecto o hito terminado
Financian la construcción
Garantías a la dependencia
Cliente
OPF (Obra Pública Financiada)OPF (Obra Pública Financiada)
Impacto Ambiental y Social◦ Al estar los acreedores adscritos a los Principios de Ecuador, requieren que el proyecto
cumpla ambientalmente con esas normas. ◦ Sólo se otorga financiamiento a los proyectos cuyos patrocinadores puedan demostrar
que ejecutarán con responsabilidad social y ambiental◦ El concepto [Obras y Gestión Ambiental] para El Cajón implicó un valor de USD $17.6 MM
371.4 MDD Crédito para construcción 53.0 MDD Crédito trabajos adicionales 28.0 MDD reserva para sobrecostos* LIBOR + 300 pbs Comisión por disponibilidad 75 pbs Plazo 1,282 días (extensión < 270 días) Los intereses se capitalizan mensualmente La línea para trabajos adicionales pagó el 28
de febrero de 2007 (Aceptación Provisional 1ª unidad)
Para usar la reserva de sobrecostos se cumplieron ciertas condiciones (Relación Desembolsos/Certificaciones 1: 1.2)
166.7 MDD Recursos para construcción
63.3 MDD reservados para pago cupones 650 pbs anuales Cada semestre se paga un cupón a los
tenedores del bono (interés) Al finalizar el plazo (agosto 2008) se pagará
el último cupón junto con los 230.0 MDD iniciales
BonoColocación Privada
230.0 MDD
Crédito SindicadoGrupo de Bancos Comerciales
452.4 MDD
Estructura Financiera
Crédito sindicado
En la sindicación participaron los siguientes bancos con el liderazgo de WestLB NY
WestLB 100.0 MDD WestLB 100.0 MDD Santander 75.0 MDDSantander 98.7 Santander 76.2 WestLB 72.4HSBC 73.7 HSBC 51.2 HSBC 50.0NordLB 50.0 NordLB 50.0 NordLB 50.0DEPFA Bank 50.0 DEPFA Bank 50.0 BBVA Bancomer 50.0BBVA Bancomer 50.0 BBVA Bancomer 50.0 KfW 27.5GE Capital 25.0 GE Capital 25.0 Caterpillar Cred 25.0Interacciones 5.0 UFJ 25.0 UFJ Bank Limited 25.0
KBC 20.0 KBC Bank, N.V. 20.0Interacciones 5.0 ABSA Bank 15.0
GE Capital 10.0LRP 10.0Nordkap Bank 9.5Interacciones 5.0Natexis 5.0DEPFA Bank 3.0
Total 452.4 MDD Total 452.4 MDD Total 452.4 MDD
ActualCierre Post Retail (8 de marzo 2004)
Colocación Bono 144A
En la colocación realizada por Citigroup NY y WestLB London, tras 7 días de intenso roadshow por las ciudades de Milwaukee, Chicago, Los Angeles, Boston, Atlanta, New York y New Yersey, se logró la participación de las siguientes instituciones :
Ofertas recibidas Asignación final
Allstate Investments 45.0 MDD Allstate Investments 45.0 MDDNorthwest Mutual 45.0 Northwest Mutual 40.0AIG 35.0 AIG 35.0ING 40.0 ING 30.0Munich Re 20.0 Munich Re 17.5MetLife 15.0 MetLife 15.0Dwight AM 15.0 Dwight AM 15.0Tiber AM 20.0 Tiber AM 12.5Weiss Peck & Greer 10.0 Weiss Peck & Greer 10.0DLJ 10.0 DLJ 1.0Banamex 10.0 Banamex 1.0Otros 18.5 Otros 8.0
Total 283.5 MDD Total 230.0 MDD
Agente Financiero
Agente Financiero
Note Proceeds Account
Note Proceeds Account
Bank Credit Facility
Bank Credit Facility
CIISA
Fondo de Retención *
Fondo de Retención *
CFE
Ingeniero Independiente
Ingeniero Independiente
1. Solicitud de Desembolso
(“NB”)2. I.E. certifica la
solicitud NB
4. Fondeo Prorrata
3. Agente Financiero aprueba la solicitud NB
Garantía de Desembolso
6. Se envía el Reporte de Avance (“PR”)
7. Reconocimiento mensual por CFE de Hitos y Reportes de Avance
Crédito SindicadoGrupo de Bancos
Comerciales
Crédito SindicadoGrupo de Bancos
Comerciales
Bono 144AColocación Privada
Bono 144AColocación Privada
ICAICA
La Peninsular
La Peninsular
EnergoEnergo
Garantia Corporativa Conjunta y Solidaria
Derechos de Cobro
5. Garantía de Desembolso Garantia
“Junior”
Garantía de Calidad
Garantía de Desempeño
Estructura Financiera
ING. LUIS ZARATEING. LUIS ZARATEVicepresidente Ejecutivo de ICA