informe nº 3.3 gestion financiera. g rev. (1)
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Gestion financieraTRANSCRIPT
INFORME DE GESTIÓN
FINANCIERA
Integrantes:
Gema Mondaca
Silvana Cifuentes
Lucia Medel
Araceli Sepúlveda
Vanessa Pereira
Cristopher Palma
Juan Fuenzalida
Docente
Rodrigo Ceballos
Santiago 05 de diciembre 2014
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INDICE
INDICE 2
INTRODUCCION 4
OBJETIVOS 5
DESARROLLO 6
1 ADMINISTRACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO 6
1.1 Capital de trabajo 6
1.2 Políticas para la administración del capital de trabajo 7
1.3 Política conservadora 10
1.4 Política agresiva 10
1.5 Política moderada o de sincronización 11
2 ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS A CORTO PLAZO 13
2.1 Administración de activos de corto plazo 14
2.2 Administración del efectivo 14
2.3 Administración de cuentas a cobrar 15
2.4 Administración de inventarios 16
3 EL MÉTODO CONTABLE 17
3.1 Concepto 17
3.2 La Cuenta 17
3.3 Cuentas de Situación (Cuentas Patrimoniales) 18
3.4 Cuentas de Gestión 19
3.5 Los Libros de Contabilidad: el Diario y el Mayor 20
3.6 Proceso Contable 21
3.6.1 Apertura del Libro Mayor con los datos del balance inicial 21
3.6.2 Confección del Libro Diario 21
3.6.3 Confección del Libro Mayor 21
3.6.4 Obtención de saldos en el Libro Mayor 22
3.6.5 Balance de sumas y saldos 22
3.6.6 Asientos de regularización 22
3.6.7 Cierre del Libro Mayor 22
3.6.8 Asiento de cierre 22
3.6.9 Presentación de los Estados Financieros 23
3
4 MÉTODO DEL PERIODO DE DESFASE 23
5 MÉTODO DEL DEFICIT ACUMULADO MÁXIMO 24
6 ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES 26
6.1 Generalidades: 26
6.2 Los cuatro principios básicos para la administración de efectivo 27
6.3 Importancia de la administración del efectivo 28
6.3.1 La función de la administración de efectivo 29
7 MODELO DE BAUMOL 29
8 MODELO MILLAR – ORR. 32
9 ADMINISTRACION DE INVENTARIO 34
9.1 Concepto 34
9.2 Inventarios 35
9.3 Objetivos de inventario 36
9.4 Tipos de inventarios 37
9.5 Costos de mantenimiento de los inventarios 40
9.5.1 Costo de adquisición 40
9.5.2 Costo de renovación o de pedido 40
9.5.3 Costo de posesión de inventario 41
10 CONCLUSIONES 53
11 BIBLIOGRAFIA 54
4
INTRODUCCION
La administración es el proceso de diseñar un ambiente con el objetivo de
lograr, en forma eficiente, las metas seleccionadas, lo que implica que de
alguna manera se utilizan todos los recursos disponibles para el logro de los
objetivos de la organización. La administración como práctica, es un arte; el
conocimiento organizado en que se sustenta la práctica se puede denominar
ciencia.
La productividad no sólo se mide desde el punto de vista monetario, también se
mide a través de los clientes (servicio), en los propietarios (rentabilidad), en la
comunidad (imagen), en los Organismos (reglas), etc.
En el siguiente informe nos internalizaremos en tres aspectos fundamentales
de la administración en una empresa como lo son: La administración financiera
de corto plazo, La administración de efectivos y valores negociables y la
administración de inventarios.
La administración financiera a corto plazo es la actividad en la que más cuidado
debe prestar la administración financiera de una empresa debido a que a
diferencia de los pasivos y activos a largo plazo, que se mantienen estables a
lo largo del periodo de un año o más y pueden ser planeados y anticipados con
antelación, los activos y pasivos circulantes tienen gran volatilidad por lo que
puede ser muy difícil determinar cuál será la distribución y formación de los
activos y pasivos circulantes en un momento dado, o predecir cuál será la
cantidad optima de efectivo, inventario, cual es la factibilidad de dar un
descuento a los clientes. Etc.
El efectivo y los valores negociables se consideran los activos con mayor
liquidez de una empresa. El efectivo es el circulante al cual todos los activos
líquidos pueden ser reducidos. Los valores negociables son instrumentos del
mercado monetario que reditúan intereses a corto plazo, los cuales son usados
por la empresa para obtener un rendimiento sobre fondos temporalmente
ociosos.
El manejo de inventarios ha llegado a la cumbre de los problemas de la
administración de empresas debido a que es un componente fundamental de la
productividad. La empresa de hoy tiene que ser productiva para sobrevivir y
prosperar. En mercados altamente competitivos, las empresas trabajan con
inventarios cada vez más bajos y con niveles de servicios cada vez más altos.
5
OBJETIVOS
Generales
Investigar conceptos y técnicas empleados para fundamentar las decisiones de la empresa adquiriendo conocimientos con respecto a procesos de intervención empresarial para lograr los objetivos definidos Específicos
.Investigar las técnicas y conocimientos necesarios para la administración del capital de trabajo, cuentas por cobrar e inventarios.
.Investigar las alternativas entre rentabilidad y riesgo
.Aplicar al prospecto investigado las técnicas de Planeación de Estados
Financieros, Planeación de Efectivo, y Análisis Financiero.
Conocer las mejores alternativas aplicables a posibles problemas que puedan surgir dentro de los procesos incorporados.
Aprender y reconocer con altura de miras la correcta administración de cada bien de la empresa en pro de mejoras cada vez más sustentables.
6
DESARROLLO
1.- ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
1.1 Capital de trabajo
Desde el punto de vista contable se define como la diferencia aritmética
entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista
práctico, está representado por el capital necesario para iniciar operaciones,
antes de recibir ingresos, luego entonces este capital deberá ser suficiente
para: comprar materia prima, pagar sueldos y salarios, otorgar
financiamiento a los clientes, cubrir gastos diarios, etc.
Pero así como hay que invertir en ciertos rubros, también se puede obtener
crédito a corto plazo proveniente de: proveedores, acreedores, impuestos
(iva), entre otros, los cuales representan el pasivo circulante. De aquí que
se le conozca como capital de trabajo, es decir, el capital con que hay que
contar para empezar a trabajar.
La administración del Capital de Trabajo comprende la administración de
los activos corrientes (principalmente Caja y Bancos, Valores
Negociables, Créditos y Bienes de Cambio) y de los pasivos corrientes.
El Capital de Trabajo muta constantemente, a diferencia del Capital Fijo.
Momento a momento realiza pagos a proveedores, paga impuestos,
recibe cobros de clientes, concede créditos, se endeuda en el sistema
bancario, etc.; forma parte de la gestión cotidiana de la empresa.
7
Los objetivos de la administración financiera a corto plazo son tres
básicamente:
Un objetivo inmediato, que es generar efectivo por la operación.
Un objetivo mediato, que es generar utilidades
Un objetivo de largo plazo, que es maximizar el valor de la
empresa, para consecuentemente, maximizar el valor de la
inversión de sus accionistas.
¿Cuál es el objetivo de la Administración del Capital de Trabajo?
Maximizar los beneficios de la empresa
Maximizar la riqueza de los accionistas o del dueño
Y consiste en escoger los niveles adecuados de caja, cuentas a cobrar,
inventarios y tipos de deuda a corto plazo.
1.2 Políticas para la Administración del Capital de Trabajo
Se reconocen tres tipos de políticas de administración:
Conservadora: consiste en usar mayores cantidades de efectivo e
inventarios financiándolos con deuda de largo plazo
Agresiva: consiste en minimizar los saldos de efectivo y los inventarios
financiándolos con deuda de corto plazo
8
Moderada (o de sincronización): se sitúa entre las dos anteriores.
La política agresiva procura reducir la inversión en capital de trabajo tratando
de sacarle el mayor provecho a los activos de corto plazo y utilizando deuda
bancaria de corto plazo. Por ejemplo, mantener una baja cantidad de dinero e
inventarios reduce el costo de inmovilización del dinero y los gastos de
mantenimiento. Naturalmente, esto aumenta la rentabilidad, pero obliga a una
afinada administración de los activos y pasivos de corto plazo, pues no existe
margen para el error. La política conservadora se ubica en la vereda opuesta:
le permite a la compañía cierto “colchón” en la operación de la empresa al
mantener grandes cantidades de efectivo e inventarios que protejan a la
compañía de faltantes de liquidez y rupturas en la atención de pedidos de
clientes. Pero en contraposición, aumentan los costos por inmovilización en
activos, con lo cual la rentabilidad es menor.
De esta forma, la compañía se encuentra entre dos fuerzas que juegan en
sentido contrario, y en tal sentido una política de sincronización busca
mantener una posición de equilibrio entre las dos anteriores.
La política del Capital de Trabajo también afecta la habilidad de la firma para
responder a los cambios en las condiciones económicas. Bajo condiciones de
certeza macroeconómica, las compañías procurarán mantener niveles mínimos
de activos corrientes. Si la economía pasa por una etapa de crecimiento y se
esperan que las ventas crezcan, seguramente las empresas preferirán ciertos
niveles de inventarios y efectivo que les permitan acomodar éstos a sus ventas
y evitar demoras en sus entregas. Como hemos dicho anteriormente, el retorno
esperado bajo la política conservadora es menor que bajo una política
agresiva. Pero los riesgos que se corren con la política agresiva también son
mayores. El principio del intercambio (llamado también “trade-off”) entre riesgo
y rendimiento se pone de manifiesto en cada situación.
La elección de una política de Capital de Trabajo afecta los costos de la
compañía. Bajo una política agresiva la firma busca maximizar la rentabilidad a
partir de la reducción de costos fijos y costos de oportunidad, pero arriesga
más, ya que podría suceder que ante un aumento de la demanda no pudiera
9
responder con prontitud y perdiera ventas. Por lo tanto, dentro del Activo
Corriente, mantener grandes saldos de efectivo e inventarios es una política
conservadora, excepto en el caso de las Cuentas a Cobrar: un aumento en el
saldo de Cuentas a Cobrar no debe ser considerado como una política
conservadora sino todo lo contrario, puesto que éste puede ser la
consecuencia no tanto de mayores ventas sino de un relajamiento en las
condiciones de crédito con el fin de estimular las ventas. Pero esto incrementa
a la vez el riesgo, puesto que la firma, con el afán de vender más, puede estar
comprometiendo las futuras cobranzas. A la vez, se producen variaciones
estaciónales a lo largo del tiempo que modifican el Capital de Trabajo y los
Activos Fijos, como se muestra en el siguiente gráfico:
El financiamiento del Capital de Trabajo implica decidir entre utilizar deuda de
largo plazo y deuda de corto plazo. Si la firma practica una política agresiva
utilizará deuda bancaria de corto plazo. Pero ¿por qué es necesario utilizar
deuda bancaria? ¿Acaso no alcanza con el financiamiento que otorgan los
proveedores? La deuda comercial se genera espontáneamente cuando los
proveedores financian las compras de materias primas y materiales, pero a su
vez la compañía, al otorgar crédito a sus clientes por los productos que vende,
debe financiar además de alguna forma ese crédito que otorga. Lo usual es
recurrir a alguna forma de crédito bancario de corto plazo, que puede ir desde
el giro en descubierto hasta un préstamo comercial. En los países
desarrollados esta política conduce en general a un mayor retorno, a causa de
$
tiempo
Financiamiento requerido
Variación estacional
10
la forma de la curva de rendimientos, que nos dice que las tasas de interés de
corto plazo son menores que las de largo. Sin embargo, en algunos países en
desarrollo, donde se observa una gran segmentación en el mercado de
créditos, esto no es exactamente así. El uso permanente de la deuda bancaria
de corto plazo también puede ser muy riesgoso si las tasas de interés se
incrementan y la calidad crediticia de la firma se deteriora al punto de que los
acreedores no quieran seguir financiándola.
1.3 Política conservadora
Una política conservadora consiste en utilizar deuda de largo plazo y acciones,
de manera que ambas excedan la base de los activos no corrientes y los
activos corrientes permanentes, como se muestra en la siguiente figura.
La política conservadora le permite a la firma “dormir tranquila”: Las variaciones
estaciónales generan excedentes de dinero que deben colocarse en títulos que
brindan una renta en forma de interés, que deberán venderse cuando las
necesidades estaciónales de activos corrientes aparezcan. Por ejemplo,
cuando desaparezcan las necesidades de comprar inventarios a la firma podría
sobrarle dinero, que puede colocar temporalmente en una cuenta remunerada
o en algún bono para obtener un cierto interés. Cuando la necesidad de
comprar inventarios vuelva a aparecer, la firma podría convertir en dinero el
depósito o el bono. La desventaja de la política conservadora es que conduce a
una menor rentabilidad porque obliga a la empresa a tener una mayor cantidad
de activos, si no inactivos, cuyo rendimiento es menor puesto que no están
completamente abocados al negocio. En su favor, puede decirse que es la
política menos riesgosa.
1.4 Política agresiva
La política agresiva consiste en utilizar menos financiamiento de largo plazo,
para financiar con deuda de corto plazo cualquier requerimiento adicional de
activos que se produzca por variaciones estaciónales. Gráficamente:
11
La política agresiva minimiza la inversión en Capital de Trabajo, pero a la vez
supone el riesgo de estar expuesto a los cambios en las tasas de interés cada
vez que es necesario financiar el crecimiento de los activos corrientes.
1.5 Política moderada o de sincronización
La empresa podría situarse a mitad de camino y seguir una política que le
permita usar deuda de corto plazo sólo para financiar las necesidades cíclicas
de activos, y cuando éstas se reducen y aparecen excedentes, colocar el
dinero en títulos negociables. Esta política de matchingo sincronización
consiste en financiar parte de los activos corrientes permanentes (cierta parte
de los inventarios y cuentas a cobrar) con deuda de largo plazo y acciones. Por
supuesto, la financiación de un activo siempre debería guardar
correspondencia con el tiempo en que ese activo permanezca en el balance
general.
$
tiempo
Financiamiento requerido a Largo Plazo
Variación estacional
12
Por supuesto, una firma puede ser agresiva en términos del nivel de los activos
corrientes que mantiene y conservadora en la forma de financiarlos. La
elección de una política de administración del Capital de Trabajo afecta:
Los costos de la empresa y por lo tanto su rentabilidad. Por ejemplo, el
mantenimiento de grandes inventarios genera costos de mantenimiento
y seguros.
.La capacidad de la firma para responder a las condiciones cambiantes
de la economía. En un año normal, la firma puede aumentar sus ventas
si es capaz de responder rápidamente a los pedidos, sin correr el riesgo
de perder ventas por causa de falta de stocks. En estos casos, una
política conservadora podría ser la adecuada.
El cuadro siguiente resume las combinaciones posibles en la administración del
Capital de Trabajo:
Nivel de activos y pasivos, costo,
rentabilidad y riesgoConservadora Moderada Agresiva
Nivel de caja e inventarios Alto Intermedio Bajo
Nivel de cuentas a cobrar Bajo Intermedio Alto
Nivel de deuda bancaria de corto plazo Bajo Intermedio Alto
Costos fijos Altos Intermedios Bajos
Rentabilidad Baja Intermedia Alta
Riesgo Bajo Intermedio Alto
La rentabilidad que produce una buena administración del Capital de Trabajo
$
tiempo
Financiamiento requerido a Largo Plazo
Conservadora Sincronización Agresiva
13
Hemos dicho que el objetivo de la administración del Capital de Trabajo es
maximizar el valor de los accionistas o del dueño, en otras palabras, de la
empresa. En realidad, toda la administración de la empresa debe orientarse a
ese objetivo de maximizar las ganancias y así el valor de los propietarios de la
empresa. La administración del Capital de Trabajo es uno de los medios para
alcanzar tal fin. La operación de una empresa no se reduce sólo a vender al
mayor precio posible y a mínimo costo. Es necesario que todo el proceso de
gestión de una empresa, desde que compra las materias primas, las elabora y
transforma en productos, los almacena transitoriamente hasta que se
distribuyen a los diferentes canales de venta y se venden; las inversiones en
activos fijos que permitirán la elaboración de los respectivos productos, la
contratación y administración de los recursos humanos, la composición de los
pasivos, etc., concurran a ese gran objetivo que es la administración eficiente
de la empresa que se reflejará finalmente en el mayor rendimiento del capital
invertido, expresado a través del concepto de maximización del valor de los
propietarios de la empresa y que, como ya se ha señalado, se traduce también
en maximizar el valor de la empresa en el mercado.
2. ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS A CORTO PLAZO
La administración de activos de corto plazo se resume a tres ítems: el efectivo,
las cuentas a cobrar y los inventarios.
Las inversiones transitorias juegan un rol residual, puesto que representan
excedentes del ciclo de efectivo que son invertidos en títulos o depósitos a
plazo que vuelven a ser convertidos en dinero y reinvertidos en el giro del
negocio cuando éste lo requiera. Ahora veremos cómo pueden aproximarse las
cantidades óptimas que hay que mantener para cada uno de los activos de
corto plazo que mencionamos. La administración de los activos que integran el
capital de trabajo implica saber que en los tres casos mantener grandes
cantidades tiene sus costos y sus beneficios. Por lo tanto, siempre se busca
alcanzar una cantidad óptima, que es aquella en que se igualan costos y
beneficios de sostener esa cantidad.
2.1 Administración de Activos de Corto Plazo
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La administración de activos de corto plazo se resume a tres ítems:
I.- Los inventarios.
II.- Las inversiones transitorias: que juegan un rol residual, puesto que
representan
III.- Excedentes del ciclo de efectivo: que son invertidos en títulos o
depósitos a plazo que vuelven a ser convertidos en dinero y reinvertidos en el
giro del negocio cuando éste lo requiera.
2.2 Administración del efectivo
La gestión del efectivo de la firma puede ser dividida en dos partes. Primero
¿Por qué debemos mantener efectivo? Segundo ¿cuánto dinero debería
mantener la compañía? Se distinguen tres motivos para que tanto las
compañías como los individuos mantengan dinero: el motivo transacción, el
motivo precaución y el motivo especulación.
El motivo transacción es claro, ya que el dinero es necesario para llevar a cabo
las transacciones de la firma. Por ejemplo, una compañía necesita dinero para
pagar los salarios, los impuestos, los servicios y las materias primas que
compra a sus proveedores. Cuanto mayor sea el volumen de transacciones de
la firma, mayor será el saldo de dinero que precisará mantener para facilitar
esos mayores desembolsos. Como los cobros y los pagos que debe hacer no
se encuentran perfectamente sincronizados, debe mantener dinero para llenar
el lapso que media entre la percepción del efectivo y los pagos que deben
hacerse.
El motivo precaución aparece relacionado con la incertidumbre respecto de los
pagos eventuales que tenga que hacer la firma a causa de un acontecimiento
inesperado, o incluso, para aprovechar la oportunidad sorpresiva de una
compra ventajosa.
El motivo especulación se refiere al caso en que los individuos o las empresas
mantienen bonos o efectivo (que no generan rendimientos) especulando con el
nivel de la tasa de interés en el mercado; si se espera el ascenso de la tasa de
interés, eso significa que el precio del bono disminuiría, por lo tanto era mejor
mantener dinero en vez de bonos, para no soportar una pérdida de capital. Por
15
el contrario, si se espera la disminución de la tasa de interés, el precio de los
bonos subirá, por lo cual es mejor mantener más bonos y menos dinero.
2.3 Administración de cuentas a cobrar
El crédito se concede con el fin de estimular las ventas. Así, el acto de otorgar
crédito es invertir en un cliente; se trata de una inversión vinculada a un
producto o servicio. Sin embargo, existen ciertos costos potenciales. Si el
cliente no paga, la empresa debe absorber los costos de mantener las cuentas
a cobrar. Por lo tanto, existe una relación de intercambio entre las mayores
ventas y los costos y los riesgos derivados de mantener un mayor stock de
cuentas a cobrar.
Cuando una compañía concede crédito, debe establecer una política de crédito
que tenga en cuenta:
Condiciones de venta: éstas deben especificar el período de crédito, si
hay descuentos por pronto pago y cuál será el plazo de descuento, así
como también el instrumento de crédito.
Política de cobranza: una vez otorgado el crédito debe transformarlo en
efectivo en la fecha de vencimiento, por lo cual debe establecer
procedimientos para su consecución.
Análisis crediticio: si la firma va a otorgar crédito, debe realizar un
análisis sobre qué clientes lo merecen. Existen procedimientos para
este tipo de análisis que las empresas usan para distinguir a los buenos
de los malos clientes.
Las cuentas a cobrar forman parte de la inversión en el capital de trabajo. El
monto de esta inversión está relacionado con el período promedio de cobranza.
Por lo tanto, el monto de las cuentas a cobrar está relacionado con dos
factores: las ventas de la firma y lo que se tarda en cobrar los créditos. Un
crecimiento en las ventas genera un aumento espontáneo en las cuentas a
cobrar. Un incremento en el período promedio de cobranza.
16
2.4 Administración de inventarios
Los inventarios juegan un rol muy importante en el proceso de compra-
producción-ventas. Algunos inventarios representan una necesidad física para
que la firma lleve adelante los procesos de producción. Por ejemplo, las auto
partes en el proceso de fabricación de automóviles; ya que un faltante puede
ocasionar la parada de la línea de producción. Pero también esto se aplica a
las compañías que venden productos terminados, como por ejemplo los
supermercados.
Si los alimentos y las bebidas no se encuentran disponibles cuando los clientes
van por ellos, el supermercado perderá ventas.
En general, grandes inventarios proveen flexibilidad a la firma, pero también
son más costosos. Los costos más comunes en la administración de
inventarios son:
Costo de adquisición del stock: si los inventarios son adquiridos a un
proveedor, el costo será la cantidad de producto comprado por su
precio. Cuando el producto es semifabricado o fabricado totalmente por
la propia empresa, la determinación de su costo ya no resulta tan
precisa como en el caso anterior, y entonces debemos hacer uso de
alguno de los métodos o criterios para imputar costos.
Costo de renovación del stock: cada lote o pedido que se realiza a los
proveedores origina costos de tramitación, transporte, descarga, etc.
Una buena parte de estos costos son fijos, por lo que, al aumentar el
volumen del pedido, se reduce el costo unitario, ya que los costos fijos
se dispersan en un mayor número de unidades.
Costo de posesión del stock: entre los conceptos de costo que origina la
posesión caben los siguientes: alquiler de los almacenes, costo de
almacenamiento, costo de mantenimiento, control del almacén, primas
de seguro (robo, incendio) y costos por inmovilización financiera.
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3. EL MÉTODO CONTABLE
3.1 Concepto
El método contable consiste en la aplicación sistemática y regular de los
principios, criterios y normas contables, con idea de reflejar una imagen fiel de
la realidad patrimonial y financiera.
Al comenzar cada ejercicio económico se toma la información de cierre del
ejercicio anterior para a continuación recoger todas las variaciones que se
vayan produciendo en su situación económica: compras, ventas, pagos,
cobros, formación de costes, etc.
Al finalizar el periodo, la información se ordenará y ajustará para calcular la
rentabilidad (beneficio o pérdida) conseguida en el ejercicio y conocer por tanto
si el patrimonio neto ha aumentado o disminuido su valor.
Contenido
La Cuenta
Cuentas de Situación (Cuentas Patrimoniales)
Cuentas de Gestión
Los Libros de Contabilidad: el Diario y el Mayor
Proceso Contable
3.2 La Cuenta
Con el fin de conocer las variaciones producidas (incrementos y disminuciones)
en los distintos grupos patrimoniales y en los ingresos y gastos de gestión de la
empresa, la contabilidad utiliza como elemento de representación contable la
“cuenta”.
La “cuenta” es el centro de todo el proceso contable. Alrededor del que gira la
teoría del registro de los hechos y su representación contable. La cuenta
proporciona una visión de la situación del grupo patrimonial o de gestión de que
18
se trate, así como la información acerca de los movimientos operativos del
mismo.
El conjunto de todas cuentas de la empresa ofrece la situación patrimonial
(balance) y de la situación económica (cuenta de pérdidas y ganancias) en un
momento concreto.
De todo lo anterior se desprende que la cuenta es el instrumento material que
recoge los movimientos operativos del grupo patrimonial o de gestión a que se
refiere la cuenta.
Esquemáticamente, una cuenta se representa en forma de T como se puede
ver en el gráfico de la derecha.
La parte de la izquierda de la T se conoce como el Debe (D), y recoge el
movimiento del grupo patrimonial o de gestión a que dicha cuenta se refiere,
cuando este grupo actúa como aplicación de fondos.
Cuando anotamos un apunte en el Debe de una cuenta, también se suele decir
que estamos adeudando, cargando o debitando la cuenta.
La parte derecha de la T se conocer como el Haber (H), y recoge el movimiento
del grupo patrimonial o de gestión cuando el mismo constituye la fuente de
financiación de un hecho económico.
Cuando anotamos un apunte en el Haber de una cuenta, también se suele
decir que estamos abonando, descargando o acreditando la cuenta.
El Saldo de una cuenta es la diferencia entre la suma de las cantidades
anotadas en el Debe y en el Haber. Se dice que el saldo de una cuenta es
deudor, cuando es mayor la suma del Debe que la del Haber, y que el saldo es
acreedor, cuando es menor la suma del Debe que la del Haber.
3.3 Cuentas de Situación (Cuentas Patrimoniales)
Al tratar el balance de situación se ha visto el activo y el pasivo de la empresa.
La empresa necesita una financiación (que se refleja a la derecha del balance)
19
para poder acometer las inversiones necesarias para realizar su proceso
productivo (que aparecen en la izquierda del balance). Tanto la financiación
propia y ajena como las inversiones se muestran contablemente mediante las
llamadas cuentas de situación o cuentas patrimoniales.
Las cuentas de situación según el tipo de bienes, derechos, obligaciones y
deudas que muestren se agrupan por parte del PGC en cinco tipos:
Grupo 1: Financiación básica.
Grupo 2: Inmovilizado.
Grupo 3: Existencias.
Grupo 4: Acreedores y deudores por operaciones de tráfico.
Grupo 5: Cuentas financieras.
En el siguiente recuadro se resumen conjuntamente las estructuras básicas de
los recursos y los empleos de recursos (pasivo y activo de la empresa):
3.4 Cuentas de Gestión
Las cuentas de situación o de balance muestran la situación patrimonial y
financiera de la empresa. Por su parte, las cuentas de gestión muestran la
situación económica de la empresa, son las cuentas que establecen las
pérdidas y ganancias de la empresa. Es decir, las cuentas de gestión son
aquellas cuentas que determinan el resultado de la empresa y que ponen de
manifiesto el resultado de la gestión realizada en la compañía en el periodo
analizado.
20
Las cuentas de gestión se componen a su vez de las cuentas de gastos y de
las cuentas de ingresos (grupos 6 y 7 respectivamente).
3.5 Los Libros de Contabilidad: el Diario y el Mayor
Las anotaciones en las cuentas se llevan a cabo mediante los asientos
contables, que se efectúan en los libros de contabilidad.
Toda transacción contable lleva asociada uno o varios asientos. A su vez,
todo asiento, debido al principio contable de partida doble, tiene una anotación
en el Debe y otra en el Haber, y además el importe de ambas tiene que
coincidir. Este tipo de asiento se conoce como asiento simple, sólo interviene
una cuenta de cargo (un Debe) y una cuenta de abono (un Haber).
También es posible la utilización de asientos múltiples, aquellos en los que hay
más de una cuenta de cargo (más de un Debe) y/o más de una cuenta de
abono (más de un Haber). En este caso también tiene que coincidir el importe
total de los cargos con el importe total de los abonos.
La contabilización de los hechos se realiza, de una parte, en forma cronológica;
es decir, uno a continuación de otro y en el orden en que éstos se suceden.
Dichas anotaciones cronológicas se efectúan en el libro Diario. El libro diario de
la empresa tiene, por tanto, el objetivo de recoger, para cada operación que
realice la empresa, los grupos patrimoniales deudores y acreedores que en la
misma han intervenido.
Este libro recoge por orden cronológico todas las operaciones que se van
produciendo en una empresa. Los asientos contables dentro del diario tienen
un número de orden y una fecha.
A partir de las anotaciones efectuadas en el libro Diario, se abre el libro
Mayor para cada una de las cuentas implicadas en los asientos o movimientos
del periodo. El libro Mayor es el conjunto de cuentas (o fichas) utilizadas por la
contabilidad, es decir, todas las “T” con sus anotaciones en el Debe y en el
Haber correspondientes. En la ficha de Mayor de cada cuenta se anotan cada
uno de los cargos y abonos que ha tenido cada cuenta en el libro Diario. Se
21
trata pues de un resumen de movimientos por cada cuenta. En realidad es la
misma información que tiene el libro Diario pero ordenada de distinta manera.
El libro Mayor y el libro Diario son por lo tanto los documentos que nos
permitirán tener toda la información contable ordenada y disponible para
posteriormente elaborar los estados financieros.
3.6 Proceso Contable
Normalmente el proceso contable de un ejercicio social de una empresa cuenta
con una serie de pasos que son los que se describen a continuación:
3.6.1 Apertura del Libro Mayor con los datos del balance inicial. Consiste
en ir abriendo una a una todas las cuentas poniendo como saldo inicial de las
mismas el saldo final que tenían al concluir el anterior ejercicio contable. En
cada ejercicio el primer asiento es el conocido como asiento de apertura.
Mediante este asiento se dan de alta los saldos finales del ejercicio anterior
como los saldos iniciales del actual ejercicio contable.
3.6.2 Confección del Libro Diario. Como se ha explicado anteriormente,
consiste en realizar uno a uno los de asientos derivados de las operaciones
realizadas por la empresa en el periodo
3.6.3 Confección del Libro Mayor. Se realiza pasando todos los cargos y
abonos del libro Diario al Libro Mayor. Puede interesar hacerlo de forma
simultánea a la confección del Libro Diario, de esta manera podremos conocer
el saldo de alguna cuenta en un momento intermedio del ejercicio.
Cualquier software de gestión contable al realizar los asientos en el Libro Diario
automáticamente realiza los correspondientes apuntes en el Libro Mayor.
Es muy corriente además la existencia de los llamados libro mayores auxiliares.
Debido al elevado número de operaciones que realizan gran parte de las
empresas, se suelen crear unos libros de registros auxiliares de ventas e
ingresos, de compras y gastos, de bienes de inversión, de movimientos de
tesorería (cobros y pagos), etc.
22
3.6.4 Obtención de saldos en el Libro Mayor. Una vez se han anotado todos
los cargos y abonos del libro Diario al Libro Mayor, se procede a saldar o
liquidar las cuentas del libro Mayor obteniendo los correspondientes saldos o
balances finales deudores o acreedores.
3.6.5 Balance de sumas y saldos. El conocido como balance de
comprobación o de sumas y saldos permite ver la consistencia de todos los
asientos realizados en el ejercicio comprobando que la suma de todas las
cuentas con saldo deudor es igual a la suma de los saldos de todas las cuentas
con saldo acreedor.
3.6.6 Asientos de regularización. Mediante los denominados asientos
de regularización:
Se saldan todas las cuentas de gestión con cargo o abono a la
cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Se calcula la variación de existencias eliminando las existencias
iniciales (con cargo a Pérdidas y Ganancias) y aflorar las
existencias finales (con abono a Pérdidas y Ganancias).
Se calcula el impuesto sobre el beneficio.
Después de efectuados los asientos de regularización, el saldo de la cuenta de
Pérdidas y Ganancias, que aparece en el balance de situación, nos debe
indicar el resultado neto de la empresa en el periodo, ya sea pérdida (saldo
deudor) o beneficios (saldo acreedor).
3.6.7 Cierre del Libro Mayor. Consiste en ir anotando uno a uno todos los
saldos finales calculados en todas las cuentas. Estos saldos finales
configurarán el balance final del ejercicio de la empresa. La obtención de los
saldos en el Libro Mayor se realiza siempre al finalizar los ejercicios contables,
pero se puede realizar también en cualquier momento intermedio del ejercicio
si se necesita.
3.6.8 Asiento de cierre. Una vez finalizado el proceso de regularización
contable, determinado el resultado del ejercicio y calculados los saldos finales
de las cuentas de balance, procede la formulación del asiento de cierre de la
23
contabilidad. En este asiento sólo figurarán cuentas de situación o balance y
una sola cuenta de resultados, Pérdidas y Ganancias (esta cuenta expresa el
resultado global generado por la empresa en el ejercicio correspondiente).
3.6.9 Presentación de los Estados Financieros. Finalmente sólo queda
proceder a la obtención, cuadre y presentación de los estados financieros del
ejercicio
4. MÉTODO DEL PERIODO DE DESFASE
Permite calcular la cuantía de la Inversión en Capital de Trabajo que debe
financiarse desde el instante en que se adquiere los insumos hasta el momento
en que se recupera el Capital invertido mediante la venta del producto, el
monto recuperado se destinara a financiar el siguiente Ciclo Productivo.
Para la aplicación de este método se debe conocer el costo efectivo de
producción anual proyectado, tomando como base de información el precio de
mercado de los insumos requeridos por el Proyecto para la elaboración del
producto final. El costo total efectivo se divide por el número de días que tiene
el año, obteniendo de esta operación un costo de producción promedio día que
se multiplica por los días del periodo de desfase, arrojando como resultado final
el monto de la Inversión precisa para financiar la primera producción. La
fórmula que permite estimar el Capital de Trabajo mediante el método señalado
es:
K.T = Costo total del año * Número de días de desfase (días ciclo productivo)
365 días
Para el cálculo del Capital de Trabajo mediante este método dolo de
consideran los costos efectivos de producción denominados también costos
explícitos, excluyendo la depreciación y la amortización de la Inversión diferida;
además en este cálculo no se consigna el costo Financiero porque el interés
generado durante la fase de funcionamiento del Proyecto deberá ser cubierto
por el valor de las ventas y no por el Capital de Trabajo.
Ejemplo :
24
El costo total efectivo durante el año es de 24000 U.M. proveniente de la suma
de los costos netos de adquisición de los recursos (2195 U.M.) más el importe
del IVA (205 u.m.) solo de aquellos bienes y servicios que son objeto de este
impuesto. En este cálculo no se incluye el costo Financiero, la depreciación ni
la amortización diferida.
El Ciclo Productivo tiene el siguiente comportamiento: Se mantiene en
almacenes materia prima y materiales (existencias) por un término de 5 días. El
bien final se produce en un periodo medio de 10 días. El producto final
elaborado se almacena antes de su venta al público durante 8 días.
Una vez que el bien se introduce al mercado se prevé que su comercialización
tomara un periodo de 7 días para que se paguen las facturas de venta (A los
clientes no se les darán facilidades de crédito). Como se observa en el ejemplo,
el sistema de producción se compone de un conjunto de Actividades, que
pueden representarse así:
Por consiguiente, el Capital de Trabajo invertido queda inmovilizado por un
promedio de 30 días (5+10+8+7 = 30), con lo que las necesidades de Capital
de Trabajo para cubrir un ciclo se elevan a 200u.m. monto calculado aplicando
la formula anterior.
K.T = (2400/360)*30 = 200 U.M.
En el ejemplo el Ciclo Productivo abarca 30 días, entonces el Capital requerido
para cada ciclo (un mes) será de 200u.m., como el año tiene 12 meses se
tendrá 12 ciclos productivos que multiplicados por el monto del Capital de
Trabajo de un ciclo, se obtiene el costo explicito total de producción por año,
que es igual a 2400u.m; (200*12 = 2400).
5. MÉTODO DEL DEFICIT ACUMULADO MÁXIMO
Se calculan para cada uno de los períodos, los flujos de Entradas y Salidas de
Caja proyectados, y por diferencia, el saldo (déficit o superávit) de cada
período.
25
Luego se acumulan los saldos para encontrar el período en que ocurre el
Déficit Acumulado Máximo, que pasa a ser el Monto a invertir en Capital de
Trabajo.
Por ejemplo, si el período de recuperación fuese de siete meses y, los flujos de
caja proyectados (ingresos menos egresos) fuesen los que se indican en el
siguiente cuadro, podría calcularse el déficit o superávit acumulado que
se muestra en la última línea.
Cálculo del déficit o el superávit acumulado
1 2 3 4 5 6 7
INGRESOS 800 860 870 1.000 1.100 1.120 1.300
EGRESOS 900 920 920 920 950 950 950
FLUJOS DE CAJA (100) (60) (50) 80 150 170 350
DEFICIT SUPERAVIT
ACUMULADO
(100) (160) (210) (130) 20 190 540
El déficit acumulado máximo que se desprende de este cuadro anterior, es de
$210. Según este método, esta será la inversión que deberá efectuarse en
capital de trabajo para financiar una operación normal.
Al invertir $210 en capital de trabajo (en efectivo), habría un monto de recursos
disponibles en el momento cero, que determinaría una composición de la
proyección de déficit o superávit acumulados como la que se muestra en el
siguiente cuadro.
Cambios en el déficit o el superávit acumulados, por la inversión en capital de
trabajo.
0 1 2 3 4 5 6 7
INGRESOS 210 800 860 870 1.000 1.100 1.120 1.300
EGRESOS 900 920 920 920 9502 950 950
26
FLUJOS DE CAJA 210 (100) (60) (50) 80 150 170 350
DÉFICIT SUPERÁVIT
ACUMULADO
210 110 50 0 80 230 400 750
De esta forma, todos los períodos del ciclo productivo han quedado
financiados. Nótese que si a los $750 de superávit acumulado al final del ciclo
se le restan los $210 invertidos en capital de trabajo (para destinarlos a
financiar el siguiente período de recuperación), queda un excedente de la
operación de $540, igual al obtenido en el cuadro.
La principal crítica a este modelo es que castiga en demasía el proyecto al
considerar una inversión excesivamente alta, en circunstancias de que los
excedentes de la mayoría de los períodos permitirían recurrir a un
financiamiento de corto plazo durante los meses en que exista un déficit
acumulado.
Para solucionar esto se puede determinar un promedio, suponiendo que
cuando haya déficit se cubrirá con créditos de corto plazo y que los superávit
se invertirán para generar un interés que permita financiar el costo de los
créditos de corto plazo. En todo caso, si el proyecto es rentable bajo este
método, más rentable será si se opta por la solución de promedios.
6. ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES
6.1 Generalidades:
La correcta administración del efectivo tiene consecuencias importantes en la
rentabilidad de una compañía, ya que reduce el periodo de cobro y los costos
de transacción del procesamiento de cobros y pagos. La Administración del
efectivo es responsabilidad del Departamento de Finanzas pero involucra
también a otros departamentos, como la contabilidad y el de sistemas, con los
que deben trabajarse estrechamente. Las empresas mantienen efectivo y
valores negociables para reducir su riesgo de insolvencia técnica, teniendo de
esta manera un conjunto de recursos líquidos para realizar tanto los
27
desembolsos planeados como los imprevistos. “El efectivo y los valores
negociables son los activos más líquidos de una empresa”
6.2 Los cuatro principios básicos para la administración de efectivo
Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conduce a una
Administración correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada.
Estos principios están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos
(entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que
la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo
provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos
a las erogaciones de dinero.
Primer principio:
"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo"
Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
-Incrementar el precio de ventas.
-Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de
contribución).
-Eliminar descuentos.
Segundo principio:
"Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado.
- Pedir anticipos a clientes.
- Reducir plazos de crédito
Tercer Principio:
28
"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores.
- Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez (disminuir los costos de no tener
Calidad)
Cuarto principio:
"Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando
se van a necesitar.
Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro,
por ejemplo: Si se vende sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra
acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el
volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación
del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de
la aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que
pueden incidir sobre el flujo del efectivo.
6.3 Importancia de la administración del efectivo
La administración del efectivo y los valores negociables es una de las áreas
más importantes de la administración del capital de trabajo. Como ambos son
los activos más líquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la
capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento. En forma
colateral, estos activos líquidos pueden funcionar también como una reserva de
29
fondos para cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgo de
una "crisis de solvencia".
6.3.1 La función de la administración de efectivo
La administración del efectivo comprende el manejo del dinero de la
organización y
Obtener así la mayor disponibilidad de efectivo y el máximo de ingresos por
Intereses sobre cualquier fondo que no se esté utilizando. En el extremo la
función
Comienza cuando un cliente extiende su cheque para pagarle a la organización
una
Cuenta por cobrar; la función termina cuando un proveedor, un empleado o el
Gobierno obtiene fondos cobrados por la organización para el pago de una
cuenta
Por pagar o una acumulación. Todos los activos entre estos dos puntos caen
dentro
De la esfera de la administración del efectivo. Los esfuerzos de la organización
para
Hacer que los clientes paguen sus cuentas en tiempo determinado caen dentro
de la
Administración de las cuentas por cobrar. Por otra parte, su decisión sobre
cuando
Pagar las cuentas incluye la administración de las cuentas por pagar y las
Acumulaciones.
7. MODELO-BAUMOL
Este modelo fue elaborado por William Baumol y publicado en noviembre de
1952 en su trabajo: “The Transsactions demand for cash: an inventory theoretic
approach”, y constituye una adaptación a la administración del efectivo del
modelo de inventario creado por Harris y Wilson.
Este modelo se sustenta en condiciones de previsión perfecta o certidumbre lo
que implica conocer todos los parámetros y el comportamiento de las variables.
El modelo persigue determinar un modelo óptimo de pedido para mantener un
30
saldo normal o activo que permita abastecer las necesidades conocidas del
proceso económico, volumen que se determinará sobre la base de aquella cifra
que reduzca al mínimo el costo total de aprovisionamiento (pedido) y
almacenamiento (mantenimiento), cuyos valores son también conocidos de
antemano.
William Baumol es considerado como la primera persona en proporcionar un
modelo de gestión de efectivo, donde se incluyen los costos de oportunidad y
los costos de transacciones o comerciales. Se considera costo de oportunidad
el rendimiento que hubiera podido ganarse si el dinero que se mantiene en la
cuenta de efectivo estuviera invertido en valores negociables.
Baumol, en su modelo parte de la hipótesis que sustenta el modelo de
inventario; por lo que supone que la empresa tiene una demanda estable de
efectivo durante un periodo de tiempo, el efectivo se obtiene mediante la venta
de valores negociables u otra fuente de financiamiento ajena en una magnitud
y la obtención de fondos para reaprovisionar, la tesorería ocurre cada vez que
este llega a cero.
Como podremos comprender el modelo Baumol es un modelo matemático
utilizado para administración de inventarios, el cual fue adaptado a la
administración del efectivo por el señor Baumol. El estipulo que intervienen dos
costos son:
El costo de convertir valores negociables a efectivo, que va a ser constante y
tipificante con la letra “B” aquí se incluyen los costos de corretaje y de oficina
que se incurren. Pero “B” va a estar influido por el numero de transacciones
que se hagan, es decir que si ”T” son las necesidades de efectivo al año y “C”
es el monto o saldo de efectivo optimo; entonces el numero de transacciones
necesarias va a estar determinada por “T/C”. Entonces:
Costo de mantenimiento será: costo de mantenimiento =i( C )
( 2 )
Entonces la suma de los costos de oportunidades más el costo de
conversación nos resulta como el costo total de efectivo:
Costo total =b t + i c
31
C 2
Ahora bien, como nos interesa, minimizar estos costos, los cuales son inversos,
porque el costo de oportunidades aumenta a medida que aumenta “C” y el
costo por ordenamientos disminuye a medida que aumenta “C” derivando la
formula de costo total con respecto a “C” y haciéndola cero (O), nos
encontramos una nueva formula.
La cual es: C =
Donde C va a ser el saldo optimo de efectivo, la cual va a estar en función
directa de la raíz cuadrada de los costos de conversación y en función inversa
a la tasa de oportunidades. Este modelo resulta muy simplista y da lugar a
confusiones basándose en sus suposiciones, no obstante, tiene a su favor que
considera la economía de escala y la naturaleza compensadora de los costos
de conversión y de oportunidad.
Este modelo un tipo de interés mas alto implica una C mas baja por lo general,
cuando los tipos de interés son mas altos se desea mantener saldos medios de
tesorería pequeños, por otra parte, si se usa efectivo muy a menudo o sin el
costo de vender valores es alto, querrán mantenerse saldos medios de
tesorería.
Una aplicación de esta formula la podemos ver a través de un ejemplo paredes
F (1995;150)
Una empresa tiene salidas de tesorería a un ritmo regular de Bs 20.000
anuales. El tipo de interés es del 2% y la venta de cada valor cuesta Bs. 2. Se
pide:
A. ¿Cuál es el costo marginal del inventario de tesorería (par un incremento
de Bs. En volumen de pedido?
B. ¿En qué punto el costo marginal de inventarios es igual a la reducción
marginal en el costo de pedido?
C. ¿Cuántas veces en el año debería vender valores negóciales?
D. ¿Cuál es el saldo medio de tesorería?
Respuesta a) Primero debería calcular C de acuerdo a la formula entonces
32
C= C = C = Bs 2.000
En consecuencia la empresa tendrá que vender unos Bs 2.000 en valores
negociable durante diez veces al año (Bs. 20.000/Bs 2.000=10)
El costo marginal de inventario vendría dado por
C 2.000
Costo de mantenimiento =i 2 0.02 2 20
T 20.000
Costo total por ordenamiento = b C 2 2000 = 20
Se deben vender 10 (20.000/2000) veces al año valores negociables por un
monto de Bs 2000 cada vez
El saldo medio de tesorería vendrían dado por 2000 = Bs 1.000.
8. MODELO MILLAR – ORR.
Millar – Orr analizaron como se debía gestionar la tesorería, si no se pueden
predecir día a día las entradas y salidas de caja. Según estos autores los
saldos de efectivo fluctúan al azar entre un límite inferior y otro superior, la
mecánica del modelo es dejar oscilar el saldo de efectivo hasta que alcance el
límite superior o inferior y cuando esto sucede, la empresa compra o vende
títulos para volver al saldo deseado.
Para establecer los límites, Millar y Orr demostraron que estos dependen de
tres factores: si la variabilidad diaria de los flujos de caja es grande o si el costo
de comprar y vender títulos es alto entonces la empresa debiera establecer los
límites de control muy separados, por el contrario, si el tipo de interés es alto,
los límites debieran establecerse más próximos. La administración juega con el
límite inferior dependiendo de cuanto riesgo de faltante en efectivo la empresa
puede tolerar; puede ser cero o un margen mínimo de seguridad.
Al igual que en el modelo Baumol, depende del costo de transacción de la
compra y venta de valores negociables y el costo de oportunidad de la tenencia
33
de efectivo y como consecuencia, los costos de transacción por período son
dependientes del número de transacciones en valores negociables durante el
período, igualmente el costo de oportunidad de la tenencia de efectivo es una
función del efectivo esperado por período, en este caso.
Asociados a la administración del efectivo existen costos que ofrecen
información acerca de las implicaciones financieras del mantenimiento de un
determinado monto de efectivo; estos son los costos relacionados con un
faltante de efectivo, los relacionados con la conservación del efectivo inactivo y
los costos de manejo y administración los cuales son utilizados por los modelos
de Baumol y Miller-Orr.
Atreves de un ejercicio podemos ver la aplicación de este modelo:
Calcule la estrategia óptima sobre la base de los siguientes supuestos:
Saldo mínimos de tesorería Bs 10.000.
Varianza de los flujos diarios de tesorería = 6.250.000 (equivalentes a
una desviaciones típicas de Bs 2.500 por día)
Tipo de interés 0.025 diarios
Costos de cada compra o ventas de valores b.s 20
El nivel de óptimo vendría dado por:
Z = Z = Z = Bs 7.211
Pero como la empresa desea un saldo mínimo de tesorería de Bs 10.000
entonces el nivel deseado va a ser igual a Bs 17.211.
El nivel superior va a ser igual a 3 veces Z entonces H=3Z H = 3 x 7.211 H =
21.633 al cual se le suma un saldo mínimo de tesorería de Bs 10.000; para que
el límite superior se ubica en Bs.
Si el saldo de caja alcanza a los Bs 31.633 se debe invertir Bs 14.422 (31.633 –
17.211) en valores negociables si el saldo de caja disminuye a Bs 10.000 se
debe vender Bs 7.211 en valores negociables y reponer el saldo de tesorería
34
9. ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIO
9.1 Concepto
La administración de inventarios consiste en proporcionar los inventarios que se
requieren para mantener la operación al costo más bajo posible.
La administración de inventarios se centra en cuatro (04) aspectos básicos:
I.- Número de unidades que deberán producirse en un momento dado.
II.- En qué momento debe producirse el inventario.
III.- ¿Qué artículos del inventario merecen atención especial?
IV.- ¿Podemos protegernos de los cambios en los costos de los artículos en
inventario?
El objetivo de la administración de inventarios, tiene dos aspectos que se
contraponen, por una parte, se requiere minimizar la inversión del inventario,
puesto que los recursos que no se destinan a ese fin, se pueden invertir en otros
proyectos aceptables que de otro modo no se podrían financiar. Por la otra, hay
que asegurarse de que la empresa cuente con inventario suficiente para hacer
frente a la demanda cuando se presente y para que las operaciones de
producción y venta funcionen sin obstáculos.
Ambos aspectos del objeto son conflictivos, ya que reduciendo el inventario se
minimiza la inversión, pero se corre el riesgo de no poder satisfacer la demanda
de las operaciones de la empresa. Si se tienen grandes cantidades de inventario,
se disminuyen las probabilidades de no poder satisfacer la demanda y de
interrumpir las operaciones de producción y venta, pero también se aumenta la
inversión.
El inventario permite ganar tiempo ya que ni la producción ni la entrega pueden
ser instantánea, se debe contar con existencia del producto a las cuales se
puede recurrir rápidamente para que la venta real no tenga que esperar hasta
que termine el cargo proceso de producción.
35
El hecho de controlar el inventario de manera eficaz tiene sus ventajas y
desventajas.
La ventaja principal es que la empresa puede satisfacer las demandas
de sus clientes con mayor rapidez.
Desventajas :
a.- Implica un costo generalmente alto (almacenamiento, manejo y
rendimiento).
b.- Peligro de obsolescencia.
La administración de inventarios tiene entonces como meta, conciliar o
equilibrar los siguientes objetivos:
Maximizar el servicio al cliente.
Maximizar la eficiencia de las unidades de compra y producción.
Minimizar la inversión en inventarios.
9.2 Inventarios
Los Inventarios o Stocks es la cantidad de bienes o activos fijos que una
empresa mantiene en existencia en un momento determinado, el cual
pertenece al patrimonio productivo de la empresa.
Se entiende por Gestión de Inventarios, todo lo relativo al control y manejo de
las existencias de determinados bienes, en la cual se aplican métodos y
estrategias que pueden hacer rentable y productivo la tenencia de estos bienes
y a la vez sirve para evaluar los procedimientos de entradas y salidas de dichos
productos.
En la Gestión de Inventarios están involucradas tres actividades básicas a
saber:
a) Determinación de las existencias: La cual se refiere a todos los procesos
necesarios para consolidar la información referente a las existencias
físicas de los productos a controlar y podemos detallar estos procesos
como:
36
Toma física de inventarios
Auditoria de Existencias
Evaluación a los procedimientos de recepción y ventas (entradas y
salidas)
Conteos cíclicos
b) Análisis de inventarios: La cual esta referida a todos los análisis
estadísticos que se realicen para establecer si las existencias que fueron
previamente determinadas son las que deberíamos tener en nuestra planta,
es decir aplicar aquello de que "nada sobra y nada falta", pensando siempre
en la rentabilidad que pueden producir estas existencias, algunas
metodologías aplicables para lograr este fin son:
Formula de Wilson (máximos y mínimos)
Just in Time (justo a tiempo)
c) Control de producción: La cual se refiere a la evaluación de todos los
procesos de manufactura realizados en el departamento a controlar, es
decir donde hay transformación de materia prima en productos terminados
para su comercialización, los métodos mas utilizados para lograr este fin
son:
MRP (planeación de recursos de manufactura)
MPS (plan maestro de producción)
Por convención, el inventario en el sector manufacturero se refiere
generalmente a los artículos que contribuyen o que se vuelven parte de la
fabricación de productos de una firma.
9.3 Objetivos del inventario
Todas las firmas mantienen una provisión de inventario por las siguientes
razones:
Mantener una independencia en las operaciones.
37
Ajustarse a la variación de la demanda de productos.
Permitir una flexibilidad en la programación de la producción.
Proveer una salvaguardia para la variación en el tiempo de entrega de
materias primas.
Maximizar la utilidad del tamaño del pedido de compra económica
Por cada una de las razones anteriores, es necesario saber que el inventario es
costoso y que en general, las grandes cantidades son indeseables. Los
tiempos de los ciclos largos se producen por grandes cantidades de inventario
y son también indeseables.
9.4 Tipos de inventarios
Los inventarios de acuerdo a las características físicas de los objetos a contar,
pueden ser de los siguientes tipos:
a) Inventarios de materia prima o insumos: Son aquellos en los cuales
se contabilizan todos aquellos materiales que no han sido modificados
por el proceso productivo de las empresas.
b) Inventarios de materia semielaborada o productos en proceso:
Como su propio nombre lo indica, son aquellos materiales que han sido
modificados por el proceso productivo de la empresa, pero que todavía
no son aptos para la venta.
c) Inventarios de productos terminados: Son aquellos donde se
contabilizan todos los productos que van a ser ofrecidos a los clientes,
es decir que se encuentran aptos para la venta.
d) Inventarios de materiales para soporte de las operaciones, o piezas
y repuestos: Son aquellos donde se contabilizan los productos que
aunque no forman parte directa del proceso productivo de la empresa,
es decir no serán colocados a la venta, hacen posible las operaciones
productivas de la misma, estos productos pueden ser: maquinarias,
repuestos, artículos de oficinas, etc.
38
De acuerdo a la naturaleza de la empresa, se hará más énfasis en algunos de
estos inventarios. Una empresa distribuidora, por ejemplo, solo tendrá
inventarios de productos terminados y de piezas y repuestos; mientras que una
empresa manufacturera que posea unos veinte artículos de materia prima,
pudiera tener mas de diez mil tipos diferentes de piezas y repuestos así como
de productos terminados y productos en proceso.
Existe otra clasificación de inventarios que se refiere a la concepción logística
del mismo, los cuales son los siguientes:
e) Inventarios cíclicos o de lote: Se generan al producir en lotes no de
manera continua. Por ejemplo cuando un tornero acumula piezas hasta
completar un lote que será enviado al fresado o al siguiente proceso.
Estos inventarios facilitan las operaciones en sistemas clásicos de
producción, porque permiten que el sistema productivo no se detenga.
f) Inventarios estaciónales (por estación): Son aquellos donde se
contabilizan aquellos productos que poseen demandas que depende de
alguna estación o periodo de tiempo específico. Un ejemplo de estos
pueden ser: los paraguas, los juguetes y los artículos de moda.
g) Inventarios de seguridad: Se generan para amortiguar variaciones en
la demanda o para cubrir errores en la estimación de la misma. Estos
inventarios derivan del hecho de que la demanda de un bien o servicio
proviene usualmente de estudios de mercado que difícilmente ofrecen
una precisión total.
h) Inventarios especulativos: Estos se derivan cuando se espera un
aumento de precios superior a los costos de acumulación de inventarios,
por ejemplo, si las tasas de interés son negativas o inferiores a la
inflación.
El Inventario es uno de los activos más grandes existentes en una empresa. El
inventario aparece tanto en el balance general como en el estado de
resultados. En el balance General, el inventario a menudo es el activo corriente
39
mas grande. En el estado de resultado, el inventario final se resta del costo de
mercancías disponibles para la venta y así poder determinar el costo de las
mercancías vendidas durante un periodo determinado.
Los Inventarios son bienes tangibles que se tienen para la venta en el curso
ordinario del negocio o para ser consumidos en la producción de bienes o
servicios para su posterior comercialización. Los inventarios comprenden,
además de las materias primas, productos en proceso y productos terminados
o mercancías para la venta, los materiales, repuestos y accesorios para ser
consumidos en la producción de bienes fabricados para la venta o en la
prestación de servicios; empaques y envases y los inventarios en tránsito.
Las principales variables que afectan al nivel de inventarios son:
Nivel de ventas y durabilidad o perecibilidad del producto.
(especialmente al nivel de existencia de productos acabados).
Período y naturaleza técnica del proceso de producción: (especialmente
al nivel de existencia de productos acabados).
Eficiencia en la programación de compras y confiabilidad de las fuentes
de abastecimiento (especialmente al nivel de existencias de materias
primas).
¿Por qué se dice que una buena administración debe tener un nivel óptimo de
inventarios?
Dado a que mantener un nivel mayor de inventarios implica inmovilizar
recursos adicionales y además se incurre en un mayor costo de mantención
(manipulación y almacenamiento de los inventarios).
¿Cómo se determina el nivel óptimo de inventarios?
Existen tres enfoques para determinar dicho nivel.
40
Enfoque de certeza: Donde todas las variables pertinentes se conocen
con un 100% de seguridad.
Enfoque de incertidumbre: El cual está ligado a las teorías de
probabilidades.
Enfoque de certeza: Aquí se encuentra el método del lote económico,
en este método la cantidad óptima se determina conociendo la demanda
y los costos asociados a los inventarios.
9.5 COSTOS DE MANTENIMIENTO DE LOS INVENTARIOS
Los costos de mantenimiento de la inversión en inventarios se clasifican en tres
grandes grupos:
Costo de adquisición o compra.
Costo de renovación o de pedido.
Costo de posesión del inventario.
9.5.1 Costo de Adquisición o Compra.
Este costo está dado por el resultado obtenido de multiplicar la cantidad de
unidades compradas por su precio unitario. Cuando un artículo es fabricado
total o parcialmente por la propia empresa, la determinación de su costo ya no
resulta tan simple, es preciso entonces hacer uso de métodos o criterios
contables para la determinación del costo.
9.5.2 Costo de Renovación o de Pedido.
Cada lote o pedido que se ordena a un determinado proveedor origina gastos,
ya sean de tramitación, preparación de la orden de compra, transporte,
recepción descarga, etc. Buena parte de estos costos son fijos, por lo cual al
aumentar el volumen del pedido se reduce el costo unitario por este concepto.
41
9.5.3 Costo de Posesión del Inventario.
La posesión del inventario origina una serie de gastos, algunos de ellos
aparentemente poco significativos, quizá debido a ello, el costo de posesión del
inventario haya sido siempre no muy conocido y a veces hasta olvidado por los
analistas. Entre los conceptos de costo que son motivados por la posesión del
inventario se citan los siguientes:
a) Alquiler de las bodegas: Todo inventario necesita un lugar adecuado para
protegerlo y guardarlo. Si la bodega es alquilada, el costo por este concepto
debe aplicársele al inventario correspondiente.
b) Costo de Almacenamiento: Cuando se reciben los artículos en
las bodegas deben ordenarse y almacenarse adecuadamente. Algunas ve-
ces hasta se hace necesario utilizar equipo especial como montacargas
o grúas para movilizarlos y colocarlos en un lugar apropiado.
c) Costo de Conservación del Inventario: Existen productos que necesitan
cuidados especiales para que no se deterioren mientras se encuentren en
las bodegas, como por ejemplo: refrigeración, calor, engrasado, lubricación,
etc.
d) Control de Bodegas: Debido al movimiento de entradas y salidas
constantes se hace necesario disponer da un buen sistema de control contable
con el propósito de mantener los registres actualizados.
e) Obsolescencia: Este costo es difícil de estimar con precisión, reviste gran
importancia cuando se trata de artículos que pasan de moda con mucha
facilidad. La competencia y el desarrollo tecnológico hacen que frecuentemente
aparezcan en el mercado productos nuevos con ventajas adicionales en
relación a los existentes en el mercado. Esto origina una devaluación por
obsolescencia en cierto tipo de inventario.
f) Seguros: Es necesario proteger los inventarios por daños que puedan sufrir
a consecuencia de incendios, robos o cualquier otro accidente, debido a lo
42
cual, hay que pagar primas de seguros de acuerdo al valor asegurado de las
existencias.
g) Inmovilización financiera: Los fondos que se usan para financiar la inversión
en inventarios tienen un costo para la empresa. Incluso, si se trata de fondos
propios a la inmovilización financiera por este concepto hay que asignarle un costo
- costo de oportunidad - ya que esos re cursos se podrían haber desplazado en
otras inversiones que produzcan cierta rentabilidad con un menor riesgo, tales
como - bonos, acciones u otros valores.
i) Costos de Almacenamiento.
Todo material almacenado genera determinados costos, a los cuales se
denomina costos de existencias; los costos de existencias dependen de dos
variables; la cantidad en existencias y tiempo de permanencia en existencias.
Cuanto mayor es la cantidad y el tiempo de permanencia, tanto mayores serán
los costos de existencias.
El costo de existencias (CE) es la suma de los costos de almacenamiento
(CA) y el costo de período (CP)
Costo de Almacenamiento:
El costo de almacenamiento (CA) se calcula mediante la siguiente ecuación:
CA = Q/2x Tx Px I
Donde:
Q = cantidad de material en existencia en el período considerado.
T = Tiempo de almacenamiento.
P = Precio Unitario de material y,
I = Tasa de almacenamiento expresada en porcentaje del precio unitario.
Sin embargo, el CA está compuesto por una parte variable (la cantidad de
material y el tiempo) y una parte fija (alquiler de la bodega, salarios del
personal de la bodega, seguro contra incendio y robo, maquinarias y equipos
instalados, entre otro). La parte fija no depende de la cantidad y tiempo de
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almacenamiento. Por ello, es prudente utilizar una fórmula más amplia, la tasa
de almacenamiento (TA) que constituye la suma de las siguientes tasas (tasas
expresadas en porcentaje):
Ta = Tasa de almacenamiento Físico:
Ta = 100 x Ax Ca/ C x P
Donde:
A = Área ocupada por las existencias.
Ca = Costo anual del metro cuadrado de almacenamiento.
C = Consumo anual del material.
P = Precio Unitario material.
Tb = Tasa de retorno del capital detenido en existencias:
Tb = 100x Ganancia/Q x P
Donde:
Q x P = Valor de los productos almacenados.
Tc= Tasa de seguros del material almacenado
Tc= 100x Costo anual del equipo/Q x P
Td= Tasa de transporte, manipulación y distribución del material
Td = 100x devaluación anual del equipo/Q x P
Te= Tasa de obsolescencia del material:
Te = 100x Pérdidas anuales por antigüedad/Q x P
En resumen, la tasa de almacenamiento (TA) es la suma de todas las tasas
explicadas:
TA= Ta + Tb + Tc + Td + Te
i) Costos de la orden:
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Estos incluyen costos tales como:
Costos de colocar una orden, es decir gasto administrativo requerido para
emitir las órdenes internas cotejar precios, elegir al proveedor, etc.
Gastos de recibir y controlar las mercaderías que llega a bodega.
Costos de embarque y de acarreos.
Estos costos tienen una parte fija y variable; (los costos de un departamento
de compras y de recepción son fijos. Por ejemplo: El personal del
departamento de compras en un costo fijo, pero en cambio el costo de colocar
un pedido, es variable).
Luego los costos totales de orden de un período son iguales a:
Donde: F = Costo fijo de la orden.
O = Demanda para un período de tiempo.
Q = Unidades de cada pedido.
O/Q = Número de pedidos en un período de tiempo.
S = Costo variable de cada pedido.
Gráficamente la situación es la siguiente:
Costos Costo total INVENTARIO
Costo total MANTENIMIENTO
Costo total del Costo ORDEN
Costo fijo del costo de ORDEN
Dimensión del lote de
1 Costo de ORDEN = F+ S O Q
45
Reposición.
Conclusiones del gráfico
Luego, los COSTOS TOTALES DEL INVENTARIO, van a ser igual al
costo total de mantenimiento más el costo total de ORDEN.
De la fórmula se desprende:
Cuanto mayor es la cantidad de cada pedido (Q), tanto mayor son los costos de
mantenimiento, pero menores los costos de orden.
Cuanto menor es la cantidad de cada pedido, menos son los costos de
mantenimiento, pero mayores los costos de vidas.
Por lo tanto, para hallar, el nivel óptimo de inventario que minimice ambos
costos es necesario hallar la derivada de la fórmula del costo total, e igualar
esta derivada a cero.
dCT = C – S O
dq 2 Q
SO = C
Q 2
Como la segunda derivada, es mayor que cero, para todos los valores posibles
de Q, esto es un mínimo.
C. Total: C Q + F + S O 2 Q
C. Total: C Q + F + S O
2 Q
Q = 2 S O
C
2
46
Conclusiones del gráfico
Costos mantenimiento varían en forma directamente proporcional con la
dimensión de cada pedido.
Costos emisión de orden: varían inversamente con la disminución de estos:
La línea del costo total comienza declinando a medida que disminuye el costo
total de ORDEN. Pero esta misma línea comienza a elevarse cuando esa
disminución en el costo de orden, no alcanza a compensar el crecimiento en
los costos de mantenimiento.
El punto Q, representa la disminución óptima de cada período, porque minimiza
el Costo Total.
Cuando la línea del costo total, alrededor del punto Q, es más o menos plana,
puede ser mejor que en lugar de fijar una cantidad determinada, se fijen dos
límites:
uno máximo
uno mínimo
Entre estos límites la cantidad de cada pedido puede variar.
¿Cuántos pedidos se deben hacer durante un período de tiempo?
El número de pedidos va a depender de la Demanda y del Lote económico.
Es decir:
¿Cada cuánto tiempo se deben solicitar los pedidos?
Nº de Pedidos = Demanda Q
47
El tiempo de ordenamiento = T
D/q
Dónde: T = horizonte de planificación.
Gráficamente la situación sería la siguiente:
Donde Q = lote económico
t = período que cubre el lote.
Q
T tiempo
La utilización del inventario constituye una línea quebrada, pero se puede
aproximar a una línea recta para fines de estudio.
De acuerdo al gráfico, el nuevo pedido debería solicitarse cuando el inventario
alcanza el punto cero, pero aquí se está suponiendo que la empresa puede
reponer el inventario sin ninguna espera, cosa que no sucede en la práctica.
Por lo tanto, para calcular el momento o instante en que la empresa debe
solicitar un nuevo pedido se debe determinar el “plazo total de entrega”.
Este plazo se determina de la siguiente forma:
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a) Colocación del pedido: Desde el día de la emisión de la requisición
hasta el día en que el proveedor recibe el pedido.
b) Tiempo de entrega: Es el tiempo que transcurre desde el momento
en que el proveedor recibe el pedido y el momento en que la
mercadería es puesta en bodega de la Empresa.
Por lo tanto, el plazo total de entrega es a y b.
Teniendo el plazo total de entrega se puede calcular el punto de pedido, “que
será igual al consumo promedio, multiplicado por el plazo total de entrega”.
¿Y cuál es el consumo promedio? es el lote económico dividido por el tiempo
de ordenamiento.
De este modo, se solicitará el nuevo pedido, considerando las unidades que
serán consumidas o vendidas durante el plazo total de entrega.
Ejemplo:
Demanda 9.000 “u” anuales.
Costo de orden de cada pedido = $50.-
Costo de mantenimiento, durante el año es de $5.-
Tiempo de espera total = 10 días.
Determinación del Lote Económico
2
Q = 2 x 9.000 x 50
5
Números de pedidos: D = 9000 = 22 pedidos
2 Q = 424
unidades
49
Q 424
Tiempo de ordenamiento= 360 = 17 días
22
Punto de Pedido = 424 10 días = 249
17
Consumo promedio del lote económico
Por lo tanto, cuando el inventario sea igual a 249 unidades, se debe solicitar el
nuevo pedido de tal forma que cuando lleguen las nuevas unidades el
inventario será igual a cero, ya que las 249 unidades, serán consumidas o
vendidas durante el plazo total de entrega.
Hasta aquí se ha supuesto que la:
demanda es totalmente predecible.
gran confianza en las fuentes de aprovisionamiento.
Habitualmente esto no sucede, por lo tanto es necesario tener un margen de
seguridad o stock de emergencia.
¿Cómo se calcula el stock de seguridad o emergencia? Una de las formas, es
mediante un porcentaje que se calcula sobre la reserva de aprovisionamiento.
¿Qué es reserva de aprovisionamiento?
Es la reserva que será consumida durante el plazo total de entrega, es decir el
“punto de pedido”, calculado anteriormente.
¿La reserva de emergencia se consume?
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No, a menos que el nuevo pedido no llegue a tiempo o que aumente el nivel de
demanda esperado.
La suma de la reserva de emergencia y de la reserva de aprovisionamiento, es
el nuevo punto de pedido cuando existen márgenes de seguridad.
Por lo tanto, la reserva de emergencia más el lote económico, arroja la
existencia máxima que tendrá la Empresa en un momento dado.
De acuerdo al ejemplo anterior, si el margen de seguridad es un 10%.
La seguridad de emergencia sería igual a 25 unidades.
Luego Punto de Pedido = 249 + 25 = 274 “u”.
Existencia Máxima = 424 + 25 = 449 “u”.
j) El lote económico de compras (EOQ)
Es un modelo clásico de cantidad fija de pedidos, es decir, calcula cuánto
comprar de manera que se logre minimizar el costo asociado a la compra y al
mantenimiento de las unidades en inventario. Muchas empresas utilizan el
EOQ (Cantidad económica de pedido) para tomar decisiones de compras. El
objetivo básico que se persigue al determinar el Lote Económico es la
reducción de costos, a la vez que se responden dos preguntas claves: •
¿Cuánto pedir? • ¿Cuándo pedir?
k) Costos de colocación de pedido:
Este valor se considera fijo cualquiera sea la cuantía del lote, pues no están
afectados por el tipo de políticas de inventarios. Está representado por el costo
del formato de compra, tiempo de computador, el costo de enviar la orden de
comprar proveedor, etc.
l) Costo de mantenimiento/Unidad de tiempo:
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Se define como el costo de mantener una unidad o artículo durante un tiempo
determinado. Los artículos que se almacenan en inventario, además están
sujetos a pérdidas por robo, obsolescencia y deterioro.
m) Costo de quedarse corto:
Cuando una empresa por cualquier circunstancia no puede cumplir un pedido,
por lo general ocurren dos comportamientos, queda lugar a dos tipos de costos:
n) Costos de ruptura:
Está representado por la falta de un artículo durante un tiempo determinado. La
característica principal es que a pesar del incumplimiento, el cliente prefiere
esperar.
El cálculo del Lote Económico pude obtenerse a través de la aplicación de
modelos matemáticos, cada uno de los cuales utiliza ciertos supuestos.
Algunos de estos modelos son: Demanda Flexible Probabilístico Suministro
Incierto Demanda Constante Determinativo Suministro Instantáneo.
Esta técnica es relativamente fácil de usar pero hace una gran cantidad de
suposiciones. Las más importantes son:
La demanda es conocida y constante. El tiempo de entrega, esto es, el tiempo
entre la colocación de la orden y la recepción del pedido, se conoce y es
constante.
La recepción del inventario es instantánea. En otras palabras, el inventario de
una orden llega en un lote el mismo momento.
Los descuentos por cantidad no son posibles.
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Los únicos costos variables son el costo de preparación o de colocación de una
orden (costos de preparación) y el costo del manejo o almacenamiento del
inventario a través del tiempo (costo de manejo).
Las faltas de inventario (faltantes) se pueden evitar en forma completa, si las
órdenes se colocan en el momento adecuado.
La fórmula de EOQ para un único producto encuentra el punto mínimo en la
función:
Costo total = costo de compra + costo de ordenar + costo de mantener
inventario
En donde cada uno de los términos que la componen corresponden a:
Costo de comprar: Es el costo variable de los bienes: costo unitario de
compra × demanda anual. Esto es C×D
Costo de ordenar: Es el costo de poner órdenes de pedido: cada orden
tienen un costo fijo S y se pide D/Q veces por año. Corresponde a S × D/Q
Costo de mantener inventario: la cantidad de inventario promedio es
Q/2, por lo tanto el costo es H × Q/2
.
En donde:
TC = Costo total del inventario, en valor monetario.
Q = Cantidad de pedido, en unidades.
C = Costo unitario de producto, en valor monetario.
S = Costo fijo de realizar un pedido, en valor monetario.
D = Demanda anual del producto, en unidades.
H = Costo unitario anual de mantener inventario, en valor monetario. H = i×C
i = Costo de manejo de inventario como porcentaje del valor del producto, en
porcentaje anual.
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CONCLUSIÓN
El principal objetivo de la mayoría de empresas es ganar dinero en el presente
y a través del tiempo. Si una compañía no es capaz de generar suficiente
utilidad económica, su sobrevivencia es cuestionable. De otra parte, las
organizaciones que tienen bajos o nulos beneficios no son atractivas para
inversores potenciales en busca de rendimientos altos.
Por lo tanto, partiendo de aquellos cuantificables, como son, el Balance
General, el Estado de Resultados, la información sobre proyección de ingresos,
gastos e inventarios, podemos determinar que es lo que requiere o tiene la
empresa, en cuento al valor del negocio, la rentabilidad sobre la inversión, qué
es lo puede hacer o no hace para mejorar la rentabilidad y crear riqueza en la
empresa, saber si la empresa cuenta con suficiente liquidez y si es seguro
seguir invirtiendo en ella. Esto nos permite una eficaz toma de decisiones con
vistas a adquisiciones o ventas de empresas, fusiones, establecimiento de
acuerdos de compraventa, capitalización de una empresa, obtención de líneas
de financiación, valoraciones patrimoniales, compra y venta de acciones, etc.
A través de los conceptos adquiridos en el desarrollo de la investigación
temática y posterior informe sobre lo investigado, podemos claramente
reconocer como una empresa trabaja y aplica métodos para evitar perdidas,
malas inversiones, como generar aún mas ganancias, como lleva el control y
orden de su producción y que a través de esto sabe que producir, cuanto
producir, etc.
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BIBLIOGRAFÍA
Administración Financiera A Corto Plazo - Slideshare
http://es.slideshare.net/jcfdezmx2/administracion-financiera-a-corto-plazo-
presentation
Administración Financiera - Facultad de Ciencias Económicas y...
http://www.eco.unlpam.edu.ar/index.php/administracion-financiera
Administración del efectivo y de los valores negociables - EcuRed
http://www.ecured.cu/index.php/Administraci%25C3%25B3n_del_efectivo_y_de
_los_valores_negociables
Administración de Efectivo - Web del Profesor
http://webdelprofesor.ula.ve/nucleotrujillo/anahigo/guias_finanzas1_pdf/tema4.p
df
Administración de Inventario - Web del Profesor
http://webdelprofesor.ula.ve/nucleotrujillo/anahigo/guias_finanzas1_pdf/tema6.p
df
Administración de inventarios de mercancías | GestioPolis
http://www.gestiopolis.com/administracion-estrategia/administracion-de-
inventarios.htm