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Autorizada la entrega del proyecto al alumno:

Nerea Méndez Castillero

EL DIRECTOR DEL PROYECTO

D. José María Rodríguez Fernández

Fdo.: ............................................... Fecha: / Junio / 2009

Vº Bº de la Coordinadora de Proyectos

Dña. Susana Ortiz Marcos

Fdo.: ............................................... Fecha: / Junio / 2009

PROYECTO FIN DE CARRERA

ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO FINANCIERA DE UNA FÁBRICA DE

GALLETAS MARÍA

AUTOR: Nerea Méndez Castillero

MADRID, junio 2009

UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS

ESCUELA TÉCNICA SUPERIOR DE INGENIERÍA (ICAI) INGENIERO EN ORGANIZACIÓN INDUSTRIAL

Análisis de viabilidad económico financiera de una fábrica de galletas María.

Nerea Méndez Castillero i

ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICO-FINANCIERA DE UNA FÁBRICA DE GALLETAS MARÍA.

Autor: Méndez Castillero, Nerea V.

Director del proyecto: Rodríguez Fernández, José María.

Entidad colaboradora: ICAI - Universidad Pontificia Comillas

RESUMEN DEL PROYECTO

El presente proyecto tiene por objetivo estudiar y valorar, principalmente

mediante un análisis de viabilidad económico-financiera, la implantación de una

fábrica de galletas María. Se estudiará para dos situaciones optimistas en precio de

venta al distribuidor, con diferente estructura de financiación del pasivo, así como

un análisis de sensibilidad de las variables críticas del proyecto.

El punto de partida del proyecto es la definición de los productos a fabricar. El

proceso de fabricación es continuo y es por ello por lo que se decide ser

especialista en el tipo de galleta de desayuno más consumido hoy en día a nivel

nacional, las galletas María. Para obtener una mayor eficiencia, se decide

introducir dos líneas exactamente iguales, que comparten única y exclusivamente

las máquinas de embalaje.

Se decide producir cuatro formatos, María paquete de 200g, María pack 4 de

800g, María Caja de 800g, y María Caja Formato Familiar de 2 kg. Cada producto

lleva asociados unos costes directos distintos en función del tipo de embalaje. En

los dos primeros formatos, el embalaje es de polipropileno, mientras que los otros

dos irán en caja de cartón, llevando asociados un mayor coste.

En el estudio de la planta de la fábrica, se han tenido en cuenta tanto el tipo de

maquinaría disponible en el mercado y los posibles proveedores de la línea de

fabricación, como la infraestructura y dimensionamiento de dicha infraestructura.

Una vez diseñada la planta tipo, y conociendo las características y la inversión

inicial necesaria, se ha realizado un estudio de localización de la misma. Para la

localización se han tenido en cuenta factores de decisión como el nivel de

subvenciones de la Comunidad Autónoma, siendo este factor el más influyente en

la decisión; la cercanía a proveedores harineros en segundo lugar de importancia,


Nerea Méndez Castillero ii

y en tercer lugar la distancia a la capital. Con lo anterior, se ha obtenido como

posible localización el polígono industrial de Argamasilla de Calatrava en Ciudad

Real.

Para realizar el análisis económico-financiero, se ha partido de los supuestos

iniciales que permiten estimar los costes e ingresos de fabricación. De lo anterior

se deduce una inversión inicial requerida que ronda los 11,5 millones de euros.

Partiendo de las hipótesis iniciales, en donde los precios de venta se sitúan en un

rango elevado, aunque por debajo a los de la competencia, se han proyectado los

estados financieros de los diez primeros años y a su vez, mediante el análisis de

los flujos de caja se ha estimado la rentabilidad de la fábrica para las distintas

situaciones de financiación del pasivo.

En la primera situación, donde el 40% de la inversión inicial se obtiene a través de

financiación bancaria, la rentabilidad del proyecto, estimada a diez años ronda el

27% (TIR). En la segunda situación, en la que se opta por no incorporar al activo

de la empresa los medios de producción más caros, mediante la fórmula de leasing

financiero, la rentabilidad estimada del proyecto a diez años ronda el 22% (TIR).

Esta disminución en la rentabilidad, contraria a lo que suele ser habitual al utilizar

la fórmula de leasing financiero, se explica por la subvención existente a la

compra de bienes de equipo que sí aplica en la primera situación.

Mediante el análisis de sensibilidad realizado se refleja la volatilidad en la

rentabilidad del negocio asociado a las variables principales que intervienen en su

determinación. Las variables consideradas como fundamentales en el presente

estudio son el precio de venta al distribuidor, la capacidad de producción de la

fábrica, el precio de la harina, y la estructura de financiación del pasivo.

Los resultados del análisis de sensibilidad muestran la relación entre la variación

del precio de venta y la rentabilidad final del proyecto, obteniendo la siguiente

relación: una disminución de un 2% en el precio de venta provoca un decremento

de un 4% de rentabilidad.

En cuanto a la estructura de financiación del pasivo, según el análisis de

sensibilidad realizado, se puede afirmar que la viabilidad del proyecto va asociada


Nerea Méndez Castillero iii

a la obtención de la subvención para la adquisición de bienes de equipo. Este

hecho se debe al mayor impacto de los flujos de caja en el momento inicial de la

inversión que al efecto de apalancamiento financiero obtenido mediante el

préstamo bancario. Este último escenario (sin subvención inicial), situaría la

rentabilidad del proyecto entorno a un 4%, haciéndolo inviable.

Otro de los resultados obtenidos mediante el análisis de sensibilidad es el punto

mínimo de operación de la fábrica. Esta deberá trabajar siempre por encima del

65% de su capacidad productiva, para asegurar una rentabilidad mayor del 10-

12%.

En último lugar se ha procedido a analizar la influencia del precio de las materias

primas en la rentabilidad final del negocio. Dado que la harina es el ingrediente

principal en la elaboración para la masa de las galletas, ya que supone el 62% de

la composición en peso, el análisis de sensibilidad se ha centrado en ella. Al

tratarse de una commodity y, por tanto, ve su precio sujeto a cotización, la

incertidumbre que se introduce es significativa (la variación en el año 2008 se

situó en un 25% a la baja). Como resultado se ha obtenido que, para una variación

del 2,5% en el precio de la harina, la rentabilidad del negocio varía en la misma

dirección, a su vez, en un 1%.


Nerea Méndez Castillero iv

FEASIBILITY ANALYSIS ECONOMIC-FINANCIAL STRENGTH OF A BISCUIT MARY FACTORY

This project aims to study and rate, mainly through a feasibility analysis

economic-financial, the introduction of a biscuit Mary factory. It was studied for

two situations optimistic in selling price to the dealer, with different funding

structure of the liabilities, as well as a sensitivity analysis of the critical variables

of the project.

The starting point of the project is the definition of the products to manufacture.

The manufacturing process is ongoing and that is why what is decides to become

specialist in the type of biscuit of breakfast more consumed today at the national

level, the biscuits Mary. To obtain greater efficiency, it was decided to introduce

two lines exactly alike, who share solely and exclusively machines of packaging.

I decide to produce four formats, Mary package of 200g, Mary pack 4 800g, Mary

Box of 800g, and Mary Box Format Family of 2 kg. Each product associated

some direct costs different depending on the type of packaging. In the first two

formats, the packaging is polypropylene, while the other two goes in cardboard

box, leading partners a higher cost.

In the study of the plant of the factory, have been taken into account both the type

of machinery available on the market and the potential suppliers of the

manufacturing line, such as infrastructure and dimensioning of such infrastructure.

Once designed the plant type, and knowing the characteristics and the initial

investment required, it has been conducted a study of location of the same. For the

location have been taken into account factors of decision as the level of subsidies

of the Autonomous Region, this being factor the most influential in the decision;

the proximity to suppliers flour in second place of importance, and in third place

the distance to the capital. With the above, has been obtained as a possible

location the industrial park of Argamasilla de Calatrava in Ciudad Real.

To make the analysis economic-financial, has been part of the initial assumptions

that allow for estimating costs and revenues of manufacture. It follows an initial

investment required around the 11.5 million Euros. On the basis of the initial

assumptions, where the sales prices are placed in a high-ranking, but below to the


Nerea Méndez Castillero v

competition, have been projected financial statements of the first ten years and in

turn, through analysis of the cash flows have been estimated the profitability of

the factory for different situations of financing of liabilities.

In the first situation, where 40% of the initial investment is obtained through bank

financing, the profitability of the project, estimated to ten years round the 27%

(IRR). In the second situation, which chooses not to incorporate the assets of the

company means of production more expensive, through the formula leasing,

profitability estimated the project to ten years round the 22% (IRR).

This decline in profitability, contrary to what is normally to use the formula

leasing is explained by the existing subsidy to the purchase of equipment that it

applies in the first situation.

Through the sensitivity analysis done reflected the volatility in the profitability of

the business associated with the main variables involved in its determination. The

variables considered as essential in this study are the selling price to the dealer,

the production capacity of the factory, the price of flour, and the funding structure

of the liabilities.

The results of sensitivity analysis show the relationship between the change in the

selling price and the profitability of the project, obtaining the following: a

decrease of 2% in the selling price causes a decrease of 4% of profitability. As for

the funding structure of the liabilities, according to the sensitivity analysis done, it

can be said that the viability of the project is associated with the obtaining of

subsidy for the purchase of equipment.

This fact is due to the greater impact of the cash flows in the initial stage of the

investment to the effect of financial leverage obtained through the bank loan. The

latter scenario (without initial grant), situate the profitability of the project around

a 4% doing it unworkable. Another of the results achieved by the sensitivity

analysis is the low point of operation of the factory.

This should work always above the 65% its production capacity, to ensure

profitability increased from 10-12% (IRR). In last place it has proceeded to

analyze the influence of the price of raw materials in the profitability end of the

business. Given that the flour is the main ingredient in the preparation for the


Nerea Méndez Castillero vi

mass of the biscuits, since it involves the 62% the composition in weight, the

sensitivity analysis has focused on it.

The treated in a commodity and, therefore, sees its price subject to trading, the

uncertainty that introduces is significant (the variation in the year 2008 stood at a

25% to the low). As a result has been obtained that, for a variation of 2.5% in the

price of flour, the business profitability varies in the same direction, in turn, in a

1%.

Índice General

1 INTRODUCCIÓN. ..................................................................................................... 1

1.1 ANTECEDENTES. ............................................................................................ 1

1.2 BREVE ANALISIS DE MERCADO. ................................................................ 2

1.3 OBJETVO DEL PROYECTO. ........................................................................... 3

1.4 ESTUDIO DE LOCALIZACIÓN DEL NEGOCIO........................................... 4

1.4.1 CONDICIONES DE EDIFICACIÓN EN EL POLIGONO INDUSTRIAL EL CABEZUELO. ART. 7 NORMAS SUBSIDIARIAS: ZONA DE INDUSTRIAL LIGERA (IL) .............................................................................................................. 7

1.4.2 DISTRIBUCIÓN EN PLANTA. ................................................................ 8

2 PRODUCTOS............................................................................................................. 1

2.1 CATÁLOGO DE PRODUCTOS. ...................................................................... 1

2.1.1 MARÍA PAQUETE (200g) ........................................................................ 2

2.1.2 MARÍA PACK CUATRO (800g) .............................................................. 2

2.1.3 MARÍA CAJA (800g) ................................................................................ 2

2.1.4 MARÍA CAJA FAMILIAR (2000g) .......................................................... 2

2.2 MATERIAS PRIMAS. ....................................................................................... 4

2.2.1 MATERIAS PRIMAS UTILIZADAS. ...................................................... 4

2.2.2 FÓRMULA DE LA GALLETA. ................................................................ 5

2.2.3 COMPONENTES DE CADA PRODUCTO .............................................. 5

2.2.4 MODO DE RECEPCIÓN DE LAS MATERIAS PRIMAS. ...................... 6

2.3 EMBALAJES ..................................................................................................... 8

2.3.1 POLIPROPILENO ..................................................................................... 8

2.3.2 CAJAS DE CARTÓN. ............................................................................. 10

3 PROCESO ................................................................................................................ 12

3.1 ALMACENAJE DE LAS MATERIAS PRIMAS. ........................................... 13

3.2 PESADO Y DOSIFICADO DE INGREDIENTES. ......................................... 14

3.3 MEZCLADO Y AMASADO. .......................................................................... 16

3.4 LAMINADO. .................................................................................................... 17

3.5 TROQUELADO. .............................................................................................. 18

3.6 HORNEADO .................................................................................................... 19

3.7 ENFRIADO ...................................................................................................... 20

3.8 ENVASADO .................................................................................................... 21

3.9 ALMACENADO DE MATERIAS TERMINADAS ....................................... 23

3.10 EMPLEADOS. ................................................................................................. 24

4 ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO ............................................................... 28

4.1 INVERSIONES ................................................................................................ 30

4.2 COSTES FIJOS ................................................................................................ 32

4.3 AMORTIZACIONES ....................................................................................... 33

4.4 COSTES VARIABLES .................................................................................... 35

4.5 CRÉDITO BANCARIO ................................................................................... 37

4.6 SUBVENCIONES ............................................................................................ 37

4.7 ESCENARIOS .................................................................................................. 38

4.7.1 PRIMERA HIPÓTESIS ............................................................................ 38

4.7.2 SEGUNDA HIPÓTESIS .......................................................................... 48

4.8 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ..................................................................... 54

4.8.1 INTERÉS DEL CRÉDITO. ...................................................................... 56

4.8.2 VARIACIÓN DEL IPRI ........................................................................... 57

4.8.3 PRECIO DE VENTA AL DISTRIBUIDOR ............................................ 58

4.8.4 CAPACIDAD DE LA FÁBRICA. ........................................................... 60

4.8.5 PRECIO DEL COSTE DE LA HARINA ................................................. 62

4.8.6 ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL PASIVO. ........................... 65

4.9 CONCLUSIONES ................................................................................................. 68

5 ANEXOS .................................................................................................................. 70

5.1 ANEXO 1: CATÁLOGOS TÉCNICOS ........................................................... 70

5.2 ANEXO 2: AYUDAS Y FINANCIACIÓN CASTILLA LA MANCHA ........ 86

5.3 ANEXO 3: TABLAS UTILIZADAS ............................................................... 89

5.3.1 INGRESOS ............................................................................................... 90

5.3.2 COSTES VARIABLES ............................................................................ 91

5.3.3 COSTES FIJOS ........................................................................................ 92

5.3.4 CONSUMOS ANUALES......................................................................... 93

5.3.5 CUENTA DE RESULTADOS ................................................................. 94

5.3.6 PERIODIFICACIONES ........................................................................... 95

Índice de Tablas.

Tabla 1: Características de las parcelas .............................................................................. 4

Tabla 2: Resumen de la planta ............................................................................................ 8

Tabla 3: Logística del producto .......................................................................................... 3

Tabla 4: Fórmula de las galletas María ............................................................................... 5

Tabla 5: Componentes de cada producto en gramos .......................................................... 5

Tabla 6: Características del Polipropileno TIPO A ............................................................ 8

Tabla 7: Características del Polipropileno TIPO B ............................................................ 9

Tabla 8: Cantidad de polipropileno por pallet .................................................................... 9

Tabla 9: Tipos de cajas de envase ..................................................................................... 10

Tabla 10: Cantidad de cajas por pallet .............................................................................. 10

Tabla 11: Inversión inicial ................................................................................................ 31

Tabla 12: Personal ............................................................................................................ 32

Tabla 13: Consumos ......................................................................................................... 32

Tabla 14: Amortizaciones ................................................................................................. 34

Tabla 15: Materias Primas ................................................................................................ 35

Tabla 16: Embalajes ......................................................................................................... 35

Tabla 17: Coste por kg de cada producto ......................................................................... 36

Tabla 18: Características del convenio financiero ............................................................ 37

Tabla 19: Variables del modelo ........................................................................................ 38

Tabla 20: Producción diaria .............................................................................................. 39

Tabla 21: Precio de venta ponderado del mix................................................................... 40

Tabla 22: Coste ponderado del mix .................................................................................. 41

Tabla 23: Unidades en stock ............................................................................................. 41

Tabla 24: Costes financieros del capital financiado ......................................................... 42

Tabla 25: Tabla resumen punto de equilibrio ................................................................... 43

Tabla 26: Cuenta de Resultados. ...................................................................................... 44

Tabla 27: Flujos de caja .................................................................................................... 45

Tabla 28: Tir, Van y payback ........................................................................................... 45

Tabla 29: Leasing ............................................................................................................. 48

Tabla 30: Inversión inicial ................................................................................................ 49

Tabla 31: Crédito Bancario ............................................................................................... 50

Tabla 32: Resumen punto de equilibrio ............................................................................ 51

Tabla 33: Cuenta de resultados ......................................................................................... 52

Tabla 34: Flujos de caja .................................................................................................... 53

Tabla 35: Análisis de la inversión .................................................................................... 53

Tabla 36: Sensibilidad del interés bancario ...................................................................... 56

Tabla 37: Análisis de sensibilidad al IPRI ........................................................................ 57

Tabla 38: Sensibilidad precio de venta ............................................................................. 58

Tabla 39: Análisis de sensibilidad a la capacidad ............................................................. 61

Tabla 40: Sensibilidad al incremento del precio de la harina ........................................... 63

Tabla 41: Sensibilidad al decremento del precio de la harina .......................................... 63

Tabla 42: Sensibilidad a la financiación ........................................................................... 65

Tabla 43: Análisis de sensibilidad a la subvención .......................................................... 67

Índice de Ecuaciones.

Ecuación 1: Punto de equilibrio ........................................................................................ 43

Ecuación 2: Punto de equilibrio ........................................................................................ 51

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II nnttrr oodduucccciióónn


Nerea Méndez Castillero 1

1 INTRODUCCIÓN.

1.1 ANTECEDENTES.

Las galletas proceden de diez mil años atrás, momento en que se descubrió

que una especie de sopa de cereales, sometida a un intenso calor, adquirías unas

consistencia que permitía transportarla por largas travesías sin que se deteriorara

en el trayecto. Así, sirvió de alimento en la época de asirios y egipcios, y cuando

las legiones romanas las introdujeron entre sus provisiones habituales las galletas

pasaron a tratarse como un alimento vulgar.

En la Edad Media obtuvieron su nombre como tal y, durante el Renacimiento,

ascendieron a las cortes europeas, aderezadas con sabores y aromas. Con el paso

del tiempo, las galletas se fueron extendiendo y será a finales del siglo XVIII y

comienzos del XIX cuando comience en Europa su proceso de industrialización y

la consecuente producción masiva.

En España, el confitero de origen burgalés Eugenio Fontaneda Millán

comenzó a fabricar la mítica galleta María en 1881, en la villa palentina de

Aguilar de Campoo. En 1910, se empezó el proceso de industrialización de la

fábrica de galletas.

Las galletas María son galletas clásicas, con mucha historia y la más

consumida en nuestro país. No contienen aditivos químicos, ni elementos

disgregantes que perjudiquen el organismo. Contrario de ello, constituyen un

elemento sano y nutritivo, de valor biológico ligero y sabor sutil. Es una galleta

baja en calorías, grasas y azúcares, y de sabor muy agradable y satisfactorio.

Los hábitos españoles de consumo de este tipo de galletas son muy

variados. Se utilizan para el desayuno y merienda, pero además son muy

utilizadas en postres, acompañando a las natillas, o incluso existe un helado de

galletas María. Todo ello es muy bien sabido por los fabricantes galleteros

españoles, y es por ello que las principales marcas las fabrican, en todos sus

formatos, y todas las marcas blancas la comercializan.



1.2 BREVE ANALISIS DE MERCADO.

La producción española de galletas ronda las 400.000 toneladas, cuyo valor

de mercado asciende a 800 millones de euros. El mercado de galletas en nuestro

país es muy maduro, con demandas estables.

Las tradicionales galletas de desayuno constituyen todavía la principal

partida del mercado, aunque tienden a perder cuota de ventas, debido a otras

variantes de desayuno como pueden ser los cereales.

Durante el último año, las galletas de desayuno, representaron el 51% de

todas las ventas en volumen y el 32% en valor. Dentro de las galletas de

desayuno, las más populares son las María, con el 44,4% de todas las ventas,

seguidas a bastante distancia por las tostadas, 23,7% y las relieve 17,1%

Los elevados índices de concentración es el rasgo más significativo del

sector empresarial de fabricantes de galletas en nuestro país. La importancia de las

marcas de distribución constituye otro elemento a tener en cuenta, ya que la

estabilidad de las demandas tiende a que el precio se convierta en un factor

esencial para ganar cuotas de mercado.

El comercio exterior de galletas presenta un saldo favorable a nuestro país,

ya que las exportaciones superan en volumen y valor a las importaciones. Se

exportan 110.000 toneladas, por un valor ligeramente inferior a los 200 millones

de euros. Los principales mercados de destino de las galletas españolas son otros

países europeos, Portugal, Francia, Italia y Alemania. Aunque hay que mencionar

que en los últimos años se han diversificado de forma notable las exportaciones,

alcanzando mercados como los de Estados Unidos, México, China Rusia, Malasia

o Indonesia.



1.3 OBJETVO DEL PROYECTO.

El objetivo del presente proyecto es realizar una pequeña fábrica

especializada de galletas María de la manera más eficiente, y realizar un estudio

de viabilidad económico financiero de la misma.

Para llevarlo a cabo primero se ha estudiado de manera profunda el proceso

de industrialización de las galletas. Analizando las distintas fábricas visitadas a lo

largo del curso, y desarrollando la propia línea de producción evaluando la

maquinaria de distintos fabricantes europeos.

Una vez asimilado el proceso se procede a efectuar un análisis de viabilidad.

Se analizan las inversiones los costes y los posibles ingresos que se prevén tener.

Se mostraran el balance resultante y la cuenta de resultados, de dos situaciones

realistas y lógicas de la fábrica.

Finalmente se procederá a la realización de un análisis de sensibilidad

realizado a las variables fundamentales del proyecto, como pueden ser la

capacidad de la fábrica, el precio de venta, la variación en el precio de nuestra

principal materia prima, la harina, los tipos de interés y la estructura de

financiación del pasivo.



1.4 ESTUDIO DE LOCALIZACIÓN DEL NEGOCIO.

El proceso de fabricación es un proceso continuo con maquinaria muy

robusta, y con grandes dimensiones. Será necesaria una parcela alargada.

El suelo industrial escogido se encuentra en Castilla la Mancha debido a que

es un claro exponente del atractivo regional para la inversión empresarial. Su

proximidad a puntos clave, como Madrid y unido a unos costes de suelo industrial

que pueden llegar a ser hasta ser un 50% más barato, se convierte en una región

ideal para la inversión.

Concretamente lo situaremos en el polígono industrial El Cabezuelo en

Argamasilla de Calatrava, en Ciudad Real, por ser uno de los polígonos que tienen

firmado un convenio de colaboración con la Conserjería de Industria y Trabajo

con la finalidad de permitir a las empresas que se instalen en estos

emplazamientos acceder a una mayor ayuda en la inversiones que realicen. El

polígono tiene una superficie total de 175.128 m2, repartidos en 87 parcelas. Para

la construcción de nuestra parcela necesitaremos adquirir las siguientes parcelas:

PARCELA SUPERFICIE DIMENSIONES

M55645-P34 1377 m2 17,43m x 79m

M55645-P33 1377 m2 17,43m x 79m

M55645-P32 1377 m2 17,43m x 79m

M55645-P02 1377 m2 17,43m x 79m

M55645-P03 1377 m2 17,43m x 79m

M55645-P04 1377 m2 17,43m x 79m

TOTAL 8262 m2 52,29m x 158m

Tabla 1: Características de las parcelas

Existe un convenio de colaboración firmado entre la Consejería de

Industria de la Junta de Comunidades y el Ayuntamiento de Argamasilla de

Calatrava para la promoción de actividades empresariales en este Polígono.



En virtud de dicho convenio, las empresas pueden beneficiarse de ayudas a

la inversión empresarial, y en particular de la adquisición de terrenos, obra civil,

edificios nuevos y otras obras vinculadas a la actividad subvencionada realizadas

en emplazamientos concertados con la Consejería de Industria y Tecnología,

siempre que el coste de adquisición de los terrenos no supere el 10% del coste

total subvencionable del proyecto.

Además el Ayuntamiento se obliga a reducir como mínimo un 75% el

importe del impuesto sobre construcciones, instalaciones y obras para las

inversiones que se establezcan en el polígono y que sean susceptibles de ser

subvencionadas por la Consejería de Industria

En el anexo 1 queda disponible la información facilitada por el

ayuntamiento en relación a la subvención y a la financiación económica.

Ilustración 2: Situación de la ubicación

Debido a que las materias primas utilizadas en la fabricación de galletas

así como el producto terminado, abulta mucho y pesa poco, es lógico pensar que

el tráfico de camiones será elevado, por ello es necesario que el polígono esté bien

comunicado por carretea.

Ilustración 1: Localización de la parcela



Otro factor importante a la hora de localizar la industria es donde se

encuentra nuestro cliente, en este caso, los distribuidores. Es necesario localizarse

cerca para evitar elevados costes logísticos que conllevan a un incremento de

precio en el producto final.

En la ilustración siguiente se puede observar, la infraestructura de

carreteras alrededor del polígono escogido.

Ilustración 3: Situación de carreteras



1.4.1 CONDICIONES DE EDIFICACIÓN EN EL POLIGONO INDUSTRIA L EL CABEZUELO. ART. 7 NORMAS SUBSIDIARIAS: ZONA DE INDUSTRIAL LIGERA (IL)

o Tipo de edificación: IN, NP (edificación de tipo de nave usual en las

instalaciones industriales)

o Parcela mínima: 500 metros cuadrados.

o Separación de linderos: 2 metros.

o Retranqueo de fachada: 5 metros.

o Altura máxima de la edificación: 3 plantas, 10 metros.

o Edificabilidad: 1,8 m2/m2 (sobre parcela neta).

o Patios, vuelos, etc.; según normas de edificación.

o Usos permitidos: Industrias de 1ª,2ª,3ª,4ª categoría, y todos los adscritos a

los establecimientos industriales.

o Usos de viviendas: El uso de viviendas queda restringido para

edificaciones nuevas, consistiéndose solamente en establecimiento de

viviendas para el Encargado y los Guardas y Porteros de las mismas, en las

condiciones siguientes:

1- En parcelas hasta 1000 m2, una vivienda hasta 120 m2.

2- En parcelas de 1000 a 2000 m2, una o dos viviendas hasta 240 m2.

3- En parcelas superiores a 2000 m2, 3 viviendas hasta un total de 360

m2.

o Se podrá restringir uno de los retranqueos laterales, cuando se adosen

edificaciones contiguas, siempre que exista acuerdo fehaciente entre los

propietarios.

o Se podrán agrupar parcelas para una misma actividad, parcelas completas.



OCUPACIÓN:

� HASTA 2.500 m2 ................. 80%

� HASTA 2.00 m2 HASTA 4.000 70%

� MAYOR DE 4.000 m2 .............. 60%

- Cuando se agrupen parcelas, la agrupación será de acuerdo a la parcela

resultante.

1.4.2 DISTRIBUCIÓN EN PLANTA.

RESUMEN Parcela 52,29 m x 158m 8.261,82 m2

Nave 123 m x 40 m 4.920 m2

Ocupación 59,55 %

Nº de plazas de

aparcamiento 2,5 m x 5 m 30 plazas

Oficinas 30 m x 13 m 390 m2

Vestuarios 5 m x 10 m x 2 100 m2

Almacenes 29 m x 15 m x 10 m 4.350 m3

Almacén Silos 11 m x 5 m 55 m2

Tabla 2: Resumen de la planta


PPrr oodduuccttooss



2 PRODUCTOS

2.1 CATÁLOGO DE PRODUCTOS.

El público objetivo de las galletas está muy masificado. Las galletas María no

van dirigidas a un público objetivo concreto sino no, que por el contrario, es muy

variado. Las consumen tanto niños como jóvenes así como sus padres o sus

abuelos. Generalmente las consumen aquellos hogares con tradición, donde se ha

crecido con ellas.

Por todo ello, muchos son los formatos de envasados que nos encontramos en

el mercado de estas galletas, para poder satisfacer a todos los hogares.

Dependerán del tipo de envoltorio, plástico o en cajas, y el peso de las mismas, el

cual depende de la distribución interna dentro de las cajas. De esta manera existe

un amplio abanico de formatos que van desde pequeños paquetes de 200 g hasta

cajas de hasta 2,5 kilos.

Uno de los puntos críticos de nuestro proceso donde encontramos además el

cuello de botella, es al envasar. Por ello es necesario hacer una buena selección de

qué productos fabricaremos, que máquina envasadora escogeremos que permita el

cambio de formato de una manera rápida y eficaz.

Los formatos escogidos son:

o María Paquete de 200 g.

o María Pack Cuatro 800g.

o María Caja 800g

o María Caja Familiar 2kg.

A continuación mostramos los formatos que fabricaremos con sus

características.



2.1.1 MARÍA PAQUETE (200g)

Un único paquete de 200g, envuelto directamente en el polipropileno con

el nombre y dibujo ya impreso.

2.1.2 MARÍA PACK CUATRO (800g)

Cuatro paquetes de 200g envueltos en polipropileno transparente, de

manera individual. Envuelto posteriormente en un único paquete flow pack, con

nombre y dibujo impresos.

2.1.3 MARÍA CAJA (800g)

Cuatro paquetes de 200g envueltos en polipropileno transparente de

manera individual. Envuelto posteriormente en una caja de cartón, con nombre y

dibujo impresos.

2.1.4 MARÍA CAJA FAMILIAR (2000g)

10 paquetes de 200g envueltos en polipropileno transparente de manera

individual. Envuelto posteriormente en una caja de cartón, con nombre y dibujo

impresos.



Se puede observar que los distintos formatos tienen una serie de

características comunes. Dichas características como es que las galletas son las

mismas y los paquetes del interior también, persiguen alcanzar la máxima

eficiencia en la planta. Otros formatos que tienen la competencia son los de 400 ó

600g en flow pack, 1kg en caja de cartón y 1600g también en caja de cartón. Se ha

prescindido de uno de los formatos de los que dispone toda la competencia debido

a su poco rendimiento, el formato para el sector hostelero, está formado por

paquetes individuales de cinco galletas, es decir, en envases de 30g.

Los distintos productos que se ofrecerán estarán formados por uno o

múltiples paquetes de 200g, envasados con film transparente (polipropileno

transparente), con una tira roja de abre fácil. Entre veintiocho y treinta dos galletas

formarán este paquete, con un peso de 200g, con una tolerancia de ± 5 gramos y

unas dimensiones de 185 x 60 x 60 mm.

A continuación, podemos observar en la tabla inferior, la composición de

los pallets de los distintos formatos que se ofrecerá. Todos los formatos se envasa

primero en cajas y estas cajas son los que formarán el pallet.

Nombre Peso Dimensiones Unidades

por caja

Dimensiones

de la caja

Cajas por

pallet.

María

Paquete 200g 185 x 60 x 60 24 375 x 205 x 250

96 (12 base x

8 altura)

María

Pack 4 800g 245 x 60 x 185 8 395 x 255 x 260

72 (9 base x

8 altura)

María

Caja 800g 195 x 125 x 125 6 375 x 200 x 250

96 (12 base x

8 altura)

María Caja

Familiar 2000g 315 x 125 x 200 3 380 x 205 x 315

84 (12 base x

7 altura)

Tabla 3: Logística del producto



2.2 MATERIAS PRIMAS.

2.2.1 MATERIAS PRIMAS UTILIZADAS.

Las materias primas utilizadas en nuestro proceso son:

o Harina de trigo.

o Aceites vegetales.

o Azúcar.

o Suero de leche en polvo.

o Jarabe de glucosa y fructosa.

o Sal

o Emulgente (lecitina).

o Gasificantes (bicarbonatos sódico y amónico).

o Aromas.

o Agente de tratamiento de la harina (metabisulfito sódico).

o Agua.

La harina de trigo junto al agua, es la base de la masa consistente para la

elaboración de galletas. Esta masa es tenaz, con ligazón entre sí, que ofrece una

determinada resistencia, a la que puede darse la forma deseada. La cantidad de

proteína que aporta la harina de trigo es muy diferente en diversos tipos de harina.

Especial influencia sobre el contenido de proteínas y con ello sobre la cantidad de

gluten tiene el tipo de trigo, época de cosecha y grado de extracción.

Algunos de los defectos más frecuentes de la masa son los siguientes:

� La galleta pesa poco, es debido al tipo de harina. Se soluciona

disminuyendo el bicarbonato amónico, aumentando la cantidad de

lecitina y dejando reposar un poco más la masa.

� La galleta pesa de más. Al igual que en el caso anterior, es debido al

tipo de harina. Se resuelve, al contrario que en el caso anterior,

aumentando la cantidad de bicarbonato amónico y dejando menos

tiempo de reposo de la masa.

� Masa muy blanda o masa muy dura. Es debido a exceso o defecto de

agua respectivamente.



2.2.2 FÓRMULA DE LA GALLETA.

Ingredientes Cantidad (kg) Porcentaje % Harina de Trigo 420 62,08 Azúcar 100 14,78 Aceite Vegetal 50 7,39 Glucosa 30 4,43 Agua 65 9,61 Sal 2,5 0,37 Bicarbonato Sódico 2,0 0,30 Bicarbonato Amónico

0,5 0,07

Metabisulfito Sódico 0,3 0,04 Lecitina 0,5 0,07 Leche en Polvo 5,5 0,81 Aromas 0,2 0,03

TOTAL 676,5 Kg 100% Tabla 4: Fórmula de las galletas María

2.2.3 COMPONENTES DE CADA PRODUCTO

María

paquete María Pack 4

María Caja María Caja Familiar

Harina 124,16 496,64 496,64 1.241,60 Azúcar 29,56 118,24 118,24 295,60

Aceite vegetal 14,78 59,12 59,12 147,80 Jarabe de fructosa y glucosa 8,86 35,44 35,44 88,60

Agua 19,22 76,88 76,88 192,20 Sal 0,74 2,96 2,96 7,40

Bicarbonato sódico 0,60 2,40 2,40 6,00 Bicarbonato amónico 0,14 0,56 0,56 1,40 Metabisulfito sódico 0,08 0,32 0,32 0,80

Lecitina 0,14 0,56 0,56 1,40 Suero de leche en polvo 1,62 6,48 6,48 16,20

Aromas 0,06 0,24 0,24 0,60 Tabla 5: Componentes de cada producto en gramos



2.2.4 MODO DE RECEPCIÓN DE LAS MATERIAS PRIMAS.

La totalidad de las materias primas se reciben por una única zona de

descarga. Y es atendido por un único operario.

La harina de trigo, el azúcar y el aceite vegetal se reciben a granel. La

harina y el azúcar en camiones cisterna de 25m3 de capacidad. Los aceites

vegetales, en tanques de metro cúbico. Los tanques pertenecen al proveedor. Se

demandan por camiones, y el mismo se lleva los tanques vacíos de vuelta.

El metabisulfito sódico, es el conservante E223. Es un polvo blanco

inestable, que al reaccionar con el oxígeno forma el sulfato de sodio. Es un agente

de tratamiento de la harina, ya que trata de romper los enlaces de gluten no

deseados. Sin este agente, el gluten conseguiría deformar la galleta a su antojo y

no se obtendrían galletas e iguales características. Es el único ingrediente tóxico

de la fábrica, es irritante al contacto con la piel, y nocivo por ingestión en grandes

dosis. En contacto con ácidos libera gases tóxicos. Se recibe en sacos de 15 Kg., y

tiene doce meses de vida, Almacenado en un lugar fresco y oscuro.

El suero de leche en polvo se recibe en sacos de 25 kg. (Se recibe en un

tráiler con 26 pallets)

El jarabe e glucosa y fructosa, es líquido, y se recibe en bidones de de un

metro cúbico. Los bidones pertenecen al proveedor, que se encarga de retirar los

vacíos y rellenarlos bajo petición de la fábrica.

La sal, es un ingrediente principal que llevan todas las galletas. En nuestra

fábrica por ser pequeña el consumo es bajo, por lo que se recibirá en sacos de 25

kg.

La lecitina, se recibe líquida en depósitos de un metro cúbico. Los

depósitos son propiedad del proveedor, que se encarga de retirar los vacíos y

rellenarlos.

El bicarbonato sódico y amónico, se reciben en sacos de 15kg cada uno. El

bicarbonato amónico es un gasificante, y la cantidad exacta añadida a la masa

dependerá de la harina empleada, el operario es el encargado de añadir la cantidad



exacta para obtener el espesor de la masa ideal. Uno de los errores frecuentes es el

espesor de la masa por lo que si la masa sale muy fina, en un paquete de 200g de

galletas cabrían más de las debidas, y además podría pesar más que 200g. Cuando

esto ocurre, el operario debe añadir más bicarbonato amónico, en caso contrario,

cuando la masa es gruesa, el operario hace lo contrario.

Los aromas son líquidos muy concentrados. Concretamente usaremos el

aroma de María, y se recibe en garrafas de cinco litros.

El agua se recibe directamente de la red. Se pasa por un filtro para evitar

impurezas sólidas. Es analizada ya que tiene que tener un ph determinado y una

concentración en cloro máxima. Se tiene un tanque de cuatro mil litros, para evitar

el paro de la fábrica en caso de avería en la red. Si el agua en condiciones

normales no fuera buena, se tendría que invertir en una pequeña depuradora en el

interior de la fábrica para depurarla.

Todo lo que se recibe en sacos, hay que acordar con el proveedor el

tamaño. Sin embargo, suele ir en función de las cantidades que se utilicen de la

materia y de si se mueve de manera manual o automatizada.



2.3 EMBALAJES

Ya ha sido mencionado que cada producto lleva un embalaje determinado.

Todos llevan combinación de polipropileno y caja, ya que cada producto se

guarda en distintas cajas que son las que compondrán el pallet

2.3.1 POLIPROPILENO

. Se dispone de tres tipos de polipropileno:

� Polipropileno TIPO A. Es el utilizado para María Paquete. Viene

serigrafiado de nuestro proveedor, a cuatro colores, con el nombre

del producto, el código de barra, y la información nutricional, y

todo lo requerido. Es el envoltorio definitivo. En la tabla siguiente

se reflejan sus características.

POLIPROPILENO TIPO A

Ancho 192 mm

Largo 2.500 m

Espesor 30 micras

Peso 27,25 g/m2

Peso bobina 13,08 kg

Precio 19,50 €/m2

Tabla 6: Características del Polipropileno TIPO A

� Polipropileno TIPO A´. Es el utilizado para empaquetar los cuatro

paquetes individuales de 200g que componen María Pack 4. Es el

envoltorio definitivo, y al igual que el de tipo A, viene serigrafiado

a cuatro colores. Las características son iguales a las del tipo A, lo

único que cambia es el dibujo exterior, ya que este formato está

compuesto por cuatro paquetes en lugar de uno.



� Polipropileno TIPO B. Es el utilizado para todos los productos

excepto para María Paquete. Es transparente, y es con el que se

empaquetan los paquetes de 200g que compondrán los distintos

productos. En la tabla siguiente se indican sus características.

POLIPROPILENO TIPO B

Ancho 192 mm

Largo 2.500 m

Espesor 25 micras

Peso 22,92 g/m2

Peso bobina 11 kg

Precio 5,5 €/m2

Tabla 7: Características del Polipropileno TIPO B

La siguiente tabla muestra la cantidad de polipropileno de cada tipo

utilizado por pallet de producto.

Tipo de polipropileno

Paquetes /pallets

Metros / paquetes

Metros / pallet

María paquete A 2.304 0,20 450,42 María Pack 4 B 2.304 0,20 450,42 María Caja B 2.304 0,20 450,42 María Caja

Familiar B 2.520 0,20 492,65

María Pack 4 A´ 2.304 0,61 1.393,92

Tabla 8: Cantidad de polipropileno por pallet



2.3.2 CAJAS DE CARTÓN.

Se utilizarán seis tipos distintas de caja. Aunque podemos dividirlas en dos

grandes grupos. Por un lado estarán las cajas de cartón que sirven para guardar los

distintos paquetes de cada producto. Estas sólo llevarán en el exterior un código

de barras, para identificar cada producto. Las otras cajas son el envoltorio de los

productos que van en caja, María Caja y María Familiar. Estas últimas en el

exterior llevan los dibujos, el código de barras y la información nutricional

tintados por parte de nuestro proveedor.

Tipos de cajas

Tipo A María Paquete 0,149 €/un

Tipo B María Pack 4 0,149 €/un

Tipo C María Caja 0,149 €/un

Tipo D María Caja Familiar 0,149 €/un

Tipo A´ María Caja 0,213 €/un

Tipo B´ María Caja Familiar 0,229 €/un

Tabla 9: Tipos de cajas de envase

En la siguiente tabla se tiene la cantidad de cajas que se utilizan por cada

pallet de producto.

PRODUCTO Tipo de caja Cajas /pallets

María paquete A 96 María Pack 4 B 72 María Caja C 96 María Caja Familiar

D 84

María Caja C´ 576 María Caja Familiar

D´ 252

Tabla 10: Cantidad de cajas por pallet

Todas las cajas se recibirán plegadas, y la propia máquina envasadora,

inyecta los puntos de pegamento o cola necesarios. Al igual que el resto de

materias, se recibirán por la parte posterior, y se almacenarán. Se alimentan de

manera manual a la máquina envasadora.


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3 PROCESO

El proceso de fabricación de las galletas es un proceso continuo. En el

siguiente esquema se puede observar las distintas fases del proceso que serán

explicadas en las siguientes páginas.



3.1 ALMACENAJE DE LAS MATERIAS PRIMAS.

La harina de trigo, el azúcar, y el aceite serán almacenados en sendos silos

situados en un almacén cerrado, particular al resto. Estarán ubicados en la

cabecera de la línea, tratando de ahorrar tiempo y coste en tuberías. Serán llenados

desde el exterior a través de mangueras. Los camiones se deben conectar a tierra

en el momento de la descarga para evitar incidentes. Dicha toma de tierra estará

situada en el exterior, al lado de las mangueras de descarga.

El silo tiene un ángulo de 65º para facilitar el vaciado. Están equipados con

una escalera de acceso al techo, una puerta de inspección en el techo y toberas de

descompresión. El silo está totalmente automatizado y dispone de un sistema

vibrador para evitar que se apelmace la harina y el azúcar.

Los silos serán de la marca Technosilos, escogiendo el modelo donde nos

cabe un camión y medio de materias primas. Se encuentran detalladas las

características en el ANEXO 1.

Para el resto de materias primas, cuyo consumo es inferior, se almacenarán

en los propios embalajes que proporcionan los distintos proveedores en el almacén

de materias primas.

Dentro de la fábrica, la manutención se realizará a través de las carretillas.

Se disponen de tres carretillas, de las cuales sólo una estará en la zona de almacén.

Con esa carretilla se alimentará a la línea de las materias primas necesarias. Las

otras dos carretillas se encuentran en el final de la línea para almacenar los pallets

terminados, y realizar las operaciones de carga y descarga de los camiones.



3.2 PESADO Y DOSIFICADO DE INGREDIENTES.

En el mismo almacén de los silos, se encentra la máquina dosificadora. La

cabecera de cada línea dispone de un ordenador donde el operario encargado

pedirá, a través de un botón, la cantidad de ingredientes, según la fórmula, que

necesita. En la habitación de dosificado se pesa y se envía a la cabecera con

compresores a través de tuberías. Para identificar posibles errores, las tuberías irán

pintadas en distinto color para la identificación del producto que transportan:

o Azul para el agua.

o Verde para el azúcar.

o Amarillo para el aceite.

o Gris para la harina

o Rojo para agua contra incendios.

El depósito de jarabe de glucosa y fructosa, así como el de emulgente

(lecitina), están colocados al lado de la mezcladora. Los propios depósitos

incorporan un dosificador, el cual el empleado puede modificar según corresponda

en cada momento.

El resto de ingredientes, suero de leche en polvo, la sal, el bicarbonato

sódico y amónico, el aroma de María y el metabisulfito sódico, son dosificados

por el operario. Cada saco dispone de un cazo de medida, que deberá añadir el

operario a la mezcla de forma manual.

En el esquema se muestra el proceso de dosificado de materias primas de una

manera general en la industria. Partimos de la materia depositada en el silo.

Disponemos de un receptor de recogida en silo (punto 2), a través de unas tuberías

con sus correspondientes válvulas de control (puntos 4 y 5), llegamos a los

receptores autónomos (punto 7) disponibles para separa el material de la corriente

de aire de transportes, estos pueden ser de succión o de descarga, succión en el

caso de la harina y el azúcar y de descarga en el caso del aceite. De los receptores

de las materias pasan los ingredientes directamente a la mezcladora.



Ilustración 4: Esquema dosificado de materias

El punto 3 es una estación volcadora de bolsas con predosificadores para

polvos. También serán trasportados por tuberías hasta los receptores para ser

introducidos en la mezcladora.

El resto de la instalación son aparatos necesarios para el buen funcionamiento

que no tienen razón de explicarse en este documento. Es el instalador el que se

encarga de su correcta instalación.

La instalación completa del circuito de tuberías, válvulas y depósitos así como

maquinaria empleada para el pesaje y dosificado y bombas será llevada a cabo por

la empresa KTRON, con proyecto propio. El presupuesto de la instalación puede

verse detallado en el ANEXO 1.



3.3 MEZCLADO Y AMASADO.

La primera fase, es la fase del mezclado o batido. El batido se realiza

añadiendo todos los ingredientes excepto la harina. Todos se recibirán de forma

automatizada en la mezcladora cuando el operario encargado así lo demande. El

tiempo de batido es de tres minutos con una tolerancia de +/- 40 segundos, a una

temperatura de 35ºC.

Una vez obtenido el batido se procede a amasar añadiendo la harina

necesaria. El amasado a su vez se divide en dos fases, una primera fase lenta que

dura entre uno y dos minutos a una velocidad de 35 rpm y una fase rápida que

dura diez minutos +/- 2 minutos a 70 rpm hasta alcanzar la temperatura de 43ºC.

Dispondremos de dos mezcladoras en cada línea, que funcionarán

alternándose, de esta manera cada ocho minutos tendremos 300 kg de masa. En la

ilustración que sigue, podemos ver la mezcladora en el proceso de amasado ya

avanzado.

Ilustración 5: Amasadora

La mezcladora escogida es el modelo ZM-500 de Laser, que se puede

observar en la fotografía superior. Las características técnicas de la maquinaria se

encuentran detalladas en el ANEXO 1.



3.4 LAMINADO.

La masa obtenida de las mezcladoras es depositada en una cintra

transportadora que la traslada a la alimentadora de la laminadora como se puede

observar en la fotografía inferior.

Ilustración 6: Cinta transportadora

Se trata del modelo ECO 1000 del fabricante Laser. Las características y

dimensiones se muestran en el catálogo adjunto en el ANEXO 1.

El proceso de laminado se divide en tres fases; una primera fase donde se

lamina la masa con un espesor basto de aproximadamente 15 mm. La segunda

fase lamina a 8 mm y un último cilindro donde obtenemos un espesor de 1,5 mm.

Detrás de cada cilindro laminador se extrae humedad excedente de la masa. Los

espesores van siendo ajustados por los operarios sobre la marcha según la calidad

de la masa obtenida.

Una vez laminada la masa, se deposita en una cinta transportadora con una

malla adherente. La masa posee las características necesarias para poderlo dar la

forma deseada.



3.5 TROQUELADO.

El troquel utilizado para nuestro proceso consiste en un rodillo con la forma

de la galleta, en nuestro caso redonda. Es un molde que llevará salientes con el

dibujo final que quedará en relieve en la galleta. En nuestro caso llevará agujeros

y el nombre la galleta y la marca impresa en cada galleta.

El rodillo o troquel se cambia de forma manual de una manera muy rápida,

por lo que se puede pasar de hacer galletas redondas a galletas cuadradas en unos

minutos. No es el caso de nuestra fábrica.

La distribución del número de los moldes individuales de galletas, viene

distribuido por el fabricante, siempre aprovechando al máximo el espacio para

disminuir la masa sobrante de los recortes. Esta masa de los recortes es recogida a

través de una cinta transportadora y devuelta para mezclarse con la masa que

proviene de la mezcladora. El objetivo es desperdicio cero.

Ilustración 7: Laminadora



En la ilustración 7 podemos observar la maquinaria adquirida para esta

fase del proceso. Es una máquina muy completa. Esta fase es uno de los puntos

críticos del proceso. La maquinaria tiene un alto coste, y además es muy delicada.

Dispone de sistemas de seguridad para la detección de metales, ya que estos

podrían dañar los rodillos del laminado o el troquel. Se trata de un modelo HBG

400 de la distribuidora Laser. Sus características se encuentran detalladas en

ANEXO 1.

3.6 HORNEADO

Una vez pasado el control de calidad a la entrada del horno, la masa con la

forma definitiva depositada en la cinta transportadora adherente atraviesa el

horno. En el horno deben estar el tiempo necesario para que la galleta engorde y

tueste de manera óptima.

El horno escogido tiene dos fases, ideal para galletas duras como son las

María. En la primera fase tiene gas directo para obtener una alta temperatura

inicial, y lo que sigue la temperatura se estabiliza con gas indirecto para conseguir

los parámetros de horneado necesarios al final.

Ilustración 8: Horno

El horno seleccionado es el Cyclothermic de Laser, con cuatro cámaras y

una longitud de 46 metros. Sus características se encuentran detalladas en el

ANEXO 1.



3.7 ENFRIADO

El enfriado se realiza con el intercambio de calor entre la galleta y la

atmósfera. A la salida del horno las galletas cambian de la cinta transportadora del

horno a la cinta transportadora de enfriamiento que va más lenta, para que esté

más tiempo de enfriando.

La guía de fabricantes de galletas dice que la longitud de la zona de

enfriamiento ha de ser dos veces la longitud del horno a la misma velocidad. En

nuestro caso el horno es de 46 metros por lo que necesitaríamos una longitud de

enfriamiento de 92 metros de longitud. Además no es aconsejable que existan

curvas, pues suelen ser fuente de averías en la línea, por lo que necesitaríamos una

nave muy alargada. Para evitarlo hemos reducido la velocidad de la cinta

transportadora para evitar tener tantos metros de enfriamiento. Finalmente

dispondremos de una cinta transportadora de diez metros de longitud, a una

velocidad cuatro veces más lenta a la que venía del horno. El modelo escogido es

el 80 TR de Laser. Detallado en el ANEXO 1..

Después de la cinta transportadora de enfriamiento, la línea se divide en dos

ramas. Cada rama posee su propia máquina de apilamiento, que en este caso será

la misma para que ambas ramas sean iguales. El tamaño de la máquina de

apilamiento también influye en la longitud de la zona de enfriamiento de manera

proporcional, por lo que también se ve reducida.

El modelo de apiladora escogido es el Stacker 1000 de Laser. Sus

características técnicas se encuentran detalladas en el catálogo, en el ANEXO 1.



3.8 ENVASADO

El proceso de envasado en una línea de estas características es crítico. Suele

ser el cuello de botella de la línea. En las líneas dicho proceso consta de dos fase:

una primera fase de envasado en flow pack en paquetes de 200g, común para las

cuatro ramas de envasado, en polipropileno transparente, excepto en una y cuando

esté programado que se hará en papel grafiado con la marca, que será producto

final, como se ha explicado en la definición de los distintos productos que

fabricaremos. La segunda fase varía en cada rama. Consiste en estuchar para ya

obtener el producto final. En unos casos irá en caja de cartón, como los paquetes

de 800g y el familiar de 2kg, y en otros en estuche de flow pack en paquetes de

800g.

Una envasadora flow pack horizontal es necesaria para paquetes de galletas.

Se puede regular la longitud del paquete, que en nuestro caso será fijo de 18 cm.

La máquina crea un tubo de plástico partiendo de una lámina flexible y el

producto lo atraviesa hasta alcanzar una mordaza que delimita el principio y el

final del paquete. El concepto de funcionamiento de las máquinas flow pack es

bastante simple. Desde un eje porta bobina el material flexible, polipropileno,

pasa a través de un túnel conformador y se suelda mediante unas ruedas de

soldadura. Se puede observar y entender el funcionamiento en el esquema

siguiente.

Ilustración 9: Proceso de flow-pack



Uno de los errores habituales de este tipo de máquina es cuando por error

hay una galleta mal colocada en las galletas apiladas o poco espacio entre los

paquetes. La máquina seleccionada dispone de un sistema de detección de dichos

errores. Detectan la obstrucción y no sueldan el envase hasta encontrar una

distancia correcta para soldar. El paquete con el error al ser más largo es detectado

y expulsado de la línea de envasado. Puede observarse en la secuencia siguiente:

Ilustración 10: Detector de errores en flow-pack

La máquina de envasado escogida es el modelo PORTAFLOW de

CAVANNA con una velocidad máxima de 7.800 paquetes a la hora. Las demás

características técnicas vienen descritas en detalle en el ANEXO 1.

La estuchadora tiene un mayor rendimiento que la máquina de envasado,

por lo que dispondremos de una única máquina estuchadora de cajas de cartón. La

estuchadora, introduce en una caja de cartón los paquetes de 200g procedentes de

la máquina de envasado. La caja de cartón se alimenta a la máquina sin formar, y

esta primero la forma. En el proceso de packaging es necesario proteger los

productos durante su manipulación y cuando se realiza el proceso de encolado. A

continuación se muestra un ejemplo de un proceso de encajado y packaging

horizontal partiendo de una caja totalmente abierta, encolado en solapas.



Ilustración 11: Estuchado en cajas de cartón sin formar

La estuchadora escogida es el modelo EC-110 de SAPLI, S.L., con una

producción de 2500 estuches a la hora, regulable según la producción a realizar.

Las características técnicas se encuentran detalladas en el ANEXO 1.

3.9 ALMACENADO DE MATERIAS TERMINADAS

Una vez terminado el proceso de fabricación y terminado un pallet de

producto, un operario se encarga de transportar el pallet a su zona de almacenado.

La paletizadora dispone de una zona de rodillos lo cual permite una acumulación

de pallets con un tope de 3 pallets.

Los productos estarán almacenados una media de nueve días desde la

fecha de fabricación. El almacén deberá estar estructurado de una manera

coherente, facilitando el trabajo y con todos los sistemas de seguridad. Todas las

baldas del almacén dispondrán etiquetas que indiquen el tipo de producto que hay.



3.10 EMPLEADOS.

Se requiere de un operario encargado de la recepción de los camiones y

pesado de los mismos antes de su entrada en los muelles de descarga. El operario

se encarga de contrastar con el albarán del proveedor. Para que lo que pese la

báscula de la fábrica sirva para el proveedor, ésta deberá estar calibrada y

certificada, por una empresa externa, inicialmente no dispondremos de báscula de

camiones propia.

Si el operario se encuentra ante una situación de irregularidad en la

recepción procede a catalogarla como falta leve o grave. En el caso de las

primeras se pone en conocimiento de la empresa proveedora por vía oral o

mediante correo electrónico. En el caso de anomalía grave, como falta de sello de

organismo avalador, rotura de envases o temperatura excesivamente distinta a la

requerida para la óptima conservación de las materias primas, el producto será

devuelto.

Este mismo operario será el encargado de que las materias primas se

almacenen de manera correcta, en los almacenes. Con él trabajará un carretillero y

dispondrán de una carretilla eléctrica para el almacén. También será el encargado

de controlar el ordenador que gestiona la entrada de pedidos y la sala de

dosificado de las materias primas.

También es necesaria la presencia de un operario en el área de la

mezcladora, laminadora, hasta la entrada al horno, que controle todas estas

máquinas. Será el mismo empleado para las dos líneas. Sus funciones serán las

siguientes:

� En la máquina mezcladora, comprobar que no falte ningún

ingrediente. Aunque la dosificación se realiza de forma automática,

y se dispone de sensores que controlan los niveles, el operario

deberá hacer un chequeo visual.

� Deberá comprobar que la consistencia de la masa sea la adecuada.

También se trata de un control visual.



� Al salir la masa con la forma redondeada de la laminadora, cada

cierto tiempo, realizará un control de calidad a pie de máquina. El

control de calidad consiste en tomar medidas de la galleta antes de

ser introducida en el horno. Deberá medir el diámetro, espesor, y

peso de la galleta que deberá estar entre unos parámetros

preestablecidos. Si no cumpliera alguno de los parámetros, se

debería modificar ligeramente la fórmula, como se ha explicado en

el apartado de fórmula de la galleta.

Por último se requiere de cuatro operarios en la zona de embalaje. Deberá haber

una persona fija en cada apiladora, con el fin de asegurar la buena recepción de las

galletas a la máquina flow pack. Otra persona deberá estar controlando las

máquinas de embalaje de cajas de cartón. Y un último operario será el encargado

de llevar los pallets terminados a los almacenes y de asegurar los suministros de

polipropileno del tipo necesario y de las cajas necesarias.

Con el fin de tener una plantilla diversificada, todos los trabajadores de la

planta conocerán las cualidades de cada puesto de la línea, con el fin de rotar

según un horario descrito evitando errores de monotonía.

La línea no se parará en ningún momento al no ser que se aprecie a la vista

un defecto grave de forma o de fórmula. En cuyo caso, la masa que no ha llegado

al horno se reutiliza, y la ya horneada, pasa a contabilizarse como pérdidas.



En la siguiente taba aparece el personal necesario para la puesta en marcha

de la planta.

Descripción del puesto

Nº de empleados

Sueldos Brutos

Director Gerente 1 60.000 Personal administrativo

2 18.000

Químico de Laboratorio

1 40.000

Personal de planta 5 18.000 Ingenieros de producción

2 35.000

Personal de mantenimiento

2 20.000

Mozo de almacén 1 18.000 Jefe de almacén 1 18.000

15 227.000

(+30% a la S.S.)

440.100€ Tabla 11: Personal


EEssttuuddiioo eeccoonnóómmiiccoo



4 ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO

El objeto de un estudio económico financiero es la generación y comparación

de alternativas reales posibles, que a semejanza de las opciones técnicas u

organizacionales, tendrán que medirse desde varios puntos de vista. Para ello nos

basaremos en distintos indicadores que nos ayudarán a evaluar los distintos

escenarios.

En un estudio financiero se definen de dónde provienen los fondos, a dónde

van, y como son recuperados, estudiando también los costes y beneficios

derivados de todas las fases del proyecto.

El estudio económico financiero determina los costes totales en los que

incurrirá el proyecto, clasificándolos en costes de producción, de ventas,

financieros, etcétera. La inversiones que la empresa requiere son también parte del

análisis financiero, sujetas a depreciación y amortización. El desarrollo del punto

de equilibrio ayuda mucho en el estudio económico ya que presenta una idea de

los costes e ingresos por ventas, y los costes totales con base en el nivel de

producción. Otro elemento importante a determinar aquí es la tasa interna de

retorno de la inversión, la cual dependerá de las fuentes de financiación.

Finalmente el estudio económico debe señalar los estados de resultados,

como son el estado de pérdidas y ganancias, el balance general, siendo

indispensable y será con el que se hará la evaluación económica, los flujos de

caja.



Ilustración 12: Proceso de análisis

Todo el análisis se ha realizado a través de un libro Excel, el cual contiene

todos los cálculos necesarios para obtener los distintos escenarios objeto de

estudio. Se dispone de unas variables de entrada que harán modificar todo el

modelo a través de las distintas “hojas Excel” diseñadas para facilitar los cálculos.

En la ilustración superior se observa el proceso seguido en el análisis. Una

vez finalizado el análisis se procederá a la realización de un análisis de

sensibilidad de las distintas variables.



4.1 INVERSIONES

Entendemos por inversión a las partidas económicas que se deben

desembolsar hasta la puesta en marcha de la fábrica. El fin de estos gastos es dar

inicio a la actividad, siempre y cuando la consecuencia de dichos desembolsos sea

la adquisición de bienes cuya utilidad queda unida al establecimiento o el pago de

aspectos necesarios para la apertura de la misma.

A continuación podemos observar en la tabla la inversión inicial, dividida

en.

• Inversión en nave, que consiste en la adquisición del terreno y la

construcción de la nave.

• Inversión en planta que consiste en la instalación de los silos, y la

obra civil de las distintas instalaciones de agua luz y gas.

• Inversión en maquinaria, todas aquellas máquinas que componen las

dos líneas de proceso.

• Otras inversiones, como oficinas, vestuarios y almacén.



Inversión en nave

Total € Terreno 8.261m2 100 €/m2 826.182

Nave 4.920m2 210€/m2 1.033.200

TOTAL 1.859.382

Inversión en Planta Silos 3 13.500 40.500

Instalación de la red de tuberías de materias primas

18.358 18.358

Instalación eléctrica/ gas/ agua

53.615 53.615

TOTAL 112.473

Inversión en maquinaria

cantidad €/ unidad Total €

Mezcladora 4 240.000 960.000

Alimentador de la masa 2 34.000 68.000

Laminadora 2 982.000 1.964.000

Horno 2 900.000 1.800.000

Cinta transportadora de Enfriado

2 23.000 46.000

Apilador de galletas 4 70.000 280.000

Estuchadora caja de cartón 2 399.000 798.000

Estuchadora Flow pack 3 543.000 1.629.000

Paletizadora 1 316.500 316.500

Carretilla elevadora 3 1.000 3.000

TOTAL 7.864.500

Otras inversiones cantidad €/ unidad Total €

Informática y oficinas 1 40.000 40.000

Vestuarios 1 20.000 20.000

Pallets 1000 12 12.000

Estanterías 1 5.000 5.000

TOTAL 77.000

IVA 16% 1.586.136 9.913.355 € TOTAL 11.499.491 €

Tabla 12: Inversión inicial



4.2 COSTES FIJOS

Los costes fijos son aquellos cuyo monto total no se modifica de acuerdo

con la actividad de producción. Podemos afirmar que los costos fijos varían con el

tiempo más que con la actividad, es decir, se presentarán durante un periodo de

tiempo aun cuando no haya alguna actividad de producción.

Los costes fijos de los que disponemos son los costes de personal. Y unos

costes fijos de consumo. Se han supuesto consumos fijos, pues serán el agua

electricidad y gas que se consumen en las oficinas y vestuario, pero no están

incluidos los de proceso. Sufren cierta variación en la factura mes a mes, pero se

han calculado unos consumos medios. Ambos costes experimentan una subida

anual según la inflación, que ha supuesto de 1,5%.

Personal Personal €/persona € totales

Director Gerente 1 60.000 60.000 Personal administrativo 2 18.000 36.000 Químico de Laboratorio 1 40.000 40.000 Personal de planta 5 18.000 90.000 Ingenieros de producción 2 35.000 70.000 Personal de mantenimiento 2 20.000 40.000 Mozo de almacén 1 18.000 18.000 Jefe de almacén 1 18.000 18.000

30% a la seguridad social 68.100€ 372.000

TOTAL COSTES FIJOS DE PERSONAL

440.100 €

Tabla 13: Personal

Consumos €/unidad Unidad € totales Gasto de Agua 0,75 3375 2.531 Gasto de electricidad 1,9866 3273,75 6.504 Gasto de Gas Natural 0,056849 49923,97 2.838

TOTAL COSTES FIJOS DE CONSUMOS 11.873 €

Tabla 14: Consumos



4.3 AMORTIZACIONES

Las amortizaciones consisten en destinar un porcentaje del valor de la

maquinaría y la nave a gastos del ejercicios contable, que representa el desgaste y

obsolescencia de los mismos. Ello nos permite generar un fondo acumulado para

la renovación de dicho inmovilizado.

Existen diversas causa que pueden producir la depreciación de un bien,

como la depreciación física, (por roturas, averías etc.), la depreciación técnica,

(renovación tecnológica), o por el paso del tiempo.

Las amortizaciones se utilizan al final del ejercicio en forma de asiento. Este

asiento carga las cantidades de los bienes a amortizar en una cuenta llamada

gastos de amortización que tienen como objetivo disminuir el activo de la

empresa.

Los porcentajes de amortización que afectan a los resultados del ejercicio,

están regulados por el ministerio de economía y hacienda ya que tienen un

carácter fiscal, y es este organismo el que permite sistemas de amortización más

acelerada de lo normal, aunque en este proyecto se amortiza al tiempo máximo

permitido. Las tablas de amortizaciones vienen recogidas en el REAL DECRETO

1777/2004, de 30 de julio, por el que se aprueba el Reglamento del Impuesto

sobre Sociedades.



AMORTIZACIONES Vida útil

(año) Amortización

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Inversión en planta

Nave 25 4% 41.328 41.328 41.328 41.328 41.328 41.328 41.328 41.328 41.328 41.328 Silos 30 3,33% 2.835 2.835 2.835 2.835 2.835 2.835 2.835 2.835 2.835 2.835 Instalación de la red de tuberías de materias primas

25 4% 734 734 734 734 734 734 734 734 734 734

Instalación eléctrica/ gas/ agua 25 4% 2.145 2.145 2.145 2.145 2.145 2.145 2.145 2.145 2.145 2.145 Inversión en maquinaria

Mezcladora 8 12,50% 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000

Alimentador de la masa 8 12,50% 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500

Laminadora 8 12,50% 245.500 245.500 245.500 245.500 245.500 245.500 245.500 245.500 245.500 245.500

Horno 8 12,50% 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000

Cinta transportadora de Enfriado 8 12,50% 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750

Apilador de galletas 8 12,50% 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000

Estuchadora caja de cartón 8 12,50% 99.750 99.750 99.750 99.750 99.750 99.750 99.750 99.750 99.750 99.750

Estuchadora Flow pack 8 12,50% 203.625 203.625 203.625 203.625 203.625 203.625 203.625 203.625 203.625 203.625

Paletizadora 8 12,50% 39.563 39.563 39.563 39.563 39.563 39.563 39.563 39.563 39.563 39.563

Carretilla elevadora 8 12,50% 375 375 375 375 375 375 375 375 375 375

Informática y oficinas 8 12,50% 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000

Otras inversiones

Vestuarios 5 20% 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 Pallets 5 20% 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400 Estanterías 5 20% 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 TOTAL GASTOS FIJOS DE AMORTIZACIÓN

1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019

Tabla 15: Amortizaciones



4.4 COSTES VARIABLES

Los costos variables son aquellos que cambian en proporción directa con los

volúmenes de producción y ventas, como son las materias primas en nuestro caso,

pues no tenemos mano de obra a destajo. A continuación se muestra una tabla con

el coste de las materias primas por un lado, y de los costes de los distintos

embalajes por otro.

Materias Primas Harina 633,909 €/t Azúcar 243,829 €/t Aceite vegetal 3012,58 €/t Jarabe de fructosa y glucosa 1158,496 €/t Agua 0,41 €/t Sal 288,3844 €/t Bicarbonato sódico 4812,778 €/t Bicarbonato amónico 4956,27 €/t Metabisulfito sódico 5896,324 €/t Lecitina 3567,168 €/t Suero de leche en polvo 316,803 €/t Aromas 10368,47 €/t Electricidad 0,0578 €/kw h Gas Natural 0,056849 €/kw h

Tabla 16: Materias Primas

Embalaje Cajas de cartón tipo A 0,149 €/unidad Cajas de cartón tipo B 0,149 €/unidad Cajas de cartón tipo C 0,149 €/unidad Cajas de cartón tipo D 0,149 €/unidad Cajas de cartón tipo C´ 0,213 €/unidad Cajas de cartón tipo D´ 0,229 €/unidad Polipropileno A 19,5 €/m2 Polipropileno B 5,5 €/m2 Polipropileno A´ 19,5 €/m2 Sacos pienso (10kg) 0,34 €/unidad

Tabla 17: Embalajes



María

paquete María Pack 4

María Caja

María Caja

Familiar Pérdidas

Harina 0,394 0,394 0,394 0,394 0,394 Azúcar 0,036 0,036 0,036 0,036 0,036 Aceite vegetal 0,223 0,223 0,223 0,223 0,223 Jarabe de fructosa y glucosa

0,051 0,051 0,051 0,051 0,051

Agua 0,000 3,94E-05 3,94E-05 3,94E-05 3,94E-05 Sal 0,001 0,001 0,001 0,001 0,001 Bicarbonato sódico 0,014 0,014 0,014 0,014 0,014

Bicarbonato amónico 0,003 0,003 0,003 0,003 0,003

Metabisulfito sódico 0,002 0,002 0,002 0,002 0,002

Lecitina 0,002 0,002 0,002 0,002 0,002 Suero de leche en polvo 0,003 0,003 0,003 0,003 0,003

Aromas 0,003 0,003 0,003 0,003 0,003

TOTAL COSTE DE M. P. 0,733 0,733 0,733 0,733 0,733

Cajas 0,031 0,023 0,231 0,113 0,034 Polipropileno 0,019945 0,089852 0,028128 0,028128

COSTE TOTAL

(€/kg) 0,784053 0,846200 0,991819 0,873860 0,767066

Tabla 18: Coste por kg de cada producto

El coste por kilo de galleta, es común para todos los formatos, pues las

galletas son las mismas y proceden del mismo proceso productivo. Sale un total

de 0,733 €/kg, a este precio hay que añadirle el coste por embalaje. Hay que tener

en cuenta que el polipropileno es mucho más económico que las cajas de cartón.

Además las María envasadas en cajas, también llevan polipropileno.



4.5 CRÉDITO BANCARIO

La financiación de la inversión, la realizaremos a través de la junta de

Comunidades de Castilla La Manchas. Las condiciones del crédito son las

especificadas en la tabla que se muestra a continuación:

CARACTERÍSTICAS DEL CONVENIO FINANCIERO

HORIZONTE TEMPORAL

PLAZO CARENCIA INTERÉS

(1) LIQUIDACIÓN COMISIONES

LARGO PLAZO 10 Años 2 Años 3,75% Trimestral Exento

CORTO PLAZO 2 Años 3,75% Trimestral Exento

(1) Variable y vigente en el 1º trimestre 2005 (valores actualizados en http://www.jccm.es/economia/convenios/convefin.html#caracteristicas%20préstamos).

Fuente: Junta de Comunidades de Castilla - La Mancha.

Tabla 19: Características del convenio financiero

4.6 SUBVENCIONES

Recibiremos también por parte de la Junta una subvención detallada en el

ANEXO 2. Dicha subvención asciende a un total de 4.897.928 €.

La cuantía de la subvención será del 50% de la inversión aprobada

desglosada de la siguiente forma:

� La adquisición de terrenos, es exclusivamente el coste del terreno

escogido.

� La obra civil incluye la nave, y las instalaciones de electricidad, gas y

agua.

� La adquisición de bienes de equipo, entendiendo que son aquellos

bienes destinados a producir otros bienes para desarrollar la actividad

propia de la fábrica, son el coste total de maquinaria.



4.7 ESCENARIOS

4.7.1 PRIMERA HIPÓTESIS

% de capacidad 0,75 Días /año 225 Horas diarias 8 pérdidas 0,50% Toneladas/día (100% capacidad) 36 Stock 4,0% IPRI 1,5% Impuesto sobre beneficios 32% Cantidad de producción por producto (pallets diarios) María paquete 4 María pack 18 María caja 18 María Caja Familiar 16

Días de Pago: Total Costes Materias Primas 120 Total Costes de Personal 30

Días de Cobro: 90

Precio de venta €/kg María paquete 1.66 María pack 1.25 María caja 2,02 María Caja Familiar 1,91 Pérdidas para pienso 0,90

Tabla 20: Variables del modelo



4.7.1.1 PRODUCCIÓN DIARIA

Diariamente se producen 134.325 paquetes de 200 g. Dichos paquetes se

reparten según los pallets especificados en la tabla siguiente. Se trata de una

decisión propia, por lo que el ingeniero de planta, según la demanda podrá

modificar la distribución de dichos formatos. También se ha decidido que los

paquetes sobrantes serán dedicados a la producción de María Caja, por ser el

producto más demandado por el mercado y el que más margen deja, como se

demostrará más adelante en la TABLA 22. Queda reflejado en el porcentaje de la

producción de dicho producto que es ligeramente superior al resto. Según esta

hipótesis los paquetes sobrantes diariamente son 1.845. Se tiene un porcentaje de

pérdidas, que se ha supuesto un 0,5% lo que supone un total de 135 kg diarios,

que se envasan en sacos de 10 kg cada uno, y se venden para pienso animal como

se ha mencionado con anterioridad

Productos Paquetes por pallet

Nº pallets diarios

Paquetes diarios

Nº de producto

final

María Paquete 2.304 4 9.216 9.216

María Pack 4 2.304 18 41.472 10.368

María Caja 2.304 18 41.472 10.368

María Caja Familiar 2.520 16 40.320 4.032

56 132.480 33.984

Tabla 21: Producción diaria

María paquete

María Pack 4

María Caja

María Caja

Familiar

Pérdidas

Producción total diaria 134.325 paquetes de 200g Producción individual 9.216 41.472 43.317 40.320

% de la

producción 6,83% 30,72% 32,09% 29,87% 0,50%



4.7.1.2 PRECIO DE VENTA AL PÚBLICO

El precio de venta al público es una variable básica en nuestro estudio. Se

ha fijado con cierta coherencia, y con un precio inferior a las primeras marcas que

operan en el mercado.

En la siguiente tabla podemos observar el margen que obtenemos con la

venta de cada producto. Entendiendo como margen a la diferencia entre el precio

de venta y el coste de producción de cada producto.

También observamos el precio de venta ponderado del mix que será

necesario para el cálculo del puno de equilibrio más adelante. Este cálculo tiene

encuenta el precio de venta de cada producto por el porcentaje de producción.

Productos p.v.p. (€/kg)

Coste (€/kg)

Margen (€/kg)

% de la producción

p.v.p. ponderado

del mix (€/kg)

María Paquete

1,66 0,7841 0,8759 6,83%

María Pack 4

1,25 0,8462 0,4038 30,72%

María Caja

2,02 0,9918 1,0281 32,09% 1,7204

María Caja Familiar

1,91 0,8739 1,0361 29,87%

Pérdidas 0,90 0,7671 0,1329 0,50%

100%

Tabla 22: Precio de venta ponderado del mix



4.7.1.3 COSTE PONDERADO DEL MIX

A continuación se ha calculado el conste por kilo ponderado del mix,

necesario para el cálculo del punto de equilibrio más adelante. Para calcularlo es

necesario el coste por kg total de cada producto calculado con anterioridad, y el

porcentaje de producción.

María paquete

María Pack 4

María Caja

María Caja

Familiar

Pérdidas

COSTE TOTAL (€/kg) 0,784053 0,846200 0,991819 0,873860 0,767066

% de la producción 6,83% 30,72% 32,09% 29,87% 0,50%

Coste ponderado del mix

0,8965 €/kg Tabla 23: Coste ponderado del mix

4.7.1.4 STOCK

Se ha supuesto un stock del 4% de la producción total, lo que hacen un

total de nueve días de producción. Es necesario tener consciencia del stock, pues

es dinero estanco. Todo dinero que no está en movimiento lleva asociado un coste

financiero. E coste financiero asociado es del 4% como se puede observar en la

tabla inferior.

Productos p.v.p. ud / día ud / año ud stock

ud vendidas

Coste por ud

Coste stock

María paquete

0,33 9.216 2.073.6

00 82.944 1.990.656 0,16 13.006

María Pack 4

1,00 10.368 2.332.8

00 93.312 2.239.488 0,68 63.168

María Caja

1,62 10.368 2.436.5

81 97.463 2.339.118 0,79 77.333

María Caja

Familiar 3,82 4.032 907.200 36.288 870.912 1,75 63.421

216.929€

Coste financiero del stock (4%) 8.677€ Tabla 24: Unidades en stock



4.7.1.5 COSTES FINANCIEROS

En esta primera hipótesis, la inversión inicial será cubierta por los

inversores en un 60% y se financiará a través de la entidad financiera el 40%

restante. A continuación se muestra una tabla resumen que muestra los costes

financieros del capital financiado.

Total inversión inicial 11.499.492

Subvención -50% Adquisición de terrenos -413.091 Obra civil -552.587 Adquisición de bienes de equipo -3.932.250

TOTAL 6.601.564

Crédito 3,75%

Años de crédito 10 años Capital (inversores) 3.960.939 Crédito (bancario) 2.640.626 Coste financiero anual 99.023 Anualidad del crédito 363.086

Tabla 25: Costes financieros del capital financiado

4.7.1.6 PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar

el momento en el cual las ventas cubrirían exactamente los costos. Además

muestra la magnitud de las utilidades o las pérdidas de la empresa cuando las

ventas exceden o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene a ser

un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta

generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal

razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos,

costos variables y las ventas generadas.

Los costes fijos son los hallados con anterioridad, los costes de personal y

los de consumos, y hay que añadirle los costes financieros.



TABLA RESUMEN PUNTO DE

EQUILIBRIO

Costes fijos 550.996 €

Costes personal 440.100

Coste de los consumo 11.873

Coste financieros del crédito 99.023

Costes unitario 0,8965 €/kg

Ingresos unitarios 1,720 €/kg

Tabla 26: Tabla resumen punto de equilibrio

Ilustración 13: Gráfica del punto de equilibrio

Ecuación 1: Punto de equilibrio



4.7.1.7 CUENTA DE RESULTADOS

El análisis de la cuenta de resultados, y de su distribución, permite conocer

los resultados generados por la propia empresa, la autofinanciación en el período.

Por otra parte, la obtención de un beneficio o de una pérdida y dónde se han

generado ofrece una información imprescindible para el análisis de la gestión

realizada, la evolución de la situación actual y la previsión sobre el futuro de la

empresa.

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Variación de existencias -216.929 3.254 6.655 10.362 Ventas Netas del ejercicio 10.031.888 10.202.430 10.375.871 10.552.261 Coste de la mercancía vendida

-8.160.310 -8.282.715 -8.406.955 -8.533.060

I MARGEN BRUTO SOBRE VENTAS 1.654.649 1.922.969 1.975.571 2.029.563

Gasto de personal -440.100 -446.702 -460.203 -481.224 Otros gastos de explotación -11.873 -12.051 -12.415 -12.982 Amortizaciones -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019

II BENEFICIO NETO DE EXPLOTACIÓN (BAII) 158.657 420.197 458.933 491.337

Gastos Financieros -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 III BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (BAI) 59.633 321.174 359.910 392.313

Previsión de impuestos (32%)

-19.083 -102.776 -115.171 -125.540

IIII BENEFICIO NETO DESPUES DE IMPUESTOS 40.551 218.398 244.739 266.773

Amortizaciones 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 IV CASH FLOW 1.084.570 1.262.418 1.288.758 1.310.793

Tabla 27: Cuenta de Resultados.

o Variación de existencias. Recoge la diferencia entre las existencias

iniciales y las finales de productos terminados.

o Ventas netas del ejercicio. Incluye el total de los ingresos por ventas

realizados en el período.

o Coste de la mercancía vendida. Lo que ha costado producir lo que se ha

vendido.

o Margen bruto sobre ventas. Diferencia entre lo vendido y el coste



o Beneficio neto de explotación. Es la diferencia entre el beneficio bruto y

los gastos de venta, generales, administrativos y las amortizaciones.

o Gastos financieros. Son los gastos efectuados por la empresa en intereses

de préstamos.

o Previsión de impuestos. Es el importe previsto del Impuesto de Sociedades

a pagar por la empresa correspondiente al periodo considerado.

o Beneficio neto después de impuestos. Es la diferencia entre el beneficio

neto antes de impuestos y la previsión para impuestos.

o Cash Flow. El flujo de caja es la suma del beneficio neto más las

amortizaciones, ya que estas no suponen una salida de recursos de la

empresa.

4.7.1.8 ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN

DEUDA

ACUMULADA Inversión inicial -3.960.939 -3.960.939

Flujo de caja 1 1.084.570 -2.876.369 Flujo de caja 2 1.262.418 -1.613.951 Flujo de caja 3 1.288.758 -325.193 Flujo de caja 4 1.310.793 985.600 Flujo de caja 5 1.327.969 2.313.569 Flujo de caja 6 1.250.131 3.563.701 Flujo de caja 7 1.344.048 4.907.748 Flujo de caja 8 1.340.113 6.247.861

Tabla 28: Flujos de caja

TIR 27% VAN (18%) 972.300€ PAYBACK 4años Tabla 29: TIR, Van y payback



4.7.1.9 BALANCE

El balance ofrece una visión estática de la empresa. Recoge el conjunto de

bienes y derechos que forman el activo de una empresa, y los recursos propios y

fondos ajenos con que se financian éstos.

Las cuentas anuales obligan a presentar conjuntamente el Balance a fecha

de cierre del ejercicio junto con el de cierre del ejercicio anterior, por lo que

permite comparar la evolución de las partidas, pero no aclara cuales son los

motivos de estos cambios.



ACTIVO AÑO1 AÑO 0 PATRIMONIO NETO Y PASIVO AÑO 1 AÑO 0 A) ACTIVO NO CORRIENTE 10.455.472,38 11.499.491,80 A) PATRIMONIO NETO 8.899.416,66 8.858.866,08

I. INMOVILIZADO INTANGIBLE. 46.400,00 46.400,00 A-1) Fondos propios. 4.001.489,16 3.960.938,58

Aplicaciones Informáticas. 46.400,00 46.400,00 I. CAPITAL. 3.960.938,58 3.960.938,58

II. INMOVILIZADO MATERIAL. 10.409.072,38 11.453.091,80 Capital escriturado. 3.960.938,58 3.960.938,58

Terrenos y construcciones. 2.156.883,12 2.156.883,12 II. PRIMA DE EMISIÓN. 0,00 0,00

Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado material.

9.296.208,68 9.296.208,68 III. RESERVAS. 0,00 0,00

(Amortización acumulada de inmovilizado material) -1.044.019,42 0,00 IV. (ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN PATRIMONIO PROPI AS) 0,00 0,00

III. INVERSIONES INMOBILIARIAS. 0,00 0,00 V. RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES. 0,00 0,00

IV. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS 0,00 0,00 VI. OTRAS APORTACIONES DE SOCIOS. 0,00 0,00

A LARGO PLAZO. VII. RESULTADO DEL EJERCICIO. 40.550,58

V. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO. 0,00 0,00 VIII. (DIVIDENDO A CUENTA). 0,00 0,00

VI. ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO. 0,00 0,00 IX. OTROS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO. 0,00 0,00 A-2) Ajustes por cambios de valor. 0,00 0,00

I. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VEN TA. 0,00 0,00

II. OPERACIONES DE COVERTURA. 0,00 0,00

III. DIFERENCIAS DE CONVERSION. 0,00 0,00

IV. ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA. 0,00 0,00

V. OTROS. 0,00 0,00 A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos. 4.897.927,50 4.897.927,50

B) ACTIVO CORRIENTE 3.775.115,20 0,00

B) PASIVO NO CORRIENTE. 2.376.563,15 2.640.625,72

I. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA. 0,00 0,00 I. PROVISIONES A LARGO PLAZO. 0,00 0,00

II. EXISTENCIAS. 216.928,97 0,00 II. DEUDAS A LARGO PLAZO. 2.376.563,15 2.640.625,72

Productos terminados. 216.928,97 0,00

Deudas con entidades de crédito. 2.376.563,15 2.640.625,72

III. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR. 2.473.616,24 0,00 III. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS 0,00 0,00

Clientes por ventas y prestaciones de servicios. 2.473.616,24 0,00 A LARGO PLAZO.

IV. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS 0,00 0,00 IV. PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO. 0,00 0,00

A CORTO PLAZO.

V. INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO. 0,00 0,00 C) PASIVO CORRIENTE. 2.954.607,77 0,00 VI. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES. 1.084.570,00 0,00

Tesorería. 1.084.570,00 0,00 I. PASIVOS NO CORRIENTES VINCULADOS CON ACTIVOS 0, 00 0,00

VII. PERIODIFICACIONES. 0,00 0,00 MANTENIDOS PARA LA VENTA.

II. PROVISIONES A CORTO PLAZO. 0,00 0,00

III. DEUDAS A CORTO PLAZO. 264.062,57 0,00

Deudas con entidades de crédito. 264.062,57 0,00

IV. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS 0,00 0,00

A CORTO PLAZO.

V. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR. 2.690.545,20 0,00

Proveedores. 2.671.462,58

Otras deudas con las Adm. Públicas. 19.082,62

VI. PERIODIFICACIONES 0,00 0,00

TOTAL ACTIVO 14.230.587,58 11.499.491,80 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 14.230.587,58 11.499.491,80



4.7.2 SEGUNDA HIPÓTESIS

En esta segunda hipótesis se obtendrán las máquinas laminadoras y los

hornos, que son aquellas maquinas que conllevan una mayor inversión, por

leasing. El resto de variables se mantienen igual. Obviamente, el crédito

disminuye y el capital inicial que tienen que aportar los inversores también.

Las amortizaciones también cambian, pues estas máquinas son amortizadas

por la empresa que nos proporciona el leasing y no por nosotros.

A continuación se muestran las características del leasing contratado, así

como las cuotas, los intereses, el IVA, y el capital amortizado.

Importe del Leasing 3.764.000 Años 7 Pagos anuales 1 Tipo nominal 4% Tipo IVA 16% Valor residual 0

Fecha de la operación 01/01/2009

Año Cap.pte. al

inicio Amor. Capital

Intereses Cuota neta

IVA Cuota total

Cap. pte. al final

0 3.764.000 602.999 602.999 96.480 699.478 3.161.001

1 3.161.001 476.559 126.440 602.999 96.480 699.478 2.684.443

2 2.684.443 495.621 107.378 602.999 96.480 699.478 2.188.822

3 2.188.822 515.446 87.553 602.999 96.480 699.478 1.673.376

4 1.673.376 536.064 66.935 602.999 96.480 699.478 1.137.313

5 1.137.313 557.506 45.493 602.999 96.480 699.478 579.806

6 579.806 579.806 23.192 602.999 96.480 699.478 0

Tabla 30: Leasing



4.7.2.1 INVERSIÓN INICIAL

Inversión en nave

Total € Terreno 8.261m2 100 €/m2 826.182

Nave 4.920m2 210€/m2 1.033.200

TOTAL 1.859.382

Inversión en Planta Silos 3 13.500 40.500

Instalación de la red de tuberías de materias primas

18.358 18.358

Instalación eléctrica/ gas/ agua

53.615 53.615

TOTAL 112.473

Inversión en maquinaria

cantidad €/ unidad Total €

Mezcladora 4 240.000 960.000

Alimentador de la masa 2 34.000 68.000

Cinta transportadora de Enfriado

2 23.000 46.000

Apilador de galletas 4 70.000 280.000

Estuchadora caja de cartón 2 399.000 798.000

Estuchadora Flow pack 3 543.000 1.629.000

Paletizadora 1 316.500 316.500

Carretilla elevadora 3 1.000 3.000

TOTAL 4.100.500

Otras inversiones cantidad €/ unidad Total €

Informática y oficinas 1 40.000 40.000

Vestuarios 1 20.000 20.000

Pallets 1000 12 12.000

Estanterías 1 5.000 5.000

TOTAL 77.000

IVA 16% 983.896,80 6.149.355 € TOTAL 7.133.251,80 €

Tabla 31: Inversión inicial



4.7.2.2 CRÉDITO BANCARIO.

La financiación de la inversión se realiza bajo las mismas condiciones

expresadas anteriormente tabla 25, a través de la junta de Comunidades de Castilla

La Manchas.

Total inversión inicial 7.133.252

Subvención -50% Adquisición de terrenos -413.091 Obra civil -552.587 Adquisición de bienes de equipo -2.050.250

TOTAL 4.117.324

Crédito 3,75%

Años de crédito 10 años Capital (inversores) 2.470.395 Crédito (bancario) 1.646.930 Coste financiero anual 61.760 Anualidad del crédito 226.453

Tabla 32: Crédito Bancario



4.7.2.3 PUNTO DE EQUILIBRIO

Varían los costes fijos. Por un lado, los costes financieros del crédito se ven

disminuidos, pero los costes financieros del leasing son superiores. Por ello se

tienen unos costes totales superiores, por lo que el punto de equilibrio es superior.

TABLA RESUMEN PUNTO DE

EQUILIBRIO

Costes fijos 640.173 €

Costes personal 440.100

Coste de los consumo 11.873

Coste financieros del crédito 61.760

Coste financiero del leasing 126.440

Costes unitario 0,8965 €/kg

Ingresos unitarios 1,720 €/kg

Tabla 33: Resumen punto de equilibrio

Ilustración 14: Punto de equilibrio

Ecuación 2: Punto de equilibrio



4.7.2.4 CUENTA DE RESULTADOS

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 Variación de existencias -216.929 3.254 6.655 10.362 Ventas Netas del ejercicio 10.031.88

8 10.202.43

0 10.375.87

1 10.552.26

1 Coste de la mercancía vendida

-8.160.310 -8.282.715 -8.406.955 -8.533.060

I MARGEN BRUTO SOBRE VENTAS

1.654.649 1.922.969 1.975.571 2.029.563

Gasto de personal -440.100 -446.702 -460.203 -481.224 Otros gastos de explotación -11.873 -12.051 -12.415 -12.982 Gasto de Leasing -699.478 -699.478 -699.478 -699.478 Amortizaciones -471.007 -471.007 -471.007 -471.007 II BENEFICIO NETO DE EXPLOTACIÓN (BAII) 32.191 293.732 332.467 364.871

Gastos Financieros -61.760 -61.760 -61.760 -61.760 III BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (BAI) -29.569 231.972 270.708 303.111

Previsión de impuestos (32%)

9.462 -74.231 -86.626 -96.996

IIII BENEFICIO NETO DESPUES DE IMPUESTOS -20.107 157.741 184.081 206.116

Amortizaciones 471.007 471.007 471.007 471.007 IV CASH FLOW 450.900 628.748 655.088 677.122

Tabla 34: Cuenta de resultados



4.7.2.5 ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN

Inversión inicial -2.470.395 -2.470.395 Flujo de caja 1 450.900 -2.019.495 Flujo de caja 2 628.748 -1.390.747 Flujo de caja 3 655.088 -735.659 Flujo de caja 4 677.122 -58.536 Flujo de caja 5 694.299 635.763 Flujo de caja 6 616.461 1.252.224 Flujo de caja 7 710.378 1.962.602 Flujo de caja 8 706.442 2.669.044 Flujo de caja 9 691.732 3.360.776

Flujo de caja 10 663.200 4.023.976 Tabla 35: Flujos de caja

TIR 22%

VAN 285.335,82€

Pay Back 5 años

Tabla 36: Análisis de la inversión

La componente de subvención en este proyecto es fundamental, por ello al realizar

el leasing, la inversión no es tan rentable.



4.8 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Al hacer cualquier análisis económico proyectado al futuro, siempre hay un

elemento de incertidumbre asociado a las alternativas que se estudian y es

precisamente esa falta de certeza lo que hace que la toma de decisiones sea

bastante difícil.

Un proyecto de inversión puede ser aceptable bajo las condiciones previstas

en el mismo, pero podría no serlo si algunas de las variables críticas en el

proyecto variasen de forma significativa.

El análisis de sensibilidad es el primer paso para reconocer la incertidumbre

del proyecto de inversión. Su finalidad es mostrar los efectos que sobre la Tasa

Interna de Retorno tendría una variación o cambio en el valor de una de las

variables. Hay que analizar si la nueva TIR está por encima o por debajo de

nuestra Tasa de Interés de Oportunidad (TIO) y en consecuencia analizar si es o

no conveniente realizar el proyecto, qué holguras o márgenes de maniobra se

tienen ante la eventualidad de que se presentes cambios.

En los proyectos deben tenerse en cuenta todos los aspectos que entran en la

determinación de decisiones que afectan a los recursos económicos de la empresa.

A la hora de realizar el análisis de sensibilidad cabe mencionar que se ha

tenido especial cuidado con algunos aspectos. Hay que reconocer que el cambio

en el resultado depende de cómo se haya construido el modelo y de los valores

iniciales de las variables por analizar. Es necesario identificar las variables más

críticas, para así saber dónde dedicar más esfuerzos tanto en el proceso de

desarrollo como en el de control, si se decide llevar a cabo el proyecto. Siempre al

analizar la sensibilidad de las variables hay que hacerlo de una en una si se desea

determinar cuáles de las variables son las más críticas.



Se ha realizado un análisis de sensibilidad de las siguientes variables:

� Interés del crédito.

� Variación del IPRI

� Precio de venta al distribuidor

� Capacidad de la fábrica.

� Precio del coste de la harina

� Estructura de financiación del pasivo.

La metodología seguida para el análisis de sensibilidad de cada una de las

variables analizadas es la misma. Los datos de partida son los mostrados en la

hipótesis primera. Se ha ido aumentando o disminuyendo de forma porcentual,

analizando el impacto en la TIR y en el punto de equilibrio.

Se mostrará una tabla con los datos y un gráfico de cómo varía. Finalmente se

presentarán unas conclusiones de los datos obtenidos.



4.8.1 INTERÉS DEL CRÉDITO.

TIR Punto de equilibrio

3,75% 27% 668.783 kg 4,00% 26% 676.796 kg 4,25% 26% 684.808 kg 4,50% 26% 692.821 kg 5,00% 26% 708.847 kg 6,00% 25% 740.898 kg 7,00% 25% 772.949 kg

Tabla 37: Sensibilidad del interés bancario

Ilustración 15: Sensibilidad tipo de interés

El tipo de interés bancario no es una variable crítica, pues afecta poco a la

TIR del proyecto. Esto es debido a que la cantidad de interés que se pagan en

relación a la cifra del negocio es de un orden inferior.

Los costes financieros del crédito bancario a 3,75% son de 99.023 €

mientras que al 7% suben 184.844 €. La cifra de negocio es del orden de 10

millones de euros, luego no se ve afectado en gran medida por este cambio.



4.8.2 VARIACIÓN DEL IPRI

El índice de precios industrial, IPRI, mide la evolución mensual de los

productos fabricados por la industria y vendidos en el mercado interior en la

primera etapa de su comercialización. El IPRI recoge los precios de venta de

salida de fábrica obtenidos por los establecimientos industriales en las

transacciones que éstos efectúan, excluyendo los gastos de transporte,

comercialización, IVA y otros impuestos indirectos facturados.

IRPI TIR

1,50% 27% 1,75% 25% 2,00% 24% 2,50% 21% 3,00% 18% 3,50% 14%

Tabla 38: Análisis de sensibilidad al IPRI

El último dato del IPRI (Abril 2009), se sitúa en una variación interanual del -

3,4%, dada la situación económica de la nación.



4.8.3 PRECIO DE VENTA AL DISTRIBUIDOR

Ilustración 16: Sensibilidad al precio de venta

Como cabía esperar, el precio de venta de nuestros productos es algo vital

para el rendimiento económico. Observamos que ante la bajada de un 2% en el

precio de nuestros productos, la TIR disminuye entre cuatro y seis puntos por

escalón. Esto es debido a que nuestros flujos de caja son pequeños y una

disminución en un 2% del precio supone un 12% de disminución en los flujos de

caja o lo que es lo mismo se tiene un 12% menos de ingresos.

Incremento María

Paquete

María

pack 4

María

caja

María

Familiar

Pérdida

s TIR

Punto de

equilibrio

0% 1,66 1,25 2,02 1,9100 0,900 27% 668783

2% 1,6268 1,225 1,9796 1,8718 0,882 22% 697.931

4% 1,5936 1,2 1,9392 1,8336 0,864 18% 729.736

6% 1,5604 1,175 1,8988 1,7954 0,846 13% 764.578

8% 1,5272 1,15 1,8584 1,7572 0,828 8% 802.915

10% 1,494 1,125 1,818 1,7190 0,801 2% 845.298

Tabla 39: Sensibilidad precio de venta



Para que el proyecto sea posible, o para que en un futuro no hubiera que

cerrar la fábrica, se podrían disminuir un máximo de un 5% los precios para

cumplir con la TIA.

En la siguiente tabla observamos los costes, (que permanecen fijos, pues

sólo movemos una variable como se ha explicado con anterioridad), y los ingresos

en función de la variación de los precios de venta.

Si nos encontramos ante una situación en la que el distribuidor tiene una

alta capacidad de negociación y nos obliga a disminuir precios, puede hacer

peligrar la existencia de la fábrica.



4.8.4 CAPACIDAD DE LA FÁBRICA.

Es necesario para todas las empresas analizar y estudiar el sistema de

capacidad que pueden implementar, todo esto con el fin de poder abarcar la mayor

cantidad de demanda, optimizando las utilidades para la empresa y con el tiempo

contemplar la posibilidad de expandirse, para poder aumentar su mercado y

brindar un mejor servicio de calidad y satisfacción de necesidades a la mayor

parte de la población consumidora del producto.

La capacidad es la tasa de producción que puede obtenerse de un proceso.

La capacidad del sistema de producción define los límites competitivos de la

empresa. De manera específica establece la tasa de respuesta de la empresa a un

mercado, su estructura de costes, la composición de su personal, y la estrategia

general de inventarios. Por ello en un análisis de sensibilidad no puede faltar su

análisis como una de las variables críticas.

Si la capacidad no es adecuada, una compañía puede perder clientes por no

satisfacer la demanda, permitiendo así la entrada de competidores. Por el contrario

si la capacidad es excesiva, es probable que se tengan que reducir precios para

estimular la demanda, subutilizar al personal o incrementar el stock.

Es necesario para todas las empresas analizar y estudiar el sistema de

capacidad que pueden implementar, todo esto con el fin de poder abarcar la mayor

cantidad de demanda, optimizando las utilidades para la empresa y con el tiempo

contemplar la posibilidad de expandirse, para poder aumentar su mercado y

brindar un mejor servicio de calidad y satisfacción de necesidades a la mayor

parte de la población consumidora del producto.



CAPACIDAD TIR P. E.

100% 57% 630.549 95% 52% 636.293 90% 46% 642.799 85% 40% 650.229 80% 34% 658.796 75% 27% 668.783 70% 19% 680.573 68% 16% 685.908 67% 14% 689.729 65% 11% 694.705

Tabla 40: Análisis de sensibilidad a la capacidad

Ilustración 17: Gráfica sensibilidad a la capacidad

Como se había previsto, la capacidad es una variable crítica. Deberemos

mantenerla entre la máxima capacidad admisible hasta un 67% como se ve en la

tabla para conseguir el TIA esperado. En la hipótesis inicial está a un 75%, que no

es un valor optimista ni pesimista, sino un valor intermedio.



4.8.5 PRECIO DEL COSTE DE LA HARINA

La harina es el ingrediente principal en la elaboración de la masa para

galletas. Supone el 62% de la composición de las galletas María, y es por ello que

se ve necesario el estudio de sensibilidad de la misma. Además, la harina es un

producto commodity.

Un commodity es una mercancía o producto de primera necesidad, no

diferenciable a otro, es decir, no tiene marca. Son materias primas que han sufrido

procesos de transformación muy pequeños o insignificantes. Estos productos se

caracterizan por su facilidad para aumentar de precio como disminuirlo.

Es importante conocer el mercado de este producto a nivel nacional. El

número de fábricas de harina que se encuentran molturando asciende a 178, con

una amplia distribución por toda la geografía nacional. Concretamente, en Castilla

la Mancha donde hemos localizado esta fábrica, existen un total de 35 fábricas. El

sector está integrado casi en su totalidad por Pymes de carácter familiar.

La producción de harina de trigo en España ha ido aumentando durante la

última década. Según datos del INE se deriva que el consumo de harina ha ido

aumentando paulatinamente en España desde los 43 kilos por persona y año en los

noventa a los 65 kilos de hoy en día. Este aumento es debido al aumento de

consumo de diferentes tipos de pan, bollería y galletas, que se han visto

incrementados en los últimos años.

Los datos de exportaciones de este sector no son buenos dado que los

mercados mundiales de harinas se encuentran en un proceso de contracción,

debido a la instalación de nueva capacidad productiva en países en vías de

desarrollo.

Se ha realizado el análisis de sensibilidad con incrementos porcentuales,

como decrementos. En las tablas que siguen, podemos ver el incremento o

decremento porcentual, el precio en euros por toneladas que obtendríamos, la TIR

del proyecto así como el Punto de Equilibrio.



Incremento Precio €/tonelada TIR P. E.

0,0% 633,909 27% 668.783 2,5% 649,757 26% 676.866 5,0% 665,604 24% 685.146 7,5% 681,452 23% 693.630 10,0% 697,300 22% 702.330 12,5% 713,148 20% 711.249 15,0% 728,995 19% 720.398 17,5% 744,843 17% 729.785 20,0% 760,691 16% 739.420

Tabla 41: Sensibilidad al incremento del precio de la harina

Decremento Precio €/tonelada TIR P. E.

0,0% 633,909 27% 668.783 2,5% 618,356 28% 660.891 5,0% 602,214 29% 653.183 7,5% 586,365 31% 645.653 10,0% 570,518 32% 638.294 12,5% 554,670 33% 631.102 15,0% 538,823 34% 624.069 17,5% 522,975 35% 617.192 20,0% 507,127 37% 610.464

Tabla 42: Sensibilidad al decremento del precio de la harina



Ilustración 18: Gráfica de sensibilidad al precio de la harina

Queda demostrado que el precio de la harina es vital para el buen

desarrollo de nuestra actividad. Y por ello es necesaria la firma de acuerdos

legales con los proveedores para tratar de reducir la incertidumbre de la

fluctuación de precios de dicho sector.

El precio escogido en la hipótesis es ligeramente superior al precio de

mercado como iniciativa de acuerdo con el proveedor. De esta manera se firmaría

un contrato de varios años con subidas fijadas de ante mano.

Es importante mencionar que el proyecto dejará de ser rentable según nuestra TIA, a partir de un aumento del 20 % en la harina.



4.8.6 ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL PASIVO.

En la hipótesis primera la financiación del pasivo está de la siguiente manera:

Inversión TOTAL 11.499.492€

Subvención 4.987.928€

Capital inversores 3.960.939

Capital

financiado

2.640.626

A continuación se hará un análisis de sensibilidad a las tres partes que conforman

el pasivo.

4.8.6.1 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD A LA CANTIDAD DE CAPITAL FINANCIADO.

La cantidad de dinero financiado a través de un crédito bancario está en

estrecha relación con la TIR. La TIR se calcula con el dinero invertido por los

accionistas, luego a menor inversión inicial, mayor es la TIR, pues vimos en el

análisis del tipo de interés bancario que apenas influía en los flujos de caja.

Como cabe esperar, la TIR aumentará de forma considerable, cuanto más

incremente la financiación.

% financiación

TIR P.E.

0% 13% 548.591 10% 15% 578.639 20% 18% 608.687 30% 22% 638.735 40% 27% 668.783 50% 33% 698.831 60% 42% 728.879 70% 57% 758.927 80% 84% 788.974

Tabla 43: Sensibilidad a la financiación



Ilustración 19: Gráfica de sensibilidad a la estructura de financiación del pasivo

En la gráfica superior queda perfectamente reflejada la estrecha relación que

supone el porcentaje de financiación de la inversión inicial con respecto a la TIR.

El porcentaje de capital invertido por parte de los accionistas es

complementario al porcentaje de financiación mediante crédito bancario. Esto se

observa en la gráfica siguiente

Ilustración 20: Gráfica de sensibilidad a la estructura de financiación del pasivo



4.8.6.2 ANÁLISIS DE SENSIBIIDAD A LA SUBVENCIÓN.

El motivo de decisión a la hora de la localización que más peso lleva

asociado era la cantidad de subvención que tuviera el polígono, la provincia, y la

comunidad autónoma. Por ello se decidió establecer las instalaciones en Castilla la

Mancha. A continuación vemos como nos afecta las variaciones de la subvención

en la rentabilidad del proyecto.

% de la subvención TIR

Punto de Equilibrio

0% 9% 757.957 10% 12% 740.122 20% 15% 722.287 30% 18% 704.453 40% 22% 686.618 50% 27% 668.783

Tabla 44: Análisis de sensibilidad a la subvención

Ilustración 21: Gráfica del análisis de sensibilidad a la subvención

Como se observa, se trata también de una variable crítica. Tiene una relación

directa con la TIR, ya que en función de la subvención recibida la inversión inicial

será mayor o menor.



4.9 CONCLUSIONES

Como conclusiones al proyecto a continuación mostramos lo más

importante a tener en cuenta.

1. Se decide producir cuatro formatos, María paquete de 200g, María pack 4

de 800g, María Caja de 800g, y María Caja Formato Familiar de 2 kg.

Cada producto lleva asociados unos costes directos distintos en función del

tipo de embalaje. En los dos primeros formatos, el embalaje es de

polipropileno, mientras que los otros dos irán en caja de cartón, llevando

asociados un mayor coste.

2. Para realizar el análisis económico-financiero, se ha partido de los

supuestos iniciales que permiten estimar los costes e ingresos de

fabricación. De lo anterior se deduce una inversión inicial requerida que

ronda los 11,5 millones de euros.

3. Partiendo de las hipótesis iniciales, en donde los precios de venta se sitúan

en un rango elevado, aunque por debajo a los de la competencia, se ha n

proyectado las distintas situaciones.

a. En la primera situación, donde el 40% de la inversión inicial se

obtiene a través de financiación bancaria, la rentabilidad del

proyecto, estimada a diez años ronda el 27% (TIR).

b. En la segunda situación, en la que se opta por no incorporar al

activo de la empresa los medios de producción más caros, mediante

la fórmula de leasing financiero, la rentabilidad estimada del

proyecto a diez años ronda el 22% (TIR).

4. Deberemos disponer de herramientas fiables para controlar las variables

principales que pueden hacer variar, de forma significativa, la rentabilidad

del proyecto. Dichas variables son el precio de venta, el precio de la harina

y la capacidad de producción.


AAnneexxooss



5 ANEXOS

5.1 ANEXO 1: CATÁLOGOS TÉCNICOS

Anexo 1

Catálogos

Técnicos



SILO AISI 304/316

o Diámetro: 3.000 mm

o Altura: 11.200 mm

o Cono: 60 grados

o Capacidad: 60 m3

o Toneladas: 36

o Precio: 13.500€



316.500€

5.2 ANEXO 2: AYUDAS Y FINANCIACIÓN CASTILLA LA MANCHA

Anexo 2

AYUDAS Y

FINANCIACIÓN

CASTILLA LA

MANCHA

5.3 ANEXO 3: TABLAS UTILIZADAS

Anexo 3

TABLAS

UTILIZADAS

5.3.1 INGRESOS

Productos p.v.p.

unidades / día

unidades / año

unidades en

stock

unidades

vendidas Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

María paquete 0,33 9.216 2.073.60

0 82.944

1.990.656

660.898 660.898 660.898 660.898 660.898 660.898 660.898 660.898 660.898 660.898

María Pack 4 1,00 10.368 2.332.80

0 93.312

2.239.488

2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488 2.239.488

María Caja 1,62 10.368 2.436.58

1 97.463

2.339.118

3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015 3.780.015


3,82 4.032 907.200 36.288 870.912

3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884 3.326.884

Pérdidas 0,90 135 30.375 0 27.338

24.604 24.604 24.604 24.604 24.604 24.604 24.604 24.604 24.604 24.604

TOTAL 10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

10.031.888

Multiplicador de inflación 1,00 1,017 1,034 1,052 1,070 1,088 1,106 1,125 1,144 1,164

TOTAL INGRESOS 10.031.888 10.202.430 10.375.871 10.552.261 10.731.650 10.914.088 11.099.627 11.288.321 11.480.222 11.675.386



5.3.2 COSTES VARIABLES

Materias Primas Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Harina 633,909 €/t 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746 2.378.746

Azúcar 243,829 €/t 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426 2.691.426

Aceite vegetal 3012,58 €/t 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713 1.345.713

Jarabe de fructosa y glucosa 1158,496 €/t 310.218 310.218 310.218 310.218 310.218 310.218 310.218 310.218 310.218 310.218

Agua 0,41 €/t 238 238 238 238 238 238 238 238 238 238

Sal 288,3844 €/t 6.450 6.450 6.450 6.450 6.450 6.450 6.450 6.450 6.450 6.450

Bicarbonato sódico 4812,778 €/t 87.274 87.274 87.274 87.274 87.274 87.274 87.274 87.274 87.274 87.274

Bicarbonato amónico 4956,27 €/t 20.971 20.971 20.971 20.971 20.971 20.971 20.971 20.971 20.971 20.971

Metabisulfito sódico 5896,324 €/t 14.256 14.256 14.256 14.256 14.256 14.256 14.256 14.256 14.256 14.256

Lecitina 3567,168 €/t 15.094 15.094 15.094 15.094 15.094 15.094 15.094 15.094 15.094 15.094

Suero de leche en polvo 316,803 €/t 15.511 15.511 15.511 15.511 15.511 15.511 15.511 15.511 15.511 15.511

Aromas 10368,47 €/t 18.802 18.802 18.802 18.802 18.802 18.802 18.802 18.802 18.802 18.802

Electricidad 0,0578 €/kw h 38.557 38.557 38.557 38.557 38.557 38.557 38.557 38.557 38.557 38.557

Gas Natural 0,056849 €/kw h 10.704 10.704 10.704 10.704 10.704 10.704 10.704 10.704 10.704 10.704

Embalaje

Cajas de cartón tipo A 0,149 €/unidad 12.874 12.874 12.874 12.874 12.874 12.874 12.874 12.874 12.874 12.874

Cajas de cartón tipo B 0,149 €/unidad 43.448 43.448 43.448 43.448 43.448 43.448 43.448 43.448 43.448 43.448

Cajas de cartón tipo C 0,149 €/unidad 57.931 57.931 57.931 57.931 57.931 57.931 57.931 57.931 57.931 57.931

Cajas de cartón tipo D 0,149 €/unidad 45.058 45.058 45.058 45.058 45.058 45.058 45.058 45.058 45.058 45.058

Cajas de cartón tipo C´ 0,213 €/unidad 496.886 496.886 496.886 496.886 496.886 496.886 496.886 496.886 496.886 496.886

Cajas de cartón tipo D´ 0,229 €/unidad 207.749 207.749 207.749 207.749 207.749 207.749 207.749 207.749 207.749 207.749

Polipropileno A 19,5 €/m2 41.358 41.358 41.358 41.358 41.358 41.358 41.358 41.358 41.358 41.358

Polipropileno B 5,5 €/m3 156.022 156.022 156.022 156.022 156.022 156.022 156.022 156.022 156.022 156.022

Polipropileno A´ 19,5 €/m4 143.991 143.991 143.991 143.991 143.991 143.991 143.991 143.991 143.991 143.991

Sacos pienso (10kg) 0,34 €/unidad 1.033 1.033 1.033 1.033 1.033 1.033 1.033 1.033 1.033 1.033

TOTAL COSTES VARIABLES 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310 8.160.310

Multiplicador de inflación 1,00 1,015 1,030 1,046 1,061 1,077 1,093 1,110 1,126 1,143

TOTAL COSTES VARIABLES 8.160.310 8.282.715 8.406.955 8.533.060 8.661.056 8.790.971 8.922.836 9.056.679 9.192.529 9.330.417



5.3.3 COSTES FIJOS

Costes fijos AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 Año5 Año6 Año7 Año8 Año9 AÑO10

Personal SS 30% Director Gerente 1 60000 78.000 78.000 79.170 81.563 85.289 90.522 97.518 106.631 118.343 133.313 Personal administrativo 2 18000 41.400 41.400 42.021 43.291 45.269 48.046 51.760 56.596 62.813 70.758 Químico de Laboratorio 1 40000 52.000 52.000 52.780 54.375 56.859 60.348 65.012 71.087 78.896 88.875 Personal de planta 5 18000 95.400 95.400 96.831 99.758 104.314 110.716 119.272 130.417 144.743 163.052 Ingenieros de producción 2 35000 80.500 80.500 81.708 84.177 88.022 93.424 100.644 110.048 122.136 137.586 Personal de mantenimiento 2 20000 46.000 46.000 46.690 48.101 50.298 53.385 57.511 62.885 69.792 78.620 Mozo de almacén 1 18000 23.400 23.400 23.751 24.469 25.587 27.157 29.255 31.989 35.503 39.994 Jefe de almacén 1 18000 23.400 23.400 23.751 24.469 25.587 27.157 29.255 31.989 35.503 39.994 Multiplicador de inflación 1,00 1,015 1,030 1,046 1,061 1,077 1,093 1,110 1,126 1,143 TOTAL COSTES FIJOS DE PERSONAL 440.100 446.702 460.203 481.224 510.754 550.227 601.642 667.729 752.192 860.049 Consumos Gasto de Agua 0,75 3375 2.531 2.531 2.531 2.531 2.531 2.531 2.531 2.531 2.531 2.531 Gasto de electricidad 1,9866 3273,75 6.504 6.504 6.504 6.504 6.504 6.504 6.504 6.504 6.504 6.504 Gasto de Gas Natural 0,056849 49923,97 2.838 2.838 2.838 2.838 2.838 2.838 2.838 2.838 2.838 2.838 Multiplicador de inflación 1,00 1,015 1,030 1,046 1,061 1,077 1,093 1,110 1,126 1,143 TOTAL OTROS COSTES FIJOS 11.873 12.051 12.415 12.982 13.779 14.844 16.231 18.014 20.293 23.202



5.3.4 CONSUMOS ANUALES

Consumo anual en toneladas por producto y componente

g Harina Azúcar Aceite vegetal

Jarabe de fructosa y

glucosa Agua Sal

Bicarbonato sódico

Bicarbonato amónico

Meta -bisulfito

sódico Lecitina

Suero de leche en

polvo Aromas

Paquetes sobrantes 51,54 12,27 6,14 3,68 7,98 0,31 0,25 0,06 0,03 0,06 0,67 0,02

María paquete 200 257,46 61,30 30,65 18,37 39,85 1,53 1,24 0,29 0,17 0,29 3,36 0,12 María Pack 4 800 1.158,56 275,83 137,92 82,67 179,35 6,91 5,60 1,31 0,75 1,31 15,12 0,56

María Caja 800 1.158,56 275,83 137,92 82,67 179,35 6,91 5,60 1,31 0,75 1,31 15,12 0,56 María Caja Familiar 2.000 1.126,38 268,17 134,08 80,38 174,36 6,71 5,44 1,27 0,73 1,27 14,70 0,54

Pérdidas 18,86 4,49 2,24 1,35 2,92 0,11 0,09 0,02 0,01 0,02 0,25 0,01

Total 3.752,50 893,40 446,70 267,78 580,89 22,37 18,13 4,23 2,42 4,23 48,96 1,81

Consumo anual de cajas de cartón de cada tipo

Tipo Nº de pallets Cajas /pallets Total

María paquete A 900,00 96,00 86.400,00 María Pack 4 B 4.050,00 72,00 291.600,00

María Caja C 4.050,00 96,00 388.800,00 María Caja

Familiar D 3.600,00 84,00 302.400,00

María Caja C ́ 4.050,00 576,00 2.332.800,00


D´ 3.600,00 252,00 907.200,00

Consumo anual de polipropileno de cada tipo

Tipo

Nº de pallets

Paquetes /pallets

Nº paquetes m largo / paquetes

m ancho /

paquetes g/m2 kg

María paquete A 900,00 2.304,00 2.073.600,00 0,20 0,19 27,25 2.120,95 María Pack 4 B 4.050,00 2.304,00 9.331.200,00 0,20 0,19 27,25 9.544,26

María Caja B 4.050,00 2.304,00 9.331.200,00 0,20 0,19 27,25 9.544,26 María Caja

Familiar B 3.600,00 2.520,00 9.072.000,00 0,20 0,19 27,25 9.279,14

María Pack 4 A´

2.332.800,00 0,61 0,19 27,25 7.384,15



5.3.5 CUENTA DE RESULTADOS

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10 Variación de existencias -216.929 3.254 6.655 10.362 14.555 19.457 25.343 32.575 41.632 53.164 Ventas Netas del ejercicio 10.031.888 10.202.430 10.375.871 10.552.261 10.731.650 10.914.088 11.099.627 11.288.321 11.480.222 11.675.386 Coste de la mercancía vendida -8.160.310 -8.282.715 -8.406.955 -8.533.060 -8.661.056 -8.790.971 -8.922.836 -9.056.679 -9.192.529 -9.330.417 I MARGEN BRUTO SOBRE VENTAS 1.654.649 1.922.969 1.975.571 2.029.563 2.085.150 2.142.573 2.202.134 2.264.217 2.329.326 2.398.133 Gasto de personal -440.100 -446.702 -460.203 -481.224 -510.754 -550.227 -601.642 -667.729 -752.192 -860.049 Otros gastos de explotación -11.873 -12.051 -12.415 -12.982 -13.779 -14.844 -16.231 -18.014 -20.293 -23.202 Amortizaciones -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019 -1.044.019

II BENEFICIO NETO DE EXPLOTACIÓN (BAII) 158.657 420.197 458.933 491.337 516.597 533.482 540.241 534.454 512.822 470.862 Gastos Financieros -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 -99.023 III BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (BAI) 59.633 321.174 359.910 392.313 417.574 434.459 441.218 435.431 413.798 371.839 Previsión de impuestos (32%) -19.083 -102.776 -115.171 -125.540 -133.624 -139.027 -141.190 -139.338 -132.415 -118.988 IIII BENEFICIO NETO DESPUES DE IMPUESTOS 40.551 218.398 244.739 266.773 283.950 295.432 300.028 296.093 281.383 252.850 Amortizaciones 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 1.044.019 IV CASH FLOW 1.084.570 1.262.418 1.288.758 1.310.793 1.327.969 1.339.451 1.344.048 1.340.113 1.325.402 1.296.870



5.3.6 PERIODIFICACIONES

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Días al Año 365 365 365 366 365 365 365 366 365 365

Días de explotación 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225

PERIODIFICACIÓN DE INGRESOS

Total de Ingresos: (El 99,999%de lo fabricado) 10.031.888 10.202.430 10.375.871 10.552.261 10.731.650 10.914.088 11.099.627 11.288.321 11.480.222 11.675.386

Días de Cobro: 90

Porcentaje de Ingresos Cobrados en el Ejercicio: 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75

TOTAL COBROS en el Ejercicio: 7.558.272 10.160.379 10.333.105 10.515.877 10.680.308 10.869.103 11.053.878 11.249.399 11.425.299 11.627.264

Cuenta de Clientes al final del Ejercicio: 2.473.616 2.515.668 2.558.434 2.594.818 2.646.160 2.691.145 2.736.894 2.775.817 2.830.740 2.878.862

PERIODIFICACIÓN DE PAGOS

Gastos del Ejercicio:

Total Costes Materias Primas 8.160.310 8.282.715 8.406.955 8.533.060 8.661.056 8.790.971 8.922.836 9.056.679 9.192.529 9.330.417

Total Costes de Personal 440.100 446.702 460.203 481.224 510.754 550.227 601.642 667.729 752.192 860.049

Total Otros Costes Fijos 11.873 12.051 12.415 12.982 13.779 14.844 16.231 18.014 20.293 23.202

Total Otros Costes Variables

Total de Gastos: 8.612.283 8.741.467 8.879.574 9.027.267 9.185.589 9.356.043 9.540.709 9.742.422 9.965.014 10.213.668

Porcentaje de Pagos realizados en el Ejercicio:

Total Costes Materias Primas 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67

Total Costes de Personal 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Total Otros Costes Fijos 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Total Otros Costes Variables 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Pagos realizados en el Ejercicio:

Total Costes Materias Primas 5.477.468 5.559.630 5.643.025 5.735.335 5.813.585 5.900.789 5.989.301 6.087.276 6.170.328 6.262.882

Total Costes de Personal 440.100 446.702 460.203 481.224 510.754 550.227 601.642 667.729 752.192 860.049

Total Otros Costes Fijos 11.873 12.051 12.415 12.982 13.779 14.844 16.231 18.014 20.293 23.202

Total Otros Costes Variables 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Pagos realizados del Ejercicio: 5.929.441 6.018.383 6.115.643 6.229.542 6.338.118 6.465.860 6.607.174 6.773.019 6.942.812 7.146.134

TOTAL PAGOS: 5.929.441 8.701.225 8.838.728 8.993.473 9.135.843 9.313.331 9.497.357 9.706.554 9.912.215 10.168.335

Cuenta de Proveedores al final del Ejercicio: 2.682.842 2.723.084 2.763.931 2.797.724 2.847.470 2.890.182 2.933.535 2.969.403 3.022.201 3.067.534


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