Glosario

CAPITULO I

Activo:Es cualquier posesión que tiene valor en un intercambio.

Activo Financiero:Un activo que representa una obligación legal sobre algún beneficio futuro los términos activo financiero, instrumento financiero y valor son usados intercambiablemente.

Activo tangible:Un activo cuyo valor depende de propiedades físicas particulares. Ejemplo son edificio, terrenos o maquinaria.

Costo de búsqueda: Es el costo de la localización de la contraparte para una transacción.

Costo de información:El costo asociado con la asignación de valor de un activo financiero.

Instrumento de acción:Un activo financiero en el cual el emisor acuerda pagar al poseedor una cantidad con base en los ingresos, en caso de haberlos, después de que haya sido pagado a los poseedores de instrumentos de deuda. Las acciones comunes son un ejemplo de una obligación de acción.

Instrumento de deuda:La obligación que un poseedor de un activo financiero tiene. Los préstamos y los bonos son ejemplos de ello.

Instrumento de renta fija: Instrumentos de deuda que pagan una cantidad fija en dólares.

Instrumento derivado: Contrato que da al poseedor del mismo, la obligación o la alternativa para comprar o vender un activo financiero en algún tiempo futuro. Como ejemplos son las opciones y los futuros.

Mercado de Capitales:Es el mercado financiero para instrumentos de acción y para los instrumentos de deuda con vencimiento mayor de un año.

Mercado de Dinero:El mercado financiero para los instrumentos de deuda a corto plazo.

Mercado doméstico: Una clasificación del mercado financiero global. Es el mercado financiero de un país donde los emisores que habitan en el emiten valores, y donde esos valores se comercian subsecuentemente. Es parte del mercado interno o nacional.

Mercado externo: (También llamado mercado internacional mercado supranacional o mercado europeo) Clasificación del mercado financiero global. Este mercado financiero incluye valores con las siguientes características:

1. Al momento de emisión son ofrecidos simultáneamente a inversionistas en varios países

2. Son emitidos fuera de la jurisdicción de cualquier país.

Mercado extranjero: Una clasificación del mercado financiero global. Es el mercado financiero de un país, donde se venden y comercian los valores de los emisores que no habitan en dicho país. Es parte del mercado interno o nacional.

Mercado financiero:Un mercado donde se intercambian activos financieros (comerciados)

Mercado interno: (También llamado mercado nacional) una clasificación del mercado financiero global. Puede clasificarse en dos partes: en mercado doméstico y en mercado extranjero.

Mercado secundario: Es un mercado en donde se comercian los valores pendientes o existentes entre inversionistas.

Mercado sport: (También llamado mercado de efectivo) el mercado en donde se comercian los activos financieros para entrega inmediata.

Opción de compra: Una opción que garantiza al propietario el derecho de comprar un activo financiero de la otra parte.

Proceso de fijación de precios: Es una función económica de los mercados financieros, que indica la manera en que los fondos de una economía deben ser ubicados entre activos financieros.

Riesgos de incumplimiento: (También llamado riesgo de crédito) el riesgo de que el emisor o prestatario no cumpla con su obligación.

Riesgo de poder de compra: (También llamado riesgo de inflación) es el riesgo asociado al poder de compra potencial del flujo de efectivo esperado.

Riesgo de tipo de cambio:Para los cambios financieros cuyo flujo de efectivo no está denominado en dólares, en el riesgo de que el tipo de cambio cambie adversamente dando como resultados menos dólares.

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CAPITULO II

Administración de activos y pasivos:Es un término para los esfuerzos de una institución financiera para administrar sus activos relativos con la naturaleza de sus pasivos.

Arbitraje:El acto de aprovechar una diferencia de precio y/o regreso de un activo que es comerciado en más de un mercado.

Banco Comercial:Una institución financiera que acepta depósitos y puede usar los productos de sus depósitos para hacer préstamos.

Cartera:Un grupo de activos financieros o valores.

Certificado de depósito (o CD):Una cuenta con ganancia de intereses y con una fecha de vencimiento especificado en una institución de depósitos.

Compañía inversionista:

Es una institución financiera que reúne fondos y compra activos a beneficio de sus inversionistas.

Contrato de inversión garantizada (o GIC, por sus siglas en ingles):Un producto vendido por una compañía de seguros de vida que obliga a la compañía a garantizar una tasa de interés sobre un monto de inversión especifico hasta una fecha de vencimiento determinada.

Costo de contratación:El costo de analizar y concertar un contrato para la ejecución de determinadas tareas.

Denominación:El tamaño, en unidades de dinero, de un préstamo o valor de deuda.

Diversificación:Es la asignación de riqueza a través de una cantidad significativa de activos diferentes.

Financiamiento fuera de la hoja de balance:Prestamos obtenidos en los que las deudas no aparecen en la hoja de balance.

Garantización de activos:El proceso por el cual una institución financiera agrupa préstamos y vende valores respaldados por esos préstamos.

Institución financiera:Es una empresa financiera que puede ejecutar uno de varios servicios financieros tales como la aceptación de depósitos, el ofrecimiento de valores, el manejo de fondos o la suscripción de valores.

Instituciones de depósito:Instituciones financieras que adquieren la mayor parte de sus fondos ofreciendo sus pasivos al público en forma de depósitos.

Intermediación de vencimiento:Es la función de un intermediario financiero mediante la cual transforma un activo a largo plazo a otro a corto plazo, cuando le dan un préstamo al prestatario por un periodo particular y al inversionista/depositante un activo financiero para un horizonte de inversión deseado posiblemente diferente.

Intermediario financiero:Es una empresa financiera que transforma activos financieros, adquiridos por medio del mercado, en un tipo de activo diferente y más ampliamente preferido que en convierte en el pasivo del intermediario.

Inversión indirecta:Es una inversión que tiene un inversionista mediante la posesión de una reclamación sobre un intermediario financiero que ha hecho inversiones directas.

Inversiones directas:Son las inversiones hechas por intermediarios financieros. Estos activos pueden ser préstamos o valores.

Mecanismos de pago:El arreglo financiero por el cual el comprador de un bien paga al vendedor con alguna forma de dinero.

Pasivo:Un pago obligatorio a un proveedor de un bien, un servicio o fondos.

Tarjeta de débito:Un mecanismo de pago que permite el pago de una compra mediante el cargo inmediato contra la cuenta del comprador en la institución financiera que patrocina a la tarjeta.

Tasa de cambio:El valor de una unidad de la moneda de un país en términos de otra moneda de otro país

Transferencia de riesgo:El acto de cubrir una posición financiera para mover algo del riesgo a otra parte.

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CAPITULO IV

Anticipos:Fondos que las asociaciones de ahorro y de préstamo piden prestado a los Federal Home Loan bank.

Autorización:La autorización dada, ya sea por una agencia reglamentadora federal para los bancos nacionales o por una agencia estatal para los bancos estatales, para que una institución financiera pueda realizar actividades bancarias.

Banco de centro de dinero:Un banco que obtiene la mayor parte de sus fondos de los mercados de dinero domestico internacionales y que se apoya muy poco en los depósitos o depositantes.

Banco Regional:Banco que se apoya principalmente en los depósitos para la obtención de fonos y hace poco uso de los mercados de dinero para obtener fondos.

Banco superregional:Grandes bancos regionales que compiten en determinadas actividades financieras domesticas e internacionales que una vez fueron solamente del dominio de los bancos de centro de dinero.

Bank Insurance fund (o BIF):Creado en 1989 y administrado por la federal Deposit Insurance Corporation, este fondo asegura depósitos en los bancos.

Banking act of 1933:Esta ley creo la Federal Deposit Insurance Corporation y establece reglas sobre las actividades de los bancos comerciales en el área de inversiones bancarias, mencionada popularmente como la Glass-Steagall Act.

Basle Committee on banking regulations and supervisory practices:Es un comité internacional que consiste de los bancos centrales y autoridades supervisoras de las economías industriales y financieras más grandes del mundo

Bonos Basura:Valores de deuda corporativa que tiene una alta cantidad de riesgo de crédito o riesgo por incumplimiento y que proporcionan un alto rendimiento compensatorio de ese riesgo.

Caja de ahorro:

Forma primitiva de las asociaciones de ahorro y préstamo que aparece solamente en determinadas áreas geográficas y que se especializa en hipotecas sobre casas.

Capital primario:Suma de fondos de una institución financiera proporcionados por acciones comunes, ingresos retenidos y utilidades no divididas, y reservas establecidas para perdidas por préstamos.

Capital total:Suma del capital primario y la deuda subordinada de una institución financiera.

Central liquidity facility (o CLF):Administrada por la National Credit Union Administration, la CLF proporciona préstamos a corto plazo a las uniones de crédito miembros que tienen necesidades de liquidez.

Compañía poseedora de bancos:Una empresa que posee uno o más bancos, por lo general mediante la posesión de todas o la mayor parte de las acciones de esos bancos.

Comptroller of the currency:Agencia del gobierno de Estados Unidos responsable de la autorización de los bancos nacionales y del monitoreo de algunas de sus actividades.

Cuenta NOW (o negociable order withdrawal):Forma de depósito negociable que es completamente equivalente a una cuenta de cheques, y que les ha sido permitido ofrecerlas a las asociaciones de ahorro y préstamo o thrifts desde principios de los ochenta.

Depósitos a plazos:Cuenta que paga interés y que tiene una fecha fija de vencimiento y que a veces es llamada certificado de depósito.

Depósitos de ahorro:Cuenta que paga interés, no tiene un vencimiento específico y, por lo general, puede ser retirada bajo demanda.

Depósitos de demanda:Cuenta de cheques que o paga intereses y puede ser retirada bajo demanda.

Desintermediación:Flujo de fondos causado por discrepancia entre las tasas de interés reglamentadas y del mercado, que sucede fuera de los bancos comerciales reglamentados y de las instituciones thrift hacia otras instituciones financieras no reguladas, tales como los fondos mutuales de mercado de dinero.

DIDMCA:Promulgada por el congreso en 1980, la Depositoiy Institucions Deregulation and Monetary Control Act elimino los topes sobre las tasas de interés de los depósitos a plazos y de los certificados de depósitos.

Estándares para la adecuación de capital:Son reglas con relación a los requerimientos de capital de las instituciones de depósitos.

Exceso de reservas:Cantidad de reservas de un banco que está en exceso de sus reservas requeridas.

Federal deposit insurance corporation (o FDIC):Agencia gubernamental que actúa como compañía de seguros para los depósitos en los bancos de Estados Unidos.

FIRREA:Promulgada por el congreso en 1989, es la Financial Institucin Reform, Recovery and Enforcemente Act, que, entre otras cosas, creo la Office of Thrifts Supervision.

Fondo mutual del mercado de dinero:Compañía de inversión que invierte solamente en instrumentos del mercado de dinero.

Fondos federales:Préstamos a corto plazo (también llamados FED FUNDS,) que los bancos realizan entre ellos, a la tasa de fondos federales, a fin de satisfacer los requerimientos de reserva del Federal Reserve Board.

Gran-St Germanina Act:Esta legislación de 1982 permitió a los bancos proporcionar cuentas del mercado de dinero similares a las ofrecidas por los fondos mutuales del mercado de dinero, y aumento los tipos de actividades financieras en los que pueden involucrarse las asociaciones de ahorro y préstamo.

Hipotecas:Préstamo asegurado pro bienes raíces.

Home owners loan act:Ley de 1933 que permitió al gobierno federal autorizar las S&L.

Ingreso por diferencia:Margen de ganancia de la institución de depósito que es la diferencia entre la tasa ganada sobre los activos (préstamos y valores) y el costo de los fondos (depósitos y otras fuentes)

Lineamientos para el capital basado en riesgos:Requerimientos de capital para una institución financiera que están basados en el riesgo de crédito de los activos de un banco.

Mc Fadden Act:Esta legislación de 1926 tenía el objetivo de prevenir que los grandes bancos se expandieran geográficamente y, por lo tanto, ejercieran presión, o se apropiaran de entidades bancarias mas pequeñas.

National Credit Union Administration (o NCUA):Agencia del gobierno federal que reglamenta las uniones de crédito.

National credit union share insurance fund (o NCUSIF):Fondo de seguros patrocinado por el gobierno para los depósitos en uniones de crédito autorizados federalmente y uniones de crédito autorizadas estatalmente que eligen participar.

Periodo de cálculo del depósito:

Periodo sobre el cual un banco debe calcular sus reservas actuales para determinar si ha satisfecho la relación de reservas requerida.

Reglamentación Q:Regla que en cierto momento permitió al FED imponer un tope a la tasa de interés máxima que podían pagar las instituciones de depósito sobre depósitos diferentes a las cuentas de demanda.

Requerimiento de capital:Son reglas gubernamentales acerca del porcentaje de los fondos de una institución de depósitos que deben estar en forma de acciones o capital proporcionado por el propietario.

Requerimientos de reservas:Porcentaje de depósitos que, de acuerdo a las reglas del Federal Reserve Board, deben mantener las instituciones de depósitos en efectivo o en unos depósitos en un banco de la Federal Reserve.

Reservas:Suma del efectivo y los depósitos en el Federal Reserve Bank System que una institución de depósito guarda con el propósito de satisfacer los requerimientos de reservas.

Reservas secundarias:Valores a corto plazo o del mercado de dinero que guarda una institución de depósito con el objeto de satisfacer retiros netos y demandas de préstamos de sus clientes.

Riesgos de fondos:Riesgo que una institución de depósito hace al dictaminar un mal juicio sobre las tasas de interés futuras, y tome posiciones con respeto al pedir prestado y prestar para que pueda crear una diferencia negativa cuando cambien las tasas.

Riesgo reglamentario:Riesgo que los reglamentadores corren al cambiar las reglas en forma tal que impacten desfavorablemente los ingresos de las instituciones financieras.

Tasa de descuento:Tasa de interés que carga el Fed a los bancos por los fondos prestados por breves periodos.

Unión de crédito:Organización para gente que tiene alguna liga en común, que acepta sus ahorros como depósitos y le presta dinero para compras, principalmente de bienes de consumo.

Ventanillas de descuento:Facilidad por la cual los bancos pueden pedir prestado a corto plazo a la Federal Reserve.

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CAPITULO VIII

Carga:Comisión de ventas que puede cargar un fondo mutual.

Cuota de consejería:Cuota cargada por una empresa de consejería en inversiones para la administración de la cartera de una compañía de inversiones.

Fideicomiso unitario:En Estados Unidos, es un conjunto de dinero invertido en un grupo de activos específicos e incambiable durante la vida planeada del fideicomiso.

Fondo cargado al retorno:Fondo que carga una cuota a los inversionistas por vender (amortizar) acciones. El nombre formal para la carga de retorno, es cargo por venta contingente diferida o (CDSC por sus siglas en ingles)

Fondo cerrado:Fondo que maneja un conjunto de inversiones y que vende acciones como cualquier otra corporación y, por lo general, no amortice sus acciones, las que se comercian en una casa de cambio organizada o sobre el mostrador.

Fondo ultramarino:Fondo administrado por una empresa en un país pero que vende a inversionistas de otro.

Fondo 12-1:Fondo que usa la regla 12b-1 de SEC de 1980 para valorar los costos de venta y mercadeo ante los inversionistas.

Fondos abiertos (o mutuales):Fondos que están listos para vender nuevas acciones al público y para amortizar acciones pendientes sobre demanda a un precio igual a una parte adecuada de su valor de cartera.

Fondos cargados:Fondos mutuales que cargan comisiones de venta.

Fondos sin cargar:Fondo mutual que no carga comisiones de venta.

Insider Trading and securities Fraud enforcemente act of 1988:Ley federal que trata con el comercio interior mismo, que requiere que los consejeros de los fondos tomen precauciones en contra de él.

Investment Company institute:Parte principal de la legislación, que se refiere a las operaciones y reglamentaciones de los fondos mutuales y de los fondos cerrados.

Objetivo de inversión:Asociación Nacional de los Fondos Abiertos o Mutuales.

Valor de activo neto por acción (o NAV por sus siglas en ingles)Relación del valor de mercado de la cartera, menos los pasivos del fondo mutual con la cantidad de acciones pendientes del fondo mutual.

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CAPITULO IX

Employee Retirement Income Security act of 1974 (o ERISA):Legislación comprensiva que reglamente varias características principales de los planes de pensión corporativos e incluye los estatutos y reglas de “hombre prudente”

Patrocinador de plan de pensión:Entidad que establece un plan de pensión para sus empleados, que puede ser un negocio privado o una unidad de gobierno estatal/local. El patrocinador también puede ser un sindicato actuando en beneficio de sus miembros o individuos actuando por si mismos.

Pension Benefit Guaranty Corporation (o PBGS):Es la agencia federal establecida en 1974 por la legislación ERISA, para asegurar los beneficios establecidos de los participantes de planes de pensión.

Pensionskassen:Termino alemán para compañías legalmente separadas pero de hecho cautivas y particulares que manejan fondos de pensión.

Personal Equity Plan (o PEP):Esta política del gobierno británico motiva a las personas a aumentar sus ahorros para jubilación por medio de la exención de impuestos sobre las ganancias por dividendos y aumento de precio de cuentas de acciones.

Plan de beneficios asegurado:Plan cuyos beneficios definidos asegura el patrocinador por medio de una póliza anual con una compañía de seguros de vida.

Plan de beneficios definidos:En un plan cuyo patrocinado acuerda hacer pagos especificados en dólares para los empleados que califiquen a la jubilación, de acuerdo con factores tales como el tiempo de servicio y el ingreso del empleado.

Plan de contribución definida:Plan cuyo patrocinador es responsable solamente de hacer contribuciones especificadas al plan, a beneficio de los participantes calificados.

Plan de pensión:Fondo que es establecido para el pago de beneficios de jubilación.

Plan de pensión hibrido:Plan que combina algunas características del enfoque del método de beneficios definidos y algunos aspectos del de contribución definida. Glosario

CAPITULO XIV

Acuerdo de compra:Acuerdo de suscripción donde una compañía de banca de inversión o grupo de compañías ofrece comprar una emisión completa al emisor.

Acuerdo para la compra de valores pendientes:

Acuerdo de suscripciones presentado por el suscriptor para comprar las participaciones no suscritas de una empresa, las cuales no pueden ser distribuidas por el emisor.

Banqueros de inversión:Participantes de mercado que trabajan con los emisores para distribuir valores recientemente emitidos.

Colocación privada:Venta de nuevos valores directamente a uno o a pocos inversionistas más que a través de una oferta pública.

Comisión pendiente:Comisión pagada al suscriptor en un acuerdo para la compra de valores pendiente.

Compañías bracket principales:Grandes compañías de inversión que tienen el mismo estatus que las compañías bulge-bracket pero que, sin embargo, proporcionan servicios de línea completa.

Compañías bulge-bracket:Compañías de banca de inversión que debido a su tamaño, reputación, y presencia en los mercados importantes y base de comprador, son vistas como las compañías principales.

Debida diligencia:Deber que tiene un suscriptor de asegurar que no hay equivocaciones u omisiones de hechos en el informe de registro o prospecto.

Diferencia bruta (o descuento de suscriptor):Diferencia entre el precio al cual un valor es ofrecer al público y el precio pagado por suscriptor al emisor.

Empresas bracket subprincipales:Frecuentemente son empresas de banca de inversiones con base en Nueva York que abastecen a entidades de emisión de valores mas pequeñas.

Empresas regionales:Empresas de banca de inversión localizadas fuera de Nueva York que sirven a emisores regionales.

Grupo de ventas:Sindicato formado para distribuir (vender) una emisión nueva.

Informe de registro:Informe de llenado por el SEC con el propósito de revelar información pertinente sobre un valor y el emisor.

Mercado primario:Mercado financiero donde son vendidas las reclamaciones financieras emitidas recientemente.

Norma 144A:Norma del SEC que permite a las grandes instituciones comerciar valores adquiridos en una colocación privada entre ellos mismos sin tener que registrar estos valores al SEC.

Oferta de derecho de prioridad:Oferta de acciones comunes por una corporación a accionistas existentes a un precio menor que el valor de mercado.

Oferta inicial al público (o IPO):Ofertas de acciones comunes emitidas por las compañías que no han vendido anteriormente participaciones comunes al público.

Periodo de espera:Intervalo de tiempo entre la afiliación inicial del estado de cuenta de registro y el tiempo en que el estado de cuenta de registro llega a ser efectivo.

Prospecto:Parte de un informe de registro que es llenado por el SEC por un emisor de un valor y distribuido al público.

Red Herring:Prospecto preliminar llenado por el SEC por el emisor de un valor.

Registro de anaquel (o norma 415 del SEC):Norma que permite a las compañías vender valores sobre una base continua llenando un único documento de registro.

Sindicato de suscripción:Grupo de empresas de la banca de inversión formado para suscribir una emisión.

Subasta holandesa:Proceso de subasta para una oferta nueva de valores en la cual los postores indican la cantidad que están dispuestos a comprar, y los postores ganadores acceden a pagar el precio de oferta más bajo aceptado (o equivalentemente, el rendimiento de oferta más alto aceptado.)

Suscripción:Función de la banca de inversión en la cual los valores son comprados al emisor para ser vendidos al público.

Suscripción de compromiso en firme:Acuerdo de suscripción donde una compañía de la banca de inversión accede a comprar los valores al emisor a un precio establecido.

Suscripción de mejores esfuerzos:Acuerdo de suscripción en el cual una empresa de banca de inversión accede a usar solamente su experiencia para vender los valores y no compra la emisión completa al emisor.

Suscripción de oferta competitiva:Acuerdo de suscripción en el cual el emisor anuncia los términos de la emisión e interesa a los participantes a presentar ofertas a la emisión completa.

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CAPITULO XV

Agente:Es un participante en un mercado que toma una posición en un activo, manteniendo un inventario y listo para comprar o vender a otros participantes.

Bolsa de valores:Mercado secundario reglamentado y organizado de alguna manera, donde ocurre el comercio de acciones en lugares geográficos específicos.

Corredor:Es el agente de un inversionista que ejecuta por una comisión o tarifa loa orden del inversionista de compra o venta de activos.

Diferencia oferta-venta:Diferencia entre el precio al cual un agente está dispuesto a comprar un activo (el precio de oferta) y el precio al cual el agente está listo para vender el activo (el precio de venta) y es la ganancia del agente.

Eficiencia externa o de evaluación:Características de un mercado en la cual el precio comerciado refleja toda la información aplicable al valor del activo que está siendo negociado.

Eficiencia interna u operacional:Características de un mercado que permite a los inversionistas obtener servicios de compra y venta a los precios más bajos posibles.

Estrategia de inversión activa:Estrategia de compra y venta regular de activos basada en la creencia de que estos son subestimados por el mercado donde son negociados.

Estrategia de inversión pasiva:

Estrategia de compra y conservación de activos durante largos periodos de tiempo, debido a la creencia que los activos son evaluados equitativamente en cualquier punto del mercado.

Fijación:Es un término coloquial utilizado en ciertos mercados del Reino Unido para la determinación del precio compensado del mercado en un sistema de mercado de venta.

Fricciones:Termino económico para las características de un mercado o su medio ambiente que impiden que el precio establecido sea el precio de mercado equitativo.

Indexado:Estrategia de inversión pasiva que involucra la compra de acciones de acuerdo a la composición de un índice para general el nivel de rendimiento que el índice logra.

Inmediatez:Termino para la habilidad de mercado de proporcionar a un inversionista una ejecución rápida en una orden de negociación, ya se para vender o comprar, a un precio equitativo de mercado.

Mercado continuo:Mercado secundario donde los precios son determinados continuamente a lo largo del día negociado cuando los compradores y los vendedores suscriben órdenes.

Mercado de mostrado (u OTC):Mercado grande no reglamentado donde los negociadores geográficamente dispersos e interrelacionados a través de sistemas de telecomunicación y cómputo, negocian valores.

Mercado de venta:Mercado secundario donde las órdenes para comprar y vender valores son lotificadas o agrupadas para ejecución simultánea al mismo precio y a determinados momentos del día.

Mercado perfecto:Termino de la teoría económica para el tipo de mercado que tiene características específicas de negociación y establecimiento de precios y que está libre de las fricciones que mantienen un precio equitativo sede mercado de ser establecido o negociado.

Orden límite:Orden para vender o comprar un valor que puede ser ejecutada solamente cuando el precio del mercado del valor cambia de una manera específica.

Posición del agente:Cantidad de un activo que un agente conserva en inventario.

Subastador:Participante de mercado que facilita las negociaciones, buscando ofertas de compradores y vendedores que establecen a cantidad compensatoria de mercado a ser negociada, y el precio que hace la cantidad demanda igual a la cantidad ofrecida.

Venta al descubierto:

Venta de un activo, que el vendedor ha perdido prestada y debe pagar al prestatario.

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CAPITULO XVIII

Acción listada:Acción elegible para comerciar en una casa de bolsa organizada.

Acciones doblemente listadas:Acción comerciada tanto en casas de bolsa nacionales como regionales.

Acciones preferenciales:Forma de las acciones que tienen prioridad sobre las acciones comunes en dividendos y distribuciones en caso de haber liquidación.

Adelanto:Acción de una empresa corredora que conoce los planes de un inversionista institucional para la ejecución de una operación programada y que toma una posición que lo beneficiara del movimiento de precios que pueda resultar de la operación programada.

Análisis fundamental de valores:Análisis de las variables financieras y económicas más importantes que es diseñado para revelar los valores devaluados.

Analista técnico:También llamado “analista”, este inversionista sigue una estrategia de selección de acciones basado solamente en los patrones de precio o volumen comerciado.

Anomalías en el mercado:Ejemplos de la evaluación ineficiente de los valores.

Arbitraje de índice:Estrategia de inversión que involucra valores derivados que están basados en un índice acciones de mercado y participaciones de acciones que forman los índices.

Big board:Termina común para la New York Stock Exchange.

Capitalización (o capitalización de mercados):Valor total de mercado de una acción común de una empresa, el cual es igual a lo numero de acciones vigentes multiplicadas por el precio por participación de la acción en el mercado.

Compra en margen:Acción comprada con dinero prestado (a determinada tasa de interés) a una empresa corredora que maneja la orden, con la acción sirviendo como resguardo del préstamo.

Consolidated Quotation System:

Sistema de desplegado electrónico que proporciona información en los acuerdos de acciones listadas en diferentes centros de mercado.

Costo de impacto de mercado:Forma de costo de ejecución resultante de la diferencia compra-venta y una concesión de precio demandada por los agentes en la bolsa para mitigar sus riesgos, cuando la demanda de un inversionista de la acción está motivada por información que el inversionista pudiera tener y que no está representada en el precio de la acción.

Costo de sincronización de mercado:Forma de costo ejecución que sucede cuando un movimiento adverso de precios de la acción durante el tiempo de la transacción puede ser atribuido en parte a otra actividad en la acción y no es el resultado de una transacción en particular.

Costos de ejecución:Diferencia entre el precio de ejecución de una acción y el precio que podría haber existido en la ausencia del acuerdo. Este incluye el impacto de mercado (o precio) y los costos de sincronización de mercado.

Cuarto mercado:Termino para el comercio directo de acciones entre dos transaccionistas sin los usos de un corredor.

Especialista:Persona designada y aprobada por una casa de bolsa organizada para funcionar como un hacedor de mercado en una acción.

Formas de eficiencia de precios:Conocidas como la forma no eficaz, la forma semieficaz y la forma eficaz, que están relacionadas con los diversos tipos de información que se cree son impuestos o incrustados en los precios de valores comerciados públicamente.

Ganancias por participación (o EPS):Cantidad ganada de cada participación de acciones comunes vigentes. Esta se obtiene dividiendo el ingreso neto después de los impuestos y después de restar los pagos de dividendos de las acciones preferenciales entre del número de participaciones de acciones comunes vigentes.

Índice de mercado (o indicador):Medida basada en los precios y a menudo en el número de participaciones vigentes de un número seleccionado de acciones que suponen transmitir información sobre el valor relativo de las participaciones comerciadas en un mercado.

Intermarket Trading Systems (ITS):Sistema electrónico que es parte del National Market System y que muestra las cotizaciones colocadas en todas las casas de bolsa donde una acción es listada, así como en el mercado OTC y proporcionándolas para las ejecuciones del mercado interno.

Libro de órdenes límite:Listado de aquellas ordenes (para comprar o vender participaciones) que un especialista puede no ejecutar a menos que el precio de la acción este a un nivel especificado.

Lote redondo:Típicamente es de 100 participaciones de una acción.

Lote sobrante:Lote menor a un lote completo de una acción.

Lugar en una casa de bolsa:Termino para la membresía en una casa de bolsa organizada.

Mercado de segundo piso:Son los acuerdos externos pero informales que emplean sistemas de comunicación electrónica que los inversionistas institucionales y las empresas de valores han desarrollado para acomodar sus operaciones típicamente grandes.

Movimiento de orden sistematizado:Sistema computarizado para movimientos de órdenes de compra y venta de determinados tamaños para ejecución rápida.

National Associaction of securities dealers automated Quotation (o NASDAQ):Sistema electrónico que proporciona cotizaciones de precios a los participantes de mercado acerca de las acciones OTC más activamente comerciadas.

NORMA 390:Es la norma del NYSE que requiere el permiso de la casa de bolsa para que una empresa miembro ejecute una transacción sobre una acción listada en el NYSE en la casa de bolsa.

Normas de comercio prioritarias:Son las normas acerca de la secuencia en la cual los especialistas de casa de bolsa deben ejecutar las órdenes de las acciones.

Normas de prueba de punteo:Son las normas acerca de la secuencia en la cual los especialistas de casa de bolsa deben ejecutar las órdenes de las acciones.

Operación computarizada:Termino común pero erróneo para operaciones programadas.

Operación programada (o de canasta):Venta (o compra) simultanea ayudada por computadora de participaciones en un gran número de acciones diferentes.

Operaciones en bloque:Operaciones de 10,000 participaciones o más de una acción determinada o comercio de participaciones con un valor de mercado de $200,000 o más.

Orden de apertura:También conocida como “buena hasta que se cancelada” este tipo de órdenes para comprar o vender participaciones tiene efecto hasta que al corredor se le da otra orden.

Orden complementar o anular de inmediato:Orden para comprar o vender participaciones que debe ser ejecutada inmediatamente o ser cancelada.

Orden mercado:Orden de comprar o vender participaciones inmediatamente al mejor precio disponible.

Orden de mercado al llegar:Orden para comprar o vender participaciones que se transforma en una orden de mercado si el precio de la acción alcanza un nivel especificado.

Orden de suspensión:Orden para comprar o vender una de números de participación de una acción que está condicionada al nivel de precio de la acción y que se convierte en una orden de mercado cuando y si el precio alcanza un nivel especificado.

Orden publica:Orden para comprar o vender participaciones de una acción listada en una casa de bolsa que una empresa miembro ejecuta para uno de sus clientes.

Post Executin eporting systems:Sistema de movimiento automatizado de la American Stock Exchange.

Puesto en una casa de bolsa:Lugar donde se comercia una acción particular o número de acciones.

Relación precio-ganancia (o P/E):Relación del precio por participación de acción a las ganancias por participación.

Rendimientos anormales:Parte del rendimiento de un valor que está arriba (positivo) o abajo (negativo) del que se podría esperar de los movimientos de mercado y la clasificación de riesgo del valor.

Requerimiento de mantenimiento de margen:Porcentaje mínimo de acciones en la cuenta de margen del inversionista al valor total de mercado si la cuenta de margen de inversionistas baja a menos del margen de mantenimiento mínimo, se requiere que el inversionista pague un efecto adicional

Small Orden exeution system:Sismtea NASDAQ de movimiento automatizado de órdenes.

superDOT:Sistema de movimiento automatizado del NYSE, DOT significa Designated order Turnaround.

Tasa de dinero prestado:Conocida como la “tasa de préstamo del corredor” esta es la tasa de interés que los bancos cargan a los corredores por la financiación de préstamos que los inversionistas compran de margen.

Tercer mercado:Termino para el comercio de participaciones de acciones listadas en el mercado OTC.

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CAPITULO XX

Aceptaciones bancarias:Valores emitidos bajo una facilidad de emisión de nota.

Arrendador:Parte de un acuerdo de arrendamiento que posee, pero no utiliza el equipo que está siendo arrendado.

Arrendamiento apalancado:Tipo de acuerdo de arrendamiento donde el arrendador proporciona solamente un parte de los fondos para financiar el costo del activo arrendado, y la diferencia es prestado por un tercero.

Arrendamiento de orientación fiscal:Arrendamiento en el cual en intercambio por las ventajas fiscales, un arrendador proporciona un financiamiento de costo menor al arrendatario, que el arrendatario pudiera conseguir comprando el equipo con fondos prestados.

Arrendamiento de un solo inversionista (o directo):Arrendamiento en el cual todos los financiamientos del activo arrendado son proporcionados por el arrendador de sus propios fondos.

Arrendamiento directo:Arrendamiento en el cual el arrendador adquiere el equipo sin fondos prestados.

Arrendatario:Parte de un acuerdo de arrendamiento, que utiliza pero no posee el equipo que está siendo arrendado.

Compañías financieras cautivas:Compañías financieras que son subsidiarias de las compañías fabricantes de equipo.

Facilidad de emisión de pagare:Contrato entre un prestatario y un grupo de bancos (un sindicato) en el cual estos se aseguran que el prestatario puede emitir aceptaciones a corto plazo (llamadas aceptaciones bancarias), sobre un periodo designado a futuros.

Pagare a plazo medio:

Obligaciones de deuda que son continuamente ofrecidas a los inversionistas en un periodo por un agente del emisor.

Pagares a plazo medio europeos:Pagares a plazo medio emitidos en el mercado europeo.Papel colocado mediante corredores:Papel comercial en el cual el emisor utiliza el servicio de un agente para vender su papel.

Papel comercial:Pagare sin garantía a corto plazo emitido en el mercado abierto que representa la obligación de la corporación emisora.

Papel comercial europeo:Papel comercial emitido y colocado fuera de la jurisdicción de la moneda de denominación.

Papel comercial samurái:Papel comercial denominado en yenes, vendido en Japón por entidades no japonesas.

Papel comercial yankee:Papel comercial emitido en Estados Unidos por entidades extranjeras.

Papel directo:Papel comercial vendido por la empresa emisora directamente a los inversionistas, sin la ayuda de un agente o de un intermediario.

Papel LOC:Papel comercial sostenido por una carta de crédito de un banco.

Préstamo bancario mayor:Préstamo bancario que tiene una posición prioritaria sobre los prestamistas subordinados (tenedores de bonos) con respecto al reembolso de interés y del capital principal.

Préstamo de amortización única:Préstamo estructurado en forma tal que ningún reembolso del capital principal es hecho hasta la fecha de vencimiento.

Préstamo bancario proporcionado por un grupo de bancos:Préstamo bancario proporcionado por un grupo de bancos.

Préstamo ejecutado:Préstamo cuyo prestatario ha cumplido con todas las obligaciones hasta la fecha.

Prestamos en moneda europea:Prestamos hechos por bancos exteriores.

Tasa flotante:Tasa de interés cuyo valor está basado en alguna tasa de referencia y es periódicamente ajustada. Glosario

CAPITULO XXI

Acción preferente acumulativa:Acción preferente en la cual el pago del dividendo se acumula hasta que es completamente pagado.

Acción preferente de subasta (APS):Acciones preferentes donde la tasa de dividendos es establecida periódicamente a través de un proceso de subasta.

Acción preferente de tasa ajustable (ARPS):Acciones preferentes en las cuales la tasa de dividendos es ajustada trimestralmente, con base en una diferencia predeterminada del punto más alto de los tres de la curva de rendimiento del tesoro.

Acciones preferentes:Una clase de acciones en las cuales el accionista tiene derecho a los dividendos de acciones comunes, dividendos especificados a un porcentaje de paridad o valor facial.

Acciones preferentes no acumulativas:Acciones en las cuales, si el pago de dividendo se pierde, es perdido por el accionista.

Acciones preferentes rescatables:Acciones preferentes cuya tasa de dividendos es determinad periódicamente por un agente, quien ajusta la tasa de dividendo para que cualquier acción preferente pueda ser tasada a la paridad y revendida al precio de oferta original.

Acciones preferentes sin vencimiento fijo:Acciones que no tienen fecha de vencimiento.

Ángel caído:Bono tasado con grado de inversión al tiempo de la emisión, pero subsecuentemente degradado a bono de no inversión.

Bankruptcy reform act de 1978:Ley gubernamental de quiebra en Estados Unidos.

Bono activo:Es una forma de estructurar cupón diferida en la cual la tasa cupón es baja en el periodo inicial y entonces aumenta a una tasa de interés más alta.

Bono bullet (o bono de vencimiento final):Bono donde no es hecho el pago del capital principal, hasta su fecha de vencimiento.

Bono con opción de compra:Bono que otorga el poseedor el derecho a vender la emisión al emisor al valor de paridad en las fechas determinadas.

Bono convertible:Bono que otorga el derecho al accionista de convertir el bono a las acciones comunes del emisor.

Bono de alta productividad (también llamado bono basura):Bono cuyo índice de calidad es designado como de grado de no inversión.

Bono de hipoteca:Bono en el cual el emisor ha otorgado a los accionistas de convertir el bono a las acciones comunes del emisor.

Bono de interés diferido:Forma de estructura de cupón diferido, en la cual la emisión se vende con un fuerte descuento y el emisor no paga interés en el periodo inicial.

Bono de obligación:Bono no avalado por una garantía específica de propiedad pero que da a los accionistas e reclamo de los acreedores en general, sobre los activos del emisor no garantizados especificadamente, para asegurar otra deuda.

Bono de obligación subordinada:Bono que los accionistas clasifican después de la deuda garantizada, posteriormente a los bonos de obligación y a menudo, después de algunos acreedores de reclamos por activos y ganancias.

Bono de pago en especie:Una forma de estructura de cupón diferido que da al emisor una opción de pagar en efectivo a la fecha de pago cupón. O da al poseedor del bono un bono similar

Bono europeo:Por lo general es un bono suscrito por un sindicato internacional que es ofrecido simultantemante a los inversionista en un número de países y emitidos fuera de la jurisdicción de un solo país.

Bono europeo etraight:Bono que es un bono básico, un eurobono cupón de tasa fija.

Bono fiduciario garantizado:Bono garantizado por acciones, notas bonos, u otra clase de instrumentos financieros.

Bono garantizado:Bono cuya obligación es garantizada por otra entidad.

Bono intercambiable:Bono que otorga el derecho a su poseedor a cambiarlo por acciones comunes de una empresa distinta a la de la emisión del bono.

Bono seriado:Emisión de bono en la cual lasa cantidades especificadas llegan a ser pagaderas en fechas específicas.

Certificado fiduciario de equipo:Forma de empréstito garantizado por una propiedad, como un título de propiedad que se mantiene en fideicomiso hasta que la obligación de deuda es liquidada.

Compra apalancada (o LBO):La adquisición de una compañía por otra, que utiliza una cantidad sustancial de deuda para financiar la adquisición.

Contrato de bonos:

Acuerdo de bono corporativo, el contrato que especifica las obligaciones del emisor y los derechos del accionista.

Deudor en posesión:Compañía que se subscribe al acta de quiebra para obtener protección, y continua operando su negocio bajo la supervisión de la corte.

Emisión de moneda doble:Bono europeo en el cual el emisor paga un interés cupón en una moneda, pero retira el capital principal en moneda diferente.

Estructura cupón diferido:Estructura de bono de alto rendimiento que permite al emisor evitar el uso de efectivo para hacer pagos de interés en un periodo tres a siete años.

Garantía:Contrato que otorga al poseedor el derecho a comprar un valor designado a un precio especificado.

Grado de inversión:El termino para los bonos tasados en las cuatro categorías de calidad de los sistemas de moodys o estándar u poor’ s.

Glosario

CAPITULO XXV

Acciones en una cuenta futura:Es la suma en una cuenta de futuros de todos los márgenes colocados y todas las ganancias diarias, menos las pérdidas diarias de la cuenta.

Ajuste a valor de mercado:Requerimiento de que el valor de mercado de una posición de futuros sea determinado al final de cada día comerciando, para realizar pérdidas y ganancias.

Cámara de compensación:Corporación que está asociada con una casa de bolsa y que garantiza que las dos partes de la transacción cumplirán.

Comerciante de comisiones de futuros:Es un corredor de futuros autorizados.

Contrato anticipado:Contrato no estandarizado (un contrato negociado no intercambiable), vendido en una entrega futura de algo, a una fecha especificada, al final de un periodo designado. Contrato de futuros:Acuerdo legal estandarizado de intercambio negociado entre un comprador, y un vendedor, en el cual el comprador acuerda tomar la entrega de algo, a un precio especificado, al final de un periodo desganado y el vendedor acuerda hacer la entrega.

Contrato de futuros más cercanos:Contrato de futuros para un sustentante dado, con la fecha de liquidación mas cercana.

Contrato de futuros más distante:Contrato de futuros para un sustentante dato más lejano en tiempo de la liquidación.

Contrato de liquidación en efectivo de futuros:Contrato de futuros en el cual una liquidación es hecha solamente en efectivo.

Corredores de piso (también llamados corredores pit):Son los negociantes de piso, quienes no solamente compran y venden por su propia cuenta, sino que también ejecutan órdenes del cliente.

Emisión de entrega más barata:Es la emisión de un valor, que es la más barata a entrega para satisfacer los requerimientos de entrega de un contrato de bonos del Tesoro de futuros o un contrato de nota de futuros.

Factor de conversión para un contrato de bonos de tesoro de futuros o un contrato de nota de futuros:Factor que debe ser multiplicado por el precio de contrato de futuros, para llegar al precio de facture para un bono del Tesoro o nota entregables.

Fecha de liquidación (o fecha de entrega):Fecha designada en la cual, las partes de un contrato de futuros deben negociar.

Interés abierto:Número de contratos que han entregado, pero que no han sido todavía liquidados.

Limite diario de precio:Límite establecido por una casa de bolsa sobre el precio mínimo y máximo en elContrato de fututos puede comerciar ese día.

Locales:Negociantes de piso que compran y venden contratos de futuros por su propia cuenta.

Margenes de mantenimiento:Es el nivel de margen mínimo en el cual, la posición de las acciones de un inversionista puede caer como resultado de un movimiento desfavorable de precios, antes que el inversionista sea requerido para despistar un margen adicional.

Margen de variacion:Margen adicional que debe ser depositado para traer las acciones en la cuenta a su nivel de margen de inicial.

Margen inicial:Cuando una posición es tomada primero en un contrato de futuros, es la cantidad por un contrato especificada por la casad de bolsa, que debe ser puesta como margen.

Multiplo de un contrato de indice de futuros:Valor en dólares para un contrato de futuros, de un punto en el índice.

Opcion comodin:Es el derecho de la posición en corto, bajo las normas CBT para dar información del interno de entregar después del cierre de la casa de bolsa, en la fecha cuando el precio de liquidación de futuros ha sido fijado.

Opción de calidad (llamada también opción swap):Es la opción otorgada al que está en corto, de un contrato de bonos del tesoro, (o notas) de futuros para selecciona la emisión del tesoro ha entregar.

Opción de sincronización:Opción otorgada al que está en corto de un contrato de bonos del Tesoro (o notas) de futuros, para decidir cuándo entregar en el mes de entrega. Posición de futuros en largo:Cuando un inversionista toma una posición inicial en el mercado comprando un contrato de futuros.

Posición en corto de futuros:Cuando un inversionista toma un posición inicial en el mercado, vendiendo un contrato de futuros.

Precio de futuros:El precio que las partes de un contrato de futuros acuerdan negociar a una fecha de liquidación.

Precio de liquidación:Al final de cada comerciado, el precio más cercano determinado por la casa de bolsa para el contrato de futuros.

Sustentante:Activo o instrumento que las partes acuerdan cambiar en un contrato de futuros.

Glosario

CAPITULO XXVI

Escritor de la opción:Entidad que vende el contrato de opción.

Fecha de expiración (o vencimiento):Fecha después de la cual una opción vence.

Opción: Contrato en el cual, el escritor de la opción otorga al comprador el derecho más no la obligación de comprar o vender al escritor algo, a un precio especificado dentro de un periodo especificado (o a una fecha especificada)

Opción americana:Opción que el comprador puede ejercer en cualquier momento, incluyendo la fecha de expiración.

Opción comerciada en casa de bolsa:Opción comerciada en una casa de bolsa organizada.

Opción de compra:Opción donde el comprador tiene el derecho a comprar el sustentante al escritor de la opción.

Opción de futuros:Opción sobre un contrato de futuros, el cual da al comprador el derecho a comprar, o al escritor el derecho a vender un contrato designado de futuros a un precio designado.

Opción de mostrado (también llamada opción construida):Contrato de opción estandarizado que es comerciado en el mercado de mostrador.

Opción de venta:Opción donde el comprador tiene el derecho de vender el sustentante el escritor de la opción.

Opción europea:Opción que el comprador puede ejercer solamente a la fecha de vencimiento.

Opción sobre un tangible:Opción de tasa de interés cuyo sustentante es un instrumento de ingreso fijo.

Optións clearing corporation (u OCC):Establecida en 1974, la OCC es una corporación aprobada por lo SEC, que emite garantiza, registra, aclara y facture todas las transacciones que involucran opciones listadas en todas las casas de bolsa.

Posición de la opción en corto:Obligación de realizar de acuerdo a las especificaciones de una opción, si la posición en largo escoge ejercer la opción.

Posición de la opción en largo:Posición de quien posee la opción y por lo tanto el derecho a ejercerla.

Precio de opción (o prima de opción):Es el precio de una opción.

Precio ejercido (o strike):Es el precio en el cual el sustentante de una opción puede ser comprador o vendido.