fondo de inversion penta inmobiliario ii · situación financiera de fondo de inversión penta...

FONDO DE INVERSION PENTA

INMOBILIARIO II

Estados financieros por los años terminados

el 31 de diciembre de 2015 y 2014 e informe

de los auditores independientes

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Aportantes de

Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de Fondo de Inversión Penta

Inmobiliario II (en adelante “el Fondo”), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de

diciembre de 2015 y 2014 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el

patrimonio y de flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y las

correspondientes notas a los estados financieros.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros

Penta Administradora General de Fondos S.A., sociedad administradora del Fondo, es responsable

por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas

Internacionales de Información Financiera. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación

y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los

estados financieros para que estos estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya

sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de

nuestras auditorías. No auditamos los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y 2014 de las

coligadas Inmobiliarias Los Robles SpA, Inmobiliaria Las Hualtatas II SpA e Inmobiliaria Mirador

del Valle SpA., cuya inversión está representada por la provisión de sus patrimonios negativos por

M$270.993 y M$121.202 al 31 de diciembre de 2015 y 2014 respectivamente, y una pérdida

devengada por M$149.790 y M$86.456, respectivamente según se detalla en Nota 12 y 20 a los

estados financieros. Tales estados financieros fueron auditados por otros auditores cuyos informes

nos han sido proporcionados y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos incluidos de estas

coligadas se basa únicamente en los informes de esos otros auditores.

Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en

Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de

lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de

representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los

montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del

juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas

significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas

evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y

presentación razonable de los estados financieros con el objeto de diseñar procedimientos de

Deloitte Auditores y Consultores Limitada Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56) 227 297 000 Fax: (56) 223 749 177 [email protected] www.deloitte.cl

Deloitte®

se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.cl/acercade la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión

sobre la efectividad del control interno de la entidad, en consecuencia, no expresamos tal tipo de

opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas contables

utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la

Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para

proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría con salvedades.

Opinión

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de los otros auditores, los

mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la

situación financiera de Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II al 31 de diciembre de 2015 y 2014

y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas

fechas de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, descritas en Nota 2 a los

estados financieros.

Otros asuntos – Estados complementarios

Nuestras auditorías son efectuadas con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados

financieros tomados como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de la

cartera de inversiones, el estado de resultado devengado y realizado y el estado de utilidad para la

distribución de dividendos, contenidos en anexo adjunto, se presentan con el propósito de efectuar

un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados financieros. Tal información

suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente

con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados

financieros. La mencionada información suplementaria ha estado sujeta a los procedimientos de

auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales,

incluyendo la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los

registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o

directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo

con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada

información suplementaria se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en

relación con los estados financieros tomados como un todo. El análisis razonado no ha sido auditado

por nosotros y por lo tanto este informe no se extiende al mismo.

Otros asuntos – Modificaciones al Reglamento Interno

Como se indica en la Nota 1 a los estados financieros, de acuerdo a lo indicado por la Ley N°20.712

y la Norma de Carácter General N°365 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, con

fecha 6 de enero de 2015 la Administradora del Fondo depositó el Reglamento Interno, informando

que entraron en vigencia con fecha 7 de enero de 2015 las adecuaciones y modificaciones

efectuadas al mismo.

Otros Asuntos – Compraventa administradora

Como se explica en Nota 39 a los estados financieros con fecha 12 de febrero de 2016, Banco Penta

vendió a Banco Security la totalidad de su participación accionaria en Penta Administradora General

de Fondos S.A..

Como consecuencia de lo anterior con fecha 15 de febrero de 2016 el Fondo ha pasado a ser

administrado por la sociedad Administradora General de Fondos Security S.A..

Conforme a ello, con fecha 16 de febrero de 2016 Administradora General de Fondos Security S.A.

depositó en el Registro de Depósito de Reglamentos Internos de la Superintendencia de Valores y

Seguros el texto refundido del reglamento interno del Fondo, el que pasó a denominarse Fondo de

Inversión Security Inmobiliario II, efectuándose las demás modificaciones requeridas a efectos de

reflejar el cambio en la sociedad administradora del Fondo.

Febrero 29, 2016

Santiago, Chile

Juan Carlos Jara M.

Socio

Estados Financieros

FONDO DE INVERSION PENTA INMOBILIARIO II

Santiago, Chile

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014

CONTENIDO

Estados de situación financiera

Estados de resultados integrales

Estados de cambios en el patrimonio neto

Estados de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

$ - Pesos

M$ - Miles de pesos

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

2

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA OK ok 22/6

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014

(Expresado en miles de pesos - M$)

31/12/2015 31/12/2014

Nota M$ M$

ACTIVO N°

Activo Corriente

Efectivo y efectivo equivalente (+) 23 - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) 8 133.913 106.950

Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales (+) - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía (+) - -

Activos financieros a costo amortizado (+) - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (+) - -

Otros documentos y cuentas por cobrar (+) - -

Otros activos (+) - -

Total Activo Corriente (+) 133.913 106.950

Activo No Corriente

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales (+) - -

Activos financieros a costo amortizado (+) 11 8.548.830 7.782.321

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (+) - -

Otros documentos y cuentas por cobrar (+) - -

Inversiones valorizadas por el método de la participación (+) - -

Propiedades de inversión (+) - -

Otros activos (+) - -

Total Activo No Corriente (+) 8.548.830 7.782.321

Total Activo (+) 8.682.743 7.889.271

FONDO DE INVERSIÓN PENTA INMOBILIARIO II


3

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014 OK ok 22/6

(Expresados en miles de pesos - M$)

31/12/2015 31/12/2014

Nota M$ M$

PASIVO N°

Pasivo Corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) - -

Préstamos (+) - -

Otros pasivos financieros (+) - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones (+) - -

Remuneraciones sociedad administradora (+) 32 9.457 12.016

Otros documentos y cuentas por pagar (+) 18 2.563 1.847

Ingresos anticipados (+) - -

Otros pasivos (+) - -

Total Pasivo Corriente (+) 12.020 13.863

Pasivo No Corriente

Préstamos (+) - -

Otros pasivos financieros (+) - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones (+) - -

Otros documentos y cuentas por pagar (+) - -

Ingresos anticipados (+) - -

Otros pasivos (+) 12-20 270.993 121.202

Total Pasivo No Corriente (+) 270.993 121.202

PATRIMONIO NETO

Aportes (+) 7.160.424 7.006.956

Otras reservas (+) - -

Resultados acumulados (+ ó -) 747.250 192.884

Resultado del ejercicio (+ ó -) 492.056 554.366

Dividendos provisorios (-) - -

Total Patrimonio Neto (+ ó -) 8.399.730 7.754.206

Total Pasivo (+) 8.682.743 7.889.271



4

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS PERÍODOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014 Cierre ficha


01/01/2015

31/12/2015

01/01/2014

31/12/2014

Nota M$ M$

INGRESOS/ (PÉRDIDAS) DE LA OPERACIÓN N° -

Intereses y reajustes (+) 21 766.508 775.001

Ingresos por dividendos (+) - -

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado (+ ó -) - -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) - -

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable

con efecto en resultados (+ ó -)8 (1.174) 2.724

Resultado en venta de instrumentos financieros (+ ó -) 8 3.107 6.536

Resultado por venta de inmuebles (+) - -

Ingreso por arriendo de bienes raíces (+) - -

Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión (+ ó -) - -

Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación (+ ó -) 12-20 (149.790) (86.456)

Otros (+ ó -) - -

Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación (+ ó -) 618.651 697.805

GASTOS

Depreciaciones (-) - -

Remuneración del Comité de Vigilancia (-) - -

Comisión de administración (-) 32 (119.209) (140.574)

Honorarios por custodia y admistración (-) - -

Costos de transacción (-) - -

Otros gastos de operación (-) 34 (7.386) (2.865)

Total gastos de operación (-) (126.595) (143.439)

Utilidad/(pérdida) de la operación (+ ó -) 492.056 554.366

Costos financieros (-) - -

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto (+ ó -) 492.056 554.366

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior (-) - -

Resultado del ejercicio (+ ó -) 492.056 554.366

Otros resultados integrales:

Cobertura de Flujo de Caja (+) - -

Ajustes por Conversión (+ ó -) - -

Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación (+ ó -) - -

Otros Ajustes al Patrimonio Neto (+ ó -) - -

Total de otros resultados integrales (+ ó -) - -

Total Resultado Integral (+ ó -) 492.056 554.366



5

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS PERÍODOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014


Cobertura

de Flujo de

Caja

Conversión

Inversiones

valorizadas por el

método de la

participación

Otras Total Otras

Reservas

Saldo inicio al 01.01.2015 7.006.956 - - - - - 192.884 554.366 - 7.754.206

Cambios contables (+ ó -) - - - - - - - - - -

Subtotal (+ ó -) 7.006.956 - - - - - 192.884 554.366 - 7.754.206

Aportes (+) 153.468 - - - - - - - - 153.468

Repartos de patrimonio (-) - - - - - - - - - -

Repartos de dividendos (-) - - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio: - - - - - - - 492.056 - 492.056

Otros resultados integrales (+ ó -) - - - - - - - - - -

Otros movimientos (+ ó -) - - - - - - 554.366 (554.366) - -

Saldo final al 31.12.2015 7.160.424 - - - - - 747.250 492.056 - 8.399.730

Cobertura

de Flujo de

Caja

Conversión

Inversiones

valorizadas por el

método de la

participación

Otras Total Otras

Reservas

Saldo inicio al 01.01.2014 6.124.213 - - - - - - 192.884 - 6.317.097

Cambios contables (+ ó -) - - - - - - - - - -

Subtotal (+ ó -) 6.124.213 - - - - - - 192.884 - 6.317.097

Aportes (+) 882.743 - - - - - - - - 882.743

Repartos de patrimonio (-) - - - - - - - - - -

Repartos de dividendos (-) - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio: - - - - - - - 554.366 - 554.366

Otros resultados integrales (+ ó -) - - - - - - - - - -

Otros movimientos (+ ó -) - - - - - - 192.884 (192.884) - -

Saldo final al 31.12.2014 7.006.956 - - - - - 192.884 554.366 - 7.754.206

2014

Aportes

Otras Reservas

Resultados

Acumulados

Resultado

del

Ejercicio

Dividendos

Provisorios Total


2015

Aportes

Otras Reservas

Resultados

Acumulados

Resultado

del

Ejercicio

Dividendos

Provisorios Total


6


ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (MÉTODO DIRECTO)

POR LOS PERÍODOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014 CIERRE OK


01/01/2015

31/12/2015

01/01/2014

31/12/2014

Nota M$ M$N°

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación

Cobro de arrendamiento de bienes raíces (+) - -

Venta de inmuebles (+) - -

Compra de activos financieros (-) 8 (155.752) (1.683.265)

Venta de activos financieros (+) 8 130.722 943.112

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (+ ó -) - -

Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ ó -) - -

Dividendos recibidos (+) - -

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - -

Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - -

Otros gastos de operación pagados (-) (128.438) (142.696)

Otros ingresos de operación percibidos (+) - -

Flujo neto originado por actividades de la operación (+ ó -) (153.468) (882.849)

Flujos de efectivo originado por actividades de inversión

Cobro de arrendamiento de bienes raíces (+) - -

Venta de inmuebles (+) - -

Compra de activos financieros (-) - -

Venta de activos financieros (+) - -

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (+ ó -) - -

Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ ó -) - -

Dividendos recibidos (+) - -

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - -

Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - -

Otros gastos de inversión pagados (-) - -

Otros ingresos de inversión percibidos (+) - -

Flujo neto originado por actividades de inversión (+ ó -) - -

Flujo de efectivo originado por actividades de financiamiento

Obtención de préstamos (+) - -

Pago de préstamos (-) - -

Otros pasivos financieros obtenidos (+) - -

Pagos de otros pasivos financieros (-) - -

Aportes (+) 153.468 882.743

Repartos de patrimonio (-) - -

Repartos de dividendos (-) - -

Otros (+ ó -) - -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento (+ ó -) 153.468 882.743

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) - (106)

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente (+) 23 - 106

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) - -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) 23 - -

7


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

(Expresados en miles de pesos – M$)

1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Tipo de Fondo

Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II (en adelante el “Fondo”), Run 9122-7, es un Fondo de

Inversión No Rescatable sujeto a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros,

domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es

Avenida El Bosque Norte 0440, piso 13, comuna de Las Condes, Santiago de Chile.

Este Fondo se rige por lo establecido en la Ley N° 20.712 sobre Administración de Fondos de

Terceros y Carteras Individuales, el Decreto Supremo de Hacienda N° 129 de 2014, por las

normas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros y por las disposiciones de su

propio reglamento interno.

El Fondo es administrado por Penta Administradora General de Fondos S.A., en adelante la

“Administradora” o “Penta AGF”, la cual pertenece al Grupo Penta y cuya existencia fue

autorizada mediante Resolución Exenta N°212 de fecha 27 de abril de 2004 de la

Superintendencia de Valores y Seguros.

Las cuotas del Fondo se entienden inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de

Valores y Seguros, de conformidad a lo dispuesto en la Ley N° 20.712. Asimismo, con fecha 12

de febrero de 2015, las cuotas del Fondo fueron inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago,

Bolsa de Valores, bajo el nemotécnico CFIPINMOB2.

1.2 Objetivo

El Fondo tendrá por objeto invertir sus recursos principalmente en activos vinculados al negocio

de inversión y desarrollo en inmuebles y predios urbanos ubicados en Chile. Para estos efectos,

se entenderá que un inmueble o predio urbano es todo inmueble por naturaleza, que comprenda

uno o más lotes contiguos que se encuentren dentro del radio urbano, en los cuales se pueda

desarrollar un proyecto inmobiliario.

Las inversiones que efectúe el Fondo tendrán por objeto la creación, elaboración o participación

en proyectos inmobiliarios, cuyas características principales sean habitacionales, que

correspondan a casas y/o departamentos, de primera vivienda, pudiendo contar con locales

comerciales y/o oficinas, y que se realizarán en un Inmueble, de propiedad de una o más

sociedades, de cualquier naturaleza, sin perjuicio de que una misma de éstas detente uno o más

Inmuebles.

8

1. INFORMACIÓN GENERAL, continuación

1.3 Aprobación reglamento interno:

Este fondo se constituyó como un fondo de inversión privado denominado “Fondo de Inversión

Privado Penta Inmobiliario II”, de conformidad a lo dispuesto en el Título VII de la Ley N°

18.815 sobre Fondos de Inversión, por acuerdo del directorio de la Administradora de fecha 26

de febrero de 2013. El reglamento interno del Fondo de Inversión Privado Penta Inmobiliario II

fue protocolizado con fecha 19 de marzo de 2013 en la notaría de Santiago de Patricio Raby

Benavente.

Mediante acuerdo adoptado por la asamblea extraordinaria de aportantes del Fondo celebrada el

12 de diciembre de 2014, se acordó su transformación en un Fondo de Inversión No Rescatable

denominado “Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II” sujeto a la fiscalización de la

Superintendencia de Valores y Seguros, de aquellos establecidos en la Ley N° 20.712.

Con fecha 6 de enero de 2015, se depositó el reglamento interno del Fondo de Inversión Penta

Inmobiliario II en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos que lleva la

Superintendencia de Valores y Seguros, de conformidad a lo establecido en la Ley N° 20.712, su

Reglamento y la Norma de Carácter General N° 365 de la Superintendencia de Valores y

Seguros. De conformidad a la normativa vigente, dicho reglamento interno entró en vigencia el 7

de enero de 2015, materializándose su transformación en un Fondo de Inversión No Rescatable

sujeto la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

1.4 Modificaciones al reglamento interno

Las modificaciones efectuadas al Reglamento Interno se encuentran detalladas en Nota 38

“Hechos Relevantes”.

Al 31 de diciembre de 2015

En el período comprendido entre el 1° de enero y 31 de diciembre de 2015 se efectuaron las

siguientes modificaciones al texto del Reglamento Interno del Fondo:

Con fecha 6 de enero de 2015, se depositó en el Registro Público de Depósito de Reglamentos

Internos el reglamento interno del Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II, aprobado por la

asamblea extraordinaria de aportantes de fecha 12 de diciembre de 2014. De conformidad con lo

dispuesto en la Norma de Carácter General N° 365 de la Superintendencia de Valores y Seguros,

las modificaciones al reglamento interno del Fondo entraron en vigencia el 7 de enero de 2015.

Con fecha 16 de febrero de 2015, se depositó en el Registro Público de Depósito de Reglamentos

Internos de la Superintendencia de Valores y Seguros el nuevo texto del Reglamento Interno del

Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II. Las modificaciones efectuadas entraron en vigencia el

27 de febrero de 2015.

9

1. INFORMACIÓN GENERAL, continuación

1.4 Modificaciones al reglamento interno, continuación


Durante el año 2014, el reglamento interno del Fondo no sufrió modificaciones.

1.5 Inicio de operaciones

El Fondo de Inversión inició sus operaciones el 19 de abril de 2013 como fondo de inversión

privado, con un valor cuota inicial de $ 22.906,4700.

1.6 Término de operaciones

El plazo de duración del Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II tendrá una duración de 5 años,

contados desde la fecha en que se protocolizó el reglamento interno, esto es, el 19 de marzo de

2013.

Dicho plazo podrá ser prorrogado hasta por 2 veces, por un período adicional de 2 años en cada

oportunidad, por acuerdo adoptado en asamblea extraordinaria de aportantes con el acuerdo de a

lo menos, dos tercios de las cuotas suscritas y pagadas, presentes en la asamblea extraordinaria

de aportantes que se convoque para tal efecto.

Esta asamblea deberá celebrarse con a lo menos 45 días de anticipación a la fecha de expiración

del plazo de duración del Fondo.

Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por la Administradora en

la sesión extraordinaria de directorio N° 12 del 29 de febrero de 2016.

10

2. RESUMEN DE CRITERIOS CONTABLES SIGNIFICATIVOS

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos Estados Financieros se

exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todo el periodo

presentado, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Bases de preparación

Estos Estados Financieros han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de

Información Financiera (en adelante “NIIF”) emitidas por el International Accounting Standards

Board (en adelante “IASB”) y por las normas impartidas en la Circular N° 1998 y

complementarias de la Superintendencia de Valores y Seguros, salvo en lo siguiente: El Oficio

Circular N° 657 de fecha 31 de enero de 2011, de la Superintendencia de Valores y Seguros,

establece que para las inversiones en sociedades en las que el Fondo posee el control directo,

indirecto o por cualquier otro medio, no les será exigible (a los Fondos) la presentación de

estados financieros consolidados requerida por NIC 27.

La preparación de Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas

estimaciones contables críticas. También necesita que la Administración utilice su criterio en el

proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Las áreas que implican un mayor

discernimiento o complejidad, en donde los supuestos y estimaciones son significativos para los

Estados Financieros se detallan en Nota 7.

Estos Estados Financieros han sido preparados por la Administración utilizando su mejor saber y

entender respecto de las normas, sus interpretaciones y las circunstancias actuales que ellas

conllevan.

Los Estados Financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada

por la revalorización de activos financieros y pasivos financieros (incluidos los instrumentos

financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultados.

2.2 Período cubierto

Los presentes Estados Financieros comprenden los Estados de Situación Financiera, los Estados

de Resultados Integrales, los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y los Estados de Flujos

de Efectivo al 31 de diciembre de 2015 y 2014.

11

2. RESUMEN DE CRITERIOS CONTABLES SIGNIFICATIVOS, continuación

2.3 Conversión de moneda extranjera

a) Moneda funcional y de presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo las

suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en Pesos Chilenos.

La principal actividad del Fondo es invertir en activos vinculados al negocio de inversión y

desarrollo inmobiliario en Chile, especialmente en inmuebles y predios urbanos.

El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Pesos Chilenos. La

Administración considera el Peso Chileno como la moneda que representa más fielmente los

efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los Estados

Financieros son presentados en Pesos Chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del

Fondo.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en unidades de reajuste son convertidas a la moneda funcional en base a las

unidades de fomento vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos

financieros en unidades de reajuste son convertidos a la moneda funcional utilizando la unidad

de fomento vigente, a la fecha del estado de situación financiera.

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros

son incluidas en el Estado de Resultado Integral. Las diferencias de cambio relacionadas con el

efectivo y efectivo equivalente se presentan en el Estado de Resultado Integral dentro de

"diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las diferencias de cambio

relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en

el Estado de Resultado Integral dentro de "diferencias de cambio netas sobre activos financieros

a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos

financieros contabilizados a valor razonable, con efecto en resultados, son presentadas en el

estado de resultados dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y

pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

Las paridades al cierre de cada periodo son las siguientes:

31.12.2015 31.12.2014

$ $

Unidad de Fomento 25.629,09 24.627,10

12


2.4 Activos y pasivos financieros

2.4.1 Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos

financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

2.4.1.1 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es

adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo)

o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en

conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de

beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor razonable con

efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

2.4.1.2 Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la Administración tiene la intención de

percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos

contractuales del instrumento.

La Sociedad evalúa a cada fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de

desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros

bajo esta categoría.

2.4.1.3 Pasivos financieros

Los pasivos financieros, son clasificados como “otros pasivos” de acuerdo con NIC 39 y

medidos de conformidad al método del costo amortizado en base a la obligación contractual.

13


2.4 Activos y pasivos financieros, continuación

2.4.2 Reconocimiento, baja y medición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción,

que es la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos

financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gastos en el Estado de Resultado cuando se incurren en

ellos, en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados y se

registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y

otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos

financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación

pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de

efectivo a partir de las inversiones se han extinguido o el Fondo ha transferido sustancialmente

todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a

valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas

que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “activos financieros o pasivos

financieros al valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el Estado de

Resultado Integral dentro del rubro “cambios netos en valor razonable de activos financieros y

pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen.

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados se reconocen en Estado de Resultado Integral dentro de “ingresos por dividendos”

cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a

valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el Estado de Resultado Integral dentro de

“intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo

financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a

través del período pertinente. El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente

pagos o recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento

financiero, o bien, cuando sea apropiado, un periodo más breve, respecto del valor contable del

activo financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los

flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero

no considera las pérdidas de crédito futuras. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos

porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de

interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos.

14



2.4.3 Estimación del valor razonable

La estimación del valor razonable de los activos financieros, es decir, de los instrumentos que

componen la cartera del Fondo se efectúa en forma diaria. La estimación de activos financieros

transados en mercados activos se basa en tasas de descuento representativas para cada uno de los

instrumentos financieros presentes en la cartera del Fondo en la fecha del Estado de Situación

Financiera.

La tasa representativa utilizada para descontar los flujos de los activos financieros mantenidos

por el Fondo corresponde a la tasa suministrada por un proveedor independiente de servicios de

valorización de inversiones.

De acuerdo a NIIF 13 Medición de Valor Razonable (aplicada desde el 1° de enero de 2013), se

entiende por “valor razonable”, el precio que se recibiría por la venta de un activo o se pagaría

por la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal (o más

ventajoso), en la fecha de la medición en condiciones de mercado presentes (es decir, un precio

de salida), independientemente de si ese precio es observable directamente o estimando

utilizando otra técnica de valoración. Una medición del valor razonable es para un activo o

pasivo concreto. Por ello, al medir el valor razonable, el Fondo tiene en cuenta las características

del activo o pasivo, de la misma forma en que los participantes de mercado las tendrían en

cuenta al fijar el precio de dicho activo o pasivo, en la fecha de medición.

La medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del

pasivo tiene lugar: (a) en el mercado principal del activo o pasivo; o (b) en ausencia de un

mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo. Cuando no existe un

mercado observable para proporcionar información para fijar el precio en relación con la venta

de un activo, o la transferencia de un pasivo a la fecha de la medición, el valor razonable se

obtendrá de suponer una transacción en dicha fecha, considerada desde la perspectiva de un

participante de mercado que mantiene el activo o debe el pasivo.

Cuando se utilizan técnicas de valorización, se maximiza el uso de datos de entrada observables

relevantes y minimiza el uso de datos de entrada no observables. Cuando un activo o un pasivo

medido a valor razonable, tiene un precio comprador y un precio vendedor, el precio dentro del

diferencial de precios comprador-vendedor que sea el más representativo del valor razonable, en

esas circunstancias se utilizará para medir el valor razonable independientemente de donde se

clasifique el dato de entrada en la jerarquía del valor razonable. NIIF 13 establece una jerarquía

del valor razonable basada en tres niveles: Nivel 1, Nivel 2 y Nivel 3, en donde se concede la

prioridad más alta a los precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos, para activos y

pasivos idénticos, y la prioridad más baja a los datos de entrada no observables.

15



2.4.3 Estimación del valor razonable, continuación

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo

(por ejemplo, derivados extrabursátiles) también es determinado usando la información

financiera proporcionada por un proveedor externo.

2.5 Presentación neta o compensada de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el

Estado de Situación Financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes

reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el

pasivo simultáneamente.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo de Inversión no realiza presentación neta o

compensada de instrumentos financieros.

2.6 Inversiones valorizadas por el método de participación

De acuerdo a lo establecido en la NIIF 10, para efectos de consolidación es necesario evaluar el

rol que ejerce el Fondo respecto a las inversiones que mantiene, evaluando si tiene control sobre

una participada si y solo si éste reúne todos los elementos siguientes:

a) Poder sobre la participada,

b) Exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la

participada y

c) Capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los

rendimientos del inversor.

De acuerdo a la evaluación realizada el Fondo no cumple con ninguno de los requisitos

señalados anteriormente, adicionalmente, el oficio circular N° 657 emitido por la SVS exime a

los Fondos de presentar sus estados financieros consolidados, por lo cual, las inversiones que

mantiene deben ser valorizan utilizando el método de la participación.

Asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las cuales el Fondo ejerce influencia

significativa, pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una participación

de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas o coligadas, al

igual que las inversiones en Filiales, se contabilizan por el método de la participación e

inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del Fondo en asociadas o coligadas incluye

el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, neto de cualquier

pérdida por deterioro acumulada.

16


2.6 Inversiones valorizadas por el método de participación, continuación

La participación del Fondo en las pérdidas o ganancias, posteriores a la adquisición de sus

filiales, coligadas o asociadas, se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos

patrimoniales, posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las

correspondientes cuentas de patrimonio (y se reflejan según corresponda, en el estado de

resultados integrales).

Cuando la participación del Fondo en las pérdidas de una filial, coligada o asociada es igual o

superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el

Fondo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado

pagos en nombre de la coligada o asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Fondo y sus coligadas o asociadas se

eliminan en función del porcentaje de participación de la Sociedad en éstas.

Para el caso de las utilidades no realizadas por transacciones efectuadas con Filiales se eliminan

íntegramente, independiente del porcentaje de participación. También se eliminan las pérdidas

no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo

que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas

por la Sociedad, se modifican las políticas contables de las asociadas.

Las ganancias o pérdidas de dilución en coligadas o asociadas, se reconocen en el Estado de

Resultados.

2.7 Cuentas y documentos por cobrar por operaciones

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y

acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados

en la fecha del Estado de Situación Financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90

días, en cuyo caso, se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al

costo amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro de

valor para los montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios.

2.8 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente corresponde al efectivo en caja y saldos en cuentas corrientes

bancarias, más aquellas inversiones cuya fecha de vencimiento es menor a 90 días, desde la

fecha de adquisición de las mismas, las que son utilizadas en la administración normal de

excedentes de efectivo de gran liquidez, fácilmente convertibles en importes determinados de

efectivo y sin riesgo de pérdida de valor.

17


2.8 Efectivo y efectivo equivalente, continuación

Para la elaboración del estado de flujo de efectivo se ha utilizado el método directo. Este método

proporciona información que puede ser útil en la estimación de los flujos de efectivo futuros, la

cual no está disponible utilizando el método indirecto. Lo anterior se enmarca en los

lineamientos establecidos en NIC 7 “Estado de flujo de efectivo”.

Para la elaboración del estado de flujo de efectivo se toman en consideración los siguientes

conceptos:

(i) Actividades operacionales: corresponden a las actividades normales realizadas por el Fondo,

así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiamiento.

(ii) Actividades de inversión: corresponden a la adquisición, enajenación o disposición por otros

medios, de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y equivalente de

efectivo.

(iii) Actividades de financiamiento: las actividades que producen cambios en el tamaño y

composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades

operacionales o de inversión.

2.9 Aportes (Capital Pagado)

Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene

dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas.

2.10 Otros Pasivos

Otros pasivos corriente

Corresponde a provisión de gastos que se valorizan a su costo estimado, conforme a los criterios

descritos en la NIC 37.

Otros pasivos no corriente

En este rubro se presentan las provisiones por patrimonios negativos de las inversiones

valorizadas por el método de la participación, indicada en el criterio contable 2.6.

18


2.11 Ingresos financieros e ingresos por dividendos

Los ingresos financieros se reconocen sobre de base devengada del tiempo transcurrido,

utilizando el método de interés efectivo e incluye intereses y reajustes. Adicionalmente, bajo este

rubro se incluyen los resultados netos por liquidación de posiciones en instrumentos financieros

y otras diferencias netas de valores razonables y de cambio. Los ingresos por dividendos se

reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

2.12 Dividendos por pagar

De acuerdo con el artículo 80 de la Ley N° 20.712 y lo dispuesto en la política de reparto de

beneficios del reglamento interno, distribuirá por concepto de dividendos el 100% de los

beneficios netos percibidos durante el ejercicio.

Para estos efectos se entenderá por beneficios netos percibidos, la cantidad que resulte de restar a

la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas, el

total de pérdidas y gastos devengados en el período.

2.13 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile, bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto

sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. El

Fondo se encuentra exento del pago de impuesto a la renta, en virtud de haberse constituido al

amparo de la Ley N° 20.712.

Sin embargo, de conformidad a la letra d) del N°1 del Articulo 81 de la Ley N°20.712, los

Fondos de Inversión deberán cumplir con el impuesto único del inciso primero del artículo 21 de

la Ley sobre Impuesto a la Renta, sobre las siguientes cantidades:

19


2.13 Tributación, continuación

I. Aquellos que no sean necesarios para el desarrollo de las actividades e inversiones que la

ley permite efectuar al Fondos.

II. Los prestamos que los Fondos de Inversión efectúen a sus aportantes contribuyentes del

impuesto global complementario o adicional.

III. El uso o goce, a cualquier titulo, o sin título alguno, que beneficie a uno o mas

aportantes, contribuyentes del impuesto global complementario o adicional, su cónyuge

o hijos no emancipados legalmente de éstos, de los bienes del activo del Fondo de

Inversión.

IV. La entrega de bienes del Fondo de Inversión en garantía de obligaciones, directas o

indirectas, de los aportantes contribuyentes del impuesto Global Complementario o

Adicional.

V. La diferencia de valor que se determinen por aplicación de la facultada de tasación

ejercida conforme a la letra e), numeral 1 del artículo 81 de la Ley N°20.712.

En consideración a lo anterior, no se ha registrado efectos en los Estados financieros por

concepto de impuesto a la renta e impuesto diferido.

2.14 Garantías

La suma de los pasivos exigibles del Fondo no podrá exceder del 100% de su patrimonio. La

relación de endeudamiento antes indicada deberá ser mantenida durante toda la vigencia del

Fondo.

El Fondo podrá otorgar garantías hipotecarias o prendarias por los pasivos u obligaciones que

contraiga, por un monto máximo equivalente al 50% de su activo total.

Dichos gravámenes tendrán por objeto garantizar obligaciones propias del Fondo o de las

sociedades en las que tenga participación, y podrán consistir en prohibiciones, limitaciones o

modalidades que sean condición de una inversión.

Para garantizar deudas de sociedades en que el Fondo tenga participación, la asamblea

extraordinaria de aportantes deberá acordarlo en cada situación particular.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene ni ha constituido garantías por estos

conceptos.

20


2.15 Reclasificaciones

Al 31 de diciembre de 2015, no se han efectuados reclasificaciones a los estados financieros.

2.16 Hipótesis de negocio en marcha

La Administración de Penta Administradora General de Fondos S.A., estima que la Sociedad

no tiene incertidumbres significativas, eventos subsecuentes significativos, o indicadores de

deterioro fundamentales que pudieran afectar la hipótesis de negocio en marcha a la fecha de

presentación de los presentes estados financieros. Ver en nota 38 "Hechos Relevantes" el

cambio de Controlador de la Sociedad.

21

3. PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES

Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificaciones

emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB)

A continuación, se presenta un resumen de nuevas normas, interpretaciones y mejoras a los

estándares contables internacionales emitidos por el International Accounting Standards Board

(IASB).

3.1 Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e Interpretaciones han sido adoptadas en

estos estados financieros.

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIC 19, Beneficios a los empleados –

Planes de beneficio definido:

Contribuciones de Empleados

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

julio de 2014

Mejoras Anuales Ciclo 2010 – 2012

mejoras a seis NIIF


julio de 2014

Mejoras Anuales Ciclo 2011 – 2013

mejoras a cuatro NIIF


julio de 2014

El Fondo en virtud de lo dispuesto en el Oficio Circular N° 592 emitido por la Superintendencia

de Valores y Seguros ha aplicado en forma anticipada en sus estados financieros los criterios de

clasificación y valorización establecidos en NIIF 9 (versión 2009) en lo que se refiere a

instrumentos financieros. Los cambios posteriores a esta norma que tendrán fecha de aplicación

obligatoria a contar de enero 2018 (Fase 2, Metodología de deterioro y Fase 3, Contabilidad de

Cobertura), no han sido adoptados a la fecha de estos estados financieros. La Administración se

encuentra evaluando el efecto que estas modificaciones posteriores a NIIF 9 tendrán al momento

de su aplicación efectiva, sin embargo, no es posible proporcionar una estimación razonable de

los efectos que éstas tendrán hasta que la Administración realice una revisión detallada.

Como es exigido por NIIF 9 (versión 2009), los instrumentos de deuda son medidos a costo

amortizado sí y solo sí i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es

mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y ii) los términos del activo

financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de caja que son solamente pagos del principal

e intereses sobre el monto total adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos

de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, el Fondo

podría elegir designar en el reconocimiento inicial de unos instrumentos de deuda que cumpla

con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si

al hacerlo elimina o reduce significativamente un desenlace contable. La Administración ha

evaluado el impacto de esta norma, sin embargo, no existen cambios respecto a la medición de

sus instrumentos financieros, por cuanto, todos ellos se registran a valor razonable con cambio

en resultados, de acuerdo al modelo de su negocio, a excepción de las obligaciones por

financiamiento, que son registradas al costo amortizado.

22

3. PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES, continuación


emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), continuación

3.1 Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e Interpretaciones han sido adoptadas en

estos estados financieros, continuación

Los instrumentos de deuda que son posteriormente medidos a costo amortizado están sujetos a

deterioro.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio (acciones) son clasificadas y medidas a valor

razonable con cambios en resultados, a menos que el instrumento de patrimonio no sea

mantenido para negociación y es designado por la Administradora para ser medido a valor

razonable con cambios en otros resultados integrales. Si el instrumento de patrimonio es

designado a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, todas las pérdidas y

ganancias de su valorización, excepto por los ingresos los cuales son reconocidos en resultados

de acuerdo con NIC 18, son reconocidas en otros resultados integrales y no serán posteriormente

reclasificados a resultados.

3.2 Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e Interpretaciones han sido emitidas pero su

fecha de aplicación aún no está vigente.

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Fase 2

Metodología del deterioro

1 de enero de 2018

NIIF 9, Instrumentos Financieros Fase 3

Contabilidad de cobertura

1 de enero de 2018

NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2016

NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con

clientes

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2018

NIIF 16, Arrendamientos Periodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2019

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Contabilización de las adquisiciones por

participaciones en operaciones conjuntas

(enmiendas a NIIF 11)


enero de 2016

Aclaración de los métodos aceptables de

Depreciación y Amortización (enmiendas a la

NIC 16 y NIC 38)


enero de 2016

Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a

la NIC 16 y NIC 41)


enero de 2016

23

3. PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES, continuación


emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), continuación

3.2 Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e Interpretaciones han sido emitidas pero su

fecha de aplicación aún no está vigente, continuación:

Método de la participación en los estados

financieros separados (enmiendas a la NIC 27)


enero de 2016

Venta o Aportación de activos entre un

Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto

(enmiendas a NIIF 10 y NIC 28)

Fecha de vigencia aplazada indefinidamente

Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2016

Entidades de Inversión: Aplicación de la

excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF

10, NIIF 12 y NIC 28)


enero de 2016

Mejoras Anuales Ciclo 2012 – 2014 mejoras a

cuatro NIIF


enero de 2016

Reconocimiento de activos por impuestos

diferidos por pérdidas no realizadas (enmiendas

a NIC 12)


enero de 2017

Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 7) Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2017

La Administración estima que la futura adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones

antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros a reportar.

4. CAMBIOS CONTABLES

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta ningún cambio en los criterios contables

utilizados en la presentación de sus Estados Financieros.

24

5. POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FONDO

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, cuyo

texto fue depositado en el Registro de Depósito de Reglamentos Internos con fecha 16 de

febrero de 2015 y que entró en vigencia el 27 de febrero de 2015, el que se encuentra

disponible en nuestras oficinas ubicadas en Av. El Bosque Norte 0440, oficina 1401, Las

Condes, Santiago y en el sitio web corporativo, http://www.bancopenta.cl y en el sitio web de

la Superintendencia de Valores y seguros http://www.svs.cl.

Para el cumplimiento de su objeto de inversión, el Fondo podrá concurrir a la constitución de

sociedades, cuyo único objeto sea la inversión en activos vinculados al negocio de inversión y

desarrollo inmobiliario en Chile. Los estatutos de estas sociedades establecerán que sus estados

financieros sean dictaminados por empresas de auditoría externa de aquéllas inscritas en el

registro que al efecto lleva la Superintendencia.

La inversión comprenderá asimismo, tanto la adquisición o suscripción de acciones o

participaciones sociales, como eventuales financiamientos de cualquier tipo en y a las

sociedades en que participe el Fondo.

Para efectos de lo anterior, el Fondo podrá invertir en:

(i) Acciones de sociedades anónimas cerradas o por acciones cuyo objeto principal sea el

negocio inmobiliario, que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por

auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia

de Valores y Seguros. Para estos efectos se entenderá por negocio inmobiliario el referido a

la compraventa, arrendamiento, o leasing de bienes raíces, y a la renovación, remodelación,

construcción y desarrollo de bienes raíces;

(ii) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido

registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados

financieros anuales dictaminados por empresas de auditoría externa, de aquellas inscritas en

el registro que al efecto lleva la Superintendencia;

(iii) Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias del artículo 45, letra h) del decreto ley

N° 3.500 de 1980 con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de

aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia;

(iv) Toda otra clase de valores, derechos sociales, títulos de crédito y efectos de comercio.

Para el cumplimiento de su objeto de inversión el Fondo podrá concurrir a la constitución de

sociedades, de aquellas referidas en el párrafo 2.1 del artículo 2 del reglamento interno del

Fondo. Los estatutos de estas sociedades establecerán que sus estados financieros sean

dictaminados por empresas de auditoría externa de aquéllas inscritas en el registro que al

efecto lleva la Superintendencia.

http://www.bancopenta.cl/

http://www.svs.cl/

25

5. POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FONDO, continuación

Asimismo, las sociedades en que invierta el Fondo, podrán realizar, entre otras, y sin que la

enumeración sea taxativa, las siguientes operaciones:

i. Adquirir Inmuebles y realizar operaciones de compra y venta, promesas de contratos de

compra y venta, leasing inmobiliario y arriendo directo de inmuebles;

ii. Efectuar operaciones de compra con opción de retroventa, o de venta con opción de

retrocompra, de Inmuebles, con personas no relacionadas a la Administradora, en

condiciones comerciales convenientes para el interés del Fondo; y

iii. Ser comunero en comunidades sobre Inmuebles, en la medida que entre los comuneros

se haya estipulado un pacto de indivisión que contenga cláusulas relativas, a lo menos,

al uso, goce, administración y destino de los bienes comunes, debiendo pactarse la

indivisión por un plazo no superior a cinco años, sin perjuicio de que, al término del

mismo, pueda renovarse. Con todo, dicho plazo o su renovación, si la hubiere, no podrá

exceder la duración del Fondo, incluida su liquidación.

Las inversiones corresponden a negocios con riesgo, sin rentabilidad asegurada, en

mercados complejos, dinámicos y cíclicos, en los que no se requerirá contar con una

clasificación de riesgo.

Se entenderá que el Fondo invierte directamente en instrumentos de deuda o de

capitalización, cuando éste los adquiere participando directamente de la deuda o de las

acciones emitidas por el emisor, e indirectamente, cuando invierte en vehículos de inversión,

cuyos activos subyacentes corresponden a instrumentos de deuda o instrumentos de

capitalización, tales como cuotas de fondos que invierten en éstos o títulos representativos

de índices de dichos instrumentos.

El mercado al cual el Fondo dirigirá sus inversiones corresponderá al mercado local, y los

instrumentos en que se efectúen las inversiones del Fondo estarán principalmente

denominados y mantenidas en Pesos Chilenos, sin perjuicio de que podrán haber inversiones

representadas en otras monedas.

5.1 Características y diversificación de las inversiones

Límites de las inversiones respecto del activo total del Fondo por tipo de instrumento:

En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por

tipo de instrumento, respecto del activo total del Fondo.

A) Inversiones en los instrumentos señalados en los párrafos precedentes.

26


5.1 Características y diversificación de las inversiones, continuación

Límites de las inversiones respecto del activo total del Fondo por tipo de instrumento,

continuación

Esta inversión, correspondiente principalmente a la inversión en sociedades que adquieran

Inmuebles y desarrollen Proyectos, podrá representar el 100% del total de los activos del

Fondo.

B) La Administradora, por cuenta del Fondo, además de invertir en los activos que autoriza

este reglamento interno, podrá invertir en:

(i) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de

Chile o que cuenten con garantía estatal del 100% de su valor, hasta su total extinción.

Se podrá invertir en estos títulos hasta un 50% de los activos del Fondo, excepto durante

los primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia, en

cuyo caso el límite máximo podrá alcanzar hasta un 100% de los activos del Fondo;

(ii) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de bancos e

instituciones financieras o garantizadas por éstas, clasificados en categoría A. Se podrá

invertir en estos títulos hasta un 50% de los activos del Fondo, excepto durante los

primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia, en

cuyo caso el límite máximo podrá alcanzar hasta un 100% de los activos del Fondo;

(iii) Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras, clasificados en

categoría A. Se podrá invertir en estos títulos hasta un 20% de los activos del Fondo,

excepto durante los primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos 12 meses

de su vigencia, correspondientes al período de inversión y desinversión,

respectivamente, en cuyo caso el límite máximo podrá alcanzar hasta un 100%;

(iv) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya

emisión haya sido registrada en la Superintendencia. Se podrá invertir en estos títulos

hasta un 10% de los activos del Fondo excepto durante los primeros 24 meses de

existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia, correspondientes al período

de inversión y desinversión, respectivamente, en cuyo caso el límite máximo podrá

alcanzar hasta un 100%;

27


5.1 Características y diversificación de las inversiones, continuación

Límites de las inversiones respecto del activo total del Fondo por tipo de instrumento,

continuación

(v) Cuotas de Fondos Mutuos de deuda: se podrá invertir en estos títulos hasta un 50% de

los activos del Fondo, excepto durante los primeros 24 meses de existencia del Fondo y los

últimos 12 meses de su vigencia, en cuyo caso el límite máximo podrá alcanzar hasta un

100% de los activos del Fondo;

(vi) Otros valores o instrumentos de oferta pública que autorice la Superintendencia. Se

podrá invertir en estos títulos hasta un 10% de los activos del Fondo, excepto durante los

primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia,

correspondientes al período de inversión y desinversión, respectivamente, en cuyo caso el

límite máximo podrá alcanzar hasta un 100%; y

(vii) Se deja expresa constancia que el Fondo podrá invertir en cuotas de otros fondos

administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ésta, dando

cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 61 de la Ley y cualquier otra normativa aplicable.

En relación a los instrumentos de deuda en los que el Fondo invierta, deberán ser de

emisores nacionales de corto, mediano y largo plazo, sin perjuicio que a su vez podrán estar

representados por inversiones en el extranjero, y no requerirán contar con clasificación de

riesgo.

La política de inversión del Fondo no contempla limitaciones o prohibiciones adicionales

para la inversión de sus recursos en valores emitidos por sociedades relacionadas a la

Administradora, más que aquellos límites establecidos en el artículo 62 de la Ley, o en

sociedades que no estén obligadas a designar o no lo hagan voluntariamente, el comité de

directores de que trata el artículo 50 bis de la Ley N° 18.046, sobre Sociedades Anónimas.

Los instrumentos señalados en el literal B) precedente no podrán superar en conjunto un

50% del total de los activos del Fondo, excepto durante los primeros 24 meses de existencia

del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia, en cuyo caso el límite máximo podrá

alcanzar hasta un 100% de los activos del Fondo.

28


5.2 Criterios de diversificación de inversiones:

(a) La Administradora seguirá como principal criterio para diversificar las inversiones del

Fondo, obtener la mayor rentabilidad posible, considerando el riesgo de los instrumentos o

vehículos de inversión en que invierta los recursos del Fondo, siempre cumpliendo los

límites y restricciones establecidos en este reglamento interno y en la normativa vigente; y

(b) El Fondo podrá invertir en cuotas de otros fondos, sujetos a los límites que contempla la

sección 3 del reglamento interno, en la medida que las políticas de diversificación de dichos

fondos, sean concordantes con las políticas establecidas en este reglamento interno.

(c) Diversificación por emisor, grupo empresarial y entidades relacionadas:

i) Límite máximo de inversión en activos de un solo emisor: Máximo un 100% de los

activos del Fondo por emisor, durante los primeros 24 meses de existencia del Fondo y

los últimos 12 meses de su vigencia y, en los demás períodos, se estará a los mismos

límites establecidos en la sección 3.1 del artículo 3 del reglamento interno, según el valor

o instrumento de que se trate.

ii) Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas:

Máximo un 100% de los activos del Fondo por grupo empresarial y personas

relacionadas a éste, durante los primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos

12 meses de su vigencia y, en los demás períodos, se estará a los mismos límites

establecidos en la sección 3.1 del artículo 3 del reglamento interno, según el valor o

instrumento de que se trate.

5.3 Tratamientos de los excesos de inversión:

Los excesos de inversión que se produjeren respecto de los límites establecidos en el

reglamento interno, cuando se deban a causas imputables a la Administradora, deberán

ser subsanados en un plazo no superior a los 30 días contado desde ocurrido el exceso.

En caso que dichos excesos se produjeren por causas ajenas a la Administradora, deberá

estarse a lo que señale la Superintendencia.

La Administradora, por cuenta del Fondo, no podrá celebrar los siguientes contratos u

operaciones:

(a) Contratos de derivados;

(b) Venta corta y préstamos de valores;

(c) Operaciones con retroventa o retrocompra; y

(d) Otro tipo de operaciones.

29

6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO

6.1 Área de Riesgos Financieros

Al respecto, la Administradora ha identificado los riesgos de acuerdo con las funciones de

mayor relevancia en la administración de Fondos, esto es, ciclo de inversiones, ciclo de aportes

y rescates, ciclo de contabilidad y tesorería.

Para esos efectos, la Administradora posee una estructura organizacional apta para la

administración y el control de todos los riesgos derivados de las actividades. Dicha estructura

contempla un Área de Riesgos Financieros que tiene como responsabilidad la identificación,

cuantificación y monitoreo de los riesgos a los que se enfrenta la Administradora y sus Fondos

administrados y un Encargado de Cumplimiento y Control Interno, cuya función es monitorear

en forma permanente el cumplimiento de las políticas y procedimientos correspondientes a la

gestión de riesgos y control interno.

En cumplimiento a la Circular N°1.869 del 15 de febrero de 2008, de la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS), la Administradora ha establecido políticas y procedimientos,

destinadas a identificar, administrar, controlar y mitigar los riesgos inherentes al negocio de

administración de recursos de terceros.

Los principales riesgos relacionados con los Fondos son los siguientes:

Riesgo de Mercado: Exposición a pérdidas económicas ocasionadas por movimientos adversos

en los factores de mercado, tales como precios, tasa de interés, monedas, afectando el valor de

cualquier operación o contrato.

(a) Riesgo de Precios: Corresponde a la exposición a pérdidas ocasionadas por cambios

adversos en los precios que pudiese alcanzar un instrumento financiero, en un determinado

momento, en una transacción libre y voluntaria entre partes interesadas, debidamente

informadas e independientes entre sí.

(b) Riesgo Cambiario: Corresponde a la exposición a pérdidas ocasionadas por cambios

adversos en el valor en moneda nacional de las monedas extranjeras, en que están expresados

los instrumentos, contratos, y demás operaciones registradas.

(c) Riesgo de Tasas de Interés: Corresponde a la exposición a pérdidas ocasionadas por

cambios adversos en las tasas de interés de mercado y que afectan el valor de los instrumentos,

contratos, y demás operaciones registradas.

Riesgo de Crédito: El Fondo está expuesto al riesgo crediticio, que es el riesgo asociado a la

posibilidad que una contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones a su vencimiento.

Riesgo de Liquidez: El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad que el Fondo

no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su

totalidad cuando llega su vencimiento o ante solicitudes de rescate.

30

6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS, continuación

6.2 Gestión de Riesgo Financiero

El Área de Riesgo Financiero realiza el monitoreo a los riesgos identificados en cada uno de los

ciclos de la Administradora. Para esos efectos, las políticas han definido la utilización de

diversas herramientas y sistemas de información desarrollada al interior de la unidad de control,

basada sobre fuentes de información desagregada (Datawarehouse) desarrollados por la

Administradora.

Entre los riesgos financieros administrados se identifican principalmente:

Riesgo de Mercado.

Riesgo de Crédito.

Riesgo de Liquidez.

6.2.1 Riesgos de Mercado

(a) Riesgo de precios

Dadas las características de las inversiones del Fondo, éste se encuentra expuesto a riesgo de

precios al 31 de diciembre de 2015 y 2014. A continuación, se muestran los escenarios de

tensión ante una caída del mercado para la posición:

31-12-2015

Escenario de

Tensión

Activo

M$

Pérdida

M$

Total del Activo

Fondo

(1%) 133.913 (1.339) 0,02%

(5%) 133.913 (6.696) 0,08%

(10%) 133.913 (13.391) 0,15%

31-12-2014

Escenario de

Tensión

Activo

M$

Pérdida

M$

Total del Activo

Fondo

(1%) 106.950 (1.070) 0,01%

(5%) 106.950 (5.348) 0,07%

(10%) 106.950 (10.695) 0,14%

31


6.2.1 Riesgos de Mercado, continuación

(b) Riesgo cambiario

El riesgo cambiario, como está definido en NIIF 7, surge cuando el valor de transacciones

futuras, activos monetarios y pasivos monetarios reconocidos y denominados en otras monedas,

fluctúa debido a variaciones en los tipos de cambio. NIIF 7 considera que la exposición

cambiaria relacionada con activos y pasivos no monetarios es un componente del riesgo de

precio de mercado y no riesgo cambiario. Sin embargo, la Administración observa la

exposición al riesgo de todos los activos y pasivos denominados en moneda extranjera.

El siguiente cuadro muestra las posiciones en la moneda funcional del Fondo, la cual es el Peso

Chileno:

31-12-2015 (en M$)

Moneda Monetario No Monetario Total M$

% Activo

del Fondo CLP - 133.913 133.913 1,54%

UF - 8.548.830 8.548.830 98,46%

Total - 8.682.743 8.682.743 100,00%

31-12-2014 (en M$)

Moneda Monetario No Monetario Total M$

% Activo

del Fondo CLP - 106.950 106.950 1,36%

UF - 7.782.321 7.782.321 98,64%

Total - 7.889.271 7.889.271 100,00%

Dadas las características de las inversiones, no existe riesgo cambiario al 31 de diciembre de

2015.

(c) Riesgo de tipo de interés

Dadas las características de las inversiones del Fondo, no existen riesgos de tipo de interés a las

fechas de revisión.

32


6.2.2 Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito es el riesgo potencial de incobrabilidad que se podría generar por la

incapacidad de algún cliente o contraparte del Fondo, de cancelar las posibles deudas que con él

haya contraído.

La exposición máxima al riesgo crediticio ante cualquier aumento del crédito es el valor contable

de los activos financieros. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, su composición es la siguiente:

31-12-2015

M$

31-12-2014

M$

Cuentas por cobrar (pagarés) 8.548.830 7.782.321

Cuotas de Fondos Mutuos 133.913 106.950

Total 8.682.743 7.889.271

Cabe señalar que el Fondo no cuenta con cuentas por cobrar vencidas y ninguna de las deudas

presenta provisión por incobrabilidad.

6.2.3 Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez se entiende como la pérdida potencial provocada por la liquidación

anticipada de los activos del Fondo, para hacer frente a pagos de rescates de aportantes, o bien

por el hecho que una operación no pueda ser cubierta con la caja disponible.

Dadas las características del Fondo, este presenta riesgo de liquidez en caso de que un aportante

no pudiese cumplir con su cuota antes del aumento de capital.

6.3 Gestión de Riesgo de Capital

El capital del Fondo está representado por los activos netos atribuibles a aportantes de cuotas en

circulación. El objetivo del Fondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del

mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad

para los aportantes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las

actividades de inversión del Fondo.

Con el objeto de mantener o ajustar la estructura de capital, la política del Fondo es realizar lo

siguiente:

La administración controla el capital sobre la base del valor de activos netos atribuibles a los

aportantes de cuotas en circulación.

33


6.4 Estimación del Valor Razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como

derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del

estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros

mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para

pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta

diferentes).

Se considera que un instrumento financiero es cotizado en un mercado activo si es posible

obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sea de un mercado bursátil, operador,

corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora, y esos

precios representan transacciones de mercado reales que ocurren regularmente entre partes

independientes y en condiciones de plena competencia.

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo

(por ejemplo, derivados extrabursátiles) es determinado usando la información de proveedores

externos.

La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja la

importancia de los “inputs” utilizados para la medición, se establece de acuerdo a los siguientes

niveles:

Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos

idénticos.

Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del nivel 1 que son observables para

el activo o pasivo, sea directamente (esto es, como precios) o indirectamente (es decir,

derivados de precios).

Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado

observables.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valor

razonable efectuada es determinada en su totalidad en base al “input” o dato del nivel más bajo

que es significativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada

en relación con la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor

razonable utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a

datos no observables, esa medición es clasificada como de nivel 3. La evaluación de la

relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto

requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo.

34


6.4 Estimación del Valor Razonable, continuación

La determinación de qué constituye el término “observable” requiere de criterio significativo de

parte de la administración del Fondo. Es así como, se considera que los datos observables son

aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan en

forma regular, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son

proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado

pertinente.

Las inversiones cuyos valores están basados en precios de mercado cotizados en mercados

activos, y por lo tanto clasificados dentro del nivel 1, incluyen acciones activas que cotizan en

bolsa y derivados transados en mercados bursátiles. El Fondo no ajusta el precio cotizado para

estos instrumentos.

35



El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos y pasivos

financieros del Fondo (por clase) medidos al valor razonable a las fechas de revisión:

Activos al 31 de diciembre de 2015

Nivel 1

M$

Nivel 2

M$

Nivel 3

M$

Total

M$

Acciones y derechos preferentes de - - - - -

suscripción

Cuotas de Fondos de inversión y derechos - - - -

preferentes

Cuotas de Fondos mutuos 133.913 - - 133.913

Otros instrumentos de capitalización - - - -

Dep. y/o Pagarés de Bancos e Inst. - - - -

Financieras

Bonos de Bancos e Inst. Financieras - - - -

Letras de Crédito de Bancos e Inst. - - - -

Financieras

Pagarés de Empresas - - - -

Bonos de empresas y títulos de deuda de - - - -

Securitización

Pagarés emitidos por Estados y Bcos. - - - -

Centrales

Otros títulos de deuda - - - -

Total Activos 133.913 - - 133.913

36



Activos al 31 de diciembre de 2014

Nivel 1

M$

Nivel 2

M$

Nivel 3

M$

Total

M$

Acciones y derechos preferentes de - - - - -

suscripción

Cuotas de Fondos de inversión y derechos - - - -

preferentes

Cuotas de Fondos mutuos 106.950 - - 106.950

Otros instrumentos de capitalización - - - -

Dep. y/o Pagarés de Bancos e Inst. - - - -

Financieras

Bonos de Bancos e Inst. Financieras - - - -

Letras de Crédito de Bancos e Inst. - - - -

Financieras

Pagarés de Empresas - - - -

Bonos de empresas y títulos de deuda de - - - -

Securitización

Pagarés emitidos por Estados y Bcos. - - - -

Centrales


Total Activos 106.950 - - 106.950

37

7. JUICIOS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

7.1 Estimaciones contables críticas

La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las

estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los

resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo

significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos se

describe a continuación.

Valor razonable de instrumentos financieros derivados e instrumentos que no cotizan en

un mercado activo o sin presencia bursátil.

Para los instrumentos financieros mantenidos por el Fondo, que no son cotizados en

mercados activos, tales como derivados extrabursátiles, los valores razonables de tales

instrumentos se determinan utilizando la información de precios entregada por un proveedor

externo, información que es validada y periódicamente revisada por personal experimentado

de la Administradora.

7.2 Juicios importantes al aplicar las políticas contables

Moneda Funcional

La Administración considera el Peso Chileno como su moneda funcional ya que es la

moneda que representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones

subyacentes. El Peso Chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e

informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus

inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se

compara al Fondo con otros productos de inversión en Pesos Chilenos.

38

8. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN

RESULTADOS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo mantiene activos financieros valorizados a

valor razonable con efecto en resultados, correspondiente a cuotas de fondos mutuos, lo

que se indica a continuación:

a) Activos

Títulos de renta variable31/12/2015

M$

31/12/2014

M$

Acciones de sociedades anónimas abiertas - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - -

Cuotas de fondos mutuos 133.913 106.950

Cuotas de fondos de inversión - -

Certificados de depósitos de valores (CDV) - -

Títulos que representen productos - -

Otros títulos de renta variable - -

Títulos de deuda

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - -

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - -

Títulos de deuda de corto plazo registrados - -

Bonos registrados - -

Títulos de deuda de securitización - -

Cartera de créditos o de cobranzas - -

Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - -

Otros títulos de deuda - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultado 133.913 106.950 b) Efectos en resultados

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable

con efecto en resultados (incluyendo los designados al inicio):

31/12/2015

M$

31/12/2014

M$

Resultados realizados 3.107 6.536

Resultados no realizados (1.174) 2.724

Total ganancias/(pérdidas) 1.933 9.260

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - -

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos designados al inicio a valor

razonable con efecto en resultados - -

Total ganancias/(pérdidas) netas 1.933 9.260

39


RESULTADOS, continuación

c) Composición de la cartera

Al 31 de diciembre de 2015 Al 31 de diciembre de 2014

InstrumentoNacional

M$

Extranjero

M$

Total

M$

% del

total de

activos

Nacional

M$

Extranjero

M$

Total

M$

% del

total de

activos

Títulos de Renta Variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - -

Cuotas de fondos mutuos 133.913 - 133.913 1,54% 106.950 - 106.950 1,36%

Cuotas de fondos de inversión - - - - - - - -

Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - - - - -

Títulos que representen productos - - - - - - - -

Otros títulos de renta variable - - - - - - - -

Subtotal 133.913 - 133.913 1,54% 106.950 - 106.950 1,36%

Títulos de Deuda

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - -

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - -

Títulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - -

Bonos registrados - - - - - - - -

Títulos de deuda de securitización - - - - - - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - - - - - -

Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - - - - - -

Otros títulos de deuda - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Inversiones No Registradas

Acciones no registradas - - - - - - - -

Cuotas de fondos de inversión privados - - - - - - - -

Efectos de comercio no registrados - - - - - - - -

Bonos no registrados - - - - - - - -

Mutuos hipotecarios endosables - - - - - - - -

Otros títulos de deuda no registrados - - - - - - - -

Otros valores o instrumentos autorizados - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Otras Inversiones

Derechos por operaciones con instrumentos derivados - - - - - - - -

Primas por opciones - - - - - - - -

Otras inversiones - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Total 133.913 - 133.913 1,54% 106.950 - 106.950 1,36%

40


RESULTADOS, continuación

Titulos de deuda31/12/2015

M$

31/12/2014

M$

Saldo de Inicio 106.950 62.063

Intereses y reajustes de instrumentos de deuda - -

Diferencias de cambio - -

Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable (1.174) 2.724

Adiciones 155.752 978.740

Ventas (130.722) (943.112)

Vencimientos - -

Resultado en ventas 3.107 6.536

Otros movimientos - (1)

Saldo Final 133.913 106.950

9. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN OTROS

RESULTADOS INTEGRALES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene saldos en este rubro.


RESULTADOS ENTREGADOS EN GARANTÍA

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene activos financieros a valor

razonable con efectos en resultado entregados en garantía.

41

11. ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo mantiene como activos financieros

valorizados a costo amortizado, los Pagarés a la vista, sin fechas de vencimientos, emitidos

por las sociedades inmobiliarias sobre las cuales el Fondo ha realizado sus inversiones.

La composición de este rubro es el siguiente:


Concepto Nombre Rut PaísNaturaleza

de la relación

Tipo de

MonedaNominales Tasa %

31/12/2015

M$

Pagaré Inmobiliaria Los Robles Spa 76.270.796-9 Chile Accionista UF 72.390,18 6% 2.117.783

Pagaré Inmobiliaria Mirador del Valle Spa 76.273.645-4 Chile Accionista UF 72.855,42 6% 2.157.496

Pagaré Inmobiliaria Las Hualtatas II Spa 76.265.819-4 Chile Accionista UF 144.480,86 6% 4.273.551

Total 289.726,46 8.548.830


Concepto Nombre Rut PaísNaturaleza

de la relación

Tipo de

MonedaNominales Tasa %

31/12/2014

M$

Pagaré Inmobiliaria Los Robles Spa 76.270.796-9 Chile Accionista UF 72.390,18 6% 1.927.611

Pagaré Inmobiliaria Mirador del Valle Spa 76.273.645-4 Chile Accionista UF 72.855,42 6% 1.963.981

Pagaré Inmobiliaria Las Hualtatas II Spa 76.265.819-4 Chile Accionista UF 144.480,86 6% 3.890.729

Total 289.726,46 7.782.321

42

11. ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO, continuación

Composición de la cartera

Nacional

M$

Extranjero

M$

Total

M$

% del total

de activos

Nacional

M$

Extranjero

M$

Total

M$

% del total

de activos

Títulos de Deuda

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - -

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - -

Títulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - -

Bonos registrados - - - - - - - -

Títulos de deuda de securitización - - - - - - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - - - - - -

Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - - - - - -

Otros títulos de deuda - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Inversiones No Registradas

Efectos de comercio no registrados - - - - - - - -

Bonos no registrados - - - - - - - -

Mutuos hipotecarios endosables - - - - - - - -

Otros títulos de deuda no registrados 8.548.830 8.548.830 98,46% 7.782.321 - 7.782.321 98,64%

Otros valores o instrumentos autorizados - - - - - - - -

Subtotal 8.548.830 - 8.548.830 98,46% 7.782.321 - 7.782.321 98,64%

Otras Inversiones

Otras inversiones - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Total 8.548.830 - 8.548.830 98,46% 7.782.321 - 7.782.321 98,64%

Al 31 de diciembre de 2015 Al 31 de diciembre de 2014

Instrumento

43

12. INVERSIONES VALORIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN

El Fondo mantiene inversiones en sociedades inmobiliarias valorizadas con el método de la participación. A continuación,

se indica la participación en estas inversiones y los estados financieros de estas sociedades inmobiliarias al 31 de diciembre

de 2015 y 2014:

POSICION PASIVA 2015


País de

origen

Moneda

Funcional

Activos

corrientes

Activos no

corrientesTotal activos

Pasivos

corrientes

Pasivos no

corrientesTotal pasivos

Patrimonio Total ingresos Total gastos

Resultado

del

ejercicio

Valor

de

cotización

bursátil

Capital Voto M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

76.270.796-9 Inmobiliaria Los Robles Spa Chile CL 50% 0 7.736.130 74.757 7.810.887 8.022.213 - 8.022.213 (211.326) 84.831 (191.635) (106.804) na

76.273.645-4 Inmobiliaria Mirador del Valle Spa Chile CL 50% 0 4.233.527 26.294 4.259.821 4.317.343 - 4.317.343 (57.522) 8.641 (16.759) (8.118) na

76.265.819-4 Inmobiliaria Las Hualtatas II Spa Chile CL 50% 0 18.196.292 102.675 18.298.967 18.572.103 - 18.572.103 (273.136) 97.112 (281.769) (184.658) na

Totales (541.984) (299.580)

Participación (270.993) (149.790)

POSICION PASIVA 2014


País de

origen

Moneda

Funcional

Activos

corrientes

Activos no

corrientesTotal activos

Pasivos

corrientes

Pasivos no

corrientesTotal pasivos

Patrimonio Total ingresos Total gastos

Resultado

del

ejercicio

Valor

de

cotización

bursátil

Capital Voto M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

76.270.796-9 Inmobiliaria Los Robles Spa Chile CL 50% 0 4.261.969 - 4.261.969 4.366.490 - 4.366.490 (104.521) 34.414 (124.260) (89.846) na

76.273.645-4 Inmobiliaria Mirador del Valle Spa Chile CL 50% 0 3.887.989 18.416 3.906.405 3.955.810 - 3.955.810 (49.404) 19.019 (61.218) (42.199) na

76.265.819-4 Inmobiliaria Las Hualtatas II Spa Chile CL 50% 0 10.673.650 33.763 10.707.413 10.795.891 - 10.795.891 (88.479) 19.019 (59.886) (40.867) na

Totales (242.404) (172.912)

Participación (121.202) (86.456)

Rut Sociedad Porcentaje de Participación

Rut Sociedad Porcentaje de Participación

El Fondo ha provisionado su participación sobre el patrimonio negativo de las sociedades inmobiliarias (no auditadas),

según se detalla en Nota 20.

44

13. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene inversiones en propiedades

de inversión, de acuerdo a lo señalado en NIC 40.

14. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR Y POR PAGAR POR

OPERACIONES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene saldos en estos rubros.

15. PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN

RESULTADOS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene pasivos financieros a valor

razonable con efecto en resultados:

16. PRÉSTAMOS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene préstamos bancarios.

17. OTROS PASIVOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene otros pasivos financieros.

18. OTROS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR

a) Otros documentos y cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene otros documentos y cuentas

por cobrar.

b) Otros documentos y cuentas por pagar

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo mantiene los siguientes saldos:

Descripción Moneda

origen

31/12/2015

M$

31/12/2014

M$

Honorarios auditores por pagar Pesos 2.563 1.847

2.563 1.847 Totales

.

45

19. INGRESOS ANTICIPADOS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene ingresos anticipados.

20. OTROS ACTIVOS Y OTROS PASIVOS

Otros Activos:

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene saldo en este rubro.

Otros pasivos:

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo presenta en este rubro las provisiones

constituidas bajo el método de la participación, por aquellas inversiones en sociedades

inmobiliarias cuyos patrimonios al cierre del periodo son negativos, de acuerdo al

detalle de inversiones indicado en Nota 12:


Concepto Sociedad RutPaís de

origen

Naturaleza

de la relación

Tipo de

MonedaParticipación %

Monto

M$

Resultado

M$

Provisón valorización patrimonio negativo Inmobiliaria Mirador del Valle Spa 76.273.645-4 Chile Accionista Pesos 50% 28.762 (4.059)

Provisón valorización patrimonio negativo Inmobiliaria Los Robles Spa 76.270.796-9 Chile Accionista Pesos 50% 105.663 (53.402)

Provisón valorización patrimonio negativo Inmobiliaria Las Hualtatas II Spa 76.265.819-4 Chile Accionista Pesos 50% 136.568 (92.329)

Total 270.993 (149.790)


Concepto Sociedad RutPaís de

origen

Naturaleza

de la relación

Tipo de

MonedaParticipación %

Monto

M$

Resultado

M$

Provisón valorización patrimonio negativo Inmobiliaria Mirador del Valle Spa 76.273.645-4 Chile Accionista Pesos 50% 24.702 (21.100)

Provisón valorización patrimonio negativo Inmobiliaria Los Robles Spa 76.270.796-9 Chile Accionista Pesos 50% 52.261 (44.923)

Provisón valorización patrimonio negativo Inmobiliaria Las Hualtatas II Spa 76.265.819-4 Chile Accionista Pesos 50% 44.239 (20.433)

Total 121.202 (86.456)

46

21. INTERESES Y REAJUSTES

El Fondo registra en este rubro los intereses y reajustes devengados, correspondiente a

los pagarés emitidos por las sociedades inmobiliarias indicado en Nota 11.

A continuación se indican los intereses y reajustes reconocidos en resultados para los

periodos terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014:

Descripción

01.01.2015 al

31.12.2015

M$

01.01.2014 al

31.12.2014

M$

Títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados: - -

A valor razonable con efecto en resultados - -

Designados a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a costo amortizados 766.508 775.001

Total 766.508 775.001

22. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS AFECTOS A CONTABILIDAD

DE COBERTURA

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene instrumentos financieros

derivados afectos a contabilidad de cobertura.

23. EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene saldo en este rubro.

47

24. CUOTAS EMITIDAS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las cuotas emitidas y pagadas del Fondo ascienden a

310.074 y 304.062 respectivamente. El valor de la cuota al 31 de diciembre de 2015 y

2014 ascendió a $27.089,4367 y $25.502,0577, respectivamente.

A continuación, se detalla el movimiento de cuotas al cierre de ambos periodos:

a) Al 31 de diciembre de 2015:

Total cuotas emitidasCuotas

comprometidasCuotas suscritas

Cuotas

pagadas

410.000 - - 310.074

Los movimientos relevantes de cuotas es el siguiente:

Cuotas


Cuotas

pagadasTotal

Saldo de Inicio - - 304.062 304.062

Colocaciones del período - - 6.012 6.012

Transferencias - - - -

Disminuciones - - - -

Saldo al cierre - - 310.074 310.074

b) Al 31 de diciembre de 2014:

Total cuotas emitidasCuotas


Cuotas

pagadas

410.000 - - 304.062

Los movimientos relevantes de cuotas es el siguiente:

Cuotas


Cuotas

pagadasTotal

Saldo de Inicio - - 267.052 267.052

Colocaciones del período - - 37.010 37.010

Transferencias - - - -

Disminuciones - - - -

Saldo al cierre - - 304.062 304.062

25. REPARTO DE BENEFICIOS A LOS APORTANTES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no ha repartido beneficios a los aportantes

con cargo a resultado del ejercicio.

48

26. RENTABILIDAD DEL FONDO

A continuación, se presenta la rentabilidad del Fondo en el período actual, los últimos

12 y 24 meses:


Periodo Actual Ultimos 12 mesesUltimos 24

meses

Nominal 6,2245% 6,2245% 14,5192%

Real 2,0716% 2,0716% 4,1548%

Tipo Rentabilidad

Rentabilidad Acumulada


Periodo

ActualUltimos 12 meses

Ultimos 24

meses

Nominal 7,8086% 7,8086% -

Real 2,0409% 2,0409% -

Tipo Rentabiliadad

Rentabilidad Acumulada

27. VALOR ECONÓMICO DE LA CUOTA

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene inversiones a los cuales

aplique calcular valor económico.

28. INVERSIÓN ACUMULADA EN ACCIONES O EN CUOTAS DE FONDOS DE

INVERSIÓN

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene inversiones acumulada en

acciones o en cuotas de Fondos de inversión.

29. EXCESOS DE INVERSIÓN

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no registró excesos de inversión respecto

de los límites establecidos en la Ley N°20.712 y/o en el reglamento interno del Fondo.

30. GRAVÁMENES Y PROHIBICIONES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene gravámenes ni prohibiciones

asociadas a sus inversiones.

49

31. CUSTODIA DE VALORES (NORMA DE CARÁCTER GENERAL N°235 DE 2009)

La custodia de los valores mantenidos por el Fondo en su cartera de inversión, en los

términos que se solicita en el Título VI de la Norma de Carácter General N°235 de 2009

o la que la modifique o reemplace, es la siguiente:


Monto

Custodiado M$

% sobre total inversiones en

Instrumentos Emitidos por

Emisores Nacionales

% sobre total

Activo del Fondo

Monto

Custodiado M$


Intrumentos Emitidos por

Emisores Extranjeros

% sobre total

Activo del Fondo

Empresas de Depósito de Valores - Custodia

Encargada por Sociedad Administradora- - - - - -


Encargada por Entidades Bancarias- - - - - -

Otras Entidades

8.682.743 100,0000% 100,0000% - - -

Total Cartera de Inversiones en Custodia

8.682.743 100,0000% 100,0000% - - -

Entidades

Custodia Nacional Custodia Extranjera


Monto

Custodiado M$


Instrumentos Emitidos por

Emisores Nacionales

% sobre total

Activo del Fondo

Monto

Custodiado M$


Intrumentos Emitidos por

Emisores Extranjeros

% sobre total

Activo del Fondo


Encargada por Sociedad Administradora- - - - - -


Encargada por Entidades Bancarias- - - - - -

Otras Entidades7.889.271 100,0000% 100,0000% - - -

Total Cartera de Inversiones en Custodia7.889.271 100,0000% 100,0000% - - -

Entidades

Custodia Nacional Custodia Extranjera

50

31. PARTES RELACIONADAS

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de

controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones

financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el artículo 100 de la Ley de

Mercado de Valores.

a) Remuneración por Administración

La Administradora, recibirá por la administración del Fondo, una comisión de

administración, la que estará compuesta de una comisión fija a todo evento y otra variable

que dependerá de la rentabilidad real anual compuesta (“RRAC”) del Fondo, según se indica

en cada caso, a continuación:

a.1) Comisión Fija:

La Administradora recibirá por la administración del Fondo y con cargo a éste, una

comisión fija mensual, expresada en Unidades de Fomento, consistente en las cantidades

que se indican a continuación, para cada período:

1) Durante los primeros 24 meses contados desde la primera suscripción o promesa de

suscripción de cuota, eso es, desde el 9 de abril de 2013, la remuneración fija

corresponderá al resultado de aplicar hasta un 1,428% IVA incluido, sobre el valor en

Unidades de Fomento que resulte de multiplicar el número de cuotas del Fondo,

suscritas o prometidas suscribir, sea que se encuentren pagadas o no al momento del

cálculo, por 1 Unidad de Fomento. De esta manera, durante este periodo, la

remuneración es equivalente a una remuneración mensual de hasta un 0,119% IVA

incluido, sobre el valor en Unidades de Fomento que resulte de multiplicar el número de

cuotas del Fondo, suscritas o prometidas suscribir, sea que se encuentren pagadas o no

al momento del cálculo, por 1 Unidad de Fomento.; y

2) Expirado el plazo descrito en el numeral (1) anterior, la remuneración fija corresponderá al

resultado de aplicar hasta un 1,428% IVA incluido, sobre el valor en Unidades de Fomento

que resulte de multiplicar el número de cuotas del Fondo, pagadas al momento del cálculo,

por 1 Unidad de Fomento. De esta manera se excluye de la base del cálculo las cuotas

prometidas suscribir pero no pagadas y aquellas cuotas que, en virtud de una disminución

de capital de Fondo, hayan sido canceladas. Conforme a lo anterior, durante este período,

la remuneración es equivalente a una remuneración mensual de hasta un 0,119% IVA

incluido, sobre el valor en Unidades de Fomento que resulte de multiplicar el número de

cuotas del Fondo, suscritas y pagadas al momento del cálculo, por 1 Unidad de Fomento;

Esta remuneración se pagará y devengará mensualmente, debiendo considerarse para

estos efectos el valor que resulte de multiplicar el número de cuotas por el valor de la

Unidad de Fomento del último día del mes anterior a aquel en que se está efectuando el

cálculo.

51

32. PARTES RELACIONADAS, continuación

a) Remuneración por Administración, continuación

a.1) Comisión Fija:, continuación

La comisión fija se pagará mensualmente del Fondo, por períodos vencidos, dentro de los

primeros 5 días hábiles del mes siguiente a aquel en que se hubiere hecho exigible la

comisión que se deduce.

a.2) Comisión Variable:

La comisión variable consistirá en el 23,8% de la Creación de Valor para los Aportantes,

más el IVA correspondiente.

Para estos efectos, se entenderá por Creación de Valor para los Aportantes todo monto que

distribuya el Fondo a los Aportantes una vez que aquél haya pagado a éstos, a cualquier

título, sea por reparto de utilidades o pago de disminuciones de capital del Fondo, una

suma equivalente a la sumatoria de todos los aportes efectuados por los Aportantes,

ajustados por una tasa anual, del 8% desde la fecha del aporte respectivo. Para estos

efectos, todos los montos se actualizarán de acuerdo con la variación de la Unidad de

Fomento.

La remuneración variable será de cargo del Fondo y se pagará una sola vez a la

Administradora, dentro de los 10 días hábiles siguientes contados desde la fecha en que la

asamblea ordinaria de Aportantes apruebe los estados financieros o bien, desde que la

asamblea extraordinaria de Aportantes que acuerde la liquidación del Fondo, ya sea por el

haberse acordado su disolución anticipada o por la llegada del plazo de vencimiento.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el total de remuneración por administración ascendió a

M$119.209 y M$140.574 respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo

presenta una remuneración por pagar ascendente a M$9.457 y M$12.016, respectivamente.

b) Tenencia de cuotas por la Administradora, entidades relacionadas a la

misma y otros

La Administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que

representen al empleador o que tengan facultades generales de administración, mantiene

cuotas del Fondo según se detalla a continuación:

52

32. PARTES RELACIONADAS, continuación

b) Tenencia de cuotas por la Administradora, entidades relacionadas a la

misma y otros, continuación


Tenedor %

N° de cuotas a

comienzos del

ejercicio

N° de cuotas

adquiridas en el

año

N° de cuotas

rescatadas en el

año

N° de cuotas al

cierre del

ejercicio

Monto en cuotas

al cierre del

ejercicio M$

%

Sociedad administradora - - - - - - -

Personas relacionadas 1,22% 3.707 - 3.707 - - -

Accionistas de la sociedad administradora - - - - - - -

Trabajadores que representen al empleador - - - - - - -


Tenedor %

N° de cuotas a

comienzos del

ejercicio

N° de cuotas

adquiridas en el

año

N° de cuotas

rescatadas en el

año

N° de cuotas al

cierre del

ejercicio

Monto en cuotas

al cierre del

ejercicio M$

%

Sociedad administradora - - - - - - -

Personas relacionadas 1,22% 3.256 591 140 3.707 94.536 1,22%

Accionistas de la sociedad administradora - - - - - - -

Trabajadores que representen al empleador - - - - - - -

33. GARANTÍA CONSTITUIDA POR LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA EN

BENEFICIO DEL FONDO (ARTÍCULO 12 LEY N°20.712)

El detalle de garantía vigente al 31 de diciembre de 2015 es el siguiente


Naturaleza EmisiorRepresentante de

los beneficiariosMonto UF

Desde Hasta

Póliza de

Garantía

Compañía de Seguros

Generales Penta

Security S.A.

Banco Penta 10.000 10-01-2015 10-01-2016

Vigencia

Con fecha 9 de enero de 2015, en conformidad con el artículo 12 y 13 de la Ley N°

20.712 y su Reglamento, la Sociedad Penta Administradora General de Fondos,

constituyó la póliza de seguro por UF 10.000 constituida en beneficio del Fondo y con

vigencia hasta el 10 de enero de 2016.

53

34. OTROS GASTOS DE OPERACIÓN

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es el siguiente:

Tipo de Gasto

Monto Acumulado

01.01.2015 al

31.12.2015

Monto Acumulado

01.01.2014 al

31.12.2014

Honorarios legales y asesorías profesionales 7.386 2.865

TOTALES 7.386 2.865

% Sobre el activo del fondo 0,0851 0,0363

35. INFORMACIÓN ESTADÍSTICA

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la información estadística del Fondo es la siguiente:


MesValor libro

cuota

Valor

mercado

cuota

Patrimonio M$N°

aportantes

01 25.546,6557 25.546,6557 7.767.767 41

02 25.604,2208 25.604,2208 7.785.271 41

03 25.827,6963 25.827,6963 7.853.221 41

04 25.845,6655 25.845,6655 7.858.685 41

05 26.103,3122 26.103,3122 7.937.025 41

06 25.762,3311 25.762,3311 7.988.228 41

07 26.473,5152 26.473,5152 8.049.590 41

08 26.674,5086 26.674,5086 8.110.704 41

09 26.237,1615 26.237,1615 8.135.461 41

10 27.004,5908 27.004,5908 8.211.070 41

11 27.179,8884 27.179,8884 8.427.777 41

12 27.089,4367 27.089,4367 8.399.730 41

54

35. INFORMACIÓN ESTADÍSTICA, continuación


MesValor libro

cuota

Valor

mercado

cuota

Patrimonio M$N°

aportantes

01 24.003,8330 24.003,8330 6.410.272 41

02 23.961,3407 23.961,3407 6.398.924 41

03 24.356,5010 24.356,5010 7.113.608 41

04 24.428,8100 24.428,8100 7.134.727 41

05 24.393,2305 24.393,2305 7.124.336 41

06 24.357,3020 24.357,3020 7.113.842 41

07 24.925,5574 24.925,5574 7.279.808 41

08 24.975,5123 24.975,5123 7.294.398 41

09 25.157,7476 25.157,7476 7.347.622 41

10 25.398,8148 25.398,8148 7.418.029 41

11 25.385,6080 25.385,6080 7.718.799 41

12 25.502,0577 25.502,0577 7.754.206 41

36. CONSOLIDACION DE SUBSIDIARIAS O FILIALES E INFORMACION DE

ASOCIADAS O COLIGADAS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene sociedades en las cuales posea

control directo o indirecto, sobre las cuales deba proporcionar información.

37. SANCIONES

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo, la

Administración, sus directores y/o administradores no han sido objeto de sanciones por

parte de algún organismo fiscalizador.

55

38. HECHOS RELEVANTES


1. Con fecha 6 de enero de 2015, se llevó a cabo la sesión ordinaria de directorio de Penta

Administradora General de Fondos S.A. N° 222, en la que se dio cuenta y aprobó la

renuncia al directorio presentada por don Manuel Antonio Tocornal Blackburn y se acordó

dejar vacante su cargo.

2. Con fecha 6 de enero de 2015, se depositó en el Registro Público de Depósito de

Reglamentos Internos el reglamento interno del Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II,

aprobado por la asamblea extraordinaria de aportantes de fecha 12 de diciembre de 2014.

3. De conformidad a la normativa vigente, las modificaciones introducidas al reglamento

interno del Fondo entraron en vigencia el día 7 de enero de 2015, fecha a contar de la cual se

transformó de un Fondo de inversión privado, a un Fondo de inversión sujeto a la ley N°

20.712 y a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

4. Con fecha 8 de enero de 2015, la Unidad de Alta Complejidad de la Fiscalía

Metropolitana Oriente presentó una solicitud para que el 8° Juzgado de Garantía de Santiago

fije audiencia de formalización respecto de los accionistas y ex directores de Banco Penta

señores Carlos Alberto Délano Abbott y Carlos Eugenio Lavín García-Huidobro. La

solicitud de formalización es por los delitos tributarios previstos y sancionados en el artículo

97 N° 4 inciso primero del Código Tributario y por el delito de soborno.

5. Con fecha 9 de enero de 2015, en conformidad con el artículo 12 y 13 de la Ley N°

20.712 y su Reglamento, la Sociedad Penta Administradora General de Fondos S.A.,

constituyó la póliza de seguro por UF 10.000 en beneficio del Fondo y con vigencia hasta

el 10 de enero de 2016.

6. Con fecha 12 de febrero de 2015, se inscribió en la Bolsa de Comercio de Santiago las

cuotas del Fondo de Inversión Penta Desarrollo Inmobiliario, las cuales podrán cotizarse

oficialmente a contar del día 16 de febrero de 2015, en el sistema Telepregón y bajo el

código de nemotécnico CFIPINMOB2.

7. Con fecha 16 de febrero de 2015, se depositó en el Registro Público de Depósito de

Reglamentos Internos de la Superintendencia de Valores y Seguros el nuevo texto del

Reglamento Interno del Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II. Las modificaciones

efectuadas entran en vigencia el 27 de febrero de 2015. Las modificaciones efectuadas

fueron las siguientes:

56

38. HECHOS RELEVANTES, continuación

Al 31 de diciembre de 2015, continuación

a) En el apartado B, sobre política de inversiones, numeral 3, sub numeral 3.1, letra B)ítems

(i), (ii), y (v), se disminuyó el límite máximo de inversión en los activos señalados en

cada uno de ellos de un 100% a un 50% de los activos del fondo, con excepción de los

primeros 24 meses de existencia, y los últimos 12 meses de vigencia del Fondo. Además,

al final de la misma letra B) del sub numeral 3.1 se agregó el siguiente párrafo: “Los

instrumentos señalados en el literal B) precedente no podrán superar en conjunto un

50% del total de los activos del Fondo, excepto durante los primeros 24 meses de

existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia, en cuyo caso el límite

máximo podrá alcanzar hasta un 100% de los activos del Fondo.”

b) En el apartado B sobre política de inversiones, numeral 3, sub numeral 3.2, se incluyó el

nuevo literal (c) que trata sobre la diversificación por emisor, grupo empresarial y

entidades relacionadas, el cual señala lo siguiente: “(c) Diversificación por emisor, y

grupo empresarial y entidades relacionadas: i) Límite máximo de inversión en activos de

un solo por emisor: Máximo un 100% de los activos del Fondo por emisor, durante los

primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia y, en

los demás períodos, se estará a los mismos límites establecidos en la sección 3.1 de este

reglamento interno, según el valor o instrumento de que se trate. ii) Límite máximo de

inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas: Máximo un 100% de los

activos del Fondo por grupo empresarial y personas relacionadas a éste, durante los

primeros 24 meses de existencia del Fondo y los últimos 12 meses de su vigencia y, en

los demás períodos, se estará a los mismos límites establecidos en la sección 3.1 de este

reglamento interno, según el valor o instrumento de que se trate.”

c) En el apartado F sobre series, remuneraciones, comisiones y gastos, numeral 3, se

reemplazó el sub numeral 11) por el siguiente: “Gastos en que deba incurrir la

Administradora para regularizar los excesos de inversión que se produzcan por un hecho

ajeno a la Administradora”.

d) En el apartado F sobre series, remuneraciones, comisiones y gastos, numeral 3, se agrega

al final del inciso segundo lo siguiente: “Con todo, los gastos, remuneraciones y

comisiones que se devenguen con ocasión de la inversión de los recursos del Fondo en

otros fondos administrados por la Administradora o sus personas relacionadas, estarán

sujetos a un límite máximo, en cada ejercicio anual, de un 2% del valor de los activos del

Fondo.”

e) Se reemplaza en todo el texto del reglamento interno la expresión “instrumentos de renta

fija” por “instrumentos de deuda”.

57



8. Con fecha 7 de marzo de 2015, finalizó la audiencia de formalización en la que la Fiscalía

comunicó a los accionistas señores Carlos Alberto Délano Abbott y Carlos Eugenio Lavín

García-Huidobro, de la existencia de una investigación en su contra por los delitos

tributarios previstos y sancionados en el artículo 97 N° 4 inciso primero del Código

Tributario y por el delito de soborno.

9. Con fecha 22 de abril de 2015, se llevó a efecto ante el 8° Juzgado de Garantía de

Santiago, la audiencia de revisión de la medida cautelar impuesta a los accionistas de Penta

Administradora General de Fondos S.A. señores Carlos Alberto Délano Abbott y Carlos

Eugenio Lavín García-Huidobro, sustituyéndose la vigente hasta la citada audiencia por las

de arresto domiciliario total y arraigo nacional.

10. Con fecha 28 de abril de 2015, se celebró la Junta Ordinaria de Accionistas de Penta

Administradora General de Fondos S.A., en la que se adoptaron los siguientes acuerdos:

a) Aprobar los estados financieros auditados y la memoria anual del ejercicio finalizado

al 31 de diciembre de 2014, incluido el dictamen de los auditores externos.

b) No distribuir las utilidades del ejercicio, manteniéndolas como reservas para efectos

de futuros repartos, o bien, para capitalizarlas mediante la distribución de acciones

liberadas de pago.

c) Elegir por aclamación al nuevo directorio, para el próximo trienio 2015/2016,

2016/2017, 2017/2018 el cual quedó integrado por las siguientes personas:

- Andrés Chechilnitzky Rodríguez

- Luis Ignacio Castillo González

- Francisco Navarro Zárate

- Alfredo Morales Soto

- Máximo Errázuriz de Solminihac

d) Fijar la remuneración del directorio para el ejercicio 2015 y hasta la celebración de la

siguiente junta ordinaria de accionistas en la suma equivalente a 30 Unidades de

fomento para cada director, por asistencia a sesiones de directorio con un tope

máximo equivalente a una sesión remunerada al mes.

e) Designar a Deloitte Auditores y Consultores Limitada como auditores externos para

el ejercicio 2015.

f) Dar cuenta de las operaciones efectuadas con partes relacionadas durante el ejercicio

anterior.

g) Determinar que las publicaciones sociales se efectuarían en el diario electrónico

www.lasegunda.com y, en su defecto, en el diario electrónico La Nación,

www.lanacion.cl

http://www.lasegunda.com/

http://www.lanacion.cl/

58



11. A continuación de la Junta Ordinaria se llevó a cabo la Junta Extraordinaria de

Accionistas de Penta AGF, en la que se acordó:

a) Modificar los artículos permanentes número décimo, y vigésimo segundo, todos ellos

de los estatutos sociales, para los efectos de recoger las observaciones formuladas

por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante oficio ordinario N° 3.587 de

fecha 17 de febrero de 2015.

b) Otorgar un texto refundido de los estatutos de Penta Administradora General de

Fondos S.A.

c) Facultar al gerente general don Christian Villouta Wheeler y a los abogados señores

Daniel Cox Donoso y Paz Rojas Loyola, para que cualquiera de ellos actuando

separada e indistintamente, suscriban los instrumentos que sean necesarios para

solicitar la autorización y aprobación de la modificación estatutaria a la

Superintendencia de Valores y Seguros y realizar los trámites necesarios para su

legalización

12. El directorio de Penta Administradora General de Fondos S.A. en su sesión de fecha 29

de abril de 2015, acordó designar como presidente del directorio de la sociedad a don

Andrés Chechilnitzky Rodríguez.

13. Con fecha 20 de mayo de 2015, se llevó a cabo la asamblea ordinaria de aportantes del

Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II, en la que se acordó lo siguiente:

a) Se aprobó la cuenta anual del Fondo de Inversión relativa a la gestión y administración

del Fondo y los estados financieros correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1°

de enero y el 31 de diciembre de 2014.

b) Se acordó no distribuir dividendos, atendido que no existieron beneficios netos

susceptibles de distribuir al 31 de diciembre de 2014.

c) Se designó a la Empresa de Auditoría Externa Deloitte Auditores y Consultores Ltda.,

para la revisión de los Estados Financieros del ejercicio 2015.

d) Se eligió a los integrantes del Comité de Vigilancia, para el período anual 2015, los que

permanecerán en sus cargos hasta la próxima Asamblea Ordinaria de Aportantes,

quedando entonces el Comité de Vigilancia compuesto por los señores Guillermo Vives

Gutiérrez, Juan Ignacio Luhrs y Rodrigo Benavente.

59



14. Con fecha 10 de julio de 2015, el directorio de Banco Penta reunido en sesión

extraordinaria, acordó la venta a Banco Security de la totalidad de su participación

accionaria en las filiales Penta Corredores de Bolsa S.A. y Penta Administradora

General de Fondos S.A., equivalente al 99,99% del capital social de ambas sociedades;

todo ello sujeto a los términos y condiciones suspensivas de la oferta de compra

formulada y al cumplimiento de formalidades y autorizaciones legales correspondientes.

15. Con fecha 11 de septiembre de 2015, los accionistas de Penta Administradora General

de Fondos S.A. -Banco Penta, Carlos Alberto Délano Abbott y Carlos Eugenio Lavín

García-Huidobro-, prometieron vender al Banco Security y a una sociedad que éste designe,

la totalidad de las acciones de la Administradora, sujeto a la obtención de las autorizaciones

legales, cumplimiento de condiciones suspensivas y formalidades correspondientes.

16. Con fecha 10 de diciembre de 2015 la Superintendencia de Bancos e Instituciones

Financieras dictó la Resolución N° 15.401 mediante la cual autorizó a Banco Penta a

enajenar la totalidad de su participación accionaria en su filial Penta Administradora General

de Fondos S.A.

17. El directorio de Penta Administradora General de Fondos S.A. al día 31 de

diciembre de 2015, se encuentra integrado por las siguientes personas:

- Andrés Chechilnitzky Rodríguez, presidente.

- Luis Ignacio Castillo González.

- Alfredo Morales Soto.

- Francisco Navarro Zárate

- Máximo Errázuriz de Solminihac

Al 31 de diciembre de 2015, el gerente general de Penta Administradora General de

Fondos S.A. es don Christian Villouta Wheeler

60



1. Con fecha 28 de abril de 2014, se llevó a cabo la asamblea ordinaria de aportantes del

Fondo de Inversión Privado Penta Inmobiliario II, en la que se acordó lo siguiente:

a) Aprobar la cuenta anual del Fondo y los Estados Financieros correspondiente al

ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

b) Acordar no distribuir dividendos, atendido que según los Estados Financieros del

Fondo no existían utilidades que repartir.

c) Designar a la firma Deloitte Auditores y Consultores Limitada como los auditores

externos del Fondo para el ejercicio que finaliza el 31 de diciembre de 2014.

d) Aprobar la cuenta anual del Comité de Vigilancia y elegir como miembros del

Comité de Vigilancia a los señores Guillermo Vives, Juan Ignacio Luhrs y Víctor

Szecowka.

2. El 1 de mayo de 2014, entró en vigor la Ley 20.712 de administración de fondos de

terceros y carteras individuales. El objeto de esta Ley es proponer cambios institucionales

y tributarios que se requieran para cumplir con la meta que permita que Chile se

transforme en un país exportador de productos y servicios financieros ligados a la

administración de carteras, y ampliar la gama de productos financieros con que cuentan

los inversionistas nacionales y extranjeros que invierten en Chile. Penta Administradora

General de Fondos S.A. está realizando todas las actualizaciones y adoptando todas las

medidas necesarias derivadas de la aplicación de esta Ley.

3. El Directorio de Penta Administradora General de Fondos S.A. al día 31 de diciembre de

2014, se encuentra integrado por las siguientes personas:

- Andrés Chechilnitzky Rodríguez, Presidente.

- Francisco Navarro Zárate.

- Luis Ignacio Castillo González.

- Manuel Antonio Tocornal Blackburn.

- Alfredo Morales Soto.

4. Al 31 de diciembre de 2014, el Gerente General de Penta Administradora General de

Fondos S.A. es don Christian Villouta Wheeler.

5. Con fecha 12 de diciembre de 2014, se llevó a cabo la asamblea extraordinaria de

aportantes del Fondo de Inversión Privado Penta Inmobiliario II, en la que se acordó:

61



- Aumentar el capital del fondo en 40 Unidades de Fomento, mediante la emisión de 40

cuotas.

- Aprobar la transformación del fondo, en un fondo de inversión público no rescatable, de

aquéllos establecidos en la Ley N° 20.712.

- Aprobar las modificaciones al texto del reglamento interno, para los efectos de ajustar su

texto a la Ley N° 20.712 y a la Norma de Carácter General N° 365 de la Superintendencia de

Valores y Seguros.

- Facultar al gerente general de Penta AGF para dictar un texto refundido del reglamento

interno que recoja las modificaciones aprobadas y proceda a su depósito en el Registro

Público de Depósito de Reglamentos Internos de la Superintendencia de Valores y Seguros.

- Facultar al gerente general de Penta AGF para modificar el reglamento interno del fondo

en el evento que la Superintendencia de Valores y Seguros efectúe alguna modificación al

mismo.

Al 31 de diciembre de 2014, se encontraba pendiente el depósito del reglamento interno del

Fondo en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos de la Superintendencia

de Valores y Seguros, razón por la cual a esa fecha mantenía su carácter de fondo de

inversión privado.

62

39. HECHOS POSTERIORES

1. Con fecha 5 de enero de 2016, el directorio de Penta AGF aceptó la renuncia presentada

por su presidente señor Andrés Chechilnitzky Rodríguez, acordándose dejar vacante el cargo

hasta la celebración de la próxima junta ordinaria de accionistas de la sociedad. El directorio,

en la misma sesión, designó como nuevo presidente del directorio a don Francisco Navarro

Zárate.-

2. Con fecha 11 de enero de 2016 y en conformidad a lo dispuesto en el artículo 12, 13 y 14

de la Ley N° 20.712, Banco Penta designado por la Sociedad Administradora como

representante de los beneficiarios de las garantías, certificó la renovación por parte de la

Sociedad de la póliza de seguro N° 13021589 por UF10.000 con vigencia hasta el 10 de enero

de 2017.

3. Con fecha 10 de febrero de 2016 se llevó a cabo la Asamblea Extraordinaria de Aportantes

del Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II, en la que aportantes presentes que

representaban el 83,36% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo, adoptaron los siguientes

acuerdos:

- Sustituir a la a Penta Administradora General de Fondos S.A., actual sociedad

administradora del Fondo, por Administradora General de Fondos Security S.A., sujeto a la

condición que la primera se fusione con la segunda, quedando esta última –Administradora

General de Fondos Security S.A.- como continuadora legal de aquélla.

- Modificar el reglamento interno del Fondo para los efectos de reflejar la sustitución de la

sociedad administradora del Fondo por Administradora General de Fondos Security S.A.,

modificaciones que comenzarán a regir en la medida que se cumpla la condición a la que se

sujetó la sustitución de la sociedad administradora y conjuntamente con su verificación.

- Facultar a Administradora General de Fondos Security S.A., en su calidad de nueva

sociedad administradora del Fondo, para depositar en el Registro Público de Depósito de

Reglamentos Internos el texto refundido del reglamento interno que recoja las

modificaciones al mismo acordadas por los aportantes, una vez que se verifique la condición

a la que se sujetó el acuerdo de sustitución de la sociedad administradora del Fondo; efectúe

las publicaciones y comunicaciones que correspondan; y dé cumplimiento a las demás

disposiciones de la normativa vigente relativas a la materia.

- Facultar tanto a Penta Administradora General de Fondos S.A., como a Administradora

General de Fondos Security S.A., en la medida que adquiera la calidad de nueva sociedad

administradora del Fondo, para efectuar las gestiones requeridas y conducentes para la

tramitación, autorización y legalización de los acuerdos adoptados por la Asamblea

Extraordinaria de Aportantes.

63

39. HECHOS POSTERIORES, continuación

4. Con fecha 12 de febrero de 2016 Banco Penta vendió a Banco Security la totalidad de su

participación accionaria en Penta Administradora General de Fondos S.A. y, a su turno, los

señores Carlos Alberto Délano Abbott y Carlos Eugenio Lavín García-Huidobro vendieron la

acción que cada uno de ellos poseía en la misma sociedad a Administradora General de

Fondos Security S.A., compraventa que se sujetó a la condición suspensiva consistente en que

se produjera la fusión operativa e integración de ambas administradoras generales de fondos,

la que se verificó el día 15 de febrero de 2016.

En forma inmediata al perfeccionamiento de la venta, el mismo día 15 de febrero de 2016

Banco Security aportó en dominio a Administradora General de Fondos Security S.A. la

totalidad de sus acciones en Penta AGF, produciéndose el efecto de la disolución de esta

última por haberse reunido la totalidad de las acciones en Administradora General de Fondos

Security S.A., atendido el hecho que esta última renunció al plazo de 10 días establecido en el

artículo 103 de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas y la autorización obtenida de la

Superintendencia de Valores y Seguros con esa misma fecha.

5. Atendido el hecho que con fecha 15 de febrero de 2016 se produjo la fusión de Penta

Administradora General de Fondos S.A. en Administradora General de Fondos Security S.A.,

se verificó con esa misma fecha el hecho al que se sujetó los acuerdos adoptados en la

asamblea extraordinaria de aportantes del Fondo de Inversión Penta Inmobiliario II.

A consecuencia de lo anterior, con fecha 15 de febrero de 2016 el Fondo de Inversión Penta

Inmobiliario II pasó a ser administrado por Administradora General de Fondos Security S.A.

6. Conforme a ello, con fecha 16 de febrero de 2016 Administradora General de Fondos

Security S.A. depositó en el Registro de Depósito de Reglamentos Internos de la

Superintendencia de Valores y Seguros el texto refundido del reglamento interno del Fondo

de Inversión Penta Inmobiliario II, el que pasó a denominarse Fondo de Inversión Security

Inmobiliario II, efectuándose las demás modificaciones acordadas por la asamblea y

requeridas a efectos de reflejar el cambio en la sociedad administradora del Fondo.

Entre el 1° de enero de 2016 y la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros (29 de

febrero de 2016), no han ocurrido otros hechos significativos que puedan afectar la

interpretación de los Estados Financieros del Fondo de Inversión.

64

PENTA INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSIÓN

ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

A. RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

RESUMEN DE INVERSIONES

Monto invertido

Descripción Nacional Extranjero Total

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - -

Acciones de sociedades anónimas abiertas en garantía - - - -

Cuotas de fondos mutuos 133.913 - 133.913 1,5423

Cuotas de fondos de inversión - - - -

Certificado de depósitos de valores (CDV) - - - -

Títulos que representen productos - - - -

Otros títulos de renta variable - - - -

Bonos registrados - - - -

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - -

Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - -


Acciones no registradas - - - -

Cuotas de fondos de inversión privados - - - -

Títulos de deuda no registrados 8.548.830 - 8.548.830 98,4577

Bienes raíces - - - -

Proyectos en desarrollo - - - -

Deudores por operaciones de leasing - - - -

Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias - - - -

Otras inversiones - - - -

TOTALES 8.682.743 - 8.682.743 100,0000

% Invertido

sobre activo

del Fondo

65

B. ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

DescripciónDel 01/01/2015

al 31/12/2015

Del 01/01/2014

al 31/12/2014

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES 3.107 6.536

Enajenación de acciones de sociedades anónimas - -

Enajenación de cuotas de fondos de inversión - -

Enajenación de cuotas de fondos mutuos 3.107 6.536

Enajenación de Certificados de Depósitos de Valores - -

Dividendos percibidos - -

Enajenación de títulos de deuda - -

Intereses percibidos en títulos de deuda - -

Enajenación de bienes raíces - -

Arriendo de bienes raíces - -

Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes raíces - -

Resultado por operaciones con instrumentos derivados - -

Otras inversiones y operaciones - -

Otros - -

PÉRDIDA NO REALIZADA DE INVERSIONES (150.964) (86.456)

Valorización de acciones de sociedades anónimas (149.790) (86.456)

Valorización de cuotas de fondos de inversión - -

Valorización de cuotas de fondos mutuos (1.174) -

Valorización de Certificados de Depósitos de Valores - -

Valorización de títulos de deuda - -

Valorización de bienes raíces - -

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes raíces - -



UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES 766.508 777.725

Valorización de acciones de sociedades anónimas - -

Valorización de cuotas de fondos de inversión - -

Valorización de cuotas de fondos mutuos - 2.724

Valorización de Certificados de Depósitos de Valores - -

Dividendos devengados - -

Valorización de títulos de deuda - -

Intereses devengados en títulos de deuda 766.508 775.001

Valorización de bienes raíces - -

Arriendos devengados de bienes raíces - -

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - -



GASTOS DEL EJERCICIO (126.595) (143.439)

Gastos financieros - -

Comisión de la sociedad administradora (119.209) (140.574)

Remuneración del comité de vigilancia - -

Gastos operacionales de cargo del fondo (7.386) (2.865)

Otros gastos - -

Diferencias de cambio - -

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 492.056 554.366

66

C. ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS

ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS

DescripciónDel 01/01/2015 al

31/12/2015

Del 01/01/2014 al

31/12/2014

BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (274.452) (223.359)

Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones 3.107 6.536

Pérdida no realizada de inversiones (menos) (150.964) (86.456)

Gastos del ejercicio (menos) (126.595) (143.439)

Saldo neto deudor de diferencias de cambio (menos) - -

-

DIVIDENDOS PROVISORIOS (menos) - -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADOS DE

EJERCICIOS ANTERIORES(356.819) (133.460)

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida (234.114) (97.211)

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (234.114) (97.211)

Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio - -

Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (menos) - -

Dividendos definitivos declarados (menos) - -

Pérdida devengada acumulada (menos) (122.705) (36.249)

Pérdida devengada acumulada inicial (menos) (122.705) (36.249)

Abono a pérdida devengada acumulada (más) - -

Ajuste a resultado devengado acumulado - -

Por utilidad devengada en el ejercicio (más) - -

Por pérdida devengada en el ejercicio (más) - -

MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (631.271) (356.819)

67

D. CARTERAS DE INVERSIÓN

1) INVERSIONES EN VALORES O INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMISORES NACIONALES

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo tiene inversiones en valores o instrumentos emitidos por emisores nacionales:

Clasificación del

instrumento en el

Estado de

Situación

Financiera

Nemotécnico del instrumento RUT del

emisor

Código

país

emisor

Tipo de

inst.

Fecha de

vencimiento

Situación

del instrum.

Clasif.

de

riesgo

Grupo

Emp.

Cantidad de

unidades

Tipo de

unidades

TIR, valor par

o precio

Código de

valorizac.

Base

tasa

Tipo de

interés

Valor al cierre Código

moneda

de liquid.

Código

país

del

capital

del

emisor

del activo

del emisor

del activo del fondo

1 CFMPENPMMA 8311-9 CL CFM 99999999 1 AA 0 75.856,9785 $$ 1446,7294 1 CA NA 109.744 $$ CL 0,000% 0,000% 1,2640%

1 CFMPENPMMM 8311-9 CL CFM 99999999 1 AA 0 16.882,7433 $$ 1431,5528 1 CA NA 24.169 $$ CL 0,000% 0,000% 0,2780%

TOTAL 133.913 TOTAL 1,5420%

INVERSIONES EN VALORES O INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMISORES NACIONALES

Unidad de Valorización Porcentajes

68

2) INVERSIONES EN VALORES O INSTRUMENTOS EMITIDOS POR

EMISORES EXTRANJEROS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene inversiones en valores o

instrumentos emitidos por emisores extranjeros.

3) INVERSIONES VALORIZADAS SEGÚN EL MÉTODO DE LA

PARTICIPACIÓN

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo presenta inversiones valorizados según el

método de la participación, de acuerdo con lo revelado en Nota 12 y Nota 20.

4) INVERSIONES EN BIENES RAÍCES NACIONALES Y EXTRANJEROS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene inversiones en bienes raíces

nacionales o en el extranjero.

5) INVERSIONES EN CONTRATOS DE OPCIONES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene inversiones contratos de

opciones.

6) INVERSIONES EN CONTRATOS DE FUTUROS Y FORWARDS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene inversiones en contratos de

futuros y forwards.

OTROS INFORMES

1) CONTRATOS DE OPCIONES CUANDO EL FONDO ACTUA COMO

LANZADOR

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene contrato de opciones cuando

actúa como lanzador.

2) OPERACIONES DE VENTA CON COMPROMISO DE RETROCOMPRA

(VRC) Y DE COMPRA CON COMPROMISO DE RETROVENTA (CRV)

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene operaciones de venta con

compromiso de retrocompra y de compra con compromiso de retroventa.

69

INFORMACIÓN DEL FONDO Y OTROS ANTECEDENTES

I. IDENTIFICACIÓN DEL FONDO

RUN DEL FONDO DE INVERSION 9122-7

NEMOTECNICO DE LA CUOTA CFIPINMOB2

GRUPO EMPRESARIAL DE LA ADMINISTRADORA 41

NOMBRE GERENTE GENERAL CHRISTIAN VILLOUTA WHEELER

MONEDA FUNCIONAL $$

II. APORTANTES

%

NOMBRE DE LOS 12 MAYORES APORTANTES TIPO DE PERSONA (*) RUT PROPIEDAD1 INMOBILIARIA EMARCO S.A. E 86.823.000-2 9,99992 INVERSIONES FALUCO LTDA. E 77.310.590-1 9,75613 INVERSIONES BADAMAX LIMITADA E 96.526.040-4 4,87794 ASESORIAS E INVERSIONES RUSSO S.A. E 99.582.950-9 3,65855 INVERSIONES GAFAS LIMITADA E 76.042.734-9 2,92676 JUAN ROBERTO GUZMAN Y CIA LTDA. E 50.743.770-2 2,78067 INVERSIONES VALLE OTOÑAL LTDA E 78.173.630-9 2,63108 AGRICOLA GANADERA Y FORESTAL SANTO E 84.727.400-K 2,51209 INV. Y ASESORIAS NYRVANA LTDA. E 76.156.490-0 2,4394

10 INVERSIONES VARELA Y CIA LTDA E 76.141.390-2 2,439411 INVERSIONES CORREGIDOR S.A. E 96.584.990-4 2,439412 INMOBILIARIA PATRICIO LYNCH S.A. E 96.504.600-3 2,4394

TOTAL 48,9003

(*) TIPO DE PERSONA

G = INVERSIONISTA INSTITUCIONAL

A = PERSONA NATURAL NACIONAL

B = PERSONA NATURAL EXTRANJERA

C = SOCIEDAD ANÓNIMA ABIERTA NACIONAL

D = ESTADO DE CHILE (FISCO, CORFO, ETC)

E = OTRO TIPO DE PERSONA JURÍDICA NACIONAL

F = PERSONA JURÍDICA EXTRANJERA

III. EMISION DE CUOTAS

TOTAL APORTANTES 41

CUOTAS EMITIDAS 410.000

CUOTAS PAGADAS 310.074

CUOTAS SUSCRITAS Y NO PAGADAS -

NUMERO DE CUOTAS CON PROMESA DE SUSCRIPCION Y PAGO -

NUMERO DE CONTRATOS DE PROMESAS DE SUSCRIPCION Y PAGO -

NUMERO DE PROMITENTES SUSCRIPTORES DE CUOTAS -

VALOR LIBRO DE LA CUOTA 27.089,4367

70

INFORMACIÓN DEL FONDO Y OTROS ANTECEDENTES, continuación

IV. COMITÉ DE VIGILANCIA, AUDITORES EXTERNOS Y CLASIFICADORA DE RIESGO

COMITÉ DE VIGILANCIA

FECHA DE

NOMBRE INTEGRANTES COMITÉ DE VIGILANCIA RUT FECHA DE INICIO TERMINO

1 Guillermo Alonso Vives Gutierrez 13.544.123-6 20-05-2015 30-06-2016

2 Juan Ignacio Luhrs Raggio 7.017.610-6 20-05-2015 30-06-2016

3 Rodrigo Benavente Araya 13.904.404-5 20-05-2015 30-06-2016

4

5

AUDITORES EXTERNOS

NOMBRE DE LOS AUDITORES EXTERNOS Deloitte Auditores y Consultores Ltda.

N° DE INSCRIPCION REGISTRO EMPRESAS AUD. 1

EXT.

CLASIFICADORA DE RIESGO

CLASIFICACION DE RIESGO PRIVADA VIGENTE -

N° DE INSCRIPCION -

NOMBRE CLASIFICADORA DE RIESGO -

V. OTROS ANTECEDENTES

FACTOR DE DIVERSIFICACIÓN

NOMBRE EMISOR

RUT EMISOR

Pagarés 4.273.543 4.273.543

TOTAL EMISOR 4.273.543

49,2188%

TOTAL INVERSIÓN

% SOBRE TOTAL ACTIVO DEL FONDO

0,60

Las Hualtatas II Spa

76265819-4

TIPO DE INSTRUMENTOINVERSIÓN

DIRECTA

INVERSIÓN

INDIRECTA

71

ANÁLISIS RAZONADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

De acuerdo a la norma de carácter general N°30, número 2, A.4.1, letra e) de la Sección II, el Fondo

presenta el siguiente análisis:

Liquidez corriente:

Concepto M$ Razón M$ Razón

Activo corriente 133.913 106.950

Pasivo corriente 12.020 13.863

Razón ácida:


Disponible - -


Razón de endeudamiento:


Pasivo exigible 283.013 135.065

Patrimonio 8.399.730 7.754.206

Proporción de la deuda corto plazo



Pasivo total 283.013 135.065

Cobertura de gastos financieros:


Resultado antes impuesto renta 492.056 554.366

Gastos financieros - -

Rentabilidad del patrimonio:


Resultado del ejercicio 492.056 554.366

Patrimonio 8.399.730 7.754.206

Rentabilidad del activo:


Resultado del ejercicio 492.056 554.366

Activos 8.682.743 7.889.271

Rendimiento activos operacionales:


Resultado operacional 618.651 697.805

Activos operacionales 133.913 106.950

Para efectos de este índice se consideran activos operacionales al total de activos.

Índices de Liquidez:

31.12.2015 31.12.2014

11,14 7,71

31.12.2015 31.12.2014

0,00 0,00

Índices de Endeudamiento:

31.12.2015 31.12.2014

0,03 0,02

31.12.2015 31.12.2014

0,04 0,10

31.12.2015 31.12.2014

0,00 0,00

Índices de Rentabilidad:

31.12.2015 31.12.2014

0,06 0,07

31.12.2015 31.12.2014

0,06 0,07

31.12.2015 31.12.2014

4,62 6,52

Evaluación de Riesgo:

La información para este ítem, se encuentra detallada en Nota N°6 “Administración del riesgo”

de los presentes estados financieros.

fondo de inversion penta inmobiliario ii · situación financiera de fondo de inversión penta...

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