EVALUACIN FINANCIERA DE PROYECTOS

Finanzas Administrativas IISESIN VILic. MBA Juan Carlos Gonzlez M.

CONTABILIDAD vrs. FINANZASLa contabilidad se refiere a eventos de carcter histrico. Las finanzas generalmente tratan de proyecciones y eventos futuros.Cada una tiene su propia terminologa y razonamientos.No deben mezclarse o confundirse los mismos.COSTOS DE OPERACINSe refiere a todos los costos y gastos necesarios para que el proyecto o negocio pueda operar.Cuando se elabora un proyecto de inversin se debe estimar su comportamiento para al menos cinco aos.CLASIFICACIN DE LOS COSTOS DE OPERACINDesde el punto de vista de las finanzas los costos de operar un negocio se clasifican en:COSTOS FIJOSYCOSTOS VARIABLESCOSTOS FIJOSAquellos costos en que incurre la operacin de una empresa o proyecto, independientemente del nivel de ventas que se tenga en un perodo de tiempo.Lo que los constituye fijos, no es que el monto sea siempre exactamente el mismo, sino la obligatoriedad de pagarlo, indistintamente del nivel de ventas.COSTOS FIJOSLos costos fijos mas comunes son:AlquileresSalarios basePapelera y tilesEnerga Elctrica, Telfono y AguaDepreciaciones contablesCombustibleEntre otros.PROYECCIN DE COSTOS FIJOSGeneralmente los costos fijos, tienden a subir gradualmente.Una manera comnmente aceptada para proyectar ese aumento es utilizar un porcentaje de incremento anual.Para estimar dicho porcentaje se utiliza en muchos casos la inflacin.DEPRECIACIONES CONTABLESDesgaste que sufren los activos fijos de una empresa o proyecto.Generalmente se establece un % de desgaste anual.Para efectos de impuestos el gobierno reconoce ese desgaste y fija, porcentajes mximos de ley a deducir.DEPRECIACIONES CONTABLESUna depreciacin, es solo una mera estimacin contable, por lo tanto no produce un desembolso en efectivo.Por la misma razn al proyectarse la depreciacin se mantiene igual cada ao, no estando afecta a la inflacin.Es distinto al gasto por pago de depreciacin de vehculos del personal.DEPRECIACIONES CONTABLESEstas se refieren solo a activos fijos propiedad de la empresa.Al mtodo de depreciacin que se basa en un % fijo anual, se le conoce como de lnea recta.Los porcentajes mximos autorizados estn fijados en la LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA.DEPRECIACIONES CONTABLESLos porcentajes anuales mximos que la ley establece son:Mobiliario y equipo 20%Equipo de computo 33.33%Maquinaria 20%Vehculos 20%Herramientas 25%Terrenos 0%Edificios y Construcciones 5%

DEPRECIACIONES CONTABLESSe llama valor en libros, a la resta del valor original de un activo fijo menos la depreciacin acumulada que lleva al momento de la estimacin.Se llama valor residual, a una cantidad establecida que se espera dejar como valor del activo fijo, al final de su perodo de depreciacin.

DEPRECIACIONES CONTABLESA dicho valor residual, no se le aplica el porcentaje de depreciacin.Se llama ganancia o perdida de capital, a la diferencia entre el valor en libros de un activo fijo y el precio al que este logra venderse.

AMORTIZACINES CONTABLESSe refiere a registrar como gasto un desembolso importante, durante varios aos, para minimizar el impacto de perdidas en los resultados iniciales de un negocio.Se utiliza un % y se maneja similar a una depreciacin.No se refiere a las amortizaciones (abonos a capital de un prstamo bancario).PCGA vrs. NIIF/NICEl colegio de Contadores Pblicos y Auditores, determino la adopcin de las NIIF (Normas Internacionales de Informacin Financiera) de manera opcional en el 2,010 y obligatorias en el 2,011.LOS GASTOS DE INSTALACION EN RELACIN A LAS NIIFLas NIIF, ya no permiten la amortizacin de los gastos de organizacin o instalacin de una empresa, sino que esperan que estos se registren como gasto en su totalidad en el primer ao.LOS GASTOS DE INSTALACION EN RELACIN A LAS NIIFSin embargo la ley del ISR, permite que estos gastos se amorticen en cinco aos (20% por ao).Por ello, todava existe la opcin de amortizarlos bajo NIIF en un ao o bajo el marco FISCAL en cinco aos.AMORTIZACION DE PRESTAMOS BANCARIOSSe refiere a los pagos a capital o abonos que realiza una empresa a la institucin financiera que le ha concedido un prstamo.Dicha amortizacin la realiza por medio de las cuotas que pacto pagar.

AMORTIZACION DE PRESTAMOS BANCARIOSEstas cuotas incluyen una parte de intereses y otra de capital, que es la amortizacin como tal.Se diferencian de las amortizaciones contables, en que aquellas son una estimacin que no implica un desembolso de efectivo, en tanto que estas si lo son.

AMORTIZACION DE PRESTAMOS BANCARIOSOtra diferencia es que la amortizacin contable aparece en el estado de resultados, por ser una cuenta de perdida (gasto).En tanto que la bancaria, por ser el pago de un pasivo, no aparece en el estado de resultados.

AMORTIZACION DE PRESTAMOS BANCARIOSPara pagar un prstamo bancario, se puede utilizar alguno de los siguientes mtodos de amortizacin:Francs o de cuota niveladaAlemn o de capital constanteAmericano o de capital al vencimiento