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Documento estrictamente privado y confidencial.

C U B O C A P I T A L , S . A . D E C . V .Factoring Corporativo, S.A. de C.V.,

SOFOM, ENR

Presentación Corporativa

Octubre, 2014


C U B O C A P I T A L , S . A . D E C . V .

Grupo Comercial Chedraui



Grupo Comercial Chedraui S.A.B. de C.V.

(“Tiendas Chedraui”) es la 3ª cadena de

supermercados más grande en México.

Tiendas Chedraui inició operaciones en 1920.

Cuenta con 212 Supermercados a nivel

nacional, y es suministrada por más de 2,000

proveedores.

Ha realizado importantes inversiones en

aperturas, remodelaciones y tecnología en los

últimos 3 años.

Presencia en 26 estados.

Aproximadamente 3.5 millones de familias

compran en las tiendas cada semana.

Más de USD$4.4 miles de millones de ventas

anuales.

Cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde el

30 de abril de 2010.

3

Antecedentes y Descripción de la Compañía



4

Tiendas Chedraui212 tiendas

• 162 Hipermercados

• 50 Autoservicio

5 Centros de Distribución.

45 tiendas

1 Centros de Distribución.



5

Datos Financieros Relevantes



6

Estructura de Balance y Perfil de Deuda

Pasivo

Total

Activo

Capital

Contable

Activos totales por más de

MXN$44,000 millones.

Uno de los más bajos

niveles de apalancamiento

en el Sector Comercial en

México.

(1) Veces. Pasivos Financieros / Capital Contable.(2) %. Resultado Neto / Capital Contable.(3) Veces. Activo Circulante / Pasivo Circulante.



Factoring Corporativo



Factoring Corporativo, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. (“Factoring Corporativo” o “Factoring”) es unaentidad financiera especializada en todo tipo de factoraje, con más de 22 años de trayectoria ypropiedad 100% de la Familia Chedraui, dedicada a atender a las pequeñas y medianas empresas(“PYMEs”) en México.

Factoring Corporativo se ha posicionado como líder en el mercado de factoraje a proveedores deCadenas Comerciales, gracias a su relación con Grupo Comercial Chedraui S.A.B. de C.V.

En años recientes, Factoring Corporativo se ha expandido de manera exitosa hacia otras áreas deproductos financieros buscando una mayor diversificación:

La inversión de una participación mayoritaria en Portafolio de Negocios, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. (“PDN”).

La adquisición del 33.33% del Capital de Clear Leasing, S.A. de C.V., SOFOM, ENR, (“Central Leasing”).

Hoy cuenta con más de 750 clientes activos en factoraje, atendiendo principalmente a pequeñas ymedianas empresas, aunque también otorga servicios a grandes corporativos tales como KimberlyClark, Nestlé, Unilever, BDF, Mattel, Kodak, 3M, entre otros.

Calificaciones (Fitch México y HR Ratings)

Calificación corporativa de largo plazo en escala nacional en ‘BBB+(mex)’

Perspectiva Largo Plazo: Estable

Calificación corporativa de corto plazo en escala nacional en ‘Nivel 2’ o “A2”

8

Descripción del Negocio



Especialista en el Sector PYME: Factoring es una compañía financiera especializada en soluciones

financieras para el sector PYME en México a través del factoraje.

Oportunidad de expansión: Su gran conocimiento del sector PYME derivado de su experiencia de más de 22

años a través del otorgamiento de factoraje a proveedores de Tiendas Chedraui, y su inversión en PDN y

Central Leasing, le permite contar con una gran oportunidad de expansión de su negocio de manera exitosa.

Personal altamente capacitado: La gran experiencia del equipo directivo y el compromiso de sus accionistas

han sido clave para el cumplimiento de un plan de negocios cuyo principal objetivo es la generación de valor

para los clientes de la Compañía a través de un modelo institucional.

Relación Única: Tiene una ventaja única ante sus competidores, al maximizar la relación con Grupo Comercial

Chedraui, su socio comercial.

Excelentes resultados y rendimientos: Factoring Corporativo dedica un esfuerzo importante en el proceso de

elección al momento de buscar nuevos clientes con el propósito de buscar los mejores rendimientos con el

menor riesgo posible.

Estructura Organizacional: Su modelo administrativo le permite una total flexibilidad operativa y financiera,

otorgándole la capacidad de contar con reacciones rápidas y positivas ante escenarios negativos.

Cobranza Eficiente: Estricto seguimiento de cobranza a clientes, lo que se traduce en bajos niveles de cartera

vencida.

9

Ventajas Competitivas



Centro de Computación y Ventas, S.A. de C.V. (“CCV”), propiedad de la Familia Payró (“CCV”) tuvo

actividades durante más de 22 años, siendo su giro principal la distribución de equipo de cómputo a

PYMEs y corporativos, además de otorgándoles a sus clientes la opción de crédito o arrendamiento a los

productos que comercializaba, de tal forma que en 2007, cerca del 85% de sus ventas fueron realizadas

con un costo financiero propio.

En 2008, Factoring Corporativo formalizó la asociación con los accionistas de CCV (Familia Payró) para

incorporar una nueva compañía denominada Portafolio de Negocios (“PDN”), originándose dos

operaciones:

1) Compra a descuento de toda la cartera de CCV.

2) Continuar con las actividades que desarrollaba CCV con el apoyo financiero de Factoring

Corporativo.

En 2010, Factoring Corporativo realizó una operación de compra de una participación adicional en PDN

del 27% de las acciones.

En 2010, la participación adicional que había adquirido Factoring Corporativo fue vendida a uno de los

principales accionista de la familia Chedraui (5%) y a Tradd Street Holdings, LLC (20%), empresa

subsidiaria de Sherman Financial Group. Actualmente la participación de Factoring Corporativo es del

53%.

10

Asociación con Portafolio de Negocios



En 2010, Factoring Corporativo le otorgó una línea de crédito a Central Leasing por MXN$40

millones con una Opción con Derecho de Conversión de hasta el 20% del Capital de esta.

En 2013, Factoring Corporativo tomó la decisión de ejercer su opción y adquirir el 20% del capital

de Central Leasing.

El 20% de Central Leasing se resume en términos económicos a una inversión por un monto total

de MXN$42 millones.

Para abril del 2014, Factoring Corporativo adquirió 13.33% del Capital de Central Leasing, llegando

a una participación total de 33.33%

11

Participación en Central Leasing

Documento estrictamente privado y confidencial. 12

Modelo de Negocio

Primer Contacto.

Establece Relación de Negocios.

Informa Condiciones Finales.

Reúne la información y

documentación necesaria para el

financiamiento.

Análisis de Crédito satisfactorio,

aprobación del Factoraje y

condiciones finales requeridas.

Dirección de Promoción Fuerza de ventas.

Promoción y condiciones iniciales.

Integración de Expedientes.

Clientes PYMES

Grandes Empresas .

Personas Físicas con Actividad Empresarial.

Gobierno.

Evaluación de cada caso.

Propone condiciones y

estructura de garantía y

cobranza.

Notificación al cliente de las

condiciones finales de su

aprobación .


Genera

cuentas

por

cobrar.

Compra

bienes

o servicios

a crédito.

Deudor

Vende cuentas por cobrar.

Cobra al vencimiento el documento cedido.

Si el deudor no paga, la empresa de

factoraje asume el riesgo por insolvencia

del deudor.

123

4

5

Paga cartera menos descuento.

Proveedor

Factoraje Sin Recurso:

Genera

cuentas

por

cobrar.

Compra

bienes

o servicios

a crédito.

Deudor


Cobra al vencimiento, el documento

cedido.

Si el deudor no paga, el proveedor

se convierte en obligado y hace

frente al adeudo.

12

3

4

5

6


Proveedor

Factoraje Con Recurso:

Genera

cuentas

por

cobrar.

Compra

bienes

o servicios

a crédito.

Cadena

Comercial


Cobra al vencimiento, el documento

cedido.

El factoraje puede ser Con Recurso

o Sin Recurso

12

3

4

5

6


Proveedor

Factoraje a Proveedores:



13

Colocación (sin PDN y Central Leasing)

Comportamiento de la Cartera



14

Características del Portafolio (Sin PDN y Central Leasing)



15


Cifras consolidadas con PDN y Central Leasing



16


Pasivo

Total

Activo

Capital

Contable

(1) Veces. Pasivos Financieros / Capital Contable.(2) Veces. Cartera Total / Capital Contable.(3) %. Cartera Vencida / Cartera Total.(4) %. Resultado Neto / Capital Contable.(5) Veces. Activo Circulante / Pasivo Circulante.

Cifras consolidadas con PDN y Central Leasing



Portafolio de Negocios



Es una SOFOM que tiene como objetivo posicionarse como la institución líder en el otorgamiento

de servicios financieros a las Pymes en México.

Se constituyó como tal en Diciembre de 2007, sin embargo su antecesora tenía un historial y

experiencia de más de 27 años en el sector comercial y de servicios financieros.

Esta enfocada a las Pymes que tienen capacidad de pago pero que ninguna institución financiera

tradicional le ha resuelto su problema de falta de liquidez.

Sus principales productos son el crédito destinado a una actividad productiva o empresarial

(denominado contrato de mutuo); y el arrendamiento puro de equipo de computo en su mayoría.

Actualmente cuenta con una cartera altamente pulverizada de más de MXN$1,440 millones, en

cerca de 1,100 clientes.

Sus oficinas principales están ubicadas en la Ciudad de México y aunque cuenta con clientes de

todo México, la mayor parte de estos provienen del Distrito Federal y su zona metropolitana.

Calificaciones (Fitch México y HR Ratings)

Calificación corporativa de largo plazo en escala nacional en ‘BBB+(mex)’ y A+, respectivamente.

Perspectiva Largo Plazo: Positiva

Calificación corporativa de corto plazo en escala nacional en ‘Nivel 2’ o “A2”

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Descripción del Negocio



DESEMPEÑO DE CARTERA: Portafolio con bajos niveles de cartera vencida y/o índices de

morosidad, con una importante pulverización por monto y en número de acreditados.

MERCADO POTENCIAL: Portafolio de Negocios está enfocado en las PYMES, teniendo un mercado

objetivo de más de 274,000 unidades económicas que carecen de liquidez en México.

EXPANSION: Facilidad para replicar el Modelo de Negocios en otras plazas en el interior del país.

RESPUESTA A LA PYME: A Portafolio de Negocios le toma en promedio 18 días para otorgar un

crédito desde el contacto con el cliente hasta la entrega de los recursos.

BAJO NIVEL DE APALANCAMIENTO: Cuenta con una estructura de capital muy sólida, con bajos

niveles de apalancamiento (deuda / capital) en comparación con otras instituciones financieras.

CAPACIDAD ADMINISTRATIVA: Toda la Administración está enfocada en el proceso de originación

y cobranza, reduciendo el riesgo de incumplimiento de pago.

19




20

Modelo de Negocio

CLIENTES

BROKEROriginación de Clientes Potenciales

• Fuerza de Ventas

• Promoción

• Integración de Expedientes

• Contrato

• Pagaré

• Cheques

Primer Contacto Reúne la información y documentación necesaria para el

financiamiento

Contrato

Relación de

Negocios



21

Modelo de Negocio (cont.)

Línea de Negocio Características Monto Plazo

Mutuos

(Crédito

Simple)

Con garantía hipotecaria

Simple

Con garantía personal

Desde $500 mil pesos

hasta $10 millones de

pesos.

24 a 36

meses

Arrendamiento

Puro

Equipo de Cómputo

Maquinaria

Desde $100 mil pesos

hasta $10 millones de

pesos.

24 a 36

meses

Venta Financiada Equipo de Cómputo

Software

Desde $20 mil pesos

hasta

$1 millón pesos.

6 a 18

meses

Venta

Transaccional

Equipo de computo o

software a la cartera

actual de clientes a través

de tiendas y el

corporativo.

Para la colocación de los diversos productos se

cuenta con dos direcciones comerciales que

atienden y se adaptan a las distintas necesidades

que requieren las PYMEs para potencializar su

desarrollo; ellas reciben los prospectos provenientes

de su área comercial, brokers o tiendas.

La oferta de servicios financieros está dirigida a las

pequeñas y medianas empresas que buscan un

crecimiento, modernización o fortalecimiento de su

negocio a través de:

Capital de trabajo para el crecimiento de las

operaciones.

Adquisición de materia prima.

Ampliación de las líneas de negocios.

Incursión en nuevos proyectos de expansión.

Incremento en la productividad (redes

pequeñas y medianas).

Renovación de sus sistemas de información.

Modernización de plantas industriales o

adquisición de bienes de capital.

Optimización de líneas de producción.



22

Colocación



23




24


Pasivo

Total

Activo

Capital

Contable

(1) Veces. Pasivos Financieros / Capital Contable.(2) Veces. Cartera Total / Capital Contable.(3) %. Cartera Vencida / Cartera Total.(4) %. Resultado Neto / Capital Contable.(5) Veces. Activo Circulante / Pasivo Circulante.

Cifras consolidadas con PDN.



Central Leasing


Central Leasing

Clear Leasing, S.A. de C.V., es una SOFOM que opera bajo el nombre comercial de Central Leasing

(“Central Leasing”).

Se constituyó en 2001 bajo la razón social de Renta de Autos Tangamanga, S.A. de C.V., como

necesidad para impulsar el negocio de distribuidoras de autos de accionistas comunes. En Junio de

2008 cambian a su actual denominación social.

Su principal actividad es todo tipo de Arrendamiento (Puro y Financiero), aunque como SOFOM

también cuenta con Crédito y Factoraje en menor escala.

Tiene como mercado objetivo las PYMES, corporativos y entidades gubernamentales federales y

estatales.

Sus oficinas principales se encuentran en San Luís Potosí y en la Ciudad de México.

Cuenta con fuerte presencia en la región centro y bajío del país, aunque opera con clientes de todo

México.

Tiene una portafolio total de cerca de MXN$400 millones en más de 150 clientes, donde el principal

producto que es Arrendamiento representa el 93% de esta.

26

Descripción de la Compañía


Central Leasing

ESPECIALIDAD: Es una empresa especializada en el arrendamiento y todas sus combinaciones

posibles. El arrendamiento siempre ha sido un producto altamente solicitado por las PYMES y

Corporativos, tanto por estrategia fiscal como por capitalización de activos.

RENTABILIDAD: Cuenta con un modelo de negocios probado con altos niveles de retornos de

capital.

FLEXIBILIDAD: Cuenta con una estructura organizacional muy flexible y orientada a la generación

de negocios que permite darle una respuesta inmediata a los clientes.

CRECIMIENTO: Oportunidad de alcanzar un importante crecimiento del portafolio al contar con

diversas alternativas de financiamiento.

ESTRUCTURA DE CAPITAL: Sus Accionistas han demostrado históricamente su compromiso de

mantener una sana estructura de balance, manteniendo bajos niveles de apalancamiento y

fortaleciendo el capital mediante aportaciones.

27



Central Leasing

28

Modelo de Negocio

Contratos.

Pagaré.

Anticipos.

Seguros.

Garantía.

Primer Contacto.

Establece Relación de Negocios.

Informa Condiciones Finales.

Reúne la información y documentación

necesaria para el financiamiento.

Análisis de Crédito

Satisfactorio y

Aprobación del

Financiamiento y

Condiciones Finales

Requeridas.

Dirección Comercial Central Leasing y Brokers

Contratados

• Fuerza de Ventas.

• Promoción y Condiciones Iniciales.

• Integración de Expedientes.

CLIENTES

• PYMES

• Grandes Empresas .

• Personas Físicas con Actividad Empresarial.

• Gobierno.

• Evaluación de cada caso.

• Propone condiciones y

estructura de garantía y

cobranza.

Financiamiento.

Pagos Mensuales del Cliente.

Informa Condiciones Finales

Aprobación del Cliente


Central Leasing

29

Colocación

Comportamiento de la Cartera

Cifras incluyen rentas por devengar.


Central Leasing

30



Central Leasing

31


Pasivo

Total

Activo

Capital

Contable

(1) Veces. Pasivos Financieros / Capital Contable.(2) Veces. Cartera Total / Capital Contable.(3) %. Cartera Vencida / (Cartera Total más Rentas

por Devengar).(4) %. Resultado Neto / Capital Contable.(5) Veces. Activo Circulante / Pasivo Circulante.

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