evaluacion economica financiera

Curso Fundamentos de Finanzas

Prof. Mag. Adm. Eco. Enrique Soto Prez Palma

2015 - I Anlisis financiero Anlisis Horizontal y Vertical

Anlisis de Ratios 1

FINANZAS PRIVADAS

Prof. Eco. Mag. Adm. Enrique Soto Prez Palma

LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA EMPRESA

Prof. MBA Eco. Enrique Soto

Prez Palma

3

TEMARIO Los Estados financieros, importancia,

utilidad.

El Estado de Situacin Financiera El Estado de Resultados El Estado del Flujo de Efectivo. Aplicaciones

Comprensin acerca de la importancia de los Estados financieros.

Utiliza tcnicas relacionado al anlisis comparativo, de tendencias y de ratios

Comprende la utilidad de los mismos as como la manera de utilizarlos

Logro de la clase

Por qu son importantes

Los Estados Financieros?

Todos los involucrados en tareas empresariales

debemos entonces conocer temas tan

importantes como por ejemplo:

Cunto se invirti? Cmo se financia la Inversion? Cul habra sido la utilidad del ejercicio? Si debemos de invertir Qu partidas

podramos considerar como fuente de

recursos en efectivo y cuales como salida?

A cuanto asciende el capital de trabajo de la empresa? Entre otros

Por eso nos preguntaramos

Qu es un estado de resultados integrales?.

Qu es un Estado de Situacin Financiera?.

Qu es un Estado de Flujo de efectivo? El EFE es igual que el flujo de caja?

Necesidad de la Informacin Financiera

8


Prez Palma

9

De acuerdo a lo expresado Qu

finalidad tienen los estados

financieros?, Qu los diferencia

uno del otro?.

El anlisis econmico financiero es un conjunto de tcnicas que se utilizan para diagnosticar la situacin y la perspectiva de la Empresa, con el fin de poder tomar decisiones adecuadas, que corrijan los puntos dbiles que puedan amenazar

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis de los Estados Financieros puede ser de

inters para distintos tipos de analistas, con las ms

diversas motivaciones:

Analistas Internos

Analistas Externos: Competencia y Proveedores

Financistas

Otros Actores (Sunat, Asesores, maestros, bolsa de valores, trabajadores de la empresa etc.)

LOS ESTADOS CONTABLES

INTERPRETACIN FINANCIERA PROPORCIONADA POR LOS EEFF Como se sealo anteriormente los estados financieros no registros contables que terminan por constituirse en herramientas importantes a la hora de describir hechos, pronosticarlos permitiendo de este modo perfilar soluciones mediante decisiones de carcter financiero por ejemplo: El estado de resultados da conocer el resultado de las operaciones de la

empresa cada cierto tiempo El estado de situacin financiera (balance general) otorga informacin

acerca de la situacin de la empresa desde su primer ejercicio contable hasta la fecha de evaluacin.

El estado de resultados o estado de ganancias y prdidas muestra la utilidad o prdida en un solo ejercicio.

El Estado de resultados o de ganancias y prdidas muestra los ingresos, costos y gastos e impuestos durante un periodo determinado.

Ambos estados se encuentran relacionados mediante la utilidad neta del perodo.

El flujo de efectivo provee informacin relevante sobre los ingresos y egresos de efectivo permitiendo evaluar la solvencia de un negocio asi como su capacidad de generar flujos de efectivo positivos en perodos futuros.

El Estado de flujo de efectivo muestra la fuente y la aplicacin que se dio a los recursos durante un periodo determinado.

Importancia del Estado de Situacion FInancieraPermite conocer las fuerzas y debilidades de la empresa. Al conocer mejor la empresa se pueden hacer planes Ejemplo: Si la empresa est altamente endeudada y tiene liquidez limitada, se deber realizar planes considerando estas limitaciones. Ayuda a que se tenga una visin integral del negocio. El Balance General ol Estado de Situacion FInanciera Activo Pasivo

Activo Corriente Pasivo Corriente

Caja Bancos Cuentas por Pagar

Cuentas por Cobrar Tributos por Pagar

Inventarios Remuneraciones por Pagar

Activo Fijo Parte corriente de la Deuda a largo plazo

Inmueble, maquinaria y equipos

Pasivo no Corriente

Depreciacin acumulada Patrimonio

Capital Utilidades acumuladas Reservas Estado financiero acumulativo

Ejemplo: la cuenta resultados acumulados muestra los resultados de la empresa desde que se cre

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7

BG 1 BG 1 BG 1 BG 1 BG 1 BG 1 BG 1 BG 2 BG 2 BG 2 BG 2 BG 2 BG 2 BG 3 BG 3 BG 3 BG 3 BG 3 BG 4 BG 4 BG 4 BG 4 BG 5 BG 5 BG 5 BG 6 BG 6 BG 7

Al ser acumulativo refleja la historia de la CIA

Sus cuentas superan el ejercicio

son acumulables

La Depreciacin y la Amortizacin

Calculo de Depreciacin. Ej. Se adquiere un activo por US$.10 mil que se depreciar linealmente en 5 aos

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000

Activos sin Depreciacin 10000 10000 10000 10000 10000 Depreciacin Acumulada 2000 4000 6000 8000 10000 Activo Neta de Depreciacin

8000 6000 4000 2000 0

Para un contador la depreciacin y amortizacin

implica desgaste extincin.

Para un financista en cambio implica origen de recursos

Anlisis del Balance General

Presenta una nica suma de dinero vista desde dos puntos de vista. Muestra:

Cmo se han utilizado el financiamiento en:

Activos corrientes

Activos Fijos

Muestra: - Cmo la empresa se ha Financiado con Terceros (bancos, proveedores, empleados, Sunat, etc. Muestra:

Cmo los accionistas financiaron la empresa.

Cmo los resultados de la empresa la autofinanciaron

Activo = Pasivo + Patrimonio

Que activos se adquirieron?.

Como se financiaron dichos activos?

Activos = Pasivos + Capital Contable

El capital contable es lo que les quedara a los accionistas, luego de

que la Empresa cumpliera todas sus

obligaciones es decir es residual.

Tasa de

Rentabilidad

Tasa de inters

Tasa de oportunidad

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Es un Estado Financiero principal que muestra la operacin econmica de la empresa en un periodo (generalmente 1 ao). Tambin se le denomina ganancias y perdidas . El Estado de Ganancias y Prdidas refleja la utilizacin de los recursos de la empresa para llegara las ventas planificadas. En la elaboracin de este estado se debe tomar los costos netos, es decir, sin considerar el IGV, al igual que en las ventas. Es importante sealar que el Estado de Resultados muestra los Ingresos devengados, que no necesariamente corresponde al ingreso fsico de efectivo siendo necesario considerar que los ingresos se reconocen al momento de la venta, el cual no siempre es el mismo que l de la cobranza. Los gastos que aparecen se basan en el principio del periodo contable. La idea es determinar los ingresos y acoplarlos posteriormente con los costos asociados para la obtencin de los mismos. Como resultado, los flujos que aparecen en el Estado de Resultados pueden no ser del todo representativos de los flujos reales de entrada y salida de efectivo en un periodo.

Existen partidas que no representan salidas de efectivo, pero que constituyen gastos contra ingreso, y que a la vez no afectan al flujo de efectivo. Ej. Depreciacin, refleja la estimacin de un contador con respecto al costo del equipo usado en el proceso de produccin. Ingreso Gastos = Utilidades

EL ESTADO DE RESULTADOS Saca la cuenta si ganamos o perdimos dinero en un ejercicio contable. Tiene

como finalidad determinar el resultado de las operaciones de la empresa. Registra los ingresos, costos, gastos, incobrables, impuestos y utilidades generadas

en un ejercicio determinado. Permite conocer los ingresos y costos contables del negocio y ayuda a la

preparacin del Flujo de Caja. Por esto el Resultado del Flujo de Caja es la menor aproximacin a la Utilidad Neta,

por lo que se utiliza para evaluar inversiones.

Partes del Estado de Resultados Partes del Estado de Resultados Ingresos por operaciones comerciales + Ventas netas -Costo de Ventas Costo de los bienes vendidos =Utilidad Bruta Gastos de la Gestin Administrativa Gastos administrativos -Gastos de Ventas =Utilidad Operativa Gastos de la Gestin Comercial Intereses por Prestamos Otorgados o recibidos +-Ingresos-Gastos Financieros

+-Otros Ingresos-gastos diversos Ingresos y Gastos ajenos al giro del negocio =Utilidad Antes de Impuestos -Impuesto a la renta +Dividendos Parte de las Utilidades que se reparten =Utilidad Neta a los Accionistas

Medicin de la Rentabilidad

Ca ABC Estado de Resultados 2008 2007 2006 2005 2004 Ventas 100.00 99.00 80.00 100.00 120.00 Costo de Ventas 50.00 44.55 44.00 40.00 72.00 Utilidad Bruta 50.00 54.45 36.00 60.00 48.00 Gastos Administrativos 10.00 10.00 10.00 10.00 15.00 Gastos de Ventas 19.00 18.00 17.00 16.00 25.00 Ingresos/Gastos Varios 1.00 1.00 - - 5.00 Utilidad Operativa 20.00 25.45 9.00 34.00 3.00 Gastos Financieros 1.00 1.00 1.00 1.00 3.00 Ingresos/Gastos Diversos 1.00 1.00 1.00 1.00 3.00 Utilidad Antes de Impuestos 18.00 23.45 7.00 32.00 -3.00 Impuesto a la Renta 5.40 7.04 2.10 9.60 0.90 Utilidad Neta 12.60 16.42 4.90 22.40 -2.10 Mrgenes de Utilidad Utilidad Bruta/Ventas 50% 55% 45% 60% 40% Utilidad Operativa/Ventas 20% 26% 11% 34% 3% Utilidad Neta/Ventas 13% 17% 6% 22% -2%

La Utilidad Bruta

Primer nivel de rentabilidad y el ms importante. Mide el xito del negocio desde un punto de vista fundamental:

Las actividades de la empresa fueron un buen negocio? Se pueden aceptar perdidas siempre y cuando las proyecciones financieras

indiquen rentabilidad positiva y se cuente con el financiamiento necesario. La Utilidad Operativa

Mide la rentabilidad del negocio considerando la participacin de los gastos administrativos y comerciales.

Si la empresa tiene utilidad bruta y prdida operativa, debern revisarse los gastos y la generacin de utilidad bruta.

Si se tiene prdida bruta, lo ms probable es que tambin se tenga perdida operativa.

La Utilidad Neta

Mide la rentabilidad del negocio considerando todos los ingresos, gastos y costos de la empresa.

Este resultado figurar en la cuenta Utilidad del Ejercicio del Balance General. La Utilidad Neta aumenta el patrimonio de la empresa. La prdida lo disminuye. Sucesivos ejercicios contables con prdida neta pueden llevar a que la empresa se

quede sin capital, considerndosele tcnicamente quebrada. La Utilidad Neta no es necesariamente efectivo, el acumulado es solamente

contable.

Conocer el importe neto del efectivo provisto

empleado por la empresa durante el perodo

fiscal

IFRS/NIIF

En el Estado de Situacin Financiera

(Antes Estado de

Situacin Financiera

General): Saldos

Iniciales y Saldos

Finales.

Es suficiente la Informacin de Efectivo y

Equivalentes de

Efectivo?

En qu Rubro y EE/FF se muestra el

importe del Efectivo y Equivalente de

Efectivo a una fecha determinada?

25

IFRS/NIIF

Solamente Movimientos de Efectivo y Equivalentes de

Efectivo: Cobros y Pagos.

Porque razones vari el Efectivo y Equivalentes de Efectivo de un

periodo a otro?

Porque conceptos se gener Efectivo y Equivalentes de

Efectivo?

Porque conceptos se desembols Efectivo y

Equivalentes de Efectivo?

Qu nos muestra o revela el Estado de

Flujos de del Efectivo?

26

Se necesita un anlisis de movimiento

de la Partida de

Efectivo por tipo de

conceptos.

Qu se necesita para la Elaboracin

del

Estado de Flujos de Efectivo

27

Las entradas y salidas distribuidas en tres

categoras:

Operacin, Inversin y Financiamiento.

Qu entendemos por Contabilidad

Financiera?.

Qu diferencia a la contabilidad financiera

de la contabilidad Gerencial?.

Objetivo de la contabilidad financiera

Dar a conocer informacin financiera de la empresa a entes externos a la organizacin, como los siguientes:

Inversores en capital social

Acreedores

Empleados

Proveedores

Clientes

Operaciones comerciales

Las empresas tienen un sistema contable que: Recopila y procesa informacin financiera sobre la organizacin

Da a conocer la informacin a quienes toman las decisiones y a otras

partes interesadas

Internas (Direccin)

Externas (Inversores, etc.)

Autoridades fiscales (Hacienda, etc.)

NORMAS QUE RIGEN A LA CONTABILIDAD

PERUANA El Sistema Nacional de Contabilidad

El Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto de polticas principios, normas y procedimientos contables

aplicados en los sectores pblico y privado

Mediante Ley N 28708 - Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad, se determina las funciones,

objetivos y estructura de los Organismos componentes

del Sistema Nacional de Contabilidad.

Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad (.pdf 128kb)

LEY 29537 - Adecua la Ley N 28708, Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad al Artculo 81 de la

Constitucin Poltica del Per (publicada el 08 de junio de

2010) (.pdf 47kb)

LEY 29401 - Reforma de los Artculos 80 Y 81 de la Constitucin Poltica del Per (publicada el 08 de

setiembre de 2009) (.pdf 43kb)

Principios regulatorios:

Tiene como principios regulatorios:

Uniformidad.- Establecer normas y procedimientos contables para el tratamiento homogneo del registro,

procesamiento y presentacin de la informacin contable.

Integridad.- Registro sistemtico de la totalidad de los hechos financieros y econmicos.

Oportunidad.- Registro, procesamiento y presentacin de la informacin contable en el momento y circunstancias

debidas.

Transparencia.- Libre acceso a la informacin, participacin y control ciudadano sobre la contabilidad del

Estado.

Legalidad .- Primaca de la legislacin respecto a las normas contable

Diferencias entre

Contabilidad Financiera &

Contabilidad Gerencial

Contabilidad Gerencial Contabilidad Financiera

1. Enfoque Interno 1. Enfoque Externo

Contabilidad

Gerencial se

enfoca en

proveer

informacion

para usuarios

internos

Usuarios

RRT

Racing

Informe

Anual

Contabilidad

Financiera se

enfoca en

proveer

informacion

para usuarios

externos.

Usuarios

Management Accounting Financial Accounting

1. Enfoque Interno

2. No tiene reglas impuestas

1. Enfoque Externo

2. Debe seguir reglas impuestas

Restricciones en los Resultados y Procesos

Management accounting is not subject

to the requirements of generally

accepted accounting principles.

Contabilidad Financiera tiene que seguir

los procedimientos establecidos NIFs,

NICs y la normativa expuesta sobre el

particular incluso la de carcter tributario.

El Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto

de polticas principios,

normas y procedimientos

contables aplicados en los

sectores pblico y privado


1. Enfoque Interno


3. Contiene informacion Financiera y no financiera; puede contener informacion subjetiva

1. Enfoque Externo


3. Informacion Financiera Objetiva

Tipos de Informacion

The restrictions imposed on

financial accounting tend to

produce objective and verifiable

financial information.

Para la contabilidad gerencial, la

informacion financiera y no

financiera puede ser de

naturaleza subjetiva


1. Enfoque Interno


3. Contiene informacion Financiera y Nofinanciera; puede contener informacion subjetiva

4. Enfasis en el futuro

1. Enfoque Externo



4. Orientacion Historica

Orientacion al

tiempo

Contabilidad

Gerencial enfatiza

fuertemente proveer

informacion sobre

eventos futuros.

Contabilidad

Financiera registra

y reporta eventos

que ya pasaron.

Orientacion al Tiempo


1. Enfoque Interno


3. Contiene informacion Financiera y Nofinanciera; puede contener informacion subjetiva


5. Evaluacion Interna y decisiones basadas en cada detalle de la informacion

1. Enfoque Externo




5. Informacion de la firma como un todo

Contabilidad Gerencial

provee medidas y

reportes internos usados

enn la evaluacion del

rendimiento de

entidades,

departamentos, lineas

de produccion y

gerentes.

Aplicaciones

Contabilidad

Financiera se

enfoca en el

rendimiento total

Grado de Agregacion

Contabilidad Gerencial Contabilidad Financiera

1. Enfoque Interno


3. Contiene informacion Financiera y No-financiera; puede contener informacion subjetiva


5. Evaluacion Interna y decisiones basadas en cada detalle de la informacion

6. Amplio y Multidisciplinario

1. Enfoque Externo




5. Informacion de la firma como un todo

6. Mas Autonoma

Manejo de la cadena de valores

significa que el contador gerencial

debe entender muchas funciones

del negocio, desde manufactura

hasta mercadeo.

The philosophy of total quality

management is to manufacture

perfect products.

El enfasis en calidad ha creado una

demanda por sistemas de

contabilidad gerencial que provee

informacion financiera y no

financiera de la calidad.

El rol de un

contador

gerencial en una

organizacion es

uno de ayuda.

52

n 3 aos

Ventas 6000 10 60000

GV 6000 3 18000

GF 14000

Inversiones

Muebles 5000 0.1 500

equipo de computo 2000 0.25 500

G cosnbtuicon 2000 0.1 200

1200

Vlor libros 5000 -5000 0.1 3 3500

2000 -2000 0.25 3 500

2000 -2000 0.1 3 1400

5400

Valor liquidacion 6000 -5400 = 600

53

Estado de resultados

rubros/aos 1 2 3

Ingresos 60000 60000 60000

Valor liquidacion 600

GV -18000 -18000 -18000

GF -14000 -14000 -14000

Dep -1000 -1000 -1000

Amort -200 -200 -200

UAI 26800 26800 27400

IR -8040 -8040 -8220

UDI 18760 18760 19180

RA 18760 37520 56700

Flujo de caja

rubros/aos 0 1 2 3

IFT -7000

IFI -2000

Cap de trabajo -2000

Ingresos 60000 60000 60000

-18000 -18000 -18000

-14000 -14000 -14000

-8040 -8040 -8220

Cap trabajo 600

Vlor libros 5400

Cap trabajo 2000

Flujo -11000 19960 19960 27780

Efectivo 19960 39920 67700

Cok= 0.12

VPN= -11000 17821.4286 15911.9898 19773.2553

VPN= 42506.6737

54

Balance

Rubros/aos 0 1 2 3

Efectivo 19960 39920 67700

IFT 7000 6000 5000 4000

IFI 2000 1800 1600 1400

Cap de trabajo 2000 2000 2000 2000

Total Activos 11000 29760 48520 75100

Vlor libros 5400

Cap trabajo 2000

Patrimonios 11000 11000 11000 11000

RA 18760 37520 56700

Pas + Pat 11000 29760 48520 75100

0 0 0 0

LA HELADERIA FUENTE DE

SODA

Vida util 5 aos

Inversion Fija Tangible

Requerimientos

Para la atencin de los clientes ser necesario:

Denominacion Numero Costo Total Dep % Dep Vida util Residual Val reventa

Caja 1 1800 1800 10% 180 10 900 972

Computadora 1 1000 1000 10% 100 10 500 540

Impresora facturacion 1 1000 1000 10% 100 10 500 540

Mostrador de vidrio 1 900 900 10% 90 10 450 486

Mostrador para la entrega del producto 1 900 900 10% 90 10 450 486

Terma 1 800 800 10% 80 10 400 432

Microondas 1 390 390 10% 39 10 195 210.6

Refrigerador 1 1500 1500 10% 150 10 750 810

Congeladora 1 2000 2000 10% 200 10 1000 1080

Licuadora 1 420 420 10% 42 10 210 226.8

Repostero 4 800 3200 10% 320 10 1600 1728

Mesas 8 200 1600 10% 160 10 800 864

Sillas 32 80 2560 10% 256 10 1280 1382.4

Edificaciones 1 18000 18000 10% 1800 10 9000 9720

36070 3607 18035 19477.8

Inversion Fija Intangible Numero Costo Total Amort % Amort Vida util Residual Val reventa

Constitucion 1 1800 1800 10% 180 10 900 972

Gastos pre operativos 1 3500 3500 10% 350 10 1750 1890

Licencia 1 1200 1200 10% 120 10 600 648

6500 650 3250 3510

Capital de trabajo

Caja (mes servicios) 450

Inventario (quincena insumos) 2666.25

Cubiertos (cucharitas paleta para helados) 100 5 500

Copas con estilo 100 9 900

Tazas con estilo 24 9 216

4732.25

Denominacion veces /ao Costo Total anual

Servicios Publicos 12 450 5400

Arbitrios 4 100 400

Material de limpieza 12 180 2160

remuneraciones 12 3500 42000

mantenimiento 12 100 1200

51160

Total Precio PP Ingreso

Cantidad diaria por vender estimada (helados) 55 90 30 90 20 90 0 90 9450 12 113400

Cafes infusiones caf con leche 90 10 90 30 90 60 90 9000 4.5 40500

dulces kekes otros 10 90 10 90 30 90 60 90 9900 6 59400

213300

Gastos Variables CV PP Total C. Variable

Cantidad diaria por vender estimada (helados) 3.6 9450 34020

Cafes infusiones caf con leche 1.35 9000 12150

dulces kekes otros 1.8 9900 17820

63990

Costo asociado a la obtencion de dinero 25%

VERANO PRIMAVERA OTOO INVIERNO

Aries SAC es una organizacin que luego de un auspicioso

ingreso al mercado en los ultimos tiempos viene observando

un menor uso de su capacidad instalada del porden del

30% Por lo que ante esto se tomaron las decisiones

que permitirian la exportacion del saldo existente en los siguientes

terminos

Embarques cuatrimestrales del orden del:

Cuatrimestre 1 2 3 observaciones

Cantidad bultos 800 1000 1200 conforme especificacion

Precio FOB 278 278 278 precio por unidad

Costo de produccion 69.5 69.5 69.5 (MO, MP, GIF) variables

Gastos administracion 31450 31450 31450 cuatrimestral/fijos

Gastos Ventas 25160 25160 25160 cuatrimestral/fijos

contratos firmadfos por 4 aos

Inversion en equipo y acondicionamiento para almacen de mercaderias por un nonto de

478500 asimismo se tramitaron e implementaron una serie de mejoras

en los terminos de produccion a fin de elevar los niveles de la calidad del producto a fin

de que sea mas competitivo desembolsando para lo cual 145780

En cuanto a las partidas relacionadas a caja y almacen (capital de trabajo) estas ascendieron

a la suma de 47800

Supuesto Depreciacion y amortizacion de las inversiones fijas

20%

Valor de reventa

Inversion fija tangible 119625

Inversion fija intangible 36445

Tasa Impuesto a la renta 30%

Costo ascociado al financiamiento de las inversiones 15%

Presupuesto

Ingresos Anuales 3000 por 278

Ingresos Anuales 834000

Gastos Produccion 3000 por 69.5

Gastos Produccion 208500

Gastos administracion 94350

Gastos Ventas 75480

Inversion fija tangible 478500

Inversion fija intangible 145780

Depreciacion 478500 por 20% = 95700

Amortizacion 145780 por 20% = 29156

Valor contable IFT 478500 menos 4 por 95700

Valor contable IFT 95700

valor contable IFI 145780 menos 4 por 29156

valor contable IFI 29156

Valor contable total 124856

Valor liquidacion 156070 -124856 = 31214

Rubros / aos 1 2 3 4

Ingresos Anuales 834000 834000 834000 834000


Gastos Produccion Variables -208500 -208500 -208500 -208500

Gastos Administracion Venta Fijos -169830 -169830 -169830 -169830

Depreciacion -95700 -95700 -95700 -95700

Amortizacion -29156 -29156 -29156 -29156

Utilidad antes de impuestos 330814 330814 330814 362028

Impuesto a la renta -99244.2 -99244.2 -99244.2 -108608.4

Utilidad despues de impuestos 231569.8 231569.8 231569.8 253419.6

Resultados acumulados 231569.8 463139.6 694709.4 948129

Rubros / aos 0 1 2 3 4

Inversion Fija Tangible -478500

Inversion Fija Intangible -145780

Capital de trabajo -47800

Ingresos Anuales 834000 834000 834000 834000

Gastos Produccion Variables -208500 -208500 -208500 -208500

Gastos Administracion Venta Fijos -169830 -169830 -169830 -169830

Impuesto a la renta -99244.2 -99244.2 -99244.2 -108608.4



recuperacion de Cap de Trabaj 47800

Flujo de Caja -672080 356425.8 356425.8 356425.8 550931.6

Caja 356425.8 712851.6 1069277.4 1620209

Estado de Resultados

Flujo de Caja

i= 15%

786484 786484 786484 1021568

0 1 2 3 4

-672080

Valor presente Neto= -683000 181653.333 134558.025 266964.1823 258941.557

Valor presente Neto= 159117.097


Caja 356425.8 712851.6 1069277.4 1620209

Inversion Fija Tangible 478500 382800 287100 191400 95700

Inversion Fija Intangible 145780 116624 87468 58312 29156

Capital de trabajo 47800 47800 47800 47800 47800

Total activos 672080 903649.8 1135219.6 1366789.4 1792865



Aporte 672080 672080 672080 672080 672080


Total Pasivo mas Patrimonio 672080 903649.8 1135219.6 1366789.4 1792865

0 0 0 0 0

Balance General


Caja 356425.8 712851.6 1069277.4 1620209

Inversion Fija Tangible 478500 382800 287100 191400 95700

Inversion Fija Intangible 145780 116624 87468 58312 29156

Capital de trabajo 47800 47800 47800 47800 47800

Total activos 672080 903649.8 1135219.6 1366789.4 1792865



Aporte 672080 672080 672080 672080 672080


Total Pasivo mas Patrimonio 672080 903649.8 1135219.6 1366789.4 1792865

0 0 0 0 0

Balance General

i= 15%

356425.8 356425.8 356425.8 550931.6

0 1 2 3 4

-672080

Valor presente Neto= -683000 181653.333 134558.025 266964.1823 258941.557

Valor presente Neto= 159117.097

FINANZAS PRIVADAS


ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS EN LA EMPRESA


Prez Palma

66

TEMARIO Analisis de estados financieros utilidad

importancia

Analisis Horizontal y vertical

Al finalizar la sesion Comprende la importancia de evaluar los Estados

financieros de una empresa utilizando las

tcnicas relacionadas al anlisis horizontal y

vertical

Logro de la clase

Anlisis de Estados Financieros

El anlisis financiero implica la observacin de las debilidades y puntos fuertes que en su conjunto puede presentar una empresa.

Para hacer un anlisis de los EEFF (Balance y Resultados), es pertinente contar con 2 o ms estados de periodos consecutivos anteriores, as tambin contar con estndares de negocios similares como medio para comparar la efectividad de nuestra empresa en relacin a la competencia o al sector


Prez Palma

68

Fuentes de informacin

Estados contables:

Balance

Cuenta de Resultados

Estado de flujos de efectivo

Memoria

Informacin complementaria:

Mercado financiero

Informes sectoriales

Informacin econmica general


Prez Palma

69

Propsito del anlisis

EL PERMITIR MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS USUARIOS

INTERNOS

Directivos

Mandos intermedios

Auditores internos

EXTERNOS:

Accionistas

Prestamistas

Clientes

Analistas

AMPLIANDO.


Prez Palma

70

Ampliando


Prez Palma

71


Prez Palma

72

ESTADOS FINANCIEROS

CASO ESTUDIO


Prez Palma

73

Rubros / Aos 2013 2012

Activos

Caja Bancos 90500 64700

Valores Negociables 75000 60000

Cuentas por cobrar Comerciales 115000 120000

Inventarios 264000 283000

Gastos pagados por anticipado 5500 5300

Activos Corrientes . 550000 533000

Inversiones de largo plazo 95000 177500

Inmuebles maquinaria y equipo 444500 470000

Depreciacion 0 0

Intangibles 50000 50000

Amortizacion 0 0

Activos Fijos (neto) 589500 697500

Activos Totales (Neto) 1139500 1230500

Pasivos

Pasivo corriente 210000 243000

Pasivo no corriente 100000 200000

Total Pasivos 310000 443000

Patrimonio

Capital 650000 650000

Resultados acumulados 179500 137500

total patrimonio 829500 787500

Total Pasivo + Patrimonio 1139500 1230500

Numero de acciones 70000

Balance General Comparativo

31 de Diciembre de los aos 2012 y 2013

Compaa LINCOLN


Prez Palma

74


Ventas 1530500 1234000

Devoluciones sobre Ventas 32500 34000

Ventas Netas . 1498000 1200000

Costo de Ventas . 1043000 820000

Utilidad Bruta 455000 380000

Gastos de Venta 191000 147000

Gastos Administrativos 104000 97400

Utilidad de Operacin UAII 160000 135600

Ingresos Financieros (Otros Ingresos) 8500 11000

Gastos Financieros (Otros Gastos) 6000 12000

Utilidad antes de Participaciones e I R 162500 134600

Participacion de los trabajadores 16250 13460

Utilidad antes de impuesto a la renta 146250 121140

Impuesto a la renta 43875 36342

Utilidad Neta por distribuir 102375 84798

Nota se distribuyen los siguientes Dividendos 10000 8700

Valor en el mercado de las acciones 1.77 1.85

Ventas al credito 80.00%

de las ventas de cada ao es decir 2013 1198400

2012 960000


Compaa LINCOLN

Estado de Resultados Comparativo


Prez Palma

75

Anlisis Horizontal

o de tendencias

Implica la comparacin de la posicin financiera y el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo.

Se realiza mediante la medicin nominal y porcentual de las variaciones observadas entre las

distintas cuentas en evaluacin Prof. MBA Eco. Enrique Soto

Prez Palma

76

Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de los

estados financieros en dos ejercicios diferentes pero reconociendo

los efectos por el cambio del valor del dinero en el tiempo (inflacin).

Variacin Nominal

Variacin Real

Ao reciente (-) Ao anterior (X) 100 = %

Ao anterior

Ao reciente (-) (Ao anterior(1+i)) (X) 100 = %

Ao anterior(1+i)

ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL


Prez Palma

77


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos




Patrimonio

Capital 650000 650000






Compaa LINCOLN


Prez Palma

78

Como en todo los caso es

pertinente hacer este anlisis

habiendo planificado que se

pretende evaluar

Es pertinente cruzar dicha

informacin con notas,

informes memorias, etc.

Rubros / Aos 2013 2012 Nominal %

Activos

Caja Bancos 90500 64700 25800 39.88%

Valores Negociables 75000 60000 15000 25.00%

Cuentas por cobrar Comerciales 115000 120000 -5000 -4.17%

Inventarios 264000 283000 -19000 -6.71%

Gastos pagados por anticipado 5500 5300 200 3.77%

Activos Corrientes . 550000 533000 17000 3.19%

Inversiones de largo plazo 95000 177500 -82500 -46.48%

Inmuebles maquinaria y equipo 444500 470000 -25500 -5.43%

Depreciacion 0 0 0

Intangibles 50000 50000 0 0.00%

Amortizacion 0 0 0

Activos Fijos (neto) 589500 697500 -108000 -15.48%

Activos Totales (Neto) 1139500 1230500 -91000 0.00%

Pasivos

Pasivo corriente 210000 243000 -33000 -13.58%

Pasivo no corriente 100000 200000 -100000 -50.00%

Total Pasivos 310000 443000 -133000 -30.02%

Patrimonio

Capital 650000 650000 0 0.00%

Resultados acumulados 179500 137500 42000 30.55%

total patrimonio 829500 787500 42000 5.33%

Total Pasivo + Patrimonio 1139500 1230500 -91000 -7.40%



ANALISIS HORIZONTAL

Compaa LINCOLN


Prez Palma

79


Ventas 1530500 1234000


Ventas Netas . 1498000 1200000

















2012 960000


Compaa LINCOLN



Prez Palma

80

Rubros / Aos 2013 2012 Nominal %

Ventas 1530500 1234000 296500 24.03%

Devoluciones sobre Ventas 32500 34000 -1500 -4.41%

Ventas Netas . 1498000 1200000 298000 24.83%

Costo de Ventas . 1043000 820000 223000 27.20%

Utilidad Bruta 455000 380000 75000 19.74%

Gastos de Venta 191000 147000 44000 29.93%

Gastos Administrativos 104000 97400 6600 6.78%

Utilidad de Operacin UAII NOPAT 160000 135600 24400 17.99%

Ingresos Financieros (Otros Ingresos) 8500 11000 -2500 -22.73%

Gastos Financieros (Otros Gastos) 6000 12000 -6000 -50.00%

Utilidad antes de Participaciones e I R 162500 134600 27900 20.73%

Participacion de los trabajadores 16250 13460 2790 20.73%

Utilidad antes de impuesto a la renta 146250 121140 25110 20.73%

Impuesto a la renta 43875 36342 7533 20.73%

Utilidad Neta por distribuir 102375 84798 17577 20.73%


ANALISIS HORIZONTAL

Compaa LINCOLN



Prez Palma

81

AHORA LES TOCA A

USTEDES


Prez Palma

82


Prez Palma

83


Prez Palma

84

Anlisis Vertical

Implica el determinar porcentualmente el peso relativo que tiene cada partida con respecto a su respectivo total (100%) correspondiente (Ejemplo total activo) Prof. MBA Eco. Enrique Soto

Prez Palma

85


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos




Patrimonio

Capital 650000 650000







Compaa LINCOLN


Prez Palma

86


Activos

Caja Bancos 90500 7.94% 64700 5.26%

Valores Negociables 75000 6.58% 60000 4.88%

Cuentas por cobrar Comerciales 115000 10.09% 120000 9.75%

Inventarios 264000 23.17% 283000 23.00%

Gastos pagados por anticipado 5500 0.48% 5300 0.43%

Activos Corrientes . 550000 48.27% 533000 43.32%

Inversiones de largo plazo 95000 8.34% 177500 14.43%

Inmuebles maquinaria y equipo 444500 39.01% 470000 38.20%

Depreciacion 0 0.00% 0.00%

Intangibles 50000 4.39% 50000 4.06%

Amortizacion 0 0.00% 0.00%

Activos Fijos (neto) 589500 51.73% 697500 56.68%

Activos Totales (Neto) 1139500 100.00% 1230500 100.00%

Pasivos

Pasivo corriente 210000 18.43% 243000 19.75%

Pasivo no corriente 100000 8.78% 200000 16.25%

Total Pasivos 310000 27.20% 443000 36.00%

Patrimonio

Capital 650000 57.04% 650000 52.82%

Resultados acumulados 179500 15.75% 137500 11.17%

total patrimonio 829500 72.80% 787500 64.00%

Total Pasivo + Patrimonio 1139500 100.00% 1230500 100.00%

Acciones preferentes al 6.00%

Valor a la par 150000 150000

Acciones comunes valor a la par 500000 500000


Compaa LINCOLN


ANALISIS VERTICAL


Prez Palma

87


Ventas 1530500 1234000


Ventas Netas . 1498000 1200000

















2012 960000


Compaa LINCOLN



Prez Palma

88


Ventas 1530500 1234000


Ventas Netas . 1498000 100.00% 1200000 100.00%

Costo de Ventas . 1043000 69.63% 820000 68.33%

Utilidad Bruta 455000 30.37% 380000 31.67%

Gastos de Venta 191000 12.75% 147000 12.25%

Gastos Administrativos 104000 6.94% 97400 8.12%

Utilidad de Operacin UAII 160000 10.68% 135600 11.30%

Ingresos Financieros (Otros Ingresos) 8500 0.57% 11000 0.92%

Gastos Financieros (Otros Gastos) 6000 0.40% 12000 1.00%

Utilidad antes de Participaciones e I R 162500 10.85% 134600 11.22%

Participacion de los trabajadores 16250 1.08% 13460 1.12%

Utilidad antes de impuesto a la renta 146250 9.76% 121140 10.10%

Impuesto a la renta 43875 2.93% 36342 3.03%

Utilidad Neta por distribuir 102375 6.83% 84798 7.07%


Compaa LINCOLN

ANALISIS VERTICAL



Prez Palma

89

AHORA LES TOCA A

USTEDES


Prez Palma

90


Prez Palma

91


Prez Palma

92

FINANZAS PRIVADAS


ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA EMPRESA

MEDIANTE RATIOS


Prez Palma

94

TEMARIO Analisis de liquidez, Anlisis de Actividad, Analisis de Solvencia, Anlisis de rentabilidad

Al finalizar la sesin Comprende la importancia de evaluar los Estados

financieros de una empresa utilizando las

tcnicas relacionadas al anlisis de ratios

Logro de la clase


Prez Palma

96

Qu podemos hacer para evaluar la

situacin econmica financiera de una

empresa?

Qu entendemos por liquidez?

Qu entendemos por evaluacion de la

actividad?

Qu entendemos por solvencia?

Qu entendemos por rentabilidad?

Anlisis de Estados Financieros

ndices o Ratios Financieros Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas como medio para proveer informacin relevante para la toma de decisiones acertadas por parte de quienes este interesados en la empresa, (dueos, banqueros, asesores, gobierno)


Prez Palma

97

Bloques del anlisis

Liquidez y

Eficiencia Solvencia o

Apalancamiento

Rentabilidad Gestion o

Actividad

Capacidad de atender las

obligaciones a corto plazo y/o apreciar el nivel

de liquidez existente.

Capacidad para hacer frente a

sus obligaciones de pago a largo

plazo. (Cobertura para el

endeudamiento)

Muestra la actividad

desarrollada en

diversos campos de

accin de la gerencia

permitiendo apreciar la

efectividad de las

polticas de la empresa

frente a diversas

circunstancias.

Capacidad para ofrecer

recompensas financieras

suficientes para atraer y retener

recursos

Solvencia a corto plazo capacidad

de afrontar obligaciones

Recurrencia a deuda para

financiarse

Grado de generacin de

utilidades Capacidad de controlar

inversiones en activos

Grado de generacion valor Prof. MBA Eco. Enrique Soto

Prez Palma

98


Prez Palma

99


Prez Palma

100


Prez Palma

101

Anlisis de Liquidez

Liquidez es la habilidad que tiene un negocio de

cumplir con sus obligaciones financieras (deudas)

de corto plazo.

El anlisis de liquidez se enfoca en la habilidad de

un negocio para pagar o satisfacer sus pasivos

corrientes.

Esta habilidad normalmente se evala examinando

algunas partidas del balance general y sus

relaciones.


Prez Palma

102


Prez Palma

103


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos




Patrimonio

Capital 650000 650000







Compaa LINCOLN


Prez Palma

104

Uso: Disponibilidad neta en el corto plazo luego de

pagar obligaciones.

2013 2012

Activos Corrientes $550,000 $533,000

Pasivos Corrientes 210,000 243,000

Capital de Trabajo $340,000 $290,000

Capital de Trabajo


Prez Palma

105

Activos corrientes $550,000 $533,000

Pasivos corrientes $210,000 $243,000

Capital de Trabajo $340,000 $290,000

Razn Corriente 2.62 2.19

Dividir activos

corrientes

entre pasivos

corrientes (de

corto plazo)

2013 2012

Razn Corriente

Uso: Indicar la capacidad de pago en el corto plazo.

corriente Pasivo

Corriente ActivocorrienteRazon


Prez Palma

106

Uso: Capacidad del negocio para pagar sus deudas de

inmediato.

Activos Rpidos:

Efectivo $ 90,500 $ 64,700

Inversiones Temporales 75,000 60,000

Cuentas por Cobrar (neto) 115,000 120,000

Total $280,500 $244,700

Pasivos Corrientes $210,000 $243,000

Prueba Acida o razon rapida 1.3 1.0

Prueba cida

2013 2012

corriente Pasivo

Anticipado* P - sInventario -Corriente ActivoRapidaRazon


inmediato.

Activos Rpidos:

Efectivo $ 90,500 $ 64,700


Cuentas por Cobrar (neto) 115,000 120,000

Total $280,500 $244,700


Prueba Acida o razon rapida 1.34 1.01

Prueba cida

2013 2012

corriente Pasivo

sexistencia- corriente Activoacida Prueba


Prez Palma

107


inmediato. Una variante es la Prueba defensiva la cual

apela ademas a las inversiones temporales

Activos Rpidos:

Efectivo $ 90,500 $ 64,700


Razn de caja 0.43 0.27

Razn de caja

2013 2012 corriente Pasivo

Cajacaja deRazon

Activos Rpidos:

Efectivo $ 90,500 $ 64,700



Razn Prueba defensiva 0.79 0.51

2013 2012 corriente PasivosNegociable ValoresBancos Caja

defensiva Prueba


Prez Palma

108

Ratios

de Actividad

o Gestion


Prez Palma

109

Indices de actividad muestran la actividad

desarrollada en diversos campos de accin por la

gerencia, y sirven para apreciar la efectividad y la

poltica que la empresa sigue con respecto a

situaciones determinadas


Prez Palma

110


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos




Patrimonio

Capital 650000 650000







Compaa LINCOLN


Prez Palma

111


Ventas 1530500 1234000


Ventas Netas . 1498000 1200000

















2012 960000


Compaa LINCOLN



Prez Palma

112

Rotacion del Inventario o Periodo de Inmovilizacion del Inventario

Evidencia el plazo en el que el inventario es utilizado totalmente (industrial) o vendido (comercial)

Primero se determina el promedio simple de inventarios

Existencias 264000

Existencias 283000

Total cuentas por cobrar 547000

Numero de aos 2

Promedio Cuentas por cobrar= 547000 = 273500

2

Rotac. Inventar. 1043000 = 3.81 Veces

273500

Dias Ao 360 entre 3.81 = 94.40

Promedio de la Industria 6.2 veces dias 58.06

sInventario de Promedio

Ventas de Costoosinventasri deRotacion


Prez Palma

113


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos

Cuentas por pagar 110000 200000

Otras deudas a corto plazo 100000 43000




Patrimonio

Capital 650000 650000




Compaa LINCOLN




Prez Palma

114


Ventas 1530500 1234000


Ventas Netas . 1498000 1200000

















2012 960000


Compaa LINCOLN



Prez Palma

115

Rotacion de cobros o rotacion de cartera Evidencia el periodo en el que las cuentas por cobrar

se convierten en efectivo constituyendose en recursos

caja

Rotacion de cobros o rotacion de cartera 2013 115000 360

1198400

Rotacion de cobros o rotacion de cartera 2013 34.55 dias

Rotacion anual 2013 360 = 10.42 veces

34.55

Promedio de la industria 2013 30 dias

Rotacion de cobros o rotacion de cartera 2012 120000 360

960000

Rotacion de cobros o rotacion de cartera 2012 45.00 dias

Rotacion anual 2012 360 = 8.00 veces

45.00

Promedio de la industria 2012 40 dias

Credito al Ventas

360 * scomercialecobrar por CuentasCobros Rotacionde


Prez Palma

116


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos

Cuentas por pagar 110000 200000

Otras deudas a corto plazo 100000 43000




Patrimonio

Capital 650000 650000




Compaa LINCOLN




Prez Palma

117

Periodo Promedio de pagos

2013

Inicial 200000

Final 110000

Total 310000

Promedio 155000

Ventas la credito 1198400

Periodo Promedio de pagos Ventas al credito = 1198400

Promedio 155000

Periodo Promedio de pagos 7.731612903

Ventas la credito 1198400

dias ao 360

Cuentas por pagasr diaria 3328.888889

Periodo Promedio de pagos 155000 = 46.56208278 dias

3328.888889

Tasambien podemos hallarlo 360 = 46.56208278 dias

7.731612903Prof. MBA Eco. Enrique Soto Prez Palma

118

Ratios

de solvencia o

de

Endeudamiento


Prez Palma

119

Anlisis de Solvencia

Solvencia muestran la

participacin de los aportes de los

dueos en la financiacin del

negocio, y sealan la capacidad de

pago de la empresa en el largo

plazo y en caso de liquidacin


Prez Palma

120


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos




Patrimonio

Capital 650000 650000







Compaa LINCOLN


Prez Palma

121

Uso: Indicar el margen de seguridad para los acreedores de

largo plazo basada en la cobertura o veces que cubre

el activo fijo neto las obligaciones de largo plazo.

2013 2012

Activo fijo (neto) $444,500 $470,000

Pasivo de largo plazo $100,000 $200,000

Razn de Activo Fijo a

Pasivo de Largo Plazo 4.4 2.4

Razn de Activo Fijo a Pasivo de Largo Plazo

444500/100000 470000/200000


Prez Palma

122

Uso: Indica el margen de seguridad a los acreedores basado

en que porcentaje equivalente al aporte de socios se

encuentra constituido al endeudamiento.

2013 2012

Pasivo Total $310,000 $443,000

Patrimonio neto Total $829,500 $787,500

Razn Pasivo a Patrimonio

Neto 0.37 0.56

Razn Pasivo a Patrimonio Neto

310000/829500 443000/787500


Prez Palma

123

Uso: Medir el riesgo de los deudores en trminos de nmero de

veces que pueden cubrirse los gastos por inters.

2013 2012

Utilidad antes de impuestos $ 900,000 $ 800,000

Ms Gasto por intereses 300,000 250,000

Utilidad antes de los intereses 1,200,000 1,050,000

Nmero de veces 4.0 4.2

Razn de Cobertura de Intereses

1200000/300000 1050000/250000


Prez Palma

124

Qu porcentaje

de los activos

permitiran cubrir

obligaciones?


Prez Palma

125

Ratios

de

Rentabilidad


Prez Palma

126

Anlisis de Rentabilidad

Rentabilidad es la habilidad de la administracin

para generar utilidades (expresado en trminos

porcentuales).

Esta habilidad de ganar utilidades depende de la

efectividad y eficiencia de las operaciones y de los

recursos disponibles.

El anlisis de rentabilidad se enfoca principalmente

en la relacin que existe entre los resultados

operativos reportados en el estado de resultados y

los recursos reportados en el balance general.


Prez Palma

127


Ventas 1530500 1234000


Ventas Netas . 1498000 1200000

















2012 960000


Compaa LINCOLN



Prez Palma

128


Activos









Depreciacion 0 0


Amortizacion 0 0



Pasivos




Patrimonio

Capital 650000 650000







Compaa LINCOLN


Prez Palma

129

RAZONES DE RENTABILIDAD Mediante estos indicadores se vincula los diversos viveles de utilidad con las ventas

Cuando estos indices se comparan con otras empresas es posible apreciar la tendencia

general del negocio dandonos una idea de hacia donde se encuentra encaminado el

negocio por ejemplo a nivel de marco general tenemos:

Rentabilidad Bruta

2013 2012

455000 30.37% 380000 31.67%

1498000 1200000

Rentabilidad Operativa

2013 2012

160000 10.68% 135600 11.30%

1498000 1200000

en cada caso evidencia la mejor o mayor eficiencia en el manejo de los recursos hecho que se aprecia si es marcada

la manera de cmo se diluye la utilidad

Rentabilidad sobre las Ventas Este inidicador evidencia la capacidad del gerente para

maximizar la ganacia de los accionistas

Rentabilidad sobre las Ventas 2013 102375 6.83%

1498000

Promedio de la Industria 2013 12.30%

Rentabilidad sobre las Ventas 2012 84798 7.07%

1200000


Compaa MAVERSA

100 Ventas

Neta Utilidad ventassobre adRentabilid

100 Ventas

Bruta UtilidadBruta adRentabilid

100 Ventas

Operativa UtilidadOperativa adRentabilid


Prez Palma

130

Rentabilidad sobre activos ROI La rentabilidad obtenida mediante el adecuado uso de los activos con Utilidad obtenido por cada moneda invertida

que se cuenta para realizar negocios a traves de la empresa

Rentabilidad sobre activos ROI 2013 102375 8.98%

1139500


Rentabilidad sobre activos ROI 2012 84798 6.89%

1230500


Rentabilidad sobre Patrimonio ROE Muestra la relacion existente entre la utilidad y el aporte realizado

por los socios

Rentabilidad sobre Patrimonio ROE 2013 102375 12.34%

829500


Rentabilidad sobre Patrimonio ROE 2012 84798 10.77%

787500


Rendimientos sobre activos ROA

2013 160000 14.04%

1139500

Rendimientos sobre activos ROA

2012 135600 11.02%

1230500

100 Activos Total

Neta Utilidadactivos sobre adRentabilid

100 sPatrimonio Total

Neta UtilidadsPatrimonio sobre adRentabilid

invertidos Activos

Operativa UtilidadROA


Prez Palma

131

EVA = (ROI WACC) * CAPITAL

Pas Cte

Act Cte 27.20% 5%

Act cte

310000

Activos fijos

Patrimonio 20%

72.80%

1139500 829500

WACC=CCPP= 1.36% + 14.56%

WACC=CCPP= 15.92%

Estado de resultados 2013

Ingresos 1498000

Costo de Ventas -1043000

Utilidad Bruta 455000

G. Adm -104000

G. Ventas -191000

UAII=NOPAT 160000

ROIC= NOPAT (1-0.3) 160000 *100%= 0.7

ACTIVOS 1139500

14.0412% 0.7 =

ROIC= 9.8289%

EVA=Capital*(ROIC-WACC)

EVA= 1139500 POR ( 0.098288723 -0.15919263 )

EVA= 1139500 -6.09% = -69400 destruccion de valor

Estado de Situacion Financiera

2013


Prez Palma

132

DUPONT

2013 2012 2013 2012

Rentabilidad de la Inversion

Ventas=Ventas Netas 1498000 1200000 108375 96798

Activo Neto=Se descuenta al activo fijo

provisiones Depreciacion y Amortizacion 1139500 1230500 1139500 1230500

Beneficio sobre ventas 9.51075% 7.86656%

Rendimineinto Global)= El cual incluye en la

Utilidad Neta los gastos financieros 108375 96798

Ventas=Ventas Netas 1498000 1200000

2013 Ventas Netas Rend. Global

Rentabilidad de la Inversion= 1498000 * 108375

1139500 1498000

Activo neto Ventas Netas

0.095107503

Rentabilidad de la Inversion= 131.461% * 7.235%

0.078665583

Rentabilidad de la Inversion= 9.51075%

2012 Ventas Netas Rend. Global

Rentabilidad de la Inversion= 1200000 * 96798

1230500 1200000

Activo neto Ventas Netas

Rentabilidad de la Inversion= 97.521% * 8.067%

Rentabilidad de la Inversion= 7.86656%

Dupont

Dupont

Mtodo desarrollado por la empresa Du pont de Nemours que trata de explicar la obtencin de la rentabilidad de una inversin en base a dos factores:

1.- Rotacin de los activos.- es decir el nmero de veces que las ventas cubren al activo neto 2.- Porcentaje de beneficio global o margen sobre ventas.- La rentabilidad que se obtiene

de la Utilidad neta + gastos financieros netos sobre ventas.

Netas Ventas

Global oRendiminet Netas Ventasinversion la de adRentabilid

ActivoNeto

Neto Activo

Global oRendiminetDupont

Neto Activo

Global oRendiminetDupont


Prez Palma

133

RAZONES DE VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA

Utilidad Por Accion Muestra el monto total de utilidades ganadas por cada accion vigente

Utilidad Por Accion 2013 102375 1.46

70000

Promedio de la Industria 2013 1.90

Utilidad Por Accion 2012 84798 1.21

70000


Dividendo por accion evidencia cuanto pago de ganancia cada accion hecho importante si se

considera que este nivel de utilidad podria atraer mas inversionistas

elevando la expectativa de finaniciamiento permitiendo mediante la

tendencia establecer en que tiempor se recupera la inversion y se empeiza a ganar

Dividendo por accion 2013 10000 0.14

70000


Dividendo por accion 2012 8700 0.12

70000


acciones de Numero

Neta UtilidadAccionpor Utilidad

acciones de Numero

DividendosAccionpor Dividendos


Prez Palma

134

Rentabilidad de la accion

Rentabilidad de la accion 2013 1.46 82.63%

1.77


Rentabilidad de la accion 2012 1.21 65.48%

1.85


Accion la de Mercado elen Valor

Accion UtilidadAccion la de dadRenatabili


Prez Palma

135

evaluacion economica financiera

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