Presentación
o La Constitución de la República establece que el Banco Central del Ecuador (BCE) instrumentará la política monetaria, crediticia, cambiara y financiera formulada por la Función Ejecutiva, la cual tiene como uno de sus objetivos: “promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución” (Art. 302 y 303).
o En este sentido, el Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”.
o Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y las autoridades gubernamentales.
Cuentas Nacionales trimestrales, Índice de Actividad Económica Coyuntural
(IDEAC), Sector petrolero, Precios, Mercado laboral, Pobreza y desigualdad, e Índices
de confianza.
Balanza de Pagos trimestral, Comercio exterior y Otros indicadores del sector externo.
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), Captaciones y cartera del
sistema financiero, Activos externos/captaciones, Oferta monetaria, Evolución de las
tasas de interés activas, Oferta y demanda de crédito, Coeficiente de liquidez
doméstica e Inversión doméstica.
Operaciones y financiamiento del Sector Público No Financiero (SPNF) y Gobierno
Central (GC), y Deuda pública.
I. SECTOR REAL
II. SECTOR EXTERNO
III. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
IV. SECTOR FISCAL
V. PUBLICACIONES RELACIONADAS
Contenido
En el cuarto trimestre de 2014, el PIB se incrementó en 0.5% en relación con el trimestre anterior (t/t-1) y presentó una
variación positiva de 3.5% respecto al cuarto trimestre de 2013 (t/t-4), en este trimestre el PIB en valores constantes de
2007 se ubicó en USD 17,663 millones.
PRODUCTO INTERNO BRUTO - PIB Precios constantes de 2007, Tasas de variación trimestral
Fuente: BCE.
t1 12 t2 12 t3 12 t4 12 t1 13 t2 13 t3 13 t4 13 t1 14 t2 14 t3 14 t4 14
t/t-1 1.5 1.6 0.2 1.0 0.8 2.1 1.6 0.7 -0.1 1.6 1.4 0.5
t/t-4 6.7 5.6 4.3 4.3 3.6 4.1 5.6 5.2 4.3 3.8 3.7 3.5
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
Var
t/t
-1
Var
. t/t
-4
Fuente: Institutos de Estadística, Bancos Centrales y BCE para Ecuador.
PAÍSES LATINOAMERICANOS Producto Interno Bruto, precios constantes, series desestacionalizadas, CVE
Tasas de variación inter-anual (t/t-4)
Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador
2014.I 0.5 2.0 2.3 6.4 4.3
2014.II 0.3 -0.6 2.2 4.3 3.8
2014.III -0.2 -0.5 0.9 4.2 3.7
2014.IV 0.0 -0.3 1.9 3.5 3.5
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Tasa
de
var
iaci
ón
inte
ran
ual
0.5
0.24
0.22
0.17
-0.11
-0.26
-0.31
-0.4 -0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6
P.I.B.
Gsto Consumo f.Gobierno
Gsto Consumo f.hogares
Exportaciones
FBKF
Importaciones
Variación de existencias
%
OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS Tasa de variación trimestral t/t-1
CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB
A precios de 2007
Fuente: BCE.
1.7
0.6
0.5
0.4
-0.4
-0.8
-1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
Gsto Consumo f.Gobierno
Exportaciones
P.I.B.
Gsto Consumo f.hogares
FBKF
Importaciones
% Desde la óptica de la oferta-utilización de
bienes y servicios, en el cuarto trimestre de
2014, los componentes que mejor desempeño
presentaron fueron: Gasto de Consumo Final
del Gobierno, 1.7%; Exportaciones, 0.6%; y,
Gasto de Consumo Final de los Hogares, 0.4%.
De su parte las importaciones se redujeron en
0.8%.
Los elementos que contribuyeron al crecimiento trimestral
del PIB en 2014.IV fueron: el Gasto de Consumo Final
del Gobierno, 0.24 puntos; el Gasto de Consumo Final de
los Hogares, 0.22 puntos; y, Exportaciones, 0.17 puntos.
Por otro lado, contribuyeron negativamente la Formación
Bruta de Capital Fijo, -0.11 puntos; y, la Variación de
Existencias en -0.31 puntos.
3.5
2.63
2.14
1.03
0.85
0.75
0.34
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0
P.I.B.
Gsto Consumo f.hogares
Importaciones
Exportaciones
Gsto Consumo f.Gobierno
FBKF
Variación de existencias
%
OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS Tasa de variación trimestral t/t-4
CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-4 DEL PIB
A precios de 2007
Fuente: BCE.
7.0
6.1
4.3
3.8
3.5
2.8
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0
Importaciones
Gsto Consumo f.Gobierno
Gsto Consumo f.hogares
Exportaciones
P.I.B.
FBKF
%
En el cuarto trimestre de 2014, las variables que contribuyeron en la evolución económica inter-anual (t/t-4) del PIB (3.5%), fueron: el
Gasto de Consumo Final de los Hogares, 2.63 puntos; las Exportaciones, 1.03 puntos; el Gasto de Consumo Final del Gobierno, 0.85
puntos; y, la Formación Bruta de Capital Fijo, 0.75 puntos. Las importaciones contribuyeron (con signo negativo) en 2.14 puntos.
VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO precios constantes de 2007, tasas de variación trimestral t/t-1
VA
B p
etr
ole
ro (
Eje
de
rech
o)
(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. Fuente: BCE.
1.7
3.0
1.9 1.5
1.4 1.1
0.7
1.6
0.9
1.6
1.4 0.8
0.1
1.8 2.0
0.4
-0.1
-1.6 -1.8
-2.6
3.8 4.2
-4.5
-3.7
0.5
5.9
5.0
-0.2
0.7
-0.7
-3.7
1.1 1.1
2.6
1.5
0.9
1.5 1.6
0.2
1.0 0.8
2.1
1.6
0.7
-0.1
1.6 1.4
0.5
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
20
11
.I
20
11
.II
20
11
.III
20
11
.IV
20
12
.I
20
12
.II
20
12
.III
20
12
.IV
20
13
.I
20
13
.II
20
13
.III
20
13
.IV
20
14
.I
20
14
.II
20
14
.III
20
14
.IV
trimestres
VAB no petrolero VAB petrolero PIB
En el cuarto trimestre de 2014, el crecimiento (t/t-1) del PIB fue de 0.5%; explicado por el comportamiento del VAB Petrolero
que registra una evolución positiva de 1.1% y por el aumento del VAB No Petrolero en 0.4%.
En el cuarto trimestre de 2014, el crecimiento (t/t-4) del PIB fue de 3.5%; explicado por el comportamiento del VAB Petrolero
que registra un decrecimiento de -2.7% y un aumento del VAB No Petrolero en 4.3%.
VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO precios constantes de 2007, tasas de variación trimestral t/t-4
(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. Fuente: BCE.
2011.I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III 2013.IV 2014.I 2014.II 2014.III 2014.IV
VAB petrolero 12.5 6.4 3.6 -6.1 -2.4 3.3 0.5 -0.5 -3.7 -2.1 7.7 11.6 11.8 4.7 -3.9 -2.7
VAB no petrolero 6.7 8.6 9.2 8.3 8.0 6.0 4.8 5.0 4.4 4.9 5.6 4.8 4.0 4.1 4.8 4.3
PIB 7.7 8.8 8.7 6.3 6.7 5.6 4.3 4.3 3.6 4.1 5.6 5.2 4.3 3.8 3.7 3.5
-7.0
-2.0
3.0
8.0
13.0
CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO t/t-1 TASAS DE VARIACIÓN t/t-1 POR INDUSTRIA
(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: BCE.
0.15
0.10
0.09
0.09
0.08
0.08
0.06
0.05
0.02
0.02
0.00
-0.00
-0.00
-0.01
-0.02
-0.12
-0.17
-0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 0.3
Administración pública y defensa
Actividades de servicios financieros
Enseñanza y Servicios sociales y de salud
Actividades profesionales, técnicas y adm.
Otros Servicios *
Transporte
Correo y Comunicaciones
Petróleo y minas
Alojamiento y servicios de comida
Acuicultura y pesca de camarón
Servicio doméstico
Manufactura (sin refinación petróleo)
Agricultura
Suministro de electricidad y agua
Pesca (excepto camarón)
Construcción
Comercio
%
2.4
3.8
1.2
1.3
1.3
1.2
1.8
0.5
1.3
2.8
0.0
0.0
0.0
-0.3
-2.5
-1.2
-1.6
-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0
Las actividades económicas que presentaron una mayor contribución (puntos porcentuales) a la variación (t/t-1) de 0.5% del PIB
fueron: Administración Pública y Defensa (0.15); Actividades de Servicios Financieros (0.10); y, Enseñanza y servicios sociales y
de Salud (0.09) .
CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO t/t-4 puntos porcentuales
TASAS DE VARIACIÓN t/t-4 POR INDUSTRIA
(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: BCE.
0.53
0.46
0.44
0.43
0.39
0.38
0.27
0.26
0.21
0.21
0.20
0.19
0.18
0.06
0.02
0.00
-0.00
-0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0
Administración pública y defensa
Petróleo y minas
Comercio
Actividades profesionales, técnicas y adm.
Manufactura (sin refinación petróleo)
Construcción
Transporte
Suministro de electricidad y agua
Actividades de servicios financieros
Enseñanza y Servicios sociales y de salud
Actividades de servicios financieros
Otros Servicios *
Correo y Comunicaciones
Alojamiento y servicios de comida
Pesca (excepto camarón)
Servicio doméstico
Agricultura
%
8.7
4.5
4.2
6.7
3.3
3.8
4.2
12.0
2.7
2.7
7.4
2.9
5.4
3.0
2.5
0.5
0.0
-2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0
En cuanto a la variación interanual del PIB (3.5%), Administración Publica y Defensa (0.53); Petróleo y Minas (0.46); Comercio
(0.44); y, Actividades Profesionales (0.43) fueron las actividades económicas que presentaron una mayor contribución.
Producción Petrolera
Fuente: EP PETROECUADOR Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petrolera estas
actividades pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de
2013.
La Producción Nacional de Crudo, hasta marzo 2015 presentó un incremento de 0.4% con relación a similar
mes de 2014. Las Empresas Públicas Petroamazonas EP y la Operadora Río Napo, en igual lapso de tiempo
registraron un decrecimiento de la producción de -0.2%; las Compañías Privadas, crecieron en 2.3% .
2012 2013 2014 2013 2014 2015 2013/ 2012 2014/ 2013 2014/2013 2015/ 2014
Producción Nacional Crudo en Campo 184.3 192.1 203.1 45.5 49.7 49.9 4.2% 5.7% 9.2% 0.4%
Empresas Públicas 133.7 144.9 158.0 33.8 38.6 38.5 8.4% 9.0% 14.0% -0.2%
EP Petroecuador (Petroproducción) 58.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -100.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Petroamazonas EP(B 15) 54.3 119.2 131.8 27.9 32.2 31.9 119.6% 10.5% 15.4% -1.1%
Operadora Río Napo (Sacha) 21.1 25.7 26.2 5.9 6.4 6.6 21.8% 2% 7% 4.1%
Compañías Privadas (excl. B15) 50.7 47.2 45.1 11.7 11.1 11.4 -6.8% -4.5% -4.7% 2.3%
2012 2013 2014 2013 2014 2015
Producción Promedio Diaria Crudo en Campo 504 526 556 506 553 555
Empresas Públicas 365 397 433 376 429 428
EP Petroecuador (Petroproducción) 159 0 0 0 0 0
Petroamazonas EP (B15) 148 327 361 310 358 354
Operadora Río Napo (Sacha) 58 70 72 66 71 74
Compañías Privadas (excl. B15) 138 129 124 130 124 127
Ene - Dic Enero - Mrazo
Millones de Barriles Tasa de Crecimiento
Miles de Barriles
Ene - Dic Enero - Marzo Ene - Dic Enero - Marzo
Fuente: EP PETROECUADOR
PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS EP Y OPERADORA RÍO NAPO
Miles de barriles, 2013-2015
PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, 2013-2015
La producción diaria de crudo para las Empresas
Públicas en marzo de 2015 alcanzó un promedio de
427.3 mil barriles. De ese total, el 82.6% corresponde
a la producción de Petroamazonas EP y 17.4%, a la
Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registra
producción de petróleo, sobre la base de lo
establecido en el Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2
de enero de 2013.
Para las Compañías Privadas, la producción de
crudo diaria en marzo de 2015 fue de 125.4 mil
barriles. En el mes anterior alcanzó un valor de
128.7 mil barriles. 64.0 74.5
309.8 352.8
0
100
200
300
400
500
ene
feb
mar
abr
may
jun
ju
l
ago
se
p
oct
no
v
dic
en
e
feb
m
ar
abr
may
jun
ju
l
ago
se
p
oct
no
v
dic
en
e
feb
mar
2013 2014 2015
Río Napo Petroamazonas EP
131.2
125.4
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
no
v
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
no
v
dic
ene
feb
mar
2013 2014 2015
Entre el año 2008 y 2014 se
observa que el cambio en la
modalidad de participación a
prestación de servicios, beneficia a
las exportaciones de petróleo de las
Empresas del Estado.
La Secretaría de Hidrocarburos
exporta el equivalente a la tarifa
pagada en especies a las Compañías
Privadas, por el servicio de
explotación petrolera bajo la
modalidad de prestación de
servicios, que en el año 2014
alcanzó 16.0 millones de barriles.
Fuente: EP PETROECUADOR
EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS
(Millones de barriles)
Crudo Oriente: alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio
(*)A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es asumida por la Secretaría de Hidrocarburos.
54.3
61.5
71.1 71.1
76.0
82.7
90.0
23.2 22.0 22.1
34.5 36.3
41.5
48.6 49.9
36.1
15.7 17.2 16.1 16.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo) COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
Fuente: EP PETROECUADOR
EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Y DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS
(millones de barriles)
Crudo Oriente: 23 grados API promedio – crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio
En marzo de 2015, las exportaciones de crudo fueron de 13.6 millones de barriles, 4.4% más con
relación a igual mes de 2014. La Secretaría de Hidrocarburos, exporta el equivalente a la tarifa pagada en
especies a las Compañías Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera, en igual mes
este valor fue de 1.6 millones de barriles.
6.2
7.5
3.0 4.5
1.4 1.6
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0
10.0
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
2013 2014 2015
mill
on
es d
e b
arri
les
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente )
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo )
SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
Entre los años 2008 y principios de 2011 se observa como el West Texas Intermediate (WTI) era un claro
marcador de la tendencia de los crudos Oriente y Napo. Esta situación se revierte desde el mes de abril de
2011 para el caso del Crudo Oriente y desde septiembre de 2011 para el Crudo Napo que también empieza
a comercializarse a niveles superiores al del WTI, hasta mediados de 2013. Desde agosto del 2014, los
precios internacionales del petróleo han mostrado una tendencia a la baja, determinados principalmente por
un exceso de oferta en el mercado internacional.
Fuente: EP PETROECUADOR
PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril
99.61 93.17
85.39 85.81 80.77 81.58
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO
Fuente: EP PETROECUADOR
PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD/BARRIL
El West Texas Intermediate (WTI) en marzo de 2015 alcanzó un valor promedio de 47.8 USD/barril,
mostrando una baja en su precio de -52.5% con relación a similar mes del 2014: En el mismo mes y año, los
precios del crudo Oriente y Napo también registran un decrecimiento de -53.6% y -58.8%, en su orden, con
relación a marzo de 2014.
94.8
47.8
101.8
45.3
97.7
39.0
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
2013 2014 2015
WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO
La oferta nacional de derivados, entre el 2008 y el 2013 muestra una tendencia creciente como efecto de una
mayor importación de derivados debido a un aumento del consumo a nivel nacional. En igual período, la
producción de derivados también aumenta pero en menor proporción que las importaciones. En 2014, la
oferta mantiene su alza debido a un incremento de la importación de derivados, a pesar de que la
producción presentó un ligero descenso debido a la rehabilitación de la Refinería Esmeraldas..
Fuente: EP PETROECUADOR
OFERTA DE DERIVADOS (millones de barriles)
67.6 66.0
31.5
57.2
95.4
123.2
-
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS
Fuente: EP PETROECUADOR
OFERTA DE DERIVADOS (millones de barriles)
La oferta e importación de derivados en marzo de 2015 registraron un decrecimiento de -4.5%, y -10.6%,
mientras que la producción nacional crece en 0.4% con relación a similar mes de 2014.
6.0 5.7
3.3 4.0
9.3 9.7
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
2013 2014 2015
PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS
La demanda nacional de derivados, muestra una tendencia creciente entre 2008 y 2014. En igual período de
análisis el consumo de derivados ha tenido un comportamiento similar. Los derivados de mayor consumo
son el diesel y la gasolina.
Fuente: EP PETROECUADOR
DEMANDA DE DERIVADOS (millones de barriles)
26.2 23.4
33.5
11.4 12.5 16.9
22.1
69.3
94.3
-
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS
Fuente: EP PETROECUADOR
DEMANDA DE DERIVADOS (millones de barriles)
La demanda nacional de derivados, en marzo de 2015 registró un crecimiento del 0.2% con respecto al
mismo mes de 2014. En igual período la demanda de gasolina, diesel y GLP presentan un crecimiento del
4.5%, 2.8% y 5.3% en su orden; mientras que el de Otros tiene un decrecimiento de -10.7
2.0 2.2
2.6 2.8
1.0 2.0 1.8
7.6
7.9
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
Ab
r
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
Ene
Feb
Mar
2013 2014 2015
GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS
Fuente: EP PETROECUADOR
DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS
Enero-Marzo: 2012-2015
A marzo de 2015, el 56.4% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 31.2% a la de nafta de alto octano y el 12.4% a la de GLP.
COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS 2012 2013 2014 2015
DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -708,665.3 -964,555.6 -1,045,092.1 -549,466.1
Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 1,044,781.2 1,424,656.7 1,572,054.6 1,058,603.8
Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 336,115.9 460,101.1 526,962.5 509,137.6
Nafta Alto Octano
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -243,655.7 -360,395.8 -326,091.6 -171,247.3
Volumen Importado (miles de barriles) 2,830.4 4,099.5 4,395.7 5,219.0
Precio Importación (dólares por barril) 140.1 141.6 126.1 84.3
Costo Importación (miles de dólares) 396,590.8 580,628.7 554,457.2 440,174.7
Precio Venta Interna (dólares por barril) 54.0 53.7 52.0 51.5
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 152,935.0 220,232.8 228,365.6 268,927.4
Diesel
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -338,859.0 -473,395.7 -554,187.9 -309,854.9
Volumen Importado (miles de barriles) 3,580.4 4,909.4 6,365.0 5,362.1
Precio Importación (dólares por barril) 137.3 139.1 127.9 96.0
Costo Importación (miles de dólares) 491,610.8 682,950.0 813,999.7 515,006.7
Precio Venta Interna (dólares por barril) 42.7 42.7 40.8 38.3
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 152,751.8 209,554.4 259,811.7 205,151.8
Gas Licuado de Petróleo
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -126,150.6 -130,764.1 -164,812.6 -68,363.9
Volumen Importado (miles de barriles) 2,249.4 2,284.5 2,618.0 2,585.3
Precio Importación (dólares por barril) 69.6 70.5 77.8 40.0
Costo Importación (miles de dólares) 156,579.7 161,078.0 203,597.7 103,422.4
Precio Venta Interna (dólares por barril) 13.5 13.3 14.8 13.6
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 30,429.1 30,313.9 38,785.2 35,058.5
DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS
Enero-Marzo: 2013 –2015
(millones de dólares)
Fuente: EP PETROECUADOR
365
119
-246
-550
-350
-150
50
250
450
650
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
no
v
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
no
v
dic
ene
feb
mar
2013 2014 2015
COSTO DE IMPORTACIÓN INGRESOS POR VENTAS INTERNAS DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS
156
294
-138
25
INFLACIÓN ANUAL A DICIEMBRE DE CADA AÑO (Porcentajes, 2006-2014)
INFLACIÓN INTERNACIONAL (Porcentajes , abril 2015)
En abril de 2015, de un grupo
de 17 países analizados*, en su
mayoría de América Latina,
Ecuador se ubicó por debajo
del promedio.
* La información de El Salvador, Estados Unidos, República Dominicana, Colombia corresponde a marzo de 2015; Argentina a febrero 2015 y Venezuela a diciembre de 2014.
Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados
2.87 3.32
8.83
4.31 3.33
5.41 4.16
2.70 3.67
0
2
4
6
8
10
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-0.30 -0.07
0.64 1.81 2.00 2.58 3.02 3.06 3.58 4.10 4.14 4.32 4.56
8.17 8.23
18.00 68.54
-1 9 19 29 39 49 59 69 79
El Salvador E E U U
Rep.Dominicana Costa Rica Paraguay
Guatemala Perú
México Honduras
Chile Bolivia
Ecuador Colombia
Brasil Uruguay
Argentina Venezuela
%
Promedio: 8.02
-0.70
0.46
2.55
2.96
3.68
4.01
4.05
4.32
5.40
5.89
6.91
6.92
8.56
-1.0 1.0 3.0 5.0 7.0 9.0 11.0
COMUNICACIONES (4.74)
PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)
RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)
SALUD (7.34)
MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)
RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)
GENERAL
BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)
EDUCACIÓN (5.09)
TRANSPORTE (14.74)
ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)
BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)
Fuente: INEC.
INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE CONSUMO (Porcentajes, 2014-2015)
La inflación anual de abril de 2015 se ubicó en 4.32%,
porcentaje superior al de igual mes de 2014 (3.23%).
Por divisiones de consumo, 5 agrupaciones se
ubicaron por sobre el promedio general, siendo los
mayores porcentajes los de Bebidas Alcohólicas, tabaco y
estupefacientes y de Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros
combustibles; por el contrario, en las Comunicaciones se
registró deflación (gráfico inferior).
PONDERACIÓN
3.23
4.32
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Anual 2014 Anual 2015
-0.14 0.01
0.22
0.24
0.30
0.32
0.35
0.46
0.58
0.84
1.34
1.63
1.70
-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
COMUNICACIONES (4.74)
PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)
RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)
ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)
SALUD (7.34)
BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)
BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)
MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)
RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)
GENERAL
EDUCACIÓN (5.09)
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)
TRANSPORTE (14.74)
En abril de 2015, la inflación mensual fue de
0.84%, superior al porcentaje de marzo de 2014
(0.30%). Por divisiones de consumo los mayores
registros incluso por sobre el promedio general
fueron: Transporte, Alimentos y bebidas No
Alcohólicas y Educación. (gráfico inferior)
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC).
INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE CONSUMO (Porcentajes, 2014-2015)
PONDERACIÓN
0.30
0.84
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mensual 2014 Mensual 2015
A partir del año 2007 el índice de precios al
productor nacional (IPP) muestra una
tendencia a la baja. Los años 2007 y 2008 son
los años de mayor variación. El
comportamiento general de la inflación
depende de ciertos productos de las secciones
de Alimenticios, Bebidas, Tabaco y Textiles y de la
sección de Agricultura, Silvicultura y Pesca, las
que en su conjunto aportan cerca del 50% a la
canasta del IPP.
VARIACIÓN ANUAL DEL IPP NACIONAL EN DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2006-2014
Fuente: INEC.
2.14
10.12
8.28
1.42
6.67
3.10
2.12 2.76
3.17
0
2
4
6
8
10
12
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: INEC.
En abril de 2015 la variación mensual del IPP fue
negativa (-0,85%); en el mes de análisis las secciones
de mayor variación negativa fueron las de Agricultura,
silvicultura y pesca (-2.61%), productos metálicos,
maquinaria y equipo (-0.94%); y, Otros bienes
transportables (-0.30%).
VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP NACIONAL (Porcentajes)
VARIACIÓN ANUAL DEL IPP NACIONAL (Porcentajes)
En abril de 2015, la variación anual del IPP se ubicó
en 2.46%, porcentaje superior al de igual mes del
año 2014 (2.37%). En el mes de análisis, la mayor
variación se registró en la sección de Agricultura,
Silvicultura y Pesca (5.67%).
2.37
8.35
2.46
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Anual 2014 Anual 2015
1.01
-0.85
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mensual 2014 Mensual 2015
En marzo de 2015, la inflación anual del Ecuador se ubicó por sobre la inflación internacional* y la de los Estados
Unidos.
*La información se presenta con un mes de retraso, es decir corresponde a marzo de 2015; aún con esta aclaración, hay varios países sobre los cuales no se dispone información actualizada.
INFLACIÓN ANUAL: INTERNACIONAL, ECUADOR Y ESTADOS UNIDOS (Porcentajes)
Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados
3.76
1.92
-0.07
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene
-12
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
ene
-13
mar
-13
may
-13
jul-
13
sep
-13
no
v-1
3
ene
-14
mar
-14
may
-14
jul-
14
sep
-14
no
v-1
4
ene
-15
mar
-15
Ecuador Internacional E.E.U.U
Al analizar la estructura de la PEA urbana, se puede observar que en marzo de 2015, la tasa de empleo
adecuado representó el 53.5%, la tasa de empleo inadecuado el 41.0%, la tasa de desempleo el 4.8% y finalmente,
en mínimo porcentaje los empleados no clasificados (0.6%).
Fuente: ENEMDU
DISTRIBUCIÓN DE LA PEA Porcentajes, 2009 – 2015
0.7 2.0 1.8 1.3 2.0 0.4 0.6
8.7 9.1 7.1 4.9 4.6 5.6 4.8
44.0 42.3 43.5 39.6 41.0 39.2 41.0
46.6 46.5 47.6 54.2 52.4 54.9 53.5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15
Adecuado
Inadecuado
Desempleo
Empleo no clasificado
RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL
Fuente: ENEMDU
Porcentajes, 2011-2015
CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN mar. 11 mar. 12 mar. 13 mar. 14 mar. 15
Población en Edad de Trabajar (PET) 74.4% 74.4% 75.3% 72.0% 70.5%
Población Económicamente Activa (PEA) 62.7% 64.0% 61.4% 61.5% 62.8%
Empleo 92.9% 95.1% 95.4% 94.4% 95.2%
Empleo no clasificado 1.8% 1.3% 2.0% 0.4% 0.6% Empleo adecuado 47.6% 54.2% 52.4% 54.9% 53.5% Empleo inadecuado 43.5% 39.6% 41.0% 39.2% 41.0%
No remunerado 4.6% 5.4% 4.9% 3.9% 4.8% Otro empleo inadecuado 24.6% 23.5% 25.9% 24.4% 24.4%
Subempleo 14.3% 10.7% 10.3% 10.9% 11.9%
Por insuficiencia de
tiempo de trabajo 11.2% 9.0% 8.5% 8.7% 9.6%
Por insuficiencia de
ingresos 3.1% 1.6% 1.7% 2.1% 2.3%
Cesantes 5.3% 4.0% 3.4% 4.1% 3.9% Trabajadores Nuevos 1.8% 0.9% 1.2% 1.5% 1.0% Desempleo Abierto 5.7% 4.3% 4.2% 4.7% 4.3% Desempleo Oculto 1.3% 0.6% 0.5% 0.9% 0.5%
Población Económicamente Inactiva (PEI) 37.3% 36.0% 38.6% 38.5% 37.2%
Fuente: ENEMDU
CATEGORÍA DE TRABAJO (porcentajes, 2014-2015)
ESTRUCTURA DE LA OCUPACIÓN DE LA PEA URBANA
RAMA DE ACTIVIDAD (Porcentajes)
62.1 61.1
29.4 30.3
4.9 5 3.7 3.6
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Mar. 2014 Mar. 2015
Patrono
Trabjo no remunerados
Cuenta Propia
Asalariados
Mar. 2014 Mar. 2015 RAMAS DE ACTIVIDAD Área urbana
Comercio, reparación vehículos 23.2 23.1
Industrias manufactureras 12.2 13.0 Agricultura, ganadería caza y silvicultura y pesca 8.1 8.7
Construcción 8.6 8.4
Transporte y almacenamiento 6.6 7.7 Actividades de alojamiento y servicios de comida 6.9 7.4
Enseñanza 6.4 5.8 Administración pública, defensa y seguridad social 5.4 4.9 Actividades y servicios administrativos y de apoyo 3.4 3.9
Otras actividades de servicios 4.0 3.7
Actividades en hogares privados con servicio doméstico 3.5 3.1
Explotación de minas y canteras 0.7 0.7
Otros Servicios 11.0 9.7
Total Ocupados 100,0 100,0
Fuente: ENEMDU
Nota: Para obtener el indicador de incidencia de pobreza por ingresos se compara el ingreso total per-cápita con la línea de pobreza por consumo, de tal manera que los individuos con ingreso total per-cápita menor a la línea de pobreza por consumo, son considerados pobres.
En marzo de 2015, la incidencia de la pobreza en la población nacional urbana del país se situó en el 15.1%; mientras que
en marzo de 2014 fue del 16.8%, es decir, hubo una reducción de la tasa de pobreza de 1.7 puntos porcentuales.
POBLACIÓN URBANA EN CONDICIONES DE POBREZA Y EXTREMA POBREZA
2009-2015
23.6
25.5
22.6 22.7 21.5
18.2
16.0 16.3 17.7
15.7 16.8
15.8 15.1
7.4 8.6
6.5 7.7
6.3 6.5
4.4 4.7 4.4 4.1 3.9 4.1 3.9
0
5
10
15
20
25
30
Mar
. 09
Sep
. 09
Mar
. 10
Sep
. 10
Mar
. 11
Sep
. 11
Mar
. 12
Sep
. 12
Mar
. 13
Sep
. 13
Mar
. 14
Sep
. 14
Mar
. 15
Pobreza Urbana Extrema Pobreza urbana
Fuente: ENEMDU 35
El coeficiente de Gini es un indicador
de desigualdad que mide la manera
como se distribuye una variable entre
un conjunto de individuos, mientras
más cercano a cero sea, más equitativa
es la distribución de la variable.
En el caso particular de la desigualdad
económica, la medición se asocia al
ingreso o al gasto de las familias o
personas.
El BCE ha calculado el coeficiente de
Gini usando el ingreso per cápita que
se obtiene de la Encuesta Nacional de
Empleo, Desempleo y Subempleo
(ENEMDU). En marzo de 2015 se
situó en 0.431, mientras que en marzo
de 2013, en 0.454; por tanto, la
desigualdad económica se redujo.
COEFICIENTE DE GINI A NIVEL URBANO 2008-2015
0.484
0.483
0.477
0.477
0.448
0.454
0.460
0.431
0.420
0.440
0.460
0.480
0.500
0.520
0.540
Mar
. 08
Mar
. 09
Mar
. 10
Mar
. 11
Mar
. 12
Mar
. 13
Mar
. 14
Mar
. 15
El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 12 indicadores que representan un 70%
del total de la producción real del país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2011 y 2012. En el año
2013 frena su ritmo de crecimiento, y mantiene la misma tendencia en 2014 y lo que va de 2015, alcanzando en marzo un
nivel de 505.6 puntos.
ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL
2009- 2015
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)
334.6
321.7
505.6
250
270
290
310
330
350
370
390
410
430
450
470
490
510
530
550
570
en
efe
bm
ar abr
may jun jul
ago
sep
oct
no
vd
ice
ne
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
no
vd
ice
ne
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
no
vd
ice
ne
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
no
vd
ice
ne
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
no
vd
ice
ne
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
no
vd
ice
ne
feb
mar
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SERIE BRUTA CICLO TENDENCIA
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 41.7 puntos en el mes de febrero de 2015. En
febrero de 2014 fue de 45.0 puntos.
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR 2008-2015
37
41.7
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar ab
rm
ay jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)
CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO ANUAL DEL PIB
2007-2015
En marzo de 2015, el Ciclo del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró 0.4% por debajo del
crecimiento promedio de corto plazo. En el gráfico se presenta además la relación de este índice con la tasa de
crecimiento anual del PIB trimestral, la cual fue de 3.5% para el cuarto trimestre de 2014.
-0.4%
-15%
-12%
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
15%
18%
21%
24%
27%
30%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
13%
jul-
07
sep
-07
no
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7
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-08
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8
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09
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-09
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9
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10
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10
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-10
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0
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11
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-11
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-11
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11
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-11
no
v-1
1
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-12
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-12
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12
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-12
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2
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13
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13
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-13
no
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3
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-14
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-14
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14
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-14
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4
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-15
Cic
lo d
e Ín
dic
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mp
resa
rial
Tasa
de
Cre
cim
ien
to A
nu
al d
el P
IB
Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.)
3.5%
A finales del 2014, la Cuenta Corriente presentó un déficit de USD -601.7 millones, como consecuencia del saldo negativo de
las Balanzas de Bienes, Renta y Servicios. La Balanza de Bienes registró un déficit de USD -67.2 millones, en razón de que las
importaciones (USD -26,671.7) fueron superiores a las exportaciones (USD 26,604.5 millones). El saldo negativo de la
Balanza de Renta y Servicios fue de USD -2,798.6 millones. El déficit de la Cuenta Corriente para el 2014, disminuyó en USD
382.5 millones con relación al 2013.
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES, 2008-2014
* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto. Fuente: BCE.
3,082.6 2,735.5 2,591.5 2,672.4
2,466.9 2,449.5 2,461.7
-3,002.7
-2,555.8 -2,563.2 -2,822.2 -2,693.9
-2,890.5 -2,798.6
1,766.9
-984.2
-601.7
1,548.7
-492.5
-67.2
-3,500
-3,000
-2,500
-2,000
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mill
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SD
Remesas recibidas Renta y Servicios Cuenta Corriente Balanza de Bienes *
Al cuarto trimestre de 2014, la Cuenta Corriente mostró un déficit de USD -1,322.9 millones, como resultado del saldo
negativo de las Balanzas de Bienes (USD -1,076.8 millones) y de la Balanza de Renta y Servicios (USD -798.1 millones). El valor
de las importaciones (USD 7,059.2 millones) superó al de las exportaciones (USD 5,982.4 millones). El déficit de la Balanza
de Renta y Servicios aumentó en USD 192.0 millones.
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES, 2008.I-2014.IV
* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto. Fuente: BCE.
-606.1
-798.1
623.8 606.8
1,319.6
-1,322.9
1,138.2
-1,076.8
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mill
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es
de
USD
Renta y Servicios Remesas recibidas Cuenta Corriente Balanza de Bienes *
Las remesas de trabajadores recibidas durante el año de 2014 fueron USD 2,461.7 millones, 0.5% más que el año 2013
(USD 2,449.5 millones). La recuperación del flujo de remesas recibidas para el 2014 se atribuye al mejor desempeño de la
economía de los Estados Unidos.
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS, 2008-2014
Fuente: BCE.
3,082.6
2,735.5
2,591.5 2,672.4
2,466.9 2,449.5 2,461.7
-7.6%
0.5%
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
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ció
n a
nu
al
Mill
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Remesas recibidas Variación anual (t/t-1)
Las remesas de trabajadores en el cuarto trimestre de 2014 fueron de USD 606.8 millones, -2.7% menos que el trimestre
anterior (USD 623.8 millones) y -5.4 % menos que el valor registrado en el cuarto trimestre de 2013 (USD 641.7 millones).
Si comparamos con los cuartos trimestres anteriores, el monto de remesas recibidas en el cuarto trimestre de 2014 es el
más bajo.
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS, 2008.I-2014.IV
Fuente: BCE.
707.8 739.1
676.8 647.3
625.1 641.7
606.8
12.2%
-5.4%
-30.0%
-25.0%
-20.0%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
% d
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an
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Mill
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Remesas recibidas Variación trimestral (t/t-4)
En el año 2014, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 51%, 30% y
7% respectivamente; mientras que el 12% restante correspondió al resto del mundo. En el 2008, las remesas provenientes
de los Estados Unidos representaron el 47%, las de España 39% y las de Italia 8%. El crecimiento en los Estados Unidos
se atribuye al mejor desempeño de su economía luego de la crisis económica del 2008.
REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA, 2008-2014
Fuente: BCE.
1,441 1,134 1,167 1,181 1,170 1,177 1,248
1,214
1,169 998 1,008 820 789 750
236
233 198 201
179 174 165
191
200 229 283
298 311 299
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
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SD
Estados Unidos España Italia Resto del mundo
En el cuarto trimestre de 2014, las remesas de trabajadores provenientes de los países de Estados Unidos, España e Italia
representaron el 53%, 29% y 6% respectivamente; mientras que el 12% restante correspondió al resto del mundo, entre
los que se destacan: México, Chile, Reino Unido, Suiza, Perú, Alemania, Colombia, Canadá, Bélgica, entre otros.
REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA, 2008.I-2014.IV
Fuente: BCE.
36
2
35
3
39
8
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8
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3
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3
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3
31
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5
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1 27
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5
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1
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2 27
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62 52
55
50
55
66 62
52 40
52 54 60
40 50
50
46 41 42 48
42
42 43 46 46
41 39 39
48
50 44
50
45
49
51 55
56 49
56 67 59
78 75
72
67 80 71 79
65
76 84 84
77 77 70
74
-
100
200
300
400
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600
700
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900
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mill
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Estados Unidos España Italia Otros países
La Inversión Extranjera Directa a partir del año 2010 muestra un comportamiento ascendente. La IED para el año 2014
fue de USD 773.9 millones; monto superior al registrado en el año 2013 (USD 730.9 millones) en USD 43.0 millones. La
mayor parte de IED en el año 2014 se destinó a las ramas de Explotación de Minas y Canteras, Comercio e Industria
Manufacturera.
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2008-2014
Fuente: BCE.
1,057.8
307.8 165.5
643.8
584.9
730.9 773.9
0
200
400
600
800
1,000
1,200
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mill
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Inversión Extranjera Directa
En el cuarto trimestre de 2014, el saldo neto de IED fue de USD 330.8 millones, esto es, USD 188.8 millones más que el
trimestre anterior (USD 142.0 millones) y USD 116.2 millones más que el cuarto trimestre de 2013 (USD 214.6 millones).
Las ramas de actividad en donde más se ha invertido son: Explotación de Minas y Canteras y Comercio.
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2008.I – 2014.IV
Nota: Un valor negativo en la IED se presenta, cuando en los movimientos netos de capital las amortizaciones son mayores que los desembolsos.
Fuente: BCE.
425.1
-175.0
214.6
142.0
330.8
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mill
on
es
de
USD
Inversión Extranjera Directa
IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, 2008-2014
Fuente: BCE.
Durante el período 2008 - 2014, el flujo de la Inversión Extranjera Directa fue de USD 4,264.7 millones, desglosados de la
siguiente manera: USD 2,327.1 millones de capital fresco, USD 2,019.1 millones de utilidades reinvertidas y USD -81.6
millones de movimiento negativo de capital (desembolsos menos amortizaciones) de empresas relacionadas con sus
afiliadas.
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Acciones y otras participac. de capital 229.5 277.7 264.8 251.7 227.0 423.8 652.7
Utilidades reinvertidas 297.8 256.0 212.9 328.0 300.6 310.0 313.8
Otro capital 530.7 (225.8) (312.3) 64.1 57.3 (3.0) (192.6)
(400.0)
(200.0)
-
200.0
400.0
600.0
800.0
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En el cuarto trimestre de 2014, el flujo de IED fue de USD 330.8 millones, de los cuales: USD 330.3 millones
correspondió a capital fresco, USD 106.7 millones a utilidades reinvertidas y USD -106.2 millones a movimiento netos de
capital (desembolsos menos amortizaciones) de empresas relacionadas con sus afiliadas.
IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, 2008.I-2014.IV
Fuente: BCE.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Acciones y otras participac. de capital 54 36 73 66 77 81 83 37 38 81 70 75 40 108 28 76 60 24 60 83 43 182 91 108 84 135 103 330
Utilidades reinvertidas 71 57 94 75 87 60 47 62 63 35 50 65 77 63 62 126 83 53 61 104 83 55 53 119 100 56 51 106
Otro capital 300 16 142 73 (17 62 (10 (26 (27 96 40 (17 77 (11 (25 23 (33 104 (35 21 (7) 44 (27 (13 (48 (27 (12 (10
(400)
(300)
(200)
(100)
-
100
200
300
400
Mill
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es
de
USD
Entre los años 2008-2014, México se constituyó en el país con mayor IED en el Ecuador con USD 1,460.6 millones, le
siguieron: Canadá (USD 796.3 millones), China (USD 487.1 millones),, España (USD 474.0 millones), Panamá (USD
462.6 millones), Uruguay (USD 176.5 millones), Italia (USD 168.4 millones) y Holanda (USD 141.7 millones) y entre
otros.
IED POR PAÍS DE ORIGEN, 2008-2014
Fuente: BCE.
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
México 312.6 621.0 278.5 70.1 83.1 91.0 4.2
Canadá 58.2 64.7 104.6 252.2 59.1 28.4 229.1
China 46.5 56.3 45.0 80.1 85.9 94.3 79.0
España 189.9 50.8 (16.7) 52.3 49.8 71.0 76.9
Panamá 66.8 116.6 138.9 32.6 25.6 53.9 28.2
Uruguay (37.4) (13.2) 40.1 2.7 6.5 115.2 62.5
Italia 16.8 0.8 10.4 25.1 27.4 60.7 27.2
Holanda (7.9) (3.6) 11.5 6.9 10.5 48.3 76.0
(200)
-
200
400
600
800
1,000
Mill
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SD
Durante el cuarto trimestre de 2014, Canadá se constituyó en el país con mayor IED en el Ecuador con USD 194.7
millones., le siguen: Holanda (USD 28.1 millones), España (USD 27.4 millones), China (USD 17.4 millones), Panamá
(USD 13.0 millones), Islas Vírgenes (USD 12.3 millones), Alemania (USD 10.2 millones), Italia (USD 6.4 millones), Suiza
(USD 6.1 millones)entre otros.
IED POR PAÍS DE ORIGEN, CUARTO TRIMESTRE 2014 Millones de USD
Fuente: BCE.
0 20
40 60
80 100
120 140
160 180
200
Suiza; 6.1
Italia; 6.4
Alemania; 10.2
Islas Vírgenes; 12.3
Panamá; 13.0
China; 17.4
España; 27.4
Holanda; 28.1 Canadá; 194.7
La mayor parte de la inversión extranjera directa que realizaron los países de Canadá, China, España, Holanda e Italia en el
Ecuador durante el año 2014 la destinaron a la rama de Explotación de Minas y Canteras (USD 444.7 millones); la IED de
Uruguay y Suiza la dirigieron al Comercio (USD 68.8 millones) y la de Panamá a la Industria Manufacturera (USD 14.9
millones).
IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2014
Fuente: BCE.
Canadá China España Holanda Uruguay Suiza Panamá Italia
Agricul, silvicul, caza y pesca 0.0 0.0 (0.4) - - 0.9 (0.5) 0.7
Comercio 0.0 0.4 13.4 3.9 56.8 12.0 1.0 0.1
Construcción (0.4) 0.0 0.1 3.9 0.0 0.1 0.3 -
Electricidad, gas y agua - - (6.8) - - 0.3 - 0.8
Explotación minas y canteras 234.7 74.5 55.1 55.1 - - 0.4 25.3
Industria Manufacturera 0.0 4.0 2.9 12.7 2.6 9.8 14.9 0.1
Serv. comu., sociales y person. (5.9) 0.0 0.1 - - - 7.1 -
Servicios prestados a empresas 0.6 0.0 10.5 0.1 0.4 0.1 4.4 0.0
Transporte, almacen. comunic. - 0.0 2.0 0.3 2.7 5.3 0.5 0.2
(50.0)
-
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
Mill
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Durante el cuarto trimestre de 2014, Canadá, Holanda, España, China e Italia destinaron la mayor parte de IED en el
Ecuador a la rama de Explotación de Minas y Canteras (USD 256.7 millones); Panamá y Alemania a Industria Manufacturera
(USD 17.7 millones) e Islas Vírgenes a Comercio (USD 9.8 millones).
IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, CUARTO TRIMESTRE 2014
Fuente: BCE.
Canadá Holanda España China Panamá Islas Vírgenes Alemania Italia
Agricul, silvicul, caza y pesca - - - 0.0 0.5 2.4 - -
Comercio 0.0 0.1 8.1 0.1 (0.5) 9.8 (0.0) 0.1
Construcción (0.1) 3.6 0.0 - - (0.4) - -
Electricidad, gas y agua - - (4.5) - - - - 0.0
Explotación minas y canteras 196.3 22.6 14.4 17.2 - - - 6.1
Industria Manufacturera 0.0 1.8 1.2 0.0 7.5 0.5 10.2 0.1
Serv. comu., sociales y person. (1.6) - (0.0) - 4.4 - - -
Servicios prestados a empresas 0.1 - 6.5 0.0 1.1 0.0 0.0 0.0
Transporte, almacen. comunic. - 0.0 1.6 0.0 - - - 0.1
(50.0)
-
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
Mill
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de
USD
Los mayores flujos de IED, entre 2008 y 2014, se canalizaron hacia Explotación de Minas y Canteras (USD 1,775.3 millones),
Industria Manufacturera (USD 940.0 millones), Comercio (USD 705.6 millones), Servicios prestados a empresas (USD 425.0
millones) y Construcción (USD 218.4 millones).
IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2008-2014
Fuente: BCE.
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Agricultura, silvicultura, caza y pesca 20.4 52.3 10.6 0.4 17.8 25.8 38.2
Comercio 119.9 84.1 93.6 77.7 83.2 109.1 137.8
Construcción 49.4 (13.9) 27.8 50.1 31.1 68.7 5.2
Electricidad, gas y agua (6.8) 3.0 (5.9) (10.6) 46.9 29.2 (4.7)
Explotación minas y canteras 244.1 5.8 178.0 379.2 224.9 252.9 490.3
Industria manufacurera 198.0 117.7 120.3 121.9 135.6 137.9 108.6
Servicios comunales, sociales y personales 13.2 18.1 22.6 27.8 1.7 (2.3) 14.1
Servicios prestados a empresas 142.3 (23.6) 68.0 44.7 39.5 118.1 36.1
Transporte, almacenamiento y comunic. 277.3 64.2 (349.6) (47.4) 4.2 (8.6) (51.6)
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
600
Mill
on
es d
e U
SD
Los mayores flujos de IED, durante el cuarto trimestre de 2014, se canalizaron principalmente hacia Explotación de Minas y
Canteras (USD 267.6 millones) Transporte, almacenamiento y comunicación (USD 58.3 millones), Industria Manufacturera (USD
41.0 millones) y Comercio (USD 40.9 millones).
IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2010.I-2014.IV
Fuente: BCE.
IT 10 IIT 10 IIIT 10 IVT 10 IT 11 IIT 11 IIIT 11 IVT 11 IT 12 IIT 12 IIIT 12 IV 12 IT 13 IIT 13 IIIT 13 IVT 13 IT 14 IIT 14 IIIT 14 IVT 14
Agricultura, silvicultura, caza y pesca 8 (2) 4 0 2 0 0 (2) 12 2 4 (0) 11 6 2 6 4 3 4 27
Comercio 17 34 23 20 27 2 10 39 26 15 7 35 22 8 12 68 8 17 72 41
Construcción 6 10 8 4 15 11 3 21 4 23 1 3 0 65 0 4 0 (0) 0 5
Electricidad, gas y agua 1 (1) 1 (7) (3) (0) (5) (3) (0) (0) 0 47 16 3 1 9 3 (1) (2) (4)
Explotación minas y canteras 48 46 41 43 78 175 53 74 67 60 42 56 51 50 93 59 81 93 49 268
Industria manufacurera 19 (5) 45 62 57 3 1 61 42 7 22 65 23 51 8 56 35 21 11 41
Servicios comunales, sociales y personales 2 6 8 7 9 7 8 4 2 2 (1) (1) (1) (1) 1 (1) 2 (1) 10 3
Servicios prestados a empresas 5 59 5 (2) 10 (3) 4 35 2 19 15 4 11 100 (1) 8 5 27 (5) 9
Transporte, almacenamiento y comunic. (281) 65 25 (158) (1) (35) (8) (4) (45) 53 (4) (1) (14) 1 (1) 5 (2) 6 3 (58)
(400)
(300)
(200)
(100)
-
100
200
300
Mill
on
es d
e U
SD
A fines del año 2014, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 17,582.7 millones y el de la deuda externa privada
de USD 6,675.1 millones. Durante el período 2007-2014 la deuda externa total creció en términos nominales en USD
6,779.0 millones y el saldo de la misma al 2014 fue de USD 24,257.7 millones, equivalentes al 24% del PIB.
SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA, 2007-2014
Fuente: BCE.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Deuda pública externa 10,633 10,090 7,393 8,673 10,055 10,872 12,920 17,583
Deuda privada externa 6,845 6,883 6,156 5,311 5,258 5,158 5,875 6,675
Deuda Total 17,479 16,973 13,548 13,984 15,314 16,030 18,795 24,258
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
Mill
on
es
de
USD
A fines del mes de marzo de 2015, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 19,067.2 millones y de la deuda
externa privada fue de USD 6,552.0 millones. En este mes, la tasa de variación (t/t-1) de la deuda externa pública fue
positiva en 3.1% y de la deuda externa privada negativa en -1.7%.
SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA, 2010-2015
Fuente: BCE.
7,368.2
19,067.2
6,123.2
6,552.0
3.1%
-1.7%
-35.0%
-25.0%
-15.0%
-5.0%
5.0%
15.0%
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
ene
mar
may
jul
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no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
2010 2011 2012 2013 2014 215
% d
e v
aria
ció
n
Mill
on
es
de
USD
Deuda Pública Deuda Privada Tasa de variación deuda pública Tasa de variación deuda privada
De acuerdo con el flujo de la deuda externa pública, en el año 2014 se recibieron desembolsos por USD 6,412.7 millones y
se pagaron amortizaciones por USD -1,713.5 millones. El flujo neto fue de USD 4,699.2 millones. Durante el 2014, se
recibieron desembolsos por parte del Gobierno de China por USD 1,013.8 millones, se colocaron bonos por USD 2,000.0
millones y Petroecuador recibió un préstamo de USD 1,000.0 millones.
Fuente: BCE.
FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA, 2007-2014
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
DESEMBOLSOS 1,356.7 355.3 862.4 1,874.3 2,434.7 1,970.2 3,271.7 6,412.7
AMORTIZACIONES -1,053.8 -984.0 -3,527.4 -626.5 -1,090.2 -1,168.9 -1,234.9 -1,713.5
Flujo neto 302.9 -628.7 -2,665.0 1,247.8 1,344.6 801.3 2,036.8 4,699.2
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
Mill
on
es d
e U
SD
En el mes de marzo de 2015, el flujo neto de la deuda externa pública fue positivo en USD 571.7 millones. Se recibieron
desembolsos por USD 796.9 millones y se pagaron amortizaciones por USD -225.2 millones. El saldo de la deuda externa
pública a marzo de 2015 fue de USD 19,067.2 millones, equivalente al 17.6% del PIB.
FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA, 2010-2015
Fuente: BCE.
571.7 1.0
2,088.4
796.9
-25.4 -225.2
-3,000
-2,500
-2,000
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Mill
on
es d
e U
SD
Flujo neto Desembolsos Amortizaciones
En el año 2014, por concepto de deuda externa privada ingresaron al país desembolsos por USD 5,789.4 millones y se
pagaron amortizaciones por USD -5,141.3 millones. En el dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue positivo
en USD 648.1 millones.
FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA, 2007-2014
Fuente: BCE.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Desembolsos 10,809.8 8,383.1 7,286.4 5,968.6 6,633.6 5,672.2 6,110.6 5,789.4
Amortizaciones -10,767.1 -8,346.7 -7,943.0 -6,812.6 -6,314.3 -5,772.1 -5,396.2 -5,141.3
Flujo neto 42.7 36.5 -656.5 -844.1 319.3 -100.0 714.5 648.1
-1,000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1,000
-15,000
-10,000
-5,000
0
5,000
10,000
15,000
Mill
on
es d
e U
SD
En marzo de 2015 el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -109.3 millones. Durante este mes,
ingresaron al país desembolsos por USD 408.4 millones y se pagaron amortizaciones por USD -517.7 millones. El saldo
de la deuda externa privada a marzo de 2015 fue de USD 6,552.0 millones, equivalentes al 6.0% del PIB.
FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA, 2010-2015
Fuente: BCE.
658.0 718.1
408.4
-686.2
-880.2
-517.7
-28.2
-109.3
-1,100.0
-900.0
-700.0
-500.0
-300.0
-100.0
100.0
300.0
500.0
700.0
900.0
1,100.0
1,300.0
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Mill
on
es d
e U
SD
Desembolsos Amortizaciones Flujo neto
Comercio Exterior*
- Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP) - Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP) - Precio del petróleo - Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP) - Importaciones por uso o destino económico (CUODE) - Principales saldos comerciales
(*) Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio
Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE).
BALANZA COMERCIAL
Fuente: BCE
2010 - 2014
En el primer trimestre 2015 se registró un déficit en balanza comercial de USD -899 millones, este resultado muestra un
aumento del déficit de 291.6%, si se compara con el saldo comercial en los mismos meses del año 2014, que fue de USD 469
millones.
Enero Marzo 2010 - 2015
-1,0
41
-72
7
46
9
-89
9
95.3
41.8
0
20
40
60
80
100
120
-10,000
-7,500
-5,000
-2,500
0
2,500
5,000
7,500
10,000
2010 2011 2012 2013 2014 Ene-Mar
2010 Ene-Mar
2011 Ene-Mar
2012 Ene-Mar
2013 Ene-Mar
2014 Ene-Mar
2015
Total -1,979 -830 -441 -1,041 -727 69 267 443 -118 469 -899
Petrolera 5,630 7,858 8,351 8,180 6,885 1,478 2,069 2,655 1,997 1,898 658
No petrolera -7,609 -8,688 -8,791 -9,221 -7,612 -1,409 -1,802 -2,212 -2,115 -1,429 -1,558
Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.) 71.9 96.9 98.1 95.6 84.2 72.0 87.6 104.4 99.2 95.3 41.8
USD
/ barril
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
La Balanza Comercial Total a marzo de 2015 registró un déficit de USD -203 millones, -6.1% menos que el resultado obtenido
en febrero de 2015 que fue de USD -216 millones.
Fuente: BCE
BALANZA COMERCIAL
-1,000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1,000
1,200
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15
Petrolera 442 684 772 388 964 783 715 684 538 416 356 143 195 153 310
No petrolera -656 -389 -384 -621 -692 -622 -804 -673 -616 -793 -616 -746 -676 -369 -513
Total -213 295 388 -233 272 161 -89 11 -78 -378 -259 -603 -481 -216 -203
EXPORTACIONES
Durante el período enero-marzo de 2015, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 4,892 millones, 26.3%
menor en términos relativos si se compara con las exportaciones realizadas en el mismo período de 2014 (USD 6,636
millones).
Fuente: BCE
Enero Marzo 2010 - 2015 2010 - 2014
24,848 25,732
6,636 4,892
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
2010 2011 2012 2013 2014 Ene-Mar
2010 Ene-Mar
2011 Ene-Mar
2012 Ene-Mar
2013 Ene-Mar
2014 Ene-Mar
2015
Petroleras 9,673 12,945 13,792 14,108 13,302 2,242 3,104 3,802 3,520 3,560 1,769
No Petroleras 7,817 9,377 9,973 10,740 12,430 1,894 2,240 2,403 2,674 3,075 3,123
Total Exportaciones 17,490 22,322 23,765 24,848 25,732 4,135 5,344 6,205 6,194 6,636 4,892
Petroleras en Barriles (eje der. ) 136,252 135,045 141,158 148,171 154,658 31,454 35,831 36,690 35,605 35,801 42,153
No Petroleras en TM (eje der.) 7,678 8,543 8,284 8,789 9,310 2,057 2,159 2,175 2,318 2,270 2,442
Barriles y TM
en m
iles Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
A término del tercer mes del año 2015, en el gráfico se observa un aumento de 15.2% en el valor FOB de las exportaciones
petroleras al pasar de USD 534 millones en febrero de 2015 a USD 616 millones en marzo de 2015. Las exportaciones no
petroleras crecieron en 6.2% de USD 1,034 millones a USD 1,098 millones.
EXPORTACIONES
Fuente: BCE
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Miles d
e TM
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15
No Petroleras 940 1,020 1,115 1,008 1,091 1,012 971 1,030 1,070 1,060 1,067 1,045 991 1,034 1,098
Petroleras 1,076 1,148 1,337 876 1,513 1,292 1,167 1,258 1,034 1,017 963 623 619 534 616
Petroleras en Barriles (eje der. ) 11,572 11,128 13,101 8,569 15,573 13,044 12,778 14,624 12,377 13,832 14,722 13,336 14,908 12,869 14,376
No Petroleras en TM (eje der.) 777 689 804 750 819 745 745 788 804 765 809 815 780 788 874
Entre los meses de enero y marzo de 2015, las importaciones totales en valor FOB totalizaron USD 3,268 millones*; 5.9%
menos que las compras externas realizadas en el igual período del año 2014 (USD 3,086 millones).
*Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
IMPORTACIONES (*)
Fuente: BCE
2010 - 2014 Enero Marzo 2010 - 2015
25,889 26,459
3,086 3,268
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
2010 2011 2012 2013 2014 Ene-Mar 2010
Ene-Mar 2011
Ene-Mar 2012
Ene-Mar 2013
Ene-Mar 2014
Ene-Mar 2015
Petroleras 4,043 5,087 5,441 5,927 6,417 581 387 702 878 623 609
No Petroleras 15,426 18,065 18,764 19,961 20,042 2,056 2,249 2,423 2,346 2,464 2,659
Total Importaciones 19,469 23,152 24,205 25,889 26,459 2,637 2,636 3,125 3,224 3,086 3,268
Petroleras TM (eje der.) 5,639 5,245 5,301 6,009 6,985 854 554 913 1,160 885 918
No Petroleras TM (eje der.) 8,078 9,229 8,981 9,606 10,312 1,364 1,451 1,334 1,250 1,340 1,357
TM en
miles
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
(*)Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional . Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
Las importaciones petroleras en valor FOB realizadas del exterior en marzo de 2015 (USD 305 millones), fueron inferiores en
19.9% comparadas con las registradas en el mes de febrero de 2015 (USD 381 millones); mientras que las compras externas no
petroleras (*) experimentaron un aumento en 14.8% al pasar de USD 1,405 a USD 1,611 millones. En cantidad (toneladas
métricas) se observa igual comportamiento las importaciones petroleras cayeron en -16.5% y las no petroleras subieron en 7.1%,
respectivamente.
IMPORTACIONES
Fuente: BCE
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Miles d
e TM
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15
No Petroleras 1,596 1,409 1,499 1,629 1,783 1,634 1,776 1,703 1,686 1,854 1,683 1,790 1,666 1,403 1,611
Petroleras 634 464 565 488 549 508 452 574 496 601 607 481 424 381 305
Petroleras TM (eje der.) 683 443 548 493 564 522 476 622 534 672 725 701 607 575 480
No Petroleras TM (eje der.) 709 838 856 854 1,086 778 1,036 834 697 944 812 867 782 719 770
La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), en enero-marzo de 2015, en términos de valor FOB con
respecto al mismo período del año 2014, muestran una disminución en el grupo productos diversos (-33.2%); los demás grupos de
productos experimentaron una disminución: materias primas (9.5%); bienes de consumo (6.7%); bienes de capital (4.3%); y, combustibles y
lubricantes (1.6%).
IMPORTACIONES POR CUODE
(*)Incluye las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
Fuente: BCE
2010 - 2014 Enero Marzo 2010 - 2015
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
2010 2011 2012 2013 2014 Ene-Mar
2010 Ene-Mar
2011 Ene-Mar
2012 Ene-Mar
2013 Ene-Mar
2014 Ene-Mar
2015
Bienes de Consumo 4,116 4,885 4,989 5,230 5,232 861 1,045 1,228 1,169 1,110 1,185
Materias Primas 5,915 7,231 7,291 7,829 8,080 1,380 1,642 1,825 1,941 1,795 1,873
Bienes de Capital 5,129 5,845 6,418 6,778 6,648 1,024 1,319 1,550 1,648 1,588 1,612
Comb. y Lubricantes 4,043 5,087 5,441 5,927 6,417 764 1,035 1,147 1,523 1,662 1,111
Diversos 75.6 40.7 42.2 61.7 55.7 20 10 11 10 11 11
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
En marzo de 2015, las importaciones en valor FOB por grupo económico (CUODE) respecto al mes de febrero de 2015
disminuyó el grupo de productos diversos (-33.2%); aumentaron las materias primas (9.5%); bienes de consumo (6.7%); bienes de
capital (4.3%); y, los combustibles y lubricantes (1.6%).
IMPORTACIONES POR CUODE (*)
Fuente: BCE
*Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional . Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Mill
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es d
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FO
B
ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15
Materias Primas 639 541 615 659 743 673 784 667 666 734 670 689 665 559 650
Bienes de Consumo 369 371 370 423 476 426 446 462 476 494 459 460 419 361 404
Bienes de Capital 584 494 510 535 561 530 541 570 539 616 537 630 578 480 554
Comb. y Lubricantes 634 464 565 488 549 508 452 574 496 601 607 481 424 381 305
Diversos 3.9 3.3 3.8 4.9 3.5 4.7 4.4 3.5 4.8 4.2 3.6 11.2 4.0 3.3 3.3
Fuente: BCE
(1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se obtienen de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos.
(2) Incluye Puerto Rico.
PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1)
Enero Marzo - 2015
-4,000
-3,000
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Estados Unidos 2
Rusia Holanda Chile Reino Unido
Venezuela
Alemania Francia Nicaragu
a Perú Taiwán Tailandia México Brasil Colombia India
Corea del Sur
Panamá China
Ene-Mar 2015 871.5 174.1 36.0 157.4 33.6 71.5 26.7 19.4 6.7 -40.4 -54.3 -72.2 -132.3 -149.3 -255.4 -263.0 -226.6 -295.7 -708.0
Ene-Mar 2014 871.5 174.1 36.0 157.4 33.6 71.5 26.7 19.4 6.7 -40.4 -54.3 -72.2 -132.3 -149.3 -255.4 -263.0 -226.6 -295.7 -708.0
Ene-Mar 2013 667.2 219.0 82.1 536.6 -13.1 110.0 -35.7 36.4 5.1 273.8 -51.0 -68.7 -168.4 -171.5 -275.2 -79.2 -281.5 -341.7 -670.8
Ene-Mar 2012 1,303.2 190.1 33.0 231.4 -25.9 103.4 -43.1 13.4 3.8 184.2 -39.8 -57.6 -189.4 -211.9 -314.4 -41.9 -190.9 222.6 -427.8
Ene-Mar 2011 894.0 181.4 62.7 139.1 6.1 167.2 3.8 29.8 -0.7 244.0 -34.7 -41.4 -146.0 -191.7 -311.4 -25.5 -188.7 -142.5 -328.3
Mill
on
es d
e U
SD /
FO
B
Otros indicadores del sector externo
- Índice de tipo de cambio real - Cotización del dólar en el mercado
internacional - Tasas de interés internacionales
El índice de tipo de cambio efectivo real (ITCER) para el año 2014 se apreció en -0.47%, al descender de 91.9 en el año
2013 a 91.5 en el año 2014, debido a que en este mes las inflaciones ponderadas de los países utilizados para el cálculo
del ITCER fue de 8.04%, superior a la registrada por la economía ecuatoriana 3.59%. La mayor parte de los países de la
muestra depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos.
Fuente: BCE.
100.0
101.6
95.9
98.2
96.7
94.2
91.9 91.5
6.87
1.60
(5.66)
2.44
(1.48)
(2.58)
(2.48)
(0.47)
-7.00
-5.00
-3.00
-1.00
1.00
3.00
5.00
7.00
9.00
86
88
90
92
94
96
98
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102
104
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13
20
14
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an
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ITCER Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, 2007-2014 (Base 2007=100)
El ITCER en abril de 2015 se depreció en 0.41%, al pasar de 84.57 en marzo de 2015 a 84.92 en abril de 2015, debido a
que en este mes la inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue de 0.64%, inferior a la
registrada por la economía ecuatoriana 0.84%. La mayor parte de los países de la muestra apreciaron sus monedas frente
al dólar de los Estados Unidos.
Fuente: BCE.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, 2010-2015 (Base 2007=100)
97.55
84.57
84.92 -1.92
-4.05
0.41
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
75
80
85
90
95
100
105
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no
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may
jul
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no
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mar
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ind
ice
ITCER Tasa de variación
Para el año 2014, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México, Brasil y Canadá se
apreciaron en -1.90%, -3.58%, -5.88% y -8.38% respectivamente. La tasa de variación promedio ponderada de los cuatro
países fue de -3.0%.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, BRASIL y CANADÁ, 2007-2014, (Base 2007=100)
Fuente: BCE.
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
0
20
40
60
80
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120
140
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
ESTADOS UNIDOS 100.00 95.79 90.77 89.09 87.97 85.43 84.38 82.78
MÉXICO 100.00 95.22 78.53 84.47 85.04 79.46 82.80 79.84
BRASIL 100.00 103.50 94.67 109.14 117.15 100.63 94.24 88.71
CANADÁ 100.00 95.06 84.64 92.30 94.66 90.54 86.33 79.09
Tasa de variación promedio ponderada 2.48 (3.23) (7.41) 2.13 0.56 (5.35) (1.64) (3.00)
En abril de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de Estados Unidos, México, Brasil y
Canadá se apreció en -0.33%; en razón de que estos países tuvieron inflaciones inferiores a la registrada por la economía
ecuatoriana. México, Brasil y Canadá apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.16%, -2.29% y -
1.86% respectivamente.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO REAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO , BRASIL y CANADÁ, 2010-2015, (Base 2007=100)
Fuente: BCE.
91.32 94.30
76.82
76.57
(0.49)
(2.78)
(0.33)
(3.0)
(2.5)
(2.0)
(1.5)
(1.0)
(0.5)
0.0
0.5
1.0
1.5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
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2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ind
ice
ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-CANADÁ Tasa de variación promedio
Para el año 2014, el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se apreció en 0.03%, debido
principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos. El ITCRB de Alemania se apreció en -
2.63%, el de Italia en -3.28%, el de España en -3.65%, el de Francia en -3.02%, el de Bélgica en -3.18%, el de Holanda en -
2.56%.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO, 2007-2014, (Base 2007=100)
Fuente: BCE.
100.0 102.0
92.3
86.3
89.0
80.2 81.9
79.4
0.07
0.02
(0.10)
(0.06)
0.03
(0.10)
0.02
(0.03)
-0.12
-0.10
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
50
60
70
80
90
100
110
20
07
20
08
20
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20
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11
20
12
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13
20
14
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ITCER zona euro Tasa de variación
Para el mes de abril de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se apreció en -
1.16%, debido principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en 0.44%.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL ZONA EURO,
2010-2015 (Base 2007=100)
Fuente: BCE.
92.79
88.92
62.87
62.14
(3.36)
(0.31)
(1.16)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
8
18
28
38
48
58
68
78
88
98
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2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ind
ice
ITCER zona euro Tasa de variación
En el año 2014, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de los países de Japón y China se apreciaron en -
8.57% y -3.27% respectivamente, en cambio el ITCRB de Corea del Sur se depreció en 1.69%. En el año 2014 China y
Corea del Sur apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.83% y -3.88%, respectivamente, en
cambio Japón la depreció en 8.48%.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS, 2007-2014 (Base 2007=100)
Fuente: BCE.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
COREA DEL SUR 100.00 81.42 68.67 75.40 78.31 74.91 76.01 77.29
JAPÓN 100.00 106.54 110.41 112.83 118.45 112.69 90.01 82.30
CHINA 100.00 102.07 92.60 93.88 96.06 91.10 90.34 87.39
Tasa de variación Corea 3.01 (18.58) (15.67) 9.80 3.86 (4.34) 1.47 1.69
Tasa de variación Japón (3.38) 6.54 3.63 2.20 4.98 (4.87) (20.12) (8.57)
Tasa de variación China 5.81 2.07 (9.28) 1.38 2.32 (5.16) (0.83) (3.27)
(25.0)
(20.0)
(15.0)
(10.0)
(5.0)
0.0
5.0
10.0
15.0
0
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40
60
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100
120
140
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Para el mes de abril de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de los países Asiáticos se
depreció en 0.06%, debido principalmente a que estos países tuvieron inflaciones inferiores a la registrada por la economía
ecuatoriana. Corea del Sur, Japón y China apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -2.15%, -0.61%
y -0.63% respectivamente.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL PAÍSES ASIÁTICOS, 2010-2015 (Base 2007=100)
Fuente: BCE.
94.02
77.73
77.78
(1.07)
2.30
(2.26)
0.06
(3)
(2)
(1)
0
1
2
3
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20
40
60
80
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mar
may
jul
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2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ind
ice
ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Tasa de variación promedio
Fuente: BCE.
A partir del año 2008 las tasas referenciales de corto plazo han permanecido en niveles mínimos: de los Fondos Federales
(0.25%), de la tasa Libor a 30 los niveles de días (0.17%) y de la tasa Prime (3.25%).
TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, 2007-2014 (Datos al final del período )
4.25
0.25
7.25
3.25
4.60
0.17
(1.0)
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
Tasa
s d
e in
teré
s
FED PRIME NY LIBOR
Fuente: BCE.
Para el mes de abril de 2015 los niveles de tasas de interés internacionales continúan estables. Las tasas de los Fondos
Federales 0.25%, Prime 3.25% y la Libor a 30 días 0.18% no variaron.. Con una inflación demasiado baja y la tasa de
desempleo todavía más alta de lo normal para la economía de Estados Unidos, la FED se abstuvo de subir las tasas de
interés de corto plazo hasta los primeros meses del año próximo.
TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, 2010-2015 (Datos al final del período )
0.25 0.25
3.25
3.25
0.23 0.18 0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
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v
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may
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sep
no
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mar
may
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sep
no
v
ene
mar
2010 2011 2012 2013 2014 2015
FED PRIME NY LIBOR
Al 31 de diciembre de 2014 las Reservas Internacionales registraron un saldo de USD 3,949.1 millones, lo que representó
una disminución de USD 411.5 millones con respecto a diciembre 2013; variación que se explica principalmente por los
movimientos de depósitos del sector público.
RESERVAS INTERNACIONALES Promedios anuales, 2006-2014
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
2,395.0
3,104.0
5,418.7
3,771.3 3,819.2 3,829.6 3,737.7
4,087.9
5,010.5
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, 2010-2015
Fuente: BCE.
MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, abril 2015
Al 30 de abril de 2015 las Reservas
Internacionales registraron un saldo de USD
3,439.9 millones.
Por concepto de Inversión Doméstica, hasta el mes de
abril 2015 el BCE colocó USD 5,089.9 millones, de
los cuales las instituciones financieras públicas han
pagado por concepto de capital USD 2,768.7 millones.
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
ene
-…
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-10
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ab
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n-1
0 ju
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11
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-11
oct
-11
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1 en
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fe
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2
mar
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abr-
12
may
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jun
-12
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12
ago
-12
sep
-12
oct
-12
no
v-…
d
ic-1
2 en
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fe
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3
mar
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abr-
13
may
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jun
-13
jul-
13
ago
-13
sep
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oct
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4 en
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5
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-…
abr-
15
3,439.9
EMISOR MONTO INICIAL
PAGO CAPITAL
MONTO INVERTIDO
BEDE 1,064.3 619.1 445.2
PACÍFICO 175.0 58.3 116.7
BEV 268.4 246.4 22.0
BNF 955.5 635.4 320.1
CFN 2,169.7 941.5 1,228.2
CONAFIPS 457.0 268.0 189.0
TOTAL 5,089.9 2,768.7 2,321.2
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2000-2014)
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de crecimiento anual)
En el año 2014 la oferta monetaria y la liquidez total
presentaron tasas de crecimiento anual de 14.9% y
14.4%, respectivamente. Mientras, que las especies
monetarias en circulación registraron una variación
anual de 29.5%.
La liquidez mantiene su tendencia creciente, para 2014
fue de USD 40,104.3 millones. De las cuales, las especies
monetarias representan el 23.8%, mientras que la oferta
monetaria alcanzó USD18,695.2 millones.
12,084 14,013
17,177 18,588
22,189
26,557
30,906
35,051
40,104
6,260 7,009
8,880 9,210
10,776
12,093
14,512
16,272
18,695
3,030 3,279 4,098 4,230 4,545
5,291 6,327
7,367
9,540
0
2,000
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16,000
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10,700
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20,700
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30,700
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40,700
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Mill
on
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EMC (der) Liquidez Total Oferta Monetaria (der)
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26.7
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19.4 19.7
16.4
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35
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez Total
Tasa
de
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an
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OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2000-2015)
AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de crecimiento anual)
En abril 2015 la oferta monetaria y la liquidez total
presentaron tasas de crecimiento anual de 15.4% y
12.6%. Por otro lado, las especies monetarias en
circulación registraron una variación anual de 33.1%.
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
Para el mes de abril de 2015 la liquidez total fue de USD
39,575.0 millones, de las cuales las especies monetarias
representan el 25.7%, mientras que la oferta monetaria
alcanzó USD 17,203.5 millones.
8,933.6
18,358.3
39,575.0
18,203.5
3,984.2
10,179.4
0
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35,000
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USD
Liquidez Total Oferta Monetaria Especies Monetarias en Circulación
33.1
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Tasa
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al
EMC Oferta Monetaria Liquidez Total
(*) PIB Boletín No. 90 de Cuentas Nacionales Trimestrales Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema
Financiero alcanzaron en diciembre de 2014 USD
30,304.2 millones (30.0% del PIB*), siendo la tasa de
crecimiento anual en este mes de 10.3%.
CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO
La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector
privado (empresas y hogares) en diciembre 2014 fue
de USD 25,640.8 millones (25.4% del PIB*).
2,378.4 2,719.8 3,795.4 4,147.6
5,014.1 5,991.1 6,637.4
7,835.6
8,499.7
6,235.4 7,505.7
8,758.7 9,828.9
12,228.8
14,994.1
17,669.8
19,628.2
21,804.5
0
5
10
15
20
25
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0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Captaciones Empresas Captaciones Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
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3,896.3 4,228.6
5,478.1 5,278.0
6,312.4
7,583.7
8,707.3
9,547.9
10,683.9
4,500.0
5,460.4
6,805.0 6,856.3
8,765.3
10,778.2
12,079.8
13,503.4
14,956.8
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2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Cartera Empresas Cartera Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
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e d
óla
res
Po
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taje
s
CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema
Financiero alcanzaron en abril de 2015 USD 29,173.2
millones. La tasa de crecimiento anual fue 6.9% en este
mes.
CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO
La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector
privado (empresas y hogares) en abril de 2015 fue de
USD 26,318.7 millones.
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
29,173.2
17.4
4.6
15.8
6.9
0
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10
15
20
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5,000
10,000
15,000
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25,000
30,000
35,000
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Captaciones Hogares Captaciones Empresas tasa de crecimiento anual (eje der)
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25,000
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Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
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Para el año 2014 el volumen de crédito total otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD
24,506 millones con un número de operaciones de 6´696.104.
VOLUMEN DE CRÉDITO
Fuente: IFI´
12,210 11,866 15,587 18,463 20,428 22,773 24,506
5.69
5.06
5.87
6.78
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6.18
6.70
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
-
1.00
2.00
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Volumen de Crédito Número de Operaciones
Para el mes de abril de 2015 el volumen de crédito total otorgado por el sistema financiero privado fue USD
2,017.5 millones, lo que representó una contracción de USD 185.3 millones con respecto a marzo de 2015,
equivalente a una variación mensual de 17.19% y anual de 3.69%.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VOLUMEN DE CRÉDITO
2,0
17
.5
599,040
400,000
450,000
500,000
550,000
600,000
650,000
1,600.0
1,700.0
1,800.0
1,900.0
2,000.0
2,100.0
2,200.0
2,300.0
2,400.0
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USD
Volumen de Crédito (izq) Número de Operaciones (der)
4 - 2014 3 - 2015 4 - 2015
Volumen de Crédito 2,025.4 2,202.8 2,017.5
Número de Operaciones 512,156 599,040 545,135
Fuente: SBS y SEPS.
RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS
Porcentajes, Abril 2014 – 2015
En la Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE), se
puede observar una ampliación para los bancos y
tarjetas de crédito.
En abril de 2015, la Rentabilidad sobre Activos (ROA)
por subsistema financiero fue de: 12.38% para las tarjetas
de crédito, 2.49% para las sociedades financieras, 1.42%
para las cooperativas, 1.1% para las mutualistas y 0.98%
para los bancos.
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO
Porcentajes, Abril 2014 – 2015
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de
tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
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jes
abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
Sistema 1.06 1.07 1.09 1.11 1.12 1.13 1.20 1.17 1.11 1.23 1.10 1.14 1.14
Bancos 0.94 0.95 0.97 0.97 0.99 1.00 1.10 1.06 1.02 0.96 0.90 0.96 0.98
Cooperativas 1.20 1.20 1.22 1.30 1.30 1.32 1.31 1.30 1.14 1.66 1.43 1.45 1.42
Mutualistas 0.33 0.38 0.40 0.37 0.37 0.36 0.28 0.30 0.44 5.56 2.57 1.85 1.11
Sociedades Financieras
2.26 2.35 2.29 2.23 2.12 2.28 2.46 2.49 2.31 2.50 2.36 2.56 2.49
Tarjetas de 4.42 4.93 5.26 5.52 5.81 6.07 4.16 4.53 9.99 12.00 13.98 12.06 12.38
0.00
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
60.00
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abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
Sistema 10.05 10.22 10.44 10.59 10.76 10.97 11.67 11.43 10.73 11.80 10.57 10.95 10.93
Bancos 9.91 10.02 10.28 10.39 10.62 10.76 11.86 11.49 10.94 10.19 9.57 10.13 10.34
Cooperativas 8.75 8.73 8.91 9.52 9.60 9.74 9.71 9.66 8.24 11.98 10.32 10.54 10.33
Mutualistas 3.05 3.60 3.81 3.48 3.49 3.41 2.70 2.82 4.14 52.13 24.12 17.32 10.40
Sociedades Financieras
14.76 15.30 14.92 14.50 13.92 15.04 16.25 16.48 13.70 14.92 14.02 15.38 15.05
Tarjetas de Crédito 12.58 14.02 14.97 15.56 16.36 17.06 11.80 13.01 26.13 31.61 37.07 32.63 33.49
Fuente: SBS y SEPS.
MOROSIDAD DE LA CARTERA
Porcentajes, Abril 2014 - 2015
Durante abril de 2015 este indicador
registró una contracción en todos los
subsistemas (no se toma en consideración
las tarjetas de crédito). En relación al mes
de abril de 2014 el indicador se contrajo en
promedio 5.31 puntos porcentuales.
El índice de morosidad de la cartera, comparando con
abril de 2015 presentó reducciones anuales en todos los
subsistemas lo que significa un mejoramiento de su
cartera. Los subsistemas bancos y las mutualistas
presentan incrementos en este indicador.
LIQUIDEZ
Porcentajes, Abril 2014 - 2015
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
-
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
800.00
900.00
-
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
Tarj
etas
de
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Co
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Fin
anci
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y
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tual
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s p
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en
taje
s
abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
Sistema 26.22 25.29 25.73 24.06 23.13 23.94 23.56 24.48 23.66 22.99 23.48 25.32 21.73
Bancos 24.33 23.46 24.29 24.00 25.16 24.24 23.81 24.35 26.00 21.93 21.37 23.03 20.92
Cooperativas 20.93 19.98 20.53 19.88 19.82 19.18 18.01 18.30 21.33 20.88 21.23 20.64 19.40
Mutualistas 10.32 9.16 8.35 9.54 8.89 7.75 7.68 8.23 10.99 9.35 8.21 7.09 6.06
Sociedades Financieras
35.42 32.72 36.86 31.37 26.00 30.62 26.62 25.93 24.30 28.84 29.26 25.54 23.38
Tarjetas de Crédito 206.67 194.37 212.32 362.11 433.60 804.71
-
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
18.00
20.00
po
rce
nta
jes
abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
Sistema 3.73 3.85 3.81 3.78 3.80 3.79 3.84 3.88 3.31 3.78 4.04 3.87 3.86
Bancos 3.05 3.16 3.14 3.13 3.15 3.17 3.40 3.45 2.87 3.33 3.63 3.47 3.44
Cooperativas 5.76 5.91 5.74 5.63 5.59 5.49 5.67 5.64 5.08 5.74 5.85 5.65 5.62
Mutualistas 3.39 3.57 3.87 3.85 4.78 3.82 3.61 3.85 3.02 3.74 3.77 3.58 3.86
Sociedades Financieras
5.39 5.39 5.18 5.07 4.78 4.86 4.89 4.85 4.43 4.66 4.86 4.60 4.73
Tarjetas de Crédito
16.30 15.93 17.87 17.37 17.57 17.37 1.73 2.53 2.40 2.53 2.90 3.01 3.20
Nota: La información de los indicadores
morosidad y liquidez de tarjetas de crédito
corresponden a la entidad Interdin.
Segmento Tasa Activa Efectiva Máxima Tasa Referencial Diferencia sep-07 / may-15
sep-07 jul-09 feb-10 may-10 may-15 sep-07 may-15 Máxima Ref.
Productivo Corporativo 14.03 9.33 9.33 9.33 9.33 10.82 8.45 - 4.70 - 2.37
Productivo Empresarial (1) n.d. 10.21 10.21 10.21 10.21 n.d. 9.53 - -
Productivo PYMES 20.11 11.83 11.83 11.83 11.83 14.17 11.15 - 8.28 - 3.02
Consumo (2) 24.56 18.92 16.30 16.30 16.30 17.82 15.82 - 8.26 - 2.00
Consumo Minorista (3) 37.27 - - - - 25.92 - - -
Vivienda 14.77 11.33 11.33 11.33 11.33 11.50 10.76 - 3.44 - 0.74
Microcrédito Minorista (4) 45.93 33.90 33.90 30.50 30.50 40.69 27.75 - 15.43 - 12.94 Microcrédito Acum. Simple (5)
43.85 33.30 33.30 27.50 27.50 31.41 24.67 - 16.35 - 6.74
Microcrédito Acum. Ampliada (6)
30.30 25.50 25.50 25.50 25.50 23.06 22.07 - 4.80 - 0.99
(1) Segmento creado a partir del 18 junio 2009.
(2) Reducción de Tasa Máxima febrero 2010 de 18.92% a 16.30%
(3) Segmento unificado con el segmento Consumo Minorista a paritr del 18 junio 2009
(4) Reducción de Tasa Máxima mayo 2010 de 33.90% a 30.50%. Cambio en los rangos de crédito,
segmento Microcrédito Minorista de USD 600 a USD 3,000 (junio 2009)
(5) Reducción de Tasa Máxima mayo de 2010 de 33.30% a 27.50%. Cambio en los rangos de crédito Microcrédito
Acum Simple de (USD 600 a USD 8,500) a (USD 3,000 a USD 10,000) (junio 2009)
(6) Cambios en los rangos de crédito Microcrédito Acum Ampliada pasó de > USD 8,500 a > USD 10 mil
La tasa activa máxima del segmento de consumo pasó de 18.92% a 16.30% en febrero de 2010. La tasa
activa máxima del segmento del microcrédito minorista disminuyó de 33.90% a 30.50% en mayo de 2010 y
la del segmento del microcrédito de acumulación simple se redujo de 33.30% a 27.50% en mayo de 2010.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
A partir de julio 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha
mantenido una tendencia creciente llegando a 78.2 % en diciembre de 2014 y en promedio
representa el 66.7 % en este período. Es decir que en términos agregados y a nivel de
entidad, el sistema financiero cumple con el coeficiente mínimo exigido que se incrementó
de 45% a 60% en agosto de 2012.
414.63
725.02
460.19
59.98 - -
40.3%
59.77%
75.54% 78.53% 78.20%
45%
60%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
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feb
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
jun
ago
oct
dic
feb
abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Ab
r
Jun
Ago
Oct
dic
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mill
on
es
de
USD
Po
rce
nta
jes
Repatriar exceso del exterior (eje der.) Series1 CLD 45% jul-09 Series4
Durante el primer trimestre de 2015, las
instituciones financieras (IFI) fueron más
restrictivas en el otorgamiento de créditos para los
cuatro segmentos analizados: Productivo, Consumo,
Vivienda y Microcrédito, dado que el saldo entre las
IFI menos y más restrictivas fue negativo.
men
os
rest
rict
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m
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estr
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ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO
fort
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d
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tam
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to
96
-6% -5% -2%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
12
.I
12
.II
12
.III
12
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13
.I
13
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13
.III
13
.IV
14
.I
14
.II
14
.III
14
.IV
15
.I
Productivo Consumo Vivienda Microcrédito
Las IFI privadas durante el primer trimestre de
2015, experimentaron fortalecimiento de la
demanda en el segmento del Microcrédito; por el
contrario, en los segmentos crediticios:
Productivo y de Vivienda se observó un
debilitamiento de su demanda, es decir,
disminuyeron las solicitudes realizadas a las IFI
para estos tipos de crédito. En el segmento de
Consumo, el saldo fue del 0%.
-17% -16%
10%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
12
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12
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12
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13
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13
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13
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13
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14
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14
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14
.III
14
.IV
15
.I
Productivo Consumo Vivienda Microcrédito
El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Presupuesto General del Estado -PGE-, ii) Empresas
Públicas no Financieras (EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF).
Fuente: Ministerio de Finanzas, BCE e Instituciones del SPNF
OPERACIONES DEL SPNF Enero: 2014 – 2015
Al comparar el período enero 2015 con similar período de 2014, se observa una menor recaudación de
los ingresos y un menor crecimiento en los gastos del SPNF; generando un resultado global
superavitario y el resultado primario superavitario en el año 2015.
Porcentajes del PIB 2015 3.2 2.4 0.8 0.8
3,349
2,742
606.4 637.7
3,199
2,386
813.4 822.9
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
Total ingresos Total gastos Resultado global Resultado primario
mill
on
es
de
USD
2014 2015
INGRESOS DEL SPNF Enero 2014 - 2015
Fuente: MdF, BCE e Instituciones del SPNF Estructura porcentual
millones USD % del PIB
2014 2015 Tasa Crec. 2014 2015
a b b/a 100,543.2
INGRESOS TOTALES 3,348.5 3,199.1 -4.5 3.3 3.2 Petroleros 842.0 754.6 -10.4 0.8 0.8 No Petroleros 2,045.1 2,236.1 9.3 2.0 2.2 Ingresos tributarios 1,305.4 1,526.8 17.0 1.3 1.5 IVA 625.1 708.7 13.4 0.6 0.7 ICE 74.9 89.2 19.0 0.1 0.1 A la renta 351.6 418.2 18.9 0.3 0.4 Arancelarios 99.2 141.2 42.4 0.1 0.1 Otros impuestos 154.6 169.6 9.7 0.2 0.2 Contribuciones Seguridad Social 369.0 413.1 12.0 0.4 0.4 Otros 370.8 296.2 -20.1 0.4 0.3 Resultado operacional emp. Púb. no financ. 461.4 208.3 -54.9 0.5 0.2
Petroleros; 23.6
IVA; 22.2
ICE; 2.8 A la renta; 13.1
Arancelarios; 4.4
Otros impuestos; 5.3
Contribuciones Seguridad Social; 12.9
Otros; 9.3
Resultado operacional emp. Púb. no financ.;
6.5
Por otro lado, la evolución de recaudación de impuestos internos del mes de enero 2015 es la siguiente:
Durante el mes de enero 2015 se registraron incrementos importantes en la recaudación de los
impuestos más relevantes como: el Impuesto a la Renta, IVA, ICE, Arancelarios y los otros impuestos
(en el que consta el impuesto a la salida de divisas –ISD-).
Fuente: MdF
RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS
Enero: 2014-2015
A la renta IVA ICE Arancelarios Otros Impuestos
2014 352 625 75 99 155
2015 418 709 89 141 170
% de crecimiento 18.9 13.4 19.0 42.4 9.7
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
0
100
200
300
400
500
600
700
800
mill
on
es
(*)Los gastos son devengados, mayores a los efectivos.
GASTOS DEL SPNF *
Enero 2014 – 2015
Fuente: MdF . BCE e Instituciones del SPNF
Estructura porcentual
millones de USD Tasa creci. % del PIB 2014 2015 2015/2014 2015 a b b vs a Total Gastos 2,742.2 2,385.7 -13.0 2.4 Gasto Corriente 1,894.0 1,840.0 -2.9 1.8 Intereses 31.3 9.6 -69.4 0.0 Sueldos y salarios 558.9 540.7 -3.2 0.5 Compra de bienes y servicios 145.4 150.3 3.3 0.2 Prestaciones de seguridad social social 252.2 286.2 13.5 0.3 Otros 906.3 853.2 -5.9 0.9 Gasto de Capital y préstamo neto 848.1 545.7 -35.7 0.5
Intereses; 0.4 Sueldos y salarios; 22.7
Compra de bienes y
servicios; 6.3
Prestaciones de seguridad social
social ; 12.0
Otros; 35.8
Gasto de Capital y
préstamo neto; 22.9
El gráfico presenta los gastos en Inversión Pública del SPNF (Presupuesto General del Estado-PGE-,
Empresas Públicas no Financieras, Gobiernos Locales y otros). En el mes de enero 2015, el monto destinado
a gastos de inversión y de capital alcanza un valor de USD 541.3 millones, lo que representa 0.5% del PIB.
Fuente: Información Estadística Mensual-IEM-BCE * cifras provisionales 2015 – enero-
INVERSIÓN PÚBLICA SPNF
6.2
11.2 9.9 9.6
11.2 11.8
16.1
13.9
0.5
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
- 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000
10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 15,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Po
rce
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je d
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IB
mill
on
es d
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SD
millones de USD (i) Porcentaje del PIB (d)
En el mes de enero 2015 se generó un superávit del SPNF de USD 772.1 millones, resultado ligeramente
mayor al registrado en el mismo período del año 2014, que presentó un superávit de USD 606.4 millones
e implicó la siguiente utilización de los recursos:
Fuentes: MdF y BCE
FINANCIAMIENTO DEL SPNF, 2014-2015 ene-14 ene-15
millones USD % del PIB millones USD % del PIB
Resultado global (sobre la línea) 606.4 0.6 772.1 0.8
a.- Superávit (-) o Déficit (+) (d+e) -606.4 -0.6 -772.1 -0.8
b.- Amortizaciones 54.1 0.1 82.3 0.1
Amortización Interna 3.7 0.0 50.3 0.1
Amortización Externa 50.4 0.1 32.0 0.0
c.- Desembolsos 145.0 0.1 308.3 0.3
Desembolsos Internos 10.1 0.0 10.0 0.0
Desembolsos Externos y otras formas de financiamiento 134.9 0.1 298.4 0.3
Atados a proyectos 87.2 0.1 115.7 0.1
Multilaterales 47.7 0.0 182.7 0.2
BID
CAF
Asignaciones DEGs
Petrochina Neto (Anticipo) 47.7 0.0 182.7 0.2
Depósitos restringidos
d.- Total financiamiento interno y externo (c-b) 90.9 0.1 226.0 0.2
e.- Otras fuentes de financiamiento (1+2+3+4+5+6) -697.3 -0.7 -998.1 -1.0
1.- Var. Depósitos del SPNF en el BCE -289.3 -0.3 364.6 0.4
2.- Var. Depósitos del SPNF en las IFIs 20.5 0.0 123.2 0.1
3.- Var. Fondos SPNF. 0.0 0.0 0.0 0.0
Fondo de Solidaridad 0.0 0.0 0.0 0.0
4.- Var.de activos (Fondos Petroleros) 0.0 0.0 0.0 0.0
5.- Var.deuda pendiente de pago -467.5 -0.5 -1,641.0 -1.6
6.- Certificados de Tesorería 39.0 0.0 155.2 0.2
*/ signo negativo significa superávit
Ecuador mantiene la regla macrofiscal relativa al límite de endeudamiento público hasta el 40% del PIB. A enero
2015, la deuda pública alcanzó el 30.3% del PIB (USD 30.315 millones).
EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO CENTRAL
El saldo de la deuda pública externa fue de USD 17.649 millones y el de la deuda pública interna fue USD 12,669 millones (17.6% del PIB y 12.7% del PIB, en el mismo orden).
Fuente: Ministerio de Finanzas y BCE Nota: (*) datos de enero 2015.
10,925 10,792 10,167 10,592 10,052 7,357 8,673 10,055 10,872
12,920
17,582 17,646
3,489 3,686 3,278 3,240 3,645
2,842
4,665 4,506
7,781
9,927
12,558 12,669
39.4
34.9
28.7 27.1
22.2
16.3
19.2 18.4
21.3
24.2
30.0 30.3
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Po
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es
de
USD
Deuda Externa Deuda Interna % del PIB
SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA www.bce.ec Se permite la reproducción de este documento siempre que se cite la fuente.