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/#5;!!!!!!!!J;"#$"F'G;C+'-"'./$+-C/$*0+/'-"'D";-+'-",'3"0$&%'E?4,*0&5'JK67' En muchos casos, la deuda de corporaciones pblicas no-financieras se asumen por razones similares; es decir, por dficits en su ejecucin presupuestaria. Pero, tambin se asume deuda por otras razones, como parte de sus estrategias de negocios. Si a la deuda del gobierno general y sus componentes se aade la deuda de las corporaciones pblicas no-financieras, se obtiene la deuda del sector pblico no-financiero (SPNF). Por ejemplo, en el caso de la Repblica Dominicana, las deudas de la Corporacin Dominicana de Empresas Elctricas Estatales (CDEEE) con generadores y suplidores de materiales elctricos y contratistas deben formar parte de la deuda del sector pblico no-financiero.

Deuda SPNF = Deuda Gobierno General + Deuda Corporaciones No Financieras

sistema de capitalizacin individual. De hecho, una de las razones principales por lo que el sistema de capitalizacin individual fue de fcil implementacin en la Repblica Dominicana se debe a lo limitado que era el sistema pblico de reparto que exista.

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/#5;2. Permite a los hacedores de polticas pblicas y agentes econmicos privados monitorear la evolucin de los pasivos de deuda del sector pblico y las obligaciones que conllevan, es decir, el servicio de la deuda;

3. Pueden proveer seales tempranas de problemas potenciales para servir la deuda pblica;

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!Con respecto a la deuda interna del gobierno central, sta se increment en 1,267% entre el ao 2000 y 2012, pasando de unos USD$470 millones de dlares a casi USD$6,400 millones, de nuevo, segn estadsticas de la Direccin General de Crdito Pblico. Esto implica que la deuda pblica interna se multiplic por casi 14 veces en los ltimos 12 aos. Dentro de la deuda interna se suman los ttulos de deuda o bonos emitida por el gobierno en el mercado local y prstamos obtenidos por el gobierno de los intermediarios financieros.

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Para completar el clculo de deuda pblica dominicana, debemos aadir los pasivos de deuda de las instituciones financieras estatales a la deuda del gobierno central; es decir, debe incluirse la deuda del sector pblico financiero. En el sector pblico financiero, la deuda del BCRD es la mayor por los ttulos que se han emitido a raz de la crisis bancaria del 2003. Estos ttulos se empezaron a emitir para recoger la liquidez financiera que se facilit en el rescate de los depositantes. Como ese exceso de liquidez provocaba inflacin de precios y depreciacin de la moneda dominicana, haba que retirar esa liquidez del mercado. Sin embargo, otros factores han incidido en el incremento la deuda del BCRD que no abordaremos en este anlisis. La deuda del BCRD, calculada en dlares estadounidenses, se increment en 548% entre el ao 2000 y el 2012, pasando de unos 1,500 millones de dlares a casi 9,700 millones a final del ao pasado. Esto implic que la deuda del BCRD se multiplicara por casi 6 veces y media en los ltimos 12 aos. La deuda del Banreservas se increment en 470% en ese mismo perodo y la del BNV en 544%. Slo tenemos disponible los ltimos tres aos del Banco Agrcola y muestra una reduccin de 55%. La deuda del sector pblico financiero total pas de 1,940 millones a casi 12,400 millones en los ltimos 12 aos. Bajo las recomendaciones de la gua del FMI, la deuda pblica bruta o total del Estado debe incluir partidas que no incluimos en nuestro clculo. En consecuencia, la metodologa aplicada por CREES es ms restringida que las recomendaciones del FMI. Por lo tanto, la deuda pblica total dominicana que

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!Cuando agregamos la deuda del gobierno central y del sector pblico financiero, obtenemos la deuda del sector pblico consolidado. sta deuda se increment en 537% entre el ao 2000 y el 2012, pasando de casi 5,200 millones de dlares a poco ms de 31,600 millones. Esta es una tendencia contraria a la que seguimos en la dcada de 1990, cuando la deuda pblica total se redujo en 12.4% en 10 aos. !

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H@@A!/15,*$0+>5!Como recomendacin de polticas pblicas, CREES ha propuesto una Reforma Fiscal Integral que incluye menor gasto pblico en el primer ao de aplicacin, simplificacin del sistema impositivo y reformas a otros sectores claves en la economa que implican altos costos de vivir y hacer negocios en la Repblica Dominicana. Junto con la Fundacin Institucionalidad y Justicia (FINJUS), estaremos proponiendo un proyecto de Ley de Transparencia y Responsabilidad Fiscal para que ayude al saneamiento de las finanzas pblicas, introduzca transparencia en el manejo fiscal y para que haya una efectiva redicin de cuentas por parte de los polticos y funcionarios pblicos. La Repblica Dominicana debe retomar la agenda de reformas estructurales que abandon en la dcada de 1990 para promover un ambiente conducente a las actividades econmicas productivas motorizadas por el sector privado. Slo con generacin de nuevas riquezas se podr incrementar los ingresos de los dominicanos y, en ltima instancia, hacer frente a los retos fiscales que enfrenta la Repblica Dominicana.

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