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Desarrollo de los Mercados de CapitalesDesarrollo de los Mercados de Capitalesy Financiamiento de la Economy Financiamiento de la Economíía Reala Real
INSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALESINSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALESE INFORMACION AL INVERSORE INFORMACION AL INVERSOR
““El aporte de los Fondos Comunes de InversiEl aporte de los Fondos Comunes de Inversióónn””
Ricardo DAUDPresidente
Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Es un instrumento del mercado de capitales a través del cual distintas personas, con un objetivo de inversión común, confían su dinero a una institución que mediante administradores profesionales de carteras invierte en diversos tipos de activos financieros para lograr el objetivo específico de ese grupo de personas.
Cada inversor participa proporcionalmente a su aporte, en las ganancias o pérdidas que experimente el Fondo Común de Inversión.
¿Qué es un Fondo Común de Inversión?¿Qué es un Fondo Común de Inversión?
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Rta Mixta2.45%
Rta Fija24.67%
Mercado de Dinero21.84% Rta Variable
51.04%
QUQUÉÉ OBJETIVOS DE INVERSIOBJETIVOS DE INVERSIÓÓN PERSIGUEN?N PERSIGUEN?
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
0
5000
10000
15000
20000
25000
1997
1998
199
9
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
3926
3
CerradosRta MixtaPlazo Fijo y De DineroRta FijaRta Variable
EVOLUCIEVOLUCIÓÓN DE LOS ACTIVOS BAJO ADMINISTRACIN DE LOS ACTIVOS BAJO ADMINISTRACIÓÓNN
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
•Los activos y las operatorias en mercados financieros son cada vez más complejos.
•Capturar y procesar información para tomar decisiones fundadas, además de conocimientos, demanda tiempo.
•La oferta de FCIs, creando productos que satisfacen las necesidades de los consumidores de productos financieros, incorporando a su vez, los nuevos productos y operatorias.
•“Zapatero a tus zapatos”
Por qué crecen?Por qué crecen?
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Además, no existe en el mercado otro vehículo de inversión colectiva con tanta información y tan transparente como los FCI.
1. Entrega del Reglamento de Gestión al invertir2. Valor de cuota parte diario* 3. Publicación semanal de composición de
carteras4. Publicación de hechos relevantes AIF5. Información sobre honorarios, comisiones y
gastos6. Estados Contables trimestrales y anuales 7. Memoria anual
*en Internet, puntos de distribución, medios gráficos especializados y AIF
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Qué aportan los Fondos Comunes de Inversión al mercado?
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Los FCI son vehículos de inversión colectiva canalizadores de flujos de ahorro/inversión de terceros hacia los mercados de capitalesSu aporte al crecimiento de los mercados aumenta, por lo tanto, en la medida que se amplía su base de clientes.
• Volumen• Liquidez•Menor volatilidad
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Qué canalizan actualmente los Fondos Comunes de Inversión hacia la economía real?
Al 31 de Julio de 2007, el stock de activos financieros en cartera incluía:* Fideicomisos Financieros $ 1.210 millones* Obligaciones Negociables $ 111 millones
•* Acciones Argentinas $ 617 millones
Adicionalmente* Títulos Públicos $ 3.666 millones
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Fondos Alternativos en Argentina
Fondos InmobiliariosFondos de Venture CapitalFondos de Private Equity
Inversores Calificados – Riesgo
Cuestiones Impositivas y Regulatorias
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIINFORMACIÓÓN Y EDUCACIN Y EDUCACIÓÓNN
Tratándose de un vehículo óptimo para la canalización del stock de ahorro del pequeño y mediano inversor hacia el mercado de capitales, y descontando el desempeño macroeconómico, hay tres elementos clave para el éxito de este producto en este segmento de inversores
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
1. Información2. Transparencia3. Educación
INFORMACIINFORMACIÓÓN Y EDUCACIN Y EDUCACIÓÓNN
Qué hace la Cámara en materia de información?
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Publicación de valores diarios de cuota parte en mediosInformación mensual a periodistas de Capital e InteriorPágina web pública
• Valores de cuota parte, patrimonio y costos• Rendimientos• Carteras• Datos Sociedades Gerentes y Depositarias• Consultas vía mail
INFORMACIINFORMACIÓÓN Y EDUCACIN Y EDUCACIÓÓNN
Transparencia
Publicación de la composición de carteras: Desarrollo en colaboración con la CNV Vigencia a partir del 1 de marzo de 2007
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
• Disponible en AIF, Internet, presencial y medios gráficos especializados
• Sobre la base de información obligatoria a CNV para control de carteras
• En formato homogéneo para todos los Fondos de Inversión autorizados a la oferta pública
• Semanal
INFORMACIINFORMACIÓÓN Y EDUCACIN Y EDUCACIÓÓNN
Existiendo Información y Transparencia, la clave a futuro es Educación
Cómo la definimos?El proceso por el cual los consumidores financieros mejoran su entendimiento de los productos financieros, conceptos y riesgos y, a través de la información, instrucción y/o consejo objetivo, desarrollan las habilidades y confianza para tomar decisiones con la información necesaria, a dónde recurrir por ayuda, y tomar otras acciones efectivas para mejorar su bienestar financiero.
Claramente aplica a los inversores pequeños y medianos, como herramienta para acercarlos al mercado de capitales
La educación financiera va más allá de la provisión de información y consejo.
La educación financiera no debiera ser sustituída por la regulación, esencial para la protección de estos inversores, y de la cual la educación financiera es el complemento.
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIINFORMACIÓÓN Y EDUCACIN Y EDUCACIÓÓNN
Qué hace la Cámara en materia de Educación?
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Manual de Capacitación y Examinación para Asesores Idóneos • Único vehículo de inversión colectiva con obligación regulatoria sobre estándares
de educación de la fuerza de ventas
Página web pública• Nociones básicas sobre el producto • Consultas vía mail
Curso para Inversores Bursátiles de la Fundación Bolsa de Comercio
Tratamiento Impositivo Tratamiento Impositivo InversorInversor
Exentos los débitos y los créditos por
suscripciones y rescatesDébitos y créditos en cuenta CorrienteImpuesto a los Débitos y
Créditos en Cuenta Corriente
Gravado, en su caso, al 0,50% o al 0,75%
Valor determinado al 31-12 de cada año
Sobre los Bienes Personales
No alcanzadaResultados por tenencia
No alcanzadaDistribución de utilidades
No alcanzadaCompraventaImpuesto al Valor Agregado
No alcanzadoResultados por tenencia
No gravada-exentaDistribución de utilidades
Exenta. Excepto para los denominados “Sujeto
Empresa”(Art 49º a) b) y c) Ley Ganancias
(alícuota 35%)
CompraventaGanancias
TRATAMIENTOOPERACIÓN-CONCEPTOIMPUESTO
Tratamiento Impositivo Tratamiento Impositivo Fondos Comunes de InversiFondos Comunes de Inversióón Abiertosn Abiertos
Exentos los débitos y los créditos. Uso
exclusivo actividad
Cuenta del Fondo Común abierta en Entidad Depositaria
Impuesto a los Débitos y Créditos en Cuenta Corriente
No alcanzadoPatrimonio al 31-12 de cada año
Bienes Personales
No gravadoActivos del FondoGanancia Mínima Presunta
No gravadosIngresosImpuesto al Valor Agregado
No gravadaUtilidadGanancias
TRATAMIENTOOPERACIÓN-CONCEPTOIMPUESTO
Tratamiento Impositivo Tratamiento Impositivo Fondos Comunes de InversiFondos Comunes de Inversióón Cerrados de Activos Financierosn Cerrados de Activos Financieros
Exentos los débitos y los créditos. Uso exclusivo
actividad
Cuenta del Fondo Común abierta en Entidad Depositaria
Impuesto a los Débitos y Créditos en Cuenta
Corriente
No alcanzadoPatrimonio al 31-12 de cada año
Bienes Personales
No gravadoActivos del FondoGanancia Mínima Presunta
No gravadosIngresosImpuesto al Valor Agregado
No gravadaUtilidadGanancias
TRATAMIENTOOPERACIÓN-CONCEPTOIMPUESTO
Tratamiento Impositivo Tratamiento Impositivo Fondos Comunes de InversiFondos Comunes de Inversióón Cerrados de Objeto Especificon Cerrados de Objeto Especifico
Exentos los débitos y los créditos. Uso exclusivo
actividad
Cuenta del Fondo Común abierta en Entidad Depositaria (con requisitos art 70º D.R. Ley Impuesto a las ganancias)
Impuesto a los Débitos y Créditos
en Cuenta Corriente
No alcanzadoPatrimonio al 31-12 de cada añoBienes Personales
Gravado. Alícuota 1%. El Imp. a las ganancias es
pago a cuenta
Activos del Fondo (hay exenciones)
Ganancia Minina Presunta
Gravado. Se deben analizar exenciones de acuerdo con la actividad
desarrollada
IngresosImpuesto al Valor Agregado
Gravada. Alícuota 35%UtilidadGanancias
TRATAMIENTOOPERACIÓN-CONCEPTOIMPUESTO
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALESLOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Datos a Dic. 06 Australia Brasil Canadá Chile España Argentina
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Población (millones) PBI (miles de millones u$s)
Patrimonio Neto Fondos Nro. de Inversores en Fondos
Patrimonio Neto / PBI (%)
Inversores / Población (%)
Desempeño macroeconómico(últimas dos décadas)
0.44
2.8
6
39212
0.17
21755
864
47.6
114.410
1871066
419
5.7
39.210.6
331269
566
81.8
44.627
16145
17
5.20
11.70.83
441226
368
22.5
30.010
La Industria Global de La Industria Global de FCIsFCIs (trillions U.S. dollars, fin (trillions U.S. dollars, fin trimestretrimestre) )
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Perspectivas Largo Plazo
El sector de Servicios Financieros ha crecido a nivel global mas que la economía por muchos años. La innovación, muy cercana a la evolución de los mercados de activos, continuarásiendo el motor de un mayor desarrollo del sector.
Desregulación y liberalización financieraAcumulación de riquezaPrevisión para retiroSecuritizaciónEquitizaciónInversiones AlternativasActividad Corporativa/ReestructuraciónEnergía y Materiales Básicos
INFORMACIINFORMACIÓÓN Y EDUCACIN Y EDUCACIÓÓNN
El aporte de los Fondos Comunes de Inversión
Mayor información:
www.fondosargentina.org.ar
Desarrollo de los Mercados de CapitalesDesarrollo de los Mercados de Capitalesy Financiamiento de la Economy Financiamiento de la Economíía Reala Real
INSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALESINSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALESE INFORMACION AL INVERSORE INFORMACION AL INVERSOR
““El aporte de los Fondos Comunes de InversiEl aporte de los Fondos Comunes de Inversióónn””
Ricardo DAUDPresidente
Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión