COSTOS FINANCIEROS

FINANZAS DE EMPRESAS ICOSTOS FINANCIEROS

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NIVERSIDAD NACIONAL SAN ANTONIO ABAD DEL CUSCOFACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERASCARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TEMA: COSTOS FINANCIEROS ASIGNATURA : FINANZAS DE EMPRESAS I DOCENTE : MGT. LUS BARRN VILCHEZ ALUMNOS : CODIGO: CHAUIN LEVA CARLOS 100648 ESQUIVEL TTEA EDWIN 093372 HUAMAN TRINIDAD ELIZABETH 093380 MAMNI CASTILLA OFELIA 093391 CUSCO-PERU

INTRODUCCIN

Costos de financiamiento, son inters y otros costos incurridos por una empresa en conexin con el prstamo de fondos y no consideran los intereses derivados del costo del capital propio. Todo capital tiene un costo de mercado, en el caso de la deuda, el costo son los intereses despus de impuestos; en el caso del capital contable, el costo son los dividendos y las ganancias de capital. Como el costo de financiamiento se calcula suponiendo que la estructura de activos y estructura de capital (financiera) son fijas, el nico factor que afecta los diferentes costos especficos de financiamiento es la influencia de la oferta y la demanda que opere en el mercado de fondos a largo plazo y los premios financieros relacionados con los costos de riesgos que se manejen en cada tipo de financiamiento. el presente trabajo pretende plantear el enfoque de la valuacin de los costos financieros, a partir de la aplicacin de los conceptos bsicos del clculo financiero, dejando pendiente para un futuro anlisis, los enfoques de asignacin y gestiona miento de los costos financieros desde la teora matemtica del inters.

FINANCIAMIENTO EN LAS EMPRESAS

Las empresas necesitan financiamiento para llevar a cabo sus estrategias de operacin, inversin y financiamiento, dichas estrategias permiten abrir ms mercado en otros lugares geogrficos, aumentar la produccin, construir o adquirir nuevas plantas, hacer alguna otra inversin que la empresa vea benfica para s misma o aprovechar alguna oportunidad que presente el mercado. La forma en que las empresas realizan el financiamiento es a travs de instrumentos de deuda o va capital, que tambin es utilizable para reducir pasivos con vencimiento a corto plazo y los de largo plazo que llegan al final de su tiempo de gracia. Este modo de operar lo podemos observar en cualquier lugar ya sea en economas muy industrializadas o emergentes. En las dcadas de los 80 s y 90 s el mundo experiment un proceso muy vigoroso de libre comercio, intercambio de avances tecnolgicos, financieros, culturales, sociales. Esto trajo efectos en las economas de los pases; las empresas no slo competan con otras de su pas, si no que ahora tambin con las de otros pases y continentes, trayendo as una competencia ms frrea en calidad, velocidad de produccin, innovacin de productos, etc. A esta etapa de Globalizacin le podemos adjudicar el incremento en la necesidad de las empresas de financiarse, pues para que lleven a cabo todos sus cambios estratgicos como son: ser ms eficientes, mejorar su rentabilidad, aumentar la productividad, entrar en nuevos mercadosetc., para convertirse en empresas de clase mundial, requieren realizar fuertes inversiones que originan nuevas necesidades de financiamiento.En si, la globalizacin trajo una apertura mayor en los sistemas financieros de cada pas, dando as la eliminacin de la segmentacin de los distintos mercados de capitales, as como la interpenetracin de los mercados monetarios, los mercados financieros nacionales y la integracin con los mercados mundializados.

FINANCIAMIENTO CORRIENTE Y NO CORRIENTE FINANCIAMIENTO CORRIENTE: Es aqul cuyo plazo de vencimiento es menor o igual a un ao. Ntese que aqu no hablamos de razonable expectativa dado que el financiamiento est constituido por las obligaciones de la empresa y stas tienen fijado, cada una de ellas, su plazo de vencimiento.

FINANCIAMIENTO NO CORRIENTE: Es el resto del financiamiento. Es claro como clasificar cada una de las obligaciones de la empresa. Discutamos un momento sobre el Patrimonio. Pginas atrs dijimos que el Patrimonio es una obligacin de la empresa y por lo tanto parte fundamental de su Financiamiento. Ahora, esta obligacin tiene plazo de vencimiento? En principio la respuesta es no, no tiene plazo de vencimiento. Entonces, cmo considerarla, en cuanto a corriente o no corriente?. Si la empresa se encuentra en liquidacin, el plazo de esta obligacin tal vez sea menor de un ao, pero en la enorme mayora de los casos, es ms en los nicos casos objeto de este trabajo, la empresa no est en liquidacin y por lo tanto el plazo en que debemos devolver este capital es suficientemente largo como para no considerar al Patrimonio como parte del Financiamiento Corriente. TODA INVERSION REQUIERE FINANCIAMIENTOFUENTES DE FINANCIAMIENTO Para fines de este estudio, slo se analizarn las formas de financiamiento mediante aportacin de accionistas, deuda a largo plazo y arrendamiento financiero ya que el caso prctico comprende el anlisis de stos para determinar cul conviene ms a una empresa pequea en Puebla. Aportacin de accionistas. Los accionistas comunes de una empresa son sus dueos y tienen derecho a lo que queda de las utilidades de la empresa despus de haber cumplido con las obligaciones de los acreedores y los accionistas preferentes.

TIPOS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO Es importante mencionar que las fuentes de financiamiento estn definidas desde el punto de vista de la empresa. As tenemos que las fuentes de financiamiento se clasifican segn su procedencia en: 1. Fuentes internas 2. Fuentes externas FUENTES INTERNAS DE FINANCIAMIENTO Incremento de Pasivos Acumulados Utilidades Reinvertidas Fuentes internas -Aportaciones de los Socios Venta de Activos Depreciaciones y Amortizaciones Emisin de Acciones Son fuentes generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus operaciones y promocin, dentro de las cuales estn: Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente en la empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc. Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las empresas de nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros aos, no repartirn dividendos, si no que estos son invertidos en la organizacin mediante la programacin predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y equipo, segn necesidades ya conocidas). Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar ste. Venta de Activos: Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin, porque las provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos Emisin de acciones: Las acciones son ttulos corporativos cuya principal funcin es atribuir al tenedor de la misma calidad de miembro de una corporacin: son ttulos que se expiden de manera seriada y nominativa, son esencialmente especulativas, quien adquiere una accin no sabe cunto ganar, ya que se somete al resultado de los negocios que realice la sociedad, y de la manera en que la asamblea que realice la sociedad, y de la manera en que la asamblea decide distribuir los dividendos.

FUENTES EXTERNAS DE FINANCIAMIENTO (PASIVO)Por otro lado existen fuentes externas de financiamiento, y son aquellas otorgadas por terceras personas tales como: Proveedores Anticipo de clientes Fuentes externas -Bancos (crditos, descuento de documentos) Acreedores diversos (arrendamiento financiero) Pblico en general (emisin de obligaciones, bonos, etc.) Gobierno (fondos de fomento y garanta)

En trminos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le denomina "Apalancamiento Financiero". A mayor apalancamiento, mayor deuda, por el contrario, un menor apalancamiento, implicara menos responsabilidad Crediticia.

CRDITOS PARA INVERSIONES A MEDIANO Y LARGO PLAZO CRDITO BANCARIO. Es un tipo de financiamiento a corto, mediano y largo plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.Importancia. El Crdito bancario es una de las maneras ms utilizadas por parte de las empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario. Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de prstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayora de los servicios que la empresa requiera. Como la empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto plazo, la eleccin de uno en particular merece un examen cuidadoso. . VENTAJAS. Si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital.

DESVENTAJAS. Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa. Un Crdito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses. Formas de Utilizacin. Cuando la empresa, se presente con el funcionario de prstamos del banco, debe ser capaz de negociar. Debe dar la impresin de que es competente. Si se va en busca de un prstamo, habr que presentarse con el funcionario correspondiente con los datos siguientes: a) La finalidad del prstamo. b) La cantidad que se requiere. c) Un plan de pagos definido. d) Pruebas de la solvencia de la empresa. e) Un plan bien trazado de cmo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr una situacin que le permita pagar el prstamo. f) Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa est dispuesta a ofrecer, si las hay y son necesarias.

HIPOTECA Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo. Importancia. Es importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados. VENTAJAS. Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin. Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo. El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien DESVENTAJAS. Al prestamista le genera una obligacin ante terceros. Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago. Formas de Utilizacin. CRDITO REFACCIONARIO: Es una operacin de crdito por medio de la cual una institucin facultada para hacerla, otorga un financiamiento a una persona dedicada a actividades de tipo industrial y agrario, para robustecer o acrecentar el activo fijo de su empresa, con el fin de elevar o mejorar la produccin.

LOS COSTOS FINANCIEROS DEFINICIN Por costos financieros se entiende los intereses y otros gastos en los que incurre una entidad en relacin con fondos que obtiene en prstamo.Es el que se integra por los gastos derivados de allegarse fondos de financiamiento por lo cual representa las erogaciones destinadas a cubrir en moneda nacional o extranjera, los intereses, comisiones y gastos que deriven de un ttulo de crdito o contrato respectivo, donde se definen las condiciones especficas y los porcentajes pactados; se calculan sobre el monto del capital y deben ser cubiertos durante un cierto periodo de tiempo. Incluye las fluctuaciones cambiarias y el resultado de la posicin monetaria.Los costos financieros son las retribuciones que se deben pagar como consecuencia de la necesidad de contar con fondos para mantener en el tiempo activo que permitan el funcionamiento operativo de la compaa. Dichos activos requieren financiamiento, y as existen terceros (acreedores) o propietarios (dueos), que aportan dinero (pasivos y patrimonio neto, respectivamente, segn la ptica contable) quienes demandan una compensacin por otorgarlo, dado que el dinero tiene un valor en el tiempo. Dicha compensacin se llama inters y para la empresa que recibe los fondos representa un costo. Costo de financiacin Es el correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por ejemplo: Intereses pagados por prstamos. Comisiones y otros gastos bancarios. Impuestos derivados de las transacciones financieras.En consecuencia, el concepto financiero tiene que ver con el crdito y con la especulacin. Con el crdito porque la esencia de su naturaleza es la confianza para entregar la disposicin de un bien econmico, durante un cierto tiempo y con la especulacin, por la relacin que se define entre esa confianza, y el riesgo que la realidad no se corresponda, con las expectativas depositadas en el comportamiento de las variables consideradas (riesgo asociado). La sensibilizacin de estas variables tiene que ver con la proporcin en que estas dos expectativas (confianza-riesgo) se conjugan y la forma de formularlas y medirlas. Esta combinacin se traduce en un coeficiente o tasa.Los costos financieros tienen distintos niveles de tratamiento y anlisis, ya sea que se traten de los especficos de producir (plazos para la cancelacin de las deudas con proveedores, recargos por mora en el pago, bonificaciones por pronto pago, ajuste de valores por deudas impagas, stockeo de materiales, descuento de documentos), de retribuir a los factores productivos (cancelacin de prstamos, rentabilidad, leverage financiero), de evaluar proyectos (TIR, VAN, DURATION, PERIODO DE REPAGO entre otros) ELEMENTOS DE COSTOS FINANCIEROSa) intereses por sobregiros bancarios y emprstitos a corto y largo plazo;b) cargos financieros relacionados con contratos de arrendamiento financiero; c) diferencias cambiarias derivadas de emprstitos en moneda extranjera, en la medida en que se consideren un ajuste a los costos por concepto de intereses y;d) Comisiones y otros gastos bancarios.QUE ES INTERS DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO? Inters es el costo del dinero. Porque te cobran inters, porque con el dinero se produce ganancias en proyectos de inversin, como comercios, industrias, etc. El capital de una empresa produce ganancias, atreves de la comercializacin, o produccin de bienes. En el mbito financiero el dinero produce ganancias atreves de las tasas de inters, que son el costo del dinero.El inters financiero es lo que el banco te est cobrando por la deuda que tu tienes en tu tarjeta no importa si no la usas al banco lo que le interesa es cubrir sus gastos no los tuyos es igual cuando tienes una cuenta en el banco l mientras est utilizando su dinero te est pagando un inters por ese dinero que tienes en el banco. Es la tasa que el banco le paga a sus depositantes Digamos primero La tasa de inters representa el valor de disponer de dinero en un determinadoEl trmino inters proviene del latn intereses (importar) y tiene tres grandes aceptaciones. Por un lado, hace referencia a la afinidad o tendencia de una persona hacia otro sujeto, cosa o situacin. Inters es un ndice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o tambin el costo de un crdito. Se expresa generalmente como un porcentaje. QU SE ENTIENDE POR INTERS? Hay dos tipos de tasa de inters: tasa de inters pasivaTasa de inters activa.

es la que los bancos pagan a sus depositantes, por haber hecho el depsito y darle a la institucin fondos monetarioses la que cobran por brindar dinero en forma de prstamos y crditos

Por lgica, se deduce entonces que la tasa activa siempre es mayor a la pasiva; y en esa diferencia radica el negocio bancario (y de las finanzas en general). El Banco Central es el que promedia una serie de factores macro y micro econmicos como as tambin los financieros dirigiendo en cierto modo la valoracin de las tasas de inters, tanto pasiva como activa y otras.La tasa de inters es el porcentaje, al que est invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado-financiero".En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe pagar o cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las tasas de inters fueran la mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositaria en un banco. Tanto la industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin industrial.QUE SE ENTIENDE POR COMISIN Y COMISION BANCARIO?Es una parte calculada en porcentaje o monto especifico, sobre un valor total, que se origina en consideracin de pago por gestin de venta o participacin en la comercializacin de un producto o servicio. La comisin es la cantidad que se cobra por realizar una transaccin comercial que corresponde a un porcentaje sobre el importe de la operacin.En los departamentos comerciales de las compaas, es costumbre remunerar a los vendedores en, al menos, dos mdulos: por uno fijo que corresponde a la remuneracin mensual pactada en contrato: otro variable que corresponde a la comisin sobre la venta realizada.El objetivo de la comisin es incentivar el esfuerzo del vendedor que obtendr mayores ingresos cuanto mayor importe de venta genere.La comisin suele consistir en un porcentaje fijo aplicado sobre el precio de la venta pero tambin puede establecerse un diferente baremo en virtud de la lnea de productos, el canal de distribucin, la categora del cliente, etc. La razn es que las compaas suelen remunerar mejor las ventas con mayor rentabilidad.Se entiende por comisiones bancarias el precio que las entidades financieras aplican a los distintos servicios financieros ofertados.

QU ES EL COSTO FINANCIERO TOTAL? El Costo Financiero Total (CFT) es la principal variable que se debe tener en cuenta al elegir un prstamo personal, prendario o hipotecario, ya que es el mejor indicador del costo global que deber afrontar el cliente. Es, en cierta medida, el nico dato que tiene un cliente para comparar los precios de los crditos.

El CFT se calcula teniendo en cuenta no solo la tasa de inters nominal anual (TNA), sino tambin todos aquellos cargos asociados a la operacin que no implican la retribucin de un servicio efectivamente prestado o un genuino reintegro de gastos. Estos gastos pueden ser seguros, comisiones o gastos de mantenimiento.

En este sentido, no se deje influenciar solo por la tasa de inters, porque puede suceder que un banco que posea una mayor tasa de inters sea el que tiene un mejor Costo Financiero Total. Por ejemplo, si bien el Banco A ofrece una mayor tasa de inters, los menores gastos asociados hacen que este prstamo sea ms conveniente.CLASIFICACIN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO O FUENTES INTERNAS:a) CAPITAL SOCIAL COMNEs aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en el manejo de la compaa. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administracin de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por s mismo o por medio de representantes individuales o colectivos.b) CAPITAL SOCIAL PREFERENTEEs aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administracin y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participacin en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre ellos. CALCULO DEL COSTO FINANCIEROSe tiene al costo financiero o la tasa de inters implcita de una operacin en trminos relativos (expresados en tasa efectiva), se debe plantear una ecuacin valor que permita igualar los flujos de fondos desembolsados en el futuro con el valor neto recibido en el presente.Los flujos de fondos que representan los desembolsos de dinero con el nimo de cancelar el prstamo debern contener no solo la cuota obtenida por la aplicacin de un sistema de amortizacin de prstamos sino tambin los cargos peridicos que se deben soportar como consecuencia de las obligaciones asumidas al momento de la obtencin del mismo.LOS INTERESESINTERESES PASIVOSTrmino utilizado en el rea de la contabilidad, Auditora y contabilidad financiera. Se llaman as los intereses que gravan el Pasivo contable del Balance de las instituciones de crdito o de las empresas.INTERESES ACUMULADOS (BONOS)Son los intereses calculados desde la emisin de un bono, o desde el ltimo cupn pagado hasta la fecha de transaccin. Para determinar su costo financiero se elige el valor mayor entre la devaluacin del perodo de la operacin y el tipo de cambio al que se efectu la compra el da anterior, ajustado por una comisin establecida por el BCRP.INTERESES CONVENCIONALESLos acordados entre las partes como consecuencia del aplazamiento en el vencimiento de la obligacin, y a cuyo pago quedan obligados el deudor y su garante. Tambin son llamados intereses de amortizacin.INTERESES DIFERIDOS Son los intereses causados durante un perodo determinado de tiempo, los cuales previo acuerdo entre las partes son aplazados para ser cancelados de forma prorrateada dentro del plazo del crdito.VALUACION DE LOS COSTOS FINANCIEROSTodo ente de produccin est vinculado a distintos mercados: De insumos y productos De servicios De capitales A. DE INSUMOS Y PRODUCTOS Es el mtodo de la teora econmica y de la economa aplicada utilizado para estudiar la estructura de produccin de una economa y las relaciones que existen entre los distintos sectores que la componen. Se preocupa fundamentalmente de la produccin e intenta determinar cunto de cada uno de los Bienes es posible producir con los Factores Productivos disponibles, y cunto de cada uno de ellos, y de Bienes Intermedios, se requiere para producir una unidad de cada Bien en particular.B. DE SERVICIOSLas finanzas incluyen los prstamos de dinero, las acciones de las empresas de carcter mundial, trasnacionales o no, y el flujo de capital que impulsa el intercambio comercial. El sector de los servicios financieros, denominado sector financiero, corresponde a una actividad comercial, prestadora de servicios de intermediacin relacionados al mbito de la generacin de valor a travs del dinero.C. DE CAPITALES El costo de capital es la tasa requerida de retorno por aquellos que financian nuestra empresa. Los tenedores de bonos y los accionistas, estn dispuestos a bridarnos capital siempre y cuando nuestra empresa les brinde un retorno requerido superior al que hubieran obtenido invirtiendo en otras empresas de similar riesgo a la nuestra. La valuacin implica comparar el hecho objeto de medicin con un parmetro determinado, compatible, homogneo con la naturaleza de ese objeto. Es decir que objeto y parmetro deben relacionarse con una misma magnitud y definirse con idnticos criterios. La disciplina que nos proporciona estos criterios para los objetivos que nos hemos planteado es la teora matemtica del intersOPERACIN FINANCIERASe entiende operacin financiera a toda accin que produce, por desplazamiento en el tiempo, una variacin cuantitativa del capital. A su vez se tiene como variables: Valor capital Accin Tiempo Tasa de variacin cuantitativa del capital

A. VALOR ECONMICO CAPITALEl valor capital es todo bien econmico (monetario o no monetario) cuya disposicin nos permite ejercitar una opcin, una libertad de eleccin que se recibe o entrega. Este valor est expresado en moneda, la cual tiene que ver con el crdito, con la confianza depositada en el cumplimiento de las expectativas: se trate de la representacin de un bien econmico, como asimismo en las variaciones que pueden ocurrir en esta relacin, por los factores econmicos a los que est expuesta.B. ACCINEjercicio de desarrollar una operacin, inherente a la libertad de eleccin que proporciona la disposicin de un bien econmico: Comprar, vender, depositar, producir, compensar, alquilar, entre otras acciones que podemos enunciarC. TIEMPOEn general, ningn resultado de las acciones humanas es espontneo o incidental sino a travs de la acumulacin de momentos, en circunstancias infinitesimales pero secuenciales al fin. De all que tengamos que referirnos necesariamente a un vector tiempo. Un vector Podramos decir que lo que se desplaza a travs del tiempo es un valor financiero.D. TASA DE VARIACIN CUANTITATIVA DEL CAPITAL Es el factor de compensacin, de rendimiento, de retribucin, por unidad de tiempo, por unidad de capital.DIFERENCIA DE COSTOS Y GASTOS

COSTOSGASTOS

Representan una porcin del precio de adquisicin de artculos, propiedades o servicios, que ha sido diferida o que todava no se ha aplicado a la realizacin de ingresos.Son costos que se han aplicado contra el ingreso de un perodo determinado.

COSTO FINANCIERO Y EMPRESASi nos referimos conceptualmente en la organizacin empresarial como un sistema diseado para la creacin de valor, y suponiendo conocidos los impulsores de valor para la actividad a considerar, podramos formular un esquema bsico de anlisis, tendiente a relacionar los costos financieros con las distintas etapas de este modelo, para comprender mejor qu significado, naturaleza y desarrollo le podemos asignar al costo financiero en relacin a una organizacin corporativa.CREACION DE VALORDISTRIBUCION DE VALORCAPACIDADDE CREARVALOR 13Nivel OperativoNivel TcticoNivel Estratgico

NIVEL OPERATIVODirectamente relacionados con los procesos especficos de la actividad Por su naturaleza y los valores que se operan, los desvos, atribuibles a defectos de clculo, entre las mediciones y los hechos medidos, deben ser mnimos, por lo cual se dice que la valuacin debe ser optimizante.NIVEL TACTICOLa diversidad y complejidad de las variables que intervienen, demandan una solucin racionalmente aceptable y lgica en funcin de los condicionamientos que se verifican. En este nivel, existe un mayor componente de incertidumbre respecto del comportamiento y demandas de los actores y factores financieros, de all que la caracterstica de la medicin debe responder a este criterio (racional).

NIVEL ESTRATEGICOFundamentalmente de creacin y anticipacin, por lo cual los resultados en cierto modo cumplen los objetivos si al menos satisfacen las expectativas (criterio satisfaciente).COSTO FINANCIERO Y NIVELES ORGANIZACIONALESTodas las decisiones relacionadas con los costos financieros deben considerarse en funcin de los procesos inherentes a cada nivel organizacional y sus respectivos riesgos asociados, rendimientos esperados y al impacto que producen en un momento dado, sobre el valor de las acciones pertinentes 231

Actividades de ProduccinProcesos tcnicos de transformacin de factoresProcesos sociales de distribucin deResultadosReglas tcnicasPolticas financierasProcesos directivos de Gestin

Actividades de Financiamiento de la ProduccinActividades de Administracin EstratgicaObjetivos InstitucionalesTIPOS DE PROCESOSNATURALEZA DE LOS PROCESOSCRITERIOS DE DECISION

COSTOS FINANCIEROS

COSTO FINANCIERO

De crear nuevos negocios yMantener los actualesDe retribuir a los factores De inversinDe producir

INSTRUMENTO DE ANALISIS Y GESTION

FCFCFROIPROGRAMACION LINEAL

VAN TIRMBEVC

TEORIA DE COSTOS

TEORIA DE COSTOSTEORIA DE COSTOS

FCFFREE CASH FLOWCFOICASH FLOW RETURN OVER INVERSIONMBEVCMANAGEMENT ON ECONOMIC VALUE CREATION

NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 23 COSTOS POR PRSTAMOSPRINCIPIO BSICO Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo apto forman parte del costo de dichos activos. Los dems costos por prstamos se reconocen como gastos.ALCANCE Esta Norma se aplicar por una entidad en la contabilizacin de los costos por prstamos. Esta Norma no se ocupa del costo, efectivo o imputado, del patrimonio incluido el capital preferente no clasificado como pasivo. No se requiere que una entidad aplique esta Norma a los costos por prstamos directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de:a) un activo apto medido al valor razonable, como por ejemplo un activo biolgico; ob) inventarios que sean manufacturados, o producidos de cualquier otra forma, en grandes cantidades de forma repetitiva.DEFINICIONESEsta Norma utiliza los siguientes trminos con un significado que a continuacin se especifica:Son costos por prstamosUn los intereses y otros costos en los que la entidad incurre, que estn relacionados con los fondos que ha tomado prestados.Activo apto Es aquel el que requiere, necesariamente, de un periodo sustancial antes de estar listo para el uso al que est destinado o para la venta.Los costos por prstamos pueden incluir:a) el gasto por intereses calculado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva de la forma descrita en la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin;b) [eliminado]c) [eliminado]d) las cargas financieras relativas a los arrendamientos financieros reconocidos de acuerdo con la NIC 17 Arrendamientos; ye) las diferencias de cambio procedentes de prstamos en moneda extranjera en la medida en que se consideren como ajustes de los costos por intereses.Dependiendo de las circunstancias, cualquiera de los siguientes podran ser activos aptos:a) inventariosb) fbricas de manufactura;c) instalaciones de produccin elctrica;d) activos intangibles;e) propiedades de inversin.Los activos financieros, y los inventarios que son manufacturados, o producidos de cualquier otra forma en periodos cortos. Los activos que ya estn listos para el uso al que se les destina o para su venta no son activos aptos.ReconocimientoUna entidad capitalizar los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de activos aptos, como parte del costo de dichos activos. Una entidad deber reconocer otros costos por prstamos como un gasto en el periodo en que se haya incurrido en ellos.Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo apto, se incluyen en el costo de dichos activos. Estos costos por prstamos se capitalizarn, como parte del costo del activo, siempre que sea probable que den lugar a beneficios econmicos futuros para la entidad y puedan ser medidos con fiabilidad. Cuando una entidad aplique la NIC 29 Informacin Financiera en Economas Hiperinflacionarias, reconocer como un gasto la parte de los costos por prstamos que compensa la inflacin durante el mismo periodo, de acuerdo con el prrafo 21 de dicha Norma.Costos por prstamos susceptibles de capitalizacinSon costos por prstamos que son directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo apto, son aquellos costos por prstamos que podran haberse evitado si no se hubiera efectuado un desembolso en el activo correspondiente. Cuando una entidad toma fondos prestados que destina especficamente a la obtencin de un activo apto, los costos por prstamos relacionados con ste pueden ser fcilmente identificados. Tambin pueden surgir dificultades cuando se usan prstamos expresados o referenciados a una moneda extranjera, cuando el grupo opera en economas altamente inflacionarias, y cuando se producen fluctuaciones en las tasas de cambio. Como resultado de lo anterior, la determinacin del importe de los costos por prstamos que son directamente atribuibles a la adquisicin de un activo apto puede resultar difcil, y se requiere la utilizacin del juicio profesional para realizarla.En la medida en que los fondos se hayan tomado prestados especficamente con el propsito de obtener un activo apto, la entidad determinar el importe de los mismos susceptibles de capitalizacin como los costos por prstamos reales en los que haya incurrido por tales prstamos durante el periodo, menos los rendimientos conseguidos por la inversin temporal de tales fondos.La tasa de capitalizacin ser la media ponderada de los costos por prstamos aplicables a los prstamos recibidos por la entidad, que han estado vigentes en el periodo, y son diferentes de los especficamente acordados para financiar un activo apto. El importe de los costos por prstamos que una entidad capitaliza durante el periodo, no exceder del total de costos por prstamos en que se ha incurrido durante ese mismo periodo.Exceso del importe en libros del activo apto sobre el importe recuperableCuando el importe en libros o el costo final del activo apto exceda a su importe recuperable o a su valor neto realizable, el importe en libros se reducir o se dar de baja de acuerdo con las exigencias de otras Normas. En ciertos casos, el importe reducido o dado de baja se recupera y se puede reponer, de acuerdo con las citadas Normas.Inicio de la capitalizacinUna entidad comenzar la capitalizacin de los costos por prstamos como parte de los costos de un activo apto en la fecha de inicio. La fecha de inicio para la capitalizacin es aquella en que la entidad cumple por primera vez toda y cada una de las siguientes condiciones:a) incurre en desembolsos en relacin con el activo;b) incurre en costos por prstamos; yc) lleva a cabo las actividades necesarias para preparar al activo para el uso al que est destinado o para su venta.Suspensin de la capitalizacinUna entidad suspender la capitalizacin de los costos por prstamos durante los periodos en los que se haya suspendido el desarrollo de actividades de un activo apto, si estos periodos se extienden en el tiempo.Una entidad puede incurrir en costos por prstamos durante un periodo extenso en el que estn interrumpidas las actividades necesarias para preparar un activo para su uso deseado o para su venta. Estos costos son de tenencia de activos parcialmente terminados y no cumplen las condiciones para su capitalizacin. Sin embargo, una entidad no interrumpir normalmente la capitalizacin de los costos por prstamos durante un periodo si se estn llevando a cabo actuaciones tcnicas o administrativas importantes. Tampoco suspender la capitalizacin de costos por prstamos cuando una demora temporal sea necesaria como parte del proceso de preparacin de un activo disponible para su uso previsto o para su venta. Por ejemplo, la capitalizacin contina durante el periodo en que el elevado nivel de las aguas retrase la construccin de un puente, si tal nivel es normal en esa regin geogrfica, durante el periodo de construccin.Fin de la capitalizacinUna entidad cesar la capitalizacin de los costos por prstamos cuando se hayan completado todas o prcticamente todas las actividades necesarias para preparar al activo apto para el uso al que va destinado o para su venta.Normalmente, un activo estar preparado para el uso al que est destinado o para su venta, cuando se haya completado la construccin fsica del mismo, incluso aunque todava deban llevarse a cabo trabajos administrativos. Si lo nico que falta es llevar a cabo modificaciones menores, tales como la decoracin del edificio siguiendo las especificaciones del comprador o usuario, esto es indicativo de que todas las actividades de construccin estn sustancialmente acabadas.Cuando una entidad complete la construccin de un activo apto por partes, y cada parte se pueda utilizar por separado mientras contina la construccin de las restantes, dicha entidad cesar la capitalizacin de los costos por prstamos cuando estn terminadas, sustancialmente, todas las actividades necesarias para preparar esa parte para su el uso al que est destinada o para su venta.Un parque industrial que comprenda varios edificios, cada uno de los cuales puede ser utilizado por separado, es un ejemplo de activo apto, donde cada parte es susceptible de ser utilizada mientras contina la construccin de las dems. Un ejemplo de activo apto que necesita terminarse por completo antes de que cada una de las partes pueda utilizarse es una planta industrial en la que deben llevarse a cabo varios procesos secuenciales en las distintas partes de que consta, como es el caso de una factora de produccin de acero.Informacin a revelarUna entidad revelar:a) el importe de los costos por prstamos capitalizados durante el periodo; yb) la tasa de capitalizacin utilizada para determinar el importe de los costos por prstamos susceptibles de capitalizacin.Disposiciones transitoriasSi la aplicacin de esta Norma representa un cambio en su poltica contable, una entidad aplicar la Norma a los costos por prstamos relacionados con los activos aptos cuya fecha de inicio de la capitalizacin sea la fecha de entrada en vigor o posterior.Sin embargo, una entidad puede designar cualquier fecha anterior a la de su entrada en vigor y aplicar la Norma a los costos por prstamos relacionados con todos los activos aptos para los que la fecha de inicio de la capitalizacin sea dicha fecha u otra posterior.Fecha de vigenciaUna entidad aplicar la Norma en los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2009. Se permite su aplicacin anticipada. Si una entidad aplicase la Norma desde una fecha anterior al 1 de enero de 2009, revelar este hecho.El prrafo 6 fue modificado mediante el documento Mejoras a las NIIF emitido en mayo de 2008. Una entidad aplicar esa modificacin para los periodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2009. Se permite su aplicacin anticipada. Si una entidad aplicase las modificaciones en un periodo que comience con anterioridad, revelar este hecho.Derogacin de la NIC 23 (revisada en 1993)Esta Norma deroga a la NIC 23 Costos por Prstamos revisada en 1993CASO PRCTICO N 1Deduccin de los cotos de financiamiento por ingresos que generen los prstamosLa empresa Wilson S.A. ha conseguido un prstamo de un tercero por s/. 600,000 con el objetivo de llevar a cabo una ampliacin de su planta de produccin con un inters del 2.5, sin embargo mientras se realizan los preparativos y estudios tcnicos previos, del dinero recibido es depositado en una entidad bancaria en forma temporal a fin de ser retirados segn como se vayan utilizando este depsito genera una tasa de inters mensual del 1.5%.MesesUtilizacin prstamo

Enero 75,000.00

Febrero 120,000.00

Marzo 135,000.00

Abril 120,000.00

Mayo 150,000.00

600,000.00

MesesSaldos prestamos

PRESTAMO 600,000.00

Enero 525,000.00

Febrero 405,000.00

Marzo 270,000.00

Abril 150,000.00

Mayo -

Utilizacin del efectivo en la construccin:MESESPRESTAMOSINTERESES PAGADOS

%MONTOS

Enero 75,000.00 2.5 1,875.00

Febrero 195,000.00 2.5 4,875.00

Marzo 330,000.00 2.5 8,250.00

Abril 450,000.00 2.5 11,250.00

Mayo 600,000.00 2.5 15,000.00

41,250.00

Inters que se ganan por los depsitos en bancos, mientras se realiza la construccin:MESESSALDOS DEPOSITADOSINTERESES GANADOS

%MONTOS

Enero 525,000.00 1.5 7,875.00

Febrero 405,000.00 1.5 6,075.00

Marzo 270,000.00 1.5 4,050.00

Abril 150,000.00 1.5 2,250.00

Mayo -

20,250.00

Una vez terminada la construccin y calculados los costos de financiamiento que deben ser cargados al costo del activo; los ingresos que se obtengan por las inversiones temporales mientras se efecten los desembolsos para la construccin del activo; estos montos se deben deducir de los costos de financiamiento incurridos.Para el caso que venimos desarrollando los montos a deducir sern los siguientes.

Intereses pagados 41,250.00Intereses recibidos(20,250.00) INTERESES A CAPITALIZAR21,000.00

GASTOR POR CAPITALIZAR 600,000.00INTERESES POR CAPITALIZAR (21,000.00) 579,000.00

CONTABILIZACIONDebeHaber

33 INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO579,000.00339 construcciones y obras en curso46CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS _ TERCEROS579,000.00465 pasivos por compra de activo inmovilizadoPor los gastos e intereses realizados que se cargan al costo

LOS COSTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PBLICOEn las entidades del Estado los costos generados por prstamos los registrados teniendo como base la NICSP 5 COSTOS POR PRSTAMOS, que mostraremos a continuacin. NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD DEL SECTOR PBLICONICSP 5 COSTOS POR PRSTAMOSReconocimientoEsta Norma Internacional de Contabilidad del Sector Pblico ha sido bsicamente elaborada a partir de la Norma Internacional de Contabilidad NIC 23, Costos por Prstamos publicada por el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC). En 2001, en sustitucin del IASC, se constituyeron el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) y la Fundacin del Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASCF). Las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs) emitidas por el IASC permanecern en vigor mientras no sean modificadas o retiradas por el IASB. La presente publicacin del Comit del Sector Pblico de la International Federation of Accountants reproduce extractos de la NIC 23, con autorizacin del IASC.

Las guas normativas, que aparecen en letra cursiva y en negrita, deben interpretarse en el contexto de los prrafos de comentario de la presente Norma los cuales aparecen en letra normal- as como en el contexto del Prlogo a las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico. No est contemplada la aplicacin de las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico a partidas no significativas.

Objetivo

El objetivo de esta Norma es prescribir el tratamiento contable de los costos por prstamos. La Norma establece, como regla general, el reconocimiento inmediato e los costos por prstamos como gastos. No obstante, el pronunciamiento contempla, como tratamiento alternativo permitido, la capitalizacin de los costos por prstamos que sean directamente imputables a la adquisicin, construccin o produccin de algunos activos que cumplan determinadas condiciones.

Alcance

1. Esta Norma debe ser aplicada en la contabilizacin de los costos por prstamos.2. La presente Norma es de aplicacin para todas las entidades del sector pblico, excepto para las Empresas Pblicas.3. El Prlogo a las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico (IPSASB) explica que las Empresas Pblicas (EP) aplican las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB). Las EP estn definidas en la NICSP 1, Presentacin de Estados Financieros.4. Esta Norma no se ocupa del costo, efectivo o imputado, de los activos/patrimonio netos. Cuando una jurisdiccin aplique un cargo de capital a entidades individuales, se requerir evaluar si tal cargo cumple la definicin de costo por prstamos o si debe ser tratado como un costo efectivo o imputable a los activos/patrimonio netos.

Definiciones

5. Los trminos que siguen se usan, en la presente Norma, con los significados que a continuacin se les asigna: Base contable de acumulacin (o devengo) (Accrual basis): es el mtodo contable por el cual las transacciones y otros hechos son reconocidos cuando ocurren (y no cuando se efecta su cobro o su pago en efectivo o su equivalente). Por ello, las transacciones y otros hechos se registran en los libros contables y se reconocen en los estados financieros de los ejercicios con los que guardan relacin. Los elementos reconocidos activos/patrimonio netos e ingresos y gastos. Activos (Assets): son recursos controlados por una entidad como consecuencia de hechos pasados y de los cuales se espera que fluirn a la entidad beneficios econmicos futuros o un potencial de servicio. Costos por prstamos (Borrowing costs) son los intereses y otros gastos en que incurre una entidad en relacin con operaciones de endeudamiento. Efectivo (Cash) comprende tanto la existencia de efectivo en caja como los depsitos bancarios a la vista. Aportes de Capital (Contributions from owners) son los beneficios econmicos futuros o el potencial de servicio que ha sido aportado a la entidad por parte de terceros ajenos a la misma, con excepcin de los que implican endeudamiento, que establecen una participacin financiera en los activos/patrimonio netos de la entidad, que:

a) Conlleva derechos sobre la distribucin de los beneficios econmicos futuros o el potencial de servicio de la entidad durante su existencia, hacindose tal distribucin a discrecin de los propietarios o sus representantes, as como derechos sobre la distribucin del excedente del activo, sobre el pasivo en caso de liquidacin de la entidad; y/o b) Puede ser objeto de venta, intercambio, transferencia o devolucin.

Distribuciones a los Propietarios (Distribution to owners) son aquellas que constituyen los beneficios econmicos futuros o el potencial de servicio que la entidad distribuye a todos o algunos de sus propietarios, sea como rendimiento de la inversin, o como devolucin de la misma. Entidad Econmica (Economic entity) es el grupo de entidades que comprende a una controladora y una o ms controladas. Gastos (Expenses) son las reducciones de los beneficios econmicos o del potencial de servicio, acaecidos durante el ejercicio sobre el que se informa y que toman la forma de flujos de salida o consumo de activos o incremento de pasivos, produciendo una disminucin en los activos/patrimonio netos, distintos a los relacionados con distribuciones a los propietarios. Empresa Pblica (Government Business Enterprise) es la entidad que rene todas las caractersticas siguientes:

a) Es una entidad que tiene la facultad de contratar en su propio nombre; b) Se le ha asignado capacidad financiera y operativa para llevar a cabo una actividad;c) En el normal curso de su actividad vende bienes y presta servicios a otras entidades, obteniendo un beneficio o recuperando el costo total de los mismos;d) No depende de una financiacin continua por parte del gobierno para permanecer como un negocio en marcha (distinta de compras de productos en condiciones de independencia); ye) Es controlada por una entidad del sector pblico.

Pasivos (Liabilities) son las obligaciones presentes de la entidad que surgen de hechos pasados, y cuya liquidacin se espera represente para la entidad un flujo de salida de recursos que incorporen beneficios econmicos o un potencial de servicio. Activos /patrimonio netos (Net assets/equity) es la porcin residual de los activos de la entidad, una vez deducidos todos sus pasivos. Activo Apto (Qualifying asset) es el activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial antes de estar listo para el uso o venta a que est destinado. Ingreso (Revenue) es la entrada bruta de beneficios econmicos o potencial de servicio habida durante el periodo sobre el que se informa, siempre que tal entrada d lugar a un aumento en los activos/patrimonio netos, que no est relacionado con las aportaciones de capital.

Trminos definidos en otras Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico son usados en esta norma con el mismo significado que en aqullas, y estn reproducidas en el glosario de trminos definidos publicados por separado.

Costos por prstamos

6. Los costos por prstamos pueden incluir:a) Los intereses de descubiertos o sobregiros bancarios y de prstamos a corto y largo plazo;b) La amortizacin de primas o de descuentos relacionados con prstamos;c) La amortizacin de los costos de formalizacin de los contratos de prstamo;d) Las cargas por intereses relativas a los arrendamientos financieros; ye) Las diferencias de cambio procedentes de por prstamos en moneda extranjera, en la medida en que sean consideradas como ajustes de costos por intereses.

Entidad Econmica

7. El trmino entidad econmica se usa en la presente Norma para definir, al grupo de entidades que comprende a la entidad controladora y a las entidades controladas a efectos de presentacin de la informacin financiera.8. Tambin se usan, para referirse a una entidad econmica, los trminos entidad administrativa, entidad que presenta informacin financiera, entidad consolidada y grupo.9. Una entidad econmica puede incluir entidades que persiguen objetivos de carcter social y comercial. Por ejemplo, un departamento gubernamental de vivienda puede ser una entidad econmica que incluya entidades que proporcionan vivienda a un precio simblico, as como entidades que proporcionan alojamiento a precios de mercado.

Beneficios econmicos o Potencial de Servicio Futuros

10. Los activos son los medios que poseen las entidades para alcanzar sus objetivos. Los activos empleados para suministrar bienes y servicios de acuerdo con los objetivos de la entidad, pero que no generan directamente flujos de entrada de efectivo, se suelen definir como portadores de un potencial de servicio. A los activos empleados para generar flujos de entrada de efectivo netos se les suele definir como portadores de beneficios econmicos futuros. Para abarcar todos los objetivos a los que puede destinarse un activo, la presente Norma emplea el trmino beneficios econmicos futuros o un potencial de servicio, trmino que describe la caracterstica esencial de los activos.

Empresas Pblicas11. El trmino Empresa Pblica (EP) incluye empresas comerciales que prestan servicios pblicos y empresas financieras, como las instituciones financieras. Las EP no son, en sustancia, diferentes de aquellas que realizan actividades similares en el sector privado. Generalmente, las EP operan para obtener un beneficio, aunque algunas pueden tener obligaciones limitadas de servicio a la comunidad segn las cuales deben proporcionar bienes y servicios a individuos o instituciones de la comunidad de forma gratuita o a precios significativamente reducidos. La Norma Internacional de Contabilidad del Sector Pblico NICSP 6, Estados Financieros Consolidados y Separados proporciona guas para determinar si existe control a efectos de la presentacin de informacin financiera y debe recurrirse a tal NICSP para determinar si una EP es controlada o no por otra entidad del sector pblico.

Activos/patrimonio netos

12. El trmino Activos/patrimonio netos se usa, en la presente Norma, para referirse a la medida residual resultante en el estado de situacin financiera (activo menos pasivo). Los activos/patrimonio netos pueden ser positivos o negativos. Se pueden utilizar otros trminos en lugar de activos/patrimonio netos siempre y cuando su significado quede claro.

Activos Aptos

13. Ejemplos de activos que cumplen las condiciones son los edificios para oficinas, hospitales, activos de infraestructura tales como las carreteras, puentes e instalaciones para la generacin de energa, y los inventarios que necesitan un largo periodo de tiempo para ser puestos en condiciones de ser usados o vendidos. Sin embargo otras inversiones, as como los inventarios que se manufacturan de forma rutinaria y que necesitan periodos cortos de tiempo para su fabricacin, no son elementos que puedan ser activos aptos. Los activos que estn ya listos para el uso al que se les destina o para su venta al adquirirlos no son activos aptos.

Costos por Prstamos Tratamiento de Referencia Reconocimiento

14. Los costos por prstamos deben ser reconocidos como gastos del periodo en que se incurre en ellos.15. Bajo el tratamiento de referencia, los costos por prstamos se reconocen como gastos del periodo en que se incurre en ellos, con independencia de los activos a los que fuesen aplicables. Informacin a Revelar16. En los estados financieros se debe revelar informacin sobre las polticas y mtodos contables adoptados para los costos por prstamos. Costos por Prstamos Tratamiento Alternativo Permitido Reconocimiento17. Los costos por prstamos deben ser reconocidos como gastos del periodo en que se incurre en ellos, salvo si fueran capitalizados de acuerdo con el prrafo 18.18. Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de activos aptos, deben ser capitalizados, formando parte del costo de dichos activos. El importe de los costos por prstamos susceptible de capitalizacin, debe ser determinado de acuerdo con esta Norma.19. Segn el tratamiento alternativo permitido, los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo se incluyen como costos del mismo. Tales costos por prstamos se capitalizarn, formando parte del costo del activo, siempre que sea probable que generen beneficios econmicos futuros o un potencial de servicio para la entidad y puedan ser medidos con suficiente fiabilidad. Los dems costos por prstamos se reconocen como gastos del periodo en que se incurre en ellos.20. Si una entidad adopta el tratamiento alternativo permitido, dicho tratamiento debe aplicarse de manera coherente a todos los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de todos los activos susceptibles de capitalizacin de la entidad.

Costos por Prstamos Susceptibles de Capitalizacin

21. Son costos por prstamos directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo apto, los costos que podran haberse evitado si no se hubiera efectuado ningn desembolso en el activo correspondiente. Cuando una entidad toma fondos prestados que destina especficamente a la obtencin de un activo apto, los costos por prstamos relacionados con ste pueden ser fcilmente identificados.22. Puede resultar difcil identificar una relacin directa entre prstamos recibidos concretos y activos aptos, para determinar qu prstamos podran haberse evitado. Esta dificultad se pone de manifiesto, por ejemplo, cuando la actividad financiera de una entidad est centralizada. Tambin aparecen dificultades cuando una entidad econmica concierta con las instituciones de crdito una gama variada de prstamos a diferentes tasas de inters, y transfiere luego esos fondos, con diferentes criterios, a otras entidades de la entidad econmica. Los fondos obtenidos centralizadamente pueden transferirse a otras entidades del grupo, bajo la forma de prstamos, subvenciones o inyecciones de capital. Estas transferencias pueden hacerse libres de intereses o se puede exigir que se recupere slo una parte del costo efectivo de los intereses. Tambin pueden surgir dificultades cuando se usan prstamos expresados o referenciados a una moneda extranjera, cuando el grupo opera en economas altamente inflacionarias, y cuando se producen fluctuaciones en las tasas de cambio. Como resultado de lo anterior, la determinacin del importe de los costos por prstamos que son directamente atribuibles a la adquisicin de un activo apto puede resultar difcil, y se requiere la utilizacin de criterios para realizarla.23. En la medida que los fondos se hayan tomado prestados especficamente con el propsito de obtener un activo apto, el importe de los costos por prstamos susceptibles de capitalizacin en ese activo se determinar segn los costos reales incurridos por tales prstamos durante el periodo, menos los rendimientos conseguidos por la colocacin de tales fondos en inversiones temporales.24. Segn los acuerdos financieros relativos a los activos aptos, puede suceder que la entidad obtenga los fondos, e incurra en costos por prstamos, antes de que los mismos sean usados para hacer desembolsos que correspondan al activo en cuestin. En tales circunstancias, la totalidad o una parte de los fondos se pueden invertir temporalmente a la espera de hacer los desembolsos correspondientes al citado activo. Para determinar la cuanta de los costos por prstamos susceptibles de ser capitalizados durante el periodo, cualquier rendimiento obtenido de tales fondos se deduce de los costos por prstamos incurridos en el mismo.25. En la medida en que los fondos procedan de prstamos genricos, usados para obtener el activo apto, el importe de los costos por prstamos susceptibles de ser capitalizados debe ser determinado aplicando una tasa de capitalizacin a los desembolsos efectuados en dicho activo. La tasa de capitalizacin debe ser la media ponderada de los costos por prstamos aplicables a los prstamos recibidos por la entidad, que han estado vigentes en el perodo, y son diferentes de los especficamente acordados para financiar el activo. El importe de los costos por prstamos, capitalizados durante el perodo, no debe exceder del total de costos por prstamos en que se ha incurrido durante ese mismo perodo.26. Slo se pueden capitalizar aquellos costos de prstamos que son aplicables a los prstamos obtenidos por la entidad. Cuando una entidad controladora obtenga fondos provenientes de prstamos que se trasladan a una entidad controlada, sin asignarle costos por prstamos, o asignndole slo parte de stos, la entidad controlada puede capitalizar nicamente aquellos costos por prstamos en que ella misma haya incurrido. Cuando una entidad controlada recibe un aporte de capital libre de intereses, o una subvencin de capital, no incurre en ningn costo por prstamos y no tiene, por consiguiente, que hacer ninguna capitalizacin de estos costos.27. Cuando una entidad controladora transfiere fondos con un costo parcial a una entidad controlada, la entidad controlada puede capitalizar la porcin de dichos costos por prstamos en que ella misma haya incurrido. En los estados financieros de la entidad econmica se puede capitalizar el importe total de los costos por prstamos como parte del activo apto, siempre que se hayan hecho los ajustes de consolidacin necesarios para eliminar los costos capitalizados por la entidad controlada.28. Cuando la entidad controladora haya transferido fondos sin ningn costo a una entidad controlada, ni la entidad controladora ni la entidad controlada cumplen los criterios para la capitalizacin de los costos por prstamos. Sin embargo, si la entidad econmica ha satisfecho tales criterios, en sus estados financieros puede capitalizar los costos por prstamos como parte del activo apto.29. En algunas circunstancias, podra ser adecuado incluir todos los prstamos recibidos por la controladora y sus entidades controladas al calcular la media ponderada de los costos por prstamos; en otros casos, sin embargo, ser adecuado utilizar, para cada entidad controlada, una media ponderada de los costos por prstamos atribuibles a sus propios prstamos.

Exceso del importe del activo en libros sobre el importe recuperable

30. Cuando el importe actual en libros o el importe final del activo apto sea mayor que su importe recuperable, el importe en libros se disminuir o se dar de baja de acuerdo con las exigencias de otras normas internacionales y/o nacionales de contabilidad. En ciertos casos, el importe disminuido o dado de baja se recupera y se puede reponer, de acuerdo con las citadas normas.

Inicio de la Capitalizacin

31. La capitalizacin de costos por prstamos, como parte del costo de los activos aptos debe comenzar cuando:a) Se haya incurrido en desembolsos con relacin al activo;b) Se haya incurrido en costos por prstamos; yc) Se estn llevando a las actividades necesarias para preparar al activo para su uso deseado o para su venta.32. Al hablar de desembolsos relativos a un activo apto se hace referencia nicamente a pagos que hayan dado lugar a salidas de efectivo, a transferencias de otros activos o cuando se asuman pasivos que acumulen (o devenguen) intereses. El importe promedio del activo en libros durante un periodo, incluyendo los costos por prstamos capitalizados anteriormente constituye, por lo general, una aproximacin razonable de los desembolsos a los que se debe aplicar la tasa de capitalizacin en ese periodo.33. Las actividades necesarias para preparar el activo para el uso al que est destinado o para su venta implican algo ms que la construccin fsica del mismo. Incluyen tambin los trabajos tcnicos y administrativos previos al comienzo de la construccin fsica, tales como las actividades asociadas a la obtencin de permisos anteriores a la construccin propiamente dicha. No obstante, estas actividades excluyen la mera tenencia del activo, cuando ste no es objeto de produccin o desarrollo alguno que implique un cambio en su condicin. Por lo tanto, y como ejemplo, los costos por prstamos en los que se incurre mientras los terrenos se estn preparando se capitalizan en los periodos en que tal preparacin tiene lugar. Sin embargo, los costos por prstamos en que se incurre mientras los terrenos, adquiridos para construir sobre ellos, se mantienen inactivos sin realizar en ellos ninguna labor de preparacin, no cumplen las condiciones para ser capitalizados.

Suspensin de la Capitalizacin

34. La capitalizacin de los costos por prstamos debe ser suspendida durante los periodos en los que se interrumpe el desarrollo de actividades, si stos se extienden de manera significativa en el tiempo.35. Tambin pueden producirse costos por prstamos durante los periodos en los que estn interrumpidas las actividades necesarias para preparar el activo para su uso deseado o para su venta. Tales costos de mantenimiento de activos parcialmente terminados, no cumplen las condiciones para su capitalizacin. Sin embargo, la capitalizacin no debe suspenderse si durante ese periodo se estn llevando a cabo actuaciones tcnicas o administrativas importantes. Tampoco se suspender la capitalizacin por causa de un retraso temporal necesario como parte del proceso de obtencin de un activo disponible para su uso o para su venta. Por ejemplo, la capitalizacin contina durante el dilatado periodo necesario para la maduracin de los inventarios, o durante el intervalo de tiempo en el que el elevado nivel de las aguas retrase la construccin de un puente, siempre que tal nivel elevado sea normal en esa regin geogrfica, durante el periodo de construccin.

Fin de la Capitalizacin

36. La capitalizacin de los costos por prstamos debe finalizar cuando se han completado todas o prcticamente todas las actividades necesarias para preparar al activo apto para su utilizacin deseada o para su venta.37. Normalmente, un activo estar preparado para el uso al que est destinado o para su venta, cuando se haya completado la construccin fsica del mismo, incluso aunque todava deban llevarse a cabo trabajos administrativos. Si lo nico que falta es llevar a cabo modificaciones menores, tales como la decoracin del edificio siguiendo las especificaciones del comprador o usuario, esto es indicativo de que todas las actividades de construccin estn sustancialmente acabadas.38. Cuando la construccin de un activo apto para poder capitalizar costos por prstamos, se realiza por partes, y cada parte es capaz de ser utilizada por separado mientras se terminan las restantes, la capitalizacin de los costos por prstamos debe finalizar cuando estn terminadas, sustancialmente, todas las actividades necesarias para preparar esa parte para su utilizacin deseada o su venta.39. Una construccin de oficinas que abarque varios edificios, si cada uno de ellos puede ser utilizado por separado, es un ejemplo de activo, que cumple las condiciones para poder capitalizar costos por prstamos, donde cada parte es susceptible de ser utilizada mientras contina la construccin de las dems. Por el contrario, activos que necesitan terminarse por completo antes de que cada una de las partes pueda utilizarse son, por ejemplo, el quirfano de un hospital, en que debe culminarse toda la construccin antes de poderse utilizar; una planta de tratamiento de aguas residuales, en la que se llevan a cabo varios procesos secuenciales en diferentes partes de la planta; y un puente que forma parte de una carretera.Informacin a Revelar40. En los estados financieros se debe revelar la siguiente informacin:a) Las polticas contables adoptadas con relacin a los costos por prstamos;b) El importe de los costos por prstamos capitalizados durante el periodo; yc) La tasa de capitalizacin utilizada para determinar el importe de los costos por prstamos susceptibles de capitalizacin (si ha sido necesario aplicar una tasa de capitalizacin a los fondos obtenidos mediante un endeudamiento centralizado).

Disposiciones Transitorias

41. Si la aplicacin de esta Norma representa un cambio en una poltica contable, se aconseja a una entidad a ajustar sus estados financieros de acuerdo con la NICSP 3, Polticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores. Alternativamente, las entidades que sigan el tratamiento alternativo permitido deben capitalizar solamente aquellos costos por prstamos que cumplan las condiciones para ser capitalizados, y se incurra en ellos desde la fecha de vigencia de la Norma.

Fecha de Vigencia

42. Esta Norma Internacional de Contabilidad del Sector Pblico tendr vigencia para los estados financieros anuales que cubran periodos que comiencen a partir del 1 de julio de 2001. Se aconseja su aplicacin anticipada.43. Cuando una entidad adopta la contabilidad sobre la base contable de acumulacin (o devengo), segn lo definido por las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico, a los fines de presentacin de la informacin financiera, con posterioridad a esta fecha de vigencia, este Norma se aplica a los estados financieros anuales de la entidad que cubran los perodos que comiencen en o despus de la fecha de adopcin.

CONCLUSIONES El costo financiero es un factor que interviene en el clculo total, para reflejar una relacin real y no solo nominal entre insumo-producto, modificada por la incidencia del valor tiempo en el dinero, consecuencia esta de, la escasez del capital propio, de la intencin de potenciar su rendimiento mediante el financiamiento. o simplemente reflejar la valuacin de los procesos productivos en trminos financieros.Financieramente, cada valor es distinto en cada momento, (mayor o menor) y el clculo respectivo es factible mediante la aplicacin de la teora matemtica del inters, la cual tiene sus propias leyes, el principio de equivalencia y un rgimen que permite referir todos los procesos y criterios de decisin a parmetros inequvocos y consistentes Generalmente, cuando analizamos los costos financieros, solemos reducir el tratamiento a la TIR, VAN, CASH FLOW (con sus variantes) y damos por superado el anlisis del primer indicador de la gestin financiera: la tasa de inters, la cual constituye el medio bsico comn de la tecnologa profesional para la valuacin de las realidades econmicas en trminos financieros, y no simplemente una compensacin al capital.

BIBLIOGRAFA

FLORES, Soria Jaime. Elaboracin de estados financieros

www.wikipedia.com www.google.com Normas internacionales de contabilidad. REVISTA DE GESTION PUBLICA AUTOR Abel Caballos Pacheco