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EMPRESA CANON CORPORATION

Fuente archivo: CNN1997.BS

Aprender el BSIM que es el simulador que se utiliza en la USMP, en realidad cualquier otro

simulador. permite al alumno aplicar los conocimientos aprendidos en los años en la

Facultad, de una manera de un curso integrador, también requiere como en todo, de interés

y dedicación.

Mi experiencia en enseñar este curso es muy gratificante, recuerdo con afecto a los alumnos

que Dios ha permitido que tenga en clase.

Ayuda mucho instalar el programa en sus casas, de manera de facilitar el aprendizaje.

Este archivo se ha elaborado a partir de las pantallas del archivo CNN1997.BS y se ha

elaborado para facilitar el aprendizaje del simulador BSIM.

EL BSIM tiene cinco fases: START UP (Inicio), GROWTH (Crecimiento), INDEPENDENCE

(Independencia), NEW PRODUCTS (Nuevos productos) y NEW MARKETS (Nuevos

mercados)

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Esta primera pantalla del BSIM que tiene color verde a la izquierda y muestra dos datos

importantes:

1. Net Worth, Patrimonio Neto de cada CEO de las empresas que conforman el sector

industrial, recordemos que al empezar la empresa cada uno de ellos reciben

250,000 acciones. En el entendido que por la gestión, el precio de la acción se

incrementará, entonces aumentará su patrimonio neto.

2. Market Value, Valor de Mercado, es lo que en función al número de acciones y la

cantidad de acciones, es el Valor que tiene la empresa en el mercado. Fórmula:

Valor de Mercado = Precio de acción * Número de Acciones en circulación

La fase a la que corresponde en este año 1997 es la del Nivel IV. Nuevos Productos

PATRIMONIO NETO DE LOS CEO, NET WORTH

En la prueba una pregunta en un examen del curso de Juego de Negocios I, solicitaba

determinar el “Pago del CEO” en realidad se trata del patrimonio neto del CEO, Net Worth

Observa cómo se calcula el Patrimonio Neto del CEO (Net Worth), esta es una pantalla del

BSIM.

El CEO de Canon es Will Smith, el precio de la acción de Canon es 7 ½ ($ 7.50/acción),

este CEO tiene 250,000 acciones de su propiedad, entonces el patrimonio neto que tiene

este CEO es de $1´875,000 y esto representa el 17% del Valor de Mercado de la empresa

CANON (que es de $ 10´597,500), 17% = $1´875,000 /$ 10´597,500

Si sube el precio de la acción como consecuencia de la buena gestión de la empresa, el

CEO se beneficia tendrá un mayor porcentaje de la propiedad de la empresa

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Los reportes que siguen a continuación corresponden a los Informes del entorno interno de

la empresa CANON y contienen los siguientes reportes:

3.1 INFORME DE INVENTARIOS Y VENTAS, Sales & Inventory Report

3.2 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS, Income Statement

3.3 BALANCE GENERAL, Balance Sheet

3.4 RESUMEN DE DESEMPEÑO DE 5 AÑOS, Perfomance Summary

CANON 1997

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3.1 INFORME DE INVENTARIOS Y VENTAS

(la mayor parte de este informe se refiere a miles de unidades)

1. Las unidades del inventario inicial (Beginning Inventory Units), es cero para los tres

productos, es decir no hubo inventarios al inicio de 1997.

2. Se han producido 900,000 unidades de Pet Bot (Units Produced)

3. Las unidades vendidas de Pet-Bot fue de 777,000 unidades en el caso de Pet-Bot,

que representa un incremento del 29% en relación a la venta del año 1996

4. Las Unidades disponibles para la Venta corresponde a 900,000 unidades (Total

Available for Sale)

5. En el año 1997, el inventario final de Pet-Bot fue de 123,000 unidades y este

volumen es equivalente a 2 meses de venta. (Ending Inventory Units)

6. No ha habido pedidos pendientes o no atendidos por falta de stock (Backorders).

7. Otro dato importante que se muestra en la parte inferior de esta pantalla, se refiere

al costo de producción por unidad y al costo de inventario por unidad, que ambos

son $ 21.85, entonces el precio de cada producto debe determinarse en relación a

este dato, por ejemplo como el predio del Pet-Bot ha sido de $ 34.50 y si el costo de

producción es de $21.85, entonces hay un margen bruto por unidad de $ 12.65

($34.50-$21.85).

2 MO, significa que el inventario final representa dos meses de ventas de la empresa CANON, se calcula así:

Si las ventas en el año 777,000 unidades. Entonces Ventas al mes: 777,000/12= 64,750 unidades

Si el inventario final es de 123,000 unidades entonces para determinar cuántos meses de ventas equivale:

123,000/64,750 = 1.90 meses, redondeando es 2.00 meses.

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3.2 ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (que está expresado en miles

de dólares)

Es un estado financiero que determina la Utilidad Neta obtenida en el período de análisis.

Está expresado en miles de US$:

Ingreso por Ventas 26,807

Costo de Ventas 16,978

Margen Bruto 9829

Gastos de Administración, Generales y de Ventas 7380

Ingreso Operativo 2449

Gastos por Intereses 1512

Ingreso antes de Impuesto 937

Impuestos a los Ingresos 75

Utilidad Neta 872

En la segunda columna determina cuál es la participación de cada componente en función

al Ingresos por Ventas, por ejemplo la Utilidad Neta de $862,000 representa el 3% del total

de Ingresos por Venta, que corresponde al ratio de rentabilidad conocido como Rentabilidad

sobre Ventas (RSV) o Return on Sales (ROS)

En la tercera columna señala la variación porcentual en relación al año 1996, por ejemplo

en el caso de la Utilidad Neta en el año 1997 fue de $862,000 y en el año 1996 fue de

$479,000, entonces la variación porcentual del valor de la Utilidad Neta del año 1997 en

relación a 1996 es del 80% ($862,000-$479,000)/$479,000

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3.3 BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA CANON AL AÑO 1997

(expresado en miles de dólares)

BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA CANON AL AÑO 1997

ACTIVOS PASIVOS

Efectivo 1,665 Préstamos de un año 500 Cuentas por Cobrar 1,102 Cuentas por Pagar 1,507 Inventarios 2,688 -------- --------- PASIVOS CORRIENTES 2,007 Activos Corrientes 5,445

Deuda de Largo Plazo 13,700 ---------

PASIVOS TOTALES 15,707

PATRIMONIO

Planta 19,276 Acciones Comunes 1,500 Depreciación acumulada 4,452 Utilidades retenidas 3,062 --------- -------- Activos Fijos 14,824 PATRIMONIO NETO 4,562 ===== ======= ACTIVOS TOTALES 20,269 TOTAL DE PASIVOS & PATRIMONIO 20,269

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3.4 INFORME RESUMEN DE DESEMPEÑO DE 5 AÑOS

Año 1997

Ingreso por Ventas 26,807 (en miles de US$), en el Informe 3.2

Utilidad Neta 862 (en miles de US$)

Ganancia por acción, E.P.S. 0.61 (en US$)

Acciones en circulación 1,413 (en miles de acciones)

Precio de la Acción al Cierre 7 ½ (en US$)

Saldo de caja 1,655 (en miles de US$)

Activos Totales 20,269 (en miles de US$)

Ganancias por Acción: (GPA)

E.P.S.= Utilidad Neta / Número de acciones

Por ejemplo para el año 1997:

E.P.S. = 862/1413 = 0.61, es decir es que le correspondería una utilidad neta de US$ 0.61

por cada acción en circulación

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Lo que sigue corresponde son los informes correspondientes al entorno externo de la

empresa CANON

4. LA REVISTA DE NEGOCIOS

4.1 Información económica 4.2 Estadísticas de la Industria 4.3 Informe de Acciones 4.4 Informe de Bonos Corporativos 4.5 Ganancias Corporativas 4.6 Resumen de Balance General 4.7 Tablero Financiero

Al lado del listado de los reportes hay información de la industria, que es importante leer y

tomar en cuenta.

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4.1 INFORMACIÓN ECONÓMICA GENERAL

Presenta además el estimado de las variables para los años 1998 y 1999.

La tasa de interés preferencial (Prime Interest Rate) es una tasa que solo tienen

acceso clientes especiales.

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4.2 ESTADÍSTICAS DE LA INDUSTRIA

Página 1 de 2

Este

(La información que sigue corresponde al mercado del Este de los Estados Unidos)

Precios (de los tres productos)

Pet-bot

Sentri-bot

House-bot

Publicidad

Pet-bot

Sentri-bot

House-bot

Tamaño de la Fuerza de Ventas

Comisión

% de Ventas al Crédito

Participación de Mercado

Pet-bot

Sentri-bot

House-bot

Ojo que este es la página 1 de 2, es decir hay una página 2 de 2, para verla hay que presionar la barra espaciadora (Space Bar)

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4.2 ESTADÍSTICAS DE LA INDUSTRIA (Continuación)

Página 2 de 2

1998 Capacidad de Planta por turno (000)

Por ejemplo CANON en el año 1998 tiene una capacidad de planta de 300,000 unidades

por turno, es decir en tres turnos, tiene una capacidad total de 900,000 unidades

Ranking de I&D

Por ejemplo CANON en el año 1997 ocupa el cuarto lugar en la inversión de I&D, lo que es

preocupante, en la lógica que éste es un Factor Crítico de Éxito (FCE), es decir es un factor

que la empresa debe controlar para tener éxito en la Industria en la que se desarrolla. Si no

se invierte lo solicitado, se puede dar el caso que se tenga utilidad, pero se sacrifique el

largo plazo de la empresa, sin inversión en I&D se retrasa la llegada de los nuevos

productos.

Investigación & Desarrollo

Una decisión importante es la Inversión en Investigación & Desarrollo, que es un Factor

Clave de Éxito para este tipo de empresa, una empresa que no invierta en I&D, no podrá

mejorar sus procesos, productos, servicios y gestión.

Turnos trabajados (Unidades producidas/Capacidad de planta por turno)

Por ejemplo CANON en el año 1997 trabaja en tres turnos, lo cual no es adecuado, porque

de persistir esta situación afectará la capacidad de la empresa, se verá reducida parte de

esta capacidad debido a que no hay tiempo para el mantenimiento de la línea, además que

los costos por mano de obra en el segundo y tercer turnos son más caros que para el primer

turno.

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4.3 INFORME DE ACCIONES

10 años

Alto Bajo Acción Dividendos Rédito, utilidad

del capital

Ratio Precio sobre

ganancias (P/E)

Cierre (Precio de la

acción al cierre)

Cambio neto

En el caso del cambio neto del precio de la acción Canon Corporation en el año 97 en

relación con el precio de la acción en el año 96 es +2 ($7.5 - $5.5). El cambio neto puede

ser positivo, cero o negativo.

SOBRE AMEX

• AMEX es una bolsa internacional.

• AMEX: America Stock Exchange es el segundo mercado tradicional más grande de

Estados Unidos

• Actualmente pertenece al NASDAQ

• El índice compuesto del AMEX incluye más de 800 empresas que se cotizan en ese mercado

• Ninguna acción se negocia en el NYSE y el AMEX al mismo tiempo

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PATRIMONIO NETO DE LOS CEO

En la prueba una pregunta era sobre el “Pago del CEO” en realidad se trata del patrimonio

neto del CEO, Net Worth

Observar cómo se calcula el Patrimonio Neto del CEO (Net Worth), esta es una pantalla

del BSIM.

El CEO de Canon es Will Smith, el precio de la acción de Canon es 7 ½ ($ 7.50/acción),

este CEO tiene 250,000 acciones de su propiedad, entonces el patrimonio neto que tiene

este CEO es de $1´875,000 y esto representa el 17% del Valor de Mercado de la empresa

CANON (que es de $ 10´597,500)

Si sube el precio de la acción como consecuencia de la buena gestión de la empresa, el

CEO se beneficia tendrá un mayor porcentaje de la propiedad de la empresa

CEO Precio de acción

Acciones de su propiedad

% de propiedad Patrimonio Neto

Will Smith 7 ½ 250,000 17% $ 1´875,000

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4.4 INFORME DE BONOS CORPORATIVOS

Bono Cupón/Series Rendimiento Cierre

Más adelante precisaré que comprende este reporte, debo estudiar sus componentes.

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4.5 RESUMEN DE INFORMES DE GANANCIAS CORPORATIVAS

Este informe es como tener los Estados de Ganancias y Pérdidas de todas las empresas

en una sola línea

Estado de Ganancias y Pérdidas Mercado de Capitales Empresa Ingresos por

Ventas - Costo de

Ventas - Gastos de Administración, Ventas y Generales

- Interés Neto

-Impuestos =Utilidad Neta

Ganancias por acción

(E.P.S.)

Tasa de préstamo de

1 año

Tasa de Bonos 10

años

Ranking de crédito

S&P

E.P.S. = Utilidad Neta/ Número de acciones en circulación

S&P = Standard and Poor´s http://www.standardandpoors.com/home/es/la

En la parte inferior se calcula la variación porcentual del año 1997 en relación al año

1996, por ejemplo, el caso de la empresa CANON, los ingresos por ventas del año 1997

en relación al año 1996, se ha incrementado en un 35% y se calcula así:

- Ingresos por ventas 1997 = $26´807,000

- Ingresos por ventas 1996 = $19´800,000

- Variación 1997 vs. 1996 =$ 7´707,000 ($26´807,000-$19´800,000)

- Variación porcentual = 7´707,000/19´800,000 = 35%

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Para conocer las calificaciones de Standard & Poor, se adjunta este cuadro obtenido de la

página web de la empres S&P:

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4.6 ESTUDIO DEL BALANCE GENERAL DE LAS EMPRESAS

Este reporte es como si tener los datos claves del balance General en una fila, para cada

una de las empresas que conforman la industria

Empresa Efectivo +

Cuentas por

cobrar +

Inventarios +

Activos Fijos =

Préstamos de 1 Año +

Cuentas por

Pagar +

Deuda de

Largo Plazo +

Patrimonio

En la parte inferior se calcula la variación porcentual del año 1997 en relación al año

1996, por ejemplo, el caso de la empresa CANON, los Activos Fijos del año 1997 en

relación al año 1996, ha disminuido en un -1% y se calcula así:

Activos Fijos 1997 = $20´269,000

Activos Fijos 1996 = $20´493,000

Variación 1997 vs. 1996 =$ -224.000 ($20´269,000 - $20´493,000)

Variación porcentual = -224,000/20´493,000 = -1%

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4.7 RANKING FINANCIERO

Este reporte contiene el ratio de Valor de Mercado / Valor en Libros

Relaciona los tres ratios de rentabilidad, Rentabilidad Sobre Ventas (ROS), Rentabilidad

Sobre Activos (ROA) y Rentabilidad Sobre Patrimonio (RSP), además del ratio Rotación

(Turnover), “Leverage” y el Ratio Precio/Ganancias Price/Earnings Ratio (refereridas a la

acción )

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Lo que se presenta a continuación, corresponde a la explicación del anterior reporte pero

aplicado para otra empresa, de nombre Robotica

EL PERIÓDICO DE LOS NEGOCIOS

Tablero Financiero

Empresa Robotica

“Rentabilidad”

Valor Fórmula Cálculo

Rentabilidad Sobre Ventas (RSV)

12.1% RSV = Utilidad Neta/Valor de

Ventas

1´725,000/ 14´147,000 =12.19339 %

“Rotación”

X Ratio Ventas / Activos 1.4 Rotación = Ventas / Activos

14´147,000 / 9´957,000 = 1.4208094

= Rentabilidad Sobre Activos 17.2% RSA = Utilidad Neta/Valor de

Activos

1´725,000 / 9´957,000 =17.3244483 %

“Apalancamiento” ”Leverage”

X Ratio de Activos/Patrimonio 1.1

Apalacamiento = Activos/Patrimonio

9´957,000 / 9´128,000 = 1.0908194

= Rentabilidad Sobre Patrimonio

18.8% RSP= Utilidad Neta / Patrimonio

1´725,000 / 9´128,000 = 18.897882 %

“Valuación de Mercado”

X Ratio Precio/Ganancias (de la acción)

13.9 P/E

7.5/ 0.54= 13.888888

: 100 = Ratio Mercado/Libros

2.6 $23´625,000 / 9´128,000 =2.5881901

Quiere decir que la empresa mientras vale como uno en libros, tiene un valor de mercado de 2.6

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RSV ROTACIÓN RSA APALACAMIENTO RSP P/E RATIO MERCADO/LIBROS

Utilidad Neta Ventas Utilidad Neta Activos Utilidad Neta Precio de la acción Valor de Mercado

-------------- X -------- = ------------------ X ------------ = ---------------- X ------------------- = ----------------------

Ventas Activos Activos Patrimonio Patrimonio Ganancia por acción Valor en Libros

Si consideramos que:

Ganancia por acción = Earnings per Share = Utilidad Neta

----------------------------

Número de acciones

Precio de la acción

-----------------------

1 Precio de la acción X Número de acciones

------------------------------ = ----------------------------------------------------------

Utilidad Neta Utilidad Neta

Número de acciones

Utilidad Neta Precio de la acción X Número de acciones

------------------------------ X ----------------------------------------------------------

Patrimonio Utilidad Neta

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Precio de la acción X Número de acciones Valor del mercado

----------------------------------------------------------- : 100 = -----------------------------------------------

--

Patrimonio Valor en Libros

Reemplazando los valores:

7.5 X 3´150,000 23´625,000

------------------------- = --------------------------------- = 2.588190= 2.60

9´128,000 9´128,000

Lo que se concluye es que el Valor de Mercado que tiene la empresa es 2.6 veces más que el

Valor del Libro (Patrimonio)

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Varios (Se clarificará posteriormente, textos extraídos del grupo de Facebook del curso)

Formas de reducir el efectivo:

1. Ampliar la capacidad de planta

2. Invertir más en publicidad

3. Invertir más en I&D

4. Contratar más vendedores

5. Pagar un mayor % de comisiones por ventas

6. Pagar dividendos

7. Recomprar bonos

8. Recomprar acciones

9. Disminuir el % de ventas a crédito

10. Reducir el número de días de pago a proveedores

Rotación (Turnover): Activos / Patrimonio:

Por ejemplo un valor de 1.5 significa:

Que por cada dólar del Patrimonio se tiene 1.5 dólares de ventas, es como que el dólar del

patrimonio origina 1.5 dólares de venta.

Por lo tanto un mayor ratio, es mucho mejor, mayor rendimiento

Prueba ácida:

Es un indicador de Liquidez

La liquidez mide la capacidad de la empresa de cubrir sus pasivos corrientes con sus

activos corrientes, mide la cobertura

(Activos corrientes - Inventarios) / Pasivos corrientes

Por ejemplo un valor de prueba ácida de 13.4 veces, es demasiado

Mejorar este indicador es disminuirlo

Para disminuirlo, se debe reducir los (activos corrientes - inventarios) y/o aumentar los

pasivos corrientes.

Activos corrientes: Efectivo+ Cuentas por cobrar+ Inventarios

Entonces debemos disminuir el efectivo y las cuentas por cobrar

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EMPRESA EFECTIVO CUENTAS POR

COBRAR INVENTARIOS

ACTIVOS CORRIENTES

PRÉSTAMOS 1 AÑO

CUENTAS POR

PAGAR

PASIVOS CORRIENTES

PRUEBA ÁCIDA

ENTERPRISE CASH ACCOUNTS RECEIVABLE

INVENTORIES CURRENT

ASSETS 1 YEAR LOANS

ACCOUNTS PAYABLE

CURRENT LIABILITIES

QUICK RATIO

Melody 214,734.00 28,923.00 - 243,657.00 - 31,824.00 31,824 7.66

Texas 77,392.00 38,849.00 35,884.00 152,125.00 25,855.00 35,255.00 61,110 1.90

HP 108,143.00 13,578.00 58,494.00 180,215.00 - 26,548.00 26,548 4.58

Tandy - 36,204.00 72,427.00 108,631.00 19,376.00 34,522.00 53,898 0.67

Apple 107,985.00 30,675.00 11,098.00 149,758.00 47,558.00 25,144.00 72,702 1.91

TOTAL 508,254.00 148,229.00 177,903.00 834,386.00 92,789.00 153,293.00 246,082.00 2.67

¿Cómo recomprar las acciones?

En la pantallas de financiamiento, en la línea de emisión de acciones en vez de poner por

ejemplo +500, colocar "-500", es decir que en vez de endeudarnos salimos a comprar

acciones, eso resulta en menos acciones

Si se recompran las acciones mejora la posición financiera de la empresa.

Ampliación de la planta

El tamaño de ampliación de la capacidad de planta, luego de la construcción, dependerá

de las proyección de ventas, un criterio es que si el número de turnos trabajados es igual o

mayor a 2.00, se debe proceder a ampliar la planta. Siempre es recomendable mirar la

capacidad que tiene la competencia.