FACULTAD DE ECONOMIA

Taller Integrador de MacroeconomíaCaso semana 11 y 12

Dilemas económicos de Japón

Profesora: Dora Argentina Cabezas Elizondo

Alumno : Eduardo Quintana Fabre Lic. Finanzas

Dilemas Monetarios de Japón

Introducción :

En el periodo 1990 – 1999 ocurrió una recesión en Japón. La piedra angular de dicha recesión fue la inversión privada, donde existió una disminución y por tanto un mayor nivel de desempleo. Como efecto de este desempleo, hubo un menor consumo y a su vez una disminución del ahorro, lo que condujo a un decremento en las tasas de interés. En 1995 llegaron a su nivel más cercano a cero (0.5%). Por este motivo y basándonos en la literatura macroeconómica, una política monetaria no tendría un gran impacto y en el peor de los casos tendría un impacto nulo. A esto se le conoce como trampa de liquidez.En este periodo Japón estaba atravesando por dos problemas en concreto; Desempleo y deflación. Ante estos problemas, Japón decide implementar el modelo Keynesiano, en el cual su principal función es aumentar la demanda, mediante la función:

D = C + I + G + Ex

Producto Interno Bruto

Fuente gráfico obtenido de indexomundi.com – obtención Fuente: CIA World Factbook

En el grafico anterior se presenta la tasa de crecimiento del PIB de Japón . Se puede observar que de estar en casi el 0% de crecimiento el año siguiente inicia en un 1,3 % , Esto refleja el resultado de las políticas fiscales y monetarias que se incluyeron en el plan para salir de la crisis.

En el siguiente tenemos el gráfico que sirve de guía para analizar el ciclo que atravesó el PIB y la producción Industrial de Japón

Japón con problemas en su economía en el año de 1999 optó por la devaluación de su moneda como una política monetaria para la estabilización , para así reactivar su economía y aumentar la cantidad de exportaciones, ya que la mayor actividad comercial de Japón se centra en las exportaciones de tecnología en su mayoría; debido a que las condiciones geográficas de la isla no le brinda mucha variedad de materias primas para explotar.

Obtención de fuente :

LA CRISIS FINANCIERA EN ASIA: ORIGENES Y EVOLUCION EN 1997 Y 1998 Rafa del VillarJ y jose Antonio Murillo (Banxico.org.mx)

En el grafico anterior se muesta el tipo de cambio de las naciones afectadas en la llamada “crisis Asiática” en la cual percibe un notorio desplazamiento descendente tipo de cambio de japón respecto a las demás divisas

Exportaciones Con el aumento de sus exportaciones Japón pretendía reactivar su economía para no seguir en picada con la recesión técnica.La siguiente tabla muestra el resultado de la política monetaria por la que se optó ,en la cual se presenta un superávit en el transcurso del año de 1999 hasta el año 2000

-Fuente gráfico obtenido de indexomundi.com – obtención Fuente: CIA World Factbook

Importaciones

El efecto negativo de esta política , la cual afecta principalmente a la sección de las importaciones .En el grafico siguiente no se observa un cambio radical en la disminución de las importaciones en cuestión monetaria , pero en la representación de los datos destaca que en ese periodo en el que se supone habría estabilización se mantiene desacelerado en comparación del crecimiento de los años posteriores como 2004-2008, etc.

Fuente gráfico obtenido de indexomundi.com – obtención Fuente: CIA World Factbook

Esto debido a que el poder adquisitivo del yen japonés disminuyó y perdió valor respecto a las demás monedas, lo que hace más caro importar productos internacionales y por consecuente frenando o impidiendo el crecimiento de estas.

TASAS DE INTERES

Japón optó por la estrategia de reducir las tasas de interés debido a que esta crisis tuvo un efecto desestabilizador en el sector financiero y el bancario ocasionando que los bancos , los ahorradores e inversores japoneses sintieran desconfianza , lo cual no favorecía a la situación. La siguiente grafica muestra la tasa inflación de Japón:

Fuente gráfico obtenido de indexomundi.com – obtención Fuente: CIA World Factbook

La politica fiscal incluía disminución de las tasas de interes ,fue una medida establecida por el gobierno de japón para poder reactivar el consumo.El gobierno decidió reducir su nivel de impuestos, específicamente el impuesto sobre la renta. Las reducciones tuvieron lugar entre los años 1994 a 1996, donde la reducción más importante fue del 13%. Anteriormente el ISR era del 50% y pasó a ser del 37%, es decir, significó un aumento en el ingreso del 13% y una reducción del financiamiento gubernamental del 13%.

Sector Industrial

La respuesta del gobierno fue la inyección de fondos publicos a los bancos para que pudiesen solventarse y así estos otorgarían créditos a las industrias para reactivar sus servicios e incrementar su productividad.Recordando que Cuando el coste del dinero es menor, es decir, la tasa de interés es muy baja, las empresas se interesan por hacer inversiones. Por consecuente tenemos un crecimiento en la tasa de crecimiento de la producción industrial . De el año 1999 al año 2000 tenemos hay un crecimiento de un 5 por ciento lo cual refleja que la estrategia funcionó

El beneficio de esta medida fue que ayudó a las empresas a producir y a exportar sus bienes finales ; se vendieron más baratos respecto a otras monedas (como se analizaba anteriormente el tipo de cambio de Japón) ,pero fue una medida para que la economía no sufriera más descensos.

Conclusión

la política monetaria implementada por el Banco Central de Japón ayudó a reactivar la economía, puesto que eliminó el problema de los préstamos hacia las empresas.Recordando que el objetivo era crear inflación, para así aumentar los precios y poniendo en contexto la política fiscal y monetaria implementadas por Japón, podemos resaltar que la política fiscal ayudó significativamente a reactivar el consumo, lo que ocasiona un directo aumento en la inflación al largo plazo. También la misma política fiscal, creó una disminución del impuesto corporativo, lo que a su vez crea un aumento en los beneficios de las empresas, esto se traduce en un mejor optimismo por la producción y la creación de más empleos, esto ultimo vuelve a tener un alto impacto sobre la demanda.Por otro lado, esta la política monetaria, que logró reactivar el sistema bancario, puesto que la población no estaba ahorrando su dinero, pero tampoco lo estaba gastando, a partir de este problema los bancos no podían prestar a las empresas para que las mismas siguieran invirtiendo su dinero.La política fiscal tuvo un impacto positivo y fue efectiva. Logró disminuir el desempleo para posteriormente tener efecto aumentando la inflación, con esto el PIB inició a incrementar y conllevo a una reactivación de la economía.La política monetaria tuvo de igual forma un impacto positivo. No fue pieza fundamental para la reactivación de la economía, pero si ayudó a que el efecto de reactivación fuera más rápido.  

Anexos

Preguntas de Equipos.1.-¿cuáles son las consecuencias de que una moneda esté apreciada?

VENTAJAS DE QUE LA MONEDA SE APRECIE* La apreciación de la moneda de un país respecto a otra influye en el nivel de importaciones y exportaciones entre esos países: si una moneda se aprecia, baja el precio de las importaciones, por lo que aumentarán. 

DESVENTAJAS DE QUE LA MONEDA SE APRECIE* La revaluación desestimula las exportaciones, y como consecuencia la producción y el empleo.* Otro bien cuyo aumento de precio es muy influyente es el petróleo. La apreciación del barril de petróleo produce una subida de los carburantes y, por tanto, de todos los productos dela economía, ya que se incrementan tanto los costes de producción como de transporte de los mismos. A diferencia de la apreciación monetaria, cuyos efectos son dispares en los países, la apreciación del petróleo y sus derivados afecta a toda la economía mundial.

2.- ¿Dónde conviene invertir cuando la tasa de interés disminuye?

Los inversionistas al momento de hacer una nueva inversión, tienden a seleccionar las tasas de interés que sean de su conveniencia. Ahora veamos que la mejor mantenera de invertir en bolsas de valores, o inyecciones de capital a empresas, o creación de las mismas, siempre suele ser cuando se mantiene una tasa de interés mas baja.Ahora cuando se manejan inversiones en bancos privados, y empresas financieras, siempre se eligen estas cuando se mantiene una tasa de interés alta, esto para obtener mejores inversiones.

3.- ¿Qué pasa cuando la economía se encuentra hambrienta de emisión de dinero?

Muchas veces las economías al no tener una buna producción nacional, piensan en emitir dinero sin respaldo. Los órganos encargados de la emisión del papel moneda son por lo general los bancos centrales. Muchas veces estos bancos emiten grandes cantidades de dinero sobrepasando incluso su propia producción, esto porque la misma población exige más dinero en circulación. Simplemente al emitir mas papel moneda que no esté respaldado, hace caernos en un atrampa de liquidez, ya que a pesar de que se encuentre demasiado dinero en las calles, este no tendrá mucho valor, ya que conforme más dinero se emite +mas es la inflación a este mismo, por no contar con un respaldo.

4.- ¿Cuáles son la consecuencias de emitir más dinero, esto cuando la economía es insostenible?

La emisión de billetes desmesurada por parte de una economía puede tener fuertes consecuencias tanto a corto plazo, como a largo plazo.

El Banco Central a veces lejos de contribuir en la recuperación financiera, puede ahondar más la inflación. Por decir, emite billetes 5% más en equivalencia a las reservas del país. Esto significa que los billetes en circulación son más, que la producción de recursos, entonces da lugar a un desequilibrio fiscal, y por consiguiente el país se encuentra en 5% de Inflación.

Este fenómeno puede causar el desbaratamiento de los productos nacionales y como consecuencia habrá en desmesurado exportación de las mismas.

El dinero que emite un país siempre tiene que estar respaldado ya sea por el oro, las reservas, o bien la producción interna del mismo.

La emisión de billetes tiene muchos efectos colaterales y todo depende de lavariable que quieras modificar. Por ejemplo, si el gobierno aumenta la cantidadofrecida de billetes, va a tener efectos en el corto y en el largo plazo. En elcorto plazo, debido a que los precios están fijos, lo que va a hacer esdisminuir la tasa de interés. Al disminuir esta tasa, lo que va a pasar es quese va a incentivar la Inversión. Así mismo, aumentas la demanda monetaria debidoa que la tasa de interés tiene una relación inversa con la demanda. Entonces, aldisminuir la tasa de interés y aumentar la Inversión lo que va a suceder es quetu PIB va a aumentar. Ahora, en el largo plazo debido a que los precios seajustan para llegar al equilibrio, un aumento en la oferta monetaria va a causarun aumento en los precios.

(Mises, 2010)

4.-¿Cuáles son las consecuencias o beneficios de imprimir más dinero cuando la economía se encuentra insostenible?

Una economía insostenible es cuando no se tiene suficiente dinero para solventar los gastos de un país, porque consume recursos a un ritmo superior al que la naturaleza los genera. La que gasta la mitad de lo que tiene destinado a política social en subsidios de desempleo, mientras reduce salarios y ahoga con subidas de impuestos a la ciudadanía para sostenerse. Por lo tanto imprimir dinero cuando la economía es insostenible es mayormente benéfico hay más oportunidad de que los gastos que tiene el gobierno se puedan solventar de una mejor manera, y así evitar la desviación de recursos para solventar los gastos del país, no se reducirían sueldos, no subirían los impuestos ni afectaría a la ciudadanía, imprimir dinero cuando la economía es insostenible es la mejor opción para un país.

5.- ¿Cuáles son los beneficios de reactivar una economía con un alto nivel de deuda?

Pero en definitiva es importante reactivar esas economías por la pura presencia que tienen y el impacto a nivel internacional que pueden tener esas economías.

Los beneficios son:

1) Reactivación de le economía, por lo tanto mayor producción.2) Más liquidez, por lo tanto dinero más barato.3) Incentivas la inversión interna, por lo tanto la demanda.

*No es malo endeudarse Siempre y cuando se tenga un equilibrio entre lo que se pagaría y los planes que se tengan para paga.

Bibliografía

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http://www.indexmundi.com/g/g.aspx?v=85&c=ja&l=es

http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/documentos-de-investigacion/banxico/%7BB8E8E079-113C-54B9-2D31-AC006131E1B8%7D.pdf

http://www.angelvila.eu/publicaciones_pdf/larga_crisis_economia_japonesa.pdf

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