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BANCO LA HIPOTECARIA, S.A. Y SUBSIDIARIAS

(Panamá, República de Panamá)

Estados Financieros Consolidados e Información de Consolidación

31 de diciembre de 2016

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. Y SUBSIDIARIAS (Panamá, República de Panamá)

Índice del Contenido

Informe de los Auditores Independientes

Estado Consolidado de Situación Financiera Estado Consolidado de Resultados Estado Consolidado de Utilidades Integrales Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Estado Consolidado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Consolidados

Anexo

Anexo de Consolidación – Información sobre el Estado de Situación Financiera……………...................................................................... 1

Anexo de Consolidación – Información sobre el Estado de Resultados....................................................................................................... 2

Reserva para pérdidas en préstamos Véanse las Notas 3(g), 4 y 9 a los estados financieros consolidados

Asunto clave de la auditoría Cómo el asunto clave fue atendido en la auditoría

La reserva para pérdidas en préstamos requiere la aplicación de juicios y el uso de supuestos por parte de la gerencia. La cartera de préstamos representa el 82% del total de activos del Banco. La reserva para pérdidas en préstamos comprende las reservas para préstamos individualmente evaluados y préstamos colectivamente evaluados.

La reserva para deterioro de préstamos evaluados individualmente es determinada por una evaluación de las exposiciones caso por caso basada en juicios y estimados de la gerencia cuando un evento de deterioro ha ocurrido y el valor presente de los flujos de efectivo esperados son inciertos.

La reserva colectiva de deterioro es determinada de acuerdo a la agrupación de los préstamos con característ icas similares de riesgo de crédito.

Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron:

• Pruebas de control sobre los cálculos de morosidad, calificaciones internas de riesgo de clientes, revisiones anuales de préstamos, revisión de riesgo de clientes y de los modelos y metodologías utilizadas.

• Para una muestra de préstamos con reservas específicas, examen de los expedientes de crédito de dichos clientes y la revisión de la evaluación de los estimados de reserva preparados por la gerencia.

• Para el modelo de reserva individual, examen de los cálculos de los flujos de efectivo considerando los valores de las garantías con referencia de valuaciones desarrolladas por especialistas.

• Pruebas de los insumos claves usados en el cálculo de la reserva de deterioro para los modelos colectivos.

• Evaluación del juicio de la gerencia sobre los supuestos relativos a las condiciones de la economía actuales y las condiciones de crédito que pueden cambiar el nivel real de perdidas, basadas en nuestra experiencia y conocimiento de la industria.

• Evaluación de los perfiles de morosidad para los préstamos hipotecarios y personales.

• Evaluación con nuestros especialistas de los modelos de reserva colectiva y recalculo de esa reserva.

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Valuación de inversiones Véanse las Notas 3(h), 4 y 8 a los estados financieros consolidados


Las inversiones en valores representan el 9.7% del total de activos al 31 de diciembre de 2016. El Banco utiliza proveedores externos para la obtención de la mayoría de los precios de estas inversiones y también utiliza metodologías internas de valorización para el resto de las inversiones.

La valuación de estas inversiones usando modelos de valuación involucra juicios por parte de la gerencia y la utilización de algunos insumos que no están disponibles en mercados activos. Por otra parte, la valuación de las inversiones cuyos precios son provistos por entidades externas que también utilizan modelos de valuación, requiere esfuerzos adicionales por parte de los auditores para su validación.

El juicio involucrado en la estimación del valor razonable de una inversión cuando algunos insumos de valuación no son observables es significativo. Al 31 de diciembre de 2016, las inversiones clasificadas en nivel 3 representaban el 79% del total de inversiones medidas a valor razonable y 7.5% del total de activos.


• Evaluación de los controles claves en el proceso de identificación, medición y manejo del riesgo de valuación, y la evaluación de las metodologías, insumos y supuestos usados por el Banco en la determinación de los valores razonables.

• Evaluación con nuestros especialistas de los modelos de valor razonable y de los insumos utilizados en la valuación de instrumentos de nivel 2; para ello comparamos insumos observables del mercado contra fuentes independientes y datos de mercado externos disponibles.

• Para una muestra de inversiones con insumos de valuación significativos no observables (nivel 3), evaluación con nuestros especialistas de los modelos usados aprobados por el gobierno corporativo y cálculo independiente de los precios de tales inversiones.

• Obtención de los informes tipo 2 (ISAE 3402) sobre los controles internos de organizaciones de servicios proveedoras de precios y evaluación de los controles complementarios indicados en dichos informes sobre su relevancia para su aplicación por parte del Banco.

No consolidación de los fideicomisos Véanse las Notas 3(a.6), 3(r) y 26 a los estados financieros consolidados


Los fideicomisos bajo administración ascienden a $246,569,078, al 31 de diciembre de 2016. Estos fideicomisos son vehículos no consolidados diseñados por el Banco para la titularización de préstamos originados por ella.


• Evaluación de los contratos de venta de préstamos realizados y de las características con relación a lo requerido por la NIC 39 para la baja en cuentas de un activo financiero.

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Los préstamos son vendidos a los fideicomisos quienes estructuran emisiones de bonos colocados a través de la Bolsa de Valores de Panamá. Estos préstamos son custodiados por un tercero y son administrados por el Banco.

El Banco debe evaluar si puede dar de baja los préstamos al momento de la venta y si debe consolidar estos fideicomisos. La evaluación incluye determinar quién retiene los principales riesgos y beneficios de los préstamos titularizados. Estas evaluaciones requieren juicio significativo de la gerencia y por lo significativo de estas titularizaciones, un error en esta evaluación puede impactar significativamente los estados financieros consolidados del Banco.

• Evaluación de los prospectos de emisión de deuda de los fideicomisos y de las cláusulas contractuales que incluyó la autoridad del Banco para tomar decisiones, los derechos de los tenedores de los bonos, y la remuneración obtenida por el Banco al prestar sus servicios de administración.

• Evaluación de cualquier modificación a los prospectos de emisión de deuda de los fideicomisos para determinar si las características del alcance de la autoridad para tomar decisiones, los derechos mantenidos por los tenedores de los bonos, y la remuneración obtenida.

• Obtención del análisis anual realizado por la gerencia, donde evalúa y define la no consolidación de los fideicomisos según las guías que las NIIF requieren para consolidar los fideicomisos.

Otro Asunto – Información Suplementaria

Nuestra auditoría se efectuó con el propósito de expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados considerados en su conjunto. La información suplementaria incluida en los Anexos 1 al 2 se presenta para propósito de análisis adicional y no es requerida como parte de los estados financieros consolidados. Esta información ha sido sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados a la auditoría de los estados financieros consolidados y, en nuestra opinión, está presentada razonablemente en todos sus aspectos importantes, relacionados con los estados financieros consolidados tomados en su conjunto.

Responsabilidades de la Administración y de los Encargados del Gobierno Corporativo en relación con los Estados Financieros Consolidados

La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de conformidad con las NIIF, y del control interno que la administración determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados que estén libres de errores de importancia relativa, debido ya sea a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros consolidados, la administración es responsable de evaluar la capacidad del Banco para continuar como un negocio en marcha, revelando, según corresponda, los asuntos relacionados con la condición de negocio en marcha y utilizando la base de contabilidad de negocio en marcha, a menos que la administración tenga la intención de liquidar del Banco o cesar sus operaciones, o bien no haya otra alternativa realista, más que ésta.

Los encargados del gobierno corporativo son responsables de la supervisión del proceso de información financiera del Banco.

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Responsabilidades del Auditor en Relación con la Auditoría de los Estados Financieros Consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros consolidados en su conjunto, están libres de errores de importancia relativa, debido ya sea a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría efectuada de conformidad con las NIA siempre detectará un error de importancia relativa cuando este exista. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran de importancia relativa si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en estos estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y evaluamos los riesgos de error de importancia relativa en los estados financieros consolidados, debido a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría que sea suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error de importancia relativa debido a fraude es más elevado que en el caso de un error de importancia relativa debido a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la evasión del control interno.

• Obtenemos entendimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno del Banco.

• Evaluamos lo apropiado de las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la administración.

• Concluimos sobre lo apropiado de la utilización, por la administración, de la base de contabilidad de negocio en marcha y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre de importancia relativa relacionada con eventos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Banco continuar como negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre de importancia relativa, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que modifiquemos nuestra opinión. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, eventos o condiciones futuras pueden causar que el Banco deje de ser un negocio en marcha.

• Evaluamos la presentación en su conjunto, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluyendo la información revelada, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y eventos subyacentes de un modo que logran una presentación razonable.

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BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. Y SUBSIDIARIAS(Panamá, República de Panamá)

Estado Consolidado de Situación Financiera


(Cifras en Balboas)

Activos Nota 2016 2015

Efectivo y efectos de caja 281,416 325,366

Depósitos en bancos:A la vista en bancos locales 19,798,230 10,604,590A la vista en bancos del exterior 6,483,190 4,744,962Ahorro en bancos locales 1,129,056 1,123,364Ahorro en bancos del exterior 2,614,741 5,185,918A plazo en bancos locales 1,000,000 2,500,000A plazo en bancos del exterior 0 1,251,666

Total de depósitos en bancos 31,025,217 25,410,500Total de efectivo, efectos de caja y depósitos en bancos 7, 28 31,306,633 25,735,866

Inversiones en valores 8, 28 59,139,149 42,894,265

Préstamos 9, 28 505,818,303 468,103,097Menos: reserva para pérdidas en préstamos 9, 28 300,664 261,314

Préstamos, neto 505,517,639 467,841,783

Mobiliario, equipos y mejoras, neto 10 1,466,778 904,303

Cuentas e intereses por cobrar 11 3,217,978 3,491,448Crédito fiscal por realizar 30 7,247,049 6,800,239Impuesto sobre la renta diferido 25 554,811 59,663Otros activos 12 2,249,448 1,605,019

Total de activos 610,699,485 549,332,586

El estado consolidado de situación financiera debe ser leído en conjunto con las notas que

forman parte integral de los estados financieros consolidados.

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Pasivos y Patrimonio Nota 2016 2015

Pasivos:Depósitos de clientes:

De ahorros locales 6, 28 852,461 814,076De ahorros extranjeros 6, 28 321,017 58,866A plazo locales 6, 28 160,248,249 137,079,253A plazo extranjeros 6, 28 18,428,733 33,389,067

Total de depósitos de clientes 179,850,460 171,341,262

Valores comerciales negociables 13, 28 70,760,884 53,791,389Notas comerciales negociables 14, 28 92,861,338 72,128,518Bonos ordinarios 15 16,591,868 0Certificados de inversión 16, 28 23,072,087 19,875,121Obligaciones negociables 17, 28 8,988,036 6,987,535Financiamientos recibidos 141,544,615 159,235,027Impuesto sobre la renta diferido 25 0 106,940Impuesto sobre la renta por pagar 25 791,313 1,248,957Otros pasivos 19 9,517,855 7,415,145Total de pasivos 543,978,456 492,129,894

Patrimonio:Acciones comunes 20 15,000,000 15,000,000Capital adicional pagado 26,300,000 21,300,000Reserva de capital 1,800,000 1,800,000Reserva de valor razonable 3,410,751 3,489,242Reserva por conversión de moneda extranjera (4,690,536) (5,261,834)Reservas regulatorias 6,593,451 5,876,284Utilidades no distribuidas 17,605,388 14,481,045

Total de patrimonio de la participación controladora 66,019,054 56,684,737Participación no controladora 1 701,975 517,955

Total de patrimonio 66,721,029 57,202,692

Compromisos y contingencias 27

Total de pasivos y patrimonio 610,699,485 549,332,586

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Estado Consolidado de Resultados

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2016

(Cifras en Balboas)

Nota 2016 2015Ingresos por intereses y comisiones:

Intereses sobre:Préstamos 33,587,241 28,177,336Inversiones en valores 2,270,626 2,038,682Depósitos en bancos 221,324 221,598

36,079,191 30,437,616Comisiones por:

Administración y manejo, netas 22 4,454,610 4,026,663Otorgamiento de préstamos 2,702,010 2,881,246

Total de ingresos por intereses y comisiones 43,235,811 37,345,525

Gastos de intereses y comisiones:Depósitos 8,540,115 7,598,856Financiamientos recibidos 15,426,531 10,776,464Comisiones 23 1,359,550 1,152,732

Total de gastos de intereses y comisiones 25,326,196 19,528,052Ingresos neto de intereses y comisiones 17,909,615 17,817,473

Provisión para pérdidas en préstamos 9 345,406 344,975Ingresos neto de intereses y comisiones,

después de provisión 17,564,209 17,472,498

Ingresos por servicios bancarios y otros:Ganancia neta en inversiones (12,198) 1,016,395Otros ingresos 6, 22 2,716,433 1,590,505

Total de ingresos por servicios bancarios y otros, neto 2,704,235 2,606,900

Gastos generales y administrativos:Salarios y otros gastos del personal 6, 24 7,839,241 7,400,097Depreciación y amortización 10 541,550 493,527Honorarios profesionales y legales 1,056,004 1,147,601Impuestos 1,954,447 1,450,619Otros gastos 6, 24 3,906,310 3,548,556

Total de gastos generales y administrativos 15,297,552 14,040,400Utilidad neta antes del impuesto sobre la renta 4,970,892 6,038,998Impuesto sobre la renta 25 1,033,308 2,068,341Utilidad neta 3,937,584 3,970,657

Utilidad neta atribuible a: Participación controladora 3,937,359 4,015,476 Participación no controladora 225 (44,819)

3,937,584 3,970,657

Utilidad por acción 262.51 264.71Utilidad diluida por acción 262.51 264.71

El estado consolidado de resultados debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral

de los estados financieros consolidados.

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BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. Y SUBSIDIARIAS


(Cifras en Balboas)

Nota 2016 2015

Utilidad neta 3,937,584 3,970,657

Otras utilidades integrales:Partidas que son o pueden ser reclasificadas al estado de resultados

Reserva de valor razonable: Valor razonable de cartera adquirida: Registro inicial 0 1,361,625 Amortización (78,440) (36,591) Reserva de valuación de inveriones disponibles para la venta: Monto transferido a resultados 8 458,014 (315,000) Cambio neto en el valor razonable (458,065) 663,706 Cambios por conversión de moneda en negocios en el extranjero 597,049 (2,795,848)

518,558 (1,122,108)Total de otras utilidades integrales 4,456,142 2,848,549

Utilidades integrales atribuibles a: Participación controladora 4,430,166 2,983,238 Participación no controladora 25,976 (134,689)Total de utilidades integrales 4,456,142 2,848,549

El estado consolidado de utilidades integrales debe ser leído en conjunto con las notas que forman

parte integral de los estados financieros consolidados.

(Panamá, República de Panamá)

Estado Consolidado de Utilidades Integrales

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Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio


(Cifras en Balboas)

Reserva porCapital conversión Exceso de

Acciones adicional Reserva de Reserva de de moneda Provision provisión Utilidades no Participación no Total deNota comunes pagado Capital valor razonable extranjera dinámica específica distribuidas controladora patrimonio

Saldo al 1 de enero de 2015 15,000,000 18,500,000 1,800,000 1,815,502 (2,555,856) 3,096,884 318,317 13,017,085 412,690 51,404,622

Utilidad neta 0 0 0 0 0 0 0 4,015,476 (44,819) 3,970,657Otras utilidades (perdidas) integralesReserva de valor razonable: Valor razonable en cartera adquirida, neta 0 0 0 1,325,034 0 0 0 0 0 1,325,034 Cambio neto en el valor razonable 0 0 0 348,706 0 0 0 0 348,706Cambios por conversión de moneda extranjera en negocios del extranjero 0 0 0 0 (2,705,978) 0 0 0 (89,870) (2,795,848)Total de otras utilidades (perdidas) integrales 0 0 0 1,673,740 (2,705,978) 0 0 0 (89,870) (1,122,108)Total de utilidades integrales 0 0 0 1,673,740 (2,705,978) 0 0 4,015,476 (134,689) 2,848,549

Otros movimientos de patrimonioConstitucion de reservas 0 0 0 0 0 2,258,453 202,630 (2,461,083) 0 0

Transacciones con los propietarios del Banco:Contribuciones, distribuciones y cambio en las participaciones: Aporte de capital adicional 0 2,800,000 0 0 0 0 0 0 0 2,800,000 Impuesto complementario 0 0 0 0 0 0 0 (90,433) 0 (90,433) Participación no controladora 0 0 0 0 0 0 0 0 239,954 239,954Total de contribuciones y distribuciones 0 2,800,000 0 0 0 0 0 (90,433) 239,954 2,949,521Saldo al 31 de diciembre de 2015 15,000,000 21,300,000 1,800,000 3,489,242 (5,261,834) 5,355,337 520,947 14,481,045 517,955 57,202,692

Utilidad neta 0 0 0 0 0 0 0 3,937,359 225 3,937,584Otras utilidades (perdidas) integralesReserva de valor razonable: Valor razonable en cartera adquirida 0 0 0 (78,440) 0 0 0 0 0 (78,440) Cambio neto en el valor razonable 0 0 0 (51) 0 0 0 0 0 (51)Cambios por conversión de moneda extranjera en negocios del extranjero 0 0 0 0 571,298 0 0 0 25,751 597,049Total de otras utilidades (perdidas) integrales 0 0 0 (78,491) 571,298 0 0 0 25,751 518,558Total de utilidades integrales 0 0 0 (78,491) 571,298 0 0 3,937,359 25,976 4,456,142

Otros movimientos de patrimonioConstitucion de reservas 0 0 0 0 0 591,457 125,710 (717,167) 0 0

Transacciones con los propietarios del Banco:Contribuciones, distribuciones y cambio en las participaciones:

Aporte de capital adicional 26 0 5,000,000 0 0 0 0 0 0 0 5,000,000 Impuesto complementario 0 0 0 0 0 0 0 (95,849) 0 (95,849) Participación no controladora 0 0 0 0 0 0 0 0 158,044 158,044Total de contribuciones y distribuciones 0 5,000,000 0 0 0 0 0 (95,849) 158,044 5,062,195Saldo al 31 de diciembre de 2016 15,000,000 26,300,000 1,800,000 3,410,751 (4,690,536) 5,946,794 646,657 17,605,388 701,975 66,721,029

El estado consolidado de cambios en el patrimonio debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros consolidados.

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Atribuible a la Participación controladoraReservas Regulatorias


Estado Consolidado de Flujos de Efectivo


(Cifras en Balboas)

Nota 2016 2015Actividades de operación:Utilidad neta 3,937,584 3,970,657Ajuste a la utilidad por adquisición de subsidiariaAjustes para concilliar la utilidad neta y el efectivo de las actividades de operación:Provisión para pérdidas en préstamos 345,406 344,975Ganancia no realizada en inversiones a valor razonable (445,816) (701,395)(Ganancia) perdida por venta de inversiones 458,014 (315,000)Depreciación y amortización 541,550 493,527Pérdida por descarte de activos fijos 55,466 0Ganancia en venta de bienes adjudicados (79,389) (72,634)Ingresos por intereses (36,079,191) (30,437,616)Gastos de intereses 23,966,646 18,375,320Gasto de impuesto sobre la renta 1,033,308 2,068,341

Cambios en activos y pasivos operativos:Préstamos (38,099,702) (105,811,801)Cuentas por cobrar compañías relacionadas 0 183,331Cuentas por cobrar (24,683) (277,928)Venta de créditos fiscales 6,560,778 1,397,144Crédito fiscal devengado (7,007,588) (5,792,301)Otros activos (1,514,175) 1,312,554Depósitos a plazo 8,208,662 29,488,702Depósitos de ahorro 300,536 (4,066,408)Otros pasivos 1,458,244 (1,780,130)Efectivo generado de operacionesIntereses recibidos 36,404,387 29,844,912Intereses pagados (23,514,501) (17,727,830)Impuesto sobre la renta pagado (950,217) (830,024)Flujos de efectivo de las actividades de operación (24,444,681) (80,333,604)

Actividades de inversión:Compra de inversiones en valores (26,826,379) (3,937,648)Venta de inversiones en valores disponibles para la venta 8,255,523 7,250,212Redención de inversiones en valores 2,286,681 1,634,217Compra de mobiliarios y equipos (1,154,917) (374,959)Flujos de efectivo de las actividades de inversión (17,439,092) 4,571,822

Actividades de financiamiento:Producto de financiamientos 88,800,000 111,608,036Financiamientos pagados (106,490,412) (48,949,419)Producto de la emisión de valores comerciales negociables 82,049,000 53,215,000Redención de valores comerciales negociables (65,079,505) (48,342,253)Producto de la emisión de notas comerciales negociables 47,968,000 35,949,000Redención de Notas comerciales negociables (27,235,180) (14,884,867)Emisión de certificado de inversion 13,608,000 5,492,000Redención de certificado de inversion (10,411,034) (9,968,998)Emisión de obligaciones negociables 10,070,000 10,000,000Redención de obligaciones negociables (8,069,499) (14,971,870)Emisión de Bonos Ordinarios de Colombia 16,591,868 0Capital adicional pagado 5,000,000 2,800,000Participación no controladora 158,044 239,954Impuesto complementario (95,849) (90,433)Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento 46,863,433 82,096,150

Efecto por fluctuación de las tasas de cambios sobre el efectivo mantenido 591,107 (2,807,690)Aumento neto en efectivo 4,979,660 6,334,368Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 25,735,866 22,209,188Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 7 31,306,633 25,735,866

El estado consolidado de flujos de efectivo debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral

de los estados financieros consolidados.

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BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. Y SUBSIDIARIAS (Panamá, República de Panamá)

Notas a los Estados Financieros Consolidados


(Cifras en Balboas)

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(1) Información General Banco La Hipotecaria, S. A. y Subsidiarias antes La Hipotecaria, S. A., fue constituida el 7 de noviembre de 1996 bajo la ley de sociedades de la República de Panamá. Según resolución S. B. P. N° 127-2010 del 4 de junio de 2010, la Superintendencia de Bancos de Panamá le otorgó Licencia Bancaria General para iniciar operaciones como Banco el 7 de junio de 2010, la cual le permite efectuar transacciones bancarias en Panamá y en el extranjero además de cualquiera otra actividad autorizada por esta Superintendencia.

Banco La Hipotecaria, S. A. es un banco privado cuyo accionista es La Hipotecaria (Holding), Inc. una compañía constituida bajo las leyes de las Islas Vírgenes Británicas cuyo principal accionista es Grupo Assa, S. A. en un 69.01% (2015: 69.01%).

Mediante Resolución FID Nº3-97 del 6 de agosto de 1997, la Superintendencia de Bancos le otorgó al Banco una licencia fiduciaria que le permite realizar negocios de fideicomiso en o desde la República de Panamá. El Banco se encuentra registrado en la Superintendencia del Mercado de Valores mediante Resolución No. 487-01 de 14 de diciembre de 2001.

La tabla a continuación proporciona el detalle de las subsidiarias significativas del Banco:

ActividadPaís de

IncorporaciónParticipaciónControladora

2016 2015

La Hipotecaria Compañía de Financiamiento, S. A.

Otorgar préstamos hipotecarios residenciales, administrar y titularizar créditos hipotecarios residenciales en la República de Colombia.

Colombia 94.99% 94.99%

La Hipotecaria, S. A. de C. V.

Otorgar préstamos hipotecarios residenciales y personales, administrar y titularizar créditos hipotecarios residenciales y personales en la República de El Salvador.

El Salvador 99.98% 99.98%

La oficina principal está ubicada en Vía España, Plaza Regency, piso No. 13, ciudad de Panamá.

En adelante, el Banco La Hipotecaria, S. A y sus subsidiarias se denominarán como “el Banco”.

(2) Base de Preparación (a) Declaración de Cumplimiento

Estos estados financieros consolidados del Banco han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

El Comité de Auditoría del Banco autorizó la emisión de estos estados financieros consolidados el 13 de marzo de 2017.

BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. y SUBSIDIARIAS (Panamá, República de Panamá)


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(2) Base de Preparación, continuación (b) Base de Medición

Estos estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por los siguientes rubros:

Rubro Base de Medición

Inversiones en valores Valor razonable

(c) Moneda Funcional y de Presentación Los estados financieros consolidados están presentados en balboas (B/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar (US$) de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda propio y, en su lugar, el dólar de los Estados Unidos de América es utilizado como moneda de curso legal. La moneda funcional de la subsidiaria en Colombia es el peso colombiano (COP), y la moneda funcional de la subsidiaria en El Salvador es el dólar (US$) de los Estados Unidos de América.

(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas Las políticas de contabilidad detalladas a continuación han sido aplicadas consistentemente por el Banco a todos los períodos presentados en estos estados financieros consolidados.

(a) Base de Consolidación (a.1) Subsidiarias

Las subsidiarias son entidades participadas controladas por el Banco. El Banco controla una subsidiaria cuando está expuesto, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su involucramiento en la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre esta. El Banco evalúa nuevamente si controla una participada cuando los hechos y circunstancias indiquen la existencia de cambios en uno o más de los tres elementos de control. Los estados financieros de las subsidiarias, descritas en la Nota 1, están incluidos en los estados financieros consolidados desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha en que cesa el mismo.

(a.2) Entidades Estructuradas Una entidad estructurada, es una entidad que ha sido diseñada de forma que los derechos de voto o similares no sean el factor determinante para decidir quién controla la entidad, tal como cuando los derechos de voto se relacionan solo con las tareas administrativas y las actividades relevantes se dirigen por medio de acuerdos contractuales. En la evaluación para determinar si el Banco tiene derechos suficientes para darle poder sobre estas participadas, el Banco considera factores de la participada; tales como, su propósito y diseño; su capacidad presente de dirigir las actividades relevantes; la naturaleza de su relación con otras partes; y la exposición a los rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación(a.3) Participación no Controladora

Los cambios en la participación en la propiedad de una controladora en una subsidiaria que no den lugar a una pérdida de control son reconocidos como transacciones de patrimonio.

(a.4) Pérdida de Control Cuando el Banco pierde control sobre una subsidiaria, da de baja las cuentas de los activos y pasivos de la subsidiaria, y el importe en libros de todas las participaciones no controladoras y otros componentes del patrimonio. Se reconoce en resultados del período cualquier ganancia o pérdida que resulte de la pérdida de control. Si el Banco retiene alguna participación en la subsidiaria anterior, esta será reconocida a su valor razonable en la fecha en la que se pierde el control.

(a.5) Transacciones Eliminadas en la Consolidación La totalidad de los activos y pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre las entidades del Banco se eliminan al preparar los estados financieros consolidados.

(a.6) Administración de Fondos El Banco actúa como administrador y fiduciario de contratos fiduciarios por cuenta y riesgo de clientes. Los estados financieros de estas entidades no son parte de estos estados financieros consolidados, excepto cuando el Banco tiene control sobre la entidad.

(b) Moneda Extranjera (b.1) Transacciones en Moneda Extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a y registradas en la moneda funcional, utilizando la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando la tasa de cambio a la fecha del estado consolidado de situación financiera. Generalmente, las diferencias en cambio de moneda son reconocidas en el rubro de otros ingresos en el estado consolidado de resultados. Sin embargo, las diferencias en cambios de moneda extranjera que surjan al convertir los instrumentos de patrimonio disponibles para la venta son reconocidas en los otros resultados integrales.

(b.2) Operaciones en el Extranjero Los resultados y la situación financiera de una subsidiaria, cuya moneda sea distinta a la moneda funcional, son convertidos a la moneda de presentación, como sigue:

- Activos y pasivos, a la tasa de cambio vigente al cierre del año. - Ingresos y gastos, a la tasa de cambio promedio mensual del año. - Las cuentas de capital son medidas al costo histórico, a la tasa de cambio

vigente al momento de cada transacción.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuaciónEl ajuste por conversión resultante es llevado directamente a una cuenta separada en el estado consolidado de cambios en el patrimonio, bajo el rubro de reserva por conversión de moneda extranjera.

(c) Activos y Pasivos Financieros (c.1) Reconocimiento

Inicialmente el Banco reconoce los préstamos y las partidas por cobrar, inversiones, depósitos, instrumentos de deuda emitidos y financiamientos en la fecha en que se originan o fecha de liquidación.

(c.2) Compensación de Activos y Pasivos Financieros Los activos y pasivos financieros solamente se compensan para efectos de presentación en el estado consolidado de situación financiera cuando el Banco tiene un derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos y tenga la intención de liquidar el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. Los ingresos y gastos son presentados sobre una base neta, sólo cuando sea permitido o requerido por una NIIF, o sí las ganancias o pérdidas proceden de un grupo de transacciones similares, tales como las derivadas de instrumentos financieros mantenidos para negociar.

(d) Medición de Valor Razonable El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición o, en su ausencia, en el mercado más ventajoso al cual el Banco tenga acceso en el momento. El valor razonable de un pasivo refleja el efecto del riesgo de incumplimiento.

Cuando es aplicable, el Banco mide el valor razonable de un instrumento utilizando un precio cotizado en un mercado activo para tal instrumento. Un mercado es considerado como activo, si las transacciones de estos activos o pasivos tienen lugar con frecuencia y volumen suficiente para proporcionar información para fijar precios sobre una base de negocio en marcha.

Cuando no existe un precio cotizado en un mercado activo, el Banco utiliza técnicas de valoración que maximizan el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizan el uso de datos de entrada no observables. La técnica de valoración escogida incorpora todos los factores que los participantes del mercado tendrían en cuenta al fijar el precio de una transacción.

La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial es normalmente el precio de transacción.

El valor razonable de un depósito a la vista no es inferior al monto a pagar cuando se convierta exigible, descontado desde la primera fecha en la que pueda requerirse el pago.

El Banco reconoce las transferencias entre niveles de la jerarquía del valor razonable al final del período durante el cual ocurrió el cambio.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación(e) Efectivo y Equivalentes de Efectivo

Para propósitos del estado consolidado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo incluyen depósitos a la vista y depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos, excluyendo los depósitos pignorados.

(f) Préstamos Los préstamos por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no se cotizan en el mercado activo y se originan generalmente al proveer fondos a un deudor en calidad de préstamo y el Banco no tienen la intención de venderlos inmediatamente o en un corto plazo. Los préstamos se presentan a su valor principal pendiente de cobro, menos los intereses y la reserva para pérdidas en préstamos. Los intereses se reconocen como ingresos durante la vida de los préstamos utilizando el método de tasa de interés efectiva.

(g) Reserva para Pérdidas en Préstamos El Banco evalúa a cada fecha del estado consolidado de situación financiera, si existe alguna evidencia objetiva de deterioro de un préstamo o cartera de préstamos. El monto de pérdidas en préstamos determinados durante el período se reconoce como gasto de provisión en el estado consolidado de resultados y aumenta una cuenta de reserva para pérdidas en préstamos. La reserva se presenta deducida de los préstamos por cobrar en el estado consolidado de situación financiera. Cuando un préstamo se determina como incobrable, el monto irrecuperable se disminuye de la referida cuenta de reserva y las recuperaciones subsiguientes de préstamos previamente castigados como incobrables, aumentan a la cuenta de reserva.

Las pérdidas por deterioro se determinan utilizando dos metodologías para determinar si existe evidencia objetiva del deterioro, es decir, individualmente para los préstamos que son individualmente significativos y colectivamente para los préstamos que no son individualmente significativos.

(g.1) Préstamos Individualmente Evaluados Las pérdidas por deterioro en préstamos individualmente evaluados se determinan con base en una evaluación de las exposiciones caso por caso. Si se determina que no existe evidencia objetiva de deterioro, para un préstamo individualmente significativo, éste se incluye en un grupo de préstamos con características similares y se evalúa colectivamente por deterioro. La pérdida por deterioro es calculada comparando el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa efectiva original del préstamo, contra su valor en libros actual y el monto de cualquier pérdida se reconoce como una provisión para pérdidas en el estado consolidado de resultados. El valor en libros de los préstamos deteriorados se rebaja mediante el uso de una cuenta de reserva.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación(g.2) Préstamos Colectivamente Evaluados

Para los propósitos de una evaluación colectiva de deterioro, el Banco principalmente utiliza modelos estadísticos de tendencias históricas de probabilidad de incumplimiento, la oportunidad de las recuperaciones y el monto de la pérdida incurrida, y realiza un ajuste si las condiciones actuales económicas y crediticias son tales que es probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas. Las tasas de incumplimiento, las tasas de pérdida y el plazo esperado de las recuperaciones futuras son regularmente comparados contra los resultados reales para asegurar que sigan siendo apropiados.

(g.3) Reversión por Deterioro Si en un período subsecuente, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y la disminución pudiera ser objetivamente relacionada con un evento ocurrido después de que el deterioro fue reconocido, la pérdida previamente reconocida por deterioro es reversada disminuyendo la cuenta de reserva para deterioro de préstamos. El monto de cualquier reversión se reconoce en el estado consolidado de resultados.

(g.4) Reserva para Riesgo de Créditos Contingentes El Banco utiliza el método de reserva para proveer sobre posibles pérdidas sobre contingencias de naturaleza crediticia. La reserva se incrementa en base a una provisión que se reconoce como gasto de provisión en el estado consolidado de resultados y se disminuye por castigos en concepto de pérdidas relacionadas con estas contingencias de naturaleza crediticia.

(g.5) Préstamos Renegociados o Reestructurados Los préstamos renegociados o reestructurados son aquellos a los cuales se les ha hecho una renegociación o reestructuración debido a algún deterioro en la condición financiera del deudor, y donde el Banco considera conceder algún cambio en los parámetros de crédito.

(h) Inversiones en Valores Las inversiones en valores son medidas al valor razonable más los costos incrementales relacionados a la transacción, a excepción de los valores a valor razonable con cambios en resultados, y son subsecuentemente contabilizados, basados en las clasificaciones mantenidas de acuerdo a las características del instrumento y la finalidad para la cual se determinó su adquisición. Las clasificaciones utilizadas por el Banco se detallan a continuación:

(h.1) Valores Mantenidos hasta su Vencimiento Los valores mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivados cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y vencimientos fijos que la administración del Banco tiene la intención efectiva y la capacidad para mantenerlos hasta su vencimiento.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuaciónLos valores mantenidos hasta su vencimiento propiedad del Banco, consisten en instrumentos de deuda, los cuales son llevados al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva, menos cualquier pérdida por deterioro. Una venta o reclasificación que no sea insignificante en relación con el importe total de las inversiones mantenidas hasta su vencimiento, resultaría en la reclasificación de todas las inversiones mantenidas a su vencimiento como disponibles para la venta y el Banco no podrá clasificar ningún activo financiero como mantenido hasta su vencimiento durante el período corriente y los siguientes dos años. Sin embargo, las ventas y reclasificaciones en cualquiera de las siguientes circunstancias no implicarán una reclasificación:

- Ventas o reclasificaciones que estén cerca del vencimiento o de la fecha de rescate del activo financiero, debido a que los cambios en las tasas de interés del mercado no tendrían un efecto significativo en el valor razonable del activo financiero.

- Ventas o reclasificaciones que ocurran después que el Banco haya cobrado sustancialmente todo el principal original del activo financiero.

- Ventas o reclasificaciones que sean atribuibles a un suceso aislado que no esté sujeto al control del Banco y que no pueda haber sido razonablemente anticipado por el Banco.

(h.2) Valores a Valor Razonable con Cambios en Resultados En esta categoría se incluyen aquellos valores adquiridos con el propósito de generar una ganancia a corto plazo por las fluctuaciones del precio del instrumento. Estos valores se presentan a su valor razonable y los cambios en el valor razonable se reconocen en el estado consolidado de resultados en el período en el cual se generan.

(h.3) Valores Disponibles para la VentaEn esta categoría se incluyen las inversiones adquiridas con la intención de mantenerlas por un período de tiempo indefinido, que se pueden vender en respuesta a las necesidades de liquidez, a los cambios en las tasas de interés, tasas de cambio de moneda o precios de mercado de las acciones. Estas inversiones se miden a valor razonable y los cambios en valor se reconocen directamente en el estado consolidado de patrimonio usando una cuenta de reserva de valor razonable hasta que sean vendidos o redimidos (dados de baja) o se haya determinado que una inversión se ha deteriorado en valor; en cuyo caso la ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en otras utilidades (pérdidas) integrales se reclasifican a los resultados de operación.

Cuando el valor razonable de las inversiones en instrumentos de capital no puede ser medido confiablemente, las inversiones permanecen al costo.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuaciónDeterioro de Valores Disponibles para la Venta El Banco evalúa a cada fecha del estado consolidado de situación financiera, si existe una evidencia objetiva de deterioro en las inversiones en valores. En el caso de que las inversiones sean clasificadas como disponibles para la venta, una disminución significativa y prolongada en el valor razonable por debajo de su costo es considerada para determinar si los activos están deteriorados.

Si existe alguna evidencia objetiva de deterioro para los activos financieros disponibles para la venta, la pérdida acumulada es rebajada del patrimonio y reconocida en el estado consolidado de resultados.

Si en un período subsiguiente, el valor razonable de un instrumento de deuda, clasificado como disponible para la venta aumentara, y el aumento está objetivamente relacionado con un evento ocurrido después de la pérdida por deterioro reconocida en ganancias y pérdidas, la pérdida por deterioro se reversará a través del estado consolidado de resultados.

(i) Mobiliario, Equipos y Mejoras Mobiliario, equipos y mejoras comprenden mobiliario y equipos utilizados por sucursales y oficinas del Banco. Todos los mobiliarios, equipos y mejoras son registrados al costo histórico menos depreciación y amortización acumulada. El costo histórico incluye el gasto que es directamente atribuible a la adquisición de los bienes.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que el Banco obtenga los beneficios económicos futuros asociados al bien y el costo del bien se pueda medir confiablemente. Los costos considerados como reparaciones y mantenimiento se cargan al estado consolidado de resultados durante el período financiero en el cual se incurren.

El gasto por depreciación de propiedades, mobiliario y equipos y por amortización de mejoras a la propiedad arrendada se carga a los resultados del período corriente utilizando el método de línea recta considerando la vida útil de los activos. La vida útil de los activos se resume como sigue:

Mobiliario y equipo 3 - 10 años Equipo rodante 5 años Mejoras 3 - 10 años

La vida útil de los activos se revisa y se ajusta si es apropiado, en cada fecha del estado consolidado de situación financiera. Las propiedades, mobiliario y equipos se revisan para deterioro siempre que los acontecimientos o los cambios en circunstancias indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable. El valor en libros de un activo se reduce inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el valor recuperable estimado. La cantidad recuperable es la más alta entre el valor razonable del activo menos el costo de vender y su valor en uso.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación(j) Activos Clasificados como Mantenidos para la Venta

Los activos no corrientes, o grupo para disposición que comprende activos y pasivos, incluyendo bienes adjudicados mantenidos para la venta, que se espera sean recuperados principalmente a través de ventas en lugar de ser recuperados mediante su uso continuo son clasificados como disponibles para la venta.

Inmediatamente antes de ser clasificados como mantenidos para la venta, los activos o los componentes de un grupo de activos para su disposición, se volverán a medir de acuerdo a las políticas contables del Banco. A partir de esta clasificación, se reconocen por el menor valor entre su importe en libros y su valor razonable menos los costos de venta. Se reconocerá una pérdida por deterioro debido a las reducciones del valor inicial de tales activos. Las pérdidas por deterioro en la clasificación inicial y posterior como mantenidos para la venta se reconocen en el estado consolidado de resultados.

(k) Depósitos, Financiamientos y Títulos de Deuda Emitidos Estos pasivos financieros, corresponden a las fuentes principales de financiamiento del Banco. Son inicialmente medidos a valor razonable menos los costos directos incrementales de la transacción, y posteriormente, son medidos a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

(l) Pagos basados en acciones El valor razonable a la fecha de concesión de opciones del plan de compra de acciones de los empleados del Banco a la Holding es reconocido como un gasto de personal, con el correspondiente aumento en la cuenta por pagar a la Holding, dentro del período en que los empleados adquieren derecho incondicional sobre las acciones. El monto reconocido como gasto es ajustado para reflejar la cantidad de concesiones, que efectivamente cumplirán las condiciones del servicio.

(m) Beneficios a Empleados (m.1) Beneficios por terminación

Los beneficios por terminación se reconocen como gastos entre lo que ocurra primero cuando el Banco ya no puede retirar las ofertas de estos beneficios, o en el momento cuando el Banco reconozca los costos por una reestructuración. Si los beneficios no se esperan sean cancelados dentro de los doce meses a la fecha del estado consolidado de situación financiera, entonces tales beneficios son descontados para determinar su valor presente.

(m.2) Beneficios a Corto Plazo Los beneficios a corto plazo se reconocen como gastos cuanto el servicio haya sido recibido por parte del Banco. El pasivo es reconocido por el monto no descontado que ha de pagarse por el Banco y se tiene una obligación presente, legal o implícita, de hacer tales pagos como consecuencia de sucesos pasados y pueda realizarse una estimación fiable de la obligación.

(n) Utilidad por Acción La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad disponible para los accionistas comunes entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el período.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación(o) Información de Segmentos

Un segmento de negocio es un componente del Banco, cuyos resultados operativos son revisados regularmente por la Gerencia para la toma de decisiones acerca de los recursos que serán asignados al segmento y evaluar así su desempeño, y para el cual se tiene disponible información financiera para este propósito.

Los segmentos de negocios presentados en los estados financieros consolidados corresponden a un componente distinguible del Banco que se encarga de proporcionar un producto o servicio individual o un grupo de productos o servicios relacionados dentro de un entorno económico en particular, y que está sujeto a riesgos y beneficios que son diferentes de los otros segmentos del negocio.

(p) Ingresos y Gastos por Intereses Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado consolidado de resultados utilizando el método de tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero, con el valor en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Banco estimará los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero, pero no tendrá en cuenta las pérdidas crediticias futuras.

El cálculo incluye todas las comisiones, costos de transacción y cualquier otra prima o descuentos pagados o recibidos que sean parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción son los costos directamente atribuibles a la adquisición, emisión o disposición de un activo o pasivo.

Los ingresos y gastos por intereses presentados en el estado consolidado de resultados incluyen:

Intereses por activos y pasivos financieros medidos a costo amortizado calculados sobre una base de tasa de interés efectiva.

Intereses por inversiones en valores disponibles para la venta calculados sobre una base de tasa de interés efectiva.

(q) Honorarios y Comisiones Los ingresos y gastos por honorarios y comisiones tanto pagadas como recibidas, distintas de los incluidos al determinar la tasa de interés efectiva, incluyen servicios bancarios, primas y otras comisiones por servicios, administración y manejo de cuentas, los cuales son reconocidos cuando el servicio es prestado o recibido.

El Banco percibe ingresos recurrentes por sus servicios de administración de fideicomisos. Estos ingresos son registrados bajo el método de acumulación. Es obligación del Banco administrar los recursos de los fideicomisos de conformidad con los contratos y en forma independiente de su patrimonio.



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación(r) Operaciones de Fideicomisos

Los activos mantenidos en fideicomisos o en función de fiduciario no se consideran parte del Banco y por consiguiente, tales activos y su correspondiente ingreso no se incluyen en los presentes estados financieros consolidados. Es obligación del Banco administrar los recursos de los fideicomisos de conformidad con los contratos y en forma independiente de su patrimonio.

El Banco cobra una comisión por la administración fiduciaria de los fondos en fideicomisos, la cual es pagada por los fideicomitentes sobre la base del monto que mantengan los fideicomisos o según acuerdos entre las partes. Estas comisiones son reconocidas a ingresos de acuerdo a los términos de los contratos de fideicomisos ya sea de forma mensual, trimestral o anual sobre la base de devengado.

(s) Ganancia Neta por Instrumentos Financieros a Valor Razonable con Cambios en ResultadosLa ganancia neta por instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados se relaciona con los instrumentos derivados que no estén ligados a una estrategia de cobertura y los valores a valor razonable con cambios en resultados. En este rubro se incluyen las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas por cambios en el valor razonable y diferencias por fluctuación en cambio de monedas.

(t) Impuesto sobre la Renta El impuesto sobre la renta estimado es el impuesto a pagar sobre la renta gravable para el año, utilizando las tasas de impuestos vigentes a la fecha del estado consolidado de situación financiera y cualquier otro ajuste del impuesto sobre la renta de años anteriores.

El impuesto sobre la renta diferido representa el monto de impuestos por pagar y/o por cobrar en años futuros, que resulta de diferencias temporales entre los saldos en libros de activos y pasivos para reportes financieros y los saldos para propósitos fiscales, utilizando las tasas impositivas a la fecha del estado consolidado de situación financiera. Estas diferencias temporales se esperan reversar en fechas futuras. Si se determina que el impuesto diferido no se podrá realizar en años futuros, éste sería disminuido total o parcialmente.

(u) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones no AdoptadasA la fecha de los estados financieros consolidados existen normas que no han sido aplicadas en su preparación:

La versión final de la NIIF 9 “Instrumentos Financieros” (2014) reemplaza todas las versiones anteriores de la NIIF 9 emitidas (2009, 2010 y 2013) y completa el proyecto de reemplazo de la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”. Entre los efectos más importantes de esta Norma están:



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(3) Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas, continuación- Nuevos requisitos para la clasificación y medición de los activos financieros.

Entre otros aspectos, esta norma contiene dos categorías primarias de medición para activos financieros: costo amortizado y valor razonable. La NIIF 9 elimina las categorías existentes en NIC 39 de valores mantenidos hasta su vencimiento, valores disponibles para la venta, préstamos y cuentas por cobrar.

- Elimina la volatilidad en los resultados causados por cambios en el riesgo de crédito de pasivos medidos a valor razonable, lo cual implica que las ganancias producidas por el deterioro del riesgo de crédito propio de la entidad en este tipo de obligaciones no se reconocen en el estado consolidado de resultado del período.

- Un enfoque substancialmente reformado para la contabilidad de coberturas, con revelaciones mejoradas sobre la actividad de gestión de riesgos.

- Un nuevo modelo de deterioro, basado en “pérdida esperada” que requerirá un mayor reconocimiento oportuno de las pérdidas crediticias esperadas.

La fecha efectiva para la aplicación de la NIIF 9 es para períodos anuales que inicien en o a partir del 1 de enero de 2018. Sin embargo, esta Norma puede ser adoptada en forma anticipada.

NIIF 15 “Ingresos de Contratos con Clientes”. Esta Norma establece un marco integral para determinar cómo, cuánto y el momento cuando el ingreso debe ser reconocido. Esta Norma reemplaza las guías existentes, incluyendo la NIC 18 “Ingresos de Actividades Ordinarias”, NIC 11 “Contratos de Construcción” y la interpretación del Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (“CINIIF”) 13 “Programas de Fidelización de Clientes”. La NIIF 15 es efectiva para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2018, con adopción anticipada permitida.

NIIF 16 Arrendamientos. El 13 de enero de 2016 se emitió la NIIF 16 Arrendamientos, la cual reemplaza la actual NIC 17 Arrendamientos. La NIIF 16 elimina la clasificación de los arrendamientos, ya sea como arrendamientos operativos o arrendamientos financieros para el arrendatario. En su lugar, todos los arrendamientos son reconocidos de forma similar a los arrendamientos financieros bajo la NIC 17. Los arrendamientos se miden al valor presente de los pagos futuros de arrendamiento y se presentan ya sea como activos arrendados (activos por derecho de uso) o junto con inmuebles, mobiliario y equipo. La NIIF 16 es efectiva para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2019. La adopción anticipada es permitida para entidades que también adopten la NIIF 15 – Ingresos de Contratos con Clientes.

Por la naturaleza de las operaciones financieras que mantiene el Banco, la adopción de estas normas podría tener un impacto importante en los estados financieros consolidados, aspecto que está en proceso de evaluación por la administración.



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(4) Administración de Riesgos Financieros Un instrumento financiero es cualquier contrato que origina a su vez un activo financiero en una entidad y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra entidad. Las actividades del Banco se relacionan, principalmente, con el uso de instrumentos financieros incluyendo derivados, y como tal, el estado consolidado de situación financiera se compone principalmente de instrumentos financieros. Estos instrumentos financieros exponen al Banco a varios tipos de riesgos. La Junta Directiva del Banco ha aprobado una Política de Administración de Riesgos, la cual identifica cada uno de los principales riesgos a los cuales está expuesto el Banco. Para administrar y monitorear estos riesgos, la Junta Directiva ha establecido los siguientes comités, los cuales están los siguientes:

Comité de Crédito Comité de Cobros Comité de Auditoría Comité de Cumplimiento Comité de Riesgo Comité de Activos y Pasivos (ALCO)

El Comité de Auditoría del Banco supervisa la manera en que la Gerencia monitorea el cumplimiento de las políticas y procedimientos de administración de riesgo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos que afronta el Banco.

Este Comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de supervisión. Auditoría Interna realiza revisiones periódicas de los controles y procedimientos de administración de riesgos, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.

Las principales responsabilidades del Comité de Riesgo del Banco son:

1. Velar por el buen desempeño e independencia del Departamento de Riesgo del Banco, según su rol.

2. Dar seguimiento a las exposiciones a riesgos y comparar dichas exposiciones a los límites de riesgo aprobados por la Junta Directiva; al igual que reportar a la Junta Directiva los resultados presentados.

3. Desarrollar y proponer metodologías, procedimientos, límites y estrategias para la administración de los riesgos; así como proponer mejoras a las políticas de administración de riesgos.

4. Emitir recomendaciones para apoyar el mantenimiento y/o mejoramiento de la calificación de riesgo del Banco.

5. Periódicamente, así como previo a la realización de operaciones activas y pasivas de gran significancia institucional, ayudar a la gerencia a cuantificar las pérdidas posibles en que podría incurrir el Banco, en caso de efectuarse una operación.

6. Proponer planes de contingencia en materia de riesgos, los cuales serán sometidos a la aprobación de la Junta Directiva y recomendar cursos de acción o mecanismos mediante los cuales se puede normalizar cualquier situación en la cual el Banco se haya salido de los límites establecidos.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación 7. Velar que la gerencia del Banco promueva la cultura de administración de riesgo.

Los principales riesgos identificados por el Banco son los riesgos de crédito, liquidez, mercado y operativo, los cuales se describen a continuación:

(a) Riesgo de Crédito: Es el riesgo de que el deudor, emisor o contraparte de un activo financiero propiedad del Banco no cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que debía hacer al Banco de conformidad con los términos y condiciones pactados al momento en que el Banco adquirió u originó el activo financiero respectivo. También se concibe este riesgo como un deterioro en la calidad crediticia de la contraparte, del colateral y/o de la garantía pactada inicialmente.

Para mitigar el riesgo de crédito, las políticas de administración de riesgo establecen procesos y controles a seguir para aprobación de préstamos o facilidades crediticias. El Banco estructura los niveles de riesgo crediticio aceptables a través del establecimiento de límites sobre la cantidad de riesgo aceptado en relación a un solo prestatario, o grupo de prestatarios, y segmento geográfico. Estos créditos son controlados constantemente y sujetos a una revisión periódica.

La exposición al riesgo crediticio es administrada a través de un análisis periódico de la habilidad de los prestatarios o prestatarios potenciales, para determinar su capacidad de pago de capital e intereses. La exposición al riesgo crediticio es también mitigada, en parte, a través de la obtención de garantías colaterales, corporativas y personales.

La gestión crediticia se realiza bajo políticas claramente definidas por la Junta Directiva y revisadas y modificadas periódicamente en función de cambios y expectativas de los mercados en que se actúa, regulaciones y otros factores a considerar en la formulación de estas políticas.

El Banco tiene en funcionamiento una serie de informes crediticios para evaluar el desempeño de su cartera, los requerimientos de provisiones y especialmente para anticiparse a eventos que puedan afectar en el futuro la condición de sus deudores.

La Junta Directiva ha delegado la responsabilidad para el manejo del riesgo de crédito en el Comité de Crédito, Comité de Administración de Crédito, Comité de Riesgo y Comité de Cobros los cuales vigilan periódicamente la condición financiera de los deudores y emisores respectivos, que involucren un riesgo de crédito para el Banco.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Análisis de la Calidad CrediticiaLa siguiente tabla analiza la calidad crediticia de los activos financieros y las reservas por deterioro/pérdidas mantenidas por el Banco para esto activos.

Préstamos Inversiones en Valores (1) 2016 2015 2016 2015

Máxima exposición Valor en libros 505,517,639 467,841,783 59,104,134 42,840,608

A costo amortizado

Normal o riesgo bajo 491,378,401 456,335,037 1,537,501 726,092 Mención especial 10,244,902 7,919,832 0 0 Subnormal 774,808 842,497 0 0 Dudoso 779,304 899,324 0 0 Irrecuperable 2,640,888 2,106,407 0 0Monto bruto 505,818,303 468,103,097 1,537,501 726,092Reserva por deterioro 300,664 261,314 0 0Valor en libros, neto 505,517,639 467,841,783 1,537,501 726,092

Disponibles para la venta Riesgo bajo 0 0 44,762,589 34,615,778Valor en libros 0 0 44,762,589 34,615,778

Con cambios en resultados Riesgo bajo 0 0 12,804,044 7,498,738Valor en libros 0 0 12,804,044 7,498,738

No morosos ni deteriorados Normal o riesgo bajo 491,378,401 456,335,037 0 0Total 491,378,401 456,335,037 0 0

Morosos pero no deteriorados 31 a 60 días 7,040,165 5,554,993 0 0 61 a 90 días 3,204,737 2,364,839 0 0 91 a 180 días 1,554,112 1,741,821 0 0Total 11,799,014 9,661,653 0 0

Individualmente deterioradosMención especial 0 0 0 0 Subnormal 0 0 0 0 Dudoso 0 0 0 0 Irrecuperable 2,640,888 2,106,407 0 0Total 2,640,888 2,106,407 0 0

Reserva por deterioro:Reserva individual 206,519 173,275 0 0 Reserva colectiva 94,145 88,039 0 0Total 300,664 261,314 0 0

(1) Excluye acciones de capital

Al 31 de diciembre de 2016, el Banco realizó el análisis de acuerdo a lo estipulado en el Acuerdo No.4-2013 que regula la clasificación de las operaciones fuera de balance. Del total de las operaciones fuera de balance, el 100% corresponden a cartas promesas de pago revocables. El total de las cartas promesas de pago se mantiene en clasificación normal.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Los préstamos renegociados y reestructurados se presentan a continuación:

2016 2015Préstamos renegociados o reestructurados Monto bruto 186,998 157,662Monto deteriorado 154,684 147,019 Reserva por deterioro (9,230) (24,309)Valor en libros, neto 145,454 122,710

A continuación, se detallan los factores que el Banco ha considerado para determinar su deterioro:

Deterioro en préstamos e inversiones en títulos de deuda:La Administración determina si hay evidencias objetivas de deterioro en los préstamos, basado en los siguientes criterios establecidos por el Banco:

- Incumplimiento contractual en el pago del principal o de los intereses; - Flujo de caja con dificultades experimentadas por el prestatario; - Incumplimiento de los términos y condiciones pactadas; - Iniciación de un procedimiento de quiebra; - Deterioro de la posición competitiva del prestatario; y - Deterioro en el valor de la garantía

Morosos pero no deteriorados:Son considerados en morosidad sin deterioro, es decir sin pérdidas incurridas, los préstamos e inversiones que cuenten con un nivel de garantías y/o fuentes de pago suficientes para cubrir el valor en libros de dicho préstamo e inversión.

Préstamos renegociados o reestructuradosLos préstamos renegociados o reestructurados son aquellos que, debido a dificultades en la capacidad de pago del deudor se les ha documentado formalmente una variación significativa en los términos originales del crédito (saldo, plazo, plan de pago, tasa y garantías). El objetivo de la reestructuración es conseguir una situación más favorable para que el banco recupere la deuda.

Castigos: El Banco determina el castigo de un grupo de préstamos que presenta incobrabilidad. Esta determinación se toma después de efectuar un análisis de las condiciones financieras hechas desde el último pago de la obligación, y cuando se determina que la garantía no es suficiente para el pago completo de la facilidad otorgada. Para los préstamos de montos menores, los castigos generalmente se basan en el tiempo vencido del crédito otorgado.

Reservas por deterioro:El Banco ha establecido reservas para cubrir las pérdidas incurridas en la cartera de préstamos. Estas reservas se calculan de forma individual para los préstamos que son individualmente significativos y colectivamente para los préstamos que no son individualmente significativos. Los préstamos que al ser evaluados de forma individual no presentan deterioro se evalúan de forma colectiva.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Depósitos colocados en bancos Al 31 de diciembre de 2016, el Banco mantiene depósitos colocados en bancos por B/.31,025,217 (2015: B/.25,410,500). Los depósitos colocados son mantenidos en bancos y otras instituciones financieras con grado de inversión al menos entre BBB- y BBB+, basado en las agencias Fitch Rating Inc., Moodys y Standard & Poors.

Garantías y Otras Mejoras para Reducir el Riesgo de Crédito y su Efecto Financiero El Banco mantiene garantías y otras mejoras crediticias, para asegurar el cobro de sus activos financieros expuestos al riesgo de crédito. La tabla a continuación presenta los principales tipos de garantías mantenidas con respecto a distintos tipos de activos financieros.

% de cobertura que está sujeto a requerimientos de Garantías

2016 2015Tipo

de Garantía

Préstamos 92% 92% Propiedades

Inversiones en valores 78% 76% Cartera hipotecaria de préstamos

Préstamos Hipotecarios Residenciales La siguiente tabla presenta el rango de relación de préstamos de la cartera hipotecaria con relación al valor de las garantías (“Loan To Value”- LTV). El LTV es calculado como un porcentaje del monto bruto del préstamo en relación al valor de la garantía. El monto bruto del préstamo, excluye cualquier pérdida por deterioro. El valor de la garantía, para hipotecas, está basado en el valor original de la garantía a la fecha de desembolso y generalmente no se actualiza.

Relación de los créditos al valor de la garantía (LTV) 2016 2015

0-20% 391,022 316,87520-40% 3,440,419 3,018,60340-60% 21,475,393 20,331,85760-80% 151,826,428 124,488,20280-100% 287,919,741 281,509,689Total 465,053,003 429,665,226

El Banco no actualiza de forma rutinaria la valoración de las garantías mantenidas. Los avalúos de las garantías se actualizan para los préstamos comerciales cada dos años y para los préstamos de consumo cuando el riesgo de crédito de un préstamo se deteriora de manera significativa y el préstamo es supervisado más de cerca. Para los préstamos de dudosa recuperación, el Banco obtiene el avalúo de garantías porque el valor actual de la garantía es un insumo para la medición de deterioro.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Activos Recibidos mediante la Adjudicación de GarantíaA continuación, se presentan los activos no financieros que el Banco se ha adjudicado como garantías colaterales para asegurar el cobro, incluyendo la ejecución de otras mejoras crediticias durante el período:

2016 2015

Propiedades 291,885 254,281

Concentración del Riesgo de Crédito El Banco monitorea la concentración de riesgo de crédito por sector y ubicación geográfica. El análisis de la concentración de los riesgos de crédito a la fecha de los estados financieros consolidados es la siguiente:

Préstamos Inversiones en Valores2016 2015 2016 2015

Concentración por: Sector:Banca hipotecaria 465,053,003 429,665,226 44,556,529 37,011,388 Banca personas 40,765,300 38,437,871 0 0 Otros sectores 0 0 14,582,620 5,882,877 505,818,303 468,103,097 59,139,149 42,894,265

Geográfica: Panamá 364,220,041 307,619,589 52,549,864 39,288,706 Centroamérica 98,069,243 126,629,172 0 0 Colombia 43,529,019 33,854,336 6,589,285 3,605,559 505,818,303 468,103,097 59,139,149 42,894,265

Las concentraciones geográficas de préstamos, están basadas en la ubicación del destino de los fondos desembolsados y en cuanto a las inversiones en valores se basa en la ubicación del emisor de la inversión.

(b) Riesgo de LiquidezEl riesgo de liquidez comprende dos definiciones dependiendo de la fuente que lo origine:

Riesgo de Liquidez de Fondeo Representa la dificultad de una institución de obtener los recursos necesarios para cumplir con sus obligaciones, a través de los ingresos generados por sus activos o mediante la captación de nuevos pasivos. Este tipo de riesgo generalmente es ocasionado por un deterioro drástico y repentino de la calidad de los activos que origina una extrema dificultad para convertirlos en recursos líquidos.

Riesgo de Liquidez de Mercado Es la probabilidad de pérdida económica debido a la dificultad de enajenar o cubrir activos sin una reducción significativa de su precio. Se incurre en esta clase de riesgo como resultado de movimientos del mercado (precios, tasas, etc.), o cuando se realizan inversiones en mercados o instrumentos para los cuales no existe una amplia oferta y demanda.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Administración del Riesgo de LiquidezEl Banco controla este riesgo con reservas apropiadas de liquidez y de activos fácilmente realizables, usualmente en niveles superiores a los requeridos por el regulador, y mantiene un adecuado calce de plazos entre los vencimientos de activos y pasivos que es revisado periódicamente.

La gestión del riesgo de liquidez es una función del Comité de Activos y Pasivos, el cual debe asegurar la capacidad del Banco para responder ante retiros no previstos de depósitos o necesidades no programadas en la colocación de créditos.

La Gerencia y el Comité de Activos y Pasivos realizan un seguimiento periódico de la posición de liquidez mediante el análisis de la estructura de vencimientos de activos y pasivos, la estabilidad de depósitos por tipo de cliente y el cumplimiento de estándares mínimos establecidos en las regulaciones y políticas corporativas.

Exposición del Riesgo de LiquidezLa medida clave utilizada por el Banco para la administración del riesgo de liquidez es el índice de activos líquidos netos sobre depósitos recibidos de clientes. Los activos líquidos netos son el efectivo y equivalentes de efectivo y títulos de deuda, para los cuales exista un mercado activo y líquido, menos cualquier otro depósito recibido de bancos, instrumentos de deuda emitida u otros financiamientos.

A continuación se detallan los índices de liquidez del Banco, informados a la Superintendencia de Bancos de Panamá, este índice no debe ser inferior al 30%:

2016 2015

Al 31 de diciembre 86.11% 39.31% Promedio del año 77.64% 55.93% Máximo del año 136.42% 80.90% Mínimo del año 45.94% 39.31%



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación El cuadro a continuación muestra los flujos de efectivo no descontados de los activos y pasivos financieros del Banco y los compromisos de préstamos no reconocidos, agrupaciones de vencimiento contractual.

2016 Valor en Libros

Monto bruto nominal

(salidas)/entradasHasta1 año

De 1 a 5 años

De 5 a 10 años

Más de 10 años

Pasivos Financieros: Depósitos de ahorros 1,173,478 (1,173,478) (1,173,478) 0 0 0 Depósitos de plazo fijo 178,676,982 (184,006,462) (52,574,452) (131,432,010) 0 0 Valores comerciales negociables 70,760,884 (72,038,452) (72,038,452) 0 0 0 Notas comerciales negociables 92,861,338 (99,615,302) (34,376,487) (65,238,815) 0 0 Bonos ordinarios 16,591,868 (20,069,247) (841,116) (19,228,131) 0 0 Certificados de inversión 23,072,087 (25,279,123) (9,893,297) (15,385,826) 0 0 Obligaciones comerciales 8,988,036 (9,128,639) (9,128,639) 0 0 0 Financiamientos recibidos 141,544,615 (160,436,696) (23,785,492) (110,979,852) (25,671,352) 0 Total de pasivos financieros 533,669,288 (571,747,399) (203,811,413) (342,264,634) (25,671,352) 0

Activos Financieros: Efectivo 281,416 281,416 281,416 0 0 0 Depósitos en bancos 31,025,217 31,025,217 31,025,217 0 0 0 Inversiones en valores 59,139,149 107,775,178 3,152,336 12,293,081 12,400,300 79,929,461 Préstamos 505,818,303 999,008,868 49,656,575 192,680,134 222,342,374 534,329,785 Total de activos financieros 596,264,086 1,138,090,679 84,115,545 204,973,215 234,272,674 614,259,246

Compromisos y contingencias

Cartas promesas de pago 0 (66,490,092) (66,490,092) 0 0 0

2015 Valor en Libros

Monto bruto nominal

(salidas)/entradasHasta1 año

De 1 a 5 años

De 5 a 10 años

Más de 10 años

Pasivos Financieros: Depósitos de ahorros 872,942 (872,942) (872,942) 0 0 0 Depósitos de plazo fijo 170,468,320 (182,420,858) (86,672,386) (95,748,472) 0 0 Valores comerciales negociables 53,791,389 (54,688,948) (54,688,948) 0 0 0 Notas comerciales negociables 72,128,518 (76,468,391) (24,239,832) (52,228,559) 0 0 Certificados de inversión 19,875,121 (21,226,639) (10,796,646) (10,429,993) 0 0 Obligaciones negociables 6,987,535 (7,087,125) (7,087,125) 0 0 0 Financiamientos recibidos 159,235,027 (179,852,948) (15,346,875) (117,021,166) (47,484,907) 0Total de pasivos financieros 483,358,852 (522,617,851) (199,704,754) (275,428,190) (47,484,907) 0

Activos Financieros: Efectivo 325,366 325,366 325,366 0 0 0 Depósitos en bancos 25,410,500 25,410,500 25,410,500 0 0 0 Inversiones en valores 42,894,265 76,579,107 4,590,492 12,688,215 12,602,531 46,697,869Préstamos 468,103,097 928,852,124 45,321,301 175,919,633 201,479,000 506,132,190Total de activos financieros 536,733,228 1,031,167,097 75,64,659 188,607,848 214,081,531 552,830,059

Compromisos y contingencias

Cartas promesas de pago 0 (64,534,809) (64,534,809) 0 0 0

Para los activos y pasivos financieros el monto bruto es medido en base a los flujos de efectivo no descontados e incluyen los intereses estimados a pagar y por cobrar, razón por la cual difieren de los importes presentados en el estado consolidado de situación financiera.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación La siguiente tabla muestra los importes de los pasivos financieros que se esperan liquidar posterior a doce meses después de la fecha de balance:

2016 2015Pasivos Financieros: Depósitos a plazo 116,632,993 85,381,491Financiamientos recibidos 119,637,121 145,564,967Notas comerciales negociables 59,287,000 46,760,000Bonos ordinarios 16,591,868 0Certificados de inversión 13,600,000 9,492,000

El Banco se dedica a generar y titularizar préstamos hipotecarios y personales periódicamente con lo cual mitiga su descalce en liquidez. Los préstamos hipotecarios reflejan un flujo mensual en abonos a capital y pago de intereses los cuales no son contemplados en el cuadro anterior.

La tabla a continuación muestra los activos del Banco comprometidos y disponibles como colateral o garantía en relación con algún pasivo financiero u otro compromiso, y los disponibles representan aquellos activos que en un futuro pueden ser utilizados como garantía de futuros compromisos o financiamientos:

2016

Restringidoscomo

Colateral

No RestringidosDisponible para

Colateral Total Efectivo y equivalente de efectivo 0 31,306,633 31,306,633 Inversiones en valores 0 59,139,149 59,139,149 Préstamos, neto 119,701,728 385,815,911 505,517,639 Activos no financieros 0 14,360,064 14,360,064 119,701,728 490,997,757 610,699,485

2015

Restringidoscomo

Colateral

No RestringidosDisponible para

Colateral Total Efectivo y equivalente de efectivo 0 25,735,866 25,735,866 Inversiones en valores 0 42,894,265 42,894,265 Préstamos, neto 182,091,674 285,750,109 467,841,783 Activos no financieros 0 12,860,672 12,860,672 182,091,674 367,240,912 549,332,586

(c) Riesgo de MercadoEs el riesgo, de que el valor de un activo financiero del Banco se reduzca por causa de cambios en las tasas de interés, en las tasas de cambio monetario, en los precios accionarios, y otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos políticos y económicos. Estos elementos causan que el Banco esté sujeto a pérdidas latentes como a ganancias potenciales. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es el de administrar y vigilar las exposiciones de riesgo y que las mismas se mantengan dentro de los parámetros aceptables optimizando el retorno del riesgo.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Administración del Riesgo de Mercado:La administración de este riesgo es supervisada constantemente por la Gerencia General. Para mitigar este riesgo, el Banco ha documentado en sus políticas controles relacionados con límites de inversión, clasificación y valuación de inversiones, calificación de cartera, verificación de pagos de intereses, sensibilidad y prueba de tasas.

A continuación presentamos la composición de los tipos de riesgo de mercado:

Riesgo de Tasa de Cambio Es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe como consecuencia de variaciones en las tasas de cambio de las monedas extranjeras y otras variables financieras. Para efectos de la NIIF 7, este riesgo no surge de instrumentos financieros que son partidas no monetarias ni de instrumentos financieros denominados en la moneda funcional.

El Banco mantiene y realiza préstamos en Pesos Colombianos, la moneda de la República de Colombia. El valor de las posiciones en moneda extranjera fluctúa como consecuencia de las variaciones en las cotizaciones de la tasa de cambio.

El análisis de sensibilidad para el riesgo de tasa de cambio, está considerado principalmente en la medición de la posición dentro de una moneda específica. El análisis consiste en verificar cuánto representaría la posición en la moneda funcional sobre la moneda a la cual se estaría convirtiendo y por ende la mezcla del riesgo de tasa de cambio.

La posición de monedas se presenta en su equivalente en dólares, como sigue:

Pesos Colombianos 2016 2015

Activos Efectivo y equivalentes 5,575,212 6,468,882 Préstamos 43,498,692 33,854,336 Otros activos 7,703,987 4,044,622Total de activos 56,777,891 44,367,840

Pasivos Depósitos a plazo 10,673,991 18,227,161 Bonos ordinarios 16,591,868 0 Financiamientos recibidos 9,692,151 12,383,036 Otros pasivos 1,459,470 491,254Total de pasivos 38,417,480 31,101,451Posición neta 18,360,411 13,266,389

Riesgo de Tasa de InterésEl riesgo de tasa de interés es la exposición de la situación financiera del Banco (margen financiero y valor de mercado del patrimonio), por posibles pérdidas derivadas de movimientos adversos en las tasas de interés.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación El Banco dispone de un Comité de Activos y Pasivos, que bajo parámetros definidos por la Junta Directiva, analiza la sensibilidad de variaciones en las tasas de interés, y determina la estructura de balance, el plazo de las diferentes partidas y las estrategias de inversiones.

El análisis base que efectúa la administración mensualmente consiste en determinar el impacto por aumentos o disminuciones de 25 y 50 puntos básicos en las tasas de interés, considerando como premisa, la tasa mínima de 0.005% en los casos que su resultado arroje valores negativos al sensibilizar los valores reales. A continuación se resume el impacto en el ingreso neto de interés:

25pb de 25pb de 50pb de 50pb de incremento disminución incremento disminución

Sensibilidad en el ingreso neto de interés proyectado

2016 122,776 (125,058) 247,903 (243,567) 2015 43,825 (44,657) 87,651 (85,986)

Sensibilidad en el patrimonio

neto de interés proyectado

2016 (1,069,372) 1,071,654 (2,138,743) 2,134,407 2015 (967,494) 968,326 (1,934,988) 1,933,323

La tabla que aparece a continuación resume la exposición del Banco a los riesgos de la tasa de interés. Los activos y pasivos del Banco están incluidos en la tabla a su valor en libros, clasificados por categorías por el que ocurra primero entre la nueva fijación de tasa contractual o las fechas de vencimiento:

2016Hasta 1 año

De 1 a 5 años

De 5 a 10 años

Más de 10 años Total

Activos:Depósitos en bancos 20,319,978 0 0 0 20,319,978 Depósitos a plazo en bancos 1,000,000 0 0 0 1,000,000 Inversiones a valores disponibles para la

venta 31,787,500 0 4,073,403 7,705,280 43,566,183Inversiones mantenidas hasta su

vencimiento 1,319,477 0 0 218,024 1,537,501 Inversiones a valor razonable con

cambios en resultados 0 0 0 12,804,044 12,804,044 Préstamos 505,818,303 0 0 0 505,818,303Total de activos 560,245,258 0 4,073,403 20,727,348 585,046,009

Pasivos:Depósitos de ahorros 1,173,478 0 0 0 1,173,478 Depósitos a plazo 62,043,988 116,632,994 0 0 178,676,982 Financiamientos recibidos 141,544,615 0 0 0 141,544,615 Deuda emitida 123,079,920 89,194,293 0 0 212,274,213Total de pasivos 327,842,001 205,827,287 0 0 533,669,288

Sensibilidad neta de tasa de interés 232,403,257 (205,827,287) 4,073,403 20,727,348 51,376,721



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación

2015Hasta 1 año

De 1 a 5 años

De 5 a 10 años

Más de 10 años Total

Activos:Depósitos en bancos 21,658,834 0 0 0 21,658,834 Depósitos a plazo en bancos 3,751,666 0 0 0 3,751,666 Inversiones a valores disponibles para la

venta 29,537,949 0 2,361,875 2,034,945 33,934,769 Inversiones mantenidas hasta su

vencimiento 0 0 509,018 217,074 726,092 Inversiones a valor razonable con

cambios en resultados 0 0 0 7,498,438 7,498,438 Préstamos 468,103,097 0 0 0 468,103,097Total de activos 523,051,546 0 2,870,893 9,750,457 535,672,896

Pasivos:Depósitos de ahorros 872,942 0 0 0 872,942 Depósitos a plazo 85,086,829 85,381,491 0 0 170,468,320 Financiamientos recibidos 159,235,027 0 0 0 159,235,027 Deuda Emitida 96,530,563 56,252,000 0 0 152,782,563Total de pasivos 341,725,361 141,633,491 0 0 483,358,852

Sensibilidad neta de tasa de interés 181,326,185 (141,633,491) 2,870,893 9,750,457 52,314,044

La administración del Banco para evaluar los riesgos de tasa de interés y su impacto en el valor razonable de los activos y pasivos financieros, realiza simulaciones para determinar la sensibilidad en los activos y pasivos financieros.

Riesgo de Precio Es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe como consecuencia de cambios en los precios de mercado, independientemente de que estén causados por factores específicos relativos al instrumento en particular o a su emisor, o por factores que afecten a todos los títulos negociados en el mercado.

El Banco está expuesto al riesgo de precio de los instrumentos financieros clasificados como disponibles para la venta o como valores a valor razonable con cambios en resultados. Para gestionar el riesgo de precio derivado de las inversiones en instrumentos financieros de patrimonio o deuda, el Banco diversifica su cartera en función de los límites establecidos.

(d) Riesgo Operacional El riesgo operacional es el riesgo que ocasiona pérdidas por la falta o insuficiencia de controles en los procesos, personas y sistemas internos o por eventos externos que no estén relacionados a riesgos de crédito, mercado y liquidez, tales como los que provienen de requerimientos legales y regulatorios y del comportamiento de los estándares corporativos generalmente aceptados.

El modelo de Administración de Riesgo Operativo, abarca como puntos principales:

Identificación y evaluación de los riesgos. Reporte de eventos de pérdidas e incidentes. Definición de acciones mitigantes.



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación Seguimiento oportuno a la ejecución de planes de acciones definidos por las áreas. Evaluar el nivel de riesgo operativo en las nuevas iniciativas del Banco, productos

y/o servicios y mejoras significativas a los procesos. Desarrollo de capacitaciones. Participación en el diseño de políticas y procedimientos.

Las diferentes áreas que participan en forma conjunta para la administración óptima del riesgo operativo son:

Unidad de Administración de Riesgo. Tecnología de Información. Unidad de Seguridad Informática. Monitoreo y Prevención de Fraudes. Unidad de Control Interno.

Como parte del modelo de Gobierno Corporativo, la estrategia, metodología de trabajo y el seguimiento a los planes de acciones definidos para los eventos y riesgos valorizados como críticos y altos son reportados a la Gerencia Superior y a su vez al Comité de Riesgo de la Junta Directiva trimestralmente.

El Departamento de Auditoría Interna revisa y valida el cumplimiento de las políticas y metodologías definidas y que estas vayan acorde con la regulación existente, los resultados de esta revisión son presentados al Comité de Auditoría.

(e) Administración de Capital: Una de las políticas del Banco es mantener un nivel de capital que acompañe los negocios de crédito y de inversión para su crecimiento dentro del mercado, manteniendo un balance entre el retorno de inversiones efectuadas y la adecuación de capital requerida por los reguladores.

El Banco está sujeto a lo establecido en la Ley Bancaria, la cual establece que el índice total de adecuación de capital no podrá ser inferior al 8% del total de sus activos ponderados y operaciones fuera de balance que representen una contingencia irrevocable, ponderados en función a sus riesgos.

Basados en los Acuerdos No. 1-2015 y sus modificaciones y No. 3-2016, emitidos por la Superintendencia de Bancos de Panamá, al 31 de diciembre de 2016, el Banco mantiene una posición de capital regulatorio que se compone de la siguiente manera:



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(4) Administración de Riesgos Financieros, continuación 2016

Capital Primario OrdinarioAcciones comunes 15,000,000Capital adicional pagado 26,300,000 Reserva de capital 1,800,000 Otras partidas de utilidades integrales (1)

Ganancias en valores disponible para la venta 2,164,157 Ajuste por conversión de moneda extranjera (4,690,536)

Utilidades no distribuidas 17,605,388Participación no controladora 701,975 Menos: Impuesto diferido (554,811)Total de Capital Primario Ordinario 58,326,173

Provisión Dinámica 6,058,625

Total Fondos de Capital Regulatorio 64,384,798

Total de activos ponderados por riesgo 392,702,907

Indicadores:Mínimo

requerido

Índice de Adecuación de Capital 16.40% 8%Índice de Capital Primario Ordinario 14.85% 3.75%Índice de Capital Primario 14.85% 5.25%

(1) Excluye el valor razonable de la cartera adquirida

El Banco, al 31 de diciembre de 2015 presentó su posición de capital regulatorio aplicando las normas de la Superintendencia de Bancos de Panamá establecidas para los bancos de licencia general, basado en el Acuerdo No. 5-2008 del 1 de octubre de 2008 y modificado por el Acuerdo No. 4-2009 del 9 de julio de 2009, que se compone de la siguiente manera:

2015Capital Primario (Pilar 1) Acciones comunes 15,000,000 Capital adicional pagado 21,300,000 Participación no controladora 517,955 Utilidades no distribuidas 14,481,045 Reservas regulatorias 5,876,284 Otras partidas de resultado integral 0 Impuesto Diferido 0 Reserva de capital 1,800,000Total 58,975,284

Activo ponderado en base al riesgo 357,649,284

Índice de Adecuación de Capital 16.49%

(5) Uso de Estimaciones y Juicios en la Aplicación de Políticas Contables La administración del Banco en la preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, ha efectuado juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y las cifras reportadas de los activos, pasivos, ingresos y gastos durante el período. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Los estimados y decisiones son continuamente evaluados y están basadas en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo expectativas de eventos futuros que se creen son razonables bajo las circunstancias.



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(5) Uso de Estimaciones y Juicios en la Aplicación de Políticas Contables, continuación La administración del Banco evalúa la selección, revelación y aplicación de las políticas contables críticas en las estimaciones de mayor incertidumbre. La información relacionada a los supuestos y estimaciones que afectan las sumas reportadas de los activos y pasivos dentro del siguiente año fiscal y los juicios críticos en la selección y aplicación de las políticas contables se detallan a continuación:

(a) Pérdidas por Deterioro sobre Préstamos El Banco revisa sus carteras de préstamos en la fecha de cada estado consolidado de situación financiera para determinar si existe una evidencia objetiva de deterioro en un préstamo o cartera de préstamos que debe ser reconocida en los resultados del año. Al determinar si una pérdida por deterioro debe ser registrada en el estado consolidado de resultados, el Banco toma decisiones en cuanto a si existe información observable que indique que existe una reducción del valor del préstamo que puede ser medida en los flujos de efectivo futuros estimados de los préstamos.

Esta evidencia incluye información observable que indique que ha habido un cambio adverso en la condición de pago de los prestatarios o condiciones económicas que correlacionen con incumplimientos en préstamos. La metodología y presunciones usadas para estimar la suma y el tiempo de los flujos de efectivo futuros son revisadas regularmente para reducir cualquier diferencia entre los estimados de pérdida y la experiencia actual de pérdida.

(b) Deterioro en Inversiones en Valores El Banco determina que las inversiones en valores tienen deterioro cuando ha habido una disminución significativa o prolongada en el valor razonable por debajo de su costo. Esta determinación de que es significativa o prolongada requiere juicio. Adicionalmente, el deterioro puede ser apropiado cuando existe evidencia de un deterioro en la salud financiera del emisor, desempeño de la industria y el sector, cambios en la tecnología y en flujos de efectivo operativo y financiero.

(c) Impuestos sobre la renta El Banco está sujeto a impuestos sobre la renta bajo las jurisdicciones de la República de Panamá, Colombia y El Salvador. Estimados significativos se requieren al determinar la provisión para impuestos sobre la renta. Se realizan estimaciones a través de una proyección fiscal para determinar la provisión para impuestos sobre la renta y se reconocen los pasivos resultantes de dicha estimación. Cuando el resultado fiscal final es diferente de las sumas que fueron registradas, las diferencias impactarán las provisiones por impuestos sobre la renta e impuestos diferidos en el período en el cual se hizo dicha determinación.

(d) Entidades estructuradas no consolidadas: La administración del Banco realizó un análisis sobre sus entidades estructuradas, y a su vez concluyó que las mismas no deben consolidarse, ya que el Banco realiza la función de agente y no de principal. Un agente es una parte dedicada principalmente a actuar en nombre y a beneficio de otra parte o partes (el principal o principales) y, por ello, no controla la participada cuando ejerce su autoridad para tomar decisiones. Por ello, algunas veces el poder de un principal puede mantenerse y ejercerse por un agente, pero en nombre del principal.



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(6) Partes Relacionadas El estado consolidado de situación financiera y el estado consolidado de resultados incluye saldos y transacciones con partes relacionadas, los cuales se resumen así:

2016 2015

Activos:Depósitos a la vista 105,500 91,656

Pasivos:Depósitos de ahorro 894,407 327,313Depósitos a plazo 5,748,401 6,948,653

Otros ingresos (gastos):Gastos de intereses sobre depósitos (225,075) (257,974)Beneficios a corto plazo a ejecutivos (1,203,510) (973,098)

Transacciones con Directores y EjecutivosAl 31 de diciembre de 2016, el Banco ha pagado dietas por B/.39,919 (2015: B/.25,330) a los directores que asisten a las sesiones de Junta Directiva y comités.

El Banco ha pagado salarios y otros beneficios tales como seguro de vida, bonificación y salarios en especie a los ejecutivos por B/.1,203,510 (2015: B/.973,098).

Al 31 de diciembre de 2015, una compañía relacionada fue liquidada y todos sus activos fueron traspasados a una subsidiaria del Banco.

(7) Efectivo y Equivalentes de EfectivoEl efectivo y equivalentes de efectivo se detalla a continuación para propósitos de conciliación con el estado consolidado de flujos de efectivo:

2016 2015

Efectivo y efectos de caja 281,416 325,366 Depósitos a la vista 26,281,420 15,349,552 Depósitos de ahorro 3,743,797 6,309,282 Depósitos a plazo fijo 1,000,000 3,751,666Efectivo y equivalentes de efectivo en el estado

consolidado de flujos de efectivo 31,306,633 25,735,866

(8) Inversiones en Valores Las inversiones en valores y otros activos financieros se detallan a continuación:

2016 2015

Valores disponibles para la venta 44,797,604 34,669,435Valores a valor razonable con cambios en resultados 12,804,044 7,498,738Valores mantenidos hasta su vencimiento 1,537,501 726,092 Total de inversiones en valores 59,139,149 42,894,265



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(8) Inversiones en Valores, continuación Valores Disponibles para la Venta Las inversiones disponibles para la venta se detallan a continuación:

2016 2015

Bonos hipotecarios 31,752,485 29,537,949Bonos de la República de Panamá 7,740,295 1,981,288Bonos de la Tesorería de la República de Colombia 4,073,403 2,361,875Fondos mutuos 1,196,406 734,666Acciones 35,015 53,657 Total 44,797,604 34,669,435

El Banco mantiene una inversión en acciones por la suma de B/.35,015 (2015: B/.53,657), a las cuales el Banco no ha podido calcular un valor razonable de manera confiable.

El Banco realizó ventas de inversiones disponibles para la venta por B/.8,255,523 (2015: B/.7,250,212), estas ventas generaron una pérdida de B/.458,014 (2015: ganancia B/.315,000).

Valores a Valor Razonable con Cambios en Resultados Esta cartera está compuesta por intereses residuales de los fideicomisos administrados y se detallan de la siguiente manera:

Vencimiento 2016 2015

Interés residual de octavo fideicomiso Diciembre 2036 3,236,077 3,482,255 Interés residual de noveno fideicomiso Diciembre 2022 619,407 797,621 Interés residual de décimo fideicomiso Septiembre 2039 3,961,893 0 Interés residual de décimo primer fideicomiso Octubre 2041 2,440,936 2,241,153 Interés residual de décimo segundo fideicomiso

Noviembre 2042 1,464,727 977,409

Interés residual de décimo tercer fideicomiso Diciembre 2045 1,081,004 0Total 12,804,044 7,498,738

Estos valores fueron determinados mediante el descuento de flujos futuros de las comisiones como fiduciario y de incentivo que recibirá el Banco de estos fideicomisos. A la fecha de creación de estos fideicomisos, se estimó que la realización de los valores será de 30 años para el Octavo, Noveno, Décimo, Décimo Primero, Décimo Segundo y Décimo Tercer Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios (vencimientos 2036, 2022, 2039 2041, 2042 y 2045 respectivamente).

Al 31 de diciembre de 2016, el Banco realizó una compra de bonos residuales a una relacionada por la suma de B/.3,805,685 (2015: venta B/.3,634,182) esta transacción no generó ganancia ni pérdida (2015: B/.0).



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(8) Inversiones en Valores, continuación Valores Mantenidos hasta su Vencimiento El Banco mantiene bonos de la República de Panamá con un valor nominal de B/.225,000 los cuales están registrados a su costo amortizado de B/.218,024 (2015: B/.217,374) y con un valor razonable de B/.308,813 (2015: B/.324,000). Estos bonos tienen una tasa de interés del 8.875% (2015: 8.875%) y con vencimiento el 31 de diciembre de 2027. Estos bonos se mantienen en el Banco Nacional de Panamá a disposición de la Superintendencia de Bancos de Panamá, para garantizar el adecuado cumplimiento de las obligaciones fiduciarias del Banco. De igual forma el Banco mantiene Títulos de Desarrollo Agropecuarios de Colombia (TDA y TDB) con un valor en libros de B/.470,143 (2015: B/.508,718) y un valor razonable de B/.470,143 (2015: B/.508,718) con vencimientos hasta el 27 de octubre de 2017 y un Certificado de Depósito a Término por la suma de B/.849,334 (2015: B/.0) con vencimiento 4 de enero de 2017.

(9) Préstamos, Neto El detalle de la cartera de préstamos por producto se presenta a continuación:

2016 2015 Sector local:

Personales 30,986,955 28,337,519Hipotecarios residenciales 333,233,086 279,282,070

Total sector interno 364,220,041 307,619,589

Sector extranjero: Personales 9,778,345 10,100,352Hipotecarios residenciales 131,819,917 150,383,156 Total sector externo 141,598,262 160,483,508 Total de préstamos 505,818,303 468,103,097

Los movimientos de la reserva para pérdidas en préstamos se detallan a continuación:

2016 2015

Saldo al inicio del año 261,314 255,292 Cargos de provisión 345,406 344,975 Préstamos castigados (306,056) (338,953)Saldo al final del año 300,664 261,314

En los meses de junio y septiembre de 2015, el Banco realizó compra de cartera hipotecaria residencial al Sexto y Séptimo Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios con un valor razonable de $4,517,878 y $4,773,715, respectivamente. La diferencia entre el precio pagado y el valor razonable de estas compras fue de $1,325,034 y fue registrado en la cuenta de reserva de valor razonable en el estado consolidado de cambios en el patrimonio. El valor pendiente de amortizar a la fecha es de $1,246,594.



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(10) Mobiliario, Equipos y Mejoras, Neto El mobiliario, equipos y mejoras a la propiedad se resumen a continuación:

2016 MobiliarioEquipo de

oficinaEquiporodante

Mejoras a la propiedad Total

Costo: Al inicio del año 565,221 2,076,029 355,828 901,567 3,898,645 Compras 132,037 455,981 32,921 533,978 1,154,917 Ventas y descartes (6,288) (5,349) (3,076) (299,385) (314,098)Al final del año 690,970 2,526,661 385,673 1,136,160 4,739,464

Depreciación acumulada: Al inicio del año 462,153 1,561,220 204,620 766,349 2,994,342 Gasto del año 50,759 341,299 63,444 86,048 541,550 Ventas y descartes (6,049) (5,350) (3,076) (244,158) (258,632)Efecto por conversión de moneda (534) (4,041) 0 0 (4,575)Al final del año 506,329 1,893,130 264,988 608,239 3,272,686Saldos netos 184,641 633,531 120,685 527,921 1,466,778

2015 MobiliarioEquipo de

oficinaEquiporodante

Mejoras a la propiedad Total

Costo: Al inicio del año 550,305 1,776,252 354,505 858,098 3,539,160 Compras 14,992 299,777 16,721 43,469 374,959 Ventas y descartes (76) 0 (15,398) 0 (15,474)Al final del año 565,221 2,076,029 355,828 901,567 3,898,645

Depreciación acumulada: Al inicio del año 403,211 1,284,092 158,232 682,596 2,528,131 Gasto del año 61,187 286,801 61,786 83,753 493,527 Ventas y descartes (76) 0 (15,398) 0 (15,474) Efecto por conversión de moneda (2,169) (9,673) 0 0 (11,842)Al final del año 462,153 1,561,220 204,620 766,349 2,994,342Saldos netos 103,068 514,809 151,208 135,218 904,303

(11) Cuentas e Intereses por Cobrar A continuación se presenta un detalle de las cuentas e intereses por cobrar:

2016 2015Cuentas por cobrar:

Clientes 880,276 786,940 Empleados 4,596 16,405 Seguros 552,248 467,738 Varios 142,272 283,626

1,579,392 1,554,709Intereses por cobrar:

Préstamos 1,222,962 1,072,174 Bonos 415,624 864,565

1,638,586 1,936,739 3,217,978 3,491,448



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(12) Otros Activos Los otros activos se presentan a continuación:

2016 2015

Depósitos en garantía 55,369 36,252Fianza de licencia de fiduciaria 25,000 25,000Fondo de cesantía 541,485 473,674Prepagos varios 852,824 727,716Adelanto de compra de activos 408,837 26,326Bienes adjudicados 291,885 254,281Otros 74,048 61,770Total 2,249,448 1,605,019

(13) Valores Comerciales Negociables (VCNs) El Banco tiene autorizada por parte de la Superintendencia del Mercado de Valores cinco programas rotativos de hasta B/.150,000,000 en VCNs los cuales se encuentran respaldados con el crédito general del Banco. De estos programas rotativos, dos programas por el monto total de B/.40,000,000, se encuentran respaldados en adición por una fianza solidaria de Grupo ASSA, S. A. Actualmente estos dos programas no tienen emisiones en circulación.

2016Tipo Tasa de interés Vencimiento Valor

Serie CCH 3.5000% Enero, 2017 1,775,000Serie CCI 3.5000% Enero, 2017 3,000,000Serie CCJ 3.5000% Enero, 2017 2,000,000Serie CCK 3.5000% Enero, 2017 1,000,000Serie CCL 3.5000% Febrero, 2017 1,527,000Serie CCM 3.5000% Febrero, 2017 3,600,000Serie CCN 3.5000% Marzo, 2017 1,225,000Serie CCP 3.7500% Abril, 2017 1,250,000Serie CCO 3.7500% Marzo, 2017 1,000,000Serie CCQ 3.7500% Abril, 2017 2,990,000Serie CCR 3.7500% Abril, 2017 1,684,000Serie CCS 3.7500% Mayo, 2017 2,472,000Serie CCT 3.7500% Mayo, 2017 2,140,000Serie CCU 3.7500% Junio, 2017 1,000,000Serie CCV 3.7500% Junio, 2017 558,000Serie DBM 3.5000% Enero, 2017 2,420,000Serie DBN 3.5000% Febrero, 2017 379,000Serie DBO 3.5000% Marzo, 2017 2,723,000Serie DBP 3.7500% Abril, 2017 2,858,000Serie DBR 3.8750% Agosto, 2017 1,629,000Serie DBS 3.8750% Octubre,2017 2,505,000Serie DBT 3.8750% Octubre,2017 300,000Serie DBU 3.8750% Octubre,2017 2,000,000Serie DBV 3.8750% Noviembre,2017 1,390,000Serie BBQ 3.7500% Mayo, 2017 1,300,000Serie BBS 3.8750% Junio, 2017 4,000,000Serie BBT 3.8750% Julio, 2017 2,000,000Serie BBU 3.8750% Julio, 2017 3,000,000Serie BBV 3.8750% Julio, 2017 2,500,000Serie BBW 3.0000% Febrero, 2017 360,000Serie BBX 3.8750% Agosto, 2017 1,000,000Serie BBY 3.8750% Septiembre, 2017 1,590,000Serie BBZ 3.8750% Agosto, 2017 5,410,000Serie BCA 3.8750% Septiembre, 2017 2,770,000Serie BCB 3.8750% Diciembre, 2017 3,515,000

70,870,000 Menos costos de emisión (109,116)

70,760,884



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(13) Valores Comerciales Negociables (VCNs), continuación


Serie CBS 3.5000% Enero,2016 1,000,000 Serie CBT 3.5000% Enero,2016 3,000,000 Serie CBU 3.5000% Enero,2016 1,000,000 Serie CBV 3.5000% Febrero,2016 2,000,000 Serie CBX 3.5000% Febrero,2016 3,690,000 Serie DBC 3.5000% Febrero,2016 2,500,000 Serie DBD 3.5000% Febrero,2016 1,000,000 Serie CBY 3.5000% Marzo,2016 1,500,000 Serie CBZ 3.5000% Abril,2016 1,000,000 Serie CCA 3.5000% Abril,2016 1,000,000 Serie CCB 3.5000% Mayo,2016 3,000,000 Serie CCC 3.5000% Mayo,2016 2,500,000 Serie CCD 3.5000% Mayo,2016 2,500,000 Serie CCE 3.5000% Junio,2016 2,500,000 Serie CCF 3.5000% Junio,2016 1,000,000 Serie CCG 3.5000% Junio,2016 1,000,000 Serie DBE 3.5000% Julio,2016 2,500,000 Serie DBF 3.5000% Agosto,2016 2,000,000 Serie DBG 3.5000% Septiembre,2016 5,305,000 Serie DBH 3.5000% Septiembre,2016 2,770,000 Serie DBI 3.5000% Octubre,2016 2,505,000 Serie DBJ 3.5000% Octubre,2016 7,000,000 Serie DBK 3.5000% Octubre,2016 300,000 Serie DBL 3.5000% Octubre,2016 1,315,000


53,791,389

(14) Notas Comerciales Negociables El Banco tiene autorizado por la Superintendencia del Mercado de Valores tres programas de Notas Comerciales Negociables (NCN) por la suma total de B/.190,000,000. Las colocaciones del primera emisión por B/.40,000,000 se encuentran respaldadas con el crédito general del Banco, un fideicomiso de garantía compuesto de créditos hipotecarios y una fianza solidaria de Grupo ASSA que cubriría cualquier diferencia no cubierta con el producto de la venta de los créditos hipotecarios.

Las colocaciones de los otros dos programas por la suma de B/.50,000,000 y B/.100,000,000 respectivamente, están respaldadas solo por el crédito general del Banco.



46

(14) Notas Comerciales Negociables, continuación

Tipo Tasa de interés Vencimiento 2016 2015

SERIE K 4.25% 15 de marzo de 2016 0 7,046,000 SERIE B 4.00% 15 de marzo de 2016 0 15,000 SERIE L 3.88% 15 de abril de 2016 0 500,000 SERIE N 5.00% 15 de abril de 2016 0 2,500,000 SERIE C 4.00% 12 de mayo de 2016 0 1,000,000 SERIE M 5.00% 15 de mayo de 2016 0 5,000,000 SERIE D 4.00% 15 de mayo de 2016 0 1,000,000 SERIE E 4.25% 18 de mayo de 2016 0 1,000,000 SERIE F 4.75% 5 de junio de 2016 0 1,000,000 SERIE G 4.75% 15 de junio de 2016 0 1,000,000 SERIE H 3.88% 16 de junio de 2016 0 2,000,000 SERIE Y 4.25% 15 de agosto de 2016 0 1,800,000 SERIE T 4.75% 5 de diciembre de 2016 0 1,657,000 SERIE J 4.13% 20 de enero de 2017 4,000,000 4,000,000 SERIE V 4.75% 15 de febrero de 2017 1,761,000 1,761,000 SERIE L 4.00% 1 de marzo de 2017 3,090,000 3,090,000 SERIE A 4.25% 10 de marzo de 2017 1,500,000 1,500,000 SERIE O 4.25% 19 de abril de 2017 2,000,000 2,000,000 SERIE P 4.25% 10 de mayo de 2017 3,000,000 3,000,000 SERIE S 4.00% 21 de junio de 2017 10,000,000 10,000,000 SERIE I 4.75% 2 de julio de 2017 1,500,000 1,500,000 SERIE Z 4.75% 17 de julio de 2017 1,200,000 1,200,000 SERIE K 4.25% 26 de julio de 2017 3,000,000 3,000,000 SERIE T 4.00% 15 de agosto de 2017 750,000 750,000 SERIE F 3.75% 22 de septiembre de 2017 30,000 0 SERIE Q 4.00% 14 de diciembre de 2017 2,000,000 0 SERIE S 4.00% 20 de enero de 2018 2,060,000 0 SERIE D 4.00% 27 de febrero de 2018 355,000 0 SERIE I 4.25% 21 de marzo de 2018 2,880,000 0 SERIE H 4.25% 5 de abril de 2018 2,996,000 0 SERIE K 4.25% 20 de abril de 2018 4,341,000 0 SERIE J 5.00% 1 de mayo de 2018 2,661,000 0 SERIE L 4.25% 6 de mayo de 2018 780,000 0 SERIE M 4.25% 8 de mayo de 2018 1,000,000 0 SERIE Q 4.25% 16 de mayo de 2018 5,000,000 5,000,000 SERIE R 4.25% 24 de mayo de 2018 1,000,000 1,000,000 SERIE N 4.25% 27 de mayo de 2018 75,000 0 SERIE O 4.25% 5 de junio de 2018 952,000 0 SERIE P 4.25% 6 de junio de 2018 2,870,000 0 SERIE R 4.25% 1 de julio de 2018 2,000,000 0 SERIE Y 4.25% 14 de noviembre de 2018 600,000 0

SERIE AB 4.50% 9 de enero de 2019 3,451000 0 SERIE A 4.50% 13 de enero de 2019 2,500,000 0 SERIE C 4.50% 30 de enero de 2019 2,000,000 0 SERIE V 4.38% 26 de febrero de 2019 4,239,000 4,239,000 SERIE M 4.25% 25 de marzo de 2019 2,150,000 2,150,000 SERIE N 4.25% 1 de abril de 2019 500,000 500,000 SERIE U 4.50% 25 de agosto de 2019 1,250,000 1,250,000

SERIE AA 4.50% 24 de septiembre de 2019 720,000 820,000 SERIE W 4.50% 4 de octubre de 2019 1,990,000 0 SERIE T 4.50% 25 de julio de 2020 1,800,000 0 SERIE E 5.00% 17 de febrero de 2021 6,417,000 0 SERIE U 5.00% 9 de septiembre de 2021 1,858,000 0 SERIE X 5.00% 19 de noviembre de 2021 842,000 0

93,118,000 72,278,000 Menos costos de emisión (256,662) (149,482)

92,861,338 72,128,518



47

(15) Bonos Ordinarios La Superintendencia Financiera de Colombia mediante Resolución 015094871-006-000 del 8 de octubre de 2015 autorizó la inscripción de Bonos Ordinarios en el Registro Nacional de Valores y Emisores y su respectiva oferta pública.

Al 31 de diciembre de 2016, la subsidiaria de Colombia ha emitido bonos ordinarios a mediano plazo por B/.16,591,868 a una tasa de 10.05% a un plazo de 5 años, la fecha de vencimiento es el 10 de diciembre de 2020.

(16) Certificados de Inversión El Banco tiene autorizada por la Superintendencia del Mercado de Valores de El Salvador una emisión de B/.30,000,000 en Certificados de Inversión (CI) de los cuales B/.1,000,000 se encuentran respaldadas con una fianza solidaria de Grupo ASSA, S. A.

Tipo Tasa de interés Vencimiento 2016 2015

Tramo 1 5.00% Junio, 2016 0 5,000,000 Tramo 2 5.00% Julio, 2016 0 1,900,000 Tramo 4 5.25% Septiembre, 2016 0 1,000,000 Tramo 5 5.25% Septiembre, 2016 0 1,000,000 Tramo 7 5.25% Octubre, 2016 0 1,500,000 Tramo 5 5.25% Septiembre, 2017 3,500,000 3,500,000 Tramo 6 5.30% Octubre, 2017 2,000,000 1,992,000 Tramo 3 5.25% Octubre, 2017 1,000,000 1,000,000 Tramo 4 5.25% Noviembre, 2017 3,000,000 3,000,000 Tramo 7 6.00% Junio 2018 2,000,000 0 Tramo 8 6.00% Junio 2018 2,000,000 0 Tramo 9 6.25% Junio 2019 3,000,000 0 Tramo 10 6.25% Julio, 2018 2,000,000 0 Tramo 11 6.25% Agosto, 2019 3,000,000 0 Tramo 12 6.25% Agosto, 2019 1,600,000 0

23,100,000 19,892,000 Menos costos de emisión (27,913) (16,879)

23,072,087 19,875,121

(17) Obligaciones Negociables El Banco tiene autorizado por la Superintendencia de Valores de El Salvador un plan rotativo de hasta B/.35,000,000 en Obligaciones Negociables (papel bursátil).


Tramo 14 5.00% Enero,2017 3,000,000 Tramo 15 5.00% Febrero,2017 2,000,000 Tramo 17 5.00% Junio,2017 2,000,000 Tramo 18 5.75% Agosto,2017 2,000,000


8,988,036


Tramo 10 4.50% Enero,2016 3,000,000 Tramo 11 4.50% Febrero,2016 2,000,000 Tramo 13 5.00% Octubre,2016 2,000,000


6,987,535



48

(18) Financiamientos Recibidos Los financiamientos recibidos se resumen a continuación:

2016 2015

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.4,000,000, con vencimiento el año 2018 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 2,500,000 1,000,000

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.30,000,000, con vencimiento el año 2021 y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 7,000,000 18,000,000

Línea de crédito rotativa para capital de trabajo por B/.6,000,000, con vencimiento el año 2017 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 1,000,000 5,000,000

Línea de crédito rotativa para capital de trabajo por B/.10,000,000, con vencimiento el año 2017 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 7,500,000 10,000,000

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.15,000,000, con vencimiento el año 2018, renovable a opción de las partes y tasa de interés anual fija garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 5,500,000 11,000,000

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.10,000,000, con vencimiento el año 2018 y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizado con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 5,000,000 7,500,000

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.12,000,000, con vencimiento el año 2017 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales 1,450,000 4,200,000

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.15,000,000, con vencimiento el año 2016 y tasa de interés anual Libor más un margen garantizado con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 0 1,666,672

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.10,000,000, con vencimiento el año 2017 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizado con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 0 9,000,000

Línea de crédito para capital de trabajo por B/.13,000,000, con vencimiento el año 2022 y tasa de interés anual Libor más un margen garantizado con cartera de préstamos de hipotecas residenciales. 12,384,615 8,000,000


Sub - total que pasa 49,215,176 100,366,672



49

(18) Financiamientos Recibidos, continuación

2016 2015

Sub - total que viene 49,215,176 100,366,672


Línea de crédito para capital de trabajo por B/.20,000,000, con vencimiento el año 2018 y tasa fija. 20,000,000 0



Línea de crédito para capital de trabajo por B/.16,000,000, con vencimiento el año 2024 y tasa de interés anual Libor más un margen, garantizada con cartera de préstamos de hipotecas residenciales 16,000,000 0

Línea de crédito rotativa para capital de trabajo de hasta aproximadamente B/.10,000,000 (COP 30 mil millones), con vencimiento el año 2017 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual DTF o IBR más un margen. 4,665,563 6,032,761

Línea de crédito rotativa para capital de trabajo hasta aproximadamente B/.4,000,000 (COP 12 mil millones), con vencimiento el año 2019 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual DTF más un margen. 1,194,162 635,027

Línea de crédito rotativa para capital de trabajo hasta aproximadamente B/.4,000,000 (COP 12 mil millones), con vencimiento el año 2018 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual DTF más un margen. 2,499,408 3,810,165

Línea de crédito rotativa para capital de trabajo hasta aproximadamente B/.2,000,000 (COP 6 mil millones), con vencimiento el año 2018 renovable a opción de las partes y tasa de interés anual DTF más un margen. 1,333,018 1,905,082

Total de financiamientos recibidos 142,585,899 160,416,374Menos costos iniciales (1,041,284) (1,181,347)Total de financiamientos 141,544,615 159,235,027

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no ha habido incumplimientos en el pago de capital e intereses en relación a los financiamientos por pagar.



50

(19) Otros Pasivos El detalle de los otros pasivos se presenta a continuación:

2016 2015

Intereses acumulados por pagar sobre depósitos, financiamientos y otras obligaciones 2,767,990 2,315,845

Reserva para prestaciones laborales y otras remuneraciones 919,546 785,224

Cheques de gerencia 1,579,875 933,888 Otros 4,250,444 3,380,188 9,517,855 7,415,145

(20) Capital y Reservas La composición de las acciones comunes de capital se resume así:

2016 2015

Acciones autorizadas con valor nominal de B/.1,000 15,000 15,000Acciones emitidas y pagadas al 1 de enero y al final del

período 15,000 15,000Valor en libros de las acciones al final del período 15,000,000 15,000,000

ReservasNaturaleza y propósitos de las reservas:

Reserva de Capital Se constituye una reserva en una de las subsidiarias para respaldar cualquier pérdida por deterioro en su cartera de préstamos considerando los riesgos del país donde se ubican los deudores de dicha cartera. Dicha reserva se establece de las utilidades no distribuidas.

Reserva de Valor Razonable Comprende los cambios netos acumulativos en el valor razonable de los valores disponibles para la venta, hasta que el instrumento sea dado de baja a través de una venta, redimido, o el instrumento se haya deteriorado. Adicionalmente, incluye el valor neto del valor razonable de la cartera de crédito adquirida, el cual será amortizado por la vida de los préstamos o hasta que sean cancelados.

Reserva por Conversión de Moneda Comprende todas las diferencias cambiarias que surgen en la conversión de moneda extranjera a la moneda de presentación en los estados financieros de las subsidiarias en el extranjero con una moneda funcional distinta a la moneda de presentación, para propósitos de presentación en los estados financieros consolidados.

Provisión DinámicaSe constituyen según criterios prudenciales sobre todas las facilidades crediticias que carecen de provisión específica asignada, es decir, sobre las facilidades crediticias clasificadas en la categoría Normal, según lo establecido en el Acuerdo No.004-2013 emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá. La misma corresponde a una partida patrimonial que se presenta en el rubro de reserva regulatorias en el estado de cambios en el patrimonio y se apropia de las utilidades no distribuidas.



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(20) Capital y Reservas, continuación, Exceso de Provisión Específica Son las provisiones que deben constituirse en razón de la clasificación de facilidades crediticias en las categorías de riesgo Mención Especial, Subnormal, Dudoso o Irrecuperable, según lo establecido en el Acuerdo No.004-2013 emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá. Se constituyen tanto para facilidades crediticias individuales como para un grupo de estas. El caso de un grupo corresponde a circunstancias que señalan la existencia de deterioro de la calidad crediticia, aunque todavía no es posible la identificación individual. La misma corresponde a una partida patrimonial que se presenta en el rubro de reserva regulatorias en el estado de cambios en el patrimonio y se apropia de las utilidades no distribuidas.

(21) Utilidad por Acción El cálculo de la utilidad básica por acción se basa en la utilidad neta atribuible a los accionistas comunes, entre la cantidad promedio ponderada de acciones en circulación.

Utilidad atribuible a los accionistas comunes:

2016 2015 Utilidad neta del año 3,937,584 3,970,657Utilidad neta atribuible a los accionistas

comunes 3,937,584 3,970,657

Promedio ponderado de acciones comunes:

2016 2015 Acciones emitidas al 1 de enero 15,000 15,000Promedio ponderado de acciones comunes 15,000 15,000

A continuación utilidad neta atribuible a accionistas comunes:

2016 2015

Utilidad atribuible a accionistas comunes 3,937,584 3,970,657Promedio ponderado del número de

acciones comunes (básicas) 15,000 15,000Utilidad por acción básica y diluida 262.51 264.71



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(22) Comisiones por Servicios, Netas y Otros Ingresos El desglose de comisiones por servicios y otros ingresos se presenta a continuación:

2016 2015Comisiones por administración y manejo:

Administración de fideicomisos 1,354,740 1,334,295 Cobranza por manejo 1,891,930 1,770,296 Manejo de seguros 670,691 596,424 Otros 537,249 325,648 4,454,610 4,026,663

Otros ingresos: Ganancia en venta de crédito fiscal 92,045 20,957 Fideicomisos 1,097,028 221,397 Seguros 148,939 440,252 Venta de bienes adjudicados 79,389 72,634 Otros ingresos 1,299,032 835,265 2,716,433 1,590,505

(23) Gastos por Comisiones El detalle de gastos por comisiones, se detalla a continuación:

2016 2015

Gastos por comisiones: Comisiones de VCN/papel bursátil/certificado de

inversión 256,346 308,077Comisiones de NCN 245,464 259,427Comisiones de líneas de crédito 465,769 469,870Otras comisiones 391,971 115,358

1,359,550 1,152,732

(24) Salarios, Otros Gastos de Personal y Otros Gastos de Operaciones Los salarios, otros gastos de personal y otros gastos de operaciones se detallan a continuación:

2016 2015Salarios y otros gastos de personal:

Sueldos, décimo tercer mes y vacaciones 4,604,106 4,231,327Gastos de representación 854,021 777,726Bonificaciones 425,564 442,194Cuotas patronales 685,472 680,453Prestaciones laborales 230,824 236,205Viajes, viáticos y combustible 163,784 174,495Otros 875,470 857,697

7,839,241 7,400,097

Otros gastos de operaciones: Alquiler 545,493 485,513Publicidad y propaganda 678,270 563,505Mantenimiento de equipo 736,713 503,646Útiles de oficina 122,309 137,982Luz, agua y teléfonos 275,514 305,301Cargos bancarios 123,211 150,926Otros gastos 1,424,800 1,401,683

3,906,310 3,548,556



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(24) Salarios, Otros Gastos de Personal y Otros Gastos de Operaciones, continuación Plan de Opción de Compra de Acciones En el 2014 y 2012, la Junta Directiva de La Hipotecaria (Holding), Inc. aprobó planes de adjudicación de opciones para los ejecutivos del Banco por 15,200 opciones con valor razonable unitario de $8.591 y 19,290 opciones con valor razonable unitario de $3.694, respectivamente y con un plazo de ejercicio de 10 años de cada plan. Al 31 de diciembre de 2016, están vigentes un total de 29,491 opciones (2015: 29,491), no se han cancelado opciones (2015: 0) y a la fecha no se han ejercido opciones. Estas opciones tienen un precio promedio ponderado de ejecución de $27.13 (2015: $27.13). Los planes le conceden a los ejecutivos el derecho de ejercer las opciones sobre las acciones de La Hipotecaria (Holding), Inc. a partir del primer aniversario de la asignación en ambos planes. En el 2016 no se ha registrado gasto por la emisión de opciones (2015: $0).

(25) Impuestos Las declaraciones del impuesto sobre la renta del Banco constituida en la República de Panamá, de acuerdo a regulaciones fiscales vigentes, están sujetas a revisión por parte de las autoridades fiscales hasta por los tres (3) últimos años. De acuerdo a regulaciones fiscales vigentes, las compañías incorporadas en Panamá están exentas del pago del impuesto sobre la renta de las ganancias provenientes de operaciones extranjeras, de los intereses ganados sobre depósitos a plazo en bancos locales, de títulos de deuda del gobierno de Panamá y de las inversiones en valores listados con la Superintendencia del Mercado de Valores y negociados en la Bolsa de Valores de Panamá, S. A.

De acuerdo como lo establece el Artículo 699 del Código Fiscal, modificado por el Artículo 9 de la Ley 8 del 15 de marzo de 2010 con vigencia a partir del 1 de enero de 2010, el impuesto sobre la renta para las personas jurídicas dedicadas al negocio de la banca en la República de Panamá, deberán calcular el impuesto de acuerdo a la tarifa del 25%.

Adicionalmente, las personas jurídicas cuyos ingresos gravables superen un millón quinientos mil Balboas (B/.1,500,000) anuales, pagarán el impuesto sobre la tasa de impuesto sobre la renta aplicable a la renta neta gravable según la legislación vigente en la República de Panamá o el cálculo alternativo el que resulte mayor.

La Ley 52 del 28 de agosto de 2012, restituyó el pago de las estimadas del Impuesto sobre la Renta a partir de septiembre de 2012. De acuerdo a la mencionada Ley, las estimadas del Impuesto sobre la Renta deberán pagarse en tres partidas iguales durante los meses de junio, septiembre y diciembre de cada año.

Las subsidiarias del Banco deberán calcular el impuesto sobre la renta de acuerdo a la siguiente tarifa:

Colombia El Salvador

Vigente 34% 30%



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(25) Impuestos, continuación El Congreso de la República de Colombia, promulgó la Ley 1607 del 26 de diciembre de 2012, que introduce importantes reformas al sistema tributario colombiano, principalmente las siguientes:

La tarifa del impuesto de renta se reduce del 33% al 25% a partir de 2013 y se crea el impuesto de renta para la equidad (CREE), con tarifa del 9% entre 2013 y 2015 y del 8% a partir de 2016. La depuración que se realiza a la base para determinar este impuesto contiene algunas diferencias con respecto a la que se efectúa para propósitos del impuesto de renta, calculado por la renta ordinaria.

Los contribuyentes del impuesto para la equidad no están obligados a pagar los aportes al SENA e ICBF para los empleados que ganen menos de 10 salarios mínimos mensuales; esta exoneración será extensiva para los aportes al régimen contributivo de salud a partir del primero de enero de 2014.

Se define el concepto de establecimiento permanente, que se entiende como un lugar fijo mediante el cual una empresa extranjera desarrolla negocios en el país.

Se modifica la forma de calcular las utilidades gravadas y no gravadas para las sociedades que distribuyen utilidades a sus socios o accionistas.

Se introducen nuevas reglas sobre el régimen de precios de transferencia. Entre otras, se amplía su ámbito de aplicación a las operaciones con vinculados económicos ubicados en zonas francas y se regulan algunas operaciones de los contribuyentes con entidades extranjeras vinculadas a un establecimiento permanente en Colombia o en el exterior.

Para este propósito, el Consejo Técnicos de Contaduría Pública de Colombia, a través del direccionamiento estratégico clasificó las compañías por grupos. Según análisis efectuado con corte al 31 de diciembre del 2013, las subsidiarias del Banco en Colombia pertenecen al Grupo 1, cuyo período de transición comienza el 1 de enero del 2015 y la emisión de los estados financieros bajo las Normas Internacionales de Información Financiera en el 2016.

El gasto total de impuesto sobre la renta al 31 de diciembre de 2016, se detalla a continuación:

2016 2015

Impuesto sobre la renta, estimado 1,634,029 1,954,496 Impuesto diferido por diferencias temporales (600,721) 113,845Total de gasto de impuesto sobre la renta 1,033,308 2,068,341



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(25) Impuestos, continuación Tasa efectiva de impuesto sobre la renta es la siguiente:

2016 2015

Utilidad antes de impuesto sobre la renta 4,970,892 6,038,998Gasto del impuesto sobre la renta 1,033,308 2,068,341Tasa efectiva del impuesto sobre la renta 20.79% 34.25 %

El impuesto diferido se origina de diferencias temporales relacionadas a la provisión para pérdidas en préstamos y de pérdidas fiscales. El monto del impuesto diferido se incluye como parte de los otros activos en el estado consolidado de situación financiera.

El impuesto sobre la renta diferido está compuesto por los siguientes componentes:

2016 2015Diferencias temporales

Impuestodiferido

Diferencias temporales

Impuestodiferido

Impuesto diferido activoReserva para pérdidas en préstamos 300,664 88,255 261,314 59,663 Arrastres de pérdidas operativas (1) 1,372,223 466,556 0 0 1,672,887 554,811 261,314 59,663 Impuesto diferido pasivoValoración de bonos residuales 0 0 427,760 106,940 0 0 427,760 106,940

(1) Corresponde a pérdidas trasladables en Colombia, sin fecha de expiración.

El movimiento del impuesto diferido es como sigue:

2016 2015

Saldo al inicio del año (47,277) 66,568 Provisión para préstamos incobrables 28,592 (31,077) Arrastres de pérdidas operativas 466,556 0Valorización de bono residual de fideicomiso 106,940 (82,768)Impuesto diferido al final del año 554,811 (47,277)



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(25) Impuestos, continuación La conciliación entre la utilidad financiera antes del impuesto sobre la renta y la utilidad neta fiscal al 31 de diciembre de 2016 se detalla a continuación:

2016 2015

Utilidad financiera antes de impuesto sobre la renta 4,970,892 6,038,998

Cálculo de gasto de impuesto sobre la renta “esperado” 1,242,723 1,509,750

Gastos no deducibles 613,049 403,407 Ingresos y gastos de fuente extranjera y exentos, netos (613,495) (666,082)

Cambio por diferencias temporales (600,721) 113,845 Diferencia en tasas impositivas extrajeras 391,752 707,421Total de impuesto sobre la renta 1,033,308 2,068,341

Al 31 de diciembre de 2016, el Banco no ha reconocido un pasivo por impuesto sobre la renta diferido de aproximadamente $403,526 por las utilidades no distribuidas de sus operaciones en el exterior, debido a que el Banco considera que aproximadamente $8,070,512 de esas utilidades serán reinvertidas por un plazo indefinido

(26) Fideicomisos bajo Administración El Banco mantenía en administración contratos fiduciarios por cuenta y riesgo de clientes por B/.246,569,078 (2015: B/.213,283,930). Considerando la naturaleza de estos servicios, la administración considera que no existen riesgos significativos para el Banco.

(27) Compromisos y Contingencias El Banco ha suscrito contratos de arrendamiento, por términos de hasta cinco (5) años, para el uso de los locales donde operan sus oficinas. Los cánones de arrendamiento que el Banco deberá pagar en los próximos cinco (5) años de conformidad a estos contratos de arrendamiento se detallan a continuación:

Año Monto

2017 566,250 2018 566,250 2019 566,250 2020 566,250 2021 566,250

Al 31 de diciembre de 2016, existe un reclamo en curso interpuesto en contra de la subsidiaria de El Salvador por la Defensoría del Consumidor. La administración del Banco y su asesor legal estiman no se espera que el resultado de este proceso tenga un efecto material adverso sobre la posición financiera del Banco.

En el curso normal de sus operaciones, el Banco mantiene instrumentos financieros con riesgos fuera del estado consolidado de situación financiera para suplir las necesidades financieras de sus clientes. Al 31 de diciembre de 2016, el Banco ha emitido cartas promesas de pago por B/.66,490,092 (2015: B/.64,534,809).



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(28) Valor Razonable de Instrumentos Financieros El valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros que se negocian en mercados activos se basa en precios cotizados en los mercados o cotizaciones de precios de negociantes. Para todos los demás instrumentos financieros, el Banco determina los valores razonables usando otras técnicas de valoración.

Para los instrumentos financieros que no se negocian frecuentemente y que tienen poca disponibilidad de información de precios, el valor razonable es menos objetivo, y su determinación requiere el uso de diversos grados de juicio que dependen de la liquidez, la concentración, la incertidumbre de factores del mercado, los supuestos en la determinación de precios y otros riesgos que afectan el instrumento específico.

El Banco mide el valor razonable utilizando los siguientes niveles de jerarquía que reflejan la importancia de los datos de entrada utilizados al hacer las mediciones:

Nivel 1: precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que el Banco puede acceder en la fecha de medición.

Nivel 2: datos de entrada distintos de precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que son observables, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, determinados con base en precios). Esta categoría incluye instrumentos valorizados utilizando precios cotizados en mercados activos para instrumentos similares, precios cotizados para instrumentos idénticos o similares en mercados que no son activos u otras técnicas de valoración donde los datos de entrada significativos son directamente o indirectamente observables en un mercado.

Nivel 3: esta categoría contempla todos los instrumentos en los que las técnicas de valoración incluyen datos de entrada no observables y tienen un efecto significativo en la medición del valor razonable. Esta categoría incluye instrumentos que son valuados, basados en precios cotizados para instrumentos similares donde los supuestos o ajustes significativos no observables reflejan la diferencia entre los instrumentos.

Otras técnicas de valoración incluyen valor presente neto y modelos de flujos descontados, comparaciones con instrumentos similares para los cuales haya precios de mercado observables, y otros modelos de valuación. Los supuestos y datos de entrada utilizados en las técnicas de valoración incluyen tasas de referencia libres de riesgo, márgenes crediticios y otras premisas utilizadas para estimar las tasas de descuento.

El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que tendría lugar una transacción ordenada de venta del activo o de transferencia del pasivo entre participantes del mercado en la fecha de la medición en las condiciones de mercado presentes.



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(28) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuaciónLa siguiente tabla presenta el valor en libros y valor razonable de los activos y pasivos financieros, incluyendo su nivel de jerarquía. Esta tabla no incluye información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros no medidos a valor razonable cuando su valor en libros se aproxima a su valor razonable.

Valor Razonable

2016Valor en

libros Nivel 2 Nivel 3 Total

Activos: Activos financieros medidos a valor razonable: Valores disponibles para la venta 44,762,589 11,813,698 32,948,891 44,762,589 Valores a valor razonable con cambios en resultados 12,804,044 0 12,804,044 12,804,044

Activos financieros no medidos a valor razonable: Préstamos por cobrar 505,818,303 0 563,627,942 563,627,942 Valores mantenidos hasta su vencimiento 1,537,500 788,955 849,334 1,638,289

Pasivos: Pasivos financieros no medidos a valor razonable: Depósitos de clientes - a plazo 178,676,982 0 180,406,168 180,406,168 Valores comerciales negociables 70,760,884 0 69,733,845 69,733,845 Notas comerciales negociables 92,861,338 0 93,257,301 93,257,301 Bonos ordinarios 16,591,868 0 16,591,868 16,591,868 Certificados de inversión 23,072,087 0 23,034,048 23,034,048 Obligaciones negociables 8,988,036 0 8,996,072 8,996,072 Financiamientos recibidos 141,544,615 0 141,721,454 141,721,454

Valor Razonable

2015Valor en

libros Nivel 2 Nivel 3 Total

Activos: Activos financieros medidos a valor razonable: Valores disponibles para la venta 34,615,778 4,343,163 30,272,615 34,615,778Valores a valor razonable con cambios en resultados 7,498,438 0 7,498,438 7,498,438

Activos financieros no medidos a valor razonable: Préstamos por cobrar 468,103,097 0 513,519,069 513,519,069 Valores mantenidos hasta su vencimiento 726,392 820,080 0 820,080

Pasivos: Pasivos financieros no medidos a valor razonable: Depósitos de clientes – a plazo 170,468,320 0 172,707,004 172,707,004Valores comerciales negociables 53,791,389 0 53,110,264 53,110,264Notas comerciales negociables 72,128,518 0 68,668,455 68,668,455Certificados de inversión 19,875,121 0 18,652,867 18,652,867Obligaciones negociables 6,987,535 0 6,916,869 6,916,869Financiamientos recibidos 159,235,027 0 159,277,863 159,277,863

Al 31 de diciembre de 2016, no se realizaron transferencias de la jerarquía del valor razonable sobre los valores disponibles para la venta y valores a valor razonable con cambios en resultados.



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(28) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuaciónLa tabla a continuación describe las técnicas de valoración, los datos de entrada utilizados y los datos de entrada no observables significativos en la medición del valor razonable de los instrumentos clasificados en Nivel 2 y Nivel 3 al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Información cuantitativa de los valores razonables Nivel 3

Técnica de valuación Supuestos no observablesRango (promedio ponderado)

2016 2015

Bonos Hipotecarios Flujos descontados Supuestos de Incumplimiento acumulado

(En inglés “SDA”)

Supuestos de Velocidad de repago acumulado

(En inglés “PSA” y “CPR”)

Porcentaje de recobros

Tiempo estimado para efectuar los recobros

7.46% - 0.26% (2.78%)

42.18% - 33.77% (38.49%)

90%

12 meses

2.64% - 0.37% (1.24%)

39.08% - 33.78% (37.39%)

90%

12 meses

Intereses Residuales en fideicomiso

Flujos descontados Supuestos de Incumplimiento acumulado

(En inglés “SDA”)

Supuestos de Velocidad de repago acumulado

(En inglés “PSA” y “CPR”)

Porcentaje de recobros

Tiempo estimado para efectuar los recobros

7.46% - 0.26% (1.52%)

42.18% - 33.77% (36.80%)

90%

12 meses

2.64% - 0.37% (1.19%)

39.08% - 33.78% (35.96%)

90%

12 meses

Bonos del Gobierno El modelo de valuación se basa en distintos precios de referencias observables en un mercado activo. Valor presente de los flujos de un título, descontándolos con la tasa de referencia y el margen correspondiente

N/A N/A N/A



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(28) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuación

Instrumento Financiero Técnica de Valoración y

Dato de Entrada Utilizado

No medidos a valor razonable:

Depósitos de clientes

Para los depósitos de ahorros su valor razonable representa el monto por cobrar/recibir a la fecha del reporte. Para los depósitos a plazo su valor razonable se determina utilizando los flujos futuros de efectivo descontados a la tasa de interés actual de mercado.

Valores mantenidos hasta su vencimiento Su valor razonable representa el monto por cobrar/recibir a la fecha del reporte.

Préstamos

El valor razonable para los préstamos representa la cantidad descontada de los flujos de efectivo futuros estimados a recibir. Los flujos de efectivos provistos se descuentan a las tasas actuales de mercado para determinar su valor razonable.

Valores vendidos bajo acuerdos de recompra

Flujos de efectivo descontados usando las tasas de interés del mercado para financiamiento de nuevas deudas con vencimiento remanente similar.

Financiamientos recibidos

El valor razonable para los préstamos por pagar con reajustes semestrales de tasa de interés, se determina utilizando los flujos futuros de efectivo descontados a la tasa de interés actual de mercado.

Bonos ordinarios

El valor razonable para los bonos ordinarios se determina utilizando los flujos futuros de efectivo descontados a la tasa de interés actual de mercado.

Valores comerciales negociables

El valor razonable para los valores comerciales negociables se determina utilizando los flujos futuros de efectivo descontados a la tasa de interés actual de mercado.

Obligaciones negociables

El valor razonable para las obligaciones negociables se determina utilizando los flujos futuros de efectivo descontados a la tasa de interés actual de mercado.

Notas comerciales negociables y certificados de inversión

El valor razonable para las notas comerciales negociables y certificados de inversión se determina utilizando los flujos futuros de efectivo descontados a la tasa de interés actual de mercado.

El siguiente cuadro a continuación, presenta la reconciliación al 31 de diciembre de 2016 para los instrumentos financieros registrados a valor razonable categorizados como Nivel 3 según la jerarquía de niveles de valor razonable:

2016 2015

Saldo al inicio del año 37,771,053 44,559,163 Utilidades o (pérdidas) totales En el estado consolidado de resultados 622,320 701,395 En el estado consolidado de utilidades integrales (590,616) (1,288,958) Compras 18,610,403 734,666 Liquidaciones (10,660,225) (6,935,213) Saldo al final del año 45,752,935 37,771,053



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(28) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuaciónAunque el Banco considera que sus estimaciones del valor razonable son adecuadas, el uso de diferentes metodologías o supuestos podría conducir a diferentes mediciones de valor razonable. Para las mediciones del valor razonable en el Nivel 3, el cambio de uno o más supuestos utilizados, para reflejar supuestos alternativos razonablemente, tendría los siguientes efectos:

2016

Efecto en Estado Consolidado de Resultados

Efecto en Otras Utilidades (Pérdidas) Integrales

Favorable (No Favorables) Favorable (No Favorables)

Inversiones a valor razonable con cambios en resultado 914,898 (839,874) 0 0

Valores disponibles para la venta 0 0 1,183,883 (1,117,282)914,898 (839,874) 1,183,883 (1,117,282)

2015

Efecto en Estado Consolidado de Resultados

Efecto en Otras Utilidades (Pérdidas) Integrales

Favorable (No Favorables) Favorable (No Favorables)

Inversiones a valor razonable con cambios en resultado 528,766 (337,217) 0 0

Valores disponibles para la venta 0 0 1,053,785 (1,103,002)528,766 (337,217) 1,053,785 (1,103,002)

Los efectos favorables y no favorables de la utilización de supuestos alternativos razonablemente posibles para la valuación de los bonos hipotecarios y los bonos de intereses residuales en las titularizaciones han sido calculados recalibrando los valores de los modelos, utilizando datos no observables basados en posibles estimaciones del Banco.

Los datos no observables más importantes se refieren al riesgo de tasas de descuento. Los supuestos alternativos razonablemente son de 0.5% por debajo y 0.5% por encima, respectivamente, de las tasas de descuento utilizadas en los modelos.

El Banco ha establecido un marco de control con respecto a la medición de los valores razonables. Este marco de control incluye una unidad independiente de la Gerencia y reporta directamente a la Vicepresidente Ejecutiva de Finanzas, y tiene responsabilidad independiente en verificar los resultados de las operaciones de inversiones y las mediciones de valor razonables significativas.

Los controles específicos incluyen:

Verificación de los precios cotizados; Validación o “re-performance” de los modelos de valuación; Revisión y aprobación de los procesos para los nuevos modelos y cambios a los modelos

actuales de valuación; Revisión de los datos de entrada significativos no observable; ajustes y cambios

significativos en los valores razonables del Nivel 3 comparados contra el mes anterior.



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(28) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuaciónEl Banco utiliza a un tercero, como proveedor de servicios para esta unidad de control evalúa y documenta la evidencia obtenida de estas terceras partes que soporten la conclusión que dichas valuaciones cumplen con los requerimientos de las NIIF. Esta revisión incluye:

Verificar que el proveedor de precio haya sido aprobado por el Banco; Obtener un entendimiento de cómo el valor razonable has sido determinando y si el

mismo refleja las transacciones actuales del mercado; Cuando se utiliza instrumentos similares para determinar el valor razonable, como estos

precios han sido ajustados para reflejar las características del instrumento sujeto a medición.

Este proceso también es monitoreado por el Comité de Auditoría a través de Auditoría Interna.

(29) Información de Segmentos La información por segmentos del Banco se presenta respecto a sus líneas de negocios y han sido determinadas por la administración, basados en reportes revisados por la Alta Gerencia para la toma de decisiones.

La composición de los segmentos de negocios se describe de la siguiente manera:

- Administración de fideicomisos: Dentro de este concepto se recogen los ingresos por comisiones generadas por la gestión de administración y cobranzas de préstamos hipotecarios y personales que le pertenecen a terceros menos los gastos de operación del Banco quien es contratado bajo contratos de administración para llevar a cabo dicha función.

- Hipotecas como activos: Dentro de este concepto se recogen los ingresos de intereses menos los costos por financiamiento que generan los préstamos hipotecarios que el Banco mantiene como activos, más las comisiones por otorgamiento y la parte proporcional que corresponde a las comisiones por cobranzas.

- Préstamos personales como activos: Dentro de este concepto se recogen los ingresos de intereses menos los costos por financiamiento que generan los préstamos personales que el Banco mantiene como activos, más las comisiones por otorgamiento y la parte proporcional que corresponde a las comisiones por cobranzas.



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(29) Información de Segmentos, continuación - Otras inversiones: Dentro de este concepto se recogen los ingresos generados por otras

inversiones del Banco.

2016Administración de

fideicomisosHipotecas

como activos

Préstamos personales

como activosOtras

inversiones Total Ingreso de intereses 0 29,358,783 4,227,424 2,492,984 36,079,191 Comisión por administración y

manejo, netas 2,114,050 2,125,608 214,952 0 4,454,610 Comisiones por otorgamiento de

préstamos 0 2,213,072 488,938 0 2,702,010 Gastos de intereses y comisiones 0 (22,320,338) (1,300,806) (1,705,052) (25,326,196) Provisión para pérdida en préstamos 0 (266,836) (78,570) 0 (345,406) Ganancia neta por inversiones 0 0 0 (12,198) (12,198) Otros ingresos 0 2,394,031 139,522 182,880 2,716,433 Gastos de operaciones (1,602,933) (10,175,137) (2,822,555) (696,927) (15,297,552)Utilidad por segmento antes de

impuesto sobre la renta 511,117 3,329,183 868,905 261,687 4,970,892 Activos del segmento 0 506,618,127 45,041,937 59,039,421 610,699,485Pasivos del segmento 0 479,415,986 27,939,861 36,622,609 543,978,456

2015Administración de

fideicomisosHipotecas

como activos

Préstamos personales

como activosOtras

inversiones Total Ingreso de intereses 0 25,178,882 3,684,258 1,574,476 30,437,616 Comisión por administración y

manejo, netas 2,141,790 1,681,912 202,961 0 4,026,663 Comisiones por otorgamiento de

préstamos 0 2,461,142 420,104 0 2,881,246 Gastos de intereses y comisiones 0 (17,522,760) (1,051,163) (954,129) (19,528,052) Provisión para pérdida en préstamos 0 (235,222) (109,753) 0 (344,975) Ganancia neta por inversiones 0 0 0 1,016,395 1,016,395 Otros ingresos 0 1,427,180 85,614 77,711 1,590,505 Gastos de operaciones (1,578,312) (9,436,991) (2,400,349) (624,748) (14,040,400)Utilidad por segmento antes de

impuesto sobre la renta 563,478 3,554,143 831,672 1,089,705 6,038,998 Activos del segmento 0 468,688,643 42,273,112 38,370,831 549,332,586Pasivos del segmento 0 441,594,178 26,490,545 24,045,171 492,129,894



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(29) Información de Segmentos, continuación La composición de los segmentos geográficos se describe de la siguiente forma:

2016 Panamá El Salvador Colombia Total

Ingreso de intereses 22,034,704 9,378,119 4,666,368 36,079,191 Comisión por administración y manejo, netas 3,674,055 661,227 119,328 4,454,610 Comisiones por otorgamiento de préstamos 2,257,189 444,821 0 2,702,010 Gastos de intereses y comisiones (16,914,889) (5,102,125) (3,309,182) (25,326,196) Provisión para pérdida en préstamos (163,687) (156,096) (25,623) (345,406) Ganancia neta por inversiones 162,526 (174,724) 0 (12,198) Otros ingresos 2,271,280 397,430 47,723 2,716,433 Gastos de operaciones (10,341,656) (2,973,241) (1,982,655) (15,297,552)Utilidad por segmento antes de impuesto

sobre la renta 2,979,522 2,475,411 (484,041) 4,970,892 Activos del segmento 447,142,792 106,778,802 56,777,891 610,699,485Pasivos del segmento 415,849,803 89,711,173 38,417,480 543,978,456

2015 Panamá El Salvador Colombia Total

Ingreso de intereses 18,814,965 8,883,414 2,739,237 30,437,616 Comisión por administración y manejo, netas 3,353,990 547,729 124,944 4,026,663 Comisiones por otorgamiento de préstamos 2,419,880 461,366 0 2,881,246 Gastos de intereses y comisiones (13,513,269) (4,537,008) (1,477,775) (19,528,052) Provisión para pérdida en préstamos (132,829) (170,710) (41,436) (344,975) Ganancia neta por inversiones 1,006,144 10,251 0 1,016,395 Otros ingresos 903,857 652,348 34,300 1,590,505 Gastos de operaciones (9,094,768) (2,524,566) (2,421,066) (14,040,400)Utilidad por segmento antes de impuesto

sobre la renta 3,757,970 3,322,824 (1,041,796) 6,038,998 Activos del segmento 367,173,853 137,790,893 44,367,840 549,332,586Pasivos del segmento 338,394,489 122,657,748 31,077,657 492,129,894

(30) Ley de Intereses Preferenciales sobre Préstamos Hipotecarios De acuerdo con regulaciones fiscales vigentes en Panamá, las entidades financieras que otorgan préstamos hipotecarios que no excedan de B/.120,000 con intereses preferenciales, reciben el beneficio anual de un crédito fiscal. A partir de julio de 2010 según la ley 8 del 15 de marzo de 2010 que deroga el artículo 6 de la ley 3 de 1985, se aumenta el beneficio de un crédito fiscal de los primeros diez (10) años a los primeros quince (15) años para préstamos nuevos, por la suma equivalente a la diferencia entre los ingresos que la entidad financiera hubiese recibido en caso de haber cobrado la tasa de interés de referencia del mercado, que haya estado en vigor durante ese año y los ingresos efectivamente recibidos en concepto de intereses con relación a cada uno de tales préstamos hipotecarios preferenciales.



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(30) Ley de Intereses Preferenciales sobre Préstamos Hipotecarios, continuación La Ley 3 de mayo de 1985 de la República de Panamá, establece que el crédito fiscal puede ser utilizado para el pago de impuestos nacionales, incluyendo el impuesto sobre la renta. El crédito fiscal bajo la Ley 11 de septiembre de 1990, mediante la cual se prorroga la ley anterior, y la Ley 28 de septiembre de 1995, establece que puede ser utilizado únicamente para el pago del impuesto sobre la renta. Si en cualquier año fiscal la entidad financiera no pudiere efectivamente utilizar todos los créditos fiscales a que tenga derecho, entonces podrá utilizar el crédito excedente durante los tres años siguientes, a su conveniencia, o transferirlo, en todo o en parte, a otro contribuyente.

Al 31 de diciembre de 2016, el Banco registró neto de reserva la suma de B/.6,894,527 (2015: B/.5,492,427), como ingresos de intereses preferenciales sobre la cartera de préstamos hipotecarios residenciales. En este mismo año, el Banco ha vendido a terceros crédito fiscal de años anteriores por la suma de B/.6,560,778 (2015: B/.1,397,144) a generando una ganancia por la suma de B/.92,045 (2015: B/.20,957).

Al 31 de diciembre de 2016, el crédito fiscal por realizar asciende a B/.7,247,049 (2015: B/.6,800,239) y el mismo se incluye en el estado consolidado de situación financiera.

(31) Participaciones en Entidades Estructuradas No Consolidadas La siguiente tabla describe los tipos de entidades estructuradas en la cual el Banco mantiene una participación y actúa como agente de la misma. (Ver Nota 3 a5).

Tipo Naturaleza y propósitoParticipación mantenida

por el Banco

Fideicomisos de titularización de préstamos

Generar: Fondos para las actividades de préstamos del Banco Comisión por administración y manejo de cartera de préstamos

Estos fideicomisos están financiados a través de la venta de instrumentos de deuda.

Inversiones en los bonos hipotecarios emitidos por los fideicomisos

La participación mantenida por el Banco en las entidades estructuradas no consolidadas corresponde a un 10%, 3% y 5% (2015: 10%, 10% y 3%) en tres fideicomisos.

(32) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables Las principales leyes y regulaciones aplicables en la República de Panamá se detallan a continuación:

(a) Ley Bancaria Las operaciones bancarias en la República de Panamá, están reguladas y supervisadas por la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá, de acuerdo a la legislación establecida por el Decreto Ejecutivo No.52 de 30 de abril de 2008, que adopta el texto único del Decreto Ley 9 de 26 de febrero de 1998, modificado por el Decreto Ley 2 de 22 de febrero de 2008, por el cual se establece el régimen bancario en Panamá y se crea la Superintendencia de Bancos y las normas que lo rigen.



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(32) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables, continuación (b) Ley de Fideicomiso

Las operaciones de fideicomiso en Panamá están reguladas por la Superintendencia de Bancos de acuerdo a la legislación establecida en la Ley No.1 del 5 de enero de 1984.

(c) Ley de Valores Las operaciones de puesto de bolsa en Panamá están reguladas por la Superintendencia del Mercado de Valores de acuerdo a la legislación establecida en el Decreto Ley No.1 de 8 de julio de 1999, reformado mediante la Ley No. 67 del 1 de septiembre de 2011.

Las operaciones de las Casas de Valores se encuentran en proceso de adecuación al Acuerdo No.4-2011, modificado en ciertas disposiciones mediante el Acuerdo No.8-2013, establecidos por la Superintendencia del Mercado de Valores, los cuales indican que las mismas están obligadas a cumplir con las normas de adecuación de capital y sus modalidades.

Las principales regulaciones o normativas en la República de Panamá, las cuales tienen un efecto en la preparación de estos estados financieros consolidados se describen a continuación:

(a) Resolución General de Junta Directiva SBP–GJD–0003-2013 emitida por la Superintendencia de Bancos de Panamá el 9 de julio de 2013 Esta Resolución establece el tratamiento contable para aquellas diferencias que surjan entre las normas prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancos y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), de tal forma que 1) los registros contables y los estados financieros consolidados sean preparados de conformidad con las NIIF conforme lo requiere el Acuerdo No.006-2012 de 18 de diciembre de 2012 y 2) en el evento de que el cálculo de una provisión o reserva conforme normas prudenciales aplicables a los bancos, que presenten aspectos específicos contables adicionales a los requeridos por las NIIF, resulte mayor que el cálculo respectivo bajo NIIF, el exceso de provisión o reserva bajo normas prudenciales se reconocerá en una reserva regulatoria en el patrimonio.

Sujeto a previa aprobación del Superintendente de Bancos, los bancos podrán reversar la provisión establecida, de manera parcial o total, con base en las justificaciones debidamente evidenciadas y presentadas a la Superintendencia de Bancos.

(b) Acuerdo No.003-2009 Disposiciones sobre Enajenación de Bienes Inmuebles Adquiridos, emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá el 12 de mayo de 2009Para efectos regulatorios la Superintendencia fija cinco (5) años, contados a partir de la fecha de inscripción en el Registro Público, el plazo para enajenar bienes inmuebles adquiridos en pago de créditos insolutos. Si transcurrido este plazo el Banco no ha vendido el bien inmueble adquirido, deberá efectuar un avalúo independiente del mismo para establecer si este ha disminuido en su valor, aplicando en tal caso lo establecido en las NIIF.



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(32) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables, continuación De igual forma el Banco deberá crear una reserva en la cuenta de patrimonio, mediante la apropiación en el siguiente orden de: a) sus utilidades no distribuidas; b) utilidades del período, a las cuales se realizarán las siguientes transferencias del valor del bien adjudicado:

Primer año: 10% Segundo año: 20% Tercer año: 35% Cuarto año: 15% Quinto año: 10%

Las reservas antes mencionadas se mantendrán hasta que se realice el traspaso efectivo del bien adquirido y, dicha reserva no se considerará como reserva regulatoria para fines del cálculo del índice patrimonial.

(c) Acuerdo No.004-2013 Disposiciones sobre la Gestión y Administración del Riesgo de Crédito Inherente a la Cartera de Préstamos y Operaciones Fuera del Estado de Situación Financiera, emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá el 28 de mayo de 2013 Establece criterios generales de clasificación de las facilidades crediticias con el propósito de determinar las provisiones específicas y dinámica para la cobertura del riesgo de crédito del Banco. En adición, este Acuerdo establece ciertas revelaciones mínimas requeridas, en línea con los requerimientos de revelación de las NIIF, sobre la gestión y administración del riesgo de crédito.

Este Acuerdo deroga en todas sus partes el Acuerdo No.006-2000 de 28 de junio de 2000 y todas sus modificaciones, el Acuerdo No.006-2002 de 12 de agosto de 2002 y el artículo 7 del Acuerdo No.002-2003 de 12 de marzo de 2003. Este Acuerdo entró en vigencia el 30 de junio de 2014.

Provisiones Específicas El Acuerdo No.004-2013 indica que las provisiones específicas se originan por la evidencia objetiva y concreta de deterioro. Estas provisiones deben constituirse para las facilidades crediticias clasificadas en las categorías e riesgo denominadas mención especial, subnormal, dudoso, o irrecuperable, tanto para facilidades crediticias individuales como para un grupo de tales facilidades.

Los bancos deberán calcular y mantener en todo momento el monto de las provisiones especificas determinadas mediante la metodología señalada en este Acuerdo, la cual toma en consideración el saldo adeudado de cada facilidad crediticia clasificada en alguna de las categorías sujetas a provisión, mencionadas en el párrafo anterior; el valor presente de cada garantía dispone como mitigante de riesgo, según se establece por tipo de garantía en este Acuerdo; y una tabla de ponderaciones que se aplica al saldo neto expuesto a pérdida de tales facilidades crediticias.

En caso de existir un exceso de provisión específica, calculada conforme a este Acuerdo, sobre la provisión calculada conforme a NIIF, este exceso se contabilizará en una reserva regulatoria en el patrimonio que aumenta o disminuye con asignaciones de o hacia las utilidades retenidas. El saldo de la reserva regulatoria no será considerado como fondos de capital para efectos del cálculo de ciertos índices o relaciones prudenciales mencionadas en el Acuerdo.



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(32) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables, continuación La tabla a continuación presenta la cartera de préstamos del Banco Panameño clasificada según este Acuerdo y la provisión específica:

2016 2015Clasificación Cartera Reserva Cartera Reserva Normal 360,100,986 0 303,291,791 0 Mención especial 2,317,680 152,219 1,526,608 87,151 Subnormal 444,011 72,511 533,709 83,692 Dudoso 506,235 100,360 333,191 91,365 Irrecuperable 851,129 209,736 609,256 112,197Total de cartera expuesta a

costo amortizado 364,220,041 534,826 306,294,555 374,405

La clasificación de la cartera de préstamos por perfil de vencimiento es la siguiente:

2016 Vigente Moroso Vencido Total

Préstamos al consumidor 357,070,211 5,519,307 1,630,523 364,220,041

2015 Vigente Moroso Vencido Total

Préstamos al consumidor 300,392,686 4,509,950 1,391,919 306,294,555

Al 31 de diciembre de 2016, los saldos de los préstamos cuya acumulación de intereses se ha suspendido debido a un deterioro en la calidad del crédito o por el incumplimiento de pago conforme a los señalado en el Acuerdo No.004-2013 asciende a B/.1,813,097 (2015: B/.1,470,468).

Provisión Dinámica El Acuerdo No.4-2013 indica que la provisión dinámica es una reserva constituida para hacer frente a posibles necesidades futuras de constitución de provisiones específicas, la cual se rige por criterios prudenciales propios de la regulación bancaria. La provisión dinámica se constituye con periodicidad trimestral sobre las facilidades crediticias clasificadas en categoría normal.

La provisión dinámica es una partida patrimonial que se presenta en el rubro de reserva legal en el estado consolidado de cambios en el patrimonio y se apropia de las utilidades no distribuidas. El saldo acreedor de esta provisión dinámica forma parte del capital regulatorio pero no sustituye ni compensa los requerimientos al porcentaje mínimo de adecuación de capital establecido por la Superintendencia.



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(32) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables, continuación El saldo de la reserva dinámica del Banco se detalla a continuación:

2016 2015 Banco La Hipotecaria, S. A. 3,928,190 3,555,076 La Hipotecaria, S. A. de C.V. 1,416,926 1,416,926 La Hipotecaria C. F., S. A. 601,678 383,335 Total 5,946,794 5,355,337

Con el actual Acuerdo se establece una provisión dinámica la cual no será menor al 1.25%, ni mayor al 2.50% de los activos ponderados por riesgo correspondientes a las facilidades crediticias clasificadas como normal.

Por requerimientos del Acuerdo No.004-2013, se constituyó una reserva regulatoria por B/.646,657 (2015: B/.520,947) que representa el exceso de reserva regulatoria de crédito sobre el saldo de las reservas de crédito reconocido según NIIF.

Las principales leyes y regulaciones aplicables en la República de El Salvador se detallan a continuación:

(a) Ley de la Superintendencia de Obligaciones Mercantiles (anteriormente Empresas Mercantiles) Las operaciones de las empresas mercantiles en El Salvador están reguladas por la Superintendencia de Empresas y Sociedades Mercantiles, contenido en el Decreto Legislativo No.448 del 09 de octubre de 1973.

(b) Ley de Valores Las operaciones de emisores y puestos de bolsa en El Salvador están regulados por la Superintendencia de Valores de acuerdo a la legislación establecida en el Decreto

Ley No.809 de 31 de abril de 1994. De acuerdo al Decreto Legislativo No.592 del 14 de enero de 2011, la Superintendencia de Valores dejó de existir a partir del 2 de agosto de 2011, que contiene la Ley de Regulación y Supervisión del Sistema Financiero, publicado en Diario Oficial No.23 del 2 de febrero de 2011, que entró en vigencia a partir del 2 de agosto de 2011, y que dio origen a la nueva Superintendencia del Sistema Financiero como ente supervisor único que integra las atribuciones de las anteriores Superintendencias del Sistema Financiero, Pensiones y Valores.

Las principales leyes y regulaciones aplicables en la República de Colombia se detallan a continuación:

(a) Leyes para Empresas ComercialesLas operaciones de las empresas comerciales en Colombia están reguladas por la Superintendencia de Sociedades de acuerdo a la legislación establecida en el Decreto Ley No. 222 de 20 de diciembre de 1995.



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(32) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables, continuación (b) Impuesto al Patrimonio

Según Decreto 4825 de 29 de diciembre de 2010, emitido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, se crea el impuesto al patrimonio aplicable a las personas jurídicas, naturales y sociedades de hecho. Dicho impuesto se genera por la posesión de riqueza al 1 de enero del año 2011, cuyo valor sea igual o superior a mil millones de pesos e inferior a tres mil millones de pesos. La tarifa del impuesto va de 1% a 1.4% y se adiciona una sobretasa del 25% del resultado del impuesto al patrimonio. Este impuesto al patrimonio se presenta en el estado consolidado de resultados en el rubro de impuestos.

BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. Y SUBSIDIARIAS Anexo 1(Panamá, República de Panamá)

Anexo de Consolidación - Información sobre el Estado Consolidado de Situación Financiera


(Cifras en Balboas)

La La Banco Hipotecaria de Hipotecaria

Activos Consolidado Eliminaciones Sub-total La Hipotecaria, S. A. Colombia, C. F. El Salvador de C.V.

Efectivo y efectos de caja 281,416 0 281,416 279,650 666 1,100

Depósitos en bancos: A la vista en bancos locales 19,798,230 (4,436,877) 24,235,107 17,751,917 3,122,486 3,360,704 A la vista en bancos del exterior 6,483,190 4,434,975 2,048,215 0 0 2,048,215 Ahorro en bancos locales 1,129,056 (2,509,241) 3,638,297 1,129,056 2,452,060 57,181 Ahorro en bancos del exterior 2,614,741 2,509,241 105,500 105,500 0 0 A plazo en bancos locales 1,000,000 0 1,000,000 1,000,000 0 0 A plazo en bancos del exterior 0 0 0 0 0 0Total de depósitos en bancos 31,025,217 (1,902) 31,027,119 19,986,473 5,574,546 5,466,100

Total de efectivo, efectos de caja y depositos en bancos 31,306,633 (1,902) 31,308,535 20,266,123 5,575,212 5,467,200

Inversiones en valores 59,139,149 0 59,139,149 50,604,050 6,589,285 1,945,814

Inversión en afiliada 0 (30,358,599) 30,358,599 30,039,113 0 319,486

Préstamos 505,818,303 0 505,818,303 364,220,041 43,529,019 98,069,243 Menos: reserva para pérdida en préstamos 300,664 0 300,664 63,145 30,327 207,192Préstamos, neto 505,517,639 0 505,517,639 364,156,896 43,498,692 97,862,051

Propiedades, equipos y mejoras, neto 1,466,778 0 1,466,778 1,174,684 106,608 185,486

Cuentas e intereses por cobrar 3,217,978 0 3,217,978 2,315,965 261,732 640,281Cuentas por cobrar compañías relacionadas 0 (31,313) 31,313 14,525 0 16,788Crédito fiscal por realizar 7,247,049 0 7,247,049 7,247,049 0 0Otros activos 2,804,259 0 2,804,259 1,697,511 746,362 360,386Total de activos 610,699,485 (30,391,814) 641,091,299 477,515,916 56,777,891 106,797,492

Pasivo y Patrimonio

Pasivos:Depósitos de clientes: De ahorros locales 852,461 (1,902) 854,363 854,363 0 0 De ahorros extranjeros 321,017 0 321,017 321,017 0 0 A plazo locales 160,248,249 0 160,248,249 149,574,258 10,673,991 0 A plazo extranjeros 18,428,733 0 18,428,733 18,428,733 0 0Total de depósitos de clientes 179,850,460 (1,902) 179,852,362 169,178,371 10,673,991 0

Valores comerciales negociables 70,760,884 0 70,760,884 70,760,884 0 0Notas comerciales negociables 92,861,338 0 92,861,338 92,861,338 0 0Bonos ordinarios 16,591,868 0 16,591,868 0 16,591,868 0Certificados de inversión 23,072,087 0 23,072,087 0 0 23,072,087Obligaciones negociables 8,988,036 0 8,988,036 0 0 8,988,036Financiamientos recibidos 141,544,615 0 141,544,615 76,384,326 9,692,151 55,468,138Impuesto sobre la renta por pagar 791,313 0 791,313 31,831 0 759,482Otros pasivos 9,517,855 (837,107) 10,354,962 7,472,062 1,459,470 1,423,430Total de pasivos 543,978,456 (839,009) 544,817,465 416,688,812 38,417,480 89,711,173

Patrimonio: Acciones comunes 15,000,000 (12,000) 15,012,000 15,000,000 0 12,000 Capital adicional pagado 26,300,000 (30,467,838) 56,767,838 26,300,000 24,680,838 5,787,000

1,800,000 0 1,800,000 0 0 1,800,0003,410,751 0 3,410,751 3,164,095 246,775 (119)6,593,451 0 6,593,451 4,574,847 601,678 1,416,926

(4,690,536) 163,699 (4,854,235) 0 (4,854,235) 0 Utilidades no distribuidas 17,605,388 61,359 17,544,029 11,788,162 (2,314,645) 8,070,512Total del patrimonio de la participacion controladora 66,019,054 (30,254,780) 96,273,834 60,827,104 18,360,411 17,086,319

Participación no controladora 701,975 701,975 0 0 0 0Total de patrimonio 66,721,029 (29,552,805) 96,273,834 60,827,104 18,360,411 17,086,319Total de pasivos y patrimonio 610,699,485 (30,391,814) 641,091,299 477,515,916 56,777,891 106,797,492

Véase el informe de los auditores independientes que se acompaña.

Reserva por conversión de moneda extranjera

Reserva de capital

Reserva regulatoria Reservas de valor razonable

BANCO LA HIPOTECARIA, S. A. Y SUBSIDIARIAS Anexo 2(Panamá, República de Panamá)

Anexo de Consolidación - Información sobre el Estado de Resultados y Otras Utilidades Integrales


(Expresado en dólares de los Estados Unidos de América)

La La Banco Hipotecaria de Hipotecaria de

Consolidado Eliminaciones Sub-total La Hipotecaria, S. A. Colombia, C. F. El Salvador de C.V.

Ingresos por intereses y comisiones:Intereses sobre:

Préstamos 33,587,241 0 33,587,241 20,210,492 4,132,249 9,244,500 Inversiones en valores 2,270,626 0 2,270,626 1,777,816 366,105 126,705 Depósitos en bancos 221,324 (1,034) 222,358 46,396 168,014 7,948

36,079,191 (1,034) 36,080,225 22,034,704 4,666,368 9,379,153Comisiones por:

Administración y manejo, netas 4,454,610 0 4,454,610 3,674,055 119,328 661,227Otorgamiento de préstamos 2,702,010 0 2,702,010 2,257,189 0 444,821

Total de ingresos por intereses y comisiones 43,235,811 (1,034) 43,236,845 27,965,948 4,785,696 10,485,201

Gastos de intereses y comisiones: Depósitos 8,540,115 (1,034) 8,541,149 7,399,641 1,141,508 0 Financiamientos recibidos 15,426,531 0 15,426,531 8,561,420 2,063,767 4,801,344 Gastos de comisiones 1,359,550 0 1,359,550 954,862 103,907 300,781Total de gastos de intereses y comisiones 25,326,196 (1,034) 25,327,230 16,915,923 3,309,182 5,102,125Ingreso neto de intereses y comisiones 17,909,615 0 17,909,615 11,050,025 1,476,514 5,383,076

Provisión para pérdidas en préstamos 345,406 0 345,406 163,687 25,623 156,096Ingreso neto de intereses y comisiones, después de provisión 17,564,209 0 17,564,209 10,886,338 1,450,891 5,226,980

Ingresos (gastos) por servicios bancarios y otros: Ganancia realizada de inversiones a valor razonable (12,198) 0 (12,198) 162,526 0 (174,724)

Otros ingresos 2,716,433 0 2,716,433 2,271,280 47,723 397,430Total de ingresos por servicios bancarios y otros, neto 2,704,235 0 2,704,235 2,433,806 47,723 222,706

Gastos generales y administrativos: Salarios y otros gastos del personal 7,839,241 0 7,839,241 5,998,305 872,951 967,985 Depreciación y amortización 541,550 0 541,550 439,856 0 101,694 Honorarios profesionales y legales 1,056,004 0 1,056,004 384,341 295,795 375,868 Impuestos 1,954,447 0 1,954,447 792,551 464,946 696,950p , , , , , , , Otros gastos 3,906,310 0 3,906,310 2,726,603 348,963 830,744Total de gastos generales y administrativos 15,297,552 0 15,297,552 10,341,656 1,982,655 2,973,241Utilidad neta antes del impuesto sobre la renta 4,970,892 0 4,970,892 2,978,488 (484,041) 2,476,445Impuesto sobre la renta 1,033,308 0 1,033,308 682,917 (490,024) 840,415Utilidad neta 3,937,584 0 3,937,584 2,295,571 5,983 1,636,030

Véase el informe de los auditores independientes que se acompaña.

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