anticipos de impuestos que realizan …
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ANTICIPOS DE IMPUESTOS QUE REALIZAN CONTRIBUYENTES QUE REALICEN
ACTIVIDADES EMPRESARIALES DE ACUERDO A LAS LEYES MEXICANAS Y
SUS EFECTOS FINANCIEROS EN EL CAPITAL DE TRABAJO; ESTRATEGIA
PARA MANTENER FLUJO DE EFECTIVO.
NOMBRE DE AUTORES:
Dr. En M. F. Martín Álvarez Ochoa
Facultad de Contabilidad y Administración, Colima
Universidad de Colima
Av. Universidad 333, Colonia las Víboras
México, D.F.
M. F. Héctor Rodríguez Herrera
Facultad de Contabilidad y Administración Colima
Universidad de Colima
Av. Universidad 333, Colonia las Víboras
México, D.F.
C.P. Felipe Santana Linares
Maestrante en Administración
Universidad de Colima
Av. Universidad 333, Col., Las Víboras
Resumen
El capital de trabajo en las empresas, representa la capacidad de pago así como de cumplir con sus
obligaciones en el corto plazo de quienes tienen las empresas que comercializan productos, la
mecánica se determina una vez que disminuyen de los ingresos las erogaciones que realizan, todo
ello en efectivo, en México a diferencia de la mayoría de los países latinoamericanos, en México se
efectúan pagos provisionales de diversos impuestos, como lo son el Impuesto Sobre la Renta (ISR),
Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU), Impuesto al Valor Agregado (IVA) e Impuesto Especial
Sobre Producción y Servicios (IEPS), siendo estos dos últimos los impuestos indirectos, que se
cobran en los países del centro y sur del continente con el nombre de impuestos sobre ventas. Ellos
no son objeto del presente estudio, porque en la actualidad su efecto de gravamen es al cobro.
Los resultados del presente estudio exploratorio, permite determinar de manera documental en una
primera etapa, la importancia en la toma de decisiones de los micro y pequeños empresarios
(Mipymes), como parte de su inteligencia estratégica para un mundo que a la ruptura física de las
fronteras en materia comercial se ha vuelto impredecible; es por ello que se prevé en el presente
estudio que las personas físicas y morales que realizan actividades empresariales mediante un
estudio del capital de trabajo le permite tomar decisiones acertadas sobre su liquidez y solvencia, lo
que le conlleva a ser competitivo
Abstract
Working capital in the enterprises, represents the ability of the companies that sell products, once you
fall in revenue expenditures they make, all in cash, in Mexico, unlike most Latin American countries
will make payments Interim various taxes, such as the Income Tax (ISR), Single Rate Business Tax
(SRBT), Value Added Tax (VAT) and Special Tax on Production and Services (STPS), two, that
charged in the countries of central and southern Europe as sales tax. Additional to them but which are
not covered by the present study, this, that are included within the costs and expenses of labor
relations.
The results of this exploratory research, to determine a documentary in the initial stage, the
importance in making decisions of micro and small enterprises (MSMEs), as part of its strategic
intelligence to a world that the physical disruption of the borders on trade has become unpredictable,
and so is expected in this study that individuals and corporations engaged in business activities
through a working capital allows you to make wise decisions about its liquidity and solvency, which
leads to competitive.
Palabras Clave: Capital de trabajo, pagos provisionales, impuestos, estrategia, toma de decisiones
1 INTRODUCCIÓN
En esta investigación se consideran elementos de referencia para la toma de decisiones de
los empresarios los sucesos ocurridos en el macro entorno o entorno lejano de las empresas,
mismos factores consensuados según Morales(2004), Hellreigel/Jackson/Slocum(1997),
Porter(2004, Mateos P(2004), Donnelly Gibson/Ivancevich, Jo Harch(1999), Baena
López(2006), Rodríguez V(2004), así mismo, el análisis previo del micro entorno, para que
sea comparable se encuentran los siguientes: Tecnológico, socio-cultural, político-legal-
reglamentario, medioambiental, económico e internacional.
En estudios previos, realizados de manera documental y empírica, para determinar si los
empresarios conocen las herramientas financieras para manejar el entorno económico de sus
negocios, mismos que conllevan de manera simple a la construcción de las estrategias que
diseñan el rumbo y futuro de manera inteligente de las empresas, orienta su misión y visión
hacia el logro de objetivos claros y enfocados, de tal suerte que le permitan permanecer en el
mercado de manera competitiva.
El capital de trabajo para Gitman, Ross, Wasterfield y Jaffe (2005), es la diferencia neta entre
los activos y los pasivos circulantes a corto plazo en la empresa; pues de ello depende de
manera real el cumplimiento de las obligaciones menores a un año, que les permite solvencia
y tomar decisiones estratégicas de manera inteligente para que la negociación incremente sus
utilidades y por tanto sus posibilidades de éxito.
En la parte final del presente paper, se muestra la importancia de tomar en cuenta por los
inversionistas, la obligación de incluir una modificación a la estructura del formato
internacional del estado de flujo de efectivo, pues los anticipos de impuestos, se va a
demostrar que modifican de manera significativa el comportamiento del circulante en las
empresas que realizan actividades comerciales.
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2 Problemática
Los contribuyentes al realizar actividades empresariales, conforme a las leyes
mexicanas, financieramente tienen la obligación de enterar pagos provisionales de impuestos:
Impuesto Sobre la Renta (ISR) y Impuesto Empresarial a Tasa única (IETU), adicionalmente
también pagos estatales y municipales de acuerdo a la entidad o alcaldía.
Las normas de información financiera (NIF), vigentes a partir de 2006 en México,
establecen como estado financiero obligatorio el flujo de efectivo y, suple al de origen y
aplicación de recursos, sin embargo, la normatividad contable apegada a criterios
internacionales no prevé los pagos provisionales en su estructura y, ello no siempre se
adiciona en las notas y por lo tanto no se informa, con el pretexto que son a cuenta del
impuesto anual, pero la realidad es que si altera la capacidad de pago de las obligaciones a
corto plazo.
La cuestión particular de las obligaciones fiscales de los propietarios de las empresas,
por realizar actividades comerciales, en los últimos años (de 1995 a la fecha) conlleva a una
carga administrativa adicional, asimismo, la NIF A5 en correlación con la NIF A3 establecen la
obligación de elaborar el estado de flujo de efectivo de manera forzosa y, asumiendo que
actualmente se encuentra en estudio la Norma Internacional de Contabilidad 7, relativa a este
mismo estado financiero, por parte del International Accounting Standard Board (IASB) y,
como estrategia ante la problemática que se presenta en la información establece que sean
obligatorias y se establezca un plazo para la conversión de estados financieros como máximo
en 2011.
Los tres objetivos principales de la reforma internacional para la presentación de los
estados financieros son:
Presente una imagen financiera cohesionada de las actividades de una entidad,
que actualmente en la norma mexicana se le conoce como sustancia económica.
Desglose la información de manera que sea útil en la predicción de los flujos de
efectivo futuros de una entidad.
Ayude a los usuarios a evaluar la liquidez y flexibilidad financiera de una entidad
La norma está descrita para que se aplique a partir de 2009 la Norma Internacional de
Información Financiera (NIIF) 1, la cual puede ser aplicada con retroactividad, cabe mencionar
que esta norma se refiere básicamente a la estructura de la información financiera que deben
contener los objetivos descritos en el párrafo anterior.
Ahora bien, la presente investigación pretende determinar si: ¿conocen los empresarios
que es el capital de trabajo?, ¿cuál es el efecto de no prever financieramente los pagos
provisionales dentro del flujo de efectivo?, ¿Cuáles son los conceptos del activo y pasivo
circulante que determinan el análisis de los elementos del capital de trabajo?
La hipótesis planteada para resolver la problemática es: “Si las entidades que
realizan actividades empresariales como estrategia en la estructura del estado del flujo
de efectivo manifiestan las obligaciones fiscales en relación a los pagos provisionales,
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entonces se fortalece la toma de decisiones en relación al capital de trabajo y garantiza
sus operaciones a corto plazo.”
Las variables que se encuentran en la hipótesis que a probar son:
Variables independientes:
Estado de flujo de efectivo: contiene información acerca de los cambios en los
recursos y las fuentes de financiamiento de la entidad en el periodo, clasificados por sus
actividades de operación, de inversión y de financiamiento.
Activo circulante: es un recurso controlado por una entidad, identificado, cuantificado
en términos monetarios, del que se esperan fundadamente beneficios económicos futuros,
derivado de operaciones ocurridas en el pasado, que han afectado económicamente a dicha
entidad.
Pasivo: es una obligación presente de la entidad, virtualmente ineludible, identificada,
cuantificada en términos monetarios y que representa una disminución futura de beneficios
económicos, derivada de operaciones ocurridas en el pasado, que han afectado
económicamente a dicha entidad.
Entidades: Son aquellas unidades identificables que realiza actividades económicas,
constituida por combinaciones de recursos humanos, materiales y financieros (conjunto
integrado de actividades económicas y recursos).
Pagos Provisionales: Obligaciones de enterar anticipos a las autoridades fiscales
que se establecen de manera tácita en las Leyes del ISR y de IETU y, que por las
características de las actividades de la empresa pueden ser incidido con tales obligaciones.
Las variables dependientes:
Operaciones a corto plazo: son operaciones que realiza la empresa con vencimiento
menor a menos de un año.
Actividades empresariales: De acuerdo a las leyes fiscales mexicanas se entiende
como los actos de comercio, las actividades industriales así como las agrícolas, silvícolas y
pesqueras.
Capital de trabajo: Para Gitman, Ross, Wasterfield y Jaffe (2005), es la diferencia
neta entre los activos y los pasivos circulantes a corto plazo en la empresa.
Toma de decisiones: Es el proceso durante el cual la persona debe escoger entre
dos o más alternativas (Emily B, 2001)
Las variables independientes son conceptos básicos de los estados financieros y, el
flujo de efectivo de acuerdo a la NIF A3, en lo referente a los conceptos del activo y pasivo
circulante, son conceptos integrantes además del balance general, documento financiero que
representa la situación financiera de la entidad misma a su fecha de elaboración.
El monto del capital de trabajo, es el resultado que depende de las operaciones de
restar el activo circulante del pasivo circulante (CT= AC-PC), por lo que se crea una razón
financiera directamente proporcional para determinar la liquidez, pues esta variable
dependiente tienen que ver con la estructura financiera de la misma, pero no debe
soslayarse que es parte importante el correcto cumplimiento de las obligaciones a corto
plazo, sobre todo las fiscales por que conllevan a sanciones y accesorios como
actualización y recargos.
Las operaciones a corto plazo, son aquellas que representan para la entidad una
obligación de cumplir con las deudas en menos de un año. Pues se recomienda por
expertos en materia financiera que sea el capital de trabajo cuidado de manera precisa para
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con ello se contribuya a la tenencia en un mejor nivel operativo (Orestes Gámez, Banda
Ortíz, Tirado Zavala, 2006)
Esta correlación de las variables independientes y dependientes, conllevan a una
interrelación para que los objetivos se optimicen de las inversiones en activos circulantes,
prever su riesgo sobre el rendimiento, que se analizará de manera precisa así como sus
costos de los mismos riesgos, pues con ello se busca un equilibrio que lleve a las
empresas a un mejor resultado.
Los pagos provisionales de los impuestos como variable, sin embargo, afectan las
operaciones a corto plazo, la razón es porque la normatividad fiscal de ISR y IETU establece
que los enteros por contribuciones serán el mes siguiente el día 17. Las empresas que
realizan actividades empresariales deben cumplir con esto y por lo tanto lo deben de anexar
un renglón al estado financiero y si se mantiene el espíritu conservador debe ser por medio
de una nota.
Si se parte de la situación que las razones financieras, son una relación numérica en
las cifras que integran los estados financieros básicos enumerados en la NIF A-3, pero tal
situación no implica que los resultados obtenidos sean apegados a la realidad. Sin embargo,
algunos expertos financieros del siglo anterior como Abraham Perdomo Moreno (1992),
Calvo Langárica (1994), Pérez Harris (1992) y Moreno Fernández (1997) señalan que
mientras más alto sea el valor de la razón circulante, la empresa tiene mejor posición
financiera.
La administración financiera, incidida por los aspectos cualitativos de las NIF’s,
pudiera ser entonces que se concibiera una situación errónea sobre las cifras que presentan
los estados financieros, si se parte que con la modificación todo parte de la sustancia
económica de la misma y, siendo base para la toma de decisiones.
La justificación de ser un estudio empírico, se debe a que quienes realizan actos
comerciales en México, deben hacer un análisis de los estados financieros con el objetivo de
obtener información para ser útil de acuerdo a características básicas en la NIF A-3, además
ser confiable, relevante, comparable y comprensible, pues la toma de decisiones debe ser
sobre datos veraces, representativos, objetivos y con información suficiente, con ello se
garantiza el éxito en caso contrario, será la pequeña empresa parte de las estadísticas. La
competitividad permite entonces que el capital de trabajo sea garantizado.
Hacer un análisis de la relación riesgo rendimiento en la inversión de activos
circulantes, permite a los usuarios de la información determinar el impacto de la liquidez y
solvencia, en buena medida por la coherencia y el tamaño del capital de trabajo, pues de
acuerdo a lo planteado hasta aquí, representa los recursos disponibles netos que son parte
de la empresa.
ANALISIS FINANCIERO DEL CAPITAL DE TRABAJO
El entorno económico:
Solo se mencionarán algunos aspectos importantes de los últimos 25 años, a partir de
la segunda parte del periodo de López Portillo, el país con el boom petrolero se convierte en
un magnífico desarrollo, sin embargo, sucedió lo contrario y el milagro económico no llegó.
Hereda a Miguel de la Madrid un país con crisis, en éstas dos administraciones como en la
de Fox, los pobres se hicieron más pobres y los ricos más ricos, a pesar de tener en éstos
una política sin precedentes hacia las clases sociales.
Con inflación al 160%, a pesar de los más de 15 mil millones de dólares que
ingresaron con el tratado General de Aranceles y Comercio (GATT) por las siglas en inglés.
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En estos años, no hubo crecimiento en todo el sexenio del presidente De la Madrid, hubo
estruendosas devaluaciones (1982, 1987,1994), pero hay que mencionarlo también con el
fin de proteger a los exportadores entre los que está el mismo estado con el petróleo.
Sumado a lo anterior, las tasas de interés superaron la inflación, que se sumó a la
desaceleración de la industria de la construcción, comercial, industrial y sobre todo de
consumo.
En el sexenio de Carlos Salinas de Gortari, las políticas empleadas tenían factores
como: ataque directo a la inflación, con una política ortodoxa entre control de precios y
salarios, sumado a los pactos que se extendieron precisamente hasta 1995, la
incorporación al GATT, inicio de las conversaciones del Tratado de Libre Comercio para
América del Norte (TLCAN), privatización de empresas paraestatales, repatriación de
capitales, apertura a capitales exteriores, reducción de gasto público y adelgazamiento del
estado, pero con un aumento considerable en los impuestos.
En el sexenio del presidente Zedillo, la problemática se vio incidida por tener 42
millones de pobres con casi un 50% en extrema pobreza, apareció el programa progresa
que era un seguimiento del programa Solidaridad, se cayó el programa educativo, hay
crecimiento excesivo de la economía informal, el país siguió en guerrilla, el peso se
sobrevaluo, el ingreso de PEMEX se desvió en más de un 40% al gasto público, creció el
denominado terrorismo fiscal, seguido del incremento de inseguridad social, se logró por fin
la democratización del país.
Con Vicente Fox, se sigue el camino neoliberal, se incrementó la pobreza extrema en
dos años de 25 millones a casi 42 millones, pero se ve favorecido con un sobreprecio del
petróleo, por su parte el narcotráfico encontró una situación de ventaja en el narcomenudeo,
más la inseguridad que se vio culminada con el posible elección de fraude tal como
sucedió en 1988.
La nueva era de la economía donde la inflación se considera un impuesto oculto por
parte de los gobiernos, debió ser el objetivo principal, por lo que sumado al desempleo las
finanzas gubernamentales tienen que:
Plantear un mejor presupuesto de egresos.
Pago o mejor replanteamiento de la deuda externa.
Reingeniería en la creación de impuestos.
Establecer funciones propias del estado y no que se entrometa en áreas que
no son de su área (empresas para estatales, control de precios…)
Equilibrar la deuda interna y externa del estado.
Es en este punto donde los administradores financieros o los propietarios de las
empresas deben considerar que su realidad es que existe un mundo globalizado, que se
tiene que ser competitivo con las empresas de su nivel y con las grandes empresas.
También es importante que hagan de la tecnología la realidad, con miras a ser mejores
empresas y mejores proveedores, con servicios y productos de calidad.
En este contexto la información el talento y la creatividad se vuelven indispensables,
esenciales porque son piedra medular entre el éxito y el fracaso de las mismas, considerar
que con la aparición del Internet lo que abunda es la información y las tecnologías del
mismo, la capacitación como tal son el soporte estructural de los recursos humanos que
laboran en la empresa. Es por ello que un buen empresario debe saber discriminar la
información y contratar al personal de mejor actitud, pero con la consigna de determinar que
no es un gasto la capacitación, esta obligado a verlo como inversión.
Un requerimiento de las empresas para administrar sus bienes es:
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a) Desarrollar de manera integral a sus empleados.
b) Invertir en tecnologías de información (TICS).
c) Tener un ciclo virtuoso de cambios e innovación.
d) Tener planeación estratégica para conocer: Fortalezas, oportunidades,
debilidades y oportunidades.
e) Información contable y financiera: confiable, oportuna y suficiente.
f) La cultura del cliente así como la simplificación de procesos.
Concepto de capital de trabajo:
El término del capital de trabajo o financiero como parte de los instrumentos de la
administración financiera, es un término de mediados del siglo anterior, al tener necesidad
de una información más detallada, así como prever el manejo de la empresa.
Para Joaquín Moreno (1997) El capital de trabajo representa el ciclo de las finanzas en
el corto plazo en todas las entidades, es en sí el tiempo promedio que el empresario
convierte en efectivo los bienes o servicios que adquirió con el fin de realizar su actividad
principal. Cree como la totalidad de los financieros que está representado por la diferencia
directa entre el activo circulante y el pasivo circulante.
Horngren citado por Gámez Díaz y Banda Ortiz (2007) Se define como el exceso de
los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. En la misma obra citan a Weston y
Bringham quienes de manera peculiar lo definen como la inversión de una empresa en
activos a corto plazo, sin embargo, aportan un nuevo término capital de trabajo neto, que se
obtiene de la diferencia de los activos circulantes y pasivos circulantes (donde se incluyen
todos los adeudos).
Ross, Westerfield y Jaffe (2005) en la temática establecida en su capítulo de
planeación financiera a corto plazo lo definen en el mismo sentido que Weston y Bringham,
lo que permite entonces definir lo siguiente: “Capital de trabajo es la diferencia real que
existe entre los activos circulantes y los pasivos circulantes de la empresa.
De acuerdo a los conceptos anteriores se regula como política contable establecida
como regla particular, los puntos especiales para la administración financiera de los
conceptos descritos en el párrafo anterior. Entonces la búsqueda del nivel óptimo así como
punto final es tener liquidez y solvencia, para que como consecuencia directa mejorar la
rentabilidad de la entidad.
Una interpretación que se puede presentar a los usuarios de la información financiera,
es la relación directa que representa el capital de la empresa y el capital de trabajo, con la
finalidad de darles certeza a los propietarios de que la empresa toma sus medidas
oportunas para el cumplimiento de las obligaciones.
Concepto/empresa
A
B
C
B
Capital de trabajo 120,000.00 130,000.00 0.00 (50,000)
Capital Contable 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00
Porcentaje 60% 65% 0% - 25%
Cuadro 1: comparativo capital de trabajo contra contable. Fuente Moreno
Fernández página.11-13
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Escenarios financieros:
El escenario financiero, tiene la característica de la representación de cada
una de las partes de un estudio que permite visualizar y cuantificar la probabilidad
que ocurra una o más variables que permanecen en el entorno económico, político,
legal [sociales, políticos, religiosos, económicos y psicológicos] para la toma de
decisiones. (Perdomo, 1992)
Los escenarios económicos directamente relacionados con los aspectos financieros de
las empresas que se establecen son los siguientes (Perdomo, 1992):
Escenarios económicos
Macroeconómicos Microeconómicos
Exportación Estrategias empresariales
Balanza comercial Capacidad productiva instalada
Finanzas públicas Precios de venta de los productos
Depreciación monetario Productividad
Tratados de libre comercio Exportación
Producto Interno Bruto Rentabilidad
Política monetaria Solvencia
Inflación Carga financiera
Deuda pública Capacidad administrativa
Salarios Capacidad de pago
Valor de petróleo Deuda laboral
Mercado de valores
Cuadro 2: Escenarios económicos. Elaboración propia. Fuente:
Planeación financiera páginas. 77-81, Abraham Perdomo 1992.
El capital de trabajo, formado por cuentas como: la caja, el dinero en bancos, los
adeudos por clientes y deudores diversos, los inventarios, los saldos a favor de impuestos y
las inversiones temporales con vencimiento menor a un año. En el pasivo se incluyen las
cuentas por pagar a proveedores, acreedores diversos, impuestos por pagar, así como los
financiamientos bancarios a corto plazo.
El capital de trabajo, tiene la participación en la estructura financiera de la empresa
que busca tener una mayor utilidad, así como la eliminación de riesgos, representa mayores
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bienes efectivos(liquidez) y derechos de los adeudos que se vencen a menos de un año. Es
por ello que el ciclo financiero a corto plazo de las empresas, se describe por las
operaciones en las cuales su base es el tiempo promedio que transcurre entre la compra de
los inventarios o materiales para los servicios, su transformación y su venta para que se
recupere convertido efectivo. (Moneda de curso legal, cheques, giros postales, bancarios)
Riesgo - rendimientos.
El riesgo rendimiento, tiene que ver con la conformación del capital de trabajo, todo
ello depende de las políticas contables aplicadas, si son mesuradas, moderadas o
agresivas, las dos primeras con un espíritu conservador o bien si son de alto riesgo
buscando utilidad mayor.
La medición del riesgo, depende de políticas administrativas sobre las adquisiciones,
ventas, financiamiento, gastos, costos así por falta de activos circulantes. El rendimiento se
considera que se obtiene de la proporción directa entre la diferencia entre los ingresos y los
costos y gastos.
Este ciclo financiero a corto plazo debe considerar entre otros puntos que las políticas
conservadoras que tienen los resultados siguientes:
a) Provoca altos saldos en caja y bancos.
b) Altos valores negociables. El diccionario financiero los define como “Derechos
negociables transformados en documentos con el objeto de optimizar su
transmisión. Estos suelen estar agrupados en emisiones. (mobiliarios por
código civil del distrito federal de México art. 754)
c) Buena política austera en los inventarios.
d) Política de crédito en las ventas bastante flexible.
Lo anterior trae como consecuencia que el riesgo sea bajo ya que se carece de efectivo y
exceso de inventarios, provoca una disminución de la utilidad pero incrementa de manera
considerable el costo integral de financiamiento.
Los resultados de las políticas moderadas inciden:
De manera óptima en los activos circulantes,
También se busca el punto de equilibrio en cuanto al riesgo-utilidad, se
debe analizar pues de manera secuencial el riesgo-rendimiento a partir de
la inversión en activos circulantes por las características intrínsecas a
éstos.
El capital de trabajo, requiere ser efectivo para tener liquidez y solvencia
en los adeudos del mismo periodo.
Las políticas agresivas provocan de manera importante una incidencia en:
la reducción de capital de trabajo, lo que provoca poca liquidez en la
misma.
La tenencia de activos circulantes crea efectos que son contrarios a tener
dinero en exceso, pero disminuye el costo integral de financiamiento.
El activo circulante se compone por: Efectivo en caja y bancos, clientes, documentos
por cobrar, deudores diversos, Inventarios, saldos a favor de impuestos, inversiones
temporales.
El efectivo y las inversiones temporales, en todos los casos esta constituida por
monedas de curso legal o sus equivalentes, que son propiedad de la empresa pero que
siempre se encuentran disponibles para la operación. Mientras que las inversiones
temporales son representadas por los valores negociables o cualquier otro instrumento de
inversión convertible en efectivo de una manera pronta y expedita.
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En relación a los otros componentes se analizarán al determinar los análisis
financieros de la solvencia, la liquidez, el periodo de recuperación, y como se puede
observar se encuentran concatenados dentro de los instrumentos de solvencia.
Así pues, los instrumentos financieros que se deben analizar sobre la solvencia son:
a) Las utilidades como generadora de recursos líquidos en las empresas.
b) Volumen de deuda contra los recursos que genera. (inversiones
autofinanciables).
c) Endeudamiento
d) Rotación de cuentas por cobrar
e) Rotación de inventarios.
Disminución de utilidades.
La escasez de efectivo
Finanzas deficientes.
El efectivo le permite a la empresa cubrir las necesidades de operación, aprovechar
descuentos por pronto pago a los acreedores, o bien, cumplir de manera oportuna sus
obligaciones con los clientes. La utilidad también, se obtiene al adquirir bienes y servicios a
precios preferenciales, que conlleva entonces a interpretar que la empresa tendrá una sana
estructura, con capacidad de maniobra donde la solvencia y la liquidez son eje principal,
siendo la solvencia que representa la capacidad de ésta para cubrir en el corto plazo los
vencimientos, costos e intereses y se representa con la siguiente razón financiera:
La solvencia, significa la capacidad de pago que tiene una empresa en el largo plazo o
lo que es lo mismo, la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones.
(Haime Levy, 2002). Las razones de liquidez de la empresa están en función de la razón
del circulante:
Activo Circulante
Pasivo Circulante
Así la empresa X, S.A., si presenta Activos circulantes por la cantidad de 3’750,000.00
y pasivos circulantes por la cantidad de 1’320,000.00 dando el resultado es:
Ésta prueba indica las veces que la empresa puede hacer frente a la deuda a corto
plazo; en el caso práctico descrito por cada peso de deuda a corto plazo se tienen 2.84
pesos.
Se tiene también, que realizar la llamada prueba del acido, en ésta se eliminan los
inventarios y las inversiones temporales con vencimiento mayor a 12 meses, por su poca
posibilidad de convertirse en efectivo y se representa:
Activo Circulante – Inventarios- Inversiones temporales
Pasivo a corto plazo
Esta razón financiera, representa los pesos de activo circulante disponible que tiene la
empresa, para el pago de sus pasivos a corto plazo; Analicemos con un ejemplo numérico la
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empresa Z, S.A. tiene los siguientes datos:
la empresa en sus adeudos al corto plazo por cada peso tiene 1.13 para cubrirlos, en este
caso la empresa puede tener problemas de liquidez si se altera el ciclo de cobranza de la
empresa y los créditos cumplen con su vencimiento, por lo tanto el administrador debe tener
un plan b.
Se necesita también presentar en el análisis las razones de flujo de fondos, mismas
que se pueden utilizar por los acreedores y proveedores para obtener información y
determinar políticas de ventas su representación es:
Flujo de Caja de Operaciones
Pasivo Circulante
Este resultado obtenido, muestra la capacidad de las empresas para generar los
recursos que sirven para cubrir sus erogaciones de operación en el corto plazo. Analicemos
el siguiente ejemplo:
el pasivo circulante:
La razón financiera queda como sigue:
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La empresa tiene 55 centavos para cubrir las deudas a corto plazo de acuerdo a su
flujo de efectivo, lo que corrobora el comentario en el ratio anterior la cobranza de la cuenta
de clientes es primordial en esta empresa.
La cobertura de flujo se obtiene para la cobertura de flujo es:
EBIDTA (Ganancia por intereses, intereses de la Ley General de
Sociedades Mercantiles (LGSM), impuestos, depreciación y
amortización)
Intereses + impuestos + Dividendos preferentes.
Ésta razón financiera, Indica la capacidad que tiene la empresa mediante el flujo de
efectivo, que tiene que ser para hacer frente a sus obligaciones de capital externo y propio
en el ciclo a corto plazo.
Veamos el siguiente ejemplo:
Tiene 1.79 centavos para cumplir con sus obligaciones de capital externo así como
con sus propias obligaciones. Es importante este análisis en empresas que tienen una
correcta planeación estatutaria.
Administración Financiera de las cuentas por cobrar
Dentro de las cuentas por cobrar se incluyen las cuentas de los clientes, documentos
estimados como títulos de crédito como son: las letras de cambio, pagarés, y se debe
entender como el plazo otorgado al comprador para efectuar el pago de los bienes recibidos.
Son derechos exigibles. La importancia va de acuerdo a los giros, pues en las tiendas de
autoservicio todas o casi todas son operaciones de contado. En estas empresas
generalmente no existe competencia, sin embargo si tiene problemas cuando tiene
actividades perecederas.
Existen puntos que tienen que considerarse por la importancia de las inversiones, son
entre otros el efecto que tiene las ventas, el costo de oportunidad que tiene que estar
asociado a las cuentas por cobrar, es decir la importancia de tener opciones para convertirlo
en efectivo como son el descuento de documentos, el factoraje financiero y los descuentos
por pronto pago, por último el nivel que representan las cuentas incobrables.
Se debe recordar que las cuentas incobrables a diferencia de los otros conceptos si
presenta efectos fiscales, pues se tienen que seguir puntos especiales para no infringir la ley
y poderlas hacer deducibles, veamos que dice la tesis aislada:
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Impuesto sobre la Renta
El artículo 31, fracción XVI, de la Ley del impuesto relativo, no
transgrede los principios tributarios de proporcionalidad y
equidad (Legislación vigente hasta el 31 de diciembre de
2007).
La deducción de pérdidas por créditos irrecuperables prevista en
el artículo 29 de la Ley del Impuesto sobre la Renta, regulada en
el diverso numeral 31, fracción XVI, del mismo ordenamiento, al
establecer que puede hacerse cuando se consideren realizadas
dichas pérdidas en el mes en el que se consuma el plazo de
prescripción que corresponda o antes si fuera notoria la
imposibilidad práctica de su cobro, ejemplificando casos en que
se considera puede existir dicha imposibilidad, no transgrede los
principios tributarios de proporcionalidad y equidad contenidos en
el artículo 31, fracción IV, de la Constitución Política de los
Estados Unidos Mexicanos, pues si bien la deducción de los
gastos ordinarios erogados al determinar la base gravable
constituye un derecho, el legislador puede establecer requisitos
para hacer efectiva esa prerrogativa, con el propósito de erradicar
prácticas de elusión o evasión fiscal mediante simulaciones en los
gastos o erogaciones inverosímiles que disminuyan la carga
económica del contribuyente, dado que las deducciones fiscales
en el impuesto sobre la renta se rigen por los principios de
veracidad y demostrabilidad razonables. Por tanto, si la fijación
de los mencionados requisitos es la forma en que puede
demostrarse la existencia de un crédito incobrable, porque la
pérdida no se determina sin que exista la imposibilidad
práctica de cobro del crédito, ya que no deben registrarse en
las utilidades hasta que puedan ser determinadas, es
incuestionable que se reconoce el impacto negativo que la
totalidad de las pérdidas por créditos incobrables causan en
el patrimonio de los contribuyentes, al permitir su deducción
de manera indiscriminada para efectos del impuesto sobre la
renta, lo que revela que permite la determinación del gravamen
atendiendo a la capacidad contributiva real de los causantes. Esto
es, no se afecta el derecho del contribuyente para deducir los
créditos incobrables derivados de su notoria imposibilidad práctica
de cobro, sino que simplemente se establecen condiciones para
el ejercicio de ese derecho, motivo por el cual no puede
considerarse como una disposición que provoque que la
contribución se calcule con base en una capacidad contributiva
ficticia, y menos aún que dé un trato diverso a contribuyentes que
se encuentran en el mismo supuesto de la norma, porque el trato
disímbolo en la deducción de los créditos incobrables de acuerdo
a su monto (entre otros supuestos a considerar), responde a la
necesidad de probar que efectivamente se dieron las pérdidas, y
14
a la cantidad obligada a entregar al fisco, que se ve afectada si la
deducción es menor o mayor por virtud de dicho monto.
Amparo en revisión 320/2008. Distribuidora Liverpool, S. A de C.
V. 2 de julio de 2008. Cinco votos. Ponente: Margarita Beatriz
Luna Ramos. Secretaria: Claudia Mendoza Polanco.
Novena Época. Instancia: Segunda Sala. Fuente: Semanario
Judicial de la Federación y su Gaceta. XXVIII, Septiembre de
2008. Página: 279. Tesis: 2a. CXVII/2008. Tesis Aislada.
En resumen, las ventas con su política, en realidad tiene un aumento de cuentas por
cobrar, y por lo tanto existe la posibilidad de incrementar las cuentas incobrables, es por
ello que se tiene que evaluar de manera económica de la conveniencia de flexibilizar las
políticas de crédito con el siguiente procedimiento:
Estimación de valores absolutos de ventas
Estimación del incremento en la utilidad.
Por:
Margen de contribución por unidad
Los costos fijos y la ganancia = Precio unitario menos costo variable.
O bien:
Elaborar estado de resultados con los ingresos menos gastos. Con la propuesta.
Incremento en ventas
Por:
Margen de Contribución
La pérdida marginal en cuentas incobrables será la diferencia entre el monto de las
cuentas incobrables menos la propuesta.
Lo podemos ilustrar del siguiente ejemplo: En el ejercicio 2010 se vendieron $
4,000.00 con un periodo promedio de cobro 20 días y 2 % de cuentas incobrables. El costo
variable unitario, está representado por costo de compra es de $ 90.00 pesos, y debe ser
cubierto en 15 días, y los costos fijos son por la cantidad de $ 135,000.
El precio de venta por la unidad es de $ 185.00, el estudio que se realizo en el
diagnóstico empresarial es que el incremento de 20% en unidades vendidas, un aumento
en el periodo promedio de 10 días, el rendimiento deseado es del 20%.
Normales Proyectadas Total
ventas precio por unidad 185.00 185.00
Unidades vendidas 5,500.00 1,017,500.00 1,100.00 203,500.00 1,221,000.00
menos:
Costos variables 90.00 495,000.00 90.00 99,000.00 594,000.00
Contrib. marg unitaria 95.00 95.00
Utilidad total 522,500.00 522,500.00 104,500.00 104,500.00 627,000.00
La Primavera en la costa, SA de CV
Estado de resultados proyectado
Se puede observar que de entrada parece positivo pues se incrementa la utilidad en
el 20% que se espera, pero en esa misma tesitura las cuentas incobrables en incremento
15
son: $ 104,500.00 por 2% = $ 2,090.00
L
a prueba de liquidez se determina como sigue:
Como se puede observar indica que el 35.77% del capital de trabajo depende de las
cuentas por cobrar.
El costo de oportunidad de inversión marginal de cuentas por cobrar se determina
primero con la rotación de cuentas por cobrar.
El nivel de inversión de las cuentas por cobrar neteadas, es decir sin considerar el
porcentaje de estimación de cuentas incobrables esto es importante que se verifique la
rotación de cuentas por cobrar:
Cuentas por cobrar netas
1’236,560.00
6.22%
Ventas netas
19’876,450
El resultado represente la parte proporcional de las ventas anuales netas que están
pendientes de ser liquidadas por los clientes. Es importante señalar que las cuentas por
cobrar netas deben de no contener en impuesto al valor agregado, porque la comparación
no sería correcta.
Otro punto a de importancia es la rotación de cuentas por cobrar con las siguientes
cuentas:
16
Cuentas por cobrar a ventas
por
Ventas por días del año
calendario
Igual
Días de cartera
0.0622
X
365
=
23 días
O bien:
Meses del año
Mes cartera
0.0622
X
12
=
7.46
Visto lo anterior de cómo se tiene que prever los inventarios en el capital trabajo,
ahora es conveniente que se inicie el análisis de los aspectos legales, no sin antes hacer
algunas conclusiones importantes al respecto:
El capital de trabajo es medular en la empresa para hacer frente a sus adeudos,
pues el cumplir a tiempo con los proveedores y acreedores le permite salud financiera.
El capital de trabajo indirectamente sirve de base para el pago de dividendos a los
socios que decreta por las utilidades que genera las empresas.
El capital de trabajo mide la liquidez y apoya la solvencia, la primera como se
mencionó en el punto anterior para cubrir las deudas a corto plazo y la segunda los adeudos
a largo plazo.
Su manejo principal son las cuentas que componen el activo y el pasivo circulante
por lo que la atención es importante y cuidadosa, ya que maneja el efectivo, los procesos de
compra así como de pago en el corto plazo.
PAGOS PROVISIONALES DE IMPUESTOS POR CONTRIBUYENTES QUE
REALIZAN ACTIVIDADES EMPRESARIALES.
En México, la determinación de las contribuciones son difíciles de aplicar, todo ello,
en virtud de la complejidad que representan las leyes, es por ello, que se deben analizar en
función de la manera de constitución. Así las cosas, es importante definir los conceptos
básicos de terminología que se aplican:
a) Actividades empresariales: son aquellas realizadas en actividades comerciales,
industriales, agrícolas, silvícolas y ganaderas.
b) Empresa: la persona física o moral que realice las actividades a que se refiere
el artículo16 del Código Tributario, ya sea directamente, a través de fideicomiso o por
conducto de terceros.
c) Pagos Provisionales: Son anticipos a cuenta del Impuesto anual, en Impuesto
Sobre la Renta (ISR), Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) y el Impuesto por
depósitos en efectivo (IDE).
Sin embargo, es importante señalar que en ISR, es un impuesto de carácter anual,
pero que tiene diferencias en la causación tanto en personas físicas como personas
morales, de ahí que se debe proceder a su análisis de manera separada:
17
Personas Físicas; realizan los pagos provisionales en los términos del artículo
127, o bien, si se constituyen como pequeños contribuyentes al 139, ambos artículos
de la ley de ISR. En ISR para éstos, existen dos regímenes de tributación conocidos
como general e intermedio, que determinan bajo la misma mecánica los pagos, de la
manera siguiente:
Fuente: www.sat.gob.mx, LISR elaboración propia
En materia de IETU los pagos provisionales tanto de personas físicas como morales se
realizan de manera similar que la mecánica de ISR personas físicas, de manera ejemplar es:
Estado de Flujo de efectivo Norma de Información Mexicana NIF A 3
El estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la situación financiera,
que indica información acerca de los cambios en los recursos y las fuentes de financiamiento de la
entidad en el período, clasificados por actividades de operación, de inversión y de financiamiento. La
entidad debe emitir uno de los dos estados, atendiendo a lo establecido en las normas particulares,
de manera gráfica el estado de flujo de efectivo es la siguiente:
18
Fuente: Ana Magdalena Figueroa Figueroa, Universidad don Bosco, San Salvador.
Como se puede observar, a nivel internacional se contempla también en la Norma
Internacional financiera número 7, los impuestos y coinciden en ISR, pero no contemplan los
pagos provisionales, independientemente que mediante la técnica financiera puede ser
directa o indirecta, eso es lo menos relevante, analicemos el ejemplo sin contemplar los
pagos provisionales de impuestos, pues éstos solo deben contemplarse en el mes de marzo.
19
Con los datos anteriores, determinemos los pagos provisionales que no se contemplaron y
que son sujetos a impuestos, para efectos de las personas morales se consideran dos datos
adicionales las ventas a crédito del periodo ascienden a $ 21,250.00 y su coeficiente de utilidad
mencionado en el artículo 14 de ISR, por 12.55%, así determinamos que el anticipo del mes es:
20
El nuevo estado de Flujo de efectivo
21
La variación representa del 4.76% en el flujo operativo de la empresa, en el ejemplo, por lo
tanto es significativo y, con ello es importante insertarlo en el cuerpo del estado financiero, insistiendo
los impuestos al consumo como IVA y el IEPS son cobrados y pagados, por lo que no son factibles
de tomarlos en cuenta pues no es dinero propiedad del empresario y sería un error usarlo, pues las
sanciones fiscales son como se dice en México caras y con cárcel, además de considerar que debe
pagar recargos y actualización.
Futuras Investigaciones
Es indudable que el tema en libros especializados ha sido estudiado bajo casos hipotéticos, lo
que ocasiona que su adaptación a la realidad sea poco probable, pues en el texto de la revisión
bibliográfica se puede inferir que muchas de las razones financieras deben ser interpretadas de
manera subjetiva de acuerdo a los aspectos cualitativos de la información. Es por ello que el próximo
estudio que se puede realizar con el presente objeto de estudio, es elaborar un estudio de campo
que parta de este estudio exploratorio, con la finalidad de tener datos sobre si los empresarios micro
y pequeños conocen que es el capital de trabajo.
Es interesante en el caso de México hacer un estudio comparativo de normatividad y su
apego a las normas internacionales que les permita a los empresarios que si utilizan los estados
financieros en su toma de decisiones si conoce los aspectos cualitativos de los estados financieros
como son la comprensibilidad, confiabilidad, relevancia y la comparabilidad.
CONCLUSIÓN
Los conceptos que integran el activo circulante son aquellos que tienen que ver con el
efectivo incluye; el efectivo en caja y bancos, los clientes, las cuentas por cobrar, los saldos a
favor de impuestos y en México se deben incluir los anticipos a cuenta de impuestos anuales
por ISR, IETU y en su caso por IVA.
La hipótesis queda comprobada de manera afirmativa pues el empresario en el caso
hipotético que se utilizó como ejemplo fue significativo al ser superior a un 7%, al reflejarse
como rubro del estado de flujo de efectivo, permite tomar en cuenta las decisiones que son
acertadas en cuanto al comportamiento del efectivo, por tanto, el propietario siempre tiene en
su pensamiento de manera explícita la interrogante de como se encuentra su solvencia y su
liquidez, de manera confiable, relevante, que le permite la comparabilidad y por lo tanto mas
comprensible.
Fue importante que el Centro de investigación de Normas de Información Financiera
A.C. (CINIF), que emite las normas de regulación de la profesión contable en México, se haya
apegado a la Norma Internacional de Contabilidad número 7, pues con ello da certeza a la
toma de decisiones por parte de los micros y pequeños empresarios.
Con el presente estudio en el análisis la economía global que rige al mundo las
funciones de los dueños de las PYMES deben cumplir en su mandato: La realización de una
planeación estratégica, análisis mensuales del estado financiero, Administración financiera de
la tesorería( Flujo de efectivo), establecer medios de control, administrar los riesgos de la
empresa y establecer mecanismos de ingeniería financiera, (Haime Levy, 2008) todo ello
desde la perspectiva del flujo de efectivo, pues toda planeación financiera comienza desde el
punto de las macrofunciones, con ideas claras sobre los objetivos en dichos procesos.
Es primordial que la planeación financiera de las pymes debe ser eficiente en:
Cuentas por cobrar, ciclo de los inventarios, tesorería; estos deben ser a corto, mediano y
largo plazo. De acuerdo a los ratios analizados el flujo de efectivo exige un control en los
ciclos de las cuentas por cobrar, los inventarios así como el costo y los gastos, en síntesis
22
los planes financieros deben trabajar por presupuestos; ello se debe, a que son la base para
el desarrollo de la empres.
Se puede determinar que la estructura del capital igual que lo señalan muchos autores
es base primordial para cumplir con los objetivos empresariales, el rendimiento de la inversión
es el motor de la empresa.
El empresario que toma decisiones conociendo su capital de trabajo, cumplirá con sus
obligaciones en el corto plazo y con ello permitirá al propietario no tener estrés empresarial
por falta de liquidez mejorando también sus utilidades, por no ser sujeto a indemnizaciones y
penalidades tanto mercantiles como fiscales.
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