ANÁLISIS FINANCIERO CEMENTO POLPAICO S.A

Universidad de la FronteraContador Público y Auditor

Adm. Financiera

Integrantes: Cecilia Bórquez/Karla Gempp/Paulina Jaramillo/Sofía Toro.

Cemento Polpaico S.A RUT: 91.337.000-7

N° de Inscripción 103 desde el 5/08/1982

Pertenece al Grupo Polpaico.

Historia de la Empresa. 1945: "Sociedad minera e industrial Polpaico

Ltda." 1948: “Cemento Cerro Blanco de Polpaico”. 1962: Primeras exportaciones. 1971: “CORFO” 1975: “Sociedad Constructora Cometro Ltda.” 1977: Holderbank - Cometro - Abalos y

González 1978: “ Transportes Cerro Blanco Ltda.“ 1979: Crea su propia área comercial 1982: “Adquiere la sociedad Pétreos S.A.”

1986: Sociedad "Industrial y Comercial de Productos Químicos S.A." (POLCHEM)

1990: Nuevas plantas en Valparaíso, Viña del Mar, Rancagua y la III Región, y se constituyó la empresa "Multicret”.

1998: Construcción de la planta de Molienda de Coronel y venta de POLCHEM

2000: Construcción de la planta de Molienda de Mejillones

2002: Certificado de calidad ISO 9.001 y Cerro Blanco adquiere premio “Protección del Medio Ambiente 2002"

2003: Cerró la filial Multicret S.A. 2004:obtuvo la certificación ISO 14.001 2005: Compañía Minera Polpaico Ltda. y

iniciación de una nueva planta COACTIVA 2006: Premio a la Eficiencia Energética 2007: Sociedad Pétreos S.A., fue distinguida

con el premio a la Responsabilidad Social Empresarial

COACTIVA recibe premio de Desarrollo Sostenible.

Producción Entre sus plantas de producción se encuentran:

o Planta Cerro Blancoo Planta Coronelo Planta Mejillones

Planta Cerro Blanco

Planta mejillones

AccionistasNombre Número de acciones

suscritasNúmero de acciones pagadas

% de propiedad (*)

HOLCHILE SA 9.709.771 9.709.771 54,32%BANCO DE CHILE POR CUENTA DE TERCEROS CAP.XIV

2.551.000 2.551.000 14,27%

BANCHILE C DE B S A 1.293.598 1.293.598 7,24%INVERSIONES MEGEVE DOS LTDA

1.081.827 1.081.827 6,05%

CHILE FONDO DE INVERSION SMALL CAP

814.677 814.677 4,56%

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO BOLSA DE VALORES

328.559 328.559 1,84%

MBI ARBITRAGE FONDO DE INVERSION

256.038 256.038 1,43%

MBI C DE B S A 234.000 234.000 1,31%MONEDA SA AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSION

175.560 175.560 0,98%

COMPASS SMALL CAP CHILE FONDO DE INVERSION

162.539 162.539 0,91%

BOLSA ELECTRONICA DE CHILE BOLSA DE VALORES

119.221 119.221 0,67%

LINZOR ABSOLUTE RETURN FONDO DE INVERSION PRIVADO

88.034 88.034 0,49%

Industria del Cemento en Chile.

50%

28%

22%

Participacion según el nivel de ventas

MelónBio-BioPolpaico

Consumo Cemento Anual

en Chile

Consumo aparente de cemento en

Chile

Consumo per cápita de

cemento en Chile

Producto interno bruto v/s demanda por cemento

Análisis NormalizadoBALANCE GENERAL

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 28,65% 25,96% 31,30% 12,49%

Disponible 0,24% 0,07% 0,36% 2,54%

Depósitos a plazo 2,72% 0,00% 0,57% 0,00%

Valores negociables (neto) 0,50% 0,11% 0,00% 0,00%

Deudores por venta (neto) 12,12% 13,80% 11,86% 3,01%

Documentos por cobrar (neto) 0,59% 0,66% 0,48% 0,21%

Deudores varios (neto) 0,53% 0,46% 1,02% 1,12%

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 0,01% 0,05% 0,49% 0,66%

Existencias (neto) 5,81% 7,26% 6,10% 4,08%

Impuestos por recuperar 0,23% 1,62% 0,17% 0,51%

Gastos pagados por anticipado 0,25% 0,38% 0,46% 0,17%

Impuestos diferidos 0,89% 0,89% 0,89% 0,18%

Otros activos circulantes 4,77% 0,65% 8,94% 0,00%

Contratos de leasing (neto) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Activos para leasing (neto) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS FIJOS 63,90% 66,15% 62,17% 34,17%

Terrenos 6,06% 6,15% 5,84% 2,67%

Construcción y obras de infraestructura 56,15% 56,58% 57,09% 13,89%

Maquinarias y equipos 100,45% 103,32% 105,65% 50,67%

Otros activos fijos 14,33% 19,49% 13,65% 13,28%

Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 17,67% 17,88% 17,35% 0,00%

Depreciación (menos) -130,76% -137,28% -137,42% -46,34%

TOTAL OTROS ACTIVOS 7,45% 7,89% 6,53% 53,34%

Inversiones en empresas relacionadas 6,72% 7,53% 6,14% 45,15%

Inversiones en otras sociedades 0,04% 0,04% 0,04% 0,01%

Menor valor de inversiones 0,00% 0,00% 0,00% 1,09%

Mayor valor de inversiones (menos) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Deudores a largo plazo 0,22% 0,26% 0,32% 0,00%

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 0,00% 0,00% 0,00% 3,17%

Impuestos diferidos a largo plazo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Intangibles 0,03% 0,03% 0,03% 6,50%

Amortización (menos) 0,00% 0,00% 0,00% 2,58%

Otros 0,00% 0,04% 0,00% 0,00%

Contratos de leasing largo plazo (neto) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

TOTAL ACTIVOS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A(2009)

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 21,79% 29,48% 18,79% 17,28%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 0,00% 8,03% 0,00% 9,08%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo 0,19% 3,48% 3,44% 0,00%

Obligaciones con el público (pagarés) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 0,06% 0,06% 0,06% 0,00%

Dividendos por pagar 1,84% 0,03% 0,03% 0,04%

Cuentas por pagar 12,36% 14,00% 12,41% 6,93%

Documentos por pagar 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Acreedores varios 0,00% 0,00% 0,00% 0,06%

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 4,26% 2,22% 0,51% 0,23%

Provisiones 2,09% 1,21% 1,76% 0,68%

Retenciones 0,22% 0,26% 0,57% 0,15%

Impuesto a la renta 0,76% 0,00% 0,00% 0,00%

Ingresos percibidos por adelantado 0,00% 0,00% 0,00% 0,11%

Impuestos diferidos 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Otros pasivos circulantes 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A(2009)

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 25,96% 22,61% 32,99% 27,89%Obligaciones con bancos e instituciones financieras 23,42% 20,55% 31,06% 0,00%Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Documentos por pagar largo plazo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Acreedores varios largo plazo 1,04% 0,99% 0,90% 0,00%Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 0,00% 0,00% 0,00% 25,34%Provisiones largo plazo 0,98% 0,81% 0,82% 0,84%Impuestos diferidos a largo plazo 0,52% 0,26% 0,21% 1,71%Otros pasivos a largo plazo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Interes Minoritario 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%TOTAL PATRIMONIO 52,26% 47,91% 48,22% 54,83%Capital pagado 4,34% 4,39% 4,26% 18,77%Reserva revalorización capital 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Sobreprecio en venta de acciones propias 0,00% 0,00% 0,00% 0,21%Otras reservas 16,44% 18,01% 16,13% 2,87%Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00). 31,48% 25,51% 27,82% 32,98%Reservas futuros dividendos 2,55% 3,49% 3,39% 37,07%Utilidades acumuladas 27,99% 23,26% 21,36% 0,00%Pérdidas acumuladas (menos) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%Utilidad (pérdida) del ejercicio 7,47% 1,24% 3,08% -4,09%Dividendos provisorios (menos) -6,54% 0,00% 0,00% 0,00%Déficit acumulado período de desarrollo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%TOTAL PASIVOS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

NORMALIZADO TENDENCIASDESCRIPCION 2007 2008 2009 2007 2008 2009

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 21,79% 29,48% 18,79% 1,000 1,335 1,461

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 0,00% 8,03% 0,00% _ 1,00 0,0001

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo 0,19% 3,48% 3,44% 1,00 17,80 18,18

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 0,06% 0,06% 0,06% 1,00 1,09 1,19

Dividendos por pagar 1,84% 0,03% 0,03% 1,00 0,02 0,02

Cuentas por pagar 12,36% 14,00% 12,41% 1,00 1,12 1,02

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 4,26% 2,22% 0,51% 1,00 0,51 0,12

Provisiones 2,09% 1,39% 1,76% 1,00 0,57 0,86

Retenciones 0,22% 0,26% 0,57% 1,00 1,21 2,70

Impuesto a la renta 0,76% 0,00% 0,00% 1,00 0,00 0,00

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 25,96% 22,61% 32,99% 1,000 0,860 1,293

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 23,42% 20,55% 31,06% 1,00 0,87 1,35

Acreedores varios largo plazo 1,04% 0,99% 0,90% 1,00 0,95 0,88

Provisiones largo plazo 0,98% 0,81% 0,82% 1,00 0,82 0,86

Impuestos diferidos a largo plazo 0,52% 0,26% 0,21% 1,00 0,49 0,41

TOTAL PATRIMONIO 52,26% 47,91% 48,22% 1,000 0,905 0,939

Capital pagado 4,34% 4,39% 4,26% 1,00 1,00 1,00

Otras reservas 16,44% 18,01% 16,13% 1,00 1,08 1,00

Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00). 31,48% 25,51% 27,82% 1,00 0,80 0,90

Reservas futuros dividendos 2,55% 3,49% 3,39% 1,00 1,35 1,35

Utilidades acumuladas 27,99% 23,26% 21,36% 1,00 0,82 0,78

Utilidad (pérdida) del ejercicio 7,47% 1,24% 3,08% 1,00 0,16 0,42

Dividendos provisorios (menos) -6,54% 0,00% 0,00% 1,00 0,00 0,00

TOTAL PASIVOS 100,00% 100,00% 100,00% 1,000 0,987 1,017

Análisis Normalizado.ESTADO DE RESULTADOS.

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELÓN S.A(2009)

RESULTADO DE EXPLOTACION 13,18% 1,41% 4,49% 7,06%

Margen De Explotación 21,50% 11,30% 12,70% 18,33%

Ingresos de explotación 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Costos de explotación (menos) -78,50% -88,70% -87,30% -81,67%

Gastos de administración y ventas (menos) -8,30% -9,90% -8,20% 11,27%

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION -2,48% -3,22% 0,37% -18,95%

Ingresos financieros 0,30% 0,10% 0,10%

Utilidad inversiones empresas relacionadas 0,00% 0,00% 0,50%

Otros ingresos fuera de la explotación 0,10% 0,20% 3,40%

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 0,00% -0,60% 0,00%

Amortización menor valor de inversiones (menos) -0,50% -0,60% 0,00%

Gastos financieros (menos) -1,30% -1,70% -2,40% -3,00%

Otros egresos fuera de la explotación (menos) -0,20% -0,20% -1,40%

Corrección monetaria -0,80% -0,60% -0,10%

Diferencias de cambio 0,00% 0,00% 0,20%

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS 10,70% -1,81% 4,86%

Impuesto A La Renta -1,70% 0,30% -0,60% -0,13%

Itemes Extraordinarios 0,00% 0,00% 0,00%

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERES MINORITARIO 9,01% -1,52% 4,27%

Interes Minoritario 0,00% 0,00% 0,00%

UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA 9,01% 1,52% 4,27%

Amortización mayor valor de inversiones 0,00% 0,00% 0,00%

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 9,01% -1,52% 4,27% -12,03%

Análisis de Tendencias.BALANCE GENERAL

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 1 0,894 1,112 0,9

Disponible 1 0,306 1,521 2,86

Depósitos a plazo 1 0 0,227 0

Valores negociables (neto) 1 0,227 0 0

Deudores por venta (neto) 1 1,124 0,995 0,83

Documentos por cobrar (neto) 1 1,091 0,828 0,79

Deudores varios (neto) 1 0,865 1,968 1

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 1 9,35 99,469 1,7

Existencias (neto) 1 1,233 1,067 1,36

Impuestos por recuperar 1 7,106 0,771 1,52

Gastos pagados por anticipado 1 1,455 1,847 0,89

Impuestos diferidos 1 0,987 0,974 0,89

Otros activos circulantes 1 0,135 1,907 0

Contratos de leasing (neto) _ _ _ 0

Activos para leasing (neto) _ _ _ 0

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS FIJOS 1 1,022 0,99 1,29

Terrenos 1 1 0,979 1,91

Construcción y obras de infraestructura 1 0,994 1,034 1,04

Maquinarias y equipos 1 1,015 1,07 1,24

Otros activos fijos 1 1,342 0,969 1,05

Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 1 0,999 0,999 0

Depreciación (menos) 1 1,036 1,069 1,11

TOTAL OTROS ACTIVOS 1 1,112 0,948 0,93

Inversiones en empresas relacionadas 1 1,107 0,931 0,99

Inversiones en otras sociedades 1 1,002 1 1

Menor valor de inversiones 1 0 0 0,77

Mayor valor de inversiones (menos) _ _ _ 0

Deudores a largo plazo 1 1,131 1,435 0

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo _ _ _ 1,16

Impuestos diferidos a largo plazo _ _ _ 0

Intangibles 1 1 1 1

Amortización (menos) _ _ _ 1,34

Otros _ _ 0 0

Contratos de leasing largo plazo (neto) _ _ _ 0

TOTAL ACTIVOS 1 0,987 1,017 1,02

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A(2009)

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 1 1,335 1,461 2,19

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo _ 1 0,0001 23.991.706

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo 1 17,8 18,18 0

Obligaciones con el público (pagarés) _ _ _ 0

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) _ _ _ 0

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 1 1,09 1,19 0Dividendos por pagar 1 0,02 0,02 0,92Cuentas por pagar 1 1,12 1,02 1,18Documentos por pagar _ _ _ 0Acreedores varios _ _ _ 0,26

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 1 0,51 0,12 0,23Provisiones 1 0,57 0,86 1Retenciones 1 1,21 2,7 1,82Impuesto a la renta 1 0 0 0

Ingresos percibidos por adelantado _ _ _ 4,2Impuestos diferidos _ _ _ 0Otros pasivos circulantes _ _ _ 0

DESCRIPCION 2007 2008 2009 MELON S.A(2009)

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 1 0,86 1,293 1,32

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 1 0,87 1,35 0

Obligaciones con el público largo plazo (bonos) _ _ _ 0Documentos por pagar largo plazo _ _ _ 0Acreedores varios largo plazo 1 0,95 0,88 0Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo _ _ _ 1,32Provisiones largo plazo 1 0,82 0,86 1,07Impuestos diferidos a largo plazo 1 0,49 0,41 1,39Otros pasivos a largo plazo _ _ _ 0Interes Minoritario 1 0 0 0TOTAL PATRIMONIO 1 0,905 0,939 0,8Capital pagado 1 1 1 1Reserva revalorización capital _ _ _ 0

Sobreprecio en venta de acciones propias _ _ _ 1Otras reservas 1 1,08 1 1Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00). 1 0,8 0,9 0,71Reservas futuros dividendos 1 1,35 1,35 0,83Utilidades acumuladas 1 0,82 0,78 0Pérdidas acumuladas (menos) _ _ _ 0Utilidad (pérdida) del ejercicio 1 0,16 0,42 -0,68Dividendos provisorios (menos) 1 0 0 0

Déficit acumulado período de desarrollo _ _ _ 0TOTAL PASIVOS 1 0,987 1,017 1,02

Análisis de Tendencias.ESTADO DE RESULTADOS.

DESCRIPCION 2007 2008 2009

MELÓN S.A(2009)

RESULTADO DE EXPLOTACION 1 0,104 0,302 0,35

Margen De Explotación 1 0,51 0,52 0,54

Ingresos de explotación 1 0,97 0,89 0,8

Costos de explotación (menos) 1 1,1 0,98 0,89

Gastos de administración y ventas (menos) 1 1,15 0,87 0,84

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION 1 1,261 -0,131 -13,78

Ingresos financieros 1 0,33 0,34

Utilidad inversiones empresas relacionadas - - 1

Otros ingresos fuera de la explotación 1 3,1 38,62

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 1 462,9 0

Amortización menor valor de inversiones (menos) 1 1 0

Gastos financieros (menos) 1 1,23 1,59 2,19

Otros egresos fuera de la explotación (menos) 1 0,96 5,36

Corrección monetaria 1 0,73 0,11

Diferencias de cambio 1 18,46 81,58

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS 1 -0,164 0,402

Impuesto A La Renta 1 -0,17 0,31 0,03

Itemes Extraordinarios - - -

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERES MINORITARIO 1 -0,164 0,419

Interes Minoritario 1 0 0

UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA 1 0,164 0,419

Amortización mayor valor de inversiones - - -

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 1 -0,164 0,419 -0,68

Análisis de los Índices

Financieros.

Endeudamiento a Largo Plazo

2007 2008 20090

0.050.1

0.150.2

0.250.3

0.350.4

0.45

0.33 0.32

0.41

0.34

PolpaicoMelón

Deuda de largo plazo a Patrimonio.

2007 2008 20090

0.10.20.30.40.50.60.70.80.9

0.5 0.47

0.68

0.82

PolpaicoMelón

Endeudamiento Total

2007 2008 20090.4

0.42

0.44

0.46

0.48

0.5

0.52

0.54

0.47

0.52 0.52

0.45PolpaicoMelon

Cobertura de Intereses

2007 2008 2009

-4

-2

0

2

4

6

8

107.95

-1.06

2.02

-2.96

PolpaicoMelón

Cobertura de Liquidez

2007 2008 2009-20

0

20

40

60

80

100

120 109.35100.09

77.08

-2.96

PolpaicoMelon

Capital de trabajo sobre activos totales

2007 2008 2009

-0.06-0.04-0.02

00.020.040.060.080.1

0.120.14

0.08

-0.04

0.13

0 0

-0.05

PolpaicoMelon

Circulante

2007 2008 20090

0.20.40.60.8

11.21.41.61.8

1.37

0.88

1.67

0 0

0.72PolpaicoMelon

Acido

2007 2008 20090

0.10.20.30.40.50.60.70.80.9

0.77

0.5

0.73

0 0

0.44 PolpaicoMelon

Acidisimo

2007 2008 20090

0.020.040.060.080.1

0.120.140.160.18 0.17

0.01

0.05

0 0

0.15

PolpaicoMelon

Rotación de Activos totales

2007 2008 20090

0.10.20.30.40.50.60.70.80.9 0.84 0.81

0.72

0.34PolpaicoMelón

Rotación de Activos Fijos

2007 2008 20090

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1.4 1.321.23

1.161

PolpaicoMelon

Rotación de Capital de Trabajo

2007 2008 2009

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

1510.68

-23.15

5.76

0 0

-7.1

PolpaicoMelon

Rotación de Existencias

2007 2008 2009

-15

-10

-5

0

5

10

-11.19-9.95 -10.32

0 0

6.81

PolpaicoMelon

Periodo Promedio de Cobro

2007 2008 20090

10

20

30

40

50

60

70

56

64.98 64.96

0 0

41.69

PolpaicoMelon

Periodo Promedio de pago

2007 2008 20090

20

40

60

80

100

120

92.1880.37 76.04

0 0

96.35

PolpaicoMelon

Margen de utilidad neta

2007 2008 2009

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

9.00%

-1.50%

4.30%

-0.1203

PolpaicoMelon

Margen de Utilidad Operativa

2007 2008 2009

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00% 9.00%

-1.50%

4.30%

0 0

0.0706

PolpaicoMelon

Rentabilidad de Activos

2007 2008 2009

-3.5

-3

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5 0.08

-0.01

0.0310 0

-3.07

PolpaicoMelon

Rentabilidad del Patrimonio

2007 2008 2009

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1 0.14

-0.03

0.060 0

-7.46

PolpaicoMelon

Conclusión Sobre la Empresa.

GRACIAS POR SU

ATENCIÓN