M e m o r i a A n u a l

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por un entorno común

2006

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6Carta del Presidente del Directorio

12Identificación de la Sociedad

16Propiedad de la Compañía

18Propiedad y Control

22Administración y Personal

28Actividades y Negocios de la Compañía

34Actividades Comerciales

48Proyectos de Inversión 2006

52Actividades de Explotación

56Transmisión y Servicios Portuarios

60Actividades Administrativas y Financieras

62Enerpac Ltda.

64Edelnor International Inc.

68Actividades de Recursos Humanos

76Política de Dividendos

78Remuneraciones del Directorio y Gerentes

83Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados Edelnor S.A.

95Análisis Razonado de los Estados Financieros Individuales Edelnor S.A.

103Hechos Relevantes

107Informe sobre los Estados Financieros Consolidados Edelnor S.A.

146Informe sobre los Estados Financieros Individuales Edelnor S.A.

178Estados Financieros Edelnor International Inc.

185Estados Financieros Enerpac Ltda.

197Declaración de Responsabilidad

Memoria y Balance General

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Carta del Presidente del Directorio

Señores accionistas:

En nombre del Directorio de la empresa Eléctrica de Norte Grande S.A., Edelnor, tengo el agrado de presentar a Uds. la Memoria Anual de la Compañía y sus Estados Financieros Auditados correspondientes al ejercicio que culminó al 31 de diciembre del año 2006, así como un resumen de los hechos relevantes de la gestión de la administración en el período.

Es necesario comenzar por reconocer que el resultado del ejercicio fue muy inferior a nuestras expectativas, como efecto del atraso en el inicio de sus consumos por parte de nuestros nuevos clientes Spence y Escondida, así como por el impacto de mayores restricciones en los envíos de gas natural desde Argentina y el alza de costos de dicho insumo. No obstante lo anterior, es relevante destacar como un hito fundamental en la historia de nuestra Compañía, la culminación durante el año 2006 de los cambios hacia la optimización y certificación de los procesos productivos y la operatividad efectiva de las sinergias en todos las ámbitos de la empresa.

También destaca durante el año el posicionamiento logrado por nuestra empresa en el mercado eléctrico del Norte Grande, mediante la aplicación de una gestión de negocio enfocada a la calidad y al largo plazo.

En este contexto, durante el 2006 se suscribió el contrato de suministro de energía para Cerro Dominador (Sierra Gorda) y se realizaron modificaciones y ampliaciones a los contratos con Cerro Colorado, Sierra Miranda y Cemento Polpaico. Estas negociaciones permitieron que la Compañía lograra un incremento de 10 % en su potencia contratada. A su vez, las ventas de energía aumentaron en 15%, debido principalmente al ingreso de nuevos clientes al SING y al crecimiento del consumo de sus clientes existentes.

Durante el año, los proyectos de inversión exhibieron un gran dinamismo, como queda de manifiesto en la conclusión de la alimentación del Mall Plaza Antofagasta (10 MW) que entró en operación en el mes de agosto. Se concretó también la conexión de la línea de 220 kV O´Higgins a S/E Mejillones, lo que permite una mayor capacidad de evacuación a la Central Térmica Mejillones (CTM). Además, se construyó y puso en servicio líneas de transmisión de 23kV, para el suministro de energía a Cerro Dominador, y otra en el nivel de 110 kV, para el suministro a Sierra Miranda, con una capacidad de 20 MVA.

De todas formas, aunque la empresa ha demostrado una buena capacidad para afrontar la crisis energética derivada de las restricciones a las exportaciones de gas natural argentino, como señalábamos al comienzo, el resultado de la compañía produjo una pérdida ascendente a MUS$ 10.782, por las razones antes reseñadas. Como anticipábamos, durante el año 2006, Edelnor concluyó en conjunto con Electroandina y Distrinor la implementación del Sistema de Gestión Integrado (SGI), obteniendo la certificación del mismo en cada uno de los sitios y procesos, en las normas NCh ISO 14001: 2005 Sistema de Gestión Ambiental; NCh ISO 9001: 2001 Sistema de Gestión de la Calidad, y NCh OHSAS 18001: 2004 Sistema de Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional.

�Jan Flachet

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Dicha certificación constituye el hito más relevante de nuestra empresa de los últimos tiempos, en el contexto de su desarrollo, y revela a la vez el espíritu impuesto por sus accionistas, el cual fue asumido por todos sus ejecutivos, profesionales y trabajadores.

Dicho logro nos plantea el gran desafío de seguir en una senda de perfeccionamiento continuo de nuestros procesos, en una dimensión distinta y superior en sustentabilidad y seguridad, para el beneficio de nuestros trabajadores, de nuestros clientes, y finalmente de la comunidad que nos rodea.

En el área de operaciones se continuó con el proceso de mejorar los índices de disponibilidad y eficiencia complementado con la modernización de sistemas a través del reemplazo del control de la turbina de la unidad CTM1, el cual será instalado en febrero de 2007. Paralelamente, debido a su obsolescencia, se realizó el cambio del sistema SCADA, que permitirá un control de la operación en línea mas eficiente y seguro.

En relación a la Norma Técnica de Seguridad de Calidad y Servicio para el SIC y el SING, dictada por el Ministerio de Economía, que en aspectos relevantes comenzará aplicarse a partir del año 2007, en el año 2006 se dio inicio al desarrollo de la implantación de los requerimientos técnicos y normativos necesarios a dar cumplimiento en relación a la misma.

Con el fin de optimizar recursos y aprovechar sinergias, se desarrolló el proyecto de traslado de las oficinas de Edelnor ubicadas en calle Orella de Antofagasta y las oficinas de Distrinor, hacia el edificio administrativo de la Central Térmica Mejillones y las Oficinas de la S/E Antofagasta, que fueron sometidas a una ampliación y al mejoramiento de su equipamiento.

El permanente compromiso de la empresa con el medioambiente y la comunidad se hace presente en la construcción y entrega a la Ilustre Municipalidad de Mejillones de la Plaza Mirador Las Tortugas, que constituye un escenario propicio para observación de tortugas marinas y desarrollo de actividades ecológicas.

La gestión de Recursos Humanos se expresó en variadas actividades. Entre ellas, el nuevo Manual para la Gestión de las Personas en la Organización, con el fin que el personal de la Compañía tome conocimiento de las directrices relacionadas con la gestión y el actuar de los trabajadores dentro de la organización. El documento contiene el Código de Conducta y Ética de Negocios; las Políticas para la Administración de Recursos Humanos, y el Reglamento Interno de Orden, Higiene y Seguridad.

En materia de comunicaciones, el desarrollo e implementación del Portal Corporativo, que vincula a toda la organización mediante accesos a servicios, sistemas, noticias y comunicados, constituye un medio claro de comunicación y un órgano oficial de información, al alcance de todos los empleados, con positivos efectos en la integración.

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Atentamente,JAN FLACHETPresidente

En términos de responsabilidad social empresarial, Edelnor continua trabajando para mejorar el posicionamiento logrado en sus ámbitos externo e interno, con la aplicación de programas de formación de habilidades para trabajadores desempleados y el impulso a la educación.

En resumen, durante el año 2006 Edelnor, puso de manifiesto su capacidad innovadora y de mejoramientos continuos de sus procesos, a través de la implementación del Sistema de Gestión Integrado, como también en avances significativos en materia de proyectos; su acertada gestión comercial, traducida en el logro de acuerdos con diferentes compañías mineras, comerciales e industriales; un manejo financiero eficaz; el decidido perfeccionamiento de su personal, para el logro de mayores competencias, con una poderosa vocación y voluntad para enfrentar los desafíos del presente y el futuro en todos los ámbitos del quehacer de la compañía.

Lo anterior, refleja una gestión que permite observar y enfrentar con mayor nitidez y mejores ventajas el competitivo escenario que se cierne en el futuro cercano en el sector energético en el Norte Grande.

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Razón Social EMPRESAELÉCTRICADELNORTEGRANDES.A.

Domicilio LegalElBosqueNorte500,oficina902LasCondes,SantiagoChile

Rol Unico Tributario88.006.900-4

Tipo de EntidadSociedadAnónimaAbierta

Inscripción en el Registro de ValoresN°273del23dejuliode1985

Auditores Externos Ernst&YoungServiciosProfesionalesdeAuditoríasyAsesoríasLimitada

Asesoría Legal Externa EstudioPrieto&Cía

Identificación de la Sociedad

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Documentos Constitutivos

Empresa Eléctrica del Norte Grande se constituyó inicialmente como una sociedad de responsabilidad limitada por escritura pública de fecha 22 de octubre de 1981, otorgada ante el Notario de Santiago don Enrique Morgan Torres. Un extracto de dicha escritura se inscribió a fojas 556 vuelta N° 314 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Antofagasta correspondiente al año 1981 y se publicó en el Diario Oficial con fecha 7 de noviembre del mismo año. Por acuerdo de la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 13 de mayo de 2002, cuya acta se redujo a escritura pública con esa misma fecha en la Notaría de Antofagasta de doña María Soledad Santos Muñoz y cuyo extracto se inscribió a fojas 8.180 Nº 6.673 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2002 y se publicó en el Diario Oficial el 23 de marzo de 2002 se modificaron los estatutos de la compañía en el sentido de fijar el domicilio de la sociedad en la ciudad de Santiago, comuna de Las Condes, sin perjuicio de los demás domicilios especiales.

Direcciones

Oficina CentralEl Bosque Norte 500, Oficina 902 Las Condes, Santiago de ChileTeléfono: (56-2) 353 3200Fax: (56-2) 353 3210

Oficina en Antofagasta Orella 679, Antofagasta, ChileTeléfono: (56-55) 280 500Fax: (56-55) 227 911

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Propiedad de la Compañía

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El capital social de la Empresa se encuentra dividido en 456.452.097 acciones sin valor nominal y de serie única. Al 31 de diciembre del 2006, la totalidad de las acciones se encuentran suscritas y pagadas.

Porcentaje de participación por tipo de accionista al 31/12/2006

Tipo de Accionista N° de Accionistas Total de Acciones Porcentaje Participación

Personas naturales nacionales 1.841 10.802.488 2,367

Personas naturales extranjeras 6 7.311 0,002

Sociedades anónimas abiertas 7 106.796 0,023

Otro tipo de sociedades 289 445.302.832 97,557

Estado de Chile 11 232.670 0,051

Total 2.154 456.452.097 100,000

Nómina de los doce Mayores Accionistas N° Acciones Pagadas Porcentaje Participación

Inversiones Mejillones S.A. 375.844.194 82,3403

Celfin Capital S.A. - Corredores de Bolsa 7.273.375 1,5935

Bolsa de Comercio de Santiago 6.944.149 1,5213

Banchile - Corredores de Bolsa 6.808.416 1,4916

Larraín Vial S.A. - Corredores de Bolsa 4.414.211 0,9671

Legg Mason Fondo Inv. 3.765.767 0,8250

Euroamérica - Corredores de Bolsa S.A. 3.558.038 0,7795

Siglo XXI Fondo Inv. Mobiliarias 3.270.946 0,7166

Santander Investment - Corredores de Bolsa 3.168.775 0,6942

Bolsa Electronica de Chile - Bolsa de Valores 1.852.951 0,4059

Bolsa de Corredores - Bolsa de Valores 1.850.686 0,4055

Fondo Mutuo Security Acciones 1.798.474 0,3940

Total 420.549.982 92,1345

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Propiedad y Control

Edelnor es controlada por Inversiones Mejillones S.A., titular de 375.844.194 acciones sin valor nominal y de serie única.

Inversiones Mejillones S.A. es una sociedad cuyos únicos socios son Inversiones Tocopilla Ltda., con el 65,2%, y Codelco con el 34,8%.

Inversiones Tocopilla Ltda. es una sociedad de responsabilidad limitada cuyos únicos socios son Codelco, con un 49% de los derechos sociales, y Suez Energy Andino S.A., con el 51% restante.

Suez Energy Andino S.A. es una sociedad anónima cerrada chilena, cuyos únicos accionistas son Suez-Tractebel, titular del 99,99% de las acciones emitidas por la sociedad, y Suez Energy South America Participacoes Ltda. titular del 0,01% restante.

Suez constituye un grupo internacional industrial y de servicios, protagonista del desarrollo sostenible que aporta a las empresas, a las colectividades y a los particulares, soluciones innovadoras para la Energía y para el Medio Ambiente.

Las acciones de Suez se transan en los mercados bursátiles de Euronext París, Euronext Bruxelles, NY Stock Exchange, SWX (Zurich) y la Bolsa de Luxemburgo y son al portador.

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CodelcoSuez-Tractebel

99,99%

0,01%

82,34%

17,66%

99%

1%

99,9%

51%

49% 34,8%

1%

SuezEnergySouthAmericaParticipacoesLtda.

SuezEnergyAndinoS.A.

InversionesTocopillaLtda. InversionesMejillonesS.A.

Otros

EdelnorS.A.

EdelnorInternationalInc.

EnerpacLtda.

65,2%

99%

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Descripción de la Organización

La empresa es Administrada por un Directorio compuesto por siete miembros titulares y sus respectivos suplentes, elegidos en la Junta Ordinaria de Accionistas.

De acuerdo a los estatutos sociales de Edelnor, los directores duran dos años en sus funciones, pudiendo ser reelegidos.

El Directorio nombra entre sus integrantes a un Presidente, un Vicepresidente y designa al Gerente General.

Administración y Personal

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Presidente

Jan FlachetIngeniero Electromecánico Rut. 14.744.021-9

Vice-Presidente

Ricardo Campano G.Ingeniero ComercialRut. 6.514.836-6 Suplente, Mario Espinoza D.

Directores

Henri MeyersIngeniero Electromecánico PASS.ED583215 Suplente, Gabriel Marcuz

Manlio Alessi R.EconomistaRut. 14.746.419-3Suplente, Eric Kenis

Lodewijk VerdeyenIngeniero Civil Electrotécnico Mecánico Rut. 21.648.094-5

Jorge Bande B.Economista Rut. 5.899.738-2

Jorge Navarrete M.Economista Rut. 4.945.741-3

El Directorio en ejercicio fue elegido en la Junta Ordinaria de Accionistas

celebrada el 25 de abril de 2005.

Directorio y AdministraciónDirectorio al 31 de diciembre de 2006

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Ejecutivos Al 31 de diciembre de 2006

Gerente Comercial

Patricio Carmona R. Ingeniero Civil Eléctrico

Rut. 5.066.256-K

Gerente de Administración y Finanzas

Serge van Wassenhove Abogado y Economista

Rut. 21.317.722-2

Gerente de Operaciones

Hein DirixIngeniero Civil Electromecánico

Rut. 22.013.677-9

Gerente de Planificación Medioambiente y Combustibles

Juan Alejandro Lorenzini L.Ingeniero CivilRut 7.117.521-9

Gerente Transmisión y Servicios Portuarios

Hugo Toro A. Ingeniero Civil Industrial

Rut. 6.808.852-6

Gerente de Recursos Humanos

Héctor Muñoz Z.Ingeniero Comercial

Rut. 8.839.857-2

Fiscal

María Soledad Martínez T. Abogado

Rut. 8.348.608-2

Gerente General

Juan Clavería A.Ingeniero Civil Industrial

Rut. 9.433.303-2

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145 Técnicos 8 Ejecutivos 73 Profesionales

Categoría CantidadEjecutivos 8Profesionales 73Técnicos 145Total 226

Dotación Diciembre 2006

Juan Clavería

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Actividades y Negocios de la Compañía

Reseña Histórica

Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. (Edelnor) fue creada como sociedad de responsabilidad limitada el 22 de octubre de 1981, con aportes de la Empresa Nacional de Electricidad S.A. (Endesa) y de la Corporación de Fomento de la Producción (Corfo). Inició sus operaciones con fecha 1 de junio de 1981. A contar de la fecha de su constitución, Edelnor ha experimentado varias modificaciones, las más importantes de las cuales son las siguientes:

Por escritura pública de fecha 30 de septiembre de 1983 otorgada en la Notaría de don Enrique Morgan Torres, cuyo extracto fue inscrito a fojas 467 N°244 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Antofagasta correspondiente al año 1983 y publicado en el Diario Oficial con fecha 3 de noviembre de 1983, Edelnor se transformó en una sociedad anónima abierta de duración indefinida, transada en las bolsas de valores del país.

En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 25 de octubre de 1988, cuya acta fue reducida a escritura pública con fecha 9 de noviembre de 1988 en la Notaria de Antofagasta de don Vicente Castillo Fernández y cuyo extracto fue inscrito a fojas 1.141 N°437 del Conservador de Bienes Raíces de Antofagasta correspondiente al año 1988 y publicado en el Diario Oficial con fecha 3 de enero de 1989, se acordó dividir la sociedad a partir del 1 de julio de 1988, en una sociedad continuadora de la misma que conserva su razón social, y tres nuevas sociedades anónimas abiertas: la Empresa Eléctrica de Antofagasta S.A. (Elecda S.A.), la Empresa Eléctrica de Iquique S.A. (EliqsaS.A.), y la Empresa Eléctrica de Arica S.A. (Emelari S.A.).

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Por escritura pública de 13 de marzo de 2002, otorgada en la Notaría de doña María Soledad Santos Muñoz, se redujo el acta de la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con la misma fecha, en la cual se acordó modificar los estatutos sociales en lo relativo al domicilio social, trasladándolo desde la ciudad de Antofagasta a la ciudad de Santiago, comuna de Las Condes. Un extracto de dicha escritura fue inscrito a fojas 8.180 N° 6.673 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2002 y fue publicado en el Diario Oficial con fecha 23 de marzo de 2002.

Por escritura pública de fecha 2 de junio de 2004 otorgada en la Notaría de Santiago de don Fernando Opazo Larraín, se redujo el acta de la Junta Extraordinaria de Accionistas, 26 de abril de 2004, en la cual se acordó la modificación del capital de la sociedad con el objeto de expresar dicho capital social en dólares de los Estados Unidos de América. Un extracto de dicha escritura fue inscrito a fojas 17.684 N° 13.314 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2004 y fue publicado en el Diario Oficial con fecha 18 de junio de 2004.

Objeto Social

La producción, transporte, distribución y suministro de energía eléctrica; la compra, venta y transporte de toda clase de combustibles, ya sean éstos líquidos, sólidos o gaseosos; la prestación de servicios de consultoría en todos los ámbitos y especialidades de la ingenería y de la gestión de empresas; y la prestación de servicios de mantención y reparación de sistemas eléctricos.

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EDELNOR Y EL MEDIOAMBIENTE

1. Monitoreo Ambiental

Edelnor siempre ha demostrado su compromiso con el medio ambiente. Fue la primera empresa eléctrica en presentar voluntariamente Estudios de Impacto Ambiental para las Unidades I y II de la Central Térmica Mejillones.

En la actualidad, la Central Térmica Mejillones que posee tres unidades con una capacidad de generar hasta 591 MW, tiene un vasto programa de monitoreo ambiental que incluye emisiones, calidad del aire, monitoreo marino y otros, que aseguran el control total de sus operaciones en armonía con el medioambiente.

El programa de monitoreo incluye entre otros:

Tipo de Monitoreo Parámetro Frecuencia de Medición

Emisiones a la Atmósfera

SO2 Continuo, información horaria en línea

Níquel + Arsénico y Vanadio Cálculo promedio diario

Isocinético PTS y Ni, V y As en PTS Semestral

NOx, HCNM y CO Semestral

Calidad del Aire Mejillones

SO2 Continuo, información horaria en línea

NO2 y O3 Trimestral

PM-10, Ni y V en PM-10 Diez filtros al mes

SO2 y NO2, tubos pasivos Mensual

Medioambiente Marino

Agua de Mar y Efluentes: T°, salinidad, pH, oxígeno disuelto, sólidos totales y suspendidos, cloro, amonio, nitrato, grasas y aceites.

Semestral

Bentos y Sedimentos: Tipo, granulometría, tamaño y asimetría gráfica

Semestral

Dispersión Pluma Térmica Semestral

Níquel y Vanadio en Columna de agua, sedimentos y tejidos blandos filtradores

Bimensual

MeteorologíaVelocidad y dirección del viento, T° ambiente y Humedad relativa.

Mensual

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En agosto de 2006 se dio inicio al proceso de elaboración de la Norma de Emisión para plantas termoeléctricas. Edelnor forma parte del Comité Ampliado en conjunto con otros generadores, organizaciones no gubernamentales, asociaciones gremiales y otros. Según el programa establecido, el texto definitivo de la Norma debería estar listo en septiembre de 2007.

2. Sistema de Gestión Integrado

Durante el año 2006, Edelnor, Electroandina y Distrinor finalizaron la implementación del Sistema de Gestión Integrado (SGI), que tuvo como resultado alcanzar la Certificación del SGI en cada uno de los Sitios y Procesos que constituyen nuestra Organización. Las Normas Certificadas son:

• NCh ISO 14001: 2005 Sistema de Gestión Ambiental.• NCh ISO 9001: 2001 Sistema de Gestión de la Calidad.• NCh OHSAS 18001: 2004 Sistema de Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional.

La empresa que certificó nuestras instalaciones y procesos fue AENOR (Asociación Española de Normalización y Certificación), cuyos profesionales verificaron y determinaron que los requisitos establecidos en las Normas Internacionales, incluyendo los requisitos legales aplicables y los compromisos adquiridos han sido gestionados satisfactoriamente en los centros de trabajo de la organización.

Las principales mejoras sustentables alcanzadas por la organización fueron:• Mejoramiento de las instalaciones de la organización.• Mejoras ambientales asociadas a sistemas de contención en el almacenamiento de sustancias y residuos peligrosos.

• Identificación y gestión de los requisitos legales.• Control de los Procesos a través de los indicadores de gestión.• Mejoramiento en la administración de contratistas.

El éxito de la certificación se alcanzó gracias al trabajo en equipo, colaboración y compromiso de todos los trabajadores de la organización.

Para el año 2007, la administración superior ha planificado y asignado los recursos financieros y humanos para continuar con el proceso de Mejora Continua del Sistema.

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Actividades Comerciales

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Factores de Riesgo

La estrategia de desarrollo del sistema, planteada a partir de generación en base a Gas Natural, ha sido afectada debido a la incertidumbre en el suministro de este combustible, proveniente desde Argentina, el que ha sufrido importantes restricciones desde el año 2004.

Junto con ello, importantes incrementos en el precio de este combustible se han originado a partir de la aplicación de diversos impuestos y retenciones, fijadas por la autoridad Argentina, lo que sumado al alza experimentada por el petróleo diesel y el carbón en los últimos años, configuran un escenario de mayores costos para la producción de energía eléctrica.

Las restricciones a las importaciones de Gas Natural, en la práctica, eliminan el nivel de sobre instalación en capacidad del sistema, aumentando así su vulnerabilidad. Esta situación ha originado que se analicen nuevas alternativas de generación que permitan recuperar la capacidad de suministro eficiente, que acompañe el crecimiento de potencia del sistema.

No obstante, si en el corto plazo se presenta una situación de falta de abastecimiento relevante de Gas Natural, el sistema puede verse enfrentado a eventuales complicaciones en el suministro eléctrico, que afectarán a todos los clientes.

La comprensión de este riesgo por parte de las principales compañías mineras del Norte Grande, junto con la intención de mantener contratos de suministro de largo plazo, contribuyen realizar las acciones preventivas destinadas a retornar a una estabilidad sistémica en el mediano plazo.

Toda nueva inversión en capacidad deberá contar con las más recientes tecnologías de abatimiento de emisiones contaminantes, dados las nuevas normativas y conciencia medioambiental existente a nivel mundial.

Edelnor enfrenta esta situación con el respaldo de su capacidad instalada en base a Carbón, Fuel Oil y Diesel que totaliza 468 MW.

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Contratos y Clientes.

Durante el año 2006 se suscribió el Contrato de Suministro de Energía para el cliente:

• Cerro Dominador (Sierra Gorda)

Además se realizaron las modificaciones a los siguientes contratos de energía:

• Cerro Colorado• Sierra Miranda• Cemento Polpaico

Esto se tradujo en un incremento real de un 10 % en la potencia contratada, la cual alcanza actualmente los 505 MW (descontado el Contrato para Elecda Inacesa finalizado en abril del 2006).

El año 2006 se destacó por un importante incremento en las ventas de energía de Edelnor, de un 15% respecto al año 2005, debido principalmente al ingreso de nuevos clientes al SING y al crecimiento del consumo de clientes existentes. Se destacan los siguientes nuevos consumos:

• Minera Spence• Minera Escondida• Mall Plaza Antofagasta• Cerro Dominador (Sierra Gorda)

Actualmente la compañía mantiene contratos de venta de energía con importantes clientes de la I y II Regiones. La mayoría de estos son empresas mineras, entre las cuales se destacan:

• Minera Spence• Minera Escondida• Empresa Minera Mantos Blancos• Compañía Minera Cerro Colorado• Haldeman Mining Company• Minera Michilla S.A.• Minera Cerro Dominador• Minera Rayrock • Sierra Miranda SCM

Adicionalmente, también mantiene contratos con los clientes industriales Xstrata Copper (ex Falconbridge), Molycop-Chile, Sermob, Desalant, Cementos Polpaico, Compañía Portuaria Mejillones, Sociedad Chilena del Litio, Quiborax y Aguas del Altiplano y con algunas empresas distribuidoras del SING, tales como Coopersol, Elecmamiña y Enorchile.

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Hechos Relevantes 2006 Operación CDEC-SING

La generación bruta de Edelnor alcanzó el año 2006 los 2.649 GWh, lo que representa una disminución de 10,8 % con respecto al 2005. Asimismo, Edelnor tuvo una participación del 20,0 % de la generación total del SING, lo que representa una disminución de 3.5 % con respecto a su participación en el 2005.

Edelnor tuvo excedentes de generación de 1.031 GWh vendidos en el mercado spot del SING en el año 2006, representando una disminución en sus ventas spot de 32,3% con respecto al 2005. La venta de energía valorizada al costo marginal de energía horario totalizó durante el año 2006 MUS$ 38.704, representando una disminución en sus ventas de energía de 13,9 % con respecto al 2005.

Edelnor tuvo excedentes de Potencia Firme por un total de 159 MW-mes en el año 2006, lo que representa un aumento de su venta de potencia en 13,6 % con respecto al 2005, lo que significó una venta anual por concepto de transferencias de Potencia Firme, valorizada a los precios de nudo de potencia, por un total de MUS$13.025, el que representa un aumento en su venta de Potencia Firme en 2,3 % con respecto al 2005.

En cuanto a la generación por tipo de combustible del Sistema Interconectado del Norte Grande, durante el año 2006 un 49,9 % de la electricidad inyectada al SING provino de unidades generadoras basadas en carbón y otros combustibles sólidos, seguidas de las plantas que utilizan gas natural las que aportaron un 48,4%. El resto de la generación se distribuye entre motores que utilizan petróleo diesel 0,7 %, petróleo fuel oil 0,5% y las centrales hidráulicas como Chapiquiña que aportaron el 0,5 % del total generado el año 2006.

De modo general, la generación del SING durante el año 2006 debió efectuarse en un contexto de restricciones aplicadas al suministro de gas natural proveniente de Argentina, restricciones que fueron más profundas con respecto a los años anteriores. Esto significó un mayor despacho de las unidades carboneras, coincidentemente en un escenario de altos precios del carbón de los mercados internacionales, todos elementos que sin duda afectaron la operación del sistema de modo significativo.

En relación a las materias regulatorias del sector eléctrico nacional, Edelnor ha participado activamente mediante la revisión de reglamentos y otras normas publicadas por la Autoridad durante el año 2006. El 11 de enero el Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción dictó el Reglamento para Medios de Generación no Convencionales y Pequeños Medios de Generación mediante el Decreto Supremo Nº 244, publicado en el Diario Oficial el 17 de enero, de acuerdo a lo establecido en la Ley General de Servicios Eléctricos, que fuera modificada por la Ley Corta I.

Este Reglamento incentiva la generación mediante nuevas fuentes energéticas, define los medios de generación no convencionales y pequeños grupos de generación, define las condiciones de conexión, sincronización de tales unidades al sistema eléctrico y establece los mecanismos de operación y remuneración de estas fuentes de generación.

Posteriormente, en abril la CNE envió al Directorio del CDEC-SING las propuestas de Normas Técnicas para “Calificar Cogeneración como Medio de Generación no Convencional, para Conexión y Operación de PMGD en Redes de Media Tensión y para Referir Inyecciones de Pequeños Medios de Generación Distribuidos”.

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El 23 de enero la CNE envió a las empresas del sector las propuestas de “Proyecto de Reglamento para Valorización y Expansión de Instalaciones de Subtransmisión” y “Proyecto de Reglamento para Seguridad y Calidad de Servicio y Servicios Complementarios”. Las observaciones sobre la propuesta de Servicios Complementarios se refieren a que el documento se encuentra en un estado de desarrollo preliminar, por lo que se hace necesaria una revisión en mayor profundidad, así como que el esquema propuesto para recaudar la remuneración de los Servicios Complementarios desde los clientes regulados no garantiza el pass-through de todos los costos, fueron algunas de las observaciones realizadas por Edelnor. A la fecha se está a la espera de una nueva versión del procedimiento de Servicios Complementarios.

El día 16 de junio se publicó en el Diario Oficial el Decreto Supremo Nº 62, que aprobó el Reglamento de Transferencias de Potencia entre Empresas Generadoras. El nuevo procedimiento de cálculo se hará vigente una vez que se dicte el Reglamento de Servicios Complementarios, condición dispuesta en el artículo 7° transitorio de la Ley Corta I. La nueva metodología para calcular el reconocimiento de Potencia remunera el aporte de potencia de las unidades generadoras a la suficiencia del sistema eléctrico y modifica el cálculo de la demanda máxima de los consumos, como el promedio de las 52 horas de mayor demanda registradas en un año calendario. Adicionalmente, la nueva metodología hace un cálculo de la indisponibilidad de combustible principal y la indisponibilidad de los gasoductos, en las centrales de ciclo combinado a gas natural, penalizando la potencia inicial y la tasa de falla de las unidades generadoras que no posean capacidad de operar con insumo alternativo.

Entre los días 28 de junio y 1 de julio se realizaron exitosamente pruebas de operación continua con combustible alternativo diesel en la unidad de ciclo combinado CTM-3, de propiedad de Edelnor, en coordinación y financiadas por el Consejo Minero, que agrupa a las principales mineras de cobre del país. Durante las pruebas, que contaron con la participación de observadores externos independientes, se observó el régimen de operación de la unidad CTM-3 con petróleo diesel para distintos niveles de potencia. Asimismo, durante las pruebas se probó la logística de despacho de camiones de transporte de diesel desde Antofagasta a Mejillones, coordinada con el proveedor de combustible de Edelnor y autoridades regionales. Cabe destacar que la unidad CTM-3 se comportó de acuerdo a lo esperado durante los tres días que duraron las pruebas, demostrando que está preparada para funcionar con su insumo alternativo diesel en cualquier momento.

El 15 de mayo Edelnor recibió el Oficio Ordinario SEC Nº 2144/2006 con formulación de cargos por el blackout que afectara al SING el 11 de septiembre de 2005, en su calidad de empresa de integrante del CDEC-SING. Edelnor envío a la SEC sus descargos el día 29 de junio. En virtud de los antecedentes, Edelnor solicitó a la SEC absolverla de la responsabilidad infraccional expuesta en el Oficio Nº 2144/2006, materia que aún se encuentra pendiente de resolución por parte de la Autoridad.

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Por otra parte, el 20 de junio se constataron en el Directorio del CDEC-SING las discrepancias Nº 1/2006 y Nº 2/2006 sobre la “Incorporación en el Reglamento Interno del CDEC-SING de mecanismos para garantizar la cadena de pago de las transferencias entre empresas integrantes” las que fueron presentadas al Panel de Expertos el 7 de julio. La propuesta de Edelnor se basa en la necesidad de preservar la cadena de pago entre aquellas empresas generadoras deficitarias y excedentarias, como Edelnor, que vende sus excedentes de energía a terceros generadores en el mercado spot, de forma de proteger y preservar la seguridad de suministro del sistema, en un marco de restricciones crecientes del gas natural proveniente desde Argentina. El dictamen del Panel de Expertos fue emitido el 18 de agosto y señaló no incluir las modificaciones propuestas al Reglamento Interno del CDEC-SING, por considerar que la normativa vigente no contemplaba estos mecanismos, lo que requería modificaciones legales.

De acuerdo al contrato de suministro eléctrico entre Edelnor y Minera Escondida Limitada, la línea de transmisión 220 kV Atacama-O’Higgins, de propiedad de esta última, debía volver a su posición original conectada a la Subestación Mejillones, de propiedad de Edelnor. Al respecto el 1 de agosto se envió a la CNE el Informe de Seguridad denominado “Efectos en la Seguridad y Calidad de Servicio del SING por modificación de la línea 220 kV Atacama-O’Higgins”. El Informe concluye que el traslado de la línea aumenta la capacidad de generación despachable del SING porque aumenta el límite de inyección de la Central Térmica Mejillones, donde se encuentran las unidades CTM-1, CTM-2 y CTM-3. El 5 de septiembre la CNE informó que a partir de los resultados presentados en el estudio y del análisis efectuado por la propia CNE, es posible concluir que la modificación de la línea 220 kV Atacama-O’Higgins no afecta la seguridad y calidad de servicio del SING. Finalmente el 9 de noviembre esta línea quedó en servicio desde la Subestación Mejillones, lo que entre otros beneficios aumenta la evacuación de potencia de la central CTM, entrega un punto de suministro directo al cliente Minera Escondida, mejora el factor de penalización de energía de CTM y entrega una nueva alternativa para la recuperación de servicio de CTM después de una falla generalizada.

Otra discrepancia que se constató el 1 de agosto ante el Panel de Expertos fue la Discrepancia Nº 3/2006 que trató sobre la “Modificación de los Manuales de Procedimientos Nº 23 y Nº 24, que forman parte del Reglamento Interno”. El objetivo era incorporar en la metodología vigente de Potencia Firme la verificación de las capacidades efectivas de operación de las unidades de ciclo combinado con su insumo alternativo: almacenamiento, respaldo de abastecimiento, operación a potencia máxima y registro estadístico del abastecimiento de petróleo diesel, considerando las restricciones de gas natural argentino y las declaraciones efectuadas por las empresas al CDEC-SING de que sus unidades se encuentran disponibles con combustible alternativo. Finalmente, el 20 de septiembre, el Panel de Expertos resuelve la Discrepancia Nº 3-2006, donde se acuerda no incluir en el Reglamento Interno del CDEC-SING las modificaciones propuestas, debido a que el artículo transitorio 7° de la Ley Eléctrica modificada por la Ley Corta I, establece que se deberá aplicar la metodología de cálculo de Potencia Firme vigente, mientras no entre el nuevo Reglamento de Transferencias de Potencia.

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En relación al suministro de gas natural argentino, a contar del 26 julio se declaró el nuevo precio de gas natural, subiendo desde un precio en torno a los 2 US$ por MMBtu hasta más de 4 US$ por MMBtu, debido a los recargos de la Resolución Nº 534/2006 del Ministerio de Economía y Producción del gobierno argentino, que fuera publicada el 25 de julio en el Boletín Oficial Nº 30.954 argentino. La Resolución Nº 534/2006 argentina fija los derechos de exportación aplicables al gas natural en un 45 %, definiendo como base imponible 5 US$ por MMBtu, correspondiente al precio fijado por el “Convenio Marco entre la República Argentina y la República de Bolivia para la Venta de Gas Natural y la Realización de Proyectos de Integración Energética” del 29 de junio de 2006.

Respecto de los combustibles, el día 1 de octubre se produjo un incendio en las instalaciones del Puerto de Mejillones S.A., a consecuencia del cual fue afectado el sistema de correas transportadoras de combustible sólido que transporta dicho combustible desde el Puerto hacia las canchas de acopio de CTM. En forma preliminar, se determinó transportar vía terrestre 30.000 toneladas de carbón y 30.000 toneladas de petcoke, desde la Central Térmica Tocopilla, para contar con un stock suficiente de combustible sólido en CTM hasta su reparación, considerando: i) la imposibilidad de recibir embarques, mientras no se encontrara operativo el sistema de correas transportadoras de Puerto Mejillones y ii) por los posibles cortes de gas por reparaciones en oleoducto boliviano de Quebrada Los Monos planificados para noviembre en dos etapas. Posteriormente, el 12 de diciembre estuvieron terminadas las instalaciones provisorias y comenzó la recepción en forma normal de los embarques de combustibles.

Mercados y Precios

La empresa opera en un mercado compuesto por clientes afectos a tarifas libres y tarifas reguladas. El primer grupo está compuesto por aquellos clientes con potencia conectada superior a 2 MW y que, en el Norte Grande, provienen básicamente del sector minero. Se prevé que en el futuro, las inversiones en el sector minero continuarán materializándose, tanto en la ampliación de los yacimientos en explotación como en otros nuevos, debido a que la zona presenta condiciones de extracción extremadamente ventajosas para competir en los mercados internacionales del cobre, ventajas que se han mantenido aún en épocas de crisis. Estas condiciones, más los altos precios del cobre en el mercado mundial, sientan las bases de los aumentos proyectados de consumo de energía eléctrica en el SING.

Los precios no regulados son pactados libremente entre el cliente y la empresa generadora.

El segundo grupo, tarifas reguladas, está compuesto por las empresas distribuidoras de energía eléctrica, las que han mantenido una tasa de crecimiento constante de sus consumos, inclusive en períodos de ciclos económicos depresivos. Las tarifas reguladas son fijadas por el Ministerio de Economía, en virtud del DFL N° 1 de 1982 del Ministerio de Minería. Dicho marco regulatorio otorga la estabilidad necesaria para evitar fluctuaciones inesperadas o bruscas de las tarifas que pudieren afectar el normal desarrollo del sector eléctrico.

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Valores Nominales Valores Reales al ��/��/�00� Indice de Variación del Precio Medio

(dic. �00�=�00)

IPCPotencia Energía Potencia Energía Precio Medio

Ch$/kW-mes Ch$/kWh Ch$/kW-mes Ch$/kWh Ch$/kWh

Diciembre 0� �.���,� ��,��� �.���,� ��,��0 ��,��� �00,0 ���,��

Enero 0� �.���,� ��,��� �.���,� �0,��� ��,��� �0�,� ���,��

Febrero 0� �.���,� ��,��� �.���,� �0,��� ��,��� �0�,� ���,��Marzo 0� �.���,� ��,��� �.���,� �0,��� ��,��� �0�,� ���,��Abril 0� �.���,� ��,��� �.���,� �0,��� ��,��� �0�,0 ���,�0Mayo 0� �.���,� ��,�0� �.�0�,� ��,��� �0,��� ���,� ���,�0Junio 0� �.���,0 ��,�0� �.���,� ��,��� ��,��� ���,0 ���,��Julio 0� �.���,� ��,��� �.��0,� ��,��� ��,��� ���,� ���,��Agosto 0� �.���,� ��,��� �.���,0 ��,�0� ��,�0� ���,� ���,��Septiembre 0� �.���,� ��,��� �.��0,� ��,��� ��,��0 ���,� ���,��Octubre 0� �.��0,0 ��,��� �.�0�,� ��,��� ��,��� ���,0 ���,��Noviembre 0� �.���,� ��,00� �.���,� ��,0�� ��,��� ���,� ���,��Diciembre 0� �.���,� ��,00� �.��0,� ��,��� ��,��� ���,0 ���,��

Tarifas

Precios Regulados en el Nudo Crucero 220 kV año 2006.

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Propiedad y Equipos

Edelnor, tiene títulos de dominio debidamente inscritos sobre numerosos terrenos en la I y II Regiones del País. En ellos se han construido centrales generadoras, subestaciones, edificios, bodegas y otras dependencias.

Las centrales generadoras actualmente en funcionamiento son:

I Región Potencia MW

Central Hidroeléctrica Chapiquiña 10.20

Central Hidroeléctrica Cavancha 3.20

Central Diesel Arica 14.32

Central Diesel Iquique 43.01

II Región

Central Diesel Antofagasta 28.67

Central Diesel Mantos Blancos 28.64

Central Térmica Mejillones 591.60

TOTAL 719.04

Las líneas de transmisión de propiedad de Edelnor se clasifican en:

Tensión kV Longitud km

220 464

110 408

66 15623 28

Las principales Subestaciones del Sistema de Transmisión de Edelnor son las siguientes: Arica, Iquique, Pozo Almonte, Dolores, Crucero, Chacaya, Mejillones, Antofagasta y Capricornio.

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Generación y Venta de Energía (MWh)

2001 2002 2003 2004 2005 2006

% Variación Respecto

2005

Generación Propia 2.244.113 1.857.150 2.481.110 3.039.225 2.954.117 2.633.547 -10,9%

Compras a Terceros 163.457 28.814 18.100 15.228 14.652 41.315 181,98%

Total 2.407.570 1.885.964 2.499.210 3.054.453 2.968.769 2.674.862 -9,9%

Producción Propia

Hidroeléctrica 52.687 54.424 51.380 50.747 44.555 54.644 22,6%

Termoeléctrica 2.191.426 1.802.726 2.429.730 2.988.478 2.909.562 2.578.903 -11,4%

Total 2.244.113 1.857.150 2.481.110 3.039.225 2.954.117 2.633.547 -10,9%

Ventas al CDEC-SING

Total 464.553 801.077 1.363.696 1.636.496 1.522.796 1.057.572 -30,55%

Ventas Clientes

I Región Arica 197.482 6.361 8.052 8.631 14.040 14.853 57,9%

I Región Iquique 488.336 208.146 219.337 259.437 283.630 310.474 9,5%

II Región 1.059.859 640.738 755.756 827.811 843.176 985.999 16,9%

Total 1.745.677 855.245 983.145 1.095.879 1.140.846 1.311.326 14,9%

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Proyectos de Inversión 2006

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Alimentación Mall Antofagasta

Construcción y puesta en servicio de una línea de suministro eléctrico con una capacidad de 10 MVA para el cliente Mall Puerto de Antofagasta. Las obras contemplaron una línea de transmisión desde la Central Diesel Antofagasta hasta la S/E interna del Mall en 13,8 kV, con toda su ferretería, sistemas de medida y protección; proyecto en operación comercial desde el 24 de agosto de 2006.

Alimentación Cerro Dominador

Construcción y puesta en servicio de una línea en 23 kV, de aproximadamente 16 km de longitud con una capacidad de 8 MVA. Son parte del proyecto cinco subestaciones en las instalaciones del cliente. El proyecto se inició a mediados de 2005 y está en servicio desde el 10 de octubre de 2006.

Alimentación Sierra Miranda

Construcción y puesta en servicio de una línea en 110 kV, de aproximadamente 25 km de longitud con una capacidad de 20 MVA. Es parte del proyecto una subestación con un transformador.

Inicialmente, en febrero de 2007 se energizará y pondrá en servicio con algunos equipos portátiles a la espera de los definitivos, los que serán instalados una vez recepcionados a fines de 2007.

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Sistema de Control Electrohidráulico de Turbina Unidad CTM1

Reemplazo del sistema de control electrohidráulico de la turbina de la unidad CTM1, por su obsolescencia y falta de soporte, proyecto asignado a Skoda, con tecnología ABB.

Proyecto en desarrollo a la fecha con todo el sistema ya probado en fábrica y a la espera del mantenimiento mayor de la unidad CTM1, en febrero 2007, para completar la instalación, tanto de equipos en el sistema hidráulico de la turbina como en el DCS de la Unidad.

Proyecto de Mejoras para Cumplimiento de la Norma Técnica

Proyecto que debe ser desarrollado para dar cumplimiento a la nueva Norma Técnica que entra en vigencia el año 2007. Esta norma establece condiciones para “Los Coordinados” (Generación, distribución y clientes), en lo referente a señales, protecciones, servicios complementarios tiempos de refrescamiento, comunicación con el CDEC, etc.

Para satisfacer los requerimientos indicados por la autoridad en esta Norma Técnica y sus ordenanzas asociadas, se define un programa de trabajos para el 2006 y primer trimestre 2007, que principalmente considera lo siguiente:

• Reemplazo del sistema SCADA, por obsolescencia e incapacidad de cumplir con los tiempos de refrescamiento y estampas de tiempo se hace necesario el reemplazo del sistema completo, hardware y software sistema de control, sistema de comunicaciones (parcialmente) y la totalidad de las RTUs.

• Nuevas señales, habilitación de señales eléctricas y de plantas generadoras para el SCADA y el CDEC.

• Protecciones, habilitación de protecciones eléctricas de respaldo y registradores de eventos en subestaciones y planta generadora.

• Comunicaciones, implementación de canales de comunicación con Centro de Despacho de Central Unificado Edelnor-Electroandina y con el CDEC SING de Antofagasta. Estos canales dan servicios de dato y/o voz.

• Servicios Complementarios, verificación preliminar de nuestras unidades generadoras para dar servicios complementarios indicados en la Norma Técnica, (regulación de reactivos, regulación primaria y secundaria de frecuencia, partida, etc.). La forma de medición, control y tarificación de los servicios complementarios aun no están completamente definidos por parte de la autoridad, por lo que se estima no estará concluido el 2007.

• Despacho Central Unificado, implementación y habilitación del despacho en Antofagasta en el mismo lugar y sistema que Electroandina, dejando el centro de despacho de Tocopilla e Iquique como puestos de mando Zonal.

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Traslado de Oficinas Orella Edelnor y Distrinor Antofagasta

Enmarcado en un proceso de centralización, optimización de recursos y aprovechamiento de sinergias, se desarrolló el proyecto de traslado de las oficinas de Edelnor ubicadas en Orella y de las oficinas de Distrinor de Perez Zujovic de Antofagasta hacia dos de sus centros operativos más importantes:

Ampliación Edificio Administrativo Central Térmica Mejillones, como primera fase se construyen nuevas oficinas, cocina y baños, con una superficie total de 260 m2, centralizando en el edificio existente parte del personal que trabajaba en Orella. Estas nuevas oficinas están en funcionamiento desde marzo de 2006.

Ampliación de Oficinas S/E Antofagasta, con una superficie construida de 475 m2, se habilitan nuevas oficinas, bodegas, baños y cocina. En estas dependencias se trasladará parte del personal de Orella y la totalidad del personal de Distrinor y el Centro de Despacho Centralizado.

Plaza Mirador Las Tortugas

En su constante compromiso con la comunidad y el medio ambiente, Edelnor construyó frente a la Central Térmica Mejillones, la obra “Plaza Mirador Las Tortugas”, que fue donada a la comunidad de Mejillones por intermedio de su Ilustre Municipalidad.

Esta plaza mirador permite a la comunidad, visitantes y turistas, la observación de las tortugas verdes avecindadas en la zona y a la vez disfrutar de un agradable paisaje rodeado de jardines.

Edelnor, ha adoptado además el compromiso del mantenimiento de esta plaza.

Traslado Estaciones de Norandino-Edelnor-Molicop

Este proyecto tiene como objetivo la recuperación de terrenos de la Central Térmica Mejillones y a la vez regularizar instalaciones para optimizar el uso de terrenos y dar espacio para la instalación de futuras unidades.

El proyecto consistió en el traslado de las estaciones de regulación medición de gas que se encontraban dispersas en el sitio, agrupándolas a un costado de la Unidad CTM3. Además, la reubicación del trazado de gasoducto permitió recuperar terrenos ya que ahora pasa junto a un área de servidumbre de línea de alta tensión.

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Edelnor cuenta con una potencia bruta instalada total de 719,04 MW, que representa el 20,1% de la potencia total instalada en el SING. Su parque generador cuenta con una buena diversificación de combustibles: dos unidades vapor carbón, un ciclo combinado con gas natural, una central hidroeléctrica y centrales con motores a petróleo Diesel y Fuel Oil.

La generación neta de la compañía durante el año 2006 alcanzó los 2451 GWh, inferior en un 12,3% respecto del periodo 2005; esta generación representó el 20% del total generado en el SING.

La composición de Edelnor por tipo de combustible, fue 72,0% con base a carbón, 23,4% con base a gas natural, 2,2% correspondió a generación hidráulica y un 2,4% con base a petróleo.

Actividades de Explotación

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Edelnor �.��� Gas Atacama �.���Electroandina �.���Norgener �.���AES Gener �.��� Celta ��0

Producción Neta SING 2006 (GWh)

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ElectroandinaGas Atacama

EdelnorAES Gener

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Generación Neta por Tipo de Combustible

Generación Neta por Tipo de Combustible

Gas Natural

CarbónPetróleoHidráulica

Gas Natural ��,�%Carbón ��,0% Petróleo �,�% Hidráulica �,�%

Generación Neta por Unidades Principales y Centrales

Tipo MWh netos %

Gas Natural 573.101 23,4

Carbón 1.765.726 72,0

Petróleo 58.440 2,4

Hidráulica 54.480 2,2Total 2.451.747 100

Unidad/Central MWh netos

CTM 1 811.850CTM 2 953.876CTM 3 573.101Chapiquiña 54.480Diesel Arica 6.624Diesel Iquique 12.333Diesel Antofagasta 14.659Mantos Blancos 24.824Total 2.451.747

Nota: Fuente Despacho ED

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Celta

ElectroandinaGas Atacama

EdelnorAES Gener

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Producción Bruta SING 2006

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Transmisión y Servicios Portuarios

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Servicios Portuarios

Esta área está desarrollando un proyecto de Terminal de Combustibles para el manejo de petróleo diesel. Este proyecto contempla utilizar las instalaciones del Puerto de Mejillones para la recepción de petróleo desde naves, almacenamiento en estanques cuya capacidad máxima será de 38.000 m3 y despacho a las unidades de generación como asimismo a camiones para clientes externos.

Con fecha 1 de octubre se produjo un incendio en las instalaciones del Puerto de Mejillones. Este afectó nuestro sistema de manejo de carbón, dañando la Torre T-2 y la Correa C-2. La recuperación y puesta en operación de estas instalaciones se estimó para el 1° de marzo de 2007. En el ínter tanto se recibió carbón a través del Puerto de Tocopilla y luego a través de correas móviles.

Servicios de Mantenimiento de Sistemas de Transmisión

Durante este año, los principales esfuerzos se centraron en orientar los recursos al mantenimiento de las instalaciones propias y de clientes de energía eléctrica. Para ello se decidió no renovar algunos contratos de mantenimiento, en efecto, no se renovaron el contrato por “Servicio de Mantenimiento y Maniobras de Distribución Eléctrica” con Minera Escondida y el Contrato “Servicio de lavado línea 220 kV en doble circuito desde Crucero a Zaldivar y Escondida” con Minera Zaldivar.

Las siguientes empresas, con quienes mantenemos contratos de suministro eléctrico, renovaron por el lapso de un año sus contratos de mantenimiento:

· Minera Mantos Blancos “Servicio de MPB de los equipos del patio 220 kV en S/E 220 kV”.

· Minera Ray Rock “Lavado de líneas e instalaciones de 66 kV”.

· Noranda “Mantenimiento preventivo anual en S/E Noranda y línea 110 kV”.

· Cerro Colorado “Mantenimiento de la línea de 110 kV, patio 110 kV de la SS/EE”.

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Actividades Administrativas y Financieras

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Clasificación de Riesgo

En su informe de diciembre de 2006, Standard and Poor’s mantuvo la clasificación internacional de Edelnor en “B+”, con perspectivas estables. El informe destacó la buena posición que muestra la Compañía para enfrentar la alta competencia y el irregular suministro de gas natural desde Argentina, por su diversificada matriz de generación y su situación excedentaria en el SING. Sin embargo, consideró que aún mantenía una alta dependencia en sus ingresos del mercado spot, a la espera de mayores retornos en virtud de sus últimas contrataciones.

En el ámbito local, Feller-Rate ratificó la clasificación de solvencia de la Compañía en BB, con perspectivas estables, manteniendo sus acciones en Segunda Categoría. ICR mantuvo en similares términos la clasificación de la Compañía.

Seguros

En el mes de julio de 2006, Edelnor renovó su póliza anual de seguros de “Daños Físicos y Pérdida de Negocios”, bajo el programa asegurador de Suez-Tractebel, para el período comprendido entre agosto de 2006 y mayo de 2007. La reducción del período (10 meses) tiene por objeto homologar el vencimiento de las pólizas con las otras filiales del Grupo Suez y así obtener los beneficios asociados de una renovación en conjunto. Las coberturas fueron similares a las del año anterior, cubriendo todos los activos de generación y subestaciones de la Compañía.

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Enerpac Ltda.

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Enerpac Ltda.

Enerpac es una filial constituida con fecha 25 de agosto de 1995 y tiene como objeto principal la producción, transmisión y distribución de energía eléctrica.

Razón Social: Enerpac Ltda.

Capital: MUS$ 37.201

Tipo de Sociedad: Responsabilidad Limitada

Objeto: Producción, transmisión y distribución de energía eléctrica, la compra, venta y transporte de toda clase de combustibles, ya sean estos líquidos, sólidos o gaseosos.

La empresa también ofrece servicios de consultoría en todos los ámbitos y especialidades de la ingeniería y de la gestión empresarial y la prestación de servicios de mantención de sistemas eléctricos.

Gerente General: Juan Clavería Aliste

Rut. : 9.433.303-2

Participación Edelnor S.A.: 99%

Resultado del Ejercicio: MUS$ 5.120

MUS$=Miles de dólares

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Edelnor International Inc.

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Edelnor International Inc.

Edelnor International Inc. es una filial constituida como una Sociedad Limitada según escritura pública de fecha 11 de marzo de 2002.

Razón Social: Edelnor International Inc.

Capital: MUS$ 705

Tipo de Sociedad: Sociedad Limitada

Directores: Sr. Manlio Alessi Sr. Henk Bataille Sr. Juan Clavería Aliste

Participación Edelnor S.A.: 99%

MUS$=Miles de dólares

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Actividades de Recursos Humanos

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Durante el período, la gerencia de Recursos Humanos desarrolló una amplia labor en variados frentes, con énfasis en los siguientes programas:

Manual para la Gestión de Las Personas en la Organización

Durante el año 2006, inserto en el Sistema de Gestión Integrado, la Gerencia de Recursos Humanos dio a conocer a la organización el nuevo Manual para la Gestión de las Personas en la Organización, con el propósito que el personal de la Compañía tome conocimiento de las directrices relacionadas con la gestión y el actuar de los trabajadores dentro de la organización.

El Manual contiene los siguientes documentos:

• Código de Conducta y Ética de Negocios.

Políticas para la Administración de Recursos Humanos: Estructura Organizacional; Relaciones Laborales y Participación; Reclutamiento y Selección; Contratación de Personal; Remuneraciones y Beneficios; Promoción y Movilidad; Descripción y Evaluación de Cargos; Proceso de Egreso; Capacitación y Desarrollo; Evaluación de Desempeño; Asuntos Públicos; Incompatibilidad de Intereses y Calidad de Vida.

• Reglamento Interno de Orden, Higiene y Seguridad.

Este documento fue dado a conocer y analizado en los diferentes sitios de la compañía, en cuya presentación participó personal de las diferentes áreas.

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Comunicación Interna

El 17 de abril ingresó a la fase productiva el Portal Corporativo, que vincula a toda la organización mediante accesos a servicios, sistemas, noticias y comunicados.Su actualización diaria, como órgano oficial de información, pone el alcance de todos los usuarios de PC comunicados, noticias de todos los sitios de la compañía, noticias del sector, SUEZ, turnos, indicadores en línea, bolsa, hechos esenciales y acceso a servicios. Además se cuenta con álbum de fotografías y videos.

El Portal constituye el paso más importante de los últimos años en términos de comunicación, repercutiendo positivamente en los objetivos de integración de todos los sitios de la compañía.

Como soporte comunicacional complementario para el personal que labora en terreno, la empresa mantiene 33 vitrinas de noticias, distribuidas en todos los sitios y Santiago.

Sistema de Gestión por Competencias

Competencias Funcionales

Continuando con la gestión de recursos humanos, durante el año 2006 se llevaron a cabo los primeros 5 procesos de evaluación de competencias en terreno. Este proceso consiste en realizar una observación sobre la ejecución de una tarea en el lugar de trabajo. Cada etapa es planificada, coordinada y ejecutada por el área de Desarrollo de Personas, formando una comisión compuesta por un especialista de un Organismo, en este caso Asistencia Técnica de la Universidad de Antofagasta, un veedor técnico del área involucrada, y un veedor de recursos humanos.

Distribución Trabajadores Evaluados por Perfil Laboral

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Instrumentación (CTM)Sala de Control (CTM)Op. Térmicos (CTM)Analistas Químicos (CTM)Op. Mantenedores (CD&H)

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Con esta etapa del sistema en productivo, la compañía mantiene uno de sus objetivos primordiales que es el perfeccionamiento de las habilidades técnicas, de los conocimientos y de las conductas asociadas a cada competencia de los trabajadores.

Al cierre del año 2006 se completó el 5to proceso de evaluación de competencias en terreno, llegando a un total de 127 acreditaciones desde mayo a diciembre, cumpliendo en un 176% la meta propuesta.

Por otra parte, el sistema de gestión por competencias se ha conectado y entrega información a otros procesos de recursos Humanos, como reclutamiento y selección, descripciones de cargo, ascensos y promociones y capacitación y desarrollo.

Competencias Conductuales

La empresa resolvió evaluar las competencias conductuales de sus jefaturas, adoptando parcialmente el modelo de Tractebel, del cual se han seleccionado las 16 competencias que están más relacionadas con la Visión y Objetivos Estratégicos de la compañía.

Las competencias conductuales se caracterizan por ser observables, medibles y críticas para la ejecución exitosa individual y corporativa, y están definidas con el máximo grado de concreción y especificidad. Se caracterizan por ser modificables y entrenables.

El proceso de evaluación, que consideró a las 74 personas de mayor rango de la empresa, se encomendó a Fundación Chile. Para efectuar lo anterior, la institución propuso y puso en práctica la medición, utilizando diferentes instrumentos.

Como resultado de lo anterior, se logró comparar las competencias actuales de las jefaturas evaluadas con el nivel requerido y la identificación y análisis de brechas de competencia, así como una propuesta de superación de brechas que permita tomar decisiones de capacitación y desarrollo de ellas.

Todo lo anterior aporta una herramienta a las jefaturas que permite en el mediano plazo gestionar el desarrollo de su personal, clarificar las oportunidades de desarrollo basadas en un diagnóstico claro y enfocar todos los esfuerzos y recursos en capacitación y desarrollo sobre la base de este diagnóstico.

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Capacitación y Desarrollo Año 2006

Los siguientes son los resultados obtenidos de la capacitación realizada durante el año 2006.

Las actividades de capacitación se han clasificado en 4 tipos de actividad de acuerdo a los criterios indicados por Suez para el reporte social Topaz.

Los programas realizados apoyaron fuertemente el desarrollo de las competencias funcionales del personal, lo cual ha permitido que puedan acreditar sus competencias, y en algunos casos ascender a puestos superiores. Así también, los cursos, charlas y seminarios realizados apoyaron la implantación del sistema de gestión integrado y reforzaron las políticas de seguridad y salud ocupacional.

Tipos de Actividad

1) Formación Técnica de las Actividades.Comprende toda adquisición de formación que tenga por objetivo la adquisición de competencias relativas a la ejecución de las actividades industriales de la Empresa.

2) Calidad medioambiente y seguridad Comprende formación interna o externa impartida en el ámbito de la sensibilización sobre calidad y seguridad de las actividades. La puesta en marcha de las Normas ISO 9001, 14001 y 18.001.

3) IdiomasTal como su nombre lo indica comprende formación en idiomas.

4) Formaciones VariasComprende toda formación que no entra en ninguna de las categorías mencionadas anteriormente, por ejemplo: Contabilidad, Gestión financiera, Abastecimiento, Desarrollo Personal, Tecnología de la información, entre otros.

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Formación Técnica de las ActividadesIdiomaCalidad Mediombiente y SeguridadFormaciones Varias

Horas de Formación Según Tipo de Actividad

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Política de Dividendos

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La Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 24 de abril de 2006, en la ciudad de Santiago, aprobó la política de dividendos propuesta por el Directorio de la Sociedad, la que señala lo siguiente:

De acuerdo a lo dispuesto en el artículo 79 de la Ley 18.046 y a menos que unánimemente se acuerde de otra forma en la Junta Ordinaria de Accionistas, la Empresa deberá distribuir anualmente y a prorrata de las acciones, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas del ejercicio, en tanto se cumpla en cada oportunidad con las condiciones legales para hacer procedente la distribución de dividendos.

Los dividendos distribuidos en los últimos cinco años son los siguientes:

Fecha Dividendo US$ Acción

06.05.2004 Dividendo Definitivo N° 14 0,00760

22.05.2006 Dividendo Definitivo N° 15 0,00151

22.05.2006 Dividendo Adicional N° 1 0,00099

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Remuneraciones del Directorio y Gerentes

En conformidad con lo dispuesto en la Ley N° 18.046, la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2006 en la ciudad de Santiago, acordó que la remuneración del Directorio para el ejercicio 2006 fuera de 100 U.F. en cada mes calendario y que el Presidente perciba igualmente una remuneración ascendente al equivalente a 200 U.F. en tanto, los directores suplentes no tendrán derecho a remuneración alguna por el desempeño de sus cargos. Las remuneraciones anteriores son sin perjuicio de otras que los directores puedan percibir por empleos o funciones distintas a su calidad de tales, en cuyo caso esas remuneraciones deberán ser aprobadas o autorizadas por el Directorio y cumplir con los demás requisitos y exigencias que la ley establece. Adicionalmente, la Junta Ordinaria de Accionistas acordó que los directores integrantes del Comité de Directores constituido para que ejerza las atribuciones y deberes establecidos en el artículo 50 bis de la Ley 18.046 percibieran una remuneración por el desempeño de sus funciones ascendente al equivalente a 50 U.F. por cada mes calendario, contando dicho comité con un presupuesto para gastos de funcionamiento de 500 U.F. anuales.

Las remuneraciones brutas percibidas por los integrantes del directorio, durante el ejercicio 2006, expresadas en miles de dólares al 31 de diciembre de 2006, fueron las siguientes:

Directores Remuneración Directorio MUS$

Remuneración ComitéMUS$

Jan Flachet 84 20

Ricardo Campano G.

Manlio Alessi 41

Henk Bataille

Lodewijk Verdeyen 41

Henri Meyers 41

Manuel ColcombetMarcelo Mobarec A. 24 12Jorge Navarrete M. 41 8

TOTAL 272 40

Remuneraciones de Gerentes

Las remuneraciones percibidas por los gerentes durante el año 2006 alcanzó la suma total de MUS$ 767.

Cabe señalar que parte de esta remuneración es variable y se otorga a través de bonos, los cuales son función del desempeño personal y de los resultados obtenidos por la compañía en el ejercicio.

Por concepto de indemnizaciones por años de servicios la sociedad pagó la suma de MUS$64.

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Informe Actividades Comité Directores Edelnor S.A.

Durante el año 2006, el Comité de Directores constituido de conformidad a lo dispuesto en el artículo 50 bis de la Ley N° 18.046, desarrolló las siguientes actividades:

a) Examinó y se pronunció respecto del balance, estados financieros e informe de los auditores externos correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2005.

b) Propuso al Directorio el nombre de las firmas de Auditores Externos y de Clasificadores de Riesgo que éste, a su turno, sugirió a la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada en el mes de abril del año 2006.

c) Examinó los sistemas de remuneraciones de los gerentes y ejecutivos principales.

d) Examinó los antecedentes de las operaciones realizadas por la sociedad con sus directores o personas relacionadas, comprendidas en los artículos 44 y 89 de la Ley N° 18.046. A este respecto, el Comité manifestó su opinión favorable a la aprobación y ejecución de la proposición de celebrar los siguientes contratos:

1.- Contrato de Arrendamiento entre Edelnor S.A. y Electroandina S.A. en virtud del cual aquella le dio en arrendamiento a ésta del 50% de la superficie de la oficina 902 de Edificio ubicado en Avenida El Bosque N° 500, lo que implica una superficie aproximada de 1180m2, más doce estacionamientos. Dicho arrendamiento se otorgó de cara a la necesidad de ubicar en la oficina 902 antes señalada a la totalidad de los ejecutivos y empleados de Edelnor y Electroandina que trabajan en Santiago, de modo de permitir un mayor aprovechamiento de las sinergias existentes entre ambas empresas y lograr una administración más eficiente de los recursos humanos de ambas.

2.- Contrato de Arriendo a Suez Energy Andino de las oficinas 81 y 83 de propiedad de Edelnor S.A. ubicadas en el Edificio Torre Las Condes ubicado en Avenida Apoquindo N° 3721, en conjunto con los artefactos, instalaciones y especies que guarnecen tales oficinas.

3.- Contrato de Prestación de Servicios Informáticos y de Tecnologías de Información y Comunicaciones (TIC) entre Edelnor S.A., Electroandina S.A., Distrinor S.A. y Gasoducto Nor Andino S.A., en virtud del cual, y con el objeto de obtener menores precios por este tipo de servicios y aprovechando las sinergias que a este respecto puedan darse entre las empresas contratantes, Electroandina S.A. es la sociedad encargada de contratar con terceros los servicios de asesoría y apoyo en TIC requerido por el resto de las sociedades contratantes.

4.- Contrato de Peaje Adicional de Transmisión entre Edelnor S.A. y Electroandina S.A., en virtud del cual aquella concede a ésta el derecho de transportar potencia y energía eléctrica desde la Subestación Crucero hasta la Subestación Lagunas, con el objeto que Electroandina S.A. suministre potencia y energía a su cliente SQM S.A. para su planta industrial Nueva Victoria.

5.- Contrato de Prestación de Servicios en Ingeniería para el Proyecto Gaby. En virtud de este contrato, Edelnor se obligó a prestar sus servicios a la División Codelco Norte en materia de asesoría de ingeniería de proyectos, en materias medioambientales y legales relacionadas con la construcción, reforzamiento y habilitación de las líneas de transmisión, subestaciones y demás instalaciones eléctricas necesarias para el suministro eléctrico al nuevo centro minero que Codelco, directamente o a través de otra sociedad bajo su control, explotará en la II región denominado “Minera Gaby”.

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6.- Contrato de Suministro de Energía y Potencia entre Edelnor y Electroandina mediante el cual, aquella suministrará a ésta la cantidad de potencia y su energía asociada respecto de la cual Edelnor sea excedentaria, esto es, generada por sus unidades y no consumida por sus propios clientes, y que sea requerida por Electroandina en razón de encontrarse esta última deficitaria en dicha cantidad o en una menor. Las transferencias de potencia y su energía asociada son por una cantidad determinable, al valor spot existente a la fecha de la respectiva transferencia según los cálculos y procedimientos del CDEC-SING.

7.- Contrato de Prestación de Servicios entre Edelnor y Suez Energy Andino S.A., en virtud del cual Edelnor, en conjunto con Electroandina, presta servicios de asesoría y gestión en materias de ingeniería de proyectos, finanzas, medioambientales y jurídicas en relación con la fase de estudio del proyecto de instalación de una nueva central termoeléctrica de vapor-carbón en la zona de Mejillones, II Región.

8.- Modificación del Contrato de Transferencias de Gas entre Electroandina y Edelnor suscrito entre ambas empresas con fecha 26 de mayo de 2004, para adaptarlo al nuevo escenario producido, entre otras causas, por el aumento del precio del gas suministrado desde Argentina, el aumento del nivel de restricción en el suministro y el aumento de la demanda en el SING.

9.- Modificación del Contrato de Arriendo entre Edelnor y Suez Energy Andino celebrado con fecha 5 de junio de 2006 relativo a las oficinas 81 y 83 de propiedad de Edelnor ubicadas en el Edificio Torre Las Condes ubicado en Avenida Apoquindo N° 3721.

Gastos del Comité de Directores

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006 el Comité de Directores no efectuó gastos, no habiendo, en consecuencia, hecho uso del presupuesto anual de UF 500 que le fue asignado por la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía celebrada con fecha 24 de abril de 2006.

Integrantes del Comité de Directores

Los miembros del Comité de Directores para el período 2006 son los siguientes:

Titulares SuplentesJan Flachet VacanteRicardo Campano Gándara Mario Espinoza DuránJorge Navarrete Martínez Vacante

Todos los miembros del Comité de Directores son relacionados al controlador Inversiones Mejillones S.A., en los términos del inciso sexto del artículo 50 bis de la ley N° 18.046.

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Estados Financieros

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83

Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados

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ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

La siguiente sección tiene por objeto analizar y explicar las principales variaciones ocurridas en los Estados Financieros Consolidados de EDELNOR S.A., entre el ejercicio 2006 y 2005. A continuación se presenta un resumen de la información contenida en dichos Estados. La Sociedad a contar del 1° de enero del 2004 inició su contabilidad en dólares estadounidenses. 1. Componentes del Balance General Los principales componentes del balance general se detallan como sigue:

ACTIVOS 2006MUS$

2005MUS$

Activos circulantes 69.213 58.432 Activos fijos 496.505 514.260 Otros activos 64.051 65.444 TOTAL ACTIVOS 629.769 638.136 PASIVOSPasivos circulantes 22.708 17.624 Pasivos a largos plazos 250.172 251.667 TOTAL PASIVOS 272.880 269.291 Interés Minoritario 587 620 Patrimonio 356.302 368.225 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 629.769 638.136

El activo circulante aumentó en un 18,45% en relación al ejercicio anterior, debido principalmente al aumento de los deudores por venta de energía a empresas contratadas y potencia al CDEC Sing. Los otros activos disminuyeron en un 2,13%, explicados principalmente por la disminución de las inversiones de ENERPAC LTDA., GASODUCTO NOR ANDINO ARGENTINA S.A. y GASODUCTO NOR ANDINO S.A., por concepto de reparto de dividendos, la disminución de las cuentas por cobrar a empresas relacionadas por traspaso del largo al corto plazo y deudores a largo plazo; compensado con un aumento de los impuestos diferidos a largo plazo debido a la pérdida tributaria acumulada en el ejercicio 2006.

El aumento del Pasivo Circulante en un 28,85% en relación al ejercicio anterior, se debe principalmente al aumento de las obligaciones con bancos e instituciones financieras porción largo plazo (incremento tasa de interés de 4% a 5%) y de las cuentas por pagar; compensadas con una disminución de las obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año (gravámenes aduaneros). La disminución del Pasivo de Largo Plazo en un 0,59% se explica principalmente por la disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras producto de la amortización de los ingresos diferidos generados por la renegociación de los pasivos.

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2. Principales Indices del Balance General

2006 2005

Índice de liquidez corriente (veces) 3,05 3,32 Índice de liquidez ácida (veces) 2,72 2,80 Razón deuda/patrimonio (veces) 0,77 0,73 Deuda corto plazo/deuda total (%) 8,32 6,54 Deuda largo plazo/deuda total (%) 91,68 93,46 Inversión inmovilizada (%) 139,35 139,66 Valor libro de la acción (US$) 0,78 0,81

La disminución de los índices de liquidez a diciembre del 2006 respecto al año 2005 se explica principalmente por el incremento de las cuentas por pagar y las obligaciones con bancos e instituciones financieras porción largo plazo; compensado por el aumento en las ventas de energía a empresas contratadas. El ratio Deuda Corto Plazo/Deuda Total presenta un aumento producto de las cuentas por pagar y las obligaciones con bancos e instituciones financieras porción largo plazo que se vieron incrementados en el ejercicio 2006. El porcentaje de inversión inmovilizada al 2006 se vio afectado principalmente por la depreciación del activo fijo, compensado con una disminución del patrimonio producto de la pérdida generada en el año 2006, provocando una disminución del índice para este ejercicio. El número de acciones se ha mantenido para los ejercicios 2006 y 2005.

3. Análisis de los Estados de Resultados

VOLUMEN DE VENTAS DE ENERGIA 2006 2005

Unidad (MWh) 2.368.898 2.663.642 Ventas en MUS$ 117.382 109.480 Precio promedio (US$/kWh) 0,050 0,041

El aumento de las ventas durante el ejercicio 2006 comparadas con el 2005, se explica principalmente por un mayor precio de venta al CDEC-SING producto del alza de los costos marginales por las restricciones de gas y a un aumento de las ventas físicas de energía a los clientes contratados.

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RESULTADO OPERACIONAL 2006MUS$ % 2005

MUS$ %

Ingresos de explotación (ver detalle en el punto 5) 127.320 100,00 119.444 100,00 Costos de explotaciónCostos variables (73.101) (57,42) (59.153) (49,52)Costos fijos (54.574) (42,86) (52.112) (43,63)Total costos de explotación (127.675) (100,28) (111.265) (93,15)Margen de explotación (355) (0,28) 8.179 6,84Gastos de administración y ventas (10.130) (7,96) (9.462) (7,92)RESULTADO OPERACIONAL (10.485) (8,24) (1.283) (1,08)

El resultado operacional del ejercicio 2006 fue una pérdida de MUS$ 10.485, cifra superior en MUS$ 9.202 respecto a la pérdida acumulada en el ejercicio 2005, debido principalmente a: Del lado de los ingresos: Aumento de MUS$ 10.457 de las ventas a clientes libres; contrarrestrado con una disminución de otros servicios a terceros por MUS$ 26 y de las ventas de energía y potencia al CDEC-SING por MUS$ 2.555. Del lado de los costos de explotación: Aumento de MUS$ 9.998 del costo por consumo de combustibles, MUS$ 2.779 en servicios y asesorías (variables), incremento de MUS$ 2.462 por costo fijo, compra de energía por MUS$ 1.171 y MUS$ 668 por gastos de administración y ventas.

COSTOS DE EXPLOTACION 2006MUS$

2005MUS$

Proporción variableCombustibles y lubricantes 56.071 46.073 Energía y potencia de terceros 1.796 625 Otros 15.234 12.455 TOTAL COSTO VARIABLE 73.101 59.153 Proporción fijoDepreciación 26.573 25.774 Otros 28.001 26.338 TOTAL COSTO FIJO 54.574 52.112 TOTAL COSTO DE EXPLOTACION 127.675 111.265

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RESULTADO NO OPERACIONAL 2006MUS$

2005MUS$

Ingresos financieros 1.599 1.526Utilidad inversión Empresas Relacionadas 4.947 5.058Otros ingresos fuera de explotación 1.540 5.136Gastos financieros (9.091) (7.248)Otros egresos fuera de explotación (344) (407)Diferencia de Cambio (628) 305RESULTADO NO OPERACIONAL (1.977) 4.370MARGEN NO OPERACIONAL (%) (1,55) 3,66

El resultado no operacional alcanzado en el ejercicio 2006 generó una pérdida de MUS$ 1.977, un 145,24% menor comparado con la ganancia de MUS$ 4.370 registrada el año anterior. Esta variación se debe principalmente a la recompra durante el primer semestre del año 2005 de los certificados de participación en el crédito externo otorgado por el ABN AMRO Bank, compensada por el incremento de la tasa de interés con la institución financiera de un 4% a un 5% para el ejercicio 2006.

UTILIDADES (PERDIDAS) DESPUES DE IMPUESTOS 2006 2005

Utilidad (Pérdida) del ejercicio (MUS$) (10.782) 2.301 Margen de utilidad neta (%) (8,47) 1,93 Acciones 456.452.097 456.452.097 Utilidad (Pérdida) por acción (US$) (0,02) 0,01

4.- Estado de Flujo de Efectivo El flujo neto total del año 2006 fue un egreso de MUS$ 4.403, que se compara favorablemente con el egreso neto total del año 2005, que fue de MUS$ 7.354, siendo una variación positiva de MUS$ 2.951; esta variación se debe principalmente al menor egreso por el flujo de financiamiento de MUS$ 22.309 y el menor egreso del flujo de inversión de MUS$ 1.942, compensado con el menor ingreso del flujo operacional de MUS$ 21.300. Las actividades de operación del año 2006 generaron un flujo positivo de MUS$ 1.843, menor al flujo positivo de MUS$ 23.143 del año 2005. Esta variación negativa de MUS$ 21.300 se debe principalmente a un mayor costo operacional por pagos realizados a proveedores, compensada por la recaudación de clientes y del impuesto a las ventas y servicio (IVA). Las actividades de financiamiento del año 2006 generaron un flujo negativo de MUS$ 2.702 que se compara favorablemente con el flujo negativo de diciembre 2005 de MUS$ 25.011. Esta variación de MUS$ 22.309 se debe principalmente a la recompra durante el primer semestre del año 2005 de los certificados de participación en el crédito externo otorgado por el ABN AMRO Bank, compensado por el pago de dividendos en el primer semestre del año 2006 por EDELNOR y la amortización del ingreso diferido relacionado con los certificados de deuda del crédito con el ABN AMRO. Por último, las actividades de inversión del año 2006 generaron un flujo negativo de MUS$ 3.544, que es inferior al flujo negativo de MUS$ 5.486 del año 2005. Esta variación positiva de MUS$ 1.942 se debe fundamentalmente a una menor incorporación de activos fijos por MUS$ 544, además de una mayor recaudación de ingresos por ventas de activo fijo (Sub estación Calama) de MUS$ 1.480, todo esto compensado con el egreso por aporte a inversiones (CDEC) por un costo de MUS$ 82.

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5.- Evolución Histórica de Ventas y Generación:

La siguiente tabla presenta la información histórica de las ventas operacionales de la compañía.

1997 1998 1999 2000 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 2004 2005 2006

Ingresos de electricidad (MUS$)

Compañías de Distribución 53.394 51.320 46.186 43.857 43.657 0 0 0 0 0

Compañías Industriales 79.063 78.653 70.313 57.086 42.096 39.127 49.052 46.511 52.649 63.106

Transferencias con CDEC 0 7.804 7.807 6.263 6.320 25.065 35.601 55.599 56.831 54.276

Ingresos de electricidad (MUS$) 132.457 137.777 124.306 107.207 92.073 64.192 84.653 102.110 109.480 117.382

Otros Ingresos 3.553 11.362 10.246 3.783 4.655 7.141 7.901 7.933 9.964 9.938

Total de Ingresos (**) 136.010 149.139 134.552 110.990 96.728 71.333 92.554 110.043 119.444 127.320

Ventas de Energía (MWh)

Compañías de Distribución 682.491 724.544 792.274 878.507 917.658 0 0 0 0 0

Compañías Industriales 1.116.491 1.249.511 1.258.543 1.098.055 828.019 855.245 983.145 1.095.879 1.140.846 1.311.326

Total de Ventas Contratadas 1.798.982 1.974.055 2.050.817 1.976.562 1.745.677 855.245 983.145 1.095.879 1.140.846 1.311.326

CDEC 0 363.453 384.555 414.570 464.553 801.077 1.363.696 1.636.496 1.522.796 1.057.572

Total de Ventas de Energía 1.798.982 2.337.508 2.435.372 2.391.132 2.210.230 1.656.322 2.346.841 2.732.375 2.663.642 2.368.898

Suministro de Energía (MWh)

Hidroeléctrica 42.490 34.650 45.734 43.326 52.687 54.424 51.380 50.747 44.555 54.644

Diesel 35.161 38.394 64.394 35.350 17.018 7.694 3.917 10.392 4.899 16.753

Fuel Oil 118.822 126.597 136.912 19.508 13.405 10.291 12.330 28.131 7.674 43.139

Carbón 1.299.080 2.126.472 2.231.150 1.601.093 1.031.027 935.960 718.334 1.501.253 1.295.497 1.920.616

Gas Natural 0 0 0 709.617 1.129.976 848.781 1.695.149 1.448.702 1.601.492 598.395

Generación Bruta 1.495.553 2.326.113 2.478.190 2.408.894 2.244.113 1.857.150 2.481.110 3.039.225 2.954.117 2.633.547

Consumo propio (106.431) (171.651) (182.290) (190.206) (131.277) (110.528) (113.608) (162.236) (158.614) (181.800)

Generación Neta 1.389.122 2.154.462 2.295.900 2.218.688 2.112.836 1.746.622 2.367.502 2.876.989 2.795.503 2.451.747

Pérdidas de Transmisión (60.080) (49.946) (54.850) (54.154) (66.063) (119.114) (38.761) (159.842) (146.512) (124.164)

Compra a terceros 469.940 232.992 194.322 226.598 163.457 28.814 18.100 15.228 14.652 41.315

Total Suministro 1.798.982 2.337.508 2.435.372 2.391.132 2.210.230 1.656.322 2.346.841 2.732.375 2.663.642 2.368.898

(*) A partir del año 2001, se reclasifican las compensaciones, sobrecostos y respaldos vinculados a las unidades de reserva a la línea “Transferencias con CDEC”, las cuales previamente eran deducidas de los costos de explotación (2001 = MUS$ 494 ; 2002 = MUS$ 2.244 ; 2004 = MUS$ 3.305)(**) Los valores de los ingresos se encuentran expresados a dólar de cierre del período informado, hasta diciembre del 2003.

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Mercado en que participa la empresa

Las actividades de negocios de EDELNOR S.A. se desarrollan en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), focalizándose en generación, transmisión y comercialización de electricidad. Si bien al principio de la década, este mercado ha visto incrementar en forma paulatina la oferta de ciclos combinados a gas natural, lo que ha traído consigo una reducción de los costos marginales del sistema, en los últimos años, debido a las restricciones impuestas por Argentina a las exportaciones de gas, el sistema (SING) se ha visto en la necesidad de incrementar el uso de carbón volviendo a aumentar estos costos. Como consecuencia de lo anterior, las unidades generadoras de las centrales térmicas a carbón han aumentado su generación durante este año. Sin embargo, la participación de EDELNOR S.A. en la generación del SING ha disminuido de 23,3% a un 19,9% entre el ejercicio 2005 y 2006 principalmente por menor despacho de la unidad a gas de Mejillones. Los siguientes cuadros muestran la participación relativa de EDELNOR S.A. en el mercado del SING:

Generación Bruta (GWh)

2006 % 2005 %

EDELNOR S.A. 2.633,5 19,9 2.954,1 23,3 SING 13.235,8 100 12.655,9 100

Potencia Instalada (MW)

2006 % 2005 %

EDELNOR S.A. 719,0 19,7 719,0 19,7 SING 3.595,8 100 3.595,8 100

EDELNOR S.A. posee un stock de combustible “petroleum pet coke” el cual puede ser utilizado en sus unidades a carbón, luego de la autorización que otorgara la COREMA (Comisión Regional del Medio Ambiente) de la Segunda Región. Esta resolución permite la quema de la mezcla carbón-pet coke en las Unidades 1 y 2 de Mejillones, obteniendo con ello una eficiencia real en lo costos de explotación, lo cual mejora las condiciones de despacho dentro del sistema. Por otra parte, es una política de EDELNOR S.A. el mantener vigente más de una sola alternativa de uso de combustibles y no depender exclusivamente del gas natural proveniente de Argentina. Valor libro y valor económico de los activos

Respecto de los activos de mayor importancia cabe mencionar lo siguiente: Los valores de los bienes del activo fijo, se encuentran ajustados de acuerdo a los criterios contables establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros, en las circulares 550 y 566 de 1985. La depreciación es calculada sobre el valor de los bienes de acuerdo a los años de vida útil restante de cada bien.

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Las inversiones en empresas relacionadas se presentan valorizadas a su valor patrimonial proporcional. En el caso de la participación en sociedades extranjeras, se ha efectuado sobre estados financieros preparados conforme a la normativa establecida en el Boletín Técnico N°64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Las inversiones en instrumentos financieros con pactos se presentan de acuerdo a su valor de compra más la proporción de intereses correspondientes conforme a la tasa implícita de cada operación. Las existencias se presentan valorizadas al costo promedio ponderado, montos que no exceden los respectivos valores actuales de reposición. Las cuentas por cobrar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento en corto y largo plazo. Las operaciones se han valorizado a costo histórico de transacción. En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados y las instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, expuestas en Nota 2 de los Estados Financieros. Análisis de Riesgo de Mercado

Al 31 de diciembre del 2006, el crédito de largo plazo de EDELNOR S.A., está pactado en su totalidad (100%) en dólares a tasa fija con ABN AMRO Bank. (ver nota Nº 15)

Actividades y Negocios

Factores de Riesgo

EDELNOR S.A., es parte de un mercado eléctrico altamente competitivo, conformado por empresas generadoras que han tenido agresivos planes de expansión, con un marco regulatorio en continuo perfeccionamiento y con un escenario eléctrico que ha estrenado nuevas tecnologías sobre la base de unidades de ciclo combinado a gas natural, lo que ha implicado un cambio de estructura en el sistema. Actualmente el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) tiene una sobre instalación de potencia con respecto de la demanda. Se espera que en los próximos años la sobre instalación se reduzca , principalmente debido al aumento de la demanda del sistema. Frente a la modificación de los factores de riesgo, EDELNOR S.A., ha enfocado sus esfuerzos a la creación u obtención de nuevos mercados.

Política de Inversión y Financiamiento

La política de inversión de la empresa está orientada a materializar aquellos proyectos rentables de inversión en generación y transporte de energía, que le permitan abastecer oportunamente a sus clientes actuales y potenciales, cumpliendo de esta forma con su principal objeto social.

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Por otra parte, la política de financiamiento de la sociedad contempla principalmente las siguientes fuentes de recursos para financiar su operación: • Recursos propios • Créditos ligados a proveedores En la actualidad EDELNOR S.A. ha enfocado sus esfuerzos en alcanzar la mayor eficiencia operacional y financiera, que garanticen a sus clientes actuales y potenciales, un excelente nivel de calidad y seguridad en el suministro eléctrico. Política de Inversión y Desarrollo

La sociedad no tiene una política de investigación y desarrollo, como tampoco ha efectuado desembolsos por este concepto durante los años 2006 y 2005. Remuneración del Directorio

Las remuneraciones brutas percibidas por los integrantes del directorio durante el 2006 y 2005, fueron las siguientes:

2006MUS$

2005MUS$

Directorio Comité Directorio ComitéJan Flachet 84 20 75 19Ricardo Campano Gandara - - - -Manlio Alessi 41 - 38 -Lodewijk Verdeyen 41 - 38 -Henri Meyers 41 - 38 -Marcelo Mobarec Asfura 24 12 37 19Jorge Navarrete Martinez 41 8 38 -TOTAL 272 40 264 38

El directorio de Edelnor en el ejercicio 2006 presenta gastos por MUS$ 31.

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ENERGIA DEL PACIFICO LTDA.EMPRESA FILIAL NACIONALBalances GeneralesAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

ACTIVOS 2006MUS$

2005MUS$

Activo circulante 3.731 4.490 Otros activos 54.966 57.522 TOTAL ACTIVOS 58.697 62.012 Pasivo circulante 0 5 Pasivo de largo plazo 0 0 TOTAL PASIVOS 0 5 Capital y reservas 51.773 51.773 Superávit acumulado período de desarrollo 202 202 Utilidades acumuladas 1.602 4.840 Utilidad (Pérdida) del ejercicio 5.120 5.192 TOTAL PATRIMONIO 58.697 62.007 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 58.697 62.012

ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE RESULTADOS

2006MUS$

2005MUS$

RESULTADOS OPERACIONALESIngresos de explotación 4.947 5.058Costos de explotación 0 0Margen de explotación 4.947 5.058Gastos de administración y ventas (205) (193)RESULTADO OPERACIONAL 4.742 4.865RESULTADOS NO OPERACIONALESIngresos financieros 301 352Otros ingresos fuera de la explotación 86 0Gastos financieros (2) (12)Otros egresos fuera de la explotación (1) 0Diferencia de cambio (41) (36)RESULTADO NO OPERACIONAL 343 304Resultado antes de impuesto 5.085 5.169Impuestos 35 23UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 5.120 5.192

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ACTIVOS 2006MUS$

2005MUS$

Activo circulante 3 3TOTAL ACTIVOS 3 3Capital pagado 705 705 Pérdidas acumuladas (702) (702)Utilidad (Pérdida) del ejercicio 0 0 TOTAL PATRIMONIO 3 3 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3 3

EDELNOR INTERNATIONAL INC.EMPRESA FILIAL INTERNACIONALBalances GeneralesAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

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95

Análisis Razonado de los Estados Financieros Individuales

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ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

La siguiente sección tiene por objeto analizar y explicar las principales variaciones ocurridas en los Estados Financieros Individuales de EDELNOR S.A., entre el ejercicio 2006 y 2005. A continuación se presenta un resumen de la información contenida en dichos Estados. La Sociedad a contar del 1° de enero del 2004 inició su contabilidad en dólares estadounidenses. 1. Componentes del Balance General

Los principales componentes del balance general se detallan como sigue:

ACTIVOS 2006MUS$

2005MUS$

Activos circulantes 65.479 53.939 Activos fijos 496.505 514.260 Otros activos 67.198 69.311 TOTAL ACTIVOS 629.182 637.510 PASIVOSPasivos circulantes 22.708 17.618 Pasivos a largos plazos 250.172 251.667 TOTAL PASIVOS 272.880 269.285 Patrimonio 356.302 368.225 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 629.182 637.510

El activo circulante aumento en un 21,39% en relación al ejercicio anterior, debido principalmente al aumento de los deudores por venta de energía a empresas contratadas y potencia al CDEC SING. Los otros activos disminuyeron en un 3,05%, explicados principalmente por el reparto de utilidades de ENERPAC LTDA., y a una disminución de los deudores a largo plazo. Compensado con un aumento de los impuestos diferidos a largo plazo debido a la pérdida tributaria acumulada en el ejercicio 2006. El aumento del Pasivo Circulante en un 28,89% en relación al ejercicio anterior, se debe principalmente al aumento de las cuentas por pagar y las obligaciones con bancos e instituciones financieras porción largo plazo (incremento tasa de interés de 4% a 5%); compensadas con una disminución de las obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año (gravámenes aduaneros). La disminución del Pasivo de Largo Plazo en un 0,59% se explica principalmente por la disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras producto de la amortización de los ingresos diferidos generados por la renegociación de los pasivos .

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2. Principales Índices del Balance General

2006 2005

Índice de liquidez corriente (veces) 2,88 3,06Índice de liquidez ácida (veces) 2,56 2,55Razón deuda/patrimonio (veces) 0,77 0,73Deuda corto plazo/deuda total (%) 8,32 6,54Deuda largo plazo/deuda total (%) 91,68 93,46Inversión inmovilizada (%) 139,35 139,66Valor libro de la acción (US$) 0,78 0,81

La disminución de los índices de liquidez a diciembre del 2006 respecto al año 2005 se explica principalmente por el incremento de las cuentas por pagar y las obligaciones con bancos e instituciones financieras porción largo plazo; compensado por el aumento en las ventas de energía a empresas contratadas. El ratio Deuda Corto Plazo/Deuda Total presenta un aumento producto de las cuentas por pagar y las obligaciones con bancos e instituciones financieras porción largo plazo que se vieron incrementados en el ejercicio 2006. El porcentaje de inversión inmovilizada al 2006 se vio afectado principalmente por la depreciación del activo fijo, compensado con una disminución del patrimonio producto de la pérdida generada en el año 2006, provocando una disminución del índice para este ejercicio. El número de acciones se ha mantenido para los ejercicios 2006 y 2005. 3. Análisis de los Estados de Resultados

VOLUMEN DE VENTAS DE ENERGIA 2006 2005

Unidad (MWh) 2.368.898 2.663.642 Ventas en MUS$ 117.382 109.480 Precio promedio (US$/kWh) 0,050 0,041

El aumento de las ventas durante el ejercicio 2006 comparadas con el 2005, se explica principalmente por un mayor precio de venta al CDEC-SING producto del alza de los costos marginales por las restricciones de gas y a un aumento de las ventas físicas de energía a los clientes contratados.

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RESULTADO OPERACIONAL 2006MUS$ % 2005

MUS$ %

Ingresos de explotación (ver detalle en el punto 5) 127.320 100,00 119.444 100,00 Costos de explotaciónCostos variables (73.101) (57,42) (59.153) (49,52)Costos fijos (54.574) (42,86) (52.112) (43,63)Total costos de explotación (127.675) (100,28) (111.265) (93,15)Margen de explotación (355) (0,28) 8.179 6,85Gastos de administración y ventas (9.925) (7,80) (9.269) (7,76)RESULTADO OPERACIONAL (10.280) (8,08) (1.090) (0,91)

El resultado operacional del ejercicio 2006 fue una pérdida de MUS$ 10,280, cifra superior en MUS$ 9.190 respecto de la pérdida acumulada del ejercicio 2005, ello debido principalmente a: Del lado de los ingresos: Aumento de MUS$ 10.457 de las ventas a clientes libres; contrarrestrado con una disminución de otros servicios a terceros por MUS$ 26 y de las ventas de energía y potencia al CDEC-SING por MUS$ 2.555. Del lado de los costos de explotación: Aumento de MUS$ 9.998 del costo por consumo de combustibles, MUS$ 2.779 en servicios y asesorías (variables), incremento de MUS$ 2.462 por costo fijo, compra de energía por MUS$ 1.171 y MUS$ 656 por gastos de administración y ventas.

COSTOS DE EXPLOTACION 2006MUS$

2005MUS$

Proporción variableCombustibles y lubricantes 56.071 46.073 Energía y potencia de terceros 1.796 625 Otros 15.234 12.455 TOTAL COSTO VARIABLE 73.101 59.153 Proporción fijoDepreciación 26.573 25.774 Otros 28.001 26.338 TOTAL COSTO FIJO 54.574 52.112 TOTAL COSTO DE EXPLOTACION 127.675 111.265

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RESULTADO NO OPERACIONAL 2006MUS$

2005MUS$

Ingresos financieros 1.299 1.174Utilidad inversión Empresas Relacionadas 5.068 5.140Otros ingresos fuera de explotación 1.454 5.136Gastos financieros (9.089) (7.236)Otros egresos fuera de explotación (343) (407)Diferencia de Cambio (587) 341RESULTADO NO OPERACIONAL (2.198) 4.148MARGEN NO OPERACIONAL (%) (1,73) 3,47

El resultado no operacional alcanzado del ejercicio 2006 generó una pérdida de MUS$ 2.198, un 152,99% menor comparado con la ganancia de MUS$ 4.148 registrada el año anterior. Esta variación se debe principalmente a la recompra durante el primer semestre del año 2005 de los certificados de participación en el crédito externo otorgado por el ABN AMRO Bank, compensada por el incremento de la tasa de interés con la institución financiera de un 4% a un 5% para el ejercicio 2006.

Utilidades (Pérdidas) después de Impuestos 2006 2005

Utilidad (Pérdida) del ejercicio (MUS$) (10.782) 2.301 Margen de utilidad neta (%) (8,47) 1,93 Acciones 456.452.097 456.452.097 Utilidad (Pérdida) por acción (US$) (0,02) 0,01

4. Estado de Flujo de Efectivo El flujo neto total del año 2006 fue un egreso de MUS$ 2.821, que se compara favorablemente con el egreso neto total del año 2005, que fue de MUS$ 8.853, siendo una variación positiva de MUS$ 6.032. Esta variación positiva de MUS$ 6.032 se debe principalmente al menor egreso por el flujo de financiamiento de MUS$ 22.309 y el menor egreso del flujo de inversión de MUS$ 1.942. Esto compensado con el menor ingreso del flujo operacional de MUS$ 18.219. Las actividades de operación a del año 2006 generaron un flujo positivo de MUS$ 4.869, menor al flujo positivo de MUS$ 23.088 del año 2005. Esta variación negativa de MUS$ 18.219 se debe principalmente a un mayor costo operacional por pagos realizado a proveedores, compensada por la recaudación de clientes y del impuesto a las ventas y servicio (IVA).

Las actividades de financiamiento del 2006 generaron un flujo negativo de MUS$ 2.702 que se compara favorablemente con el flujo negativo del año 2005 de MUS$ 25.011. Esta variación de MUS$ 22.309 se debe principalmente a la recompra durante el primer semestre del año 2005 de los certificados de participación en el crédito externo otorgado por el ABN AMRO Bank, compensado por el pago de dividendos en el primer semestre del año 2006 por EDELNOR y la amortización del ingreso diferido relacionado con los certificados de deuda del crédito con el ABN AMRO. Por último, las actividades de inversión del año 2006 generaron un flujo negativo de MUS$ 4.988, que es inferior al flujo negativo de MUS$ 6.930 del año 2005. Esta variación positiva de MUS$ 1.942 se debe fundamentalmente a una menor incorporación de activos fijos por MUS$ 544, además de una mayor recaudación de ingresos por ventas de activo fijo (Subestación Calama) de MUS$ 1.480, todo esto compensado con el egreso por aporte a inversiones (CDEC) por un costo de MUS$ 82.

100

Mercado en que participa la empresa

Las actividades de negocios de EDELNOR S.A. se desarrollan en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), focalizándose en generación, transmisión y comercialización de electricidad. Si bien al principio de la década, este mercado ha visto incrementar en forma paulatina la oferta de ciclos combinados a gas natural, lo que ha traído consigo una reducción de los costos marginales del sistema, en los últimos años, debido a las restricciones impuestas por Argentina a las exportaciones de gas, el sistema (SING) se ha visto en la necesidad de incrementar el uso de carbón volviendo a aumentar estos costos. Como consecuencia de lo anterior, las unidades generadoras de las centrales térmicas a carbón han aumentado su generación durante este año. Sin embargo, la participación de EDELNOR S.A. en la generación del SING ha disminuido de 23,3% a un 19,9% entre el ejercicio 2005 y 2006 principalmente por menor despacho de la unidad a gas de Mejillones. Los siguientes cuadros muestran la participación relativa de EDELNOR S.A. en el mercado del SING:

Generación Bruta (GWh)

2006 % 2005 %

EDELNOR S.A. 2.633,5 19,9 2.954,1 23,3 SING 13.235,8 100 12.655,9 100

Potencia Instalada (MW)

2006 % 2005 %

EDELNOR S.A. 719,0 19,7 719,0 19,7 SING 3.595,8 100 3.595,8 100

EDELNOR S.A. posee un stock de combustible “petroleum pet coke” el cual puede ser utilizado en sus unidades a carbón, luego de la autorización que otorgara la COREMA (Comisión Regional del Medio Ambiente) de la Segunda Región. Esta resolución permite la quema de la mezcla carbón-pet coke en las Unidades 1 y 2 de Mejillones, obteniendo con ello una eficiencia real en lo costos de explotación, lo cual mejora las condiciones de despacho dentro del sistema. Por otra parte, es una política de EDELNOR S.A. el mantener vigente más de una sola alternativa de uso de combustibles y no depender exclusivamente del gas natural proveniente de Argentina. Valor libro y valor económico de los activos

Respecto de los activos de mayor importancia cabe mencionar lo siguiente: Los valores de los bienes del activo fijo, se encuentran ajustados de acuerdo a los criterios contables establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros, en las circulares 550 y 566 de 1985. La depreciación es calculada sobre el valor de los bienes de acuerdo a los años de vida útil restante de cada bien.

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Las inversiones en empresas relacionadas se presentan valorizadas a su valor patrimonial proporcional. En el caso de la participación en sociedades extranjeras, se ha efectuado sobre estados financieros preparados conforme a la normativa establecida en el Boletín Técnico N°64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Las inversiones en instrumentos financieros con pactos se presentan de acuerdo a su valor de compra más la proporción de intereses correspondientes conforme a la tasa implícita de cada operación. Las existencias se presentan valorizadas al costo promedio ponderado, montos que no exceden los respectivos valores actuales de reposición. Las cuentas por cobrar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento en corto y largo plazo. Las operaciones se han valorizado a costo histórico de transacción. En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados y las instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, expuestas en Nota 2 de los Estados Financieros. Análisis de Riesgo de Mercado

Al 31 de diciembre del 2006, el crédito de largo plazo de EDELNOR S.A., está pactado en su totalidad (100%) en dólares a tasa fija con ABN AMRO Bank. (ver nota Nº 15)

Actividades y Negocios

Factores de Riesgo

EDELNOR S.A., es parte de un mercado eléctrico altamente competitivo, conformado por empresas generadoras que han tenido agresivos planes de expansión, con un marco regulatorio en continuo perfeccionamiento y con un escenario eléctrico que ha estrenado nuevas tecnologías sobre la base de unidades de ciclo combinado a gas natural, lo que ha implicado un cambio de estructura en el sistema. Actualmente el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) tiene una sobre instalación de potencia con respecto de la demanda. Se espera que en los próximos años la sobre instalación se reduzca , principalmente debido al aumento de la demanda del sistema. Frente a la modificación de los factores de riesgo, EDELNOR S.A., ha enfocado sus esfuerzos a la creación u obtención de nuevos mercados.

Política de Inversión y Financiamiento

La política de inversión de la empresa está orientada a materializar aquellos proyectos rentables de inversión en generación y transporte de energía, que le permitan abastecer oportunamente a sus clientes actuales y potenciales, cumpliendo de esta forma con su principal objeto social.

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Por otra parte, la política de financiamiento de la sociedad contempla principalmente las siguientes fuentes de recursos para financiar su operación: • Recursos propios • Créditos ligados a proveedores En la actualidad EDELNOR S.A. ha enfocado sus esfuerzos en alcanzar la mayor eficiencia operacional y financiera, que garanticen a sus clientes actuales y potenciales, un excelente nivel de calidad y seguridad en el suministro eléctrico. Política de Inversión y Desarrollo

La sociedad no tiene una política de investigación y desarrollo, como tampoco ha efectuado desembolsos por este concepto durante los años 2006 y 2005.

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Hechos Relevantes

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HECHOS RELEVANTES

En el ejercicio 2006, se informaron los siguientes hechos relevantes a la Superintendencia de Valores y Seguros.

Hecho esencial del 6 de abril de 2006

Con fecha 6 de abril, la Sociedad ha recibido de YPF S.A., uno de los principales proveedores de gas natural de la Compañía, una comunicación cuyo tenor transcribimos a continuación:

“Buenos Aires, 6 de abril de 2006

Señores Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A.- Edelnor S.A.Av. El Bosque Norte N0 500, oficina 902Las Condes, Santiago de ChileAtn. Alejandro Lorenzini L. Gerente de Procesos, Medio Ambiente Y Combustible/M. Soledad Martínez T. Fiscal

Por courier y fax ((562)3533210)

De nuestra mayor consideración:

Nos dirigimos a Uds., en relación con el contrato de compraventa de gas natural de exportación entre Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. - EDELNOR (el “Comprador”) e YPF S.A. (“YPF” o el “Vendedor”) de fecha 9 de abril de 1999 (el “Contrato”), cuya exportación ha sido autorizada mediante Resolución SE 565/1999 (la “Autorización de Exportación”).

Al respecto, ponemos en vuestro conocimiento que en el día de la fecha hemos recibido una notificación de Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (“YPFB”) bajo el contrato para la importación de gas proveniente de la república de Bolivia entre YPF e YPFB (el “Contrato de Importación de Gas de Bolivia”), por el cual YPFB notifica que a partir del 3 de abril de 2006, debido a una rotura del oleoducto de San Antonio a Transredes al que está conectado el oleoducto del Campo Margarita del Bloque Caipipendi (ubicado en la República de Bolivia), no se pueden evacuar los condensados producidos en dicho campo, motivo por el cual se han producido restricciones en la producción de gas natural, imposibilitando a YPFB el suministro de gas natural para los mercados de Argentina y Brasil. YPFB ha invocado la fuerza mayor por las causas antes mencionadas, suspendiendo parcialmente el suministro bajo el Contrato de Importación de Gas de Bolivia. Conforme lo informado por YPFB la causal de fuerza mayor invocada se mantendría por un plazo de 10 días aproximadamente.

Destacamos que los volúmenes de gas natural que YPF recibe de YPFB bajo el Contrato de Importación de Gas de Bolivia, son utilizados por YPF para cumplir con los compromisos de suministro de gas a sus clientes del mercado interno argentino, conforme lo dispuesto en el Acuerdo Transitorio celebrado entre la República Argentina y la República de Bolivia y la Resolución SE N0 710/2004.

En atención al destino efectivo de dichos volúmenes de gas natural importados de Bolivia, hemos asignado las consecuencias de la fuerza mayor invocada por YPFB al mercado interno, conforme las notificaciones emitidas en el día de ayer.

No obstante lo antedicho, por aplicación de lo dispuesto en las Resoluciones SE N0 659/2004 (artículo 6.1 y 6.2 del Anexo I) y 752/2005 (artículo 27), las transportistas han procedido a reprogramar las nominaciones, teniendo como efecto la no entrega a los clientes de exportación, incluyendo al Comprador, de ciertos volúmenes de gas inyectados por YPF a los sistemas de transporte respectivos.

Ni dicho accionar de las transportistas, ni la aplicación de la normativa mencionada, pueden ser impedidos por YPF, ya que el mencionado orden de prioridades y la asignación efectuada por las transportistas, prevalecen frente a cualquier confirmación en contrario de YPF y resulta ajena a nuestra voluntad.

105

Por ello, la invocación de fuerza mayor y la consecuente suspensión parcial de las entregas efectuadas por YPFB bajo el Contrato de Importación de Gas de Bolivia, y la reprogramación efectuada por las respectivas transportistas por aplicación del orden de prioridades establecido en las Resoluciones mencionadas, constituyen un evento de fuerza mayor bajo el mismo, que resulta ajeno a la voluntad de YPF.

Consecuentemente, nos vemos obligados a invocar la fuerza mayor en los términos del Contrato, por la suspensión parcial de las entregas bajo el Contrato, hasta tanto se revierta la situación descripta.

Oportunamente, les informaremos mediante comunicación escrita y/o mediante el sistema de comunicación utilizado por las partes para las nominaciones y confirmaciones de gas bajo el Contrato, cualquier novedad y/o la finalización del evento que dio origen a la fuerza mayor invocada en la presente.

Sin otro particular, saluda atentamente, YPF S.A. Teodoro M. Marco Gerente de Gas &GLP Dirección de Asuntos Jurídicos de YPF S.A.”

Hacemos presente a esa Superintendencia, que Edelnor S.A. efectuará de conformidad a la ley y al contrato de suministro de gas natural que nos vincula con YPF, la correspondiente reserva de derechos frente a los hechos expuestos en la comunicación antes transcrita.

Por otra parte, informamos Ud. que oportunamente, y de conformidad al curso que sigan los acontecimientos antes descritos, Edelnor S.A. informará acerca del eventual impacto que ellos puedan tener en sus resultados.

Hecho esencial del 25 de abril de 2006

La Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, celebrada con fecha 24 de abril de 2006, aprobó la distribución de un dividendo definitivo de US$ 690.198,25 dólares de los Estados Unidos de América, lo que significa un dividendo definitivo de US$ 0,00151 por acción, en su equivalencia en pesos moneda nacional según valor del dólar observado el día 19 de mayo de 2006. Asimismo, la referida Junta de Accionistas aprobó la distribución de un dividendo adicional de US$ 450.931,99 dólares de los Estados Unidos de América, lo que significa un dividendo adicional de US$ 0,00099 por acción, en su equivalente en pesos moneda nacional según valor del dólar observado el día 19 de mayo de 2006. Ambos dividendos, esto es, tanto el dividendo definitivo, como el adicional, se pagarán a partir del día 22 de mayo de 2006 a los accionistas inscritos en el respectivo Registro de Accionistas el quinto día hábil anterior para su solución.

La publicación del aviso correspondiente se efectuará el día 5 de mayo de 2006 en el diario La Nación.

Hecho Esencial del 26 de julio de 2006

Que como es de público conocimiento, con fecha de ayer fue publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina la Resolución N0 534/2006 del Ministerio de Economía y Producción mediante la cual, a la luz de lo dispuesto en el “CONVENIO MARCO ENTRE LA REPÚBLICA ARGENTINA Y LA REPÚBLICA DE BOLIVIA PARA LA VENTA DE GAS NATURAL Y LA REALIZACIÓN DE PROYECTOS DE INTEGRACIÓN ENERGÉTICA” de fecha 29 de junio de 2006, se instruye a la Dirección General de Aduanas para que aplique como base de valoración de las exportaciones de gas natural desde Argentina, el precio fijado para dicho insumo en el referido convenio suscrito entre Bolivia y Argentina, esto es, un precio de USD 5 el millón de BTU y, asimismo, sobre el precio referencial así determinado, la citada resolución eleva desde un 20% a un 45%, la alícuota del derecho que grava las exportaciones de gas natural provenientes desde Argentina.

La citada resolución dispuso además que, con el objeto de realizar un seguimiento de los efectos de las medidas dispuestas en virtud de la resolución en comento, la Secretaría de Política Económica del Ministerio de Economía y Producción y la Secretaría de Energía del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, elaboren informes trimestrales que permitan evaluar el impacto de dichas medidas.

106

La resolución antes citada se aplica a las destinaciones de exportación que se oficialicen a partir de la fecha de publicación de la resolución en el Boletín Oficial.

Considerando los volúmenes de gas natural que hoy se importan desde Argentina, se estima que las medidas adoptadas por las autoridades trasandinas elevarán los costos directos de adquisición de dicho combustible para la Compañía en aproximadamente USD 16 millones anuales. Conforme a los contratos que la Sociedad mantiene con la mayoría de sus clientes, este mayor costo será traspasado a las tarifas de suministro.

Hecho Esencial del 2 de octubre de 2006

En horas de la madrugada de ayer domingo 1° de octubre, se produjo un incendio en las instalaciones de Puerto Mejillones S.A., a consecuencia del cual se vieron afectados, entre otros, el sistema de correas transportadoras que lleva el carbón desde el Puerto de Mejillones hacia la cancha de acopio ubicada en la Planta de Mejillones de propiedad de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A.

Las causas del incendio, que no provocó daños personales, están siendo investigadas por los equipos técnicos pertinentes, con miras a determinar las causas del evento, naturaleza de la reparación respectiva, duración de la paralización de las instalaciones de transporte y los costos involucrados.

De todas formas, con esta misma fecha la Compañía está notificando de este incidente a sus Aseguradores.

Finalmente, hacemos presente a Ud. que una vez que la Compañía cuente con mayor información sobre las consecuencias técnicas y económicas de este evento, y en caso de que la misma constituya información esencial, le será comunicada oportunamente a esa Superintendencia, de conformidad a la legislación vigente.

Hecho Esencial del 20 de diciembre de 2006

Con fecha 19 de Diciembre de 2006 el Directorio de la Compañía tomó conocimiento de la suscripción de la modificación al Contrato de Suministro Eléctrico celebrado entre Edelnor S.A. y Compañía Minera Cerro Colorado S.A., con fecha 12 de Mayo de 1992, para las instalaciones de esta última Compañía situadas en la primera región del país.

Cabe señalar que con ocasión de la mencionada modificación, las partes extendieron el plazo previsto en el citado Contrato hasta septiembre del año 2016, aumentaron al mismo tiempo la potencia contratada desde 22 MW a 50 MW a partir del año 2008 y modificaron la tarifa y fórmula de indexación del contrato.

Finalmente, cabe señalar que el mencionado contrato representa para Edelnor S.A. del orden del 10% de la potencia total contratada con clientes libres para el año 2008.

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Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A

Informe sobre los Estados Financieros Consolidados

Informe de los Auditores IndependientesBalances Generales Consolidados

Estado de Resultados ConsolidadosEstado de Flujo de Efectivo Consolidados

Notas a los Estados Financieros Consolidados

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas y Directores de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A.:

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros consolidados (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. No hemos examinado los estados financieros de las sociedades Gasoducto Nor Andino S.A. y Gasoducto Nor Andino Argentina S.A., ambas coligadas indirectas, los cuales fueron utilizados para valorizar estas inversiones a su valor patrimonial proporcional en la filial Energía del Pacífico Ltda. (donde Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. tiene un 99% de participación), y que en conjunto representan una inversión de MUS$ 52.077 y MUS$ 53.189 al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, y una utilidad neta por inversión de MUS$ 4.947 y MUS$ 5.058 por los años terminados en esas fechas. Aquellos estados financieros fueron examinados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a la valorización de las inversiones en dichas empresas coligadas y sus efectos en resultados, se basa únicamente en los informes emitidos por esos auditores. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías y los informes de los otros auditores, constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros auditores, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

David Molina.RUT: 8.722.846-0

Santiago, 26 de enero de 2007 ERNST&YOUNGLTDA.

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EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.BALANCES GENERALES CONSOLIDADOSal 31 de Diciembre del 2006 y 2005

ACTIVOS Nota 2006MUS$

2005MUS$

ACTIVOS CIRCULANTESDisponible 184 2.088Depósitos a plazo (28) 13.014 7.994Valores negociables (neto) (4) 7.497 13.611Deudores por venta (neto) (5) 23.812 11.752Deudores varios (neto) (5) 2.848 2.411Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (6) 8.861 4.406Existencias (neto) (7) 6.100 7.852Impuestos por recuperar 1.118 1.209Gastos pagados por anticipado 1.162 1.072Impuestos diferidos (8) 156 172Otros activos circulantes (9-10) 4.461 5.865TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 69.213 58.432ACTIVOS FIJOSTerrenos 2.575 2.575Construcciones y obras de infraestructura 316.874 313.594Maquinarias y equipos 517.697 517.872Otros activos fijos 53.808 49.052Mayor valor por retasación técnica del activo fijo (687) (687)Depreciación acumulada (393.762) (368.146)TOTAL ACTIVOS FIJOS (11) 496.505 514.260OTROS ACTIVOSInversiones en empresas relacionadas (12) 52.077 53.189Inversiones en otras Sociedades 220 141Deudores a largo plazo (5) 1.559 2.072Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo (6) 4.371 5.792Impuestos diferidos a largo plazo (8) 2.760 869Otros (13) 3.064 3.381TOTAL OTROS ACTIVOS 64.051 65.444TOTAL ACTIVOS 629.769 638.136

Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.

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PASIVOS Nota 2006MUS$

2005MUS$

PASIVOS CIRCULANTESObligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo (14) 3.049 2.785Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año 21 749Cuentas por pagar 13.155 6.816Acreedores varios 41 10Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (6) 4.461 4.849Provisiones (16-17) 1.640 1.762Retenciones 333 645Ingresos percibidos por adelantado 8 8TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 22.708 17.624PASIVOS LARGO PLAZOObligaciones con bancos e instituciones financieras (15) 199.645 201.172Acreedores varios largo plazo 3.768 3.782Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (6) 45.833 45.833Provisiones (16-17) 926 880Otros pasivos a largo plazo 0 0TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO 250.172 251.667INTERES MINORITARIO (18) 587 620PATRIMONIOCapital pagado 345.576 345.576Sobreprecio en venta de acciones propias 11.073 11.073Otras reservas 5.751 5.751Déficit acumulado período de desarrollo-filial 171 171Utilidades acumuladas 4.513 3.353Pérdidas acumuladas 0 0Utilidad (Pérdidas) del ejercicio (10.782) 2.301TOTAL PATRIMONIO (19) 356.302 368.225TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 629.769 638.136

Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.

112 Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOSAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

ESTADO DE RESULTADOS Nota 2006MUS$

2005MUS$

RESULTADO OPERACIONALIngresos de explotación 127.320 119.444Costos de explotación (127.675) (111.265)Margen de explotación (355) 8.179Gastos de administración y venta (10.130) (9.462)RESULTADO OPERACIONAL (10.485) (1.283)RESULTADO NO OPERACIONAL Ingresos financieros 1.599 1.526Utilidad inversión empresas relacionadas (12) 4.947 5.058Otros ingresos fuera de la explotación (20) 1.540 5.136Pérdida inversión empresas relacionadas 0 0Gastos financieros (9.091) (7.248)Otros egresos fuera de la explotación (20) (344) (407)Diferencias de cambio (21) (628) 305RESULTADO NO OPERACIONAL (1.977) 4.370RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LA RENTA (12.462) 3.087Impuesto a la renta (8) 1.731 (734)UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA (10.731) 2.353Interés minoritario (18) (51) (52)UTILIDAD DEL EJERCICIO (19) (10.782) 2.301

113Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO CONSOLIDADOSAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO 2006MUS$

2005MUS$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIONRecaudación de deudores por venta 171.632 158.096Ingresos financieros percibidos 1.161 1.137Dividendos y otros repartos percibidos 4.151 6.984Otros ingresos percibidos 2.332 608Pago a proveedores y personal (menos) (164.290) (127.457)Intereses pagados (menos) (8.032) (8.190)Impuesto al valor agregado y otros similares pagados (menos) (5.111) (8.035)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 1.843 23.143FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOPago de dividendos (menos) (1.141) 0Pago de préstamos (menos) (1.561) (25.011)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (2.702) (25.011)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIONVentas de activo fijo 1.491 11Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas 1.444 1.444Incorporación de activos fijos (menos) (6.397) (6.941)Inversiones Permanentes (82) 0FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION (3.544) (5.486)FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO (4.403) (7.354)VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (4.403) (7.354)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 29.556 36.910SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 25.153 29.556

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EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.CONCILIACION FLUJO - RESULTADO CONSOLIDADOSAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 28 forman parte integral de estos estados financieros.

CONCILIACION FLUJO - RESULTADO Nota 2006 MUS$

2005 MUS$

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO (10.782) 2.301RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS(Utilidad) Pérdida en ventas de Activo Fijo (20) (34) (570)RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS (34) (570)CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVODepreciación del ejercicio (11) 27.010 26.114Castigos y Provisiones 55 55Utilidad devengada en inversión empresas relacionadas (12) (4.947) (5.058)Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 0 0Diferencia de cambio neto (21) 628 (305)Otros abonos a resultado (2.888) 0Otros cargos a resultado 0 7.522CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 19.858 28.328VARIACION DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVODeudores por ventas (14.670) (3.591)Existencias 800 675Otros activos 145 962VARIACION DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (13.725) (1.954)VARIACION DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVOCuentas por pagar relacionadas con el resultado de explotación 5.155 (4.783)Intereses por pagar 0 0Impuesto a la renta por pagar (neto) 385 (62)Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (neto) 935 (169)VARIACION DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO 6.475 (5.014)UTILIDAD (PERDIDA) DEL INTERES MINORITARIO 51 52FLUJO NETO POSITIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 1.843 23.143

Conciliación entre el flujo neto originado por actividades de la operación y el resultado del ejercicio

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EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOSAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

NOTA 1 - INSCRIPCION EN EL REGISTRO DE VALORES

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A., fue creada como Sociedad de Responsabilidad Limitada, el 22 de octubre de 1981, con aportes de la Empresa Nacional de Electricidad S.A. (ENDESA) y de la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO).

Inició sus operaciones con domicilio legal en la ciudad de Antofagasta, con fecha primero de junio de 1981.

Su objeto es la producción, transporte, distribución y suministro de energía eléctrica; compra, venta y transporte de combustibles, ya sean éstos líquidos, sólidos o gaseosos y, adicionalmente, ofrecer servicios de consultoría relacionados a la ingeniería y gestión, al igual que de mantenimiento y reparación de sistemas eléctricos.

El 30 de septiembre de 1983, EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE (EDELNOR S.A.) se transformó en una Sociedad Anónima Abierta de duración indefinida, transada en la Bolsa Chilena y como tal se encuentra inscrita, con fecha 23 de julio de 1985, en el Registro de Valores con el número 0273 y sujeto a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 2 - RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

a) Período contable Los Estados Financieros corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de los años 2006 y 2005 respectivamente.

b) Moneda usada en los Estados FinancierosDe acuerdo a resolución exenta No. 352 del Servicio de Impuestos Internos, de fecha 29 de diciembre del 2003, a contar del 1 de enero del 2004 la Sociedad mantiene sus registros contables en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica, en los términos y condiciones que exige el artículo 18, inciso 3o. del Código Tributario.

c) Bases de preparación:Los presentes Estados Financieros han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primando éstas por sobre las primeras.

d) Bases de presentaciónPara una mejor comparación e interpretación de los Estados Financieros del 2006 y 2005, se han efectuado algunas reclasificaciones.

e) Bases de consolidación:Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujo de efectivo de la sociedad matriz y de sus filiales, ENERPAC LTDA. y EDELNOR INTERNATIONAL INC. Los montos y transacciones efectuados entre las sociedades consolidadas, han sido eliminados y se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios, presentado como interés minoritario.

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f) Corrección monetaria: En conformidad a lo expuesto en la letra b) anterior, la Sociedad está autorizada para llevar su contabilidad en dólares estadounidenses, por lo que no aplica las normas de corrección monetaria a contar del 2004.

g) Bases de conversión: Los activos y obligaciones expresados en monedas distintas al dólar estadounidense han sido convertidos a esta moneda a los valores de paridad correspondientes al cierre de los estados financieros, los que se detallan a continuación.

Paridad respecto al dólar al cierre de cada ejercicio 31/12/2006US$1

31/12/2005US$1

Peso chileno 532,3900 512,5000Unidad de Fomento (U.F.) 0,0290 0,0285Euro 0,7583 0,8456Yen 119,0900 118,0400Franco Suizo 1,2200 1,3155Libra Esterlina 0,5110 0,5821

Los gastos e ingresos en moneda nacional han sido expresados en dólares al tipo de cambio observado correspondiente al día de registro contable de cada operación; las diferencias de cambios expresadas en monedas distintas al dólar se cargan o abonan a resultado según corresponda.

h) Depósitos a plazo: Los depósitos a plazo se presentan a sus valores de inversión más los reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

i) Valores negociables: Corresponden a inversiones en cuotas de fondos mutuos que son valorizadas al valor de rescate de la cuota al cierre de cada ejercicio.

j) Existencias:Las existencias de petróleo, materiales, lubricantes y carbón se presentan al costo promedio. Los repuestos también se encuentran valorizados a su costo promedio de adquisición y se presentan clasificados dentro de otros activos fijos. A partir del año 2003, se determina un monto de obsolescencia de acuerdo a su rotación.

k) Otros activos circulantes: Bajo este rubro se incluyen los derechos a cobrar por compromisos de venta, los cuales corresponden a compras de títulos o valores mobiliarios con compromiso de retroventa y se presentan valorizados de acuerdo a la tasa interna de retorno del pacto.

l) Estimación deudores incobrables: Esta estimación se ha constituido al cierre de cada ejercicio considerando la antigüedad, superior a un año, y el riesgo de no pago de las cuentas y documentos por cobrar.

m) Activo fijo: Los bienes del activo fijo son valorizados y registrados en dólares estadounidenses, presentándose en los estados financieros al costo de adquisición, mostrándose en rubro separado la diferencia por mayor valor de la retasación técnica efectuada en 1986.

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A las obras en construcción se les han imputado todos los costos de financiamiento así como los gastos incurridos y relacionados con la construcción hasta que entren en funcionamiento, de acuerdo al Boletín Técnico No.31 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

n) Depreciación del activo fijo:La depreciación del activo fijo se realiza bajo el método lineal basado en su vida útil estimada sin valor residual.

o) Inversiones en empresas relacionadas:Las inversiones en empresas relacionadas se encuentran valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional (VPP), incluyéndose en el patrimonio y resultado la proporción devengada que corresponde.

p) Impuestos a la renta y diferidos:La Sociedad determina el impuesto a la renta sobre la base devengada, de conformidad a las disposiciones legales vigentes.

Los impuestos diferidos se registran de acuerdo a lo señalado en la Circular No. 1466, de la Superintendencia de Valores y Seguros, determinada sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, conforme a los Boletines Técnicos No. 60 y complementarios.

q) Indemnización por años de servicio: La Sociedad mantiene una provisión para cubrir la obligación por concepto de indemnización por años de servicio de su personal, de acuerdo con los convenios y contratos vigentes. La provisión se calcula sobre la base de años de servicio y las remuneraciones del personal, y se registran a su valor actual, aplicando el método del costo devengado del beneficio con una tasa de descuento de 7% y un período de capitalización de 17,45 años.

r) Ingresos de la explotación: La Sociedad reconoce como ingresos de la explotación, la energía suministrada y no facturada al último día del mes de cierre, valorizadas según las tarifas vigentes al correspondiente período de consumo. Asimismo, el costo de dicha energía se encuentra incluído en el rubro costo de explotación.

s) Software computacional: La Sociedad posee software computacional adquirido como paquete computacional y otros desarrollados con personal externo, ambos contabilizados como activos fijos.

t) Estado de flujo de efectivo: La Sociedad ha considerado como efectivo equivalente las inversiones en depósitos a plazos, cuotas de fondos mutuos de renta fija y pactos con vencimientos inferior a 90 días.

El concepto de operación considerado en la clasificación del flujo efectivo, está referido al conjunto de actividades propias del giro de la Sociedad que generan incrementos o disminuciones patrimoniales, cualquiera sea su naturaleza. De esta forma, los ingresos y gastos que normalmente se clasifican en el estado de resultado fuera de la explotación, en el estado de flujo efectivo se consideran también como parte del flujo operacional.

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Sociedades Incluidas en la Consolidación

Rut Nombre sociedadPorcentaje de Participación

31/12/2006 31/12/2005Directo Indirecto Total Total

96.788.720-K Energía del Pacífico Ltda. 99,0000 0,0000 99,0000 99,00000-E Edelnor International Inc. 99,0000 1,0000 100,0000 100,0000

NOTA 3 - CAMBIOS CONTABLES

Durante el ejercicio no se han producido cambios en la aplicación de principios de contabilidad.

NOTA 4 - VALORES NEGOCIABLES

InstrumentosValor Contable

2006MUS$

2005MUS$

Cuotas de Fondos Mutuos 7.497 13.611Total 7.497 13.611

NOTA 5 - DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre del 2006 la cuenta deudores varios se compone principalmente de: Anticipo a proveedores por MUS$ 2.377 (MUS$ 333 en diciembre del 2005); Créditos al personal, por monto de MUS$ 311 (MUS$ 430 en diciembre del 2005). Estos saldos se encuentran reajustados de acuerdo al valor de la U.F. al 31 de diciembre del 2006 y 2005 y devengan un interés conforme a lo pactado en los respectivos convenios.

Al 31 de diciembre del 2006 el principal concepto incluido en los deudores de largo plazo son los documentos por cobrar a clientes, ascendente a MUS$ 1.389 (MUS$ 1.723 en diciembre del 2005).

RUBRO

CIRCULANTESLARGO PLAZO

Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año

SubtotalMUS$

Total Circulante Neto

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Deudores por venta 23.965 11.752 - - 23.965 23.812 11.752 - -Estimación deudores incobrables - - - - 153 - - - -

Documentos por cobrar - - - - - - - - -Estimación deudores incobrables - - - - - - - - -

Deudores varios 2.017 2.069 853 342 2.870 2.848 2.411 1.559 2.072Estimación deudores incobrables - - - - 22 - - - -

Total deudores largo plazo 1.559 2.072

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NOTA 6 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Conceptos

Flujos desde Gasoducto Nor Andino Chile S.A.

Flujos desde Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. Total Flujos

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Cuenta por Cobrar (Cód. 5.50.40.30, Otros Activos) - - 1.756 1.881 1.756 1.881

a Edelnor S.A. - - 1.740 1.864 1.740 1.864a Inversiones Mejillones S.A. - - 16 17 16 17Devolución Aportes Irrevocables (Cód. 5.41.13.20, Recaudación de Prestamos Documentados a Emp. Relacionadas)

- - - - - -

a Edelnor S.A. - - - - - -a Inversiones Mejillones S.A. - - - - - -Dividendos (Cód. 5.50.40.30, Otros Activos) 2.917 5.473 1.276 1.582 4.193 7.055

a Edelnor S.A. 2.887 5.418 1.264 1.566 4.151 6.984a Inversiones Mejillones S.A. 30 55 12 16 42 71

Total devoluciones 2006MUS$

2005MUS$

Total 5.949 8.936a Edelnor S.A. (*) 5.891 8.848a Inversiones Mejillones S.A. 58 88

Nota: Código corresponde a códigos de FECU, Flujo Efectivo (*) La Sociedad ha recibido en enero del 2007 por concepto de dividendo MUS$ 3.238 correspondientes al ejercicio 2006.

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AÑO 2006Documentos Cuentas Por CobrarEmpresa ObservaciónELECTROANDINA S.A. - No devengan intereses

GASODUCTO NOR ANDINO ARGENTINA S.A.(Largo Plazo)

- Monto expresado en dólares estadounidenses.- La deuda devenga un interés del 5% anual sobre saldos para el año 2005, 6%

sobre saldos para el año 2006, etc., incrementándose para cada año calenda- rio sucesivo la tasa de interés en medio punto porcentual sobre saldos, hasta la cancelación total de la deuda.

GASODUCTO NOR ANDINO S.A.(Largo Plazo)

- El reintegro se efectuará al término de contrato de transporte de gas (firmado entre EDELNOR S.A. y Nor Andino S.A.) otorgando un mes más de servicio

- No devengan intereses- Monto expresado en dólares estadounidenses.

Documentos y Cuentas por PagarEmpresa Observación

INVERSIONES MEJILLONES S.A. - No devengan intereses- Monto expresado en dólares estadounidenses.

ELECTROANDINA S.A. - No devengan interesesGASODUCTO NOR ANDINO S.A. - No devengan intereses

AÑO 2005Documentos y Cuentas por CobrarEmpresa ObservaciónELECTROANDINA S.A. - No devengan intereses

GASODUCTO NOR ANDINO S.A.(Largo Plazo)

- Monto expresado en dólares estadounidenses.- El reintegro se efectuará al término de contrato de transporte de gas (firmado

entre EDELNOR S.A. y Nor Andino S.A.) otorgando un mes más de servicio- No devengan intereses

GASODUCTO NOR ANDINO ARGENTINA S.A.(Largo Plazo)

- Monto expresado en dólares estadounidenses.- La deuda devenga un interés del 5% anual sobre saldos para el año 2005, 6%

sobre saldos para el año 2006, etc., incrementándose para cada año calendario sucesivo la tasa de interés en medio punto porcentual sobre saldos, hasta la cancelación total de la deuda.

Documentos y Cuentas por PagarEmpresa ObservaciónINVERSIONES MEJILLONES S.A. - No devengan interesesELECTROANDINA S.A. - No devengan interesesGASODUCTO NOR ANDINO S.A. - No devengan intereses

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a) Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas.

Rut Sociedad Corto plazo Largo plazo

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

78.974.730-K Gasoducto Nor Andino S.A. 2.200 343 1.482 1.45996.731.500-1 Electroandina S.A. 5.148 2.537 - -0-E Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. 1.513 1.526 2.889 4.333Total 8.861 4.406 4.371 5.792

b) Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas.

Rut Sociedad Corto plazo Largo plazo

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

96.990.660-0 Inversiones Mejillones S.A. - - 45.833 45.83396.731.500-1 Electroandina S.A 931 1.537 - -78.974.730-K Gasoducto Nor Andino S.A. 3.530 3.312 - -Total 4.461 4.849 45.833 45.833

c) Transacciones

Sociedad Rut Naturaleza de la relación

Descripción de la transaccion

2006 2005

MUS$Efectos en resultados

(cargo/abono)

MUS$Efectos en resultados

(cargo/abono)

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Venta Energía y Potencia 7.798 7.798 19.651 19.651

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Reliquidación de Potencia 906 906 208 (208)

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz ComúnArriendo de

instalaciones y otros

1.390 1.390 1.070 1.070

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Compra venta combustibles 14.365 4.373 5.771 1.282

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Compra servicios 5.860 (5.860) 5.274 (5.274)

Gasoducto Nor Andino S.A. 78.794.730-k Indirecta Transporte de

gas natural 18.187 (18.187) 17.689 (17.689)

Enerpac Ltda.. 96.788.720-k Filial Cuenta corriente 200 - 190 -

122

NOTA 7 - EXISTENCIAS

La composición de este rubro al cierre de cada ejercicio es la siguiente:

Existencias 2006MUS$

2005MUS$

Materiales y Suministro Operación 730 604Carbón Importado (1) 4.523 6.667Petróleo Bunker N° 6 209 164Petróleo Diesel 529 374Lubricantes 109 43Total 6.100 7.852

(1) En los saldos de carbón se incluye existencia de Petroleum Coke

NOTA 8 - IMPUESTOS A LA RENTA Y DIFERIDOS

La Sociedad no ha determinado provisión de impuesto a la renta por tener pérdida tributaria de arrastre considerada en el cálculo del activo diferido de largo plazo.

La renta líquida al 31 de diciembre del 2006 asciende a MUS$ (51.557) y MUS$ (27.988) al 31 de diciembre del 2005.

Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 la Sociedad presenta un activo neto por impuesto diferido ascendente a MUS$ 2.916 y MUS$ 1.041 respectivamente, y su detalle es el siguiente:

a) Impuesto a la Renta

Item 2006MUS$

2005MUS$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (179) (74)Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 35 (23)Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (2.132) 4.121Beneficio tributario por pérdidas tributarias 4.007 (4.758)Total 1.731 (734)

123

b) Impuestos Diferidos

Diferencias Temporarias a diciembre de 2006

Impuesto. Diferido Activo Impuesto Diferido PasivoC/Plazo

MUS$L/Plazo

MUS$C/Plazo

MUS$L/Plazo

MUS$Prov. Cuentas incobrables - 26 - -Ingresos anticipados 1 2.331 - -Prov. De vacaciones 155 - - -Deprec. Activo fijo - - - 7.900Indemn. años de servicio - - - 215Otros eventos - 1.503 - 1.750Pérdida tributaria - 8.765 - -Total 156 12.625 - 9.865

Diferencias Temporarias a diciembre de 2005

Impuesto. Diferido Activo Impuesto Diferido PasivoC/PlazoMUS$

L/PlazoMUS$

C/PlazoMUS$

L/PlazoMUS$

Prov. Cuentas incobrables - 30 - -Ingresos anticipados 1 2.599 - -Prov. De vacaciones 171 - - -Deprec. Activo fijo - - - 5.957Indemn. años de servicio - - - 228Otros eventos - 1.513 - 1.846Pérdida tributaria - 4.758 - -Total 172 8.900 - 8.031

124

NOTA 9 - OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

Item 2006MUS$

2005MUS$

Instrumentos de compra con compromiso retroventa 4.458 5.862Depósitos a plazo Ley 18.046 artículo 18 3 3Total 4.461 5.865

NOTA 10 - INFORMACION SOBRE OPERACIONES DE COMPROMISO DE COMPRA, COMPROMISO DE VENTA, VENTA CON COMPROMISO DE RECOMPRA Y COMPRA CON COMPROMISO DE RETROVENTA DE TITULOS O VALORES MOBILIARIOS

Operaciones de Venta con compromiso de recompra (VRC) y de compra con compromiso de retroventa (CRV)

CodFechas

Contraparte Moneda Origen

Valor Suscripc. Tasa Valor

FinalIdentificación de

InstrumentosValor

MercadoInicio Término

CRV 20/12/2006 10/01/2007 Corp. Corredores de Bolsa CLP 2.467 5,88 2.450 Pagaré Estado 2.446

CRV 07/12/2006 02/01/2007 Santander Agente Valores USD 2.005 5,05 2.012 Pagaré Santander 2.012

NOTA 11 - ACTIVO FIJO

a) La composición del activo fijo, al cierre de cada ejercicio, es la siguiente:

ActivoBruto2006MUS$

DepreciaciónAcumulada

2006MUS$

ActivoBruto2005MUS$

DepreciaciónAcumulada

2005MUS$

RetasaciónTécnica

Circ. N°550

TotalActivo

Fijo2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Terrenos 2.575 - 2.575 - (687) (687) 1.888 1.888Construcciones y obras en Infraestructura

316.874 (183.427) 313.594 (175.268) - - 133.447 138.326

Maquinarias y equipos 517.697 (186.694) 517.872 (169.976) - - 331.003 347.896Otros Activos Fijos 53.808 (23.641) 49.052 (22.902) - - 30.167 26.150Total activo fijo 890.954 (393.762) 883.093 (368.146) (687) (687) 496.505 514.260

125

b) El cargo por depreciación del ejercicio se distribuye como sigue:

2006MUS$

2005MUS$

Costos de explotación 26.574 25.774Gastos de administración y Ventas 436 340Total 27.010 26.114

c) Otros activos fijos

2006MUS$

2005MUS$

Muebles, equipos y herramientas 28.913 28.247Obras en curso 9.233 5.178Repuestos 22.846 21.893Provisión obsolescencia repuestos (7.184) (6.266)Total 53.808 49.052

NOTA 12 - INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

Sociedad y Rut País de Origen

Moneda de control de

la inversión

Número de

acciones

Porcentaje de Participación

Patrimonio Sociedades

Resultado del Ejercicio

2006%

2005%

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. Extranjero

Argentina US$ 1.384.320 21,085 21,085 131.014 130.675 6.435 4.781

Gasoducto Nor Andino S.A. 78.974.730-K

Chile US$ 1.493.971 21,085 21,085 115.974 121.591 17.024 19.208

Sociedad y Rut

Resultado del Devengado VPP Resultados no

RealizadosValor Contable de la

Inversión2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. Extranjero 1.357 1.008 27.624 27.553 - - 27.624 27.553

Gasoducto Nor Andino S.A. 78.974.730-K 3.590 4.050 24.453 25.636 - - 24.453 25.636

Total 4.947 5.058 52.077 53.189 - - 52.077 53.189

126

NOTA 13 - OTROS (ACTIVOS)

Los cargos diferidos préstamos, corresponden a desembolsos realizados con motivo de la obtención de los créditos de largo plazo, estos desembolsos se activaron y son amortizados en el mismo período que el principal de los créditos mencionados.

Esta amortización se clasifica en el rubro gastos financieros del Estado de Resultados.

2006MUS$

2005MUS$

Cargos diferidos préstamos 10.749 10.749Amortización acumulada cargos diferidos préstamos (8.104) (7.860)Arriendo pagado por anticipado 263 282Otros 156 210Total 3.064 3.381

NOTA 14 - OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO

El detalle de estas obligaciones se presenta a continuación, los intereses y reajustes devengados al 31 de diciembre de cada año se incluyen en los respectivos saldos.

Rut Banco o Institución FinancieraDólares UF Totales

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Largo Plazo0-E ABN AMRO Bank N.V. 3.049 2.785 - - 3.049 2.785Otros - - - - - -Totales 3.049 2.785 - - 3.049 2.785Monto capital adeudado 1.526 1.561 - - 1.526 1.561Tasa int. Prom.anual 4,95% 3,95%Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,000%Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0,000%Total 100,000%

127

NOTA 15 - OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

Con fecha 5 de noviembre del 2002, conforme a las normas del Capítulo 11 del US Bankrupcy Code, se materializó la renegociación y reestructuración de los créditos externos otorgados por los bancos Union of Bank of Switzerland, UBS, y Bank of América N.A. por un total de MUS$ 340.000.

Como resultado de este proceso el capital adeudado se redujo de MUS$ 340.000 a MUS$ 217.634, mediante: i) el pago del 30,53% de la deuda (MUS$ 103.801) al 38% de su valor par (MUS$ 39.444) remitiéndose el saldo, ii) el canje de los restantes certificados originales (MUS$ 236.199) por nuevos certificados de deuda novados por un monto igual al 92,14% de su valor nominal (MUS$ 217.634), el cual será pagado en 20 cuotas semestrales iguales a contar del 5 de Mayo del 2008. Adicionalmente, el nuevo banco acreedor registrado en el Banco Central de Chile es ABN AMRO Bank N.V., New York Branch.

Si bien el saldo nominal de la deuda renegociada ascendió a MUS$ 217.634, la Sociedad registró un pasivo por MUS$ 236.199, que corresponde al valor original de los certificados novados.

Conforme al Boletín Técnico No. 27 del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad registra esta obligación al valor original de los certificados novados. Los efectos de la condonación de parte del capital adeudado será reconocida durante el período del crédito, sobre la base de la tasa de interés efectiva que corresponde aplicar al pasivo registrado al inicio de cada ejercicio, en función de las amortizaciones que se efectuaron de acuerdo a las nuevas condiciones pactadas. Dicha tasa de interés efectiva corresponde a la tasa de descuento que iguala el valor presente de los pagos futuros con el valor libro de la deuda.

Durante el ejercicio anterior la Sociedad ha recomprado certificados de deuda por un valor equivalente de MUS$ 26.410, por lo que ha procedido a rebajar sus obligaciones por igual monto.

Banco oInstituciónFinanciera

RutMoneda o Indice de Reajuste

Años de Vencimiento Fecha Cierre Período Actual

Fecha Cierre Período Anterior

Más de 1Hasta 2

MUS$

Más de 2hasta 3

MUS$

Más de 3Hasta 5

MUS$

Más de 5Hasta 10

MUS$

Más de 10 años

Total Largo Plazo al cierre de los estados

financierosMUS$

Tasa de interés anual

promedio %

Total Largo Plazo al cierre de los estados

financierosMonto Plazo

ABN AMRO Bank N.V. 0-E US$ 20.594 20.446 40.535 98.805 19.265 1 año 199.645 6,0% 201.172 Totales 20.594 20.446 40.535 98.805 19.265 199.645 201.172Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,000%Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0,000%Total 100,000%

128

NOTA 16 - PROVISIONES Y CASTIGOS

2006 2005Corto Plazo

MUS$Largo Plazo

MUS$Corto Plazo

MUS$Largo Plazo

MUS$Indemnización por años de servicio - 896 - 850Provisión costo vacaciones 911 - 1.006 -Provisión beneficios 729 - 756 -Seguro desgravamen - 30 - 30Total 1.640 926 1.762 880

NOTA 17 - INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO

2006MUS$

2005MUS$

Saldo inicial 850 724Provisión del ejercicio 77 114Ajuste del ejercicio (31) 58Pagos - (46)Total 896 850

NOTA 18 - INTERES MINORITARIO

Empresa/RUT Relación

Participación en patrimonio

Participación en utilidad (Pérdida)

Porcentaje de Interés

Minoritario2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006%

2005%

Inversiones Mejillones S.A.RUT 96.990.660-0

Accionista Minoritario de Enerpac Lltda. 587 620 51 52 1% 1%

Total 587 620 51 52

129

NOTA 19 - CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

La composición de la cuenta Otras Reservas corresponde al reconocimiento de la diferencia por tipo de cambio producida en la inversión de la filial ENERPAC LTDA. en GASODUCTO NOR ANDINO ARGENTINA S.A., sobre la cual EDELNOR S.A. es propietaria del 99%, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico N° 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

a) Cambios en el patrimonio

RubrosCapitalPagadoMUS$

Sobreprecio venta de acciones

MUS$

Otras Reservas

MUS$

Resultados Acumulados

MUS$

Déficit Período de Desarrollo

MUS$

Resultado del EjercicioMUS$

Saldo al 1° de enero de 2006 345.576 11.073 5.751 3.353 171 2.301Dividendo definitivo ejerc.anterior - - - (1.141) - -Traspaso a utilidades acumuladas - - - 2.301 - (2.301)Otras reservas - - - - - -Revalorización capital propio - - - - - -Resultado del ejercicio - - - - - (10.782)Saldo al 31 de Diciembre 2006 345.576 11.073 5.751 4.513 171 (10.782)Saldo al 1° de enero de 2005 345.576 11.073 5.751 8.710 171 (5.357)Dividendo definitivo ejerc.anterior - - - - - -Traspaso a utilidades acumuladas - - - (5.357) - 5.357Otras reservas - - - - - -Revalorización capital propio - - - - - -Resultado del ejercicio - - - - - 2.301Saldo al 31 de diciembre de 2005 345.576 11.073 5.751 3.353 171 2.301Saldos Actualizados 345.576 11.073 5.751 3.353 171 2.301

130

b) Número de acciones

Serie N° Acciones Suscritas

N° Acciones Pagadas

N° Acciones con Derecho a Voto

Única 456.452.097 456.452.097 456.452.097

c) Capital

Serie Capital SuscritoMUS$

Capital PagadoMUS$

Única 345.576 345.576

d) Déficit acumulado período de desarrollo filial

Rut SociedadMonto

ObservacionesDel ejercicioMUS$

AcumuladoMUS$

96.788.720-k ENERPAC LTDA. - 150 Generado en etapa preoperativa96.718.770-4 SITRANOR S.A. - 21 Generado en etapa preoperativaTotal - 171

NOTA 20 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACION

Bajo este rubro se presentan las siguientes partidas:

2006MUS$

2005MUS$

Ingresos:Recompra certificados participación crédito ABN Amro - 4.079Utilidad venta de Subestación Calama - 566Utilidad en venta de activos fijos 34 4Asesorías a Electroandina - 175P.P.M. Especial 461 -Venta de agua desmineralizada 22 20Arriendos 618 124Otros 405 168Total Ingresos 1.540 5.136Egresos: Multas fiscales y judiciales 289 352Amortización interés capitalizable 55 55Total Egresos 344 407

131

NOTA 21 - DIFERENCIAS DE CAMBIO

Rubro Moneda 2006 MUS$

2005MUS$

Activos (Cargos)/AbonosDisponible Pesos (376) (282)Disponible Otras monedas 6 2Cuentas por cobrar Pesos 651 1.048Deudores varios Euro 32 (26)Deudores varios Pesos (55) 79Deudores varios Libra esterlina 3 (1)Deudores varios UF 1 -Cuentas por cobrar empresas relacionadas corto plazo Pesos 88 339Cuentas por cobrar empresas relacionadas corto plazo UF (12) -Cuentas por cobrar empresas relacionadas corto plazo Otras monedas - (137)Impuesto por recuperar Pesos 18 93Inversiones corto plazo Pesos (381) 317Otros activos no monetarios Pesos (300) 55Total (Cargos) Abonos (325) 1.487Pasivos (Cargos)/AbonosObligaciones corto plazo Pesos - (305)Cuentas por pagar Pesos (232) (372)Cuentas por pagar Euro - 17Cuentas por pagar UF 3 (9)Cuentas por pagar Yenes 1 -Cuentas por pagar Libra esterlina (4) (1)Cuentas por pagar Franco suizo - (16)Cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Pesos (104) (349)Obligaciones largo plazo Pesos 33 (61)Retenciones por pagar Pesos - (86)Total (Cargos) Abonos (303) (1.182)(Pérdida) Utilidad por diferencia de cambio (628) 305

132

NOTA 22 - CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

A) GARANTIAS DIRECTAS

Acreedor de la Garantía Tipo de Garantía

Activos Comprometidos

Saldos pendientes de pago a la fecha de cierre de los

estados financieros

Tipo Valor Contable

2006MUS$

2005MUS$

YPF S.A. (*) Carta de Crédito - 2.461 2.461Bienes Nacionales Boleta de Garantía - 41 42Ferrocarril Antofagasta Bolivia Boleta de Garantía - - 7Serviu II Región Boleta de Garantía - - 16

(*) Garantía de cumplimiento de las obligaciones de EDELNOR S.A., para con YPF S.A., sobre cumplimiento contrato de transporte de gas.

B) GARANTIAS INDIRECTAS

Al cierre de los Estados Financieros la Sociedad no tiene garantías indirectas

C) JUICIOS U OTRAS ACCIONES LEGALES EN QUE SE ENCUENTRA INVOLUCRADA LA SOCIEDAD

C.1) Juicios Iniciados en Contra de Edelnor S.A.

a) Carátula del Juicio: “Empresa Eléctrica de Parinacota S.A. con EDELNOR S.A.” Tribunal: 2º Juzgado Civil de Antofagasta.

Empresa Eléctrica de Parinacota S.A. presentó una demanda de indemnización de perjuicios por el supuesto ilícito civil cometido por la Sociedad de haber suministrado energía a la comuna de Putre. El tribunal rechazó en primera instancia la demanda de Emelpar en contra de EDELNOR S. A., con costas para el demandante. Esta sentencia fue apelada por la demandante, apelación que con fecha 18 de enero de 2006 fue rechazada por la Corte de Apelaciones de Antofagasta, con costas. Emelpar interpuso el día 28 de enero de 2006 un recurso de casación en la forma contra el fallo de la Corte de Apelaciones de Antofagasta que rechazó con costas su apelación ante la Corte Suprema. Se encuentra pendiente el análisis de admisibilidad de dicho recurso.

Atendido el estado del juicio, no es posible hacer una estimación de los resultados de éste. El monto demandado asciende a la cantidad de M$ 250.000.-

Paralelamente, EDELNOR demandó reconvencionalmente a Emelpar por el no pago de la renta de arrendamiento de un transformador. Esta demanda fue fallada a favor de Edelnor. acogiéndose la misma en todas sus partes. Dicho fallo quedó ejecutoriado, encontrándose pendiente dar curso a la ejecución del mismo.

133

b) Carátula del Juicio: “Sociedad Catalán y Catalán Limitada con EDELNOR S.A.” Tribunal: 3º Juzgado de Letras de Arica.

Juicio sumario de indemnización por los supuestos perjuicios que causan las líneas de alta tensión de la empresa existentes en un terreno del que el demandante es usufructuario. Cabe señalar que la concesión definitiva de servicio público destinado a establecer, operar y explotar líneas de transporte de energía eléctrica, donde se constituyó la servidumbre respectiva, se otorgó a la Sociedad por Decreto Supremo N0 981 del Ministerio del Interior, de fecha 22 de julio de 1969. Procesalmente, en este juicio se ha dictado la resolución que recibe la causa a prueba, resolución que aún no ha sido notificada.

Atendido el estado del juicio, no es posible en este momento evaluar los probables resultados del mismo.

c) Procedimiento Administrativo ante Superintendencia de Electricidad y Combustibles.

A la fecha se encuentra pendiente la resolución de un procedimiento administrativo iniciado por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, SEC, en relación a la formulación de cargos a todas las empresas del Sistema Interconectado del Norte Grande, y por ende a Edelnor, por una falla en el suministro de energía ocurrida el día 11 de septiembre del año 2005. Los cargos fueron formulados por Oficio Ordinario Nº2144 de fecha 15 de mayo del año en curso. No existe plazo estimativo para la resolución de este procedimiento y del mismo pudiera resultar la absolución de los cargos o una multa conforme al ordenamiento legal respectivo. En el evento que la Superintendencia del ramo determine la aplicación de una multa en contra de Edelnor S.A., estimamos que dicha multa debiera situarse en un rango de 300 UTA a 500 UTA. Contra dicha multa cabe por vía administrativa, el recurso de reposición ante la misma Superintendencia y, asimismo, por la vía judicial cabe la acción de reclamación de legalidad ante la Corte de Apelaciones y el recurso de apelación ante la Corte Suprema.

C.2) Juicios Iniciados por Edelnor S.A.

a) Carátula del Juicio:”EDELNOR S.A. con Empresa Eléctrica de Parinacota S.A.” Tribunal: Primer Juzgado de Letras de Antofagasta (ejecución en exhorto ante el Primer Juzgado de Letras de Arica). Demandante: Edelnor S.A. Materia: Demanda ordinaria de resolución de contrato de suministro e indemnización de perjuicios.

La Sociedad demandó el término de un contrato de suministro por no pago más indemnización de perjuicios. Se obtuvo una sentencia favorable para EDELNOR que obliga a la demandada a pagar aproximadamente M$ 56.000.-, más intereses y reajustes. En el contexto de ejecución de la sentencia, en agosto de 2004 se realizó el remate de las especies embargadas, pero el adjudicatario no obtuvo la autorización de transferencia del Ministerio de Economía, según lo exige la ley, en el plazo estipulado en las bases de remate. Se decretó así un nuevo remate, el que fue suspendido por una orden de no innovar. Las bases y tasación de las concesiones fueron objetadas por la ejecutada, la que apeló del rechazo a dicha objeción. Esta apelación fue, asimismo, rechazada por la Corte de Apelaciones, la que, consecuentemente, alzó la orden de no innovar dictada con anterioridad. Contra dicha resolución, la ejecutada presentó un recurso de casación en la forma, el que fue declarado inadmisible por parte de la Corte Suprema. Con posterioridad, se produjo un nuevo remate de las concesiones, resultando adjudicatario Coopersol. No obstante, atendida una nueva resolución de la Corte de Apelaciones, a efectos de proceder al remate se debió obtener la autorización previa del Ministerio de Economía. Fomento y Reconstrucción (pese a que en opinión de este ministerio, la autorización debe solicitarse luego del remate y previo al traspaso de la concesión). En virtud de ello, deberá procederse a realizar dicho trámite y, a continuación, llamarse a un nuevo remate.

134

En la actualidad esta causa se encuentra en etapa de ejecución, encontrándose embargadas las concesiones de distribución de electricidad de Emelpar así como activos físicos correspondientes a una de las localidades atendidas.

De conformidad a lo anterior, se solicitará al Tribunal dar lugar al trámite ante el Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, para luego solicitar una nueva fecha de remate.

Paralelamente, con fecha 20 de Enero 2006, la I. Corte de Apelaciones de Arica acogió un recurso de protección interpuesto por Emelpar en contra de la SEC Regional. Dicho recurso fue fundamentado en que, a juicio del recurrente, la SEC Regional no habría resuelto una serie de reclamos-denuncias contra Edelnor, la Municipalidad de Putre y Coopersol, en relación a los suministros supuestamente ilegales realizados en la zona de Putre por no haber concesión. Es improbable que Edelnor sea multado en razón de las supuestas ilegalidades alegadas por Emelpar. Ante la Fiscalía del Ministerio Público de Arica existen dos procedimientos de investigación preliminar: i) el primero, iniciado en virtud de un oficio del tribunal de la ejecución a objeto de determinar si se ha incurrido por parte del gerente de Emelpar en la figura delictual del depositario alzado, y; ii) el segundo, iniciado por Emelpar en relación a supuestas ilegalidades cometidas por Coopersol, la Municipalidad de Putre, Edelnor y otros actores.

C.3) Juicios Iniciados en Contra de Gasoducto Nor Andino S.A.

EDELNOR S.A. tiene participación indirecta a través de su filial ENERPAC LTDA. en GASODUCTO NOR ANDINO S.A.

a) Carátula del Juicio : “Compañía Minera Tocopilla S.A. con Gasoducto Nor Andino S.A. y Fisco de Chile” Tribunal: 26º Juzgado Civil de Santiago (Rol 5966-99).

La demandante solicita que se declare que Gasoducto Nor Andino S.A. no cuenta con permisos ni autorización que lo habiliten para ejecutar la obra de adicción de gas, que se decrete su suspensión definitiva de la misma y se ordene al pago de todos los daños y perjuicios que ha ocasionado y pueda ocasionar. El monto de daños y perjuicios que se reclaman es de MUS$ 12.000.

El 11 de septiembre de 2006, el 26° Juzgado Civil de Santiago rechazó la demanda interpuesta por Compañía Minera Tocopilla en contra de Gasoducto Nor Andino S.A y, asimismo, rechazó la demanda reconvencional interpuesta por Gasoducto Nor Andino en contra de Compañía Minera Tocopilla.

D) OTRAS CONTINGENCIAS

a) Prendas e Hipotecas de bienes de EDELNOR S.A. a ABN AMRO BANK N.V.

Con fecha 5 de noviembre de 2002, en la Notaría de Don José Musalem Saffie, Notario Público Titular de la 48 notaría de Santiago, EDELNOR S.A. y ABN AMRO BANK N.V. firmaron un instrumento privado, cuya denominación en inglés es “Novation Loan Agreement” (Contrato de Novación de Crédito) y escritura de reconocimiento de deuda. En virtud de lo señalado en dichos instrumentos, EDELNOR S.A. otorgó en favor de la señalada institución bancaria diversas garantías reales, todas ellas ante el referido Notario y en la fecha antes señalada, según el siguiente detalle:

- Prenda sin desplazamiento sobre combustibles. Repertorio No.12.506/2002 3-1376/11Prenda sin desplazamiento de conformidad con la Ley 18.112 de 1982. Prohibición de gravar y enajenar, los siguientes combustibles, según existencias proyectadas al día 5 de noviembre de 2002: petcoke tipo Atlántica y carbón bituminoso, tipos Camellia y Yomoshio.

135

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.507/2002 3-1377/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la ciudad de Santiago.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.508/2002 3-1378/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la ciudad de Arica.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.509/2002 3-1379/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la ciudad de Iquique.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.510/2002 3-1380/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la Ciudad de Pozo Almonte.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.511/2002 3-1381/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la Ciudad de Maria Elena.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.512/2002 3-1382/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la Ciudad de Antofagasta.

- Prenda Comercial sobre Créditos. Repertorio No.12.513/2002 3-1383/11Contratos de Arrendamiento y de Prestación de Servicios de Mantenimiento y de Operación.

- Hipoteca sobre Bienes Raíces. Repertorio No.12.514/2002 3-1384/11Hipoteca de bienes Inmuebles de EDELNOR S.A. ubicados en la Primera y Segunda Región de Chile.

- Prenda Comercial sobre Acciones. Repertorio No.12.515/2002 3-1385Prenda Comercial sobre acciones que EDELNOR S.A. tiene de GASODUCTO NOR ANDINO S.A. a través de su Filial Enerpac Ltda.

- Prenda Comercial sobre Marcas Comerciales. Repertorio No.12.516/2002 3-1386Prenda Comercial sobre Marca Comercial de EDELNOR inscrita con el registro N˚ 399.685 y de Sitranor inscrita con el registro N˚ 483.890.

- Prenda Comercial sobre nombre de Dominio. Repertorio No.12.517/2002 3-1387Derecho personal del uso y goce exclusivo del nombre de dominio www.edelnor.cl, que individualiza la localización o dirección de su servidor de Internet y su sitio web del mismo nombre, el que actualmente opera y explota en calidad de titular, a través de Internet.

- Prenda Comercial sobre Créditos. Repertorio No.12.518/2002 3-1388Prenda comercial sobre créditos de ENERGIA DEL PACIFICO LTDA. a GASODUCTO NOR ANDINO S.A., el cuál se estipula en escritura pública de reconocimiento de deuda, otorgada con fecha 07 de enero de 1999 en notaría de Santiago de Doña María Gloria Acharán Toledo, GASODUCTO NOR ANDINO S.A. reconoció deber a ENERPAC LTDA.

136

- Prenda sin Desplazamiento sobre Activos de Transmisión Eléctrica. Repertorio No.12.519/2002 3-1389 y Prohibición de gravar y enajenar sobre los bienes: Líneas de Transmisión y Subestaciones.

- Promesa de Prenda Industrial. Repertorio No.12.520/2002 3-1390 que recae sobrebienes muebles tangibles, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos de que fuera dueño o que adquiera en un futuro para el desarrollo de sus actividades.

En cumplimiento de la promesa señalada en el párrafo anterior, EDELNOR S.A. constituyó: i) Prenda Industrial a favor de ABN AMRO BANK N.V. constituida por escritura de fecha 3 de julio de 2003, otorgada ante la Notario Suplente de la Cuarta Notaría de Santiago doña Leonor Gutiérrez Gatica, Repertorio No 4.878/2003 y rectificada con fecha 17 de febrero de 2006 por escritura pública otorgada ante el Notario de Santiago don Patricio Raby Benavente, Repertorio N0 1.304-2006; ii) Prenda Industrial a favor de ABN AMRO BANK N.V. constituida por escritura de fecha 3 de junio de 2004, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente, Repertorio N0. 4.002/2004, rectificada. con fecha 21 de febrero de 2005 por escritura pública otorgada ante el Notario de Santiago don Patricio Raby Benavente, repertorio N0 1.673-2005; iii) Prenda Industrial a favor de ABN AMRO BANK N.V. constituida por escritura de fecha 7 de junio de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente Repertorio N0 4.494/2006 y iv) Prenda Industrial constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio N0 7.233-2006.

- Promesa de Hipoteca sobre Bienes Raíces. Repertorio No.12.522/2002 3-1392Promesa de constituir hipoteca de primer grado, así como prohibición de gravar y enajenar, sobre los bienes raíces de su propiedad, oficinas y estacionamientos ubicados en Avda. Apoquindo 3721 (piso 8 y subterráneo) en la ciudad de Santiago.

- Promesa de Prenda sin Desplazamiento. Repertorio No.12.523/2002 3-1393 y prohibición de enajenar y gravar y de celebrar actos y contratos, sobre todos los bienes que adquiera en el futuro y que se destinen al negocio de la transmisión eléctrica, en adelante “Activos de Transmisión Eléctrica”.

En cumplimiento de la promesa señalada en el párrafo anterior, EDELNOR S.A. constituyó: i) Prenda sin Desplazamiento en favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 27 de abril de 2005, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio No 3898-2005 y ii) - Prenda sin Desplazamiento en favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio No 7234-2006.

- Promesa de Prenda Comercial sobre Créditos Futuros. Repertorio No.12.524/2002 3-1394 Prenda Comercial de conformidad con los artículos No.813 y siguiente del Código de Comercio, así como prohibición de gravar y enajenar sobre el derecho a recibir los pagos de los que fuere titular en su calidad de vendedor o suministrador de conformidad a los contratos, cualquiera sea su naturaleza o denominación, que se celebre con posterioridad.

En cumplimiento de la promesa señalada en el párrafo anterior, EDELNOR S.A. constituyó: i) Prenda Comercial sobre Créditos, constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 3 de julio de 2003, otorgada ante la Notario Suplente de la Cuarta Notaría de Santiago doña Leonor Gutiérrez Gatica. Repertorio No 4.877/2003; ii) Prenda Comercial sobre Créditos, constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 11 de enero de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio No 251/2006 y iii) Prenda Comercial sobre Créditos, constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio N0 7232-2006.

137

- Promesa de Prenda Comercial sobre Créditos. Repertorio No.12.521/2002 3-1391Prenda Comercial de conformidad con los artículos N0 813 y siguientes del Código de Comercio, así como prohibición de gravar y enajenar sobre el derecho a recibir los pagos de los que fuere titular en su calidad de vendedor con cierto contrato de suministro eléctrico que el deudor firmara con Minera Rayrock Ltda.

- Prenda Comercial sobre Acciones. Repertorio No.12.526/2002 3-1396Prenda Comercial sobre acciones de propiedad de INVERSIONES MEJILLONES S.A. emitidas por EDELNOR S.A.

- Hipoteca sobre Bienes Raíces, constituida por EDELNOR a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio N0.7235-2006

b) Línea de Crédito:

Con fecha 05 de noviembre de 2002, Inversiones Mejillones S.A. otorgó a Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. una línea de crédito por US$ 11.322.904, la cual podrá utilizar el todo o parte de esta línea de crédito de una vez o por parcialidades, obligándose a destinar los recursos a los objetivos que constituyen su giro, lo cual no necesitará acreditar a Inversiones Mejillones S.A.

Los préstamos que se otorguen con cargo a dicha línea de crédito se expresarán y pagarán en dólares de los EE.UU. Estos préstamos devengarán un interés equivalente a LIBOR para operaciones de 180 días más 1% por año. Los intereses serán calculados sobre la base de un año de 360 días y el número de días efectivamente transcurridos.

c) Servidumbres:

A la fecha se encuentran en tramitación diversas servidumbres ante la autoridad respectiva, las cuales aún no han sido concedidas. Estas servidumbres son las siguientes:Línea de Transmisión Chapiquiña - Putre, Línea de Transmisión Capricornio - Alto Norte, Línea de Transmisión Capricornio - Antofagasta; Línea de Trasmisión El Negro-Soquimich; Línea de Arranque a Subestación El Negro.

d) Dividendos No Cobrados:

Al cierre de los estados financieros se encuentra pendiente de cobro por parte de accionistas la suma de M$ 2.613, correspondiente al pago de dividendos N° 14.

E) RESTRICCIONES

a) Con fecha 5 de Noviembre de 2002, entre EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A. y ABN AMRO BANK N.V., actuando a través de su sucursal de Nueva York, se firmó el CONTRATO DE NOVACION DE CREDITO y simultáneamente se firmó la Escritura de Reconocimiento de Deuda entre las partes antes individualizadas, en la Notaría José Musalem Saffie según consta en repertorio No. 12.505/2002.

Dentro de las obligaciones asumidas por EDELNOR S.A. en el contrato antes individualizado, se establecen requerimientos financieros como que EDELNOR S.A. deberá tener una capacidad de generación mínima de recursos, mantener un coeficiente entre el endeudamiento y patrimonio, mantener un coeficiente de cobertura de gastos de intereses, tener una liquidez mínima y mantener un coeficiente de cobertura del servicio de la deuda.

138

Asimismo, se establece que EDELNOR S.A. y sus Subsidiarias no podrán efectuar ningún tipo de pago a cuenta de los préstamos otorgados por el accionista mayoritario INVERSIONES MEJILLONES S.A., incluyendo, entre otros, pagos correspondientes al capital, intereses y primas, a menos que se estén cumpliendo las condiciones generales establecidas en el contrato.

Adicionalmente, también se establecen las condiciones en las cuales se podrá efectuar un cambio de control en la propiedad del paquete mayoritario de acciones de EDELNOR S.A.

Asimismo, se establece que EDELNOR S.A. y sus Subsidiarias no podrán efectuar ninguna transacción con una Relacionada de EDELNOR S.A, a menos que: (a) dicha transacción sea efectuada en condiciones de mercado; (b) dicha transacción sea tan favorable para EDELNOR S.A. o para su Subsidiaria, según corresponda, como las transacciones realizadas entre EDELNOR S.A. o sus Subsidiarias con un tercero que no sea una compañía Afiliada; (c) EDELNOR S.A. o su Subsidiaria, según corresponda, envíe al Banco acreedor una opinión de algún banco inversionista o de un auditor colegiado independiente aceptable para el Banco acreedor; o bien, (d) dicha transacción corresponda a una Venta de Activos clasificada como una Venta de Activos Autorizada o corresponda a la Fusión con ELECTROANDINA S.A.

NOTA 23 - CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

2006MUS$

2005MUS$

Acreedores varios 339 528Bienes recibidos en usufructo 143 148Garantía por suministro de petróleo diesel 344 -Garantía cumplimiento contrato reemplazo Scada 362 -Garantía construcción Línea Capricornio-Sierra Miranda 382 -Garantías hipotecarias trabajadores EDELNOR S.A. 299 305Total 1.869 981

139

NOTA 24 - MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

a) Activos

Rubro Moneda 2006 2005

Activos CirculantesDisponible $ no reajustable 169 444Disponible Dólar 15 1.644Depósitos a Plazo Dólar 13.014 7.994Valores negociables Otras monedas 7.497 13.611Deudores por venta (neto) Dólar 23.812 11.752Deudores varios Otras monedas 27 20Deudores varios UF 384 485Deudores varios Dólar 1.561 151Deudores varios $ no reajustable 147 1.576Deudores varios Euro 729 156Deudores varios Yenes - 23Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas Otras monedas 1.513 1.526Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas Dólar 7.345 2.878Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas UF 3 2Existencias Dólar 4.523 6.667Existencias $ no reajustable 1.577 1.185Impuestos por recuperar Otras monedas 1.118 1.209Gastos pagados por anticipado $ no reajustable 32 38Gastos pagados por anticipado Dólar 1.130 1.034Impuestos Diferidos Dólar 156 172Otros activos circulantes Otras monedas 2.449 4.008Otros activos circulantes Dólar 2.012 1.857Activos FijosTerrenos Dólar 1.888 1.888Construcciones y obras de infraestructura Dólar 133.447 138.326Maquinarias y equipos Dólar 331.003 347.896Otros activos fijos Dólar 30.167 26.150Otros ActivosInversiones en empresas relacionadas Dólar 52.077 53.189Inversiones en otras sociedades Otras monedas 220 141Deudores a largo plazo UF 170 349Deudores a largo plazo Dólar 828 828Deudores a largo plazo Otras monedas 561 895Doctos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Dólar 4.371 5.792Impuesto diferido largo plazo Dólar 2.760 869Otros Dólar 3.064 3.381

Total Activos

$ no reajustable 1.925 3.243Dólar 613.173 612.468

Otras monedas 13.385 21.410UF 557 836

Euro 729 156Yenes 0 23

Total 629.769 638.136

140

b) Pasivos Circulantes

Rubro Moneda

Hasta 90 días 90 días a 1 año2006 2005 2006 2005

MUS$

Tasa int.

Prom. Anual

MUS$

Tasa int.

Prom. Anual

MUS$Tasa int.

Prom. Anual

MUS$

Tasa int.

Prom. Anual

Oblig.bancos e inst. financ.-largo plazo Dólar - - 3.049 6,0% 2.785 5,0%

Oblig. Largo plazo con vcto dentro de un año Dólar - - 21 749

Cuentas por pagar $ no reajustable 4.743 2.781 - -

Cuentas por pagar Dólar 7.942 3.926 - -

Cuentas por pagar Euro 424 47 - -

Cuentas por pagar UF 46 39 - -

Cuentas por pagar Otras monedas - 23 - -

Acreedores varios $ no reajustable - 8 - 2

Dctos. y ctas. por pagar emp. relacionadas Dólar 3.548 3.528 - -

Dctos. y ctas. por pagar emp. relacionadas $ no reajustable 913 1.321 - -

Provisiones $ no reajustable 729 756 911 1.006

Retenciones $ no reajustable 250 590 - -

Retenciones Dólar - - 83 55

Ingresos percibidos por adelantado Dólar 3 3 5 5

Acreedores Varios UF 41

Total Pasivos Circulantes

UF 46 39 41 -

Dólar 11.493 7.457 3.158 3.594

$ no reajustable 6.635 5.456 911 1.008

Euro 424 47 - -

Otras monedas - 23 - -

Total 18.598 13.022 4.110 4.602

141

c) Pasivos largo plazo período actual 31 de diciembre de 2006

Rubro Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MUS$Tasa int. Prom. Anual

MUS$Tasa int. Prom. Anual

MUS$Tasa int. Prom. Anual

MUS$Tasa int. Prom. Anual

Oblig. Bancos e instit. Financieras Dólar 41.040 7,25% 40.535 7,5% 98.805 8,3% 19.265 8,5%

Acreedores varios largo plazo Dólar 3.765 - - -

Acreedores varios largo plazo Otras monedas - 3 - -

Dctos. y ctas. por pagar emp. Relacionadas Dólar 9.167 9.167 22.916 4.583

Provisiones $ no reajustable - 30 - 896

Total Pasivos a Largo Plazo

Dólar 53.972 49.702 121.721 23.848

Otras monedas - 3 - -

$ no reajustable - 30 - 896

Total 53.972 49.735 121.721 24.744

Pasivos largo plazo período anterior 31 de diciembre de 2005

Rubro Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MUS$Tasa int. Prom. Anual

MUS$Tasa int. Prom. Anual

MUS$Tasa int. Prom. Anual

MUS$Tasa int. Prom. Anual

Oblig. Bancos e instit. Financieras Dólar 22.120 6,5% 40.776 7,5% 99.566 8,1% 38.710 8,5%

Acreedores varios largo plazo Dólar 3.779 - - -

Acreedores varios largo plazo Otras monedas - 3 - -

Dctos. y ctas. por pagar empresas relacionadas Dólar 2.292 9.167 22.916 11.458

Provisiones $ no reajustable - - 30 850

Total Pasivos a Largo Plazo

Dólar 28.191 49.943 122.482 50.168

Otras monedas - 3 - -

$ no reajustable - - 30 850

Total 28.191 49.946 122.512 51.018

142

NOTA 25 - SANCIONES

Con fecha 21 de abril del 2005 se recibió de la Superintendencia de Valores y Seguros resolución exenta 294 en la que se aplicó sanción de multa de 30 U.F. al Gerente General de Edelnor S.A., por no cumplimiento al plazo de presentación, dentro de los 5 días siguientes al vencimiento del trimestre calendario, de la lista de accionistas al 31 de marzo del 2005, en virtud a lo dispuesto en la Sección III, de la circular 1481, del 25 de mayo del 2000.

NOTA 26 - HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre del 2006 y la fecha de emisión de los estados financieros, no han ocurrido hechos significativos que afecten la presentación y/o los resultados de los mismos.

NOTA 27 - MEDIO AMBIENTE

Los gastos asociados a este concepto se detallan a continuación e incluyen en el año 2006 certificación ISO 14001, 9001 y OHSAS:

Conceptos 2006MUS$

2005MUS$

Asesorías Medioambientales 435 343Total 435 343

NOTA 28 - DEPOSITOS A PLAZO

Entidad Moneda Tasa Vencimiento 2006MUS$ Tasa Vencimiento 2005

MUS$BCI US$ 5,30 02/01/07 2.005BCI US$ 5,20 04/01/07 2.430Deutche Bank Chile US$ 5,25 15/01/07 4.044 4,45 31/01/06 2.914Banco Security US$ 5,30 30/01/07 1.001BCI US$ 5,40 13/02/07 1.512Banco del Desarrollo US$ 5,25 27/02/07 2.022Banco Santander US$ 4,45 09/01/06 3.017Banco Chile US$ - 4,50 25/01/06 2.063Total 13.014 7.994

143

Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A

Informe sobre los Estados Financieros Individuales

Informe de los Auditores IndependientesBalances Generales Individuales

Estado de Resultados IndividualesEstado de Flujo de Efectivo Individuales

Notas a los Estados Financieros Individuales

144

145

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas y Directores de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A.:

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. No hemos examinado los estados financieros de las sociedades Gasoducto Nor Andino S.A. y Gasoducto Nor Andino Argentina S.A., ambas coligadas indirectas, los cuales fueron utilizados para valorizar estas inversiones a su valor patrimonial proporcional en la filial Energía del Pacífico Ltda. (donde Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. tiene un 99% de participación), y que en conjunto representan una inversión de MUS$ 52.077 y MUS$ 53.189 al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, y una utilidad neta por inversión de MUS$ 4.947 y MUS$ 5.058 por los años terminados en esas fechas. Aquellos estados financieros fueron examinados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a la valorización de las inversiones en dichas empresas coligadas y sus efectos en resultados, se basa únicamente en los informes emitidos por esos auditores. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías y los informes de los otros auditores, constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A., a base de los criterios descritos en Nota 2 c), antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros de las filiales detalladas en Nota 12. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. y filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Este informe se presenta solamente para la información y uso del directorio y gerencia de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. y la Superintendencia de Valores y Seguros.

En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros auditores, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2 c).

David Molina C. ERNST & YOUNG LTDA.RUT: 8.722.846-0

Santiago, 26 de enero de 2007

146

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.BALANCES GENERALES INDIVIDUALES Al 31 de diciembre del 2006 y 2005

ACTIVOS Nota 2006MUS$

2005MUS$

ACTIVOS CIRCULANTESDisponible 173 496Depósitos a plazo (27) 13.014 7.994Valores negociables (neto) (4) 7.497 13.611Deudores por venta (neto) (5) 23.812 11.752Deudores varios (neto) (5) 2.848 2.411Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (6) 5.148 2.537Existencias (neto) (7) 6.100 7.852Impuestos por recuperar 1.108 177Gastos pagados por anticipado 1.162 1.072Impuestos diferidos (8) 156 172Otros activos circulantes (9-10) 4.461 5.865TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 65.479 53.939ACTIVOS FIJOSTerrenos 2.575 2.575Construcciones y obras de infraestructura 316.874 313.594Maquinarias y equipos 517.697 517.872Otros activos fijos 53.808 49.052Mayor valor por retasación técnica del activo fijo (687) (687)Depreciación acumulada (393.762) (368.146)TOTAL ACTIVOS FIJOS (11) 496.505 514.260OTROS ACTIVOSInversiones en empresas relacionadas (12) 58.113 61.389Inversiones en otras Sociedades 220 141Deudores a largo plazo (5) 1.559 2.072Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo (6) 1.482 1.459Impuestos diferidos a largo plazo (8) 2.760 869Otros (13) 3.064 3.381TOTAL OTROS ACTIVOS 67.198 69.311TOTAL ACTIVOS 629.182 637.510

Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 27 forman parte integral de estos estados financieros.

147Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 27 forman parte integral de estos estados financieros.

PASIVOS Nota 2006MUS$

2005MUS$

PASIVOS CIRCULANTESObligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo (14) 3.049 2.785Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año 21 749Cuentas por pagar 13.155 6.810Acreedores varios 41 10Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (6) 4.461 4.849Provisiones (16-17) 1.640 1.762Retenciones 333 645Ingresos percibidos por adelantado 8 8TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 22.708 17.618PASIVOS LARGO PLAZOObligaciones con bancos e instituciones financieras (15) 199.645 201.172Acreedores varios largo plazo 3.768 3.782Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (6) 45.833 45.833Provisiones (16-17) 926 880Otros pasivos a largo plazo 0 0TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO 250.172 251.667PATRIMONIOCapital pagado 345.576 345.576Sobreprecio en venta de acciones propias 11.073 11.073Otras reservas 5.751 5.751Déficit acumulado período de desarrollo-filial 171 171Utilidades acumuladas 4.513 3.353Pérdidas acumuladas 0 0Utilidad (Pérdidas) del ejercicio (10.782) 2.301TOTAL PATRIMONIO (18) 356.302 368.225TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 629.182 637.510

148 Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 27 forman parte integral de estos estados financieros.

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A. ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUALESAl 31 de diciembre del 2006 y 2005

ESTADO DE RESULTADOS Nota 2006MUS$

2005MUS$

RESULTADO OPERACIONALIngresos de explotación 127.320 119.444Costos de explotación (127.675) (111.265)Margen de explotación (355) 8.179Gastos de administración y venta (9.925) (9.269)RESULTADO OPERACIONAL (10.280) (1.090)RESULTADO NO OPERACIONAL Ingresos financieros 1.299 1.174Utilidad inversión empresas relacionadas (12) 5.068 5.140Otros ingresos fuera de la explotación (19) 1.454 5.136Pérdida inversión empresas relacionadas 0 0Gastos financieros (9.089) (7.236)Otros egresos fuera de la explotación (19) (343) (407)Diferencias de cambio (20) (587) 341RESULTADO NO OPERACIONAL (2.198) 4.148RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LA RENTA (12.478) 3.058Impuesto a la renta (8) 1.696 (757)UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA (10.782) 2.301Interés minoritario 0 0UTILIDAD DEL EJERCICIO (18) (10.782) 2.301

149Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 27 forman parte integral de estos estados financieros.

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO INDIVIDUALESAl 31 de diciembre del 2006 y 2005

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO 2006MUS$

2005MUS$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIONRecaudación de deudores por venta 171.632 158.096Ingresos financieros percibidos 1.161 1.137Dividendos y otros repartos percibidos 8.346 7.090Otros ingresos percibidos 952 311Pago a proveedores y personal (menos) (164.079) (127.321)Intereses pagados (menos) (8.032) (8.190)Impuesto al valor agregado y otros similares pagados (menos) (5.111) (8.035)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 4.869 23.088FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOPago de dividendos (menos) (1.141) 0Pago de préstamos (menos) (1.561) (25.011)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (2.702) (25.011)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIONVentas de activo fijo 1.491 11Incorporación de activos fijos (menos) (6.397) (6.941)Inversiones en instrumentos financieros (menos) (82) 0FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION (4.988) (6.930)FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO (2.821) (8.853)VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (2.821) (8.853)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 27.963 36.816SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 25.142 27.963

150 Las notas explicativas adjuntas Nos 1 a la 27 forman parte integral de estos estados financieros.

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.CONCILIACION FLUJO – RESULTADO INDIVIDUALESAl 31 del diciembre del 2006 y 2005

Conciliación entre el flujo neto originado por actividades de la operación y el resultado del ejercicio

CONCILIACION FLUJO – RESULTADO Nota 2006MUS$

2005MUS$

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO (10.782) 2.301RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS(Utilidad) Pérdida en ventas de Activo Fijo (19) (34) (570)RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS (34) (570)CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVODepreciación del ejercicio (11) 27.010 26.114Castigos y Provisiones 55 55Utilidad devengada en inversión empresas relacionadas (12) (5.068) (5.140)Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 0 0Diferencia de cambio neto (20) 587 (341)Otros abonos a resultado (2.753) 0Otros cargos a resultado 0 7.680CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 19.831 28.368VARIACIÓN DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVODeudores por ventas (14.670) (3.591)Existencias 800 675Otros activos 3.160 845VARIACION DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (10.710) (2.071)VARIACION DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVOCuentas por pagar relacionadas con el resultado de explotación 5.244 (4.709)Intereses por pagar 0 0Impuesto a la renta por pagar (neto) 385 (62)Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (neto) 935 (169)VARIACION DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO 6.564 (4.940)UTILIDAD (PERDIDA) DEL INTERES MINORITARIO 0 0FLUJO NETO POSITIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 4.869 23.088

151

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALESAl 31 de diciembre del 2006 y 2005

NOTA 1 - INSCRIPCION EN EL REGISTRO DE VALORES

EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A., fue creada como Sociedad de Responsabilidad Limitada, el 22 de octubre de 1981, con aportes de la Empresa Nacional de Electricidad S.A. (ENDESA) y de la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO).Inició sus operaciones con domicilio legal en la ciudad de Antofagasta, con fecha primero de junio de 1981.

Su objeto es la producción, transporte, distribución y suministro de energía eléctrica; compra, venta y transporte de combustibles, ya sean éstos líquidos, sólidos o gaseosos y, adicionalmente, ofrecer servicios de consultoría relacionados a la ingeniería y gestión, al igual que de mantenimiento y reparación de sistemas eléctricos.

El 30 de septiembre de 1983, EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE (EDELNOR S.A.) se transformó en una Sociedad Anónima Abierta de duración indefinida, transada en la Bolsa Chilena y como tal se encuentra inscrita, con fecha 23 de julio de 1985, en el Registro de Valores con el número 0273 y sujeto a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 2 - RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

a) Período contable Los Estados Financieros corresponden a los ejecicios comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de los años 2006 y 2005 respectivamente.

b) Moneda usada en los Estados FinancierosDe acuerdo a resolución exenta No. 352 del Servicio de Impuestos Internos, de fecha 29 de diciembre del 2003, a contar del 1 de enero del 2004 la Sociedad mantiene sus registros contables en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica, en los términos y condiciones que exige el artículo 18, inciso 3o. del Código Tributario.

c) Bases de preparaciónLos presentes Estados Financieros han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primando éstas por sobre las primeras.

Excepto por las inversiones en las filiales ENERPAC LTDA. y EDELNOR INTERNATIONAL INC., las que están registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional, y por lo tanto no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no perjudica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio. Estos estados financieros han sido emitidos sólo para los efectos de hacer un análisis individual de Sociedad y en consideración a ello deben ser leídos en conjunto con los estados financieros CONSOLIDADOS, que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

d) Bases de presentaciónPara una mejor comparación e interpretación de los Estados Financieros del 2006 y 2005, se han efectuado algunas reclasificaciones.

152

e) Corrección monetaria En conformidad a lo expuesto en la letra b) anterior, la Sociedad está autorizada para llevar su contabilidad en dólares estadounidenses, por lo que no aplica las normas de corrección monetaria a contar del 01 de enero de 2004.

f ) Bases de conversión Los activos y obligaciones expresados en monedas distintas al dólar estadounidense han sido convertidos a esta moneda a los valores de paridad correspondientes al cierre de los estados financieros, los que se detallan a continuación.

Paridad respecto al dólar al cierre de cada ejercicio 31/12/2006US$1

31/12/2005US$1

Peso chileno 532,3900 512,5000Unidad de Fomento (U.F.) 0,0290 0,0285Euro 0,7583 0,8456Yen 119,0900 118,0400Franco Suizo 1,2200 1,3155Libra Esterlina 0,5110 0,5821

Los gastos e ingresos en moneda nacional han sido expresados en dólares al tipo de cambio observado correspondiente al día de registro contable de cada operación; las diferencias de cambios expresadas en monedas distintas al dólar se cargan o abonan a resultado según corresponda.

g) Depósitos a plazo Los depósitos a plazo se presentan a sus valores de inversión más los reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

h) Valores negociables Corresponden a inversiones en cuotas de fondos mutuos que son valorizadas al valor de rescate de la cuota al cierre de cada ejercicio.

i) Existencias Las existencias de petróleo, materiales, lubricantes y carbón se presentan al costo promedio. Los repuestos también se encuentran valorizados a su costo promedio de adquisición y se presentan clasificados dentro de otros activos fijos. A partir del año 2003, se determina un monto de obsolescencia de acuerdo a su rotación.

j) Otros activos circulantes Bajo este rubro se incluyen los derechos a cobrar por compromisos de venta, los cuales corresponden a compras de títulos o valores mobiliarios con compromiso de retroventa y se presentan valorizados de acuerdo a la tasa interna de retorno del pacto.

k) Estimación deudores incobrables: Esta estimación se ha constituido al cierre de cada ejercicio considerando la antigüedad, superior a un año, y el riesgo de no pago de las cuentas y documentos por cobrar.

l) Activo fijoLos bienes del activo fijo son valorizados y registrados en dólares estadounidenses, presentándose en los estados financieros al costo de adquisición, mostrándose en rubro separado la diferencia por mayor valor de la retasación técnica efectuada en 1986.

153

A las obras en construcción se les han imputado todos los costos de financiamiento así como los gastos incurridos y relacionados con la construcción hasta que entren en funcionamiento, de acuerdo al Boletín Técnico No. 31 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

m) Depreciación del activo fijo La depreciación del activo fijo se realiza bajo el método lineal basado en su vida útil estimada sin valor residual.

n) Inversiones en empresas relacionadas Las inversiones en empresas relacionadas se encuentran valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional (VPP), incluyéndose en el patrimonio y resultado la proporción devengada que corresponde.

o) Impuestos a la renta y diferidos La Sociedad determina el impuesto a la renta sobre la base devengada, de conformidad a las disposiciones legales vigentes.

Los impuestos diferidos se registran de acuerdo a lo señalado en la Circular No. 1466, de la Superintendencia de Valores y Seguros, determinada sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, conforme a los Boletines Técnicos No. 60 y complementarios.

p) Indemnización por años de servicio La Sociedad mantiene una provisión para cubrir la obligación por concepto de indemnización por años de servicio de su personal, de acuerdo con los convenios y contratos vigentes. La provisión se calcula sobre la base de años de servicio y las remuneraciones del personal, y se registran a su valor actual, aplicando el método del costo devengado del beneficio con una tasa de descuento de 7% y un período de capitalización de 17,45 años.

q) Ingresos de la explotación La Sociedad reconoce como ingresos de la explotación, la energía suministrada y no facturada al último día del mes de cierre, valorizadas según las tarifas vigentes al correspondiente período de consumo. Asimismo, el costo de dicha energía se encuentra incluido en el rubro costo de explotación.

r) Software computacional La Sociedad posee software computacional adquirido como paquete computacional y otros desarrollados con personal externo, ambos contabilizados como activos fijos.

s) Estado de flujo de efectivo La Sociedad ha considerado como efectivo equivalente las inversiones en depósitos a plazos, cuotas de fondos mutuos de renta fija y pactos con vencimientos inferior a 90 días.

El concepto de operación considerado en la clasificación del flujo efectivo, está referido al conjunto de actividades propias del giro de la Sociedad que generan incrementos o disminuciones patrimoniales, cualquiera sea su naturaleza. De esta forma, los ingresos y gastos que normalmente se clasifican en el estado de resultado fuera de la explotación, en el estado de flujo efectivo se consideran también como parte del flujo operacional.

154

NOTA 3 - CAMBIOS CONTABLES

Durante el ejercicio no se han producido cambios en la aplicación de principios de contabilidad.

NOTA 4 - VALORES NEGOCIABLES

InstrumentosValor Contable

2006MUS$

2005MUS$

Cuotas de Fondos Mutuos 7.497 13.611Total 7.497 13.611

NOTA 5 - DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre del 2006 la cuenta deudores varios se compone principalmente de: Anticipo a proveedores por MUS$ 2.377 (MUS$ 333 en diciembre del 2005); Créditos al personal, por monto de MUS$ 311 (MUS$ 430 en diciembre del 2005). Estos saldos se encuentran reajustados de acuerdo al valor de la U.F. al 31 de diciembre del 2006 y 2005 y devengan un interés conforme a lo pactado en los respectivos convenios.

Al 31 de diciembre del 2006 el principal concepto incluido en los deudores de largo plazo son los documentos por cobrar a clientes, ascendente a MUS$ 1.389 (MUS$ 1.723 en diciembre del 2005).

RUBRO

CIRCULANTESLARGO PLAZO

Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año Subtotal

MUS$

Total Circulante Neto

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Deudores por venta 23.965 11.752 - - 23.965 23.812 11.752 - -Estimación deudores incobrables - - - - 153 - - - -

Documentos por cobrar - - - - - - - - -Estimación deudores incobrables - - - - - - - - -

Deudores varios 2.017 2.069 853 342 2.870 2.848 2.411 1.559 2.072Estimación deudores incobrables - - - - 22 - - - -

Total deudores largo plazo 1.559 2.072

155

NOTA 6 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El presente cuadro tiene por objeto informar las transacciones que hubo entre Edelnor S.A. y su filial Enerpac Ltda., y que a su vez mantiene ésta con Gasoducto Nor Andino S.A. y Gasoducto Nor Andino Argentina S.A.

Conceptos

Flujos desde Enerpac2006MUS$

2005MUS$

Cuenta Corriente (Cód. 5.50.40.30, Otros Activos) 208 192

Devolución Aportes Irrevocables (Cód. 5.41.13.20, Recaudación de Prestamos Documentados a Emp. Relacionadas) - -

Dividendos (Cód. 5.50.40.30, Otros Activos) 7.249 7.090

Otros (Devolución Impuestos)(Cód. 5.41.11.30, Dividendos y otros repartos percibidos) 1.097 -

Total devoluciones 2006MUS$

2005MUS$

Total 8.554 7.282

Nota: Código corresponde a códigos de FECU, Flujo Efectivo

156

AÑO 2006Documentos Cuentas Por CobrarEmpresa ObservaciónELECTROANDINA S.A. - No devengan interesesENERPAC LTDA. - No devengan intereses

GASODUCTO NOR ANDINO S.A.( Largo Plazo )

- El reintegro se efectuará al término de contrato de transporte de gas (firmado entre EDELNOR S.A. y Nor Andino S.A.) otorgando un mes más de servicio

- No devengan intereses- Monto expresado en dólares estadounidenses.

Documentos y Cuentas por PagarEmpresa Observación

INVERSIONES MEJILLONES S.A. - No devengan intereses- Monto expresado en dólares estadounidenses.

ELECTROANDINA S.A. - No devengan interesesGASODUCTO NOR ANDINO S.A. - No devengan intereses

AÑO 2005Documentos y Cuentas por CobrarEmpresa ObservaciónELECTROANDINA S.A. - No devengan intereses

GASODUCTO NOR ANDINO S.A.(Largo Plazo)

- El reintegro se efectuará al término del contrato de transporte de gas (firmado entre EDELNOR S.A. y Nor Andino S.A.) otorgando un mes más de servicio.

- Monto expresado en dólares estadounidenses.- No devengan intereses

Documentos y Cuentas por PagarEmpresa Observación

INVERSIONES MEJILLONES S.A. - No devengan intereses- Monto expresado en dólares estadounidenses.

ELECTROANDINA S.A. - No devengan interesesGASODUCTO NOR ANDINO S.A. - No devengan intereses

157

a) Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas.

Rut Sociedad Corto plazo Largo plazo

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

78.974.730-K Gasoducto Nor Andino S.A. - - 1.482 1.45996.731.500-1 Electroandina S.A. 5.148 2.537 - -Total 5.148 2.537 1.482 1.459

b) Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas.

Rut Sociedad Corto plazo Largo plazo

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

96.990.660-0 Inversiones Mejillones S.A. - - 45.833 45.83396.731.500-1 Electroandina S.A 931 1.537 - -78.974.730-K Gasoducto Nor Andino S.A. 3.530 3.312 - -Total 4.461 4.849 45.833 45.833

c) Transacciones

Sociedad Rut Naturaleza de la relación

Descripción de la transaccion

2006 2005

MUS$Efectos en resultados

(cargo/abono)

MUS$Efectos en resultados

(cargo/abono)

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Venta Energía y Potencia 7.798 7.798 19.651 19.651

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Reliquidación de Potencia 906 906 208 (208)

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Arriendo de instala-ciones y otros 1.390 1.390 1.070 1.070

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Compra venta combustibles 14.365 4.373 5.771 1.282

Electroandina S.A 96.731.500-1 Matriz Común Compra servicios 5.860 (5.860) 5.274 (5.274)

Gasoducto Nor Andino S.A. 78.794.730-k Indirecta Transporte de gas

natural 18.187 (18.187) 17.689 (17.689)

Enerpac Ltda.. 96.788.720-k Filial Cuenta corriente 200 - 190 -

158

NOTA 7 - EXISTENCIAS

La composición de este rubro al cierre de cada ejercicio es la siguiente:

Existencias 2006MUS$

2005MUS$

Materiales y Suministro Operación 730 604Carbón Importado (1) 4.523 6.667Petróleo Bunker N° 6 209 164Petróleo Diesel 529 374Lubricantes 109 43Total 6.100 7.852

(1) En los saldos de carbón se incluye existencia de Petroleum Coke.

NOTA 8 - IMPUESTOS A LA RENTA Y DIFERIDOS

La Sociedad no ha determinado provisión de impuesto a la renta por tener pérdida tributaria de arrastre considerada en el cálculo del activo diferido de largo plazo.

La renta líquida al 31 de diciembre del 2006 asciende a MUS$ (51.557) y MUS$ (27.988) al 31 de diciembre del 2005.

Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 la Sociedad presenta un activo neto por impuesto diferido ascendente a MUS$ 2.916 y MUS$ 1.041 respectivamente, y su detalle es el siguiente:

a) Impuesto a la Renta

Item 2006MUS$

2005MUS$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (179) (74)Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) - (46)Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (2.132) 4.121Beneficio tributario por pérdidas tributarias 4.007 (4.758)Total 1.696 (757)

159

b) Impuestos Diferidos

Diferencias Temporarias a diciembre de 2006

Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido PasivoC/Plazo

MUS$L/Plazo

MUS$C/Plazo

MUS$L/Plazo

MUS$Prov. Cuentas incobrables - 26 - -Ingresos anticipados 1 2.331 - -Prov. De vacaciones 155 - - -Deprec. Activo fijo - - - 7.900Indemn. años de servicio - - - 215Otros eventos - 1.503 - 1.750Pérdida tributaria - 8.765 - -Total 156 12.625 - 9.865

Diferencias Temporarias a diciembre de 2005

Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido PasivoC/PlazoMUS$

L/PlazoMUS$

C/PlazoMUS$

L/PlazoMUS$

Prov. Cuentas incobrables - 30 - -Ingresos anticipados 1 2.599 - -Prov. De vacaciones 171 - - -Deprec. Activo fijo - - - 5.957Indemn. años de servicio - - - 228Otros eventos - 1.513 - 1.846Pérdida tributaria - 4.758 - -Total 172 8.900 - 8.031

160

NOTA 10 - INFORMACION SOBRE OPERACIONES DE COMPROMISO DE COMPRA, COMPROMISO DE VENTA, VENTA CON COMPROMISO DE RECOMPRA Y COMPRA CON COMPROMISO DE RETROVENTA DE TITULOS O VALORES MOBILIARIOS

Operaciones de Venta con compromiso de recompra (VRC) y de compra con compromiso de retroventa (CRV)

CodFechas

Contraparte Moneda Origen

Valor Suscripc. Tasa Valor

FinalIdentificación de

InstrumentosValor

MercadoInicio Término

CRV 20-12-2006 10-01-2007 Corp.Corredores de Bolsa CLP 2.467 5,88 2.450 Pagaré Estado 2.446

CRV 07-12-2006 02-01-2007 Santander Agente Valores USD 2.005 5,05 2.012 Pagaré Santander 2.012

NOTA 11 - ACTIVO FIJO

a) La composición del activo fijo, al cierre de cada ejercicio, es la siguiente:

ActivoBruto2006MUS$

DepreciaciónAcumulada

2006MUS$

ActivoBruto2005MUS$

DepreciaciónAcumulada

2005MUS$

RetasaciónTécnica

Circ. N°550

TotalActivo

Fijo2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Terrenos 2.575 - 2.575 - (687) (687) 1.888 1.888Construcciones y Obras en Infraestructura

316.874 (183.427) 313.594 (175.268)- -

133.447 138.326

Maquinarias y Equipos 517.697 (186.694) 517.872 (169.976) - - 331.003 347.896

Otros Activos Fijos 53.808 (23.641) 49.052 (22.902) - - 30.167 26.150Total Activo Fijo 890.954 (393.762) 883.093 (368.146) (687) (687) 496.505 514.260

NOTA 9 - OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

Item 2006MUS$

2005MUS$

Instrumentos de compra con compromiso retroventa 4.458 5.862Depósitos a plazo Ley 18.046 artículo 18 3 3Total 4.461 5.865

161

b) El cargo por depreciación del ejercicio se distribuye como sigue:

2006MUS$

2005MUS$

Costos de explotación 26.574 25.774Gastos de administración y Ventas 436 340Total 27.010 26.114

c) Otros activos fijos

2006MUS$

2005MUS$

Muebles, equipos y herramientas 28.913 28.247Obras en curso 9.233 5.178Repuestos 22.846 21.893Provisión obsolescencia repuestos (7.184) (6.266)Total 53.808 49.052

NOTA 12 - INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

Sociedad y Rut País de Origen

Moneda de control

de la inversión

Número de acciones

Porcentaje de Participación

Patrimonio Sociedades

Resultado del Ejercicio

2006%

2005%

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Enerpac Ltda..96.788.720-K Chile US$ - 99,000 99,000 58.697 62.007 5.120 5.192

Edelnor International Inc.Extranjero

Islas Caimán US$ 705.412 99,000 99,000 3 3 - -

Sociedad y Rut

Resultado del Devengado VPP Resultados

no RealizadosValor Contable de la

Inversión2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Enerpac Ltda..96.788.720-k 5.068 5.140 58.110 61.386 - - 58.110 61.386

Edelnor International Inc.Extranjero - - 3 3 - - 3 3

Total 5.068 5.140 58.113 61.389 - - 58.113 61.389

162

NOTA 13 - OTROS (ACTIVOS)

Los cargos diferidos préstamos, corresponden a desembolsos realizados con motivo de la obtención de los créditos de largo plazo, estos desembolsos se activaron y son amortizados en el mismo período que el principal de los créditos mencionados.

Esta amortización se clasifica en el rubro gastos financieros del Estado de Resultados.

2006MUS$

2005MUS$

Cargos diferidos préstamos 10.749 10.749Amortización acumulada cargos diferidos préstamos (8.104) (7.860)Arriendo pagado por anticipado 263 282Otros 156 210Total 3.064 3.381

NOTA 14 - OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO.

El detalle de estas obligaciones se presenta a continuación, los intereses y reajustes devengados al 31 de diciembre de cada año se incluyen en los respectivos saldos.

Rut Banco o Institución FinancieraDólares UF Totales

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Largo Plazo0-E ABN AMRO Bank N.V. 3.049 2.785 - - 3.049 2.785

Otros - - - - - -Totales 3.049 2.785 - - 3.049 2.785Monto capital adeudado 1.526 1.561 - - 1.526 1.561Tasa int. Prom.anual 4,95% 3,95%Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,000%Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0,000%Total 100,000%

163

NOTA 15 - OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

Con fecha 5 de noviembre del 2002, conforme a las normas del Capítulo 11 del US Bankrupcy Code, se materializó la renegociación y reestructuración de los créditos externos otorgados por los bancos Union of Bank of Switzerland, UBS, y Bank of América N.A. por un total de MUS$ 340.000.

Como resultado de este proceso el capital adeudado se redujo de MUS$ 340.000 a MUS$ 217.634, mediante: i) el pago del 30,53% de la deuda (MUS$ 103.801) al 38% de su valor par (MUS$ 39.444) remitiéndose el saldo, ii) el canje de los restantes certificados originales (MUS$ 236.199) por nuevos certificados de deuda novados por un monto igual al 92,14% de su valor nominal (MUS$ 217.634), el cual será pagado en 20 cuotas semestrales iguales a contar del 5 de Mayo del 2008. Adicionalmente, el nuevo banco acreedor registrado en el Banco Central de Chile es ABN AMRO Bank N.V., New York Branch.

Si bien el saldo nominal de la deuda renegociada ascendió a MUS$ 217.634, la Sociedad registró un pasivo por MUS$ 236.199, que corresponde al valor original de los certificados novados.

Conforme al Boletín Técnico No. 27 del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad registra esta obligación al valor original de los certificados novados. Los efectos de la condonación de parte del capital adeudado será reconocida durante el período del crédito, sobre la base de la tasa de interés efectiva que corresponde aplicar al pasivo registrado al inicio de cada ejercicio, en función de las amortizaciones que se efectuaron de acuerdo a las nuevas condiciones pactadas. Dicha tasa de interés efectiva corresponde a la tasa de descuento que iguala el valor presente de los pagos futuros con el valor libro de la deuda.

Durante el ejercicio anterior la Sociedad ha recomprado certificados de deuda por un valor equivalente de MUS$ 26.410, por lo que ha procedido a rebajar sus obligaciones por igual monto.

Banco oInstituciónFinanciera

RutMoneda o Indice de Reajuste

Años de Vencimiento Fecha Cierre Período Actual

Fecha Cierre Período An-

terior

Más de 1Hasta 2

MUS$

Más de 2hasta 3

MUS$

Más de 3Hasta 5

MUS$

Más de 5Hasta 10

MUS$

Más de 10 Total Largo Plazo al cierre de los estados

financierosMUS$

Tasa de interés anual

promedio %

Total Largo Plazo al cierre de los estados

financierosMonto Plazo

ABN AMRO Bank N.V. 0-E US$ 20.594 20.446 40.535 98.805 19.265 1 año 199.645 6,0% 201.172 Totales 20.594 20.446 40.535 98.805 19.265 199.645 201.172Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,000%Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0,000%Total 100,000%

164

NOTA 16 - PROVISIONES Y CASTIGOS

2006 2005Corto Plazo

MUS$Largo Plazo

MUS$Corto Plazo

MUS$Largo Plazo

MUS$Indemnización por años de servicio - 896 - 850Provisión costo vacaciones 911 - 1.006 -Provisión beneficios 729 - 756 -Seguro desgravamen - 30 - 30Total 1.640 926 1.762 880

NOTA 17 - INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO

2006MUS$

2005MUS$

Saldo inicial 850 724Provisión del ejercicio 77 114Ajuste del ejercicio (31) 58Pagos - (46)Total 896 850

NOTA 18 - CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

La composición de la cuenta Otras Reservas corresponde al reconocimiento de la diferencia por tipo de cambio producida en la inversión de la filial ENERPAC LTDA. en GASODUCTO NOR ANDINO ARGENTINA S.A., sobre la cual EDELNOR S.A. es propietaria del 99%, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico N° 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

165

a) Cambios en el patrimonio

RubrosCapitalPagadoMUS$

Sobreprecio venta de acciones

MUS$

Otras Reservas

MUS$

Resultados Acumulados

MUS$

Déficit Período de Desarrollo

MUS$

Resultado del EjercicioMUS$

Saldo al 1° de enero de 2006 345.576 11.073 5.751 3.353 171 2.301Dividendo definitivo ejerc.anterior - - - (1.141) - -Traspaso a utilidades acumuladas - - - 2.301 - (2.301)Otras reservas - - - - - -Revalorización capital propio - - - - - -Resultado del ejercicio - - - - - (10.782)Saldo al 31 de Diciembre 2006 345.576 11.073 5.751 4.513 171 (10.782)Saldo al 1° de enero de 2005 345.576 11.073 5.751 8.710 171 (5.357)Dividendo definitivo ejerc.anterior - - - - - -Traspaso a utilidades acumuladas - - - (5.357) - 5.357Otras reservas - - - - - -Revalorización capital propio - - - - - -Resultado del ejercicio - - - - - 2.301Saldo al 31 de diciembre de 2005 345.576 11.073 5.751 3.353 171 2.301Saldos Actualizados 345.576 11.073 5.751 3.353 171 2.301

b) Número de acciones

Serie N° Acciones Suscritas

N° Acciones Pagadas

N° Acciones con Derecho a Voto

Única 456.452.097 456.452.097 456.452.097

c) Capital

Serie Capital SuscritoMUS$

Capital PagadoMUS$

Única 345.576 345.576

166

d) Déficit acumulado período de desarrollo filial

Rut SociedadMonto

ObservacionesDel ejercicioMUS$

AcumuladoMUS$

96.788.720-k ENERPAC LTDA. - 150 Generado en etapa preoperativa96.718.770-4 SITRANOR S.A. - 21 Generado en etapa preoperativaTotal - 171

NOTA 19 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACION

Bajo este rubro se presentan las siguientes partidas:

2006MUS$

2005MUS$

Ingresos:Recompra certificados participación crédito ABN Amro - 4.079Utilidad venta de Subestación Calama - 566Utilidad en venta de activos fijos 34 4Asesorías a Electroandina - 175P.P.M. Especial 461 -Venta de agua desmineralizada 22 20Arriendos 618 124Otros 319 168Total Ingresos 1.454 5.136Egresos:Multas fiscales y judiciales 288 352Amortización interés capitalizable 55 55Total Egresos 343 407

167

NOTA 20 - DIFERENCIAS DE CAMBIO

Rubro Moneda 2006 MUS$

2005MUS$

Activos (Cargos)/AbonosDisponible Pesos (372) (300)Cuentas por cobrar Pesos 651 1.048Deudores varios Euro 32 (26)Deudores varios Pesos (55) 79Deudores varios UF 1 -Deudores varios Libra esterlina 3 (1)Cuentas por cobrar empresas relacionadas corto plazo Pesos 88 339Impuesto por recuperar Pesos 49 10Inversiones corto plazo Pesos (381) 317Otros activos no monetarios Pesos (300) 55Total (Cargos) Abonos (284) 1.521Pasivos (Cargos)/AbonosObligaciones corto plazo Pesos - (305)Cuentas por pagar Pesos (232) (372)Cuentas por pagar Euro - 17Cuentas por pagar UF 3 (7)Cuentas por pagar Yen 1 -Cuentas por pagar Libra esterlina (4) (1)Cuentas por pagar Franco suizo - (16)Impuestos por pagar Pesos - (86)Cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Pesos (104) (349)Obligaciones largo plazo Pesos 33 (61)Total (Cargos) Abonos (303) (1.180)(Pérdida) Utilidad por diferencia de cambio (587) 341

168

NOTA 21 - CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

A) GARANTIAS DIRECTAS

Acreedor de la Garantía Tipo de Garantía

Activos Comprometidos

Saldos pendientes de pago a la fecha de cierre de los

estados financieros

Tipo Valor Contable

2006MUS$

2005MUS$

YPF S.A. (*) Carta de Crédito - 2.461 2.461Bienes Nacionales Boleta de Garantía - 41 42Ferrocarril Antofagasta Bolivia Boleta de Garantía - - 7Serviu II Región Boleta de Garantía - - 16

(*) Garantía de cumplimiento de las obligaciones de EDELNOR S.A., para con YPF S.A., sobre cumplimiento contrato de transporte de gas.

B) GARANTIAS INDIRECTAS

Al cierre de los Estados Financieros la Sociedad no tiene garantías indirectas

C) JUICIOS U OTRAS ACCIONES LEGALES EN QUE SE ENCUENTRA INVOLUCRADA LA SOCIEDAD

C.1) Juicios Iniciados en Contra de Edelnor S.a.

a) Carátula del Juicio: “Empresa Eléctrica de Parinacota S.A. con EDELNOR S.A.” Tribunal: 2º Juzgado Civil de Antofagasta.

Empresa Eléctrica de Parinacota S.A. presentó una demanda de indemnización de perjuicios por el supuesto ilícito civil cometido por la Sociedad de haber suministrado energía a la comuna de Putre. El tribunal rechazó en primera instancia la demanda de Emelpar en contra de EDELNOR S. A., con costas para el demandante. Esta sentencia fue apelada por la demandante, apelación que con fecha 18 de enero de 2006 fue rechazada por la Corte de Apelaciones de Antofagasta, con costas. Emelpar interpuso el día 28 de enero de 2006 un recurso de casación en la forma contra el fallo de la Corte de Apelaciones de Antofagasta que rechazó con costas su apelación ante la Corte Suprema. Se encuentra pendiente el análisis de admisibilidad de dicho recurso.

Atendido el estado del juicio, no es posible hacer una estimación de los resultados de éste. El monto demandado asciende a la cantidad de M$ 250.000.-

Paralelamente, EDELNOR demandó reconvencionalmente a Emelpar por el no pago de la renta de arrendamiento de un transformador. Esta demanda fue fallada a favor de Edelnor. acogiéndose la misma en todas sus partes. Dicho fallo quedó ejecutoriado, encontrándose pendiente dar curso a la ejecución del mismo.

169

b) Carátula del Juicio: “Sociedad Catalán y Catalán Limitada con EDELNOR S.A.” Tribunal: 3º Juzgado de Letras de Arica.

Juicio sumario de indemnización por los supuestos perjuicios que causan las líneas de alta tensión de la empresa existentes en un terreno del que el demandante es usufructuario. Cabe señalar que la concesión definitiva de servicio público destinado a establecer, operar y explotar líneas de transporte de energía eléctrica, donde se constituyó la servidumbre respectiva, se otorgó a la Sociedad por Decreto Supremo N0 981 del Ministerio del Interior, de fecha 22 de julio de 1969. Procesalmente, en este juicio se ha dictado la resolución que recibe la causa a prueba, resolución que aún no ha sido notificada.

Atendido el estado del juicio, no es posible en este momento evaluar los probables resultados del mismo.

c) Procedimiento Administrativo ante Superintendencia de Electricidad y Combustibles.

A la fecha se encuentra pendiente la resolución de un procedimiento administrativo iniciado por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, SEC, en relación a la formulación de cargos a todas las empresas del Sistema Interconectado del Norte Grande, y por ende a Edelnor, por una falla en el suministro de energía ocurrida el día 11 de septiembre del año 2005. Los cargos fueron formulados por Oficio Ordinario Nº2144 de fecha 15 de mayo del año en curso. No existe plazo estimativo para la resolución de este procedimiento y del mismo pudiera resultar la absolución de los cargos o una multa conforme al ordenamiento legal respectivo. En el evento que la Superintendencia del ramo determine la aplicación de una multa en contra de Edelnor S.A., estimamos que dicha multa debiera situarse en un rango de 300 UTA a 500 UTA. Contra dicha multa cabe por vía administrativa, el recurso de reposición ante la misma Superintendencia y, asimismo, por la vía judicial cabe la acción de reclamación de legalidad ante la Corte de Apelaciones y el recurso de apelación ante la Corte Suprema.

C.2) JUICIOS INICIADOS POR EDELNOR S.A.

a) Carátula del Juicio:”EDELNOR S.A. con Empresa Eléctrica de Parinacota S.A.” Tribunal: Primer Juzgado de Letras de Antofagasta (ejecución en exhorto ante el Primer Juzgado de Letras de Arica). Demandante: Edelnor S.A. Materia: Demanda ordinaria de resolución de contrato de suministro e indemnización de perjuicios.

La Sociedad demandó el término de un contrato de suministro por no pago más indemnización de perjuicios. Se obtuvo una sentencia favorable para EDELNOR que obliga a la demandada a pagar aproximadamente M$ 56.000.-, más intereses y reajustes. En el contexto de ejecución de la sentencia, en agosto de 2004 se realizó el remate de las especies embargadas, pero el adjudicatario no obtuvo la autorización de transferencia del Ministerio de Economía, según lo exige la ley, en el plazo estipulado en las bases de remate. Se decretó así un nuevo remate, el que fue suspendido por una orden de no innovar. Las bases y tasación de las concesiones fueron objetadas por la ejecutada, la que apeló del rechazo a dicha objeción. Esta apelación fue, asimismo, rechazada por la Corte de Apelaciones, la que, consecuentemente, alzó la orden de no innovar dictada con anterioridad. Contra dicha resolución, la ejecutada presentó un recurso de casación en la forma, el que fue declarado inadmisible por parte de la Corte Suprema. Con posterioridad, se produjo un nuevo remate de las concesiones, resultando adjudicatario Coopersol. No obstante, atendida una nueva resolución de la Corte de Apelaciones, a efectos de proceder al remate se debió obtener la autorización previa del Ministerio de Economía. Fomento y Reconstrucción (pese a que en opinión de este ministerio, la autorización debe solicitarse luego del remate y previo al traspaso de la concesión). En virtud de ello, deberá procederse a realizar dicho trámite y, a continuación, llamarse a un nuevo remate.

170

En la actualidad esta causa se encuentra en etapa de ejecución, encontrándose embargadas las concesiones de distribución de electricidad de Emelpar así como activos físicos correspondientes a una de las localidades atendidas.

De conformidad a lo anterior, se solicitará al Tribunal dar lugar al trámite ante el Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, para luego solicitar una nueva fecha de remate.

Paralelamente, con fecha 20 de Enero 2006, la I. Corte de Apelaciones de Arica acogió un recurso de protección interpuesto por Emelpar en contra de la SEC Regional. Dicho recurso fue fundamentado en que, a juicio del recurrente, la SEC Regional no habría resuelto una serie de reclamos-denuncias contra Edelnor, la Municipalidad de Putre y Coopersol, en relación a los suministros supuestamente ilegales realizados en la zona de Putre por no haber concesión. Es improbable que Edelnor sea multado en razón de las supuestas ilegalidades alegadas por Emelpar. Ante la Fiscalía del Ministerio Público de Arica existen dos procedimientos de investigación preliminar: i) el primero, iniciado en virtud de un oficio del tribunal de la ejecución a objeto de determinar si se ha incurrido por parte del gerente de Emelpar en la figura delictual del depositario alzado, y; ii) el segundo, iniciado por Emelpar en relación a supuestas ilegalidades cometidas por Coopersol, la Municipalidad de Putre, Edelnor y otros actores.

C.3) Juicios Iniciados en Contra de Gasoducto Nor Andino S.A.

EDELNOR S.A. tiene participación indirecta a través de su filial ENERPAC LTDA. en GASODUCTO NOR ANDINO S.A.

a) Carátula del Juicio : “Compañía Minera Tocopilla S.A. con Gasoducto Nor Andino S.A. y Fisco de Chile” Tribunal: 26º Juzgado Civil de Santiago (Rol 5966-99).

La demandante solicita que se declare que Gasoducto Nor Andino S.A. no cuenta con permisos ni autorización que lo habiliten para ejecutar la obra de adicción de gas, que se decrete su suspensión definitiva de la misma y se ordene al pago de todos los daños y perjuicios que ha ocasionado y pueda ocasionar. El monto de daños y perjuicios que se reclaman es de MUS$ 12.000.

El 11 de septiembre de 2006, el 26° Juzgado Civil de Santiago rechazó la demanda interpuesta por Compañía Minera Tocopilla en contra de Gasoducto Nor Andino S.A y, asimismo, rechazó la demanda reconvencional interpuesta por Gasoducto Nor Andino en contra de Compañía Minera Tocopilla.

D) OTRAS CONTINGENCIAS

a) Prendas e Hipotecas de bienes de EDELNOR S.A. a ABN AMRO BANK N.V.

Con fecha 5 de noviembre de 2002, en la Notaría de Don José Musalem Saffie, Notario Público Titular de la 48 notaría de Santiago, EDELNOR S.A. y ABN AMRO BANK N.V. firmaron un instrumento privado, cuya denominación en inglés es “Novation Loan Agreement” (Contrato de Novación de Crédito) y escritura de reconocimiento de deuda. En virtud de lo señalado en dichos instrumentos, EDELNOR S.A. otorgó en favor de la señalada institución bancaria diversas garantías reales, todas ellas ante el referido Notario y en la fecha antes señalada, según el siguiente detalle:

- Prenda sin desplazamiento sobre combustibles. Repertorio No.12.506/2002 3-1376/11Prenda sin desplazamiento de conformidad con la Ley 18.112 de 1982. Prohibición de gravar y enajenar, los siguientes combustibles, según existencias proyectadas al día 5 de noviembre de 2002: petcoke tipo Atlántica y carbón bituminoso, tipos Camellia y Yomoshio.

171

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.507/2002 3-1377/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la ciudad de Santiago.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.508/2002 3-1378/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la ciudad de Arica.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.509/2002 3-1379/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la ciudad de Iquique.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.510/2002 3-1380/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la Ciudad de Pozo Almonte.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.511/2002 3-1381/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la Ciudad de Maria Elena.

- Prenda Industrial. Repertorio No.12.512/2002 3-1382/11Bienes muebles corporales, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos ubicados en las dependencias de EDELNOR S.A. en la Ciudad de Antofagasta.

- Prenda Comercial sobre Créditos. Repertorio No.12.513/2002 3-1383/11Contratos de Arrendamiento y de Prestación de Servicios de Mantenimiento y de Operación.

- Hipoteca sobre Bienes Raíces. Repertorio No.12.514/2002 3-1384/11Hipoteca de bienes Inmuebles de EDELNOR S.A. ubicados en la Primera y Segunda Región de Chile.

- Prenda Comercial sobre Acciones. Repertorio No.12.515/2002 3-1385Prenda Comercial sobre acciones que EDELNOR S.A. tiene de GASODUCTO NOR ANDINO S.A. a través de su Filial Enerpac Ltda.

- Prenda Comercial sobre Marcas Comerciales. Repertorio No.12.516/2002 3-1386Prenda Comercial sobre Marca Comercial de EDELNOR inscrita con el registro N0 399.685 y de Sitranor inscrita con el registro N0 483.890.

- Prenda Comercial sobre nombre de Dominio. Repertorio No.12.517/2002 3-1387Derecho personal del uso y goce exclusivo del nombre de dominio www.edelnor.cl, que individualiza la localización o dirección de su servidor de Internet y su sitio web del mismo nombre, el que actualmente opera y explota en calidad de titular, a través de Internet.

- Prenda Comercial sobre Créditos. Repertorio No.12.518/2002 3-1388Prenda comercial sobre créditos de ENERGIA DEL PACIFICO LTDA. a GASODUCTO NOR ANDINO S.A., el cuál se estipula en escritura pública de reconocimiento de deuda, otorgada con fecha 07 de enero de 1999 en notaría de Santiago de Doña María Gloria Acharán Toledo, GASODUCTO NOR ANDINO S.A. reconoció deber a ENERPAC LTDA.

172

- Prenda sin Desplazamiento sobre Activos de Transmisión Eléctrica. Repertorio No.12.519/2002 3-1389 y Prohibición de gravar y enajenar sobre los bienes: Líneas de Transmisión y Subestaciones.

- Promesa de Prenda Industrial. Repertorio No.12.520/2002 3-1390 que recae sobrebienes muebles tangibles, maquinarias, herramientas, instrumentos, estructuras, instalaciones y otros activos de que fuera dueño o que adquiera en un futuro para el desarrollo de sus actividades.

En cumplimiento de la promesa señalada en el párrafo anterior, EDELNOR S.A. constituyó: i) Prenda Industrial a favor de ABN AMRO BANK N.V. constituida por escritura de fecha 3 de julio de 2003, otorgada ante la Notario Suplente de la Cuarta Notaría de Santiago doña Leonor Gutiérrez Gatica, Repertorio No 4.878/2003 y rectificada con fecha 17 de febrero de 2006 por escritura pública otorgada ante el Notario de Santiago don Patricio Raby Benavente, Repertorio N0 1.304-2006; ii) Prenda Industrial a favor de ABN AMRO BANK N.V. constituida por escritura de fecha 3 de junio de 2004, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente, Repertorio N0. 4.002/2004, rectificada. con fecha 21 de febrero de 2005 por escritura pública otorgada ante el Notario de Santiago don Patricio Raby Benavente, repertorio N0 1.673-2005; iii) Prenda Industrial a favor de ABN AMRO BANK N.V. constituida por escritura de fecha 7 de junio de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente Repertorio N0 4.494/2006 y iv) Prenda Industrial constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio N0 7.233-2006.

- Promesa de Hipoteca sobre Bienes Raíces. Repertorio No.12.522/2002 3-1392Promesa de constituir hipoteca de primer grado, así como prohibición de gravar y enajenar, sobre los bienes raíces de su propiedad, oficinas y estacionamientos ubicados en Avda. Apoquindo 3721 (piso 8 y subterráneo) en la ciudad de Santiago.

- Promesa de Prenda sin Desplazamiento. Repertorio No.12.523/2002 3-1393 y prohibición de enajenar y gravar y de celebrar actos y contratos, sobre todos los bienes que adquiera en el futuro y que se destinen al negocio de la transmisión eléctrica, en adelante “Activos de Transmisión Eléctrica”.

En cumplimiento de la promesa señalada en el párrafo anterior, EDELNOR S.A. constituyó: i) Prenda sin Desplazamiento en favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 27 de abril de 2005, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio No 3898-2005 y ii) - Prenda sin Desplazamiento en favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio No 7234-2006.

- Promesa de Prenda Comercial sobre Créditos Futuros. Repertorio No.12.524/2002 3-1394 Prenda Comercial de conformidad con los artículos No.813 y siguiente del Código de Comercio, así como prohibición de gravar y enajenar sobre el derecho a recibir los pagos de los que fuere titular en su calidad de vendedor o suministrador de conformidad a los contratos, cualquiera sea su naturaleza o denominación, que se celebre con posterioridad.

En cumplimiento de la promesa señalada en el párrafo anterior, EDELNOR S.A. constituyó: i) Prenda Comercial sobre Créditos, constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 3 de julio de 2003, otorgada ante la Notario Suplente de la Cuarta Notaría de Santiago doña Leonor Gutiérrez Gatica. Repertorio No 4.877/2003; ii) Prenda Comercial sobre Créditos, constituida a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 11 de enero de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio No 251/2006 y iii) Prenda Comercial sobre Créditos, constituída a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio N0 7232-2006.

173

- Promesa de Prenda Comercial sobre Créditos. Repertorio No.12.521/2002 3-1391Prenda Comercial de conformidad con los artículos N0 813 y siguientes del Código de Comercio, así como prohibición de gravar y enajenar sobre el derecho a recibir los pagos de los que fuere titular en su calidad de vendedor con cierto contrato de suministro eléctrico que el deudor firmara con Minera Rayrock Ltda.

- Prenda Comercial sobre Acciones. Repertorio No.12.526/2002 3-1396Prenda Comercial sobre acciones de propiedad de INVERSIONES MEJILLONES S.A. emitidas por EDELNOR S.A.

- Hipoteca sobre Bienes Raíces, constituida por EDELNOR a favor de ABN AMRO BANK N.V. por escritura de fecha 7 de septiembre de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. Repertorio N0.7235-2006

b) Línea de Crédito:

Con fecha 05 de noviembre de 2002, Inversiones Mejillones S.A. otorgó a Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. una línea de crédito por US$ 11.322.904, la cual podrá utilizar el todo o parte de esta línea de crédito de una vez o por parcialidades, obligándose a destinar los recursos a los objetivos que constituyen su giro, lo cual no necesitará acreditar a Inversiones Mejillones S.A.Los préstamos que se otorguen con cargo a dicha línea de crédito se expresarán y pagarán en dólares de los EE.UU. Estos préstamos devengarán un interés equivalente a LIBOR para operaciones de 180 días más 1% por año. Los intereses serán calculados sobre la base de un año de 360 días y el número de días efectivamente transcurridos.

c) Servidumbres:

A la fecha se encuentran en tramitación diversas servidumbres ante la autoridad respectiva, las cuales aún no han sido concedidas. Estas servidumbres son las siguientes:Línea de Transmisión Chapiquiña - Putre, Línea de Transmisión Capricornio - Alto Norte, Línea de Transmisión Capricornio - Antofagasta; Línea de Transmisión El Negro-Soquimich; Línea de Arranque a Subestación El Negro.

d) Dividendos No Cobrados:

Al cierre de los estados financieros se encuentra pendiente de cobro por parte de accionistas la suma de M$ 2.613, correspondiente al pago de dividendos N° 14.

E) RESTRICCIONES

a) Con fecha 5 de Noviembre de 2002, entre EMPRESA ELECTRICA DEL NORTE GRANDE S.A. y ABN AMRO BANK N.V., actuando a través de su sucursal de Nueva York, se firmó el CONTRATO DE NOVACION DE CREDITO y simultáneamente se firmó la Escritura de Reconocimiento de Deuda entre las partes antes individualizadas, en la Notaría José Musalem Saffie según consta en repertorio No. 12.505/2002.

Dentro de las obligaciones asumidas por EDELNOR S.A. en el contrato antes individualizado, se establecen requerimientos financieros como que EDELNOR S.A. deberá tener una capacidad de generación mínima de recursos, mantener un coeficiente entre el endeudamiento y patrimonio, mantener un coeficiente de cobertura de gastos de intereses, tener una liquidez mínima y mantener un coeficiente de cobertura del servicio de la deuda.

174

Asimismo, se establece que EDELNOR S.A. y sus Subsidiarias no podrán efectuar ningún tipo de pago a cuenta de los préstamos otorgados por el accionista mayoritario INVERSIONES MEJILLONES S.A., incluyendo, entre otros, pagos correspondientes al capital, intereses y primas, a menos que se estén cumpliendo las condiciones generales establecidas en el contrato.

Adicionalmente, también se establecen las condiciones en las cuales se podrá efectuar un cambio de control en la propiedad del paquete mayoritario de acciones de EDELNOR S.A.

Asimismo, se establece que EDELNOR S.A. y sus Subsidiarias no podrán efectuar ninguna transacción con una Relacionada de EDELNOR S.A, a menos que: (a) dicha transacción sea efectuada en condiciones de mercado; (b) dicha transacción sea tan favorable para EDELNOR S.A. o para su Subsidiaria, según corresponda, como las transacciones realizadas entre EDELNOR S.A. o sus Subsidiarias con un tercero que no sea una compañía Afiliada; (c) EDELNOR S.A. o su Subsidiaria, según corresponda, envíe al Banco acreedor una opinión de algún banco inversionista o de un auditor colegiado independiente aceptable para el Banco acreedor; o bien, (d) dicha transacción corresponda a una Venta de Activos clasificada como una Venta de Activos Autorizada o corresponda a la Fusión con ELECTROANDINA S.A.

NOTA 22 - CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

2006MUS$

2005MUS$

Acreedores varios 339 528Bienes recibidos en usufructo 143 148Garantía por suministro de petróleo diesel 344 -Garantía cumplimiento contrato reemplazo Scada 362 -Garantía construcción Línea Capricornio-Sierra Miranda 382 -Garantías hipotecarias trabajadores EDELNOR S.A. 299 305Total 1.869 981

175

NOTA 23 - MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

a) Activos

Rubro Moneda 2006 2005

Activos CirculantesDisponible $ no reajustable 169 444Disponible Dólar 4 52Depósitos a Plazo Dólar 13.014 7.994Valores negociables Otras monedas 7.497 13.611Deudores por venta (neto) Dólar 23.812 11.752Deudores varios Otras monedas 27 20Deudores varios UF 384 485Deudores varios Dólar 1.561 151Deudores varios $ no reajustable 147 1.576Deudores varios Euro 729 156Deudores varios Yenes - 23Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas Dólar 5.145 2.535Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas UF 3 2Existencias Dólar 4.523 6.667Existencias $ no reajustable 1.577 1.185Impuestos por recuperar Otras monedas 1.108 177Gastos pagados por anticipado $ no reajustable 32 38Gastos pagados por anticipado Dólar 1.130 1.034Impuestos Diferidos Dólar 156 172Otros activos circulantes Otras monedas 2.449 4.008Otros activos circulantes Dólar 2.012 1.857Activos FijosTerrenos Dólar 1.888 1.888Construcciones y obras de infraestructura Dólar 133.447 138.326Maquinarias y equipos Dólar 331.003 347.896Otros activos fijos Dólar 30.167 26.150Otros ActivosInversiones en empresas relacionadas Dólar 58.113 61.389Inversiones en otras sociedades Otras monedas 220 141Deudores a largo plazo UF 170 349Deudores a largo plazo Dólar 828 828Deudores a largo plazo Otras monedas 561 895Doctos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Dólar 1.482 1.459Impuesto diferido largo plazo Dólar 2.760 869Otros Dólar 3.064 3.381

Total Activos

$ no reajustable 1.925 3.243Dólar 614.109 614.400

Otras monedas 11.862 18.852UF 557 836

Euro 729 156Yenes 0 23

Total 629.182 637.510

176

b) Pasivos Circulantes

Rubro Moneda

Hasta 90 días 90 días a 1 año

2006 2005 2006 2005

MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual

Oblig.bancos e inst. financ.-largo plazo Dólar - - 3.049 6,0% 2.785 5,0%

Oblig. Largo plazo con vcto dentro de un año Dólar - - 21 749

Cuentas por pagar $ no reajustable 4.743 2.781 - -

Cuentas por pagar Dólar 7.942 3.926 - -

Cuentas por pagar Euro 424 47 - -

Cuentas por pagar UF 46 33 - -

Cuentas por pagar Otras monedas - 23 - -

Acreedores varios $ no reajustable - 8 - 2

Acreedores varios UF - - 41 -

Dctos. y ctas. por pagar emp. relacionadas Dólar 3.548 3.528 - -

Dctos. y ctas. por pagar emp. relacionadas $ no reajustable 913 1.321 - -

Provisiones $ no reajustable 729 756 911 1.006

Retenciones $ no reajustable 250 590 - -

Retenciones Dólar - - 83 55

Ingresos percibidos por adelantado Dólar 3 3 5 5

Total Pasivos Circulantes

UF 46 33 41 -

Dólar 11.493 7.457 3.158 3.594

$ no reajustable 6.635 5.456 911 1.008

Euro 424 47 - -

Otras monedas - 23 - -

Total 18.598 13.016 4.110 4.602

177

c) Pasivos largo plazo período actual 31 de diciembre de 2006

Rubro Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MUS$

Tasa int. Prom.

Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual

Oblig. Bancos e instit. Financieras Dólar 41.040 7,25% 40.535 7,5% 98.805 8,3% 19.265 8,5%

Acreedores varios largo plazo Dólar 3.765 - - -

Acreedores varios largo plazo Otras monedas - 3 - -

Dctos. y ctas. por pagar emp. Relacionadas Dólar 9.167 9.167 22.916 4.583

Provisiones $ no reajustable - 30 - 896

Total Pasivos a Largo Plazo

Dólar 53.972 49.702 121.721 23.848

Otras monedas - 3 - -

$ no reajustable - 30 - 896

Total 53.972 49.735 121.721 24.744

Pasivos largo plazo período anterior 31 de diciembre de 2005

Rubro Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual MUS$

Tasa int.

Prom. Anual

Oblig. Bancos e instit. financieras Dólar 22.120 6,5% 40.776 7,5% 99.566 8,1% 38.710 8,5%

Acreedores varios largo plazo Dólar 3.779 - - -

Acreedores varios largo plazo Otras monedas - 3 - -

Dctos. y ctas. por pagar empresas relacionadas Dólar 2.292 9.167 22.916 11.458

Provisiones $ no reajustable - - 30 850

Total Pasivos a Largo Plazo

Dólar 28.191 49.943 122.482 50.168

Otras monedas - 3 - -

$ no reajustable - - 30 850

Total 28.191 49.946 122.512 51.018

178

NOTA 24 - SANCIONES

Con fecha 21 de abril del 2005 se recibió de la Superintendencia de Valores y Seguros resolución exenta 294 en la que se aplicó sanción de multa de 30 U.F. al Gerente General de Edelnor S.A., por no cumplimiento al plazo de presentación, dentro de los 5 días siguientes al vencimiento del trimestre calendario, de la lista de accionistas al 31 de marzo del 2005, en virtud a lo dispuesto en la Sección III, de la circular 1481, del 25 de mayo del 2000.

NOTA 25 - HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre del 2006 y la fecha de emisión de los estados financieros, no han ocurrido hechos significativos que afecten la presentación y/o los resultados de los mismos.

NOTA 26 - MEDIO AMBIENTE

Los gastos asociados a este concepto se detallan a continuación e incluyen en el año 2006 certificación ISO 14001, 9001 y OHSAS:

Conceptos 2006MUS$

2005MUS$

Asesorías Medioambientales 435 343Total 435 343

NOTA 27 - DEPOSITOS A PLAZO

Entidad Moneda Tasa Vencimiento 2006MUS$ Tasa Vencimiento 2005

MUS$BCI US$ 5,30 02/01/07 2.005BCI US$ 5,20 04/01/07 2.430Deutche Bank Chile US$ 5,25 15/01/07 4.044 4,45 31-01-06 2.914Banco Security US$ 5,30 30/01/07 1.001BCI US$ 5,40 13/02/07 1.512Banco del Desarrollo US$ 5,25 27/02/07 2.022Banco Santander US$ 4,45 09-01-06 3.017Banco Chile US$ 4,50 25-01-06 2.063Total 13.014 7.994

179

Edelnor International Inc.

Estados Financieros

Informe de los Auditores IndependientesBalances Generales

Estado de ResultadosEstado de Flujo de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

180

181

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SeñoresAccionistas y Directores de Edelnor International Inc.

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Edelnor International Inc. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Edelnor International Inc.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Edelnor International Inc. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Estos estados financieros son emitidos en Chile, sólo para propósitos de consolidación de Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. y no tienen ninguna otra finalidad.

David Molina C. RUT: 8.722.846-0

Santiago, 26 de enero de 2007 ERNST & YOUNG LTDA.

182

EDELNOR INTERNATIONAL INC.BALANCES GENERALESAl 31 de diciembre del 2006 y 2005(en miles de dólares)

ACTIVOS 2006MUS$

2005MUS$

ACTIVO CIRCULANTE

Disponible 3 3

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 3 3

TOTAL ACTIVOS 3 3

PASIVOS 2006MUS$

2005MUS$

PATRIMONIO

Capital pagado 705 705

Pérdidas acumuladas (702) (702)

Resultado del ejercicio - -

TOTAL PATRIMONIO 3 3

EDELNOR INTERNATIONAL INC.ESTADO DE RESULTADOSAl 31 de diciembre del 2006 y 2005(en miles de dólares)

ESTADO DE RESULTADOS 2006MUS$

2005MUS$

RESULTADO OPERACIONAL - -

RESULTADO NO OPERACIONAL - -

RESULTADO DEL EJERCICIO - -

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

183

EDELNOR INTERNATIONAL INC.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOAl 31 de diciembre del 2006 y 2005

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 2006MUS$

2005MUS$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION - -

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO - -

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION - -

FLUJO NETO TOTAL DEL EJERCICIO - -

SALDO INICIAL DEL EFECTIVO 3 3

SALDO FINAL DEL EFECTIVO 3 3

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre del 2006 y 2005

NOTA 1 - CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD

La Sociedad fue constituida con fecha 12 de marzo del 2002 ante Notario Público de las Islas Caimán. Se registraron los estatutos bajo el Nº 116341 del 11 de marzo del 2003 en los archivos de Asst. Registrer of Companies of the Cayman Islands.

La Sociedad tiene el poder y la autoridad para proceder con cualquier materia que no sea prohibida por la ley de Cayman Islands o cualquiera modificación o promulgación de éstas.

NOTA 2 - CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a) General Los presentes estados financieros han sido emitidos en Chile sólo para propósitos de consolidación con su casa matriz Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A., y han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Los registros contables de los cuales se derivan los presentes estados financieros se llevan en dólares estadounidenses.

b) Período contable Los presentes estados financieros corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2006 y 2005 respectivamente.

c) Flujo de efectivoLa Sociedad ha considerado como efectivo y efectivo equivalente, los saldos del rubro disponible.

184

NOTA 3 - PATRIMONIO

Las variaciones patrimoniales ocurridas durante ambos ejercicios son las siguientes:

RubrosCapital pagadoMUS$

PérdidasAcumuladas

MUS$

Resultadodel ejercicio

MUS$TotalesMUS$

Saldos al 1° de enero del 2005 705 (702) - 3

Resultado del ejercicio - - - -

Saldos al 31 de diciembre del 2005 705 (702) - 3

Saldos al 1° de enero del 2006 705 (702) - 3

Resultado del ejercicio - - - -

Saldos al 31 de diciembre del 2006 705 (702) - 3

A continuación se detalla la participación de los accionistas en el capital pagado de la Sociedad:

Participación %

Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. (Edelnor) 99

Energía del Pacífico Ltda. (Enerpac) 1

Total capital pagado 100

NOTA 4 - CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Al 31 de diciembre del 2006 no existen compromisos directos y/o indirectos que comprometan a la Sociedad.

La Administración de la Sociedad no tiene conocimiento de hechos ocurridos con posterioridad al 31 de diciembre del 2006 y hasta la fecha de emisión de estos estados financieros que pudieran afectarlos significativamente.

185

Energía del Pacífico Ltda.

Estados Financieros

Informe de los Auditores IndependientesBalances Generales

Estado de ResultadosEstado de Flujo de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

186

187

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Socios de Energía del Pacífico Ltda.:

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Energía del Pacífico Ltda. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Energía del Pacífico Ltda.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. No hemos examinado los estados financieros de las sociedades Gasoducto Nor Andino S.A. y Gasoducto Nor Andino Argentina S.A., los cuales fueron utilizados para valorizar estas inversiones a su valor patrimonial proporcional y que en conjunto representan una inversión de MUS$ 52.077 y MUS$ 53.189 al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, y una utilidad neta por inversión de MUS$ 4.947 y MUS$ 5.058 por los años terminados en esas fechas. Aquellos estados financieros fueron examinados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a la valorización de las inversiones en dichas empresas coligadas y sus efectos en resultados, se basa únicamente en los informes emitidos por esos auditores.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías y los informes de los otros auditores, constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros auditores, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Energía del Pacífico Ltda. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

David Molina C. ERNST & YOUNG LTDA.RUT: 8.722.846-0

Santiago, 26 de enero de 2007

188

ENERGIA DEL PACIFICO LTDA.BALANCES GENERALESAl 31 de diciembre del 2006 y 2005(en miles de dólares)

ACTIVOS 2006MUS$

2005MUS$

ACTIVO CIRCULANTEDisponible 8 1.589Doctos. y cuentas por cobrar a empresas relacionadas 3.713 1.869Impuesto por recuperar 10 1.032TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 3.731 4.490OTROS ACTIVOSInversión en empresas relacionadas 52.077 53.189Doctos. y cuentas por cobrar a empresas relacionadas 2.889 4.333TOTAL OTROS ACTIVOS 54.966 57.522TOTAL ACTIVOS 58.697 62.012

PASIVOS Y PATRIMONIO 2006MUS$

2005MUS$

PASIVO CIRCULANTECuentas por pagar - 5TOTAL PASIVO CIRCULANTE - 5PATRIMONIOCapital pagado 37.201 37.201Reserva revalorización capital 8.763 8.763Otras reservas 5.809 5.809Superávit acumulado período de desarrollo filial 202 202Utilidades acumuladas 1.602 4.840Utilidad del ejercicio 5.120 5.192TOTAL PATRIMONIO 58.697 62.007TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 58.697 62.012

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

189

ENERGIA DEL PACIFICO LTDAESTADO DE RESULTADOSAl 31 de diciembre del 2006 y 2005(en miles de dólares)

ESTADO DE RESULTADO 2006MUS$

2005MUS$

RESULTADO OPERACIONALUtilidad neta inversión empresa relacionada 4.947 5.058Gastos de administración y venta (205) (193)TOTAL RESULTADO OPERACIONAL 4.742 4.865RESULTADO NO OPERACIONALIngresos financieros 301 352Otros ingresos de la explotación 86 -Gastos financieros (2) (12)Otros egresos fuera de la explotación (1) -Diferencia de cambio (41) (36)TOTAL RESULTADO NO OPERACIONAL 343 304RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 5.085 5.169Impuesto a la renta 35 23UTILIDAD DEL EJERCICIO 5.120 5.192

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

190

ENERGIA DEL PACIFICO LTDA.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOAl 31 de diciembre del 2006 y 2005(en miles de dólares)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 2006MUS$

2005MUS$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Utilidad del Ejercicio 5.120 5.192CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVOUtilidad por inversión empresas relacionadas (4.947) (5.058)Diferencia de cambio 41 36Otros abonos a resultado (134) (160)VARIACION DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO(Aumento) DisminucionesOtros activos 1.139 165Dividendos percibidos 4.192 7.036VARIACION DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVOAumento (Disminuciones)Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de explotación (6) 5FLUJO NETO POSITIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 5.405 7.216FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTORetiro de socios (8.430) (7.162)FLUJO NETO NEGATIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (8.430) (7.162)FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIONRecaudación de préstamos a empresas relacionadas 1.444 1.444FLUJO NETO POSITIVO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION 1.444 1.444FLUJO NETO TOTAL (NEGATIVO) POSITIVO DEL EJERCICIO (1.581) 1.498SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 1.589 91SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 8 1.589

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

191

ENERGIA DEL PACIFICO LTDANOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de Diciembre del 2006 y 2005

NOTA 1 - CONSTITUCION, INICIO DE OPERACIONES Y OBJETO SOCIAL

a) Constitución e inicio de operaciones

La Sociedad fue constituida como una Sociedad Anónima cerrada según escritura pública de fecha 25 de agosto de 1995, ante el Notario Público de Santiago don Aliro Veloso Muñoz.

Con fecha 4 de noviembre de 1997 en la Primera Junta General Extraordinaria de Accionistas se acordó modificar la razón Social de la Sociedad, para transformarla en una sociedad de responsabilidad limitada.

La entrada en operaciones de la Sociedad se efectuó con fecha 1° de noviembre de 1999.

b) Objeto social

La Sociedad tiene por objeto la producción, transmisión y distribución de energía eléctrica, la compra, venta y transporte de toda clase de combustibles, ya sean estos líquidos, sólidos o gaseosos, la prestación de servicios de consultoría en todos los ámbitos y especialidades de la ingeniería y de la gestión empresarial, y la prestación de servicios de mantención y reparación de sistemas eléctricos.

NOTA 2 - RESUMEN DE LOS CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a) GeneralLos estados financieros han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primando éstas por sobre las primeras.

b) Período contableLos estados financieros de la Sociedad abarcan los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2006 y 2005, respectivamente.

c) Moneda usada en los Estados FinancierosDe acuerdo a resolución exenta N° 3148 del Servicio de Impuestos Internos, de fecha 31 de diciembre del 2003, a contar del 1 de enero del 2004 la Sociedad mantiene sus registros contables en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica, en los términos y condiciones que exige el artículo 18, inciso 3° del Código Tributario.

d) Bases de presentación Para una mejor comparación e interpretación de los Estados Financieros del 2006 y 2005, se han efectuado algunas reclasificaciones.

e) Corrección monetaria En conformidad a lo expuesto en la letra c) anterior, la Sociedad está autorizada para llevar su contabilidad en dólares estadounidenses, por lo que no aplica las normas de corrección monetaria a contar del 01 de enero del 2004.

192

f) Bases de conversiónLos activos y obligaciones denominados en monedas distintas al dólar estadounidense se registran a los valores de paridad correspondientes al cierre de los estados financieros, los que se detallan a continuación, contabilizándose las diferencias de tipo de cambio directamente en resultados.

Paridad respecto al dólar al cierre de cada ejercicio 2006US$1

2005US$1

Peso chileno 532,39 512,50

g) Impuesto a la rentaLa Sociedad determina el impuesto a la renta sobre base devengada, de conformidad a las disposiciones legales vigentes.

h) Inversiones en empresas relacionadasLas inversiones en empresas relacionadas se encuentran valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional (VPP), incluyéndose en el patrimonio y resultado la proporción devengada que corresponde. i) Impuestos diferidos La Sociedad no ha registrado los impuestos diferidos, debido a que no existen diferencias temporales materiales que originen impuestos diferidos.

j) Estados de flujo de efectivo El concepto de operación considerado en la clasificación del flujo efectivo está referido al conjunto de actividades propias del giro de la Sociedad que generan incrementos o disminuciones patrimoniales, cualquiera sea su naturaleza. De esta forma, los ingresos y gastos que normalmente se clasifican en el estado de resultado fuera de la explotación, en el estado de flujo efectivo se consideran también como parte del flujo operacional.

NOTA 3 - DIFERENCIA DE CAMBIO

El detalle de la diferencia de cambio es el siguiente:

Rubro 2006MUS$

2005MUS$

Activos circulantes (40) (33)Pasivos circulantes (1) (3)Abono neto a resultados (41) (36)Total abono neto diferencia de cambio (41) (36)

193

NOTA 4 - TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

El saldo al 31 de diciembre del 2006 y 2005 se compone de acuerdo al siguiente detalle:

Documentos y cuentas por cobrar de corto plazo a empresas relacionadas:

Sociedad Relación TransacciónSaldo Efectos en resultados

utilidad (pérdida)2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Gasoducto Nor Andino S.A. Coligada Traspaso de fondos 2.200 343 - -Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. Coligada Traspaso de fondos 1.513 1.526 - - Total 3.713 1.869 - -

Documentos y cuentas por cobrar de largo plazo a empresas relacionadas:

Sociedad Relación TransacciónSaldo Efectos en resultados

utilidad (pérdida)2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. Coligada Traspaso de fondos 2.889 4.333 298 353 Total 2.889 4.333 298 353

NOTA 5 - INVERSION EN EMPRESAS RELACIONADAS

Las inversiones en empresas relacionadas se encuentran valorizadas de acuerdo a lo descrito en Nota 2 h) y su detalle es el siguiente:

Empresa

Número deacciones Participación Patrimonio de la

Sociedad emisora

2006 2005 2006%

2005%

2006MUS$

2005MUS$

Gasoducto Nor Andino S.A. 1.493.971 1.493.971 21,085 21,085 115.974 121.591Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. 1.384.320 1.384.320 21,085 21,085 131.014 130.675Edelnor International Inc. - - 1,000 1,000 3 3

194

Empresa

Valor contablede la inversión

Resultado del ejercicio

Participación enel resultado

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Gasoducto Nor Andino S.A. (1) 24.453 25.636 17.024 19.208 3.590 4.050Gasoducto Nor Andino Argentina S.A. (2) 27.624 27.553 6.435 4.781 1.357 1.008Edelnor International Inc. (3) - - - - - -Total 52.077 53.189 23.459 23.989 4.947 5.058

(1) Gasoducto Nor Andino S.A. es una Sociedad coligada en operación comercial a partir del 1° de noviembre de 1999.(2) Gasoducto Nor Andino Argentina es una Sociedad coligada en operación comercial a partir del 1° de noviembre de 1999.(3) Edelnor International Inc. es una filial en operación comercial a partir del 12 de marzo del 2002.

NOTA 6 - IMPUESTO A LA RENTA

Tal como se señala en Nota 2 g), la Sociedad determina sus impuestos de acuerdo con disposiciones y normativas vigentes. Al 31 de diciembre del 2006 y 2005 la Sociedad presenta renta líquida imponible negativa, en razón de ello, no ha constituido provisión por concepto de impuesto a la renta.

Impuestos por Recuperar

Item 2006MUS$

2005MUS$

PPM artículo 31 N° 3 10 1.032Total 10 1.032

NOTA 7 - PATRIMONIO

El movimiento de patrimonio al 31 de diciembre de cada año es el siguiente:

RubroCapitalpagadoMUS$

Reserva derevalorización

capitalMUS$

OtrasreservasMUS$

Superávitperíodo

des. filialMUS$

Utilidadesacumuladas

MUS$

Utilidaddel ejercicio

MUS$

TotalesMUS$

Saldo al 01.01.2005 37.201 8.763 5.809 202 6.432 5.570 63.977

Traspaso utilidades 2004 - - - - 5.570 ( 5.570) -

Retiros socios - - - - ( 7.162) - ( 7.162)

Utilidad del ejercicio - - - - - 5.192 5.192

Saldos al 31.12.2005 37.201 8.763 5.809 202 4.840 5.192 62.007

Saldos al 01.01.2006 37.201 8.763 5.809 202 4.840 5.192 62.007

Traspaso utilidades 2005 - - - - 5.192 ( 5.192) -

Retiros socios - - - - ( 8.430) - ( 8.430)

Utilidad del ejercicio - - - - - 5.120 5.120

Saldos al 31.12.2006 37.201 8.763 5.809 202 1.602 5.120 58.697

195

A continuación se detalla la participación de los socios en el capital pagado de la Sociedad:

Nombre Sociedad Participación%

Empresa Eléctrica del Norte Grande S.A. (Edelnor) 99Inversiones Mejillones S.A. 1Total 100

NOTA 8 - HECHOS POSTERIORES

La Administración de la Sociedad no tiene conocimiento de hechos ocurridos con posterioridad al 31 de diciembre del 2006 y hasta la fecha de emisión de estos estados financieros que pudieran afectarlos significativamente.

196

Los suscritos, en su calidad de Directores y Gerente, en su caso, de EDELNOR S.A., declaramos bajo juramento la veracidad de la totalidad de la información contenida en esta Memoria Anual correspondiente al ejercicio 2006