analisis financiero contable - modulo iii (indices)
TRANSCRIPT
24-09-2012
1
Análisis Financiero Contable
Unidad III: Análisis ContableSub Modulo: Índices Financieros
Primavera - 2012
Función del Director Financiero
i. La asignación eficiente de los fondos dentrode la empresa
ii. Obtener fondos en las condiciones másfavorables que sea posible
24-09-2012
2
El Objetivo Financiero de la Corporación Moderna
El objetivo primario debe ser maximizar lariqueza del accionista.
La maximización de la riqueza delaccionista, puede no coincidir con lamaximización del beneficio personal deladministrador.
Estados Financieros
� Balance generalPresenta los activos y pasivos de unaempresa en un momento en el tiempo.
� Estado de resultadosPresenta los ingresos, gastos, impuestos yutilidades de la empresa para un periodoparticular del tiempo.
24-09-2012
3
Estados Financieros
� Estado de utilidades acumuladas
� Estado de origen y aplicación de fondos
Balance general de Aldine Company(miles de pesos)
ACTIVO 31 MARZO 2006 31 MARZO 2005
Efectivo y valores realizablesCuentas por cobrarInventariosGastos pagados por adelantado Pago anticipado de impuestosActivo circulante
Activo fijoMenos: depreciación acumuladaActivo fijo neto
Inversión a largo plazoDerecho de llaves
Total Activos
177.689678.279
1.328.963 20.75635.203
2.240.890
1.596.886856.829740.057
65.376205.157
3.251.480
175.042740.705
1.234.72517.19729.165
2.196.834
1.538.495 791.205747.290
--------205.624
3.149.748
24-09-2012
4
Balance general de Aldine Company(miles de pesos)
PASIVO Y CAPITAL 31 MARZO 2006 31 MARZO 2005
Prestamos bancarios y documentos por pagarCuentas por pagarImpuestosOtros pasivos corrientesPasivo circulante
Deuda a largo plazoAcciones comunes, valor par $1Capital pagadoUtilidades acumuladasTotal capital contable
Total pasivo y capital
448.508148.42736.203
190.938824.076
630.783420.828 361.158
1.014.635 1.796.621
3.251.480
356.511136.793127.455164.285785.044
626.460420.824361.059956.361
1.738.244
3.149.748
Información del Balance General
� Los activos se relacionan en la sección superiorde acuerdo a su grado relativo de liquidez.
� El efectivo y los valores realizables son losactivos más líquidos y aparecen primero.
� Los activos fijos y las inversiones a largo plazoson menos líquidos y aparecen al final.
24-09-2012
5
� Las cuentas por cobrar representan deudasde los clientes que se deben convertir enefectivo dentro de un determinado periodo defacturación.
� Los inventarios se usan en la elaboración deun producto. Primero es necesario vender elproducto y obtener una cuenta por cobrarantes de pasar al siguiente paso y convertirloen efectivo.
Información del Balance General
� El Derecho de Llaves no es un activotangible, más bien presenta el valor imputadoasociado con una marca de producto, unalínea de productos o algo similar. Su valor sies que se llega a realizar, provendrá de lasutilidades futuras de la empresa.
� Los pasivos y capital se ordenan de acuerdocon la cercanía con que es probable que sepague.
Información del Balance General
24-09-2012
6
� Los pasivos circulantes son pagaderosdentro de un año.
� Los pasivos a largo plazo son pagaderos enun tiempo mayor a un año.
Información del Balance General
� El capital de los accionistas consta devarias categorías:� Las acciones comunes son las acciones
compradas por inversionistas y pagadas a lacompañía en años anteriores.
� Las acciones preferentes representanderechos especiales sobre las utilidades.
� Las utilidades acumuladas representanutilidades retenidas por la compañía despuésde dividendos desde el momento de su inicio.
Información del Balance General
24-09-2012
7
Estado de resultados de Aldine Co.(miles de pesos)
Concepto 31 MARZO 2006 31 MARZO 2005
Ventas netasCosto de las mercancías vendidasUtilidad brutaGastos ventas, generales y adm. Depreciación Resultado OperacionalInteresesUtilidad antes de impuestosImpuesto sobre la rentaUtlidad después de impuestos
3,992,7582,680,2981,312,460
801,395 111,509 399,55685,274
314,282174,510 139,772
3,721,2412,499,9651,221,276
726,959113,989380,32369,764
310,564172,446138,118
Estado de resultados
� El costo de las mercancías vendidas representael costo de producir realmente el producto.
� Los costos de venta, generales y deadministración se presenta por separado con elfin de que se puedan analizar en forma directa.
� Debido a que los cargos por depreciación sondeducibles como gastos, afectan el monto delimpuesto a pagar, mientras mayores sean estoscargos será menor el impuesto.
� Intereses o gastos financieros que se originande los créditos que fueron otorgados a laempresa.
24-09-2012
8
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
Las fuentes de fondos que aumentan el efectivo son:1) Una disminución neta en cualquier activo que no
sea el efectivo o los activos fijos2) Una disminución bruta en activos fijos3) Un aumento neto en cualquier pasivo4) Ingresos provenientes de la venta de acciones
preferentes o comunes5) Fondos provenientes de las operaciones
Las aplicaciones de los fondos incluyen:1) Un aumento neto en cualquier activo que
no sea efectivo o activos fijos2) Un aumento bruto en activos fijos3) Una disminución neta en cualquier pasivo4) El retiro o compra de acciones5) Dividendos en efectivo
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
24-09-2012
9
Razones Financieras
El análisis y la interpretación de varias razonesfinancieras dan una mejor comprensión de lasituación financiera y del desempeño de laempresa.
� Comparaciones internas� Comparaciones externas y fuentes de las
razones de las industria.
� Comparaciones internas� Se compara una razón actual con razones
anteriores y las que se esperan en el futuropara la misma compañía.
� Comparaciones externas� Compara las razones de una empresa con
empresas similares o con promedios de laindustria en el mismo momento del tiempo.
Razones Financieras
24-09-2012
10
Razones de Liquidez
� Razón Circulante o CorrienteSe utilizan para juzgar la capacidad de laempresa para hacer frente a las obligacionesa corto plazo.
Activo circulantePasivo circulante
� Razón ÁcidaUna pauta algo más exacta que la liquidez es la razón rápida, o prueba ácida
Activo circulante – InventariosPasivo circulante
La razón se concentra en el efectivo, los valoresrealizables y las cuentas por cobrar con relación alas obligaciones circulantes.
Razones de liquidez
24-09-2012
11
� Liquidez de las cuentas por cobrarLas cuentas por cobrar son activos líquidossólo en tanto se puedan cobrar en unacantidad razonable de tiempo.
Razón del periodo promedio de cobroCuentas por cobrar x días en el año
Ventas a crédito anualesNos dice el número promedio de días que lascuentas por cobrar permanecen pendientes decobro.
Razones de liquidez
Rotación de las Cuentas por Cobrar:
Ventas a crédito anualesCuentas por cobrar
El número de días en el año dividido entre larazón de rotación da el periodo promedio decobro.
Razones de liquidez
24-09-2012
12
� Liquidez de Inventariosla razón de rotación de inventarios sirve comoun indicador de la liquidez de los inventarios.
Costo de las mercancías vendidasInventario promedio
Por lo general, mientras más alta sea la rotaciónde inventarios será más eficiente laadministración de inventarios en la empresa.
Razones de liquidez
Razones de endeudamiento(apalancamiento)
� La razón pasivo a capital Se calcula simplemente dividiendo ladeuda total de la empresa entre su capitalcontable.
Pasivo Capital
24-09-2012
13
� Flujo de efectivo a deudaEl flujo de efectivo está compuesto de las utilidadesdespués de impuestos y su depreciación. La deudatotal está compuesta del pasivo circulante y lasdeudas a largo plazo.
Flujo de efectivoPasivo total
Flujo de efectivo a deuda a largo plazo
Flujo de efectivoPasivo a largo plazo
Razones de endeudamiento(apalancamiento)
Razones de Rentabilidad
� Rentabilidad en relación a las ventas
Margen de utilidad bruta
Venta menos costo de VentasVentas
Margen de utilidad netaUtilidad neta después de impuestos
Ventas
24-09-2012
14
� Rentabilidad en relación a la InversiónTasa de rendimiento sobre el capital de acciones comunes
Utilidad neta después de impuestosCapital
Esta razón señala la capacidad de obtenerutilidades sobre la inversión en libros de losaccionistas.
Razones de Rentabilidad
Razón de rendimientos sobre activos
Utilidad neta después de impuestosTotal de activos tangibles
La plusvalía se rebaja del total de los activospara obtener el total de activos tangibles.
Razones de Rentabilidad
24-09-2012
15
Tarea 5 – Razones Financieras
� Se pide identificar y calcular razones financieras de Aldine Company.
•Se debe desarrollar en grupos de hasta 4 estudiantes•Se debe preparar en PPT (para presentar) y ser enviado por e-mail al profesor antes del inicio de la clase.
FinSub - Módulo