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**A partir de mes de enero de 2016, el INDEC utilizará un IPC alternativo para medir la variación de precios de su economía, hasta tanto el organismo reanude el calendario habitual de difusión del IPC. El indicador alternativo seleccionado pertenece al Servicio Estadístico Nacional: el IPC de la Dirección General de Estadística y
Censos de la Ciudad de Buenos Aires.
Fuentes: ECB, BEA, BLS, National Bureau of Statistics of China, INDEC, IBGE, Indexmundi
Contexto Internacional
Actividad Económica y Evolución de los Precios Internos
PBI: Tasas de Variación promedio anual (en %) Unión
Europea Estados Unidos
China Argentina Brasil
2011 1,67 1,60 9,30 8,45 3,94
2012 -0,67 2,32 7,75 0,89 1,76
2013 -0,45 2,22 7,70 2,88 2,75
2014 0,89 2,41 7,38 0,48 0,18
2015 1,53 2,41 6,93 2,1* -3,84
PIB: Tasas de Variación interanuales (en %)
I Trim. 2016 1,5 2,0 6,7 - -5,4
Inflación: Tasas de Variación (en %) – Abril
Mensual 0,00 0,47 -0,20 6,5** 0,61
Acumulado 2016 -0,08 1,16 1,50 - 3,25
12 meses -0,16 1,13 2,30 40,5** 9,28 *El INDEC publicó estimaciones preliminares de las variaciones porcentuales interanuales del PIB para el año 2015, mientras se realizan revisiones de la serie.
Evolución del precio de los commodities
Valores mensuales en dólares corrientes
Abril 2016 Carne (dólares por
tonelada) Soja***
(dólares por tonelada) Petróleo
(dólar por barril)
Precio 3.899,9 353,8 40,8
Variación último mes (en %) 0,40 8,22 9,13
Variación 12 meses (en %) -17,50 -0,88 -29,03
***Bolsa de Chicago – Contratos a Futuro
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
0,0
1.000,0
2.000,0
3.000,0
4.000,0
5.000,0
6.000,0
7.000,0
ene-03 mar-05 may-07 jul-09 sep-11 nov-13 ene-16
Carne
Petróleo
Soja
Índice Precios de Commodities
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
0,0
1.000,0
2.000,0
3.000,0
4.000,0
5.000,0
6.000,0
7.000,0
ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16
IPC Congreso Argentina (tasas de variación al mes de abril)
Mensual Acum. 2016 12 meses
6,7 19,4 41,8
Fuentes: BCU, CERES, FMI
Coyuntura en Uruguay
Producto Bruto Interno Tasa de variación interanual del PIB en términos constantes
Proyecciones (tasas de variación en %)
2016 2017
FMI 1,40 2,60
Gobierno* 0,50 1,00
Privados 0,24 1,00
* Actualización de proyecciones basadas en la publicación del Proyecto de Rendición de Cuentas, en el mes de mayo de 2016.
7,80%
5,16% 3,54%
4,64% 3,24%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
I 2010 III 2010 I 2011 III 2011 I 2012 III 2012 I 2013 III 2013 I 2014 III 2014 I 2015 III 2015
PIB
Promedio Anual
En el mes de mayo las expectativas del
sector privado siguieron deteriorándose:
las proyecciones de crecimiento del PIB
para el 2016 cayeron del 0,6% al 0,24%.
Por su parte, las expectativas de
crecimiento del producto para el 2017
también mostraron una caída, pero más
leve, pasando de 1,10% a 1,0%.
0,98%
En el mes de marzo el Índice Líder de
Ceres (ILC) del Nivel de Actividad de
la Economía uruguaya volvió a
mostrar una caída mensual (-0,54%)
luego de haber permanecido estable
en febrero. De esta forma se obtiene
una primera señal negativa para el
comportamiento de la economía
durante el segundo trimestre del
año, mientras que los datos
anteriores ya pronosticaban una
contracción para el período enero –
marzo.
Fuentes: BCU
PIB: por sector de actividad Tasa de variación interanual (en %)
I Trim. 2015
II Trim. 2015
III Trim. 2015
IV Trim. 2015
2015
Actividades primarias 1,46 -2,24 4,54 -1,44 0,43
Industria manufacturera 11,94 9,39 2,89 -0,09 5,69
Electricidad, gas y agua 17,82 -58,29 6,85 6,49 -8,05
Construcción -3,53 -4,88 -6,48 -6,44 -5,38
Comercio, reparaciones, restaurantes y hoteles 1,90 -4,50 -5,07 -1,98 -2,45
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 6,69 2,26 2,18 1,36 3,06
Servicios de intermediación financiera 4,59 1,61 1,53 0,72 5,74
Impuestos menos subvenciones sobre los productos
4,26 -0,55 -0,26 0,00 0,80
PIB 4,21 -0,53 0,52 -0,09 0,98
PIB: por gasto Tasa de variación interanual (en %)
I Trim. 2015
II Trim. 2015
III Trim. 2015
IV Trim. 2015
2015
Gasto de consumo final 2,14 -0,95 -0,37 0,60 0,33
Consumo privado 2,05 -1,48 -0,78 0,44 0,02
Consumo público 2,74 3,02 2,75 1,80 2,57
Formación bruta de capital fijo 0,03 -6,56 -15,11 -11,32 -8,17
Inversión pública 4,81 -9,80 -19,06 -21,10 -12,52
Inversión privada -0,81 -5,72 -14,00 -8,36 -7,04
Exportaciones 6,32 -0,49 -6,57 -2,98 -1,20
Importaciones -0,32 -5,36 -14,62 -9,09 -7,40
PIB 4,21 -0,53 0,52 -0,09 0,98
Gasto de Consumo Final
En el cuarto trimestre del año el Gasto de Consumo Final detuvo
la caída que venía presentando hacía dos trimestres, aunque el
crecimiento registrado fue muy bajo: 0,60%. Ello dio como
resultado una tasa de variación anual de 0,33%, cerrando de esta
forma el segundo año consecutivo con tasas de variación por
debajo del crecimiento del PIB.
En el caso del consumo realizado por parte de los hogares, al igual que en el dato global, se
dio una leve recuperación en el cuarto trimestre: la tasa de variación interanual fue de 0,44%.
Aunque en el cierre del año la tasa de variación fue nula respeto al 2014. En el caso del
consumo realizado desde el sector público, si bien se registró en el cuarto trimestre un
crecimiento interanual de 1,80%, se evidenció una clara desaceleración en el correr del año,
totalizando un crecimiento de 2,57% en términos anuales.
Fuentes: BCU
Gasto de Consumo Final PIB y Gasto de Consumo Final Privado Variación interanual en términos constantes del 2005 Variación interanual en términos constantes del 2005
Formación Bruta de Capital Fijo
Formación Bruta de Capital Fijo Formación Bruta de Capital Fijo: participación de los Sectores Variación interanual en términos constantes a precios de 2005 Cuarto Trimestre 2015
8,31%
9,87%
8,14%
4,42%
6,10% 5,59%
3,56%
2,65% 2,14%
-0,95% -0,69%
0,60%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
I 2010 IV 2010 III 2011 II 2012 I 2013 IV 2013 III 2014 II 2015
PRODUCTO INTERNO BRUTO Consumo Privado
11,01%
5,63%
11,26% 9,66%
12,33%
20,83%
14,76%
-1,73%
9,46%
3,39%
-3,65%
0,03%
-6,09%
-14,31%
-11,32%
-20,00%
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
I 2010 IV 2010 III 2011 II 2012 I 2013 IV 2013 III 2014 II 2015
20,86%
79,11%
Inversión Pública Inversión Privada
Dentro de la Formación Bruta de Capital se encuentran dos componentes: Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) y Variación de Existencias. Desde el año
2013 se observa un claro deterioro en la variación de la FBCF. En 2015 dicho deterioro se profundizó notoriamente, constatándose una caída de 8,17% respecto
al año previo, producto de menores niveles de inversión tanto desde el sector público (-12,52%) como del privado (-7,04%).
Fuentes: BCU, CNCS
Actividad: Sector Comercio y Servicios
PIB por Sectores de Actividad Tasas de Variación % en términos constantes a precios de 2005
Encuesta de Actividad de Comercio y Servicios: tasas de variación de las ventas reales, en % (Montevideo)
Bienes de Consumo Nro. Emp.
Nro. Locales
Personal Ocupado
Trim. II 2015
Trim. III 2015
Trim. IV 2015
Trim. I 2016
Art. de Bazar – Conjunto del
Sector 10 - 122 - - - -
En Bazares 4 4 11 -4,9 -12,3 -7,5 -5,5
En Sup. Y Coop. 5 - 111 -4,2 -1,9 0,5 4,5
Confiterías 9 13 467 -7,2 -8,3 -2,2 -7,2
Electrodom. – Conjunto del
Sector 11 - 467 - - - -
Casa de electrodomésticos 5 21 297 -16,6 -14,3 -11,1 -2,4
En Sup. y Coop. 6 - 170 -20,0 -13,5 -14,8 -3,1
Ferreterías Mayoristas 5 6 385 -7,1 -14,6 -20,1 -22,5
Ferreterías y Pinturerías Minoristas
7 8 119 -7,8 -15,1 -19,3 -26,8
Ferreterías Industriales 3 5 76 -6,8 -15,7 -19,4 -25,1
Pinturerías 6 9 119 -11,8 -12,5 -17,3 -16,6
Ópticas 7 19 107 2,4 0,9 -1,8 -12,2
Jugueterías 6 25 207 2,1* 0,5 3,1 -4,7
Supermercados y Cooperativas 5 - 6.344 -0,9 -3,7 -5,1 -1,8
Vestimenta en General 10 78 712 - - - -
Vestimenta Dama 5 44 482 3,6 5,2 6,0 -0,3
Vestimenta Caballero 5 34 230 1,2 5,7 0,4 -0,9
Calzado 6 87 283 -4,3 -6,4 -5,4 -8,6
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
I 201
0
II 2
01
0
III 2
01
0
IV 2
010
I 201
1
II 2
01
1
III 2
01
1
IV 2
011
I 201
2
II 2
01
2
III 2
01
2
IV 2
012
I 201
3
II 2
01
3
III 2
01
3
IV 2
013
I 201
4
II 2
01
4
III 2
01
4
IV 2
014
I 201
5
II 2
01
5
III 2
01
5
IV 2
015
Comercio, Reparaciones, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Otras Actividades*
*Incluye Intermediación financiera; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler; Administración pública y defensa, planes de
seguridad social de afiliación obligatoria; Enseñanza; Servicios sociales y de salud; Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y
personales y Hogares privados con servicio doméstico.
Fuentes: CNCS
Bienes de Consumo Nro. Emp.
Nro. Locales
Personal Ocupado
Trim. II 2015
Trim. III 2015
Trim. IV 2015
Trim. I 2016
Autos y Camionetas* - - - -12,9 -15,8 -4,6** -25,2
Camiones y Ómnibus* - - - -48,1 -37,2 -60,3 -41,2
Ciclomotor Hasta 50cc - - - -60,2 222,3 -45,7 -65,7
Motocicleta Hasta 125cc - - - -20,1 9,8 -39,9 -59,8
Barracas 5 8 196 -1,9 -14,9 -22,3 -30,0
Repuestos Automotrices 6 11 184 -5,0 -3,7 -5,2 -14,7
Maquinaria Agrícola* - - - -43,9 -58,3 -42,7 -23,5
* Información para el total del país **Datos corregidos según la última información disponible.
Bienes de Consumo Nro. Emp.
Nro. Locales
Personal Ocupado
Trim. II 2015
Trim. III 2015
Trim. IV 2015
Trim. I 2016
Agencias de Viaje 3 6 144 -6,3 -12,0 -7,9 -4,2
Hoteles Tres Estrellas 5 5 147 -16,0 -12,3 -6,7 -8,2
Hoteles Cuarto Estrellas 6 6 251 -12,5 -11,2 -11,4 -6,6
Servicios Informáticos 5 5 423 28,0 13,1 4,9 -11,0
Software Informático 5 5 85 16,2 26,9 48,1 -23,5
Hardware Informático 4 4 181 27,5 25,8 0,4 8,9
LIDCOM e Índice de Confianza del Consumidor
LIDCOM y Tendencia-ciclo del PB sectorial (Tasa de Variación Interanual %)
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
20
05Q
1
20
05Q
3
20
06Q
1
20
06Q
3
20
07Q
1
20
07Q
3
20
08Q
1
20
08Q
3
20
09Q
1
20
09Q
3
20
10Q
1
20
10Q
3
20
11Q
1
20
11Q
3
20
12Q
1
20
12Q
3
20
13Q
1
20
13Q
3
20
14Q
1
20
14Q
3
20
15Q
1
20
15Q
3
20
16Q
1
PIBCOM LIDCOM
El LIDCOM (Indicador Adelantado de la
Actividad Comercial) busca brindar señales
tempranas acerca de la dirección que está
tomando la economía.
Según las estimaciones más recientes, en el
cuarto trimestre del año 2015 el LIDCOM
registró una tasa de variación negativa de -0,5%
respecto a igual período del año previo. Desde
la primera publicación del indicador (diciembre
2014), es el primer registro negativo que se
observa en la variación interanual de la
actividad comercial en términos tendenciales
(es decir, depurada de los factores
estacionales). En términos desestacionalizados,
es decir en relación al trimestre inmediato
anterior, la tasa de variación del LIDCOM fue -
0,3%.
Las estimaciones de la tasa de crecimiento tendencial promedio tanto para el cierre del año 2015 como para el primer
semestre anualizado de 2016, alcanzan los valores 0,5% y -0,7%, respectivamente. Se confirma por lo tanto la señal de
que el sector Comercio continuará atravesando una fase recesiva, la cual es esperable que se profundice durante la
primera mitad del año 2016.
Fuentes: Universidad Católica, Equipos Mori, MEF
Índice de Confianza del Consumidor: serie mensual
Recaudación IVA
Millones de pesos corrientes Variación interanual en pesos
corrientes (en %) Variación interanual en pesos
constantes (en %)
II 2015 III 2015 IV 2015 I 2016 Var. II 2015
Var. III 2015
Var. IV 2015
Var. I 2016
Var. II 2015
Var. III 2015
Var. IV 2015
Var. I 2016
I.V.A. 32.041 34.034 34.108 36.313 6,72 6,49 5,91 8,59 -1,54 -2,49 -3,15 -1,43
Interno 19.028 20.318 19.937 23.081 12,95 10,94 10,29 10,69 4,21 1,58 0,86 0,47
Importación 13.013 13.716 14.171 13.232 -1,25 0,52 0,30 5,12 -8,89 -7,96 -8,28 -4,58
30
40
50
60
70
ago
-07
feb
-08
ago
-08
feb
-09
ago
-09
feb
-10
ago
-10
feb
-11
ago
-11
feb
-12
ago
-12
feb
-13
ago
-13
feb
-14
ago
-14
feb
-15
ago
-15
feb
-16
Atendible optimismo
Moderado optimismo
Moderado pesimismo
Atendible pesimismo
La confianza del consumidor puede medirse
mediante el Índice de Confianza del
Consumidor (ICC) realizado por la Universidad
Católica del Uruguay junto con Equipos Mori.
La recaudación de IVA es utilizada como un indicador para analizar cómo evoluciona el consumo de
bienes y servicios en el mercado interno. En el primer trimestre del año 2016 la evolución de la
recaudación del IVA continuó siendo negativa en términos constantes, aunque se trató de una caída más
leve que la constatada en los trimestres previos. Este comportamiento fue explicado fundamentalmente
por la recaudación del IVA a las importaciones: luego de caer más de un 8% en el cierre del 2015,
presentó una tasa de variación interanual de -4,58% en el primer trimestre de 2016. Por su parte, si bien
el IVA interno creció respecto al primer trimestre del año previo (0,47%), mostró peores resultados que
en los trimestres inmediatamente anteriores.
En abril el ICC registró una recuperación en
términos mensuales del orden del 1,4% que fue
explicada por mejores resultados en los
subíndices de Situación Económica Personal y
Situación Económica del País. Sin embargo, la
caída de 5,0% que se constató respecto a la
Predisposición a la compra de bienes durables no
permitió que la recuperación mensual fuera
mayor.
De esta forma, en términos interanuales el ICC
evidenció un deterioro de 16,2%, mientras que en
términos acumulados la caída asciende a 20,7%.
El ICC cumple un año ubicándose en la zona de
Moderado Pesimismo, sin mostrar señales de
recuperación claras en las últimas mediciones.
Fuentes: INE, BCU
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12,0%
ene-05 mar-06 may-07 jul-08 sep-09 nov-10 ene-12 mar-13 may-14 jul-15
Inflación Anual Rango Meta BCU
Principales precios
Índices de precios
Índice de Precios al Consumo VARIACIONES (EN %)
MAYO 2016 Índice Base
Diciembre 2010
Mensual Acum.
Año
Últimos 12
meses
IPC General 160,07 0,97 6,66 11,00
Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 168,72 2,01 6,29 11,59
Bebidas Alcohólicas y Tabaco 154,13 0,01 12,06 22,22
Prendas de Vestir y Calzado 130,92 1,43 5,06 9,25
Vivienda 166,74 0,59 13,19 9,75
Muebles, Artículos para el Hogar, etc. 169,56 2,41 6,34 10,73
Salud 150,87 0,62 3,51 9,09
Prod. Farmacéuticos 160,61 1,27 4,93 12,35
Transporte 156,34 0,14 4,03 10,84
Comunicaciones 102,24 0,05 6,20 6,38
Recreación y Cultura 142,68 -0,01 2,94 8,46
Educación 191,69 0,24 8,17 12,19
Restaurantes y Hoteles 173,31 0,44 5,18 10,59
Bienes y Servicios Diversos 164,13 0,37 5,29 12,36
Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales VARIACIONES (EN %)
MAYO 2016 Índice Base Diciembre 2010
Mensual Acum. Año Últimos 12
meses
IPPN General 168,89 2,33 2,93 8,46
IPPN Agro 174,54 6,30 2,89 9,62
IPPN Manufacturero 166,01 0,37 2,87 8,26
Inflación y Agregado M1 Ampliado
Inflación 12 meses
Fuentes: INE, BCU
Tasa de Variación Interanual Promedio Trimestral de M1 Ampliado y de Inflación, y rango meta de la variación del M1 Ampliado.
Definición de M1 Ampliado: emisión de dinero en poder del público, depósitos a la vista y cajas de ahorro del público en el sistema bancario.
12,5%
15%
13%
10% 9%
8% 7% 7% 7% 7% 7%
4%
13%
17%
15%
13%
12%
10%
9% 9% 9% 9% 9%
6%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
III 2013 IV 2013 I 2014 II 2014 III 2014 IV 2014 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2015 I 2016 II 2016
M1 Ampliado
Tasa de Var Interanual Prom Trim Inflación
Mínimo rango BCU
Máximo rango BCU
El pasado 7 de abril del 2016 tuvo lugar la primera
reunión del año del Comité de Política Monetaria
(COPOM). En el primer trimestre del 2016 el M1
Ampliado presentó una tasa de crecimiento del 2,64%
respecto a igual período del año anterior, ubicándose
claramente por debajo del rango meta establecido. De
acuerdo con el comunicado del COPOM, este
comportamiento se explica por la caída de la demanda
de dinero que se da en un contexto de menor
dinamismo económico. En base a ello, se decidió fijar
un rango menor para el trimestre abril-junio: 4% - 6%.
La próxima reunión del COPOM tendrá lugar durante el
mes de julio.
Fuentes: BCU
50,0
70,0
90,0
110,0
130,0
150,0
170,0
ene-06 feb-07 mar-08 abr-09 may-10 jun-11 jul-12 ago-13 sep-14 oct-15
Argentina Brasil Global Extrarregional
Mercado de Cambios
Tasa de variación: promedios mensuales de arbitrajes (noviembre 2015 – mayo 2016)
-6,27%
-5,23%
-3,46%
6,49%
46,60%
-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0%
Brasil
Unión Europea
Argentina formal
Uruguay
Argentina formal
PROMEDIOS MENSUALES
Paridad frente al dólar Argentino
Oficial Argentino Informal
Real Euro
Mayo 2016 14,12 14,63 3,54 0,89
Var. Interanual (en %) 57,73 15,89 15,53 -1,32
Tipo de Cambio Real
VARIACIONES EN (%)
ABRIL 2016 Mensual Acum.
año Últimos
12 meses
Efectivo Global 1,47 1,30 0,87
Efectivo
Extrarregional -2,38 -0,07 7,75
Argentina* 7,92 -7,29 -9,83
Brasil 2,37 13,11 1,39
EXPECTATIVAS BCU
Octubre 2016 Diciembre 2016
$34,40 $35,50
MARZO 2015: Dólar Interbancario
Promedio Cierre del Mes
$31,38 $30,76
VARIACIONES (EN %)
12 meses Acum. Año Mensual
-0,41 5,64 17,97
Tipo de Cambio Real Índice 2010=100
URUGUAY: mayo 2016
*En el caso del TCR con Argentina, se utiliza para su elaboración el IPC oficial de ese país. A su vez desde el mes de octubre de 2015, tanto el dato de TCR Global y respecto a Argentina son preliminares, por no contarse aún con datos oficiales del IPC de Argentina.
Fuentes: INE
Unidad Indexada y Unidad Reajustable
Unidad Indexada – Base 01/06/2002= $1
JUNIO 2016 – JULIO 2016
6 7 8 9 10 11 12 13
3,4107 3,4118 3,4129 3,414 3,4151 3,4162 3,4173 3,4184
14 15 16 17 18 19 20 21
3,4195 3,4206 3,4217 3,4228 3,4239 3,425 3,4261 3,4272
22 23 24 25 26 27 28 29
3,4283 3,4294 3,4305 3,4316 3,4327 3,4338 3,4349 3,436
30 1 2 3 4 5
3,4371 3,4382 3,4394 3,4405 3,4416 3,4427
Unidad Reajustable - Unidad Reajustable Alquileres
VARIACIONES (EN %)
JUNIO 2016 Valor ($/unid.)
Últimos 12
meses Coeficiente
Unidad Reajustable 905,96 11,77
Unidad Reajustable de Alquileres
903,31 11,63 1,1100
Fuentes: Uruguay XXI, BCU
Sector externo
Saldo Balanza Comercial (Bienes y Servicios) En millones de dólares – año móvil a fin de cada período.
Importaciones cumplidas CIF en miles de dólares
*Datos anualizados al mes de abril
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
I 2008 I 2009 I 2010 I 2011 I 2012 I 2013 I 2014 I 2015
-
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
12.000.000
14.000.000
16.000.000
18.000.000
CONSUMO CAPITAL INTERMEDIOS Intermedios sin petróleo, destilados y energía eléctrica
VARIACIONES (EN %) Acumulada 12 meses - interanual
Abr 2016/ Abr 2015
Consumo -12,75 -16,49
Capital -22,58 87,30
Intermedios -24,49 -13,22
Intermedios sin petróleo, destilados y
energía eléctrica -19,60 5,94
MAYO 2016
Exportaciones*
U$S FOB Importaciones
U$S CIF
Mensual en millones 832 630
Variación interanual (en %) -4,48 1,45
Acumulado en el año en millones
2.988 3.076
Variación interanual (en %) -18,09 -17,53
*Total de exportaciones desde territorio no franco
Fuentes: Uruguay XXI
Principales destinos de exportación*
Destinos
Variación 2016-2015
(en %)
Participación en
2016 (en %)
Acumulado al mes de mayo
Brasil -11,8 15,7
China -43,9 13,4
Z.F. Nueva Palmira -3,9 10,4
Estados Unidos -21,2 6,2
Argentina -13,2 5,1
Z.F. Fray Bentos 5,6 5,0
Z.F. Punta Pereira -2,8 5,0
Alemania 5,4 3,7
Países Bajos -4,2 2,8
México -26,1 2,4
*Exportaciones desde territorio no franco
Principales productos de exportación*
Productos
Variación 2016-2015
(en %)
Participación en
2016 (en %)
Acumulado al mes de mayo
Carne bovina -11,3 19,2
Soja -34,7 15,3
Madera y productos de madera -2,3 12,6
Productos lácteos -12,6 8,1
Arroz -7,3 5,1
Cuero y sus manufacturas -9,3 4,2
Lana y tejidos -11,2 3,5
Despojos y subproductos cárnicos -25,0 2,8
Productos farmacéuticos 16,3 2,5
Plásticos y sus manufacturas -23,3 2,5
*Exportaciones desde territorio no franco
Fuentes: Uruguay XXI
Principales destinos de las exportaciones uruguayas* con sus principales 3 productos: Datos acumulados a mayo 2016
Destino Producto
Brasil
Productos lácteos
Plásticos y sus manufacturas
Malta
China
Carne bovina
Soja
Lana y tejidos
Z.F. Nueva Palmira
Soja
Malta
Trigo
Estados Unidos
Carne bovina
Cuero y sus manufacturas
Madera y productos de madera
Argentina
Autopartes
Papel y cartón
Pinturas, barnices y demás
Z.F. Fray Bentos
Madera y productos de madera
Aceites de petróleo
Ácido sulfúrico; óleum
*Exportaciones desde territorio no franco
Fuentes: INE, BPS
Mercado de trabajo
Tasa de Empleo y Tasa de Desempleo
MARZO 2016 Tasa de
Actividad Tasa de Empleo
Tasa de Desempleo
Tasa de Informalismo
Valor del mes de referencia 64,56 59,39 8,00 25,24
Variación mensual (en %) 1,23 1,14 -0,02 -0,58
Variación interanual (en %) -0,07 -0,55 0,70 0,05
Variación acumulada (en %) 0,01 -0,39 0,62 -0,20
En actividad Ocupadas Desempleadas Informales
Cantidad de personas* 1.784.485 1.641.670 142.815 414.338 *Datos estimados según proyecciones de población del INE
Indicadores de Seguridad Social - Seguro por desempleo
MARZO 2016 Cantidad en el
mes Variación 12 meses (en %)
Promedio 12 meses
Beneficiarios 40.099 16,55 40.303
Altas 9.460 15,48 10.907
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
55,00
56,00
57,00
58,00
59,00
60,00
61,00
62,00en
e-1
2
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-
13
sep
-13
no
v-1
3
ene-
14
mar
-14
may
-14
jul-
14
sep
-14
no
v-1
4
ene-
15
mar
-15
may
-15
jul-
15
sep
-15
no
v-1
5
ene-
16
mar
-16
Tasa de Empleo Tasa de Desempleo
Fuentes: BPS, Universidad Católica
Beneficiarios del subsidio por desempleo por rama de actividad
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
feb
-14
mar
-14
abr-
14
may
-14
jun
-14
jul-
14
ago
-14
sep
-14
oct
-14
no
v-1
4
dic
-14
ene-
15
feb
-15
mar
-15
abr-
15
may
-15
jun
-15
jul-
15
ago
-15
sep
-15
oct
-15
no
v-1
5
dic
-15
ene-
16
feb
-16
mar
-16
Otros
Servicio Doméstico
Actividades Primarias
IndustriasManufactureras
Construcción
Comercio y Servicios
Al analizar la conflictividad discriminando entre ramas, se
observa que la administración pública fue responsable del
50% de la conflictividad del mes. Por su parte el
transporte, los servicios y la construcción tuvieron niveles
similares de conflictividad en abril, concentrando el 17%,
16% y 14% del total respectivamente.
En lo que refiere a los móviles de la conflictividad, los
salarios concentraron la amplia mayoría de los eventos
del mes, con una participación del 96%. El restante 4% se
compuso de reivindicaciones vinculadas a las condiciones
laborales y el empleo.
El Índice de Conflictividad Laboral Global (ICLG), elaborado por el Instituto de Relaciones Laborales de la
UCUDAL, relaciona los días y horas de trabajo perdidos por conflictos con los días y horas de trabajo que
normalmente se habrían podido trabajar. Se incluyen los conflictos sectoriales de rama y de empresa, y los
paros generales.
En el cuarto mes del año la conflictividad resultó 43% más alta que la registrada en marzo. El día 6 se
desarrolló el primer paro general parcial del año, que explica gran parte de la conflictividad del mes, ya que
hubo pocos conflictos.
En el tercer mes del año se contabilizaron 11 conflictos por los que se perdieron 70.761 jornadas laborales y
en los que se involucraron 136.669 trabajadores.
Fuentes: INE, BPS
Tasa de variación Interanual del ISR General, Público y Privado
Índice de Salario Real Privado por Sectores de Actividad
Sectores de Actividad – Comercio y Servicios Variación Interanual (en%)
Abril 2016 – Abril 2015
Comercio al por mayor y al por menor; Reparación de Vehículos, Efectos Personales y Enseres Domésticos
0,70
Hoteles y Restoranes 1,42
Transporte Almacenamiento y Comunicaciones 0,71
Intermediación Financiera 2,13
Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler 1,85
Enseñanza 1,25
Servicios Sociales y de Salud 1,76
ISR Privado 1,25
JUNIO 2016 Valor ($)
SM Nacional 11.150
SM Servicio Doméstico 13.207
Cuota Mutual BPS Industria y Comercio
892
Cuota Mutual BPS Construcción
978
Índice Medio de Salarios – Base julio 2008 Variaciones (en %)
ABRIL 2016 Índice Mensual Acum. Año Últimos 12 meses
IMS 247,83 0,28 6,92 11,77
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%PRIVADO PÚBLICO GENERAL
Aporte jubilatorio Junio 2016 Valor ($)
TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley 16.713) - A 43.810
TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley 16.713) - B 65.715
TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley 16.713) - C 131.430
Fuentes: Consulta CSDA sol. 2636- Rec. Nominada (Base) – BPS
Puestos ocupados, según sección de actividad: Sector Comercio y Servicios (Diciembre de 2014)
Actividad Total puestos % de los puestos
Femenino Masculino
Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas
260.017 45 55
Transporte y almacenamiento 103.597 19 81
Actividades de alojamiento y de servicio de comidas 43.886 50 50
Información y comunicaciones 34.372 39 61
Actividades financieras y de seguros 32.466 51 49
Actividades inmobiliarias 32.161 44 56
Actividades profesionales, científicas y técnicas 50.253 51 49
Actividades de servicios administrativos y de apoyo 60.629 37 63
Enseñanza 87.770 69 31
Actividades de atención de la salud humana y de asistencia social 112.906 73 27
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas 19.910 39 61
Otras actividades de servicios 43.619 61 39
Actividades de los hogares como empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio
72.255 97 3
Total Comercio y Servicios 953.841 52 48
Actividad Total
empresas
% de las empresas
Micro (hasta 4 ocup.)
Pequeña (5 a 19 ocup.)
Mediana (20 a 99 ocup.)
Grande (más de 100
ocup.)
Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas
51.486 79 17 3 0
Transporte y almacenamiento 15.964 74 22 3 0
Actividades de alojamiento y de servicio de comidas 5.744 62 31 7 0
Información y comunicaciones 4.272 80 15 4 1
Actividades financieras y de seguros 2.305 77 16 5 2
Actividades inmobiliarias 7.719 82 15 3 0
Actividades profesionales, científicas y técnicas 13.019 86 12 2 0
Actividades de servicios administrativos y de apoyo 6.002 74 19 5 2
Enseñanza 3.740 63 22 11 3
Actividades de atención de la salud humana y de asistencia social 6.245 76 17 5 1
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas 2.688 77 18 5 1
Otras actividades de servicios 11.379 89 9 2 0
Actividades de los hogares como empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio
63.293 100 0 0 0
Total Comercio y Servicios 193.856 86 12 2 0
Fuentes: BEVSA, BCU
Sector Financiero
Riesgo País (2004–2016)
Evolución del Crédito al Consumo de las Familias
Tasa de variación interanual del crédito al consumo de familias, en millones de pesos constantes*
*Crédito al consumo del sector no financiero privado residente, sin tener en cuenta créditos para viviendas y automóviles
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
ABRIL 2016 Monto Var. Interanual
(en %)
Créditos en millones de dólares
3.275 -5,42
Créditos en millones de pesos constantes
65.095 2,54
Al mes de abril del 2016, el
77,9% de los créditos al
consumo otorgados a las familias
fue concedido por bancos
públicos y privados, cooperativas
de intermediación financiera y
casas financieras, mientras el
restante 22,1% corresponde a
administradoras de créditos.
Fuentes: BCU, BEVSA
Evolución del crédito por sectores de actividad
ABRIL 2016 Sector
Agropecuario Sector
Comercio Industria
Manufacturera Sector
Servicios Construcción
Créditos vigentes en millones de dólares*
2.519 2.027 2.075 1.985 402
Var. Interanual en millones de dólares (en %)
-0,09 -4,23 1,61 5,59 -8,83
Var. Interanual en millones de pesos constantes (en %)
8,32 3,83 10,16 14,48 -1,16
*Saldos a fin de mes
Participación en el total de créditos vigentes
Emisiones Soberanas en UI Emisiones Soberanas en USD
Rendimiento (%) Rendimiento (%)
18,24%
14,68%
2,91% 15,03% 14,38%
34,60%
0,16% SECTOR AGROPECUARIO
COMERCIO
CONSTRUCCIÓN
INDUSTRIAMANUFACTURERA
SERVICIOS
FAMILIAS
OTROS
2,50
3,50
4,50
5,50
6,50
3 6
12
24
36
48
60
72
84
96
10
8
12
0
18
0
24
0
30
0
36
0
31/03/2016 29/04/2016 31/05/2016
meses
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
3 6
12
24
36
48
60
84
96
10
8
12
0
18
0
24
0
30
0
36
0
31/03/2016 29/04/2016 31/05/2016
meses
Entre los años 2012 y 2015 la Industria
Manufacturera es el sector que más ha
aumentado su participación en el total
de créditos vigentes en el sistema
bancario, pasando de representar
aproximadamente el 14% del total, al
actual casi 17%. En sentido contrario
fue la evolución de los créditos
otorgados a las familias: pasaron de
representar el 39% del total
aproximadamente, al 35%.
Fuentes: BEVSA, BCU
Emisiones Soberanas en Moneda Nacional
Rendimiento (%)
Tasa call interbancaria: promedios diarios
Rendimientos de LRM en pesos (en %), por plazos
7,00
9,00
11,00
13,00
15,00
17,00
1 2 3 6 9 12 24 36 48 60
31/03/2016 29/04/2016 31/05/2016
10%
14,27%
2,89%
12,56% 9,54%
20% 22%
3,14%
19,34%
9,00%
3,70%
18,92%
9,00%
30,00%
20,28%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
Promedio diario Meses Móviles
10,00
11,00
12,00
13,00
14,00
15,00
16,00
30 días 90 días 180 días 360 días
Cierre abril 2016 Cierre mayo 2016
meses
Fuentes: MEF, BCU
Sector Público
Resultado Global del Sector Público en millones de USD (año móvil)
Resultado Global del Sector Público (como % del PIB)
* Proyección del gobierno, según el Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional 2015- 2019.
-1.701
-2.049 -1.917
-2.500
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
abril 2014 abril 2015 abril 2016
-3,18% -3,42%
-3,66%
-2,64%
-1,81%
-0,41% -0,54%
0,01%
-1,56% -1,65%
-1,07% -0,90%
-2,69%
-2,32%
-3,46% -3,58%
-2,50%
-5,00%
-4,00%
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2019*
Sector Público
(Cifras en millones de dólares)
Mayo 2013 –
Abril 2014
Mayo 2014 –
Abril 2015
Mayo 2015 –
Abril 2016
Ingresos del Sector Público No Financiero
16.548 16.648 14.868
Resultado Primario Corriente Empresas Publicas
3.465 1.147 -238
Egresos Primarios del Sector Público No Financiero
16.620 16.988 14.599
Resultado Primario del Sector Público No Financiero
-93 -400 98
Resultado Primario del Sector Público
-139 -442 49
Resultado Global del Sector Público
-1.701 -2.049 -1.917
En el año 2015 se alcanzó un
Resultado Global del Sector Público
deficitario en 3,58% del PBI: el peor
registro de los últimos doce años.
De acuerdo con las últimas
estimaciones del MEF, el déficit
global del Sector Público del año
móvil al mes de abril se ubicó en
3,7% del PIB, aunque dicho valor fue
afectado por adelantos de sueldos
concedidos en 2015. Teniendo esto
en cuenta, el déficit asciende al
4,0%, con lo cual el deterioro de las
cuentas públicas sigue avanzando y
alejándose de la meta del -2,5%.
Fuentes: MEF, BCU
Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global
Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global en millones de USD Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global como % del PIB
Deuda Bruta: Plazos y Monedas
9.476 11.665
13.931 14.611
17.691
23.882
31.133 31.390
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Deuda bruta del Sector Público Global (millones de dólares)
Deuda neta del Sector Público Global (millones de dólares)
17,13%
24,09% 58,78%
Hasta un año Más de 1 año y menos de 5 años Más de 5 años
45,77%
50,33%
3,90%
Pesos Dólares Otras Monedas
36,6% 41,5%
49,5%
85,8%
107,5% 101,8%
85,1%
74,6%
58,2%
72,5%
59,3% 56,3%
60,7% 57,5%
58,6%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Deuda bruta del Sector Público Global % del PIB
Deuda neta del Sector Público Global % del PIB
Entre los años 2014 y 2015 la deuda emitida
en dólares pasó de representar el 40,2% del
total al actual 50,3%, dándose de esta forma
cierta reversión en la reducción del riesgo
cambiario de la deuda que se venía
constatando.
2015 Deuda Bruta por plazo residual Deuda Bruta por Moneda
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