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INFORME A
TENEDORES
DE BONOS
BANCO DE
OCCIDENTE
S.A.
31 de agosto
2014
Contenido CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO .................................................................................... 5
INFORME DE TENEDORES DE BONOS ................................................................................................ 7
1. SÍNTESIS DE LA ENTIDAD EMISORA ............................................................................................. 8
1.1. Actividad Principal. .............................................................................................................. 8
1.2. Perfil de la compañía. .......................................................................................................... 8
2. INFORME SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.
CON RESPECTO A LAS EMISIONES DE BONOS SUBORDINADOS ....................................................... 10
2.1. Pago de Intereses y/o Capital ............................................................................................ 10
2.2. Cuarta Emisión Bonos Ordinarios Subordinados Bancos de Occidente S.A. ..................... 10
2.3. Pago de las Comisiones Pactadas ...................................................................................... 10
2.4. Suministro de Información ................................................................................................ 10
3. ANÁLISIS ECONÓMICO POR SECTORES. .................................................................................... 12
3.1. Informe Económico ........................................................................................................... 12
3.1.1. Desempeño Económico Colombia 2013. ...................................................................... 12
3.1.1.1. Crecimiento Anual del PIB. ........................................................................................ 12
3.1.1.2. Crecimiento Anual del PIB por Sectores .................................................................... 13
3.1.1.2.1. Comportamiento Anual Sector Agropecuario, Silvicultura, Caza y Pesca: ................ 14
3.1.1.2.2. Comportamiento Anual Sector de Explotación de Minas y Canteras ....................... 15
3.1.1.2.3. Comportamiento Anual Sector de Industrias Manufactureras ................................. 16
3.1.1.2.4. Comportamiento Suministro de Electricidad, Gas y Agua. ....................................... 18
3.1.1.2.5. Comportamiento Anual Construcción ....................................................................... 19
3.1.1.2.6. Comportamiento Anual Comercio, Reparación, Restauración y Hoteles. ................ 20
3.1.1.2.7. Comportamiento Anual Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones. ............. 21
3.1.1.2.8. Comportamiento Anual Establecimientos Financieros, Seguros, Actividades
Inmobiliarias y Servicios a las Empresas. ...................................................................................... 23
3.1.1.2.9. Comportamiento Anual Actividades de Servicios Sociales, Comunales y Personales.
24
3.1.1.3. Formación de Capital. ............................................................................................... 25
3.1.1.3.1. Consumo Final. .......................................................................................................... 25
3.1.1.3.2. Formación Bruta de Capital Fijo. ............................................................................... 26
3.1.1.3.3. Explotación de Bienes y Servicios .............................................................................. 27
3.2. Evolución del Sector Financiero (Información a mayo de 2014) ...................................... 28
3.2.1. Activos. .......................................................................................................................... 29
3.2.2. Inversiones. ................................................................................................................... 29
3.2.3. Cartera (Establecimientos de Crédito). ........................................................................ 30
3.2.3.1. Indicadores de Calidad de Cartera ............................................................................ 31
3.2.4. Solvencia ........................................................................................................................ 32
3.2.5. Valor en Riesgo Establecimientos de Crédito ............................................................... 33
4. ANÁLISIS DEL EMISOR ............................................................................................................... 34
4.1. Análisis de la Composición de Activo ................................................................................ 34
4.2. Análisis de la Composición del Pasivo. .............................................................................. 35
4.3. Análisis de la Composición del Patrimonio. ...................................................................... 37
4.4. Estado de Resultados ........................................................................................................ 38
4.5. Indicadores Financieros..................................................................................................... 40
4.6. Concepto del Representante Legal de Tenedores de Bonos. ........................................... 41
5. EVOLUCIÓN DE LAS GARANTÍAS DE LAS EMISIONES ................................................................. 43
5.1. Garantías Otorgadas y Cobertura de la Emisión ............................................................... 43
6. OBSERVANCIONES GENERALES. ................................................................................................ 44
6.1. Situación de los Bonos Subordinados en el mercado. ...................................................... 44
6.2. Calificación del Emisor. ..................................................................................................... 44
7. CÓDIGO DE BUEN GOBIERNO .................................................................................................... 46
8. APTITUD DE LA FIDUPREVISORA S.A. PARA CONTINUAR ACTUANDO COMO REPRESENTANTE
LEGAL DE TENEDORES DE BONOS DEL BANCO DE OCCIDENTE. ........................................................ 47
9. CERTIFICACIÓN SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME A LOS TENEDORES DE BONOS. ............ 48
INFORME DE TENEDORES DE BONOS
CUARTA EMISIÓN – AGOSTO DE 2007
Sociedad Emisora: BANCO DE OCCIDENTE S.A.
Clase de título: Bonos Ordinarios Subordinados Cuarta Emisión
Representante Legal Tenedores: FIDUPREVISORA S.A.
Fecha de Emisión: Agosto 9 de 2007
Monto total de la emisión: Ochenta Mil Millones de Pesos ($80.000.000.000)
Valor en circulación a Abril 30/11 Ochenta Mil Millones de Pesos ($80.000.000.000)
Plazo de Redención: 7 años contados a partir de la fecha de la Emisión.
Rendimiento: IPC + 5.90%
Garantías: Patrimonio del emisor.
Periodicidad: TV
Cobertura de las Garantías: Definida como Gastos Financieros/EBITDA
Bolsas en que está inscrito el
Título:
Bolsa de Valores de Colombia.
Administrador de la Emisión: Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A. –DECEVAL.
Calificación de la Emisión: El comité técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión
periódica mantuvo la calificación AA+ a la Cuarta Emisión de
Bonos Subordinados del Banco de Occidente.
Fecha Última Calificación: 12 de Noviembre de 2013.
Período estudio del Informe: Mayo 2013 a Mayo 2014
La siguiente información es suministrada por BRC Investor Services S.A. y puede ser consultada
en la página http://www.brc.com.co
CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1)
año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se
aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Cada una de las
escalas señaladas a continuación puede tener un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si
se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:
Grados de inversión:
AAA La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del
Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.
AA
La calificación AA indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con
esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en
comparación con aquellos calificados en la máxima categoría.
A
La calificación A indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta
calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en
comparación con aquellos calificados en categorías superiores.
BBB
La calificación BBB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta
calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con
aquellos calificados en categorías superiores.
Grados de no inversión o alto riesgo
BB
La calificación BB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación
sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos
calificados en categorías inferiores.
B La calificación B indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación
sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento.
CCC
La calificación CCC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación,
actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento.
CC
La calificación CC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus
obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta
calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento
D La calificación D indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones
financieras.
E La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos
sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen
confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta
información
INFORME DE TENEDORES DE BONOS
Fiduprevisora S.A. Sociedad Fiduciaria en su calidad de representante legal de tenedores de los
Bonos Ordinarios Subordinados Banco de Occidente S.A. cuarta emisión, presenta el informe
sobre el desempeño financiero de la entidad emisora a mayo 2014.
Adicionalmente, Fiduprevisora S.A. en cumplimiento de sus obligaciones como representante legal
y en defensa de los intereses comunes de los tenedores, hace constar que de acuerdo con el
vencimiento de la cuarta emisión de los Bonos Subordinados 2007 el pasado 9 de agosto de 2014,
el emisor atendió oportunamente el pago de los intereses y de capital de acuerdo a las
características financieras del valor1.
1Fiduprevisora S.A. certifica el cumplimiento de las Obligaciones de Banco de Occidente de la segunda
emisión con base en la Certificación expedida por DECEVAL, administrador de las 3 emisiones. Dicha
certificación se adjunta al informe como Anexo Nº1 en la página 52.
1. SÍNTESIS DE LA ENTIDAD EMISORA
1.1. Actividad Principal.
El Banco de Occidente S.A. es un Establecimiento Bancario, constituido como sociedad anónima,
sometido al control y vigilancia de la Superintendencia Financiera. El Banco en cumplimiento de su
objeto social podrá celebrar o ejecutar todas las operaciones y contratos legalmente permitidos a
los establecimientos bancarios de carácter comercial, con sujeción a los requisitos y limitaciones
de la Ley Colombiana.
1.2. Perfil de la compañía.
“El Banco de Occidente S.A. fue fundado en 1965 en la ciudad de Cali como una sociedad anónima
comercial de naturaleza bancaria. En 1973 el Banco inició una nueva etapa bajo la orientación del
grupo económico Sarmiento Angulo, el cual lo fortaleció con recursos de capital y su reconocida
experiencia hasta el punto de convertirla en una entidad de proyección nacional e internacional.
En junio de 1982 el Banco inaugura la filial internacional Banco de Occidente Panamá, como
respuesta a la necesidad de nuevos productos para el financiamiento externo”2.
A Finales de 2002, el Banco realizó una fusión con su filial Al occidente, Almacén de Depósito, y
cedió los negocios de ésta a Alma viva.
Hacia Finales del 2004, por disposición de la Ley 546 de 1999 la participación que el Banco tenía en
AV Villas fue transferida a una nueva sociedad.
Durante el año 2005 se realizó exitosamente la fusión por absorción del Banco de Occidente S.A.
con el Banco Aliadas S.A. y con el Banco Unión Colombiano, esta última formalizada el 23 de Junio
de 2006.
Mediante resolución número 0952 de mayo 6 de 2010, la Superintendencia Financiera de
Colombia, autorizó la fusión por absorción del Banco de Occidente S.A., con Leasing de Occidente
S.A.
Con esta fusión, el Banco adquirió todas las operaciones de arrendamiento financiero o leasing en
todas las modalidades y en relación con toda clase de bienes muebles e inmuebles. De esta
manera, Banco de Occidente S.A., adquirió el derecho de la totalidad de los bienes y obligaciones
de Leasing de Occidente S.A., así como la participación en inversiones, activos fijos y oficinas,
garantías y otras seguridades, incluidos los referentes a la propiedad industrial o intelectual,
establecimientos de comercio, agencias, nombres comerciales, marcas, logotipo, etc. Sin que sea
2 Banco de Occidente en: www.bancodeoccidente.com.co
necesario trámite, autorización o reconocimiento alguno y asumió las obligaciones, pasivos
internos y externos, así como las contingencias a cargo de Leasing de Occidente S.A3.
En el mes de noviembre del 2013 el Banco obtuvo la calificación AAA y BCR 1+, otorgada por la
sociedad calificadora BRC Investor Services S.A., para la deuda de largo y corto plazo
respectivamente4.
3 Informe –Estados Financieros Auditados – Corte Diciembre 31 de 2012.
4 BRC (www.brc.com.co).
2. INFORME SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES DEL
BANCO DE OCCIDENTE S.A. CON RESPECTO A LAS EMISIONES DE
BONOS SUBORDINADOS
2.1. Pago de Intereses y/o Capital
Banco de Occidente S.A. como emisor de la emisión descrita en el numeral 2.2 del presente
documento ha cumplido con todas las obligaciones que se desprenden de sus obligaciones como
emisor en el Mercado Público de Valores de Colombia, el lo particular:
Ha suministrado de manera completa y oportuna la información requerida por
Fiduprevisora S.A. como representante legal de los tenedores de bonos.
El Banco de Occidente ha cumplido con el pago de las comisiones pactadas como
representante legal de los tenedores de bonos, de las emisiones aquí mencionadas.
Ha cumplido con los pagos correspondientes a las emisiones realizadas en el mercado
mencionadas en el presente documento.
2.2. Cuarta Emisión Bonos Ordinarios Subordinados Bancos de Occidente S.A.
La periodicidad del pago de intereses contada a partir de la fecha de emisión (22 de Junio de
2007) es trimestre vencido, siendo el último pago el día 9 de agosto de 2014.
2.3. Pago de las Comisiones Pactadas
A mayo de 2014, el Banco de Occidente ha pagado de manera cumplida a Fiduprevisora S.A. las
comisiones pactadas en el contrato de Representación Legal de Tenedores de Bonos, de la cuarta
emisión de los Bonos Ordinarios Subordinados Banco de Occidente S.A.
2.4. Suministro de Información
El Banco de Occidente S.A. ha cumplido hasta la fecha con el suministro de toda la información
requerida por Fiduciaria La Previsora S.A. para el adecuado desempeño de sus funciones como
Representante Legal de los Tenedores de Bonos.
El Dictamen del Revisor Fiscal en nombre de la Firma KPMG (Revisora Fiscal del Banco de
Occidente) auditó la información presentada por el Banco a 31 de Diciembre de 2013,
garantizando que representa fielmente la gestión del mismo y afirmando que no ha detectado
circunstancias que puedan afectar negativamente la evolución del Banco en el futuro inmediato.
Los Estados Financieros reportados por el emisor a la Superintendencia Financiera, presentan
razonablemente la situación financiera del Banco de Occidente S.A. al 31 de mayo del 2014, los
resultados de sus operaciones así como sus flujos de efectivo. Dichas cifras fueron comparadas
respecto al año inmediatamente anterior, de conformidad con los principios de contabilidad
generalmente aceptados en Colombia promulgados por La Superintendencia Financiera de
Colombia, aplicados de manera uniforme.
3. ANÁLISIS ECONÓMICO POR SECTORES.
3.1. Informe Económico
3.1.1. Desempeño Económico Colombia 2013.
3.1.1.1. Crecimiento Anual del PIB.
El crecimiento de la economía colombiana durante el año 2013 fue de 4,3% según datos
publicados por el DANE. Este crecimiento estuvo jalonado por aquellos sectores como: el sector de
construcción y el sector de servicios sociales, comunales y personales. A continuación se precisa el
crecimiento trimestral del PIB durante los últimos tres años:
Grafica 3.1.1.1.1 Crecimiento anual del Producto Interno Bruto
Grafica 3.1.1.1.2 Crecimiento Trimestral del Producto Interno Bruto
3.1.1.2. Crecimiento Anual del PIB por Sectores
Al analizar el Producto Interno Bruto por ramas de actividad, los sectores que mejor desempeño
presentaron durante el periodo del 2013 fueron: construcción con 9.9% frente a un 3.5% (2012);
servicios sociales, comunales y personales con 5.3% frente a un 4.9%; agropecuario, silvicultura,
restaurantes y hoteles con 5.2% frente a un 2.6%; minas y canteras con una variación de 4.9%
frente a un 5.9% y por ultimo electricidad, gas de ciudad y agua con un 4.9% frente a un 3.5% en el
año 2012.
Por su parte, el sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones presentó el menor
crecimiento (3,1%); el único que sector que presentó contracción durante el 2013 fue el sector la
industria manufacturera, con una desaceleración del -1.2% frente al periodo inmediatamente
anterior que presentó una variación negativa del 0.1%.
Tabla 3.1.1.2.1 – Comportamiento del PIV por Ramas de Actividad Económica.
Durante el último trimestre del periodo del 2013, comparado con el mismo periodo del 2012 el
mayor crecimiento porcentual se evidenció en el sector de la construcción con una variación del
9.8%, mientras que el sector de Industrias manufactureras presentó una contracción del 1.2%,
siendo esta la única rama de la actividad económica que presentó este comportamiento.
Tabla 3.1.1.2.2. – Comportamiento del PIB por Ramas de Actividad Económica. (2013-IV/2012-
IV)
Con respecto al cuarto trimestre del 2013, el sector que mayor crecimiento fue el de construcción
con 8.2%, mientras que la mayor contracción se evidenció en el sector de la industrias
manufactureras (-0.1%).
3.1.1.2.1. Comportamiento Anual Sector Agropecuario, Silvicultura, Caza y
Pesca:
Durante el 2013, el valor agregado de este factor creció 5.2% al compararlo con el año
inmediatamente anterior que presentó un crecimiento del 2.5% este comportamiento se explica
por la sequía que afecto la producción de grano en Brasil que afectó la oferta, impulsando la
producción en Colombia este crecimiento fue de 22.3%.
Grafica 3.1.1.2.1.1- Variación Anual Sector Agropecuario, Silvicultura, Caza y Pesca.
Respecto al cuarto trimestre del 2013, el sector creció el 5.2%. Comparándolo con el cuarto
trimestre del 2012 el sector presentó un crecimiento del 0.2%, el cual es explicado por la
disminución del café en 5%.
Tabla 3.1.1.2.1.2- Comportamiento del Sector Agropecuario.
3.1.1.2.2. Comportamiento Anual Sector de Explotación de Minas y Canteras
Durante el periodo de análisis el sector minero colombiano presentó un incremento en el valor
agregado del 4.9% frente al 5.6% en el 2012, consecuencia del comportamiento de la producción
de petróleo crudo, gas natural y minerales de uranio y torio cuyo valor agregado creció el 7.8% en
el 2013; el incremento del valor agregado del sector petrolero fue consecuencia de las variaciones
en la producción de petróleo crudo (7.8%) y gas natural (11%) principalmente.
Grafica 3.1.1.2.2.1- Explotación de minas y canteras
Durante el último trimestre del 2013, el valor agregado del sector presentó un incremento del
7.7%.
Tabla 3.1.1.2.2.1- Producción de Crudo Total (Kbpd = Miles de Barriles por día).
Como se observa en la tabla anterior en promedio la producción diaria durante el 2013 se
incrementó en promedio $63 mil barriles diarios con respecto al 2012, esto siendo consecuente
con el incremento en el valor agregado del sector.
3.1.1.2.3. Comportamiento Anual Sector de Industrias Manufactureras
En el 2013, este sector presentó una contracción anual de 1.2% respecto al periodo
inmediatamente anterior, lo que muestra un debilitamiento en el sector desde el 2012.
Al descomponer el sector por actividades, se presentaron comportamientos negativos en las
siguientes actividades: Edición e impresión y de reproducción de grabaciones 9.9%, fabricación de
tejidos y artículos de punto con 4.3%, fabricación de otros productos minerales no metálicos 3.2%;
fabricación de productos metalúrgicos básicos 3.6% y la Fabricación de papel y cartón con una
contracción del 6.0%. Así mismo algunas actividades que presentaron variaciones positivas fueron:
la Elaboración de aceites, grasas animales y vegetales con un 4.9%; elaboración de productos de
café con una variación del 27.2%.
Durante el periodo 2012/2011, de las 25 actividades en que el DANE tiene dividido rama de la
economía, 10 sectores presentaron resultados negativos lo cual representa un 40% de estas
actividades, sin embargo el panorama durante el 2013 es menos alentador dado que el 60% de las
actividades presentaron contracciones durante el periodo 2013/2012.
Al analizar el cuarto trimestre del 2013 se presentó una desvalorización en el valor agregado de
0.1% comparada con el mismo periodo del 2012, como se evidencia en la tabla 3.1.1.2.3.1.
Tabla 3.1.1.2.3.1.- Industrias Manufactureras.
Tabla 3.1.1.2.3.2.- Variación Anual de la industria manufacturera.
Se evidencia una reactivación de las empresas de este macro sector después del segundo
semestre del año, gracias a la implementación de PIPE.
Grafica 3.1.1.2.3.1 – Total industria manufacturera.
3.1.1.2.4. Comportamiento Suministro de Electricidad, Gas y Agua.
Durante el 2013 el sector creció 4.9% respecto al periodo inmediatamente anterior,
principalmente por el aumento de energía eléctrica en 4.0%, suministro de gas para las ciudades
14.4% y en el valor agregado de agua, alcantarillado y aseo en 3.8%, respecto al 2012.
Como consecuencia del comportamiento del suministro de energía eléctrica, el aumento en la
producción de gas distribuido y el incremento en la producción de acueducto, alcantarillado y aseo
durante el último trimestre del 2013 respecto al cuarto trimestre del 2012, el valor agregado del
sector aumentó en 5.4%
Grafica 3.1.1.2.4.1.- Electricidad, gas ciudad y agua.
3.1.1.2.5. Comportamiento Anual Construcción
El valor agregado de obras civiles fue el principal componente en el crecimiento que presentó este
sector durante el 2013.
Grafica 3.1.1.2.5.1.- Construcción
Como se evidencia en la gráfica anterior, los trabajos de construcción y construcción de obras
civiles creció el 6% durante el 2012, al cierre del 2013 se evidenció una expansión del 10.4%.
En el cuarto trimestre del 2013 los desembolsos reales efectuados para la construcción de obras
civiles registraron un aumento del 14.0% respecto al cuarto trimestre del 2012, en este sentido el
incremento de la producción de cemento pasó de 2.53 millones de toneladas en el último
trimestre de 2012 a 3.08 millones durante el último trimestre del 2013.
Durante el último trimestre del 2013 los metros cuadrados licenciados para vivienda presentaron
un crecimiento del 3.7% comparados con el último trimestre del año pasado, siendo esto
comportamiento explicado principalmente por el incremento de metros licenciados para VIS
(15.0%) impulsado por los programas de vivienda patrocinados por el gobierno central.
Tabla 3.1.1.2.5.1.- Indicador de Inversión de obras civiles (IIOC)
3.1.1.2.6. Comportamiento Anual Comercio, Reparación, Restauración y
Hoteles.
El sector presentó un crecimiento del 4.3% durante el 2013 respecto al año inmediatamente
anterior. El comercio con un crecimiento de 4.1%, hoteles y restaurantes 4.6%, los servicios de
reparación en 5.1%, lo que muestra una mejor dinámica en la mayoría de las ramas del sector
comparándolas con el 2012, excepto la rama de hoteles y restaurantes.
Grafica 3.1.1.2.6.1. - Comercio, restaurantes y hoteles
La variación acumulada doce meses del total del comercio minorista fue del 4% respecto al año
anterior, los mayores crecimientos que se dieron durante este periodo fueron en las líneas de
Equipos de informática, hogar y Calzado y artículos de cuero, la línea de vehículos automotores y
motocicletas presentó un crecimiento del 0.9%, mientras que la mayor contracción se evidenció
en las ventas de lubricantes para vehículos, como lo evidencia la siguiente gráfica.
Grafica 3.1.1.2.6.2.- Variación anual de las ventas reales total nacional.
3.1.1.2.7. Comportamiento Anual Transporte, Almacenamiento y
Comunicaciones.
Este sector presentó un crecimiento del 3.1% en 2013, que si bien continua por la senda del
crecimiento, este fue menor al reportado por el DANE para el 2012 (4%), siendo este el menor
crecimiento desde el 2011.
Grafica 3.1.1.2.7.1.-Transporte, almacenamiento y comunicaciones.
El incremento del valor agregado de los servicios de transporte aéreo y terrestre fue de 10.8% y
1.9% respectivamente, esta misma tendencia se presenta en la totalidad de las ramas que
componen este sector de la economía. El sector aéreo aumentó el movimiento de pasajeros en
7.29%, mientras que el movimiento de carga disminuyó 6.82% comparados con el mes de
diciembre de 2012.
Durante el 2013 se movilizaron 53 millones de pasajeros, equivalente a un crecimiento del 13,95%
respecto al total de pasajeros movilizados durante el 2012. El movimiento de pasajeros
internacionales presentó un aumento de 12.34%, alcanzando los 9 millones, $1.2 millones más
que los movilizados durante el 2012. Mientras para los destinos domésticos, la cantidad de
personas movilizadas en 2013 fue de 44 millones 13,9% más que en 2012 cuando se movilizaron
38 millones.
Grafica 3.1.1.2.7.2-Movimiento de Pasajeros Nacionales e Internacionales 2012/ 2013.
fuente: Aerocivil, cálculos Fiduprevisora S.A.
3.1.1.2.8. Comportamiento Anual Establecimientos Financieros, Seguros,
Actividades Inmobiliarias y Servicios a las Empresas.
EL valor agregado del sector presentó un incremento del 4.6% durante el periodo de análisis,
mostrando una caída de 0.4 puntos porcentuales respecto al crecimiento que mostró el sector
durante el 2012, siendo los servicios de intermediación financiera los que aportaron mayor
crecimiento a este rubro de la economía, como se evidencia a continuación.
Tabla 3.1.1.2.8.1 Valor Agregado de establecimientos financieros, seguros, inmuebles y servicios
a las empresas.
Durante el 2013 los Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI)
crecieron 8.5%, mientras que las comisiones y otros servicios de administración financiera
presentaron una expansión del 3.5%
En el sector de servicios de intermediación financiera la variación positiva fue influenciado
principalmente por la valorización en los servicios auxiliares de la intermediación financiera en
10.8%.
Los establecimientos de crédito y las compañías de seguros presentaron resultados de $8.13
billones de pesos, según cifras reportadas a la Superintendencia Financiera de Colombia. El
crecimiento de la cartera y el mejoramiento de su calidad fueron las principales causas del
comportamiento de las utilidades de los establecimientos de crédito.
Grafica 3.1.1.2.8.1 Servicios de intermediación financiera y servicios conexos.
Mientras para el cuarto trimestre del 2012 la cartera vencida presentó una variación anual de
33.47%, durante el 2013 el crecimiento fue del 13.15% presentando una desaceleración respecto
al tercer trimestre del 2013 del -1.65%. Las utilidades del sector financiero en diciembre de 2013
fueron de $7,468 miles de millones de pesos y las provisiones fueron del orden de los $10,760
miles de millones de pesos.
3.1.1.2.9. Comportamiento Anual Actividades de Servicios Sociales, Comunales
y Personales.
Durante el periodo acumulado de enero a diciembre de 2013, el crecimiento de las actividades de
servicios sociales, comunales y personales fue del 5.3%.
El valor agregado del sector durante el cuarto trimestre del 2013, presentó un aumento del 6.3%
respecto al mismo periodo 2012, en línea con el comportamiento del tercer trimestre presento un
porcentaje del 2.1 del mismo año.
Grafica 3.1.1.2.9.1 Servicios Sociales, Comunales y Personales
Siendo el sector de Servicios sociales y de salud el que presentó mayor valorización (6.4%)
respecto al periodo acumulado de enero de diciembre de 2012.
3.1.1.3. Formación de Capital.
3.1.1.3.1. Consumo Final.
Durante el periodo del 2013, el consumo final presentó un incremento del 4.7% respecto al año
inmediatamente anterior, esto explicado principalmente por el crecimiento del gasto oficial en
6.0%.
El incremento del consumo final de los hogares durante el año 2013 fue de 4.5%, al descomponer
en el grupo de productos, los incrementos más importantes se presentan en: recreación y cultura
(8.9%), los grupos de prendas de vestir (8.6%), salud (7.0%) y bebidas alcohólicas, tabaco y
estupefacientes (5.6%).
El consumo de bienes según durabilidad de los hogares presentó las siguientes variaciones
positivas: durables del 3.9%; semidurables 6.8% y no durables 4.3%.
Tabla 3.1.1.3.1.1. Consumo final interno de los hogares por finalidad
3.1.1.3.2. Formación Bruta de Capital Fijo.
La formación bruta de capital fijo creció en un 5.7% durante el 2013, los mayores crecimientos se
presentaron en las agrupaciones de obras civiles (10.4%), construcción y edificaciones (9.8%) y
servicios en (4,4%), comparándolos con el 2012.
Grafica 3.1.1.3.2.1. Formación bruta de capital fijo.
3.1.1.3.3. Explotación de Bienes y Servicios
Las exportaciones colombianas presentaron un crecimiento del 5.3% respecto al 2012, esto como
consecuencia del incremento en las ventas de café en 37.9%, carnes y pescados en 27.1%. Por el
contario, registraron variaciones negativas en exportaciones de productos metalúrgicos básicos en
14.2% y carbón en 2.6%, entre otros.
Grafica 3.1.1.3.2.1. Variación anual de las exportaciones.
El superávit en comercial presentó una reducción significativa durante el periodo de análisis,
mientras que durante el 2012 la balanza comercial en términos FOB fue de $4,059 millones de
dólares, al cierre del 2013 este saldo fue de $2,190 millones de dólares lo cual representa un
contracción del 46.52%, esto evidencia un enfriamiento de la economía global pues durante el
2013 el PIB global fue de 2.2%, según datos del Banco Mundial, siendo este el crecimiento más
bajo desde el 2010.
El país de principal destino de exportaciones fue Estados unidos con un 23.3%, seguido por demás
países con 21,5%, Unión Europea (17.6%), China (11.6%), Panamá (8.3%). Estados Unidos ha
perdido peso como comprador de bienes colombianos, mientras que China ha incrementado su
participación durante el 2013.
Grafica 3.1.1.3.2.2. Principales destinos exportaciones por países
Fuente DIAN – Cálculos Fiduprevisora S.A.
3.2. Evolución del Sector Financiero (Información a mayo de 2014)
Al finalizar mayo las inversiones del sistema financiero presentaron un crecimiento anual de
4.25%. Las utilidades de las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia
presentaron un crecimiento del 17.8% comparándolas con el mes anterior, los Establecimientos de
Créditos presentaron utilidades de $3.64 billones de pesos lo cual representa el 74.6% de las
utilidades del sector.
Tabla 3.2.1. Entidades vigiladas y fondos administrados
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia – Actualidad del Sistema Financiera Colombiano Mayo de 2014
3.2.1. Activos.
Los activos del sector financiero colombiano evidencian un crecimiento sostenido del sector, al
cierre de mayo los activos se ubicaron en niveles cercanos a los $1.02 billones de pesos, el cual
representa un incremento del 7% respecto al 2013.
Grafica 3.2.1.1.Total Activos del sistema financiero y total de activos administrados por las
entidades vigiladas
3.2.2. Inversiones.
Durante el mes de mayo el saldo de las inversiones del sector financiero ascendió a $477.64
billones, representando un contracción de 6% respecto al mes de abril. La variación real anual de
las inversiones fue del 4.52% en mayo mientras que en abril esta tasa fue del 4.48%.
Grafica 3.2.2.1.Composición del portafolio de inversiones por cada tipo de entidad
El 69.9% de portafolio de inversiones se encuentra bajo administración de sociedades Fiduciarias y
AFP’s.
El portafolio de inversiones del sector financiero colombiano presenta una concentración del
40.3% en inversiones de deuda pública interna, 20.9% en acciones, 16.9% en entidades vigiladas, y
un 9.1% en emisiones en el exterior.
3.2.3. Cartera (Establecimientos de Crédito).
Durante los primero cinco meses del año, la cartera continuó su crecimiento anual cercano a
niveles del 2013, un crecimiento superior al 11%, así mismo los niveles de provisiones presentan la
misma tendencia, evidenciando un comportamiento deseable dado que las provisiones superan el
saldo en mora de los créditos reflejándose en mejores indicadores de calidad de carteras y
cobertura de la misma.
Grafica 3.2.3.1.Cartera Comercial (Salde de provisiones y cartera vencida)
El crecimiento de la cartera de crédito ha sido impulsada por el comportamiento que ha mostrado
el crédito de vivienda, durante el 2013 esta cartera aumentó su participación dentro de la
composición de total de la cartera del 9.41% al 10.43%.
La Cartera Vencida ha presentado un comportamiento alcista por quinto mes consecutivo, este
comportamiento es consecuencia al efecto base, luego de la reducción que se observo durante el
mes de mayo de 2013, la cartera vencida paso de crecer 16.97% al 23.88%, esto ha impulsado el
crecimiento de las provisiones que durante el 2013 crecieron al 8.93% y durante mayo de 2014
aumentaron a un ritmo del 10.83%.
Grafica 3.2.3.1.Cartera Comercial (Saldo total)
3.2.3.1. Indicadores de Calidad de Cartera
La cartera vencida total registró un crecimiento del 11.4% anual al cierre de mayo de 2014, lo
representa un crecimiento de 13 puntos básicos respecto al crecimiento registrado durante el
2013, el cual fue de 10.1%, pese a este incremento, la cartera total riesgosa presentó una
desaceleración en su tasa de crecimiento real, ubicándose en 7.9%.
Grafica 3.2.3.1.1. Crecimiento real anual de la cartera vencida
Fuente: Informe de la Junta Directiva al Congreso de la república julio 2014
El indicador de mora con y sin castigos, calculado por el Banco de la República, se deterioró para
todas las modalidades de crédito, presentando incrementos respecto a los niveles de estos al
cierre del 2013 como le evidencia la siguiente tabla:
Tabla 3.2.3.1.1. Indicadores de riesgo de crédito por modalidad de crédito
El indicador de cubrimiento de cartera vencida presentó una disminución respecto a los niveles
que este indicador alcanzó en diciembre de 2013, esto se explica a un mayor crecimiento de la
cartera vencida que de las provisiones, la variaciones de cada uno de los factores mencionados
anteriormente fueron del 11.4% y 9.1% respectivamente.
3.2.4. Solvencia
Debido a cambios normativos se realizaron cambios en la estructura del régimen de capital
aplicable a los establecimientos de crédito, propendiendo con una mayor capacitada patrimonial
de estos establecimientos para absorber pérdidas desprendidas de su actividad, buscando ajustar
los estándares a los estipulados en el marco del acuerdo de Basilea III.
Grafica 3.2.4.1. Relación de solvencia de los establecimientos de crédito.
El patrimonio técnico de los establecimientos de crédito cerró el mes de mayo en $58.40 billones
de pesos; los activos ponderados por riesgo de crédito se situaron en $347.03 billones de pesos,
mientras que los activos ajustados por riesgo de mercado alcanzaron los $1.93 billones.
3.2.5. Valor en Riesgo Establecimientos de Crédito
El Valor en riesgo de las inversiones de los establecimientos de crédito se ubicó alrededor de
$2.15 billones en mayo del 2014, presentando una variación del -16% frente al mismo mes del año
anterior.
4. ANÁLISIS DEL EMISOR
4.1. Análisis de la Composición de Activo
Durante el periodo de análisis, los Activos del Banco de Occidente experimentaron una variación
positiva de $3. 7 billones de pesos, aumentando su valor de $24.90 billones en mayo de 2013 a
$28,62 billones en mayo del 2014, equivalente a una variación del 14,93%. Dentro de las cuentas
que conforman el activo, se puede observar que el mayor aumento se presentó en las inversiones
y en la cartera de créditos y operaciones de leasing, el primero al pasar de $4.02 billones en mayo
2013 a $5.07 billones en mayo de 2014, variación equivalente al 25,96% y el segundo al pasar de
$16.83 billones en mayo de 2013 a $19,46 billones en mayo de 2014. Paralelamente, en las
Posiciones Activas en Operaciones de Mercado, se evidenció una variación negativa del 44.41%.
Tabla 4.1.1. Composición del Activo.
Es importante resaltar el comportamiento tanto de la Cartera de Créditos como de las Inversiones,
dado que representan la mayor participación dentro del Activo total (85%). De esta manera, la
participación de la Cartera de Créditos sobre el total del Activo aumentó pasando de una
participación del 67,58% en mayo 2013 a una participación del 68.02% en mayo del 2014. En línea
con el comportamiento, las inversiones acrecentaron pasando de 16,17% en mayo del 2014 a un
17.72 % en mayo del 2014.
Tabla 4.1.2. Inversiones.
Las inversiones presentaron una variación positiva del 25.96%, explicado principalmente por una
aumento del 182.6% en Inversiones disponibles para la venta títulos de deuda y las Inversiones
Disponibles para mantener hasta el vencimiento 38%. Por lo contrario en las Inversiones
negociables en títulos de deuda presentaron una contracción del 45%.
4.2. Análisis de la Composición del Pasivo.
El pasivo presentó un incremento del 15,75%, pasando de $21.3 billones en mayo de 2013 a $24,7
billones, esto explicado principalmente por el aumento del 24,37% de los depósitos y exigibles,
cabe resaltar que el rubro de títulos de inversiones en circulación presentó una disminución de
$0.3 billones.
Los Depósitos, Exigibilidades y los Títulos de Inversión en Circulación representan el 86.8% del
pasivo de la entidad.
Tabla 4.2.1. Composición del Pasivo
Títulos de inversión en Circulación:
a) Emisiones de Bonos Ordinarios Subordinados en el 2007 I y 2012 I y 2013 I. Emisiones de
Bonos Ordinarios en el, 2007, 2008, 2009, 2010 y 2011 (dos emisiones) y 2012 II y 2013
(dos emisiones) 2013 II y 2013 III.
b) Monto autorizado de la emisión:
Año Monto
2007, $80.000
2007, $300.000
2008, $250.000
2009, $500.000
2010, $550.000
2011 I, $400.000
2011 II, $247.120
2012 I, $200.000
2012 II, $300.000
2013 I, $200.000
2013 II, $253.390
2013 III, $350.000
Nota: la emisión que se realizó en el año 2007 ($80.000) se realizó en dos tramos el
primero fue el 9 de agosto del 2007 con un monto colocado de $50.500 y el segundo tramo
se realizó el 25 de Febrero de 2008 con un monto total de $29.500.
…
e) Serie, plazo y rendimiento
Tabla 4.2.2. Cifras en millones de pesos
Serie, plazo y rendimiento (de las emisiones que Fiduprevisora S.A. es Representante Legal de
Tenedores de Bonos).
Tabla 4.2.3.
El primer tramo de la cuarta emisión venció en agosto de 2014.
4.3. Análisis de la Composición del Patrimonio.
El Patrimonio asciende a $3.8 billones de pesos con corte mayo del 2014, lo cual representa un
incremento del 10% respecto al año anterior cuando su valor era de $3,5 billones de pesos.
El rubro más representativo son las reservas con un porcentaje del 63.60%, seguido se encuentra
el superávit que registró el emisor, alcanzando el 30% de la participación del patrimonio, los
niveles de reservas y el superávit reportados por la entidad reflejan la adecuada gestión realizada
por el Banco Occidente.
Tabla 4.3.1. Patrimonio
Tabla 4.3.2.Reservas ocasionales
Tabla 4.3.3. Patrimonio.
4.4. Estado de Resultados
El estado de resultados, refleja un incremento en la utilidad de 14.9%. Las utilidades ascendieron a
$232,244 millones, presentando un aumento del $30,137 millones frente al mismo periodo del
año anterior. Este resultado se explica principalmente por aumento de los Ingresos no
operacionales, los cuales pasaron de $ 43,507 millones en mayo del 2013 a $52,789 millones en el
mes de mayo del 2014, equivalentes a un incremento del 21.3%, mientras que los Gastos y Costos
presentan un ritmo menor de crecimiento (13.6%).
Por su parte los Gastos Financieros no Operacionales, presentaron una variación de (-29.6%), al
pasar de $8,671 millones a $6,066 millones, cambio que se genera casi en su totalidad por la
disminución del saldo del rubro de de multas y sanciones, litigios, indemnizaciones, en un 95.6%.
Tabla 4.4.1 Estado de Resultados.
A partir de este análisis, se evidencia que el Banco de Occidente presentó un desempeño positivo
en su operación durante el último año, reflejado en su nivel de ingresos, en su capacidad de
generación de utilidades y principalmente en su capacidad de atender de manera oportuna sus
obligaciones.
4.5. Indicadores Financieros.
En cuanto al indicador sobre la rentabilidad del patrimonio (ROE), se evidenció un crecimiento de
44 puntos básicos pasando de 14.45% en mayo del 2013 a 14.90% para el mismo periodo del
2014.
Tabla 4.5.1.Indicadores de Rentabilidad
Fuente: Cálculos propios con datos SFC e Indicadores Gerenciales de la SFC.
Mientras en ROA presentó una contracción 7.81 puntos básicos. Finalmente es importante
mencionar que en línea con la rentabilidad del patrimonio, las provisiones de cartera respecto al
total de la carteras aumento 72 puntos básicos, pasando del 4.06% en mayo del 2013 al 4.78% al
cierre del periodo de análisis.
Tabla 4.5.2.Indicadores de Calidad de Activos
Fuente: Cálculos propios con datos SFC e Indicadores Gerenciales de la SFC.
Los indicadores de Calidad de Activos, muestran la estabilidad de la Institución en desarrollo de su
actividad principal, con respecto a los activos productivos sobre los activos totales se observa una
leve contracción (0.07%), al pasar de 97.74% a 97.67%, se observa un comportamiento similar en
los activos improductivos al pasar de 2.26% a 2.33%.
La calidad de la cartera se mantuvo en niveles similares a los reportados durante el mismo mes del
año anterior, indicando que la Cartera Vencida aumentó su participación con relación al año
anterior.
Con respecto a las provisiones de la cartera vencida, se observa que se ubican por niveles
superiores al 100%, reflejando mayor estabilidad y seguridad de la institución frente a posibles
incumplimientos de manera relativa respecto al sector.
Tabla 4.5.3.Indicadores de Capital
Fuente: Cálculos propios con datos SFC e Indicadores Gerenciales de la SFC.
Respecto al patrimonio neto de los accionistas la cartera vencida representa el 10.26% a mayo de
2014, lo cual representa un crecimiento de 40.6 puntos porcentuales respecto al mismo mes del
año inmediatamente anterior, siendo este porcentaje menor que el total del sector ya que el
porcentaje de cartera vencida sobre patrimonio es del 13%, mostrando que la calidad de cartera
del Banco de Occidente es mejor que la cartera total de los bancos privados.
Tabla 4.5.4 Apalancamiento y rentabilidad
4.6. Concepto del Representante Legal de Tenedores de Bonos.
Conforme a lo anterior, Fiduprevisora S.A. actuando como Representante Legal de Tenedores de
Bonos Ordinarios Subordinados emitidos por Banco de Occidente S.A. (Cuarta de Emisión),
considera que el Banco presenta una estructura de Balance adecuada, ha cumplido con sus
obligaciones y presenta un nivel de cubrimiento de cartera del 112.7% lo que significa que a la
fecha el flujo de caja de la sociedad emisora cuenta con la capacidad para respaldar los Gastos
Financieros de la deuda, teniendo como base la información administrada por el emisor.
CONCLUSIONES
Tomando en consideración lo planteado a lo largo del documento y una vez realizado el análisis
de la entidad emisora, se puede concluir:
Respecto a la cartera vencida, en banco de occidente cuenta con provisiones de cartera de
184%, esta variación presenta un incremento respecto al mismo periodo del 2014 (157%)
los niveles de provisión son adecuados.
En términos generales, los indicadores de Calidad de Activos, no evidencian vulnerabilidad
de la institución en el desarrollo de su actividad.
En relación a los indicadores de rentabilidad, se puede observar cómo el ROE aumento
mientras en ROA disminuyó de mayo del 2013 a mayo del 2014. Sin embrago, esta
situación es explicada principalmente por un aumento en mayor proporción del Activo y
del Patrimonio con respecto a las utilidades. Cabe recordar que las utilidades aumentaron
en un 14.9%.
5. EVOLUCIÓN DE LAS GARANTÍAS DE LAS EMISIONES
5.1. Garantías Otorgadas y Cobertura de la Emisión
Dada la condición de subordinación restringida a un evento de liquidación de la entidad y la
imposibilidad de prórroga en el pago de intereses de las emisiones de Bonos Ordinarios
Subordinados (cuarta emisión), no es necesario establecer garantías específicas, constituyéndose
el Patrimonio del Banco en general la garantía ante los acreedores.
En consecuencia, tomando el EBITDA del Banco de Occidente S.A. al 30 de junio de 2014, el cual
asciende a $756 mil millones y el monto de los Gastos por Intereses que se ubica en $359 mil
millones (Gastos de Intereses de Depósitos, Créditos, Títulos de Deuda y otros, Intereses Créditos y
Otras Obligaciones), la relación de cobertura de Gastos Financieros es de 210.3% lo que significa
que a la fecha el EBITDA del Banco alcanza a cubrir holgadamente el costo de la deuda.
Todo lo anterior, permite hacer un diagnóstico financiero favorable sobre la cobertura de la deuda
a cargo del Banco de Occidente S.A.
6. OBSERVANCIONES GENERALES.
6.1. Situación de los Bonos Subordinados en el mercado.
Realizando un análisis de los márgenes de valoración con los que se descuentan los flujos para
encontrar el valor de mercado de los Bonos Ordinarios Subordinados (cuarta Emisión) desde mayo
de 2013, y dado que el margen refleja la información que el mercado descuenta según las
fluctuaciones de la categoría propia a la que pertenece el bono, es importante evaluar el
comportamiento de los mismos en el mercado.
Grafica 6.1.1. Margen Cuarta Emisión Bonos Ordinarios Subordinados.
El margen mantuvo una tendencia a la baja en el rango observado en la gráfica, con una volatilidad
considerable. El margen para la cuarta emisión se mantiene en el 2.5% al final del periodo
analizado.
6.2. Calificación del Emisor.
La siguiente información fue extraída de la página de la calificadora BRC Investor Services en: www.brc.com.co
El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. en Revisión periódica mantuvo las calificaciones
de AAA Deuda de Largo Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo al Banco de Occidente S.A.
El Banco de Occidente cuenta con el respaldo patrimonial del Grupo Aval, su principal accionista
y Holding de uno de los principales conglomerados financieros del país. El Respaldo del Grupo y
la favorable posición competitiva del Banco son algunos de los principales fundamentos para el
mantenimiento de la máxima calificación como emisor. A agosto de 2013, el Calificado mantuvo
el quinto puesto por activos y por patrimonio, con una participación de 7.1% en el total de la
cartera de créditos y Leasing de los establecimientos de crédito.
El Banco de Occidente se ha caracterizado por el enfoque de su cartera hacia los créditos y el
Leasing del segmento comercial, líneas de negocio que en promedio representaron el 80% de su
cartera total entre agosto de 2011 y agosto de 2013. Sin embargo, en los años recientes la
Administración del Banco ha fortalecido su estrategia con la banca de personas y la de vehículos,
lo que se refleja en la tasa de crecimiento de su cartera de consumo que en el 2013ha superado en
buena proporción a la industria y los pares comparables. En 2014, el Banco de Occidente buscará
continuar fortaleciendo su posición en el mercado de consumo, para lo cual proyecta alcanzar
un crecimiento anual superior al 20% en el saldo de los créditos, con especial énfasis en
libranzas, productos de libre inversión y tarjetas de crédito.
Esta estrategia responde a un entorno de alta competencia y bajas tasas de interés en el
mercado de crédito corporativo, situación que ha motivado la mayor profundización en los
productos de consumo para diversificar las fuentes de ingreso hacia mercados con mayor
rentabilidad. No obstante, sostener tasas de crecimientos superiores a la industria podría
implicar una menor calidad de la cartera en el futuro.
7. CÓDIGO DE BUEN GOBIERNO
La Junta Directiva del Banco de Occidente, en cumplimiento de sus obligaciones legales y
estatutarias de dirigir y trazar las políticas generales de buen Gobierno de la Entidad, y en
cumplimiento de lo estipulado en la Resolución 275 del 23 de mayo de 2001 de la
Superintendencia Financiera de Colombia, ha compilado y sistematizado la normatividad legal,
reglamentaria, estatutaria y administrativa, así como las políticas internas y mejores prácticas en
materia de buen gobierno, el cual puede ser consultado de manera permanente en la página web:
http://www.bancodeoccidente.com.co
Ó en el link:
https://www.bancodeoccidente.com.co/pls/portal30/docs/FOLDER/CONT_SITIOOCCIDENTE/INSTI
TUCIONAL/CONTENIDO/CODIGOBUENGOBIERNO11.PDF
8. APTITUD DE LA FIDUPREVISORA S.A. PARA CONTINUAR
ACTUANDO COMO REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE
BONOS DEL BANCO DE OCCIDENTE.
De conformidad con el artículo 6.4.1.1.5 Del decreto 1555 de 2010, Fiduprevisora S.A., Sociedad Fiduciaria no se encuentra incurso en ninguna de las circunstancias allí señaladas de conflicto de interés, adicionalmente no es acreedor de la sociedad emisora ni existen otros vínculos que generen un posible conflicto de intereses, por lo tanto puede seguir actuando como Representante Legal de los Tenedores de la cuarta emisión de los Bonos Ordinarios Subordinados Banco de Occidente S.A.
9. CERTIFICACIÓN SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME A LOS
TENEDORES DE BONOS.
El suscrito Juan José Lalinde Suarez, obrando en su calidad de Representante Legal de Fiduprevisora S.A., Sociedad Fiduciaria que actúa como representante legal de los tenedores de Bonos Ordinarios Subordinados Cuarta emisión (Agosto de 2007) de Banco de Occidente S.A., deja constancia de que se empleó la debida diligencia en la verificación del contenido del informe, teniendo en cuenta los Estados Financieros, así como el dictamen del Revisor Fiscal, en forma tal que certifica la veracidad del mismo y que en éste no se presentan omisiones de información que revistan materialidad y puedan afectar las decisiones de los tenedores de bonos respecto a éstos.
Atentamente,
JUAN JOSE LALINDE SUAREZ
Presidente
“Defensoría del Consumidor Financiero – Dr. JOSÉ FEDERICO USTARIZ GÓNZALEZ. Carrera 10 No. 97A-13 Torre: A - Oficina: 502 de la ciudad de Bogotá D.C. PBX 6421238 Fax: 6421239. E-mail: [email protected] de 8: de Lunes a Viernes en jornada continua”. Si usted requiere información adicional acerca de la Defensoría del Consumidor Financiero, consúltenos de forma telefónica o diríjase directamente a las oficinas principales en la ciudad de Bogotá o a nuestras agencias. Las funciones del Defensor del Consumidor son: Dar trámite a las quejas contra las entidades vigiladas en forma objetiva y gratuita. Ser vocero de los consumidores financieros ante la institución. Usted puede formular sus quejas contra la entidad con destino al defensor del Consumidor en cualquiera agencia, sucursal, oficina de corresponsalía u oficina de atención al público de la entidad, asimismo tiene la posibilidad de dirigirse al defensor con el ánimo de que éste formule recomendaciones y propuestas en aquellos aspectos que puedan favorecer las buenas relaciones entre la Fiduciaria y sus Consumidores. Para la presentación de quejas ante el Defensor del Consumidor no se exige ninguna formalidad, se sugiere que la misma contenga como mínimo los siguientes datos del reclamante: 1. nombre. 2. Identificación. 3. domicilio. 4. descripción de los hechos y/o derechos que considere que le han sido vulnerados.