13 MAYO 2018

2

Cambios en el sector asegurador propician un crecimiento de 38% en su rentabilidad

Nota Informativa

En un periodo de 5 años el sector asegurador registró un crecimiento de 44% en sus reservas, logrando al mismo tiempo un avance de 38% en la rentabilidad financiera. Estas cifras colocan a las empresas de seguros entre las actividades económicas de mayor crecimiento por diversos factores, entre los que destaca un nuevo marco legal creado en la presente administración.

Actualmente existe solidez jurídica y regulatoria como base fundamental para sostener tres pilares para este segmento de servicios financieros: la solvencia, mejor gobierno corporativo y una eficiente administración de riesgos. También hay avances importantes entre las aseguradoras en aspectos como los controles internos, en la prevención y en la transparencia en la atención del mercado.

La Ley de Seguros se promulgó en el 2013 para sustituir a la legislación que regulaba el sector desde 1935. Se consolidaron más de 51 disposiciones secundarias y más de 200 circulares que formaban el marco jurídico, en una Ley y cuatro reglamentos, creándose una mejor base legal que hoy facilita el firme avance de la actividad.

Datos de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), sobre los indicadores principales, muestran un avance destacado en el sector asegurador entre los años 2012 y 2017. Como ejemplo de ello el concepto de la prima per cápita se elevó 22%, las reservas aumentaron 44% y la rentabilidad financiera subió 38%, mientras la concentración del sector bajó considerablemente en el mismo periodo.

Otro indicador relevante es la penetración del sector, en la que sobresale las primas como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) que pasaron de 1.6% en el 2006 a 2.2% en el 2017.

El sector asegurador se ha convertido en un enorme inversionista institucional, con activos superiores a 1 billón de pesos invertidos en diferentes proyectos, que la han permitido al país financiar infraestructura y otros sectores.

Las empresas de seguros integran una rama de la actividad productiva sólida y solvente, presente en todas las actividades económicas, pero sin duda enfrenta retos para sostener su crecimiento tanto en la oferta como en la creación de mejores productos.

3

Comportamiento de la Economía Mexicana

Actividad Económica (7-11 Mayo)

Se crearon más de 455 mil empleos en los primeros cuatro meses del año, la mayor generación para un periodo similar desde que se tiene registro. Al 30 de abril de 2018, los trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) alcanzaron la cifra récord de 19,874,106, lo cual significó una creación de 853,023 empleos formales en los últimos 12 meses (+4.5%), donde el 81.3% de estos empleos son permanentes.

Durante todo abril se generaron 87,109 puestos, lo que implicó el segundo mayor aumento reportado en un mes semejante desde que se tiene registro y 45,679 o 110.3% puestos superior al promedio de los abriles de los diez años previos

Asimismo, durante los primeros cuatro meses de 2018 se formalizaron 455,651 empleos, lo que significó el mayor aumento para un periodo similar desde que se tiene registro y 172,063 o 60.7% superior al promedio del primer cuatrimestre de los diez años previos.

Así, en lo que va de la actual Administración se han generado cerca de 3.6 millones de empleos, 2.1 veces mayor que lo creado en el mismo periodo de la anterior Administración (1,724,845), e incluso es comparable con los empleos creados en los 12 años de las dos administraciones pasadas (3,517,422). (Comunicado IMSS)

Empleo formal Generación de empleos afiliados al IMSS, enero-abril de cada año

Fuente: Instituto Mexicano del Seguro Social.

La inversión privada se aceleró en el segundo mes del año, reportando su mayor crecimiento anual en 2 años. Con cifras desestacionalizadas, la Inversión Fija Bruta (IFB) creció 4.9% real anual en febrero de 2018, lo que significó el tercer incremento anual consecutivo y el mayor en 2 años, debido al aumento de 7.9% reportado por el gasto en maquinaria y equipo y de 2.8% registrado por el gasto en construcción. Con relación a enero pasado, la IFB avanzó 0.5%, el tercer incremento mensual de manera sucesiva. Lo anterior ante el crecimiento de 2.5% del gasto en maquinaria y equipo y de 0.3% en el gasto en construcción.

Con cifras originales, la Inversión Fija Bruta (IFB) se elevó 4.8% real en febrero de 2018 respecto al mismo mes del año previo, lo que implicó el segundo incremento anual consecutivo y el mayor en 2 años, ante un repunte de 7.7% en el gasto en maquinaria y equipo y de 3% en el gasto en construcción. En este último destaca el crecimiento de 9.9% real anual en el gasto en construcción residencial. (Comunicado aquí)

353.4

402.5

283.8 285.9

363.7

404.5

312.3

-198.5

355.8

455.7

272.4

1.8

-1.4

2.3

2.9

2.3

1.91.9 1.9 2.02.22.1

-220

-170

-120

-70

-20

30

80

130

180

230

280

330

380

430

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

Miles de empleos

Crecimiento acumulado

4

Inversión fija bruta Series promedio móvil de 3 meses

Fuente: INEGI.

El consumo privado en México mejoró en febrero respecto al mes previo. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 1.8% real anual en el segundo mes de este año, gracias al avance de 1.4% en el consumo en bienes de origen importado y de 1.9% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional.

Con relación al mes previo, el CPMI mostró un avance de 0.2% en febrero pasado, luego de contraerse 1.2% en enero, ante el incremento de 0.4% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional, ya que el consumo de bienes importados se contrajo 3% mensual.

Con serie original, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) creció 1.9% real en febrero de 2018 respecto al mismo mes de 2017, debido al crecimiento del consumo de bienes de origen importado (1.5%) y al avance de 1.9% del consumo de bienes y servicios de origen nacional. (Comunicado aquí)

Consumo privado interno*

*Comportamiento del gasto realizado por los hogares del país en bienes y servicios, tanto de origen nacional como importado; excluyendo las compras de viviendas u objetos valiosos. Fuente: INEGI.

La producción industrial se mantuvo estable en el tercer mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la Producción Industrial (PI) no registró cambios en marzo de 2018 respecto al mes previo. Lo anterior, como resultado de un crecimiento de 2.1% en las manufacturas y descensos de 1.5% en la minería, 0.7% en la construcción y 4.3% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas. Asimismo, respecto a marzo del año anterior, la PI no reportó variación, debido a que el descenso en la minería (-6.5%) y en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas (2.8%) contrarrestaron el incremento de 0.1% en la construcción y de 3.4% en las industrias manufactureras.

-15

-13

-11

-9

-7

-5

-3

-1

1

3

5

7

9

11

ene-

09

may

-09

sep-

09

ene-

10

may

-10

sep-

10

ene-

11

may

-11

sep-

11

ene-

12

may

-12

sep-

12

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

may

-16

sep-

16

ene-

17

may

-17

sep-

17

ene-

18

Var % mensual Var % anual

82

87

92

97

102

107

112

117

ene-

09

may

-09

sep-

09

ene-

10

may

-10

sep-

10

ene-

11

may

-11

sep-

11

ene-

12

may

-12

sep-

12

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

may

-16

sep-

16

ene-

17

may

-17

sep-

17

ene-

18

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Var. % real mensual, cifras desestacionalizadas

Serie de tendencia-ciclo

%2013=100

5

Producción industrial

Fuente: INEGI.

Con cifras originales, la PI reportó una variación de -3.7% real anual en marzo de 2018. Lo anterior ante el descenso de todos sus componentes: las manufacturas disminuyeron 2.4%, la construcción 3.9%, la minería 7.5% y la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas 4.4%. (Comunicado aquí)

Las ventas ANTAD reportaron 3% de crecimiento en el cuarto mes del año. En abril de 2018, las ventas de las cadenas agrupadas en la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportaron un crecimiento nominal anual de 3.0% en tiendas totales (que incorpora a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses), pero un descenso de 0.2% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas).

En términos acumulados, las ventas de las cadenas agrupadas en la ANTAD ascendieron a 530 mil millones de pesos en los primeros cuatro meses del año, lo que implicó un crecimiento nominal anual de 7.8% en tiendas totales y de 4.5% en mismas tiendas. (comunicado e indicadores)

Ventas ANTAD Variación % nominal anual, promedio móvil de tres meses

Fuente: ANTAD.

La producción de vehículos alcanzó cifra récord para un mes de abril. La producción de vehículos en México ascendió a 290,981 unidades en abril, el mayor monto para un mes semejante desde que se tiene registro, con un crecimiento anual de 0.3%; mientras que, en el acumulado a abril, la producción de vehículos sumó 1,254,197 unidades, 0.2% menor a lo reportado en el mismo lapso del año anterior.

Por su parte, en abril de este año se vendieron 109,265 vehículos, 4.6% menos que las unidades vendidas 12 meses antes. Con ellos en los primeros cuatro meses del año se comercializaron 446,494 vehículos, 9.4% por debajo de lo registrado en el periodo enero-abril de 2017

88

90

92

94

96

98

100

102

104

106

ene-

09

may

-09

sep-

09

ene-

10

may

-10

sep-

10

ene-

11

may

-11

sep-

11

ene-

12

may

-12

sep-

12

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

may

-16

sep-

16

ene-

17

may

-17

sep-

17

ene-

18

Serie desestacionalizada

Serie de tendencia

2013=100

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

ene.

09ab

r.09

jul.0

9oc

t.09

ene.

10ab

r.10

jul.1

0oc

t.10

ene.

11ab

r.11

jul.1

1oc

t.11

ene.

12ab

r.12

jul.1

2oc

t.12

ene.

13ab

r.13

jul.1

3oc

t.13

ene.

14ab

r.14

jul.1

4oc

t.14

ene.

15ab

r.15

jul.1

5oc

t.15

ene.

16ab

r.16

jul.1

6oc

t.16

ene.

17ab

r.17

jul.1

7oc

t.17

ene.

18ab

r.18

Tiendas Totales Tiendas Iguales

6

En cuando a la balanza comercial automotriz, durante el primer bimestre de 2018, el saldo en la balanza comercial de la industria automotriz fue superavitario en 11,095 millones de dólares, con un incremento de 14.6% en términos anuales

Cabe señalar que cerca del 83% de su producción automotriz se destina al mercado externo y más del 55% de la venta de vehículos en el mercado interno son vehículos de origen extranjero. (Comunicado aquí)

Producción y exportación de vehículos en México Enero-abril de cada año, miles de unidades

Fuente: Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA).

En enero la actividad industrial creció en 15 estados, destacó Baja California Sur. En el primer mes de 2018, la producción industrial se elevó respecto al mismo mes de 2016 en 15 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Baja California Sur con un crecimiento real anual de 93.0%, San Luis Potosí con 19.4% y Oaxaca con 19.1%.

En contraste, la producción industrial reportó descenso en 17 estados, destacando Chiapas (-9.6%), Querétaro (-8.9%) y Morelos (-7.7%) y. (Ver datos aquí)

Producción industrial por entidad federativa Enero 2018, variación % real anual

Fuente: INEGI.

Comportamiento de la Economía Mexicana

Salario (7-11 Mayo)

El salario contractual se elevó 4.6% en el cuarto mes de este año. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un incremento de 4.6% en términos nominales en abril de 2018, lo que implicó el segundo mayor incremento nominal para un mes semejante considerando los últimos 8 años. Con ello, el crecimiento promedio del salario contractual en términos nominales es de 5.1% en lo que va del año.

1,2541,257

1,075

1,132

1,023

597

680

469

647693

392

799

920966

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

93.0

19.4 19.1

8.9 8.4 8.45.8 5.2 3.5 3.5 2.8 1.9 1.0 0.8 0.6 0.1

-0.5 -0.5 -0.6 -1.0 -1.1 -1.3 -1.6 -2.9 -3.1 -3.8 -4.4 -5.8 -6.1-9.6

-7.7-6.4

-8.9

Baj

a C

alifo

rnia

Sur

San

Lui

s P

otos

í

Oax

aca

Zac

atec

as

Yuc

atán

Edo

. de

Méx

ico

Gue

rrer

o

Jalis

co

Agu

asca

lient

es

Baj

a C

alifo

rnia

Nue

vo L

eón

Ciu

dad

de M

éxic

o

Hid

algo

TO

TA

L N

AC

ION

AL

Tla

xcal

a

Pue

bla

Son

ora

Tam

aulip

as

Col

ima

Sin

aloa

Nay

arit

Qui

ntan

a R

oo

Mic

hoac

án

Cam

pech

e

Chi

huah

ua

Ver

acru

z

Coa

huila

Tab

asco

Gua

naju

ato

Dur

ango

Mor

elos

Que

réta

ro

Chi

apas

7

En términos reales, el salario contractual en la jurisdicción federal mostró un incremento de 0.05% en abril pasado, lo que significó el tercer crecimiento real de manera consecutiva.

Salario contractual* Crecimiento %

* Ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal.

Fuente: STPS.

Hubo un total de 907 revisiones salariales contractuales en el mes referido, 22.6% más de las realizadas un año antes. El número de trabajadores implicados en las revisiones en el cuarto mes del año ascendió a 224,914, esto es, 16.3% más de los involucrados un año antes (+31,446 trabajadores). (STPS)

Comportamiento de la Economía Mexicana

Precios (7-11 Mayo)

La inflación anual bajó a 4.55% en abril, la menor de los últimos 16 meses. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación mensual de -0.34% en abril de 2018, la más baja para un mes similar desde que se tiene registro. La inflación del cuarto mes del año fue resultado de un menor incremento del componente subyacente (+0.15% vs +0.45% hace 12 meses) y un mayor descenso en el no subyacente (-1.72% vs -0.84% en abril 2017), con una contribución a la inflación general de 0.11 y de -0.45 puntos porcentuales, respectivamente.

Los bienes y servicios con mayor crecimiento mensual en el mes referido fueron el aguacate (+10.33%) y la pasta dental (2.74%), mientras que los que tuvieron la más alta contracción fueron el transporte aéreo (-14.12%), la electricidad (-13.86%) y los servicios turísticos en paquete (-8.86%).

Inflación Variación % anual del INPC, base 2Q Dic 2010=100

Fuente: INEGI.

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

ene.

09ab

r.09

jul.0

9oc

t.09

ene.

10ab

r.10

jul.1

0oc

t.10

ene.

11ab

r.11

jul.1

1oc

t.11

ene.

12ab

r.12

jul.1

2oc

t.12

ene.

13ab

r.13

jul.1

3oc

t.13

ene.

14ab

r.14

jul.1

4oc

t.14

ene.

15ab

r.15

jul.1

5oc

t.15

ene.

16ab

r.16

jul.1

6oc

t.16

ene.

17ab

r.17

jul.1

7oc

t.17

ene.

18ab

r.18

Real Nominal

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

ene-

09

abr-

09

jul-0

9

oct-

09

ene-

10

abr-

10

jul-1

0

oct-

10

ene-

11

abr-

11

jul-1

1

oct-

11

ene-

12

abr-

12

jul-1

2

oct-

12

ene-

13

abr-

13

jul-1

3

oct-

13

ene-

14

abr-

14

jul-1

4

oct-

14

ene-

15

abr-

15

jul-1

5

oct-

15

ene-

16

abr-

16

jul-1

6

oct-

16

ene-

17

abr-

17

jul-1

7

oct-

17

ene-

18

abr-

18

General

Subyacente

No Subyacente

8

Así, la inflación general anual se ubicó en 4.55% en el cuarto mes del año, la más baja desde diciembre de 2016, ante un menor crecimiento anual del índice de precios subyacente de 3.71% (el menor desde diciembre de 2016) y no subyacente de 7.07% (el más bajo de los últimos 14 meses). La inflación acumulada en lo que va del año alcanza un nivel de 0.90%. (Ver comunicado

completo aquí)

Los precios al productor reportaron un incremento de 4% anual en abril, el cuarto más bajo de los últimos 35 meses. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de -0.04% en abril de 2018. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se ubicó en 4.00%, la cuarta más baja considerando los últimos 35 meses.

Por su parte, los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de +0.04% y -0.08%, respectivamente, en el cuarto mes de 2018, por lo que la variación anual fue de +4.61% y de +3.73%, esta última es la más baja considerando los últimos 23 meses, en ese orden. (Ver comunicado completo aquí)

INPP de mercancías y servicios, excluyendo petróleo Base junio 2012=100, variación % anual

Fuente: INEGI.

Comportamiento de la Economía Mexicana

Sector Externo (7-11 Mayo)

Se confirma avance de las exportaciones a doble dígito por tercer mes consecutivo. Con información revisada y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un superávit de 1,918 millones de dólares (mdd) en marzo de 2018, saldo que se compara con el déficit de 63 mdd registrado en el mismo mes de 2017, resultado de un incremento de 4.5% en las importaciones y de 10% en las exportaciones, lo que implicó el tercer crecimiento consecutivo a dos dígitos y el segundo mayor para un mes de marzo desde 2011.

Exportaciones e importaciones de mercancías Variación % anual, promedio móvil de 3 meses

Fuente. INEGI.

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

en

e-0

9a

br-

09

jul-0

9o

ct-0

9e

ne

-10

ab

r-1

0ju

l-10

oct

-10

en

e-1

1a

br-

11

jul-1

1o

ct-1

1e

ne

-12

ab

r-1

2ju

l-12

oct

-12

en

e-1

3a

br-

13

jul-1

3o

ct-1

3e

ne

-14

ab

r-1

4ju

l-14

oct

-14

en

e-1

5a

br-

15

jul-1

5o

ct-1

5e

ne

-16

ab

r-1

6ju

l-16

oct

-16

en

e-1

7a

br-

17

jul-1

7o

ct-1

7e

ne

-18

ab

r-1

8

Total Intermedios Finales

-42

-37

-32

-27

-22

-17

-12

-7

-2

3

8

13

18

23

28

33

38

43

48

ene-

09

jul-0

9

ene-

10

jul-1

0

ene-

11

jul-1

1

ene-

12

jul-1

2

ene-

13

jul-1

3

ene-

14

jul-1

4

ene-

15

jul-1

5

ene-

16

jul-1

6

ene-

17

jul-1

7

ene-

18

Exportaciones Totales

Importaciones Totales

9

En términos acumulados, la balanza comercial de mercancías de México presentó un déficit de 1,428 millones de dólares en el primer trimestre del año, 48.5% menor al del mismo periodo de 2017. (Datos aquí)

Los precios internacionales del petróleo cerraron la semana al alza. Los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron la semana al alza, debido a la imposición de sanciones comerciales contra Irán por parte de Estados Unidos, al salirse del acuerdo que firmó con otras potencias mundiales y la nación del oriente medio.

Así, el WTI para junio y Brent para julio de 2018 mostraron una variación semanal de +1.41% (+0.98 dólares por barril, dpb) y de +3.01% (+2.25 dpb), respectivamente, al cerrar el 11 de mayo de 2018 en 70.70 dpb y en 77.12 dpb, en ese orden.

Por su parte, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 11 de mayo de 2018 en 63.76 dólares por barril (dpb), 5.15% mayor respecto a su cotización del pasado 4 de mayo (+3.12 dpb).

En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 13.47% (+7.57 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 57.54 dpb, 9.04 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018. (PEMEX)

Precios del petróleo Dólares por barril, 2013-2018

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: PEMEX.

Comportamiento de la economía mexicana

Mercados Financieros (7-11 Mayo)

Las tasas de interés reportaron alza generaliza en la última subasta. El 8 de mayo de 2018 se realizó la 19a subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 182 días se elevaron, con relación a la subasta previa, 5, 9 y 8 puntos base (pb), en ese orden, para colocarse en 7.52%, 7.73% y 7.76%, respectivamente.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años avanzó 17 pb a 7.89%, en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se elevó 2 pb, para ubicarse en 0.16%. (Información aquí)

18

23

28

33

38

43

48

53

58

63

68

73

78

83

88

93

98

103

108

113

118

31 d

ic 1

2

01 m

ar 1

3

03 m

ay 1

3

04 ju

l 13

04 s

ep 1

3

05 n

ov 1

3

08 e

ne 1

4

11 m

ar 1

4

13 m

ay 1

4

14 ju

l 14

12 s

ep 1

4

07 n

ov 1

4

09 d

ic 1

4

11 f

eb 1

5

15 a

br 1

5

17 ju

n 15

18 a

go 1

5

19 o

ct 1

5

21 d

ic 1

5

23 f

eb 1

6

26 a

br 1

6

27 ju

n 16

26 a

go 1

6

27 o

ct 1

6

29 d

ic 1

6

30 m

ar 1

7

01 ju

n 17

02 a

go 1

7

03 o

ct 1

7

04 d

ic 1

7

06 f

eb 1

8

10 a

br 1

8

10 m

ay 1

8

WTI* Brent* Mezcla Mexicana

10

Tasas de rendimientos de Cetes

Fuente: Banco de México.

Cambios en la valuación de los activos internacionales ajustan en -8 mdd a las reservas internacionales. Al 4 de mayo de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,060 millones de dólares (mdd), un descenso con relación al viernes previo de 8 mdd, debido principalmente al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018 las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 258 mdd, esto es, +0.1%. (Comunicado

aquí)

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares

Fuente: Banco de México.

El peso mexicano cerró la semana en alrededor de 19.35 unidades por dólar. Del 7 al 11 de mayo de 2018, el peso mexicano reportó altibajos debido, por un lado (ganancias), al retroceso que tuvo el dólar de manera generalizada, así como por el ascenso de los precios internacionales del petróleo; por el otro (pérdidas), ante el nerviosismo de que no se alcance pronto un acuerdo en las negociaciones del TLCAN, así como por la expectativa de que en Estados Unidos se acelere el ciclo de endurecimiento monetario.

Así, el pasado 11 de mayo, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 19.3539 pesos por dólar (ppd), 15 centavos más respecto al dato observado el 4 de mayo de este año, esto es, +0.8%. Así, en lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.7072 ppd y una apreciación de 31 centavos (-1.6%). (Banxico)

2.42.62.83.03.23.43.63.84.04.24.44.64.85.05.25.45.65.86.06.26.46.66.87.07.27.47.67.88.0

31

-dic

-12

05

-ma

r-1

3

07

-ma

y-1

3

09

-jul-1

3

10

-se

p-1

3

12

-no

v-1

3

14

-en

e-1

4

18

-ma

r-1

4

20

-ma

y-1

4

22

-jul-1

4

23

-se

p-1

4

25

-no

v-1

4

27

-en

e-1

5

30

-ma

r-1

5

02

-jun

-15

04

-ag

o-1

5

06

-oct

-15

08

-dic

-15

09

-fe

b-1

6

12

-ab

r-1

6

14

-jun

-16

16

-ag

o-1

6

18

-oct

-16

20

-dic

-16

21

-fe

b-1

7

25

-ab

r-1

7

27

-jun

-17

29

-ag

o-1

7

30

-oct

-17

02

-en

e-1

8

06

-ma

r-1

8

08

-ma

y-1

8

28 días 91 días 182 días

%

Min Hist

02/sep/2014:

2.85%

Min Hist

06/ene/2015:

2.43%

Min Hist

19/ago/2014:

2.95%

150

155

160

165

170

175

180

185

190

195

200

28-d

ic-1

2

01-m

ar-1

3

03-m

ay-1

3

05-ju

l-13

06-s

ep-1

3

08-n

ov-1

3

10-e

ne-1

4

14-m

ar-1

4

16-m

ay-1

4

18-ju

l-14

19-s

ep-1

4

21-n

ov-1

4

23-e

ne-1

5

27-m

ar-1

5

29-m

ay-1

5

31-ju

l-15

02-o

ct-1

5

04-d

ic-1

5

05-f

eb-1

6

08-a

br-1

6

10-ju

n-16

12-a

go-1

6

14-o

ct-1

6

16-d

ic-1

6

17-f

eb-1

7

21-a

br-1

7

23-ju

n-17

25-a

go-1

7

27-o

ct-1

7

29-d

ic-1

7

02-m

ar-1

8

04-m

ay-1

8Máximo histórico 30/Ene/2015= 196.01 mmd

04/may/2018

173.060 mmd

11

Tipo de cambio Fix Pesos por dólar

Fuente: Banco de México.

La bolsa mexicana reportó baja semanal por cautela. Del 7 al 11 de mayo de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

reportó un comportamiento mixto, con sesgo negativo, debido principalmente, a la incertidumbre que rodea las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).

El Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 11 de mayo pasado en las 46,728.92 unidades, lo que implicó un descenso semanal de 0.56% (-263.25 unidades). Así, durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 5.32% en pesos y de 3.81% en dólares. (BMV)

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos

Fuente: BMV.

El riesgo país de México mejoró en 9 unidades durante la última semana. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 11 de mayo de 2018 en 197 puntos base (pb), 9 puntos base (pb) menor a su nivel del pasado 4 de mayo, pero 9 pb superior al dato observado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 26 pb, mientras que el de Brasil se contrajo en 7 pb, para ubicarse el 11 de mayo de este año en 480 y 254 pb, en ese orden. (JP Morgan)

11.011.512.012.513.013.514.014.515.015.516.016.517.017.518.018.519.019.520.020.521.021.522.0

31

-dic

-12

11

-ma

r-1

3

22

-ma

y-1

3

29

-jul-1

3

04

-oct

-13

13

-dic

-13

24

-fe

b-1

4

07

-ma

y-1

4

14

-jul-1

4

19

-se

p-1

4

27

-no

v-1

4

09

-fe

b-1

5

21

-ab

r-1

5

29

-jun

-15

03

-se

p-1

5

12

-no

v-1

5

20

-en

e-1

6

01

-ab

r-1

6

08

-jun

-16

16

-ag

o-1

6

24

-oct

-16

03

-en

e-1

7

13

-ma

r-1

7

26

-ma

y-1

7

02

-ag

o-1

7

09

-oct

-17

19

-dic

-17

28

-fe

b-1

8

11

-ma

y-1

8

Promedio 2013:

12.77 ppd

Promedio 2014:

13.30 ppd

Promedio 2015:

15.88 ppd

Promedio 2016:

18.69 ppd

Promedio 2017

18.91 ppd

Prom. 2018

18.71 ppd

37,000

38,000

39,000

40,000

41,000

42,000

43,000

44,000

45,000

46,000

47,000

48,000

49,000

50,000

51,000

52,000

31-d

ic-1

2

26-m

ar-1

3

26-ju

n-13

17-s

ep-1

3

09-d

ic-1

3

05-m

ar-1

4

30-m

ay-1

4

20-a

go-1

4

06-n

ov-1

4

03-fe

b-15

29-a

br-1

5

21-ju

l-15

12-o

ct-1

5

06-e

ne-1

6

01-a

br-1

6

22-ju

n-16

09-s

ep-1

6

07-d

ic-1

6

01-m

ar-1

7

30-m

ay-1

7

18-a

go-1

7

09-n

ov-1

7

06-fe

b-18

03-m

ay-1

8

Variación acumulada

2013: -2.24%

Variación acumulada

2014: 0.98%

Variación acumulada

2015: -0.39%

Variación acumulada

2016: +6.20%

Variación acumulada

2017: +8.13%

Máximo histórico

25/Jul/2017=51,713.38

Var. Acum.18:

-5.32 %

12

Riesgo país* Puntos base

*EMBI+ de JP Morgan; Fuente: JP Morgan.

Comportamiento de la Economía Mexicana

Expectativas (7-11 Mayo)

La confianza del consumidor repuntó en el cuarto mes del año. Con cifras desestacionalizadas, en abril de 2018 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un aumento de 2.5% respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el noveno incremento anual de manera consecutiva y el mayor para un mes similar desde 2012, debido a la mejoría de 4 de sus cinco componentes que lo integran, los cuales se refieren a la percepción del consumidor sobre la situación económica presente y futura del país, a la situación económica esperada de los miembros del hogar y respecto a su posibilidad actual para efectuar compras de bienes durables.

Índice de confianza del consumidor Enero 2003=100

Fuente: INEGI y Banco de México.

Con relación a marzo pasado, el ICC se elevó 2.1% en el cuarto mes de este año, lo que significó el más alto crecimiento mensual desde marzo de 2017, ante el incremento mensual reportado por todos sus cinco componentes, que tienen que ver con la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar, con la situación económica presente y futura del país y con sus posibilidades en este momento de realizar compras de bienes durables. (Comunicado aquí)

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

01

-fe

b-1

3

12

-ab

r-1

3

21

-jun

-13

30

-ag

o-1

3

06

-no

v-1

3

17

-en

e-1

4

31

-ma

r-1

4

10

-jun

-14

19

-ag

o-1

4

28

-oct

-14

12

-en

e-1

5

24

-ma

r-1

5

02

-jun

-15

11

-ag

o-1

5

21

-oct

-15

04

-en

e-1

6

14

-ma

r-1

6

23

-ma

y-1

6

02

-ag

o-1

6

12

-oct

-16

21

-dic

-16

03

-ma

r-1

7

15

-ma

y-1

7

25

-jul-1

7

03

-oct

-17

13

-dic

-17

26

-fe

b-1

8

07

-ma

y-1

8

Argentina Brasil México

68

70

72

74

76

78

80

82

84

86

88

90

92

94

96

98

100

102

2009

/01

2009

/04

2009

/07

2009

/10

2010

/01

2010

/04

2010

/07

2010

/10

2011

/01

2011

/04

2011

/07

2011

/10

2012

/01

2012

/04

2012

/07

2012

/10

2013

/01

2013

/04

2013

/07

2013

/10

2014

/01

2014

/04

2014

/07

2014

/10

2015

/01

2015

/04

2015

/07

2015

/10

2016

/01

2016

/04

2016

/07

2016

/10

2017

/01

2017

/04

2017

/07

2017

/10

2018

/01

2018

/04

Serie de tendencia-ciclo

Serie desestacionalizada

13

ppd: pesos por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. bdp: billones de pesos. mdd: millones de dólares. *Variación respecto al mismo mes o periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. 1/ Cifras ajustadas por estacionalidad. 2/ Meta establecida por el Banco de México para la tasa de interés en operaciones de fondeo interbancario a un día. Fuente: INEGI, ANTAD, AMIA, STPS, Banxico, PEMEX, BMV y JP Morgan.

Comportamiento de la Economía Mexicana Cuadro-Resumen

Variable Último Dato Variación respecto al

dato anterior Variación acumulada,

2018

Actividad Económica

Empleo-Afiliados al IMSS (Abr/18) 19,874,106 Trab. +87,109 (+0.4%) +455,651 (+2.3%)

Consumo Privado en el Mercado Interior de México (Feb/18)

-- +1.9%/* +2.6% (Ene-Feb)*

Producción Industrial (Mar/18) -- 0.0%1/ +0.8% (Ene-Mar)*

Ventas Totales-ANTAD (Abr/18) -- +3.0%* +7.8% (Ene-Abr)*

Producción de Vehículos (Abr/18) 290,981 Unidades +0.3%* -0.2% (Ene-Abr)*

Inversión Fija Bruta (Feb/18) -- +4.9% +4.5% (Ene-Feb)*

Salarios

Salario Contractual-Jurisdicción Federal (Abr/18) -- +4.6% nominal

+0.05% real +5.1% nom (Ene-Abr)

Precios

Inflación Anual (Abr/18) 4.55% -1.27 pp* +0.90% (Ene-Abr)

Precios al Productor- Crecimiento Anual (Abr/18) 4.00% -4.75 pp* +1.70% (Ene-Abr)

Sector Externo

Déficit de la Balanza Comercial (Rev. Mar/18) -- +1,918 mdd S.S. -48.5% (Ene-Mar)*

Exportaciones 39,650 mdd +10.0% +11.5% (Ene-Mar)*

Importaciones 37,732 mdd +4.5% +9.8% (Ene-Mar)*

Mezcla Mexicana de Exportación (11 May18) 63.76 dpb +5.15% (+3.12 dpb)** +13.47% (+7.57 pb)

Mercados Financieros

CETES 28 días (Subasta 19/18) 7.52% +0.05 pp +0.30 pp

Reservas Internacionales (al 4 May/18) 173,060 mdd -8 mdd +258 mmd (+0.1%)

Tipo de Cambio Fix (11 May/18) 19.3539 ppd +15.2 centavos

(+0.8%)** -30.9 centavos

(-1.6%)

IPC–BMV (11 May/18) 46,728.92 unidades

-0.56% (-263.25 pts)**

-5.32%

Riesgo País (11 May/18) 197 pb -9 pb** +9 pb

Expectativas

Confianza del Consumidor (Abr/18)1/ 86.45 puntos +2.5%* -1.3% (Abr18/Dic17)

14

Indicadores Internacionales

7-11 Mayo 2018

*De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. mme: miles de millones de euros. 1/ El indicador líder señala un robustecimiento del crecimiento económico de Estados Unidos en adelante. 2/ valor mayor a cero indica optimismo menor pesimismo. Fuente. SHCP, con base en diversos comunicados.

Algunos indicadores económicos internacionales relevantes*

Variable Último Dato Var. respecto al dato

anterior** Observación

Estados Unidos Crédito al Consumidor (Mar) -- +11.6 mmd Menor de lo esperado (+15.6 mmd)

Optimismo de los Pequeños Negocios–NFIB

(Abr) 104.8 pts +0.1 pts Menor de lo esperado (104.9 pts)

Precios al Productor (Abr) -- +0.1% (+2.6% anual) Menor de lo esperado (+0.3% men)

Ventas al mayoreo (Mar) -- +0.3% Menor de lo esperado (+0.5%)

Inflación (Abr) -- +0.2% (+2.5%) En línea con lo esperado

Déficit Fiscal (Abr) -214.3 mmd +423 mmd Mayor de lo esperado (88.0 mmd)

Precios de Exportaciones (Abr) -- +0.3% (+3.3%) Menor de lo esperado (+0.5%)

Precios de Importaciones (Abr) -- +0.6% (+3.8%) Debajo de lo esperado (+0.3%)

Solicitudes Apoyo al Desempleo (5 May) 211 mil 0.0% Menor de lo esperado (220 mil)

Seguros de Desempleo (28 Abr) 1.790 millones +1.7% (+30 mil) Menor a lo esperado (1.850 millones)

Índice Semanal de Comodidad del

Consumidor-Bloomberg (29 Abr-4 May) 55.8 puntos -0.7 puntos --

Confianza del Consumidor de la Univ de

Michigan (Prel. May) 98.8 pts 0.0 pts Menor de lo esperado (99.0 pts)

Japón

Gasto de lo Hogares (Mar) -- -0.1% (-0.2% anual) Menor de lo esperado (+0.7%,

+1.2%)

China

Saldo de la Balanza Comercial (Mar) 28.78 mmd +23.8 mmd Mayor de lo esperado (+24.7 mmd)

Japón

Gasto de los Hogares (Mar) -- -0.1%, -0.2% anual Menor de lo esperado (+0.7%,

+1.2%)

Alemania

Actividad Industrial (Mar) -- +1.0% Mayor de lo esperado (+0.8%)

Saldo de la Balanza Comercial (Mar) -- +1.0% Mayor de lo esperado (+0.8%)

Pedidos de Fábricas (Mar) -0.9% Menor de lo esperado (+0.5%)

España

Inflación (Abr) -- +0.8% (+1.1%) Em línea con lo esperado

Canadá

Precios de las Viviendas Nuevas (Mar) -- 0.0% En línea con lo esperado

Nuevas Construcciones de Vivienda (Abr) 214.4 miles -11.1 Menor de lo esperado (218 miles)

Tasa de Desempleo (Abr) -- +5.8% En línea con lo esperado

Gran Bretaña

Actividad del Sector Construcción (Mar) -- -2.3% (-4.9% anual) Mixto (-2.1%, -5.7%)

Actividad Industrial (Mar) +0.1% (+2.9%) En lo esperado

Zona del Euro

Confianza del Inversor (May) 19.2 pts -0.4 pts Menor de lo esperado (21.2 pts)

15

Perspectivas Económicas

Nacionales

Negociaciones del TLCAN se prolongan. Las negociaciones para alcanzar un nuevo Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) siguen sin concluir, pese a encontrarse en la recta final.

Después de una semana de intensas negociaciones, los negociadores regresarán a Washington la próxima semana.

Chrystia Freeland, ministra de Exteriores canadiense, dijo que la negociación tomará todo el tiempo necesario para lograr un buen acuerdo, esto luego del encuentro trilateral con el representante de Comercio Exterior estadounidense, Robert Lighthizer, e Ildefonso Guajardo, secretario de Economía de México.

Guajardo afirmó que los equipos negociadores seguirán en contacto durante el fin de semana, para regresar a Washington el próximo lunes. (EFE)

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Citibanamex, Encuesta Citibanamex (20 Abr/18); Encuesta-Citibanamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (20 Abr/18); Bancomer, Encuesta Citibanamex (20 Abr/18) y Situación México (I Trim/18); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Globales (Nov/17); FMI, World Economic Outlook (Abr/18), Banco Mundial, Perspectivas Económicas de América Latina 2018 (Ene/18); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Mar/18); Banco de México, Informe Trimestral (Oct-Dic/17); y SHCP, Marco Macroeconómico “Pre-Criterios 2019”.

Perspectivas Económicas

Internacionales

Para Irán decisión EU de abandonar pacto nuclear no impactará exportaciones de petróleo. El ministro iraní de Petróleo, Bijan Zanganeh, dijo que la decisión del presidente de los Estados Unidos (EU), Donald Trump, de renunciar a un acuerdo nuclear multinacional no afectará las exportaciones de crudo de la república islámica.

Zanganeh dijo que se necesita inversión extranjera para desarrollar la industria petrolera de Irán, pero sostuvo que ésta podría sobrevivir incluso si los extranjeros decidieran mantenerse al margen por temor a las sanciones de Washington. (Reuters)

Perspectivas macroeconómicas para México

PIB (crecimiento % real)

Inflación (%, dic/dic)

Cuenta Corriente (% PIB)

2018 2019 2018 2019 2018 2019

Citibanamex 2.30 1.90 4.00 4.20 -- --

Encuesta-Banamex (Mediana) 2.20 2.30 3.95 3.60 -- --

Bancomer 2.00 2.20 3.80 3.50 -1.6 -1.5%

Promedio de Diversas Corredurías1/ 2.13 2.47 3.90 3.54 -- --

Fondo Monetario Internacional (FMI) 2.30 3.00 3.50 3.00 -2.0 -2.4

Banco Mundial 2.10 2.60 -- -- -2.2 -2.2

OCDE 2.24 2.33 4.00 3.10 -2.6 -2.6

Encuesta Banco de México 2.30 2.33 4.09 3.60 -- --

Banco de México 2.0-3.0 2.2-3.2 Aproximándose

a 3.00 Cerca del 3.00% -2.1 -2.3

SHCP 2.0-3.0 2.5-3.5 3.5 3.0 -1.9 -1.9

16

Lo que esperan los mercados

14-18 Mayo 2018

Para la semana 14 al 18 de mayo de 2018 los mercados estarán atentos principalmente a:

✓ Datos económicos relevantes sobre el estado de la economía estadounidense, entre ellos destacan: mercado de la vivienda (may), ventas al menudeo (abr), actividad manufacturera Empire State (May), inventario de Empresas (mar), producción industrial (abr), construcción de casas nuevas (abr), indicadores compuestos The Conference Board (abr), actividad manufacturera de la Fed de Filadelfia (may) y solicitudes de apoyo al desempleo (la semana pasada).

✓ Indicadores importantes sobre la economía mexicana como: la actividad turística correspondiente al cuarto trimestre del año pasado, los datos de ocupación y empleo del primer trimestre de este año, el anuncio de la decisión de política monetaria y los indicadores manufactureros de marzo.

✓ Los mercados se mantendrán atentos a la evolución de los precios internacionales del petróleo y a la información referente a este mercado.

✓ Además, continuarán muy al pendiente sobre la renegociación del TLCAN que continúa.

17

Calendario Económico

Mayo 2018

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: https://www.gob.mx/hacienda#prensa. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: voceria@hacienda.gob.mx.