11 estados financieros consolidados .pdf

estados financieros consolidados 2011 - 1


contenidoestados financieros consolidados 2011

5 AdministrAdores y revisorA FiscAl

9 inForme del revisor FiscAl

13 estAdos FinAncieros consolidAdos

14 Balance General consolidado

16 estado de resultados consolidado

17 estado de cambios en el Patrimonio consolidado

18 estado de cambios en la situacin financiera consolidado

19 estado de cambios en el capital de trabajo consolidado

20 estado de flujos de efectivo consolidado

23 notas a los estados financieros consolidados


JUntA directivA Principales: Julio Mario santo domingo* alejandro santo domingo dvila daro castao Zapata Germn Montoya Vlez antonio Jos Urdinola Uribe suplentes: alberto Preciado arbelez carlos alejandro Prez dvila diego crdoba Mallarino Juan carlos Garca caizares Juan Pablo Meja Prado

revisorA FiscAl: KPMG ltda. Principal: ana luca lpez Mora suplente: claudia sofa ramos forero

Presidente: carlos arturo londoo Gutirrez suplentes luis felipe arrubla Marn andrea stiefken rodrguez Jaime sarmiento Martnez

secretAriA GenerAl: andrea stiefken rodrguez

adMinistradoresY reVisora fiscal

* don Julio Mario santo domingo

falleci el da 7 de octubre de 2011.

I N F O R M E D E L R E V I S O R F I S C A L


inforMe del reVisor fiscal

seores accionistas valrem s.A.:

He auditado el balance general consolidado de Valrem s.a. al 31 de diciembre de 2011 y los correspondientes estados consolidados de resultados, cambios en el patrimonio, cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo, el resumen de las polticas contables significativas y dems notas explicativas, por el ao que termin en esa fecha. los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 de ciertas subordinadas y de compaas en las que se tienen inversiones directas e indirectas cuyos activos totales e inversiones representan 2% y 16%, respectivamente, de los activos totales consolidados de 2011, fueron auditados por otros revisores fiscales. Los informes sobre los estados financieros de estas compaas me han sido suministrados y, mi opinin, en lo que se refiere a estos valores, se basa en los informes de estos revisores fiscales.

la administracin es responsable por la adecuada preparacin y presentacin de estos estados financieros consolidados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en colombia. esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno relevante para la preparacin y presentacin de estados financieros consolidados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o error;

10- estados financieros consolidados 2011

seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas, as como establecer los estimados contables razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los estados financieros consolidados con base en mi auditora. Excepto por lo indicado en el prrafo quinto de este informe, obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y efectu mi examen de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en colombia. tales normas requieren que cumpla con requisitos ticos, planifique y efecte la auditora para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados estn libres de errores de importancia material.

Una auditora incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del criterio del revisor fiscal, incluyendo la evaluacin del riesgo de errores de importancia material en los estados financieros consolidados. En dicha evaluacin del riesgo, el revisor fiscal tiene en cuenta el control interno relevante para la preparacin y presentacin de los estados financieros consolidados, con el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye evaluar el uso de polticas contables apropiadas y la razonabilidad de los saldos y de los estimados contables realizados por la administracin, as como evaluar la presentacin de los estados financieros consolidados en general. Considero que la evidencia de auditora que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinin que expreso ms adelante.

en el informe del revisor fiscal sobre los estados financieros de la subordinada caracol televisin s.a. al 31 de diciembre de 2011, se expres una limitacin en el alcance, debido a que los estados financieros incluyen inversiones en compaas subordinadas por $34 mil millones, registradas con base en estados financieros que no han sido auditados debido a que no se requiere la auditora. La administracin ha certificado la validez de los estados financieros. Las normas profesionales requieren obtener la evidencia que proveera una auditora.


en mi opinin, con base en mi auditora y en los informes de los otros revisores fiscales, excepto por el efecto de los ajustes, si los hubiere, que pudieran haberse requerido de haber obtenido la evidencia indicada en el prrafo anterior, los estados financieros consolidados mencionados, adjuntos a este informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situacin financiera consolidada de Valrem S.A. al 31 de diciembre de 2011, los resultados consolidados de sus operaciones, los cambios en su situacin financiera y sus flujos de efectivo por el ao que termin en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en colombia. la compaa, de acuerdo con disposiciones legales, registr como activo diferido la totalidad del impuesto al patrimonio; como consecuencia, la uniformidad en la aplicacin de los principios de contabilidad en los estados financieros de 2011 se afecta respecto al ao anterior.

Ana luca lpez morarevisor Fiscal de valrem s.A. t. P. 6328 - tMiembro de KPMG ltda.

27 de febrero de 2012

seParador estados financieros

E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S 2 0 1 1


actiVoen Miles de Pesos

cArlos ArtUro londoo GUtirreZrepresentante legal

edGArdo domnGUeZ lPeZcontador

t.P. no. 28678-t

BAlAnce GenerAl consolidAdo

Las notas que se acompaan son parte integral de los estados financieros consolidados

Los suscritos Representante Legal y Contador, declaramos que hemos verificado las afirmaciones aqu contenidas, conforme al reglamento y que las cifras han sido tomadas de los libros de Valrem s.a. y sus subordinadas.

Al 31 de diciembre de:

notas 2011 2010

Activo corriente

disponible 4 150,230,972.4 231,494,594.7 deudores 5 291,346,266.5 245,567,185.0 inventarios 6 99,398,836.7 63,958,022.1 diferidos 7 19,708,144.2 8,654,985.4

total corriente 560,684,219.8 549,674,787.2

Activo no corriente

inversiones 8 540,528,892.3 552,854,267.2 deudores 5 56,182,829.9 47,817,322.8 Propiedades, planta y equipo - neto 9 496,861,298.0 505,219,253.4 intangibles 10 231,414,052.8 286,345,103.3 diferidos 7 31,890,826.3 15,971,012.9

total no corriente 1,356,877,899.3 1,408,206,959.6 Valorizaciones 8-9-10 787,157,086.5 818,980,791.0

total activo 2,704,719,205.6 2,776,862,537.8

cuentas de orden deudoras 18 1,656,426,694.4 1,501,566,116.6

cuentas de orden acreedoras por contra 18 2,102,720,839.9 1,793,285,413.3

*

*

*

* Reclasificado para fines comparativos.


AnA lUcA lPeZ morArevisor Fiscal t.P. no. 6328-t

Miembro de KPMG ltda.Ver mi informe de febrero 27/12

PasiVo, inters Minoritario Y PatriMonioen Miles de Pesos

Al 31 de diciembre de:

BAlAnce GenerAl consolidAdo

notas 2011 2010

Pasivo corriente

Obligaciones financieras 11 163,709,622.2 66,514,092.2 Proveedores 33,423,551.6 32,035,759.4 cuentas por pagar 12 657,923,338.8 634,125,788.0 dividendos por pagar 2,230,805.6 2,187,644.7 impuestos, gravmenes y tasas 13 54,341,428.4 20,776,011.7 Pasivos estimados y provisiones 19,782,884.7 25,959,129.4 diferidos 14 5,060,601.2 372,056.1 otros pasivos 15 14,826,001.5 26,104,134.3

total corriente 951,298,234.0 808,074,615.8 Pasivo no corriente

Obligaciones financieras 11 275,307,207.0 494,605,418.8 cuentas por pagar 12 122,453,210.7 133,599,063.1 impuestos, gravmenes y tasas 13 26,029,983.0 Pensiones de jubilacin 16 12,107,091.2 12,201,746.5 diferidos 14 9,887,839.3 12,226,695.2 otros pasivos 15 4,198,773.3 3,869.6

total no corriente 449,984,104.5 652,636,793.2

total pasivo 1,401,282,338.5 1,460,711,409.0

inters minoritario 309,474,916.8 298,776,134.9 Patrimonio 17

capital suscrito y pagado 4,776,750.5 4,776,750.5 supervit 1,218,822,790.6 1,271,421,074.5 reservas 880,586,769.0 796,567,674.1 revalorizacin del patrimonio 1,466,928,221.8 1,475,719,816.5 Utilidad del ejercicio 44,154,795.4 38,181,702.0 Prdida de ejercicios anteriores (2,624,979,578.2 ) (2,568,876,934.2 ) ajustes por conversin 147,045.6 (415,097.0 ) supervit por distribuir 3,525,155.6 7.5

total patrimonio 993,961,950.3 1,017,374,993.9

total pasivo, inters minoritario y patrimonio 2,704,719,205.6 2,776,862,537.8

cuentas de orden deudoras por contra 18 1,656,426,694.4 1,501,566,116.6

cuentas de orden acreedoras 18 2,102,720,839.9 1,793,285,413.3


estado de resUltados consolidadoen Miles de Pesos



t.P. no. 28678-t



Las notas que se acompaan son parte integral de los estados financieros consolidados

Por los aos terminados al 31 diciembre de:

ingresos operacionales 19

Por venta de productos y servicios 1,026,935,535.7 856,107,790.0

otros 47,050,190.6 35,268,303.5

total ingresos operacionales 1,073,985,726.3 891,376,093.5

costo de ventas 20

Por ventas de productos y servicios 538,530,716.3 472,889,559.7

otros 2,134,635.2 2,479,109.8

total costo de ventas 540,665,351.5 475,368,669.5

Utilidad bruta 533,320,374.8 416,007,424.0

Gastos operacionales 21 389,571,549.5 350,826,979.9

Utilidad operacional 143,748,825.3 65,180,444.1

ingresos no operacionales 22 83,511,560.2 98,128,285.1

Gastos no operacionales 23 108,501,844.0 94,045,147.8

Utilidad antes de impuestos 118,758,541.5 69,263,581.4

impuesto de renta 46,522,078.0 22,673,042.4

Utilidad antes de inters minoritario 72,236,463.5 46,590,539.0

inters minoritario 28,081,668.1 8,408,837.0

Utilidad consolidada del ejercicio 44,154,795.4 38,181,702.0

los suscritos representante legal y contador, declaramos que hemos verificado las afirmaciones aqu contenidas, conforme al reglamento y que las cifras han sido tomadas de los libros de Valrem s.a. y sus subordinadas.

descripcin notas 2011 2010

17

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27/

12


estado de caMBios en la sitUacin financiera consolidadoen Miles de Pesos

(ver anlisis de cambios en capital de trabajo adjunto)

Por los aos terminados al 31 de diciembre de:

Recursos financieros provistos por: Utilidad neta del ejercicio 44,154,795.4 38,181,702.0ms (menos) cargos (crditos) que no afectaron el capital de trabajo 132,532,523.7 77,866,711.4 inters minoritario 28,081,668.1 8,408,837.0 efecto aplicacin mtodo de participacin 521,774.2 ingreso por capitalizaciones patrimoniales de inversiones (32,215,260.0 ) depreciacin causada 51,141,485.2 48,382,658.5 Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (9,433,575.3 ) (6,982,272.2 ) Prdida en venta de inversiones 2,134,634.2 2,479,109.8 amortizacin de intangibles y cargos diferidos 53,234,886.2 46,334,844.3 Pensiones de jubilacin 1,382,415.1 1,445,837.0 Provisin de inversiones 3,782,540.3 5,826,382.6 Provisin de deudores 2,065,187.6 4,214,933.2 Provisin de activos fijos 296,526.1 145,008.6 Provisin de intangibles 65,473.3 recuperacin de provisiones sobre activos (153,243.8 ) (760,614.9 ) subtotal 176,687,319.1 116,048,413.4

Producto de la venta de inversiones 1.0 Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 15,198,462.0 10,694,580.7 Aumento en: Obligaciones financieras 158,131,030.1 impuestos, gravmenes y tasas 26,029,983.0 otros pasivos 4,194,903.7 96.5

disminucin en: inversiones 6,424,575.1 otros intangibles 24,450,446.1 activos diferidos 941,625.7

total recursos provistos 252,985,690.0 285,815,746.4

Recursos financieros aplicados a: Aumento en: inversiones 89,458,520.3 deudores 10,430,694.6 17,710,937.2 Propiedades, planta y equipo 48,709,158.6 74,986,257.6 intangibles - crdito mercantil 11,210,946.7 otros intangibles 33,892,099.7 activos diferidos 27,462,064.5 efecto neto de valorizaciones 5,861,493.5 19,160,510.4

disminucin en: Obligaciones financieras 219,298,211.8 cuentas por pagar 11,145,852.4 6,336,520.5 Pensiones de jubilacin 1,477,070.3 722,855.7 Pasivos diferidos 2,338,855.9 1,191,896.5 inters minoritario 17,382,886.2 14,762,029.0 efecto neto del supervit ganado 29,882,641.0 56,556,728.3

total recursos aplicados 385,199,875.5 314,778,355.2

total disminucin en el capital de trabajo (132,214,185.5 ) (28,962,608.8 )


descripcin 2011 2010



t.P. no. 28678-t





Aumento (disminucin) en activo corriente

disponible (81,263,622.2 ) 15,706,424.5

deudores 45,779,081.5 33,637,892.9

inventarios 35,440,814.6 9,801,065.3

intangibles (1,351,614.6 )

diferidos 11,053,158.8 726,079.0

total aumento en el activo corriente 11,009,432.7 58,519,847.1

Aumento (disminucin) en pasivo corriente

Obligaciones financieras 97,195,530.0 (97,576,540.2 )

Proveedores 1,387,792.1 6,730,527.7

cuentas por pagar 23,797,550.8 184,512,360.5

dividendos por pagar 43,160.9 (14,782,469.6 )

impuestos, gravmenes y tasas 33,565,416.6 (9,579,363.1 )

Pasivos estimados y provisiones (6,176,244.6 5,612,342.2

diferidos 4,688,545.2 305,079.1

otros pasivos (11,278,132.8 ) 12,260,519.3

total aumento en el pasivo corriente 143,223,618.2 87,482,455.9

total disminucin en capital de trabajo (132,214,185.5 ) (28,962,608.8 )

estado de caMBios en el caPital de traBaJo consolidadoen Miles de Pesos




originado en actividades de operacin

Utilidad neta del ejercicio 44,154,795.4 38,181,702.0

depuracin de partidas que no implican movimiento de efectivo 132,903,831.8 78,342,469.2 interes minoritario 28,081,668.1 8,408,837.0 efecto aplicacin mtodo de participacin 521,774.2 ingreso por capitalizaciones patrimoniales de inversiones (32,215,260.0 ) depreciacin causada 51,141,485.2 48,382,658.5 Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (9,433,575.3 ) (6,982,272.2 ) Prdida en venta de inversiones 2,134,634.2 2,479,109.8 amortizacin de intangibles y cargos diferidos 53,234,886.2 46,334,844.3 Pensiones de jubilacin 1,382,415.1 1,445,837.0 Provisin de inventarios 436,972.2 475,757.8 Provisin de inversiones 3,782,540.3 5,826,382.6 Provisin de deudores 2,065,187.6 4,214,933.2 Provisin de activos fijos 296,526.1 145,008.6 Provisin de intangibles 65,473.3 recuperacin de provisiones sobre activos (218,907.9 ) (760,614.9 ) subtotal 177,058,627.2 116,524,171.2

efecto neto del supervit ganado (29,882,641.0 ) (56,556,728.3 ) aumento en inventarios (35,812,122.8 ) (10,276,823.1 ) aumento en deudores (56,209,776.1 ) (51,348,830.1 ) (disminucin) aumento en otros intangibles 24,450,446.1 (33,385,406.6 ) (aumento) disminucin activos diferidos (38,515,223.3 ) 215,546.8 aumento en efecto neto de valorizaciones (5,861,493.5 ) (19,160,510.4 )

aumento en proveedores 1,387,792.1 6,730,527.7 aumento en cuentas por pagar 12,651,698.4 178,175,840.0 aumento (disminucin) en impuestos, gravmenes y tasas 59,595,399.6 (9,579,363.1 ) disminucin en pensiones de jubilacin (1,477,070.3 ) (722,855.7 ) (disminucin) aumento en pasivos estimados y provisiones (6,176,244.6 ) 5,612,342.2 aumento (disminucin) en pasivos diferidos 2,349,689.2 (886,817.5 ) (disminucin) aumento en otros pasivos (7,083,229.0 ) 12,260,615.8

efectivo neto obtenido en las operaciones 96,475,852.0 137,601,708.9

efectivo neto aplicado en actividades de inversin (38,297,067.2 ) (152,905,275.7 ) Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 15,198,462.0 10,694,580.7 Producto de la venta de inversiones 1.0 aumento en propiedades, planta y equipo (48,709,158.6 ) (74,986,257.5 ) disminucin (aumento) en inversiones 6,424,575.1 (89,458,520.3 ) (aumento) disminucin en intangibles - crdito mercantil (11,210,946.7 ) 844,921.4

Efectivo neto (Aplicado) obtenido en actividades de financiacin (139,442,407.1 ) 31,009,991.3 aumento (disminucin) en dividendos por pagar 43,160.9 (14,782,469.6 ) (Disminucin) Aumento en obligaciones financieras (122,102,681.8 ) 60,554,489.9 disminucin en inters minoritario (17,382,886.2 ) (14,762,029.0 )

(disminucin) Aumento neto en efectivo y sus equivalentes (81,263,622.3 ) 15,706,424.5efectivo y sus equivalentes al iniciar el ejercicio 231,494,594.7 215,788,170.2

Efectivo y sus equivalentes al finalizar el ejercicio 150,230,972.4 231,494,594.7

estado de flUJos de efectiVo consolidadoen Miles de Pesos





t.P. no. 28678-t



seParador notas

N O T A S A L O S E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S 2 0 1 1


notas a los estadosfinancieros consolidados

a diciembre 31 de 2011 y 2010

el Grupo Valrem, constituido por Valrem s.a. y las subordinadas detalladas en la nota 2, a partir del mes de marzo de 2007, pertenecen al Grupo empresarial invernac, del cual invernac & ca. s.a.s. es la compaa Matriz.

con base en la circular externa n 002 del 28 de enero de 1998 de la superintendencia financiera de colombia, Valrem s.a., consolida sus estados financieros a diciembre 31 de 2011 con las compaas subordinadas detalladas en la nota 2.

notA 1

PolticAs y PrcticAs contABles

de conformidad con el artculo 122 del decreto 2649 de 1993, la circular externa n 002 del 28 de enero de 1998 de la superintendencia financiera de colombia y las dems normas que le son concordantes, Valrem s.a., consolida sus estados financieros con aquellas compaas en las cuales:

Se posea ms del 50% de su capital directamente o por intermedio o con el concurso de sus subordinadas, o de las subordinadas de stas.


Se tenga separada o conjuntamente con sus subordinadas el derecho de emitir los votos constitutivos del qurum mnimo decisorio en la Junta de Socios o en la Asamblea de Accionistas, o tenga el nmero de votos necesario para elegir la mayora de miembros de la Junta directiva.

Directa o indirectamente, en razn de un acto o negocio con la sociedad subordinada o con sus socios, ejerza influencia dominante en las decisiones de los rganos de administracin de la sociedad.

Segn la legislacin vigente, los estados financieros consolidados no sustituyen a los estados financieros bsicos de la Compaa, por lo que los mismos se presentan en forma separada adjuntos al presente informe. Los estados financieros consolidados y la informacin que los acompaa, incluyen a Valrem s.a. y las subordinadas que se relacionan en la nota 2.

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en colombia. los correspondientes a las compaas del exterior se convierten a pesos colombianos a la tasa de cambio vigente al cierre del ejercicio, la cual para el ao 2011 ascendi a $1,942.70 y para 2010 a $1,913.98.

El Artculo 35 de la Ley 222 de 1995, define que son estados financieros consolidados aquellos que presentan la situacin financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio, as como los flujos de efectivo, de una compaa y sus subordinadas, como si fuesen los de un solo ente.

Los estados financieros individuales de algunas de las sociedades consolidadas correspondientes al ejercicio de 2011, no han sido todava sometidos a la aprobacin de las respectivas asambleas Generales de accionistas. los cambios que se llegaren a presentar con posterioridad a la elaboracin de estos estados consolidados, dependiendo de su materialidad, sern informados a nuestra asamblea General de accionistas y/o a las entidades de control.


Criterio de materialidad o importancia relativa

Para la presentacin de la informacin financiera y las revelaciones, se consider el artculo 16 del decreto 2649 de 1993 y las circulares e instrucciones de las superintendencias que ejercen control y vigilancia a las sociedades que integran este Grupo; indicando en las diferentes notas a los estados financieros lo relevante junto con las bases, parmetros, comparaciones y valores de cada caso, que puedan ser tiles para interpretar y evaluar la informacin.

el criterio de materialidad, en cumplimiento de las normas antes citadas es del 5% a nivel de cada uno de los rubros de los estados financieros excepto por el capital social y el disponible los cuales se consideran como tales e ntegros.

Comparabilidad de estados financieros

Los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 2011 se presentan comparativamente con los de la misma fecha del ao 2010.

Equivalentes de efectivo

las inversiones temporales realizables se consideran equivalentes de efectivo, para la elaboracin del estado de flujos de efectivo.

Presentacin

Para efectos de presentacin, los estados financieros y sus notas se muestran en miles de pesos o dlares.

con el propsito de dar mayor claridad sobre las polticas y prcticas contables en la preparacin y presentacin de los estados financieros, a continuacin enunciamos las ms importantes:

Causacin

las operaciones de las compaas se registran en el momento en que stas se conocen de conformidad con las normas contables y tcnicas dentro de procesos adecuados de identificacin, de realizacin y de registro.


Conversin de transacciones y saldos en moneda extranjera

las transacciones en moneda extranjera se contabilizan por su equivalente en pesos a la tasa de cambio pactada para cada operacin o en su defecto a las tasas de cambio aplicables que estn vigentes en sus respectivas fechas.

al cierre de cada ejercicio los saldos en moneda extranjera se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado, certificada por la superintendencia financiera de colombia. las diferencias en cambio que se presenten se llevan a resultados, como ingresos o gastos financieros del ao, excepto la diferencia en cambio sobre inversiones en subordinadas en el exterior, la cual, segn Decreto 4918 de diciembre 26 de 2007, se debe registrar en el patrimonio, como una subcuenta del rubro supervit mtodo de participacin.

la tasa de cambio representativa del mercado, para el peso colombiano en trminos del dlar estadounidense se cotiz en 31 de diciembre de 2011 a $ 1,942.70 y para el 2010 en $1,913.98.

Inversiones

las inversiones estn representadas en ttulos valores y dems documentos a cargo de otros Entes Econmicos conservados con el fin de obtener rentas fijas o variables, de mantener una reserva secundaria de liquidez y de controlar otros entes o de asegurar el mantenimiento de relaciones con stos.

Para el presente ejercicio, se contabilizaron por el mtodo de participacin patrimonial las inversiones en aquellas empresas que conforman el Grupo Valrem el cual se detalla en la nota 2.

Las inversiones posedas en las subordinadas fueron eliminadas segn lo expuesto en la nota 25

Para las inversiones en compaas no consolidadas, Valrem s.a. y sus subordinadas registran como valorizaciones de valores mobiliarios que cotizan en bolsa, la diferencia entre el valor en bolsa de tales bienes y su valor en libros. Para aquellas que no cotizan en bolsa, la diferencia entre su valor intrnseco segn estados financieros disponibles y su valor en libros.


las valorizaciones y/o desvalorizaciones de inversiones en compaas no controladas, que se contabilizan bajo el mtodo del costo, se registran dentro del patrimonio de los accionistas como un supervit por valorizaciones, sin perjuicio de que el saldo neto de las cuentas llegare a ser de naturaleza contraria.

los valores realizables se hallan registrados al costo, los representados en moneda extranjera se contabilizan por su equivalente en pesos a la tasa de cambio representativa del mercado a diciembre 31 de 2011 y 2010.

Inventarios

se registran por el sistema de inventario permanente y se valorizan de acuerdo con el mtodo de promedio, excepto las importaciones en trnsito, las cuales se contabilizan sobre la base del costo real de la factura y sus correspondientes gastos de importacin.

en la nota 6 se detallan las compaas que utilizan mtodo de valuacin de inventarios diferentes al descrito anteriormente.

Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se registran al costo (ajustado por inflacin hasta diciembre 31 de 2006). los activos en trnsito por importaciones, con financiacin en moneda extranjera, se incrementan con los ajustes originados por las diferencias en cambio sobre los saldos de la deuda generada en la adquisicin de tales activos.

La depreciacin se calcula con base en la vida til probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, y equipo de oficina, 20% para flota y equipo de transporte y equipo de computacin y comunicacin, por el mtodo de lnea recta, con excepcin de caracol televisin s.a. quien aplica el sistema de suma de los dgitos en forma creciente para los activos adquiridos hasta el ao 2004.

las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto (ajustado por inflacin hasta diciembre 31 de 2006) respectivo y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto se llevan a resultados.


de igual forma, las compaas del Grupo Valrem registran como valorizacin de bienes races, maquinaria y equipo, la diferencia entre el valor neto y el valor ajustado de los avalos tcnicos, de conformidad con el artculo 64 del decreto 2649 de 1993.

las valorizaciones de bienes races y de maquinaria y equipo al cierre de cada ao, se registran dentro del patrimonio de los accionistas como un supervit por valorizaciones.

Crdito mercantil adquirido

se registra como crdito mercantil adquirido el monto adicional pagado sobre el valor en libros en la compra de acciones o cuotas partes de inters social de un ente econmico activo, si el inversionista tiene o adquiere el control sobre el mismo, tal como lo contempla la circular conjunta no. 011 de la superintendencia financiera de colombia y no. 100-000006 de la superintendencia de sociedades, de agosto 18 de 2005. la amortizacin se efecta en 20 aos por el mtodo de lnea recta.

Cargos diferidos

Hacen parte de este rubro, entre otros, los costos de las mejoras en propiedades ajenas, los costos de adquisicin e implementacin de software y los costos preoperativos de las nuevas lneas de negocio.

Impuestos, gravmenes y tasas

la provisin para impuesto de renta se registra con base en la utilidad gravable estimada a las tasas especificadas en la Ley de impuestos de cada uno de los pases en donde opera la compaa y para cada una de las entidades de acuerdo con la legislacin de cada pas.

Las disposiciones fiscales vigentes en Colombia establecen que la utilidad gravable de las sociedades econmicamente activas por el ao de 2011 no puede ser inferior al 3% de su patrimonio lquido del ao anterior. Varias compaas pertenecientes al Grupo Valrem, registraron la provisin para impuesto de renta con base en la renta presuntiva, puesto que la renta lquida result inferior.


Pensiones de jubilacin

el valor actual del pasivo para futuras pensiones de jubilacin se determina anualmente con base en clculos actuariales.

Cuentas de Orden

se registran bajo cuentas de orden los derechos y responsabilidades contingentes tales como el valor de los activos entregados en garanta de obligaciones, los bienes recibidos en custodia, pagars y opciones de compra, las garantas bancarias y litigios y demandas cuya resolucin es incierta. Por otra parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre los datos contables y los datos para efectos tributarios. comprende conceptos tales como diferencias entre costo contable y fiscal, prdidas fiscales por amortizar y exceso entre renta presuntiva y renta lquida por amortizar.

Revalorizacin del patrimonio

se han abonado a esta cuenta, con cargo a resultados, los ajustes por inflacin de saldos de cuentas del patrimonio hasta diciembre 31 de 2006. Segn el Decreto 1536 del 7 de mayo de 2007, del Ministerio de Comercio, industria y turismo, el saldo acumulado al 31 de diciembre de 2006 del rubro revalorizacin del Patrimonio no podr distribuirse como utilidad a los socios o accionistas hasta tanto se liquide la empresa o se capitalice de acuerdo con las normas legales vigentes. en todo caso, dicho saldo una vez capitalizado podr servir para absorber prdidas, nicamente cuando el ente econmico se encuentre en causal de disolucin por este concepto y no podr utilizarse para disminuir el capital con efectivo reembolso de aportes a los socios u accionistas.

de acuerdo con la ley 1111 del 27 de diciembre de 2006 emitida por el congreso de la republica, algunas compaas que conforman el Grupo Valrem, registran como menor valor de este rubro, la cifra correspondiente al impuesto de patrimonio.

Uso de estimaciones

las polticas contables que siguen las compaas del Grupo Valrem


estn de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, lo que requiere que la administracin efecte ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para determinar la valuacin de algunas de las partidas individuales de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que sean necesarias. aun cuando puedan llegar a diferir de su efecto final, la administracin considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias.

notA 2

descriPcin GenerAl del GrUPo consolidAdo

el Grupo consolidado est constituido por Valrem s.a. y sus subordinadas. la informacin correspondiente al porcentaje de participacin de Valrem s.a. en la sociedad subordinada, as como el valor total de los activos, los pasivos, el patrimonio y el resultado del ejercicio de cada una de las subordinadas se tomaron con corte a diciembre 31 de 2011.

de acuerdo con lo estipulado en el numeral 6, captulo ii ttulo primero, de la circular externa no. 002 de 1998 de la superintendencia financiera de Colombia, los estados financieros consolidados se han preparado bajo el mtodo de integracin global.

en el cuadro adjunto detallamos la informacin de las compaas que conforman los estados financieros consolidados.


Nombre de la Ca.ActividadDomicilioNacionalidadFecha de constitucinrea de operaciones

Nombre de la Ca.

ActividadDomicilioNacionalidadFecha de constitucinrea de operaciones

Nombre de la Ca.Actividad

DomicilioNacionalidadFecha de constitucinrea de operaciones





Valrem S.A.InversionistaBogot, D.C.ColombianaNoviembre 27 de 1997Territorio nacional

Agencia de Aduanas Suppla S.A. Nivel 1Agente de aduanaBogot D.C.ColombianaSeptiembre 18 de 2007Territorio nacional

Caracol Amrica Production LLC.Servicios de produccin de televisinMiami, FloridaNorteamericanaSeptiembre 5 de 2007Territorio norteamericano

Caracol T.V. Amrica Corp.Produccin y operacin de canal de televisinMiami, FloridaNorteamericanaNoviembre 18 de 2005Territorio norteamericano

Caracol Televisin Inc.Negocios de radiodifusin, televisin, cinematgrafo, fotografa y dems medios de difusin y publicidadMiami, FloridaNorteamericanaMayo 11 de 1995Territorio internacional

44.77Indirecto

55.36Indirecto

55.36Indirecto

55.36Indirecto

1,795,325.1 801,864.4 993,460.7 40,791.3

4,026.9 1,216.7 2,810.2 91.4

5,540.6 0.2 5,540.4 (281.8)

35,044.5 699.4 34,345.1 (4,927.5)

2,722.0 1,465.4 1,256.6 1,150.9

Descripcin Razn social %. Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Participacin (Prdida)

Total (en millones de pesos)








Nombre de la Ca.

Actividad



Caracol Televisin S.A.Negocios de radiodifusin, televisin, cinematgrafo, fotografa y dems medios de difusin y publicidadBogot, D.C..ColombianaAgosto 28 de 1969Territorio nacional e internacional

Ditransa S.A.Transporte masivo de carga por carreteraMedellnColombianaSeptiembre 20 de 1994Territorio nacional e internacional

Cine Colombia S.A.Compraventa, distribucin, exhibicin y produccin de pelculas cinematogrficasBogot, D.C.ColombianaMayo 26 de 1931Territorio nacional

Comteve Mercadeo y Servicios S.A.S.Comercializacin de espacios publicitarios en toda clase de medios de comunicacin.Bogot D.C.ColombianaMarzo 25 de 1992Territorio nacional

Dataifx S.A.S.Servicios financieros corporativosBogot D.C.ColombianaJunio 24 de 2010Territorio nacional

55.36Indirecto

27.91Directo22.87

Indirecto

0.48Directo80.66

Indirecto

6.00Directo52.04

Indirecto

12.20Indirecto

955,719.5 325,563.6 630,155.9 43,320.1

36,325.7 25,158.7 11,167.0 4,196.9

370,698.4 104,379.1 266,319.3 33,018.9

578.8 21.3 557.5 (29.1)

2,798.7 220.8 2,577.9 (337.0)














Hrcules Enterprises Inc.InversionistaCiudad de PanamPanameaOctubre 13 de 1997Repblica de Panam

ICCK Net S.A.Servicio de transmisin de datos a travs de redesBogot, D.C.ColombianaFebrero 26 de 2008Territorio nacional

Inversiones CTV S.A.S.Actividades de diversin y entretenimientoBogot, D.C.ColombianaFebrero 11 de 2009Territorio nacional e internacional

Mambo LLC.Produccin y trasmisin de televisinMiami, FloridaNorteamericanaNoviembre 18 de 2005Territorio norteamericano

Movie Investments Company S.A. InversionistaPanamPanameaJunio 17 de 2008Territorio internacional

Origin Entertaiment S.A.Organizacin de eventosBogot, D.C.ColombianaJulio 22 de 2007Territorio nacional

100.00Indirecto

23.93Indirecto

55.36Indirecto

55.36Indirecto

100.00Directo

55.36Indirecto

144,146.6 67,812.2 76,334.4 (5,339.2)

7,142.1 9,158.1 (2,016.0) 3,374.7

184,791.8 4,480.2 180,311.6 8,017.5

2,859.1 1,535.8 1,323.3 (4,756.6)

188,198.6 0.0 188,198.6 26,378.8

1,251.6 531.4 720.2 (63.4)








PrimeInversiones S.A.S.InversionistaBogot, D.C.ColombianaDiciembre 2 de 2010Territorio nacional

PrimeOther S.A.S.InversionistaBogot, D.C.ColombianaDiciembre 29 de 2003Territorio nacional

PrimeValueService S.A.S.InversionistaBogot, D.C.ColombianaDiciembre 29 de 2003Territorio nacional

Reforestadora de la Costa S.A.S.ReforestacinBogot D.C.ColombianaDiciembre 24 de 1980Territorio nacional

Serviceuticos Ltda.Envase y empaqueBogot D.C.ColombianaAbril 10 de 1995Territorio nacional

Stock Models S.A.Servicio de modelajeBogot, D.C.ColombianaJunio 29 de 1993Territorio nacional

100.00Indirecto

86.09Directo13.91

Indirecto

40.39Directo59.61

Indirecto

100.00Indirecto

42.66Indirecto

44.29Indirecto

178,911.1 11,600.0 167,311.1 5,497.1

576,581.3 7,777.6 568,803.7 49,689.5

568,967.2 35,492.4 533,474.8 18,847.7

121,756.6 17,487.3 104,269.3 6,615.2

2,270.6 578.4 1,692.2 511.5

1,775.9 1,025.4 750.5 43.8









Nombre de la Ca.



Suppla Cargo S.A.Agente de carga internacional y operador de transporte nacionalBogot D.C.ColombianaJunio 30 de 2000Territorio nacional

Suppla S.A.Operador logsticoBogot D.C.ColombianaMayo 31 de 1944Territorio nacional

Television Equipment Services Corp.Medios de comunicacinCiudad de PanamPanameaDiciembre de 2003Territorio internacional

Wisenthunt Global Logistic Inc.Operador logsticoPanamPanameaDiciembre 31 de 2009Territorio internacional

42.88Indirecto

42.66Indirecto

55.36Indirecto

42.66Indirecto

21,913.3 16,566.1 5,347.2 3,311.2

138,284.3 102,147.0 36,137.3 9,898.7

228.0 0.0 228.0 1.3

398.0 382.9 15.1 (48.9)

Compaas que dejaron de pertenecer al Grupo Valrem

a continuacin se relacionan las compaas que dejaron de pertenecer al Grupo Valrem durante el ejercicio 2011:

almacenar s.a. y lab investment & logistic s.a. - en liquidacin, porque mediante un proceso de fusin fueron absorbidas por almagran s.a.

funky formats latn amrica corp. - en liquidacin, porque se liquid durante el ao 2011.


las compaas agencia de aduanas almagran s.a. nivel 1, almagran cargo s.a. y almagran s.a., cambiaron su razn social por agencia de aduanas suppla s.a. nivel 1, suppla cargo s.a. y suppla s.a., respectivamente.

notA 3

comPAiAs QUe no FormAn PArte del Proceso de consolidAcin

a continuacin se relacionan las compaas, que aunque conforman el Grupo Valrem, no hacen parte del proceso de consolidacin:

Ca. de transporte internacional S.A. C.T.I. Cargo S.A. En liquidacin

Agentes de carga internacionalBogot, D.C.ColombianaJunio 1 de 2004Territorio Nacional

PrimeFinanzas S.A.S. En liquidacin

InversionistaBogot, D.C.ColombianaJunio 14 de 2006Territorio nacional

PrimeLogistics S.A.S. En liquidacin

InversionistaBogot D.C.ColombianaDiciembre 2 de 2010Territorio nacional

40.55%Indirecto

99.96Directo

0.04Indirecto

100.00Directo

La sociedad se encuentra en

liquidacin

Nombre de la Ca.


Nombre de la Ca.


Nombre de la Ca.



liquidacin


liquidacin

Descripcin Razn social % Razn exclusin Participacin mtodo



liquidacin

Nombre de la Ca.


Nombre de la Ca.


PrimePort S.A.S. En liquidacin

InversionistaBogot D.C.ColombianaMayo 14 de 2010Territorio nacional

P.C.A. S.A. - En liquidacin

Produccin y venta de alimentosBogot D.C.ColombianaJulio 30 de 1980Territorio nacional

80.59Directo19.41

Indirecto

60.00Directo


liquidacin

Descripcin Razn social % Razn exclusin Participacin mtodo

notA 4

disPoniBle

el valor del disponible al 31 de diciembre comprende los siguientes conceptos:

Descripcin 2011 2010Caja 7,527,224.0 3,339,258.1Bancos 30,183,858.8 37,160,393.6Inversiones temporales 112,519,889.6 190,994,943.0

Total disponible 150,230,972.4 231,494,594.7

el rubro de inversiones temporales comprende las cuentas que representan las inversiones en ttulos valores, papeles comerciales, o cualquier otro documento negociable adquirido por el ente econmico con carcter temporal, con la finalidad de mantener una reserva secundaria de liquidez


notA 5

deUdores

comprende los valores a favor del Grupo Valrem, por concepto de ventas, servicios y contratos realizados en desarrollo del objeto social as como la financiacin de los mismos.

a 31 de diciembre las cuentas por cobrar comprenden:

Descripcin 2011 2010Clientes 185,829,912.3 140,216,927.5Cuentas por cobrar a compaas vinculadas 14,140,205.9 7,208,181.9Anticipos y avances 45,799,532.1 32,597,115.7Depsitos 13,624,200.8 383,124.7Ingresos por cobrar 2,675,547.2 1,077,308.0Cuentas por cobrar a trabajadores 4,121,889.8 4,649,151.8Deudores varios 31,567,515.4 64,722,193.7Menos: Provisin 6,412,537.0 5,286,818.3Subtotal deudores corto plazo 291,346,266.5 245,567,185.0Clientes 823,000.7 3,705,461.4Cuentas por cobrar a trabajadores 310,988.8 235,185.2Deudores varios 29,312,854.2 17,896,804.1Cuentas de difcil cobro 39,976.8 167,016.4Cuentas por cobrar a compaas vinculadas 22,114,000.0 22,114,000.0Anticipos y avances 4,866,683.1 5,110,464.0Otros 1,453,987.9 1,453,987.8Menos: Provisin 2,738,661.6 2,865,596.1Subtotal deudores largo plazo 56,182,829.9 47,817,322.8

Total deudores corto y largo plazo 347,529,096.4 293,384,507.8

los saldos por cobrar a cargo de compaas vinculadas, corresponden a compaas que por estar en liquidacin o prometidas en venta no entran en el proceso de consolidacin y por lo tanto no se eliminan y/o a compaas que pertenecen al Grupo empresarial invernac, del cual hace parte el Grupo Valrem y que tampoco se consideran en el proceso de consolidacin de este ltimo, por no ser subordinadas de Valrem S.A.

los saldos a cargo de las compaas vinculadas, se conforman de la siguiente manera:


Compaa 2011 2010Comunican S.A. 3,708,617.8 3,581,713.4 CTI Cargo S.A. - En Liquidacin 95,351.9 Gabes S.A. 9,440,673.8 2,709,003.8 Invernac & Ca. S.A.S. 94,926.0 175,179.0 Inversiones Cromos S.A.S. 341,274.4 475,308.9 PrimeLogistics S.A.S. - En Liquidacin 59.0 PrimePort S.A.S. - En Liquidacin 13,028.0 P.C.A. S.A. - En liquidacin 446,275.0 266,976.8 Subtotal a cargo compaas vinculadas corto plazo 14,140,205.9 7,208,181.9 Comunican S.A. 22,114,000.0 22,114,000.0 Subtotal a cargo compaas vinculadas largo plazo 22,114,000.0 22,114,000.0

Total a cargo compaas vinculadas corto y largo plazo 36,254,205.9 29,322,181.9

las compaas del Grupo Valrem que aportan al rubro de deudores son las siguientes:

Descripcin 2011 2010Agencia de Aduanas Suppla S.A. Nivel 1 2,398,052.5 2,937,164.9 Caracol Amrica Production LLC. 2,665.4 2,626.0 Caracol T.V. Amrica Corp. 14,589,677.0 8,730,072.4 Caracol Televisin Inc. 32,246.9 Caracol Televisin S.A. 112,798,378.8 131,989,134.2 Cine Colombia S.A. 11,837,955.8 7,399,014.0 Comteve Mercadeo y Servicios S.A.S. 195,932.8 340,814.3 Dataifx S.A.S. 340,109.0 209,918.2 Ditransa S.A. 23,087,355.0 17,135,035.2 Hrcules Enterprises Inc. 9,680,773.7 3,182,489.0 ICCK Net S.A. 5,058,216.9 2,980,661.4 Inversiones CTV S.A.S. 186,559.1 7,705.1 Mambo LLC. 930,826.9 1,256,328.4 Movie Investments Company S.A. 257,976.8 6,547.9 Origin Entertaiment S.A. 406,307.2 613,394.2 PrimeInversiones S.A.S. 2,313,252.0 PrimeOther S.A.S. 9,196,183.2 7,339,399.5 PrimeValueService S.A.S. 25,310,351.9 2,001,923.3 Reforestadora de la Costa S.A.S. 3,989,689.2 2,099,271.8 Serviceuticos Ltda. 1,591,366.2 Stock Models S.A. 1,165,659.4 949,495.8 Suppla Cargo S.A. 8,340,163.7 5,427,133.0 Suppla S.A. 51,074,179.1 44,342,144.3 Valrem S.A. 6,266,822.2 6,515,540.1 Wisenthunt Global Logistic Inc. 295,565.8 101,372.0 Subtotal deudores corto plazo 291,346,266.5 245,567,185.0


Descripcin 2011 2010

Caracol Televisin S.A. 22,114,000.0 24,956,272.3Cine Colombia S.A. 6,388,171.0 6,631,951.9PrimeOther S.A.S. 19,215,578.0 PrimeValueService S.A.S. 7,694,199.6Reforestadora de la Costa S.A.S. 13,527.0Suppla S.A. 755,500.7 863,189.2Valrem S.A. 7,709,580.2 7,658,182.8Subtotal deudores largo plazo 56,182,829.9 47,817,322.8

Total deudores corto y largo plazo 347,529,096.4 293,384,507.8

notA 6

inventArios

los inventarios representan los bienes corporales destinados a la venta, los productos en proceso, las materias primas almacenadas para la siguiente produccin y los materiales indirectos y repuestos que deben mantenerse a disposicin en los procesos productivos.

los inventarios a 31 de diciembre comprenden lo siguiente:

Descripcin 2011 2010Productos terminados y en proceso 98,303,284.4 61,887,526.1Materiales, repuestos y otros 1,316,685.2 2,319,314.4Contratos en ejecucin 181,379.0 186,989.8Materias primas 421,801.4 Semovientes 49,537.5 75,654.7Subtotal 100,272,687.5 64,469,485.0Provisin 873,850.8 511,462.9

Total inventarios 99,398,836.7 63,958,022.1

caracol televisin s.a. determina el costo de sus inventarios por el mtodo de costo especfico, cuyo efecto no es significativo en los estados financieros consolidados.


notA 7

diFeridos

los cargos diferidos comprenden principalmente, los gastos preoperativos y de asistencia tcnica, las mejoras en propiedades ajenas y los costos de adquisicin e implementacin de software.

Descripcin 2011 2010Cargos diferidos 10,225,676.7 2,749,622.5 Pagos anticipados 8,116,850.4 5,236,398.2 Otros 1,365,617.1 668,964.7 Subtotal diferidos corto plazo 19,708,144.2 8,654,985.4 Cargos diferidos 25,768,401.2 7,450,292.9 Pagos anticipados 23,544.5 Correccin monetaria diferida 6,122,425.1 8,487,459.6 Otros 9,715.9 Subtotal diferidos largo plazo 31,890,826.3 15,971,012.9

Total diferidos corto y largo plazo 51,598,970.5 24,625,998.3


Descripcin 2011 2010Acciones y cuotas o partes de inters socialDe renta variable, de controlantes, voluntarias y participativasEn compaas vinculadas en liquidacin 428,923,995.8 440,226,630.0De renta variable, de no controlantes, voluntarias y participativasEn otras compaas activas 119,594,786.9 89,289,730.3En otras compaas en liquidacin 347,399.8 347,399.8Subtotal acciones y cuotas o partes de inters social 548,866,182.5 529,863,760.1De renta fija, de no controlantes, forzosa y no participativasBonos 70,550.0 70,550.0De renta variable, de no controlantes, voluntarias y no participativasTtulos 28,581,812.5Cdulas 82.2 82.2Otras inversiones 775,485.5 918,091.7De no controlantes, voluntarias y no participativasClubes Sociales 329,054.9 329,108.6Unin temporal Villas de San Pablo 245,120.0 245,120.0Subtotal inversiones 550,286,475.1 560,008,525.1Provisin 9,757,582.8 7,154,257.9

Total de inversiones 540,528,892.3 552,854,267.2Valorizacin de inversiones 199,971,616.8 208,752,083.0

Valor neto de las inversiones 740,500,509.1 761,606,350.2

notA 8

inversiones

en esta cuenta se registran las inversiones en acciones, cuotas o partes de inters social con la finalidad de establecer relaciones econmicas con otras entidades o para cumplir disposiciones legales o reglamentarias.

la conformacin de los saldos de este rengln del balance, al cierre de diciembre 31 es la siguiente:


las inversiones al cierre de diciembre 31 de 2011 se detallan as:

Acciones y cuotas o partes de inters socialEn compaas subordinadas en liquidacinP.C.A. S.A. - En liquidacin 60.00 6,000 1,539,949.4 7,085,030.0 8,624,979.4PrimeFinanzas S.A.S. - En liquidacin 100.00 111,738,467 256,107,709.8 152,895.6 256,260,605.4PrimeLogistics S.A.S. - En liquidacin 100.00 22,252,260 131,722,200.8 104,492,208.7 236,214,409.5PrimePort S.A.S. - En Liquidacin 100.00 4,010,000 39,554,135.8 (5,212,295.3 ) 34,341,840.5Subtotal en compaas subordinadas en liquidacin 428,923,995.8 111,730,134.3 (5,212,295.3 ) 535,441,834.8En otras compaas activasAceras Paz del Rio 290 9.5 (9.5 ) Bancolombia 226 123.8 2,252.5 2,376.3BBVA S.A. 1.00 8,520 482.3 1,007.3 1,489.6Biofilm S.A. 30.00 27,764,308 65,698,218.0 23,807,802.9 89,506,020.9Biotecnic S.A.S. 20.00 3,200 363,065.9 363,065.9Bolsa de Valores de Colombia S.A. 1.01 165,182,661 961,632.0 38,515.9 1,000,147.9Cumbia Entertaiment LLC 25.00 9,959,472.2 (1,397,794.5 ) 8,561,677.7Empresa Colombiana Pesquera de Tol S.A. 2.96 279,545 25,718.1 32,567.0 58,285.1Enka de Colombia S.A. 0.09 10,792,116 233,916.0 178,666.6 412,582.6Fiera. COM 0.31 218,500 245,958.9 (245,958.9 ) Fogansa S.A. 1.36 275,587 551,174.0 551,174.0Fondo Ganadero del Huila S.A. 0.40 263,586 125,587.2 (35,496.2 ) 90,091.0Fondo Ganadero del Magdalena S.A. 1.00 465 54.8 178.2 233.0Gases del Caribe S.A. 20.05 3,519,285 2,921,786.0 63,429,089.0 66,350,875.0Generali Colombia Seguros Generales S.A. 0.12 8,275 116,771.2 (73,982.7 ) 42,788.5Gran Central de Abastos del Caribe S.A. 0.08 2,090 9,490.7 34,112.6 43,603.3Hotel Turismo Girardot S.A. 500 17.1 (17.1 ) Ingenio Risaralda S.A. 0.44 82,937 407,981.8 701,548.5 1,109,530.3Koba Internacional Group. 20.00 22,159 21,855,375.0 21,855,375.0Liquidnet Holdings Inc. 485,675.0 485,675.0Medios y Servicios Integrados Ltda. 50.00 25,000 207,901.0 166,509.8 374,410.8Pautefacil.Com S.A.S. 25.00 50,000 50,000.0 (50,000.0 ) Playa Blanca Bar S.A. 35.76 122,649 122,968.1 (3,341.1 ) 119,627.0Procarbn de Occidente S.A. 5.74 37,329 296.7 (296.7 ) Sociedad Acueducto, Alcantarillado y Aseo de Barranquilla S.A. 0.03 3,887 61,577.1 2,555.4 64,132.5Sociedad Portuaria de San Andrs 0.68 2,000 2,881.5 2,789.9 5,671.4Sociedad Portuaria Regional de Buenaventura S.A. 0.01 4,480 4,340.0 6,706.9 11,046.9Transportes de Televisin Ltda. 50.00 1,000 54,303.1 (54,303.1 ) Wall Capital Advisors Company 679,945.0 679,945.0Wayne 14,448,064.9 (2,408,014.7 ) 12,040,050.2Subtotal en otras compaas activas 119,594,786.9 88,241,482.5 (4,106,394.5 ) 203,729,874.9

Nombre compaa % No. Costo Valorizacin (Provisin) Valor neto Participac. Acciones ajustado (Desvalorizacin) Inversin


notA 9

ProPiedAdes, PlAntA y eQUiPo

este rubro representa los activos tangibles adquiridos, construidos, o en proceso de construccin, con el propsito de emplearlos en forma permanente para la produccin o suministro de otros bienes y servicios, que no estn para la venta en el curso normal de los negocios y cuya vida til excede de un ao, los cuales se registran por su costo histrico (ajustado por inflacin hasta diciembre 31 de 2006).

los saldos de propiedades, planta y equipo se discriminan as:

Nombre compaa % No. Costo Valorizacin (Provisin) Valor neto Participac. Acciones ajustado (Desvalorizacin) Inversin

En otras compaas en liquidacinCiudadela Industrial de Tibit S.A. - En Liquidacin 46.27 462,741 13,757.4 (13,757.4 ) Cia. Exportadora Nacional S.A. - En Liquidacin 29.94 114,015 Deportesa S.A. - En Liquidacin 6.99 2,000 Ferrominera S.A. - En Liquidacin 5.08 300,000 Industria Metalmecnica Tallerco S.A. - En Liquidacin 15.55 376,631 Inversiones Bogot S.A. - En liquidacin 328 30.6 (30.6 ) Producciones Mundial Ltda. - En liquidacin 34.76 265,000 333,611.8 (332,713.5 ) 898.3Sociedad Colombiana de Transporte Ferroviario S.A. En Liquidacin

4.70 8,088,775

Subtotal en otras compaas en liquidacin 347,399.8 (346,501.5 ) 898.3Total acciones y cuotas o partes de inters social 548,866,182.5 199,971,616.8 (9,665,191.3 ) 739,172,608.0Otras inversionesBonos 70,550.0 70,550.0Cdulas de Capitalizacin - BCH 82.2 82.2Cuentas de participacin ganado 150,834.0 150,834.0Derechos en clubes sociales 329,054.9 (92,391.5 ) 236,663.4Plantaciones Forestales 624,597.7 624,597.7PromoBarranquilla 53.8 53.8Unin Temporal Villas de San Pablo 245,120.0 245,120.0

Total otras inversiones 1,420,292.6 (92,391.5 ) 1,327,901.1

Total inversiones 550,286,475.1 199,971,616.8 (9,757,582.8 ) 740,500,509.1


Descripcin 2011 2010Terrenos 69,715,314.9 67,685,648.9 Construcciones y edificaciones 355,498,557.9 353,116,830.6 Maquinaria y equipo 275,413,878.2 262,951,692.0 Muebles y equipo de oficina 147,653,651.5 138,398,378.5 Flota y equipo de transporte 16,387,302.0 15,290,709.7 Construcciones y montajes en curso 7,030,102.4 5,206,069.6 Importaciones en va 723,105.3 700,867.4 Semovientes 24,376.7 24,376.7 Otros activos 53,022,420.7 55,641,674.0

Total costo 925,468,709.6 899,016,247.4 Construcciones y edificaciones 127,810,205.2 114,687,741.5 Maquinaria y equipo 175,281,506.0 161,737,917.8 Muebles y equipo de oficina 101,260,096.3 99,571,080.1 Flota y equipo de transporte 11,956,098.9 10,646,760.8 Otros activos 11,355,338.3 6,339,695.6 Provisiones 944,166.9 813,798.2

Total depreciacin y provisiones 428,607,411.6 393,796,994.0

Total propiedades, planta y equipo - Neto 496,861,298.0 505,219,253.4 Valorizacin de propiedades, planta y equipo 580,132,086.3 573,329,121.1

Total propiedades, planta y equipo - Neto y valorizaciones 1,076,993,384.3 1,078,548,374.5

las compaas del Grupo Valrem que aportan al rubro de otros activos fijosNeto, son las siguientes:

Descripcin 2011 2010Caracol Televisin Inc. 177,111.5 Caracol Televisin S.A. 201,002.2 201,110.7 Cine Colombia S.A. 9,336,449.3 9,524,499.8 Comteve Mercadeo y Servicios S.A.S. 264,544.4 264,544.4 Mambo S.A. 79,136.9 28,224.0 PrimeValueService S.A.S. 390,811.1 365,223.9 Reforestadora de la Costa S.A.S. 29,057,933.3 37,459,863.0 Suppla S.A. 2,072,154.4 1,156,694.7 Varios menores 265,050.8 124,706.4

Total otros activos - Neto 41,667,082.4 49,301,978.4


todos los bienes son de propiedad plena de cada una de las compaas, excepto por los siguientes activos los cuales estn recibidos en arrendamiento:

ditransa s.A.

Naturaleza del contratoTipo de bienPlazo acordadoValor de los cnones pendientesMonto de la opcin de compraFecha de vencimiento


Leasing financieroVehculo30 meses$ 74,168.6$ 7,416.828 de junio de 2013

Leasing financieroVehculo29 meses$ 85,031.2$ 1,361.224 de marzo de 2014

caracol televisin s.A.




Leasing financieroEquipos y licencias36 meses$ 15,285.9$ 285.723 de junio de 2013

Leasing financieroEquipo de cmputo36 meses$ 53,846.0$ 0.016 de julio de 2013

Leasing financieroEquipos y licencias36 meses$ 21,409.9$ 363.41 de agosto de 2013








Leasing financieroEquipos y licencias36 meses$ 173,187.0$ 0.01 de septiembre de 2013

Leasing financieroEquipos36 meses$ 85,407.0$ 0.01 de septiembre de 2013

Leasing financieroVehculo36 meses$ 41,412.0$ 0.020 de abril de 2014

Leasing financieroVehculo48 meses$ 106,968.6$ 13.020 de enero de 2015

Leasing financieroEquipo de cmputo60 meses$ 35,360.0$ 0.01 de abril de 2015

Leasing financieroVehculo48 meses$ 68,680.0$ 0.020 de abril de 2015

ditransa s.A.




Leasing financieroVehculo60 meses$ 91,086.0$ 0.017 de noviembre de 2015

Leasing financieroVehculos-Tractomulas Kenworth60 meses$ 2,393,301.0$ 0.029 de diciembre de 2016

ditransa s.A.

Leasing financieroMaquinaria y equipo60 meses$ 339,939.3$ 207,026.826 de febrero de 2012

Leasing financieroMaquinaria y equipo60 meses$ 22,503.9$ 27,004.516 de mayo de 2012

Leasing financieroMaquinaria y equipo60 meses$ 24,680.4$ 24,680.422 de junio de 2012




reforestadora de la costa s.A.s.



Leasing financieroEquipo de codificacin36 meses$ 27,947.0$ 35,843.224 de marzo de 2014

serviceuticos ltda.






suppla s.A.

Leasing operativoMaquinaria y equipo60 meses$ 931,310.0$ 0.020 de mayo de 2013

Leasing operativoMaquinaria y equipo60 meses$ 413,566.9$ 0.028 de junio de 2013

Leasing operativoMaquinaria y equipo60 meses$ 521,431.6$ 0.013 de noviembre de 2013

Leasing operativoMaquinaria y equipo60 meses$ 211,103.5$ 0.030 de marzo de 2014

Leasing operativoMaquinaria y equipo60 meses$ 77,166.7$ 0.016 de marzo de 2015


Descripcin 2011 2010Concesiones y licencias 147,436,000.0 147,436,000.0 Amortizacin 86,555,651.0 51,573,931.9 Total concesiones y licencias 60,880,349.0 95,862,068.1 Derechos 42,275,745.1 66,652,052.1 Crdito mercantil adquirido 125,731,687.5 120,951,355.2 Otros 2,526,271.2 2,879,627.9 Total derechos y otros 170,533,703.8 190,483,035.2

Total intangibles 231,414,052.8 286,345,103.3

Valorizacin 7,053,383.4 36,899,586.9

notA 10

intAnGiBles

a continuacin se detallan los saldos de intangibles a diciembre 31:

el rubro de concesiones y licencias lo aporta caracol televisin s.a. y corresponde a la licencia de concesin para la operacin y explotacin del canal nacional de operacin privada n2 otorgado por la comisin nacional de televisin por un trmino de 10 aos, contados a partir de enero 11 de 2009. la amortizacin de la nueva licencia de concesin se determina con base en el eBitda para asociar el costo de la licencia con el ingreso generado. Por lo tanto, la amortizacin anual resulta del porcentaje acumulado de eBitda en el ao corriente respecto a la sumatoria del valor deflactado del EBITDA proyectado para los aos de concesin. El porcentaje de amortizacin, por este mtodo fue del 19.4% y 17% para el ao 2011 y 2010, respectivamente.

las compaas que ms aportan al rubro de derechos son: caracol televisin s.a. con un 68.53% y corresponde a derechos de transmisin de pelculas, Valrem s.a. con el 24.21% y Primeother s.a.s. con el 7.11% y corresponden a derechos en fideicomisos de administracin.

el crdito mercantil se origin principalmente en la compra de cine colombia s.a., Movie investment company s.a. y ditransa s.a., el cual se amortiza en un plazo de 20 aos por el mtodo de lnea recta. lo aportan principalmente Valrem s.a. con el 63.14% e inversiones ctV s.a.s. con el 34.84%


notA 11

oBliGAciones FinAncierAs

incluye el valor de las obligaciones contradas mediante la obtencin de recursos, provenientes de establecimientos de crdito o de otras instituciones financieras del pas o del exterior.

Las obligaciones financieras al 31 de diciembre comprenden:

las obligaciones con bancos del exterior, al cierre de diciembre 31 de 2011 equivalen a Us$50.7 millones. a 31 de diciembre de 2010 equivalen a Us$59.5 millones.

la composicin de este rubro a nivel de las compaas del Grupo Valrem, para el ao 2011 es la siguiente:

Descripcin 2011 2010Con bancos del exterior 98,544,633.9 113,949,958.3 Con bancos nacionales 336,312,437.5 445,366,905.3 Con otras entidades 4,159,757.8 1,802,647.4

Total obligaciones financieras 439,016,829.2 561,119,511.0

Presentacin a corto plazo 163,709,622.2 66,514,092.2

Presentacin a largo plazo 275,307,207.0 494,605,418.8

Compaa Porcin Largo Total

corriente Plazo CompaaAgencia de Aduanas Suppla S.A. Nivel 1 80,073.8 80,073.8 Caracol Televisin S.A. 62,529.5 186,957,426.6 187,019,956.1 Cine Colombia S.A. 18,614,308.3 30,000,000.0 48,614,308.3 Dataifx S.A.S. 11,191.9 11,191.9 Ditransa S.A. 11,851,169.4 3,486,892.1 15,338,061.5 Reforestadora de la Costa S.A.S. 1,932,545.8 535,350.8 2,467,896.6 Stock Models S.A. 4,468.4 4,468.4 Suppla Cargo S.A. 94,444.0 94,444.0 Suppla S.A. 7,259,157.2 19,327,537.5 26,586,694.7 Valrem S.A. 123,799,733.9 35,000,000.0 158,799,733.9

Total obligaciones financieras 163,709,622.2 275,307,207.0 439,016,829.2


la amortizacin de la deuda en los prximos cinco aos, sobre saldos al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente:

Ao Valor2012 163,709,622.2 2013 81,168,589.2 2014 98,786,410.1 2015 94,289,287.0 2016 847,739.0

Entidad Tasa de Garantas Vencimiento Porcin Porcin Total

inters otorgadas corriente largo plazo obligacin

Con bancos nacionalesBanco de Bogot DTF+2.30% Pag. A.V. Pagar 09-oct-13 35,000,000.0 35,000,000.0Banco de Bogot (US$) DTF+2.30% Pag. A.V. Pagar 09-oct-12 25,255,100.0 25,255,100.0

Total con bancos nacionales 25,255,100.0 35,000,000.0 60,255,100.0Con bancos del exteriorBancolombia Panam Libor+2.69% Pag. T.V. Pagar 09-dic-12 90,335,550.0 90,335,550.0Bancolombia Panam Libor+2.11% Pag. T.V. Pagar 09-dic-12 8,209,083.9 8,209,083.9

Total con bancos del exterior 98,544,633.9 98,544,633.9


Detalle 2011 2010Con bancos nacionales 26,580,009.1 38,369,090.6Con bancos del exterior 3,208,137.3 3,472,007.4Con compaas de financiamiento comercial 96,913.1 151,891.4Otras 3,298,307.0 2,677,659.1

Total intereses causados 33,183,366.5 44,670,648.5

valrem s.A.

durante el ejercicio de 2011 se causaron intereses sobre obligaciones con entidades financieras y otras por valor de $33,183.4 millones. Para el mismo perodo del ao anterior dicha causacin ascendi a $44,670.6 millones, de acuerdo con el siguiente detalle:

El detalle de las obligaciones financieras, de las compaas que ms aportan a este rubro a 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:




Con bancos nacionalesBanco de Bogot DTF+3.0% Pagar 14-jul-15 21,860,756.3 21,860,756.3 Bancolombia DTF+3.4% Pagar 15-jul-15 165,000,000.0 165,000,000.0

Total con bancos nacionales 186,860,756.3 186,860,756.3 Con compaas de financiamiento comercialLeasing Bancolombia DTF+5.3% T.A. Prenda 24-mar-14 10,500.2 74,531.0 85,031.2 Banco Popular S.A. DTF+7.0% T.A. Pagar 28-jun-13 52,029.3 22,139.3 74,168.6

Total con compaas de financiamiento comercial 62,529.5 96,670.3 159,199.8

Total obligaciones financieras 62,529.5 186,957,426.6 187,019,956.1

caracol televisin s.A.



Con bancos nacionalesBanco Santander 7.60% Pagar 02-ene-12 147,589.0 147,589.0 Banco de Bogot 7.44% Pagar 02-ene-12 219,864.0 219,864.0 Banco Santander 7.39% Pagar 02-ene-12 254,747.0 254,747.0 Banco de Bogot 7.77% Pagar 08-ene-13 170,105.6 30,000,000.0 30,170,105.6 Banco Santander 7.38% Pagar 11-ene-12 5,019,590.7 5,019,590.7 Banco Santander 7.38% Pagar 13-ene-12 10,835,965.1 10,835,965.1 Bancolombia 7.69% Pagar 14-ene-12 135,374.4 135,374.4 Banco Santander 7.38% Pagar 20-ene-12 367,318.1 367,318.1 Banco Santander 7.39% Pagar 20-ene-12 1,082,330.4 1,082,330.4 Banco Santander 7.38% Pagar 27-ene-12 381,424.0 381,424.0

Total con bancos nacionales 18,614,308.3 30,000,000.0 48,614,308.3


cine colombia s.A.




Con bancos nacionalesBanco de Occidente DTF+3.5% T.A. Pagar 25-ene-12 250,000.0 250,000.0 Bancolombia DTF+2.71% T.A. Pagar 30-jun-12 611,000.0 611,000.0 Bancolombia DTF+2.71% T.A. Pagar 30-jun-12 283,000.0 283,000.0 Helm Bank DTF+4.9% T.A. Pagar 24-nov-13 4,685,000.0 4,685,000.0 Banco de Occidente DTF+4.0% T.A. Pagar 13-dic-13 365,000.0 365,000.0 730,000.0 Helm Bank DTF+4.9% T.A. Pagar 26-dic-13 1,400,000.0 1,400,000.0 Bancolombia DTF+7.6% T.A. Hipoteca 06-mar-14 1,375,000.0 2,375,000.0 3,750,000.0 Bancolombia DTF+7.6% T.A. Hipoteca 09-mar-14 1,375,000.0 2,375,000.0 3,750,000.0 Bancolombia DTF+7.6% T.A. Hipoteca 09-mar-14 1,375,000.0 2,375,000.0 3,750,000.0 Bancolombia DTF+6.0% T.A. Pagar 12-mar-14 1,400,000.0 4,900,000.0 6,300,000.0 Sobregiros bancarios 1,226.4 1,226.4

Total con bancos nacionales 7,035,226.4 18,475,000.0 25,510,226.4 Con compaas de financiamiento comercialHelm Bank DTF + 4.1% Pagar 29-sep-16 114,160.4 604,767.1 718,927.5Banco de Occidente DTF + 4.75% Pagar 16-nov-14 109,770.4 247,770.4 357,540.8

Total con compaas de financiamiento comercial 223,930.8 852,537.5 1,076,468.3


suppla s.A.

ditransa s.A.



Con bancos nacionalesBancolombia DTF + 2,50% T.A. Pagar 01-mar-12 250,000.0 250,000.0 Bancolombia DTF + 2,85% T.A. Pagar 16-mar-12 700,000.0 700,000.0 Banco Caja Social DTF + 1,9% T.A. Pagar 21-mar-12 3,000,000.0 3,000,000.0 Bancolombia DTF + 2,85% T.A. Pagar 29-mar-12 249,856.0 249,856.0 Bancolombia DTF + 2,85% T.A. Pagar 30-mar-12 399,654.2 399,654.2 Bancolombia DTF + 2,85% T.A. Pagar 04-abr-12 466,666.7 466,666.7 Bancolombia DTF + 2,85% T.A. Pagar 13-may-12 480,833.3 480,833.3 Bancolombia DTF + 2,80% T.A. Pagar 23-jun-12 500,000.0 500,000.0 Banco Popular DTF + 2,5% T.A. Pagar 24-jun-12 2,099,165.4 2,099,165.4 Banco Popular DTF + 2,5% T.A. Pagar 15-jul-12 1,900,000.0 1,900,000.0 Bancolombia DTF + 3,0% T.A. Pagar 07-sep-12 750,000.0 750,000.0 Banco de Occidente DTF + 1,75% T.A. Pagar 24-nov-13 1,000,000.0 1,000,000.0 2,000,000.0 Sobregiro bancario 4,920.0 4,920.0

Total con bancos nacionales 11,801,095.6 1,000,000.0 12,801,095.6 Con compaas de financiamiento comercialLeasing Bancolombia DTF+4.5% T.A. Pagar 23-jun-13 9,796.8 6,925.8 16,722.6 Leasing Bancolombia DTF+4.76% T.A. Pagar 01-ago-13 12,279.0 9,041.0 21,320.0 Leasing Bancolombia DTF+2.95% T.A. Pagar 20-ene-15 27,998.0 77,623.9 105,621.9 Leasing Bancolombia DTF+2.95% T.A. Pagar 29-dic-15 2,393,301.4 2,393,301.4

Total con compaas de financiamiento comercial 50,073.8 2,486,892.1 2,536,965.9





Con bancos nacionalesBancolombia 3.75% E.A. Pagare 10-may-12 600,000.0 600,000.0 Bancolombia 3.75% E.A. Pagare 01-jun-12 368,000.0 368,000.0 Banco Agrario DTF+2.0% Real 08-jun-22 32,448.7 535,350.8 567,799.5 Banco Agrario DTF+2.0% Real 14-jun-12 544,973.5 544,973.5

Total con bancos nacionales 1,545,422.2 535,350.8 2,080,773.0 Con compaas de financiamiento comercialLeasing de Occidente DTF+6.0% Pagar 22-jul-12 53,371.6 53,371.6 Leasing Colombia DTF+6.0% Pagar 16-may-12 333,752.0 333,752.0

Total con compaas de financiamiento comercial 387,123.6 387,123.6

Total obligaciones financieras 1,932,545.8 535,350.8 2,467,896.6

reforestadora de la costa s.A.s.

notA 12

cUentAs Por PAGAr

comprende el valor de las obligaciones originadas por la prestacin de servicios, honorarios, gastos financieros entre otros y los importes recaudados a los contribuyentes a ttulo de retencin en la fuente a favor de la administracin de impuestos nacionales.

a 31 de diciembre las cuentas por pagar comprenden:

Descripcin 2011 2010Costos y gastos por pagar 74,830,994.3 74,543,462.7 Retencin en la fuente 6,640,428.8 7,023,247.8 Acreedores varios 40,757,737.7 39,811,679.3 Obligaciones laborales 12,202,095.9 11,047,175.0 A compaas vinculadas 506,685,451.7 495,126,134.3 Otras 16,806,630.4 6,574,088.9 Subtotal cuentas por pagar corto plazo 657,923,338.8 634,125,788.0A compaas vinculadas 13,826,211.6 6,460,797.2 Acreedores varios 108,477,126.6 126,924,933.7 Otras 149,872.5 213,332.2 Subtotal cuentas por pagar largo plazo 122,453,210.7 133,599,063.1

Total cuentas por pagar corto y largo plazo 780,376,549.5 767,724,851.1


los saldos por pagar a favor de compaas vinculadas, corresponden a compaas que por estar en liquidacin o prometidas en venta no entran en el proceso de consolidacin y por lo tanto no se eliminan y/o a compaas que pertenecen al Grupo empresarial invernac, del cual hace parte el Grupo Valrem y que tampoco se consideran en el proceso de consolidacin de este ltimo, por no ser subordinadas de Valrem S.A.

la conformacin del saldo a favor de compaas vinculadas es la siguiente:

Compaa 2011 2010Comunican S.A. 1,830,912.5 574,192.7 Gabes S.A. 1,038,611.5 Invernac & Ca. S.A.S. 1,934,536.1 8,619,426.7 Inversiones Cromos S.A.S. 178,963.0 109,490.6 PrimeFinanzas S.A.S. - En liquidacin 331,240,568.4 28,875,096.2 PrimeLogistics S.A.S. - En liquidacin 135,785,266.1 135,797,876.0 PrimePort S.A.S.- En liquidacin 34,676,594.1 321,150,052.1 Subtotal a favor compaas vinculadas corto plazo 506,685,451.7 495,126,134.3 Invernac & Ca. S.A.S. 13,826,211.6 6,460,797.2 Subtotal a favor compaas vinculadas largo plazo 13,826,211.6 6,460,797.2

Total a favor compaas vinculadas corto y largo plazo 520,511,663.3 501,586,931.5

el rubro de cuentas por pagar, a nivel de compaas del Grupo Valrem, se conforma de la siguiente manera:

Compaa 2011 2010Agencia de Aduanas Suppla S.A. Nivel 1 370,139.0 303,866.7 Caracol Amrica Productions LLC. 194.3 Caracol Televisin Inc. 99,789.5 69,905.0 Caracol Televisin S.A. 78,655,422.5 69,762,471.9 Cine Colombia S.A. 11,682,594.2 14,582,593.8 Ditransa S.A. 7,310,764.5 3,096,884.6 Comteve Mercadeo y Servicios S.A.S. 1,081.9 20,343.5 Dataifx S.A.S. 84,470.5 137,388.5 Hrcules Enterprises Inc. 36,381,849.9 34,830,214.1 ICCK Net S.A. 2,515,468.3 1,837,883.1 Inversiones CTV S.A.S. 1,167.8 1,122.8 Mambo LLC 1,434,531.1 588,312.4 Origin Entertaiment S.A. 2,225.4 103,908.8 PrimeInversiones S.A.S. 1,271,645.8 PrimeOther S.A.S. 3,434,998.2 3,558,259.1 PrimeValueService S.A.S. 695,364.6 481,251.0 Reforestadora de la Costa S.A.S. 2,518,275.0 3,794,189.3


Serviceuticos Ltda. 343,845.4 Stock Models S.A. 193,969.2 212,288.3 Suppla Cargo S.A. 756,365.2 312,502.4 Suppla S.A. 7,293,657.1 15,310,690.2 Valrem S.A. 502,845,027.2 485,111,465.8 Wisenthunt Global Logistic Inc. 30,492.2 10,246.7 Subtotal cuentas por pagar corto plazo 657,923,338.8 634,125,788.0 Hrcules Enterprises Inc. 306,988.5 302,450.1 ICCK Net S.A. 4,833,688.0 6,081,310.1 Origin Entertaiment S.A. 379,487.0 379,487.0 PrimeOther S.A.S. 1,897,391.5 1,897,391.5 PrimeValueService S.A.S. 23,480,172.0 23,505,710.1 Reforestadora de la Costa S.A.S. 149,872.5 213,332.3 Suppla S.A. 8,613,036.6 Valrem S.A. 82,792,574.6 101,219,382.0 Subtotal cuentas por pagar largo plazo 122,453,210.7 133,599,063.1

Total cuentas por pagar corto y largo plazo 780,376,549.5 767,724,851.1

notA 13

imPUestos, GrAvmenes y tAsAs

a 31 de diciembre los impuestos a cargo del Grupo Valrem se conforman de la siguiente manera:

Descripcin 2011 2010De renta y complementarios 25,966,496.2 10,423,701.1De impuesto a las ventas por pagar 12,362,382.6 7,714,235.4De industria y comercio 1,347,947.0 1,167,747.7De patrimonio 13,488,586.6 Otros 1,176,016.0 1,470,327.5Subtotal impuestos por pagar corto plazo 54,341,428.4 20,776,011.7De patrimonio 26,029,983.0 Subtotal impuestos por pagar largo plazo 26,029,983.0

Total impuestos por pagar corto y largo plazo 80,371,411.4 20,776,011.7

Compaa 2011 2010


notA 14

PAsivos diFeridos

a 31 de diciembre el saldo de pasivos diferidos comprende:

Descripcin 2011 2010Crdito por correccin monetaria diferida 8,522,222.2 12,226,695.2 Impuestos diferidos 1,365,617.1 310,170.0 Otros 5,060,601.2 61,886.1 Total pasivos diferidos 14,948,440.5 12,598,751.3 Presentacin a corto plazo 5,060,601.2 372,056.1 Presentacin a largo plazo 9,887,839.3 12,226,695.2

Descripcin 2011 2010Anticipos y avances recibidos 13,708,902.9 24,722,655.3 Depsitos recibidos 471,858.9 609,110.4 Otros 645,239.7 772,368.6 Subtotal otros pasivos corto plazo 14,826,001.5 26,104,134.3 Otros 4,198,773.3 3,869.6 Subtotal otros pasivos largo plazo 4,198,773.3 3,869.6

Total otros pasivos corto y largo plazo 19,024,774.8 26,108,003.9

a 31 de diciembre de 2011, el rubro crdito por correccin monetaria diferida lo aporta reforestadora de la costa s.a.s.

notA 15

otros PAsivos

los otros pasivos se detallan, a 31 de diciembre, as:


a nivel de compaas del Grupo Valrem, el saldo a 31 de diciembre de 2011 de otros pasivos se conforma as:

Compaa SaldoAgencia de Aduanas Suppla S.A. Nivel 1 189,913.7 Caracol Televisin S.A. 634,771.6 Cine Colombia S.A. 6,861,961.4 Ditransa S.A. 416.0 Dataifx S.A.S 1,390.6 ICCK Net S.A. 185,953.1 Mambo LLC 21,882.3 PrimeOther S.A.S. 632,181.9 PrimeValueService S.A.S. 338,711.5 Reforestadora de la Costa S.A.S. 417,004.8 Serviceuticos Ltda. 1,717.3 Stock Models S.A. 21,213.4 Suppla Cargo S.A. 292,218.8 Suppla S.A. 510.1 Valrem S.A. 5,226,155.0

Subtotal otros pasivos corto plazo 14,826,001.5 Suppla S.A. 4,198,773.3

Subtotal otros pasivos largo plazo 4,198,773.3

Total otros pasivos 19,024,774.8

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Pensiones de JUBilAcin

el saldo de $12,107.1 millones, al 31 de diciembre de 2011, representa el valor presente de todas las erogaciones futuras que el Grupo Valrem deber hacer a favor de sus pensionados o beneficiarios, que cumplan con ciertos requisitos de ley en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros.

con la ley 100 de 1993, a partir del 1 de abril de 1994, el Grupo Valrem cubre su obligacin de pensiones a travs del pago de aportes al instituto de seguros sociales (iss) y a los fondos privados de pensiones, en los trminos y con las condiciones contempladas en dicha ley.

el valor de las obligaciones por pensiones de jubilacin al 31 de diciembre de 2011 se determin con base en clculos actuariales certificados por actuario autorizado bajo el mtodo de rentas fraccionadas de pago vencido,


que incluye 12 mesadas al ao y dos adicionales en los meses de junio y diciembre siguiendo las bases tcnicas establecidas en las normas vigentes, as como un auxilio funerario en el grupo de jubilados totalmente por el Grupo.

las compaas que aportan a este rubro son cine colombia s.a. con el 51.97% y suppla s.a. con el 48.03%

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PAtrimonio

Una vez efectuado el proceso de eliminacin de los patrimonios de las compaas subordinadas, contra las inversiones de las mismas y de Valrem s.a.,

11 estados financieros consolidados .pdf

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