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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

TESIS PRESENTADA COMO REQUISITO PARA OPTAR POR EL TÍTULO

DE ING. COMERCIO EXTERIOR

TEMA: “ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA FINANCIERA PARA

LA CREACIÓN DE UNA EMPRESA ASESORA DE FACTORING PARA

EMPRESAS PYMES CON PROYECCIÓN A INICIAR PROCESO DE

EXPORTACIÓN IMPLEMENTANDO EL FACTORING NACIONAL E

INTERNACIONAL.”

AUTOR: RODRÍGUEZ LUCIO VERÓNICA PATRICIA

TUTOR DE TESIS: ING. VICENTE SALAZAR SOLEDISPA, MBA

GUAYAQUIL, FEBRERO 2016

REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA

FICHA DE REGISTRO DE TESIS

TITULO “Estudio de factibilidad económica financiera para la creación de una empresa asesora de Factoring para empresas Pymes con proyección a iniciar proceso de exportación implementando el Factoring nacional e internacional.”

REVISORES:

INSTITUCIÓN: UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD: CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA: COMERCIO EXTERIOR

FECHA DE PUBLICACIÓN: FEBRERO DEL 2016

Nº DE PÁGS.: 83

ÁREA TEMÁTICA: COMERCIO EXTERIOR Y FINANZAS

PALABRAS CLAVES: Liquidez, Rentabilidad y Solvencia

RESUMEN: El proyecto tiene como objetivo implementar en las Pymes una fuente de financiamiento innovadora para obtener liquidez a través del activo circulante como cuentas y documentos por cobrar y no con préstamos directo, aumentando la capacidad de producción para el mercado nacional e internacional que permite continuar las actividades o ampliar el negocio. El método utilizado en la investigación fue el deductivo como formas de razonamiento lógico que mediante, la aplicación de la lógica guiara para la toma de decisiones. Utilizar el servicio de Factoring Nacional permite el crecimiento y el proceso de introducción en mercados internacionales en el cual puede aplicar este financiamiento con compradores del exterior.

Nº DE REGISTRO (en base de datos): Nº DE CLASIFICACIÓN:

DIRECCIÓN URL (tesis en la web):

ADJUNTO PDF

SI

SI NO

CONTACTO CON AUTORES: VERÓNICA PATRICIA RODRÍGUEZ LUCIO

TELÉFONO: 042808249

E-MAIL: [email protected]

CONTACTO DE LA INSTITUCIÓN: NOMBRE:

TELÉFONO:

II

ÍNDICE GENERAL

CARÁTULA I

ÍNDICE GENERAL II

CERTIFICADO DEL TUTOR III

CERTIFICADO DE GRAMATÓLOGO IV

RENUNCIA DE DERECHO DE AUTORÍA V

AGRADECIMIENTO VI

DEDICATORIA VII

RESUMEN VIII

ABSTRACT IX

INTRODUCCIÓN X

ANTECEDENTES XI - XVI

SUMARIO ANALÍTICO XVII-XIX

ÍNDICE DE TABLAS XX – XXI

ÍNDICE DE FIGURAS XXII-XXIII

III

CERTIFICACIÓN DEL TUTOR

HABIENDO SIDO NOMBRADO INGENIERO VICENTE SALAZAR

SOLEDISPA, MBA, COMO TUTOR DE TESIS DE GRADO COMO

REQUISITO PARA OPTAR POR TÍTULO DE ING. COMERCIO EXTERIOR

PRESENTADO POR LOS EGRESADOS:

RODRÍGUEZ LUCIO VERÓNICA PATRICIA CON C.I. # 0926153206

TEMA: “ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA FINANCIERA PARA LA

CREACIÓN DE UNA EMPRESA ASESORA DE FACTORING PARA

EMPRESAS PYMES CON PROYECCIÓN A INICIAR PROCESO DE


INTERNACIONAL.”

CERTIFICÓ QUE: HE REVISADO Y APROBADO EN TODAS SUS PARTES,

ENCONTRÁNDOSE APTO PARA SU SUSTENTACIÓN.

Ing. VICENTE SALAZAR SOLEDISPA, MBA

TUTOR DE TESIS

IV

CERTIFICACIÓN DE GRAMATÓLOGO

QUIEN SUSCRIBE EL PRESENTE CERTIFICADO, SE PERMITE

INFORMAR QUE DESPÚES DE HABER LEÍDO Y REVISADO

GRAMATICALMENTE EL CONTENIDO DE LA TESIS DE GRADO DE:

RODRÍGUEZ LUCIO VERÓNICA PATRICIA CON C.I. # 0926153206

PREVIA A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE INGENIERO EN COMERCIO

EXTERIOR

CUYO TEMA ES:

“ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA FINANCIERA PARA LA

CREACIÓN DE UNA EMPRESA ASESORA DE FACTORING PARA

EMPRESAS PYMES CON PROYECIÓN A INICIAR PROCESO DE


INTERNACIONAL”

CERTIFICÓ QUE ES UN TRABAJO DE ACUERDO A LAS NORMAS

MORFÓLOGICAS, SINTÁCTICAS Y SIMÉTRICAS VIGENTES.

ATENTAMENTE

Ing. Caty Quevedo Ramón

REGISTRO: 1006-12-1152066

CI.: 0912303229

V

RENUNCIA DE DERECHOS DE AUTOR

Certificó que el contenido desarrollado en esta tesis es de absoluta propiedad

y responsabilidad de Rodríguez Lucio Verónica Patricia con CI.:0926153206,

cuyo tema es:

“Estudio de factibilidad económica financiera para la creación de una empresa

asesora de Factoring para empresas Pymes con proyección a iniciar proceso

de exportación implementando el Factoring nacional e internacional.”

Derecho que renuncio a favor de la Universidad de Guayaquil, para que

disponga y haga uso como más le convenga.

RODRÍGUEZ LUCIO VERÓNICA RODRÍGUEZ

C.I. # 0926153206

GUAYAQUIL, FEBRERO DEL 2016

VI

AGRADECIMIENTO

A mis padres Patricia y Mario,

quienes por medio de sus

consejos, conversaciones y demás

lograron guiarme por la senda del

bien y asimismo hicieron el mejor

esfuerzo por brindarme la

educación merecida y ver como

paso a paso su hija se convierte en

un profesional.

VII

DEDICATORIA

Dedico el esfuerzo del trabajo de

tesis y de la carrera a mi familia que

siempre me ha apoyado y ha

estado a mi lado desde el primer

día, hasta el final.

VIII

TEMA: “Estudio de factibilidad económica financiera para la creación de una empresa asesora de Factoring para empresas Pymes con proyección a iniciar proceso de exportación implementando el Factoring nacional e internacional.”

AUTOR: Rodríguez Lucio Verónica Patricia

RESUMEN

El proyecto tiene como objetivo implementar en las Pymes una fuente de financiamiento innovadora para obtener liquidez a través del activo circulante como cuentas y documentos por cobrar y no con préstamos directo, aumentando la capacidad de producción para el mercado nacional e internacional que permite continuar las actividades o ampliar el negocio. El método utilizado en la investigación fue el deductivo como formas de razonamiento lógico que mediante, la aplicación de la lógica guiara para la toma de decisiones. Utilizar el servicio de Factoring Nacional permite el crecimiento y el proceso de introducción en mercados internacionales en el cual puede aplicar este financiamiento con compradores del exterior.

IX

TOPIC: "Economical and financial viability study for the creation of a Factoring Assessment company for Pymes with a projection to iniciate a process of exportation implementing both national and overseas factoring."

AUTHORS: Rodríguez Lucio Verónica Patricia

ABSTRACT

The project aims to implement in SMEs a source of innovative financing to obtain liquidity through current assets as accounts and notes receivable and no direct loans, increasing the production capacity for the domestic and international market allowing the activities to continue or expand the business. The method used in the research was the logical deductive reasoning as forms that through the application of logic to guide decision making. Use the service of National Factoring allows growth and the process of entering international markets in which it can apply this funding to overseas buyers.

X

INTRODUCCIÓN

El presente tema es de análisis sobre la creación de una empresa

asesora de Factoring para Pymes que requieren liquidez enfocando el

crecimiento o expansión al exterior.

El factoring en la última década ha sido una importante alternativa de

financiamiento a corto plazo para mercado interno y largo plazo para las

exportaciones.

En la práctica, son créditos respaldados a través de la venta o

prestación de servicios de los clientes con cheques o facturas, permite una

mayor concentración a la parte productiva y comercial.

Se ha planteado este problema porque la falta de liquidez provoca el

endeudamiento con el chulco el cual supera el veinte por ciento de interés

mensual incrementando los costos y este se vea reflejado en su rentabilidad.

Este trabajo de investigación tiene como impacto positivo brindar

opciones de capital de trabajo como fuente de financiamiento a las Pymes en

crecimiento nacional o proyección a mercados del exterior.

Su estructura está compuesta por Capítulo 1: Marco teórico, marco

contextual, marco legal. Capítulo 2: Diseño y análisis de la investigación,

encuesta. Capítulo 3: Propuesta, conclusión y recomendación.

XI

ANTECEDENTES

El factoring tiene una historia larga y se estima que data de la época del

Rey Hammurabi de Babilonia en Mesopotania (2.000 años a.c), con el tiempo

se convirtió en una herramienta fundamental donde los clientes obtienen

anticipos que permite al cliente continuar con el desarrollo de sus actividades

como la expansión a nuevos mercados o cubrir sus obligaciones.

Los pioneros en escriturar y estructurar negocios fueron los

mesopotámicos y como iniciativa desarrollaron el factoring para cumplir con

sus obligaciones y el desarrollo de ellos.

En la época de la revolución industrial tuvo el factoring una cúspide,

mientras en la segunda guerra mundial se desarrolló otras formas de

financiamiento en base a las cuentas por cobrar y notoriamente el factoring ha

crecido significativamente porque permite continuar con su labor a las

empresas.

La industria textil y manufacturera de ropa fue quien tuvo en los años

30` en Estados Unidos un mayor porcentaje en la participación de la

implementación del factoring.

Las personas jurídicas comienzan a utilizar esta alternativa novedosa

con un mayor aumento en los años 70´y 80´.

En Ecuador a inicios de los años 90, las empresas de factoring estaban

presentes en Ecuador, pero luego del feriado bancario de 1999, las mismas

casi desaparecieron. A nivel mundial y con reporte del 2014 de Factor China

International tiene una representación en Europa 33% del mercado; Asia

55%, América 9% y África 3%.

XII

EL PROBLEMA

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La falta de liquidez de negocios en crecimiento no permite que

continúen con un crecimiento y por la presión de pagos existe el informalismo

el cuál en ocasiones lleva a tomar decisiones como la usura, también conocida

como “chulco”, que es una práctica cotidiana en la que una persona presta una

cantidad de dinero, la cual es cobrada de forma diaria, semanal o mensual,

con intereses que superan los valores establecidos por la Superintendencia de

Bancos.

El 17.30 por ciento anual para créditos de consumo es el interés máximo

que se puede cobrar cuando se adquiere un préstamo, pero en el caso de la

usura los valores superan el 25 por ciento mensual.

JUSTIFICACIÓN

JUSTIFICACIÓN TEÓRICA

El presente estudio nace de la necesidad de incluir a las empresas

Pymes a un crecimiento con capital de trabajo propio de la misma venta

generada para seguir generando la producción.

Las acciones tomadas para llevar al máximo el impacto de sus

contribuciones con dinero, tiempo, productos, servicios, influencias,

administración del conocimiento y otros.

JUSTIFICACIÓN METODOLÓGICA

Se ha desarrollado este trabajo con la finalidad de presentar

herramientas que sirvan como guías para poder llevar a cabo la ampliación de

la empresa:

XIII

Mejora los ratios de endeudamiento y del circulante, eliminando las

cuentas a cobrar.

JUSTIFICACIÓN PRÁCTICA

Las empresas deciden aumentar su capacidad productiva para el

mercado nacional e internacional, para lo cual evaluarán que forma de

financiamiento le conviene utilizar: emitir capital, emitir deuda o utilizar sus

utilidades retenidas y si esta afectaría de manera directa.

OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

OBJETIVO GENERAL

Elaborar un estudio de factibilidad económica financiera para la

creación de una empresa asesora de Factoring para empresas Pymes con

proyección a iniciar proceso de exportación implementando el Factoring

nacional e internacional.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1. Investigar sobre las tasas y costos de acuerdo al monto y plazo.

2. Identificar las empresas públicas y privadas que ofrecen el servicio en

el mercado Ecuatoriano así como los proveedores internacionales.

3. Demostrar la rentabilidad del proyecto mediante indicadores

financieros respecto al monto de inversión y el de recuperación, para

conocer la cantidad de recursos empleados, tiempo y alcance de la

inversión.

XIV

FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

¿Qué importancia tiene la implementación del Factoring en las empresas

Pymes considerando la modalidad de pago y la adquisición de liquidez

mediante la venta de cartera con cheques posfechado?

SISTEMATIZACIÓN DEL PROBLEMA

1. ¿Útil en incurrir en préstamos bancarios o comerciales respaldado con

documentos por cobrar?

2. ¿Permite crecimiento de las Pymes con una línea de crédito con sus

activos (facturas o cheques posfechados)?

3. ¿El Factoring permite capitalizar a la empresa porque es una

herramienta financiera utilizada en todo el mundo vendiendo a un bajo

o alto interés a Bancos y Empresas privadas, cumpliendo formalidades

exigibles e iniciar un proceso de crecimiento?

4. ¿El Factoring rinde beneficios substanciales relacionados con el

negocio, particularmente cuando es enfocado a las actividades núcleo

del negocio, contribuyendo a la efectividad de la empresa en cumplir su

misión?

LIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN

Delimitación Contexto

Campo: Comercio exterior

Aspecto: Financiero

XV

Tema: Estudio de factibilidad económica financiera para la creación de una

empresa asesora de Factoring para empresas Pymes con proyección a iniciar

proceso de exportación implementando el Factoring nacional e internacional.

Problema: Reflejar el efecto que genera la falta de liquidez y una fuente que

ayuda a obtener capital.

Delimitación Espacial: El presente análisis e investigación se desarrolla en

la región costa del Ecuador. Cantón Durán – Cdla. El Dorado Mz. I Calle 6ta

Villa 379.

Delimitación Temporal: Esta investigación corresponde a los años de análisis

desde el 2014 al 2015.

FIGURA # 1: Mapa De Durán

Fuente: Google Earth

XVI

EVALUACIÓN DEL PROBLEMA

Delimitado: El proceso del Factoring.

Claro: De manera específica está explicado el problema, la afectación

y una posible solución

Relevante: Porque se necesita saber si el Factoring será un aporte

económico para las empresas Pymes.

VARIABLES DE LA INVESTIGACIÓN

VARIABLE INDEPENDIENTE

Estudio de factibilidad.

VARIABLE DEPENDIENTE

Creación de una empresa de Factoring que brinde el servicio de

asesoría.

XVII

SUMARIO ANÁLITICO

ÍNDICE DE CONTENIDO

PAG. Nro.

CAPÍTULO I

1 Marco Referencial

1.1. MARCO TEÓRICO 1

1.1.1. Origen 1

1.1.2. Definición 1

1.1.2.1. Misión 2

1.1.2.2. Visión 2

1.1.2.3. Ventajas 2

1.1.2.4. Inconvenientes 2

1.1.2.5. Valores 3

1.1.2.6. Destino 3

1.1.3. Participantes 3

1.1.4. Proceso y tasa de descuento 3

1.1.4.1. Proceso 3

1.1.4.2. Tasa de descuento 4

1.2. MARCO CONTEXTUAL 5

1.2.1. Organigrama y conceptos 5

1.2.1.1. Nacional 5

12.1.2. Internacional 6

1.3. MARCO LEGAL 8

1.3.1. Contrato 8

1.3.1.1. Antecedentes histórico 8

1.3.1.2. Legislación Ecuatoriana 9

1.4. PROCESO DE LA OPERACIÓN DE FACTORING 10

1.4.1. Proceso Instituciones Financieras 10

1.4.1.1 Requisitos Apertura de Cuenta 11

1.4.1.2. Formulario de Detalles de Documentos 12

1.4.1.3. Solicitud 13

1.4.1.4. Ejemplo 16

1.4.2. Proceso Instituciones Privadas 18

1.4.2.1 Ejemplo 20

1.4.3. Factoring Internacional 24

1.4.3.1. Proceso 24

XVIII

CAPÍTULO II Marco Metodológico

26

2.1. METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN 26

2.1.1. Alcance 27

2.1.2. Limitaciones 27

2.2. UNIVERSO Y MUESTRA 27

2.2.1. Universo 27

2.2.2. Muestra 28

2.3. MÉTODO Y TÉCNICA DE LA INVESTIGACIÓN 29

2.3.1. Método 29

2.3.2. 2.3.3.

Técnica 29 30 Proceso de la información

2.3.4. Etapas de la investigación 30

2.3.5. Herramientas de la investigación 30

2.4. ENCUESTA 31

2.5. RESULTADOS DE LA ENCUESTA MEDIANTE SU TABULACIÓN, ANÁLISIS Y PRESENTACIÓN 34

54

CAPÍTULO III

Propuesta, Conclusiones y Recomendaciones

3.1. TÍTULO DE LA PROPUESTA 54

3.2. PRESENTACIÓN 54

3.3. OBJETIVO DE LA PROPUESTA 55

3.4. JUSTIFICACIÓN DE LA PROPUESTA 55

3.4.1. Análisis FODA 55

3.5. DESCRIPCIÓN DE LA PROPUESTA 57

3.5.1. Proveedores 57

3.5.2. Líneas de créditos 57

3.5.3. Políticas de costo 58

3.5.4. Regulación y control 58

3.5.5. Interés 59

3.5.6. Análisis comparativo 60

3.6. ESTUDIO ECONÓMICO 61

3.6.1. Proyección de la demanda 61

3.6.2. Proyección de la oferta 62

3.7. PLAN DE INVERSIÓN 64

3.7.1. Inversión fija e intangible 64

3.7.2. Inversión en capital de trabajo 65

3.7.2.1. Estructura organizacional 65

XIX

3.7.3. Resumen de inversiones 66

3.7.4. Depreciación 66

3.8. FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN 67

3.9. INGRESO 67

3.9.1. Comisión 67

3.10. INDICADORES 68

3.10.1. Indicador de liquidez 68

3.10.2. Indicador de rentabilidad 69

3.11. ESTADO FINANCIERO 69

3.11.1. Activos 69

3.11.2. Pasivos y Patrimonio 70

3.11.3. Gastos 70

3.11.3.1. Ejecutivos Freelance 70

3.11.4. Flujo de Caja Anual 72

3.11.5. Flujo de Caja Proyectado a 5 Años 73

3.12. VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO 73

3.13. ANÁLISIS COMPARATIVO DE OPERACIONES ENTRE SECTOR PRIVADO Y FINANCIERO 76

3.14. BENEFICIO SOCIAL 80

3.15. CONCLUSIONES 81

3.16. RECOMENDACIONES 82

3.17. BIBLIOGRAFÍA 86

XX

ÍNDICE DE TABLAS

Tabla 2 – 1 Significado de las variantes 28

Tabla 2 – 2 Variantes y valores 28

Tabla 2 – 3 Categorización de la actividad 34

Tabla 2 – 4 Tiempo en el mercado 36

Tabla 2 – 5 Conocimiento del servicio de Factoring 37

Tabla 2 – 6 Preferencia de sector 39

Tabla 2 – 7 Parámetros para la toma de decisiones 40

Tabla 2 – 8 Requerimiento de capital de trabajo 41

Tabla 2 – 9 Plazo de crédito 42

Tabla 2 – 10 Tipo de negociación 44

Tabla 2 – 11 Optimización de recursos de personal 45

Tabla 2 – 12 Asesoramiento del servicio de Factoring 46

Tabla 2 – 13 Destino del financiamiento 48

Tabla 2 – 14 Mercado Sector Pymes 49

Tabla 2 – 15 Proyección a mercados internacionales 50

Tabla 2 – 16 Tiempo de proyección a exportar 51

Tabla 2 – 17 Aceptación del servicio de factoring internacional 52

Tabla 3 – 1 Proveedores 57

Comparativo entre Empresas Privadas vs Instituciones

Tabla 3 – 2 Financieras 60

Demanda proyectada del mercado disponible y oferta del

Tabla 3 – 3 proyecto 62

Tabla 3 – 4 Inversión fija 64

Tabla 3 – 5 Inversión de intangibles 64

Tabla 3 – 6 Desembolsos de sueldos y salarios 65

Tabla 3 – 7 Resumen de inversión total 66

Tabla 3 – 8 Depreciación del activo fijo 66

Tabla 3 – 9 Amortización de intangibles 67

Tabla 3 – 10 Clasificación de comisión año 2016 - 2017 68

XXI

Tabla 3 – 11 Proyección mensual 68

Tabla 3 – 12 Indicador de liquidez 68

Tabla 3 – 13 Comisión Ejecutivo Freelance 70

Tabla 3 – 14 Gastos variables 71

Tabla 3 – 15 Gastos fijos 71

Tabla 3 – 16 Flujo de caja del proyecto 72

Tabla 3 – 17 Flujo de caja proyectado a 5 años 73

XXII

ÍNDICE DE FIGURAS PAG.

N°

FIGURA #1 Mapa de Durán XV

FIGURA # 2 Proceso de Factoring

4

FIGURA # 3 Proceso Nacional 5

FIGURA # 4 Proceso Internacional 6

FIGURA # 5 Desembolso de la garantía 7

FIGURA # 6 Formulario interno de detalles de cheques 12

FIGURA # 7 Solicitud de Operaciones de Factoring 13

FIGURA # 8 Operación Aprobada - Banco 16

FIGURA # 9 Detalle de Cheques - Banco 17

FIGURA # 10 Proceso de Factoring 19

FIGURA # 11 Ejemplo de Operación de Factoring 19

FIGURA # 12 Detalle de cheques – Privada 20

FIGURA # 13 Operación aprobada – Privada 21

FIGURA # 14 Liquidación de cobranza 22

FIGURA # 15 Informe de cobranzas de cheques procesados 23

FIGURA # 16 Proceso de Factoring Internacional 24

FIGURA # 17 Fórmula de la muestra 28

FIGURA # 18 Categorización de la actividad 35

FIGURA # 19 Tiempo en el mercado 36

FIGURA # 20 Conocimiento del servicio de Factoring 38

FIGURA # 21 Preferencia del sector 39

FIGURA # 22 Parámetros para la toma de decisiones 40

XXIII

FIGURA # 23 Requerimiento de capital de trabajo 41

FIGURA # 24 Plazo de crédito 43

FIGURA # 25 Tipo de negociación 44

FIGURA # 26 Optimización de recursos del personal 45

FIGURA # 27 Asesoramiento del servicio de Factoring 47

FIGURA # 28 Destino de financiamiento 48

FIGURA # 29 Mercado Sector Pymes 49

FIGURA # 30 Proyección a mercados internacionales 50

FIGURA # 31 Proyección a exportar 51

FIGURA # 32 Aceptación del servicio de factoring internacional 52

FIGURA # 33 Tasas de interés 59

FIGURA # 34 Desarrollo de Factoring 63

FIGURA # 35 Porcentaje de continentes 63

FIGURA # 36 Estructura organizacional 65

FIGURA # 37 Fórmula VAN 75

FIGURA # 38 Fórmula TIR 75

FIGURA # 39 Ejercicio institución financiera 77

FIGURA # 40 Ejercicio empresa privada 78

TEMA: “ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA FINANCIERA PARA LA CREACIÓN DE UNA EMPRESA ASESORA DE FACTORING PARA EMPRESAS PYMES CON PROYECCIÓN A INICIAR PROCESO DE EXPORTACIÓN IMPLEMENTANDO EL FACTORING NACIONAL E INTERNACIONAL.”

CAPÍTULO I: MARCO REFERENCIAL - 1 -

CAPÍTULO I: MARCO REFERENCIAL

1.1 MARCO TEÓRICO

1.1.1 ORIGEN

El factoring cuenta con una larga historia que data desde los tiempos

del rey Hammurabi de babilonia en Mesopotamia (2.000 años a.c.). Los

mesopotámicos fueron los primeros en escriturar y desarrollar registros y

estructurar negocios para el pago de sus obligaciones.

En la época de la revolución industrial tuvo el factoring una cúspide,

mientras en la segunda guerra mundial se desarrolló otras formas de

financiamiento en base a las cuentas por cobrar y notoriamente el factoring ha

crecido significativamente porque permite continuar con su labor a las

empresas.

La industria textil y manufacturera de ropa fue quien tuvo en los años

30` en Estados Unidos un mayor porcentaje en la participación de la

implementación del factoring.

El factoring ha evolucionado y perfeccionado con la práctica comercial

hasta llegar a la modalidad como hoy la conocemos.

1.1.2 DEFINICIÓN

El factoring es un instrumento de financiación a corto plazo, una fórmula

de financiamiento y administración, basada en la cesión de facturas. La

empresa cede el crédito comercial de sus clientes a una Compañía de

Factoring, que se encarga de gestionar su cobro a cambio de una

contraprestación consistente en una comisión por los servicios administrativos

y unos intereses por la financiación (anticipo del vencimiento de pago de las

facturas de sus clientes). Destinado a todo tipo de empresas.



Por tanto es una herramienta que mejora la rentabilidad, la capacidad

crediticia y la solvencia financiera de la empresa.

1.1.2.1 Misión

Brindar el servicio de factoring en un periodo corto desde la operación

más sencilla el más substancial, garantizando así la satisfacción del cliente y

superando sus expectativas con un compromiso ético.

1.1.2.2 Visión

Ser una de las primeras empresas asesoras de Factoring, en lo

relacionado a capital de trabajo y financiamiento para el 2020; por su calidad,

innovación y resultados obtenidos.

1.1.2.3 Ventajas

Liquidez inmediata.

Cambia cuentas por cobrar por caja.

Ayuda a incrementar el volumen de ventas.

No existe endeudamiento.

No afecta la Central de Riesgos.

El documento a negociar es la garantía de la negociación.

1.1.2.4 Inconvenientes

No toda la cartera puede ser aprobada por sus niveles de

endeudamiento.

Es un financiamiento de corto plazo.

La evaluación del análisis financiero queda a criterio de un

representante del Banco o Empresa privada.



1.1.2.5 Valores

Trabajo en equipo

Integridad

Compromiso

1.1.2.6 Destino

Factoring local: Capital de trabajo generado a través de la compra de

facturas o cheques por cobrar de las ventas efectuadas en territorio nacional.

Factoring internacional: Capital de trabajo generado a través de la

compra de facturas por cobrar de las ventas efectuadas en el mercado

internacional.

1.1.3 PARTICIPANTES

Cliente.- Es la empresa que requiere la venta de cartera y firma el

contrato de factoring para tener una relación legalizada con la empresa de

factoring.

Empresas de Factoring.- Se trata de la entidad financiera que facilita

el servicio de factoring.

1.1.4 PROCESO Y TASA DE DESCUENTO

1.1.4.1 Proceso

La empresa (cliente) cede sus facturas por cobrar o cheques y cartera

de clientes a una empresa de Factoring.

La empresa de factoring realiza un análisis financiero y un estudio de

riesgos y designa una línea de crédito y cupo por deudor.

La empresa de factoring anuncia al deudor de la cesión de las facturas.



La empresa de Factoring anticipa el monto a su cliente.

La empresa deudora abona el monto a la empresa de Factoring.

FIGURA # 2: Proceso de Factoring

Fuente: www.rankia.com

1.1.4.2 Tasa de descuento

Corresponde a la tasa de costo de oportunidad con la cual la empresa

financista, trae a valor presente los valores de los documentos operados.

En este tipo de operaciones se establece una retención respecto del

monto total de los documentos operados.

Esto de acuerdo a la percepción de riesgo que tenga la empresa

financista respecto a la empresa que solicita la operación de factoring.

El objetivo es resguardar en parte el riesgo frente a un eventual

incumplimiento de pago de los documentos descontados, liquidándose la

operación al vencimiento de dichos documentos.

http://www.rankia.com/



1.2 MARCO CONTEXTUAL

1.2.1 ORGANIGRAMA Y CONCEPTOS

1.2.1.1 Nacional

Son las operaciones de factoring que se realizan en territorio nacional y

consiste en la venta de cartera (facturas o cheques posfechados), a una

empresa o institución que ofrece este servicio; es decir, consiste en la venta

de créditos originados por la venta de mercadería o prestación de servicio a

corto plazo.

Las operaciones de factoring podrán ser efectuadas por instituciones

financieras o por empresas privadas y todas las Pymes que requieran liquidez

lo que permitirá crecimiento, expansión al exterior o pagos de sus

obligaciones.

FIGURA # 3: Proceso Nacional

Fuente: www.google.com



Cliente.- Es la empresa que requiere la venta de cartera y firma el

contrato de factoring para tener una relación legalizada con la empresa de

factoring.

Empresas de Factoring.- Se trata de la entidad financiera que facilita

el servicio de factoring.

Documento negociable: Es la factura o cheque.

Contrato: Es un acuerdo donde ambas partes están de acuerdo y se

establecen responsabilidades y obligaciones de cada una.

1.2.1.2 Internacional

Son operaciones de factoring donde interviene un factor exportador e

importador y sigue el mismo proceso similar al nacional. Ambos actúan

mediante acuerdos y regulan las normas y control del importador y exportador.

Además, permite llevar a cabo una relación directa en el país de cada

uno como resultado las barreras que pueden existir en el país de destino de

mercadería como son idiomas, legislación y costumbres.

FIGURA #4: Proceso Internacional




FIGURA # 5: Desembolso de la Garantía


Exportar: Es la venta legal al exterior de mercadería para consumo en

el extranjero.

Importar: Es la compra legal de la mercadería que proviene de un país

extranjero recibido dentro de la frontera con propósitos comerciales.

Emisor: Emite una factura de venta. La factura es endosada o cedida

a favor de la compañía de factoring.

Empresas de Factoring: Es la entidad financiera que facilita el servicio

de factoring.



1.3 MARCO LEGAL

1.3.1 CONTRATO

1.3.1.1 Antecedentes históricos

¿De dónde proviene el contrato de Factoring? Es necesario

remontarnos de manera general a la historia de otros países. En el siglo XVIII

con la actividad desarrollada por los agentes de las empresas textiles inglesas.

Las compañías inglesas requerían explorar nuevos mercados y su

personal inicio con la colocación del servicio. El Factor se encargaba de la

venta de mercaderías inglesas, canalizándolas hacia las colonias y, una vez

allí, a través de otros factores, de su distribución y venta, dando motivo a la

creación de una especie de cadenas de factores.

La actividad del Factor alcanza su máxima importancia cuando se

encuentra en condiciones de garantizar los eventuales riesgos que pudieran

presentarse, llegando incluso al anticipo de cantidades en efectivo sobre las

mercaderías recibidas. (Roca, 2005, pp. 14 y 15)

Desde épocas pasadas hasta la actualidad, que el Factor desempeña

una función muy importante dentro del comercio; debido a que constituye una

ayuda a los comerciantes al asumir el riesgo de aceptar deudas incobrables,

sin embargo de la misma manera el Factor se beneficia de su cliente,

recibiendo una comisión por la prestación y el cumplimiento de sus servicios.

Las entidades que se dedicaron al Factoring, como empresas

especializadas en estas funciones, como actualmente se práctica esta

operación, nacieron en los años veinte en Estados Unidos de América.

En los años sesenta, el Factoraje, conjuntamente con el leasing o

arrendamiento financiero, se promueve en diversos países europeos como



Inglaterra, Francia, Bélgica, Italia, y España, lugares en los que se constituyen

sociedades especiales destinadas a esta actividad. (Diccionario Jurídico

Mexicano, 1984 p. 44)

1.3.1.2 Legislación ecuatoriana

El contrato de Factoring es un contrato atípico, no tiene una normativa

escrita en nuestra legislación; en el cual una persona o empresa a cambio de

una comisión se dedica a brindar una serie de servicios completos como el

financiamiento, el cobro de facturas adquiridas por usuarios de su cliente y el

crecimiento de ventas de la empresa.

En el Código Orgánico Monetario Financiero con fecha 12-09-2014

Capítulo 1

Reformas

DISPOSICIONES REFORMATORIAS Y DEROGATORIAS

En la cláusula séptima indica del Factoring lo siguiente:

Séptima.- En el Código de Comercio como inciso final del artículo 201,

inclúyase el siguiente texto: "Las compañías de comercio podrán dedicarse de

manera exclusiva a la realización profesional y habitual de operaciones de

factoring y sus operaciones conexas, de conformidad con las regulaciones que

para el efecto emita la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera.



1.4 PROCESO DE LA OPERACIÓN DE FACTORING

1.4.1 Proceso Instituciones Financieras

El proceso para trabajar con Instituciones Financieras que ofrecen el

servicio de Factoring es el siguiente:

a. Apertura de cuenta corriente.

b. Ingresar documentación de la compañía requerida para análisis.

c. Apertura de una segunda cuenta para que el Banco internamente

deposite los cheques negociados a futuro.

d. Ingresar el formulario donde se detalla los cheques a negociar.

e. El Banco analiza a los giradores en el Buró de Crédito y solicita

referencias interbancarias.

f. Otorgan a cada cliente una sub- línea considerando el cupo otorgado a

la compañía.

g. Restructuran el formulario de ser el caso y emiten documento donde

detalla tasas de interés por cada cheque (Valor y fecha de cobro) e

indican el valor a desembolsar del 80%.

h. Se firma pagaré por el valor a desembolsar y entregar los cheques.

i. Transfieren en un plazo máximo de 48 horas después.

j. Una vez efectivizado el cobro de cada cheque emiten el desembolso

del 20% de la garantía que descontaron mediante transferencia

bancaria a la cuenta principal de la compañía.

k. Cuadre interno por cada operación finalizada.



1.4.1.1 Requisitos para la apertura de cuenta

a. Solicitudes del Banco o Empresa Privada

b. Copia de RUC

c. 101 – Impuesto a la Renta

d. 104 – Declaración de IVA de los últimos meses

e. Planilla de servicio básico

f. Balance General Interno y Estado de Resultado

g. Flujo de caja proyectado a 1 año

h. Copia de constitución de compañía

i. Copia de cédula y papeleta de votación

j. Referencias comerciales



1.4.1.2 Formulario de Detalle de Documentos

FIGURA # 6: Formulario Interno de Detalle de Cheque

Fuente: Banco Bolivariano



1.4.1.3 Solicitud

FIGURA # 7: Solicitud de Operaciones de Factoring



Fuente: Banco Bolivariano



1.4.1.4 Ejemplo

FIGURA # 8: Operación Aprobada - Banco

Fuente: Banco Amazonas



FIGURA # 9: Detalle de Cheques - Banco

Fuente: Empresa Privada



1.4.2 Proceso Instituciones Privadas

El proceso para trabajar con empresas que realizan Factoring es el

siguiente:

a. Contactarse con la empresa privada.

b. Ingresar documentación de la compañía requerida para análisis.

c. Firmar documentos (contratos, pagaré, etc.) para apertura de línea.

d. Aperturar cuenta para depositar los cheques a negociar a futuro y que

la empresa privada manejará.

e. Ingresar en el formulario el detalle de los cheques a negociar

sustentado con sus respectivas facturas y entrega de los cheques

originales para su respectiva revisión.

f. La empresa de factoring analiza a los giradores en el Buró de Crédito.

g. Otorgan a cada cliente una sub- línea considerando el cupo otorgado a

la compañía.

h. Restructuran el formulario de ser el caso y emiten documento donde se

detalla las tasas de interés por cada cheque (Valor y fecha de cobro) e

indican el valor a desembolsar del 80%.

i. Gira el cheque a la compañía y su factura.

j. Una vez efectivizado el cobro de cada cheque emiten el desembolso

del 20% de la garantía que descontaron.

k. Cuadre interno por cada operación finalizada.



FIGURA # 10: Proceso de Factoring

Fuente: www.logros.ec

FIGURA # 11: Ejemplo de operación de Factoring

Fuente: www.logros.ec



1.4.2.1 Ejemplo

FIGURA # 12: Detalle de cheques - Privada




FIGURA # 13: Operación Aprobada - Privada




FIGURA # 14: Liquidación de Cobranza




FIGURA # 15: Informe de Cobranzas de Cheques Procesados




1.4.3 Factoring Internacional

El factoring internacional interviene un Factor Exportador y Factor

Importador:

El Factor Importador asume la responsabilidad del riesgo del crédito y

ofrece el servicio de cobro.

El Factor Exportador ofrece el financiamiento y administración de las

facturas al Exportador.

1.4.3.1 Proceso

FIGURA # 16: Proceso Factoring Internacional




a. El Importador aprueba la orden de compra al exportador.

b. El Exportador coordina con el Factor Exportador la línea de crédito para

el Importador a través de un Factor Importador que también interviene.

c. Ambos factores analizan al comprador y vendedor.

d. El Importador envía al Factor Exportador la orden aprobada y

documentos requeridos para la línea, así mismo al Factor Importador.

e. Negocia el Factor Exportador con el Exportador los términos y

condiciones de la transacción, de igual manera el Importador con el

Factor Importador.

f. El Exportador procede a exportar la mercadería al comprador

autorizado por el Factor Importador.

g. El exportador emite los documentos originales a los dos factores.

h. Reciben los documentos y el Factor Importador entrega al Importador

para que nacionalice la mercadería.

i. El Factor Importador cobrar la factura.

j. El Factor Exportador recibe el pago y procede con la liquidación

correspondiente y desembolsa la garantía al exportador.


CAPÍTULO II: MARCO METOLÓGICO -26-

CAPÍTULO II: MARCO METODOLÓGICO

2.1 METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN

El preámbulo de la investigación se basa en la liquidez que toda

compañía necesita para crecer o invertir para incrementar ventas.

El presente proyecto analizara cada punto y de acuerdo a las

necesidades y requerimientos se recomendaría a las empresas.

El financiamiento es una parte fundamental por tal motivo se trata de

tener alternativas para capitalizarse de manera planificada o de forma

inesperada.

Brindar asesoría representa dar opciones al cliente considerando el

tiempo, tasa de interés y gastos generados.

La investigación se realizó con la finalidad de conocer los riesgos del

proyecto, además describir la situación actual de las Pymes económicamente

se realizó una investigación de diseño no experimental-descriptiva que ayudó

a describir situaciones y eventos que han sucedido al no contar con liquidez

de manera inmediata con cartera recuperada pero no negociada.

El método que se aplicó es el deductivo para el análisis de los distintos

factores de las Institución o empresa privada para que financie la cartera a las

Pymes.

El método deductivo justificó explicaciones particulares para cada

análisis dependiendo de la actividad de la compañía y sus clientes.

Manejando la investigación descriptiva se ha obtenido resultados reales

sobre los procesos que deberán seguir las Pymes.



2.1.1 Alcances

El presente proyecto busco fortalecer la estructura financiera de la

empresa y mejorar los procesos en relación a la capitalización.

2.1.2 Limitaciones

Entre los factores que limitaron la realización de la investigación están

los siguientes.

El tiempo disponible de las personas sujetas de estudio para

proporcionar información.

Veracidad de la información por no tener por escrito los procedimientos,

normas y políticas de la institución.

Acceso a la información.

2.2 UNIVERSO Y MUESTRA

2.2.1 Universo

El estudio de factibilidad fue dirigido a las PYMES dedicadas al

comercio para el sector industrial ya que requieren capital de trabajo. El

análisis comprende 100 empresas privadas radicadas en la Provincia del

Guayas en la ciudad de Guayaquil, en el Edificio World Trade Center Torre A

y B. Entre las cuáles se encuentran Cuscar S.A., Famcev S.A., Créditos Mucho

Lote Cía. Ltda., Hidalgo Broncano Cía. Ltda., Dergaraservices S.A. entre otras.

2.2.2 Muestra

La muestra se fijó de acuerdo a la siguiente fórmula que se aplica para

una población finita porque se conoce el total. Se analizó por sectores pero

mantuvo la proporción de la muestra.



FIGURA # 17: Fórmula de la muestra

Fuente: www.monografias.com

Tabla 2- 1: Significado de las variantes

Significado de variantes

n=?

N=Población

z=Confiabilidad

p=50 (Probabilidad del suceso)

q=50 (Probabilidad de que no ocurra)

E= 7% (Error)

Elaborado por: la autora

VARIANTES Y VALORES Se detalla los valores correspondientes a cada variable de la formula.

Tabla 2- 2: Variantes y Valores

Variantes y Valores

N ?

N 100

Z 1.96

P 0.50

Q 0.50

E 0.07




APLICACIÓN DE LA FÓRMULA Y RESULTADO

n= (1.962)(0.5)(0.5)(100)

(0.072)(100−1)+1.962 (0.5)(0.5)

n= 66,44 n= 66 personas encuestadas.

2.3 MÉTODO Y TÉCNICA DE LA INVESTIGACIÓN

2.3.1 MÉTODO

El método manejado en la investigación fue el método deductivo como

una de las formas de razonamiento lógico que mediante, la aplicación de la

lógica formal, guiará el pensamiento del hombre a la toma de decisiones

regidas por diversas estrategias. El razonamiento va de lo individual a lo

universal consistiendo en los hechos particulares una conclusión general

mediante argumentos inductivos es decir, llegar a conclusiones cuyo contenido

es más amplio que el de las premisas.

2.3.2 TÉCNICA

La técnica en esta investigación fue la encuesta mediante quince

preguntas para adquirir información y recolectar datos ciertos. Fue creada o

considerando las necesidades y conocimiento de este servicio de Factoring.

La encuesta realizada a los representantes de las empresas permite

obtener testimonios confiables que sirven para conocer los requerimientos de

las Pymes radicadas en la ciudad de Guayaquil.



2.3.3 PROCESO DE LA INFORMACIÓN

La recopilación de información de los testimonios conseguidos se

tabularon lo que permite una mejor compresión con los gráficos donde se

observa en porcentajes y permiten analizar las necesidades de los clientes.

2.3.4 ETAPAS DE LA INVESTIGACIÓN

Encuesta

Ordenamiento de la información obtenida

Gráficos de los resultados

Análisis

2.3.5 HERRAMIENTAS DE LA INVESTIGACIÓN

Los instrumentos que se utilizaron para la investigación fueron:

Estados Financieros

Proceso legal

Cuadros y anexos Estadísticos

La información está respaldada con datos reales de Bancos y empresas

privadas mediantes operaciones de Factoring.



2.4 ENCUESTA

1. ¿Cuál es su actividad?

Productos alimenticios y bebidas -------

Textil y prendas de vestir -------

Industria de la madera y productos terminados -------

Servicios prestados -------

Otras industrias manufactureras -------

2. ¿Tiempo en el mercado?

1 a 5 años -------

6 a 10 años -------

11 en adelante -------

3. ¿Conoce el servicio de Factoring?

SI -------

NO -------

4. ¿Prefiere trabajar con Empresas Privadas o Instituciones

Financieras?

Empresas Privadas -------

Instituciones Financieras -------



5. ¿En la toma de decisiones es importante para usted el tiempo o

costo?

Tiempo -------

Costo -------

6. ¿Requiere capital trabajo a través de sus cuentas por cobrar?

SI -------

NO -------

7. ¿Qué plazo otorga a sus clientes?

30 Días -------

60 Días -------

90 Días -------

120 Días en adelante -------

8. ¿Los créditos otorgados son con cheques posfechados o al

vencimiento de la factura?

Cheques -------

Facturas al vencimiento -------

9. ¿Optimizaría recursos en área de contabilidad?

SI -------

NO -------



10. ¿Le gustaría recibir asesoría del Servicio de Factoring para la venta

de su cartera?

SI -------

NO -------

11. ¿La liquidez adquirida estará destinada?

Capital de trabajo -------

Inversión en máquinas -------

Pagos proveedores -------

12. ¿Mercado actual?

Nacional -------

Extranjero -------

13. ¿Proyección a mercados internacionales?

SI -------

NO -------

14. ¿Tiempo de proyección para exportar?

1 a 2 años -------

3 a 4 años -------

5 en adelante -------



15. ¿Utilizaría el servicio de Factoring Internacional?

SI -------

NO -------

2.5 RESULTADOS DE LA ENCUESTA MEDIANTE SU

TABULACIÓN, ANÁLISIS Y PRESENTACIÓN

Se procedió a realizar la tabulación y análisis de los datos obtenidos de

la encuesta, este proceso se lo realizo de manera sistémica a cada pregunta,

cabe recalcar que la encuesta fue realizada a Empresas Pymes.

RESULTADOS OBTENIDOS DE LA ENCUESTA

PREGUNTA 1

¿Cuál es su actividad?

Tabla 2-3: Categorización de la actividad

RESPUESTA RESULTADO PORCENTAJE

Productos alimenticios y bebidas 5 8%

Textil y prendas de vestir 20 30%

Industria de la madera y productos

terminados

11 17%

Servicios prestados 18 27%

Otras industrias manufactureras 12 18%

TOTAL 66 100%

Fuente: Encuestas realizadas a Empresas Pymes Elaborado por: la autora



FIGURA # 18: Categorización de la actividad

Fuente: Encuestas realizadas a Empresas Pymes Elaborado por: la autora Análisis:

Las actividades de las Empresas Pymes se clasifico de acuerdo a la

encuesta realizada con un mayor porcentaje para el sector productor

considerando que será una investigación que tendrá una alta participación a

fabricantes mientras que un mínimo será para empresas que brindan servicios.

Habrá que establecer un cuadro comparativo entre las empresas

privadas y las instituciones financieras para brindar al cliente las ventajas y

desventajas considerando que relegarán margen de los costos de producción.

8%

30%

17%

27%

18%

PREGUNTA 1

Alimentos y bebidas Textil y prendas de vestir

Productos de madera Servicios prestados

Otras industrias manufactureras



PREGUNTA 2

¿Tiempo en el Mercado?

Tabla 2 - 4: Tiempo en el mercado


1 a 5 años 39 59%

6 a 10 años 21 32%

11 en adelante 6 9%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 19: Tiempo en el mercado


De 1 a 5 años59%

De 6 a 10 años32%

De 11 en adelante9%

PREGUNTA 2

De 1 a 5 años De 6 a 10 años De 11 en adelante



Análisis:

El mayor porcentaje indican mediante los resultados que tiene una

permanencia reciente, mientras que el mínimo ha laborado y tiene una

trayectoria por lo que presume de experiencia.

Existe una gran oportunidad porque las empresas están en crecimiento

y requieren adquirir capital de trabajo, al contar con liquidez podrán invertir en

materia prima o máquinas y así incrementarán las ventas.

PREGUNTA 3

¿Conoce el servicio de Factoring?

Tabla 2 – 5: Conocimiento del servicio de factoring


SI 2 97%

NO 64 3%

TOTAL 66 100%




FIGURA # 20: Conocimiento del servicio de factoring


Un alto porcentaje no conoce que ofrece el servicio de Factoring por lo

que tendríamos un amplio mercado, mientras un mínimo ayudaríamos

otorgando más opciones de Instituciones o Empresas Privadas para su

financiamiento. Ofrecer asesoría permitirá dar a conocer sus ventajas y

desventajas al cliente que deberá considerar a la hora de tomar decisiones.

SI3%

NO97%

PREGUNTA 3

SI NO



PREGUNTA 4

¿Prefiere trabajar con Empresas Privadas o Instituciones Financieras?

Tabla 2 – 6: Preferencia del sector


Empresas Privadas 39 59%

Instituciones Financieras 27 41%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 21: Preferencia del sector


Con un porcentaje mayoritario las Pymes prefieren trabajar con

Empresas Privadas en vez de Instituciones Financieras. Los motivos

59%

41%

PREGUNTA 4

EMPRESAS PRIVADAS INSTITUCIONES FINANCIERAS



expuestos por los encuestados es por los requisitos exigidos mediantes

documentos solicitados, garantía exigida y controles de Instituciones Públicas.

Dar el criterio más acertado al iniciar el proceso de las operaciones permite

optimización de recursos económicos o tiempo.

PREGUNTA 5

¿En la toma de decisiones es importante para usted el tiempo o costo?

Tabla 2 – 7: Parámetros para la toma de decisiones


Tiempo 42 64%

Costo 24 36%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 22: Parámetros para la toma de decisiones


64%

36%

PREGUNTA 5

COSTO TIEMPO



Análisis:

Las Instituciones Financieras tienen muchas exigencias al brindar

líneas, por tal motivo prefieren obtener recursos en un menor tiempo con un

costo superior mientras otros prefieren relegar menos margen y cumplir las

formalidades requeridas.

PREGUNTA 6

¿Requiere capital trabajo a través de sus cuentas por cobrar?

Tabla 2 – 8: Requerimiento de capital de trabajo


Si 66 100%

No 0 00%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 23: Requerimiento de capital de trabajo


100%

0%

PREGUNTA 6

SI NO



Análisis:

El Factoring ofrece trabajar sin necesidad de adquirir préstamo

directamente, sino una línea abierta garantizando como la cancelación a través

de los futuros pagos. El 100% de las Pymes encuestadas les atrae esta

modalidad, considerándolo como una oportunidad con un mercado que está

dispuesto a implementarlo.

PREGUNTA 7

¿Qué plazo otorga a sus clientes?

Tabla 2 – 9: Plazo de crédito


30 días 19 29%

60 días 15 23%

90 días 24 36%

120 días en adelante 8 12%

TOTAL 66 100%




FIGURA # 24: Plazo de crédito

Fuente: Encuestas realizadas a Empresas Pymes


Análisis:

El mayor porcentaje de los encuetados otorgan el plazo de 90 días, el

mínimo a 120 días. Cabe indicar que el costo de la operación dependerá del

tiempo negociado; así que a mayor plazo, mayor el interés.

Brindar el asesoramiento adecuado permite al cliente una organización

en los tiempos para realizar las operaciones y contar con la liquidez en el

momento que lo requiera.

29%

23%

36%

12%

PREGUNTA 7

30 días 60 días 90 días 120 días en adelante



PREGUNTA 8

¿Los créditos otorgados son con cheques posfechados o al vencimiento

de la factura?

Tabla 2 – 10: Tipo de negociación


Cheques 54 82%

Facturas al vencimiento 12 18%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 25: Tipo de negociación


82%

18%

PREGUNTA 8

Cheques Facturas al vencimiento



Análisis:

Los encuestados tienen un alto porcentaje en trabajo con cheques

posfechado por lo que no tendrían inconvenientes, mientras los otros entrarían

en un proceso más profundo para análisis de cartera por lo que no hay

documentos de respaldos y fecha determinada.

PREGUNTA 9

¿Optimizaría recursos en área de contabilidad?

Tabla 2 – 11: Optimización de recursos de personal


Si 1 2%

No 65 98%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 26: Optimización de recursos de personal


2%

98%

PREGUNTA 9

SI NO



Análisis:

Una de las ventajas es que existe un personal en las empresas o

instituciones que ofrecen este servicio que llevan el control de los cheques. Es

importante que se debe llevar un control interno y que el costo de la operación

dependerá del plazo negociado por lo que no es recomendable optimizar

costos recortando personal.

La mayoría de los encuestados no realizarían cambios en sus nóminas

mientras un mínimo sí lo hará. Por tal motivo, es indispensable indicar al cliente

el criterio más acertado en base a la experiencia adquirida.

PREGUNTA 10

¿Le gustaría recibir asesoría del Servicio de Factoring para la venta de

su cartera?

Tabla 2 – 12: Asesoramiento del servicio de Factoring


Si 66 100%

No 0 0%

TOTAL 66 100%




FIGURA # 27: Asesoramiento del servicio de Factoring


El 100% de los encuestados permitirían que los asesoremos con el

servicio de Factoring de acuerdo a sus necesidades.

Es indispensable otorgar toda la información a los clientes de acuerdo

a cada segmento por sus distintas actividades y comportamientos de mercado.

100%

0%

PREGUNTA 10

SI NO



PREGUNTA 11

¿Destino del financiamiento?

Tabla 2 – 13: Destino del financiamiento


Capital de trabajo 40 61%

Inversión 11 17%

Pago a proveedores 15 23%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 28: Destino del financiamiento


60%17%

23%

PREGUNTA 11

CAPITAL DEL TRABAJO INVERSION PAGO A PROVEEDORES



Análisis:

El mayor porcentaje de los encuestados requieren capital trabajo para

continuar con el crecimiento y así aumentar su capacidad productiva por lo que

tenemos una gran oportunidad para implementar nuestro proyecto en base a

la necesidad del cliente.

PREGUNTA 12

¿Mercado actual?

Tabla 2 – 14: Mercado Sector Pymes


Nacional 66 100%

Extranjero 0 0%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 29: Mercado Sector Pymes


100%

0%

PREGUNTA 12

NACIONAL EXTRANJERO



Análisis:

De acuerdo a los resultados de la pregunta # 2, el mayor porcentaje se

encuentra en crecimiento por lo que aún no llegan a su etapa de madurez y

así llegar a expandirse a nuevos mercados.

PREGUNTA 13

¿Proyección a mercados internacionales?

Tabla 2 – 15: Proyección a mercados internacionales


Si 66 100%

No 0 0%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 30: Proyección a mercados internacionales


100%

0%

PREGUNTA 13

SI NO



Análisis:

Todo emprendimiento tiene una visión hacia el crecimiento, por tal razón

los encuestados esperan buscar nuevos mercados internacionales. Sin duda

alguna, el producto ecuatoriano cuenta con calidad por lo que permite su

aceptación.

PREGUNTA 14

¿Tiempo de proyección para exportar?

Tabla 2 – 16: Proyección a exportar


1 a 2 años 0 0%

3 o 4 años 8 12%

5 en adelante 58 88%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 31: Proyección a exportar


0%

12%

88%

PREGUNTA 14

1 a 2 años 3 a 4 años 5 en adelante



Análisis:

Como se puedo observar en la pregunta # 2 planteada, se determina

que la permanencia dentro del mercado es considerada reciente. En el

proceso de madurez es donde se analiza la oportunidad de buscar nuevos

nichos por contar con la experiencia de un mercado nacional.

PREGUNTA 15

¿Utilizaría el servicio de Factoring Internacional?

Tabla 2 – 17: Aceptación del servicio de Factoring Internacional


Si 66 100%

No 0 0%

TOTAL 66 100%


FIGURA # 32: Aceptación del servicio de Factoring Internacional


100%

0%

PREGUNTA 15

SI NO



Análisis:

En este tipo de operación se actúa con asociaciones internacionales

que son las Cadenas de Factoring quienes controlan y regulan el

funcionamiento.

Con el servicio de Factoring Internacional el cliente no tiene que

preocuparse del cobro y de las barreras que pudieran existir en el país de

destino de las mercancías, como son idioma, legislación y costumbres socio-

económicas.


CAPÍTULO III: PROPUESTA, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES -54-

CAPÍTULO III: PROPUESTA, CONCLUSIONES Y

RECOMENDACIONES

3.1 TÍTULO DE LA PROPUESTA

Creación de Verónica Rodríguez Factoring S.A. para brindar

asesoramiento de Factoring nacional e internacional a Empresas Pymes.

3.2 PRESENTACIÓN

El presente proyecto busca dar asesoría a Pymes constituidas en el

país, recomendando de un portafolio entre Instituciones Financieras y

Empresas Privadas que otorgan el servicio de Factoring nacional e

internacional de acuerdo a sus necesidades y requerimiento.

Consiente de la situación financiera que atraviesa el país se ofrece el

asesoramiento para que las Pymes puedan obtener recursos líquidos a partir

de las ventas de sus propios activos corrientes que son sus facturas y

documentos por cobrar, obteniendo liquidez para capitalizarse y aumentar la

producción considerando nuevos mercados para la comercialización de sus

productos.

Ese activo lo vende a una compañía que hace factoring, por medio de

esta operación, la empresa de factoraje ofrece liquidez a sus clientes, es decir,

la posibilidad de que dispongan de inmediato de efectivo para hacer frente a

sus necesidades y obligaciones o bien realizar inversiones.

Proyectar este servicio a nivel nacional e internacionalmente por el alto

índice de demanda por el amplio mercado. Cabe mencionar que la compañía

contará con una cartera de empresas privadas e instituciones financieras que

brindan operaciones dentro y fuera del país.



3.3 OBJETIVOS DE LA PROPUESTA

Proponer a las Pymes asesoría y un cambio en su necesidad de adquirir

liquidez a través de sus cuentas por cobrar, contribuyendo en el incremento

de ventas y generar inversión al País.

3.4 JUSTIFICACIÓN DE LA PROPUESTA

Este proyecto se fundamenta en la falta de liquidez que vive el país por

la situación económica y falta de inversión extranjera por lo que vamos a

impulsar y promover asesoramiento para realizar operaciones mercantiles a

Pymes mediante la compra de cartera a través de empresas privadas o

instituciones financieras que brindan el servicio de Factoring, se debe realizar

un cambio en la cobranza a corto plazo.

En esta investigación la propuesta va dirigida a fabricantes y

prestadores de servicios, por eso se pretende asesorar de acuerdo a las

actividades, necesidades y comportamiento de mercado. Además, de

potencializar en ingreso a nuevos mercados internacionales.

3.4.1 ANALISIS FODA

FORTALEZAS:

Conocimiento del producto y experiencia.

·Fuente de ingresos propio.

Diversidad de portafolio de empresas privadas e instituciones financieras.

Alta demanda del servicio.

Beneficios al cliente en costos, tiempo y calidad.



OPORTUNIDADES:

Alianzas con proveedores.

Facilidad de liquidez.

Expansión optima de la demanda.

Capacitación constante.

Perspectiva positiva de la moneda.

DEBILIDADES:

Corto plazo de la operaciones

Posicionamiento de productos similares.

Salvaguardias impuestas en el país.

Nuevos en el mercado.

Falta de experiencia comercial.

AMENAZAS:

Recesión del mercado.

Pymes muy sensible a cambios.

Riesgo país.

Imposiciones del Gobierno Nacional, medidas gubernamentales.

Aparición de nuevos competidores.



3.5 DESCRIPCIÓN DE LA PROPUESTA

3.5.1 PROVEEDORES

El mercado objetivo del proveedor lo constituyen las pequeñas y

medianas empresas (y en menor proporción las grandes empresas) que

necesiten liquidez de sus cuentas por cobrar y/o externalizar la gestión de

cobranzas, permitiendo una alternativa de disponer anticipadamente de las

cuentas por cobrar.

El portafolio de las empresas privadas e instituciones financieras que

brindaran su producto a los clientes son:

Tabla 3 - 1: Proveedores

EMPRESAS PRIVADAS INSTITUCIONES FINACIERAS

FACTOR LOGROS S.A. BANCO BOLIVARIANO

GESTOMATIC BANCO AMAZONAS

UNIFINSA BANCO MACHALA

International Factoring Company BANCO RUMIÑAHUI

Pro Factor PRODUBANCO


Cabe indicar que las Instituciones Financieras brindan el financiamiento

para cartas de créditos a favor.

3.5.2 LÍNEAS DE CRÉDITOS

Monto máximo: $50.000

Monto mínimo: $10.000



Plazo a negociar

Plazo máximo: 120 días

Plazo mínimo: 30 días

3.5.3 PÓLITICAS DE COSTO

Factoring al Anticipo

El pago del interés por el valor anticipado se cobra de acuerdo al plazo

negociado.

1 a 30 días

31 a 60 días

61 a 90 días

91 a 120 días

Tasa de Descuento de Cartera

Este rubro se cobra sobre el valor anticipado.

Gastos Administrativos y Operacionales

Se cobra sobre el total de la cartera cedida. Si la cartera cae en

vencimiento, se cobrara un interés de mora por los días vencidos y el cliente

deberá cubrir inmediatamente.

3.5.4 REGULACIÓN Y CONTROL

La actividad de la empresa es el servicio de asesoramiento para la venta

de cartera por lo que esta regularizado por la Superintendencia de Compañía.

Además, el pequeño empresario es beneficiado por la oportunidad de acceder

a fondos eficientemente y enmarcados en la ley, lo que reduce su dudosa

procedencia.



3.5.5 INTERÉS

FIGURA # 33: Tasas de Interés

Fuente:http://contenido.bce.fin.ec/docs.php?path=/documentos/Estadisticas/

SectorMonFin/TasasInteres/Indice.htm



3.5.6 ANÁLISIS COMPARATIVO

Tabla 3 - 2: Comparativo Empresas Privadas vs Instituciones Financieras

EMPRESAS PRIVADAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

Apertura de cuentas para depósitos.

Apertura de cuenta adicional para depósitos.

Otorgar líneas de créditos a personas naturales y empresas.

Otorgar líneas de créditos a personas naturales y empresas.

Aceptación de cheques y facturas. Aceptación de cheques y facturas.

Codeudor solidario el cliente. Codeudor solidario el cliente.

Tasa de interés consumo ordinario. Tasa de interés productivo Pymes o comercial ordinario.

Firma de un contrato de Factoring por la línea otorgada.

Firma de crédito con pagos programados a fecha de documentos.

Evaluación del cliente a través del buró de crédito.

Evaluación del cliente a través de referencias interbancarias.

Análisis de cartera en 48 horas. Análisis de cartera en 10 días laborables.

Desembolso en cheque. Desembolso a través de transferencia.

Acreditación en 48 horas por depósito en cámara.

Acreditación en 2 horas.

Descuento al desembolso de comisión, interés y flat.

Descuento al desembolso de comisión e interés.

Retención del 20% del valor negociado hasta el cobro de los documentos.

Retención del 15 al 30% del valor negociado hasta el cobro de los documentos de acuerdo a nivel de riesgo de la empresa.

Desembolso de la retención por cobro efectuado.

Desembolso de la retención al finalizar la operación.

Incremento y disminución de línea de acuerdo a monto por cobrar.

Liberación de línea al finalizar operación.

Plazo máximo hasta 90 días. Plazo máximo hasta 120 días.

Operaciones sin límite del valor de la operación.

Operaciones con un mínimo de $10.000 por cada operación.

Costo de comisión alta. Costo bajo de la comisión regularizada por la Superintendencia de Bancos y Seguros.




3.6 ESTUDIO ECONÓMICO

3.6.1 PROYECCIÓN DE LA DEMANDA

A continuidad se proyecta la demanda del mercado, considerando los

siguientes datos:

N = Población = 100 Pymes

n = Muestra = 66 Pymes

De acuerdo a las encuestas realizadas el nivel de aceptación será el

siguiente:

m = Aceptación del factoring= 66 Pymes.

Con respecto a los resultados obtenidos, el porcentaje de aceptación

para la muestra se deriva del siguiente cálculo:

K = % aceptación = aceptación del servicio de factoring / muestra

= 66 / 66 = 100%

El porcentaje de aceptación obtenido se usará como referencia para

calcular la demanda en la población de Guayaquil, realizando el siguiente

calculo:

Demanda = N * K = 100 * 100%

Finalmente se presentan 100 clientes a los cuales para este caso de

estudio se les brindara una capacitación.

Se planifica tener el 70% de la demanda anual siendo el valor final 70

Empresas que implementen el servicio de Factoring.



3.6.2 PROYECCIÓN DE LA OFERTA

Los créditos concedidos dependen de la necesidad del cliente de

liquidez, a continuidad se define los valores que se presentan por día.

Disponibilidad para operaciones diarias = 100% porque el

financiamiento será efectuado a través de entidades financieras o empresas

privadas que cuentan con un amplio capital de trabajo siendo su principal

objetivo la colocación de crédito.

Al final del día se tendrá 15 operaciones realizadas entre empresas

privadas e instituciones financieras considerando $5.000 el cupo mínimo para

realizarse cada operación y $10.000 el máximo aunque dependerá de la

necesidad del cliente al contar con líneas aprobadas de $50.000. A

continuación se realiza el ejercicio para mes y año:

Promedio de desembolso = $100.000 diarios.

Oferta Mensual = $ 2.000.000 de créditos otorgados considerando la

utilización de la línea $40.000 de promedio en 50 Pymes.

Oferta Anual = $24.000.000 Facturas descontadas al año.

Crecimiento anual: 15%

Oferta del mercado anual: 2%

Tabla 3 – 3: Demanda proyectada del mercado disponible y oferta del proyecto.

AÑO DEMANDA PROYECTADA DE

OPERACIONES

OFERTA DEL PROYECTO

Empresas Privadas

60%

Instituciones Financieras

40%

1er 60 Billones 24.000.000 14.000.000 9.600.000

2do 70 Billones 27.600.000 16.560.000 11.040.000

3ero 80 Billones 31.740.000 19.044.000 12.696.000

4to 90 Billones 36.501.000 21.900.600 14.600.400

5to 100 Billones 41.976.150 25.185.690 16.790.460




Es importante destacar que al contar con entidades financieras no

existirán inconvenientes de liquidez para financiar cartera nacional o

extranjera.

FIGURA # 34: Desarrollo del Factoring

Fuente: Factor China International

FIGURA # 35: Porcentaje en Continentes

Fuente: Factor China International



3.7 PLAN DE INVERSIÓN

3.7.1 INVERSIÓN FIJA E INTANGIBLE

En el presupuesto se ha considerado la adquisición de los bienes para

la equipar la oficina:

Tabla 3 - 4: Inversión fija

1.1 MOBILIARIO

Muebles de Oficina 3.000

1.2 EQUIPOS

Equipos de computación 5.000

TOTAL $8.000


Tabla 3 - 5: Inversión en intangibles

2.1 ESTUDIO DE PRE-INVERSIÓN USD

0

2.2 GASTOS DE GESTIÓN

Instalación y montaje 1.000

Asistencia Técnica 800

2.3 GASTOS DE ORGANIZACIÓN Y CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA

Asesoría, registro sanitario, registro de marca, otros. 400

TOTAL 2.200


El financiamiento de la cartera es directamente con empresas privadas

o instituciones financieras, por tal razón solo se requiere adecuar una oficina

por ser la actividad de negocio la prestación de servicios.



3.7.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

3.7.2.1 Estructura Organizacional

FIGURA # 36: Estructura Organizacional


Es fundamental el talento humano, son personas especializadas, que

obtienen información rápida y veraz sobre la solvencia de los compradores a

través de los canales facilitados.

Tabla 3 - 6: Desembolso en sueldos y salarios.

Cargo Cantidad Monto/ mes Total/mes Total/anual

GERENTES 3 1.000 3.000 36.000

JEFES 1 800 800 9.600

AUDITOR 1 1.000 1.000 12.000

TOTAL SUELDOS Y SALARIOS 4.800 57.600


Gerente General

Gerente Operaciones

Jefe de Créditos y Custodia

Auditor Interno

Gerente Comercial

Ejecutivos de cuentas



3.7.3. RESUMEN DE INVERSIONES

Tabla 3 - 7: Resumen de inversión total

INVERSIÓN FIJA USD

Muebles de Oficina 3.000

Equipos de Computación 5.000

INVERSIÓN EN INTANGIBLES

Gastos de organización y constitución 400

Gastos de gestión 1.800

TOTAL EN INVERSIÓN FIJA E INTANGIBLES 10.200

INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO Y DESEMBOLSOS DIVERSOS

Sueldos y salarios 57.600

TOTAL INVERSIÓN ANUAL 67.800


3.7.4 DEPRECIACIÓN

En la siguiente tabla podrá observar la depreciación de los activos fijos

que son bienes tangibles y también los intangibles, se deprecian de acuerdo a

la tabla siguiente:

Tabla 3 - 8: Depreciación del activo fijo

ACTIVO FIJO

VALOR

201

6

201

7

201

8

201

9

202

0

202

1

202

2

202

3

202

4

202

5

202

6

MUEBLES DE OFICINA

3.000 150 300 300 300 300 300 300 300 300 300 150

EQUIPO DE OFICINA

5.000 833.34 1666.66 1666.66 833.34

OBRAS CIVILES

1.800 45 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90

TOTAL 9.800 1.028.34 2056.66 2056.66 1.223.34 390 390 390 390 390 390 240




Tabla 3 - 9: Amortización de intangibles

ACTIVO FIJO

VALOR

201

6

201

7

201

8

201

9

202

0

202

1

202

2

202

3

202

4

202

5

202

6

Gastos de constitución

400 20 40 40 40 40 40 40 40 40 40 20

TOTAL 400 20 40 40 40 40 40 40 40 40 40 20


3.8 FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN

El financiamiento para el mobiliario de la oficina será propio por contar

con recursos ahorrados.

El pago de los salarios será cubierto por la comisión a recibir de las

operaciones realizadas.

3.9 INGRESO

3.9.1 COMISIÓN

La proyección económica es una parte fundamental en la toma de

decisiones en un proyecto, porque se puede estimar el valor a recibir para

conocer la utilidad o pérdida. El servicio de asesoría es gratuito a los clientes,

el financista es quien otorga una comisión por los créditos otorgados.

Ofrecer al cliente un amplio portafolio de financista permite seleccionar la

entidad de acuerdo a las necesidades y requerimiento del cliente para que se

defina la venta de la cartera. La tabla de comisión dependerá de si pertenece

al sector privado o financiero y se considera del Sub-total.



Tabla 3 - 10: Clasificación de comisión

COSTOS FIJOS PORCENTAJE

Empresas Privadas 1.25%

Instituciones Financieras 1.10%

SE CONSIDERA $24.000.000 DE CRÉDITOS OTORGADOS ANUAL


Tabla 3 - 11: Proyección mensual

INGRESOS MENSUALES

Empresa Privada

Institución Financiera

Sub total IVA Total de Ingresos

Julio 1.500.000 11.250 6.900 18.150 2.178 20.328

Agosto 1.500.000 11.250 6.900 18.150 2.178 20.328

Septiembre 1.800.000 13.500 8.280 21.780 2.614 24.394

Octubre 1.900.000 14.250 8.740 22.990 2.759 25.749

Noviembre 1.900.000 14.250 8.740 22.990 2.759 25.749

Diciembre 2.000.000 15.000 9.200 24.200 2.904 27.104

Enero 2.200.000 16.500 10.120 26.620 3.194 29.814

Febrero 2.000.000 15.000 9.200 24.200 2.904 27.104

Marzo 2.000.000 15.000 9.200 24.200 2.904 27.104

Abril 2.500.000 18.750 11.500 30.250 3.630 33.880

Mayo 2.200.000 16.500 10.120 26.620 3.194 29.814

Junio 2.500.000 18.750 11.500 30.250 3.630 33.880

24.000.000 201.600 290.400 34.848 325.248

Elaborado por: la autora 3.10 INDICADORES

3.10.1 INDICADOR DE LIQUIDEZ

Tabla 3 - 12: Indicador de Liquidez

INDICADORES DE LIQUIDEZ Empresa Privada Institución

Financiera

Razón Corriente 0.01 0.0125




Por cada dólar de crédito colocado la empresa obtendrá entre USD

0.01 y 0.0125 de acuerdo al sector que hizo la colocación del crédito, lo cual

cubrirá entre los rubros los sueldos.

3.10.2 INDICADORES DE RENTABILIDAD

La comisión que se recibirá por el crédito colocado dependerá de

acuerdo al sector y tiene un margen de diferencia del 13.64%.

Es transcendental la calidad en un servicio por ser intangible y

dependerá en un 100% para tener una relación con el cliente a largo plazo.

Cada dólar colocado tendrá asegurado recibir el 1.10% considerando el

mínimo a recibir y una variable en caso de hacerlo con la institución financiera.

El financiamiento está enfocado en las necesidades y requerimiento del

cliente, el obtener una mayor ganancia podrá generar la pérdida del

empresario y a largo plazo afectara al presupuesto.

3.11 ESTADOS FINANCIEROS 3.11.1 ACTIVOS Los activos de la compañía iniciaran por ser nueva con el mobiliario y

equipos de computación que se adquirirán con capital propio y se incrementara

de acuerdo al crecimiento del equipo de trabajo. Al ser una empresa de servicio

el recurso fundamental son los colaboradores que cuenta la empresa y es

importante que estén completamente capacitada para cumplir a cabalidad con

sus funciones.



3.11.2 PASIVOS Y PATRIMONIO El pasivo iniciara sin obligaciones por pagar lo cual se activara con los

impuestos generados del primer mes. El patrimonio cuenta con capital propio

para el inicio de sus actividades.

3.11.3 GASTOS 3.11.3.1 Ejecutivos Freelance El asesoramiento y colocación de los créditos será realizado por

Agentes Freelance que tendrán una comisión del 0.30% y sus servicios es en

base a comisión por ventas realizadas.

Tabla 3 - 13: Comisión Ejecutivo Freelance

VENTAS MENSUALES COMISIÓN

COMISÍON 0,30%

Empresa Privada

Institución Financiera

Ejecutivos Freelance

Julio 1.500.000 11.250 6.900 3.375 2.070 5.445

Agosto 1.500.000 11.250 6.900 3.375 2.070 5.445

Septiembre 1.800.000 13.500 8.280 4.050 2.484 6.534

Octubre 1.900.000 14.250 8.740 4.275 2.622 6.897

Noviembre 1.900.000 14.250 8.740 4.275 2.622 6.897

Diciembre 2.000.000 15.000 9.200 4.500 2.760 7.260

Enero 2.200.000 16.500 10.120 4.950 3.036 7.986

Febrero 2.000.000 15.000 9.200 4.500 2.760 7.260

Marzo 2.000.000 15.000 9.200 4.500 2.760 7.260

Abril 2.500.000 18.750 11.500 5.625 3.450 9.075

Mayo 2.200.000 16.500 10.120 4.950 3.036 7.986

Junio 2.500.000 18.750 11.500 5.625 3.450 9.075

24.000.000 201.600 87.120




Tabla 3 - 14: Gastos Variables

Gastos Variables (Servicios básicos - suministros de oficina y ejecutivos)

MES Agua Luz Teléfono Suministros Sueldo Ejec. Total

Julio 30 50 110 50 390 5.445 5.835

Agosto 25 52 115 56 398 5.445 5.843

Septiembre 40 54 111 54 399 6.534 6.933

Octubre 30 53 112 58 403 6.897 7.300

Noviembre 30 50 110 52 392 6.897 7.289

Diciembre 30 52 114 50 406 7.260 7.666

Enero 30 51 115 56 402 7.986 8.388

Febrero 25 60 112 51 398 7.260 7.658

Marzo 30 60 110 54 404 7.260 7.664

Abril 20 62 115 55 412 9.075 9.487

Mayo 30 63 115 56 414 7.986 8.400

Junio 25 64 116 56 416 9.075 9.491

4.834 91.954


Tabla 3 - 15: Gastos Fijos

Gastos Fijos / Sueldos

SUELDOS Y SALARIOS 4.800 57.600

Internet 50 600

Publicidad 1500 18000

Iess 540 6480

6.890 82.680



CAPTULO III: PROPUESTA, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES -72-

3.11.4 FLUJO DE CAJA ANUAL

Tabla 3 – 16: Flujo de caja del proyecto



CAPÍTULO III: PROPUESTA, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES - 73 -

3.11.5 FLUJO DE CAJA PROYECTADO A 5 AÑOS

Tabla 3 – 16: Flujo de caja del proyecto

Elaborado por: la autora 3.12 VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO

El valor actual neto (VAN) es el resultado de una inversión actual y sus

flujos netos a futuro traídos a valor presente, tomando en cuenta la tasa de

descuento como un costo de oportunidad del capital a invertir. La tasa interna

de retorno (TIR) es la tasa de descuento de un proyecto que permite igualar el

valor actual neto a la inversión, es decir que el VAN se iguala a cero.

Si el VAN es:

Mayor o igual a cero= la inversión es atractiva.

Si es negativo= la inversión no se acepta.

FLUJO DE CAJA A CINCO AÑOS

PERIODOS 2016 2017 2018 2019 2020

Ingresos (Ventas)

Empresas Privadas 201.600,00 231.840,00 266.616,00 306.608,40 352.599,66

Instituciones Financieras 123.648,00 142.195,20 163.524,48 188.053,15 216.261,12

Total Ingresos 325.248,00 374.035,20 430.140,48 494.661,55 568.860,78

Costos Variables 91.954,00 101.149,40 111.264,34 122.390,77 134.629,85

Costos Fijos 82.680,00 90.948,00 100.042,80 110.047,08 121.051,79

Depreciación 2.056,66 2.056,66 2.056,66 390,00 390,00

Amortización 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00

Utilidad bruta 148.517,34 179.841,14 216.736,68 261.793,70 312.749,14

Impuestos (25%) 37.129,34 44.960,29 54.184,17 65.448,42 78.187,29

Participación De Utilidades (15%) 22.277,60 26.976,17 32.510,50 39.269,05 46.912,37

Utilidad neta 89.110,40 107.904,68 130.042,01 157.076,22 187.649,48

Depreciación 2.056,66 2.056,66 2.056,66 390,00 390,00

Amortización 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00

Inversión Inicial -67800

Flujo de Caja Neto 91.207,06 110.001,34 132.138,67 157.506,22 188.079,48

Flujo de Caja Proyectado 23.407,06 133.408,41 265.547,08 423.053,29 611.132,78



Si la TIR es:

Mayor a la tasa de descuento= el proyecto es atractivo.

Menor a la tasa de descuento= el proyecto no es recomendable.

El valor actual neto para el presente proyecto, luego de recuperar la

inversión será de $393.444. La tasa de descuento utilizada es del 0.10 que

corresponde al costo del capital.

La tasa interna de retorno del presente proyecto es del 1.47%, es decir

que a esta tasa, el valor actual del proyecto es de cero, una tasa mayor

indicaría que el valor actual neto es menor que la inversión (VAN < 0).

VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO

Inversión Inicial: 67.800

Año Flujo de Ingresos Flujo de Egresos Flujo Efectivo Neto

1 325.248,00 234.040,94 91.207,06

2 374.035,20 268.225,07 105.810,13

3 430.140,48 307.390,14 122.750,34

4 494.661,55 352.929,39 141.732,16

5 568.860,78 404.342,23 164.518,55

2.192.946,01 1.566.927,77 626.018,24

Formulación de Datos en Excel

IO= -67.800

F1= 91.207

F2= 105.810

F3= 122.750

F4= 141.732

F5= 164.519

n= 5

i= 0,10 Tasa de interés del 10%

VAN 393.444

=vna(tasa de interés; valor de 5 años)-inversión inicial)

TIR 1,47

=tir(suma de valores incluido en negativo la inversión inicial)



FIGURA # 37: Fórmula VAN

Fuente: Microsoft Excel

FIGURA # 38: Fórmula TIR

Fuente: Microsoft Excel



3.13 ANÁLISIS COMPARATIVO DE OPERACIONES ENTRE EL SECTOR PRIVADO Y FINACIERO

Ante un posible desfase financiero a futuro, el cliente analiza las

siguientes opciones y realiza un comparativo de acuerdo a las condiciones de

la institución financiera y la empresa privada:

PRIMERA OPCIÓN: El Banco ofrece financiamiento para operaciones

a plazo entre 120 y 180 días. El cliente cumple con los requisitos solicitados,

el tiempo de calificación de la cartera es de 2 semanas laborables y a la firma

del crédito se realiza la transferencia.

Los costos de este servicio son una tasa efectiva de 11,67% y de interés

11,23%: y otros gastos financieros que en su totalidad se efectúan por la

generación del crédito.

SEGUNDA OPCIÓN: La empresa privada brinda este tipo de financiamiento

para operaciones a plazo hasta 90 días. Otorgan un límite de cupo de acuerdo

al perfil del cliente, el contrato es firmado por la línea total aprobada. El

desembolso de la operación es mediante cheque.

Los costos de este servicio es la tasa de interés del 16.75% y un GAO

de acuerdo a los días (1.75% - 30 / 2.75% - 45 / 3.75% - 60 / 4.75 – 75 y 5.75%

a 90 días).

Datos: La empresa negocia $10.000 a 90 días en la siguiente

proporción.



FIGURA # 39: Ejercicio Institución Financiera

Elaborado: por la autora

11,23% tasa INIC OPER 01/12/2015 INTERES GENERADOF/G TOT RECIBIR

20% FONDO DE GARANTIA interes vigente204,43 2000,00 7795,57

10000,00

Monto dias t PLAZO EFECTIVO FECHA EFECTIVO PLAZO COBRO FECH DOC doc

1 1.040,00 1 10 11-dic 9 10-dic CHEQ 3,24 208,00 828,76

2 790,00 1 17 18-dic 16 17-dic CHEQ 4,19 158,00 627,81

3 428,00 1 27 28-dic 26 27-dic CHEQ 3,60 85,60 338,80

4 567,00 1 47 17-ene 46 16-ene CHEQ 8,31 113,40 445,29

5 900,00 1 52 22-ene 51 21-ene CHEQ 14,60 180,00 705,40

6 678,00 1 82 21-feb 81 20-feb CHEQ 17,34 135,60 525,06

7 987,00 1 83 22-feb 82 21-feb CHEQ 25,55 197,40 764,05

8 1.000,00 1 90 29-feb 93 03-mar CHEQ 28,08 200,00 771,93

9 967,00 1 87 26-feb 86 25-feb CHEQ 26,24 193,40 747,36

10 876,00 1 88 27-feb 87 26-feb CHEQ 24,05 175,20 676,75

11 1.267,00 1 89 28-feb 88 27-feb CHEQ 35,18 253,40 978,42

12 500,00 1 90 29-feb 90 29-feb CHEQ 14,04 100,00 385,96

Valor de la operación $10000,00

Plazo 90 días

20% Fondo de garantía 2000,00

11,23% Tasa de Interes 204,43

Total a recibir 7795,57

3,5% Custodia 70,00



FIGURA # 40: Ejercicio Empresa Privada

Elaborado: por la autora



La diferencia entre ambas es:

La empresa privada obtendrá de ganancia $ 739.18, mientras el banco

es de $274,43, estos valores dependerán de cuanto puede asumir el

cliente en costos de financiamiento porque debe considerarse el

margen de ganancias.

El tiempo del análisis de la cartera es de dos semanas en el Banco y en

la empresa privada es de 48 horas por lo que tener una programación

será indispensable para elegir con quien financiar.

La acreditación del dinero en la empresa es de 48 horas por recibir

cheque y en el Banco es el mismo día de la firma de los contratos.

El Banco desembolsara la garantía al final de la operación y la empresa

privada liquidará por cada cheque efectivizado. Este punto es muy

importante porque se puede obtener liquidez diaria y en volumen en

caso de tener varias operaciones.

La operación con el Banco reflejara en su nivel de endeudamiento por

considerarlo crédito y se mostrara en el Buró.

3.14 BENEFICIO SOCIAL

Los beneficios para las Pymes es no recurrir al chulco, así se ayuda a

la lucha contra la Usura, denominado Chulco.

Actualmente, se puso en funcionamiento, la línea 1800-DELITO

(335486), donde se recibirán las llamadas que permitan investigar y

desarticular estas bandas, el cual garantiza liquidez legal y esto a su vez

permite mejorar el financiamiento de cartera.



3.15 CONCLUSIONES

Las Pymes requieren recursos financieros para continuar sus

actividades, es un financiamiento que existe desde hace muchos siglos y que

evoluciona con el transcurso del tiempo. De los resultados obtenidos en la

encuestas visualizamos la oportunidad de poder iniciar con varios encuestados

porque están dispuestos a implementarlo.

El factoring permite crecer, explorar nuevos mercados en el exterior o

sobrellevar la crisis económica que afecta al país con una fuente de

financiamiento se da a través de créditos a corto plazo y es respaldado con

facturas o cheques posfechados que pertenecen a las cuentas por cobrar,

obtener un préstamo garantiza la liquidez financiera aunque significa un costo

para la empresa, además del endeudamiento.

El factoring permite conseguir la liquidez en el tiempo requerido, esta

herramienta de financiamiento brinda recursos de un tercero de manera

anticipada en base a una garantía que asegura un pago.

Sus ventajas principales es optimizar tiempo y adquirir liquidez y sus

desventajas primordiales es el costo elevado que puede tener y el criterio a la

hora de calificar la cartera. Aunque existe muy poca legislación sobre las

operaciones de Factoring en Ecuador y es importante tener de referencia las

leyes otorgando al cliente una herramienta segura.

Finalmente realizar un análisis financiero minucioso no es necesario,

considerar el flujo de caja y proyecciones de venta es suficiente, porque lo

importante es la indagación de las condiciones y términos de la negociación

para determinar su factibilidad. Igualmente, la proyección nos reflejó un VAN

de $393.444 con una tasa de descuento del 0.10 y un TIR de 1.47%.



3.16 RECOMENDACIONES

El responsable de las operaciones de factoring sea con instituciones

financieras o empresas privadas debe considerar esta herramienta como una

oportunidad para crecer, expandirse o cubrir compromisos adquiridos en base

a las cuentas por cobrar.

La tasa de interés y el tiempo de desembolso es la principal diferencia

y es de gran importancia la obtención de recursos que nos permite el factoring

en el tiempo requerido, por tal razón es indispensable tener una programación

de acuerdo a las necesidades para disponer del efectivo en el momento que

se lo necesite.

Las instituciones financieras y empresas privadas son varias que

brindan el servicio en el país y requieren desarrollarlo porque es un producto

que se desconoce y necesitan tener mayor captación de clientes por lo que se

recomienda en realizar una estrategia de marketing.

El empresario obtendrá con anticipación liquidez pero debe considerar

los costos de financiamiento y analizar el porcentaje de margen que relegara.

No es factible en ventas por volumen porque el margen es muy pequeño y

debe mejor programar y utilizar instituciones financieras por el bajo costo.

En resolución la rentabilidad del proyecto es positiva por ser pioneros

en el mercado con un Valor Actual Neto de $393.444 en 5 años por lo que es

considerado rentable; esta herramienta fortalecerá a la compañía al no tener

problemas de financiamientos y permitiendo expandirse a nuevos mercados

en el exterior utilizando la misma cartera nacional cuando inicien actividades

de exportación.

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3.17 BIBLIOGRAFÍA

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