TIPOS DE EVALUACION

Evaluacin contablePuede afirmarse que laevaluacin de proyectoses el medio indicado para rechazar o aceptar un proyecto a travs de su factibilidad, o tambin, para establecer prioridades dentro de una seleccin de diferentes tipos de proyectos.

La evaluacin se hace por medio de coeficientes que expresan cuantitativamente los recursos utilizados por unidad del producto. Los criterios de evaluacin dependen de los objetivos que se pretenden cubrir con dicha evaluacin.

Debe sealarse que la evaluacin de proyectos es una tcnica de planificacin, y la forma de tratar el aspecto contable no es tan rigurosa, lo cual se demuestra cuando por simplicidad, las cifras se redondean al millar ms cercano. Esto se hace as, pues no hay que dejar de lado que se trata de predecir lo que suceder en el futuro, y sera inadmisible decir, por ejemplo, que los costos de produccin para el tercer ao de funcionamiento del proyecto sern de $ 50,487,933.00 dlares. No hay manera de pronosticar con tanta exactitud el futuro. Por lo anterior, debe quedar claro y aceptado que el redondeo de las cifras a miles no afecta en nada la evaluacin econmica y no se rompe ningn principio contable, puesto que aqu no se trata de controlar las cifras del proyecto, sino de estudiar tendencias futuras en el mbito econmico del proyecto.

En la evaluacin privada se valan los bienes y/o servicios del proyecto a precios del mercado. Tambin se le conoce como evaluacin financiera y los coeficientes utilizados muestran la factibilidad econmica y la rentabilidad. El criterio privado busca maximizar las utilidades del proyecto.

En la evaluacin privada se tienen:

1. Evaluacin Contable2. Evaluacin Financiera

1. EVALUACIN CONTABLE.A travs de ratios se estudian los indicadores econmicos de la empresa a travs de los aos.

Para evaluar financieramente a una empresa en funcionamiento, se pueden utilizar los ratios siguientes:

Razn de Circulante.

Como se observa en la frmula, se obtiene dividiendo los activos circulantes sobre los pasivos circulantes. Los activos circulantes incluyen dinero, cuentas por cobrar o clientes e inventarios; los pasivos circulantes incluyen cuentas por pagar, notas por pagar a corto plazo, vencimientos en el corto plazo de deudas en el largo plazo, etc. La razn de circulante es la ms empleada para medir la solvencia a corto plazo, ya que indica en qu grado es posible cubrir las deudas de corto plazo slo con los activos que se convierten en efectivo a corto plazo.

ndice de Acidez.

Conocida comnmente como "Prueba del cido", se calcula restando los inventarios a los activos circulantes y dividiendo el resto por los pasivos circulantes. Esto se hace as porque los inventarios son los activos menos lquidos con que cuenta la empresa. As, esta razn mide la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de inventarios. Se considera que una relacin dees un buen indicador para la prueba del cido.

Rotacin de Inventarios.

Como se puede observar, se obtiene dividiendo las ventas sobre los inventarios, ambas expresadas en unidades monetarias. El valor comnmente aceptado de esta tasa es 9 a 1. Un problema en el clculo de esta tasa es el mtodo de evaluacin de los inventarios. El segundo problema es que las ventas estn calculadas sobre un ao completo y los inventarios estn tomados como un punto en el tiempo, como un promedio.

Perodo medio de recoleccin.

Representas la longitud promedio de tiempo que la empresa debe esperar despus de hacer una venta antes de recibir el pago en efectivo. Un valor aceptado para esta tasa es 45 das.

Rentabilidad o margen de beneficio sobre las ventas.

Su clculo se realiza dividiendo la utilidad neta despus de impuestos sobre las ventas totales. En realidad, tanto la utilidad neta como las ventas son una corriente de flujos de efectivo a lo largo de un periodo de un ao y aqu est implcita la suposicin de que ambas se dan en un mismo momento. Como la divisin se efecta en ese instante y no hay traslacin de flujos a otros periodos de tiempo, no es necesario considerar tasas de inters. El valor resultante oscila entre un 5% y un 20%, dependiendo del sector que se est analizando.

Evaluacin financieraValor Actual Neto."Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversin inicial"(G. Baca Urbina).

Entonces, el Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto, se puede definir como el valor obtenido actualizado separadamente para cada ao; extrayendo la diferencia entre todas las entradas y salidas de efectivo que suceden durante la vida de un proyecto a una tasa de inters fija predeterminada. Tambin incluye las inversiones las cuales deben ser rescatadas del flujo neto de ingresos y egresos.

Debe tomarse en cuenta que la tasa de actualizacin debe ser igual a la tasa de inters pagada por el prestatario y refleja el costo de oportunidad del capital.

Para determinar el VAN se utiliza el Flujos de Fondos de la empresa.

La frmula que se emplea para el clculo del VAN es la siguiente:

De dnde:

Et= Egresos totales.

It= Ingresos totales.

Algunas situaciones que se pueden presentar en el anlisis del VAN:

Si resulta que el VAN es positivo (VAN>0), la rentabilidad de la inversin es mayor que la tasa actualizada o de rechazo. En consecuencia, el proyecto se acepta.

Si el VAN es cero (VAN=0), entonces la rentabilidad es igual a la tasa de rechazo, por lo que el proyecto puede considerarse aceptable.

Si el VAN es negativo (VAN0ndice que por cada dlar de costos se obtiene mas de un dlar de beneficio. En consecuencia, si el ndice es positivo o cero, el proyecto debe aceptarse.

Relacin B/C < 0ndice que por cada dlar de costos se obtiene menos de un dlar de beneficio.

Entonces, si el ndice es negativo, el proyecto debe rechazarse.

El valor de la Relacin Beneficio/Costo cambiar segn la tasa de actualizacin seleccionada, o sea, que cuanto mas elevada sea dicha tasa, menor ser la relacin en el ndice resultante.

La frmula que se utiliza es:

Dnde:B/C= Relacin Beneficio / Costo

Vi= Valor de la produccin (beneficio bruto)

Ci= Egresos (i = 0, 2, 3,4...n)

i= Tasa de descuento

CUADRORELACIN B/C (MILES)AOVALOR DE LAPRODUCCINFACTORVALOR ACTUALCOSTOS TOTALESVALOR ACTUAL

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

105,322.1

6,386.4

7,451.0

7,451.0

7,451.0

7,451.0

7,451.0

7,451.0

7,451.0

7,451.00.54

0.706

0.593

0.498

0.419

0.352

0.296

0.248

0.208

0.1754,470.56

4,508.09

4,418.44

3,710.59

3,121.96

2,6222.75

2,205.49

1,847.84

1,549.80

1,303.8212,845.40

3,099.95

5,424.4

3,733.8

3,733.8

3,733.8

3,733.8

3,733.8

3,733.8

3,733.8

3,733.812,845.40

2,603.95

3,829.62

2,214.14

1,859.43

1,572.84

1,314.29

1,105.20

925.98

776.63

653.41

29,759.4416,855.49

Calculo del ndice:

Entonces, por cada dlar que se invierte, se obtiene una ganancia de 0.77 centavos de dlar.

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