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专题研究|机械设备 2016 年 10 月 11 日

证券研究报告

本报告联系人：王珂 [email protected]；代川 [email protected]

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激光产业专题研究

中国制造即将进入“激光加工”时代 Table_Aut horHorizontal 分析师：罗立波 S0260513050002 分析师：许兴军 S0260514050002 分析师：刘芷君 S0260514030001

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[email protected] [email protected] [email protected]

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核心观点：

激光由于其优异的物理属性可以对多种金属、非金属加工，特别是可以加工高硬度、高脆性及高熔点的材料，

适用于高端材料精细加工。激光加工具有切割质量好、切割效率高、切割速度快等特点，相较于传统接触式切削

加工具有突出的优势。而这类优势已经在通讯半导体工业、消费电子制造、汽车工业等需要高精度、高效率的制

造领域显示出替代式应用的趋势。在传统制造业转型和消费电子业需求创新的大背景下，激光加工产业将迎来新

的发展阶段。

激光加工助力中国制造

传统激光主要有四大特质：高亮度、高方向性、高单色性和高相干性。因此激光的空间控制性和时间控制性

都很好，这给予了加工对象的材质、形状、尺寸和加工环境等很大的自由度，因此特别适用于自动化精密加工。

同时，激光加工系统与计算机数控技术相结合可构成自动化智能加工设备，已成为工业企业实施金属钣金加工的

关键技术；而皮秒、飞秒等超快激光以及紫外激光等新型激光技术，则在消费电子行业的非金属材料加工领域展

现出旺盛的需求。

在中国制造 2025 的大战略背景下，传统工业制造业面临深度转型，其中一个方向就是效率提升的同时转向附

加值更高、技术壁垒更高的高端精密加工。而激光加工完全符合于这一主旨，激光器及激光加工设备已经在消费

电子触摸屏模组生产、半导体晶圆划片等高端 3C 制造领域崭露头角，并在蓝宝石加工、曲面玻璃和陶瓷生产等领

域展现出全新的应用前景。

国内激光加工市场发展格局

国内激光上市公司中，呈现出以大族激光为龙头、多家中小市值激光企业共同竞争的行业格局。从市值来看，

仅有大族激光、华工科技两家激光企业超过了百亿规模，其他上市公司的市值均在 80 亿规模以下。从业务内容上

看，国内企业集中于激光加工设备的集成与应用层面。行业未来正呈现两大发展方向，以大族为代表的全功率激

光企业正向上下游不断延伸，瞄准激光器和工业机器人应用；另一部分专业性企业则聚焦于将新型激光技术应用

于细分的微电子行业，如亚威股份拟收购的盛雄激光定位于深耕皮秒加工领域等。

投资建议和风险提示：

建议关注新型激光加工技术的产业化进程，同时关注握有核心技术及应用方案并在工业自动化领域积极布局

的优秀激光加工设备供应商。风险提示：激光下游应用不及预期的风险；激光新技术研发低于预期的风险。

Table_Report

相关研究：

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专题研究|机械设备

目录索引

一、激光加工具有独特的优势 ............................................................................................ 4

1.1 激光器技术原理及分类 ........................................................................................ 4

1.2 新一代激光技术——皮秒激光.............................................................................. 6

1.3 激光加工适合于高端加工 ..................................................................................... 7

二、激光加工的应用前景光明 .......................................................................................... 10

2.1 激光加工广泛应用于诸多领域............................................................................ 10

2.2 国外激光加工行业发展迅速 ............................................................................... 13

2.3 国外优秀激光加工企业梳理 ............................................................................... 14

三、国内激光加工竞争格局梳理 ....................................................................................... 16

3.1 国内激光加工企业业务格局 ............................................................................... 16

3.2 国内激光产业链公司一览 ................................................................................... 17

投资建议和风险提示 ......................................................................................................... 19


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图表索引

图 1：激光的优势及应用领域 ................................................................................. 4

图 2：工业激光器工作原理 ..................................................................................... 5

图 3：工业激光器的分类一览 ................................................................................. 5

图 4：IPG 用于钎焊的三光点光纤激光器 ............................................................... 6

图 5：皮秒激光器加工应用示范 ............................................................................. 7

图 5：激光加工设备组成 ........................................................................................ 8

图 6：2007-2015 中国激光切割设备市场规模（亿元） ......................................... 8

图 7：2011-2014 中国数控冲床产值规模（亿元） ................................................ 8

图 8：中国数控剪切机床产值规模（亿元） ........................................................... 9

图 9：中国数控锻造机及冲压机产值规模 ............................................................... 9

图 10：激光加工的比较优势 ................................................................................. 10

图 11：激光加工技术产业链 ................................................................................. 10

图 12：全球激光市场下游应用分布 ...................................................................... 11

图 13：世界智能手机出货量（百万部） .............................................................. 12

图 14：中国智能手机出货量（百万部） .............................................................. 12

图 15：中国 LED 产值及其增速 ........................................................................... 12

图 16：国内汽车产量及其增速 ............................................................................. 13

图 17：全球激光加工设备销售收入（亿美元） ................................................... 13

图 18：IPG 集团营收持续增长 ............................................................................. 14

图 19：通快集团四大激光加工产品系列 .............................................................. 15

图 20：相干公司股价表现 .................................................................................... 16

图 21：我国激光产业链市场格局分布 .................................................................. 16

图 22：我国激光装备市场格局分布 ...................................................................... 16

图 23：国内激光企业主要公司梳理 ...................................................................... 17


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一、激光加工具有独特的优势

1.1 激光器技术原理及分类

激光是20世纪以来，继原子能、计算机、半导体之后，人类的又一重大发明，被称

为“最快的刀”、“最准的尺”、“最亮的光”。早在1916年，爱因斯坦发表了一

篇综述量子论发展成就的论文———《关于辐射的量子理论》，其中提出了受激发

射的概念，为激光技术提供了理论基础。1960年7月7日，当时在美国休斯飞机公司

实验室工作的梅曼博士宣布他于5月15日研制成了红宝石激光器，激光技术产业便开

始真正的进入到人类的生活当中来，主要包括科研领域、激光加工领域、医疗检测

领域、军事武器领域、机械制造领域等。

激光主要有四大优势：激光高亮度、高方向性、高单色性和高相干性。

激光的高亮度：固体激光器的亮度更可高达1011W／cm2Sr。不仅如此，具有高亮

度的激光束经透镜聚焦后，能在焦点附近产生数千度乃至上万度的高温，这就使其

可能可加工几乎所有的材料。

激光的高方向性：激光的高方向性使其能在有效地传递较长的距离的同时，还能保

证聚焦得到极高的功率密度，这两点都是激光加工的重要条件

激光的高单色性：由于激光的单色性极高，从而保证了光束能精确地聚焦到焦点上，

得到很高的功率密度。

激光的高相干性：相干性主要描述光波各个部分的相位关系。正是激光具有如上所

述的奇异特性因此在工业加工中得到了广泛地应用。

图1：激光的优势及应用领域

数据来源：广发证券发展研究中心

而在激光应用的下游产业中，工业激光加工领域目前从全球看还是激光应用的最大

市场，而激光加工产业中最为核心的装臵就是激光器，目前工业激光器中小功率国

产化率稳步推进，中高功率激光器国外公司占主导。

激光通过受激辐射而产生的，所以激光器发射激光的三个基本要素就是激励源、工


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作物质、谐振腔。激光工作介质必须有亚稳态的能级结构，固体气体液体都可以作

为工作介质，但并不是所有物质都可以用作激光辐射；激励源是激光器的能量来源，

用以实现工作介质的粒子数反转，可以有电光热和化学等多种激励方式；通过光学

谐振腔进行光放大和选择，从而产生高能激光。

图2：工业激光器工作原理


激光器的分类有多重方式，可以按工作物质分类，也可以按激励方式分类。还可以

按照运转方式分分类，其余还可以按照功率大小、显示波段范围等方式分类。其中

最主要的分类方式是按工作物质分类，其中包括：

固体激光器，这类激光器所采用的工作物质，是通过把能够产生受激辐射作用的金

属离子掺入晶体或玻璃基质中构成发光中心而制成的；

气体激光器，它们所采用的工作物质是气体，并且根据气体中真正产生受激发射作

用之工作粒子性质的不同，而进一步区分为原子气体激光器、离子气体激光器、分

子气体激光器、准分子气体激光器等；

液体激光器，这类激光器所采用的工作物质主要包括两类，一类是有机荧光染料溶

液，另一类是含有稀土金属离子的无机化合物溶液,其中金属离子起工作粒子作用，

而无机化合物液体则起基质的作用；

半导体激光器，这类激光器是以一定的半导体材料作工作物质而产生受激发射作用，

其原理是通过一定的激励方式，在半导体物质的能带之间或能带与杂质能级之间，

通过激发非平衡载流子而实现粒子数反转，从而产生光的受激发射作用；

自由电子激光器，这是一种特殊类型的新型激光器，工作物质为在空间周期变化磁

场中高速运动的定向自由电子束，只要改变自由电子束的速度就可产生可调谐的相

干电磁辐射，原则上其相干辐射谱可从X射线波段过渡到微波区域，因此具有很诱人

的前景。

图3：工业激光器的分类一览


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数据来源：激光制造网，广发证券发展研究中心

图4：IPG用于钎焊的三光点光纤激光器

数据来源：公司网站，广发证券发展研究中心

1.2 新一代激光技术——皮秒激光

皮秒激光器是脉宽为皮秒的激光器，具有皮秒级超短脉宽、重复频率可调、脉冲能

量高等特点，在生物医学、光学参量振荡、生物显微成像等领域有着越来越广泛的

应用，逐渐成为现代生物成像和分析系统中日益重要的工具。

皮秒激光技术是工业微细加工的可靠工具，这些加工在此前是用其它方法无法完成


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的。皮秒脉冲宽度可以和电光弛豫的时间相比较，短到足以对材料进行“冷”烧蚀，

即几乎没有热效应。皮秒激光相比脉冲宽度更短的飞秒激光也有不少优势，由于不

需要为了放大而展宽和压缩脉冲，皮秒激光器的设计没有那么复杂，因此成本效益

更高，性能更可靠。同时，皮秒脉冲仍短到足以应付非常精确和无应力的微细加工。

皮秒激光几乎可对所有材料进行微米尺度的加工，这些材料包括但不限于：金属、

半导体、钻石、蓝宝石、陶瓷、聚合物、复合材料和树脂、光阻材料、薄膜、ITO

膜、玻璃。

图5：皮秒激光器加工应用示范


皮秒激光器一个特别的应用是阳极氧化铝的深色或黑色打标。在这种情况下，即使

在电子显微镜下进行检查，表面结构也是没有改变。尽管如此，在不同的视角看，

标记也是深黑的，并且完全耐磨。有一些金属和金属合金特别适合这个应用，包括：

不锈钢的类型、不同类型的医用级不锈钢、铜、贵金属，例如金、阳极氧化或未经

处理的铝、等等。

皮秒激光器和飞秒激光器同属于超快激光器。与使用长脉冲激光器相比，使用超快

激光器加工透明脆性材料具有不少优势。当超快激光器聚焦于玻璃内部，只有聚焦

体积邻近的局部区域会通过非线性光来吸收激光能量。因此，加工范围受到极大的

约束，目标的其它部分不会受到影响。虽然烧蚀飞秒加工可以满足工业用户的质量

要求，但其加工速度需要进行改进来实现广泛而又经济划算的工业应用，所以在智

能手机加工、高精度打标等领域目前工业界越来越多的使用皮秒激光器。

1.3 激光加工适合于高端加工

激光的空间控制性和时间控制性很好，对加工对象的材质、形状、尺寸和加工环境

的自由度都很大，特别适用于自动化加工，激光加工系统与计算机数控技术相结合

可构成高效自动化加工设备，已成为企业实行适时生产的关键技术，为优质、高效

和低成本的加工生产开辟了广阔的前景。激光加工设备主要分为光学系统、机械系

统、电控系统和软件系统，其中以光学系统中的激光器最为核心。


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图6：激光加工设备组成

数据来源：招股说明书，广发证券发展研究中心

激光加工属于无接触加工,并且高能量激光束的能量及其移动速度均可调，因此可以

实现多种加工的目的。它可以对多种金属、非金属加工，特别是可以加工高硬度、

高脆性及高熔点的材料，适用于高端部件加工。

激光切割机与各类机床的比较

国际高端加工市场的普通加工机床已经被激光切割设备逐步取代，而我国加工机床

与激光切割机共存，但随着激光技术在制造业的不断应用，激光切割机与冲床相比，

具有多方面的优势。据相关数据显示，2007-2015年，我国激光切割设备规模保持

稳步增长。2015年，我国激光切割设备市场规模达到12.35亿元，连续保持10%左右

的行业成长。而传统数控车床加工在近几年内收到宏观经济和下游需求疲软的影响，

行业成长有限。

图 7：2007-2015 中国激光切割设备市场规模（亿元）图 8：2011-2014 中国数控冲床产值规模（亿元）

数据来源：弗戈工业在线，广发证券发展研究中心数据来源：海关总署，广发证券发展研究中心

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图 9：中国数控剪切机床产值规模（亿元）图 10：中国数控锻造机及冲压机产值规模

数据来源：海关总署，广发证券发展研究中心数据来源：海关总署，广发证券发展研究中心

激光加工与其他热切割方法的比较

激光切割是利用经聚焦的高功率密度激光束照射工件，使被照射的材料迅速熔化、

汽化、烧蚀或达到燃点，同时借助与光束同轴的高速气流吹除熔融物质，从而实现

将工件割开。激光切割属于热切割方法之一。激光切割与其他热切割方法相比较，

具体优势可概括为如下几个方面：

切割质量好：由于激光光斑小、能量密度高、切割速度快，因此激光切割能够获得

较好的切割质量。①激光切割切口细窄，切缝两边平行并且与表面垂直，切割零件

的尺寸精度可达±0.05mm。②切割表面光洁美观，表面粗糙度只有几十微米，甚至

激光切割可以作为最后一道工序，无需机械加工，零部件可直接使用。③材料经过

激光切割后，热影响区宽度很小，切缝附近材料的性能也几乎不受影响，并且工件

变形小，切割精度高，切缝的几何形状好，切缝横截面形状呈现较为规则的长方形。

切割效率高：由于激光的传输特性，激光切割机上一般配有多台数控工作台，整个

切割过程可以全部实现数控。操作时，只需改变数控程序，就可适用不同形状零件

的切割，既可进行二维切割，又可实现三维切割。

切割速度快：用功率为1200W的激光切割2mm厚的低碳钢板，切割速度可达

15000px/min;切割5mm厚的聚丙烯树脂板，切割速度可达30000px/min。材料在激

光切割时不需要装夹固定，既可节省工装夹具，又节省了上、下料的辅助时间。

非接触式切割：激光切割时割炬与工件无接触，不存在工具的磨损。加工不同形状

的零件，不需要更换“刀具”，只需改变激光器的输出参数。激光切割过程噪声低，

振动小，无污染。

切割材料的种类多：与氧乙炔切割和等离子切割比较，激光切割材料的种类多，包

括金属、非金属、金属基和非金属基复合材料、皮革、木材及纤维等。但是对于不

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同的材料，由于自身的热物理性能及对激光的吸收率不同，表现出不同的激光切割

适应性。

图11：激光加工的比较优势


综上，从市场情况看，激光加工市场稳步增长，在宏观经济和工业需求疲软的背景

下，激光加工装备凭借其在高端加工市场中的业务需求仍然保持了行业规模的稳健

增长，在技术领域，激光加工较于传统机床切削加工和其他热加工，具有多重技术

优势，与高端加工市场要求的高精度、低磨损、高效率等要求相吻合。

二、激光加工的应用前景光明

2.1 激光加工广泛应用于诸多领域

激光加工的产业链情况也是清晰地，从上游生产核心激光器的企业到生产各类激光

加工设备的企业再到激光加工服务的企业，形成了整个激光加工完整的生态链。凭

借其加工性能优异和效率高的特点，多类先进制造业行业的生产中越来越多的可以

看见激光加工设备的身影。

图12：激光加工技术产业链


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从全球范围看，激光产业中份额最大的就是以激光加工为主的通信半导体加工和先

进材料加工，二者占据了激光市场近八成的份额。在中国制造2025的大战略背景下，

传统工业制造业面临深度转型，其核心之一就是效率提升的同时转向附加值更高、

技术壁垒更高的工业制造。激光加工完全符合于这一主旨，激光器及激光加工设备

主要用于消费电子触摸屏的生产加工、半导体中LED晶圆划片、汽车工业等，有一

个光明的应用前景。

图13：全球激光市场下游应用分布

数据来源：中科战略，广发证券发展研究中心

消费电子行业：随着全球经济的发展和国民收入水平的提高，智能手机平板电

脑已成为人类生活中必不可少的设备，于是触摸屏的消费需求带动了激光加工

行业的发展。传统的机械加工工具在触摸屏加工的部分环节无法达到所需的精

度，从而为激光精密加工的应用创造了契机。激光加工设备将激光切割、激光

蚀刻、激光钻孔等现代激光加工技术应用于触摸屏的精密化加工中，极大的提

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通信与半导体材料加工医疗美容精密仪器科研军事其他


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升了触摸屏的激光物化性能。

从全球和中国的智能手机出货量来看，智能手机出货量以及进入到存量竞争时

代，性能和用户体验将会是下一阶段的主题，激光加工有望迎来更强劲的消费

电子加工需求。

图 14：世界智能手机出货量（百万部）图 15：中国智能手机出货量（百万部）

数据来源：IDC，广发证券发展研究中心数据来源：IDC，广发证券发展研究中心

半导体行业：激光加工设备主要应用于LED芯片的划片加工环节，主要用途为

将LED芯片晶圆通过激光划片形成切割槽，然后通过裂片等工艺分割为独立芯

片，激光加工设备是LED芯片加工的重要设备。随着国家《半导体照明节能产

业规划》等政策的进一步推行，LED产业将为激光加工产业带来更大的需求。

图16：中国LED产值及其增速

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数据来源：高工LED，广发证券发展研究中心

汽车行业：在发达国家的汽车工业中，有50%-70%的零部件是采用激光加工完成的。

激光加工技术在提高汽车工业的研发与制造水平中，正发挥着越来越重要的作用。

汽车工业正在步入能按用户要求进行柔性加工的精益生产阶段，汽车业出现了柔性

模块式生产方式，现代汽车工业也在向着技术高新化的方向发展，汽车技术正经历

着由传统机械制造技术向先进制造技术的转变。激光加工技术为汽车的开发与生产

制造注入了活力。

图17：国内汽车产量及其增速

数据来源：中国汽车工业协会，广发证券发展研究中心

2.2 国外激光加工行业发展迅速

目前的激光加工产业技术格局以德国、美国、日本、俄罗斯等少数工业发达国家主

导全球激光加工产业的发展方向，其中德国Trumpf、Rofin-Sinar公司在高功率工业

激光器上引领潮流，美国IPG公司的光纤激光器是国际产业界的明星产品。欧美主要

国家在大型制造产业，如机械、汽车、航空、造船、电子等行业中，基本完成了用

激光加工工艺对传统工艺的更新换代，进入“激光加工”时代。

图18：全球激光加工设备销售收入（亿美元）

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产量增长率


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数据来源：Ofweek研究中心，广发证券发展研究中心

2.3 国外优秀激光加工企业梳理

IPG集团：二季度营收同比增长9%

IPG集团是全球高功率光纤激光器和放大器的领导者，它倡导将基于有源光纤的激光

器推广应用于材料加工、通讯、医疗、科研等多种先进领域。光纤激光器的应用为

激光领域带来了革命性的变革，具有卓越的性能、可靠性、综合使用成本低等优势，

为用户提高了生产率。IPG公司2016年半年报显示，第二季度公司营收2.53亿美元，

同比增长9%。从细分领域看，材料加工销售同比增长6.5%，达到2.391亿美元，主

要受到光纤激光器在切割及打标应用等重要领域的稳健需求的推动。

图19：IPG集团营收持续增长

数据来源：Bloomberg，广发证券发展研究中心

受益于强劲的切割及焊接应用需求的影响，高功率激光器的销售占总额56%，同比

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IPG营业收入（万美元）增速


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增长了7%达到1.414亿美元。脉冲激光器同比增长了14%达到0.366亿美元，主要基

于市场对高功率脉冲产品在打标、深雕、清洗及烧蚀等方面的深入需求增长。中功

率激光器销售额同比增长2%达到0.271亿美元，占总销售额的11%，多来自于精密

加工、增材制造及激光烧结应用。其他销售，包括激光放大器、激光系统、服务、

零配件以及预收收入的变化，同比增长了13%达到0.283亿美元。

通快集团：激光产品的全球布局

通快集团成立于1923年，距今已有八十多年的辉煌历史，其总部位于德国斯图加特

市附近的迪琴根,在工业用激光及激光系统领域是技术及市场的全球领导者。通过其

40个子公司和分支机构，通快集团业务涵盖几乎全部欧洲、北美洲、南美洲、亚洲

及非洲等国家。

图20：通快集团四大激光加工产品系列

数据来源：公司官网，广发证券发展研究中心

通快集团自2015年7月到2016年6月销售额增长了3%，达到28亿欧元。上一个财年，

通快集团加紧推进了几个有针对性的投资项目，包括开发新机器和新商业模式，以

及推进德国国内和海外市场的结构扩展等。销售额的增长归因于几个重点地区的市

场发展势头。在西班牙和法国，集团均实现了两位数的销售增长。在德国，销售额

达到近6亿欧元，增长率为5%。此外，通快在日本和亚太地区也实现了强劲的销售

增长。

2013年10月德国通快集团与江苏金方圆数控机床有限公司在江苏扬州进行了合资

签约仪式，通快集团获得了金方圆约72％的多数股权。伴随着中国高端制造业的不

断发展的，是国内激光加工市场的迅速崛起，作为全球激光巨头的通快没有理由忽

视这块日益庞大的市场。通快通过和金方圆的强强联手，为共同开拓中国市场资源

获得成本优势。


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美国相干公司：收购罗芬公司持续做大激光加工产业

相干公司在2016年美国第三财季（4月2-7月2日）营收2.188亿美元，同时其业绩在

股票市场上也有直观反应，年初至今，相关公司股价累计上涨67%，过去12个月股

价攀升78%。

图21：相干公司股价表现

数据来源：Bloomberg，广发证券发展研究中心

相干公司在3月中旬公布的以每股32.5美元的价格收购罗芬公司有望在2016年底完

成，这一强强联手的合并将增强相干在材料加工处理领域独特的优势。罗芬公司的

新增长点包括高功率光纤激光器和用于医疗行业的超短脉冲激光器、以及积极开发

应用于汽车和光伏产业的激光产品。这与罗芬加工的激光加工设备相互协同，使相

干成为全球激光器和光电子技术领域以及解决方案的领军者，有利于拓展激光加工

领域的客户和中标更多订单。

三、国内激光加工竞争格局梳理

3.1 国内激光加工企业业务格局

目前我国激光产业链产值规模约为一千亿元，其中：上游产业——激光元器件及激

光器产业规模占比约20%；中游产业——激光装备产业规模最大，占比约40%(其中，

用于切割、打标和焊接的高功率激光设备占据了2/3的市场份额)，下游—激光加工在

重工业、电子工业、轻工业、军用、医疗等行业的应用占比约40%。

图 22：我国激光产业链市场格局分布图 23：我国激光装备市场格局分布

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美国想干公司营业收入（万美元）同比(%)


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数据来源：激光制造网，广发证券发展研究中心数据来源：激光制造网，广发证券发展研究中心

3.2 国内激光产业链公司一览

国内激光上市公司中，呈现出以大族激光和华工科技为龙头、多家中小市值激光企

业共同竞争的行业格局。从市值来看，仅有大族激光、华工科技两家激光企业超过

了百亿规模，其他上市公司的市值均在80亿规模以下。从业务内容上看，大多数企

业集中于激光加工设备的研发与集成，并提供一定加工服务。

图 24：国内激光企业主要公司梳理

公司/上市代码产业链位置市值（亿元）业务内容

大族激光

002008.SZ 激光设备与激光服务 233

公司是中国激光装备行业的领军企业，也是亚洲最

大、世界知名的激光加工设备生产厂商，主要从事

激光加工设备的研发、生产和销售。

华工科技

000988.SZ 激光器及激光设备 158

公司现已形成激光装备制造、光通信器件、激光全

息防伪、敏感电子元器件、现代服务业竞相发展的

产业格局。

德龙激光

A15258 激光加工设备

以激光技术为主，立足高端激光器和激光精密加工

设备的高科技型中外合资企业，技术定位是超短脉

冲激光技术、紫外激光技术和高功率光纤激光技术。

天弘激光

430549.OC

激光服务（包括焊接打

标等） 5

产品主要涉及有激光打标机、数控激光切割机、激

光焊接机、精细激光微加工及激光熔覆等五大系列，

年产能约 800台套。

金运激光

300220.SZ 激光器 41

公司产品涉及激光加工设备、3D打印机、3D扫描仪

等类别，并拥有激光器、激光电源、控制软件等核

心技术的自主知识产权。

盛雄激光

（亚威股份拟收购）皮秒激光加工设备

聚焦于皮秒&飞秒激光微细加工系统在微电子行业

的切割、钻孔、蚀刻、划片等应用

嘉泰激光

835711.OC 激光设备

公司专注于研发激光设备多年，在国内率先进入工

业产品激光打标和雕刻领域。

帝尔激光太阳能激光设备公司的主要产品包括高效太阳能电池激光设备、薄

21%

35%

44%

上游：激光元器件及激光器

中游：激光装备

下游：加工服务

67%

33%

切割、打标焊接的高功率设备其它


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835053.OC 膜太阳能电池激光设备、FPC/陶瓷加工设备和激光

精密加工设备四个系列。

奇致激光

832861.OC 医疗激光设备服务 7

公司是中国最大的医疗激光企业，致力于向中国和

全球其他地区的用户提供全面的激光/强光医疗和

美容解决方案，包括高性能的设备、全面的技术支

持和持续不断的临床支持等。

数据来源：综合整理，广发证券发展研究中心

国内激光上市公司中，呈现出以大族激光为龙头、多家中小市值激光企业共同竞争

的行业格局。从市值来看，仅有大族激光、华工科技两家激光企业超过了百亿规模，

其他上市公司的市值均在80亿规模以下。从业务内容上看，国内企业集中于激光加

工设备的集成与应用层面。行业未来正呈现两大发展方向，以大族为代表的全功率

激光企业正向上下游不断延伸，瞄准激光器和工业机器人应用；另一部分专业性企

业则聚焦于将新型激光技术应用于细分的微电子行业，如亚威股份拟收购的盛雄激

光定位于深耕皮秒加工领域等。

大族激光：大功率激光器进展令人眼前一亮

作为国内激光加工服务行业的领军企业，公司应用于汽车船舶、航天航空领域的大

功率激光及自动化配套设备的2016上半年销售收入6.8亿元，同比增长37.95%，来

自汽车、航空、核电、南北车、高铁的订单增长带动大功率激光切割、焊接器件业

务收入提升。公司的主要精力在大功率设备领域，尤其是自动化系统集成解决方案

以及汽车激光焊接等领域。

公司大功率业务市场占有率不断提高，国际地位稳步上升。随着各项核心技术的稳

步提升，大功率激光及自动化配套设备的智能化水平、市场认可度均获提高，自动

化切管机、 FMS柔性生产线、机器人三维激光切割系统、全自动拼焊系统等实现批

量销售。公司大小激光设备业务毛利率近年来走势稳健，未来有望持续贡献稳定的

业绩。

华工科技：激光设备的智能化应用

公司全力打造高性能激光设备产品，着力加强国际市场开拓力度，中小功率系列产

品销售额大幅提升。高功率智能装备业务深挖行业大客户，通过典型案例推广，进

一步扩大了汽车白车身激光焊接及自动化装备在汽车制造领域的品牌影响力，巩固

并提升了市场占有率。2016年上半年，华工科技公司营收和归母净利润增幅均超过

30%，并通过定增18亿用于智能制造和物联网项目的实施。

亚威股份：拟收购盛雄激光、全面布局激光产业

作为专业的机床企业，公司主要产品包括数控转塔冲床、数控激光切割机、数控折

弯机、数控剪板机，是国内少数几家能够提供完整的中高端平板、卷板加工一揽子

解决方案的专业金属板材成形机床企业之一。公司已经收购的无锡创科源，定位于

激光加工工艺和现代数控技术相结合的高端制造业激光装备的系统集成和技术服务，

包括激光切割系统、激光焊接系统和激光熔覆系统。公司拟收购的东莞盛雄激光，

是一家聚焦于皮秒&飞秒激光微细加工系统在微电子行业的切割、钻孔、蚀刻、划片


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等应用的激光加工应用企业。公司通过外延收购与内部研发，未来有望全面布局激

光产业。

除以上公司外，包括天弘激光、帝尔激光、奇致激光在内的一批新三板激光企业也

取得了较快的发展。在整个激光加工行业向好背景下，它们也在积极加大研发投入，

积极地将激光技术推广到更多令人兴奋的新应用中。

投资建议和风险提示

建议关注新型激光加工技术的产业化进程，同时关注握有核心技术及应用方案并在

工业自动化领域积极布局的优秀激光加工设备供应商。

风险提示：激光下游应用不及预期的风险；激光新技术研发低于预期的风险。

Table_Research


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广发机械行业研究小组

罗立波：首席分析师，清华大学理学学士和博士，6 年证券从业经历，2013 年进入广发证券发展研究中心。

刘芷君：资深分析师，英国华威商学院管理学硕士，核物理学学士，2013 年加入广发证券发展研究中心。

代川：中山大学数量经济学硕士，2015 年加入广发证券发展研究中心。

王珂：厦门大学核物理学硕士，2015 年加入广发证券发展研究中心。

Table_RatingIndus try 广发证券—行业投资评级说明

买入：预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 10%以上。

持有：预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。

卖出：预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 10%以上。

Table_RatingCompany 广发证券—公司投资评级说明

买入：预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 15%以上。

谨慎增持：预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 5%-15%。

持有：预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。

卖出：预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 5%以上。

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