1. Finanzas ICarlos Mario MoralesNotas de Clase

2. Presupuesto de EfectivoObjetivo del CapituloProporcionar una metodologa sencilla para elmanejo de efectivo . Dicha metodologa sefundamenta en el uso del PRESUPUESTO DEEFECTIVO como herramienta necesaria yfundamental para el anlisis y administracin deeste importante rubro de las finanzas de la empresa2 3. Presupuesto de EfectivoIntroduccinDe los diferentes componentes del Capital deTrabajo el efectivo es quizs el que mayor cuidadorequiere de parte del administrador financiero, enrazn a que, en ultimo termino, todas lasdecisiones que se toman en la empresarepercuten en el efectivo 3 4. Presupuesto de EfectivoRazones para Mantener Efectivo Razn Operativa Razn de Seguridad Razn Especulativa 4 5. Presupuesto de EfectivoRazones OperativaLa empresa para poder llevar a cabo sus operacionesde forma normal debe garantizar la financiacin deun volumen determinado de efectivo que permitaatender el pago de las cuentas al momento de suvencimientoLa determinacin del volumen de efectivo se haceestableciendo el denominado CICLO DE CAJA de la 5empresa 6. Presupuesto de EfectivoCiclo de CajaTiempo promedio que transcurre entre el momentode desembolsar las compras (materias primas oproducto manufacturado) hasta el momento derecaudar la cartera.El desembolso de las compras esta determinado, enpromedio, por la rotacin de cuentas por pagarEl momento de recaudo de cartera se determina 6combinando las rotaciones de inventarios y decartera 7. Presupuesto de EfectivoCiclo de CajaUn peso invertido en inventarios circula primero por elinventario de materia prima donde permanece undeterminado numero de das. ROTACIN DE MATERIAPRIMA.Luego se convierte en producto en proceso donde quedainmovilizado. ROTACIN DE PRODUCTO EN PROCESODe all pasa a producto terminado donde igualmente seinmoviliza ROTACIN DE PRODUCTO TERMINADO.De all pasa a Cuentas por cobrar donde permanece,igualmente por un determinado nmero de das ROTACINDE CUENTAS POR COBRAR. 7La suma de esas rotaciones, expresadas en das, es el tiempopromedio que se demorara un peso transitando a travs delsistema de circulacin de fondos de la empresa. 8. Presupuesto de EfectivoCiclo de CajaROTACIN DE MATERIAPRIMA. ROTACIN DE PRODUCTOEN PROCESO ROTACIN DE PRODUCTOTERMINADOROTACIN DE CUENTASPOR COBRAR8SUMA DE ESAS ROTACIONES, EXPRESADAS EN DAS 9. Presupuesto de EfectivoCiclo de CajaComo en el momento en que el peso comienza a circular enlos inventarios no se hace ningn desembolso, pues este serealiza al momento de vencerse las cuentas por pagar elnmero de das que la empresa realmente compromete deefectivo es menor que el determinado por el sistema decirculacin de circulacin de fondos.+ Das del sistema de circulacin de fondos- Das de Cuentas por Pagar9= Das de Ciclo de Caja 10. Presupuesto de EfectivoEjemplo de Ciclo de CajaSupongamos que una empresa tiene las siguientesrotaciones:- Rotacin de materia prima .. 60 das- Rotacin de producto en proceso 30- Rotacin de producto terminado . 45- Rotacin de Cuentas por Cobrar .. 90- Das de circulacin de fondos . 22510- Rotacin de cuentas por pagar .. 72Ciclo de Caja . 153 das 11. Presupuesto de Efectivo11 12. Presupuesto de EfectivoNotas Saldo promedio de efectivo Con dicho saldo solo se cubren los desembolsos generadospor la operacin normal del negocio; es decir, no incluyen:pago de pasivos e inversiones en activos fijos.Lo anterior se determinara en el PRESUPUESTO DEEFECTIVO. La cifra se refiere a desembolsos constantes lo cual no escierto en la mayora de las veces, el ciclo operativo de lasempresas responden a efectos de estacionalidad 12 13. Presupuesto de EfectivoRazones de SeguridadUsualmente en las empresas se establece comopoltica no solo mantener el saldo promedio deefectivo sino montos adicionales con el fin de cubririmprevistos13 14. Presupuesto de EfectivoRazones EspeculativaPara aquellas empresas con un alto flujo de efectivo,aunque no es comn, algunas veces se disponeefectivo para realizar inversiones de corto plazo, nosolo de ganar un inters, sino tambin de tener eldinero para realizar inversiones de tipo especulativo14 15. Presupuesto de EfectivoQu es y para que sirve el presupuesto deefectivo? Es la planeacin del movimiento del efectivo de laempresa o lo que es igual la estimacin deentradas y salidas de efectivo para un futurodeterminado. til en la planeacin y control de las operacionesde la empresa 15 Apoya la toma de decisiones de inversin,financiacin y dividendos 16. Presupuesto de EfectivoUtilidad en la planeacin y control deoperacionesAyuda a determinar el efecto que sobre la liquidezde la empresa, tienen las decisiones para alcanzarlos objetivos de la empresa. La proyeccin de los estados financieros permitedeterminar por anticipado el efecto que sobre larentabilidad tendrn las decisiones a tomar. El presupuesto de efectivo determina el efecto16que las decisiones tienen sobre la liquidez de laempresa 17. Presupuesto de Efectivo ObjetivosDeterminanDecisiones AfectanLiquidez Rentabilidad(Corto Plazo)(Largo Plazo)Presupuesto deProyeccin Efectivo EstadosFinancieros17Control de Operaciones Utilidad en la planeacin y control de operaciones 18. Presupuesto de EfectivoUtilidad en la Toma de Decisiones de Inversin,Financiacin y Dividendos Una adecuada planeacin del efectivo permite operara la empresa con el mnimo de efectivo posible;permitiendo as de los dems fondos disponibles en elcrecimiento de la empresa Facilita las inversiones temporales ya que alpronosticar los requerimientos de efectivo puededeterminar con anticipacin que invertir y por cuantotiempo Permite determinar con anticipacin la necesidades definanciacin18 Permite tomar la decisin final de reparticin deutilidades (dividendos) 19. Presupuesto de EfectivoPeriodo de Presupuestacin Necesidades de Un aoPlaneacin endeudamiento oPosibilidades de InversinRotacin de Cartera / Cuentas Control de la< 90 DIAS por Pagar / SituacinOperacinfinanciera de la empresaHerramientas del Administrador Financiero Presupuesto de efectivo del ao19 Herramientas delPresupuesto de efectivo CortoAdministrador FinancieroPlazoPresupuesto Diario (si la situacin lo exige)