presentacion para el comite 12 04-04

“No hay nada mas poderoso que una idea cuyo tiempo

ha llegado” Víctor Hugo

Tebas la ciudad de las siete puertas, ¿quién la construyo?

En los libros figuran los nombres de los reyes.

¿Arrastraron los reyes los grandes bloques de piedra?

Y Babilonia, la de los aéreos jardines, destruida tantas veces,

¿Quién otras tantas la reconstruyo?

¿En que casas de la dorada Lima vivían los obreros que

la construyeron?

Y la noche en que el emperador dijo: He terminado la

muralla China,

¿Adónde fueron a dormir los albañiles?

Roma la Grande esta llena de arcos de triunfo.

¿Quién los erigió?

¿sobre quienes triunfaron los Cesares?

Bizancio tan cantada,

¿tenia solo palacios para sus habitantes?

Hasta en la fabulosa Atlántida, la noche en que el mar

se los tragaba, los habitantes clamaban

pidiendo ayuda a sus esclavos.

El joven Alejandro conquisto la India. ¿El solo?

Cesar vencio a los galos.

¿No llevaba consigo ni siquiera un cocinero?

Felipe II lloro al hundirse su flota. ¿No lloro nadie mas?

Federico II vencio la Guerra de los siete años.

¿Quién la vencio, además?

Una victoria en cada pagina.

¿Quién cocinaba los banquetes de la victoria?Quién cocinaba los banquetes de la victoria?

Un gran hombre cada diez años.Un gran hombre cada diez años.

¿Quién pagaba sus gastos?¿Quién pagaba sus gastos?

Una pregunta para cada historiaUna pregunta para cada historia

Compañeros, son momentos difíciles pero también de reflexión, de reafirmarnos en nuestros propósitos, de luchar por un mejor

mañana; no podemos desfallecer, debemos continuar con nuestro aporte individual y colectivo en la búsqueda de la paz. Los invito a redoblar nuestros esfuerzos, seguros de contar con la compañía de Dios, nuestro guía permanente.

JAVIER G. GUTIERREZ P (5 - 04 - 04).

RIP

Una cruzada por la PAZ de COLOMBIA

ISAPAZ

(pero sin dividendo? No sé siembra

sólo por cosechar, ¡también se erigen

molinos para el el viento y su retumbo!)

(León de Greiff)

Una cruzada por la PAZ de COLOMBIA

ISAPAZ

TASA 9%MONTO 820,678.05 P. GRACIA 1 AÑOPLAZO 5 AÑOSPAGO $211,168.65

AÑO DIVIDENDOS # DE ACCIONES DIVIDENDOS X AÑO2,001.00 124.72 965.00 120,354.80 2,002.00 148.59 965.00 143,389.35 2,003.00 90.00 965.00 86,850.00 2,004.00 93.91 965.00 90,627.01 2,005.00 108.20 965.00 104,413.00 2,006.00 125.50 965.00 121,104.61

ISAPAZ

TASA 9%MONTO 820.678,05 P. GRACIA 1,00 VALOR ACUM. FUTURO(894.539,07) PLAZO 5,00 PAGO $276.116,18

AÑO DIVIDENDOS # DE ACCIONES

DIVIDENDOS X AÑO

DIVIDENDOS ACUMULADOS

2.001,00 124,72 965,00 120.354,80 120.354,80 2.002,00 148,59 965,00 143.389,35 263.744,15 2.003,00 90,00 965,00 86.850,00 350.594,15 2.004,00 93,91 965,00 90.627,01 441.221,16 2.005,00 108,20 965,00 104.413,00 545.634,16 2.006,00 125,50 965,00 121.104,61 666.738,77

DECRETO NUMERO 1738 DE 1999

Limitaciones• Artículo 6°. Limitaciones para presentar aceptación a la oferta

especial. Las personas a quienes se dirigirá la Oferta Especial sólo podrán presentar aceptaciones sujetas a las siguientes limitaciones:6.1 Las personas naturales no obligadas a presentar declaración de renta, sólo podrán adquirir acciones hasta por un monto máximo igual a cinco (5) veces los ingresos anuales totales que figuren en el certificado de ingresos y retenciones correspondiente al año gravable de 1998.


Limitaciones• Ninguna persona natural obligada a presentar

declaración de renta, podrá adquirir acciones por un monto superior al menor de los siguientes valores: (i) dos (2) veces el valor de su patrimonio líquido, o (ii) cinco (5) veces los ingresos recibidos que fueron obtenidos en el año inmediatamente anterior, según se determinen el uno y el otro en la declaración tributaria que hubiere presentado para el año; gravable de 1998.


Limitaciones• Los funcionarios que según certificación expedida

por Isagen S.A. ESP, ocupen cargos de nivel directivo en esta sociedad, sólo podrán adquirir acciones hasta por un valor máximo de cinco (5) veces su remuneración anual para el año gravable de 1998. Para tal efecto, Isagen S.A. ESP deberá expedir una certificación sobre el monto de la remuneración anual del respectivofuncionario

SUPUESTOS

Beneficiario de Condiciones Especiales que establece la el Articulo 3° de la Ley 226

SUPUESTOS

• Ingresos mensuales: $1.000.000

• Ingresos Anuales: $12.000.000

• 5 veces I.A: $60.000.000• Precio de acción: $ 850

• Cantidad de acciones: 70.588 Acciones

INGRESOS ANUALES X DIVIDENDOS

AÑO DIVIDENDO # DE ACCIONES DIVIDENDO EN $DIVIDENDO ACUMULADO

2.001 124,72$ 159.697,00 19.917.409,84$ 19.917.409,84$ 2.002 148,59$ 159.697,00 23.729.377,23$ 43.646.787,07$ 2.003 90,00$ 159.697,00 14.372.730,00$ 58.019.517,07$ 2.004 96,00$ 159.697,00 15.330.912,00$ 73.350.429,07$ 2.005 108,20$ 159.697,00 17.279.215,40$ 90.629.644,47$ 2.006 125,50$ 159.697,00 20.041.494,41$ 110.671.138,88$

PLAZO 10 ANOS - TASA 7 %

INGRESOS 1999 27.148.573,00$ MONTO 135.742.865,00$ TASA 7%PERIODO DE GRACIA 3VALOR FUTURO -166.290.846,57$ PLAZO 7,00PAGOS 30.855.801,98$ PRECIO DE LA ACCION 850,00$ NUMERO DE ACCIONES 159.697,49

DATOS



2.001 124,72$ 159.697,00 19.917.409,84$ 19.917.409,84$ 2.002 148,59$ 159.697,00 23.729.377,23$ 43.646.787,07$ 2.003 90,00$ 159.697,00 14.372.730,00$ 58.019.517,07$ 2.004 96,00$ 159.697,00 15.330.912,00$ 73.350.429,07$ 2.005 108,20$ 159.697,00 17.279.215,40$ 90.629.644,47$ 2.006 125,50$ 159.697,00 20.041.494,41$ 110.671.138,88$

PLAZO 10 ANOS - TASA “0” %

INGRESOS 1999 27.148.573,00$ MONTO 135.742.865,00$ TASA 0%PERIODO DE GRACIA 3VALOR FUTURO -135.742.865,00$ PLAZO 7PAGOS 19.391.837,86$ PRECIO DE LA ACCION 850,00$ NUMERO DE ACCIONES 159.697,49

DATOS



2.001 124,72$ 159.697,00 19.917.409,84$ 19.917.409,84$ 2.002 148,59$ 159.697,00 23.729.377,23$ 43.646.787,07$ 2.003 90,00$ 159.697,00 14.372.730,00$ 58.019.517,07$ 2.004 96,00$ 159.697,00 15.330.912,00$ 73.350.429,07$ 2.005 108,20$ 159.697,00 17.279.215,40$ 90.629.644,47$ 2.006 125,50$ 159.697,00 20.041.494,41$ 110.671.138,88$

PLAZO 12 ANOS - TASA 7 %


DATOS



2.001 124,72$ 159.697,00 19.917.409,84$ 19.917.409,84$ 2.002 148,59$ 159.697,00 23.729.377,23$ 43.646.787,07$ 2.003 90,00$ 159.697,00 14.372.730,00$ 58.019.517,07$ 2.004 96,00$ 159.697,00 15.330.912,00$ 73.350.429,07$ 2.005 108,20$ 159.697,00 17.279.215,40$ 90.629.644,47$ 2.006 125,50$ 159.697,00 20.041.494,41$ 110.671.138,88$



DATOS



2.001 124,72$ 159.697,00 19.917.409,84$ 19.917.409,84$ 2.002 148,59$ 159.697,00 23.729.377,23$ 43.646.787,07$ 2.003 90,00$ 159.697,00 14.372.730,00$ 58.019.517,07$ 2.004 96,00$ 159.697,00 15.330.912,00$ 73.350.429,07$ 2.005 108,20$ 159.697,00 17.279.215,40$ 90.629.644,47$ 2.006 125,50$ 159.697,00 20.041.494,41$ 110.671.138,88$

Un ejercicio

2004


SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00 FACTOR DE INGRESO 2,40 INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40 MUMERO DE TRABAJADORES 740 INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00 MONTO $ 261.053.458.560,00 TASA 7%PERIODO DE GRACIA 3VALOR FUTURO $ (319.801.712.034,72)PLAZO 7PAGOS $ 59.340.237.311,60 PRECIO DE LA ACCION $ 1.500 NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639

DATOS


AÑO DIVIDENDO CUOTA 59.340.237.311,60

2.004 96,00 DIVIDENDO DVDOS ACUMULADOS

2.005 102,00 174.035.639 17.751.635.178,00 17.751.635.178,00

2.006 134,00 174.035.639 23.320.775.626,00 41.072.410.804,00

2.007 186,00 174.035.639 32.370.628.854,00 73.443.039.658,00

2.008 197,00 174.035.639 34.285.020.883,00 48.387.823.229,40

2.009 236,00 174.035.639 41.072.410.804,00 30.119.996.721,80

2.010 303,00 174.035.639 52.732.798.617,00 23.512.558.027,20

2.011 366,63 174.035.639 63.806.686.326,57 27.979.007.042,17

2.012 443,62 174.035.639 77.206.090.455,15 45.844.860.185,72

2.013 536,78 174.035.639 93.419.369.450,73 79.923.992.324,85

2.014 649,51 174.035.639 113.037.437.035,39 133.621.192.048,64

2.015 785,90 174.035.639 136.775.298.812,82 270.396.490.861,45

2.016 950,94 174.035.639 165.498.111.563,51 435.894.602.424,96

# DE ACCIONES



DATOS




2.005 102,00 174.035.639 17.751.635.178,00 17.751.635.178,00

2.006 134,00 174.035.639 23.320.775.626,00 41.072.410.804,00

2.007 186,00 174.035.639 32.370.628.854,00 36.149.688.435,14

2.008 197,00 174.035.639 34.285.020.883,00 33.141.358.095,28

2.009 236,00 174.035.639 41.072.410.804,00 36.920.417.676,42

2.010 303,00 174.035.639 52.732.798.617,00 52.359.865.070,56

2.011 366,63 174.035.639 63.806.686.326,57 78.873.200.174,27

2.012 443,62 174.035.639 77.206.090.455,15 118.785.939.406,56

2.013 536,78 174.035.639 93.419.369.450,73 174.911.957.634,43

2.014 649,51 174.035.639 113.037.437.035,39 250.656.043.446,96

2.015 785,90 174.035.639 136.775.298.812,82 350.137.991.036,91

2.016 950,94 174.035.639 165.498.111.563,51 478.342.751.377,56

# DE ACCIONES



DATOS




2.005 102,00 174.035.639 17.751.635.178,00 17.751.635.178,00

2.006 134,00 174.035.639 23.320.775.626,00 41.072.410.804,00

2.007 186,00 174.035.639 32.370.628.854,00 73.443.039.658,00

2.008 197,00 174.035.639 34.285.020.883,00 48.387.823.229,40

2.009 236,00 174.035.639 41.072.410.804,00 30.119.996.721,80

2.010 303,00 174.035.639 52.732.798.617,00 23.512.558.027,20

2.011 366,63 174.035.639 63.806.686.326,57 27.979.007.042,17

2.012 443,62 174.035.639 77.206.090.455,15 45.844.860.185,72

2.013 536,78 174.035.639 93.419.369.450,73 79.923.992.324,85

2.014 649,51 174.035.639 113.037.437.035,39 133.621.192.048,64

2.015 785,90 174.035.639 136.775.298.812,82 211.056.253.549,85

2.016 950,94 174.035.639 165.498.111.563,51 317.214.127.801,76

# DE ACCIONES



DATOS




2.005 102,00 174.035.639 17.751.635.178,00 17.751.635.178,00

2.006 134,00 174.035.639 23.320.775.626,00 41.072.410.804,00

2.007 186,00 174.035.639 32.370.628.854,00 73.443.039.658,00

2.008 197,00 174.035.639 34.285.020.883,00 48.387.823.229,40

2.009 236,00 174.035.639 41.072.410.804,00 30.119.996.721,80

2.010 303,00 174.035.639 52.732.798.617,00 23.512.558.027,20

2.011 366,63 174.035.639 63.806.686.326,57 27.979.007.042,17

2.012 443,62 174.035.639 77.206.090.455,15 45.844.860.185,72

2.013 536,78 174.035.639 93.419.369.450,73 79.923.992.324,85

2.014 649,51 174.035.639 113.037.437.035,39 133.621.192.048,64

2.015 785,90 174.035.639 136.775.298.812,82 211.056.253.549,85

2.016 950,94 174.035.639 165.498.111.563,51 317.214.127.801,76

# DE ACCIONES



DATOS




2.005 102,00 174.035.639 17.751.635.178,00 17.751.635.178,00

2.006 134,00 174.035.639 23.320.775.626,00 41.072.410.804,00

2.007 186,00 174.035.639 32.370.628.854,00 73.443.039.658,00

2.008 197,00 174.035.639 34.285.020.883,00 48.387.823.229,40

2.009 236,00 174.035.639 41.072.410.804,00 30.119.996.721,80

2.010 303,00 174.035.639 52.732.798.617,00 23.512.558.027,20

2.011 366,63 174.035.639 63.806.686.326,57 27.979.007.042,17

2.012 443,62 174.035.639 77.206.090.455,15 45.844.860.185,72

2.013 536,78 174.035.639 93.419.369.450,73 79.923.992.324,85

2.014 649,51 174.035.639 113.037.437.035,39 133.621.192.048,64

2.015 785,90 174.035.639 136.775.298.812,82 211.056.253.549,85

2.016 950,94 174.035.639 165.498.111.563,51 317.214.127.801,76

# DE ACCIONES



DATOS




2.005 102,00 174.035.639 17.751.635.178,00 17.751.635.178,00

2.006 134,00 174.035.639 23.320.775.626,00 41.072.410.804,00

2.007 186,00 174.035.639 32.370.628.854,00 73.443.039.658,00

2.008 197,00 174.035.639 34.285.020.883,00 48.387.823.229,40

2.009 236,00 174.035.639 41.072.410.804,00 30.119.996.721,80

2.010 303,00 174.035.639 52.732.798.617,00 23.512.558.027,20

2.011 366,63 174.035.639 63.806.686.326,57 27.979.007.042,17

2.012 443,62 174.035.639 77.206.090.455,15 45.844.860.185,72

2.013 536,78 174.035.639 93.419.369.450,73 79.923.992.324,85

2.014 649,51 174.035.639 113.037.437.035,39 133.621.192.048,64

2.015 785,90 174.035.639 136.775.298.812,82 211.056.253.549,85

2.016 950,94 174.035.639 165.498.111.563,51 317.214.127.801,76

# DE ACCIONES


INGRESOS 2003 49.000.000,00$ MONTO 245.000.000,00$ TASA 0%PERIODO DE GRACIA 3VALOR FUTURO (245.000.000,00)$ PLAZO 7PAGOS 35.000.000,00$ PRECIO DE LA ACCION 1.900$ NUMERO DE ACCIONES 128.947$

DATOS


AÑO DIVIDENDO # DE ACCIONES DIVIDENDO DVDOS ACUMULADOS

2.004 96,00 -

2.005 102,41 128.947 13.204.998,07 13.204.998,07

2.006 109,24 128.947 14.085.771,45 27.290.769,52

2.007 116,52 128.947 15.025.292,40 42.316.061,92

2.008 124,30 128.947 16.027.479,40 58.343.541,32

2.009 132,59 128.947 17.096.512,28 75.440.053,60

2.010 141,43 128.947 18.236.849,65 93.676.903,25

2.011 150,86 128.947 19.453.247,52 113.130.150,77

2.012 160,92 128.947 20.750.779,13 133.880.929,90

2.013 171,66 128.947 22.134.856,10 156.015.786,00

2.014 183,11 128.947 23.611.251,00 179.627.037,00

2.015 195,32 128.947 25.186.121,44 204.813.158,44

2.016 208,35 128.947 26.866.035,74 231.679.194,18



DATOS



2.004 96,00 -

2.005 102,41 128.947 13.204.998,07 13.204.998,07

2.006 109,24 128.947 14.085.771,45 27.290.769,52

2.007 116,52 128.947 15.025.292,40 42.316.061,92

2.008 124,30 128.947 16.027.479,40 58.343.541,32

2.009 132,59 128.947 17.096.512,28 75.440.053,60

2.010 141,43 128.947 18.236.849,65 93.676.903,25

2.011 150,86 128.947 19.453.247,52 113.130.150,77

2.012 160,92 128.947 20.750.779,13 133.880.929,90

2.013 171,66 128.947 22.134.856,10 156.015.786,00

2.014 183,11 128.947 23.611.251,00 179.627.037,00

2.015 195,32 128.947 25.186.121,44 204.813.158,44

2.016 208,35 128.947 26.866.035,74 231.679.194,18



DATOS



2.004 96,00 -

2.005 102,41 128.947 13.204.998,07 13.204.998,07

2.006 109,24 128.947 14.085.771,45 27.290.769,52

2.007 116,52 128.947 15.025.292,40 42.316.061,92

2.008 124,30 128.947 16.027.479,40 58.343.541,32

2.009 132,59 128.947 17.096.512,28 75.440.053,60

2.010 141,43 128.947 18.236.849,65 93.676.903,25

2.011 150,86 128.947 19.453.247,52 113.130.150,77

2.012 160,92 128.947 20.750.779,13 133.880.929,90

2.013 171,66 128.947 22.134.856,10 156.015.786,00

2.014 183,11 128.947 23.611.251,00 179.627.037,00

2.015 195,32 128.947 25.186.121,44 204.813.158,44

2.016 208,35 128.947 26.866.035,74 231.679.194,18



DATOS



2.004 96,00 -

2.005 102,41 128.947 13.204.998,07 13.204.998,07

2.006 109,24 128.947 14.085.771,45 27.290.769,52

2.007 116,52 128.947 15.025.292,40 42.316.061,92

2.008 124,30 128.947 16.027.479,40 58.343.541,32

2.009 132,59 128.947 17.096.512,28 75.440.053,60

2.010 141,43 128.947 18.236.849,65 93.676.903,25

2.011 150,86 128.947 19.453.247,52 113.130.150,77

2.012 160,92 128.947 20.750.779,13 133.880.929,90

2.013 171,66 128.947 22.134.856,10 156.015.786,00

2.014 183,11 128.947 23.611.251,00 179.627.037,00

2.015 195,32 128.947 25.186.121,44 204.813.158,44

2.016 208,35 128.947 26.866.035,74 231.679.194,18



DATOS



2.004 96,00 -

2.005 102,41 128.947 13.204.998,07 13.204.998,07

2.006 109,24 128.947 14.085.771,45 27.290.769,52

2.007 116,52 128.947 15.025.292,40 42.316.061,92

2.008 124,30 128.947 16.027.479,40 58.343.541,32

2.009 132,59 128.947 17.096.512,28 75.440.053,60

2.010 141,43 128.947 18.236.849,65 93.676.903,25

2.011 150,86 128.947 19.453.247,52 113.130.150,77

2.012 160,92 128.947 20.750.779,13 133.880.929,90

2.013 171,66 128.947 22.134.856,10 156.015.786,00

2.014 183,11 128.947 23.611.251,00 179.627.037,00

2.015 195,32 128.947 25.186.121,44 204.813.158,44

2.016 208,35 128.947 26.866.035,74 231.679.194,18



DATOS


AÑO DIVIDENDO DIVIDENDO ORDINARIO DVDOS ACUMULADOS

0 2.004 96,00 -

1 2.005 102,00 16.659.966,00 16.659.966,00

2 2.006 134,00 21.886.622,00 38.546.588,00

3 2.007 186,00 30.379.938,00 68.926.526,00

4 2.008 197,00 32.176.601,00 101.103.127,00

5 2.009 236,00 38.546.588,00 139.649.715,00

6 2.010 303,00 49.489.899,00 189.139.614,00

7 2.011 323,21 52.790.875,26 241.930.489,26

8 2.012 344,77 56.312.026,64 298.242.515,91

9 2.013 367,76 60.068.038,82 358.310.554,73

10 2.014 392,29 64.074.577,01 422.385.131,74

11 2.015 418,46 68.348.351,30 490.733.483,03

12 2.016 446,37 72.907.186,33 563.640.669,36



DATOS


AÑO DIVIDENDO DIVIDENDO ORDINARIO DVDOS ACUMULADOS

0 2.004 96,00 -

1 2.005 102,00 13.152.594,00 13.152.594,00

2 2.006 134,00 17.278.898,00 30.431.492,00

3 2.007 186,00 23.984.142,00 54.415.634,00

4 2.008 197,00 25.402.559,00 79.818.193,00

5 2.009 236,00 30.431.492,00 110.249.685,00

6 2.010 303,00 39.070.941,00 149.320.626,00

7 2.011 366,63 47.275.838,61 196.596.464,61

8 2.012 443,62 57.203.764,72 253.800.229,33

9 2.013 536,78 69.216.555,31 323.016.784,64

10 2.014 649,51 83.752.031,92 406.768.816,56

11 2.015 785,90 101.339.958,63 508.108.775,19

12 2.016 950,94 122.621.349,94 630.730.125,13

Resumen Año 2000 - 2004• Ingresos 1999 $ 27.148.573• 5 veces: $135.742.865• Precio de Accion: $ 850

• # de Acciones: 159.697• Div. Acum 2004 $73.350.429• Precio de Accion 2004: $1.900• V/R Inv.2004: $303.424300

Resumen Año 2004 - 2010• Ingresos 1999 $ 49.000.000• 5 veces: $245.000.000• Precio de Accion: $ 1.900

• # de Acciones: 128.947• Div. Acum 2010 $93.676.903• Precio de Accion 2010: $5.000• V/R Inv.2010: $644.735.000

Plan de Desarrollo de ISA

• Accione Relevantes • Son las acciones inscritas en el Plan de Desarrollo,

que se consideran relevantes por su impacto en el resultado buscado por él o los objetivos específicos dentro de la perspectiva. Estas acciones requieren de información periódica en los espacios de seguimiento del Cuadro de Gestión Integral en cuanto al avance de acciones y los logros específicos

Plan de Desarrollo de ISAAcción Relevante Resultado Esperado Responsable

AR5. Realizar elanálisis integral sobreIFC como accionista enISA y definición dealternativa

Análisis de alternativasy propuesta deimplementación

Rocio Idarraga

AR6. PropuestaJurídica para elMinMinas y MinHacde aplicación de la Ley226/95 paramodificación depropiedad (venta porsolidarios, disminuciónde capital, nuevaemisión de acciones,entre otros)

Anticipación aestrategias que puededesarrollar el sociomayoritario

Nelly Gómez

Plan de Desarrollo de ISA

Acción Relevante Resultado Esperado Responsable

AR2: Desarrollar elplan de trabajo parala inscripción deADR nivel I en losEstados Unidos

Inscripción de acciónde ISA en mercadonorteamericano

Financiera yProyecciónCorporativa

¿Que paso YA?

ISAPAZ

• Futuro como realidad única

• Profetas

• Los adivinos

• Los Oráculos

• LOS EMPLEADOS DE ISA

• Todos los que consideran que el destino es el que marca los hechos y es ciego e inmodificable

ISAPAZFuturo como realidad MULTIPLE:Concebir el futuro como una realidad múltiple,

equivale a decir que un hecho del presente evoluciona de diversas formas, y se presenta en el futuro de diferentes maneras.

No porque el destino así lo quiso, sino porque los hechos están determinados por el hombre, que es el único protagonista de ellos, y el único responsable de su propio futuro.

Privatización de Chivor(Decreto Ley 1740/96)

• 3.2. El precio de enajenación de la Central Hidroeléctrica de Chivor (el "Precio de Enajenación de la Central") será el mayor de los dos siguientes: (i) el precio mínimo de la Central Hidroeléctrica de Chivor establecido con base en el avalúo técnico financiero de que trata el artículo 7º de la Ley 226 de 1995 (el Precio Mínimo de la Central), el cual asciende a la suma de seiscientos veintitrés mil trescientos cuarenta millones de pesos ($623.340.000.000.00) moneda corriente, y (ii) el precio más alto que se ofrezca pagar por ella en las aceptaciones de suscripción presentadas en la Segunda Emisión de acciones de Chivor S. A. ESP, según se define en el artículo 6º del presente Decreto, si hubiere lugar a la realización de ésta.


• Artículo 6º. Emisión de acciones. Las acciones de Chivor S. A. ESP se emitirán para su oferta, colocación y suscripción de la siguiente forma:

• 6.1 Primera Emisión: Se hará oferta pública a precio fijo de la totalidad de las seiscientas veintitrés millones trescientas cuarenta mil (623.340.000) acciones objeto de este programa de enajenación a los destinatarios de las condiciones especiales de que tratan el artículo 60 de la Constitución Política y la Ley 226 de 1995, por un valor de mil pesos ($1.000.00) moneda corriente por acción.


• Son destinatarios exclusivos de esas condiciones especiales los trabajadores activos y pensionados de ISAGEN S. A. ESP, los trabajadores activos y pensionados de las entidades donde ISAGEN S. A. ESP tenga participación mayoritaria, los extrabajadores de ISAGEN S. A. ESP, salvo aquellos que hayan sido desvinculados por justa causa, las asociaciones de empleados o exempleados de ISAGEN S. A. ESP; sindicatos de trabajadores, federaciones y confederaciones de sindicatos de trabajadores, los fondos de empleados, los fondos mutuos de inversión, los fondos de cesantías y pensiones y las entidades cooperativas definidas por la legislación cooperativa, dentro de las limitaciones establecidas por el artículo 8º del presente Decreto


• Artículo 7º. Condiciones especiales para el acceso a las acciones de Chivor S. A. ESP por parte de los trabajadores, organizaciones solidarias y de trabajadores. Las condiciones especiales para el acceso a la propiedad de las acciones de Chivor S. A. ESP por parte de los destinatarios de la Oferta Especial, son las siguientes:

• 7.1. Precio fijo: Se ofrecerán las acciones a precio fijo, que será igual al valor nominal.

• 7.2. Crédito: Se otorgarán líneas especiales de crédito en las condiciones a que se refiere el artículo 9º del presente Decreto.

• 7.3. Cesantías: Cuando los aceptantes sean personas naturales, podrán utilizar las cesantías que tengan acumuladas, con el objeto de suscribir estas acciones.


• Artículo 9º. Crédito para los destinatarios de la Oferta Especial. Las acciones a que se refiere el numeral 6.1 del artículo 6º del presente Decreto se ofrecerán para suscripción cuando uno o varios establecimientos de crédito, privados u oficiales, establezcan líneas de crédito, por su cuenta y riesgo, a fin de que los destinatarios de la Oferta Especial, cuenten con crédito para suscribirlas. Dicho crédito deberá ser ofrecido, por lo menos, en las siguientes condiciones:

• 9.1 Financiación: Mínimo el diez por ciento (10%) del valor total de las acciones de Chivor S. A. ESP que se ofrecen en suscripción.

• 9.2 Plazo Total: No menor de cinco (5) años.• 9.3 Amortización: Según lo determine el establecimiento de

crédito pero siempre observando el período de gracia y el plazo total aquí definidos.


• 9.4 Intereses: La tasa de interés aplicable a los destinatarios de las condiciones especiales no podrá ser superior a la tasa de interés bancario corriente certificada por la Superintendencia Bancaria, vigente al tiempo del otorgamiento del crédito.

• En caso de mora, se liquidarán intereses de mora que no excedan la tasa máxima autorizada legalmente.

• 9.5 Garantías: Las acciones de Chivor S. A. ESP que se adquieran serán admitidas como garantía bajo la modalidad de prenda. También podrán recibirse otras garantías que cada entidad financiera otorgante del crédito considere satisfactorias.

• 9.6 Período de Gracia: No podrá ser inferior a un (1) año.• 9.7 Destinación: Los recursos de crédito sólo podrán ser destinados al

pago de las acciones que se suscriban. El producto del crédito será girado directamente a Chivor S. A. ESP.

Privatización de ISAGEN(Decreto 1738/99)

• Artículo 1°. Aprobación del programa de enajenación. Apruébase el programa de enajenación de quinientas doce mil doscientas ochenta y dos (512.282) acciones ordinarias clase A emitidas por ISAGEN S.A., ESP, de propiedad de la Nación–Ministerio de Hacienda y Crédito Público y de dieciséis mil treinta (16.030) acciones ordinarias clase A emitidas por ISAGEN S.A., ESP, de propiedad de la Financiera Energética Nacional S.A., FEN, de acuerdo con el programa de enajenación y las condiciones establecidas en el presente decreto


• Artículo 3°. Procedimiento de venta. El programa de enajenación se desarrollará en dos (2) etapas de la siguiente forma:3.1 Primera etapa: Se hará oferta pública sobre la totalidad de las acciones objeto del presente programa de enajenación a los destinatarios de las condiciones especiales de que tratan el artículo 60 de la Constitución Política y la Ley 226 de 1995, al precio fijo señalado en el artículo 4° del presente Decreto.


Son destinatarios exclusivos de esas condiciones especiales, los trabajadores activos y pensionados de ISAGEN S.A., ESP, y los trabajadores activos y pensionados de Hidromiel S.A., ESP, los ex trabajadores de ISAGEN S.A. ESP, e Hidromiel S.A., ESP, salvo aquellos que hayan sido desvinculados por justa causa, las asociaciones de empleados o ex empleados de ISAGEN S.A., ESP, los sindicatos de trabajadores, federaciones y confederaciones de sindicatos de trabajadores, los fondos de empleados, los fondos mutuos de inversión, los fondos de cesantías y pensiones, y las entidades cooperativas definidas por la legislación cooperativa, dentro de las limitaciones establecidas por el artículo 6° del presente decreto


• Artículo 4°. Precio Fijo y Precio Mínimo. El precio fijo es la suma de un millón trescientos cincuenta y dos mil cuatrocientos setenta y dos pesos con treinta centavos ($1,352,472,30), valor unitario al cual se ofrecerán las acciones a los destinatarios de condiciones especiales durante la primera etapa.


• Artículo 7°. Crédito para los destinatarios de la oferta especial. Las acciones a que se refiere el numeral 3.1 del artículo 3° del presente decreto, se ofrecerán en venta cuando uno o varios establecimientos de crédito privados u oficiales, establezcan líneas de crédito, por su cuenta y riesgo, a fin de que los destinatarios de la oferta especial cuenten con crédito para adquirirlas. Dichas líneas de crédito deberán ser ofrecidas, por lo menos, en las siguientes condiciones:


• 7.1 Financiación. El monto total de los recursos disponibles deberá ser equivalente cuando menos al diez por ciento (10%) del valor total de las acciones de ISAGEN S.A. ESP que se ofrecen en venta.7.2 Plazo total. No menor de cinco (5) años.7.3 Amortización. Según lo determine el establecimiento de crédito pero siempre observando el período de gracia y el plazo total aquí definidos.


• 7.4 Intereses. La tasa de interés aplicable a los destinatarios de las condiciones especiales no podrá ser superior a la tasa de interés bancario corriente certificada por la Superintendencia Bancaria vigente al tiempo del otorgamiento del crédito.En caso de mora, se liquidarán intereses de mora que no excedan la tasa máxima autorizada legalmente.


• 7.5 Garantías. Las acciones de ISAGEN S.A. ESP que se adquieran con el producto del crédito serán admitidas como garantía y bajo la modalidad de prenda. También podrán recibirse otras garantías que cada entidad financiera otorgante del crédito considere satisfactorias. El valor de las acciones para determinar la cobertura de la garantía, será el precio fijo de aquellas.7.6 Período de Gracia. No podrá ser inferior a un (1) año.7.7 Destinación. Los recursos del crédito sólo podrán ser destinados al pago de las acciones que se adquieran.

ISAPAZ

Medios para el trabajo prospectivo:

• Los expertos: Son los que conocen a fondo el problema

• Las matemáticas de Probabilidad: Permiten ordenar la opinión de los expertos

• LOS ACTORES: quienes son, los que en ultimas toman las decisiones claves con respecto al problema de estudio.

AÑO 2000

# de Acciones en circulacion 845,503,085 Precio de la Accion 850.00 Capitalizacion bursatil de ISA 718,677,622,250.00$

Participacion 20 % 169,100,617 Participacion 20 % en $ 143,735,524,450.00$

AÑO 2000

AÑO DIVIDENDOS # DE ACIONES $ ACUMULADO $2,001 124.72 169,100,617 21,090,228,952.24 21,090,228,952.24 2,002 148.59 169,100,617 25,126,660,680.03 46,216,889,632.27 2,003 90.00 169,100,617 15,219,055,530.00 61,435,945,162.27 2,004 96.00 169,100,617 16,233,659,232.00 77,669,604,394.27 2,005 108.20 169,100,617 18,296,686,759.40 95,966,291,153.67 2,006 125.50 169,100,617 21,221,620,131.65 117,187,911,285.32

FINANCIACION 7%

CONDICIONESMONTO 143,735,524,450.00

PLAZO 10.00 PERIODO DE GRACIA 3.00 TASA 7%VALO FUTURO ($176,082,198,078.80)PAGO $32,672,618,773.25

FINANCIACION “0”%



FINANCIACION - PLAZO 12 AÑOS



AÑO 2004

# de Acciones en circulacion 845,503,085 Precio de la Accion 1,900.00 Capitalizacion bursatil de ISA 1,606,455,861,500.00$

Participacion 20 % 169,100,617 Participacion 20 % en $ 321,291,172,300.00$

ISAPAZ

“Los verdaderos paraísos, son los paraísos que hemos perdido en la

tierra”

Marcel Proust

• ¿Cómo fue?lanota.com - 05/01/01)El proceso de privatización de la EEB fue así. La empresa licitó en 1997 la creación de Codensa (distribución), que ganó la española Endesa. Esta multinacional aportó entonces US$1.225 millones y tomó el 48% de las acciones de dicha firma. El resto de acciones las suscribió la EEB. De otra parte, la misma EEB constituyó Emgesa (generación), cuyo 48% adquirió también Endesa, por US$950 millones. Al mismo tiempo, la firma española adquirió el 11% de la matriz (EEB), por US$140 millones. A pesar de que Endesa no quedó con lal mayoría de las acciones de Codensa y Emgesa, hay un acuerdo de accionistas que le permite operar sin interferencias y controlar dichas compañías.

• NUEVO: Emgesa reducirá capitallanota.com - La junta directiva de Emgesa propondrá a los accionistas una reducción de capital de esa empresa, por $400.000 millones. La modalidad propuesta será mediante la disminución del valor nominal de la acción. En caso de ser aprobada la operación por parte de los accionistas y la Supersociedades, el valor nominal de la acción de empresa pasaría de $10.000 a $7.387. Emgesa genera energía y pertenece en partes casi iguales al Distrito capital y el grupo español Endesa.

• 2001-01-18 11:38AES dueña de Chivorlanota.com - (29/12/00)La eléctrica estadounidense AES adquirió el 62% de las acciones en circulación de la chilena Gener. La operación totalizó US$841 millones. AES también espera adquirir el resto de las acciones de Gener, por US$255 millones. Con la compra, AES toma el control de la colombiana Chivor, la cual , por ahora, no venderá. Esta central hidroeléctrica genera 7,2 millones de megavatios hora. Esto representa 7,8% del total de la disponibilidad del Sistema Nacional: 92,8 millones de megavatios hora.

2001-01-18 11:34Nuevo jugadorlanota.com - 29/12/00)La presencia de AES en Colombia es reciente, hace unos días entró al país. Compró las térmicas a gas de Mamonal, Candelaria (Valle) y Termovalle. También suena como una de las aspirantes a comprar Isagen. Adquirió Electricidad de Caracas , uno de los socios mayoritarios de Epsa, Electricaribe y Electrocosta. Pero decidió venderles estos activos a la española Unión Fenosa.

• 2002-08-28 09:03Respiro para Chivorlanota.com - Chivor ESP, filial de la chilena Gener, a su vez controlada por la estadounidense AES; obtuvo una extensión del plazo de un crédito externo hasta diciembre de 2006. Además, logró firmar con sus acreedores un plan de amortización acorde con las condiciones futuras del mercado eléctrico colombiano. El valor actual del crédito a Chivor asciende a US$330 millones. Después de la aprobación del plan de reestructuración por parte del juez estadounidense Burton R. Lifland en agosto 13 de este año, y en el marco del procedimiento voluntario preacordado bajo ¨Chapter Eleven¨, según las leyes de Estados Unidos, Chivor S.A. E.S.P. realizó el cierre exitoso del mismo con la banca internacional. Lo anterior de acuerdo con lo previsto en el plan de reestructuración. Chivor se sometió a las leyes estadounidenses el pasado 6 de julio con el único propósito de refinanciar su deuda externa

• Votos de confianza en Colombialanota.com - Votos ILa chilena Gener y su filial colombiana la hidroeléctrica de Chivor negociaron la reestructuración financiera del crédito que venció el pasado 31 de diciembre de 2001. La gran mayoría de los miembros del sindicato original de bancos acordaron implementar el nuevo acuerdo financiero, a través de un procedimiento de reorganización voluntario bajo “Chapter 11“. Esto en razón a que el contrato del crédito sindicado está bajo la ley del estado de Nueva York

• Votos de confianza en Colombia• El presidente de Gener,Jeff Safford, dijo que la reorganización bajo

“Chapter 11” será usada para perfeccionar la refinanciación de una manera eficiente, contando con el compromiso de 19 de los 20 bancos miembros originales del crédito sindicado. No tendrá impacto sobre la operación de la planta de generación. Se ha escogido este procedimiento porque protege la prelación de créditos y obligaciones con sus clientes, proveedores, empleados y autoridades de impuestos. Estos recibirán sus pagos oportunamente y el suministro de energía de una manera normal. De esta manera, también, se garantiza la viabilidad financiera de la compañía. Se espera completar el proceso de reestructuración y salir de “Chapter 11” dentro de los 45 días siguientes de la declaratoria del mismo.

• Votos de confianza en Colombia

• La Central Hidroeléctrica de Chivor es un negocio sólido que merece el apoyo financiero del grupo de prestamistas”, dijo Orlando Loera Director de Activos de Latinoamérica de Bank of America, miembro del sindicato de bancos. Así mismo, afirmó que “la central genera energía limpia y produce suficiente flujo de caja para cubrir la deuda en el nuevo acuerdo. Estamos complacidos de que haya sido posible resolver este asunto de una manera satisfactoria para la gran mayoría de los bancos prestamistas. El esquema escogido ha sido utilizado previamente con buenos resultados, por lo que los prestamistas creen que llevará a una rápida y satisfactoria implementación de las nuevas condiciones del crédito”. Por su lado, el gerente de Chivor, Esteban Walsh, dijo que el compromiso de los 19 bancos es una demostración de confianza en el futuro del país por parte de la comunidad financiera internacional. La Central hidroeléctrica de Chivor tiene una capacidad de 1000 MW, equivalente al 8% del total de la capacidad del país y está localizada en la región centro-oriental de Colombia.

• Votos IILa International Finance Corporation (IFC), filial del Banco Mundial, inició conversaciones para adquirir hasta US$25 millones en acciones de la Compañía Nacional de Chocolates. La empresa colombiana, controlada por el Sindicato Antioqueño, podrá readquirir las acciones que compre IFC, a precios de mercado. No se reveló si las acciones que comprará la entidad multilateral será una nueva emisión o se trata de títulos en circulación de los socios de la compañía, que es controlada por el Sindicato Antioqueño.

• 2001-12-21 16:10AES se queda en Colombialanota.com - El grupo estadounidense AES se comprometió a mantener la propiedad de la central hidroeléctrica de Chivor, por mínimo 7 años. Es una de las condiciones que se fijó dentro de los términos de una emisión de bonos por $470.000 millones que lanzó Chivor al mercado nacional. Recibieron calificación AAA por parte de Duff & Phelps Colombia. La firma norteamericana también se comprometió a no involucrar a Chivor en posibles fusiones y adquisiciones. Dicha central es la cuarta compañía de generación del país, con una capacidad de 1.000 megavatios, una de sus ventajas competitivas es que se surte de aguas de la Orínoquia, que presenta un comportamiento diferente al de otras cuencas de las demás centrales hidroeléctricas.

• AES se queda en Colombia Además, el año pasado el consultor independiente Harza Engineering concluyó que Chivor podrá operar de manera confiable en el mediano plazo, sin necesidad de importantes inversiones de capital. Tanto que AES optó por endeudarse en Colombia para sustituir parcialmente el crédito sindicado inicial que contrajo en 1997 la chilena Gener (antigua dueña de la empresa), para disminuir la exposición al riesgo cambiario. AES es uno de los inversionistas del sector enérgetico más grandes del mundo en generación y distribución de energía . La multinacional estadounidense AES . sin embargo, anunció en octubre pasado que desmontará la planta de generación térmica Termocandelaria a partir de diciembre de este año, por cambios abruptos en la regulación que la hacen inviable. Es considerada una de las mayores de su tipo del país y abastece con 300 megavatios de energía a la Costa Atlántica.

• 2001-12-13 07:26Chivor se democratizalanota.com - Energy Trade Finance Corporation dijo que venderá el 15% que posee en Chivor Empresa de Servicios Públicos, con el fin de democratizarla. Chivor pertenece en un 99,9% a la chilena Gener, que a su vez es controlada por la estadounidense AES, una de las empresas de servicios públicos más grandes del mundo. Hace poco desistió de una OPA por la venezolana CanTV, la telefónica más grande del país. Pero pocos meses antes logró el control de Electricidad de Caracas (Elecar). Asimismo, adquirió Termocartagena y Termocandelaria. La central hidroeléctrica Chivor, cuya potencia instalada alcanza a 1.000 megavatios es la tercera central hidroeléctrica de Colombia, un 8,3% de su capacidad total.

• 2001-11-26 07:27Nuevas a la bolsalanota.com - La firma antioqueña Standard Minerals S.A. obtuvo aprobación de la Superintendencia de Valores para inscribir sus acciones en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. La compañía pasará luego a listar sus títulos en la Bolsa de Valores de Colombia. La Supervalores también aceptó la inscripción en el RNV de las acciones de Chivor ESP, que controla la chilena Gener, la cual a su vez pertenece a la estadounidense AES.

• 2001-11-09 01:04Jugadas de amo Ilanota.com - Las filiales de la suiza Nestlé y la estadounidense Ralston Purina en Colombia fueron autorizadas para integrarse. Así lo dispuso la Superintendencia de Industria y Comercio, pues no atenta contra la libre promoción de la competencia en el país. La integración se dio a través de la compra en el extranjero de Ralston por parte de Nestlé. Ralston Purina produce alimentos para mascotas. Por su parte, Nestlé Colombia importa alimentos para animales que produce en el exterior. Una de sus marcas más reconocidas es Friskies, un alimento para gatos. Ralston Purina tiene su propia planta de producción en el país. Vende US$27 millones anuales. Nestlé, con sus filiales La Rosa y Cicolac, comercializan, por su parte, US$365 millones anuales. Estas empresas procesan lácteos, galletas, chocolates, cafés, entre otros alimentos.

• Jugadas IIOtra fusión internacional que acaba de tener repercusión en Colombia es la compra de la alemana Jackstadt por parte de la estadounidense Avery Dennison. Las dos compañías se dedican a fabricar material autoadhesivo y cuentan con ventas combinadas por US$4.500 millones. En Colombia sus ingresos son de $25.000 millones aproximadamente. Avery Dennisson entró a Colombia en 1997 mediante la adquisición al Grupo Carvajal de la unidad de pegantes y adhesivos Recsa. En nuestro país Jackstadt opera bajo la razón social de JAC Colombia y su matriz es Jackstadt Holding. La integración entre Avery y ésta empresa igualmente recibió el visto bueno de la Superindustria.

• Jugadas IIIOtras consolidaciones empresariales en el exterior con repercusiones en Colombia. La estadounidense AES adquirió Gener Chile y de paso se hizo al control de la colombiana Central Hidroeléctrica de Chivor.La transacción también recibió el aval de la Superindustria. Además, la entidad oficial aprobó una cesión de activos entre Sumitomo Corporation Colombia y Aventis Cropscience. Y otra entre International Elevator Colombia y LG Industrial Systems de Colombia

• 2001-06-28 08:01Bonos crecen como espumalanota.com - Las solicitudes para emitir bonos siguen creciendo como la espuma. La Supervalores recibió en los últimos días sendas peticiones de la Federación Nacional de Cafeteros ($225.000 millones) y Sintéticos S.A. ($35.000 millones). Esta empresa proyecta su oferta de títulos en compañía de Filmtex y Plastiquímica, que hacen parte de su mismo grupo empresarial. Se dedican la producción de pegantes, plásticos y películas sintéticas. Se trata de una emisión sindicada. El otro conglomerado empresarial que realizará una oferta sindicada de bonos es la Organización Corona 2001-06-28 08:01

• Bonos crecen como espuma…La Supervalores tiene solicitudes de empresas privadas y oficiales que aspiran a lanzar al mercado bonos ordinarios por $1,26 billones. La más grande es la de Chivor ESP, por $470.000 millones. Según un análisis de la revista La Nota Económica, el aumento de márgenes de intermediación y la abundancia de liquidez, que permite cancelar deudas en dólares, despertó de nuevo el interés por emitir esos papeles valores. Muchas de las ofertas de dichos papeles serán ofrecidas con vencimientos a mediano y largo plazo. Se espera que Caracol TV haga una solicitud por $250.000 millones muy pronto. La oferta de Federacafé será con plazos de uno a tres años.

• 2001-03-30 07:37Absorción térmicalanota.com - La estadounidense AES Corporation absorberá a Proeléctrica, una empresa de Cartagena que opera Termomamonal. Esta térmica, con 90 megavatios, fue adquirida por AES a finales del año pasado, a la firma KMR. La operación también incluyó el control de Termocandelaria y Temovalle, las cuales generan 510 megavatios más. La transacción de AES con Proeléctrica también hace parte de su millonaria inversión tras la compra de Chivor, también a finales del año pasado.

• 2001-02-19 07:57Chivor a manos de AESlanota.com - Tras la compra de la chilena por parte de la estadounidense AES Corporation, esa firma dejará de ser multinacional. El diario la Tercera dice que activos de Gener, como la colombiana Central Hidroeléctrica de Chivor, serán traspasados directamente a AES. Esta Multinacional controla el 96% de Gener y podría tomar el 100% de la compañía. La reorganización será parte de los cambios que está implementando Gener y que la han llevado a simplificar su estructura de holding multinacional y eliminar áreas que en el esquema futuro, de una compañía eléctrica que radica sus negocios en un solo país, Chile

• 2001-01-18 11:01Cambios eléctricoslanota.com - (27/12/00)La española Unión Fenosa concretará hoy la compra del control accionario de Epsa, por cerca de US$200 millones. Las multinacionales españolas se quedan así con el 46% de la capacidad de generación eléctrica del país. Epsa es además propietaria de Electrotuluá y Chidral ESP. Fenosa finiquitó además por estos días la adquisición del control accionario de Electricaribe y Electrocosta. Pagó US$270 millones. Así las cosas, Fenosa se quedará con el 20% de la disponibilidad energética del país, estimada en 93 millones de megavatios hora.

• 2001-01-18 10:59Movida españolalanota.com - 27/12/00)Lestadounidense AES prácticamente tiene en su bolsillo el control de Chivor, que representa 8% del sistema. Acaba también de adquirir Termocandelaria, Termovalle y Termomamonal, que generan 0,4%. Si bien las empresas que adquirieron Fenosa y AES estaban en manos de firmas extranjeras, dichas transacciones traen dos pesos pesados al país. Se prevé que pujarán por Isagen, una "joya de la corona" que representa el 14% del mercado.Un plato apetitoso que podría variar la balanza del mercado. Hoy Endesa (España) tiene el 26%, EPM el 19% y AES el 9%.

• Posibles socioslanota.com - Aparecen nuevas opciones respecto a la reestructuración que debe realizar la generadora chilena AESGener, la cual controla Chivor ESP. Al proyecto para que las AFP eleven su participación en la compañía, ahora hay la posibilidad de que un grupo de inversionistas entregue, por segunda vez, una oferta formal sobre el capital de la compañía. Según el diario chileno Estrategia, los interesados en la generadora están analizando la posibilidad de entregar una propuesta a AES Corporation, estadounidense dueña de AES Gener. Para eso, el grupo de inversionistas encabezado por Juan Carlos Fernández Duque –quien lidera tanto a personas naturales como a instituciones- ha tenido una serie de reuniones para verificar si estaba el escenario adecuado para realizar otra oferta. Esta sería la segunda vez que entregarían sus pretensiones sobre la compañía, ya que hace unos cuatro meses le dieron a conocer directamente a AES en Estados Unidos, la oferta para tomar el control de la generadora, oferta que fue rechazada

presentacion para el comite 12 04-04

Economy & Finance