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PRECIOS DEL BRENT Y WTI (WEST TEXASINTERMEDIATE)

� el West Texas Intermediate (WTI) es una corriente de crudo producido en Texas y el sur de Oklahoma que sirve como

08/11/2014Saavedra Luis Carlos

sirve como referencia para fijar el precio de otras corrientes de crudo.

El Brent es un tipo de petróleo que se extrae principalmente del Mar del Norte. Marca la referencia en los mercados europeos.

PRECIO WTI


� Precio del petróleo viernes 07 de noviembre : WTI= 78.639 US$

CONFLICTOS EN MEDIO ORIENTE� Hace meses el mundo se volvió sensible a los

acontecimientos ocurridos por los revolucionarios que amenazaban con interrumpir la salida del petróleo de Irak, La OPEC estima que la demanda mundial de petróleo mostraba que la perdida de salida del crudo de Irak daría como resultado una caída en la oferta a corto plazo. Y cuando el producto no cumple la demanda, entonces existe una alza de precios. Los especuladores animaban a la compra anunciando de una pronta


animaban a la compra anunciando de una pronta escasez provocando compras apresuradas. Estas compras apresuradas llenaron el stock del mercado rápidamente para prevenir la posible escases.

�

CAUSA 1. MÁS OFERTA Y MENOS DEMANDA

� El petróleo cae,por dos razones: hay más oferta y se teme que decaiga la demanda. Así, los malos datos macroeconómicos conocidos hoy en China y en Europa han avivado los temores a una menor demanda global de petróleo. “La oferta es más alta y las expectativas de demanda se rebajan casi cada día”, resume Hans van Cleef, economista del sector energético citado por la agencia Reuters. Eso mientras sube la oferta. Por ejemplo, la producción de crudo de Brasil marcó un récord de 2.358 millones de barriles al día


Reuters. Eso mientras sube la oferta. Por ejemplo, la producción de crudo de Brasil marcó un récord de 2.358 millones de barriles al día en septiembre. Es un 13% más que un año atrás. Además, la continuidad de la producción en Irak y Libia a pesar de que se esperaba una interrupción por los conflictos que viven ambos países, añade presión a la baja a los precios del crudo.

CAUSA 2. IMPLICACIONES POLÍTICAS.

� En la Organización de Países Productores de Petróleo (OPEP) donde existe una división entre los países que presionan para rebajar la producción y proteger así el precio del crudo,


producción y proteger así el precio del crudo, como Venezuela, y los que, como Arabia Saudí, han afirmado que se encuentran cómodos con el barril de petróleo en niveles de 80 dólares.

� Arabia Saudita redujo unilateralmente el precio del crudo con entrega programada para el mes próximo, sin consultar con otros miembros de la OPEP. La decisión causó una caída de los precios y sorprendió a muchos observadores del mercado, que preveían que los sauditas redujeran la producción para ayudar a impulsar los precios.

� El Brent, el tipo de petróleo que actúa como referencia global, cayó 1,2% el viernes a US$92,31, el precio más bajo desde junio de 2012. Los precios han caído 20% desde su máximo de mediados de junio.El West Texas Intermediate (WTI), el crudo de


� El West Texas Intermediate (WTI), el crudo de referencia en EE.UU., descendió 1,4% el viernes a US$89,74, la mayor caída desde abril de 2013. Los precios en el país norteamericano han caído 16% desde su máximo de mediados de junio.

� La caída de los precios es particularmente preocupante para los productores de la OPEP en América Latina y África, que dependen de los ingresos petroleros para sostener un alto nivel de gasto, así como para Irán, donde el comercio se ve limitado por sanciones internacionales.

Lunes 06 de octubre de

2014

http://www.lanacion.com.

ar/1733252-las-

fricciones-en-la-opep-

hunden-el-petroleo

Las posibles motivaciones políticas de Arabia Saudí respecto a su previsible decisión de no reducir la producción de petróleo. Son tres:

� actuar en colaboración con Estados Unidos para dañar a Rusia forzar la caída del precio del petróleo para dañar a los


� forzar la caída del precio del petróleo para dañar a los nuevos productores de crudo de esquisto en Estados Unidos (aunque creen que sería necesaria una caída mayor para dañar a estas empresas)

� actuar unilateralmente para dañar a Irán (algo que es significativamente más probable, aunque duda de que exista una política deliberada a estos efectos).

CONSECUENCIA 1. DAÑO A LOS PAÍSES EXPORTADORES.

� la cotización del precio del petróleo condiciona en buena medida la marcha de las economías de los principales países productores. En el caso de Rusia, el gas y el petróleo representan la mitad de los ingresos del Estado. En Venezuela, la caída del precio del petróleo podría obligar al Gobierno de


los ingresos del Estado. En Venezuela, la caída del precio del petróleo podría obligar al Gobierno de Maduro a hacer reformas si no quiere entrar en impago. Por eso, el país sudamericano defiende que la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) recorte la producción de crudo para proteger el precio.

CONSECUENCIA 2. MÁS PRESIÓN DEFLACIONISTA

� una caída de la inflación, algo especialmente inquietante en la zona euro, donde existe un riesgo de deflación. La caída del precio de la energía, en teoría, empuja a la baja la inflación. Especialistas anuncian que"Arabia Saudí ha


Especialistas anuncian que"Arabia Saudí ha lanzado un mensaje claro de que tiene capacidad de sobra para vender más petróleo y más barato. Tienen mucho más margen que Estados Unidos para ello y todo apunta a que tendremos petróleo barato por bastante tiempo".

� El precio del petróleo sigue de bajada ahora por una nueva política e Arabia Saudita que ha reducido el precio al que vende su petróleo a EEUU. Su intención es la de mantener y fortalecer su participación en el mercado de EEUU.

� El anuncio redujo el precio internacional del crudo en 2% tanto en el WTI como el Brent.

� Arabia saudita es ahora el Segundo mayor productor de petróleo, EEUU es el nuevo líder mundial. Sin embargo, Arabia Saudita sigue siendo el mayor


Arabia saudita es ahora el Segundo mayor productor de petróleo, EEUU es el nuevo líder mundial. Sin embargo, Arabia Saudita sigue siendo el mayor exportador y ha aumentado el precio de venta en Asia y Europa, mientras reduce el precio de venta a EEUU.

� El valor de las empresas petroleras en la bolsa también está cayendo junto con los precios del crudo, ya que a pesar del aumento en el precio del petróleo saudita, el Brent sigue a la baja.

Fuente: Reporte por Humberto Vaca Flor, 4 de noviembre análisis económicohttp://www.siglo21bolivia.com/analisis-economico/4-noviembre-2014/

� En Bolivia los analistas siguen advirtiendo sobre la caída en los ingresos que el precio del petróleo representa para nuestros ingresos.

� Hugo del Granado, dice que: “La caída del precio del petróleo va a incidir en el gas boliviano, aunque digan que no tiene impacto”.

� Augusto Vargas, dice que Bolivia verá disminuidos sus ingresos en un 20% del monto total que percibe


un 20% del monto total que percibe� Carlos Schlink, sostuvo que la reducción en efectivo para la siguiente

gestión 2015 sería de $us 977 millones. Los precio de venta del gas a la Argentina pueden bajar de $us 9,2 en 2014 y 8,7 dólares el millar de BTU en 2015. Con Brasil, la caída del precio estaría de $us7,5 en 2014 y a 7,1 dólares el 2015.

IMPACTO ECONÓMICO EN BOLIVIA POR LA CAÍDA DEL PRECIO DEL PETRÓLEO


� Economíabolivia.com 6 de octubre de 2014� Periodico el deber 16 de octubre de 2014

� Bolivia, un proveedor clave de gas para el sur de América latina, enfrenta tiempos difíciles debido a que los precios internacionales del petróleo están presionando sobre el valor de sus exportaciones de gas natural.

� Carlos Villegas, presidente de la compañía energética


� Carlos Villegas, presidente de la compañía energética estatal YPFB, confía en que si la cotización del crudo se mantiene cerca de los actuales u$s 82 el barril, Bolivia puede evitar la necesidad de bajar los precios de su gas natural exportado. “Para Bolivia, si el valor del petróleo oscila en entre u$s 80 y u$s 100, los precios de las exportaciones de gas quedarán en su actual nivel,”

� Los precios de esas exportaciones de gas se fijan en relación a la canasta de combustibles, que es sensible a las fluctuaciones en el precio internacional del crudo.


sensible a las fluctuaciones en el precio internacional del crudo.

� Carlos Alberto López, consultor y secretario de energía en una anterior administración, observa el mecanismo de precios en otros términos: “Una reducción del 20% en el precio internacional del crudo eventualmente e inevitablemente se traducirá en una baja cercana al 20% en el valor de las exportaciones del gas natural.”

PRECIOS DE EXPORTACIÓN DEL GAS NATURAL� La exportación de gas natural a lo largo de las últimas décadas

presentó constantes oscilaciones, con periodos más beneficiosos que otros para nuestra economía. Si bien el volumen exportado es un elemento importante, lo es también el precio y, en el caso del gas natural, más aun los últimos años.

� Como se conoce, desde 1999 se exporta gas al Brasil, mediante un contrato que terminará en 2019, que significa el segundo ciclo de exportación de este recurso, considerando que en 1972 comenzó el primer ciclo de exportación dirigida hacia la Argentina que terminó


primer ciclo de exportación dirigida hacia la Argentina que terminó en 1992. Felizmente, debido a varias extensiones se continuó exportando. El nuevo contrato firmado en octubre de 2006, permitió que las ventas a este país se amplíen en volumen. En este contexto podemos examinar el comportamiento de los precios de exportación, hacia Argentina y Brasil.

LOS PRECIOS

� Desde 1980 a 2012 los precios de exportación hacia Argentina, presentan dos etapas: la primera entre 1980 y 1999 con una tendencia descendente; y la segunda entre 2004 y 2012 con una fuerte tendencia al alza. En el caso de los precios de exportación al Brasil, desde 1999 hasta el 2012 igualmente se advierte un incremento constantecuando comenzó la exportación el precio para Brasil fue


� cuando comenzó la exportación el precio para Brasil fue de 1.01 US$/MMBtu, este fue aumentando, desde 2006. En promedio el año 2008 llegó a 6.65 US$/MMBtu y en 2012 a 9.16 US$/MMBtu.

� En el caso argentino sucedió algo similar, aunque el incremento fue mayor. Se inició con un precio de 1.59 US$/MMBtu menor al de Brasil en 2004. Pero posteriormente aumentó hasta los 8.54 US$/MMBtu en 2008 y 10.96 US$/MMBtu en 2012, en ambos casos superando lo cobrado a Brasil.

GRÁFICO 1PRECIOS DE EXPORTACIÓN DEL GAS NATURAL

AÑOS 1980 - 2012*10.96

8.54

6.65

9.16

6

8

10

12

US

$ / M

M B

tu

Argentina

Brasil


1.590.80

2.43 1.01

0

2

4

6

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

*

US

$ / M

M B

tu

FUENTE: elaboración propia en base a datos de YPFB y BCB.* Corresponde al promedio Enero-Septiembre.

GRÁFICO 2PRECIO DE EXPORTACIÓN DE GAS NATURAL Y WTI

AÑOS 1999 - 2012*

6

8

10

12

US

$ / M

M B

tu

60

80

100

120

US

$ / BA

RR

IL

ArgentinaBrasilWTI (eje derecho)


0

2

4

6

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

US

$ / M

M B

tu

0

20

40

60

US

$ / BA

RR

IL

FUENTE: elaboración propia en base a datos de YPFB y BCB.* Corresponde al promedio Enero-Septiembre.

LOS PRECIOS Y LOS PERIODOS DE GOBIERNO

� Utilizando los promedios de los precios de exportación hacia Brasil y Argentina, desde 1980, en base a los periodos presidenciales, observamos que luego de los gobiernos militares de inicios de la década de 1980, en el gobierno de Hernán Siles (1982-1985) el precio de exportación a Argentina fue en promedio 4.24 US$/MMBtu. En el primer gobierno de Sánchez de Lozada (1993-1997), se registraron los precios más bajos, precisamente cuando se ejecutaban las reformas en el sector petrolero. Luego tendieron


1997), se registraron los precios más bajos, precisamente cuando se ejecutaban las reformas en el sector petrolero. Luego tendieron a recuperar; no obstante, se advierte que de lejos las cotizaciones más altas se registraron en el gobierno del Presidente Evo Morales

� En el periodo de inestabilidad política que comprendió los gobiernos de Sanchez de Lozada en su segundo mandato (2002-2003), Carlos Mesa (2003-2004) y Eduardo Rodríguez (2005), la cotización mejoró levemente alcanzando en promedio alrededor de los 2 US$/MMBtu.

GRÁFICO 4PRECIO Y VALOR EXPORTADO DE GAS NATURAL

AÑOS 1980 - 2012*

5,428.3

6

8

10

12

US

$ / M

M B

tu

3,000

4,000

5,000

6,000

MILLO

NE

S D

E D

ÓLA

RE

S

Argentina

Brasil

Valor (eje derecho)


1,086.5

35.5220.9

0

2

4

6

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

*

US

$ / M

M B

tu

0

1,000

2,000

3,000

MILLO

NE

S D

E D

ÓLA

RE

S

FUENTE: elaboración propia en base a datos de YPFB, INE y BCB.* Corresponde al promedio Enero-Septiembre.

� El Viceministro de Industrialización, Comercialización, Transporte y Almacenaje de Hidrocarburos, Álvaro Arnez, explicó que el precio del gas boliviano es favorable porque está por


Hidrocarburos, Álvaro Arnez, explicó que el precio del gas boliviano es favorable porque está por encima del precio internacional. “En la actualidad el precio internacional del gas natural está aproximadamente en $us 4,3 el millar de BTU, mientras que a Brasil exportamos el millar de BTU a $us 8,6 y a la Argentina a $us 10,2 son precios favorables para el país, siendo el doble en relación al precio internacional”.

� Según el anuncio de Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB), realizado en la Audiencia Pública, el 2014 el país tendrá una capacidad de procesamiento en plantas de 92 MMmcd que permitirán garantizar los compromisos contractuales de exportación a Brasil y a la Argentina que se incrementará a partir de mayo hasta 19 MMmcd.

� De acuerdo a las estadísticas oficiales, la producción de hidrocarburos representa la actividad económica que registra el mayor valor en las exportaciones nacionales. La nominación del energético de Brasil se mantuvo en niveles máximos, en tanto que Argentina disminuyó levemente la demanda de gas natural.

En función al contrato vigente de Compra Venta de Gas Natural Gas


� En función al contrato vigente de Compra Venta de Gas Natural Gas Supply Agreement (GSA) y el contrato Interrumpible firmado con Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras), en marzo de 2014 se exportó a la República Federativa del Brasil un volumen promedio de 33,67 millones de metros cúbicos por día (MMmcd).

� “Este máximo nivel obedece a que en el país vecino continúan la escasez de agua principalmente en las zonas donde están ubicadas las hidroeléctricas, por lo tanto, las reservas hídricas están con niveles bajos”, explicó Sosa.

� Las exportaciones del energético a la República Argentina en marzo registraron un volumen de 14,75 MMmcd, en condiciones contractuales con Energía Argentina S. A. (ENARSA).

� “En el primer trimestre disminuyó la nominación por la época de baja demanda de la Argentina, situación que es cíclica”, explicó.


� YPFB exportó durante marzo de 2014 un promedio de 47.91 millones de metros cúbicos por día (MMmcd a 60°F) de gas natural a los mercados de Argentina y Brasil, volumen que permitió alcanzar una venta de $us 520 millones.

CONCLUSIONES

� Recordemos que los precios del gas que se vende a la Argentina y Brasil se cotizan en base a los del petróleo en el mercado internacional.

La política que tomó Arabia Saudí limita


La política que tomó Arabia Saudí limita económicamente a los demás países como Venezuela donde se tendrían que tomar reformas.En cuanto a Bolivia, los expertos predicen una disminución de almenos el 20% de los ingresos.

PREDICCIÓN.

� Arabia Saudí conoce su gran capacidad petrolífera y siente comodidad con el precio barato del petróleo, muchos expertos anuncian que se tendría petróleo a bajos precios por un


que se tendría petróleo a bajos precios por un tiempo considerable, o al menos hasta fin del año 2014.

FUENTE:

� http://cincodias.com/cincodias/2014/11/05/mercados/1415197621_385727.html

� Periódico diaro “El Deber”� http://www.economiabolivia.net/2014/10/26/financial-

times-la-caida-del-precio-del-petroleo-presiona-a-la-baja-


times-la-caida-del-precio-del-petroleo-presiona-a-la-baja-el-valor-del-gas-boliviano-para-exportacion/

� http://www.abc.net.au/news/2014-09-12/wti-and-brent-crude-oil-prices/5739430

� http://www.fundacion-milenio.org/Informe-Nacional-de-Coyuntura/coy-184-los-precios-de-exportacion-del-gas-natural.html

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