perpectivas de la deuda consolidada y calidad del gasto publico … · 2016-11-30 · perpectivas...

PERPECTIVAS DE LADEUDA CONSOLIDADA Y CALIDAD DEL GASTO PUBLICO EN LA REPÚBLICA DOMINICANA

29 DE NOVIEMBRE DE 2016HOTEL J.W. MARRIOTT

LOS PELIGROS DELENDEUDAMIENTO SIN LIMITE

Análisis y Perspectivas Sobre la Deuda Pública de la República Dominicana

Martes 29 de noviembre, 2016

DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA EN US$ (MILLONES)

(1) Se le descuenta los bonos de capitalización y recapitalización del Banco Central emitidos por el Ministerio de Hacienda Fuente: Elaborado con información del Banco Central y el Ministerio de Hacienda



DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADAa agosto de 2016!

33,180

La deuda pública consolidadadel Estado Dominicano almes de agosto de 2016 fue

MILLONES US$

equivalentesal 46.4% del PIB.

46.4% DEL PIB




Hoy, cada dominicano y dominicana, desde los envejecientes hasta los recién nacidos debemos

RD$151,757

3,263DOLARES

ESTO EQUIVALE A UN AÑO DE INGRESOS DE LA GRAN MAYORÍA DOMINICANOS Y DOMINICANAS



2013 2014 2015 2016

Danilo!Medina!

Danilo Medina, en apenas 4 años, se ha endeudado en US$9,100 millones.

La gestión de Leonel Fernández endeudó el sector público no financiero (SPNF) en US$10,700 millones en 8 años, que fue mucho.

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Leonel Fernández!


10,700

9,100




Danilo Medina y el Gobierno Central se endeudan a un ritmo deUS$206 millones mensuales,!casi el doble del ritmo de endeudamiento de Leonel Fernández, que era de US$112 millones mensuales, ya alto de por sí.

Estas cifras no incluyen el endeudamientovia Banco Central.Leonel

Fernández!

112MILLONES

US$

Danilo!Medina!

206MILLONES

US$




Promedio mensual del aumento neto de la deuda consolidada del sector público (millones de dólares) por periodos de gobierno.

Incluye toda la deuda delGobierno Central y del Banco Central .

2005 - 2012!

148MILLONES

US$

2013 - Agosto 2016!

186MILLONES

US$



LOS PRESTAMOS SIGUEN…

Danilo Medina:!US$ 9,100 MILLONES!

EN 4 AÑOS!

ENTRE AGOSTOY NOVIEMBRE 2016

se han aprobadoUS$3,582 millones en deuda, incluyendo losde Punta Catalina.!

3,582MILLONES



LAS CAUSAS DE LA DEUDA



BALANCE DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (ANUAL)(Base devengada) en RD$ miles de millones!Fuente: Banco Central

GASTOS SIN INTERESES

GASTOS CON INTERESES

INGRESOS



DÉFICIT PRIMARIO Y BALANCEDEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO(Base de lo devengado en % del PIB)!Fuente: Elaborado con información del Banco Central

Balance + Residual

Primario



¿CUÁNTO SE PAGA POR ESA DEUDA?



LA TASA DE INTERÉS PROMEDIO ESTÁ EN ALREDEDOR DEL

9%!

¿CUÁNTO SE PAGA POR ESA DEUDA?



LA CARGA DE LOS INTERESES DE LA DEUDA

El pago de los intereses de la deuda del Sector PúblicoNo Financiero (SPNF) representa cada año un mayor porcentaje de los ingresos tributarios recaudados por el Gobierno medido en pesos y en dólares.

27.3 !En las estadísticas oficiales de Hacienda no se refleja la carga de la deuda del Banco Central, sólo se publica el Sector Público No Financiero.

CUANDO SE AGREGAN LOS COMPROMISOS DE INTERESES DEL BANCO CENTRALEL PORCENTAJE EN 2016 AUMENTA A:



INTERESES DE LA DEUDA COMO % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOSCalculado en US$!

En las estadísticas oficiales de Hacienda no se refleja la carga de la deuda del Banco Central, sólo se publica el Sector Público No Financiero.

Fuente: Dirección General de Crédito Público, Banco Central.

SPNF + BC

SPNF



PROYECTO DE LEY DEPRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO 2017

RD$114,865 millones serán destinados al pago de los intereses, correspondiente a un 3.2% del PIB nominal.

o 23% de los ingresos tributarios

(Pago de Intereses:)

•  Pago de intereses por RD$140,207 millones equivalente a 3.9% del PIB

o 28% de los ingresos tributarios

(Pago de intereses incluyendo los del Banco Central:)



RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO INSTRUMENTOS HACIENDA Y BANCO CENTRALFuente: Banco Central y Dirección General de Crédito Público. Promedio del

Sector Privado es 9.86% en emisiones del 2016



DEUDA DEL GOBIERNO MÁS CARA QUE LA DEL SECTOR PRIVADO

El sector privado emite bonos en pesos a una tasa promedio de 9.86% que es más baja que la tasa promedio de 11.5% a la cual emite el sector público.

No conocemos otro país en el mundo donde el Gobierno vende su deuda a una tasa mayor que el sector privado. Eso refleja que los mercados tienen menos confianza en la deuda pública que en la deuda del sector privado.

Tasa promedio en RD$

SECTOR PRIVADO!

9.86%!SECTOR PÚBLICO!

11.5%!



DEUDA PÚBLICA COMPARADA



EL COSTO DE LA DEUDA CONSOLIDADA DEL SECTOR PUBLICO 2016

Fuente: Japón: Ministry of Finance Japan 2016. Japanese Public Finance Fact Sheet. (valorados en yens). // EEUU: Congressional Budget Office. Monthly Budget Review: summary for fiscal year 2016. Novembrer 7, 2016 // Rep. Dom. Banco Central de RD, Ministerio de Hacienda (valores en US$)

El gobierno dice que se puede seguir endeudando porque la proporción de la deuda es baja respecto al PIB

Estados Unidos Japón República Dominicana

DEUDA EN % DEL PIB!

TASA DE INTERÉS PROMEDIO !

INTERESES PAGADOS EN % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS !

105.1% 210.0% 47.0%

1.4% 0.9% 9.0%

9.6% 17.2% 27.3%



COMPARACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA DE JAPÓN, EEUU Y RD:en % del PIB, tasa de intereses, intereses pagados en % de ingresos tributarios y presión tributaria

Fuente: Japón: Ministry of Finance Japan 2016. Japanese Public Finance Fact Sheet. (valorados en yens). // EEUU: Congressional Budget Office. Monthly Budget Review: summary for fiscal year 2016. Novembrer 7, 2016 // Rep. Dom. Banco Central de RD, Ministerio de Hacienda (valores en US$)

DEUDA EN % DEL PIB

TASA DE INTERÉS PROMEDIO

INTERESES PAGADOS EN % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS

Estados UnidosJapón República Dominicana

210.0%

0.9%17.2%

105.1%

1.4%9.6%

47%

9%27.3%



COMPARACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA DE GRECIA Y RD:

Fuente: European Commission, Directorate-General for Economic and Financial Affairs. General Government Data. General Government Revenue, Expenditure, Balances and Gross Debt

DEUDA EN % DEL PIBTASA DE INTERÉS PROMEDIO

INTERESES (EN MILES DE MILLONES EURO)IMPUESTOS (EN MILES DE MILLONES EURO)

INTERESES PAGADOS EN % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS TASA DE INTERÉS IMPLÍCITA

182.8%Grecia

República Dominicana

47%

9%27.3%

3.8%15.1%

6.8%

45.1%

2.2%



VULNERABILIDAD DE LA DEUDA



COMPOSICIÓN DE LA DEUDA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO POR ACREEDORES% Part. 2016!

Suplidores Externos Banca Comercial Bilaterales Organismos Multilaterales Bonos

70%

16%9%

5%.02%

El riesgo de los bonos soberanos:

NO SE NEGOCIAN



PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO 2017Cuenta Ahorro Inversión Financiamiento!(En Miles de Millones de RD$)

TOTAL INGRESOS TOTAL GASTOS

DÉFICIT

-85 -131

650624540 518

PL PGE 2017REESTIMADO POREQUIPO ECONOMICO LRA



SALDO DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA(Proyección)!

DEUDA CONSOLIDADA US$DEUDA / PIB

2016

33,91437,216 39,823

42,418 45,034

51.8%51.3%

50.5%

49.6%

47.4%

2017 2018 2019 2020

INCLUYE!PUNTA!

CATALINA!



SALDO DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA (PROYECCIÓN)

2017 2018 2019 2020

3,2583,630 3,487

3,885 3,7164,140 3,948

4,399

35.8% 36.5% 37.0% 37.4%

30.3% 30.8% 31.3% 31.7%

INTERESES CONSOLIDADOS US$

ESCENARIO ALTERNO

RATIO INTERESES / INGRESOS TRIBUTARIOS

ESCENARIO ALTERNO

Esta proyección de intereses asume que NO VARIA(9% para la deuda consolidada) la tasa de interés a la cual se coloca la nueva deuda y que los ingresos tributarios crecen igual que las proyecciones de el PIB Nominal de el Marco Macroeconómico.

Este supuesto es conservador dadas las expectativas de aumento de las tasas enUS$ en los mercados internacionales (0.25%) y el recién aumento de la Tasa de Política Monetaria(TPM 0.5% en RD$) del Banco Central para la deuda interna.



INGRESOS TRIBUTARIOS Y GASTOS CORRIENTES PARA 2017

Ingresos Tributarios

Gastos corrientes (sin incluir intereses)

Intereses deuda

Total gastos corrientes

501.6

411.51

114.87

526.38

100%

82%

23%

105%

EN MILES DE MILLONES DE RD$

Este cuadro muestra que los ingresos tributarios no cubren los gastos corrientes. Ni siquiera dan para cubrir los intereses de la deuda, pues están comprometidos el 105% con el total de gasto corrientes.

Hay que cubrir los vencimientos de deuda y hacer inversiones.



RECOMENDACIONES



SI SEGUIMOS ASÍ ¿QUE VA A PASAR? !!

  Por eso no hay ni habrá dinero público para: mejorar Hospitales, Combatir Delincuencia, Mejorar Salarios, en fin mejorar la calidad vida de los dominicanos y dominicanas !

4%

INT

ERES

ES!

PIB  El pago de intereses va a superar

el 4% de Educación!  Tendencia a un severo ajuste y

una caída del PIB para generar un excedente que pague la deuda!



NO SE TRATA DE AUMENTAR IMPUESTOS SINO DE MEJORAR LA CALIDAD DE GASTOA pesar de los 12 ajustes impositivos entre 2000 y 2017, la presión fiscal no aumenta!!!

Fuente: Elaborado con información del Banco Central

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Presión Tributaria (1980-2017)

Media 8.0%

Media 11.0%

Media 13.3%Media 13.5%



CÓMO SE MEJORA LA CALIDAD DEL GASTO



LA CALIDAD DEL GASTO:

CORRUPCIÓN, DESVIACIÓN DE FONDOS.!

Se han hecho cálculos para el presupuesto de 2016 y determinó que por eficiencia de gasto se podría obtener entre el

sin haber revisado Educación y Salud.!!

2% a 2.5% del PIB!



Para hacer efectivo la eficiencia del gasto es necesario establecer un régimen de consecuencias para el manejo irresponsable de las finanzas públicas, mediante la promulgación de una ley de responsabilidad fiscalque sancione el manejo inadecuado de las finanzas públicas.

2.80,000Hemos identificado que una mejora en la eficiencia del gasto puede generar una disponibilidad de más de1.MILLONES RD$

3. Terminar y prohibir la política de endeudamiento para cubrir gasto corriente.



4. Hacer una auditoría del uso de los préstamos en los últimos 3 años a fin de establecer el uso productivo o no de esos préstamos.

Entendido el uso productivo como la capacidad de repago ya sea porque generen recursos, ahorren recursos o generen un bienestar en la población medible.

5. Hay que promover las alianzas público privadas para poder seguir desarrollando las obras de infraestructura necesarias para el desarrollo del país, pero deteniendo esta espiral de endeudamiento que hipoteca la vida de nuestros hijos.



Se debe revisar la política de construcción!de la Planta de Catalina.!Es necesario sincerar el costo y establecer responsabilidades. Es la única forma que el sectorprivado podrá invertir en esas plantas.

6.

7. Debe iniciarse un pacto fiscaldespués de que el Estado haya dado señales de mejorar la calidad de gasto. !



Si actuamos ahora, podemos parar esta carrera de endeudamiento que nos llevará a un severo ajuste con un gran costo social en términos de bienestar y calidad de vida de la población.

No esperemos a que se nos imponga un ajuste de “mercado” dirigido por organismos internacionales que depriman el PIB y el empleo para generar un excedente que pague una deuda que se despilfarró.

Estamos a tiempo de construir un futuro diferente. !

GRACIAS !

29 DE NOVIEMBRE DE 2016HOTEL J.W. MARRIOTT

perpectivas de la deuda consolidada y calidad del gasto publico … · 2016-11-30 · perpectivas...

Documents