nuevos retos en la gestión financiera: la gestión del circulante. josé manuel belda

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Nuevos retos en la gestión financiera: la gestión del circulante

José Manuel Belda - Evalue

14 de mayo de 2014

INTRODUCCIÓNINTRODUCCIÓNINTRODUCCIÓNINTRODUCCIÓN

OBJETIVOS DEL TALLER

Conocer las principales partidas del balance en el ámbito operativo.

Determinar dónde va el dinero en las empresas.

Cuál es la estructura de financiación adecuada.

Las inversiones en circulante.

EL BALANCEEL BALANCEEL BALANCEEL BALANCE

Derechos

Bienes

Obligaciones

Deudas


Inmovilizado inmaterial

Inmovilizado material

Inmovilizado financiero

ACTIVO FIJO

Deudores

Existencias

Tesorería

ACTIVO CIRCULA

NTE

+ liq

uid

ez


Capital Social

Reservas

FONDOS PROPIOS

Entidades financieras l.p.

Otros acreedores l.p.

EXIGIBLE LARGO PLAZO

+ exig

ibilid

adEntidades financieras c.p.

Acreedores comerciales

Personal

Administraciones Públicas

EXIGIBLECORTO PLAZO


EXISTENCIAS

Empresa con gran activo.

Fabril, intensiva en capital.

Mucha antigüedad.

Alto nivel de solvencia.

ACTIVO FIJO

ACTIVO CIRCULANT

E


ACTIVO CIRCULANT

E

Excesivo inventario.

Empresa fabril.

Mala gestión de stocks.

Mucha inversión en materiales.

EXISTENCIAS

CLIENTESTESORERÍA

ACTIVO FIJO


Alto periodo de cobro a clientes.

Mala gestión de los créditos.

Puede encubrir morosidad.


Baja rentabilidad de la tesorería.

Alto nivel de solvencia.

Cobro al contado.

TESORERÍA

EXISTENCIAS CLIENTES

ACTIVO FIJO


Bajo nivel de solvencia.

Alta dependencia deuda externa.

Infrautilización de la

financiación externa.


Bajo nivel de solvencia.

Vulnerabilidad ante demandas de

liquidez a corto plazo.

Deficiente estructura de la

financiación.

PERIODOS DE MADURACIÓNPERIODOS DE MADURACIÓNPERIODOS DE MADURACIÓNPERIODOS DE MADURACIÓN

Periodo de almacenaje + fabricación

Periodo de cobro

Periodo de pago

NIVEL DE INVERSIÓN


Es la mayor inversión que realiza la empresa en muchos casos.

Es la inversión menos controlada de todas, por su dificultad de analizar y la

facilidad de realizarla.

En la mayoría de los casos, es una inversión “improductiva”.

Por esta vía se destinan muchos de los fondos de las empresas y esto aboca a una

falta de liquidez en momentos de crisis empresarial.


Mide el nivel de almacenamiento que disponemos para atender pedidos de clientes.

Cuanto mayor sea, indicará un nivel de inversión en inventario más elevado.

FABRICACIÓN + ALMACENAMIENTO

(Existencias iniciales + Existencias finales)

2

Consumo de materiales

x 365


Es la mayor inversión en circulante en la mayor parte de las empresas.

Una buena gestión del crédito y cobro la reduce considerablemente.

Comparar siempre con el sector.

COBRO

(Saldo clientes final + Saldo clientes inicial)

2

Ventas periodo

x 365


Me indica el tiempo total que precisa la empresa para hacer dinero de una operación

comercial.

Es la inversión en circulante que realiza la compañía.

MADURACIÓN

Periodo de fabricación y almacenaje + Periodo cobro


Hay que determinar qué tipo de proveedores vamos a incluir.

Nos determinará cómo estamos gestionando la financiación vía proveedores,

que es la más barata.

PAGO

(Saldo proveedores final + Saldo proveedores inicial)

2

Compras periodo

x 365

CASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICO

2011 2012 2013

Fabricación y almacenaje 192 183 141

Cobro 127 118 87

Pago 63 45 82

Maduración 257 256 146


Reducción de las existencias en 934.014€

PERIODO DE FABRICACIÓN + ALMACENAMIENTO


Reducción de los créditos a clientes en 907.724€

PERIODO DE COBRO

CASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOACTIVO 2010 2011 2012 2013

ACTIVO NO CORRIENTE 1.872.429 2.111.176 2.256.204 2.360.646

Inmovilizado intangible 41.217 112.027 117.629 123.510

Inmovilizado material 1.651.376 1.791.999 1.971.198 2.069.758

Inversiones inmobiliarias 0 0 0 0

Inversiones en empresas del grupo largo

plazo12.000 32.400 32.400 32.400

Inversiones financieras a largo plazo 167.836 134.977 134.977 134.977

Activos por impuesto diferido 0 39.773 0 0

ACTIVO CORRIENTE 4.485.387 4.213.823 4.338.043 2.495.463

Activos no corrientes mantenidos para venta

Existencias 2.237.174 2.135.459 2.199.522 1.265.508

Deudores 1.953.521 1.757.631 1.845.512 937.788

Inversiones Empresas grupo y Asoc. A CP 0 67.181 67.181 67.181

Inversiones financieras a corto plazo 191.832 198.858 198.858 198.858

Periodificaciones a corto plazo 31.942 26.865 0 0

Efectivo y otros activos líquidos 70.917 27.831 26.969 26.128

TOTAL ACTIVO 6.357.816 6.325.000 6.594.247 4.856.108


Obtención de financiación de proveedores

por importe de 965.378€

PERIODO DE PAGO

CASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOCASO PRÁCTICOPASIVO 2010 2011 2012 2013

PATRIMONIO NETO 3.028.850 3.183.590 3.354.765 3.543.387

Capital 62.608 62.608 62.608 62.608

Prima de emisión 105.070 105.070 105.070 105.070

Reservas 2.736.315 2.898.211 3.015.912 3.151.050

Resultados de ejercicios anteriores 0 0 0 0

Resultado del ejercicio 124.856 117.700 171.175 224.658

Subvenciones 0 0 0 0

PASIVO NO CORRIENTE 1.134.163 875.132 921.200 902.776

Provisiones a largo plazo 0 0 0 0

Deudas a largo plazo 1.134.163 845.656 921.200 902.776

Deudas con empresas grupo a largo plazo 0 0 0 0

Pasivos por impuesto diferido 0 29.477 0 0

Periodificaciones largo plazo 0 0 0 0

PASIVO CORRIENTE 2.194.803 2.266.277 2.318.282 3.309.946

Provisiones a corto plazo 0 0 0 0

Deudas a corto plazo 1.131.625 1.408.278 1.382.636 1.437.108

Deudas con empresas grupo a corto plazo 0 313.179 281.861 253.675

Acreedores comerciales 1.063.178 544.820 653.784 1.619.163

Periodificaciones corto plazo 0 0 0 0

TOTAL PASIVO 6.357.816 6.325.000 6.594.247 7.756.109


COBRO

El periodo de cobro variará según el tipo de cliente (intermedio o final).

No hay fabricación.

EMPRESA COMERCIAL

PAGO

FABRICACIÓN Y

ALMACENAJE


COBRO

El periodo de pago y almacenaje dependerá del tipo de producto.

Mucha inversión en existencias por las necesidades de fabricación.

EMPRESA FABRICANTE

PAGO

FABRICACIÓN Y

ALMACENAJE


COBRO

Cobro contado.

Alto poder de negociación con los proveedores.

Excelente gestión del stock.

EMPRESA GRAN DISTRIBUCIÓN

PAGO

FABRICACIÓN Y

ALMACENAJE

FINANCIACIÓN DEL CIRCULANTEFINANCIACIÓN DEL CIRCULANTEFINANCIACIÓN DEL CIRCULANTEFINANCIACIÓN DEL CIRCULANTE

40%

20%

5% 10%

5%

20%

INVERSIÓN EN

CIRCULANTE

Anticipos de

clientes

Financiación de pagos

Financiación a largo plazo

Recursos

propios

Proveedores

(días de pago)

Pólizas de

Crédito

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902 013 679

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