Modelo de palancasContabilidad administrativa

Modelo de palancas

En el campo de la fsica, una palanca es una mquina sencilla que se utiliza para multiplicar una fuerza. Bsicamente amplifica el monto del esfuerzo aplicado para crear un efecto ms grande.

Entre ms grande sea la carga desplazada por una cantidad de esfuerzo determinada, mayor ser la ventaja mecnica.

Palanca de operacin

En trminos financieros, el apalancamiento operativo est relacionado con la mezcla relativa de costos fijos y los costos variables en una organizacin.

Los costos fijos ejercen un efecto semejante al de una palanca en la relacin entre las variaciones en la cifra de ventas y las modificaciones que, como consecuencia, se producen en las utilidades.

Palanca de operacin

Por palanca de operacin se entiende el incremento de utilidades debido al empleo ptimo de los costos fijos provocados por determinada capacidad instalada.

Si la diferencia entre ingresos y costos variables, llamada margen de contribucin, excede los costos fijos, se afirma que la empresa tiene un apalancamiento positivo de operacin.

Palanca de operacin

El apalancamiento de operacin puede ser analizado bsicamente a travs del modelo costo-volumen-utilidad, ya que al calcular el punto de equilibrio de la empresa se ver qu tan bueno o malo es el apalancamiento que tiene.

Al analizar el punto de equilibrio se puede efectuar un anlisis de sensibilidad o simulacin, y si se encuentra que un cambio expresado en porcentaje del volumen de ventas corresponde a un cambio mayor expresado en porcentaje de las utilidades, se puede afirmar categricamente que la empresa tiene muy buen apalancamiento de operacin. Si sucede lo contrario, dicha empresa tiene un apalancamiento negativo de operacin.

Palanca de operacin

Frmula para encontrar el apalancamiento operativo:

1. =%

%

=%

% =17%

10%= 1.7

Ejemplo, S.A.Estados de resultados por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2013

2012 2013 %

Ventas 100 110 10

Costo variable 40 44 10

Utilidad marginal 60 66 10

Costos fijos 25 25 0

Utilidad de operacin 35 41 17

Palanca de operacin

Las palancas no son buenas ni malas por naturaleza, todo depende de la situacin en que se encuentre la empresa. Cuando una compaa va a crecer es indispensable que se apalanque, de otra manera le ser muy difcil lograrlo.

Cuando se est en crecimiento las palancas son los mejores instrumentos para incrementar las utilidades y los flujos de efectivo, pero cuando hay recesin y las ventas se reducen, las palancas afectan a la empresa en forma negativa.

El reto que implica el apalancamiento consiste en que al tomar una decisin se est consciente del efecto que tendr en las palancas.

El anlisis del efecto de la palanca de operacin y del riesgo de operaciones sobre las utilidades es indispensable cuando se tienen estrategias de crecimiento, para determinar si vale la pena intentar dicho crecimiento.

Palanca de operacin

Es interesante que se analice el riesgo de operacin de la empresa, que consiste en la probabilidad de que las ventas no cubran los costos fijos de la compaa. La mejor manera de evaluar el riesgo de operacin es comparar las ventas de la empresa en relacin con su punto de equilibrio. Se puede afirmar que cuanto ms arriba estn las ventas del punto de equilibrio, menor es el riesgo de operacin, y mientras ms cerca o abajo del punto de equilibrio estn las ventas, es mayor el riesgo de operacin.

Una forma de evaluar el riesgo entre dos escenarios, adems del efecto de la palanca de operacin, es la utilizacin de una variante de este denominado grado de apalancamiento operativo (GAO), que puede obtenerse a un nivel determinado de ventas utilizando la siguiente frmula:

=

Palanca de operacin

Existe la posibilidad de cambiar la tecnologa actual de produccin. La siguiente informacin es para un nivel de ventas anuales de 10,000 unidades

Tecnologa nueva Tecnologa actual

Ventas $1,000,000 $1,000,000

Costo de ventas 500,000 800,000

Margen de contribucin 500,000 200,000

Costos fijos 375,000 100,000

Utilidad de operacin 125,000 100,000

Precio unitario 100 100

Costo variable unitario 50 80

Margen de contribucin unitario

50 20

Palanca de operacin

Utilizando el GAO se obtiene lo siguiente:

Lo anterior implica que con un incremento de 40% en las ventas, se tendra un incremento de 160% (40% X 4) en la utilidad de operacin en el caso de implementar la tecnologa nueva contra un incremento de 80% (40% X 2) si se mantuviera la tecnologa actual.

Tecnologa nueva Tecnologa actual

=

=

=500,000

125,000= 4 =

200,000

100,000= 2

Palanca de operacin

Cul de las dos opciones deber escogerse? En un primer vistazo, es obvio que se escogera la implementacin de la nueva tecnologa, puesto que ofrece un mayor incremento en las utilidades que mantener la tecnologa actual. Sin embargo, esta apreciacin no estara tomando en cuenta que este comportamiento implica tambin que la opcin de la nueva tecnologa resulta ms riesgosa, puesto que as con un incremento de 1% las utilidades se incrementan en 4%, lo mismo sucedera a la inversa y por 1% de decremento en las ventas la utilidad de operacin disminuira anlogamente en 4%.

Retomando el tema del modelo costo-volumen-utilidad, si obtenemos el punto de equilibrio para la nueva tecnologa, ste sera de 7 500 unidades (375 000 unidades/$50), contra 5 000 unidades (100 000 unidades/$20). Utilizando el modelo CVU puede apreciarse tambin el mayor riesgo operativo de la implementacin de la nueva tecnologa, puesto que se requiere un nmero mayor de unidades para alcanzar el punto de equilibro.

Palanca de operacin

Para poder determinar cul de las dos opciones resulta en mayor beneficio para la empresa, el primer punto es determinar cul es el nivel de ventas en el que la utilidad de ambas es igual. Para esto, se igualan las ecuaciones de punto de equilibrio tal como sigue:

Punto de equilibrio de tecnologa nueva = Punto de equilibrio de tecnologa actual50x 375,000 = 20x 100,00050x - 20x = 375, 000 100,000

30x = 275,000

x = 9 167 unidades, que es el nivel de ventas en el cual tanto la nueva tecnologa como la tecnologa actual arrojan igual utilidad de operacin.

Nuevamente el tipo de administracin se hace presente en este tipo de decisiones. Si la administracin tiende hacia el riesgo, optar por la implementacin de la tecnologa; por el contrario, si se trata de una administracin conservadora, acaso preferir mantener la tecnologa actual. Un factor importante es la confiabilidad que tiene la compaa en su informacin. Si la administracin puede confiar en que la compaa obtendr niveles de ventas superiores a 9 167 unidades, entonces la implementacin de la tecnologa nueva ser preferible; de no ser as, lo ms conveniente para la empresa es mantener la tecnologa actual, puesto que ofrece un menor riesgo.

Palanca de operacin

En resumen, las empresas que tienen estructuras econmicas basadas en grandes inversiones en activo fijo, se enfrentan a un riesgo econmico mayor que las que poseen pocos activos fijos, aunque esto les suponga costos variables ms elevados. Si las ventas crecen el beneficio operativo aumenta en una proporcin tanto mayor cuanto ms elevados sean los costos fijos (mayor apalancamiento operativo), pero cuando las ventas se reducen, la proporcin de reduccin del beneficio operativo ser tanto ms elevada cuando lo sean las cargas de estructura, por eso se dice que los costos fijos actan como una palanca, amplificando los efectos de las variaciones de las ventas sobre los beneficios de la empresa.

El resultado obtenido en la palanca de operacin es la variacin porcentual que tendr la utilidad de operacin por cada punto porcentual que incrementen o disminuyan las ventas.

Palanca de operacin

En resumen, las empresas que tienen estructuras econmicas basadas en grandes inversiones en activo fijo, se enfrentan a un riesgo econmico mayor que las que poseen pocos activos fijos, aunque esto les suponga costos variables ms elevados. Si las ventas crecen el beneficio operativo aumenta en una proporcin tanto mayor cuanto ms elevados sean los costos fijos (mayor apalancamiento operativo), pero cuando las ventas se reducen, la proporcin de reduccin del beneficio operativo ser tanto ms elevada cuando lo sean las cargas de estructura, por eso se dice que los costos fijos actan como una palanca, amplificando los efectos de las variaciones de las ventas sobre los beneficios de la empresa.

El resultado obtenido en la palanca de operacin es la variacin porcentual que tendr la utilidad de operacin por cada punto porcentual que incrementen o disminuyan las ventas.

Palanca financiera

Los gastos financieros, producto del uso de la deuda, son gastos fijos. Es decir, en caso de existir deudas se tendrn que pagar intereses haya o no ventas. Las empresas se apalancan financieramente y utilizan los gastos fijos (intereses) con el fin de lograr un mximo incremento en las utilidades por accin cuando se produce un incremento en las utilidades operacionales (UAII). El buen uso de la capacidad de financiacin, originada en el uso de la deuda aplicada en activos productivos, deber traer como consecuencia un incremento en las utilidades operacionales y, por consiguiente, tambin un incremento en la utilidad por accin.

Cuando las utilidades operacionales tiene un buen peso, la utilidad por accin se eleva favoreciendo de esta manera a los intereses de los accionistas. Por el contrario, cuando las UAII no tienen el peso esperado, las utilidades por accin podran caer a niveles preocupante.

Palanca financiera

Para encontrar el grado de apalancamiento financiero (GAF) existen dos frmulas: La primera se obtiene al dividir la utilidad de operacin entre la utilidad antes de

impuestos.

La segunda consiste en calcular, ante un posible cambio de la utilidad antes de impuestos, la variacin porcentual de las utilidades de operacin.

=%

%

=

Palanca financiera

Estado de resultados proyectado

Ventas $15,000,000

Costo de ventas 9,000,000

Margen de contribucin 6,000,000

Costos fijos 4,050,000

Utilidad de operacin 1,950,000

Gastos financieros e intereses 1,440,000

Utilidad antes de impuestos 510,000

=

=1,950,000

510,000= 3.82

Significa que por cada 1% que bajen o suban las utilidades de operacin se afecta en 3.82% la utilidad antes de impuestos.

Palanca financiera

2012 2013 %

Utilidad de operacin

1,950,000 3,450,00076.92%

Gastos financieros e intereses

1,440,000 1,440,000--

Utilidad antes de impuestos

510,000 2,010,000294.12%

=%

%

=294.12

76.92= 3.82

Preguntas?

Referencias

Calleja, F.J. & Calleja, F. (2014) Contabilidad administrativa. Contabilidad gerencial. 2 Ed. Mxico : Pearson.

Hongren, C., Sundem, G. & Stratton, W. (2006) Contabilidadadministrativa. 13 Ed. Mxico : Pearson.

Pymes future (s.f). Apalancamiento financiero. Recuperadode http://www.pymesfuturo.com/Apalancamiento.htm

Ramrez Padilla, D. (2008) Contabilidad administrativa. 8 Ed. Mxico : McGraw-Hill Interamericana.