MERCADO FINANCIERO

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES, EMISIÓN DE OBLIGACIONES A LARGO

PLAZO Y PAPEL COMERCIAL

MAYO 30 2014

MERCADO FINANCIERO

Mercado Financiero

• Captan Recursos

• Cobran Tasas de Interés

• Pagan Tasas de Interés

• Bancos

• Cooperativas

• Sociedades Financieras

Mercado

Financiero Partícipes

Financiamiento Tradicional

PASIVO

CORRIENTE

PASIVO de

LARGO

PLAZO

PATRI-

MONIO

CR

ÉDIT

O

BA

NC

AR

IO

APORTES DE ACCIONISTAS

LEASING

FACTORING

ACTIVO

MERCADO DE VALORES

MERCADO DE VALORES

• Emisión de Títulos Valores

• Banca de Inversión

• Administración de Portafolios

• Entre otros

• Bolsas de Valores

• Casas de Valores

• Calificadoras de Riesgo

• Depósitos Centralizados de Valores

Mercado

Bursátil Partícipes

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL

MERCADO DE VALORES

MERCADO DE VALORES

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES

• Los Objetivos del financiamiento a través del Mercado de Valores pueden ser entre otros:

• • Reestructuración de Pasivos

• Ampliar la capacidad instalada

• Obtener Capital de Trabajo • Optimizar el Capital de los accionistas

OBJETIVOS DEL FINANCIAMIENTO

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES

• En general, aquellas pequeñas, medianas y grandes compañías, que han accedido al mercado de valores, encuentran dentro de los beneficios más evidentes: • Apalancamiento con costos más bajos • Mayores plazos de financiamiento

• Diversificación de Pasivos

• Reducción de dependencia con el sistema financiero

• Posicionamiento en el Mercado de Capitales y de la Marca

• Definición propia de características financieras de la Emisión • Incentiva principios de Buen Gobierno Corporativo.

VENTAJAS PARA EMPRESAS

•Por su parte, al eliminar la intermediación financiera, el inversionista logra:

• Mejorar rentabilidad

• Diversificar colocación de sus recursos

• Obtener liquidez del mercado secundario.

VENTAJAS PARA EL INVERSIONISTA

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES

PROCESO PARA EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES

Primera Fase Segunda Fase Tercera Fase Cuarta Fase

Análisis de la Información

Emisión y Estructuración

Inscripción en Órganos de Control

Colocación de Títulos Valores

PROCESO PARA EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES

• Primera Fase.- Análisis de la Información

• Revisión y Evaluación de la información financiera • Revisión de la información legal y societaria de la

empresa

• Revisión de proyecciones de flujos y estados financieros

• Recomendación de las condiciones financieras de la

emisión

PROCESO PARA EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES

• Segunda Fase.- Proceso de Emisión y Estructuración • Coordinación de la contratación de Representante de

Obligacionistas, Calificadora de Riesgos, Agente Pagador, etc.

• Elaboración del Prospecto de Oferta Pública

• Recopilación y preparación de la información a presentar

a la Calificadora de Riesgo

• Revisión del informe de calificación preliminar con el emisor

• Proponer los diseños de títulos valores y Circular de Oferta Pública

PROCESO PARA EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES

• Tercera Fase.- Inscripción en Órganos de Control

• Coordinar entrega de la información necesaria para el ingreso del proceso de aprobación a la Superintendencia de Compañías

• Coordinar la absolución de observaciones (en caso de existir)

realizadas por la Superintendencia de Compañías

• Coordinar las publicaciones en prensa correspondientes • Ingresar la documentación necesaria para la Inscripción de la

Emisión en la Bolsa de Valores • Coordinar la carga de las estructuras financieras en los

sistemas transaccionales

PROCESO PARA EMISIONES EN EL MERCADO DE VALORES

• Cuarta Fase.- Colocación

• Coordinar el proceso de pre venta con los potenciales

inversionistas

• Coordinar las posturas de venta, compensación, liquidación y transferencia de la venta de los títulos valores.

• Tipo de obligación pero de corto plazo

• Deben tener plazos inferiores a 360 días

• Lo emiten Sociedades Anónimas y Cías. Limitadas y de acuerdo a la Nueva Ley S.A., Cías. Ltdas., Economía Solidaria, Sucursales de Cías. Extranjeras domiciliadas en el Ecuador.

PAPEL COMERCIAL

CARACTERÍSTICAS

PAPEL COMERCIAL

¿QUIÉNES INTERVIENEN?

EMISOR CASA DE VALORES DEPÓSITOS

CENTRALIZADOS

SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS

BOLSAS DE VALORES CALIFICADORA DE

RIESGO

REP. DE OBLIGACIONISTAS

PAPEL COMERCIAL

PROCESO PARA EMITIR PAPEL COMERCIAL

ACTA DE JUNTA GENERAL DE

ACCIONISTAS O SOCIOS

FIRMA DE CONTRATOS

PEDIDO DE INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA POR PARTE DE LA CASA

DE VALORES

ELABORACIÓN DE CIRCULAR DE

OFERTA PÚBLICA

INFORME DE CALIFICACIÓN DE

RIESGO

• Tipo de obligación pero largo plazo

• Deben tener plazos mayores a 360 días

• Lo emiten Compañías emisoras inscritas en el Registro de Mercado de Valores

CARACTERÍSTICAS

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO

¿QUIÉNES INTERVIENEN?

EMISOR CASA DE VALORES DEPÓSITOS

CENTRALIZADOS

SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS

BOLSAS DE VALORES CALIFICADORA DE

RIESGO

REP. DE OBLIGACIONISTAS

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO

EMISORES

ESTADÍSTICAS

ESTADÍSTICAS

Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaboración: ASOCAVAL FECHA: 16-may-2014

MONTO DE EMISIONES

TITULO 2011 2012 2013 2014

OBLIGACIONES 62 78 66 25

PAPEL COMERCIAL 13 23 26 12

TITULARIZACIONES 33 21 19 7

TOTAL 108 122 111 44

AÑO

ESTADÍSTICAS

Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaboración: ASOCAVAL FECHA: 16-may-2014

AGREMIADOS