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Supermercados Peruanos S.A.

Calle Morelli 181 4to. Piso - San Borja

Lima 41 Perú

T. (511) 211 8213

CONTIGO

MEMORIA ANUAL

MEM

OR

IA A

NU

AL

2008

C

REC

IEN

DO

CO

NTI

GO

2008

CRECIENDO

MEMORIA ANUAL2008

CRECIENDO CON NUESTRA GENTE

CRECIENDO CON NUEVAS TIENDAS

CRECIENDO CON NUESTROS PRODUCTOS

CRECIENDO CON CALIDAD EN NUESTROS PROCESOS

4

CRECIENDO CONTIGO

.01.02.03.04

CONTENIDO

4

01. DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

02. BREVE RESEÑA

04. CARTA A LOS ACCIONISTAS

08. LOGROS MAS IMPORTANTES 2008:

La expansión de Supermercados Peruanos

Un gran lugar para trabajar

Certificación HACCP

Certificación ISO 9001 en Infraestructura

Recertificación ISO 9001

Crecimiento de la empresa de

la mano con la tecnología

Reconocimiento por ser pioneros en provincias

Compromiso en la promoción y consumo de

productos andinos

36. DISCUSIÓN DE RESULTADOS

46. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

XX. DIRECTORES Y GERENTES

El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Supermercados Peruanos S.A. durante el año 2008. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido conforme a las disposiciones legales aplicables.

Declaración de Responsabilidad

Norberto RossiGerente General

SUPERMERCADOS PERUANOS:

BREVE RESEÑA

0203

Supermercados Peruanos S.A. (SPSA) es la segunda cadena de supermercados en el Perú, con ventas netas anuales de S/.1,762.3 millones al cierre del ejercicio 2008. En diciembre de 2008, la compañía operaba a nivel nacional con cinco formatos de tienda:

• 26 hipermercados Plaza Vea • 6 supermercados Vivanda • 7 supermercados Plaza Vea Super• 2 supermercados Santa Isabel• 10 tiendas de descuento Mass SPSA inició sus operaciones con el nombre de Supermercados Santa Isabel S.A. en 1993, cuando la cadena de supermercados chilena Santa Isabel adquirió los supermercados que pertenecían a la empresa peruana Scala. La cadena creció durante la década de los noventa mediante la adquisición de las cadenas Mass y Top Market, y el arrendamiento del supermercado San Jorge. Gracias a estas adquisiciones, Santa Isabel se consolidó como la segunda cadena de supermercados en el Perú.

En 1998, el grupo holandés Royal Ahold, tercer minorista del mundo, se convirtió en copropietario de Santa Isabel, y fue incrementando su participación hasta asumir el control total de la empresa en mayo del 2002. Bajo la administración de Ahold, la empresa lanzó exitosamente el formato de hipermercados Plaza Vea. A inicios del año 2003, Ahold tomó la decisión de vender sus operaciones en Sudamérica.

El 11 de diciembre del 2003, el grupo financiero Interbank y el fondo de inversiones Compass Capital Partners Corp adquirieron la totalidad de las acciones de Supermercados Santa Isabel, brindando a la empresa el respaldo financiero y el prestigio necesario para continuar con el proceso de expansión iniciado por Ahold. Durante los años 2004 y 2005, la estrategia de la empresa se basó en la remodelación y conversión de sus tiendas a Plaza Vea y a su nueva marca Vivanda con la finalidad de incrementar las ventas por metro cuadrado. A partir de 2006, Supermercados Peruanos está creciendo a través de la construcción de nuevas tiendas.

En el año 2007 se convirtió en la primera cadena de supermercados en el Perú en ingresar a provincias. Para el año 2008 la cadena cuenta con cuatro tiendas en provincias entre ellas la ciudad de Huancayo lo cual convierte a Supermercados Peruanos en la primera cadena con presencia en la zona centro del país.

En marzo de 2004, la Junta General de Accionistas aprobó cambiar la denominación social de Supermercados Santa Isabel S.A. por Supermercados Peruanos S.A.

Posteriormente, IFH Perú Ltd., empresa holding del Grupo Interbank, ingresó al accionariado de la empresa.

En Agosto del 2006, la Junta General de Accionistas de IFH Perú Ltd. Aprobó un plan de reorganización corporativa que concluyó en enero del 2007 con la creación de 4 empresas subsidiarias que actuarán como Holding de las operaciones del grupo en sus principales líneas de negocios, es así que Intergroup Financial Services Corp., maneja los negocios financieros y de seguros (Interbank e Interseguro); IFH Internacional Corp., para los negocios internacionales; IFH Retail Corp., para los negocios minorista; e IFH Strategic Investments, para otras inversiones.

El 19 de Abril del 2007, en una operación bursátil en Rueda de Bolsa en la BVL, Interbank, Interseguro e IFH Perú Corp. transfirieron su participación social a IFH Retail Corp. con lo que ésta pasó a poseer el 61.13% del capital social de Supermercados Peruanos S.A. el restante 38.87% continúo en poder de Compass Capital Partners Corp.

En Noviembre del 2007, Compass Capital Partners Corp. transfirió su participación accionaria a favor de IFH Retail Corp. quedando ésta con el 99.99% del capital social.

La composición de la estructura accionaria es la siguiente:

“SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. ES LA SEGUNDA CADENA DE SUPERMERCADOS EN EL PERÚ, CON VENTAS NETAS ANUALES DE S/.1,762.3 MILLONES AL CIERRE DEL EJERCICIO 2008. ”

accionista participación% país

IFH Retail Corp. 99.99% PanamáIFH Peru Limited. 0.01% Bahamas

FUIMOS PIONEROS EN EL INGRESO A PROVINCIAS LLEVANDO MODERNIDAD Y DESARROLLO PARA 3 DE LAS MÁS GRANDES CIUDADES DEL INTERIOR DEL PAÍS.

4 Carlosrodríguez-pastor

Presidente del Directorio

CARTA A LOS ACCIONISTAS

0405

anuestrosaccionistas,inversionistas,clientes,colaboradores,proveedoresyamigos:

El2007fueunañodecrecimientohistóricoparaSupermercadosPeruanos, así como un año

de importantes logros. Fuimos pioneros en el ingreso a provincias llevando modernidad y desarrollo

para 3 de las más grandes ciudades del interior del país. Además, debido a esa incursión a provincias,

nos hicimos acreedores al Gran Premio a la Creatividad Empresarial por nuestra calidad de empresa

descentralizada.

Plaza Vea fue el primer hipermercado de Lima en tomar la decisión de ingresar a provincias, con

una estrategia innovadora, formato moderno, productos de avanzada y un mayor conocimiento del

comportamiento de los consumidores. Este proyecto, iniciado en 2006, ha recorrido un camino de

continuas investigaciones de los hábitos de compra de los consumidores y sus necesidades locales.

En julio de 2007 inauguramos Plaza Vea Trujillo, en octubre Plaza Vea Chiclayo y en diciembre Plaza Vea

Arequipa, superando significativamente en todos los casos las ventas estimadas para cada proyecto,

ofreciendo un surtido completo de electrodomésticos, bazar, ropa, artículos de hogar, cuidado personal,

articulo de limpieza, abarrotes, comida preparada, fiambres y alimentos frescos.

Los Hipermercados Plaza Vea de provincias han registrado ciertas adaptaciones para hacer frente a la

realidad local, distinta a la de Lima Metropolitana, de forma tal que se compra localmente el 90% de las

carnes, el 70% de las frutas y verduras, el 27% de los fiambre y lácteos, lo que impulsa el desarrollo de

la zona, contribuyendo a mejorar los estándares de operación y la infraestructura de los proveedores

locales, generando más de 300 empleos directos y 1,200 empleos indirectos en cada una de las

ciudades.

Por otro lado, aprovechando el excelente posicionamiento de Plaza Vea, hemos lanzado un nuevo formato

de supermercados denominado Plaza Vea Super. Estas tiendas ofrecen una propuesta comercial similar

a la de los hipermercados Plaza Vea, con todas las ventajas de un ambiente moderno, un excelente

servicio, precios bajos y un amplio surtido en productos de alimentación, en un área de ventas menor.

De este modo, nuestros clientes gozan de la experiencia familiar de los hipermercados Plaza Vea en

tiendas muy convenientes, ubicadas cerca de sus hogares. En el transcurso del año 2007 inauguramos

“”

2006, representando una mejora de S/. 8.1 millones de soles

con relación a la utilidad neta reportada el año anterior.

Otro logro importante alcanzado durante el año fue la

obtención de la recertificación ISO 9001 en nuestros procesos

de aseguramiento de calidad de productos perecibles. Esta

certificación ratifica nuestro compromiso con la más alta

calidad y asegura que cumplimos con los procesos más

estrictos para ofrecer los mejores productos a nuestros

clientes.

Finalmente vemos con mucho optimismo el potencial de la

industria de autoservicios en el Perú. Nos enorgullece ser

los pioneros en incursionar en provincias, renovando nuestro

compromiso como peruanos en contribuir al desarrollo de

nuestro país. Es por ello que esta Memoria 2007 está dedicada

a compartir con ustedes la experiencia de nuestros clientes en

Lima y en provincias, nuestro reconocimiento a los proveedores

por el esfuerzo desplegado y a nuestros colaboradores por

su identificación y compromiso con nuestra visión de ser la

primera opción de compra para los peruanos.

exitosamente cinco Plaza Vea Super en la ciudad de Lima,

siendo cuatro de ellos conversiones de la marca Santa

Isabel, (cuyas ubicaciones están en San Miguel, San Isidro,

San Borja y Valle Hermoso), y un local nuevo en la Avenida

Ayacucho en Surco.

En setiembre de 2007, el formato de supermercados Vivanda

cumplió dos años ofreciendo una nueva experiencia de

compra a nuestros clientes. Los clientes reconocen la calidad

de los productos, la diferenciación en el surtido, la excelencia

en el servicio, y la cálida ambientación de Vivanda como

factores que hacen especial la experiencia de compra. Esto

ha generado que el crecimiento de ventas de este formato

sea de 17% en el año 2007 con relación al año 2006.

Gracias a todo lo anterior, la facturación del año 2007

fue S/.1,313.4 millones de soles, lo que representa un

crecimiento de 22% con relación al año 2006. Inauguramos

9 locales totalizando un metraje de más de 90,000 m2,

invirtiendo S/.105 millones de soles en el plan de expansión

y remodelaciones antes mencionado, confirmando así

nuestra confianza en el potencial de desarrollo de la

industria de autoservicios en el Perú.

Adicionalmente, este crecimiento nos permitió generar

economías de escala y eficiencias que generaron un

incremento de 28% en el resultado operativo, con un

EBITDA de S/.55 millones de soles.

La utilidad neta del ejercicio fue de S/.11.9 millones de soles,

que equivale a 3.1 veces la utilidad neta obtenida en el año Carlosrodríguez-pastor

Presidente del Directorio

EN EL 2008 SUPERMERCADOS PERUANOS FUE ELEGIDO COMO UNA DE LAS DIEZ MEJORES

EMPRESAS PARA TRABAJAR EN EL PERÚ, DE ACUERDO A LA EVALUACIÓN DE CLIMA LABORAL

QUE REALIZA GREAT PLACE TO WORK INSTITUTE. ES LA EMPRESA MÁS GRANDE DE RETAIL EN

OBTENER ESTE PREMIO CON 9500 COLABORADORES SATISFECHOS.

96%DE APROBACIÓN DE NUESTROS TRABAJADORES EN ENCUESTA

SOBRE CLIMA LABIRAL

.01.02.03.04

.01


4

.01 0809

NUESTROS PRINCIPALES LOGROS EN EL 2008

Durante el año 2008, Supermercados Peruanos ha logrado consolidar su proceso de descentralización iniciado en el año 2007 con su expansión a nivel nacional a través de la construcción de nuevos locales en Lima y provincia.

A continuación se muestra la actividad llevada a cabo por la empresa durante los últimos cinco años, tanto en conversiones como en nuevas tiendas:

A. LA EXPANSIÓN DE SUPERMERCADOS PERUANOS 1

4

1 1

1 2

2

1

1

Conversiones

Nuevos

Conversiones

Nuevos

Conversiones

Nuevos

Conversiones

Nuevos

Conversiones

Nuevos

2004

2005

2006

2007

2008

Vivanda

7

3

3

3

5 Plaza Vea

Plaza VeaSuper

Mass



GiulianaXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza vea, Bolichera

.01 1011

El año 2008 la empresa continuó su exitosa expansión enfocando su estrategia hacia distritos con enorme potencial de crecimiento económico y social en la ciudad de Lima, es así que durante el año se han construido seis nuevos hipermercados Plaza Vea de los cuales cuatro se encuentran ubicados en Lima Norte cuyo crecimiento económico se inició en el 2001 y hoy en día representa el cono más próspero de la ciudad de Lima. Las otras dos tiendas se ubican en Ate y Breña, correspondiente a Lima Este y al Centro de Lima respectivamente.

Además, continuando con el plan de descentralización iniciado en el 2007, y dado el éxito y acogida obtenidos con las aperturas en provincias, Plaza Vea se convirtió en el primer hipermercado en abrir una tienda en el centro de

nuestro país, ingresando a la ciudad de Huancayo, la más importante de la región por su gran actividad comercial.

La empresa está encaminada hacia el crecimiento de sus operaciones, basada no solo en los mercados tradicionales sino en todos aquellas poblaciones que emergen y prosperan con esfuerzo y contribuir al desarrollo de las mismas generando empleos y el mejoramiento de la calidad de vida de sus habitantes.

En lo que respecta al plan de conversiones de las tiendas del formato Santa Isabel, durante el 2008 se sumó a las 16 tiendas ya convertidas, la que se encuentra ubicada en el distrito de Magdalena. Es importante resaltar que a la fecha estas conversiones hacia formatos más exitosos han permitido, además de conseguir mayor rentabilidad para la empresa, satisfacer con mayor eficiencia a nuestros clientes brindando una infraestructura renovada y un amplio y selecto surtido acorde a las necesidades, debido

4

24

8

21 18

912

511

15

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19

75

26

76

2002

57,9

30m

2

60,3

54m

2

57,4

48m

2

62,9

09m

2

72,9

51m

2

90,4

36m

2

124,

272m

2

2003 2004 2005 2006 2007 2008

Plaza Vea

Vivanda

Mass

Plaza Vea Super

Santa Isabel102030405060708090

100110120130140

0

SUPERMERCADOSPERUANOSS.A.ÁREADEVENTAPORFORMATO

34

35 3335

40

45

51

a que se realizan exhaustivos estudios para determinar con la mejor precisión los requerimientos de nuestros clientes.

Se puede observar en el gráfico que a la fecha se han convertido 17 supermercados Santa Isabel a tiendas de otros formatos: 5 a Plaza Vea, 6 a Vivanda, y 6 a Plaza Vea Super. Se espera continuar el proceso durante el

año 2009 con 2 conversiones adicionales hacia los los formatos Plaza Vea Super y Vivanda.

Durante los últimos siete años el área de ventas se ha duplicado como consecuencia de un agresivo plan de expansión que como se observa en el gráfico se intensificó en los últimos cuatro años:

LA EMPRESA ESTÁ ENCAMINADA HACIA EL CRECIMIENTO DE SUS OPERACIONES, BASADA NO SOLO EN LOS MERCADOS TRADICIONALES SINO EN TODOS AQUELLAS POBLACIONES QUE EMERGEN Y PROSPERAN CON ESFUERZO.

“”NUESTROS PRINCIPALES LOGROS EN EL 2008



.01 1213

Durante el año 2008 se inauguraron siete hipermercados Plaza Vea, seis en Lima Metropolitana y uno en provincia, sumando un total de 26 tiendas. El excelente posicionamiento que tiene este formato demostrado a través del crecimiento sostenido de sus ventas en Lima y provincias lo convierte en pieza fundamental del plan de expansión de Supermercados

PLAZA VEA: LA EXPANSIÓN DE UN FORMATO EXITOSO

Peruanos, que para el 2008 ha enfocado su crecimiento hacia zonas con excelente perspectivas de crecimiento como es Lima Norte que está demostrando fuerte dinamismo comercial debido al incremento de ingresos y acceso al crédito; es así que se inauguraron cuatro tiendas en diversos distritos que conforman esta zona.

Plaza Vea inauguró su primera tienda del 2008 en el mes de Abril, abriendo su segunda tienda en el distrito de Ate, a la altura del km. 6 de la Carretera central, lo que representa el interés de la cadena en contribuir al desarrollo de la zona este de Lima.

Luego, en el mes de Mayo, se inauguró la primera tienda en San Martín de Porres con un área de ventas superior a los 5,000 m2 generando alrededor de 275 puestos de trabajo y ofreciendo al público de la zona mayor cercanía y una oferta atractiva. Esta nueva tienda es inaugurada dentro del Centro Comercial Real Plaza de Pro al costado del Mercado Unicachi. Cabe resaltar que San Martín de Porres es un distrito mayoritariamente comerciante, que cuenta con una población emprendedora y con un creciente poder adquisitivo lo que está impulsando la entrada de comercios modernos y el interés de sus autoridades por la formalización de sus comerciantes.

Para el mes de julio, y luego de ser la primera cadena de supermercados en abrir tiendas en provincias,

Plaza Vea una vez más demostró su compromiso con la descentralización al inaugurar su primer hipermercado en la ciudad de Huancayo, ubicado dentro del Centro Comercial Real Plaza en el cruce de la calle Giraldez con la Av. Ferrocarril, y que constituye actualmente, el más importante centro comercial de la sierra central. Cabe mencionar que la ciudad de Huancayo, en los últimos años se ha convertido en un polo de desarrollo para la región central de nuestro país generando una fuerte actividad comercial, por lo que Plaza Vea contribuirá a la modernización del sector retail en la zona ofreciendo en un lugar amplio y agradable el mejor surtido del país a precios bajos y permitiendo que sus clientes puedan contar con productos y servicios con los más altos estándares internacionales de calidad.

En el mes de Octubre abre la primera tienda en el distrito de Independencia con una sala de ventas de más de 8,000m2 convirtiéndose en la tienda más grande de la cadena. Este concepto contempla además, un área destinada a ofrecer productos y servicios complementarios a la tienda como servicios de esparcimiento, comida y una playa de estacionamiento para más de 300 vehículos, dado que se trata de una zona con un alto nivel de actividad comercial.

En el mes de Diciembre, la empresa abre la primera tienda en el Cercado de Lima ubicada en el cruce de las avenidas

PLAZA VEA UNA VEZ MÁS DEMOSTRÓ SU COMPROMISO CON LA DESCENTRALIZACIÓN AL INAUGURAR SU PRIMER HIPERMERCADO EN LA CIUDAD DE HUANCAYO, UBICADO DENTRO DEL CENTRO COMERCIAL REAL PLAZA




ErlingXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza vea, Caminos del Inca

.01 1415

Este formato ha logrado consolidarse durante el año 2008, lo que demuestra el éxito de esta propuesta comercial que replica todos los atributos del formato Plaza Vea reconocidos por nuestros clientes como son un ambiente moderno, un excelente servicio, precios bajos y un amplio surtido en productos de alimentación, en un área de ventas menor y cercano a sus hogares. El formato fue lanzado durante los dos últimos meses de 2006, con las conversiones de dos tiendas Santa Isabel en Plaza Vea Super, y continuó su crecimiento en el año 2007, con cuatro conversiones adicionales: Córpac, Valle Hermoso, Dasso y San Miguel; y una nueva tienda ubicada en la Av. Ayacucho en Surco.

PLAZA VEA SÚPER: LA MISMA PROPUESTA DE PLAZA VEA EN LOS RUBROS DE ALIMENTACIÓN

Alfonso Ugarte y Uruguay y cuenta con un área de ventas de 4,000 m2 y más de 400 estacionamientos. Esta tienda, al igual que las ya inauguradas ofrece la mayor calidad y variedad de productos en abarrotes, textiles, electrodomésticos, etc., además de una zona de entretenimiento para los más pequeños con juegos Fantasy Park , así como farmacia y agencia bancaria Interbank, que opera la Tarjeta Vea ofreciendo a los clientes múltiples beneficios, como ofertas y descuentos especiales, así como la posibilidad de financiar sus consumos.

Plaza Vea también abrió en el mes de diciembre una segunda tienda en el distrito de Los Olivos, que está ubicada en la cuadra 13 la Av. Universitaria, generando alrededor de 300 puestos de trabajo para la gente de la zona, y que está demostrando un creciente dinamismo comercial.

Finalmente, y apostando una vez más por Lima Norte, Plaza Vea abre su primera tienda en el distrito de Puente Piedra el primer hipermercado 100% peruano de esta zona y que ha generado más de 200 puestos de trabajo. De esta forma, Plaza Vea continúa afianzando su liderazgo en el desarrollo de Lima Norte.

PLAZA VEA ABRE SU PRIMERA TIENDA EN EL DISTRITO DE PUENTE PIEDRA EL PRIMER HIPERMERCADO 100% PERUANO DE ESTA ZONA Y QUE HA GENERADO MÁS DE 200 PUESTOS DE TRABAJO.




AlexXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza vea, Higuereta

.01 1617

Vivanda es un formato que nace en el 2005 para satisfacer las necesidades de los clientes más exigentes con un concepto innovador y diferenciador que ofrece una experiencia única de compra.

Continuando con la expansión de este formato, en el mes de Julio, se inauguró nuestra sexta tienda ubicada en la Av. Javier Prado, en el distrito de Magdalena

VIVANDA: UN NUEVO CONCEPTO EN SUPERMERCADOS

producto de la conversión de la tienda Santa Isabel. Al igual que las demás tiendas del formato se caracteriza por su ambiente cordial, la distribución de sus productos de forma innovadora que brinda comodidad y facilidad para la compra. Cuenta además de una selecta variedad de abarrotes, con un surtido exclusivo en carnes, frutas y verduras, así como su amplia variedad de quesos, fiambres y vinos. Destacan en este formato sus servicios exclusivos especialmente diseñados para sus clientes, como asesoría especializada de su staff de chefs o sugerencias del sommelier en la Cava.

VIVANDA ES UN FORMATO QUE NACE EN EL 2005 PARA SATISFACER LAS NECESIDADES DE LOS CLIENTES MÁS EXIGENTES CON UN CONCEPTO INNOVADOR Y DIFERENCIADOR QUE OFRECE UNA EXPERIENCIA ÚNICA DE COMPRA.




Lucila Xxxxx

Mejor empleada del mes

Vivanda, Javier Prado

PENSANDO SIMPRE EN NUESTROS CLIENTES, SUPERMERCADOS PERUANOS JUNTO CON

INTERBANK PUSIERON EN EL MERCADO LA NUEVA TARJETA VEA, LA CUAL HA CUAL HA

BENEFICIADO A MUCHAS FAMILIAS EN LIMA Y PROVINCIAS, CUENTA ADEMÁS CON UN SISTEMA

INNOVADOR DE PUNTOS QUE LE PERMITEN ACCEDER A TALLERES Y CURSOS QUE PUEDE

DISFRUTAR TODA LA FAMILIA

52%

.01.02.03.04

.02

CRECIENDO CON NUEVAS TIENDAS

4

EL FORMATO PLAZA VEA HA REPORTADO EXCELENTES RESULTADOS, EGISTRANDO UN CRECIMIENTO DE 52% CON RESPECTO AL AÑO ANTERIOR

.02 2021

EXPANSIÓN A PROVINCIAS

A más de un año del ingreso a provincias los resultados obtenidos en el año 2008 han superado el éxito esperado, logrando ventas superiores a las estimadas en todas las tiendas, Trujillo, Chiclayo, Arequipa y Huancayo.

Cabe destacar que Plaza Vea es el primer supermercado de Lima en tomar la decisión de ingresar a provincias, con una estrategia innovadora, completamente opuesta respecto de otros “retailers”, adaptándose al mercado local, relacionándose emocionalmente con la población y ofreciendo un surtido completo de electrodomésticos, bazar, ropa, artículos de hogar, cuidado personal, artículos de limpieza, abarrotes, comida preparada, fiambres y alimentos frescos. Los Plaza Vea de provincias son hipermercados cuyas estrategias y logística han tenido que ser modificadas y adaptadas a una realidad diferente de la imperante en la ciudad de Lima.

Se han desarrollado negociaciones especiales para aquellas ciudades, consiguiendo así mayores márgenes que han sido trasladados al precio logrando hacer más competitivas estas tiendas.

Ante la penetración de más de 85% de los puestos de mercados en provincias, la descentralización hasta antes de la decisiva salida de Supermercados Peruanos a provincias, era vista por la industria como remota. Hoy, la presencia de la empresa en provincias está haciendo que muchos negocios de retail estén replanteando sus planes para ingresar a provincias por lo que se estima que el dinamismo de aperturas continuará durante los próximos años.

Cronológicamente, las ciudades en dar el primer paso de descentralización fueron: Trujillo (julio de 2007), Chiclayo (octubre de 2007), Arequipa (diciembre de 2007) y Huancayo (Julio 2008), se tiene previsto inaugurar dos tiendas el primer semestre de 2009 nuestra primera tienda en Ica y la segunda en Trujillo.

Además de las ventajas económicas de seguir agregando utilidad y valor a la empresa, estas operaciones han generado una serie de beneficios para las sociedades donde se han inaugurado, las cuales les permitirán avanzar en su desarrollo.

PLAZA VEA ES EL PRIMER SUPERMERCADO DE LIMA EN TOMAR LA DECISIÓN DE INGRESAR A PROVINCIAS, CON UNA ESTRATEGIA INNOVADORA, COMPLETAMENTE OPUESTA RESPECTO DE OTROS “RETAILERS”

“”

Es importante mencionar que:

• Se compra localmente el 90% de las carnes, el 70% de las frutas y verduras, el 27% de los fiambre y lácteos y en abarrotes, gran parte del abastecimiento es local.

• Se da empleo directo a casi 300 colaboradores, aportándose un impulso importante para la formalización de empleo.

• Los estándares de calidad han obligado a los proveedores locales a mejorar su infraestructura.



CRECIENDO CON NUESTRAS TIENDAS

.02 2223

En septiembre del 2008, el Instituto Great Place to Work - Perú realizó la medición de Clima Laboral a los colaboradores de Supermercados Peruanos. El principal objetivo de esta evaluación es conocer el nivel de satisfacción de nuestros trabajadores, detectar oportunidades de mejora y generar un plan de acción para convertirlas en fortalezas, fomentando siempre una cultura de respeto sincero orientada en las personas.

La medición concluyó en que un 89% de los colaboradores de Supermercados Peruanos se encuentra satisfecho trabajando en la empresa. Tal indicador nos ubicó en

“UN GRAN LUGAR PARA TRABAJAR”

el puesto 21 del ranking general del Great Place to Work que premia a las 30 mejores empresas para trabajar en el Perú. Obtuvimos un premio especial por ser la empresa con mayor progreso en Clima Laboral vs el 2007. También ganamos el premio por ser una empresa grande (con más de 700 trabajadores) y con buen Clima Laboral.

La lista de las 30 mejores empresa para trabajar que gestiona el Great Place to Work recopila a aquellas compañías que realizan loables prácticas, actividades y políticas para brindarle a sus colaboradores el mejor Clima Laboral que puedan tener. En el 2008 participaron 122 empresas, entre nacionales y transnacionales.

En el 2008, incrementamos en un 100% nuestras prácticas y programas dirigidos a nuestros colaboradores y sus familias. Hemos logrado mayor integración entre

nosotros, mejorando la comunicación interna. Es así que se realizaron reuniones trimestrales con todos los colaboradores de la empresa en las cuales nuestro Gerente General, señor Norberto Rossi, comunica nuestras metas y lo que tenemos que hacer para alcanzarlas de una manera dinámica y divertida.

Es importante señalar que estos importantes logros no nacen de un día para el otro. Es un trabajo diario en el cual el compromiso es de todos, desde los directores y gerentes hasta nuestros queridos colaboradores de tiendas. Para nuestra compañía lo elemental es mantener un Clima Laboral que propicie el bienestar y desarrollo de nuestra gente, siempre. El esfuerzo ha sido grande y nos sentimos orgullosos de ser considerados como una de las mejores empresas para trabajar en el Perú.

2008 gptw

59%

89%

SPSA OBTUVO EL PUESTO 21 DEL RANKING GENERAL DEL GREAT PLACE TO WORK QUE PREMIA A LAS 30 MEJORES EMPRESAS PARA TRABAJAR EN EL PERÚ. “

”NUESTROS PRINCIPALES LOGROS EN EL 2008



AnatolioXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza Vea,La Molina

2007 gptw

.02 2425




del mundo en obtener esta distinción en todos sus procesos de producción de alimentos como: panadería, pastelería, comidas preparadas, fiambres, lácteos, carnes, pescados, frutas y verduras.

El Sistema HACCP fue desarrollado por la compañía Pillsbury en USA a finales de la década de 1960 para el programa especial de la NASA. Posteriormente, fue aceptado y adaptado por organismos tan importantes con OMS, FAO, FDA y USDA. En la actualidad es un sistema aceptado mundialmente.

HACCP es un Sistema de Seguridad Alimentaria que busca brindar alimentos seguros al consumidor a través de la prevención, eliminación y control de los peligros físicos, químicos y biológicos.

La implementación de este Sistema en Supermercados Peruanos involucró el tratamiento y análisis de aprox. 7,000 skus de producción propia y la capacitación de más de 3,500 colaboradores que participaron de todo el proyecto. Adicionalmente, la compañía invirtió aproximadamente un millón de soles en infraestructura

C. CERTIFICACIÓN HACCP

Durante el año 2008 Supermercados Peruanos obtuvo la certificación HACCP (Hazard Analisis and Critical Control Points). Esta certificación demuestra el más alto nivel de compromiso de una empresa en materia de seguridad alimentaria. De esta manera, Supermercados Peruanos se convierte en uno de los pocos retailers

para garantizar el cumplimiento de los estándares y normas de referencia, adicionales al presupuesto regular de mantenimiento de las tiendas.

Los beneficios del sistema de cara al cliente son la reducción o eliminación de cualquier riesgo de contaminación a través de los alimentos suministrados por SPSA y la garantía de frescura en los productos perecibles. De esta modo, se reducen los reclamos y se incrementa la satisfacción de los consumidores. En tanto que, internamente HACCP permite estandarizar procesos y crear una cultura de calidad y orden que favorece al mejor desempeño de los procesos de tratamiento y producción, lo que a su vez garantiza la trazabilidad de nuestras operaciones ante cualquier contingencia.

Cabe indicar que Supermercados Peruanos cuenta además con la Certificación ISO 9001 para sus procesos de Auditoría y Aseguramiento de la Calidad de Comestibles en los formatos Plaza Vea, Plaza Vea Super y Vivanda, de esta manera, se consolida como el único retail con doble Certificación Internacional de Calidad en nuestro país.

HACCP ES UN SISTEMA DE SEGURIDAD ALIMENTARIA QUE BUSCA BRINDAR ALIMENTOS SEGUROS AL CONSUMIDOR A TRAVÉS DE LA PREVENCIÓN, ELIMINACIÓN Y CONTROL DE LOS PELIGROS FÍSICOS, QUÍMICOS Y BIOLÓGICOS.

“”

.02 2627




La Gerencia de Desarrollo e Infraestructura (GDI) cerró la gestión del año 2008 con 8 tiendas nuevas lo que representa un total de 34,000 m2 de área de venta adicionales, aportando un crecimiento de 38.5% en m2 de sala de venta respecto al año 2007. Adicionalmente, al gran esfuerzo que involucraba este crecimiento la GDI se propuso una meta ambiciosa por delante, ordenar sus procesos en pleno crecimiento y demostrar que pueden gestionar con Calidad. Es así, que luego de 9 meses de trabajo lograron la Certificación ISO

CERTIFICACIÓN ISO 9001 EN INFRAESTRUCTURA

LA GERENCIA DE DESARROLLO E INFRAESTRUCTURA CERRÓ LA GESTIÓN DEL AÑO 2008 CON 8 TIENDAS NUEVAS LO QUE REPRESENTA UN TOTAL DE 34,000 M2 DE ÁREA DE VENTA ADICIONALES.

“”

9001 para los procesos de Búsqueda de Terrenos y Evaluación Económica y Financiera de Proyectos, Diseño Arquitectónico, Planificación y Coordinación de Obras de Infraestructura para Supermercados Peruanos S.A.

La implementación del Sistema involucró la revisión de todos los procesos del área y su estandarización, así como, el establecimiento de exigentes parámetros de control e indicadores de desempeño monitoreados permanentemente con fines de mejora. Además, se consolidaron importantes sub-sistemas, tales como: la capacitación y desarrollo del personal, la evaluación de proveedores clave, la estandarización del sistema constructivo, la medición de la satisfacción del cliente, entre otros.

El área de Operaciones, principal cliente de la Gerencia de Desarrollo e Infraestructura, pudo percibir la mejora en los servicios a través de la recepción de tiendas 100% equipadas y listas para la comercialización con mínimo margen de falla, en tanto que, el cliente final puede disfrutar de instalaciones edificadas y acabadas con exigentes estándares de calidad en donde su experiencia de compra sea realmente diferenciada.

La Certificación ISO 9001 en la Gerencia de Desarrollo e Infraestructura la convierte en la única área encargada de la expansión de un retail en el mundo con esta distinción.

RE CERTIFICACIÓN ISO 9001

Durante el mes de Julio del año 2008 Supermercados Peruanos cursó con éxito la auditoría ISO 9001 al Sistema de Gestión de Calidad conformado por los siguientes procesos:

• Auditoría de Calidad de Perecibles en Tienda• Aseguramiento de la Calidad de Perecibles en Centros

de Distribución• Control de Calidad de Proveedores de Perecibles

Procesados• Análisis en Laboratorio de Productos, Ambientes,

Superficies y Manipuladores• Control y Auditoría de Inventarios• Auditoría Interna Empresarial

MaritzaXxxxx

Mejorempleadadelmes

Vivanda, Javier Prado

.02 2829




PARA LOS FORMATOS PLAZA VEA Y VIVANDA.

La auditoría, a cargo de la compañía SGS, permitió renovar la certificación obtenida en el año 2006 y con cero no conformidades por segundo año consecutivo. Este resultado reafirma que Supermercados Peruanos, cuenta con procesos claramente definidos y estandarizados y que son medidos permanentemente con fines de mejora.

La Certificación ISO 9001 es un reconocimiento que se entrega aquellas empresas que son capaces de demostrar el cumplimiento de los estándares internacionales de calidad según normas creadas por la Organización Internacional de Estandarización, con sede en Ginebra Suiza, la misma que se encuentra amparada por 150 países en el mundo.

Siendo que este reconocimiento alcanza a los procesos de control y auditoría de la compañía, nos es posible afirmar que nuestro sistema de control de procesos y productos cumple con exigentes criterios de calidad, lo que nos da una ventaja competitiva importante dentro del mercado Peruano, al ser los únicos en nuestro rubro en contar con este sello internacional.

CRECIMIENTO DE LA EMPRESA DE LA MANO CON LA TECNOLOGÍA

SUPERMERCADOS PERUANOS, CUENTA CON PROCESOS CLARAMENTE DEFINIDOS Y ESTANDARIZADOS Y QUE SON MEDIDOS PERMANENTEMENTE CON FINES DE MEJORA“

”

EdgarXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza Vea, Pro

• Uso de un enfoque común en los procesos que cruzan la organización.

• Reportes con información de calidad, resultantes de una mejor recopilación de datos, a fin de facilitar una mejor toma de decisiones;

• Optimizar los procesos logísticos y operaciones.

Para lograr lo mencionado se cuenta con la participación de los principales líderes de procesos armando un equipo multidisciplinario muchos de los cuales han salido de su trabajo en el día a día para dedicarse íntegramente al proyecto, el equipo cuenta con personal de las Gerencias de Contabilidad, Tesorería, Comercial, Logística, Sistemas , Auditoría y Operaciones.

El crecimiento de la empresa sugiere contar con las herramientas tecnológicas que garanticen el funcionamiento adecuado de los diversos procesos de nuestro negocio, para este punto la implementación de la Solución SAP será un faciltador tecnológico y de procesos que nos permitirá alcanzar entre otros, los siguientes objetivos de negocio:

• Reducción de múltiples sistemas a una solución común e integrada;

• Reemplazo de la funcionalidad de algunos sistemas existentes sin ocasionar costos innecesarios de overhead;

• Mejoramiento continuo a través de una solución totalmente integrada y flexible lo que le permitirá cambiar y evolucionar procesos y estructuras sin restricciones técnicas;

.02 3031

RECONOCIMIENTO POR SER PIONEROS EN PROVINCIAS

En Mayo del 2008, se llevó a cabo la tradicional premiación de Los Effie Awards 2008, en donde se premia las campañas de Marketing y Publicidad de mayor efectividad a lo largo del Año.

PLAZA VEA a través de su campaña : “PLAZA VEA PLAN DE LANZAMIENTO PROVINCIAS”, obtuvo el EFFIE DE PLATA en la categoría Retail como reconocimiento al enorme reto que significó ser los primeros en ingresar a provincias.

atributos de variedad, calidad y precios bajos, de manera que perdure la atractividad pasada y la efervescencia del lanzamiento.

La estrategia se ejecutó entre mayo del 2007 y febrero del 2008, y fue estructurada en dos etapas: la primera para generar expectativa y la segunda para explotar los atributos de la marca.

Es muy importante mencionar que la venta real en los primeros meses casi duplicó las cifras presupuestadas. Además se logró que más del 50% del target se identifique con Plaza Vea, compre y tenga pensado retornar.

El principal desafío para las cadenas de supermercados instaladas en Lima que deseaban ingresar al resto de ciudades grandes del país era cambiar los hábitos de consumo, todavía arraigados en canales de distribución tradicionales como las bodegas y panaderías, establecimientos informales y compras de frecuencia diaria. De esa forma, la apertura de Plaza Vea Arequipa, Trujillo y Chiclayo perseguía generar una identificación con la marca en más del 50% del target (Vínculo emocional) y posicionar la tienda bajo los



CRECIENDO CON NUESTRAS TIENDAS PLAZA VEA A TRAVÉS DE SU CAMPAÑA: “PLAZA VEA PLAN DE LANZAMIENTO PROVINCIAS”, OBTUVO EL EFFIE DE PLATA EN LA CATEGORÍA RETAIL COMO RECONOCIMIENTO AL ENORME RETO QUE SIGNIFICÓ SER LOS PRIMEROS EN INGRESAR A PROVINCIAS.

“

”

FabiolaXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza vea, El Cortijo

.02 3233



CRECIENDO CON NUESTRAS TIENDAS PARA EL AÑO 2009 PLAZA VEA Y VIVANDA SEGUIRÁN APOSTANDO POR EL PERÚ Y OFRECERÁN UNA MAYOR VARIEDAD DE PRODUCTOS ANDINOS QUE HAN DEMOSTRADO TENER UNA ALTA CALIDAD RESPONDIENDO A LAS EXIGENCIAS DEL MERCADO LIMEÑO Y NACIONAL.

“

”

COMPROMISO EN LA PROMOCIÓN Y CONSUMO DE PRODUCTOS ANDINOS

En el mes de mayo Plaza Vea participó del primer evento en el Perú “La Noche en Blanco”, festival realizado en las calles de Miraflores donde se realizó un extenso pasacalle de aproximadamente 03 horas con motivo de un homenaje a la Papa en el que participaron diversos danzas representativas del Perú, bandas de música, grupos de música, exposiciones de arte. Este tipo de evento se suele hacer periódicamente en Europa con la finalidad de sensibilizar a la comunidad a través del arte sobre temas de interés público.

Plaza Vea comprometido en impulsar los productos de origen peruano y consciente de la contribución mundial de la papa como alimento de la canasta diaria, organizó un equipo de 60 colaboradores con carretillas forradas con viniles y Globos lo cuales desfilaron a lo largo de

02 horas al término de los cuales soltaron los Globos todos con la marca Plaza Vea. Fuimos los únicos en apostar por auspiciar este tipo de evento innovadores y diferentes que generan simpatía al consumidor.

Como parte de nuestra contribución para la promoción del consumo y la industrialización de este milenario tubérculo como es la papa, el mes de diciembre se realizó una conferencia de prensa en Plaza Vea de Primavera donde se presentó el Papanetón, novedoso producto elaborado a base de harina de papa y que se puso a la venta en nuestras tiendas en el marco de un acuerdo entre la empresa y el Programa Sierra Exportadora, en esta ceremonia de lanzamiento estuvo presente la Primera Dama de la Nación, la Sra. Pilar Nores de García quien resaltó la importancia de adquirir hábitos de consumo de productos que signifiquen una contribución al desarrollo de nuestras comunidades andinas que ven en la producción de la papa su principal fuente de ingresos. De esta forma Plaza Vea inicia una campaña destinada a dar a conocer a todos nuestros clientes el uso de la harina de papa, y apoyar el desarrollo de micro empresarios con la exhibición y venta de sus productos.

Para el año 2009 Plaza Vea y Vivanda seguirán apostando por el Perú y ofrecerán una mayor variedad de productos andinos que han demostrado tener una alta calidad respondiendo a las exigencias del mercado limeño y nacional.

WilfredoXxxxx

Mejorempleadadelmes

Vivanda, Monterrico

PENSANDO SIEMPRE EN NUESTROS CLIENTES Y EN EL CRECIMIENTO DEL PAÍS, FUIMOS LOS

PIONEROS EN EL INGRESO A PROVINCIAS, LLEVANDO MODERNIDAD Y DESARROLLO A 4 DE LAS

MAS GRANDES CIUDADES DEL INTERIOR DEL PAÍS. DURANTE EL 2008 INAUGURAMOS NUESTRA

TIENDA EN HUANCAYO, LA PRIMERA TIENDA RETAIL EN ESA CIUDAD.

9500NUESTROS COLABORADORES ESTÁN

ALTAMENTE CAPACITADOS PARA BRINDARLE UNA ATENCIÓN EXPERTA,

PERSONALIZADA Y AMIGABLE A TODOS NUESTROS CLIENTES

.01.02.03.04

.03


4

COLABORADORES

.03 3637

DISCUSIÓN DE RESULTADOS



VENTAS/.OOO

323

UTILIDADBRUTA

446

2007 2008

2007 2008

34.2%

38.2%

1,313

1,762

Durante el año 2008, el EBITDA de la empresa fue de s/ 100.7 Millones, registrando un incremento de 82.8% Con respecto al año anterior. Este resultado se debe al crecimiento de las ventas generadas por la inauguración de seis nuevas tiendas en Lima, la apertura de nuestra tienda en la ciudad de Huancayo la cual tuvo una enorme acogida y la conversión de una tienda al formato Vivanda. De igual forma es importante resaltar el trabajo intenso de todos los equipos de Supermercados Peruanos a lo largo del año para generar eficiencias en todos los procesos del negocio.

Los puntos más resaltantes de los Estados Financieros del año 2008 son los siguientes:

“DURANTE EL AÑO 2008, EL EBITDA DE LA EMPRESA FUE DE S/ 100.7 MILLONES, REGISTRANDO UN INCREMENTO DE 82.8% CON RESPECTO AL AÑO ANTERIOR. ”

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASDISCUSIÓN DE RESULTADOS

VENTAS NETAS

Las ventas de la empresa alcanzaron el monto de S/.1,762.3 millones lo cual representó un crecimiento de 34.2% con respecto al año anterior. Esto se debió a la apertura de nuevas tiendas en Lima y provincia y al crecimiento de las ventas de tiendas comparables.

UTILIDAD BRUTA

La utilidad bruta de Supermercados Peruanos se incrementó en S/.123.4 millones respecto al año anterior, alcanzando la suma de S/. 446.1 millones. Este incremento se debe al crecimiento de ventas

YudithXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza Vea, Ceres

.03 3839




La utilidad antes de depreciación, amortización, intereses e impuestos del 2008 (EBITDA) fue de S/. 100.7 millones, registrando un incremento de 82.8% vs. el año 2007, lo que representa S/.45.6 millones de crecimiento.

GASTOSDEOPERACIÓNYVENTAS

-2.7% -16.7%19.6%

19.0%

GASTOSDEADMINISTRACIÓN

3.1%2.6%

GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRACIÓN

Los gastos de venta y administración, fueron de S/. 381.7 millones, lo que representa un incremento de 27.9% con relación al año 2007. La operación de un mayor número de tiendas fue la razón principal para el aumento del gasto. Durante el año 2008 el área de ventas se ha incrementado en aproximadamente 33,000 m2 con relación al año

UTILIDAD ANTES DE DEPRECIACIÓN, AMORTIZACIÓN, INTERESES E IMPUES-TOS (EBITDA)

2007, llegando de esta forma a 124,272m2. A pesar del crecimiento del gasto, éste ha sido menor con relación al crecimiento de las ventas, lográndose de esta forma disminuir los ratios de 19.6% a 19.0% en gastos de venta y de 3.1% a 2.6% en el gasto administrativo, esto permitió incrementar los márgenes operativos de la compañía.

2007 20082007 2008

“DURANTE EL AÑO 2008 EL ÁREA DE VENTAS SE HA INCREMENTADO EN APROXIMADAMENTE 33,000 M2 CON RELACIÓN AL AÑO 2007”

EBITDA

82.8%

55

101

5.7%

4.2%

2007 2008

.03 4041




COSTOS FINANCIEROS NETOS

Los costos financieros netos fueron de S/. 26.8 millones, un monto mayor en S/.27.2 al registrado en el mismo periodo del año 2007 que registró un saldo positivo de S/.0.4 por mayores ingresos financieros. El mayor costo financiero se debió a la devaluación de la moneda local sobre las obligaciones denominadas en dólares, por lo que la empresa registra una pérdida en cambio equivalente a S/. 8.6 millones en el periodo vs. una ganancia de S/. 12.8 millones en el mismo periodo del año 2007. Asimismo registra intereses y otras cargas financieras de S/. 20.1 millones monto mayor en S/.7.2 al registrado en el 2007 e intereses ganados de S/. 1.9 millones monto mayor en S/. 1.4 vs. 2007.

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

Para el año terminado el 31 de diciembre de 2008, Supermercados Peruanos reporta una utilidad neta de S/. 20.8 millones. Esta utilidad representa una mejora de S/. 8.9 millones con relación a la ganancia registrada en el mismo periodo del año anterior y un crecimiento de 74.7%.

DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN

La depreciación y amortización del periodo ascendió a S/. 36.2 millones, una disminución de S/. 5.5 millones respecto del mismo período del año 2007.

UTILIDAD DE OPERACIÓN (INCLUYE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN)

La utilidad de operación fue de S/.62.7 millones, registrando un incremento de 199.3% versus el año 2007.

UTILIDADDEOPERACIÓN

199.3%

21

63

2007 2008

“PARA EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, SUPERMERCADOS PERUANOS REPORTA UNA UTILIDAD NETA DE S/. 20.8 MILLONES”

FrancescaXxxxx

Mejorempleadadelmes

Plaza vea, Miraflores

.03 4243




ACTIVO CORRIENTEEl activo corriente de SPSA al 31 de Diciembre de 2008 asciende a S/. 304.8 millones, el cual es S/. 31.1 millones mayor que el saldo a Diciembre 2007. Este aumento se explica principalmente por el incremento de S/. 59.6 millones en existencias, explicado por la mayor cantidad de tiendas operadas por la empresa y un aumento de S/. 19.1 millones en otros activos. Por otra parte existe una reducción en S/. 47.6 millones en el disponible de efectivo, debido a los mayores egresos operativos e inversión en nuevas tiendas.

ACTIVO NO CORRIENTEEl activo no corriente de SPSA a Diciembre de 2008 asciende a S/.643.8 millones, siendo mayor en S/. 121.4 millones respecto al año 2007. Este incremento se debe a la expansión realizada en el año 2008, la cual se ve reflejada en adiciones en activos fijos e intangibles por S/. 164.2 millones parcialmente contrarrestadas por una depreciación de S/.30.4 millones.

PASIVO CORRIENTEEl pasivo corriente de SPSA a Diciembre de 2008 asciende a S/. 502,2 millones, registrando un incremento de S/. 118.8 millones a lo registrado en el año 2007. La diferencia se explica por un incremento de S/. 99.4 millones en cuentas por pagar comerciales, producto del mayor volumen de operaciones de la compañía, un aumento de la deuda corriente de S/. 5.0 millones y de la deuda financiera de S/. 14.3 millones.

PASIVO NO CORRIENTEEl pasivo no corriente asciende a S/. 180.5 millones, mayor en S/. 0.7 millones al reportado en el 2007, esta diferencia se explica por un aumento de S/. 1.8 millones en los ingresos diferidos y Fondo de Garantía y una reducción de S/. 1.2 millones por pago de la deuda a largo plazo de los Bonos Titulizados durante el año. Las inversiones realizadas a lo largo del año no se han financiado con deuda a largo plazo sino con la generación de caja resultado de las operaciones del negocio.

PATRIMONIOEl patrimonio actual de la empresa asciende a S/. 265.9 millones, monto mayor en S/. 33.0 millones a los S/. 232.9 millones de Diciembre de 2007. Este incremento se debe a los aportes de capital por S/. 12.3 millones de soles, así como a la reducción de la pérdida acumulada en S/. 20.7 como resultado de las utilidades generadas durante el ejercicio 2008.

BALANCE GENERAL

FLUJO DE EFECTIVOEn el 2008 los fondos requeridos para las actividades de inversión en tiendas nuevas totalizaron S/. 142.8 millones los cuales fueron financiados en un 72% por fondos provenientes de las actividades de operación (S/.102.8 millones). El monto restante (28%) fue financiado por un aporte de capital de S/. 12.3 millones (9%) y por el saldo de efectivo proveniente del año anterior (19%).

“EL PATRIMONIO ACTUAL DE LA EMPRESA ASCIENDE A S/. 265.9 MILLONES, MONTO MAYOR EN S/. 33.0 MILLONES A LOS S/. 232.9 MILLONES DE DICIEMBRE DE 2007”

34%CRECIMIENTO DE

EN EL 2008 SUPERMERCADOS PERUANOS OBTUVO EL RECONOCIMIENTO ISO 9001 Y HASAP.

ESTAS CERTIFICACONES GARANTIZAN QUE NUESTRAS TIENDAS CUENTAN CON PROCESOS

DE AUDITORÍA INTERNA QUE ASEGURANEL CUMPLIMIENTO DE NORMAS SANITARIAS,

ESTÁNDARES DE CALIDAD PROPIOS Y BUENAS PRÁCTICAS DE MANIPULACIÓN DE LOS

PRODUCTOS FRESCOS QUE SE EXPENDEN EN NUESTRAS TIENDAS.

LAS VENTAS DE SPSA SUBIERON EN UN 34% RESPECTO AL AÑO

ANTERIOR

.01.02.03.04

.04

CRECIENDO CON CALIDAD EN NUESTROS PROCESOS

4

MEMORIA ANUAL 200847

MEMORIA ANUAL 2008ESTADOS FINANCIEROS

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES (48-49)

ESTADOS FINANCIEROS (50-103)

Balance general (50-51)

Estado de ganancias y pérdidas (52)

Estado de cambios en el patrimonio neto (53)

Estado de flujos de efectivo (54-55)

Notas a los estados financieros (56-103)

4

CONTENIDO

4

Dictamen de los auditores Dictamen de los auditores


ESTADOS FINANCIEROSBALANCE GENERAL

MEMORIA ANUAL 2008

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007

Activos corrientes

Efectivoyequivalentesdeefectivo 5 58,921 106,484

Cuentasporcobrarcomerciales,neto 6 18,262 18,330

Otrascuentasporcobrar,neto 7 10,862 5,353

Otrascuentasporcobrarapartesrelacionadas 23 5,773 1,891

Existencias,neto 8 196,482 136,848

Impuestosporrecuperar 10 8,980 -

Gastospagadosporanticipado 9 5,486 4,738

Total activos corrientes 304,766 273,644

Activos no corrientes

Otrascuentasporcobrar 7 4,813 4,432

Gastospagadosporanticipado 9 1,217 1,217

Impuestosporrecuperar 10 - 10,343

Activoporimpuestoalarentayparticipacióndelostrabajadoresdiferidos 17 13,985 20,592

Inmuebles,maquinariayequipo,neto 11 610,509 476,665

Créditomercantil 12 2,689 2,689

Activosintangibles,neto 13 10,634 6,510

Total activos no corrientes 643,847 522,448

Total activo 948,613 796,092

ACTIVOS

Pasivoscorrientes

Cuentasporpagarcomerciales 14 411,584 312,136

Otrascuentasporpagarapartesrelacionadas 23 3,999 3,166

Otrascuentasporpagar 15 38,176 35,297

Impuestoalarentayparticipacionescorrientes,neto 2,157 857

Obligacionesfinancieras 16 46,277 31,955

Total pasivos corrientes 502,193 383,411

Obligacionesfinancieras 16 154,726 155,890

Pasivoporimpuestoalarentayparticipacióndelostrabajadoresdiferidos 17 3,854 3,948

Otrascuentasporpagarapartesrelacionadas 23 2,955 2,867

Ingresosdiferidos 24 18,942 17,118

Total pasivos no corrientes 180,477 179,823

Total pasivos 682,670 563,234

Patrimonio neto 18

Capitalsocial 294,620 289,804

Pérdidaporemisión (7,177) (14,689)

Resultadosacumulados (21,500) (42,257)

Total patrimonio neto 265,943 232,858

Total pasivo y patrimonio neto 948,613 796,092

PASIVOSYPATRIMONIO

5150


MEMORIA ANUAL 2008

Ventasnetas 1,762,317 1,313,389

Costodeventas 20 (1,316,178) (990,652)

Utilidad bruta 446,139 322,737

Gastosdeventa 20 (335,660) (257,184)

Gastosdeadministración 20 (46,055) (41,208)

(Pérdida)gananciaporventadeactivos 11(h) (553) 111

Otrosingresos 21 284 47

Otrosgastos 21 (1,428) (3,545)

Utilidad operativa 62,727 20,958

Ingresosfinancieros 22 32,944 15,241

Gastosfinancieros 22 (59,742) (14,885)

Utilidad antes de la participación de los trabajadores y

del impuesto a la renta 35,929 21,314

Participacióndelostrabajadores 17(d) (3,206) (2,114)

Impuestoalarenta 17(d) (11,966) (7,318)

Utilidad neta 20,757 11,882

Utilidad básica y diluida por acción común (en nuevos soles) 25 0.07 0.05

Número promedio ponderado de acciones en circulación (en unidades) 25 289,804,097 249,181,275

Nota 2008 2007S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASPor los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

Saldos al 1º de enero de 2007 212,504,006 212,504 - (54,139) 158,365

Aportedecapital,vernota18(a) 77,300,091 77,300 (14,689) - 62,611

Utilidadneta - - - 11,882 11,882

Saldos al 31 de diciembre de 2007 289,804,097 289,804 (14,689) (42,257) 232,858

Aportedecapital,vernota18(a) - 4,816 7,512 - 12,328

Utilidadneta - - - 20,757 20,757

Saldos al 31 de diciembre de 2008 289,804,097 294,620 (7,177) (21,500) 265,943

Número de acciones en circulación

Capital Social

Pérdida por emisión de acciones

Resultadosacumulados Total

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

5352


ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOPor los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

Actividades de operación

Cobranzas por:

Ventas 1,746,895 1,292,114

Otroscobrosrelativosalaactividad 17,314 22,131

Menos pagos por:

Proveedoresdebienesyservicios (1,488,752) (1,088,068)

Remuneracionesybeneficiossociales (132,987) (103,641)

Tributos (14,827) (14,345)

Intereses (16,532) (11,636)

Otrospagosdeefectivorelativosalaactividad (8,303) (2,209)

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 102,808 94,346

Actividad de inversión

Cobranzas por:

Ventadeinmuebles,maquinariayequipo 7,445 2,956

Recuperodederechosdellave - 3,899

Menos pagos por:

Compradeinmuebles,maquinariayequipo (142,135) (102,340)

Compraydesarrollodeintangibles (8,080) (1,774)

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (142,770) (97,259)

Actividades de financiamiento

Entradas por:

Emisióndeobligacionesfinancieras 5,662 118,442

Aportedecapital 12,328 62,611

Menos pagos por:

Amortizacióndeobligacionesfinancieras (25,591) (62,097)

Amortizacióndepapelescomerciales - (17,000)

Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de financiamiento (7,601) 101,956

(Disminución)aumentonetodeefectivoyequivalentedeefectivo (47,563) 99,043

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 106,484 7,441

Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 58,921 106,484

2008 2007

S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (continuación)

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

Conciliacióndelautilidadnetaconelefectivoyequivalentesdeefectivo

netoprovenientedelasactividadesdeoperación

2008 2007

S/(000) S/(000)

Utilidadnetadelejercicio 20,757 11,882

Mas ajustes a la utilidad del ejercicio

Estimacióndecuentasdecobranzadudosa - 362

Depreciacióndeinmuebles,maquinariayequipo 32,274 26,680

Amortizacióndeactivosintangibles 3,956 4,027

Pérdidaporretiroybajadeactivos 1,428 1,338

Pérdidaenventadeinmuebles,maquinariayequipo 553 -

Impuestoalarentayparticipacióndelostrabajadoresdiferido 6,513 5,592

Otros

- 132

Menos ajustes a la utilidad del ejercicio

Ingresosdiferidosrealizadosenelejercicio 1,824 (4,006)

Gananciaenventadeinmuebles,maquinariayequipo - (111)

Otros

- (47)

Cambios netos en los activos y pasivos corrientes

Disminución(aumento)decuentasporcobrarcomerciales 68 (7,925)

Aumentodeotrascuentasporcobrar (9,173) (607)

Aumentodeexistencias (59,634) (21,192)

Aumentodegastospagadosporanticipado (748) (941)

Aumentodeimpuestosporrecuperar 1,363 (2,508)

Aumentodecuentasporpagarcomerciales 99,448 71,371

Aumentodeotrascuentasporpagar 2,879 10,299

Aumentodeimpuestoalarentayparticipacionesporpagar 1,300 -

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 102,808 94,346

Transacciones que no generaron flujo de efectivo

Bienes adquiridos por arrendamiento financiero (ver nota 16) y otras

obligacionesfinancieras33,409

-

54


ESTADOS FINANCIEROSNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2008 y 2007

1. IDENTIFICACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA DE LA COMPAÑÍA

(a) Identificación Supermercados Peruanos S.A. (en adelante la Compañía) es una empresa comercial peruana, cons-

tituida en junio de 1979. La Compañía, es una subsidiaria de IFH Retail Corp., la cual posee en forma directa el 99.99% de su capital social. IFH Retail Corp. pertenece al Grupo Interbank, el cual esta constituido por diversas empresas que operan en el Perú y en el exterior. El Grupo Interbank posee de manera conjunta el 100% de las acciones representativas del capital social de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y 2007. El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, esta ubicado en calle Morelli No. 181, San Borja, Lima.

(b) Actividad económica De acuerdo con sus estatutos, la Compañía se dedica al negocio de representaciones, comisiones,

distribuciones de bienes y compra-venta de bienes muebles en general; igualmente podrá dedicar-se a realizar inversiones en valores bursátiles y extrabursátiles de renta fija o variable, así como en bienes muebles e inmuebles y acciones de personas jurídicas, pudiendo realizar cualquier otra ac-tividad comercial vinculada a su objeto social o extender su actividad a otros negocios o inversiones que acuerde su Directorio. En el desenvolvimiento de sus actividades, la Compañía podrá realizar cualquier acto, contrato y operación que permitan las leyes del Perú.

Para la realización de sus actividades comerciales, la Compañía cuenta, al 31 de diciembre de 2008, con una cadena de tiendas (47 en Lima, 1 en Chiclayo, 1 en Trujillo, 1 en Arequipa y 1 en Huancayo) conformada por 26 hipermercados, los cuales operan bajo la razón comercial “Plaza Vea”, 15 su-permercados, los cuales operan bajo la razones comerciales de “Plaza Vea Super”(7), “Vivanda” (6) y “Santa Isabel” (2); y 10 tiendas de descuento, las cuales operan bajo la razón comercial “Mass” (19 hipermercados, 15 supermercados y 11 tiendas de descuento, al 31 de diciembre de 2007).

Hasta agosto de 2007, la Compañía mantenía como subsidiaria a Higuereta Holding S.A., quien a su vez tenía como subsidiaria a Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A., empresa que se dedicaba a actividades inmobiliarias. Esta subsidiaria fue absorbida por fusión por la Compañía en septiembre de 2007. Ver nota 2.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 han sido aprobados por la Gerencia y están sujetos a la aprobación final del Directorio y de la Junta General de Accionistas que se efectuará dentro de los plazos establecidos por ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros del ejercicio 2008 serán aprobados sin modificaciones. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2007, que se presentan para fines comparativos fueron aprobados por la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2008.

2. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE EMPRESA SUBSIDIARIA

Las Juntas Generales de Accionistas de fecha 30 de abril y 27 de julio de 2007, aprobaron un proce-so de reorganización societario mediante el cual Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A. absorbió por

fusión a Higuereta Holding S.A. a partir del 1° de mayo de 2007 y a su vez, la Compañía absorbió por fusión a Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A., a partir del 1° de setiembre de 2007, respectivamente. La Compañía, como empresa absorbente, recibió la totalidad de los activos y pasivos de las entidades absorbidas por fusión, como un todo a titulo universal en todos sus derechos y obligaciones tributarias, laborales, comerciales y, en general, todas las relaciones jurídicas que frente a terceros, pudo haber tenido la entidad absorbida, extinguiéndose ésta luego de culminado el proceso de fusión sin necesidad de liquidarse. Los efectos de este proceso de fusión no fueron significativos en los estados financieros de la Compañía.

Higuereta Holding S.A. y Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A. fueron constituidas el 9 de agosto de 1996 y el 16 de diciembre de 1987, respectivamente y se dedicaban a la actividad inmobiliaria.

A continuación se presenta, a la fecha de su fusión con la Compañía, el activo neto de Sociedad Inmobi-liaria Higuereta S.A., ya fusionado con Higuereta Holding S.A., en miles de nuevos soles:

3. PRINCIPALES PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

A continuación se presentan los principales principios contables utilizados en la preparación de los estados financieros de la Compañía:

(a) Bases de presentación Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad ge-

neralmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad en el Perú corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF oficializadas en el Perú a través de las resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) y son consistentes con los utilizados en el año anterior, excepto por la adopción de las siguientes CINIIF a partir del 1° de enero de 2008:

CINIF 4 “Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento”

CINIIF 5 “Derechos por la participación en fondos para el retiro del servicio, la restauración y la rehabilitación medioambiental”

Activocorriente 4,052

Activonocorriente 8,498

Totalpasivo (408)

Activoneto 12,142

S/(000)

56


CINIIF 6 “Obligaciones surgidas de la participación en mercados específicos – residuos de aparatos eléctricos y electrónicos”

CINIIF 8 “Alcance de la NIIF 2”

CINIIF 9 “Nueva evaluación de derivados implícitos”

CINIIF 10 “Información financiera intermedia y deterioro del valor”

CINIIF 11 “NIIF 2 – transacciones con acciones propias y del grupo”

CINIIF 12 “Acuerdos de concesión de servicios”

La adopción de estas interpretaciones no resultaron en cambios de importancia en las políticas contables de la Compañía o en modificación de los estados financieros de ejercicios anteriores.

A la fecha de estos estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicación de las NIIF 1 a la 6 y las NIC 1 a la 41 y los pronunciamientos del 7 al 32 del Comité de Interpretaciones (SIC), así como las normas internacionales de interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12.

En la preparación y presentación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Gerencia de la Compañía ha observado el cumplimiento de las NIIF vigentes en el Perú que le son aplicables.

b) Uso de estimaciones contables La preparación de los estados financieros, siguiendo principios de contabilidad generalmente acep-

tados en el Perú, requiere que la Gerencia de la Compañía realice estimaciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, de ingresos y gastos y la divulgación de eventos significativos en las notas a los estados financieros.

Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histó-rica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo las actuales circunstancias. Las cifras reales que resulten en el futuro podrían diferir de las cifras estimadas incluidas en los estados financieros, sin embargo, la Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros.

Los estados financieros adjuntos son preparados usando políticas contables uniformes para tran-sacciones y eventos similares.

Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros adjuntos se refieren a la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la provisión para desvalorización de existencias, las vi-das útiles y los valores recuperables de los activos fijos, intangibles y el activo diferido por impuesto a la renta.

(c) Transacciones en moneda extranjera(i) Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad, es decir, su moneda funcional. La Gerencia de la Compañía considera al nuevo sol como su moneda funcional y de presentación, debido a que refleja la naturaleza de los eventos económicos y las circunstancias relevantes para la Compañía.

(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente

a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los ac-tivos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la tras-lación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de la fecha del balance general, son reconocidas en los rubros “Ingresos financieros” o “Gastos financieros”, respectivamente, en el estado de ganancias y pérdidas.

(d) Activos y pasivos financieros Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 “ Instrumentos Financieros: Reconocimiento

y Medición”, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones mantenidas hasta su vencimiento e (iv) inver-siones disponibles para la venta, según sea apropiado. En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor razonable más, los costos directamente relacionados con la transacción. La Compañía determina la clasificación de los activos financieros al momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalúa esta designación a final de cada año. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía solo mantiene activos financieros clasificados como préstamos y cuentas por cobrar.

Los préstamos y cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuen-temente se valorizan al costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la provisión por deterioro. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.

Los pasivos financieros incluyen obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuer-dos contractuales del instrumento. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, todos los pasivos financieros se registran al costo amortizado.

Las ganancias y pérdidas que éstos originan son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.

Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia de la Compañía tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.


58


Un activo financiero es dado de baja cuando:

• Han expirado los derechos para recibir flujos de efectivo provenientes del activo.

• La Compañía retiene los derechos para recibir los flujos de efectivo provenientes del activo, pero ha asumido una obligación para pagarlos sin un retraso significativo bajo un acuerdo de trans-ferencia; o

• La Compañía ha transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo provenientes del ac-tivo y (a) ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, o (b) la entidad no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, pero ha transferido el control del activo.

Un pasivo es dado de baja cuando la obligación relacionada con el pasivo es descargada, cancelada o expira.

(e) Fusión de empresas La fusión ha sido registrada bajo el método de conjunción de intereses.

(f) Efectivo y equivalentes de efectivo Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo corresponden a caja,

cuentas corrientes y depósitos con menos de tres meses de vencimiento desde la fecha de adqui-sición, todas ellas registradas en el balance general. Dichas cuentas no están sujetas a un riesgo significativo de cambios en su valor.

(g) Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar se registran al valor nominal de las facturas comerciales, de acuerdo con

los criterios indicados en el párrafo (s) siguiente. Las cuentas por cobrar se disminuyen por la provisión para cuentas de cobranza dudosa.

La provisión para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los términos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia de la Compañía evalúa periódicamente la suficiencia de dicha provisión a través del análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar, considerando las garantías recibidas y otra información pertinente, todo ello conforme al juicio y experiencia de la Gerencia, y se registra con cargo a los resultados del ejercicio en el cual la Gerencia determina la necesidad de dicha provisión. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite estimar razonablemente la provisión para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de pérdida en las cuentas por cobrar según las condiciones del mercado peruano.

(h) Existencias Las existencias se valúan al costo o al valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se

determina siguiendo el método del detalle por cada almacén, excepto en el caso de las existencias por recibir, las cuales se presentan al costo específico de adquisición. Los descuentos comerciales, rebajas y otras partidas similares obtenidas reducen el costo de adquisición. El valor neto de rea-lización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los gastos de venta variables. Las reducciones del costo en libros de las existencias a su valor neto de realización, se registra en el rubro provisión para desvalorización de existencias con cargo a resultados del ejerci-cio en que ocurren dichas reducciones.

(i) Gastos pagados por anticipado Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:

• Los alquileres de locales pagados por adelantado se registran en el activo y se reconocen como gasto cuando el período del alquiler es devengado.

• Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los diferentes activos y se amortizan siguiendo el método de línea recta durante la vigencia de las pólizas.

• Los pagos adelantados por servicio de publicidad se registran como un activo y se reconocen como gasto cuando el servicio es devengado

Edificioseinstalaciones 33

Equiposdiversos Entre4y10

Unidadesdetransporte 5

Mueblesyenseres 10

años

El valor residual de los activos, la vida útil y el método de depreciación seleccionado son revisados y ajustados si fuera necesario, a la fecha de cada balance general para asegurar que el método y el período de la depreciación sean consistentes con el beneficio económico y las expectativas de vida de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros

del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable, ver nota 3(n).

Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación acumulada y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de ganancia y pérdidas.

Los trabajos en curso representan los inmuebles en construcción y se registran al costo. Esto inclu-ye el costo de construcción y otros costos directos. Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén operativos.


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(k) Arrendamientos Los arrendamientos financieros, que efectiva y sustancialmente transfieren a la Compañía todos

los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son capitalizados al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento al inicio del período de arrendamiento y son presentados como inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos entre cargos financieros y reducción del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de interés constante pueda ser obtenida para el saldo remanente del pasivo. Los costos financieros son registrados directamente en los resultados de las operaciones. La política de depreciación apli-cable a los activos arrendados es consistente con la política para los otros activos depreciables que posee la Compañía.

Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como arrendamien-tos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos en el estado de ganancias y pérdidas en base al método línea recta a lo largo de la duración del contrato.

(l) Crédito mercantil El crédito mercantil representa el exceso entre el costo de adquisición respecto del valor razonable

de la participación de la Compañía en los activos netos de Supermercado Mass a la fecha de adqui-sición en 1993.

(m)Intangibles Las licencias de los programas de cómputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos

incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cómputo específico. Estos costos se amor-tizan sobre la base de su vida útil estimada en tres años.

Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cómputo se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la producción de programas de cómputo únicos e identificables controlados por la Compañía, y que probablemente generarán beneficios económicos más allá de su costo por más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costos directos incluyen los costos de los empleados que desarrollan los programas de cómputo y una porción de los costos indirectos correspondientes. Los costos incurri-dos en el desarrollo de programas de cómputo reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas, los cuales no exceden los cuatro años.

Asimismo, el rubro de intangibles incluye los desembolsos relacionados a los derechos de llave que corresponden a los montos pagados por la Compañía por la cesión de los derechos de uso de ciertos locales comerciales, dichos derechos de llave se amortizan durante el plazo de duración de los respectivos contratos.

(n) Deterioro del valor de los activos de larga duración La Compañía evalúa cada fin de año si existe un indicador de que un activo podría estar deteriorado.

La Compañía prepara un estimado del importe recuperable del activo cuando existe un indicio de deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para un activo. El importe

recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora de efectivo menos los costos de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo de manera independiente. Cuando el importe en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja las actuales condiciones de mercado y los riesgos específicos del activo. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado de ganan-cias y pérdidas.

La Compañía efectúa una evaluación en cada fecha del balance general para determinar si hay un indicio de que las pérdidas por deterioro previamente reconocidas ya no existen más o podrían haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es estimado. Las pérdidas por dete-rioro previamente reconocidas son reversadas sólo si se ha producido un cambio en los estimados usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se reconoció por última vez la pérdida por deterioro. Si este es el caso, el valor en libros del activo es aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder el valor en libros que se habría determinado, neto de la depreciación, si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para el activo en años anteriores. Dicha reversión es reconocida en resultados del ejercicio a menos que el activo se lleve a su valor revaluado, en cuyo caso la reversión es tratada como un aumento de la revaluación. Luego de efectuada la reversión, el cargo por depreciación es ajustado en períodos futuros, distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida útil remanente.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Gerencia de la Compañía considera que no existen indicios del tipo operativo y/o económico que indiquen que el valor neto registrado de los inmuebles, maquinaria y equipos, e intangibles no pueda ser recuperado.

(o) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se llevan a su costo amortizado; asi-

mismo, las cuentas por pagar comerciales incluyen una provisión por existencias y servicios recibi-dos y que se encuentran pendientes de facturar por parte de los proveedores.

(p) Obligaciones financieras Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la

transacción incurridos. Estos préstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transacción) y el valor de re-dención se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas durante el periodo del préstamo usando el método de interés efectivo.

(q) Provisiones Las provisiones por demandas legales se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presen-

te (legal) o inminente como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar dicha obligación; y el importe ha podido ser determinando de una manera razonable. El importe provisionado es equivalente al valor presente de los pagos futuros esperados para liquidar la obligación. Cuando la compañía espera que una parte o el total de la provisión sea recuperada,


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dichos recuperos son reconocidos como activos siempre que se tenga la certeza del recupero. El importe provisionado es presentado en el estado de ganancias y pérdidas neto de los recuperos.

(r) Contingencias Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se divulgan en notas a

menos que la posibilidad de que se realice un desembolso sea remota.

Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado de contingencia es probable.

(s) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos La Compañía reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es proba-

ble que beneficios económicos fluyan hacia la Compañía y se cumplan con los criterios específicos, por cada tipo de ingreso, descritos más adelante. Se considera que el monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con la venta ha-yan sido resueltas. La Compañía basa sus estimados en resultados históricos, considerando el tipo de clientes, de transacción y condiciones específicas de cada acuerdo. Los ingresos se reconocen como sigue:

• Ingresos por venta de mercaderías: se reconocen cuando se transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de propiedad del bien, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente. Las ventas al por menor son generalmente en efectivo o con tarjeta de crédito. El ingreso registrado es el monto bruto de la venta, incluyendo las comisiones por pagar de las transacciones con tarjetas de crédito. Tales comisiones se incluyen en los costos de distribución.

• Ingresos por alquileres: son reconocidos a medida que se devengan en forma lineal a lo largo de la duración de los contratos de alquiler.

• Ingresos por intereses: se reconocen sobre la base del rendimiento efectivo del activo en pro-porción al tiempo incurrido.

El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compañía, se registra cuando se entregan los bienes, de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

(t) Costos de financiamiento Los costos de emisión de obligaciones financieras corresponden a las comisiones de compromiso,

reestructuración y otras comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, así como otros costos directos relacionados con el proceso de estructuración y contratos del préstamo. Tales costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuer-do al plazo de amortización del principal del préstamo a los que están relacionados.

Los costos de las obligaciones financieras se registran como gasto cuando se devengan e incluyen, principalmente, los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados con los préstamos.

(u) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores Impuesto a la renta y participación de los trabajadores corrientes El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea

recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información financiera individual de la Compañía. De acuerdo con las normas legales, la participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente.

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las dife-

rencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eli-minen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del balance general.

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del ba-lance general, la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el saldo contable de los reconocidos.

(v) Utilidad por acción La utilidad por acción básica y diluida se calcula dividiendo la utilidad por acción común entre el pro-

medio ponderado de las acciones comunes en circulación durante el período. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad básica y diluida por acción es la misma por los años presentados.


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(w) Eventos posteriores Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la situación

financiera de la Compañía a la fecha del balance general (eventos de ajuste) son incluidos en los es-tados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros.

(x) Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF emitidas pero que no son obligatorias en el Perú

Al 31 de diciembre de 2008, existen diversas NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional y que han sido aprobadas por el CNC para ser aplicados en el Perú a partir del 1º de enero de 2009 y son :

• NIC 32 “Instrumentos Financieros – Presentación” (revisada en el 2006),

• NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Información a Divulgar”,

• NIIF 8 “Segmentos de Operación”,

• CINIIF 13 “Programas de Fidelización de Clientes”,

• CINIIF 14 NIC 19 – “El límite de un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción”.

Las normas anteriormente indicadas modifican algunos tratamientos contables, excepto por la NIIF 8 “Segmentos de Operación” y la NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a Divulgar” , que no afectan los registros contables y cuyo objetivo es proveer mayor información en los estados fi-nancieros. En este sentido, la NIIF 7 incluye divulgaciones que le permitan a los usuarios evaluar la importancia de los instrumentos financieros en la posición financiera y rendimiento de la entidad, mediante el entendimiento de la naturaleza y extensión de los instrumentos financieros a los que la entidad está expuesta, así como los métodos que utiliza para administrar los riesgos que se derivan de dichos instrumentos.

La Gerencia ha analizado el impacto de la aplicación de las normas anteriormente indicadas en las operaciones de la Compañía y estima que no tendrán efectos significativos en sus activos netos y resultados.

Asimismo, las siguientes NIIF se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2008, pero aún no han sido aprobadas por el CNC:

• Revisiones de las NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Informa-ción Financiera”, NIC 27 “Estados financieros consolidados e individuales”, NIC 23 “Costos de Financiación” (Revisada), NIIF 2 “Pagos basados en acciones” (Revisada), ”NIC 1 “Presentación de estados financieros”( Revisada 2007), NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación” y NIC 1” Presentación de estados financieros”, NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición” (Revisada 2008)y CINIIF 15 “Acuerdo para la construcción de bienes inmuebles”; todas vigentes a nivel internacional para periodos que comienzan a partir o después del 01 de enero de 2009.

• NIIF 3 “Combinaciones de negocios” y NIC 27 “Estados financieros consolidados e individuales” (Revisados), vigentes a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de julio de 2009.

• CINIIF 16 “Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero”, vigente a nivel inter-nacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de octubre de 2008.

• CINIIF 17 “Distribución de activos que no son efectivo a los propietarios”, vigente a nivel interna-cional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de julio de 2009.

• “Mejoras a las NIIF” - Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de 2008 el IASB publicó y aprobó modificaciones a 35 diferentes normas internacionales, cubriendo una larga gama de asuntos contables. Las modificaciones se dividen en dos categorías: 1) modifi-caciones relacionadas con la presentación, reconocimiento y medición que tienen implicancias contables, y 2) modificaciones relacionadas a los términos y reducción de las normas internacio-nales, que se espera tengan un efecto mínimo, si es que lo hubiera, en los aspectos contables.

La mayoría de las modificaciones serán aplicables a nivel internacional para periodos que comien-zan a partir o después del 01 de enero de 2009, con la posibilidad de ser adoptadas de manera anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada modificación y a las provisiones transitorias relacionadas a la primera adopción de las NIIF.

A la fecha, la gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que las normas aún no aprobadas por el CNC tendrá en sus operaciones una vez que sean aprobadas para su utilización en el Perú.

(y) Estados financieros al 31 de diciembre de 2007 Algunas partidas del balance general, del estado de ganancias y pérdidas y del estado de flujo de

efectivo del año 2007 han sido reclasificadas para hacerlas comparables con los saldos del año 2008. Estas reclasificaciones no tuvieron un efecto significativo en los estados financieros del año 2007.


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Activo

Efectivoyequivalentesdeefectivo 1,605 12,171

Otrascuentasporcobrar,neto 2,045 3,200

Otrascuentasporcobrarapartesrelacionadas 293 178

3,943 15,549

Pasivo

Cuentasporpagarcomerciales 25,195 25,896

Otrascuentasporpagarapartesrelacionadas 940 52

Otrascuentasporpagar - 2,000

Ingresosdiferidos 5,935 5,711

Obligacionesfinancieras,incluyeporcióncorriente 40,880 43,280

72,950 76,939

Posición pasiva, neta 69,007 61,390

2008 2007

S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía ha decidido tomar el riesgo de cambio, por lo que no ha efectuado a esas fechas cobertura alguna por riesgo de cambio.

Asimismo, durante el año 2008 la Compañía ha registrado ganancias y pérdidas por diferencia de cam-bio por S/31,035,000 y S/39,622,000 respectivamente (S/14,734,000 y S/1,947,000 al 31 de diciembre de 2007), las cuales se presentan en el estado de ganancias y pérdidas como parte de los rubros “Ingresos financieros” y “Gastos financieros”, respectivamente. Ver nota 22.

5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

Cajayfondofijo(b) 13,599 46,130

Cuentascorrientes(c) 4,308 4,377

Depósitosaplazo(d) 41,014 55,977

58,921 106,484

2008 2007

S/(000) S/(000)

(b) El saldo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, comprende principalmente el dinero en efectivo man-tenido por la Compañía en los locales de la cadena de tiendas y en bóvedas de una empresa de custodia de valores, correspondiente a las ventas efectuadas durante los últimos días del año 2008 y 2007, respectivamente.

(c) La Compañía mantiene cuentas corrientes en bancos locales, los cuales están denominados en

nuevos soles y dólares estadounidenses y no generan intereses.

(d) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, corresponden a depósitos a plazo, con vencimiento de 30 días, efectuados en bancos locales, los cuales están denominados principalmente en moneda local, devengando una tasa de interés promedio anual que fluctúa entre 6.85 por ciento y 7 por ciento.

(e) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las cuentas corrientes y los depósitos a plazo, son de libre dispo-nibilidad y se encuentran libres de gravamen.

4. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre. Al 31 de diciembre de 2008, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares estadounidenses era de S/3.137 para la compra y S/3.142 para la venta (S/2.995 y S/2.997, respectivamente al 31 de diciembre de 2007), por cada dólar estadounidense.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en miles de dólares estadounidenses:


68


6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO

(a) A continuación se presenta la composición:

TarjetasdecréditoVisayAmericanexpress(b) 10,610 12,834

Facturas(c) 6,352 3,223

Otrastarjetasdecrédito(d) 1,300 2,273

Letras 152 152

18,414 18,482

Menos

Provisiónparacuentasdecobranzadudosa(f ) (152) (152)

Total 18,262 18,330

2008 2007

S/(000) S/(000)

(b) Corresponde a los vouchers de ventas realizadas con tarjetas de crédito Visa y American express en los últimos días del año 2008 y 2007. Los importes facturados son depositados posteriormente, como se explica en la nota 16(b), en cuentas patrimoniales mantenidas en el Banco Interbank.

(c) Corresponden al saldo por cobrar por la venta de vales de mercadería a diversas empresas e institu-ciones públicas. A la fecha del presente informe, los referidos saldos se encuentran en su mayoría cobrados.

(d) Corresponde a los vouchers de otras tarjetas de crédito emitidas por otras instituciones financieras, principalmente de los últimos días del año 2008 y 2007. Dichos saldos por cobrar están denomina-dos en nuevos soles, tienen vencimiento corriente y no generan intereses. A la fecha del presente informe, los referidos saldos se encuentran en su mayoría cobrados.

(e) Al 31 de diciembre, la clasificación y anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar es como sigue:

Corrientes 16,784 18,330

Vencidos

De1díaa30días 1,419 -

De31díasa150días 6 -

Mayoresa150días 205 152

18,414 18,482

2008 2007

S/(000) S/(000)


(f) En opinión de la Gerencia, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

7. OTRAS CUENTAS POR COBRAR, NETO

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

Ventadelocales(b) 3,595 1,719

Fondoretenido–BonosTitulizados(nota16(b)) 3,084 2,296

Fondodedepósitoengarantía-BonosTitulizados

(nota16(b)) 1,063 2,558

Préstamosaterceros 777 -

Cuentasporcobraralpersonal 746 747

Depósitosporalquiler 730 647

Entregasarendir 502 524

Otrascuentasporcobrar 6,147 2,263

16,644 10,754

Menos

Provisiónparacuentasdecobranzadudosa(c) (969) (969)

Total 15,675 9,785

Porción corriente 10,862 5,353

Porción no corriente 4,813 4,432

15,675 9,785

S/(000) S/(000)

(b) Corresponde a las cuentas por cobrar originadas por la venta de inmuebles a terceros, quienes a su vez son propietarios de ciertos locales alquilados por la Compañía. Dicho saldo pendiente de cobro es aplicado de manera proporcional a las rentas mensuales de los períodos siguientes hasta el año 2015. Estas cuentas por cobrar no generan intereses y se presentan a su valor razonable. Durante el año 2008, la Compañía reconoció una pérdida por el ajuste de dichas cuentas a su valor presente ascendente a S/755,000 (ganancia de S/47,000 al 31 de diciembre de 2007), las cuales se incluyen en los rubros “Gastos financieros “ e “Ingresos financieros” en el estado de ganancias y pérdidas.

(c) En opinión de la Gerencia, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

2008 2007

70



8. EXISTENCIAS, NETO


Mercaderías 177,862 129,417

Existenciasporrecibir(b) 15,552 5,381

Suministrosdiversos 3,068 2,050

196,482 136,848

2008 2007

S/(000) S/(000)

(b) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las existencias por recibir incluyen principalmente mercaderías en tránsito (electrodomésticos, juguetes, artículos de limpieza, artículos para el hogar y ferretería) y suministros diversos importados por la Compañía con la finalidad de atender la demanda de sus clientes en su cadena de tiendas a nivel nacional.

(c) En opinión de la Gerencia, no es necesario constituir provisión alguna por desvalorización de exis-tencias al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

Alquileresdelocalespagadosporadelantado(b) 2,394 2,089

Seguros 1,815 678

Publicidad 29 424

Otrosmenores 2,465 2,764

Total 6,703 5,955

Porcióncorriente 5,486 4,738

Porciónnocorriente 1,217 1,217

6,703 5,955

2007

S/(000) S/(000)

9. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:(b) Los pagos de arrendamiento reconocidos como gastos de alquiler en el año 2008 ascienden a

S/21,652,000 (S/20,064,000 al 31 de diciembre de 2007) ver nota 20. Los compromisos por alquileres futuros se detalla en la nota 29(b).

10. IMPUESTOS POR RECUPERAR

Al 31 de diciembre de 2007, esta cuenta incluye los pagos a cuenta del impuesto a la renta de tercera ca-tegoría por S/1,329,000 y los pagos por el impuesto temporal a los activos netos (ITAN) por S/9,014,000.

En diciembre de 2008, la Compañía ha solicitado la devolución del crédito pendiente relacionado con el ITAN. A la fecha de este informe la Compañía ha cobrado S/6,248,000 por dicho concepto.

En opinión de la Gerencia, el monto remanente de este impuesto, será recuperado durante el año 2009.

2008

72


11. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS, NETO

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición del rubro:


Costo

Saldos al 1º de enero 109,442 324,563 227,961 16,864 1,367 7,955 1,925 690,077 595,483

Adiciones(d) 24,856 69,503 60,344 16,727 78 1,196 2,840 175,544 102,340

Retirosy/oventas(h) (7,883) (559) (2,609) (4) (233) (5) - (11,293) (7,746)

Transferencias (22) 12 (633) 604 - 39 - - -

Saldos al 31 de diciembre 126,393 393,519 285,063 34,191 1,212 9,185 4,765 854,328 690,077

Depreciación acumulada

Saldos al 1º de enero - 83,951 109,531 12,729 1,155 6,046 - 213,412 190,295

Adiciones - 9,737 19,635 2,482 57 363 - 32,274 26,680

Retirosy/oventas(h) - (47) (1,604) (3) (212) (1) - (1,867) (3,563)

Transferencias - 2 (116) 113 - 1 - - -

Saldos al 31 de diciembre - 93,643 127,446 15,321 1,000 6,409 - 243,819 213,412

Costo neto 126,393 299,876 157,617 18,870 212 2,776 4,765 610,509 476,665

(b) Al 31 de diciembre de 2008, terrenos y edificios e instalaciones por un costo neto de S/188,407,000 (S/134,518,000 al 31 de diciembre de 2007) están hipotecados, en garantía de préstamos a largo plazo y de emisión de Bonos clase A, serie 1 y 2, (ver nota 16).

(c) Al 31 de diciembre de 2008, este rubro incluye activos totalmente depreciados por S/74,281,000 (S/70,271,000 al 31 de diciembre de 2007), que todavía se encuentran en uso.

(d) Las adiciones del año 2008 corresponden principalmente a las construcciones de nuevos locales para la cadena de tiendas de la Compañía (7 hipermercados), ver nota 1.

Terrenos

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Edificios e instalaciones

Equipos diversos

Equipos de cómputo

2008 2007

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Unidades de transporte

Muebles y enseres

Trabajos en curso

2008Total Total

74


(e) El rubro inmuebles, maquinaria y equipos incluye activos adquiridos a través de contratos de arren-damiento financiero. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el costo y la correspondiente depreciación acumulada de estos bienes se encuentran compuestos de la siguiente manera:

Edificioseinstalaciones 12,605 - 12,605 - - -

Equiposdiversos 8,784 - 8,784 379 100 279

21,389 - 21,389 379 100 279

Costo

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000))

2008(*) 2007

(*) Corresponden a arrendamientos financieros adquiridos a fines del año 2008.

(f) El gasto de depreciación del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de ganancias y pérdidas:

Gastosdeventa,nota20(a) 30,515 24,866

Gastosdeadministración,nota20(a) 1,759 1,814

32,274 26,680

2008 2007

S/(000) S/(000)

(g) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas estable-cidas por la Gerencia de la Compañía. En este sentido, al 31 de diciembre de 2008, Supermercados Peruanos S.A., ha contratado pólizas de seguros corporativos por daños materiales y pérdida de beneficios hasta por un valor de aproximadamente US$93,000,000 (equivalente aproximadamente a S/291,741,000), lo que cubre la integridad de los activos de la Compañía.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional en la industria.

(h) A continuación se detalla la composición del costo neto del activo fijo retirado y/o vendido durante el año 2008 y 2007:

Activosvendidos(1) 7,998 2,845

Activosretirados(2) 1,428 1,338

9,426 4,183

2008 2007

S/(000) S/(000)

(1) Durante los años 2008 y 2007, la Compañía enajenó a favor de terceros bienes del activo fijo cuyo costo neto de enajenación ascendió aproximadamente S/7,998,000 y S/2,845,000, respectiva-mente. El valor de venta de tales bienes ascendió aproximadamente a S/7,445,000 y S/2,956,000, lo cual originó una pérdida y una ganancia por aproximadamente S/553,000 y S/111,000 respec-tivamente, importe que se presenta en el rubro “(Pérdida) ganancia por venta de activos del estado de ganancias y pérdidas.

(2) Durante el año 2008, la Compañía ha dado de baja activos inutilizados cuyo costo neto ascien-de a S/1,428,000 como consecuencia del proceso de cambio de formato de algunos locales (S/1,338,000 al 31 de diciembre de 2007). Estos castigos y bajas se reconocieron en los resulta-dos de cada ejercicio, los cuales se incluyen en los rubros “Otros gastos” del estado de ganancia y pérdidas, ver nota 21.

(i) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de uso de sus inmuebles, maquinaria y equipo, y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos activos por lo que en su opinión el valor en libros de los activos fijos son recuperables con las utilidades futuras que genere la Compañía.

12. CRÉDITO MERCANTIL

Este crédito mercantil, fue originado en el año 1993 como consecuencia de la fusión entre la Compañía y Supermercados Mass. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía ha evaluado si existe una des-valorización conforme a lo establecido a la NIC 36 y considera que no es necesario registrar provisión alguna para ese activo a la fecha del balance general.



CostoNeto Costo


CostoNeto

76


13. INTANGIBLES, NETO

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición del rubro:

Costo

Saldos al 1º de enero 30,718 17,724 48,442 50,567

Adiciones(c) 928 7,152 8,080 1,774

Deducciones(f ) - - - (3,899)

Saldos al 31 de diciembre 31,646 24,876 56,522 48,442

Amortización acumulada

Saldos al 1º de enero 26,458 15,474 41,932 37,905

Adiciones(d) 2,679 1,277 3,956 4,027

Saldos al 31 de diciembre 29,137 16,751 45,888 41,932

Costo neto 2,509 8,125 10,634 6,510

2008 2007

S/(000) S/(000)

(b) Los derechos de llave corresponden al monto pagado por la Compañía por la cesión de los derechos de uso de ciertos locales comerciales. El plazo de duración de los contratos es de hasta 10 años.

(c) Las adiciones corresponden principalmente a los desembolsos que la Compañía ha efectuado para la producción del software financiero y comercial, en el Sistema ERP SAP, los cuales se en-cuentran en etapa de desarrollo al 31 de diciembre de 2008. Los desembolsos incluyen los costos de adquisición de las licencias del software SAP, los costos de programación y los costos del per-sonal de la Compañía involucrado en el desarrollo del software y otros costos directos atribuibles a dicho proyecto. La Gerencia estima que estos programas comenzarán a ser utilizados a inicios del ejercicio 2010.

(d) El gasto por amortización del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de ganan-cias y pérdidas:

Gastosdeventas,nota20 2,755 3,115

Gastosadministrativos,nota20 1,201 912

3,956 4,027

2008 2007

S/(000) S/(000)

(e) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, en opinión de la Gerencia, no hay indicios de desvalorización de los activos intangibles que posee la Compañía, por lo que considera que no es necesario registrar provisión alguna para esos activos a la fecha del balance general.

(f) Corresponde a la devolución de derechos de llave efectuados en el año 2006, por la rescisión de ciertos contratos de alquiler.

(g) Al 31 de diciembre de 2008, este rubro incluye activos intangibles totalmente amortizados por S/8,271,000 (S/913,000 al 31 de diciembre de 2007), que todavía se encuentran en uso.


78


Facturasporpagarporcomprademercaderías 351,155 269,137

Facturasporpagarporservicioscomerciales 60,429 42,999

411,584 312,136

2008 2007

S/(000) S/(000)

14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

A continuación se presenta la composición del rubro:

Este rubro comprende principalmente las obligaciones con proveedores locales no relacionados, denominadas en moneda nacional y dólares estadounidenses originadas principalmente por la adquisición de mercaderías, las cuales son comercializadas en los puntos de venta (hipermercados, supermercados y mini mercados) de la Compañía, tienen vencimientos corrientes y no devengan intereses. La Compañía no ha otorgado garantías por dichas obligaciones.

Vacacionesporpagar 7,553 6,068

Impuestogeneralalasventas 4,980 9,319

Provisionesporserviciosymantenimiento 4,279 4,130

Tributosporpagar 3,766 2,985

Depósitosdeterceros 3,629 3,482

Interesesporpagar,nota16(i) 3,034 1,355

Alquileresporpagar 1,702 964

Compensaciónportiempodeservicios 1,496 1,182

Remuneracionesporpagar 1,118 1,254

Otros 6,619 4,558

Total 38,176 35,297

2008 2007

S/(000) S/(000)

15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR


(b) Los conceptos que comprenden este rubro tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no se han otorgado garantías específicas por los mismos.


80


Bonos de Titulización y Titulizados (b)

Emitidos para reestructuración de posición financiera y capital de trabajo.

ClaseAserie1–BonosdeTitulización US$ 6.75porciento Trimestralhastael2009 25,000 - 17,880 33,005 17,880 15,951 - 17,054

ClaseAserie2–BonosdeTitulización US$ 6.72porciento Trimestralhastael2009 10,000 - 7,148 13,197 7,148 6,378 - 6,819

ClaseBserie1–BonosdeTitulización US$ 6.50porciento Trimestralhastael2012 8,000 - 25,136 23,976 - - 25,136 23,976

ClaseAserie1–BonosTitulizados S/. 6.06porciento Trimestralhastael2012 - 35,000 27,211 33,489 7,821 7,364 19,390 26,125

Bonos Subordinados (c)

Emitidos para reestructuración de posición financiera.

1raemisión US$ 7.50porciento Semestralhastael2014 12,000 - 37,704 35,964 - - 37,704 35,964

2daemisión US$ 8.04porciento Semestralhastael2014 7,005 - 22,010 20,994 - - 22,010 20,994

3raemisión S/. 8.49porciento Semestralhastael2014 - 21,540 21,540 21,540 - - 21,540 21,540

62,005 56,540 158,629 182,165 32,849 29,693 125,780 152,472

Bancos - Arrendamientos financieros (e) y (h)

BancoSantanderdelPerú–Adquisición

deMaquinariasyequipos S/. 10.25porciento Mensualhastael2011 - 8,784 8,784 - 2,383 - 6,401 -

BancoInteramericanodeFinanzas–

Construccióndeedificioseinstalaciones S/. 8.35porciento Mensualhastael2013 - 12,605 12,605 - 1,949 - 10,656 -

- 21,389 21,389 - 4,332 - 17,057 -

Bancos - Pagarés y préstamos

Banco Interamericano de Finanzas – BIF (e)

Pagaréparalaadquisicióndeterrenos US$ 9.00porciento Mensualhastael2009 1,360 - 1,049 2,395 1,049 1,394 - 1,001

Pagaré,paracapitaldetrabajo S/. 9.60porciento Mensualhastael2010 - 3,160 2,417 3,105 756 688 1,661 2,417

Préstamos,paracapitaldetrabajo US$ Entre7.85y9.85porciento Mensualhastael2009 1,750 - 5,499 - 5,499 - - -

3,110 3,160 8,965 5,500 7,304 2,082 1,661 3,418

Obligaciones con terceros

IBMPerúSAC(f ) US$ 11.19porciento. Mensualhastael2013 3,826 - 12,020 - 1,792 - 10,228 -

Otrosmenores US$ 5.00porciento Mensualhastael2008 339 - - 180 - 180 - -

4,165 - 12,020 180 1,792 180 10,228 -

Total 69,280 81,089 201,003 187,845 46,277 31,955 154,726 155,890


16. OBLIGACIONES FINANCIERAS


S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)S/(000) S/(000)

Importe original Total Corriente No Corriente2008

S/(000)

Tipo de obligaciónMoneda

de origen Tasa de Interés Vencimiento

2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

82



(b) Bonos de titulización En Junta General de Accionistas del 7 de abril de 2004, se aprobaron las condiciones para la emisión

de los Bonos de Titulización Supermercados Peruanos - Primera Emisión hasta por un máximo de US$50,000,000, los cuales se dividen en Bonos Clase A por US$35,000,000 y Bonos Clase B por US$15,000,000. Para este propósito, en los años 2004 y 2007 la Compañía celebró con Internacional de Títulos Sociedad Titulizadora S.A. (en adelante “el Fiduciario”, una subsidiaria del Banco Inter-nacional del Perú – Interbank), contratos de Constitución de Fideicomiso de Titulización. En junio de 2004, la Compañía realizó la subasta pública de sus Bonos de Titulización por US$ 25,000,000 y US$10,000,000 correspondiente a las series 1 y 2, respectivamente de los Bonos de la clase “A”.

En Noviembre de 2005, la Compañía realizó la subasta pública de sus Bonos de Titulización por US$8,000,000 correspondiente a la serie 1 de los Bonos de la clase “B”. Dicha emisión tiene un pe-riodo de gracia para el pago del principal de veinte trimestres, contados desde la fecha de emisión correspondiente. El periodo de pago se iniciará a partir del mes de febrero de 2011 y terminará en el año 2012.

En enero de 2007, la Compañía efectuó la subasta pública de la serie 1 de los Bonos Titulizados Supermercados Peruanos S.A. de la Clase “A” por S/35,000,000, los cuales empezaron a ser amor-tizados, en cuotas trimestrales, a partir del mes de octubre de 2007 hasta el mes de julio de 2012.

La emisión de los Bonos de Titulización de la Clase “A” y “B” está garantizada por un Patrimonio Fideicometido (en adelante “el Patrimonio”). El Patrimonio que respalda dicha emisión está cons-tituido por los derechos a los flujos futuros derivados de las ventas efectuadas por la Compañía canceladas con ciertas tarjetas de crédito, los cuales son abonados posteriormente en las cuentas bancarias administradas a nombre del Patrimonio, quien a su vez se encarga del pago de los bonos. Al 31 de diciembre de 2008, el Patrimonio mantiene retenido un monto ascendente aproximada-mente a S/3,084,000(S/2,296,000 al 31 de diciembre de 2007), ver nota 7 (a).

Asimismo, el Patrimonio está garantizado con:

• Fideicomiso de Usufructo sobre los inmuebles de la Compañía, el cual esta constituido por al-gunos locales de la cadena de tiendas de Hipermercados y Supermercados, así como también otros inmuebles de propiedad de la Compañía, ver nota 11(b).

• Fondo de depósito de garantía equivalente a cuatro cuotas de intereses de los bonos Clase “A”, serie 1 y 2, ascendente aproximadamente a US$339,000 , equivalente a S/1,063,000 al 31 de diciembre de 2008 (US$854,000, equivalente a S/2,558,000 al 31 de diciembre de 2007). Dichos fondos están depositados en una cuenta bancaria a nombre del Patrimonio Fideicometido, los cuales pueden ser invertidos en instrumentos financieros de bajo riesgo, los intereses genera-dos por dichas inversiones forman parte del excedente de libre disposición, que le serán devuel-tos a la Compañía a la cancelación de los bonos. Estos fondos se presentan en el rubro “Otras cuentas por cobrar, neto”, ver nota 7 (a). Los intereses obtenidos en los ejercicios terminados en los años 2008 y 2007 ascienden a S/81,000 y S/152,000, respectivamente, y están registrados dentro del rubro “Ingresos financieros” del estado de ganancias y pérdidas.

• Fianza solidaria, irrevocable, ilimitada, incondicional, sin beneficio de excusión y de realización automática, de forma tal que, en caso los recursos provenientes de la liquidación del Patrimo-nio no resulten suficientes para atender las obligaciones de cargo de este último, la Compañía

deberá responder ante el Fiduciario, los Bonistas y demás acreedores del Patrimonio Fideico-metido, con el íntegro de su patrimonio. A fin de implementar la fianza a que se hace mención, la Compañía y el Fiduciario, en su condición de administrador del Patrimonio Fideicometido y Representante de los Bonistas, celebraron el correspondiente contrato de fianza previamente a la emisión de los bonos.

(c) Bonos subordinados En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2007, se aprobaron los términos y condiciones

generales para la emisión del Primer Programa de Bonos Subordinados Supermercados Peruanos S.A., hasta un máximo de US$30,000,000 y/o su equivalente en nuevos soles. El monto máximo del programa será revolvente, es decir, el monto total aprobado de emisiones bajo el programa podrá exceder el monto del programa siempre que el monto total del saldo deudor de la emisiones no exceda el monto del programa.

Durante el año 2007, la Compañía realizó la subasta pública de sus Bonos Subordinados por US$12,000,000, US$7,005,000 y S/21,540,000 correspondientes a la primera, segunda y tercera emi-sión, respectivamente.

Dichas emisiones están garantizadas genéricamente con el patrimonio de la Compañía y no cuen-tan con otras garantías específicas.

(d) La Compañía debe cumplir, hasta el vencimiento y cancelación de los bonos mencionados, con de-terminadas obligaciones y claúsulas restrictivas. Entre las principales obligaciones se encuentran el mantener ciertos ratios financieros como:

• Ratio de deuda financiera / EBITDA no mayor a 3.0,• Ratio de endeudamiento no mayor a 2.5, • Ratio de EBITDA / Servicio de deuda no menor a 1.5 y • Ratio de EBITDA / Gasto financiero no menor a 5.0.

La Gerencia considera que el ratio de deuda financiera no debe incluir las obligaciones con terceros, explicadas en el acápite (f) de la presente nota.

El cumplimiento de las obligaciones y cláusulas restrictivas es supervisado por la Gerencia de la

Compañía y el propio Fiduciario según sea el caso. Si la Compañía no cumpliese con las obligacio-nes mencionadas durante el período establecido en el contrato y previo aviso de alerta del acreedor, éste tendrá la facultad de declarar vencidos los plazos de las obligaciones y exigir el pago parcial y/o total de las sumas adeudadas. En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía ha cumplido con todas las obligaciones y cláusulas restrictivas descritas.

(e) Los pagarés y arrendamientos financieros están garantizados por inmuebles, maquinaria y equipo por un valor de S/54,893,000 al 31 de diciembre de 2008.

(f) Corresponde a la deuda adquirida con IBM del Perú S.A.C., por la compra de equipos de cómputo. A la fecha del presente informe, los equipos de cómputo mencionados han sido entregados e ins-talados en los diversos inmuebles de la Compañía, ver nota 11. Dicho contrato no tiene garantías especificas.

84



(g) Las obligaciones financieras son pagaderas como sigue:

2008 - 31,955

2009 46,277 31,211

2010 15,409 7,909

2011 29,879 19,954

2012 24,925 18,318

2013enadelante 84,513 78,498

201,003 187,845

2008 2007

S/(000) S/(000)

(h) Los pagos mínimos futuros para el arrendamiento financiero descritos en el párrafo(a) de la presente nota, netos de los cargos financieros futuros son los siguientes:

Hasta1año 6,722 4,778

Entre1y5años 19,585 16,611

Totalpagosmínimos 26,307 21,389

Pagosmínimos

Valor presente de los pagos del arrendamiento

financiero

S/(000) S/(000)

(i) Durante el año 2008, las obligaciones financieras generaron intereses ascendentes aproximadamente a S/12,681,000 (S/10,437,000 en el año 2007), los cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 22. Asimismo, al 31 de diciembre de 2008 y 2007 existen intereses pendientes de pago por aproximadamente S/3,034,000 y S/1,355,000, respectivamente los cuales se presentan en el rubro cuentas por pagar diversas del balance general, ver nota 15(a).

17. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIÓN A LOS TRABAJADORES

(a) A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:

Activo diferido Tasadedepreciaciónmayorquelatributaria 10,264 (521) 9,743 (568) 9,175

Pérdidatributariaarrastrable,(c) 17,759 (6,324) 11,435 (7,279) 4,156ynota19(d)

Provisiónvacaciones 2,006 154 2,160 529 2,689

Costosygastospendientes 1,637 (1,131) 506 452 958defacturación

Otros 502 (286) 216 259 475

32,168 (8,108) 24,060 (6,607) 17,453

Provisiónporlarecuperaciónde (5,882) 2,414 (3,468) - (3,468)

lapérdidatributariaarrastrable(c)

26,286 (5,694) 20,592 (6,607) 13,985

Pasivodiferido

Retro–arrendamientofinanciero (4,050) 102 (3,948) 94 (3,854)

(4,050) 102 (3,948) 94 (3,854)

(5,592) (6,513)

Al 1º de enero

de 2007

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Ingreso(gasto)

Al 31 dediciembre

de 2007Ingreso(gasto)

Al 31 dediciembre

de 2007

(b) El activo diferido ha sido reconocido considerando las pérdidas tributarias que la Gerencia estima serán aplicadas contra utilidades gravables futuras, de acuerdo con las proyecciones financieras realizadas y aprobadas por la Gerencia y el Directorio de la Compañía.

(c) Al 1 de enero de 2007, sobre la base del análisis efectuado por la Gerencia y sus asesores tributarios, la Compañía mantenía una provisión por aproximadamente S/5,882,000, relacionada con la recuperación de la pérdida tributaria arrastrable a la fecha del balance general. Durante el año 2007, la Compañía aplicó parte de esta provisión por ciertos reparos ya aceptados en la fiscalización efectuada por la Autoridad Tributaria al Impuesto a la renta del año 2004. Ver nota 28 (a). En consecuencia, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía mantiene una provisión por aproximadamente S/3,468,000.

86



(d) Los gastos por impuesto a la renta y participación de los trabajadores mostrados en el estado de ganancias y pérdidas de los años 2008 y de 2007 se componen de la siguiente manera:

Corriente (1,743) (6,916) (8,659) (857) (2,983) (3,840)

Diferido (1,463) (5,050) (6,513) (1,257) (4,335) (5,592)

(3,206) (11,966) (15,172) (2,114) (7,318) (9,432)

S/(000) S/(000)

(e) La reconciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria es como sigue:

Participación delos trabajadores

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Impuestoa la renta Total

Al 31 de diciembre de 2008 Al 31 de diciembre de 2007

Participación delos trabajadores

Impuestoa la renta Total

Utilidad antes de la participación 35,929 100.00 21,314 100.00

de los trabajadores y del impuesto a la renta

Gastoteórico(*) (12,791) (35.60) (7,588) (35.60)

Efectonetoporgastosnodeducibles, (2,381) (6.63) (1,844) (8.65)

ingresosexoneradosdecarácterpermanente

Gasto por impuesto a la renta y (15,172) (42.23) (9,432) (44.25)

participación de los trabajadores registrados

S/(000) % S/(000) %

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2008

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2007

(*) El gasto teórico resulta de aplicar la tasa combinada de 35.60 por ciento a la utilidad antes de la participación de los trabajadores y del impuesto a la renta. Dicha tasa se origina de la combinación de la tasa de impuesto a la renta de 30 por ciento y la tasa de participación de los trabajadores en las utilidades, 8 por ciento.

(f) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el saldo por pagar del impuesto a la renta se encuentra neto de los pagos a cuenta del referido y del impuesto

temporal a los activos netos aplicables.

18. PATRIMONIO NETO

(a) Capital social Al 31 de diciembre de 2008, el capital social está representado por 294,619,722 acciones comunes,

íntegramente autorizadas y pagadas y cuyo valor nominal es de S/1.00 por acción (289,804,097 acciones al 31 de diciembre de 2007).

En Junta General de Accionistas del 30 de diciembre de 2008, se acordó incrementar el capital de la Compañía en 6,040,234 nuevas acciones de S/1.00 de valor nominal cada una, las cuales serán pagadas a razón de S/2.56 por acción, lo que generará una prima de colocación de S/1.56 por cada acción emitida y pagada.

Sin embargo, al 31 de diciembre de 2008 sólo se han pagado el equivalente a 4,815,625 acciones, por las cuales se ha registrado un incremento de capital social de S/4,816,000 y una ganancia por prima de colocación ascendente a S/7,512,000. A la fecha de este informe, está pendiente la ins-cripción en los registros públicos y la emisión de estas acciones suscritas y pagadas. La Gerencia estima que el pago y emisión de las 1,224,609 acciones restantes del acuerdo se efectuará en el mes de febrero de 2009.

En Junta General de Accionistas del 10 de mayo y 21 de setiembre de 2007, se acordó efec-tuar aportes en efectivo por un total aproximado de S/62,611,000, a cambio de la emisión de 77,300,091 nuevas acciones de S/1.00 de valor nominal cada una; la diferencia entre el valor nominal y el valor pagado de aproximadamente S/14,689,000 generó una pérdida en emisión de acciones que se presenta disminuyendo el patrimonio neto.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la composición del accionariado que participa del capital social de la Compañía está conformado por las siguientes empresas de Grupo Interbank:

Accionistas

IFHRetailCorp. 294,619,721 99.9999996 289,804,096 99.9999996

IFHPerúLimited 1 0.00000034 1 0.00000035

294,619,722 100.00 289,804,097 100.00

2008

Número de acciones

Número de acciones% %

2007

88

(b) Reserva legal Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10 por ciento de

la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla.


19. SITUACIÓN TRIBUTARIA

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.

(b) El artículo 8 del Decreto Legislativo N°970 amplió hasta el 31 de diciembre de 2008, las exoneracio-nes de la Ley del Impuesto a la Renta, entre los cuales se encuentra la exoneración de este tributo a las ganancias de capital proveniente de la enajenación de valores mobiliarios inscritos en el Regis-tro Público del Mercado de Valores a través de mecanismos centralizados de negociación. Mediante Ley N°29038 se ha prorrogado la exoneración del impuesto a las ganancias de capital hasta el 1 de enero del 2010.

(c) Para propósitos de la determinación de los impuestos a la renta y general a las ventas, los precios y montos de las contraprestaciones que se hubieran acordado en transacciones entre partes vincula-das o que se realicen desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula imposición, deben contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplica-dos en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información a la Compañía.

Mediante Resolución de Superintendencia No.008-2007 – SUNAT se exceptuó de la obligación de contar, por los ejercicios 2007 y 2006, con el estudio técnico de precios de transferencia respecto de las transacciones que los contribuyentes domiciliados en el país realicen con sus partes vinculadas domiciliadas. Para el ejercicio 2008, según la Resolución de Superintendencia N°087-2008-SUNAT, se obliga nuevamente a la presentación del estudio técnico de precios de transferencia.

Con base en el análisis de las operaciones la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importan-cia para la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

(d) La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas de los años 2005 a 2008, están pendientes de fiscalización por parte de las autorida-des tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que la autoridad tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pu-

diera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine.

Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier even-tual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

(e) Al 31 de diciembre de 2008, la pérdida tributaria arrastrable determinada por la Compañía as-ciende a S/11,674,000 (S/32,122,000 al 31 de diciembre de 2007). La Gerencia de la Compañía ha decidido optar por la opción de que la pérdida tributaria se compense con utilidades futuras año a año hasta su extensión final, aplicando dicha pérdida hasta el 50 por ciento a la utilidad gravable. El monto de la pérdida tributaria arrastrable está sujeto al resultado de las revisiones indicadas en el párrafo (c) anterior.

20. GASTOS OPERATIVOS POR NATURALEZA

(a) A continuación se presenta la composición de los gastos operativos por naturaleza:


Costodeventas 1,316,178 990,652

Gastosdeventas 335,660 257,184

Gastosdeadministración 46,055 41,208

1,697,893 1,289,044

2008 2007

S/(000) S/(000)

90



A continuación se detallan los gastos por naturaleza incluidos en los rubros costo de ventas, gastos de ventas y gastos administrativos:

Costo deventas

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Ventas Administración

Saldoinicialdemercadería,nota8 129,417 - - 129,417 107,477 - - 107,477

Comprasdemercadería 1,364,623 - - 1,364,623 1,012,592 - - 1,012,592

Saldofinaldemercadería,nota8 (177,862) - - (177,862) (129,417) - - (129,417)

Gastosdepersonal - 105,513 29,155 134,668 - 80,357 26,456 106,813

Depreciación,nota11(f ) - 30,515 1,759 32,274 - 24,866 1,814 26,680

Amortización,nota13(d) - 2,755 1,201 3,956 - 3,115 912 4,027

Serviciosprestadosporterceros(b) - 34,010 3,675 37,685 - 26,045 3,421 29,466

Publicidad - 36,290 - 36,290 - 28,584 - 28,584

Alquileresdelocales,nota9(b) - 19,228 2,424 21,652 - 18,635 1,429 20,064

Tributos - 7,895 2,387 10,282 - 6,572 2,246 8,818

Seguros - 2,439 206 2,645 - 1,748 - 1,748

Otrascargasdegestión(c) - 97,015 5,248 102,263 - 67,262 4,930 72,192

1,316,178 335,660 46,055 1,697,893 990,652 257,184 41,208 1,289,044

Total

2008 2007

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo deventas Ventas Administración Total

(b) Corresponde principalmente a gastos de luz, agua, teléfono, servicios de mantenimiento de locales y de transporte.

(c) Incluye principalmente gastos de empaque y envasado, comisiones por uso de tarjeta de crédito y otros gastos generales de las tiendas.

92



21. OTROS INGRESOS Y GASTOS

A continuación presentamos la composición de estos rubros:

Otros gastos

Costonetoderetiroybajadeactivosfijos,nota11(h) (1,428) (1,338)

Otros - (2,207)

(1,428) (3,545)

Otros ingresos

Recuperaciónsiniestro 252 -

Otros 32 47

284 47

2008

S/(000) S/(000)

2007

22. GASTOS E INGRESOS FINANCIEROS

A continuación presentamos la composición de estos rubros:

Gastos financieros

Pérdidapordiferenciadecambio,nota4 (39,622) (1,947)

Interesesdeobligacionesfinancieras,nota16(i) (12,681) (10,437)

Otrosgastosfinancieros (6,154) (1,491)

Cargasfinancierasyotrosconaccionista,nota23(f ) (1,285) (1,010)

(59,742) (14,885)

Ingresos financieros

Gananciapordiferenciadecambio,nota4 31,035 14,734

Interesesyotros 1,909 507

32,944 15,241

2008

S/(000) S/(000)

2007

23. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

(a) Las principales transacciones entre la Compañía y sus empresas relacionadas registradas en el estado de ganancias y pérdidas son como sigue:

Ingresos

Reembolsosdegastosypromociones(b) 13,394 6,205

Ingresosporalquilerdeespaciosentiendas 3,757 2,837

Comisiones 163 302

17,314 9,344

Gastos

Alquileresdelocalesyterrenos 4,946 3,317

Serviciosmenores 1,316 143

Intereses 902 681

Reembolsosdegastos 499 573

Comisiones 383 329

Gastosvarios 1,141 -

9,187 5,043

2008

S/(000) S/(000)

2007

(b) Corresponde a los ingresos por reembolsos de los gastos operativos y de promociones de des-cuentos por el uso de las tarjetas de crédito del Banco Interbank.

94


(c) Como resultado de las transacciones con las empresas relacionadas, la Compañía mantiene los siguientes saldos al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

Otras cuentas por cobrar

BancoInternacionaldelPerú–InterbankS.A.A. 1,793 18,115 (14,379) 5,529

InterseguroCompañíadeSegurosdeVidaS.A. 45 618 (577) 86

CineplexS.A. 48 469 (369) 148

NessusHoteles 4 19 (14) 9

NessusPerú 1 - - 1

1,891 19,221 (15,339) 5,773

Otras cuentas por cobrar

InterseguroCompañíadeSegurosdeVidaS.A. 321 16,546 (16,445) 422

CenturaS.A. 91 615 (633) 73

Fondodegarantía(e) 2,867 88 - 2,955

Líneadecréditoyotros 114 293 (295) 112

3,393 17,542 (17,373) 3,562

Remuneracionesporpagaralpersonalclave(g) 2,640 3,392

6,033 6,954

Porción corriente

Cuentasporpagardiversasypersonalclave 3,166 3,999

Porción no corriente

Depósitoengarantía(e) 2,867 2,955

Total 6,033 6,954

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo deventas Adiciones Deducciones

Saldos finales

(d) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos por cobrar tienen vencimientos corrientes y no gene-ran intereses.

(e) En años anteriores, la Compañía y el Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank, firmaron un contrato de alquiler futuro de módulos financieros por un plazo de 15 años. Dicho contrato entró en vigencia a partir del mes de octubre de 2004 y los ingresos por alquiler ascendentes a aproxi-madamente S/27,712,000 (equivalentes a aproximadamente US$8,000,000) fueron cobrados por adelantado por la Compañía y se presentan en el rubro Ingreso diferido del balance general. Adicionalmente, mediante dicho contrato de alquiler la Compañía recibió, en garantía por el cum-plimiento del contrato de parte de Interbank, US$2,000,000. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía ha reconocido el valor presente de dichos saldos el cual fue acreditado a resultados en el rubro “Ingresos financieros”, consecuentemente, el valor presente neto de los saldos rela-cionados a los depósitos en garantía ascienden S/2,955,000 y S/2,867,000, respectivamente, a la fecha del balance general.

Durante el año 2008, en relación a este contrato, la Compañía ha reconocido en resultados ingresos

por servicios de alquiler devengados por un monto ascendente aproximadamente a S/2,195,000 equivalentes a US$689,000(S/2,254,000, equivalente aproximadamente a US$752,000, durante el año 2007), los cuales se presentan netos de los gastos de alquiler de locales en el rubro “gastos de ventas” del estado de ganancias y pérdidas. Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía mantiene ingresos diferidos por un monto ascendente aproximadamente a S/14,464,000(S/15,864,000 al 31 de diciembre de 2007) que se realizarán en los próximos ejercicios, ver nota 24.

Durante los años 2008 y 2007, el movimiento de los ingresos diferidos aplicados a resultados fue como sigue:

Saldo inicial al 1º de enero de 2007 6,045 19,329

Aplicaciónaresultadosdelejercicio (752) (2,254)

Gananciapordiferenciadecambio - (1,211)

Saldo final al 31 de diciembre de 2007, nota 24 5,293 15,864

Aplicaciónaresultadosdelejercicio (689) (2,195)

Pérdidapordiferenciadecambio - 795

Saldo final al 31 de diciembre de 2008, nota 24 4,604 14,464

US$(000) US$(000)


96


Alquilerdemódulosfinancieros,vernota23(e) 14,464 15,864

Alquilerdeespaciosparateléfonospúblicos–Telmex 4,478 1,254

18,942 17,118

2008

S/(000) S/(000)

2007

25. UTILIDAD POR ACCIÓN BÁSICA Y DILUIDA

A continuación se muestra el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida:

(f) En mayo de 2004 y 2005, Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank otorgó a la Compañía dos leasing por US$333,000 y US$116,000, con vencimientos en los años 2007 y 2008 a tasas de 8.25 y 8.45 por ciento anual, respectivamente. Durante el año 2008, dichos préstamos bancarios y otras obligaciones financieras generaron gastos de titulización, intereses y otros gastos financieros ascendentes aproximadamente a S/1,285,000 (S/1,010,000 durante el año 2007), los cuales se presentan en el rubro de gastos financieros del estado de ganancias y pérdidas, ver nota 22.

Asimismo, tal como se menciona en la nota 16(b), la Compañía celebró, con Internacional de Títulos Sociedad Titulizadora S.A. (una subsidiaria del Banco Internacional del Perú – Interbank), contratos de Constitución de Fideicomiso de Titulización.

(g) Durante los años 2008 y 2007, los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros de la Gerencia clave de la Compañía ascendieron a S/3,392,000 y S/2,640,000, respec-tivamente, los cuales quedaron pendientes de pago al 31 de diciembre de cada año.

(h) En el año 2007, tal como se menciona en la nota 2, la Compañía se fusionó con su subsidiaria, Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A.

24. INGRESOS DIFERIDOS

A continuación presentamos la composición del rubro:

Saldoal01deenerode2007 212,504,006 365 212,504,006

Aumentodecapital,mayo2007,nota18(a) 41,641,000 235 26,809,959

Aumentodecapital,setiembre2007,nota18(a) 35,659,091 101 9,867,310

Saldoal31dediciembrede2007 289,804,097 249,181,275

Saldoal31dediciembrede2008 289,804,097 365 289,804,097

2007

S/. S/.

Utilidadporacciónbásicaydiluida 11,882,000 249,181,275 0.05

2008

S/. S/.

Utilidadporacciónbásicaydiluida 20,757,000 289,804,097 0.07

S/(000) S/(000) S/(000)

Acciones en circulación

Días de vigencia hasta el cierre

del año

Promedio ponderado de acciones

Utilidad(numerador)

Acciones(denominador)

Utilidadpor acción

Utilidad(numerador)

Acciones(denominador)

Utilidadpor acción

Acciones comunes

98


MEMORIA ANUAL 2008

26. CONCENTRACIÓN DE RIESGOS

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado, incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de administración de riesgos de la Compañía trata de minimizar los potenciales efectos adversos de su desempeño financiero.

La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia, controla dichos riesgos siguiendo las políticas aprobadas por el Di-rectorio. Los aspectos más importantes para la gestión de estos riesgos son:

Riesgo de moneda Se refiere al riesgo de pérdida debido a movimientos adversos en el tipo de cambio siempre que la Com-

pañía mantenga un diferente nivel de activos (inversiones) en moneda extranjera respecto de sus pasi-vos (obligaciones). Durante el año 2008, la Compañía ha obtenido financiamiento para sus inversiones a largo plazo en moneda nacional y compra bienes y obtiene financiamiento para sus importaciones, en moneda extranjera (principalmente dólares estadounidenses); por consiguiente, por estas compras y por financiamiento obtenido antes del 2008, está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera. La Compañía, salvo en muy contadas excepciones, utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo. Ante los eventos negativos de índole económico y financiero que han ocurrido a nivel internacional desde el último trimestre del 2008, la Gerencia de la Compañía viene mo-nitoreando y evaluando las acciones a tomar ante las fluctuaciones en el tipo de cambio de la moneda peruana frente al dólar estadounidense de manera que no afecten significativamente los resultados de las operaciones futuras de la Compañía.

Riesgo de tasas de interés La Compañía tiene posiciones sujetas a los efectos de las fluctuaciones en los niveles de las tasas de

interés del mercado imperantes sobre su situación financiera y flujos de caja. Los márgenes de interés pueden incrementarse como resultado de tales cambios, pero pueden disminuir o generar pérdidas en caso de producirse movimientos inesperados. La Gerencia establece límites sobre el nivel de descalce a los cambios de las tasas de interés que puede asumir.

Los recursos para el financiamiento comercial se obtienen principalmente de pasivos a corto y largo plazo, cuyo interés se acuerda a tasas fijas y variables vigentes en el mercado. Las características de vencimiento y tasas de interés contractuales relevantes de los principales instrumentos financieros se indican en las respectivas notas a los estados financieros.

La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de interés no afectarán significativa-mente los resultados de las operaciones futuras de la Compañía.

Riesgo de crédito La Compañía está expuesta al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una contraparte sea incapaz de

pagar montos en su totalidad a su vencimiento. Los activos financieros de la Compañía potencialmen-te expuestos a concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente en depósitos en bancos,

y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crédito en cualquiera de las instituciones financieras. Las cuentas por cobrar comerciales tienen un periodo de 2 a 7 días para convertirse en efectivo, con lo cual cuenta con efectivo disponible, por consiguiente, la Compañía no espera incurrir en pérdidas significativas por riesgo de crédito.

Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio, consisten primordialmente en efectivo y depósitos en bancos. El excedente de efectivo, así como los depósitos a plazo están colocados en instituciones financieras de prestigio.

Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones

a su vencimiento a un costo razonable. La Compañía controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros. Asimismo, la Compañía cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a líneas de crédito en entidades financieras de primer orden, en condiciones razonables.

27. INFORMACIÓN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la propiedad en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el derecho o la obligación contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento financiero. El valor razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en una transacción entre dos partes que así lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidación, y la mejor evidencia de su valor es su cotización, si es que ésta existe.

Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y riesgos característicos de los distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:

• Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad y que tiene vencimientos menores a un año, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

• En el caso de las cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a relacionadas y otras cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.

• En el caso de la deuda a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de interés que devenga son de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007

100101

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

MEMORIA ANUAL 2008

28. CONTINGENCIAS

(a) Durante el año 2006, la Administración Tributaria efectuó la fiscalización del ejercicio gravable del año 2004, relacionado con el impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, sobre la cual la Gerencia de la Compañía y sus asesores tributarios consideraron que los resultados de dicha fiscalización representaría una disminución en la determinación de la pérdida tributaria arrastrable al 31 de diciembre de 2006, y constituyó una provisión sobre el activo diferido as-cendente aproximadamente a S/5,882,000, ver nota 17(c). En mayo de 2007, la Compañía recibió la resolución de determinación por la fiscalización del año 2004. Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía ha reclamado a la Administración Tributaria la mayor parte de ésta resolución. En opi-nión de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compañía cuenta con argumentos suficientes que defienden su posición, por lo que esperan un resultado favorable sobre este asunto.

(b) A la fecha, la Autoridad Tributaria viene efectuando el proceso de fiscalización del Impuesto a la Renta y el Impuesto General a las Ventas correspondiente al ejercicio 2005. En opinión de la Ge-rencia, de la revisión que se encuentra en proceso no surgirán asuntos de importancia que tengan un impacto en los estados financieros de la Compañía.

(c) La Compañía mantiene procesos laborales y otros procesos relacionados a su operación comercial. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, el resultado final de estos procesos no afectará de manera significativa a los estados financieros de la Compañía, por lo que no se ha registrado ninguna provisión por estos procesos al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

29. COMPROMISOS

A continuación se presentan los principales compromisos asumidos por la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

(a) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compañía ha suscrito contratos de alquiler con terceros por los locales de las tiendas en las que desarrolla sus operaciones. El compromiso asumido corresponde al alquiler mensual fijo o variable, el que sea mayor.

El monto total no auditado de los compromisos asumidos hasta el año 2037, calculado en base al alquiler fijo, será pagado como sigue:

2008 - 23,256

2009–2013 144,907 91,975

2014–2018 105,107 52,422

2019–2023 49,050 29,954

2024–2028 52,723 31,063

2029–2037 89,603 47,790

Total 441,390 276,460

S/(000) S/(000)

2008 2007

(b) Durante el año 2008, la Compañía acordó con diversas entidades financieras la emisión de cartas fianzas, solidarias e irrevocables, por un monto aproximado ascendente a S/. 846,000 para el cum-plimiento con la entrega de premios a clientes y con los contratos de concesión de locales.


103102

92105

DIRECTORIO

CARLOS RODRÍGUEZ-PASTOR | DIRECTOR EJECUTIVO

JUAN CARLOS VALLEJO | DIRECTOR EJECUTIVO

JULIO LUQUE | DIRECTOR EJECUTIVO

DAVID FISCHMAN | DIRECTOR EJECUTIVO

92107

GERENTES

ADELBERTO MÜLLERGerente de MarketingIngeniero IndustrialUniversidad Nacional de IngenieríaMBA, ESAN

DELIA BUSTAMANTEGerente de FinanzasLicenciado Administración de EmpresasUniversidad de LimaPostgrado Universidad Politécnica de Madrid – EspañaCFOs’ Executive Program, University of Chicago GSB

ALEJANDRO PONCEGerente de DesarrolloBachiller en Economía y FinanzasUniversidad del PacificoMBA, The Wharton School of Business

JACQUELINE MAYORGerente de OperacionesLicenciada en Ciencias AdministrativasUniversidad de LimaMBA, ESANPAD, Universidad de PiuraCursos de Especialización Universidad Tecnológica de Monterrey,University of Kellog´s, Chicago

ROCIÓ DEL VALLEDirectora Ejecutiva de LogísticaAdministradora de Empresas de la Universidad del PacíficoDoble Grado en el Máster de Administración Estratégica de Empresas,Universidad Pontificia Católica del Perú y por la Maastricht Schoolof Management de Holanda.

NORBERTO ROSSIGerente GeneralBachiller en Administración y FinanzasMaestría en Marketing Universidad de FAAP (Fundación Armando Alvares Panteado) Sao Paulo - Brasil

MARIELA PRADOGerente de Auditoría y ProcesosIngeniero Industrias AlimentariasUniversidad Agraria La MolinaMáster en Sistemas Integrados de GestiónEscuela de Negocios de Barcelona - Barcelona

JULIO CORTIGUERAGerente Comercial Non FoodLicenciado en DerechoUniversidad de Deusto, Bilbao, España.

KARINA SAKIHARAGerente de Gestión y Desarrollo HumanoBachiller en Administración de EmpresasUniversidad de LimaMaestría en Gestión Estratégica de RRHHEOI de España

FERNANDO DE PALMAGerente ComercialLicenciado en Ciencias Económicas y EmpresarialesUniversidad de Murcia

GERENTES

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