Macroeconomía II

Econ. Marisela Cuevas Sarmiento

Sesión 6

Perturbaciones al Modelo IS-LM

“

”

Pienso que modificando el capitalismo, sabiamente, puede volverse probablemente más eficiente para alcanzar los fines económicos que todos los sistemas alternativos hasta el momento, pero este sistema es, en muchos aspectos, extremadamente criticable.

JOHN MAYNARD KEYNES

Perturbaciones en el modelo IS -LM

Perturbaciones sobre IS : cambios exógenos en la demanda de bienes y servicios.

Ejemplos:

• Un “boom” o “crash” en el mercado de valores cambios en la riqueza de los hogares C

• Cambio en la confianza o expectativas de los consumidores o los empresarios I y/o C

Perturbaciones en el modelo IS -LM

Perturbaciones sobre LM : cambios exógenos en la demanda de dinero.

Ejemplos:

• Una ola de fraudes de tarjetas de crédito aumenta la demanda de dinero.

• Más cajeros o Internet reducen la demanda de dinero.

EJERCICIO: Análisis de las perturbaciones con el modelo IS-LM

Use el modelo IS-LM para analizar los efectos de

1. Un “boom” en el mercado de valores que enriquece a los consumidores.

2. Después de una ola de fraudes con tarjetas de crédito, los consumidores utilizan efectivo con mayor frecuencia en sus transacciones.

Para cada perturbación, a. Use el diagrama IS-LM para

mostrar los efectos de la perturbación sobre Y, r.

b. Determine qué le sucede a C e I.

IS-LM y la demanda agregada

• Hasta ahora, hemos usado el modelo IS-LM para analizar el corto plazo, cuando el nivel de precios se supone fijo.

• Sin embargo, un cambio en P desplazaría la curva LM y por tanto afectaría Y.

• La curva de demanda agregada captura esta relación entre P ,Y.

Y1Y2

Derivemos la curva DA

Y

r

Y

P

IS

LM(P1)

LM(P2)

DA

P1

P2

Y2 Y1

r2

r1

Intuición sobre la pendiente

de la curva DA:

P (M/P )

LM a la

izquierda

r

I

Y

La política monetaria y la curva DA

Y

P

IS

LM(M2/P1)

LM(M1/P1)

DA1

P1

Y1

Y1

Y2

Y2

r1

r2

El BC puede aumentar la

demanda agregada:

M LM a la derecha

DA2

Y

r

r

I

Y para cada

valor de P

Y2

Y2

r2

Y1

Y1

r1

La política fiscal y la curva DA

Y

r

Y

P

IS1

LM

DA1

P1

Una política fiscal expansiva (G

y/o T ) aumenta la demanda

agregada:

T C

IS a la derecha

Y para cada

valor de P

DA2

IS2

Resumen

1. El modelo IS-LM

• Una teoría de la demanda agregada

• Variables exógenas: M, G, T,

P exógeno a corto plazo, Y a largo plazo

• Variables endógenas: r,

Y endógeno a corto plazo, P a largo plazo

• Curva IS: Equilibrio en el mercado de bienes

• Curva LM : Equilibrio en el mercado de dinero

Resumen

2. La curva DA

• Muestra la relación entre P y el Y de equilibrio del modelo IS-LM.

• Tiene pendiente negativa porque

P (M/P ) r I Y

• Una política fiscal expansiva desplaza la curva ISa la derecha, sube la renta y desplaza la curva DA a la derecha.

• Una política monetaria expansiva desplaza la curva LM a la derecha, sube la renta y desplaza la curva DA a la derecha.

• Las perturbaciones sobre las curvas IS o LM desplazan la curva DA.

La Demanda Agregada

La demanda agregada

Definición: Es la suma de los gastos enbienes y servicios finales a nivel de un país,adquiridos internamente y por el resto delmundo. La demanda agregada estácompuesta por el gasto interno en bienes yservicios destinados al consumo finalprivado y público, a la formación bruta decapital y a las exportaciones. Al excluirseestas últimas (exportaciones) se obtiene lademanda agregada interna.

Fuente: www.bcv.org.ve

La demanda agregada

Definición: La curva de demanda agregadarepresenta la cantidad de bienes y serviciosque los habitantes, las empresas y lasentidades públicas de un país quieren comprarpara cada nivel de precios.

La demanda agregada

• La curva de demanda agregada tiene pendientenegativa: si suben los precios la gente querrácomprar menos y si bajan querrá comprar más(parece que es una postura comprensible).

• Cuando estudiábamos antes las curvas IS y LM(estábamos considerando que nos movíamos en elcorto plazo, con precios fijos).

• Sin embargo, ahora, al estudiar la demandaagregada vamos a considerar que nos movemos enun plazo mayor donde los precios si varían:

• De hecho, la curva de demanda es una relaciónentre niveles de renta y niveles de precio paralos cuales los distintos mercados analizados(mercado de bienes y servicios y mercado dedinero) están en equilibrio.

Determinación de la curva de DA

• Hemos visto que en el corto plazo (con preciosfijos) el punto de cruce de las curvas IS-LM suponeuna situación de equilibrio en los mercados debienes y servicios y en el de dinero.

• En el mercado de dinero hemos considerado que laoferta monetaria real (oferta monetaria / Precio)es fija, asumiendo un nivel de precios Po.

• Si representáramos en un diagrama el nivel derenta de equilibrio "Yo" (determinado por el cruceIS-LM) y el nivel de precio "Po" ya tendríamos unprimer punto de la curva de demanda agregada(A).

Determinación de la curva DA

Vamos a tratar de determinar un segundo punto de lacurva de demanda agregada:

• Supongamos que los precios suben de Po a P1.Entonces la oferta monetaria real se reduce (eldenominador es mayor), desplazándose a la izquierda.El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero(dado un nivel determinado de renta) implica un tipode interés más elevado.

• Esto implica que la curva LM se desplaza a laizquierda, por lo que el nuevo punto de corte con lacurva IS determinará un nivel de renta más bajo "Y1".

• Por tanto, a "P1" le corresponde un nivel de rentamenor "Y1". Ya tenemos un segundo punto de la curvade demanda agregada (B).

Resumen: PF vs. PM

En primer lugar hay que señalar que elobjetivo principal del Gobierno cuandotrata de actuar sobre la economía esmantener una tasa de crecimientoestable en el largo plazo:

• Históricamente se ha demostrado que lomás eficaz para una economía esmantener un ritmo de crecimientoestable, mantenible en el tiempo, sin queprovoque fuertes desajustes.

• Tan malo resulta que la economía crezcapoco, a que lo haga de una maneradescontrolada, ya que esto origina seriosdesajustes (en primer lugar, un fuerterepunte de la inflación), que son difícilesde corregir y que suelen terminar con unarecesión.

Resumen: PF vs. PM

Las medidas que puede adoptar, como yahemos visto, son diversas: por el lado dela demanda (es decir, aquellas dirigidas atratar de desplazar la curva de demandaagregada) podemos señalar la políticafiscal y la política monetaria:

• La política fiscal engloba actuacionesque afectan al gasto público y a losimpuestos y que impactan en primer lugaren el mercado de bienes y servicios(desplazamiento de la curva IS).

• La política monetaria, que sueleinstrumentar el BCV, incluye medidas queafectan a la Oferta Monetaria y queactúan en primer lugar sobre el mercadode dinero (desplazamiento de la curvaLM).

Ejemplo PFr

• Un aumento de los impuestos hace disminuirla renta disponible por la gente, lo que hacecaer el consumo (y también la inversión). Lacurva de demanda de bienes se desplazahacia abajo.

• Para un nivel dado de tipo de interés, la rentade equilibrio será menor, lo que se traduce enun desplazamiento a la izquierda de la curvaIS.

• El punto de corte IS-LM también se desplaza ala izquierda, por lo que dado el nivel de precio(Po), la renta de equilibrio será ahora menor.

• Todo ello provoca que la curva de demandaagregada se desplace a la izquierda.

Esta política podría ser adecuada cuando el gobierno quisiera frenar un crecimiento

excesivo de la economía.

Ejemplo PMe

• Un aumento de la base monetaria determinará un incremento dela oferta monetaria, lo que provocará en el mercado de dinero unabajada de los tipos de interés.

• La curva LM se desplazará hacia abajo: para un nivel determinadode renta de equilibrio, el tipo de interés será menor.

• El punto de corte IS-LM se desplazará a la derecha: menor tipo deinterés y mayor renta (la bajada de los tipos ocasionará un aumentode la inversión).

• Dado el nivel actual de precios (Po), la renta de equilibrio serámayor, lo que implica que la curva de demanda agregada sedesplace a la derecha.

Esta política podría ser adecuada cuando el gobierno quisiera revitalizar una economía

estancada.