@LucianiFer

“Mirarhaciaadelante”

"NuevosparadigmasfinancierosenelactualcontextoylosdesafíosdelMC,Agentesy

Mercados“

@LucianiFer

-30,00%

-25,00%

-20,00%

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-5,00%

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7

Tasa(%

)

CPDAvaladosvsIPCCongreso

Spread

TasaAvalados

IPCCongreso

Elmodeloquetermina:“subsidios” ybajosincentivosalaeficiencia.

En este contexto, la planificación financiera podía esperar o era menos exigente.

LIP

Elmodeloqueseagotó,dapasoaunomuchomássustentable yalavezdesafiante:¡CompetitividadyEficiencia!

Entonces … para una empresa PYME, el financiamiento pasa a ser estratégico …

… las empresas deben prepararse para competir también por el financiamiento

En este escenario, las alternativas de financiamiento iniciales (CPD y PAGARE) son

claves para empezar.

Y las alternativas que no sólo me permiten financiar, sino que a su vez me ayudan a

mejorar mis estándares de gobierno corporativo, son imprescindibles para el

futuro: ON, ON SIMPLE, IPO PYME

¿Quépasaconlademanda?

¿ExistedineroquepodríafinanciaraunaPYME?

“Delinversorobligadohaciaelinversorjerarquizado”

Las políticas de estímulos son “valiosas”. Pero … hoy tenemos quereconstruir la curva de crédito.

Las políticas del último ciclo económico erosionaron la noción de“inversor Pyme” y …

la percepción de “riesgos diferenciales”

Tenemos que trabajar en la re-instalación de los conceptos de:- Inversor Pyme – Convencer a muchos actores económicos que

vuelvan a pensar en el financiamiento PYME.- Riesgos Diferenciales- Tasas reales

MercadodeCapitalescomounpuentequevinculaelAHORRO ylaINVERSIÓNPRODUCTIVA

Solemos decir que el mercado de capitales es un puente entre el ahorro e inversión. Y esto esverdad. Es un concepto que a veces suena abstracto … Les propongo pensar que significa enconcreto y desde nuestro lugar … ¿Qué significa enlazar el ahorro con la inversión?

…LiquidezyFinanciamiento…

18,1MTn desojasinvender…

25,5MTn vendidasperosinprecio…

Aunos90.000SilosBolsa

Equivalena4.525MUSDo79.200M$.

https://www.cronista.com/3dias/Por-que-los-argentinos-tienen-pasion-por-el-dolar-20160916-0020.html

Nuestraspasiones

Este dinero no financió el desarrollo y, además, no fue un buen negocio !

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

MERVAL

ÍndicedeBonosIAMC

DólarBCRAA3500

SojaSpotBCR

Campaña2016- 2017

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Merval ÍndicedeBonosIAMC

Dólar PlazoFijo(TasaBadlar)

ÍndiceCAC

TNA

ComparacióndeEvolucióndelCostodelaConstrucciónconInversionesenArgentina(01/2003- 04/2017)

Fuente:elaboraciónpropiaenbaseaBolsar,BCRAyCámara ArgentinadelaConstrucción.

TIR 29,4% 25,3% 11,2% 14,4% 25,0%

Ninguna de las inversiones mencionadas es mala per se.

Lo grave es que todo nuestro ahorro esté concentrado en: SOJA,PROPIEDADES o USD.

Con una muy sutil traslación (de parte de esos activos) hacia elMercado de Capitales, podemos hacer la diferencia.

§ EnlosúltimosañosArgentinaquedomuyrelegadaeneldesarrollodeemprendedoresapesardetenerexcelentestalentos.

§ EltalentoArgentinonotuvoespacioenlasplataformasdefinanciamientolocales.

§ Sinembargo…algosucedió…

“Finance Technology”Desintermediacion

ElEstadoestáhaciendoesfuerzos- Kickoff

§ Creacióndeunnuevotipodesociedad§ Crowfunding§ Beneficiosimpositivosainversores§ CreacióndelFondoparaDesarrollodelcapitalemprendedor(FONDCE)

¿QuévaahacerelMC?

¿VamosavolverapermitirqueeltalentoArgentinoencuentresociosenotrasjurisdicciones?

¿QuevanahacerlosAgentes/Mercados?

¿Asumiránlosdesafíosdefinanciareltalento?

¿Quevaahacerlaregulación?

¿Evolucionaraadelanteoatrásdelosacontecimientos?

Crowdfunding• https://www.afluenta.com• https://www.crowdium.com.ar• https://www.idea.me/• https://www.pentian.com• http://www.emprendimientoy

microfinanzas.com/emprendedores-crowdfunding

• https://www.crowdcube.es/• https://www.goteo.org/• https://www.safaricrowdfundi

ng.com/

“SISTEMADEFINANCIAMIENTOCOLECTIVO. CROWDFUNDING”

¿CROWDLENDING?

DistintosvehículosparainvertirenVC§ Plataformasdecrowdfunding (offshore)

§ Angel List https://angel.co/invest/start§ Clubdeinversoresángeles

§ CYGNUS http://www.cygnusangelclub.com/§ IAE http://www.businessangelsclub.com.ar/inversor.html§ EMPREARhttp://businessangels.emprear.org.ar/

§ Aceleradoras/FondosdeVC§ Cygnus http://www.cygnusvc.com/§ NextP.Labs http://www.nxtplabs.com/es/acerca/§ INCUTEX http://www.incutex.com.ar/

§ Estructurarunpropiofondo§ CasoPrimaryVentures(grupoROFEX)

§ Private Placement§ CasoMAV

¿QuéesunaICO?

NuevascategoríasdeAgentesLaadaptacióncomobasedeléxito:TiempoatráselAgente“multi-mercado”eraun

mito,hoyunareglaparaserexitosos.

Hoyeldesafíoeslasegregacióndefunciones,comobasedelcrecimientoylamorigeraciónderiesgos.

Tecnología– Menorescostostransaccionales– mayorfococomercial=AN

BIO.r – MIA- Privateplacementy“A2CM”

¡MuchasGracias!

@LucianiFer