1LEASING FINANCIERO

Eliana Restrepo, Andrea Jaramillo & el compañero.Noviembre 2015.

Universidad de Medellín.Antioquia

Técnicas Financieras

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ContenidoIntroducción...............................................................................................................................1

El Leasing financiero.................................................................................................................2

Anexo (Leasing Maquinaria (Ejemplo))....................................................................................7

BIBLIOGRAFÍA......................................................................................................................14

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ResumenLa operación financiera es la forma de designar las actividades en los que se realiza un intercambio de capital en diferentes tiempos, habiendo un aporte y posteriormente una devolución. Con este trabajo investigativo se pretende establecer los componentes del leasing y además profundizar en los aspectos positivos y negativos, que involucran a las partes que celebran el contrato, centrándose específicamente en los bancos como el ente que proporciona el servicio

Palabras Clave: arrendamiento financiero, banco, contrato de arrendamiento

SummaryThe financial operation is the way to designate the activities in which an exchange of capital is done at different times , having an input and then a return. With this research work is to establish the components of leasing and further deepen the positive and negative aspects , involving the parties entering into the contract , focusing specifically on banks as the entity providing the service

Keywords : leasing , bank, lease

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IntroducciónEl leasing es una operación de arrendamiento de un bien, este presenta varias modalidades, financiero u operativo. El desarrollo de esta investigación gira entorno a la modalidad de leasing financiero, este es proporcionado por compañías bancarias u otras entidades de financiamiento. Esta operación consiste en la entrega a una persona natural o jurídica un bien a cambio de un canon durante un periodo pactado y a su vencimiento se presenta la opción de compra. Este trabajo contempla los componentes principales de un contrato de leasing, las ventajas para las entidades que proporcionan este servicio y para la persona que va adquirir el producto. Además se hace una reseña histórica sobre el inicio de estas operaciones de financiamiento alrededor del mundo.

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El Leasing financieroEl leasing de acuerdo a (Ortúzar Solar, 1990), es una alternativa de financiamiento de bienes, que funciona como una herramienta de desarrollo, siendo una trilogía entre contrato de compraventa y arrendamiento, puesto que permite la adquisición del bien a la expiración del arriendo. Además también hace mención que es una alternativa a los métodos tradicionales, en los que se adquiere el capital para acceder a la compra del bien. Su operación consiste en acudir a una entidad prestadora de servicio leasing y a solicitud del cliente que requiere un bien, la entidad prestadora lo adquiere para sí y se lo da al cliente para su uso, acordando el pago de una renta, que debe ser equivalente a la recuperación de la inversión e incluyendo la utilidad del financista. Esta operación presenta una mayor garantía respecto al crédito, ya que el bien queda a titulo de la entidad de leasing. Partiendo de que el bien es una garantía para la entidad prestadora, el leasing aplica para bienes de capital productivo, no puede consistir en materias primas y otro que bien que sea transformado industrialmente.El leasing no es una operación contemporánea, en (Ortúzar Solar, 1990) establece que es una actividad que se remonta a épocas antiguas, en las que se daban por arriendo bienes capital, en el Medio Oriente hace 5000 años, el pueblo sumerio al Sur de Mesopotamia, conocido hoy como Irak, se daba el arrendamiento de tierras, barcos en los ríos Éufrates y Tigris y en el Golfo Pérsico, la literatura también menciona el arrendamiento de animales, como era el Oxea, en la cultura Babilónica. En la Antigua Grecia, se evidencia en los discursos de Demóstenes, el leasing de esclavos, minas y barcos. En los hechos los objetos del contrato pasaban a hacer parte de los dominios del arrendatario como si pertenecieran a él.En los siglos XIX y XX, en Estados Unidos de América y en algunos países Europeos, las compañías tuvieron su origen en los departamentos financieros y comerciales de las empresas industriales, que usaron el leasing para efectuar la venta de sus productos cómo, que consistían en vagones de ferrocarril, barcos y maquinaria para la producción de bienes. Esta actividad facilito el desarrollo industrial occidental facilitando el equipamiento de las más diversas actividades.En los años cincuenta y en los primeros años sesenta nació en San Francisco la United States Leasing Corporation, la cual no solo se desarrolló en su país, sino que además se extendió a Europa y el Lejano Oriente, en los años 79 y 80 se originó el mayor crecimiento, el monto de nuevos equipos en leasing se eleva de US$ 15 billones en 1975 a US$ 37 billones en 1980, a US$ 61 billones en 1983 y a US$ 100 billones en 1987, esto representa aproximadamente el 29% de instalación de plantas y equipos adquiridos para los diferentes negocios del país. En Europa occidental las empresas agrupadas en la Federación Europea de compañías de equipamiento de Leasing (LEA-SEUROPE) que agrupa más de 600 empresas de leasing que representan cerca del 80 % de la industria de leasing financiero de 16 países, en el año 1972 compraron equipos por $1.78 billones en 1986 y por US$24,7 billones en 1985. Japón celebró contratos, en 1970 por US$726 millones, en 1984 US$12,6 billones y en 1986 US$25 billonesEl sector privamos ha crecido desde 3,06% en 1980 a 6,9% en 1980En Sudamérica se ha desarrollado esta actividad registrándose desde 1982 una inversión de US$ 3,5 billones, Brasil corresponde a más de dos tercios de esa suma.En 1982 a 1984, el desarrollo cayó violentamente por una crisis internacional.

En Latinoamérica existe la federación Latinoamericana de leasing FELALEASE, la cual agrupa varias empresas con el objeto de promover las actividad que les es común, el leasing y dar a conocer experiencias de otros países a través de congresos anuales

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El leasing ha crecido mundialmente de US$ 53 billones en 1979 a 200 billones en 1986.

Surge entonces la cuestión de porque una persona que debería optar por financiamiento a través de un crédito o a través de leasing, algunas de las ventajas de leasing mencionadas en (Ortúzar Solar, 1990) y en (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013) se encuentra:

Logra obtener uso y goce de un bien sin tener que efectuar un desembolso, excepto el correspondiente a la primera cuota por el primer mes, en cambio sí trata de comprar el bien a través de un préstamo es dudoso que se logre el 100% del financiamiento, lo cual implicaría tener que recurrir a fuentes de financiamiento adicionales para cubrir la diferencia teniendo como desventaja tener que involucrar la capacidad de crédito de la empresa (leverage)

Las rentas de arrendamiento son distribuidas en largo plazo, por lo tanto el capital de trabajo de la empresa queda disponible para un uso más eficiente, esto permite generar ahorro y economía real.

El leasing resuelve el problema de la obsolescencia tecnológica. Si la empresa ha celebrado un contrato de leasing es relativamente fácil y económico reemplazar los equipos objeto del contrato antes de que estos estén obsoletos o se tornen ineficientes y poco rentables, es válido si se considera que al despreciarse un equipo, los fondos necesarios para su reemplazo se deben generar con la provisión de la depreciación

El leasing permite la mantención de la propiedad de la empresa, ya que si se requiere en una actividad comercial una fuerte inversión de equipos es frecuente que se aborde con aumento de capital o emisión de acciones de pago, lo que implica dividir la propiedad de la empresa en más de socios generando una pérdida o reducción en el grado de control sobre la compañía

El leasing permite adquirir equipamiento cuya necesidad no fue anticipada cuando se sometió a consideración el presupuesto de inversión y se ha hecho necesario. La compra de equipos es una decisión conservadora que el leasing permite que se torne de carácter técnico

Facilita el costo de nuevos equipos a la función de producción El financiamiento se adapta al tipo de bien y vida útil de este. Al ser una operación de

arrendamiento el análisis de riesgo es menor por lo que da resolución en plazo breve. La empresa que proporciona servicio de leasing permite decisiones rápidas al estar especializadas en riesgo a mediano y largo plazo, característica del equipamiento y su ritmo de innovación

Los equipos adquiridos por leasing se mantienen asegurados durante el período de vigencia del contrato. Además los gastos por la adquisición como cargos de entrega, instalación, costo de inspección, honorario de consultores y otros costos que pueden agregarse al costo capital del activo y amortizarlo durante el plazo del leasing.

Entrar en el arrendamiento financiero no ha sido fácil para los bancos, de acuerdo a (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013), al tener que integrar las actividades de leasing, ya que los arrendamientos deben ser proporcionados por empresas de leasing con el conocimiento específico del mercado para los bienes que alquila.Surge la cuestión sobre como proporcionar financiamiento sin aumentar la exposición del riesgo, al ser los contratos de arrendamientos más complejos que los préstamos, esto da respuesta al porque la mayoría delegan esta función empresas especializadas , debido a la experiencia y el conocimiento que permitiría una mejor elaboración del contrato con los clientes del banco.

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Los bancos de acuerdo a (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013), identificaron este servicio como una fuente adicional de ingresos, para maximizar sus rendimientos, ya que esta transacciones permiten realizar negocios con mayores márgenes y optimiza su perfil de riesgo-rentabilidad.De acuerdo a las indagaciones realizadas por (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013), que toman como muestra a Alemania. Allí el leasing representa hasta el 20% del negocio corporativo estándar y se sugiere que el aumento de la rentabilidad corresponde al arrendamiento financiero, además que los bancos que realizan esta actividad bajo comisión de arrendamiento con empresas de leasing, superan a los bancos que realizan el arrendamiento por ellos mismo, ya que pueden ofrecer financiamiento adicional a sus clientes sin correr el riesgo de impago. De acuerdo a los estudio presentados por (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013), el leasing tiene un efecto estadísticamente positivo y significativo en el desempeño de los bancos pero el impacto económico es bajo, por lo que deberían reforzar sus actividad ahí.Otras de las ventajas sobre proporcionar estas operaciones, es que al estar los prestatarios angustiados, es más fácil aprovechar un contrato de arrendamiento, que proporciona garantía a la deuda, ya que al ejecutar la garantía en los contratos de arrendamiento el bien es propiedad del arrendador, mientras que en un crédito se torna más complicado de recuperar los activos. Por lo mencionado anteriormente la capacidad de negociación de los bancos aumenta, al tener la opción de recuperar el activo, por lo tanto una empresa puede obtener un contrato de arrendamiento financiero en una situación en la que no recibiría un crédito, brindando la posibilidad de aumentar la capacidad de endeudamiento de las empresas, precisamente en las conclusiones de (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013), se encuentra que la empresas pequeñas dependen casi exclusivamente de capital de arrendamiento o financiación de la deuda.Otras de las ventajas tanto para clientes como para los bancos, es que al ser el arrendamiento financiero no siempre adecuado para cada cliente, el asesoramiento por parte del ente bancario debido a sus conocimiento específicos, permiten que los productos que proporcionan se puedan complementar y al tener esta capacidad, cobrar precios más altos, por los tanto el arrendamiento financiero y los créditos pueden ser complementarias, ya que al provenir desde el mismo origen, pueden reutilizar la información del cliente y evitar doble costo de supervisión.En (Bülbül, Noth, & Tyrell, 2013) explican esta ventaja, argumentando que al vender un solo producto se renuncia a la variedad y se entra a estar en desventaja con respecto a una entidad que ofrezca la línea completa. También mencionan que al aumentarse la complejidad de los productos, al haber tantos parámetros influyentes en los precios de arrendamiento, los precios no son transparentes para los clientes, presentado dificultades en la comparación con ofertas alternativas de leasing. Esto permite para las entidades tener mayores márgenes de ganancia.Los préstamos se pueden comparar teniendo únicamente la tasa efectiva de las ofertas, que está disponible en los sitios web de los bancos, mientras que comparar contratos de arrendamiento, implica analizar varios componentes , por ejemplo el contrato puede incluir servicios adicionales, mantenimiento, gastos de seguro, flexibilidad en las tasas de arrendamiento y otros factores. Por lo que para identificar la propuesta más competitiva requiere conocer los componentes incluidos en el precio de la oferta, así se puede concluir que la tasa de arrendamiento no es una base suficiente para tomar la decisión sobre las propuestas del mercado.

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En Colombia, el contrato de leasing no se encuentra tipificado en la normatividad comercial, pero se han establecido normas del arrendamiento financiero en  los Decretos 913 y 914 de 1993 y el 1799 de 1994. Por mencionar estas normas establecen por ejemplo en el artículo 2º del Decreto 913 de 2003:

“Artículo 2. Entiéndase por operación de arrendamiento financiero la entrega a título de arrendamiento de bienes adquiridos para el efecto financiando su uso y goce a cambio del pago de cánones que recibirá durante un plazo determinado, pactándose para el arrendatario la facultad de ejercer al final del período una opción de compra.

En consecuencia, el bien deberá ser de propiedad de la compañía arrendadora, derecho de dominio que conservará hasta tanto el arrendatario ejerza la opción de compra. Así mismo debe entenderse que el costo del activo dado en arrendamiento se amortizará durante el término de duración del contrato, generando la respectiva utilidad”.

Como conclusión el ente arrendador debe ser propietario del bien y el arrendatario le corresponde el pago de un canon pactado

1.8 Constitución de garantías sobre los bienes entregados en arrendamiento financiero.“(…)

“De otra parte, en consonancia con lo expuesto, las compañías deben tener especial cuidado para que los bienes entregados en arrendamiento financiero, cualquiera sea la modalidad, estén libres de gravámenes o limitaciones al dominio, distintas de las anotadas, precautelando, como un deber ineludible, amparar al arrendatario del dominio y posesión pacífica del bien sobre el cual tiene la facultad de ejercer la opción de compra”

Es decir que los bienes del contrato no deben estar bajo embargos vigentes, al momento de celebrar el contrato

De acuerdo a (Fedeleasing, 2014), las partes que deben intervenir en el contrato de leasing son por lo menos dos partes, una compañía de financiamiento o un banco, propietario del bien objeto del leasing, y un locatario, persona natural o jurídica que recibe la tenencia del mismo para su uso y goce, adicionalmente suelen intervenir en el contrato, sin que sean partes necesarias en el mismo, el proveedor de los bienes objeto del leasing y los garantes.

También es importante anotar que de acuerdo a (Fedeleasing, 2014), las modalidades de cánones en Colombia son:

Canon fijo: Son pagos iguales durante la vigencia del contrato, ya sean anticipados o vencidos. Este canon puede modificarse por cambios en las condiciones del mercado, si así lo acuerdan las partes.

Canon variable: pagos que varían conforme a las condiciones del mercado o al acuerdo de las partes. La periodicidad de la variabilidad depende de lo que se haya

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pactado y generalmente está ligada a una tasa de referencia como la DTF, la TCC, el IPC, tasa referencia DÓLAR o EURO, la tasa de DEVALUACIÓN, etc.

Canon creciente: Pagos que van aumentando en la medida que se va ejecutando el contrato.

Canon decreciente: Pagos que van disminuyendo en la medida que se va ejecutando el contrato

Además en este reglamento también se menciona que en el leasing financiero se debe pagar mora cuando se presente un atraso en el pago de los cánones o en la atención de cualquier obligación de carácter dinerario, siempre y cuando se encuentre pactado en el contrato, adem ás también estipulan que las partes pueden acordar otras sanciones por el incumplimiento en el pago de los cánones o de cualquier otra obligación pactada.

Para finalizar es importante especificar que el contrato de leasing se puede ceder solo con expresa autorización escrita de la entidad prestadora de servicio, la cual realizará un estudio de la capacidad de endeudamiento del nuevo locatario, también se puede ceder la opción de compra a un tercero pero también debe ser notificado a la entidad.

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Anexo (Leasing Maquinaria (Ejemplo))

La empresa cortamos y doblamos adquiere maquinaria cizalladora a través de leasing, el activo es una Cizalla universal, por valor de 74,201,244, a la entidad financiera Bancolombia, con una canon a la DTF + 8 puntos, para establecer la amortización inicial se determina 12,78% efectivo anual a través de 48 cuotas. La tasa se establecerá trimestralmente. La DTF será la correspondiente a la de la semana de determinación de la tasa.

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BIBLIOGRAFÍA

Bülbül, D., Noth, F., & Tyrell, M. (2013). Why Do Banks Provide Leasing? (¿Por qué los bancos ofrecen el Arrendamiento?). Science+Business Media New York.

Fedeleasing. (2014). Manual Jurídico de Leasing. Ortúzar Solar, A. (1990). El contrato de Leasing (Primera ed.). Santiago de Chile: Jurídica de

Chile.