las afores seÑal analÓgica dentro de la ocde lidera...

Volkswagen anunció ayer en su reporte una caída de mil 730 millones de euros

POR ALEXANDRA [email protected]

El fabricante alemán anunció ayer sus primeras pérdidas trimestrales en 15 años provo-cadas por las previsiones con las que espera hacer frente al escándalo de los motores tru-cados. “Vamos a hacer todo lo posible para recuperar la con-fianza perdida”, dijo ayer el

nuevo presidente del grupo, Matthias Müller.

El escándalo salió a la luz en septiembre, cuando Volkswagen reconoció haber instalado en los motores de 11 millones de vehículos die-sel un programa informático para sesgar los resultados de los tests de contaminación.

Entre julio y septiembre Volkswagen perdió mil 673 millones de euros frente a los beneficios de dos mil 971 mi-llones de euros del mismo pe-riodo de 2014.

Si no se incluyen los accio-nistas minoritarios, las pér-didas netas son de mil 730 millones de euros.

Como consecuencia direc-ta de estos resultados, revisó a la baja sus previsiones para 2015 y anunció que su bene-ficio será “inferior” al de 2014.

Este resultado es la con-secuencia directa de los seis mil 700 millones de euros de provisiones que ha reservado para hacer frente a las conse-cuencias judiciales. >12

En los primeros nueves me-ses del año, las dos empresas del Estado, Petróleos Mexi-canos (Pemex) y la Comi-sión Federal de Electricidad (CFE), triplicaron sus pérdi-das, debido a la volatilidad del mercado petrolero y el alto precio del dólar.

Pemex acumuló una pérdida neta de 20 mil 745 millones de dólares en ene-ro-septiembre de este año, 138.4% más que en el mismo periodo de 2014.

Las pérdidas de la CFE al-canzan 68 mil 772 millones

de pesos en lo que va del año, como lo revela su esta-do consolidado de resulta-dos integrales. >10

DENTRO DE LA OCDE

LIDERA MÉXICO EN

REGULACIÓNEl país se posicionó en el primer lugar en avances

en materia de política regulatoria, lo que ha reducido en 155 mil millones de pesos su carga sobre la economía >6

Las afores deben bajar comisionesLas comisiones que cobran las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afo-re) son elevadas en com-paración con las que se cobran en otros países, se-gún el nuevo Informe de la Organización para la Coo-peración y el Desarrollo Económicos (OCDE) sobre el sistema de pensiones mexicano. De acuerdo con un comparativo interna-cional de comisiones en la OCDE, México ocupa el lu-gar 12, en un grupo de 19 países, por comisión alta. En 10 países, entre los que se encuentran Costa Rica y Chile, las comisiones no llegan ni a uno por ciento. En Hungría y Polonia son menores a 0.50 por ciento. Se destaca que es necesa-rio solucionar el problema de elevadas comisiones e incrementar la compe-tencia vía incentivos en los procesos de asignación y traspasos de cuentas. >4

Aumenta el préstamo a las empresasSegún cifras de la Asocia-ción de Bancos de México (ABM), a raíz de la Refor-ma Financiera, más mi-cro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) han tenido acceso al finan-ciamiento bancario. De acuerdo con el organismo, al cierre de julio el saldo de la cartera de crédito a es-tas unidades económicas se ubicó en 364 mil millo-nes de pesos, cifra que si bien es pequeña respecto al total del financiamiento empresarial, ha mostrado un dinamismo significativo durante el último año.

Las estadísticas de la asociación de banqueros señalan que en los últimos 12 meses el crédito a las mipymes registró un cre-cimiento de 12.1 por cien-to en términos nominales, cifra que se prevé regis-tre un incremento en los próximos años ligado a un mayor dinamismo en la economía. >4

La Fed mantiene sus tasas

EXCELSIORJUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015

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AEROMÉXICO

ESPERA CONVENIO CON EULa firma que encabeza Andrés Conesa calcula que será a finales de año, o a más tardar en el primer trimestre de 2016, cuando el Senado de la República ratifique el Convenio Bilateral Aéreo entre México y Estados Unidos. Recordó que esperan el resultado de la solicitud de concentración con Delta. >2

El presidente de la división móvil de Avast, Gagan Singh, asegura que el aumento en el número de ataques cibernéticos y el éxito de muchos de éstos se debe a que las personas siguen sin tomar las precauciones necesarias. >14

Félix Ramírez, director de Comunicación Corporativa de McDonald́ s, afirmó que la cadena de hamburguesas está decidida a transformarse para seguir en el interés de los consumidores. Reconoció que existe una mayor competencia en el negocio de las hamburguesas, ante nuevas cadenas. >3

CUMPLE 30 AÑOS EN EL PAÍS

MCDONALD’S SE REINVENTA

PIERDEN PEMEX Y CFE

VOLATILIDAD, EL PROBLEMA

Foto: especial

CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN

IPC (MÉXICO) 44,698.01 44,741.68 0.10% 1

DOW JONES (EU) 17,581.43 17,779.52 1.13% 1

NASDAQ (EU) 5,030.15 5,095.69 1.30% 1

BOVESPA (BRASIL) 47,042.95 46,740.85 -0.64% 5


DÓLAR (VENTANILLA) $16.8400 $16.9000 $0.0600 1

DÓLAR (SPOT) $16.5350 $16.6150 $0.0800 1

EURO $18.3176 $18.2088 -$0.1088 5

LIBRA $25.6960 $25.7218 $0.0258 1


TIIE (28 DÍAS) 3.3037% 3.3000% -0.0037 pp. 5

TIIE (91 DÍAS) 3.3127% 3.3150% 0.0023 pp. 1

CETE (28 DÍAS) 3.0000% 3.0500% 0.0500 pp. 1

TASA OBJETIVO 3.5000% 3.0000% -0.5000 pp. 5

PRESENTALOS PRINCIPALES

INDICADORES FINANCIEROS

José Yuste 2Darío Celis 3David Páramo 4Alicia Salgado 5

Maricarmen Cortés 6Carlos Velázquez 8Ángel Verdugo 8Víctor Beltri 14

POR JOSÉ DE J. [email protected]

El Instituto Federal de Tele-comunicaciones (IFT) dio a conocer ayer que el manda-to constitucional de apagar la señal analógica en Méxi-co el 31 de diciembre de este año se mantiene, y que no hay vuelta atrás.

“No se violará la Consti-tución, las reformas apro-badas por el Congreso”, advirtió ayer el organismo regulador de las telecomu-nicaciones y la radiodifusión en México.

En un comunicado y con relación a declaraciones he-chas por el senador Javier Lozano Alarcón a varios me-dios de comunicación en el sentido de que en el IFT son “insensibles” ante el ries-go de que una parte de la población se pudiera que-dar sin la señal de televisión abierta, los comisionados del instituto federal respon-dieron que “si lo que se pre-tende es que el organismo regulador viole un mandato constitucional con el argu-mento de que de no hacerlo es insensible, eso no va a su-ceder”. >15

SEÑAL ANALÓGICA

El IFT reitera: el apagón no modificará su fecha

No había perdido en 15 añosLO AFECTA EL ESCÁNDALO

-148

2014 2015

-23

-353

-66

Pemex CFE

La Reserva Federal de Es-tados Unidos (Fed) mantu-vo ayer su tasa de interés de referencia en el rango actual de cero a 0.25 por ciento, ar-gumentando que la inflación se ha mantenido por deba-jo del objetivo de largo plazo y que la actividad económica se ha expandido en un “ritmo moderado”.

El hecho de que la inflación siga por debajo del objetivo

de largo plazo, refleja en parte los declives en los precios de la energía y de los valores de las importaciones no vincula-das con el sector energético, apuntó la Fed.

“Se espera que la inflación se mantenga en niveles ba-jos en el corto plazo, pero que avance gradualmente hacia dos por ciento en el mediano plazo a medida que el merca-do laboral mejore”. >13

Janet Yellen, titular de

la FED.

Afore %Coppel 1.20Azteca 1.19Invercap 1.18Metlife 1.18Principal 1.17Profuturo GNP 1.11SURA 1.11Inbursa 1.08Banamex 1.05XXI Banorte 1.04PensionISSSTE 0.92

COMISIONES DE SIEFORES BÁSICAS(Porcentaje anual sobre saldo)

Fuente: Consar

12.1POR CIENTOha aumentado el

financiamiento en el último año

(Miles de millones de pesos, ene-sep)RESULTADO NETO

Fuente: Empresas

Foto: AP/ Archivo

INVOLUCRAMIENTO DE INTERESADOS EN LEYES PRIMARIAS(Puntaje, países seleccionados)

PROMEDIO OCDE =2.08

CHIL

E

HOLA

NDA

ESPA

ÑA

FRAN

CIA

SUEC

IA

ALEM

ANIA

CORE

A

SUIZ

A

CANA

DÁ

REIN

O U

NIDO

MÉX

ICO

METODOLOGÍA

ADOPCIÓN SISTEMÁTICATRANSPARENCIA

SUPERVISIÓN Y CONTROL DE CALIDAD

1.41 1.461.62

1.782.03 2.09

2.542.81 2.87

3.00

3.44

Fuente: OECD Regulatory Policy Outlook 2015

EMPRESAS


@DineroEnImagen

Activo empresarial

JOSÉ [email protected]

¿Por qué importar petróleo?La importación de crudo ligero no es lo único que tiene feliz a Emilio Lozoya. También haber conseguido un acuerdo sobre las pensiones.

Porque se necesita. Esto no tiene nada que ver con el nacionalismo ni nada por el estilo. Pemex requiere crudo ligero, no lo produce. Curiosamente, México siendo un país petro-lero, un fuerte exportador del energético, no cuenta con crudo ligero en su subsuelo, y lo necesita para refinarlo y producir gasolina.

La importación no debe ser costosa. Es parte de un inter-cambio regional. Es aquí cuando nos referimos a un merca-do regional de energía, con base en intercambios.

ADIÓS COMBUSTÓLEOEstados Unidos importa crudo pesado de México y lo lleva a las refinerías de alta conversión de la costa norte del Golfo de México. Mientras tanto, nuestro país importa crudo ligero para producir combustibles con menos azufre, como gasoli-na y diesel. Además, Pemex gana por doble vía.

Producirá gasolina y diesel con menos azufre, también producirá menos combustóleo, que ya no era rentable. El combustóleo venía del crudo pesado, y era utilizado para pro-ducir electricidad, pero ahora las plantas eléctricas ya utilizan gas. Para Pemex fue un ganar-ganar. Podrá importar durante un año crudos ligeros hasta por 75 mil barriles diarios.

ALELUYA: ARREGLO ENTRE PEMEX Y SINDICATO POR PENSIONESLa importación de crudo ligero no es lo único que tiene feliz a Emilio Lozoya, el director de Pemex.

También lo es haber conseguido, por fin, un acuerdo so-bre las pensiones del sindicato. Este es un pasivo laboral enorme, el más grande del país, que alcanza cifras de más de 80 mil millones de dólares.

La próxima semana Pemex dará a conocer el acuerdo de pensio-nes, que por cierto no sólo es para los traba-jadores sindicalizados, sino también para los de confianza.

¿Habrá Afore Pe-mex? Quizá. Lo más seguro es un acuerdo si-milar al alcanzado en el IMSS u otras empresas, donde los nuevos traba-jadores tendrán otro tipo de pensión. El problema será fon-dear las actuales, y ahí es donde el gobierno federal podrá poner un peso por cada peso que pongan las partes.

PÉRDIDA FUERTE, VIENE FIBRAS, AJUSTES Y PROVEEDURÍALas noticias buenas de Pemex se quedaron en la importa-ción de crudo ligero y el acuerdo alcanzado en pensiones.

El problema ayer fueron las pérdidas de la empresa pro-ductiva del Estado. La pérdida neta del tercer trimestre fue de ¡167 mil millones de pesos! Vaya descalabro financiero; sin embargo, Pemex salió a aclarar un par de cuestiones impor-tantes: le afectó el precio de la mezcla mexicana de petróleo, que está sumamente bajo, y algunas pérdidas cambiarias.

Pemex espera recuperarse. ¿Cómo? Mediante el ajuste al gasto autorizado por su Consejo de Operación, con las rene-gociaciones con la cadena de proveeduría, la monetización de activos no estratégicos (a través de Fibras Energéticas en la Bolsa Mexicana de Valores) y aprovechar nuevos instrumen-tos de fondeo financiero. Como vemos, Pemex tiene retos fuertes. Presentó una pérdida dramática y debe recuperar el terreno. El buen dato fue su producción, que no declinó. Si-guió siendo de dos millones 260 mil barriles diarios.

LOZANO E IFTAmbos tienen razón. El senador Lozano y el IFT, por raro que parezca. El senador panista, Javier Lozano, tiene razón al señalar que el apagón está dejando a una población de menores ingresos sin ver pantallas digitales.

Y el Instituto Federal de Telecomunicaciones tiene razón en señalar que no puede ir más allá de lo que le ordena la ley, en cuanto a acatar lo que le manda la SCT, como auto-ridad competente. La SCT debe darle al IFT la constancia de población cubierta con televisión digital, que debe ser el 90% del padrón de Sedesol.

Desde antier empezó un intercambio entre ambas par-tes, el senador y la autoridad de telecomunicaciones. El fondo es el apagón analógico y el reparto de televisiones digitales, que en efecto, no está alcanzando para cubrir la población pobre, y ya no hablamos sólo de quienes están en el padrón de Sedesol, sino también de la siguiente franja, una población de escasos recursos que se verá necesitada de un televisor digital (es parte de su derecho de informa-ción y entretenimiento). Ya lo vimos en Monterrey.

La importación no debe ser costosa. Es parte de un inter-cambio regional. Es aquí cuando nos referimos a un mercado regional de energía.

Oxxo Gas le da combustibleLos ingresos de la división FEMSA Comercio subieron 37.4%, por la incorporación de Oxxo Gas y un alza de 9.1% en ventas mismas tiendas, aunque reportó una disminución en ingre-sos de 9.9%. Carlos Salazar Lomelin, director de Coca-Co-la FEMSA, reconoció que se enfrenta un entorno difícil en sus mercados clave, pero trabaja en estrategias de precios.

Ticket promedio alto le favorece La cadena informó que sus ventas en mismas tiendas cre-cieron 6.8%, y destacó el desempeño de Soriana Express, formato enfocado en una propuesta de valor de precios ba-jos, y cuyas ventas en tiendas iguales son superiores a 10%. Soriana aseguró que ha logrado mantener los niveles de trá-fico de clientes y que el ticket promedio se ha incrementado.

FEMSA

-(Millones de pesos) (Millones de pesos) 3T 14 3T 15 VAR. %

Ingresos 72,390 78,763 8.80Resultado de operación 8,585 8,253 -3.87Resultado neto 6,176 6,059 -1.89Flujo de efectivo 41,628 43,338 4.11

3T 14 3T 15 VAR. %

Ingresos 24,381 26,672 9.40Resultado de operación 948 965 1.79Resultado neto 817 869 6.36Flujo de efectivo 1,179 785 -33.42

SORIANA

Con apetito de más aperturasEn el tercer trimestre, las ventas en las unidades con más de un año en operación crecieron 11.4%, en tanto que tuvo un récord de aperturas, al inaugurar 75 nuevos restaurantes. El presidente de la empresa, Alberto Torrado, expuso que se observa buen desempeño en el consumo, con un mayor nú-mero de transacciones en la mayoría de las marcas.

Impulso por venta de EnvasesAdrián Sada Cueva, director general ejecutivo de Vitro, con-sideró que el trimestre representó un momento muy impor-tante en la historia de la compañía, pues se cerró la venta de su negocio de Envases, con el objetivo de pagar sus deudas de manera anticipada. Mencionó que el entorno sigue sien-do retador pero que, a pesar de ello, se observó un gran di-namismo en el sector de la construcción.

ALSEA

(Millones de pesos) (Millones de pesos) 3T 14 3T 15 VAR. %

Ingresos 5,701 8,224 44.26Resultado de operación 349 594 70.20Resultado neto 184 535 190.76Flujo de efectivo 624 499 -20.03

3T 14 3T 15 VAR. %

Ingresos 2,778 3,863 39.06Resultado de operación 219 772 252.51Resultado neto 31 23,118 *Flujo de efectivo 3,169 6,089 92.14

VITRO

OHL BUSCA DEFENDERSELuego de que la CNBV acusara a OHL México de tener registros contables que no cumplen con lo establecido en la Ley de

Mercado de Valores, la empresa analiza someter dichas diferencias ante el comité que revisa las normas internacionales en el tema, “ya que la mayoría de las materias objeto de investigación por la CNBV cuentan con opinión favorable de asesores externos de OHL México, entre los que se incluyeron abogados y auditores”, detalló.

AEROMÉXICO

Espera cerrar el 2015 con Acuerdo Bilateral

Aguarda el resultado de la solicitud que envió con Delta a la Cofece para operar bajo la figura de Concentración

POR MIRIAM [email protected]

Aeroméxico proyecta que será a finales de este año, o a más tardar en el primer tri-mestre de 2016, cuando el Senado de la República rati-fique el nuevo Convenio Bi-lateral Aéreo entre México y Estados Unidos, según con-firmó Andrés Conesa, direc-tor general de la compañía aérea.

En conferencia con ana-listas, donde dio detalles so-bre los resultados del tercer trimestre, recordó que la em-presa también espera el re-sultado de la solicitud que envió en conjunto con Delta a la Comisión Federal de Com-petencia Económica (Cofece) para operar bajo la figura de Concentración.

Al respecto, el directivo precisó que las alianzas son comunes en todo el mundo y puso como ejemplo algunos modelos que ya operan en el país bajo ese esquema, como es el caso de British Airways-Iberia-American Airlines o Delta-KLM-Air France.

“En ese sentido creemos que tenemos una oportuni-dad. Le hemos proveído toda la información necesaria a la Cofece para lograr la acredi-tación”, indicó.

FIJA SU POSTURACabe recordar que Aeroméxi-co dio recientemente su pos-tura sobre la firma del nuevo Acuerdo Bilateral al que apo-ya sólo si este permite con-cretar alianzas.

“Aeroméxico manifiesta su apoyo a la modificación del Convenio Bilateral si, y sólo si, éste permite concre-tar alianzas con otras aerolí-neas, con el fin de competir en igualdad de condiciones con las empresas más impor-tantes del mundo”, dijo.

Sobre la Inmunidad Anti-monopolio (ATI) que Delta y Aeroméxico pidieron al De-partamento de Transporte (DOT), Conesa puntualizó que se podría tener una respues-ta una vez que se ratifique el Convenio Bilateral.

Con la alianza entre las

dos aerolíneas se ofrecen más de cuatro mil vuelos se-manales en código compar-tido, lo que representa más de 80 vuelos diarios redon-dos entre México y Estados Unidos. Además, median-te la aprobación de la unión que piden Aeroméxico y Del-ta tendrían una colaboración conjunta de 1.5 mil millones de dólares, que ampliaría las opciones para los viajeros de ambos países y les permitirá hacer inversiones en insta-laciones aeroportuarias y la experiencia general de co-nectividad, además de elevar sus ventas conjuntas e inicia-tivas de promoción.

DELTA PIDE CIELO JUSTO La empresa anunció ayer que a partir del 11 de febrero de 2016 dejará de volar en-tre Atlanta y Dubái, debido a que existe un exceso de ca-pacidad en esa ruta que es operada por aerolíneas de propiedad estatal que están subsidiadas.

“El avión que se utili-za para volar entre ATL-DXB será usado en otros mercados transatlánticos donde Delta pueda competir en igualdad de condiciones, en mercados que no estén distorsionados por líneas aéreas de propie-dad estatal”, informó.

Según la compañía, en-tre 2008 y 2014 se añadieron unos 11 mil asientos diarios entre EU y Dubái, Doha y Abu Dhabi, de los cuales más de 95 por ciento se vuelan con aerolíneas del Golfo como Emirates, Qatar y Etihad.

“Delta, junto con Ameri-can y United, por medio de la Alianza para Cielos Abiertos y Justos, ha pedido al gobier-no de Estados Unidos ini-ciar consultas con Qatar y los Emiratos Árabes Unidos para abordar la cuestión de los 42 mil millones de dólares en subsidios del gobierno dado a las compañías del Golfo, los cuales violan los acuerdos de cielos abiertos entre EU y di-chas naciones”, expuso en un documento.

El argumento de las em-presas norteamericanas es el mismo que ha puesto el Fren-te en Defensa de la Aviación Nacional sobre el convenio entre México y EU, que pone en desventaja a las empresas nacionales si no se garanti-zan las alianzas como la que piden Aeroméxico y Delta.

Foto: Karina Tejada/Archivo

Fuente: DGAC

Andrés Conesa, director de Aeroméxico, dijo que las alianzas son comunes en el mundo y algunas firmas ya operan así en el país.

(En miles, personas. T=Trimestre)PASAJEROS TRANSPORTADOS

1T 2T 3T

1T 2T

2,974

1,347

3,147

1,525

3,184

1,637

EN STAND BYSobre la Inmunidad Antimo-nopolio que Delta y Aeromé-xico pidieron al Departa- mento de Transporte se po-dría tener respuesta cuando se ratifique el Convenio.

*Sobrepasa 1,000%

– De la Redacción

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

EXCELSIOR : JUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015 DINERO3

Tiempo de negocios

DARÍO [email protected]

Twitter: @dariocelise

El regreso de Zurich PharmaFármacos Especializados estaba detrás de la firma para quedarse con la distribución de la Doxorubicina y sacar a Savi de la competencia.

El proceso de compras consolidadas del IMSS de 2016 promete ahorros de cuatro mil mi-llones de pesos, pero hay un tema que de-berían investigar los pupilos de José Antonio González Anaya: la relación entre el distri-buidor Fármacos Especializados y el labora-torio Zurich Pharma.

Resulta que dentro del procedimiento de Licitación LA-019GYR047-T1 2015, relacionado con la compra consolida-da del presente año, la empresa de Francisco Pérez Fayad participó con la distribución del producto Doxorubicina de Janssen-Cilag, de Johnson & Johnson.

A su vez, la empresa Infamed entró al proceso de com-pras para distribuir ese mismo medicamento, pero del labo-ratorio Zurich Pharma, que comanda Orlando Silva.

Fármacos Especializados ganó la partida por un monto de 75 millones 799 mil 890 pesos para desplazar el pro-ducto de Janssen, pero le informo que ahora distribuyen masivamente la Doxorubicina de Zurich, lo que podría ser considerado como un acto de simulación y corrupción.

El medicamento que entregan estas empresas es el mis-mo que se vio involucrado en el escándalo que concluyó en marzo pasado con la inhabilitación de Savi Distribucio-nes, de José Villela y Javier Salazar, expediente del cual le platicamos profusamente hace un año.

El Órgano Interno de Control del IMSS, a cargo de Martha Rodríguez, fue expedita y aplicó a rajatabla sus criterios que derivaron en el veto por cinco años y una multa de casi 70 millones de pesos a Savi, que en el último par de años le quitó buena parte del mercado a los Pérez.

Estos nuevos hechos pueden desencadenar una fuerte investigación contra Zurich Pharma, ya que en el proceso de las compras consolidadas de 2014, el laboratorio entregó una carta de respaldo como titular del registro sanitario del medicamento Doxorubicina, que resultó ser falso.

En la industria farmacéutica se sabe que Fármacos Es-pecializados estaba detrás de Zurich Pharma para quedarse con la distribución de la Doxorubicina y, con ello, por qué no, sacar a Savi de la competencia. Los hechos recientes avalarían estas hipótesis.

¿Será que Fárma-cos y Zurich se confa-bularon con el OIC del IMSS para engañar a González Anaya con el objetivo de inhabili-tar a Savi? ¿Será que el OIC del IMSS se prestó a realizar estas accio-nes? ¿Janssen avala esta simulación y permitirá que le quite el negocio Zurich? En ese contexto, le aseguro que industria y autoridades reprueban las prácticas desleales para acabar e inhibir a la competencia, faltando a los principios del “Có-digo de ética y transparencia de la industria farmacéutica”. Se espera que el IMSS vaya al fondo de este asunto.

IMSS ASIGNAPor cierto, si nada extraordinario sucede de último momen-to, este día es el fallo de la primera licitación grande de la compra consolidada que coordina el IMSS, que capitanea José Antonio González Anaya. Como le informé hace unos días, están en juego 208 claves que significan unas 238 mi-llones 676 mil 946 unidades. El contrato está valuado en unos dos mil 300 millones de pesos. Los sobres cerrados se entregaron desde el 15 de octubre. Participan Fármacos Especializados y CPI, de José Antonio Pérez; Maypo, de Carlos Arenas; Pentamed, de Humberto Tello; Dimesa, de Alejandro Vázquez; High Tech, de Arturo Sánchez, y Ralca de Alberto Ramírez de Aguilar, entre algunos laboratorios más. Este día se abren las ofertas económicas.

ICA SONDEAFíjese que hay acercamientos entre ICA y Rothschild. Se sabía que este banco de inversión, especializado en rees-tructuraciones financieras y que lleva aquí Eugenio Torres, estaba tras la constructora de Bernardo Quintana Isaac para ofrecerle servicios de asesoría. ICA trae a cuestas un pasivo superior a los 56 mil millones de pesos. La compañía que dirige Alonso Quintana Kawage evalúa el concurso mercantil. Rothschild fue el reestructurador de Comercial Mexicana, de Guillermo González Nova; Su Casita, de José Manuel Agudo, y GEO, de Luis Orvañanos.

AVAL A GEO Hablando de GEO, ayer la CNBV, de Jaime González Aguadé, autorizó la actualización del registro de acciones de esta emi-sora en el Registro Nacional de Valores, paso previo para que vuelva a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores. Se espera que en los primeros días de la próxima semana la empresa que dirige Íñigo Orvañanos haga por fin la convocatoria para la asamblea en la que se capitalizaría a la viviendera con tres mil 500 millones de pesos. Noticia relevante.

PALO A IEPSComo le anticipé, el bloque PAN-PRD en el Senado le en-dosó a los diputados y a las refresqueras el descuento de 50% al IEPS a bebidas que contienen hasta cinco gramos de azúcar por cada 100 mililitros.

Los miembros de la Comisión de Hacienda, que lidera el priista José Francisco Yunes, aprobó un dictamen que echa para atrás esa medida.

Industria y auto-ridades reprueban las prácticas desleales para acabar e inhibir a la compe-tencia, faltando al “Código de ética y transparencia”.

EL CONTADOR

I.Tony Gutiérrez, directora general de Ameri-can Airlines en México, platicó con Enrique de la Madrid, titular de la Secretaría de Turismo, sobre la conectividad entre México y Estados Unidos, tema

que ha generado incertidumbre ante la Actualización del Convenio Bilateral Aéreo, el cual no tiene a todos conten-tos. Para Gutiérrez lo importante será mantener de forma sólida los 600 vuelos que tiene a la semana entre las dos naciones en tanto opera el nuevo convenio. En este mes habrá dos nuevas rutas entre la Ciudad de México y Ma-zatlán hacia Los Ángeles, destino en el que también están competidores como Delta, que en el país dirige Carlos E. Hernández, y Aeroméxico, de Andrés Conesa.

III.Destaca últimamente el ejercicio de aper-tura y coordinación que lleva a cabo la SCT, a cargo de Gerardo Ruiz Esparza, quien en días pasados sostuvo pláticas

con las comisiones de Comunicación de ambas cámaras del Congreso y apenas ayer se reunió con los nuevos inte-grantes de la Comisión en la de Diputados, con el fin de in-volucrar más al Poder Legislativo en la toma de decisiones de los proyectos a su cargo. En estas reuniones, los legis-ladores, comandados por Alfredo del Mazo, han recibido respuestas y detalles a todas sus inquietudes de un sector para el cual se tienen prevista una inversión por 7.4 billones de pesos durante la actual administración.

II. El crecimiento acelerado que ha logrado Uber, del que es director ejecutivo Travis Kalanick, ha generado que algunas empresas de recur-sos humanos comiencen a ofrecer capacita-

ción para los choferes que deseen certificarse. Una de ellas es Capital H, de Hernán Dillon Noval, la cual ofrece ase-soría para aprobar los exámenes de la firma tecnológica que hoy tiene presencia en más de 300 ciudades en 58 paí-ses. A escala mundial existen más de mil millones de co-ches en las calles, de los cuales 96 por ciento no está en uso, lo que significa que las personas no están utilizando uno de los activos más costosos que poseen; ése es el origen de la idea de negocio de Uber y de sus competidores.

IV. Parece que Eduardo Sojo pretende termi-nar a tambor batiente su gestión al frente del Inegi con nuevos productos estadísti-cos. El viernes presentará la primera esti-

mación del PIB del tercer trimestre de 2015, el cual tendrá dos revisiones, tal como se hace en Estados Unidos y en otros tres países. Este primer dato trimestral se basará en las cifras de julio y agosto del Indicador Global de la Activi-dad Económica, así como adelantadas de la industria y los servicios. Con esto, el instituto comenzará a publicar el PIB de manera más oportuna, y ubicará a México a la vanguar-dia, siguiendo las mejores prácticas recomendadas por el FMI, que dirige Christine Lagarde.

EL RADAR [email protected] @DineroEnImagen

LA CIFRA

38.8 POR CIENTO

disminuyeron las ganancias de HSBC durante los primeros nueve meses del año, comparado con igual lapso de 2014. >4

HOY CUMPLEEddie McGuirePRESIDENTE EJECUTIVOde la cadena de TV Nine Network, de Australia

51 AÑOS

LO RELEVANTE

LO QUE VIENEPIB al tercer trimestre en EULos mercados estarán pendientes del desempeño económico del país en el tercer trimestre, en el cual se espera haya una desaceleración respecto al crecimiento del segundo trimestre. De confirmarse el resultado, el dólar perdería terreno frente a otras divisas.

Tasa de desempleo en AlemaniaLos ojos de los merca-dos europeos estarán sobre las cifras labora-les del país, que dará una idea de la fortaleza que pueda mostrar la actividad económica.

Confianza del consumidor a octubreLos analistas de la eurozona estarán atentos a los resultados de la confianza de los hogares, ya que este indicador marcará una tendencia hacia los próximos meses sobre cómo se va a comportar el consumo privado en la región.

Primeras gasolinerías libresPara hacer frente a la competencia de firmas internacionales en la venta de combustibles, 300 empresarios lanzaron una marca con la que bus-can mantener su volumen de ventas.

http://bit.ly/1Sa20Q4

Ahorra en tu servicio de internetUna conexión a internet se ha convertido en un servicio fundamental en la vida moderna, ya que la población la emplea como una herramienta de trabajo y recreación.

http://bit.ly/1GxiHDR

DINERO EN IMAGEN

Aprende a manejar el créditoUna mala selección de crédito puede ser el antecedente que haga pensar que esta herra-mienta no es funcional para. En el caso de las pymes, especia-listas sugieren pedirlo en el me-jor momento de la empresa >5

Boom en bienes raícesUna vez que el efecto de las reformas estructurales se note en la economía, las rentas de bienes raíces, principalmente de oficinas, se incrementará: Gonzalo Robina, director de Fibra UNO. >13

Ronald sopla las 30 velitas de su pastel POR ERÉNDIRA [email protected]

La cadena de comida rápida, que hoy cumple 30 años en México, está decidida a trans-formarse para permanecer en el gusto de los consumidores, según precisó Félix Ramírez, director de Comunicación corporativa de McDonald´s.

Reconoció que existe una mayor competencia en el ne-gocio, con productos gourmet y nuevas cadenas.

“Hoy McDonald’s cumple tres décadas de haber llega-do a México, han sido 30 años de muchos cambios, mucha evolución, ésta es una marca líder y siempre está al tanto de cómo el mercado va cam-biando”, declaró.

Actualmente, la firma tiene más de 400 restaurantes, 493

MCDONALD’S EN MÉXICO

400RESTAURANTESopera actualmente la cadena en el territorio

nacional

493CENTROS

de postres funcionan a la par de los restaurantes

¡MORDIDA, MORDIDA!La empresa se ha mantenido en el gusto de los consumidores luego de 60 años de haber sido creada.

FUNDACIÓNEl 15 de abril de ese año se abre el primer McDonald’s del mundo, el cual estaba ubicado en Illinois, mientras que en 1968 se crea el concepto de la Big Mac.

1955 1974 1985

centros de postres y 29 McCa-fés en el país, aunque en lugar de pensar en incrementar el número de unidades, los di-rectivos están enfocados en este momento a elevar la ren-tabilidad de las existentes.

“No tenemos un plan de más aperturas, por el

momento el enfoque es con todos los restaurantes, ha-cerlos que funcionen bien”, expuso.

Así, el objetivo es “buscar la evolución de la comida rá-pida”, meta nada sencilla, si se considera que McDonald’s es el icono de este concepto.

CONTRIBUCIÓNEn 1974 se crea la primera Casa de Ronald McDonald, ubicada en Filadelfia, Pensilvania. En México se inaugura la primera Casa Ronald McDonald en 2000.

ORIGINALIDADSe crea la hamburguesa McNífica, una idea 100% mexicana. para 2015 se instaura en la mayoría de los restaurantes de la República Mexicana la plataforma McMío.

INICIOSLlega McDonald’s a México; la primera unidad se ubicó en Pedregal. Para 1986 se abre el restaurante de Polanco y en 1988, el de Satélite.

1999

FINANZAS


@DineroEnImagen

Un cuestionarioUna pregunta que deberán analizar en la CNBV es ¿si esta red de simulaciones no causan daño a los accionistas de Genomma Lab o de Marzam?

En anteriores entregas he informado sobre la situación de Savi Distribuidores no sólo con respecto al impedimento que tiene para par-ticipar en licitaciones del IMSS toda vez que el órgano interno de control encontró irregulari-dades sino del esquema que están siguiendo para mantenerse vigentes, dando vuelta a la

autoridad, con prácticas que en el menos malo de los casos caen en la esfera de atribuciones de la Comisión Federal de Competencia Económica.

Aquí es necesario hacer algunas preguntas claves:¿Frey Wyss del fondo Moench Cooperatief, accionis-

ta mayoritario de Casa Marzam, conocerá y/o estará de acuerdo con las prácticas de su nuevo director general, José Alberto Peña, su abogado, Luis Doporto Alejandre, en complicidad con los inhabilitados Francisco Franky Villela Ortega y Javier El Partner Salazar Mejía?

¿Conocerá la vinculación que tiene su empresa con Juana Marcela Ramírez de SOHIN, que incluso incluyen la mani-pulación en la integración del consejo de administración de la compañía?

¿Genomma Lab, que es un accionista minoritario, cono-cerá de estas prácticas indebidas? El director de esta em-presa, Rodrigo Herrera Aspra, dijo en un comunicado a la Bolsa Mexicana de Valores: “El valor agregado de grupo Marzam es testamento del esfuerzo de nuestro equipo para reestructurar el negocio y optimizar el EBITDA desde que adquirimos el control de la empresa de distribución. Nos complace asociarnos con Moench Cooperatief, un grupo experimentado de inversiones de largo plazo”. Tras la firma de este acuerdo Moench Cooperatief tiene la posibilidad de comprar en los siguientes siete años hasta el 90% de grupo Marzam.

En la Cofece deberán analizar por lo menos, ¿cuáles son los incentivos reales de Peña para dejar GSK y unirse a esta red de complicidades y prácticas indebidas?

¿Las prácticas de cártel, que es lo me-nos que están ha-ciendo, no violan las reglas de compliance de las farmacéuticas internacionales?

Una pregunta que deberán analizar en la CNBV es si esta red de simulaciones no causa daño a los accionistas de Genomma Lab o de Marzam? Más allá, la Ley Federal Anticorrupción en Contrataciones públicas estable-ce que incurren en responsabilidad todos los que ayuden a un tercero, como lo están haciendo con Savi Distribuidores.

¿Sabrán los fondos internacionales y los accionistas de Grupo Marzam que están siendo utilizados por hombres como El Franky y El Partner y que podrían caer no sólo en supuestos de violación ante leyes mexicanas sino en contra de la ley de Corrupción en el Extranjero (FCPA, por sus siglas en inglés) la ley anticohecho del Reino Unido (ABA)?

Para la Secretaría de la Función Pública la pregunta es ¿si están conscientes de la maquinación para evadir la sanción ejemplar que aplicó el gobierno mexicano en contra de Savi Distribuidores y si actuarán en consecuencia?

Gran parte de las respuestas pueden encontrarse en las redes sociales. Desde hace unos días apareció el siguien-te vínculo que está lleno de pistas para la autoridad: https://youtu.be/ptCVIzSokAg

A CALLAREl Instituto Federal de Telecomunicaciones emitió un comu-nicado francamente perfecto sobre la absurda posición del PAN y en particular del senador Javier Lozano, que busca re-trasar el apagón analógico un año.

El texto, firmado por el coordinador general de comunica-ción social Édgar García, se puede leer: “Si lo que se pretende es que el instituto viole el mandato constitucional con el argu-mento de que no hacerlo sería insensible eso no va a suceder. En el IFT cumplimos aquello que nos marca la ley, por un de-sarrollo eficiente de la radiodifusión y las telecomunicaciones en beneficio de todos los mexicanos”.

Tal y como hemos señalado en esta columna es absurdo que el PAN y en particular Lozano pretendan retrasar el apa-gón analógico por el que ellos votaron. Señalan que “el IFT ha sido también respetuoso de las opiniones que se vierten res-pecto al ejercicio de sus funciones. Lo es incluso ahora que el senador Javier Lozano contradice el marco legal que aprobó y defendió no sin poco entusiasmo y acusa a la institución de insensible por el hecho de cumplirlo a cabalidad como es su obligación”.

La respuesta de los panistas fue, como la mayoría de lo que hacen, ridícula diciendo que el programa de transición a la Televisión Digital Terrestre está mal hecho y mal ejecutado.

Si no les gusta la ley, no pueden pedir al IFT que la viole. Lo que deberían tratar es cambiar la Constitución, pero sim-plemente no tienen los votos ni la capacidad política para hacerlo.

En la Cofece deberán analizar por lo menos ¿cuáles son los incentivos reales de Peña para dejar GSK y unirse a esta red de complicidades?

Personajes de renombre

DAVID PÁRAMO

[email protected]: @dparamooficial

BANCOS COLOCAN 364 MIL MDP

Crédito pyme aumenta 12%De acuerdo con la asociación, 800 mil micro, pequeñas y medianas empresas tienen acceso al financiamiento

POR CAROLINA [email protected]

A raíz de la Reforma Financie-ra más micro, pequeñas y me-dianas empresas (mipymes) han tenido acceso al finan-ciamiento bancario, revela-ron cifras de la Asociación de Bancos de México (ABM).

De acuerdo con el organis-mo que preside Luis Robles Miaja, al cierre de julio de este año el saldo de la cartera de crédito a estas unidades eco-nómicas se ubicó en 364 mil millones de pesos, cifra que si bien es pequeña respec-to al total del financiamiento empresarial ha mostrado un dinamismo significativo du-rante el último año.

Las estadísticas de la ABM señalan que en los últimos 12 meses el crédito a las mi-pymes registró un creci-miento de 12.1 por ciento en términos nominales, cifra que se prevé registre un incre-mento en los próximos años ligado a un mayor dinamismo en la economía.

MAYOR DINAMISMO El crecimiento registrado en la cartera de crédito a pymes es 3.9 veces mayor al creci-miento económico de Méxi-co, lo que a decir de la ABM es un ritmo de crecimiento sano y sostenible en el largo plazo.

El organismo que agrupa a los 45 bancos que operan en el país detalló que el finan-ciamiento a micro, pequeñas y medianas empresas ha sido más dinámico que el de vi-vienda, que creció durante el

ALERTAN SOBRE FRAUDE La Condusef emitió una alerta ante la existencia de una página de internet fraudulenta de la institución financiera Crédito Real. En un comunicado, el organismo explicó que la página falsa es similar en su nombre y presentación a la de Crédito Real, con el objeto de cometer fraudes con los usuarios que deseen conseguir un crédito.

OCDE pide bajar comisiones de afores


A pesar de que las Adminis-tradoras de Fondos para el Retiro (afores) han registrado una disminución paulatina en el cobro de sus comisio-nes, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), seña-la que el cobro sigue siendo elevado y que deben redo-blarse esfuerzos por disminuir este costo, que impac-ta negativamente en las pensiones de los trabajadores.

MAYOR COSTODe acuerdo con el organismo inter-nacional a cargo de José Án-gel Gurría, si bien el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) es joven, es más costoso que el de otros países con siste-mas pensionarios similares.

Cifras de la OCDE reve-lan que mientras este 2015 las afores en México cobran en promedio el 1.11 por ciento respecto al total de los recur-sos que administran, en otros países este costo se ubica por

AHORRO PARA EL RETIRO

debajo del 1 por ciento. En España, por ejem-

plo, el promedio es de 0.21 por ciento, en Panamá 0.30 por ciento y en Austria 0.50 por ciento, por mencionar algunos.

Ello, de entrada demues-tra que el cobro que hacen las afores por administrar los ahorros pensionarios de los trabajadores es elevado y que no convergerá a la baja

sólo por cuestiones de competencia. “Se necesita es-tablecer medidas de política pública para que estos cos-tos bajen”, señaló el organismo.

PROPUESTADesde 2008, la Comisión Na-cional del SARtiene la facul-tad de aprobar o rechazar las comisiones que cobran las afores, ello ha permitido una reducción de 70 puntos base en este cobro, pero es nece-sario redoblar esfuerzos en esta materia en beneficio de los futuros jubilados.

La propuesta de la OCDE para reducir comisiones es hacerlo a través de esquemas

de licitación y subasta; es de-cir “asignar a los nuevos par-ticipantes a aquellas afores de menor costo”.

No obstante ello requie-re de un proceso legislativo que podría demorar varios años, por lo que la Comisión

Nacional del Sistema de Aho-rro para el Retiro reciente-mente dio a conocer que en el proceso de aprobación de las comisiones que se cobra-rán en 2016 se establecerá una comisión de referencia, que no deberá ser rebasada por la afore, para que pueda ser aprobada.

La Consar recibirá las pro-puestas de las 11 afores que operan en el país durante los primeros 10 días hábiles del mes de noviembre, mismas que serán analizadas por la junta de gobierno del orga-nismo. Los resultados serán dados a conocer los primeros días del mes de diciembre y serán aplicables para el ejer-cicio del siguiente año.

Fuente: Asociación de Bancos de México

319

326332

344

353361

364

1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 Jul. 2015

De enero a septiembre de 2015 Grupo Financiero HSBC registró ganancias por mil 519 millones de pe-sos, lo que representó una disminución en su utili-dad de 38.8 por ciento, en comparación con el mis-mo periodo de 2014.

Esta caída, a decir del grupo financiero, se debe a mayores estimaciones preventivas para riesgos crediticios y menores in-gresos por intermediación, lo cual se reflejó a su vez en una caída de 66 por cien-to en las ganancias de su negocio bancario, al regis-trar utilidades por 553 mi-llones de pesos al cierre de septiembre.

“El margen financiero del Grupo fue de 16 mil 638 millones de pesos, un de-cremento de 0.7 por cien-to en comparación con el mismo periodo de 2014. La disminución se debe a menores ingresos en la cartera comercial, debi-do a un cambio en la mez-cla de la cartera de crédito, así como menores tasas de mercado en compa-ración con el mismo pe-riodo de 2014, que fueron parcialmente compensa-dos por un incremento de 153 millones de pesos en los ingresos del negocio de seguros”.

REPORTE

Caen las ganancias de HSBC

38POR CIENTO

se redujeron las utilidades

del banco HSBC

mismo periodo 11.1 por cien-to; y que el crédito al consumo que registró un incremento de 8.4 por ciento.

Respecto al número de mi-pymes atendidas por la banca comercial, la ABM dijo que al cierre de julio de 2015 se tie-nen registros de 800 mil pe-queñas y medianas empresas con acceso al crédito banca-rio, cifra 5.3 veces mayor a las que eran atendidas en 2006.

El dinamismo registrado en los créditos a las mipymes, no sólo está empujando un mayor crecimiento de la car-tera total de crédito banca-rio, sino que también crean un círculo virtuoso en la eco-nomía nacional, ya que de

acuerdo con cifras del Insti-tuto Nacional de Geografía y Estadística, estas unidades económicas generan 70 por ciento del empleo del país.

El Banco de México seña-la que sólo cerca del 20 por ciento de las micro, pequeñas y medianas empresas tienen acceso al crédito bancario; la mayoría de ellas atiende sus necesidades de financia-miento en el mercado infor-mal o con sus proveedores.

Esta brecha, a decir de Car-los Serrano Herrera, econo-mista en jefe de BBVA, tenderá a cerrarse a partir del próximo año, con la publicación de las leyes secundarias de la Refor-ma Financiera, que prevé la creación de tribunales espe-cializados para eficientar la ejecución de garantías.

De acuerdo con cifras de la Comisión Nacional Banca-ria y de Valores, el crédito a las micro, pequeñas y medianas empresas ya representa cerca de la cuarta parte del total del financiamiento empresarial otorgado.

Fuente: Consar

COMISIONES (Porcentaje, promedio simple a diciembre de cada año)

1.19

1.901.70

1.58 1.481.37 1.29

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

El cobro que realizan las administradoras es superior al de países como España

COMPARATIVOEl financiamiento a las mi-pymes ha sido más dinámico que el de vivienda, que cre-ció 11.1 por ciento; y que el de consumo que se incremen-tó 8.4 por ciento.

Se necesita estable-cer medidas de polí-tica pública para que estos costos (las co-misiones que cobran las afores) bajen.”

OCDE

FACULTADDesde 2008, la Consar adquirió la facultad de aprobar o rechazar las comisiones que año con año cobran las afores.

SALDO DE CARTERA(Miles de millones de pesos, T=Trimestre)


A días, acuerdo entre Pemex y STPRMLa complicada negociación reducirá el pasivo laboral de la empresa, que asciende a un billón 500 mil millones de pesos, esto es, casi la mitad del total de los pasivos (incluyendo deuda financiera) de Pemex.

El acuerdo de Pemex, que dir ige Emilio Lozoya, con el sindicato petrolero, que encabeza el senador Carlos Romero Deschamps, para modificar el esquema de pensiones, en los términos acordados en la reforma petrolera, incluye nuevos paráme-tros de jubilación para los actuales traba-

jadores, pero lo más difícil ha sido que no se afecten los derechos adquiridos.

Un equilibrio delicado, que está a punto de concluirse, porque los petroleros aunque están en el apartado A del artículo 123 constitucional, también tienen un sistema de seguridad y salud independiente, y prestaciones similares a las del apartado B otorgadas por años a trabajadores al servicio del Estado.

Ayer se dio a conocer la pérdida neta de Pemex, por 167 mil 633 millones pesos, una vez que se conozca el acuer-do, comenzará la reversión. No toda porque la mayor par-te de sus malos resultados está ligado a la caída de 40% del crudo este año, la contracción de otros 150 mil barriles diarios en la producción de crudo, por la importación a mayor costo de productos refinados, y por la absorción de los gastos de transformación de la paraestatal en una em-presa pública del Estado, proceso que está en curso.

Insisto, el desafío de la negociación pensionaria se co-nocerá la semana que entra y aplicará también a trabaja-dores de confianza.

Lo que sabemos es que para las nuevas generaciones de trabajadores se aplicará un esquema de contribución definida, de cuentas individuales con aportaciones de tra-bajadores y empresas, esto es al sistema de afores, y con este paso avanzará la homologación del sistema nacional de jubilación, que al igual que el de salud es un gran trabu-co por la cantidad de instituciones públicas que existen y los diferentes sistemas de administración que operan en ellas. Hay acuerdo para aumen-tar la edad de jubila-ción, y también para flexibilizar la asigna-ción de trabajadores acorde con la nueva estructura. También se posibilita la separa-ción voluntaria.

La complicada ne-gociación reducirá el pasivo laboral de la empresa, que asciende a un billón 500 mil millones de pesos, esto es, casi la mitad del total de los pasivos (incluyendo deuda financiera) de Pemex.

Cabe recordar que de acuerdo con la reforma a la ley de Pemex, la Secretaría de Hacienda recibió el mandato de registrar en deuda pública el equivalente a la reducción de pasivos derivado del acuerdo Pemex-sindicato.

Por cada paso de reducción del pasivo hacia delante en la empresa, un peso se asume de la deuda pensionaria histórica, y obvio, se reflejarse en el saldo de deuda pública histórica, pero su crecimiento será “acotado y contenido”, se hará transparente y se desactivará una de las bombas de tiempo para la economía mexicana. ¿Cómo se pagará? Igual que como se está haciendo con la generación previa a 1997, cuando se inició el nuevo sistema que ahora re-quiere reforzarse para preservar el ingreso de los jubilados en condiciones dignas.

DE FONDOS A FONDOLa ABM y la embajada británica firmarán mañana un acuerdo de colaboración para ampliar los canales de cooperación y capacitación en servicios financieros y pro-fesionales, en temas como proyectos de energía limpia, impulso a la emisión de los bonos verdes en el país, entre otros.

En la firma participarán Luis Robles Miaja, presiden-te de la ABM, el embajador en México del Reino Unido, Duncan Taylor y el honorable lord Francis Maude of Horsham, secretario de Comercio e Inversión del Gobier-no Británico. Este importante instrumento se firmará en el marco de las celebraciones del año Dual México-Reino Unido.

n La venta de 49 por ciento de la participación acciona-ria de Pemex-Refinación (ahora en la filial que encabeza Miguel Tame, de la empresa Mexicana de Lubricantes a Impulsora Jalisciense de Salvador Martínez Garza, no só-lo se justifica porque debe enfocarse en proyectos renta-bles en producción de hidrocarburos y transformación, si-no que termina un conflicto añejo que en nada benefició a la competencia en México en el mercado de lubricantes. La vendió bien. Más de 800 millones de pesos.

n Alguien nos comentó que al finalizar noviembre y después de 15 años de laborar como director de Comunicación So-cial de Nacional Financiera, que dirige Jacques Rogozinski, Alejandro Rodríguez Cortés deja la institución para buscar nuevos horizontes, y no dudamos que pronto lo haga dado que son pocos los comunicadores que tienen experiencia de 25 años en el sector financiero privado y público, donde la especialización se nota. Es probable que sea un candida-to ideal para otro banco de desarrollo. ¿Ya se imagina cuál?

El desafío de la negociación pensionaria se conocerá la semana que entra y aplicará también a trabajadores de confianza.

Cuenta corriente

ALICIA SALGADO

[email protected]

EXCLUSIÓN FINANCIERA

“Es preocupante cierre de cuentas”

Según la Condusef, estas acciones inhiben el uso de productos financieros a personas de bajos recursos


La creciente problemáti-ca de cierre de cuentas a in-termediarios financieros no bancarios (IFNB), es un tema preocupante para la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Con-dusef), dijo el presidente del organismo Mario Di Costanzo Armenta.

Por un lado, explicó, el cie-rre de cuentas de forma in-discriminada y arbitraria a las microfinancieras es un acto en el que la Condusef ha inter-venido desde hace un par de años, debido a que estas en-tidades finalmente son usua-rios de servicios de la banca.

Por otra parte, dijo, lo más preocupante radica en que al cerrar las cuentas a los IFNB se inhibe la inclusión finan-ciera que llevan a cabo es-tas entidades en las zonas de mayor marginación en el país, donde la banca comercial no tiene acceso.

“El tema de cierre de cuen-tas bancarias es un tema que preocupa y ocupa a la Con-dusef porque no podemos generar una mayor inclusión financiera sino hacemos lle-gar las microfinanzas a la gen-te”, recalcó.

INCLUSIÓN FINANCIERADestacó que si bien los bancos realizan importantes esfuer-zos de educación financiera, la inclusión no se limita a dar sueldos o ayudas guberna-mentales a la gente a través de tarjetas de débito, sino que se les debe dar acceso a un cré-dito y enseñarles cómo usarlo.

“Inclusión financiera no es cobrar un sueldo en una tar-jeta de débito, es tener un ac-ceso eficiente y eficaz a una

CUENTAS CON PROBLEMAS

3 720

2841

105

Banorte Scotiabank Santander Bancomer HSBC Banamex

Inclusión financiera no es co-brar un sueldo en una tarjeta de débito, es tener acceso efi-

ciente y eficaz a productos.”MARIO DI COSTANZO

PRESIDENTE DE LA CONDUSEF

A DETALLEDe acuerdo con Prodesarrollo de las cuentas de sus afiliados tienen el siguiente status:CanceladasBanamex 71HSBC 37Bancomer 19Santander 18CondicionadasBanamex 34Scotiabank 7HSBC 4Banorte 3Sin aperturaSantander 2ReaperturaBancomer 9

serie de productos y de ser-vicios financieros que se han logrado propagar con las mi-crofinanzas, de ahí que todos tenemos la responsabilidad de fomentar sanas prácticas”.

De acuerdo con cifras de Prodesarrollo, Asociación que dirige Claudia Revilla y que agrupa a cerca de 90 interme-diarios financieros no banca-rios, hasta septiembre se han cerrado cerca de 204 cuentas bancarias a estas entidades.

Lo anterior no sólo inhibe la expansión del microcrédito en zonas vulnerables sino que representa un riesgo al alza de la cartera vencida en los IFNB, ya que es a través de estas cuentas bancarias donde los intermediarios financieros no bancarios reciben el pago del financiamiento otorgado.

Las estadísticas del orga-nismo precisan que el banco que más cuentas ha cerra-do a las microfinancieras es

cabo una importante labor de inclusión financiera, la mayo-ría de estas entidades carece de programas específicos so-bre educación financiera.

ÁREAS DE OPORTUNIDAD “Si no es preocupante, si nos debe ocupar que todavía te-nemos rezagos en educación financiera, tenemos muchas áreas de oportunidad, y es que del universo de entidades que supervisa Condusef, menos del diez por ciento cuenta con algún programa de educación financiera”.

Ante este escenario, Con-dusef, seguirá trabajando de cerca con Prodesarrollo, no sólo para tratar de dismi-nuir la problemática de cierre de cuentas, sino para am-pliar los programas de edu-cación financiera a través de las instituciones afiliadas a la asociación.

Fuente: Prodesarrollo/Foto: Quetzalli González/Archivo

Mejora tu selección y uso de créditosPOR SONIA [email protected]

Una mala selección de un crédito puede ser el antece-dente que haga pensar a mu-chos que esta herramienta no es funcional para ellos.

En el caso de las pymes, muchos especialistas re-comiendan que se pida fi-nanciamiento en el mejor momento de la empresa, cuando no se necesita, la ra-zón es que éste le ayudará a crecer.

Mientras que una perso-na física solicita crédito en situaciones de emergencia, sin embargo, ello no signi-fica que no tengas cuidado en varios aspectos que se-rán la diferencia entre tener una buena nota en tu histo-rial crediticio o dejar de ser sujeto de financiamiento por incumplido.

¿Por dónde comenzar? Algunos especialistas te dan consejos para que seleccio-nes bien tus créditos, tengas una buena historia crediticia y cuando tengas la oportuni-dad de hacer crecer tu patri-monio no te lo nieguen por malas decisiones.

INICIA CON EL PIE DERECHO

LO QUE DEBES SABERCAPACIDAD DE PAGO. El principio básico para comprometerse con un crédito es saber si lo puedes pagar, para eso primero requieres un presupuesto en donde después de restar a tus ingresos los gastos fijos y tu ahorro, te quedará una cantidad libre, ésta puede ser tu capacidad de pago o endeudamiento. La recomendación es que comprometas 30 por ciento de tus ingresos en deudas.

¿PARA QUÉ LO QUIERO? Si andas por la vida aceptando cuanto crédito te ofrezcan, cuando realmente lo necesites no podrás obtenerlo, ya sea porque no has cumplido con los pagos o porque tu capacidad de pago ya no da para más. La firma Kredito24 que ofrece créditos personales online, considera que conocer el propósito del crédito es un fundamental para elegir correctamente.

ELEGIR EL PLAZO. Pensar que el plazo más largo es lo mejor puede no ser tan cierto, es verdad que depende de muchos factores, entre ellos cuál es el monto del crédito y cuánto pagarás cada cierto periodo. Entre más puedas abonar terminarás más rápido la deuda; tampoco se trata de que te ahogues, puede ser peligroso en una emergencia, si no cuentas con un fondo para enfrentarla.

INSTITUCIONES REGULADAS. Hoy existen muchos mecanismos a tu alcance para conocer a la institución con la que estás solicitando el préstamo o que te lo está ofreciendo, no vayas a ciegas, antes de darle el sí, es necesario investigar y comparar. No sólo se trata de que conozcas las experiencias de otros clientes con ellos, también debes asegurarte que está regulada.

CONOCE TUS DERECHOS. En ocasiones desconocemos nuestros derechos y qué lineamientos deben seguir los intermediarios financieros. Algunos ejemplos son que a partir de la Reforma Financiera están prohibidas las ventas atadas de productos o las cláusulas abusivas, aquellas que penalizan el hacer pagos adelantados en los créditos.

8Junio 8

Junio 8

Junio 8

Junio 8

Junio

Banamex, con 105 cuentas; le siguen HSBC con 41; y Banco-mer con 28. Esta problemáti-ca a su vez, ha afectado a más de 446 mil microempresarias, durante este año.

Mario Di Costanzo, refirió que si bien los IFNB llevan a

27.5POR CIENTO

de la población tiene un crédito formal según la Encuesta de Inclusión Financiera

ECONOMÍA


@DineroEnImagen

Pemex, acuerdo para reducir pasivos laboralesSerá la próxima semana cuando se firme ya el convenio con el sindicato.

Finalmente, Emilio Lozoya, director gene-ral de Pemex, logró cerrar un acuerdo con el sindicato que encabeza Carlos Romero Deschamps, para reducir el pasivo laboral, que asciende a 1.2 billones de pesos.

Este acuerdo en verdad era indispensa-ble para la solvencia de Pemex y, aunque se

hicieron del rogar, finalmente así lo entendieron los tra-bajadores. Como se recordará, en la Reforma Energética se estableció un plazo que venció el pasado 11 de agos-to para que llegaran a un acuerdo Pemex y su sindicato, y cada peso que disminuya el pasivo de Pemex será asi-milado como deuda del gobierno federal y se sanearán las finanzas de la empresa. Lo que se anunció en agosto, antes de que venciera el plazo, es que Pemex y su sindicato ha-bían llegado a un acuerdo para seguir negociando y el nue-vo plazo vence el 9 de noviembre.

Será la próxima semana cuando, finalmente, se firme ya el convenio con el sindicato y, aunque la empresa no ha difundido los pormenores, sí informó, al dar a conocer sus malos resultados financieros al cierre del tercer trimestre, que sí llegó finalmente al acuerdo en materia de pensiones que aplicará no sólo a los trabajadores sindicalizados sino también de confianza.

Hasta donde ha trascendido, se ampliará la edad de re-tiro a 65 años y las aportaciones de los trabajadores para su pensión, que ya serán individualizadas. Habrá, como en el caso del ISSSTE, la opción para que los trabajadores opten por su esquema de retiro con el fin de no afectar a quienes estén próximos a su jubilación. Y se estima que los pasivos laborales se reducirán en por lo menos una tercera parte.

PÉRDIDAS POR 167 MIL MILLONES DE PESOSOtras dos buenas noticias de Pemex son que, finalmente, vendió su participación de 49% de Mexicana de Lubrican-te, Mexlub, que fue un socio más que incómodo y un ver-dadero dolor de cabeza para Pemex. La ope-ración se cerró en 826 millones de pesos y, desde luego, terminó el monopolio de venta de lubricantes de Mexlub en las gasolinerías.

Además, Pemex Co-mercio Internacional recibió la licencia para importar petróleo lige-ro de Estados Unidos hasta por 75 mil barriles diarios, que utilizarán para mejorar la calidad de gasolina y el diesel con menor cantidad de azufre, a cambio de exportación de crudo mexicano pesa-do para las refinerías en Estados Unidos.

Lo que sí no es buena noticia son los resultados finan-cieros de Pemex, con pérdidas por 167 mil millones de pe-sos, con ventas, lógicamente, afectadas por la caída en los precios del crudo, que ascendieron a 313 mil millones de pesos, con un EBITDA de 119 mil mdp.

APAGÓN ANALÓGICO, POLÉMICA AL ROJO VIVOSe incrementa la polémica por la posibilidad de que se apruebe en el Senado alguna de las dos iniciativas presen-tadas, del PAN y del PRD, para reformar la Constitución y aplazar el apagón nacional programado para el próximo 31 de diciembre.

El IFT reaccionó en forma inusitada a un tuit del sena-dor panista Javier Lozano, quien acusó al IFT de insen-sibilidad, lo que motivó una enérgica respuesta con un comunicado en el que le recuerdan que estuvo entre los legisladores que aprobaron que el apagón analógico na-cional se realice el próximo 31 de diciembre.

Al ring se subió también Vanessa Rubio, subsecretaria de la Sedesol, quien aseguró que la SCT sí terminará con la entrega de los tres millones de TV digitales que le faltan y que el apagón se realizará el 31 de diciembre.

Parte del problema es que, ni la Sedesol ni el IFT com-prueban que, en efecto, se está realizando la entrega de televisores a, por lo menos, 90% de los beneficiarios de la Sedesol. Es una especie de acto de fe en el que la SCT entrega un reporte al pleno del IFT diciendo que se entre-garon X número de TV digitales y que se cumplió con más de 90% del padrón de los más pobres del país. Y con ese reporte, que no es verificado por nadie, porque la labor de auditar al Ejecutivo —dice el comisionado Fernando Borjón— no es del IFT sino de la Secretaría de la Función Pública y de la ASF, no del IFT, se realizará hoy el apagón en Cuernavaca.

Hasta donde ha trascendido, se ampliará la edad de retiro a 65 años y las aportaciones de los trabajadores para su pensión, que ya serán individualizadas.

Desde el piso de remates

MARICARMEN CORTÉS

[email protected]: @mcmaricarmen

ESTUDIO DE LA OCDE

México, el líder en mejora regulatoria

Con datos de la Cofemer, en el sexenio se ha ahorrado cerca de 155 mil mdp por reducir las cargas normativas

POR PAULO [email protected]

México se posicionó en el pri-mer lugar en avances en ma-teria de mejora regulatoria, de acuerdo al estudio Panora-ma de la Política Regulatoria 2015 de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE).

De las áreas evaluadas en el estudio, México ocupó la primera posición entre 34 paí-ses en involucramiento de in-teresados en la elaboración de leyes primarias y secundarias; el segundo lugar en el uso de la Manifestación de Impacto Regulatorio para dichas leyes, y el tercer lugar en la evalua-ción Ex post de los marcos re-gulatorios propuestos por el Ejecutivo.

Estas posiciones, en pa-labras de Gabriela Ramos, directora de Gabinete de la OCDE “ponen al país a la van-guardia en el uso de los instru-mentos para evaluar la calidad de la regulación en la vida de los ciudadanos y de los nego-cios en particular”.

AHORROSMario Emilio Gutiérrez, direc-tor general de la Comisión Fe-deral de Mejora Regulatoria (Cofemer), sostuvo que estos avances del país han permiti-do reducir el costo de la car-ga regulatoria federal en la economía.

“Al inicio del sexenio el costo de la carga regulatoria federal era de 4.25% del Pro-ducto Interno Bruto (PIB), en tanto que hoy dicha carga es 3.4% del producto”, señaló Gutiérrez.

Para el titular del órgano administrativo desconcentra-do de la Secretaría de Econo-mía, estas cifras significan que “hemos logrado avanzar cerca de 75% de la meta sexenal, que es llegar a un costo de la carga regulatoria de 3.1% del PIB”.

Mario Emilio Gutiérrez ex-plicó que llegar a la meta plan-teada implicará que a lo largo del sexenio la carga regulato-ria federal será menor en 220 mil millones de pesos, lo que implica que al día de hoy, los ahorros han sido del orden de 155 mil millones de pesos.

Sin embargo, el funcio-nario destacó que aún no se conoce el costo regulatorio que generan las entidades federativas y los municipios, por lo que se hace necesario avanzar en los órdenes loca-les de gobierno para afianzar el trabajo nacional de mejora regulatoria.

GOBIERNOS LOCALESGabriela Ramos, de la OCDE, precisó que el avance en ma-teria regulatoria no debe cesar en el país, y que ahora el reto es replicarlos en las entidades federativas y los municipios.

“El esfuerzo no debe ser sólo a nivel federal, sino tam-bién en estados y municipios, y para que las reformas es-tructurales tengan el impacto deseado, se necesita que se dé la mejora regulatoria en todos los niveles de gobierno, y que exista la capacidad institucio-nal para implementar las dife-rentes reglas aprobadas en lo político”, puntualizó.

¿QUÉ MIDE LA OCDE?

En este sentido, la funcio-naria de la OCDE manifestó que los estados deben crear instituciones que evalúen el impacto de las diferentes re-gulaciones a nivel local, ho-mólogas a la Cofemer, y que se debe ayudar a los estados que tienen poco desarrollo institu-cional para que puedan tener buenas regulaciones y no se rezaguen frente a los estados más desarrollados.

IMPORTANCIAAsimismo, la directora de Ga-binete de la OCDE explicó la importancia de que el país avance en materia de mejora regulatoria.

“Sabemos que una regula-ción que se impone sin saber su impacto social, ambiental, etc., es muy costosa para la so-ciedad, no sólo limita la diná-mica económica sino también muchas veces se constituye en cuellos de botella para cual-quier tipo de actividad”, ex-presó Gabriela Ramos.

Por eso, para la especia-lista, los resultados obtenidos por México en mejora regula-toria constituyen un paso im-portante, porque “el marco regulatorio es por excelencia el instrumento que tienen los gobiernos para poder avanzar en sus programas, entonces tiene un valor muy importan-te que tengas regulaciones de calidad”.

Finalmente, Ramos resal-tó la importancia del marco regulatorio en el crecimiento económico. “Cuando elimi-namos los diversos cuellos de botella en las normas, el creci-miento económico potencial de un país mejora en varios puntos porcentuales”, señaló.

El esfuerzo no debe ser sólo a ni-vel federal, sino también de esta-dos y municipios, para que las refor-mas estructurales tengan el impacto deseado.”GABRIELA RAMOS

DIRECTORA DE GABINETE DE LA OCDE

Hemos logrado avanzar cerca de 75% de la meta sexenal, que es te-ner un costo de la carga regulatoria en 3.1% del PIB, es decir un ahorro de 220 mil mdp.”

MARIO EMILIO GUTIÉRREZ

TITULAR DE LA COFEMER

Foto: David Hernández/ Archivo

INDICADORES DE POLÍTICA REGULATORIA DE MÉXICO 2015

Adopción Sistemática Transparencia

Promedio OCDE

Metodología

Supervisión y control de calidad

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

Leyes primarias

Regulación subordinada

Leyes primarias


0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

Leyes primarias


9.38%

9.38%

100%

MIR

Involucra-miento

de interesados

EvaluaciónEx post

Manifestación de Impacto Regulatorio (MIR)

Evaluación Ex post de la regulación

Involucramiento de interesados

Leyes primarias cubiertas por indicadores

(Puntaje)

Fuente: OCDE

n Manifestación de Impacto Regulatorio, que implica establecer los costos y los beneficios de las diferentes regulaciones que se discuten, y escoger la mejor alternativa.

n Involucramiento de interesados, que implica la opinión de los actores en el desarrollo de las regula-ciones primarias y secun-darias.

n Evaluación Ex post, que significa definir si las regulaciones adoptadas están contribuyendo a los objetivos que se plantearon en un inicio.

n Metodología, que une la información sobre los métodos utilizados en cada área.

n Adopción sistemática, el cual registra los requisi-tos formales y qué tan fre-cuentes éstos se conducen en la práctica.

n Transparencia, que registra información de preguntas que relacionan los principios de gobierno abierto.

n Vigilancia y control de calidad, que registra el rol de los organismos y las evaluaciones disponibles públicamente.

Las tres dimensiones evaluadas…

… y los aspectos medidos en cada una

46MIL MDD

sumaría la economía con un mayor

fomento digital

MÁS CRECIMIENTOLa firma global Accenture dijo que si las empresas de México aumentan sus niveles de colaboración digital para fomentar la innovación, permitirían aumentar el PIB del país 4.1 por ciento. —Notimex

EXCELSIOR : JUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015 DINERO 7

COPEL�BALANCES�TRIMESTRAL�PAGINA�2

SIEFORE�COPPEL�BASICA�4,�S.A.�DE�C.V.SOCIEDAD�DE�INVERSION�ESPECIALIZADA

DE�FONDOS�PARA�EL�RETIRO

TIPO�DE�SIEFORE:��Básica

ESTADO�DE�SITUACION�FINANCIERA�AL�30�DE�SEPTIEMBRE

(Cifras�en�miles�de�pesos)






BERNARDO�A.�CARTAS�GAYOSSOCONTADOR�GENERAL�DE�SIEFORE

Declaro�Bajo�Protesta�de�decir�verdad�que�los�datos�contenidos

son�auténticos�y�veraces.

MAURICIO�A.�ALARCON�MONTES�DE�OCADIRECTOR�GENERAL



Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que suscriben.

PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES

Acreedores 316,158 70,677

Provisiones�para�gastos 915 856

TOTAL�PASIVO 317,073 71,533

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL

CAPITAL�CONTRIBUIDO 21,791,366 18,570,738

Capital�social�pagado 18,297,597 16,113,293

Prima�en�venta�de�acciones 3,493,769 2,457,445

CAPITAL�GANADO 5,342,607 3,458,628

Resultados�de�ejercicios�Ant. 3,688,919 2,780,921

Resultados�de�ejercicio 1,653,688 677,707

OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 762,861 1,235,087

Plus(Minus)Valías 762,856 1,235,520

Plus(Minus)Valías 5 (433)

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE 27,896,834 23,264,453

TOTAL�PASIVO�Y�CAPITAL 28,213,907 23,335,986

ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv. en val. de renta variable 4,068,656 4,467,357

Plus(Minus)valía renta variable 584,959 1,078,732

Inv. Instrum. Deuda Nac.TR MXP/UDIS 10,680,702 7,600,122

Plus(minus)valía Inst.Deuda

TR MXP/UDIS 281,813 238,173

Inv. Inst.Deuda Nac. T.N. Pesos 11,702,126 9,273,420

Plus(Minus)valía tasa nominal pesos (120,072) (136,121)

Inversión en FIBRAS 417,269 171,123

Plus(Minus)valia en inversión de FIBRAS (19,859) 17,615

Inversión en títulos Fiduciarios 286,620 229,888

Plus(Minus)valía títulos Fiduciarios 36,019 36,688

Inversión inst. de deuda por reporto 70,623 186,565

Plus(Minus)valía de valores por reporto (4) 432

27,988,852 23,163,994

DEUDORES DIVERSOS

Liquidadora 1 5

Dividendos o derechos por cobrar 3,491 7,398

Int.devengados sobre valores 221,474 161,208

Reportos 5 (454)

Int. dev. por inst.recibidos en rep. 84 3,835

225,055 171,992

TOTAL ACTIVO 28,213,907 23,335,986

CUENTAS�DE�ORDEN

Valores�entregados��en�custodia 27,918,234 22,976,996

Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 70,706 190,379

Comp.fut.�x�adq.�tits.fiduc. 230,000 0

Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100

Acciones�emitidas 40,564,905,749 40,564,905,749

Acc.�circulación,�pos.�propia 111,914,866 106,441,956

Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2

Accs.�circulación�trabajadores 14,732,861,437 12,966,216,198

La�Sociedad�Valuadora�de�esta�Sociedad�de�Inversión�determinó:

Una�plus�(minus)�valía�de: $ $762,861 $ 1,235,087

Un�valor�de�los�activos�netos�de: $ 27,896,834 $ 23,264,453

El�precio�de�la�acción�de: $ 1.879236 $ 1.779627

ESTADO�DE�RESULTADO�INTEGRAL


El presente estado financiero se formuló de conformidad con las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la













Por�los�periodos��al�30�de�Septiembre�de: 2015 2014

Vta.�de�val.�de�renta�variable 4,162,808 2,076,912Vta.�de�instrum.�deuda�nac.�T.R.pesos�y�UDIS 2,550,515 2,489,380Vta.�de�instrum.�deuda�nac�tasa�nominal�pesos 4,382,810 3,376,045

Ingresos�por�la�venta�de�valores 11,096,133 7,942,337

Intereses�sobre�inversión�en�valores 696,246 566,455Premios�por�préstamo�de�valores 34 924Premios�cobrados�por�reporto 4,032 2,897Dividendos�o�Derechos�invers.�en�valores 94,474 64,692Otros�premios�y�derechos�otros�productos 0 251

Intereses,dividendos,premios�y�derechos 794,786 635,219

Resultado�cambiario�otros�productos 726 (173)Ingresos�Netos 11,891,645 8,577,383

Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 3,217,203 1,816,849Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 2,335,711 2,348,006Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�pesos 4,433,684 3,513,737Cto.Vta.�de�Títulos�Fiduciarios 768 966

Cto.Vta.�de�valores 9,987,366 7,679,558

Gastos�Generales 5,006 3,735Comisiones�sobre�saldos 241,384 212,689Intereses�sobre�inv.�en�valores�a�entregar 4,200 3,694

Egresos�Netos 10,237,956 7,899,676

Utilidad�de�Operación 1,653,689 677,707

Otros�resultados�integrales 762,861 1,235,087

Plus(Minus)valías 762,856 1,235,520Plus(Minus)valías 5 (433)

UTILIDAD�INTEGRAL�DEL�EJERCICIO 2,416,550 1,912,794








Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que suscriben.

PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES

Acreedores 1,123,372 167,775

Provisiones�para�gastos 2,430 2,265

TOTAL�PASIVO 1,125,802 170,040

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL




CAPITAL�GANADO 12,090,130 6,841,091


Resultados�de�ejercicio 4,477,010 1,884,125

OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 1,962,003 3,442,925

Plus(Minus)Valías 1,962,001 3,444,505

Plus(Minus)Valías 2 (1,580)



ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv. en val. de renta variable 13,896,896 15,425,184Plus(Minus)valía renta variable 1,883,490 3,414,148Inv. Instrum. Deuda Nac

TR MXP/UDIS 24,741,742 16,487,403Plus(minus)valía Inst.Deuda

TR MXP/UDIS 394,333 254,612Inv. Inst.Deuda Nac. T.N. Pesos 32,242,193 23,378,632Plus(Minus)valía tasa nominal pesos (315,772) (263,466)

Inversión en FIBRAS 1,150,701 520,186Plus(Minus)valia en

inversión de FIBRAS (71,599) 48,752Inversión en títulos Fiduciarios 667,813 521,184Plus(Minus)valía títulos Fiduciarios 71,551 77,770

Inversión inst. de deuda por reporto 34,476 681,096Plus(Minus)valía de valores por reporto (2) 1,580

Valores prestados 0 1,125,921Plus(Minus)valía Valores prestados 0 (88,891)

74,695,822 61,584,111

DEUDORES DIVERSOS

Liquidadora 2 12Dividendos o derechos por cobrar 10,251 22,945Int.devengados sobre valores 541,806 350,452Reportos 2 (1,656)Pmios. por cob. por prest. Val. 0 7Int. dev. por inst.recibidos en rep. 41 14,000Int. devengados sobre val.prestados 0 23,112

552,102 408,872

TOTAL ACTIVO 75,247,924 61,992,983


Valores�entregados�en�custodia 74,661,348 59,864,406Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 34,517 695,020Valores�prestados 0 1,037,029Garantías�recibidas�val.�prest. 0 1,164,183Comp.fut.�x�adq.�tits.fiduc. 594,000 0Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100

Acciones emitidas 40,564,905,749 40,564,905,749Acc.�circulación,�pos.�Propia 287,421,804 272,598,727Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2Accs. circulación trabajadores 38,334,711,818 33,899,328,574


Una�plus�(minus)�valía�de: $ 1,962,003 $ 3,442,925


El�precio�de�la�acción�de: $ 1,919162 $ 1.809173








Intereses�sobre�inversión�en�valores 1,690,082 1,326,857Premios�por�préstamo�de�valores 86 2,614Premios�cobrados�por�reporto 13,974 8,691Dividendos�o�Derechos�invers.�en�valores 310,867 210,598Otros�premios�y�derechos�otros�productos 0 636

Intereses,dividendos,premios�y�derechos 2,015,009 1,549,396

Resultado�cambiario�otros�productos 2,476 (508)Ingresos�Netos 31,067,967 22,683,886

Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 11,115,318 6,223,423Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 4,972,224 5,917,094Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�pesos 9,846,395 8,088,166Cto.Vta.�de�Títulos�Fiduciarios 1,870 2,353


Gastos�Generales 17,133 13,307Comisiones�sobre�saldos 623,558 544,867Intereses�sobre�inv.�en�valores�a�entregar 14,460 10,551Egresos�Netos 26,590,958 20,799,761

Utilidad�de�Operación 4,477,009 1,884,125

Otros�resultados�integrales 1,962,003 3,442,925

Plus(Minus)valías 1,962,001 3,444,505Plus(Minus)valías 2 (1,580)


AFORE�COPPEL,�S.A.�DE�C.V.COMISION�NACIONAL�DEL�SISTEMA�DE�AHORRO�PARA�EL�RETIRO







Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 1,919,410 1,023,481Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 1,297,703 1,532,622Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�Pesos 3,454,293 2,325,027Cto.Vta.�de�Títulos�Fiduciarios 461 581



Egresos�Netos 6,841,200 5,025,906


Otros�resultados�integrales 453,337 688,500Plus(Minus)valías 453,335 688,815Plus(Minus)valías 2 (315)







Una�plus�(minus)�valía�de: $ 453,337 $ 688,500




Valores�entregados�en�custodia 18,838,996 15,051,912Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 23,099 138,319Comp.fut.�x�adq.�tits.fiduc. 156,000 0

Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100Acciones�emitidas 50,000,100,000 50,000,100,000Acc.�circulación,�pos.�propia 78,557,645 69,657,311Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2Accs.�circulación�trabajadores 10,125,645,130 8,611,916,648

ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv.�en�val.�de�renta�variable 2,337,692 2,418,178

Plus(Minus)valía�renta�variable 312,609 581,340

Inv.�Instrum.�Deuda�Nac.TR�MXP/UDIS 7,245,848 4,694,613

Plus(minus)valía�Inst.Deuda

TR�MXP/UDIS 188,737 149,109

Inv.�Inst.Deuda�Nac.�T.N.�Pesos 8,361,306 7,010,802

Plus(Minus)valía�tasa�nominal�pesos (59,812) (74,539)

Inversión�en�FIBRAS 261,601 99,148

Plus(Minus)valia�en�inversión�de�FIBRAS (10,560) 9,968

Inversión�en�títulos�Fiduciarios 179,211 140,672

Plus(Minus)valía�títulos�Fiduciarios 22,363 22,621

Inversión�inst.�de�deuda�por�reporto 23,073 135,548

Plus(Minus)valía�de�valores�por�reporto (2) 315

18,862,066 15,187,775

DEUDORES�DIVERSOS

Liquidadora 1 5

Dividendos�o�derechos�por�cobrar 2,153 4,243

Int.devengados�sobre�valores 146,446 100,767

Reportos 2 (330)

Int.�dev.�por�inst.recibidos�en�rep. 27 2,786

148,629 107,471

TOTAL�ACTIVO 19,010,695 15,295,246

PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES




CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL




CAPITAL�GANADO 3,225,390 2,102,338



OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 453,337 688,500

Plus(Minus)Valías 453,335 688,815


TOTAL CAPITAL CONTABLE 18,828,571 15,239,871



Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que suscriben


















COPEL�BALANCES�TRIMESTRAL�PAGINA�2



















PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES




CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL




CAPITAL�GANADO 5,342,607 3,458,628



OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 762,861 1,235,087

Plus(Minus)Valías 762,856 1,235,520




ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv. en val. de renta variable 4,068,656 4,467,357

Plus(Minus)valía renta variable 584,959 1,078,732

Inv. Instrum. Deuda Nac.TR MXP/UDIS 10,680,702 7,600,122

Plus(minus)valía Inst.Deuda

TR MXP/UDIS 281,813 238,173

Inv. Inst.Deuda Nac. T.N. Pesos 11,702,126 9,273,420

Plus(Minus)valía tasa nominal pesos (120,072) (136,121)

Inversión en FIBRAS 417,269 171,123

Plus(Minus)valia en inversión de FIBRAS (19,859) 17,615

Inversión en títulos Fiduciarios 286,620 229,888

Plus(Minus)valía títulos Fiduciarios 36,019 36,688

Inversión inst. de deuda por reporto 70,623 186,565

Plus(Minus)valía de valores por reporto (4) 432

27,988,852 23,163,994

DEUDORES DIVERSOS

Liquidadora 1 5

Dividendos o derechos por cobrar 3,491 7,398

Int.devengados sobre valores 221,474 161,208

Reportos 5 (454)

Int. dev. por inst.recibidos en rep. 84 3,835

225,055 171,992

TOTAL ACTIVO 28,213,907 23,335,986


Valores�entregados��en�custodia 27,918,234 22,976,996

Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 70,706 190,379

Comp.fut.�x�adq.�tits.fiduc. 230,000 0



Acc.�circulación,�pos.�propia 111,914,866 106,441,956


Accs.�circulación�trabajadores 14,732,861,437 12,966,216,198


Una�plus�(minus)�valía�de: $ $762,861 $ 1,235,087
























Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 3,217,203 1,816,849Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 2,335,711 2,348,006Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�pesos 4,433,684 3,513,737Cto.Vta.�de�Títulos�Fiduciarios 768 966



Egresos�Netos 10,237,956 7,899,676


Otros�resultados�integrales 762,861 1,235,087

Plus(Minus)valías 762,856 1,235,520Plus(Minus)valías 5 (433)









Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que suscriben.

PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES

Acreedores 1,123,372 167,775

Provisiones�para�gastos 2,430 2,265

TOTAL�PASIVO 1,125,802 170,040

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL




CAPITAL�GANADO 12,090,130 6,841,091


Resultados�de�ejercicio 4,477,010 1,884,125

OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 1,962,003 3,442,925

Plus(Minus)Valías 1,962,001 3,444,505

Plus(Minus)Valías 2 (1,580)



ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv. en val. de renta variable 13,896,896 15,425,184Plus(Minus)valía renta variable 1,883,490 3,414,148Inv. Instrum. Deuda Nac

TR MXP/UDIS 24,741,742 16,487,403Plus(minus)valía Inst.Deuda

TR MXP/UDIS 394,333 254,612Inv. Inst.Deuda Nac. T.N. Pesos 32,242,193 23,378,632Plus(Minus)valía tasa nominal pesos (315,772) (263,466)

Inversión en FIBRAS 1,150,701 520,186Plus(Minus)valia en

inversión de FIBRAS (71,599) 48,752Inversión en títulos Fiduciarios 667,813 521,184Plus(Minus)valía títulos Fiduciarios 71,551 77,770

Inversión inst. de deuda por reporto 34,476 681,096Plus(Minus)valía de valores por reporto (2) 1,580

Valores prestados 0 1,125,921Plus(Minus)valía Valores prestados 0 (88,891)

74,695,822 61,584,111

DEUDORES DIVERSOS

Liquidadora 2 12Dividendos o derechos por cobrar 10,251 22,945Int.devengados sobre valores 541,806 350,452Reportos 2 (1,656)Pmios. por cob. por prest. Val. 0 7Int. dev. por inst.recibidos en rep. 41 14,000Int. devengados sobre val.prestados 0 23,112

552,102 408,872

TOTAL ACTIVO 75,247,924 61,992,983


Valores�entregados�en�custodia 74,661,348 59,864,406Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 34,517 695,020Valores�prestados 0 1,037,029Garantías�recibidas�val.�prest. 0 1,164,183Comp.fut.�x�adq.�tits.fiduc. 594,000 0Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100

Acciones emitidas 40,564,905,749 40,564,905,749Acc.�circulación,�pos.�Propia 287,421,804 272,598,727Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2Accs. circulación trabajadores 38,334,711,818 33,899,328,574


Una�plus�(minus)�valía�de: $ 1,962,003 $ 3,442,925


El�precio�de�la�acción�de: $ 1,919162 $ 1.809173








Intereses�sobre�inversión�en�valores 1,690,082 1,326,857Premios�por�préstamo�de�valores 86 2,614Premios�cobrados�por�reporto 13,974 8,691Dividendos�o�Derechos�invers.�en�valores 310,867 210,598Otros�premios�y�derechos�otros�productos 0 636

Intereses,dividendos,premios�y�derechos 2,015,009 1,549,396

Resultado�cambiario�otros�productos 2,476 (508)Ingresos�Netos 31,067,967 22,683,886

Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 11,115,318 6,223,423Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 4,972,224 5,917,094Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�pesos 9,846,395 8,088,166Cto.Vta.�de�Títulos�Fiduciarios 1,870 2,353


Gastos�Generales 17,133 13,307Comisiones�sobre�saldos 623,558 544,867Intereses�sobre�inv.�en�valores�a�entregar 14,460 10,551Egresos�Netos 26,590,958 20,799,761

Utilidad�de�Operación 4,477,009 1,884,125

Otros�resultados�integrales 1,962,003 3,442,925

Plus(Minus)valías 1,962,001 3,444,505Plus(Minus)valías 2 (1,580)









Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 1,919,410 1,023,481Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 1,297,703 1,532,622Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�Pesos 3,454,293 2,325,027Cto.Vta.�de�Títulos�Fiduciarios 461 581



Egresos�Netos 6,841,200 5,025,906


Otros�resultados�integrales 453,337 688,500Plus(Minus)valías 453,335 688,815Plus(Minus)valías 2 (315)







Una�plus�(minus)�valía�de: $ 453,337 $ 688,500




Valores�entregados�en�custodia 18,838,996 15,051,912Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 23,099 138,319Comp.fut.�x�adq.�tits.fiduc. 156,000 0

Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100Acciones�emitidas 50,000,100,000 50,000,100,000Acc.�circulación,�pos.�propia 78,557,645 69,657,311Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2Accs.�circulación�trabajadores 10,125,645,130 8,611,916,648

ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv.�en�val.�de�renta�variable 2,337,692 2,418,178

Plus(Minus)valía�renta�variable 312,609 581,340

Inv.�Instrum.�Deuda�Nac.TR�MXP/UDIS 7,245,848 4,694,613

Plus(minus)valía�Inst.Deuda

TR�MXP/UDIS 188,737 149,109

Inv.�Inst.Deuda�Nac.�T.N.�Pesos 8,361,306 7,010,802


Inversión�en�FIBRAS 261,601 99,148

Plus(Minus)valia�en�inversión�de�FIBRAS (10,560) 9,968

Inversión�en�títulos�Fiduciarios 179,211 140,672

Plus(Minus)valía�títulos�Fiduciarios 22,363 22,621


Plus(Minus)valía�de�valores�por�reporto (2) 315

18,862,066 15,187,775

DEUDORES�DIVERSOS

Liquidadora 1 5

Dividendos�o�derechos�por�cobrar 2,153 4,243


Reportos 2 (330)

Int.�dev.�por�inst.recibidos�en�rep. 27 2,786

148,629 107,471

TOTAL�ACTIVO 19,010,695 15,295,246

PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES




CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL




CAPITAL�GANADO 3,225,390 2,102,338



OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 453,337 688,500



TOTAL CAPITAL CONTABLE 18,828,571 15,239,871



Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que suscriben


















COPPEL�/�COPPEL�BALANCES��PAG.1











AFORE�COPPEL,�S.A.�DE�C.V.BALANCE�GENERAL

AL�30�DE�SEPTIEMBRE�DE�2015

(Cifras�en�millones�de�pesos�mexicanos)

30�de�septiembrede 2015

Activo

ACTIVO�CIRCULANTE

Efectivo�y�equivalentes�de�efectivo $ 381

Cuentas�por�cobrar:

Partes�relacionadas 5

Instrumentos�financieros 285

Suma�el�activo�circulante 671

INVERSIONES�PERMANENTES�EN�ACCIONES 931

OTROS�ACTIVOS

Activos�intangibles�-�Neto 10

Impuestos�Diferidos 9

Suma�el�activo�a�largo�plazo�e�intangibles 950

Total�activo $ 1,621


Pasivo

PASIVO�A�CORTO�PLAZO:Cuentas�por�pagar�y�otros�gastos�acumulados 79


Impuestos�y�contribuciones�por�pagar 2

Participación�de�los�trabajadoresen�las�utilidades 1

Impuestos�a�la�utilidad�por�pagar 19

Suma�el�pasivo�a�corto�plazo 127

PASIVO�A�LARGO�PLAZO:Remuneraciones�al�retiro 1

Suma�el�pasivo�a�largo�plazo 1

Suma�el�pasivo�total 128

CAPITAL�CONTABLE

Capital�social 281

Reserva�legal 53

Utilidades�(pérdidas)�acumuladas 1,159

Total�capital�contable 1,493

Total�pasivo�y�capital�contable $ 1,621

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo con las reglas de agrupación de cuentas establecidas por

la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que lo

suscriben.

LIC.�MAURICIO�ALARCÓN�MONTES�DE�OCADIRECTOR�GENERAL

LIC.�BERNARDO�A.�CARTAS�GAYOSSOSUBDIRECTOR�DE�ADMINISTRACION�Y�FINANZAS

ESTADO�DE�RESULTADOS�INTEGRAL

DEL�01�DE�ENERO�AL�30�DE�SEPTIEMBRE�DE�2015

(cifras�en�millones�de�pesos�mexicanos)

Ingresos�por�comisiones 1,043

Costos�de�operación:

Costos�de�afiliación�y�traspaso 236

Costos�directos�de�operación�por�inversión�y�administración�de�riesgos 28

Otros�costos�de�operación 143

Utilidad�bruta 636

Gastos�de�administración 88

Utilidad�de�operación 548

Resultado�integral�de�financiamiento:

Intereses�(a�cargo)�a�favor 10

Participación�en�los�resultados�de�subsidiarias�y�asociadas 20

Utilidad�(pérdida)�antes�de�impuestos�a�la�utilidad 578

Impuestos�a�la�utlidad 166

Utilidad�(pérdida)�neta 412



suscriben.




Declaro�Bajo�Protesta�de�decir�verdad�que�los�datos�contenidosson�auténticos�y�veraces.



Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión

Nacional�del�Sistema�de�Ahorro�para�el�Retiro�y�bajo�la�estricta�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�suscriben.

PASIVO 2015 2014

TOTAL�PASIVO 0 0

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL

CAPITAL�CONTRIBUIDO (1,510,599) (1,510,599)

Capital�social�pagado 100 100

Prima�en�venta�de�acciones (1,510,699) (1,510,699)

CAPITAL�GANADO 1,510,728 1,510,728


OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 0 0

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE 129 129

TOTAL�PASIVO�Y�CAPITAL 129 129

ACTIVO 2015 2014

DEUDORES�DIVERSOS

Liquidadora 129 129

129 129

TOTAL�ACTIVO 129 129




Acc.�circulación,�pos.�propia 81,128 81,128



Una�plus�(minus)�valía�de: $ 0 $ 0Un�valor�de�los�activos�netos�de: $ 129 $ 129El�precio�de�la�acción�de: $ 1.592344 $ 1.592344

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL


El presente estado financiero se formuló de conformidad con las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del

Sistema�de�Ahorro�para�el�Retiro�y�bajo�la�estricta�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�suscriben.










Ingresos�Netos 0 0

Egresos�Netos 0 0

Utilidad�de�Operación 0 0

Otros�resultados�integrales 0 0

Plus(Minus)valías 0 0

UTILIDAD�INTEGRAL�DEL�EJERCICIO 0 0







PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES

Acreedores 0 6,772


TOTAL�PASIVO 51 6,823

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL


Capital�social�pagado 916,580 840,356

Prima�en�venta�de�acciones 228,550 180,126

CAPITAL�GANADO 358,279 303,667

Resultados�de�ejercicios�Ant. 313,482 272,907

Resultados�de�ejercicio 44,797 30,760

OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 51,966 44,119


Plus(Minus)Valías (8) (18)



ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv.�en�val.�de�renta�variable 0 58,518

Plus(Minus)valía�renta�variable 0 1,539

Inv.�Instrum.�Deuda�Nac.TR�MXP/UDIS 861,963 811,025

Plus(minus)valía Inst.Deuda TR MXP/UDIS 57,792 50,023

Inv.�Inst.Deuda�Nac.�T.N.�Pesos 530,646 441,216



Plus(Minus)valía de valores por reporto 7 18

1,541,446 1,362,565

DEUDORES�DIVERSOS

Liquidadora 2 2

Dividendos�o�derechos�por�cobrar 0 67


Reportos (8) (19)

Int.�dev.�por�inst.recibidos�en�rep. 115 159

13,980 12,526

TOTAL�ACTIVO 1,555,426 1,375,091


Valores�entregados�en�custodia 1,444,575 1,354,878Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 96,978 7,826Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100Acciones�emitidas 50,000,100,000 50,000,100,000

Acc.�circulación,�pos.�propia 12,149,252 12,149,252Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2Accs.�circulación�trabajadores 904,430,969 828,206,788


Una�plus�(minus)�valía�de: $ 51,966 $ 44,119Un�valor�de�los�activos�netos�de: $ 1,555,375 $ 1,368,268El�precio�de�la�acción�de: $ 1.696933 $ 1.628200






Vta.�de�val.�de�renta�variable 83,094 5,942Vta.�de�instrum.�deuda�nac.�T.R.pesos�y�UDIS 206,134 184,021Vta.�de�instrum.�deuda�nac�tasa�nominal�pesos 248,915 341,357

Ingresos�por�la�venta�de�valores 538,143 531,320

Intereses�sobre�inversión�en�valores 47,133 41,647Premios�cobrados�por�reporto 265 155Dividendos�o�Derechos�invers.�en�valores 664 95Otros�premios�y�derechos�otros�productos 0 13


Resultado�cambiario�otros�productos 15 1Ingresos�Netos 586,220 573,231

Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 74,134 5759Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 200,716 180,741Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�Pesos 252,434 342,293

Cto.Vta.�de�valores 527,284 528,793

Gastos�Generales 70 54Comisiones�sobre�saldos 13,825 13,410Intereses�sobre�inv.�en�valores�a�entregar 244 214

Egresos�Netos 541,423 542,471

Utilidad�de�Operación 44,797 30,760

Otros�resultados�integrales 51,966 44,119

Plus(Minus)valías 51,974 44,137Plus(Minus)valías (8) (18)

UTILIDAD�INTEGRAL�DEL�EJERCICIO 96,763 74,879



RECURSOS�Y�VALORES�ADMINISTRADOS

Acciones�administradas�por�cuenta�de

trabajadores�(importe) $ 121,174

Acciones�de�Siefores,�posición

propia�(importe) 925

Bancos�cuentas�administradas�por

cuenta�de�trabajadores�(importe�) 75

Total�de�recursos�y�valores�administrados $ 122,174


INFORMACIÓN�ADMINISTRADA�DE

TRABAJADORES

Saldos�administrados�de�vivienda

INFONAVIT�(importe) $ 52,316


FOVISSSTE�(importe) $ 712

Saldo�de�bonos�de�pensión�del

ISSSTE�(importe) $ 420

Total�de�información�administrada

de�trabajadores $ 53,448


COPPEL�/�COPPEL�BALANCES��PAG.1











AFORE�COPPEL,�S.A.�DE�C.V.BALANCE�GENERAL

AL�30�DE�SEPTIEMBRE�DE�2015

(Cifras�en�millones�de�pesos�mexicanos)


Activo

ACTIVO�CIRCULANTE

Efectivo�y�equivalentes�de�efectivo $ 381

Cuentas�por�cobrar:


Instrumentos�financieros 285

Suma�el�activo�circulante 671

INVERSIONES�PERMANENTES�EN�ACCIONES 931

OTROS�ACTIVOS

Activos�intangibles�-�Neto 10

Impuestos�Diferidos 9

Suma�el�activo�a�largo�plazo�e�intangibles 950

Total�activo $ 1,621


Pasivo

PASIVO�A�CORTO�PLAZO:Cuentas�por�pagar�y�otros�gastos�acumulados 79


Impuestos�y�contribuciones�por�pagar 2

Participación�de�los�trabajadoresen�las�utilidades 1

Impuestos�a�la�utilidad�por�pagar 19

Suma�el�pasivo�a�corto�plazo 127

PASIVO�A�LARGO�PLAZO:Remuneraciones�al�retiro 1

Suma�el�pasivo�a�largo�plazo 1

Suma�el�pasivo�total 128

CAPITAL�CONTABLE

Capital�social 281

Reserva�legal 53

Utilidades�(pérdidas)�acumuladas 1,159

Total�capital�contable 1,493

Total�pasivo�y�capital�contable $ 1,621



suscriben.



ESTADO�DE�RESULTADOS�INTEGRAL

DEL�01�DE�ENERO�AL�30�DE�SEPTIEMBRE�DE�2015

(cifras�en�millones�de�pesos�mexicanos)

Ingresos�por�comisiones 1,043

Costos�de�operación:

Costos�de�afiliación�y�traspaso 236

Costos�directos�de�operación�por�inversión�y�administración�de�riesgos 28

Otros�costos�de�operación 143

Utilidad�bruta 636

Gastos�de�administración 88

Utilidad�de�operación 548

Resultado�integral�de�financiamiento:

Intereses�(a�cargo)�a�favor 10

Participación�en�los�resultados�de�subsidiarias�y�asociadas 20

Utilidad�(pérdida)�antes�de�impuestos�a�la�utilidad 578

Impuestos�a�la�utlidad 166

Utilidad�(pérdida)�neta 412



suscriben.









PASIVO 2015 2014

TOTAL�PASIVO 0 0

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL

CAPITAL�CONTRIBUIDO (1,510,599) (1,510,599)

Capital�social�pagado 100 100

Prima�en�venta�de�acciones (1,510,699) (1,510,699)

CAPITAL�GANADO 1,510,728 1,510,728


OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 0 0

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE 129 129

TOTAL�PASIVO�Y�CAPITAL 129 129

ACTIVO 2015 2014

DEUDORES�DIVERSOS

Liquidadora 129 129

129 129

TOTAL�ACTIVO 129 129




Acc.�circulación,�pos.�propia 81,128 81,128



Una�plus�(minus)�valía�de: $ 0 $ 0Un�valor�de�los�activos�netos�de: $ 129 $ 129El�precio�de�la�acción�de: $ 1.592344 $ 1.592344














Ingresos�Netos 0 0

Egresos�Netos 0 0

Utilidad�de�Operación 0 0

Otros�resultados�integrales 0 0

Plus(Minus)valías 0 0

UTILIDAD�INTEGRAL�DEL�EJERCICIO 0 0







PASIVO 2015 2014

OBLIGACIONES

Acreedores 0 6,772


TOTAL�PASIVO 51 6,823

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL


Capital�social�pagado 916,580 840,356

Prima�en�venta�de�acciones 228,550 180,126

CAPITAL�GANADO 358,279 303,667

Resultados�de�ejercicios�Ant. 313,482 272,907

Resultados�de�ejercicio 44,797 30,760

OTROS�RESULTADOS

INTEGRALES 51,966 44,119


Plus(Minus)Valías (8) (18)



ACTIVO 2015 2014

INVERSIONES

Inv.�en�val.�de�renta�variable 0 58,518

Plus(Minus)valía�renta�variable 0 1,539

Inv.�Instrum.�Deuda�Nac.TR�MXP/UDIS 861,963 811,025

Plus(minus)valía Inst.Deuda TR MXP/UDIS 57,792 50,023

Inv.�Inst.Deuda�Nac.�T.N.�Pesos 530,646 441,216



Plus(Minus)valía de valores por reporto 7 18

1,541,446 1,362,565

DEUDORES�DIVERSOS

Liquidadora 2 2

Dividendos�o�derechos�por�cobrar 0 67


Reportos (8) (19)

Int.�dev.�por�inst.recibidos�en�rep. 115 159

13,980 12,526

TOTAL�ACTIVO 1,555,426 1,375,091


Valores�entregados�en�custodia 1,444,575 1,354,878Val.�ent.�en�cust.�por�reporto 96,978 7,826Capital�social�autorizado 50,000,100 50,000,100Acciones�emitidas 50,000,100,000 50,000,100,000

Acc.�circulación,�pos.�propia 12,149,252 12,149,252Acc.�Siefores�posición�terceros 2 2Accs.�circulación�trabajadores 904,430,969 828,206,788


Una�plus�(minus)�valía�de: $ 51,966 $ 44,119Un�valor�de�los�activos�netos�de: $ 1,555,375 $ 1,368,268El�precio�de�la�acción�de: $ 1.696933 $ 1.628200






Vta.�de�val.�de�renta�variable 83,094 5,942Vta.�de�instrum.�deuda�nac.�T.R.pesos�y�UDIS 206,134 184,021Vta.�de�instrum.�deuda�nac�tasa�nominal�pesos 248,915 341,357

Ingresos�por�la�venta�de�valores 538,143 531,320

Intereses�sobre�inversión�en�valores 47,133 41,647Premios�cobrados�por�reporto 265 155Dividendos�o�Derechos�invers.�en�valores 664 95Otros�premios�y�derechos�otros�productos 0 13


Resultado�cambiario�otros�productos 15 1Ingresos�Netos 586,220 573,231

Cto.Vta.�en�val�de�renta�var. 74,134 5759Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�real�pesos�y�UDIS 200,716 180,741Cto.Vta.�en�instr.�de�tasa�nom.�Pesos 252,434 342,293

Cto.Vta.�de�valores 527,284 528,793

Gastos�Generales 70 54Comisiones�sobre�saldos 13,825 13,410Intereses�sobre�inv.�en�valores�a�entregar 244 214

Egresos�Netos 541,423 542,471

Utilidad�de�Operación 44,797 30,760

Otros�resultados�integrales 51,966 44,119

Plus(Minus)valías 51,974 44,137Plus(Minus)valías (8) (18)

UTILIDAD�INTEGRAL�DEL�EJERCICIO 96,763 74,879



RECURSOS�Y�VALORES�ADMINISTRADOS

Acciones�administradas�por�cuenta�de

trabajadores�(importe) $ 121,174

Acciones�de�Siefores,�posición

propia�(importe) 925

Bancos�cuentas�administradas�por

cuenta�de�trabajadores�(importe�) 75

Total�de�recursos�y�valores�administrados $ 122,174


INFORMACIÓN�ADMINISTRADA�DE

TRABAJADORES


INFONAVIT�(importe) $ 52,316


FOVISSSTE�(importe) $ 712

Saldo�de�bonos�de�pensión�del

ISSSTE�(importe) $ 420

Total�de�información�administrada

de�trabajadores $ 53,448


DINERO JUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015 : EXCELSIOR8

Economía sin lágrimas

ÁNGEL [email protected]

Entre las tantas historias de ineficacia política del go-bierno de Veracruz, hay una más que se está cocinan-do y que revela hasta dónde puede llegar el mal manejo del impuesto al hospedaje.

Resulta que en los últimos años, ese dos por ciento que se cobra allí sobre la tarifa hotelera ha ido a parar a quién sabe dón-de; aunque, de forma paralela, la Oficina de Visitantes y Convenciones (OVC) se ha endeudado.

Confiada en que recibiría dichos fondos, la OVC fue adquiriendo deudas con provee-dores y hoy en día debe 70 millones de pesos, cuando la cifra que se recauda anualmente a través del impuesto es de 40 millones.

En otras palabras, ya casi debe dos años de impuesto, situación que ha ocurrido ante la total indiferencia de Harry Grappa, se-cretario de Turismo de Veracruz, quien tiene fama de haber generado buenos negocios en esta administración, fundamentalmente para sus propias compañías.

Así es que los empresarios turísticos montaron en cólera, promovieron amparos en contra del cobro del impuesto y el Con-greso del estado recientemente lo eliminó.

El resultado recuerda el juego de pirino-la, cuando aparece la frase “todos pierden”, pues ahora Veracruz ya no tiene esos recur-sos que pudieron ser invertidos en la promo-ción y crecimiento del turismo.

Ésta es una de las historias con las que se ha encontrado Francisco Madrid, director de la Facultad de Turismo de la Universidad Anáhuac, quien está recabando información en torno a este tema que demuestra cómo una buena idea se puede convertir en un rompecabezas.

Él lanzó la propuesta, durante el pasado congreso del Consejo Nacional Empresarial Turístico (CNET), de promulgar una ley de

promoción turística para encontrar los in-centivos correctos que lleven al uso eficaz del impuesto al hospedaje.

En su investigación, destaca el hecho de que, en la actualidad, la suma de estos im-puestos en el país alcanza la bonita cifra de dos mil millones de pesos al año.

La tasa promedio en México es de 2.6%, ya que en algunos estados cobran 3%, en otros 2% y no se cobra en Tamaulipas y Pue-bla, entidades a las que ahora se sumará Veracruz.

Además, la recaudación es mínima en Coahuila, Durango e Hidalgo, según la infor-mación que recabó Madrid en documentos oficiales de las 32 entidades de México.

Los estados que más dinero recaudan son Quintana Roo, con 642 millones; Distrito Fe-deral, con 278 millones; Baja California Sur, con 147 millones; Jalisco, con 130 millones; Nayarit, con 91 millones, y Guerrero, con 78 millones. Se trata de seis entidades de la Re-pública que captan, en su conjunto, mil 366 millones de pesos; esto es, alrededor de 68% de la suma total.

¿Cómo lograr que estos fondos apoyen el círculo virtuoso de crecimiento del turismo en donde más viajeros generen más ingresos para todos?

La respuesta no es fácil de contestar y Madrid tiene la idea de que sería importante diseñar una serie de incentivos, para que no sucedan otras historias desastrosas como la de Veracruz.

En los últimos meses, han llega-do a mi dirección electrónica mensajes de alguna Direc-ción de Comunicación Social o Vocería de algunas depen-dencias del gobierno federal.

Me reenvían materiales publicados por las áreas de investigación de algún banco, o boletines con los resultados de trabajos de organismos como el Banco Mundial o el Foro Económico Mundial.

La manipulación y la descontextualización de las cifras, y el escamoteo de elementos que ayudarían a comprender objetivamente lo que ahí se dice de la economía mexicana y del país, es la regla en dichos mensajes.

La verdad, recibirlos no cambia mis juicios acerca de lo que enfrentamos y las causas por-que, no sólo son publicaciones que sigo des-de hace años sino también, porque el análisis económico no debe basarse en elementos ais-lados sino en un conjunto amplio de indicado-res; además, hay que ver el comportamiento de ésta o aquella variable a lo largo del tiempo lo cual, prohíbe privilegiar el instante como hacen los que envían dichos mensajes.

Por otra parte, al margen de lo inocuo e inútil que pudieren resultar para mí sus en-víos, hay quienes sí gustan de ellos por el uso que hacen del copy paste; quizás proceden así porque, priva en ellos el desprecio de la obje-tividad. Esto, debido a algún interés personal legítimo pero, no útil para el análisis econó-mico o, posiblemente, porque carecen del co-nocimiento o de la capacidad analítica el que se dijere analista económico, debería poseer.

En esto de los boletines y mensajes, hay otro elemento importante; éste, tiene que ver con la idea del funcionario de su papel, y lo que considera debe ser la gobernación. ¿Quién, con dos dedos de frente, podría ima-ginar que sacar cifras de contexto o tomar la calificación obtenida por el país en el Índi-ce de Competitividad del Foro Económico

Mundial, va a convencer a los agentes eco-nómicos privados de que vamos muy bien?

Los que piensan así, ¿dónde estudiaron economía? ¿En el Instituto Patrulla o las glo-riosas Academias Vázquez? ¿Acaso tomaron cursos de análisis económico por correspon-dencia, en Hemphill Schools?

El papel de los funcionarios, y el de se-cretarías o ministerios relacionados con po-líticas económicas y fiscales –no se diga ya de bancos centrales–, en el entendimiento de los problemas estructurales y sus causas, para así enfrentarlos correcta y objetiva-mente, y desarrollar y aplicar las soluciones adecuadas, pasa, obligadamente, por la hon-radez intelectual.

Este atributo, personalísimo, es el punto de partida de todo ejercicio que busque de-terminar las causas de éste o aquel problema estructural; el uso faccioso de las cifras con-tendías, o sacar de contexto un porcentaje en alguna publicación relacionada con éste o aquel indicador económico, es expresión de esa corrupción que nos aplasta la cual, ¿quién podría negarlo?, pulula en las estruc-turas del sector público.

Por ello, más que pedir que no me envíen más mensajes, exigiría que cesare la mani-pulación de cifras y porcentajes de éste o aquel indicador, y mejor dedicaren ese tiem-po valioso, a entender por qué no crecemos.

Lo otro, es pérdida de tiempo y al final del día, también es corrupción.

¿Cómo lograr que estos fondos apoyen el círculo virtuoso de crecimiento del turismo en donde más viajeros generen más ingresos para todos?

Sacar de contexto un porcentaje en alguna publi-cación relacionada con éste o aquel indicador, es expresión de esa co-rrupción que nos aplasta.

La caja de Pandora del impuesto al hospedaje

¿En verdad piensan que así nos convencerán de que vamos bien?

Veranda

CARLOS VELÁ[email protected]

EXCELSIOR : JUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015 DINERO 9


POR NAYELI GONZÁ[email protected]

Al cierre de los primeros nueve meses del año, Pe-tróleos Mexicanos (Pemex) registró una pérdida neta de 352 mil 810.2 millones de pe-sos derivado principalmente por el impacto en el tipo de cambio del peso frente al dólar, el pago de impuestos y derechos al gobierno federal, intereses por deuda y otros costos financieros.

El reporte financiero de la empresa emitido ayer a la Bolsa Mexicana de Valores indica un aumento de 138 por ciento en las pérdidas, es decir, más del doble en com-paración al resultado negati-vo de 147 mil 966.3 millones de pesos de 2014.

Sólo en el tercer trimestre del año la pérdida neta fue de 167 mil 633 millones de pe-sos, es decir, 181 por ciento más en comparación con los 59 mil 717.5 millones de pe-sos del mismo lapso de 2014.

La pérdida neta del ter-cer trimestre está compuesta principalmente por el rendi-miento de operación que as-ciende a 42.9 mil millones de pesos, los intereses que su-maron 18.5 mil millones; la pérdida cambiaria de 90.9 mil millones; el pago de im-puestos y derechos por 99.6 mil millones, además del costo por derivados finan-cieros de 2.4 mil millones de pesos.

Por otro lado, la deuda fi-nanciera total de Pemex re-gistró un aumento de 29.9 por ciento, ya que ha realiza-do un mayor número de ac-tividades de financiamiento, por lo que ya se ubica en mil 485 mil millones de pesos.

PASIVO LABORALEn conferencia, Rodolfo Campos, subdirector de Te-sorería de Pemex, dijo que el pasivo total de la empre-sa asciende a más de 3.2 bi-llones de pesos, de los cuales 48 por ciento es por bene-ficios a empleados, el cual al cierre del tercer trimestre suma 1.5 billones de pesos, 4.3 por ciento más que el año pasado.

Sin embargo, el directivo sostuvo que la empresa ya logró llegar a un acuerdo con el Sindicato Petrolero, para poder modificar el esquema de pensiones, lo cual es ne-cesario para evitar un mayor detrimento en las finanzas de Pemex.

Aunque se negó a dar ma-yores detalles, dijo que esto “también será aplicable a los

trabajadores de confianza, y que se anunciará de mane-ra conjunta en los siguientes días”.

El documento también menciona que en los prime-ros nueve meses del año, se ejercieron 265 mil millones de pesos en inversión, es de-cir, 86.2 por ciento del total programado, de los cuales 225 mil millones se desti-naron a proyectos de explo-ración y producción, 31 mil millones a refinación y 4.6 mil millones a gas y petro-química básica.

MONETIZA MDELComo parte de su estrategia con la que busca monetizar los proyectos o activos que no le son rentables y poder enfocar los recursos en pla-nes más productivos, es que Pemex recibió como pago 826 millones 174 mil pesos por su retiro accionario de la empresa Mexicana de Lubri-cantes S.A. de C.V. (MdeL).

La propiedad de los títu-los, equivalentes al 49 por ciento del capital social, fue otorgada a Impulsora Jalis-ciense S.A. de C.V.

REPORTE TRIMESTRAL

Sube pérdida neta de Pemex

La caída de los precios del crudo, el tipo de cambio peso-dólar y la carga fiscal afectaron sus resultados

2010 2011 2013 2014 2015

-67,658

2012-21,420

18,936

-89,427

-147,966

-352,810

Petróleos Mexicanos in-formó ayer que el go-bierno de Estados Unidos ya emitió la licencia que permitirá el intercambio de hidrocarburos entre los dos países, toda vez que el Sistema Nacio-nal de Refinación recibirá barriles de crudo ligero.

Según la empresa, esto traerá consigo be-neficios significativos, ya que se podrá incrementar la producción de refina-dos de alto valor agre-gado, como es el caso de gasolinas y diesel.

Como parte de este proyecto, las refinerías de alta conversión de la cos-ta norte del Golfo de Mé-xico en Estados Unidos recibirán crudo pesados

producidos por Pemex, destacó la institución en un comunicado.

Con esto la petrolera mexicana podrá importar crudos ligeros durante un año a partir de octubre y por un monto de hasta 75 mil barriles diarios, aun-que se espera que este volumen pueda incre-mentarse hasta 100 mil barriles.

Del mismo modo, la empresa asegura que con este proyecto se podrán reducir los costos logís-ticos por la exportación de combustóleo de las refinerías en México, así como por la importación de combustibles auto-motrices a nuestro país.

— Nayeli González

Más cifras negativas para CFEPOR NAYELI GONZÁ[email protected]

Al cierre de los primeros nueve meses del año, la Comisión Federal de Elec-tricidad (CFE) registró un sig-nificativo aumento de 189 por ciento en las pérdidas netas, derivado de menores ingresos, mayores gastos fi-nancieros, intereses, entre otros.

Según el reporte finan-ciero de la empresa, enviado a la Bolsa Mexicana de Valo-res, entre enero y septiem-bre la pérdida total fue de 66 mil 135.5 millones de pesos, es decir, 43 mil 254 millones de pesos más en compara-ción al resultado negativo de 22 mil 881.5 millones del

mismo periodo de 2014. Cabe mencionar que el

ingreso total de la CFE por el servicio de suministro de electricidad fue de 227 mil 666.2 millones de pe-sos, esta cifra representa una reducción de 10 por cien-to si se compara con los 251

mil 831.2 millones del año pasado.

Aunque la empresa no detalla los resultados, se menciona que la pérdida neta de la empresa entre ju-lio y septiembre, fue de 30 mil 543 millones de pesos, lo que representa un aumento de 240 por ciento, es decir, 21 mil 562 millones de pesos, casi tres veces más respecto a los 8 mil 981 millones de pesos de 2014.

En el caso de los ingre-sos durante el tercer trimes-tre, ascendieron a 80 mil 512.6 millones de pesos, 11 por ciento menos que el año pasado.

Actualmente la empresa cuenta con 93 mil 901 traba-jadores activos.

BAJAN SUS INGRESOS

181POR CIENTO

subió la pérdida neta en el tercer

trimestre, a 167,633 millones de pesos

El pasivo total de la em-presa es de más de 3.2 billones de pesos.”

RODOLFO CAMPOSSUBDIRECTOR DE

TESORERÍA DE PEMEX

(MXN millones)RENDIMIENTO (PÉRDIDA) NETO

Fuente: Empresas

44MIL

empleados jubilados tiene la Comisión Federal

de Electricidad

Luz verde a compra de crudo de EU

Fianzas Atlas, S.A.

Emitidas 229,877,912.73

Cedidas 117,792,349.59

De Retención 112,085,563.14

Primas

Incremento Neto de la Reserva de Riesgos en Curso y de Fianzas en Vigor 5,167,713.76

Costo Neto de Adquisición 8,319,666.58

Comisiones a Agentes 40,429,901.40

Comisiones por Reafianzamiento Tomado 1,546,765.04

Comisiones por Reafianzamiento Cedido 30,088,633.01

Cobertura de Exceso de Pérdida 0.00

Otros (3,568,366.85)

Costo Neto de Reclamaciones (12,631,886.98)

Reclamaciones (12,631,886.98)

Reclamaciones Recuperadas del Reaseg. y Reafto. No Proporcional 0.00

Incremento Neto de Otras Reservas Técnicas 6,945,114.75

Incremento a la Reserva de Contingencia 6,945,114.75

Gastos de Operación Netos 64,295,118.88

Gastos Administrativos y Operativos 13,299,999.39

Remuneraciones y Prestaciones al Personal 48,471,538.98

Depreciaciones y Amortizaciones 2,523,580.51

Provisión para el Pago de Impuestos a la Utilidad 9,243,715.86

Resultado Integral de Financiamiento 23,851,403.68

De Inversiones 28,361,683.59

Por Venta de Inversiones (9.67)

Por Valuación de Inversiones 13,422,230.15

Por Emisión de Instrumentos de Deuda 0.00

Por Reaseguro Financiero 0.00

Otros 170,537.87

Resultado Cambiario 8,741,422.04

Resultado por Posición Monetaria 0.00

Participación en el Resultado de Inversiones Permanentes 0.00

Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 0.00

Primas de Retención Devengadas $106,917,849.38

Utilidad Técnica 85,966,295.82

Utilidad Bruta 79,021,181.07

Utilidad de la Operación 14,726,062.19

Utilidad antes de Impuestos a la Utilidad 38,577,465.87

Utilidad Antes de Operaciones Discontinuadas 29,333,750.01

Operaciones Discontinuadas 0.00

Utilidad del Ejercicio $29,333,750.01

El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión

Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las

operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas

prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden

conforme al catálogo de cuentas en vigor.

El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

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Director General Director Administrativo Auditor Interno Contador General

Act. Gerardo Sánchez Barrio C.P. María Eugenia Martínez Rodríguez L.C. Humberto Sánchez Jiménez C.P. Omar Chávez Victoria

Estado de Resultados del 1° de Enero al 30 de Septiembre de 2015

Balance General al 30 de Septiembre de 2015

Inversiones $1,553,975,292.64 Reservas Técnicas $308,742,597.12

Valores y Op. con Prod. Derivados 1,431,466,313.07

Valores 1,431,466,313.07

Gubernamentales 318,036,211.70

Empresas Privadas 283,772,687.47

Tasa Conocida 128,901,311.43

Renta Variable 154,871,376.04

Extranjeros 0.00

Valuación Neta 828,139,712.79

Deudores por Intereses 1,517,701.11

Div. por Cobrar sobre Títulos de Capital 0.00

Deterioro de valores 0.00

Valores Restringidos 0.00

Inv. de Valores Dados en Préstamo 0.00

Valores Restringidos 0.00

Préstamos 10,213,415.13

Con Garantía 213,415.13

Quirografarios 0.00

Descuentos y Redescuentos 10,000,000.00

Cartera Vencida 0.00

Deudores por Intereses 0.00

Estimación para Castigos 0.00

Inmobiliarias 111,444,362.80

Inmuebles 41,894,846.72

Valuación Neta 84,488,627.66

Depreciación 14,939,111.58

Por Primas 47,586,481.35

Agentes 26,528.74

Documentos por Cobrar 5,721,622.01

Deudores por Resp. de Fzas. por Rec. Pag. 6,859,943.29

Préstamos al Personal 4,257,553.08

Otros 9,477,558.33

Estimación para Castigos 4,348,090.44

Instituciones de Fianzas 249,448.03

Primas Retenidas por Reaf. Tomado 0.00

Otras Participaciones 10,745,943.13

Intermediarios de Reafianzamiento 0.00

Part. de Reaf. en la Rva. de Fzas. en Vig. 126,896,527.58

Estimación para Castigos 0.00

Mobiliario y Equipo 3,705,483.54

Activos Adjudicados 39,930,191.47

Diversos 12,610,290.08

Gastos Amortizables 4,823,435.64

Amortización 3,613,736.10

Activos Intangibles 0.00

Productos Derivados 0.00

Valores en Depósito 0.00

Fondos de Administración 0.00

Responsabilidades por Fianzas en Vigor 24,277,530,639.81

Garantías de Recuperación por Fianzas Expendidas 24,190,315,082.17

Reclamaciones Recibidas Pendientes de Comprobación 15,066,779.65

Reclamaciones Contingentes 266,176,971.64

Reclamaciones Pagadas 2,642,737.43

Reclamaciones Canceladas 21,569,191.94

Recuperación de Reclamaciones Pagadas 1,836,624.26

Pérdida Fiscal por Amortizar 0.00

Reserva por Constituir para Obligaciones Laborales 0.00

Cuentas de Registro 1,297,273,753.14

Operaciones con Productos Derivados 0.00

Operaciones con Valores Otorgados en Préstamo 0.00

Garantías Recibidas por Derivados 0.00

Garantías Recibidas por Reporto 0.00

Instituciones de Fianzas 12,791,428.09

Depósitos Retenidos 0.00

Otras Participaciones 31,439,300.59

Intermediario de Reafianzamiento 0.00

Reafianzadores 44,230,728.68

Operación con Productos Derivados 0.00

Reporto 851,201.64

Acreedores 40,949,337.94

Agentes 11,951,617.10

Acreedores por Resp. de Fianzas 18,632,793.51

Diversos 10,364,927.33

Fianzas en Vigor 208,126,173.39

Contingencia 100,616,423.73

Reserva para Obligaciones Laborales 93,594,910.44

Activo Pasivo

Inversiones para Obligaciones Laborales 95,947,050.79

Reafianzadores 137,891,918.74

Oblig. Subord. de Conv. Obligatoria a Capital 0.00

Inversiones Permanentes 0.00

Subsidiarias 0.00

Asociadas 0.00

Otras Inversiones Permanentes 0.00

Suma del Activo $1,923,573,796.67 Suma del Pasivo y Capital $1,923,573,796.67

Inversiones Permanentes 0.00

Otros Activos 57,455,664.63

Disponibilidad 8,722,273.51

Caja y Bancos 8,722,273.51

Deudores 69,581,596.36

Suma del Pasivo $778,005,217.57

Capital

Capital Pagado 92,737,615.50

Reservas 71,087,361.27

O r d e n

Suma del Capital $1,145,568,579.10

Superávit por Valuación 83,262,832.11

Resultado de Ejercicios Anteriores 869,147,020.21

Resultado del Ejercicio 29,333,750.01

Resultado por Tenencia de Act. No Monetario 0.00

Operaciones con Prod. Derivados 0.00

Otros Pasivos 290,487,643.39

Emisión de Deuda 0.00

Por Oblig. Subord. No Susc. Conv. en Acc. 0.00

Otros Título de Crédito 0.00

Contratos de Reaseguro Financiero 0.00

Provisión para la Part. de los Trab. en la Uti. 5,016,687.37

Provisiones para el Pago de Impuestos 13,298,213.09

Otras Obligaciones 25,404,213.84

Créditos Diferidos 246,786,529.09

Capital Social 112,137,615.50

Capital No Suscrito 19,400,000.00

Capital No Exhibido 0.00

Acciones Propias Recompradas 0.00

Legal 70,945,972.54

Para Adquisición de Acciones Propias 0.00

Otras 141,388.73

Financiamientos Obtenidos 0.00

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Fianzas Atlas, S.A.

Director General Director Administrativo Auditor Interno Contador General

Act. Gerardo Sánchez Barrio C.P. María Eugenia Martínez Rodríguez L.C. Humberto Sánchez Jiménez C.P. Omar Chávez Victoria

El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas,

aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada,

las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en

las cuentas que corresponden conforme al catalogo de cuentas en vigor.

El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

El capital pagado incluye la cantidad de $ 5,875,000.00, moneda nacional, originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles.

:11EXCELSIORJUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015

Los principales bancos centrales siguen topándose con fuertes obstáculos para realizar cambios en sus tasas de interés, aunque en diciembre podría haber modificaciones

LAS TASAS SIGUEN LA FED, SIN CAMBIOS

POR JOSÉ MIGUEL MORENO*

Que la crisis finan-ciera de 2008-2009 todavía no se ha superado, lo constata, de ma-nera reveladora,

el comportamiento de los grandes banqueros centrales durante este tramo final de 2015. En Estados Uni-dos, la Reserva Federal (Fed) se ha topado con fuertes obstáculos para aumentar las tasas de interés este año, pese a insistir que ésa era su intención. Ayer mantuvo la tasa sin cambios, aunque deja abierta la po-sibilidad de aumentarla en diciem-bre en función de cómo vengan los datos. En esa misma tesitura se en-cuentra el Banco de Inglaterra, cu-yos funcionarios lanzan mensajes contradictorios sobre si es el mo-mento correcto o no para disparar la primera subida de tasas, sin atrever-se de momento a hacerlo.

Pero en el resto del mundo, el movimiento es el contrario. El dete-rioro económico es tan notorio y los riesgos de deflación tan acechan-tes que más que considerar cuándo empezar a elevar las tasas de interés o reducir los estímulos monetarios, estudian nuevas medidas para in-yectar dinero fresco a la economía. Ése es el caso del Banco Popular de China, que se ha embarcado en un agresivo ciclo de expansión mone-taria: en los últimos doce meses ha recortado las tasas en seis ocasio-nes, la última el viernes pasado.

Otros bancos centrales también se han encargado de descargar nue-vos cañonazos de efectivo: tal es el caso del Banco Central de Suecia, que ayer mismo amplió su progra-ma de compra de activos; de la Re-serva del Banco de Australia, que en el último año ha recortado la tasa de referencia en 50 pbs y podría anun-ciar una nueva reducción la sema-na que viene; y del Banco Central de Nueva Zelanda, que tras rebajar la tasa de referencia en 75 pbs en los últimos meses, podría decantarse por otro recorte antes de que acabe el año.

Finalmente están los que con-templan sumarse a esta nueva olea-da de expansión monetaria global: tal es el caso del Banco de Japón, que podría hacerlo este mismo vier-nes anunciando una ampliación de su programa de compra de activos (QE), y el Banco Central Europeo (BCE), que podría declararlo en di-ciembre. En México y otros países emergentes se respira alivio. Banxi-co se mantiene de brazos cruzados en tanto la Fed no mueva ficha, y el hecho de que retrasara la decisión de incrementar las tasas ha contri-buido a desvanecer las tensiones so-bre el peso, lo que a su vez mengua los peligros inflacionarios.

Esa situación global delata que los banqueros centrales aún están lejos, después de siete años desde el estallido de la gran crisis financiera, de lograr normalizar la política mo-netaria. Y la razón es triple: prime-ro, la tasa de interés real observada en la mayoría de las economías aún se ubica por encima de su tasa natu-ral de equilibrio, esto es, de aquella tasa de interés que una vez ajustada por la inflación, promueve un creci-miento cercano a su potencial y una inflación moderada y estable; se-gundo, en la actualidad dicha tasa de interés de equilibrio que permite dirigir a la economía a esa situación ideal de pleno empleo y moderada inflación se ubica en niveles nega-tivos, lo que hace muy complicado que los banqueros centrales la pue-dan alcanzar una vez que la tasa de referencia nominal ha alcanzado el piso de 0% (salvo que cuenten con

La economía global aún no logra reponerse de la crisis. El crecimiento es débil y por debajo de su potencial. Estados Unidos y el Reino Unido, dentro de los países desarrollados, destacan por su mayor dinamismo frente a la desaceleración de China y el magro crecimiento en el resto del mundo…

… pero incluso en Estados Unidos, cuya economía crece más cerca de su potencial, la inflación permanece por los suelos, tendencia acentuada por el reciente desplome de los combustibles. El comportamiento de la inflación junto con la volatilidad financiera internacional y el impacto de la desaceleración de China en la economía global ha provocado que la Fed haya venido retrasando el momento de un alza de tasas…

… un reciente estudio de la Fed de San Francisco atribuye la lenta recuperación de la economía de EU, su bajo nivel de inflación y los consiguientes obstáculos de la Fed para subir tasas al hecho de que la tasa de interés real de equilibrio, esa que lograría el pleno empleo y una inflación cercana al 2.0%, se sitúa actualmente en niveles negativos de alrededor de -2.0%...

... si esa es la situación en Estados Unidos, más acuciante es en otros países desarrollados que siguen batallando por acercar la tasa de su economía a la tasa de interés de equilibrio. Agotada la herramienta de las tasas de referencia, ya en cero, recurren de nuevo a políticas no convencionales como los QE. Ayer el Banco de Suecia amplió su programa de compra de activos, Japón podría hacerlo el viernes y Europa en diciembre. Pese a esos esfuerzos, llevar las tasas reales a niveles negativos es muy complicado, más en un contexto de baja inflación.

LOS RIESGOS SE MANTIENEN

PIB crece por debajo de su potencial

La inflación permanece deprimida

Tasa de interés real de equilibrio EU

Dificultad para provocar tasas reales negativas

una inflación alta que depriman la tasa real, algo que no es el caso); y tercero, el propio mercado dificulta el logro de dicha tasa de interés de equilibrio una vez que está enreda-do en esa ratonera llamada “tram-pa de liquidez”.

Esa hipótesis la acaba de lan-zar un estudio de la Reserva Fede-ral de San Francisco firmado por Vasco Cúrdia, en donde se anali-za la situación en Estados Unidos. En él se estima que la actual tasa de interés real natural, debido a una mayor propensión al ahorro derivado de la crisis, se ubica en

niveles negativos, en torno a -2.1%, comparado con un promedio de largo plazo de +2.1%. Ese nivel, a juicio de Cúrdia, resulta inalcan-zable pese a que la tasa de los fon-dos federales se encuentre en cero. Esa circunstancia hace que exista una infrautilización de los recursos de la economía, que la expansión del PIB de Estados Unidos sea in-ferior a su potencial y que la infla-ción se comporte por debajo de su objetivo.

De ser así, el estudio concluye que contrario a lo que sostiene el Comité de Mercado Abierto de la

Fed (FOMC, por sus siglas en inglés) en sus comunicados, la condición de la política monetaria en Estados Unidos no es laxa o acomodaticia, sino restrictiva. Para paliar esa si-tuación hay dos alternativas: uno, tratar de conducir las tasas de inte-rés observadas a niveles más bajos de modo que se estimule el gasto, se fomente el uso pleno de los re-cursos, se estimule el crecimiento a su nivel de pleno empleo y se ge-nere inflación.

Con ese fin, y agotada la herra-mienta convencional de la tasa de referencia, cuyos niveles ya están

en cero, los banqueros centrales re-currieron sobre todo a los progra-mas no convencionales de compra de activos. Y dos, esperar que con la recuperación económica, la tasa natural de equilibrio se vaya ajus-tando al alza. Sin embargo, esa cir-cunstancia de que la tasa observada en la economía sea superior a la tasa de interés de equilibrio explica que la recuperación haya sido tan lenta y que la Fed haya venido posponiendo la delicada decisión de incrementar las tasas de los fondos federales.

Si esa situación se da en Estados Unidos, que dentro de las econo-mías desarrolladas es la que más y mejor crece, imagínense cuál es la situación en Europa o Japón. El jue-ves pasado, el presidente del BCE, Mario Draghi, sostuvo que ante los riesgos a la baja en el crecimiento económico y la persistencia de los factores que deprimen a una infla-ción ya de por sí muy baja, tendrá que “reexaminar el grado de aco-modación de la política monetaria en su reunión de política monetaria de diciembre”.

Con ese objetivo podría hacer uso, en esencia, de dos herramien-tas no convencionales: uno, el pro-grama de compra de activos, el cual dispone de la suficiente flexibilidad para ajustar su tamaño, compo-sición o duración; y dos, la tasa de depósitos, que ya es negativa, de -0.2%, y podría reducirse en una dé-cima más, a -0.3%.

Japón, por otro lado, podría anunciar un aumento de su pro-grama de compra de activos este mismo viernes, cuando se reúne el banco central. En una encuesta de Bloomberg, 16 de 36 consultados prevén que así sea.

El argumento, de nuevo, es una economía cuya recuperación es dé-bil y una inflación que se ha desin-flado de nuevo.

Pero pese a los denodados es-fuerzos de los banqueros centrales, la tarea de reducir la tasa de interés observada a niveles más bajos no es fácil: los inversionistas, ya reple-tos de bonos, se resisten a comprar unos títulos por los que pagan en algunos casos, en términos nomi-nales, más de lo que esperan recibir al vencimiento, algo que sólo tiene sentido en caso de que se produzca una brutal y larga deflación, justo lo contrario del objetivo.

Entretanto, la masiva inyección monetaria global debilita a las mo-nedas contra el dólar, otro obstáculo más para que la Fed suba tasas.

* Director de llamadinero.com

(Porcentaje anual)

(Porcentaje anual)

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6VECES

ha recortado tasas China en los últimos 12 meses, como tema de expansión monetaria

16ANALISTAS

de 36 consultados por Bloomberg dicen que Japón aumentará su

programa de recompra

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Fuente: Bloomberg. Último dato disponible

Fuente: Vasco Cúrdia. Why so slow? A gradual return for interest rates. Fed de San Francisco

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg. Último dato trimestral disponible

(Porcentaje. T=Trimestre)

TODAVÍA MUY ALTAS EN EL MUNDO


REORGANIZA ESTRATEGIA

VW reporta primera pérdida en 15 años

La automotriz de origen alemán presentó una reducción operativa de tres mil 840 millones de dólares

POR ALEXANDRA [email protected]

El escándalo que enfrenta Volkswagen AG desde sep-tiembre, luego de que aceptó haber dotado a 11 millones de motores diesel de un software capaz de burlar las pruebas de emisión de contaminantes, repercutió en los resultados financieros correspondientes al tercer trimestre, ya que re-portó una pérdida operativa de tres mil 840 millones de dólares.

La firma automotriz teuto-na reconoció que el mencio-nado retroceso es el primero en un trimestre en los últimos 15 años. “Actualmente es im-posible evaluar los riesgos legales relacionados con la emisión de diesel debido a la etapa inicial de las investi-gaciones completas y ex-haustivas, la complejidad de los factores indivi-duales y el gran número de preguntas abiertas”, dijo la empresa en el reporte.

PREVISIONES Esta situación, obligó a la compañía a modificar sus ex-pectativas financieras para el cierre del año. “Debido a los cargos relacionados con las irregularidades en el software utilizado para ciertos moto-res diesel, esperamos que en

ESTUDIO DE JD POWER

El servicio posventa, clave en lealtad a las automotricesPOR ALEXANDRA [email protected]

La calidad que reciben los propietarios de automóviles en los servicios para sus vehí-culos en las agencias, es uno de los factores que determina la elección de la marca para una compra futura, informó el director general en Méxi-co de la firma especialista JD Power, Gerardo Gómez.

Durante la entrega de los premios de satisfacción en el servicio posventa y de ren-dimiento del vehículo, ex-plicó que de acuerdo con

los estudios que elaboraron este año en el mercado na-cional sobre dichos temas, el 77 por ciento de los con-sumidores que evalúo a sus agencias con las notas más elevadas, se dijo interesado

en adquirir posteriormente un nuevo vehículo en el mis-mo distribuidor.

Ante este panorama, su-brayó que tanto las marcas como los concesionarios de-ben reconocer el tamaño del

área de oportunidad que tie-nen en la atención al cliente en los servicios de posventa, para incrementar sus posi-bilidades de efectuar nuevas operaciones comerciales.

“Lo importante aquí es

que hay una oportunidad de negocio adicional. Muchos clientes se quejan de que no reciben el servicio que nece-sitan, pero si ocurre lo con-trario, ellos lo valoran y lo premian con su lealtad”.

Fuente: Reporte financiero de la compañía

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Fiat hace reserva por 667 mddPOR ALEXANDRA [email protected]

Fiat Chrysler Automobiles (FCA) dio a conocer que du-rante el tercer trimestre de 2015 tuvo una pérdida fi-nanciera equivalente a 331 millones de dólares.

La firma automotriz italo-estadunidense explicó que el retroceso se debió a que reservó un cargo de 667 mi-llones de dólares para res-paldar sus reservas globales en el periodo comprendido entre julio y septiembre, con el objetivo de reflejar el “en-torno regulatorio y la recu-peración actual”.

La pérdida se dio a pe-sar de que en el periodo de referencia, la compañía co-mercializó a escala global un millón 100 mil vehículos, con lo que los ingresos cre-cieron 17 por ciento, para lle-gar a 30 mil 500 millones de dólares.

Este último dato se re-flejó en el efectivo del

REPORTE TRIMESTRAL

Foto: AFP

Sergio Mar-chione, CEO de

Fiat Chrysler Automobiles.

conglomerado, el cual pasó de 20 mil 600 millones de dólares del periodo de refe-rencia del año anterior, a 22 mil 600 millones de dólares del tercer trimestre de 2015.

Las ganancias se reduje-ron porque la deuda indus-trial bruta pasó de 34 mil 500 millones de dólares a 36 mil 400 millones de dólares.

PROYECCIONES Sobre las expectativas para el cierre del año, la compa-ñía manifestó que prevé co-mercializar cuatro millones 800 mil automóviles en el mundo, con lo que sus in-gresos alcanzarían los 122 mil millones de dólares.

Con estos resultados, el beneficio global se ubicaría en mil 300 millones de dó-lares, ya que su deuda indus-trial podría ubicarse en ocho mil 800 millones de dólares.

La empresa destacó el crecimiento de 6.9 por cien-to en Estados Unidos, impul-sado por la alta demanda de vehículos tipo SUV.

2015 el beneficio operati-vo, tanto para el Grupo y el Área de Negocio de Coches de Pasajeros de ser reducido significativamente año con año. Ante este panorama, el

director general del conglo-merado, Mathias Müller, co-mentó que la estrategia de la firma se orienta a trabajar arduamente para lograr una recuperación. “Vamos a ha-cer todo lo que esté a nues-tro alcance para recuperar la confianza”.

La pérdida operativa se debió al impacto por el es-cándalo, pues los ingresos aumentaron en 5.3 por cien-to, con lo que se ubicaron en 51 mil 487 millones de dólares.

“Las cifras muestran la fuerza de la base del Grupo Volkswagen, por un lado, y por el otro el impacto inicial de la situación actual es cada vez más evidente”, dijo .

PLAN DE ACCIÓNMüeller presentó un plan de para que la compañía pueda salir adelante. En primer lu-gar dijo que respaldarán a los clientes afectados; la segun-

da prioridad es terminar la investigación de lo suce-

dido para fincar respon-sabilidades; la tercera es consolidar el proyecto de

descentralización de las marcas; la cuarta es definir

la ética corporativa y la quin-ta transitar de la estrategia 2018 a la 2025.

“Vamos a ha-cer todo lo que

esté a nuestro al-cance para recuperar

la confianza que hemos perdido.”

MATHIAS MÜLLER

DIRECTOR GENERAL DE VOLKSWAGEN

11MILLONES

de motores a diesel de Volkswagen tienen un software que modifica

la medición de las emisiones

contaminantes

PIDEN LLAMADOLas autoridades alemanas encar-gadas de regular al transporte,

exigirán a Volkswagen que emita un llamado a revisión para dos

millones 400 mil coches.

Refirió que el 26 por ciento de los cuatro mil 913 partici-pantes en el Estudio de Satis-facción Posventa en México, indicaron que el factor que más contribuye para tener una percepción positiva del servicio es la calidad refleja-da en el desempeño de su ve-hículo, mientras que para el 23 por ciento la iniciación del servicio, 19 por ciento señaló la atención del asesor, el 18 por ciento la puntualidad en la entrega.

En evaluación de calidad de los vehículos que salie-ron de las agencias, March ganó en la categoría de sub-compactos, León Seat en subcompactos de gama alta, Toledo y Toyota RAV4.

LOS FAVORITOS

March (Nissan) León (Seat) Toledo (Seat) RAV4 (Toyota)

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UTILIDADES POR SEGMENTO(Millones de euros, tercer trimestre de 2015)

MERCADOS

13EXCELSIORJUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015

@DineroEnImagenDólar Ventanilla

ACTUAL ANTERIOR VAR %$16.6305 $16.5524 0.47

ANALISTAS

Prevén aumento de tasas en diciembre

Economistas consideran que el banco central de Estados Unidos emitió una clara señal de que subirán ese mes

POR FELIPE GAZCÓ[email protected]

El Comité Federal de Opera-ciones de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Es-tados Unidos (Fed) mantuvo sin cambio su tasa de interés y la postura monetaria, pero los economistas consideran que el banco central estadu-nidense emitió una clara señal de que diciembre puede ser la fecha definitiva para el inicio de la normalización de la polí-tica monetaria, lo que fortale-ció una vez más al dólar frente a otras monedas.

El peso mexicano se de-preció 8 centavos frente al dólar, al cerrar el miércoles en 16.61 en su modalidad in-terbancario reportado por el Banco de México.

“A la hora de determinar si será apropiado elevar las tasas de interés en la próxi-ma reunión evaluaremos el progreso, tanto el registrado como el esperado, hacia los objetivos de máximo empleo e inflación del 2 por ciento”, señaló la Fed luego de su en-cuentro de dos días.

Cabe mencionar que es la primera vez que la Reserva Federal hace referencia espe-cífica a una fecha para ajus-tar su tasa, razón por la cual el dólar ganó terreno a pesar de que no se modificó la tasa de interés. El dólar se apreció con más fuerza frente a las di-visas de economías avanza-das, ya que para algunos casos sus bancos centrales han adoptado posturas altamen-te acomodaticias y planean continuar relajando su políti-ca monetaria, como en el caso del Banco Central Europeo.

VOLATILIDADLos mercados accionarios en EU cerraron con alzas en una sesión altamente volátil a me-dida que los inversionistas re-accionaron al comunicado de la última reunión de la Fed.

Economistas de BX+ des-tacaron que la probabilidad

La creación de em-pleos desaceleró y la tasa de desem-pleo se mantuvo estable; ha bajado la subutilización de recursos laborales.”

RESERVA FEDERAL

de un alza para la junta de diciembre se elevó a 45 por ciento desde 33 por ciento previo a la asamblea de hoy.

Wall Street cerró hoy al alza y el Dow Jones de Indus-triales, su principal indicador, ganó un claro 1.13 por cien-to, para situarse en los 17 mil 779.52, tras la decisión de la Reserva Federal (Fed) de EU de mantener sin cambios las tasas de interés.

El selectivo S&P 500 subió un 1.18 por ciento hasta 2 mil 90.35.

Por su parte, el índice com-puesto del mercado Nasdaq terminó con un alza del 1.30 por ciento, hasta situarse en los 5 mil 95.69.

En tanto la Bolsa Mexicana de Valores se desmarcó, al ce-rrar con una pérdida de 0.85 por ciento, al situarse en 44 mil 654 millones de pesos.

Economistas de Sco-tiabank destacaron la afir-mación de la Fed en la reunión de octubre, en el sentido que la actividad eco-nómica se está expandien-do a un ritmo moderado. El gasto de los hogares y la in-versión fija de negocios han estado aumentando a tasas sólidas, mientras que en ju-lio consideraron el avance moderado, y el sector vivien-da ha mejorado aún más, sin embargo, las exportaciones

netas han sido suaves.“El ritmo de creación de

empleos desaceleró y la tasa de desempleo se mantuvo es-table. Sin embargo, los indi-cadores del mercado laboral, en balance, muestran que la subutilización de los recursos laborales ha disminuido des-de principios del año”, indicó la Fed.

Agregaron que la inflación ha continuado corriendo por debajo del objetivo de largo plazo del Comité, reflejando parcialmente las reduccio-nes en los precios de la ener-gía y de importaciones no energéticas.

Para apoyar el progre-so continuo hacia el máxi-mo empleo y la estabilidad de precios, el Comité reafir-ma hoy su percepción de que el actual objetivo de entre 0 y 0.25 por ciento para la tasa de fondos federales permanece apropiado.

Foto: AP

La Reserva Federal, a cargo de Janet Yellen, ha mantenido las tasas en niveles cercanos a cero desde 2009 para estimular la economía. Estímulo

Banxico iniciará las alzas en 2016POR FELIPE GAZCÓ[email protected]

Bank of America Merrill Lynch estima que el Banco de México permancerá en pausa en su reunión del 29 de octubre, por lo que dejará sin cambio su tasa de interés en 3 por ciento, y “espera-mos una declaración dovish (pesimista) dada la baja in-flación y un crecimiento glo-bal más lento”, afirmó Carlos Capistrán.

El economista en jefe para México del banco de in-versión advirtió que el riesgo de su postura de una decla-ración dovish es que Banxi-co continúe enfocándose más en la depreciación del tipo de cambio que en la in-flación y el crecimiento.

“Ahora prevemos que la primera alza por de Banxi-co sea en marzo de 2016, seguida de alzas en junio y diciembre, por un total de 75 puntos base en 2016”, subrayó.

Auguró que Banxico per-manecerá en pausa en lo que resta de 2015 y comien-ce el ciclo de alzas en 2016.

“Prevemos que las alzas ocurran en tres pasos de 25 puntos base cada una, más probablemente en marzo, junio y diciembre de 2016. Nuestro equipo de econo-mistas para Estados Unidos prevé que la Fed incremen-te 100 puntos base, desde diciembre de 2015 hasta di-ciembre de 2016”, precisó Capistrán en un reporte.

“Desde nuestra pers-pectiva, Banxico está en condiciones de apoyar la

EN PAUSA

Foto: David Hernández/Archivo

45por ciento es la

probabilidad de un

aumento

economía a través de un alza menor a la de la Fed, dado que no existen presiones domésticas”, argumentó.

RIESGOSRespecto a la decisión de la Reserva Federal de mante-ner las tasas, consideró que “los riesgos son que no las mueva por un tiempo más. El mercado está esperan-do que la primera alza sea en 2016. En el margen hay holgura en las condiciones monetarias de México, gra-cias a la reacción del peso mexicano”, recalcó. Desde la reunión de Banxico en sep-tiembre, el escenario don-

de la Junta de Gobierno de la institución incrementa las tasas es menos convincente: “La deflación continúa, las expectativas de inflación de corto plazo han disminuido y las expectativas de largo plazo permanecen ancladas (a pesar de seguir en 3.5 por ciento)

“El riesgo para nues-tro escenario base es que Banxico incremente las ta-sas junto con la Fed, pre-ocupados por una posible reacción negativa en el mercado de divisas”, advir-tió Capistrán.

ESPERAN MÁS DEMANDA

Vislumbran suba el monto de rentas de oficinas POR ERÉNDIRA [email protected]

Gonzalo Robina, director de Fibra Uno, afirmó que una vez que el efecto de las re-formas estructurales se note en la economía, las rentas de bienes raíces, principalmente de oficinas, subirán.

“Algún impacto en precios de oficinas lo vamos a ver cuando realmente se tenga el impacto de las reformas, ahí es donde vamos a ver una de-manda importante, que pue-da llegar a hacer que suban los precios”, dijo Robina.

En conferencia de prensa, el ejecutivo, que encabeza el Fideicomiso de Infraestruc-tura y Bienes Raíces que tiene en su poder activos como la Torre Mayor, también men-cionó que aunque los precios de las rentas sobre corredo-res como Reforma pudieran incrementarse, esto no será de manera exagerada, pues

se han mantenido estables en los últimos cuatro años, razón por la cual rechazó la existen-cia de una burbuja de precios en el mercado.

Por otro lado, escasean los terrenos disponibles para poder construir nuevos

complejos, y cuando encuen-tran alguno, se debe buscar la mayor rentabilidad en el de-sarrollo de los proyectos, para poder ofrecer precios que el mercado pueda pagar.

Actualmente Fibra Uno const ruye dos nuevos

complejos de oficinas: Torre Diana y Torre Latino Reforma.

Por para estos proyectos se espera obtener una ren-tabilidad de entre 12 y 14 por ciento una vez que se empie-cen a rentar, lo cual ocurrirá en los próximos meses.

AT&T Y UBER, NUEVOS INQUILINOSAunque la Torre Diana sigue en construcción, el 85% del complejo ya tiene inquilinos, quienes firmaron acuerdos con el fideicomiso para ha-cer uso del espacio en cuanto quede listo. Entre los nuevos arrendatarios con que conta-rá la torre están AT&T y Uber.

Se espera que este de-sarrollo esté listo a finales de 2015, pues a decir de los

encargados de la construc-ción solamente faltan al-gunos detalles, como los acabados y los pisos; dichos complejos han requerido una inversión superior a los dos mil 500 millones de pesos.

PLANES Y RETOSActualmente el 100% de las rentas de activos como la To-rre Mayor están dolarizadas, y al ser cuestionado sobre si la debilidad del peso afectaría la capacidad de pago de algu-nos inquilinos, Robina expu-so que hasta el momento no se han visto golpeados por este fenómeno.

Sin embargo, sí ha habido inquilinos de sus diferentes complejos que han pedido descuentos, por lo que se han dado diversas alternativas de pago.

En cuanto al futuro de la Fibra declaró: “Seguire-mos creciendo, mientras los inversionistas no sigan confiando recursos y en la medida en que sigamos en-contrando oportunidades”.

TIPO DE CAMBIOSe prevé que la Comisión de Cambios reducirá su in-tervención eliminando las subastas de dólares sin precio mínimo.

Algún impacto en precios de oficinas lo vamos a ver cuando se tenga impacto de las reformas.”

GONZALO ROBINA

DIRECTOR DE FIBRA UNO

Fuente: Funo/Foto: Luis Enrique Olivares

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TEMPORAL. Gonzalo Robina, director de Fibra Uno, reveló que algunos inquilinos han pedido descuentos en la renta.

PRECIO DE LAS RENTAS POR M2 AL MES(Dólares)

Carlos Capistrán, economista en Jefe de Bank of America Merrill Lynch, prevé un aumen-to de 75 puntos base durante 2016.

Siete preguntas sobre tecnologíaEmpresarios jóvenes, con una visión distinta, pero con un poder económico, los hace sumamente atractivos para quienes buscan el poder político.

Es indiscutible el papel de la tecnología en el mundo moderno: no sólo en la transforma-ción de nuestra vida cotidiana, sino también y, por supuesto, como generadora de riqueza e influencia pública para los principales actores de la industria.

Empresarios jóvenes, con una visión distinta, pero con un poder económico, los hace sumamente atractivos para quienes buscan el poder político: hace un par de días, y en el marco de los debates entre los candida-tos a la presidencia de Estados Unidos, la prestigiada revista Wired publicó los principales motivos de preocupación de quienes hoy llevan las riendas de una de las industrias más importantes del mundo.

Siete preocupaciones que también deberían de ser atendidas, y de forma urgente, de este lado de la frontera: visas para trabajadores altamente calificados; privacidad de los consumidores; reforma fiscal internacional; protección a la propiedad intelectual y a los nuevos modelos de relación laboral; libre circulación de datos y acceso a la banda ancha.

La primera, y sin duda la más importante, es la que tiene que ver con el incremento al número de visas para trabajadores altamente calificados, tema que es apoyado por Mark Zuckerberg y que ha causado controversia al levantar el viejo fantasma del robo de empleos a manos de inmigrantes, o la preocupación por el efecto que podría tener sobre los niveles salariales de la industria.

En segundo lugar, la protección de la priva-cidad de los consumi-dores: un tema difícil que comenzó como una reacción a los ataques del 11 de septiembre y que ha terminado por envolver en un halo de ilegalidad a la NSA nor-teamericana: el temor fundado de los actos ilegales cometidos en aras de la democracia no ha sido sino confirmado por los casos relevantes de los últimos años.

La reforma fiscal internacional, el tercer tema de preocupación para los empresarios de la tecnología norteamericanos, tiene que ver con los esquemas utilizados por las grandes empresas para pagar menos impuestos en su país de origen, y las iniciativas para la repatriación de fondos a los Estados Unidos.

El cuarto punto, referente a la reforma sobre patentes, enfrenta a empresas como Microsoft, Apple e IBM contra otras como Google y Etsy, y tiene pendientes de aprobación dos actas ante el Congreso: el Innovation Act y el PATENT Act.

El quinto punto, sobre la defensa de los nuevos modelos de relación laboral, tiene que ver con aquellas que surgen en virtud de un contrato en apariencia temporal derivado de una plataforma electrónica: Uber es el ejemplo perfecto.

El sexto punto está relacionado con el libre flujo de datos a través de las fronteras, y tiene que ver con la diferencia en el costo asociado al manejo de la información en su país de origen y en Estados Unidos, tema que está tratando de ser incluido en el Acuerdo Trans-Pacífico (TPP por sus siglas en inglés).

La séptima preocupación de los grandes empresarios norteamericanos tiene que ver con la expansión en el acceso a la banda ancha, en la cual esperan que el gobierno federal norteamericano asuma un rol de liderazgo para llevar la red a las comunidades con menores ingresos.Se-ría interesante conocer la opinión de nuestras autoridades sobre los puntos de preocupación de los empresarios nor-teamericanos, y las acciones que están tomando al respecto: no sólo el tema de las visas a trabajadores altamente califi-cados nos interesa de manera directa, sino también los re-ferentes a la privacidad y flujo libre de datos, temas fiscales, de protección intelectual y de derechos laborales, así como el acceso universal a internet.

Temas importantes, ineludibles, que marcarán en buena medida el futuro de una industria llamada a tener cada vez un rol más preponderante en nuestra sociedad: no podemos quedarnos al margen de una discusión que también nos corresponde.

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@vbeltri

Hay preocupaciones que deben ser atendidas, como las visas para trabajadores altamente calificados y la privacidad.

INNOVACIÓN SISTEMÁTICAPOR VÍCTOR BELTRI

Facebook lanza 2G TuesdaysEsta novedad de la red social es una característica que hará que duran-te una hora a la semana, nuestro Fa-cebook funcione como si tuviéramos una conexión 2G, para que los desa-rrolladores tengan aplicaciones más rápidas y eficientes. –De la Redacción

Niños mexicanos, otra vez a la NASALos chavos que en 2013 ganaron el torneo International Air and Space Program (IASP) con el robot Hubble M-3, regresan a la NASA el 1 de no-viembre con la misión de lograr que el “humano” sobreviva un año en el planeta rojo: Marte. –De la Redacción

Samsung presenta la Galaxy ViewDespués de dar un adelanto en sep-tiembre, Samsung hizo oficial ayer su tableta Galaxy View, un dispositi-vo con una pantalla de 18.4 pulgadas que la empresa cataloga como el dis-positivo móvil con Android más gran-de en el mercado. –De la Redacción

BYTES

UN INTERNAUTA QUE SE CUIDA VALE MILLONES

Para Avast Software, hay que cambiar la idea de que no somos blanco de ataques

AUMENTA CIBERDELINCUENCIA

POR AURA HERNÁ[email protected]

El aumento en el número de ataques cibernéticos y el éxi-to de muchos de éstos se debe a que las personas siguen sin tomar las precauciones ne-cesarias, porque creen que jamás serán víctimas o que dispositivos como un celular no pueden infectarse.

“Una percepción que debe cambiarse, pues con la en-trada de nuevas tecnologías como el internet de las cosas el escenario empeorará”, dijo el presidente de la división móvil de Avast, Gagan Singh.

Durante su visita a México, indicó que uno de los dispo-sitivos que está siendo más vulnerable hoy en día son los teléfonos inteligentes, porque las personas guardan en ellos información personal e im-portante que resulta atractiva para los cibercriminales.

“Hay una percepción de que los celulares no re-quieren medidas de se-guridad, pero nuestros datos sugieren que ocho por ciento de los dis-positivos en México son vulnerables a malware y otros ataques”, detalló en entrevista con Excélsior.

Además se mostró sor-prendido por la incon-gruencia en el actuar de los mexicanos, ya que más de 80 por ciento está preocupa-do por la posibilidad de que alguien más acceda a su in-formación, y sólo uno de cada tres usa medidas de seguridad básicas como bloquear su te-léfono inteligente con una contraseña.

Singh recomendó a las personas comenzar a cambiar sus hábitos e identificar las “puertas o ventanas que po-drían estar dejando abiertas”

a los cibercriminales. Añadió que existen leyes que castigan el robo de información, pero éstas se aplican cuando ya hubo un crimen y no se puede revertir el daño.

“Las leyes y el gobierno pueden ayudar, pero la res-ponsabilidad personal debe venir primero”, reiteró.

LOS MÉTODOS DE ATAQUEEl presidente de la división móvil de la empresa de ci-berseguridad precisó que los métodos de ataque a los te-léfonos inteligentes son muy variados, y pueden pasar desapercibidos.

Por ejemplo, existe el mal-vertising, que se trata de un código malicioso escondido en un anuncio publicitario y

no hace falta hacer clic sobre él para quedar infectados.

Asimismo, reveló que el ransomware se está volvien-do una práctica común, por-que los cibercriminales suben a las tiendas una aplicación gratuita e infectada que, des-pués de determinado tiempo, secuestra el dispositivo y pide un rescate.

“La gente va a un café y se conecta a la red WiFi gratui-ta, lo que es genial, pero no puedes estar seguro de que tu información no está siendo robada, pues no sabes quién maneja o monitorea esa red”, explicó.

Y EN EL HOGAROtra tendencia que está cre-ciendo en el mundo y que será algo común en algunos años es el internet de las cosas, el cual significa tener múltiples objetos conectados a la red como un foco, el refrigerador o una cafetera.

Stefanie Smith, especialis-ta de comunicación de Avast Software, comentó que un elemento vital en esa red den-tro de los hogares serán los routers, sin embargo una bue-na parte de éstos son vulnera-bles debido principalmente a contraseñas débiles, lo cual

debe cambiar.

La moda se compra hoy en la redEsta industria genera más de 28 mil millones de pesos al interior de internetPOR AURA HERNÁ[email protected]

La industria de la moda en-contró en el comercio elec-trónico de México un nicho de oportunidad, porque las personas prefieren este ca-nal para comprar, debido a que es más cómodo, tiene mayores ofertas, una amplia cantidad de productos y no se necesita salir del hogar.

De acuerdo con el pri-mer Estudio de e-commer-ce de moda, realizado por la agencia Elogia, las ventas en

internet de artículos relacio-nados con la moda generan al año poco más de 28 mil millones de pesos, gracia a que cerca de 1.4 millones de mexicanos de 18 a 55 años se interesan por productos como la ropa, los accesorios o hasta zapatos.

Carolina Mariño, directo-ra ejecutiva de la Asociación Mexicana de Ventas Online, indicó que las 610 personas encuestadas aseguraron que su principal razón para hacer las compras en línea es que se trata de algo más práctico y cómodo, a lo que se aña-de que en las páginas web usualmente hay ofertas que no se encuentran en las tien-das físicas.

“Algo que nos llamó la atención es que la mayoría de las personas realiza una compra para dar un regalo o, en sí, se trata de un artículo

para alguien más”, comentó en conferencia.

Otro dato relevante del estudio es que cada persona gasta en promedio cerca de mil 300 pesos en cada com-pra que hace en línea refe-rente a moda.

Mónica Casal, gerente de la firma VIKO, añadió que los mexicanos están usando este canal para comprar también por las ofertas o promociones que se llegan a encontrar.

Pese a que existen gran-des expectativas en la in-dustria de la moda, existen algunos retos que empresas como Linio, Liverpool o Pri-valia deben superar como concretar la compra por par-te del usuario.

COMERCIO ELECTRÓNICO

TIPS DE CUIDADO

1.4MILLONESde mexicanos se interesan por los

productos en la red

Bloquea tu celu-lar inteligente o tablet si no lo es-tás ocupando.

No te conectes a cualquier WiFi gratuita o usa una red privada virtual

Utiliza contra-señas fuertes, que contengan números

No uses la misma contraseña para cuentas de mails o redes sociales

14: EXCELSIOR: JUEVES 29 DE OCTUBRE DE 2015

@DineroEnImagen


LO QUE DICE LA CONSTITUCION (11 DE JUNIO DEL 2013)

El IFT, que preside Gabriel Contreras, cuestionó que el senador Javier Lozano critique lo que él mismo aprobó en el Congreso.

APAGÓN ANALÓGICO

No somos insensibles, revira el IFT a Lozano

El organismo regulador de las telecomunicaciones afirma que actúa con apego a la reforma que el Congreso aprobó en la materia

POR JOSÉ [email protected]

El Instituto Federal de Teleco-municaciones (IFT) no violará la Constitución –las reformas constitucionales aprobadas por el Congreso– y continua-rá con el mandato de avanzar para se concrete el apagón analógico el 31 de diciem-bre de 2015, advirtió ayer el organismo regulador de las telecomunicaciones y la ra-diodifusión en México.

Así lo afirmó el organis-mo en un comunicado en el que responde a declaraciones hechas por el senador Javier Lozano Alarcón a varios me-dios de comunicación en el sentido de que en el IFT son “insensibles” ante el riesgo de que una parte de la pobla-ción se pudiera quedar sin la señal de televisión abierta, lo que arrojaría una transición a la Televisión Digital Terrestre (TDT) mal hecha por “sober-bios y mal hechos”.

El IFT respondió que “si lo que se pretende es que el Ins-tituto viole su mandato cons-titucional con el argumento de que de no hacerlo es in-sensible, eso no va a suceder”.

Agregó que “en el IFT cum-plimos con aquello que nos marca la ley, por un desarrollo eficiente de la radiodifusión y las telecomunicaciones, en beneficio de los mexicanos”.

PLAZOS LEGALESEn el escrito, el organismo agregó que desde su creación ha sido respetuoso de la Cons-titución Política de los Estados Unidos Mexicanos y de las le-yes que rigen su actuación, lo que ha implicado la obser-vancia de plazos legales para el cumplimiento de diversos mandatos, muchos de ellos breves.

Insistió que el IFT ha sido también respetuoso de las opiniones que se vierten res-pecto al ejercicio de sus fun-ciones, y respecto de las declaraciones de Javier Loza-no respondió que “el legisla-dor contradice el marco legal

que aprobó y defendió no sin poco entusiasmo, y acusa a esta Institución de insensi-ble por el hecho de cumplir-lo a cabalidad, como es su obligación”.

EL IFT CUESTIONA AL SENADOR JAVIER LOZANO“El Instituto trabaja en el mar-co de la ley y con los elemen-tos que la ley le da. Éste es el deber de todas las institucio-nes en un Estado de derecho. Si no se quería que termina-ra la transición a la Televisión Digital Terrestre el 31 de di-ciembre de 2015, ¿por qué lo aprobó así? Si no se querían apagones analógicos antici-pados ¿por qué los aprobó?

Si se buscaba un mayor nivel de penetración de recepto-res digitales ¿por qué obligó en la ley al IFT a apagar las señales analógicas con el 90 por ciento de penetración en los hogares de más escasos recursos? Finalmente, si a su juicio el problema no es la ley que aprobó ¿por qué insiste tan activamente en cambiar-la? De lo único que se puede responsabilizar al Instituto es de cumplir con la ley, esa ley que el senador votó a favor”.

Lozano advirtió que se fi-jará responsabilidad a los fun-cionarios que apliquen mal la ley y derive en que el apa-gón no resulte exitoso y en su caso justificó que él, pese a que votó a favor de la reforma constitucional, no estuvo de acuerdo con el apagón, ni con la Red Compartida.

n Transitorio QUINTO: La transición digital terrestre culminará el 31 de diciembre de 2015. Los Poderes de la Unión estarán obligados a promover, en el ámbito de sus competencias, la im-plementación de equipos receptores y decodificadores necesarios para la adopción de esta política de gobierno garantizando, a su vez, los recursos presupuestales que resulten necesarios. Los concesionarios y permi-sionarios están obligados a devolver, en cuanto culmine el proceso de transición a la televisión digital terrestre, las frecuencias que original-mente les fueron concesio-nadas por el Estado, a fin de garantizar el uso eficiente del espectro radioeléctrico, la competencia y el uso ópti-mo de la banda de 700 MHz.

n Transitorio OCTAVO, II: Para dar cabal cumplimiento al Programa de Licitación y Adjudicación de Frecuencias de Televisión Radiodifundida Digital, el IFT publicará, en un plazo no mayor a 180 días naturales a partir de su inte-gración, las bases y convo-catorias para licitar nuevas concesiones de frecuencias de televisión radiodifundida que deberán ser agrupadas a efecto de formar por lo menos dos nuevas cadenas de televisión con cobertura nacional, bajo los principios de funcionamiento eficiente de los mercados, máxima cobertura nacional de ser-vicios, derecho a la informa-ción y función social de los medios de comunicación, atendiendo a las caracterís-ticas del mercado de televi-sión abierta.

n Transitorio DÉCIMO SEXTO. El Estado, a través del Ejecutivo Federal, en coordinación con el Instituto Federal de Telecomunica-ciones, garantizará la ins-talación de una red pública compartida de telecomuni-caciones (…) Iniciará la instalación antes de que concluya el año 2014, y estará en operación antes de que concluya el año 2018 (…) II. Contemplará el aprove-chamiento de al menos 90 MHz del espectro liberado por la transición a la Televi-sión Digital Terrestre (banda 700 MHz), de los recursos de la red troncal de fibra óptica de la Comisión Federal de Electricidad y de cualquier otro activo del Estado que pueda utilizarse en su insta-lación y operación.

6.5MILLONES

de televisores digitales han sido repartidos hasta

ahora, según cifras oficiales

Foto: David Hernández/ArchivoCOBERTURADe acuerdo con el programa establecido, con el 90 por ciento de cobertura de tele-visores digitales entre la po-blación de bajos recursos puede realizarse el apagón.

Reciben diputados a Ruiz EsparzaAmbas partes acuerdan una política de puertas abiertas y de transparencia

POR JOSÉ [email protected]

La Secretaría de Comunica-ciones y Transportes (SCT) y la Comisión de Infraestruc-tura de la Cámara de Dipu-tados se comprometieron mutuamente a establecer una política de puertas abier-tas, de diálogo permanente y transparencia para conocer los esfuerzos que esta de-pendencia realiza para el desarrollo de la infraestruc-tura y la logística que el país requiere.

Durante una reunión con la Comisión de Infraestruc-tura de la LXIII Legislatura de la Cámara de Diputados, fun-cionarios de la SCT destaca-ron la necesidad de entender y conocer las políticas del gobierno federal e hicieron un llamado a ser solidarios con las prácticas del orden económico del país para te-ner un mejor desarrollo y

una óptima condición de crecimiento.

Gerardo Ruiz Esparza, secretario de Comunicacio-nes y Transportes, explicó que nuestro país toma como ejemplo experiencias como el caso de Corea y Singapur, donde en muy poco tiem-po lograron un desarrollo económico sin precedente gracias a la logística, que per-mite rapidez, funcionalidad y bajos costos.

Destacó que lo anterior es posible con una buena in-fraestructura, por lo que una mayor logística es un nicho de oportunidad, enfatizó.

Afirmó que el impulso de la infraestructura tiene como propósito el desarrollo de la economía del país y creación de empleos, en un entorno logístico de alta eficacia y efi-ciencia en el transporte “en cuyo empeño la Secretaría de Comunicaciones y Transpor-tes (SCT) debería ser la Secre-taría de la Logística”.

La reunión se realizó en el Centro Nacional de la SCT, al que acudieron 27 legis-ladores encabezados por el presidente de esa comi-sión, Alfredo del Mazo Maza,

quien subrayó que los pro-yectos en este rubro son fundamentales para el desa-rrollo de México y si bien hay avances aún falta mucho por hacer.

TRANSPARENCIASobre la transparencia con la que se trabaja en la secreta-ría, a través de hacer públicas las licitaciones en la pági-na de la SCT, www.sct.gob.mx, informó que además se han firmado protocolos con

POR AURA HERNÁ[email protected]

El cómputo en la nube se está convirtiendo en una buena opción para las em-presas en el manejo de su información y procesos, lo que junto con tendencias como el internet de todo y que los usuarios alma-cenan cada vez más datos hará que tenga una expan-sión en los próximos cua-tro años.

El 5° Índice Anual de Nube Global, realizado por Cisco, reveló que el trá-fico global de datos en la nube se cuadruplicará de 2015 a 2019 al pasar de 2.1 a 8.6 zettabytes, lo que es exorbitante si se considera que 10 zettabytes equiva-len a 144 billones de horas de streaming de música o 6.8 billones de películas en alta definición en línea.

Rodolfo Molina, direc-tor de Servicios de Nube de Cisco para América La-tina, consideró que la nube tendrá una gran expansión porque no sólo permite al-macenar datos fuera de los dispositivos, también per-mite procesos como la edi-ción de una foto.

“La adopción está cre-ciendo mucho, en la región el servicio de la nube se tri-plicó de dos años para acá”, detalló en conferencia.

Cisco resaltó que ac-tualmente el 73 por ciento de los datos almacenados en dispositivos se encuen-tra en las PC; pero al menos el 51 por ciento de éstos migrará a equipos como smartphones, tablets y otros que enviarán una buena parte de la informa-ción a la nube.

Esto último porque se espera que la gente común también posea una nube personal en la que se alma-cena su información desde canciones hasta fotos y pa-sando por documentos.

“Para 2019, el 55 por ciento que son más de 2 mil millones de usuarios de la población de internet mundial usará almacena-miento en la nube perso-nal por encima del 42 por ciento, cerca de 1.1 millo-nes de personas, del cierre de 2014”, agregó.

En lo que respecta a los tipos del también llama-do cloud computing, las empresas seguirán prefi-riendo la nube privada por encima de la pública los si-guientes cinco años hasta que se den cuenta que ésta última también puede ge-nerarles ahorros.

Molina aceptó que las perspectivas del uso de la nube y el tráfico de datos significan una serie de re-tos tanto para las tecnoló-gicas, que deberán contar con la capacidad nece-saria para satisfacer a los clientes, como por parte de las empresas que deben usar la nube para ser más eficientes.

Sin olvidar otro factor clave: el internet de todo que conlleva la conexión de personas, procesos, da-tos y objetos que provocará volúmenes de datos hasta por 507 zettabytes al año.

DATOS

Crecerá la demanda de nube

INFRAESTRUCTURA

la Organización para la Coo-peración y el Desarrollo Eco-nómicos (OCDE) y la Cámara Mexicana de la Industria de la Construcción (CMIC).

Yuriria Mascott Pérez, sub-secretaria de Transporte de la SCT, explicó que el NAICM no sólo es una gran obra de infraestructura, sino que ge-nerará 160 mil empleos en su construcción y 450 mil ya en operación; será un aeropuer-to sustentable por lo que con-tará con mil hectáreas para la captación pluvial de 13 a 38 millones de metros cúbicos, remarcó la funcionaria.

Afirmó que a un año del anuncio de este proyecto, avanza conforme a lo planea-do, tanto en infraestructura como en lo financiero.

Hasta el momento ya se concluyeron los estudios de Manifestación de Impacto Ambiental y se prosigue con la nivelación de los terrenos. Posteriormente vendrá el co-rrespondiente a drenajes plu-viales y pistas, detalló en su exposición.

En tal contexto reiteró que compromiso de que “seremos sumamente cuidadosos en materia de transparencia”, por lo que toda la información so-bre los avances se puede en-contrar www.aeropuerto.gob.mx, que se actualiza día a día”.

Foto: Elizabeth Velázquez/Archivo

El titular de la SCT, Gerardo Ruiz Esparza, se reunió con la Comisión de Infraestructura de la Cámara de Diputados.

160MIL

empleos se generarán en la

construcción del nuevo aeropuerto

En 2019 el 55% de usuarios de internet en el mundo usará almacenamiento en la nube.”

RODOLFO MOLINA

DIRECTOR DE SERVICIOS DE NUBE DE CISCO

9.4MILLONES

de receptores digitales de televisión es el total de

los que deberán ser entregados antes de que concluya

este año

las afores seÑal analÓgica dentro de la ocde lidera...

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