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Presidente

14 de Marzo de 2011 www.amvcolombia.org.co

LA AUTORREGULACIÓN EN EL MERCADO DE

VALORES DE COLOMBIA

Carlos Alberto Sandoval

[email protected]

AGENDA

14 de Marzo de 2011 www.amvcolombia.org.co 2

1. Generalidades, evolución y marco legal de la autorregulación

2. Objeto, miembros y funciones AMV

3. Gobierno corporativo

4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación

8. Análisis de mercados y riesgos

9. Solución de Conflictos

10. Temas adicionales

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




CONCEPTO DE AUTORREGULACIÓN


Es la posibilidad que tiene un conjunto de personas o entidades con intereses

comunes de:

1. Emitir reglas de conducta en su actividad en el mercado de valores.

2. Velar por su cumplimiento mediante la supervisión de las mismas.

3. Sancionar a quienes las incumplan.

• La autorregulación en el mercado de valores tiene un origen privado y se

fundamenta en el desarrollo de la autonomía de la voluntad privada.

• Al mismo tiempo, la autorregulación se ejerce dentro de un marco legal y es

una actividad supervisada por el Estado.

• Es un elemento esencial para el desarrollo y la transparencia del mercado de

valores.

OBJETIVOS DE LA AUTORREGULACIÓN


• Generar una mayor transparencia en el mercado.

• Brindarle un tratamiento equitativo a los clientes.

• Contribuir con la construcción del capital reputacional de la industria.

• Elevar los estándares del mercado y sus operadores.

• Eliminar arbitrajes entre los intermediarios.

• Generar confianza en el mercado.

RESULTADO

Contribuir a un desarrollo transparente y confiable de los

mercados de valores

IMPORTANCIA DE LA

AUTORREGULACIÓN


“La autorregulación del mercado de

valores funciona porque la industria entiende que la

integridad del mercado lleva a que exista confianza

por parte de los inversionistas, lo cual genera más

oportunidades de negocio. Por eso los miembros

cumplen la normatividad por convicción más que

por imposición. Ellos ven que su propia reputación

por negociar siguiendo altos estándares, es un activo

para competir dentro de una industria competitiva.

El autorregulador fue fundamentado en la

idea de que una industria sana es una industria

exitosa. Cumplimos con nuestro mandato con la

convicción de que lo que es bueno para los

inversionistas, es bueno para los mercados”

NASD

AUTORREGULACIÓN PURA Y

REGULADA


AUTORREGULACIÓN PURA

• Aceptación y adecuación

voluntaria

• No intervención estatal

• Delimitación y alcance de los

derechos y valores.

AUTORREGULACIÓN REGULADA

• Autorregulación controlada einstrumentalizada por el legislador.

• Puede ser obligatoria en algunasactividades.

• Política y estrategia pública.-Cubrimiento de espacios querequieren de una intervención dealguien para proteger el interéspúblico.

• Complementación de instrumentosestatales.

• Elevación del grado de concreciónde las normas aplicables a un sectory aumento del número de controles ysu intensidad.

• El Estado puede monitorear laactividad de quienes cumplenfunciones de autorregulación.

AUTORREGULACIÓN EN EL MERCADO

DE VALORES DE COLOMBIA


1929-1960:

Pura

1960-2003:

Obligatoria

2003-2006:

Independencia funcional

2006-Hoy:

Independiente, obligatoria y

regulada

•Área de Supervisión•Cámara Disciplinaria•Comisión de Supervisión •Rector del Mercado

Sociedades comisionistas de bolsa Intermediarios(SCB, bancos, AFP,

Fiduciarias, etc.)

Medellín

Occidente

Bogotá

•Fundamentolegal de laautorregulación

(Decreto 2969/60)

•Estándares degobiernocorporativo enbolsas (Ley 27/90).

Ley 964/05


AUTORREGULACIÓN

MARCO LEGAL

• Considera la autorregulación como una actividad del mercado de Valores.

• Se obliga a toda persona que realice actividades de intermediación devalores a autorregularse.

• Estas obligaciones deben atenderse a través de cuerpos especializadospara tal fin (organismos autorreguladores).

• Señala que no tiene el carácter de función pública.

• Actividad supervisada por el estado.

• Responsabilidad civil limitada (Dolo o CG)

LEY 964 DE

2005

• Aspectos generales de la autorregulación del mercado de valores.

• Constitución y funcionamiento de los organismos deautorregulación.

• Funciones de los organismos de autorregulación.

• Aspectos particulares del proceso disciplinario de los organismosautorreguladores.

• Supervisión de los organismos de autorregulación.

• Miembros de los organismos de autorregulación.

• Otras disposiciones relacionadas con los organismos deautorregulación.

DECRETO 1565 DE 2006

Disposiciones

para el ejercicio

de la actividad

de

autorregulación

del mercado de

valores.


PIRÁMIDE DE COMPETENCIAS

EN COLOMBIA

CN

LEYES

MHCP/

BANREP/SFC

AMV Bolsas y SN

REGLAMENTOS Y POLITICAS

INTERNAS

CONTROL INTERNO

Intermediarios del

Mercado de Valores

Mercados

Emisores

Regulación

(Intervención Estatal)Autorregulación

(Mercado y Miembros)

Reglamentos


RELACIÓN SUPERVISOR ESTATAL -

AUTORREGULADORES

1. AMV como entidad supervisada

• Adecuada estructura de Gobierno Corporativo

• Administración conflictos de interés

• Cumplimiento de reglamentos y estatutos (Mandato de autorregulación)

• Gestión y control de todos sus procesos

2. Labor de Coordinación entre AMV y la SFC

• Colaboración mutua

• Prontitud y oportunidad

• Funciones prioritarias – Supervisor de Primera línea

• Solicitud de información, visitas, investigaciones, pruebas, etc.

• Evitar duplicidad

La promoción de altos estándares es fundamental para la confianza

inversionista, objetivo compartido por la Superintendencia Financiera

de Colombia (SFC) y el Autorregulador del Mercado de Valores

La relación entre la SFC y AMV tiene dos componentes:


ALCANCE DE LA AUTORREGULACIÓN

INTERMEDIARIOS

DE VALORES(116 miembros)

MERCADOS(Renta Fija, Accionario,

Futuros, Divisas)

SIS

TEM

AS

(Tran

sac

ció

n

y O

TC)

• El Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV) se

constituyó en 2006 como una corporación privada sin ánimo de lucro.

• AMV es una autoridad del mercado de valores: regula, supervisa,

disciplina y certifica.

Todas las normas de

intermediación, no

sólo las de AMV.

En Colombia la autorregulación no incluye: Emisores de Valores

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




MARCO: Centro de arbitraje y resolución de conflictos

MAPA DE PROCESOS DE AMV


PEI: Programa de educación al inversionista

Mercado transparente, integro y adecuada

protección a los inversionistas

Regulación Supervisión Disciplina

Certificación

Estándares de mercado

Profesionalismo

Ejercicio del derecho

Protección basada en

educación


FUNCIONES

La autorregulación del

mercado de valores implica:

La supervisión de su cumplimiento. El

cumplimiento de la ley y la regulación estatal

La imposición y aplicación de unas normas de conducta en el mercado, por parte de los

propios miembros participantes (intermediarios),

La profesionalización de la actividad de intermediación de valores

REGULACIÓN

SUPERVISIÓN

DISCIPLINA

CERTIFICACIÓN

La consecuente sanción en caso de violación

FUNCIONES


MIEMBROS AMV

MIEMBROS ORDINARIOS

CLASE B CLASE A

Bancos

Sociedades Comisionistas de Bolsa

Fiduciarias

Fondos de Pensiones

Aseguradoras

Sociedades Administradoras de Inversión

Compañías de Financiamiento Comercial

Otros


MIEMBROS DE AMV

116 Miembros

FECHA DE CORTE: enero de 2011

28

26

17

13

7

6

3

16

0 5 10 15 20 25 30

SCB

FIDUCIARIAS

BANCOS

ASEGURADORAS

CFC

FONDOS PENSIONES Y CESANTIAS

CORPORACIONES FINANCIERAS

OTROS


COLABORACIÓN Y

VANGUARDIA INTERNACIONAL

CONVENIOS

MEMORANDOS

DE

ENTENDIEMIENTO

ORGANISMOS

INTERNACIONALES

Certificado del Icontec ISO 9001:2000

en los procesos misionales y de soporte de AMV (Diciembre de 2007)

Asesorías

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación





GOBIERNO CORPORATIVO

órganos colegiados

ADMINISTRACIÓN

CONSEJO DIRECTIVO

ASAMBLEA DE

MIEMBROS

TRIBUNAL

DISCIPLINARIOCOMITÉS DE MIEMBROS

SISTEMA DE PESOS Y CONTRAPESOSElevada participación de la industria y los miembros independientes

116 Intermediarios

10 miembros:5 industria

5 independientes

Sala de Revisión2 independientes

1 industria

Sala de Decisión6 independientes

3 industria

1. Renta Fija

2. Renta Variable

3. Control interno y

compliance

4. Académico

5. Divisas

6. Entidades públicas


GOBIERNO CORPORATIVO

Consejo Directivo

Comité

Financiero y de

Auditoría

Comité de Gobierno

Corporativo y

Nominaciones

Comité de

Regulación

Comité de

Admisiones

• Función normativa

• Adopción de políticas, estrategias y programas para el ejercicio

de las funciones de supervisión y disciplinaria

• Adopción de las demás políticas, estrategias y programas para el

adecuado funcionamiento de AMV

• Aprobación del presupuesto de ingresos, inversiones y gastos y

verificación de su ejecución

FUNCIONES

CONSEJO

DIRECTIVO

COMITÉS PERMANENTES DEL CONSEJO DIRECTIVO

3 miembros1 industria

2 independientes


2 independientes


2 independientes


2 independientes


ORGANIGRAMA

Director de Certificación

e Información

Gerente Técnica

Director Administrativo

Financiero y Tecnológico

Director Legal y

Disciplinario

Presidente

Consejo Directivo

Auditoria

Revisor Fiscal

Secretaría del Consejo Directivo(con funciones de registro de

miembros y secretarías en comités)

Soporte Secretarial

Tribunal

Disciplinario

Secretaría del Tribunal Disciplinario

Sugerente Técnico

Director de

MARCODirector de

Regulación

Director de

Supervisión

Comités de Miembros

Comité

Financiero y

Auditoría

Comité de

Admisiones

Comité de

Regulación

Gobierno

Corporativo y

Nominaciones

Comité

Renta Fija

Comité

Renta

Variable

Comité

Control

Interno

Comité

Académico

Comité

Entidades

Públicas

Comité

Verificación

De

Antecedente

s

Comité

Asesor

Marco

Coordinador de Gestión

Interna y

Asuntos Internacionales

Coordinador de

Proyectos Especiales

Sistema de Gestión Integrado . SGI• Sistema de Control Interno - SCI

• Sistema de Gestion de Calidad - SGC• Sistema de Gestion Estratégica - SGE


BUEN GOBIERNO DE LA ENTIDAD

CÓDIGO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Estándar y compromiso de comportamiento

voluntario del Autorregulador, para

garantizar a la industria que las funciones de

autorregulación se cumplan con los más

altos estándares asegurando la

participación de sus miembros.


CODIGO DE BUEN GOBIERNO

CORPORATIVO - Generalidades

•Establecer los parámetros que orientan el Gobierno

Corporativo de AMV como organismo de autorregulación del

mercado de valores.

•Señalar principios y normas tendientes a garantizar:

•Derechos de los miembros y asociados de AMV

•Buen manejo de las relaciones con los grupos de interés

•Debida prevención, detección y administración de

conflictos de interés.

Objeto

Ámbito de

aplicaciónAdministradores, funcionarios, miembros del Tribunal Disciplinario

y Comités de Miembros de AMV.

Funciones

Proveer a los intermediarios de servicios de regulación,

supervisión, disciplina y certificación de sus profesionales, con el

principal propósito de mantener un ambiente equitativo en el

que predomine la integridad y transparencia del mercado, y se

proteja los intereses de sus participantes.

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




PROCESO DE REGULACIÓN



1. El Estado produce la regulación estructural:

• Actividades, vehículos y contratos regulados

• Estructura de mercado y política de

transparencia

• Regulación prudencial

• Estándares generales de conducta – Regulación

basada en principios

2. AMV fija normas de conducta específicas.

• Conflictos de interés

• Abusos de mercado

• Protección a clientes (información y asesoría)

3. Establece políticas y procedimientos para cumplir

normas.

3.

Intermediarios

2. AMV

1. Regulación

estatal

REGULACIÓN BASADA EN LA

INDUSTRIA

• Metodología cualitativa

de AMV para evaluar y

comparar idoneidad de

las políticas y

procedimientos de la

industria.

• Retroalimenta, reconoce

y hace visible las buenas

prácticas.

• Beneficia la cultura de

cumplimiento y fortalece

estándares.


0

5

10

15

20

25

30

35

3 4 7 8 911

17

19

26

28

30

37

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41

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55

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60

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74

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77

80

81

87

91

93

94

96

101

103

118

119

131

135

141

144

145

147

PUNTOS ENTIDAD PROMEDIO SECTOR MAXIMO SECTOR MAX MERCADO

De

be

res

ge

ne

rale

s

De

be

res

de

in

form

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Proceso regulatorio…

Verdadera autorregulación

FUENTES ESTUDIO REDACCIÓN TRÁMITE

Comité Interno AMV

Comités de Miembros

Publicación para Comentarios

SFC Inclusive

Comité de Regulación C.D.

Aprobación SFC

Aprobación Consejo Directivo

Public

ació

n

INDUSTRIA

AUTORIDADES

AMV

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




PROCESO DE SUPERVISIÓN

• Con base en el esquema de autorregulación, Colombia ha fortalecido

las actividades de supervisión y disciplina en el mercado de valores.

• Componente Ex-ante: supervisión preventiva para evitar ocurrencia de

infracciones.




FUNCIÓN DE SUPERVISIÓN

CONCEPTO

Verificación del

cumplimiento de lanormatividad

aplicable por parte

de los sujetos de

autorregulación,

mediante la

realización de las

actividades que se

consideren

apropiadas para

cumplir con tal fin.

Articulo 10.

Reglamento AMV

Actividades

•Seguimiento al comportamiento del mercado y las actividades deintermediación de los sujetos de autorregulación.

• Monitoreo y vigilancia de las transacciones realizadas en losdiferentes sistemas de negociación.

• Diseño y ejecución de visitas generales, selectivas y especiales .

• Requerimientos de información a los autorregulados y terceros en

relación con operaciones de intermediación.

• Evaluar quejas presentadas por inversionistas.

• Diseñar e implementar sistemas de alertas para identificaroperaciones irregulares.

• Celebrar planes de ajuste y desempeño para elevar estándares deconducta y operación.

• Desempeñar una gestión de supervisión preventiva para evitar laocurrencia de infracciones.


PROCESO DE SUPERVISIÓN

Vigilancia y

monitoreo del

mercado

Supervisión

preventiva

Supervisión por

conductas

Monitoreo en pantalla

(tiempo

real)

Vigilancia expost (Análisis

de operaciones)

Supervisión

Extra-Situ

Supervisión In-Situ

Visitas

EspecialesVisitas

Generales

Mercados

•Renta fija

•Renta

variable

•Derivados

estandariza

dos y OPCF

ALERTAS

REPORTES

Supervisión In-Situ

Supervisión

Extra-Situ


VIGILANCIA Y MONITOREO DEL

MERCADO - Esquema y herramientas

• Llamada a sujetos de

autorregulación

• Solicitud de

información

• Cartas de

recomendación o

advertencia

• Traslado al Proceso

de Supervisión por

Conductas


de Regulación


Disciplinario (Directo)

Mercados Renta Fija (MEC Plus, SEN y

OTC)

Renta Variable (X-stream)

Derivados (OPCF y X-Stream)

Monitoreo en pantalla

(Tiempo real)

Análisis preliminar para

confirmar o descartar

alertas que arroja la

herramienta de canales

relativas a precios y

volúmenes fuera de

mercado.

Recopilación de

información relevante

del mercado (noticias,

cotizaciones

internacionales, llamadas

a operadores, etc.)

Vigilancia ex – post

(Análisis de

operaciones)

Seguimiento a alertas

confirmadas en el

monitoreo.

Análisis robusto de

operaciones a través de

reportes creados en una

herramienta de minería

de datos para detectar

conductas indebidas (uso

de información

privilegiada, preacuerdos,

manipulación de precio o

márgenes de valoración,

etc.).


SUPERVISIÓN POR CONDUCTAS

Esquema y herramientas

Entradas

• Reportes de Vigilancia

y Monitoreo de

Mercados.

•Quejas de afiliados o

inversionistas.

•Noticias relevantes

sobre irregularidades en

el mercado de valores.

•Temas especiales cuya

directriz sea dada por la

administración de AMV.

Supervisión Extra Situ

• Solicitud de información a los autorregulados• Consulta sistemas de negociación y registro, y reportespredefinidos (Cognos).• Análisis de información en el escritorio.

Supervisión In Situ

• Acceso a registros y cuentas de los autorregulados

• Aplicación técnicas de auditoria: entrevistas,cuestionarios de control, análisis de documentos,observación e indagación y muestreo aleatorio oestadístico.• Declaraciones.

• Análisis de medios verificables (grabaciones telefónicas,correos, chats, etc.).

Visitas especiales (seguimiento a planes de ajuste,clientes de los miembros de AMV, investigación dehechos y operaciones relacionadas con quejas, etc.)


SUPERVISIÓN PREVENTIVA

Modelo implementado

En línea con la experiencia

internacional, AMV desarrolló la

herramienta SISBRO (Sistema Integral

de Supervisión Basada en Riesgos

para la Actividades de

Intermediación) , la cual permite:

• Identificar y medir los riesgos de

los sujetos de autorregulación

• Determinar el foco de principal

en el proceso de supervisión.

• Identificar las entidades con

mayor exposición al riesgo

• Concentrar los recursos en

inspecciones y planes de

mitigación de riesgos más

profundas.

Definición objetivos de

autorregulación

Ident. de riesgos por actividad

de Intermediación

Calificación de riesgos

identificados

Ident. controles asociados

a riesgos identificados

Planeación de actividades In-

Situ y Extra - Situ

Ejecución

Ident. fortalezas, oportunidades de

mejora e infracciones materiales

Cumplimiento normativo

relacionado con riesgos

Segmentación

autorregulados por nivel de

riesgo

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




PROCESO DISCIPLINARIO

• Bhattacharya y Douk (2009): “Es preferible no tener regulación sobre

conductas del mercado de valores cuando su cumplimiento no se

puede exigir, que tenerla sin asegurar su cumplimiento.”

• G20 (2009): “No importa que tan adecuada sea la normatividad, si la

gestión disciplinaria es ineficiente o es percibida como tal, los

supervisores no podrán alcanzar los objetivos regulatorios”.

• Los principios que orientan la facultad sancionatoria de AMV son:

• Oportunidad

• Economía

• Celeridad



FUNCIÓN DISCIPLINARIA

Actividades


1. Instrucción de procesos disciplinarios (incluye solicitud formal de explicaciones,

el decreto, practica y recaudo de pruebas, evaluación de explicaciones y

formulación de cargos).

2. Adelantar las investigaciones que se requieran.

3. Requerimiento de información a los sujetos de autorregulación y a terceros que

sea necesaria en desarrollo de investigaciones y procesos disciplinarios.

4. Negociación y suscripción de acuerdos de terminación anticipada.

5. Funciones de juzgamiento a cargo del Tribunal Disciplinario, mediante la

imposición de sanciones a las que haya lugar.

6. Todas las demás gestiones relacionadas con la iniciación, tramite y finalización

de procesos disciplinarios.


PROCESO DISCIPLINARIO

10 días hábiles

Prorrogables por

5 días más

Solicitud de Terminación Anticipada

*Solicitud formal

de

explicaciones

Presentación

de

explicaciones

Evaluación

de

explicaciones

10 días hábiles

prorrogables por 10 días más

30 días

hábiles

Investigación

Preliminar

Etapa de Investigación (Presidente AMV)

Pliego de

Cargos

Recurso de

Apelación

60 días hábiles 40 días

hábiles

Recibo escrito

remisorio del

expediente

Audiencia (de

oficio o a

solicitud)

Fallo

Absolutorio o

Sancionatorio

ATA

8 días

hábiles

Etapa de Decisión (Tribunal Disciplinario)

Pruebas

20 días

Archivo del Proceso

Disciplinario

Pronunciamiento

Pliego de CargosTraslado


Principios que orientan la

facultad sancionatoria de AMV

OPORTUNIDAD ECONOMIA CELERIDAD

LEY DEL MERCADO DE VALORES

PRINCIPIO DE

PROPORCIONALIDADLa sanción deberá ser proporcional a la infracción.

PRINCIPIO DISUASORIO

DE LA SANCIÓN

La sanción buscará evitar que los participantes del mercadovulneren la norma que dio origen a la misma.

PRINCIPIO DE LA

REVELACIÓN DIRIGIDA

Se podrá determinar el momento en que se divulgará al

público determinada sanción, en los casos en los cuales larevelación de la misma pueda poner en riesgo la estabilidaddel mercado.

Se tendrán en cuenta los descargos que hagan las personas aquienes se les formuló una solicitud formal de explicaciones yla contradicción de las pruebas allegadas regular yoportunamente al proceso disciplinario.

PRINCIPIO DE

CONTRADICCIÓN


Sanciones

PERSONA NATURAL

1. Amonestación

2. Multa

3. Suspensión

4. Expulsión

PERSONA JURÍDICA

1. Amonestación

2. Multa

3. Expulsión

Habrá lugar a la imposición de sanciones a los sujetos pasivos de

los procesos disciplinarios cuando estos incurran en violación dela normatividad aplicable.


Sanciones

Cuantía Máxima

PERSONAS NATURALES: 200 SMMLV

(15 días hábiles siguientes al día en que

quede en firme la sanción)

PERSONAS JURÍDICAS: 1000 SMMLV

(5 días hábiles siguientes al día en que quede

en firme la sanción)

Multas

SuspensiónLa sanción de suspensión no podrá ser < a 1

día hábil ni > a 3 años.

La persona

suspendida no

podrá:

• Realizar directa o indirectamente

intermediación en el mercado de valores,

ni actividades relacionadas.

• Actuar como persona vinculada de unmiembro.


Sanciones

ExpulsiónPérdida de la calidad de miembro o asociado

autorregulado voluntariamente

Cancelación de la inscripción

No podrá realizar actividades de

intermediación en el mercado de valores

Persona Natural

• No podrá actuar como persona natural

vinculada a un miembro.

• No podrá realizar directa o indirectamente,

intermediación en el mercado de valores, ni

actividades relacionadas

La sanción se redimirá después de transcurridos 20 años contados desde la fecha

en que haya quedado en firme la sanción.

Sanciones impuestas por AMV


*Información al 31 de diciembre de 2010


Tipo de sanción 2006 2007 2008 2009 2010 Total

Amonestación 0 28 0 1 0 29

Multa 1 16 20 9 22 68

Amonestación y Multa 0 2 0 0 0 2

Suspensión 0 0 6 10 5 21

Suspensión y Multa 0 1 2 2 6 11

Expulsión 0 0 1 3 1 5

Expulsión y Multa 0 0 0 1 1 2

Administrativa 0 0 0 2 0 2

Total Sanciones 1 47 29 28 35 140

Porcentaje ATA 100% 87% 90% 73% 66%

Multa (millones de pesos) $128,2 $254,7 $338,7 $1.256$1.977

GESTIÓN DISCIPLINARIA



Sanciones impuestas por AMV desagregadas por conducta

0 10 20 30 40

Otras

Exceso de mandato

Incump. deber lealtad

Abusos de mercado

Incump. deber diligencia y/o asesoría

Uso indebido dineros y/o títulos de clientes

Incump obligación registro y/o certifica.

Exceso limites de repos

Suministro de info. inexacta

Faltante recursos clientes

Conflicto de Interés

Incump. deberes de administradores

Incump. prohibiciones ctas. de mg.

Elementos prohibidos exámen

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación





CERTIFICACIÓN

• Los profesionales del mercado deben inscribirse en el Registro Nacional del

Mercado de Valores (RNPMV), para ello es necesario la certificación ante AMV.

• Mediante la certificación el mercado eleva los estándares de idoneidad

profesional.

• Aprobación examen de idoneidad

• Verificación de antecedentes

1. Obtención de la

certificación

Autorizaciónpara actuaren elmercado devalores

2.Inscripción al RNPMV

Coordinación AMV y SFC

Certificación


FUNCIÓN DE CERTIFICACIÓN

CONCEPTO

La certificación de

profesionales se define

como el procedimiento

mediante el cual las

personas naturales

obligadas a inscribirse

en el Registro Nacional

de Profesionales del

Mercado de Valores,

acreditan la

capacidad técnica y

profesional ante un

organismo certificador

Principios

•Profesionalización de la actividad de

intermediación de valores

• Protección del interés de los inversionistas

• Prevención del riesgo

• Actualización permanente

• Ausencia de asimetría regulatoria en

materia de estándares profesionales


PROCESO DE LA CERTIFICACIÓN

VERIFICACIÓN DE

ANTECEDENTESAPROBACIÓN

EXAMEN DE

IDONEIDAD

OBTENCIÓN DE

CERTIFICACIÓN

ENVIO REPORTE

A SFCINSCRIPCIÓN

RNPMV

AUTORIZACIÓN

PARA ACTUAR

EN EL MERCADO

DE VALORES

INGRESO AL SIAMV


Modalidades de Certificación

MODALIDADES

•Regulación

•Autorregulación

•Análisis económico y financiero

•Administración y control de riesgos

•Matemáticas financieras

•Contabilidad

•Renta Variable

•Renta Fija

•Carteras

Colectivas

•Derivados

•Fondos pensiones

EXAMEN BÁSICO

3. Operador

4. Asesor Comercial

EXAMEN

ESPECIALIZADO

EXAMEN

BÁSICO

1. Directivo

2. Digitador


Vigencia de la CertificaciónA

pro

ba

ció

n e

xa

me

n d

e

ido

ne

ida

d

2 AÑOS

DIRECTIVOS

4 AÑOS

No aplica ampliación

Ampliación de la vigencia,

previa autorización de la SFC:

Esquema de actualización

periódica

1 AÑO MÁS

14 de Marzo de 2011 www.amvcolombia.org.co

COMITÉS CERTIFIACIÓN

52

7 miembros

3 industria

2 academia

1 Proveedores de infraestructura

1 AMV

ESTRUCTURA

FUNCIONES

Administrar el banco de

preguntas y diseñar la

metodología de aplicación y

calificación del examen de

idoneidad

3 miembros

2 AMV

1 Director de Certificación en

Información AMV

ESTRUCTURA

FUNCIONES

Decidir sobre la acreditación o no

acreditación de los antecedentes

personales de los aspirantes

COMITÉ ACADÉMICO COMITÉ DE VERIFICACIÓN DE

ANTECEDENTES


CERTIFICACIONES

Fecha de corte: 31de diciembre de 2010

*Un profesional puede certificarse en más de una modalidad.

2.999

6.385

4.113

10.904

4.163

11.426

Profesionales Certificados Núm. Certificaciones en el total de modalidades*

2008 2009 2010

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación





Actividades Gerencia Técnica

ANALISI

S

DE

MER

CADOS

Y

RIESGO

S

1. Informe mensual sobre el seguimiento a la segmentación de los autorregulados por nivel

de riesgo – modelo de supervisión basada en riesgos

2. Informe diario sobre la evaluación de los portafolios o en su defecto de los compromisos

pendientes de cumplimiento de los sujetos de autorregulación y terceros

3. Informe diario y mensual de limites normativos de sujetos de autorregulación

4. Informe financiero mensual de sujetos de autorregulación

5. Informe mensual de IMV

RIESGOS SUJETOS AUTORREGULACION

RIESGOS AL INTERIOR AMV

Documentos para consulta

1. Boletín diario informativo de mercados

2. Informe diario de análisis técnico

3. Informe diario de análisis fundamental

4. Informe intraday de análisis de mercados

5. Informe diario de valoración y var

6. Administración de bases de datos sobre información macroeconómica, financiera y de

mercados

7. Indicadores liquidez papeles negociados

ANÁLISIS DE MERCADOS

1. Informe mensual alarma liquidez

2. Administración de riesgos no cuantificables en amv

AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




• MARCO, es el único centro del país, especializado en la solución de

conflictos relacionados con las actividades financiera, bursátil, aseguradora

o cualquier otra desarrollada por las entidades vigiladas por la

Superintendencia Financiera de Colombia.

• Cuenta con profesionales altamente capacitadas en la resolución de este

tipo de conflictos.

• Los procedimientos son ágiles y modernos

• Las tarifas de MARCO son altamente competitivas en el mercado.

• Legal y reglamentariamente, MARCO es independiente de las demás áreas

misionales del Autorregulador. La información que reposa en el Centro es

confidencial.

• Es vigilado por el Ministerio del Interior y de Justicia


MECANISMOS ALTERNATIVOS DE

RESOLUCIÓN DE CONFLICTOS




Las partes, con la ayuda de un tercero neutral e imparcial denominado

conciliador, designado por MARCO, encuentran la solución a las

diferencias existentes, dejando constancia de ello en un acta

conciliatoria, la cual tiene los mismos efectos de una sentencia judicial.Conciliación

Arbitraje

Por medio de una Clausula Compromisoria o un Compromiso, las

partes facultan a los árbitros, para que por medio de un trámite

expedito y ágil, resuelvan las diferencias existentes entre ellas,

concluyendo con una sentencia denominada Laudo Arbitral.

Amigable

Composición

Dos o más personas delegan en un tercero, la facultad de que sea

éste quien precise, con fuerza vinculante para ellas el estado, las

partes y la forma de cumplimiento de un negocio jurídico particular, lo

cual resulta obligatorio para las partes.

Servicios de Marco



En la pagina web www.amvcolombia.org.co encuentra

toda la información respecto a:

- Tarifas aplicables a cada uno de nuestros servicios, con los

descuentos vigentes

- Listas de árbitros, conciliadores y secretarios, con sus

respectivas hojas de vida. Actualmente MARCO cuenta con

una lista oficial de 44 árbitros, y una lista de 21 conciliadores.

- Clausulas modelo para acudir a Arbitraje

- Requisitos para ser arbitro, conciliador, o amigable

componedor

- Régimen de inhabilidades

- Reglamentos vigentes


http://www.amvcolombia.org.co/







AGENDA





4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




PROGRAMA DE EDUCACIÓN AL

INVERSIONISTA

• Estados Unidos: 42% de una muestra de 1500 personas

se considera altamente averso al riesgo, pero

desconocen el concepto de diversificación.

• Perú: 45% de la población entre 25 y 55 años jamás ha

pensando en cómo financiar su vejez.

• Colombia:

• En 2008 pirámides captaron $4 billones y afectaron amás de 300 mil personas.

• Entre 2008 y abril de 2010 la SFC intervino 80 firmas: 58captadoras ilegales y 22 mesas de dinero ilegales.

• Programa de Educación al inversionista (PEI) de AMV:

• Más de 12.000 cartillas repartidas

• 15 eventos institucionales en 5 ciudades

• 30 charlas educativas en 8 ciudades

• Concurso Arquitectos del Mercado de Capitales


La opinión expuesta en esta presentación no compromete a la entidad.Para uso restringido del Autorregulador del Mercado de Valores. Todos los derechos reservados.

Ninguna parte de esta presentación puede ser reproducida o utilizada en ninguna forma o por ningún medio sin permiso explicito del Autorregulador del Mercado de Valores.


la autorregulaciÓn en el mercado de valores de …€¦ · actividades. • política y estrategia...

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