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Boletín 215 · 7 - 14 de noviembre de 2012 Quito - Ecuador artesjournal@hjbecdach.com

I N D I C A D O R E SPrecio petróleo WTIMes / año Precio petróleo WTIPrecio petróleo

WTIMes / año

COBRECOBRE OROORO PLATAPLATA ALUMINIOALUMINIOESTAÑOESTAÑO MOLIBDENOMOLIBDENO

PRECIOS DE LOS PRINCIPALES MINERALES DEL MERCADO

Fuente: www.cochilco.cl

Noviembre 2007Noviembre 2008Noviembre 2009

$ 94,62$ 57,44$ 78,08

$ 84,14$ 97,21$ 89,57

Noviembre 2010Noviembre 2011Noviembre 2012

$87,79- 1,21%

7 de noviembre de 2012

El precio del petróleo tiende a la bajaArtículo e infografía tomados de: http://www.elcomercio.com/negocios/precio-petroleo-tiende-baja_0_805719611.htmlPublicación: 7 de noviembre de 2012

El precio del petróleo registró ayer un incremento de USD 3 en la Bolsa de Valores de Nueva York,

revirtiendo de momentáneamente una tendencia a la baja de más de seis se-manas.

El crudo tipo West Texas Intermediate WTI (referente del petróleo ecuatoria-no) cerró en el New York Mercantile Exchange (Nymex) a USD 88,71 por barril. El precio se vio fortalecido prin-cipalmente por las expectativas de las elecciones en EE.UU. y de una recu-peración de la economía con la toma de nuevas medidas de parte del candi-dato ganador.

Con ello, la cotización del petróleo se recuperó levemente luego de caer de forma sostenida desde el 14 de sep-tiembre cuando el barril promedió los USD 97,61, según la Administración de Información de la Energía de EE.UU.

De ese precio, el crudo bajó hasta USD 85 en días pasados. Una de las

causas recientes para esa reducción de precios fue el paso del huracán Sandy, debido a las posibles secuelas del ciclón por las refinerías de EE.UU.

Sin embargo, el ex secretario de la Opep, René Ortiz, explica que el de-crecimiento se debe principalmente a dos factores: el retroceso de una co-rriente especulativa y las fuertes pers-pectivas de una caída permanente en la demanda mundial.

Ortiz explica que el incremento del pre-cio del petróleo en el primer semestre, cuando superó los USD 100 por barril, se debió al nerviosismo del mercado por un posible desabastecimiento, pro-ducto de la reacción de Irán ante las sanciones de la Unión Europea (UE) por su plan nuclear.

Desde finales del año pasado, Irán amenazó con cerrar el Estrecho de Ormuz, por donde pasa el 40% de las exportaciones petroleras mundiales, lo cual hubiera provocado desabasteci-

miento. Sin embargo, la amenaza no se llegó a concretar y el nerviosismo ha bajado en los mercados.

A esto se sumaron cifras que apuntaron a una desaceleración del crecimiento en China, el estancamiento económico en la Unión Europea y la debilidad del mercado de EE.UU., dice Ortiz. Ante una contracción de las principales eco-nomías del mundo, la demanda de pe-tróleo se reduce y el precio tiende a la baja.

Para Ecuador, el efecto es directo, ya que el gasto público se financia bási-camente con los recursos petroleros. El precio del petróleo ecuatoriano bor-deó los USD 100 en septiembre pa-sado y ahora se acerca a los USD 90. Si bien estos valores sobrepasan el barril de USD 79,3, programado en el Presupuesto del Estado, el secretario del Observatorio de la Política Fiscal, Jaime Carrera, destaca que no le al-canzarán al Gobierno para sostener su gasto.

En 2012, EE.UU. compró 44%

de lasexportaciones

Artículo tomado de: http://www.lahora.com.ec/index.php/noticias/show/1101418840/-1/En_2012,_EE.UU._compr%C3%B3_44%25_de_las_ex-portaciones_.html#.UJp4t4WNuKsFotografía: http://www.finanzzas.com/wpcontent/uploads/Emision_Deuda_EEUU.bmpPublicación: 7 de noviembre de 2012

Entre enero y agosto de 2012 los principales destinos del petróleo ecuatoriano fueron, según in-

formación del Banco Central: EE.UU. (58,9%), Perú (11,7%), Chile (11,5%), Panamá (7,9%) y Japón (3,8%).

En estos primeros ocho meses, la ba-

lanza comercial petrolera fue favorable con EE.UU. pues se alcanzó los 4.144 millones de dólares, mientras que con Chile se logró 1.078 millones y con Perú 1.069 millones de dólares.

En cambio fue deficitaria con el Reino Unido en 226,3 millones, con India en

131 millones, con España en 112 mi-llones.

En cuanto a la balanza no petrolera, el Central indica que fue favorable con Venezuela, pues el país exportó en el periodo analizado 448 millones de dó-lares, mientras que hacia Rusia las ex-

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Ello debido a que el Fisco registra has-ta la fecha un aumento de USD 1 200 solamente en sueldos para el sector público.

Carrera señala que el presupuesto creció de USD 26 100 millones pro-gramados a finales del año pasado a una ejecución prevista de USD 29 000 millones, según datos publicados en la página del Ministerio de Finanzas.

Al no tener un ahorro por los altos pre-cios del petróleo y gastar todo lo que entra a la caja fiscal, el Gobierno ten-drá que hacer efectivas las líneas de crédito abiertas con China (cerca de USD 1 700) para salir del año, insis-te Carrera. La otra opción es ajustar el gasto.

Proyección del crudo: USD 79,30 hasta mayo

El precio calculado del barril de petró-leo seguirá igual hasta mayo del 2013, esto es USD 79,30. Así lo confirmó el ministro de Finanzas, Patricio Rivera.

El funcionario explicó que este año no fue enviada una Pro forma presupues-taria para el 2013, tal como debe ocu-rrir cada año, hasta el 1 de noviembre, debido a que es un período electoral.

“La Constitución establece que el próximo año tenemos un presupuesto prorrogado, que implica que debemos mantener el mismo monto del Presu-puesto inicial del 2012.

Entre enero y mayo, hasta que se po-sesionen las nuevas autoridades del país, la ejecución presupuestaria se va moviendo.

Serán las nuevas autoridades las que tengan que elaborar la nueva propues-ta y ahí sí enviarla a la Asamblea Na-cional.

Entonces, como será un presupuesto prorrogado, los supuestos se manten-drán, por lo que el precio estimado del barril de crudo seguirá siendo USD 79,30”. Sin embargo, en base a una posible reelección del actual Manda-

tario, Finanzas diseñó las directrices presupuestarias del 2013 y el plan cua-trianual.

Allí se prevé un presupuesto de USD 28 x 466 millones, superior a los USD 26 510 millones contemplados para este año.

Asimismo, prevé ingresos petroleros por USD 4 597 millones, es decir, un 16% más que en el actual ejercicio fis-cal.

Del lado de los supuestos macroeco-nómicos, el actual Régimen prevé un crecimiento de la economía de 4,37% para el próximo año, así como también una inflación promedio de 3,82%.

Para equilibrar las cuentas, el Estado deberá buscar financiamiento por USD 4 971 millones, menor a los USD 5 704 millones que requirió en este año. Fi-nalmente, el plan anual de inversiones para el próximo año se establece en similares montos, es decir, USD 4 750 millones.

www.abb.com

La producción petrolera de Ecuador bajó casi un 1,1 % en septiembreArtículo tomado de: http://unvrso.ec/00049STFotografía: http://blog.banesco.com/blog/wp-content/uploads/2012/09/oil-blog-banesco.jpgPublicación: 7 de noviembre de 2012

Ecuador bombeó en septiembre 506.400 barriles de crudo dia-rios, lo que supone un descenso

de casi un 1,1% con respecto al mes anterior, informó el lunes el Banco Central.

Aun así, la producción mantuvo una tasa de crecimiento anual del 2,3 %, informó la entidad.

El bombeo de las empresas públicas,

las ecuatorianas Petroecuador y Pe-troamazonas, más la Operadora Río Napo, un consorcio entre Petroecua-dor y la venezolana PDVSA que opera el campo “Sacha”, el de mayor produc-ción de Ecuador, ascendió a 370.600 barriles diarios en septiembre en con-junto.

El volumen extraído por las empresas privadas sumó 135.800 barriles por día.

Ecuador, el miembro más pequeño de la Organización de Países Exportado-res de Petróleo (OPEP), vendió en el exterior en septiembre 11,4 millones de barriles de crudo, unos 158.000 ba-rriles más que en agosto.

El país produjo 6,1 millones de barriles de derivados en septiembre en sus tres refinerías e importó otros 3,7 millones de barriles, según el Banco Central.

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portaciones alcanzaron los 399,9 millo-nes, a Italia 151 millones y a España 84,7 millones.

Las exportaciones fueron deficitarias con China en 1.597 millones y con EE.UU. en 1.151 millones de dólares. Con Colombia, Brasil y México tam-bién fueron desfavorables. En el pri-mer caso alcanza los 747 millones de dólares, mientras que en el segundo los 534 millones y en el último el déficit alcanza los 518 millones de dólares. EE.UU. el principal destinoEn el período de análisis, el 78,5% del total de las ventas externas del país

se destinó al continente americano. EE.UU. fue el principal mercado para las exportaciones con 44,4% de par-ticipación, seguido por la Asociación Latinoamericana de Integración (Aladi) con 30%; y dentro de este grupo la Co-munidad Andina con 12,6%. El resto de países de América participaron con el 4,2% del total de exportaciones.

A Europa se destinó 14,6% de las ex-portaciones, ocupando el tercer lugar de importancia como mercado; porcen-taje dentro del cual la Unión Europea tiene 10,5% de participación, el resto de países del Viejo Continente conta-bilizaron 4%; Asia participó con 6,4%,

África, Oceanía y otros en conjunto tu-vieron una participación de 0,5%. Ecuador compra en la regiónLos bienes que compra el Ecuador pro-vienen en gran porcentaje de América (63,5%), el mercado común de la Aladi es el principal proveedor, aportando con 33,8% de este porcentaje los paí-ses que conforman la CAN participan con 13,5%. El segundo proveedor es EE.UU. con 25,8%. EL DATOEn julio de 2013 vence el sistema de preferencias arancelarias de EE.UU. y aún no hay visos de solución.

Brasil aprueba una ley para cambiar el re-parto de ganancias del petróleoArtículo tomado de:http://www.elcomercio.com/mundo/Brasil-cambiar-reparto-ganancias-petroleo_0_805719569.htmlFotografía: http://4.bp.blogspot.com/-BlrE_qGdA3E/TyAOx7ptSFI/AAAAAAAAEzM/gZ02syOTk7Q/s1600/Parlamento_Europeo2.jpgPublicación: 6 de noviembre de 2012

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El Parlamento de Brasil aprobó hoy una ley para cambiar el re-parto de las ganancias del petró-

leo, al reducir los beneficios asignados a los estados y municipios productores para distribuirlos al resto del país.

El proyecto ya había sido aprobado por el Senado y hoy fue aceptado por la Cámara de los Diputados con una am-plia mayoría, 286 votos a favor y 124 en contra.

El nuevo reparto busca un mayor equi-librio de las regalías entre todas las re-giones del país, sin tener en cuenta si en su territorio se produce crudo o no. El proyecto afecta principalmente a

los estados de Río de Janeiro y Espí-rito Santo (sureste), en cuyas cuencas marinas se encuentra el 80 por ciento de las reservas probadas de crudo del país y que hasta ahora recibían la gran mayoría de las ganancias petroleras, que se repartían de forma proporcio-nal.

Los estados y municipios productores podrían perder cerca de 4.000 millones de dólares anuales a partir de 2013, lo que afectaría principalmente a Río de Janeiro, según cálculos de la prensa.

La Cámara de los Diputados rechazó una enmienda impulsada por el Go-bierno que pretendía destinar parte de

las ganancias petroleras a un fondo destinado a financiar la educación.

El gobernador de Espírito Santo, Re-nato Casagrande, anunció antes de la votación que las regiones produc-toras pretenden presentar un recurso de inconstitucionalidad contra esta ley puesto que modifica los contratos que están en vigor.

Las autoridades de Río de Janeiro han impulsado varias marchas multitudina-rias en los últimos años en oposición a este proyecto legislativo, que conside-ran que puede desequilibrar seriamen-te su presupuesto.

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Las materias primas fueron los activos más beneficiados del mayor apetito al riesgo que pre-dominó en la jornada electoral

estadounidense, ante la expectativa de que una reelección de Barack Obama implique una política monetaria laxa en el mediano plazo.

El mercado de energéticos fue el más favorecido. La cotización del crudo es-tadounidense West Texas Intermediate (WTI) con entrega en diciembre ganó 3.06 dólares o 3.6% para concluir en 88.71 dólares por barril, su mayor nivel en dos semanas.

En Europa, el crudo Brent concluyó la sesión en 110.12 dólares, su mayor ni-vel desde mediados de octubre, luego de avanzar 3.21 dólares o 3% respecto de la sesión previa.

El mayor apetito al riesgo en espera de que hoy se conozca al vencedor de las elecciones en Estados Unidos y la composición del Congreso fue un ca-talizador para las materias primas. Las encuestas daban una ligera ventaja a

Barack Obama.

“El mercado en general sigue siendo cauteloso, sin descontar la victoria de Barack Obama, lo que significaría que la Reserva Federal mantendrá una po-lítica monetaria acomodaticia bajo la flexibilización cuantitativa y también una orientación de tasas de interés muy bajas”, dijo en una nota a clientes, Andrey Kryuchenkov, estratega de ma-terias primas de VTB Capital.

La menor aversión al riesgo se reflejó, en primera instancia, en la salida de capitales de los denominados activos refugio como el dólar y la deuda esta-dounidense, en busca de mayores ren-dimientos en activos como los commo-dities y la renta variable.

El índice dólar, que mide el desempe-ño del billete verde frente a sus seis principales contrapartes, cedió 0.2 por ciento.

En los metales, el oro y la plata fue-ron los mayores ganadores. Los futu-ros del oro con entrega en diciembre

cerraron con un avance de 31.80 dóla-res o de 1.9% sobre 1,715 dólares por onza, prolongando el rebote del lunes luego de la fuerte caída del viernes.

El oro también subía ante la expecta-tiva de una victoria de Barack Obama, toda vez que “la principal guía del me-tal amarillo y la plata ha sido la pers-pectiva de que se mantenga el alivio cuantitativo” y la reelección del actual Presidente apoyaría la continuación de estas políticas, dijo al Wall Street Journal Brien Lundin, editor de Gold Newsletter.

Los futuros de la plata subieron 2.9% a 32.03 dólares por onza, mientras que el cobre avanzó 1.2% a 3.51 dólares por libra en el mercado de materiales de Nueva York.

DESACELERACIÓN ECONÓMICA AFECTARÁ A COMMODITIES

El menor ritmo de crecimiento econó-mico en Estados Unidos y Europa será uno de los factores clave que podrían arrastrar a los precios de los energéti-

Petróleo apostó por la

continuidad de Barack

Obama

Artículo tomado de: http://eleconomista.com.mx/mercados-estadisticas/2012/11/06/petroleo-aposto-continuidad-barack-obamaFotografía: http://www.gannett-cdn.com/media/USATODAY/USATODAY/2012/11/05/ap-oba-ma-2012_261-4_3_r560.jpg?f061b7ce9937c38b702e6f308816ac2a14e2a4ecPublicación: 6 de noviembre de 2012

Las primeras reacciones al triun-fo de Obama en el mercado de commodities frenan la escalada

que venía protagonizando el precio del petróleo, y que ha impulsado el Brent hasta los 110 dólares.

Las subidas se desplazan hacia el oro, en máximos de dos semanas, por en-cima de los 1.700 dólares la onza ante la expectativa de una continuidad en la política monetaria de EEUU.

La debilidad que registra el dólar en el mercado de divisas supone un estímu-

lo adicional para el mercado de mate-rias primas, monopolizado pro la divisa estadounidense.

La reacción bajista del dólar al triunfo de Barack Obama ayuda a evitar una corrección más acentuada del reciente rally experimentado por el petróleo.

El barril de Brent inició la semana en 105 dólares. Ahora enfría su escalada en los 110 dólares. El barril tipo West Texas se atasca en los 88 dólares.Los avances del petróleo en las últi-mas jornadas se desplazan a otras

commodities como el oro. El metal pre-cioso refuerza sus recientes subidas, y después de recuperar los 1.700 dóla-res supera también los 1.720 dólares.

Los analistas habían adelantado que un triunfo de Obama, y la consiguiente continuidad en la política monetaria de la Reserva Federal, podría favorecer la cotización del oro.

Las subidas son extensibles a otro me-tal precioso. La plata amplía sus su-bidas en el mercado de commodities, por encima de los 32 dólares la onza.

El precio delpetróleo frena un rally que se desplaza al oro

Artículo tomado de: http://eleconomista.com.mx/mercados-esta-disticas/2012/11/06/petroleo-aposto-continuidad-barack-obamaFotografía: http://www.gannett-cdn.com/media/USATODAY/USATODAY/2012/11/05/ap-obama-2012_261-4_3_r560.jpg?f061b7ce9937c38b702e6f308816ac2a14e2a4ecPublicación: 6 de noviembre de 2012

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cos a la baja, de acuerdo con Capital Economics.

“El precio del WTI ha continuado mar-cando una tendencia bajista pese al lanzamiento de la tercer ronda de ali-vio cuantitativo por parte de la Reserva Federal, reflejando un exceso de oferta (…). Pero el Brent también se ha de-bilitado ante las renovadas preocupa-ciones sobre la economía mundial”, comentaron los analistas de la consul-toría.

Capital Economics espera que el WTI concluya el cuarto trimestre del año en 85 dólares por barril y que promedie 80 dólares a lo largo del 2013; mientras

que para el Brent estima precios de entre 105 y 85 dólares por barril para cada periodo.

PESO SE APRECIA 0.84%

Dólar, por debajo de los 13 pesos

Apoyado por la búsqueda de activos de altos rendimientos alrededor del mundo, el peso se apreció 0.84% en su mejor sesión desde mediados de septiembre, así el tipo de cambio ce-rró por debajo de las 13 unidades por dólar.

El dólar al mayoreo se vendió en 12.9450 pesos, su nivel más bajo des-

de el pasado 22 de octubre; aunque marcando la mayor apreciación diaria para el peso desde el 13 de septiem-bre.

“La atención estuvo centrada en las elecciones en Estados Unidos, en donde la incertidumbre se vio re-ducida, incrementándose el ape-tito por riesgo”, destacó Monex.

La casa de Bolsa mencionó que, de darse un cierre por debajo de 12.95, podría haber una mayor apreciación del peso en adelante. Por ahora, Actinver mantiene un si-guiente soporte para el tipo de cambio en niveles de 12.87 pesos por dólar.

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Mineros cumplen

jornadas de capacitación

Las reformas mineras bajo el cálculo político del Gobierno

Fortalecer el conocimiento de sus socios a través de procesos de capacitación permanente, es el

objetivo de la Cámara Cantonal de Mi-nería de Machala.

Precisamente, cumpliendo esta filoso-fía, el doctor Mauricio Pelay Guerrero, presidente del gremio menciona que otra finalidad es la organización de sus integrantes.

Para esto, los asesora, auspicia, fo-menta la unidad y los representa ante

los poderes públicos y privados.

CONFERENCIA Precisamente en la Casa Legislativa, que funciona en el Gobierno Provincial Autónomo de El Oro, se desarrollo este evento de alto nivel, cuyo expositor fue el Ab. Walter Paredes Ochoa, Inspec-tor Provincial de Trabajo de El Oro, quien disertó sobre: “Los Derechos y Obligaciones de los empleadores”.

La presencia de titulares mineros, ge-rentes de compañías, directores de cá-

maras de minería del Ecuador, profe-sionales afines y socios de la Cámara Cantonal de Minería de Machala fue fundamental en esta jornada.

CONTENIDO La diferencia entre sueldo y salario; pago de bonificaciones, remuneracio-nes adicionales, vacaciones, utilida-des; las horas de trabajo, etcétera, fue-ron entre otros los temas abordados.Finalmente los organizadores entrega-ron certificados de asistencia a todos los presentes.

Desde mediados de 2012 se habla de un cambio a la Ley

No se sabe la fecha en que la adminis-tración del Presidente Correa envíe las reformas a la Ley de Minería, que de pasao a la firma de los contratos

El Gobierno hace sus cálculos políticos respecto a las reformas a la Ley de Mi-nería que están pendientes de enviar a la Asamblea Nacional, desde hace más de cuatro meses.

“No sabemos la fecha en que se des-

pachará el paquete de reformas, todo depende de la oportunidad y el orden de prelación que tenga la Asamblea”, dijo a HOY el ministro de Recursos Na-turales No Renovables, Wilson Pástor.

Al momento, la legislatura está con-

Artículo tomado de: http://www.diariopinion.com/primeraPlana/verArticu-lo.php?id=838715Fotografía: http://visitaecuador123.files.wordpress.com/2011/11/parque-juan-montalvo.jpgPublicación: 7 de noviembre de 2012

Artículo tomado de: http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/las-reformas-mineras-bajo-el-calculo-politico-del-gobierno-565598.htmlPublicación: 2 de noviembre de 2012

I N D I C A D O R E SPrecio petróleo WTIMes / año Precio petróleo WTIPrecio petróleo

WTIMes / año

COBRECOBRE OROORO PLATAPLATA ALUMINIOALUMINIOESTAÑOESTAÑO MOLIBDENOMOLIBDENO

PRECIOS DE LOS PRINCIPALES MINERALES DEL MERCADO

Fuente: www.cochilco.cl

347.20 (¢/lb) 1730.50 (US$/ozt) 32.14 (US$/ozt) 934.40 (¢/lb)

(7 de noviembre de 2012)

86.23 (US$/lb) 98.61 (US$/lb)

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centrada en el proyecto de Ley de Distribución del Gasto Social, que plantea financiar el incremento de $15 del Bono de Desarrollo Humano con las utilidades de los bancos. De esa manera,el bono pasaría de los actua-les $35 mensuales, a $50 desde enero del próximo año.

Con la medida, el Gobierno espera obtener unos $200 millones anuales, pese a la opinión contraria de los ban-cos y sectores productivos que piden el archivo del proyecto.

Por ser un peroyecto urgente econó-mico, la Asamblea tiene plazo de 30 días, a partir del 26 de octubre, para dar curso a la ley. Es decir, hasta el 26 de noviembre.

No se sabe si después de este proce-so, el Gobierno enviará las reformas a la Ley de Minería. Estos cambios tie-nen que ver con las regalías y las ga-nancias extraordinarias que obtengan las contratistas el momento en que empiecen a explotar los yacimientos.

Oportunamente, el ministro explicó que las regalías se establecerán previo a la inversión, mediante escalas de un mínimo del 5% y máximo del 8%, de-pendiendo del precio de los minerales, principalmente del oro, que supera los $1 500 la onza. Pero, cuando se explo-te cobre, el mínimo será del 6% y se mantendrá el tope del 8%.

La Ley de Minería vigente desde el 29 de enero de 2009, obliga al Estado a cobrar, al menos, el 5% de regalías a las empresas que se adjudiquen los contratos.

Precisamente, con la china Ecuaco-rriente S.A. (ECSA), concesionaria del proyecto de cobre Mirador, en la pro-vincia oriental de de Zamora Chinchi-pe, se llegó a un acuerdo en ese sen-tido, con una banda del 6% cuando el valor del mineral es menor o igual a $4 la libra; del 7%, si el precio se mueve entre $4 y $4,50; y el 8%, cuando es

mayor a $5,50. ECSA tiene firmado un contrato de exploración y explotación minera con la legislación vigente y es laúnica que al momento realiza traba-jos de ingeniería en su área de conce-sión.

Según el contrato, que tendrá una du-ración de 25 años, la libra del metal rojo está fijado en $4, lo que significa que cuando el valor supere ese pre-cio, el 70% de ingresos extraordinarios será para el Estado y el 30% para la compañía.

En el caso de que se llegara a ese precio ($4), las ganancias se aplicarán cuando la compañía recupere primero las inversiones de unos $846 millones en el año 2014 y la explotación genere utilidades normales.

Esto rige para todas las contratis-tas.

Euacorriente, controlada por las chi-nas Railway Construction Corporation y Tonglin Nonferrous Metals Group Co. manejará en elproyecto Mirador, reser-vas de cobre cercanas a las 5 000 mi-llones de libras que, al precio de unos $3,44 la libra, representa $17 mil millo-nes de dólares, monto igual a la deuda externa ecuatoriana.

Mientras no se reforme la Ley, están suspendidas las firmas de los contra-tos con las compañías interesadas en la explotación de los minerales.

Una de ellas es la canadiense Kinross Aurelian, parte de Kinross Gold Corp, que desarrollará el proyecto Fruta del Norte, localizado en Zamora Chinchi-pe, en el sitio Los Encuentros.

La inversión prevista es de $1 000 mi-llones en 2016 para explotar 3 mil to-neladas diarias de oro, igual a 300 mil onzas al año, además de 300 mil on-zas de plata anuales. El contrato tiene una duración de 20 años.Otra firma es Iamgold Ecuador S.A. (IMC) para la explotación del proyecto

Río Blanco, en la parroquia Chaucha y Molleturo, provincia del Azuay, en el austro del país.

Santiago Cordovez, exsecretario eje-cutivo de la Cámara de la Minería, apuntó que, debido a las circunstan-cias, habrá que esperar el tiempo ne-cesario para que el nuevo gobierno de-fina qué va a pasar con esos contratos que, en todo caso, dependerá de las partes (compañías y gobierno). Mien-tras, las reformas correrían su suerte en la nueva Asamblea Nacional, mani-festó.

Para el presidente de la Cámara de Comercio de Quito, Blasco Peñaherre-ra, la postergación de las reformas mi-neras es una falta de seriedad de parte del Gobierno ecuatoriano.

Manifestó que un tema prioritario para el desarrollo del sector no deberían tar-dar tanto sus reformas. Pero indicó que con “tanta alaraca se envío un paquete tributario que da alpaís más insegu-ridad jurídica e inestabilidad, limita la inversión y nos posterga al desempleo y subempleo”.

El Gobierno quiere transformar este sector en un importante generador de divisas, después del petróleo y las re-caudaciones fiscales. (TH)

Consulta mediante el diálogo

La minería en el Ecuador tiene la opo-sición de grupos ambientalistas y de las comunidades.

El presidente de la Confederación de Nacionalidades Indígenas (Conaie), Humberto Cholango, retieró el rechazo de las comunidades a la explotación minera porque afecta la naturaleza, contamina los ríos y daña la salud de las poblaciones.

Sin embargo, dijo que la consulta a las comunidades debe ser sin “artimaña-nas”, mediante un diálogo abierto y sinceroentre las partes. (TH)

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Fuerzas Armadas frenan minería

ilegal enEsmeraldas

Artículo tomado de: http://www.telegrafo.com.ec/index.php?option=com_zoo&task=item&item_id=60371&Itemid=2Fotografía: http://www.mingaservice.com/web/images/stories/minga/Noti-cias/min_ilegal_esmeraldas.jpgPublicación: 5 de noviembre de 2012

Tres días de controles permitie-ron a miembros de las Fuerzas Armadas ubicar e inmovilizar

maquinaria que realizaba explotación minera ilegal a orillas de dos ríos del cantón San Lorenzo (Esmeraldas), en la frontera colombo-ecuatoriana.

“Ambiente Limpio V” se denominó el operativo efectuado del 31 de octubre al 2 de noviembre. Según informó ayer Patricio Quelal Bohórquez, del Coman-do Operacional Norte No. 1, el objetivo de este y otros operativos es frenar el daño ambiental y ecológico que oca-siona la minería antitécnica.

En las cuencas de los ríos Cachaví y Santiago se detectaron 34 máquinas, de las cuales, 14 contaban con los permisos respectivos; no así otras 20 máquinas, por lo que fueron neutraliza-das por militares, en coordinación con personal de la Agencia de Regulación y Control Minero (Arcom), Fiscalía y Ministerio del Ambiente.

Incluso se recogieron muestras de agua de los ríos del sector para realizar los estudios y detectar la afectación al ambiente y la contaminación por la uti-lización de arsénico y mercurio.Según fuentes militares, los operativos continuarán, pues la idea es evitar que la actividad minera ilegal vuelva a co-brar fuerza tras lo ocurrido el año pasa-

do en 17 comunidades de los cantones San Lorenzo y Eloy Alfaro, provincia de Esmeraldas.

En mayo del 2011 militares ejecutaron una acción que condujo a la destruc-ción de más de 70 máquinas, valo-radas en $ 15,2 millones. Entonces, al igual que el fin de semana pasado, la acción se amparó en el Decreto 783, emitido por el presidente Rafael Co-rrea, para eliminar la minería ilegal, a fin de evitar conmoción interna en las zonas cuyos habitantes se dedican a explotar oro de manera rudimentaria.Por esa razón, incluso, en mayo de 2011 se declaró el estado de excep-ción en San Lorenzo y Eloy Alfaro por 60 días.

Según información de Inteligencia Mi-litar, en zonas fronterizas como Minas Viejas y Los Ajos, desde hace algún tiempo atrás se han venido haciendo fuertes inversiones para adquirir ma-quinaria y terrenos para extraer el me-tal precioso.

Jesús Constantino, titular de la Aso-ciación de Pequeños Mineros de San Lorenzo, dijo a la prensa que 55 socios de la organización se unieron para, en grupos de cuatro, juntar pequeños ca-pitales e invertir $ 280 mil en la adqui-sición de máquinas retroexcavadoras y demás equipos necesarios para la

explotación minera.

El producto extraído cruza, por lo ge-neral, la frontera para ser vendido en Colombia, según datos de las autori-dades militares ecuatorianas en base a lo manifestado por los habitantes de la zona.

De acuerdo con publicaciones de la prensa local en Esmeraldas, cerca de San Lorenzo se ubican también las zo-nas de Murciélago, Venta y San Anto-nio, en donde se tiene identificada la existencia de más de 20 nuevos fren-tes mineros en los que laboran un pro-medio de 100 personas en cada uno.Según investigaciones militares, la mi-nería ilegal y antitécnica se inició hace 20 años en el norte de Esmeraldas, concentrándose especialmente a ori-llas de los ríos Cachaví, Tululbí, Bogo-tá, Santiago y Zapotillo.

En esas zonas es conocido que la acti-vidad minera ha devastado bosques e instalado pozos para buscar oro, afec-tando de manera directa a unas 600 hectáreas.

Los más perjudicados son los sectores que se sitúan a orillas del río Tululbí, en donde los sobrevuelos han permiti-do identificar un cuadrante deforesta-do y contaminado de aproximadamen-te 10 kilómetros.

12

Mina ilegal operaba en área protegida

Las áreas protegidas no están a salvo de la minería ilegal. Un ope-rativo realizado el mes pasado

descubrió actividades mineras ilegales en el Parque Nacional Podocarpus.

El hecho se investiga en la Fiscalía de Zamora, tras una denuncia que inter-puso el Ministerio del Ambiente. Según el artículo 437 del Código Penal, el que destruya, queme, dañe o tale bosques o áreas naturales que estén legalmen-te protegidas, “será reprimido con pri-sión de uno a tres años, siempre que el hecho no constituya un delito más grave”.

En el operativo participaron técnicos del Ministerio del Ambiente-PRAS, en colaboración con funcionarios de la Fiscalía, Agencia de Regulación y Con-

trol Minero, Policía Nacional y Fuerzas Armadas.

Las autoridades constataron el desbro-ce y tala de árboles para la construc-ción de campamentos y extracción del metal, presencia de basura inorgánica a la intemperie y taludes inestables en la zona conocida como Bosque de Neblina Montano de los Andes Orien-tales, ubicado dentro del Parque Podo-carpus.

Además, se evidenció una disminución significativa de aguas naturales en las quebradas que desembocan en el río San Luis, ya que eran utilizadas para el lavado de oro por los mineros.

El Parque Nacional Podocarpus fue creado el 15 de diciembre de 1982,

además fue declarado por la Unesco como la zona núcleo de la Reserva de Biósfera Podocarpus-El Cóndor en el 2007.

Dentro de sus 146 280 hectáreas se encuentran zonas de alta biodiversi-dad y endemismo. Se estima que exis-ten 606 especies de vertebrados. El grupo más representativo, en términos de abundancia, son las aves con 560 especies, seguido por los mamíferos con 46.

El parque alberga a especies como el tapir andino, oso de anteojos, zorrillo, puma, venado, murciélagos, roedores, águilas, tucanes, pava de monte, coli-bríes, tangaras, etc.

Artículo tomado de: http://www.elcomercio.com/sociedad/Mina-ilegal-operaba-area-protegida_0_804519625.htmlFotografía: http://commondatastorage.googleapis.com/static.panoramio.com/photos/original/45308215.jpgPublicación: 5 de noviembre de 2012

www.hjbecdachferias.com

A N A L Y T I C A I N V E S T M E N T S

W E E K L Y R E P O R T @ A N A L Y T I C A I N V E S T M E N T S . C O M

W W W . A N A L Y T I C A . C O M . E C

For the week of October 29– November 2, 2012

Not Exactly Robin Hood

As promised, president Rafael Correa last week

introduced fast-track legislation aimed at

increasing taxes paid by private banks to back his

pledge to increase a cash-transfer payment (BDH,

in its Spanish acronym) to poor families to $50 per

month from $35. “We are going to socialize the

financial system’s profits,” he said, contrasting the

measure with the state bailout of much of the

banking system during the 1998-2000 crisis,

saddling the public in general with the losses. In its

present form, the bill however falls short of his

promise for the “radical” redistribution of wealth.

Moreover, it’s unsettling for the economy in

general, and raises questions beyond the financial

industry.

Correa introduced the bill in response to his

conservative opponent Guillermo Lasso’s promise

to increase the BDH to $50 by slashing government

propaganda, if elected in the February elections.

The move stops short of the nationalization he had

threatened earlier in the month, and he more

recently denied actually wanting to go that far.

But the move continues the administration’s track

record of discrimination against the financial

Ecuadorian Global Bonds (November 1, 2012)

BID ASK

Global 2012 33.00 48.31

Global 2015 102.51 103.66

Global 2030 28.13 32.13

BCE International Reserves Inflation In million US$

Feb2012 3375.54 14.13%

Apr 2012 3787.39 12.20%

June 2012 3930.92 3.79%

Aug 2012 4218,81 7.32%

19 Oct 2012 4962.66 17.11%

Banks – Short and long term Deposits In million US$

Ecuadorian Oil Export Prices (US$ per barrel)

$103.33

$94.70

$82.41$87.93

$94.16

$85.78

$113.75

$104.16

$87.32 $90.27

$96.01

$88.12

$109.15

$97.08$82.57

$87.63

$92.51$88.16

60

70

80

90

100

110

120

April May June July August 26-Oct

WTI

Oriente

Napo

September 2012 1.12%

Year to Date 4.12%

Year on Year 5.22%

March 2012 11068.6 1.82%

April 2012 11263.9 1.76%

May 2012 11424.3 1.42%

June 2012 11571.7 1.29%

July 2012 11517.7 -0.46%

ECUADOR WEEKLY REPORT®

ECONOMIC INDICATORS

Ramiro Crespo

Chairman of the Editorial Board

industry, along with media, since 2007. It risks

seriously reducing profit margins, potentially

threatening profitability of small banks.

The new policy reflects the visceral reaction

typical of Correa’s politics, previously seen in his

attempts to silence critical media through

multimillion-dollar lawsuits. As the election

campaign begins in earnest, it also enables the

president to present himself as a defender of the

poor by addressing “extraordinary” bank profits,

although these have trailed those of other

industries. Real redistribution however would imply

taxing bankers’ individual income – subject to a

peak 35% personal income tax – rather than going

after the earnings of a specific service industry.

Indirectly, the move will likely hit bank shares, but

the reduction in value for the roughly 20,000 bank

shareholders in the country won’t be passed on to

low-income Ecuadorians. The comparison with the

socialization of losses in the banking crisis is also

weak because the present banks didn’t go bust at

the time, hence they didn’t saddle taxpayers with

extraordinary costs. Finance minister Patricio Rivera

said in a radio interview that $50 is a technically

sound level given that this is just above the

threshold of extreme poverty, neglecting however

to address the fact that the transfer goes to

families, regardless of their size, rather than to

individuals.

Correa is seeking to keep alive an adversarial

public image of bankers amid the election

campaign. For the president, it would be relatively

easy to cover the estimated $300 million funding

required to raise the BDH by reallocating spending

in the $26 billion budget. He denied Lasso’s claim

that the government spends around $300 million

annually on propaganda, while Lasso said that the

president is playing “a dirty and vindictive game.”

The increased taxes come amid a hostile policy

environment characterized by capping of interest

rates and fees and increased regulations including

a forced sale of non-core assets (EWR) and

strengthening of debtors’ rights (EWR), as well as

forced purchasing of government securities (EWR).

As submitted, the bill closes a loophole on

reinvestments enjoyed by other industries in the

2010 “Production Code” (Código de la

Producción), and creates a 3% tax on sales, as well

as taxing offshore deposits and investments such

as US Treasuries. It also eliminates bank secrecy for

inquiries by the tax service (SRI) – a cherished goal

for its head, Carlos Marx Carrasco - and enables

authorities to set bank executive salaries. The

government estimates the new measures will

provide a combined $164 million next year, rising

to $170.8 million in 2014 and 183.4 million in 2015.

Bank services will carry value-added tax, which the

banks will not be allowed to pass on to customers.

The rest of the increase of the transfer scheme is to

be funded by re-allocating funds in the budget.

Banks return on equity will likely drop to around

5% or 6% from 12%, just above inflation, according

to private bankers’ estimates. That puts the

profitability of smaller banks in particular at risk,

and weakens options to expand lending to the

private sector. It also likely eliminates the

redistributive impact of the obligatory 15% passed

on to full-time employees. The banking association

calculates that the 26 private banks last year paid

close to $309 million in taxes and other fees, close

to 80% of net profit. Some 85% is reinvested, mainly

in recapitalization. According to Carrasco, banks

paid $170 million in taxes for last year, but this is

only the amount paid to the SRI, not other public

entities. Net profit in 2011 totaled $460.3 million, up

from $322.9 million a year earlier, according to the

government. Corporate income tax grew more

slowly, to $71.9 million from $66.6 million, according

to the same source. In the first nine months of this

year, net profit however has already been

declining, falling 9% to $268 million, versus $293

million in the same period last year.

Banks also point out that other industries could

eventually face similar piques, such as

telecommunications, which have faced attacks

by official newspaper El Telégrafo in the past

(EWR). The measures will likely reduce net profits to

around 5% above inflation in 2013, putting smaller

banks with limited profitability at risk. Overall, it will

reduce the banks’ ability to provide loan growth to

the real economy.

Under fast-track rules, the congress has 30 days

to approve, change, or reject the proposals.

Although Correa lacks an outright majority, one

opposition party, the Patriotic Society, has

indicated it supports increasing taxes on banks.

Alternatively, the president’s congressional allies

will seek to delay debate to have the bill pass

automatically. Private banks consider the

package unconstitutional because of its

discriminatory nature consisting in a “If the law

passes”, they will likely sue before the constitutional

court, although they doubt they will be successful

given the court’s proximity to the regime. Thus, only

a significant worry among account holders –

measurable in an eventual sharp increase in the

demand for cash – is likely to change the

government’s plans.

The bill is also a setback to foreign mining

companies, which had hoped the government

would use the fast-track method to reduce 70%

windfall taxes that have been holding up the

signing of new contracts, particularly in the case of

Canadian miner Kinross. Resources Minister Wilson

Pastor two weeks ago had announced that the bill

would likely be submitted this month, but the bank

tax proposal will postpone this by some five weeks

at least.

Taking Credit

President Correa has until November 4 to make

his mind up about whether to veto the new law

eliminating private credit information offices.

Bankers still have a minor hope he might, via a

partial veto, keep the private credit bureaus open

alongside a new centralized, state credit

information office. Considering the most recent

moves to control bank liquidity and tax profit (see

above), this appears unlikely.

Like much of the world except most of sub-

Saharan Africa and the notable exception of

France, Ecuador over the past 15 years has

established private credit information systems. The

inquisitive look into private credit history has, like

elsewhere, rankled some, including Fernando

Vélez, a pro-Correa legislator representing the

sweltering Pacific Coast lowland town of Santo

Domingo. Under his present term, he submitted

three bills to eliminate them, the third try finally

passing with a large majority of 100 votes out of

the 124 legislators. According to Vélez, the spirit of

the project was that people don’t become

exposed to a kind of sanction for failing to have

paid a debt that, for the most part, was very small.

Paco Velasco, also a member of the pro-Correa

bloc, said that the up to $5000 owed to the banks

that collapsed in the banking crisis that are now

being amnestied end up being savings to the state

because of the expenses of collecting them.

Ironically, however, increased costs for private

lenders, from retailers to banks, are one important

effect of the new law. Critics also say the law

stokes moral hazard by making it less risky for

deadbeat borrowers to stop repaying a loan.

By and large, according to the industry, the

system has worked well. In the tiered, A to E rated

system, as of the end of the third quarter, 96% of

borrowers were rated A, and less than 1% E. The

previous law met international standards. Banking

regulator SBS supervised private credit bureaus, run

by US credit information company Equifax. In the

future, their information is to pass to a new

government entity – raising concerns regarding

intellectual property and privacy of information –

called DINARDAP, a government monopoly in a

country not known for its bureaucratic efficiency.

Credit histories will be cut in half from six to three

years and micro-debts less than $44 won’t be

published. Equifax and Infocrédito, a company

that was near entering the market, must shut down

within 180 days.

Taking into account the supposedly pro-

borrower credit policies and onslaught on bank

earnings (see above) that have gone ahead this

year, theoretically, the government’s moves could

be construed as a shrewd way of deflating

potential credit bubbles. Other moves have

included reducing liabilities of people taking out

mortgages or car loans; return of the real estate or

vehicle now suffices to cover the debt (EWR).

Reduced liability for borrowers has led some to

return cars, some in bad shape. The measures

have led to a deceleration of credit growth over

the past six months, according to financial industry

data. Consumer credit has also decelerated after

peaking a year ago.

Banks, particularly those active in lending to

lower-income individuals and small companies, will

have to restructure their lending activities,

increasing the time it takes to analyze and decide

a loan. On-line loan approval will disappear, while

it becomes more expensive to approve, manage,

and collect loans. It will be difficult to add more

customers to the banking system. Companies will

lose a decade of credit information.

Major companies won’t see significant

problems in maintaining credit lines. Small

borrowers will face the toughest challenge in

getting a loan. It will take longer and lead to more

paperwork to take out a loan. Currently, banks

and other lenders were able to verify credit ratings

within minutes via cellphones, which will be

virtually impossible in the future as they try to

review lending risks for individuals through

guarantees and other paperwork. Loan sharks will

be happy.

The editorial board of Analytica's Ecuador Weekly

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