InstrumentosFinancierosyResultadosdelMercadodeValores

GabrielMattatallUnidad deEducación alInverisonista

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Lasopinionesypuntosdevistavertidosenestapresentaciónsonatítulopersonalynorepresentan

necesariamentelaposiciónoficialdelaSuperintendenciadelMercadodeValoresdePanamá.

Advertencia Legal

ContenidoI. Conceptos

a. Valor

b. Acciones

c. Bonos

d. CuotasdeParticipación

e. InstrumentosFinancieros

f. Derivados

II. ValoresRegistrados

III. DiversificacióndeCartera 3

Conceptos

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Valor(Securities)

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Todo bono, valor comercial negociable uotro título de deuda, acción (incluyendo acciones entesorería), derecho bursátil reconocido en una cuenta de custodia, cuota departicipación … y cualquier otro título, instrumento o derecho comúnmentereconocido como un valor o que la Superintendencia determine que constituye unvalor.…(LMV, Art. 49 #66)

Acción(Stocks;Equity)

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Incluye acciones, comunes o preferidas, cualesquiercertificados de participación o de inversión y cualesquier otros títulos oderechos que representen un interés partícipe en una sociedad anónima u otra

persona jurídica o fideicomiso, así como los títulosconvertibles en acciones, los que otorguen derecho asuscribir o comprar acciones y cualesquier otros valores concaracterísticas similares según lo determine la Superintendencia.(LMV, Art. 49 #1)

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8

Bono(Bond;Debt)

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Título‐valor representativo de una empresa, puede ser pública o privada.Mediante esta clase de títulos las empresas o el Estado reciben fondos a un plazorelativamente corto del público en general, para financiar sus proyectos y en

contrapartida los bonosdevengarán un interés para su poseedor.Estos títulos son por regla general, al portador, negociables en bolsa y con uninterés fijo o variable, a este interés se le denomina cupón. Su colocación puedehacerse en el mercado nacional o en los mercados de ámbito internacional.Fuente: Panabolsa, Glosario Bursátil

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DiferenciasAcción Bono

Tenedor Accionista AcreedorDerechosPolíticos

• Asistiryvotarenlasjuntasgenerales

• Impugnarlosacuerdossociales

• Información

• No

DerechosPatrimoniales

• Participaciónenlasgananciasyenlasperdidas

• Participaciónenelcapitalresultantedelaliquidación

• Suscripciónpreferenteenlaemisióndenuevasacciones

• Amortización.• Prioridadenuna

liquidación.

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Riesgodeimpagoodecrédito

Fuente:https://sistemaencrisis.es

CuotadeParticipación(Fund´s shares;participations)

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Toda acción, valor, certificado de participación o inversión o cualquier otro

título o derecho financiero que refleje un interés partícipeen una sociedad de inversión.(LMV, Art. 49 #17)

InstrumentoFinanciero(Financial instruments)

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Cualquier contrato que origina el nacimiento de un activo financiero para unaentidad y el nacimiento de un pasivo financiero o un instrumento de capital parala otra entidad. Los instrumentos financieros incluyen de esta forma todos losactivos financieros y pasivos financieros que estén titularizados o no, así como

todos sus derivados, cuyos activos subyacentes pueden ser divisas,metales preciosos y otros.(LMV, Art. 49#32)

Derivados(Derivatives)Contrato cuyo valor se basa en el desempeño de un activofinanciero subyacente, índice u otra inversión.(Derivative, Dictionary of Finance and Investment Terms)

ValoresRegistrados

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Entes Regulados ySupervisados

17

PersonasNaturales2,047

EjecutivosPrincipales

535

CorredoresyAnalistas1,441

Ej.Pri.AdministradorasdeInversiones

71

PersonasJurídicas368

CasasdeValores87

Asesoresde

Inversión58

AdministradordeInversión

14

Sociedadesde

Inversión35

FondosdePensiones

2

CalificadoradeRiesgo

8

EntidadesAuto

reguladas2

ProveedoresdePrecio

3

Emisores160

EmisionesRegistradasen2016

18

(enmillonesdedólares)

2016 Año Record: en comparación al 2015 hubo uncrecimiento de 2,360 millones de dólares; es decir, unincremento de 80.2%.

TipodeValor(RegistradosenelIsemestrede2016)

19

47%

47%

2%2% 1%1%

Bonos CuotasdeParticipación NotasComerciales

NotasCorporativas ProgramadePapelComercial VCN

Emisores

20

54%

18%

11%

9%6% 2%

Financiero Industria Inmobiliario Comercio Servicio Otros

160Emisores

Asesores deInversión

21

1 2 2 2 27 8

14 16

26

3742

45

59 60 58

0

10

20

30

40

50

60

70

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

41%

22%

10%

9%

7%

3%2%2% 2%2%

Panamá SuizaVenezuela USAMéxico EspañaArgentina BahamasIslasVírgenesBritánicas Luxemburgo

Licencias Vigentes Procedentes de Capital

Supervisión

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Supervisión

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Investigaciones ySanciones

• En 2016 se iniciaron 37 investigaciones, 15 más que las que se

realizaron en 2015; y se concluyeron 28 investigaciones, 3 más que en

2015.

• De las 37 investigaciones iniciadas en 2016, 8 corresponden a

investigaciones por posibles faltas a las normas de prevención del

blanqueo de capitales y del financiamiento del terrorismo.

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DiversificacióndeCartera

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Diversificación

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Diversificar unacarteraesunatécnicadeinversiónqueconsisteencomponerlacarteracondistintostiposdeactivosconelobjetivoprincipaldereducirlosriesgosnaturalesdelainversión.Sería,deformacoloquial,noponertodosloshuevosenunamismacestaparaquenosenosrompantodos.(Economipedia)

Diversificación

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1. Ninguna Sociedad de Inversión podrá tener invertido más de un veinte por

ciento (20%) de su activo en acciones, participaciones, obligaciones o valores, en

general, emitidos por otras Sociedades de Inversión,….

2. Ninguna Sociedad de Inversión podrá invertir más del diez por ciento (10%)

de sus activos en valores emitidos por otra Sociedad de sumismo grupo.

3. Ninguna Sociedad de Inversión podrá tener invertido en valores emitidos o

avalados por una misma compañía o entidad más del diez por ciento (10%)

del activo de la Sociedad de Inversión…….

4. Ninguna Sociedad podrá tener invertido en valores emitidos o avalados por

entidades pertenecientes a un mismo grupo más del veinticinco por ciento

(25%) del activo de la Sociedad.*

Véase Artículo27delAcuerdo5‐2004.

Examensorpresa(Quiz)

CULTURABURSÁTIL…¿QuésignificaeltoroquehayenWallStreet?

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MercadodeToros:eltérminohacereferenciaaunasubidaoalzaenlosmercados.Denotaeloptimismoylaprosperidadenlosmercados.

MercadodeOsos:eltérminohacereferenciaaunacaídaobajaenlosmercados.

1.SuclienteGordonGekkodeseainvertirenvaloreslistadosenunabolsadevaloresquelebrindenunrendimientofijo.¿EnquéinstrumentodebeinvertirGordonGekko ?

a) Accionesb) CuotasdeParticipaciónc) Bonosd) Todoslosanteriorese) Ningunodelosanteriores

30MichaelDouglas(GordonGekko)enWallStreet(1987)

1A.¿QuéderechospolíticoslebrindarádichoinstrumentoaGordonGekko ?

a) Derechoavotob) Derechodeinformaciónc) Derechodeimpugnaciónd) Todoslosanteriorese) Ningunodelosanteriores

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2.LehmanBrothers sehadeclaradoenquiebrayseprocederáaliquidarsusactivosparacubrirsusobligaciones.¿Quiénesseránlosúltimosenrecibiralgúndineroprocedentedelaliquidacióndelosactivos?

a) Losacreedoresb) Losaccionistasc) Lostenedoresdebonosd) Losdirectivose) Losempleados

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3.¿Quédesventajaconllevaparaunasociedademitiracciones enlugardebonos,enunabolsadevalores?a) Lasociedadobtienerecursosdeparte

denuevosaccionistasquenorequierepagar.

b) Losaccionistasinicialesobtienenliquidezdesusacciones.

c) Lasociedad obtieneprestigio.d) Laaccionistasinicialespierden

(porcentualmente)poderdevotoycapacidaddecontrolarlasociedad.

e) Lasociedad conocerádiariamentesuvalorenelmercado.

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4.¿Quédesventajaconllevaparaunasociedademitirbonos enlugardeacciones, enunabolsadevalores?a) Lasociedaddeberápagarlosrecursos

obtenidosenundeterminadoplazomáslosintereses.

b) Lasociedadobtendrárecursosaunatasadeinterésmayoraunpréstamobancario.

c) Lasociedad obtieneprestigioporfinanciarseatravésdelabolsadevalores.

d) Lasociedadmantendrálosaccionistasoriginales.

e) LasociedaddeberápermitiralostenedoresdebonosvotarenlaAsambleadeAccionistas.

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Respuestas:1. c)1A.e)2.b)3.d)4.a)

35

¡Muchasgracias!

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