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Institución Financiera

Scotiabank Perú– 03/2013 1

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FitchRatings

Bancos / Perú

Informe Anual Scotiabank Perú S.A.A.

Clasificaciones

Marzo 2013 Rating

Actual

Rating

Anterior

Fecha

Cambio

Institución A+ A 16/09/08

Depósitos a CP CP-1+ (pe) CP-1 (pe) 23/08/06

Depósitos a LP AAA (pe) AA+ (pe) 29/09/08

B. Corporativos AAA (pe) AA+ (pe) 29/09/08

Bonos Subordinados-

Nivel 2 AA+ (pe) AA (pe) 29/09/08

Acciones 1° N.R

NR – No clasificado anteriormente

Perspectiva

Estable

Resumen

Scotiabank Perú

Analistas

Diana Chávez

[email protected]

(511) 208 3789

Johanna Izquierdo

[email protected]

(511) 444 5588

Perfil

Scotiabank Perú (SBP) es un banco múltiple con presencia relevante en todos los segmentos y ocupa la tercera posición del mercado de créditos directos y depósitos, con 15 y 12% de

cuota, respectivamente. SBP inicia sus operaciones en 2006 como resultado de la fusión del Banco Sudamericano (1981) y Wiese Sudameris (1942). SBP es subsidiaria del Bank of Nova Scotia (BNS), quién posee el 97.75% del accionariado.

Fundamentos

La clasificación otorgada a SBP y a sus instrumentos refleja la buena performance mostrada por el Banco en los últimos años evidenciada en la mejor calidad y estructura de balance, que han impactado positivamente en la generación de

utilidades. Asimismo, se reconoce el sólido respaldo de su accionista, BNS (AA- por Fitch) reflejado a través de fuertes inyecciones de capital y transferencia tecnológica y operativa.

SBP mantuvo una atractiva rentabilidad, con ROAA de 2.7% muy por encima del 2.2% del sistema debido a su favorable margen financiero (79.7% vs. 74.1% del sistema) producto de su enfoque en segmentos de alto margen (retail y pequeña empresa), mayores comisiones (aunque el avance fue menor en relación a sus pares) y eficiencias operativas. La mejora en la estructura de balance y economías de escala alcanzadas (SBP es uno de los más eficientes del sistema) ha permitido contrarrestar el mayor nivel de aprovisionamiento (+26.1%) y la reducción de ingresos no recurrentes (Otros ingresos y egresos netos / utilidad neta 2012: 2%, 2008: 33%), mejorando su perspectiva de estabilidad en la generación de ingresos.

Así, aún cuando se espera un menor retorno ante la presión de los márgenes por la mayor competencia y eliminación de ciertas comisiones, éste se mantendrá por encima del sistema, asociado a la estabilidad de los ingresos recurrentes. Por su parte, la adecuada gestión de riesgos permitió mejorar la calidad de activos, logrando reducir la cartera pesada, de 4.0% en 2008, a 2.8% en 2012, a la vez de fortalecer los ratios de cobertura (115.2% vs. 111.9% del sistema).

Su base patrimonial se fortaleció con la mayor capitalización

de utilidades y emisión de deuda subordinada nivel 2 (US$400

MM). Esta última, permitirá soportar el futuro crecimiento de sus operaciones (próximos dos años) y cumplir con los nuevos requerimientos regulatorios de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS). Es importante notar que Scotiabank mantiene uno de los ratios de capital (Tier 1) más holgados de la banca múltiple, que le permite continuar expandiendo operaciones via emisión de híbridos.

Soporte

La Clasificadora reconoce la importancia de la inversión realizada por The Bank of Nova Scotia (BNS) en el país, por lo que estima existiría una muy alta disposición de soporte de la Matriz en caso así lo requiera SBP. En el 2008, en medio de la crisis financiera, BNS invirtió en la compra del Banco del Trabajo (ahora Financiera CrediScotia) y un paquete importante del accionariado de AFP Profuturo para potenciar el cross selling y aumentar la oferta de valor de SBP.

Cifras en S/. MM Dic-12 Dic-11 Dic-10 Dic-09

Total Activos 31,271 29,586 27,302 22,969

Patrimonio 4,629 4,043 3,447 2,961

Resultado 823 788 680 637

ROA (Prom.) 2.7% 2.8% 2.7% 2.7%

ROE (Prom.) 19.0% 21.1% 21.2% 23.4%

Ratio Capital Global 15.7% 10.9% 11.5% 11.9%

*Con información financiera auditada a dic.12.

mailto:[email protected]





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DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN

Scotiabank Perú S.A.A, subsidiaria (97.7%) de Bank of Nova Scotia (BNS), surge de la fusión del Banco Sudamericano (BS) y Banco Wiese Sudameris (BWS) en may.06. El BNS ingresa al Perú en 1997 tras adquirir el 35% del capital del BS, y en 2006 adquiere el 65% restante y el 78% de BWS. A dic.12, SBP ocupa la tercera posición del mercado de créditos y depósitos. Además,

se posiciona como el segundo banco en términos de patrimonio. SBP constituye, luego de México y Chile, una de las más grandes inversiones del Grupo a nivel internacional. BNS (AA- por FitchRatings) es el tercer grupo financiero más importante de Canadá con presencia en Latinoamérica y el Caribe, y uno de los más sólidos a nivel mundial. A oct.12, BNS alcanzó una utilidad de US$6.5 mil millones, y contaba con activos por US$668.0 mil millones (7.6x el total de la banca local). La diversificación geográfica y comercial es la esencia de su estrategia y cimienta su potencial de crecimiento en cada uno de sus cuatro áreas de actividad: Banca Canadiense, Banca Internacional, Scotia Capital y Global Wealth Management. En línea con la estrategia del Grupo de convertir a SBP en líder del sistema financiero peruano, durante el 2008 el Grupo realizó una serie de inversiones: i) incrementó su participación en el banco al adquirir el 19.9% que mantenía Intesa; ii) adquirió el Banco del Trabajo (BT), especializado en banca de consumo /microempresa y su subsidiaria Recaudadora, empresa dedicada a la compra y recupero de cartera vencida; y, iii) adquirió el 47.5% de Profuturo, una sociedad administradora de fondo de pensiones. La principal inversión del Grupo BNS en el Perú es el Banco, que a su vez posee las siguientes subsidiarias: CrediScotia Financiera (ex BT); Scotia Fondos Sociedad Administradora de Fondos S.A.; Scotia Sociedad Agente de Bolsa S.A.; Scotia Titulizadora S.A; Servicios, Cobranzas e Inversiones S.A.C.; Depósitos S.A–DEPSA; y, Promoción de Proyectos Inmobiliarios y Comerciales S.A. A nivel consolidado, el Banco contribuye con 92.5 y 100% del activo y de la utilidad neta, respectivamente. Por su parte, Profuturo posee un patrimonio de US$96.4 millones y administra un fondo de pensiones de US$5.6 mil millones, un 15.0% del total del sistema privado de pensiones del país.

Cabe notar que en nov.11, Fitch elevó la calificación de largo plazo en moneda extranjera del SBP, en un notch, ante la mejora del country ceiling de Perú. Asimismo, elevó la calificación IDR de largo plazo en moneda local del Banco de A- a A. Gobierno Corporativo El Directorio puede estar compuesto por entre siete y 15 Directores. Actualmente, lo conforman ocho Directores, cinco independientes y tres nombrados por BNS. Existen dos Comités del Directorio: el Comité de Auditoría y de Control de Riesgos. El Directorio se reúne una vez al mes. Estrategia: SBP mantiene un enfoque estratégico en la pequeña y micro empresa. A dic.12 el 41% del portafolio está concentrado en banca minorista (50% al considerar

a CrediScotia). Cabe señalar que en opinión de Apoyo & Asociados, las inversiones realizadas (2008) contribuirán positivamente al desarrollo del Grupo. Al respecto, su

enfoque es reforzar la segmentación en banca minorista para atender a través del Banco al segmento premium y a través de CrediScotia, a clientes aun no bancarizados. SBP espera también, tomar ventajas de las sinergias con Profuturo. Para el 2012, luego de tres años de crecimiento orgánico e

inorgánico, el Banco redefinió su plan de expansión para enfocarse en potenciar su capacidad interna, con énfasis en provincias. Así, este año aperturó 12 agencias (2011: 9 agencias). Sistema: Luego de que durante los últimos cinco años, el sistema bancario creciera a un ritmo anual de entre 2.4 y 3.8 veces el crecimiento del PBI; en el 2012 se observó una moderación en la tasa de expansión del portafolio de créditos

1 (2012: +12.8%, 2011: +16.5%). Esto último, en

línea con la regulación prudencial del Banco Central de Reserva (BCR) de prevenir un boom crediticio (mitigar la prociclicidad del crédito) asociado al aumento en el nivel de endeudamiento de las personas y mayor exposición al riesgo cambiario.

Por su parte, la regulación bancaria peruana-a través de la Superintendencia de Banca (SBS)- se ha situado como una de las más avanzadas de la región. En 2012, la aprobación de reformas provee aspectos de mejora como: reducción de especulación cambiaria (límites para operaciones con derivados), transparencia en cobro de comisiones, mayor

requerimiento de capital para créditos hipotecarios y de consumo (riesgos de sobreendeudamiento y descalce de

moneda), entre otros (Ver Anexo 2).

Desde el segundo trimestre del 2012, el BCR aplicó cinco alzas en la tasa de encaje medio en moneda nacional (MN) y extranjera (MEX), elevando dicho requerimiento en 250 pbs

2- en un contexto de elevada liquidez y tasas de interés

en MEX históricamente bajas. A pesar de lo anterior, las tasas interbancarias en soles por préstamos hipotecarios

1 Se refiere a créditos directos e indirectos (cartas fianzas y avales, aceptaciones

bancarias; y créditos documentarios de importación y exportación). Ver Anexo 1

(Gráfico 1). 2 Tasa de Encaje Medio del Sistema Bancario: 18.8% en MN y 41.2% en MEX.

País InstituciónClasificación

Corto Plazo

BBB -- España BBVA BBB+ -- F2

AAA Canada Bank of Nova Scotia AA- F1+AAA -- Reino Unido HSBC Holding plc AA- F1+AAA -- USA Citibank A F1

AAA Alemania Deutsche Bank AG A+ F1+BBB -- España Santander BBB+ -- F2

*Casa Matrices o que tienen participación relevante.

**Foreing Currency Long Term Issuer Default Rating, equivalente al rating de LP

Fuente: FitchRatings

Riesgo

SoberanoLT IDR**

Clasificación de Casas Matrices* de Bancos Locales



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y a firmas corporativas descendieron, influenciadas por la fuerte competencia del sector y el mayor acceso a fondos internacionales. Cabe indicar que las tasas para créditos de consumo sí registraron un aumento, de 38 a 41%, como

consecuencia de la mayor morosidad del segmento. En

cuanto a las tasas en MEX, sólo los créditos a empresas reportaron un aumento. Por ello, el BCR subió en 225 pbs

(ene.13-mar.13) la tasa de encaje medio en MEX para así atenuar la preferencia de los agentes por endeudarse en

dicha moneda, en particular en créditos que exhiben aún elevados niveles de dolarización, como hipotecario (46%)

y vehicular (76%). En adición, a partir de mar.13 entrará

en vigencia una regulación más estricta, bajo la cual se elevará la tasa de encaje medio en función al crecimiento de créditos en MEX en los dos segmentos mencionados.

Así, ante la adopción de medidas prudenciales para que los agentes que no generen ingresos en MEX interioricen los riesgos involucrados por descalce de moneda, en 2012 se pronunció la desdolarización en depósitos (42.0% vs. 47.7% en 2011) y créditos directos (49.2% vs. 50.6%)

3.

Las colocaciones totales, al cierre del 2012, alcanzaron un saldo de S/. 176.4 billones (2011: S/. 156.3 billones). Al igual que en el 2011, la banca no minorista

4 (2012: 60.2%

de participación, 2011: 61.9%) registró menores tasas de crecimiento que el segmento minorista (2012: +10.0% vs +17.9%, 2011: +12.4% vs +22.1%), producto de la mejora en las expectativas de la situación económica familiar (empleo e ingreso). Así, la banca retail, a pesar de tener

un menor crédito promedio, explicó el 52.6% del avance

del portafolio (2011: 50.3%).

El segmento corporativo sólo creció 4.9% (2011: +13.6%) debido a que empresas corporativas de mayor tamaño han estado muy dinámicas en los mercados internacionales a través de emisiones de deuda (10 años o +) y por el mayor uso de líneas de crédito del exterior.

Si bien se ha observado una desaceleración en el ritmo de expansión de las colocaciones, los créditos hipotecarios y de consumo aún presentan tasas de crecimiento elevadas (+22.6 y +16.4%, respectivamente).

La progresiva entrada de la actividad bancaria en sectores de la población con bajos ingresos viene monitoreándose de cerca para reflejar de forma adecuada el nivel de riesgo de éstos créditos. El nuevo reglamento de requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito (vigente a partir de ene.13) eleva los factores de ponderación para

exposiciones de consumo revolventes asociadas a tarjetas

de crédito mientras mayor sea el plazo de amortización de los mismos. Para la nueva cartera hipotecaria, el factor de ponderación se ajustará de acuerdo a las condiciones

crediticias bajo las cuales se otorga el préstamo (moneda, plazo, tasa de interés, loan-to-value, entre otras)

5. A pesar

de que dichas medidas prudenciales buscan atenuar el dinamismo de éstos últimos y asegurar su sostenibilidad, debido a la baja penetración bancaria (≈ 4.4% del PBI) y a los estándares crediticios conservadores, la formación de una burbuja inmobiliaria no constituye una preocupación

3 Ver Anexo 1 (Gráfico 3). 4 Créditos directos o indirectos corporativos, a grandes y/o medianas empresas. 5 Ver Anexo 2.

(Precio Venta / Alquiler Anual ≈ 15x en Perú, Señal de Alerta ≈ 25x).

La mayor participación en banca retail (cultura de pago gradual) y el menor ritmo de expansión de los préstamos (diluir mora) debilitaron la calidad de activos en créditos minoristas (Cartera Pesada, 2012: 6.1%, 2011: 5.7%). No obstante, la cartera pesada total (2012: 3.2%, 2011: 3.0%), la mora a +30 días (1.8%) y los ratios de provisión (111.9 y 225.2% de cartera pesada y en mora, respectivamente) evidencian una buena calidad de activos en comparación con los indicadores para la región

6. Cabe señalar que si

bien la reactivación de las provisiones procíclicas permite fortalecer el ratio de cobertura de la banca local, significa también un sacrificio en términos de rentabilidad.

Por el lado del financiamiento, los depósitos del público constituyen la principal fuente de fondeo y representan 63.9% de los activos (2011: 66.7%). La mayor demanda de créditos directos en relación al avance de los depósitos (+12.5% vs +10.5%) y la competencia frente a fuentes de ahorro alternativas (fondos mutuos y cajas municipales) debilitaron el ratio Créditos Directos a Depósitos del Público de 97.4%, en 2011, a 99.2%, en 2012

7.

Entre 2009-2012, los bancos han sido más activos en los mercados de bonos locales e internacionales (pero aún mantienen una limitada exposición en éste último). Así, los valores emitidos casi se han triplicado (2012: +32%, 2011: +29%). En conjunto, adeudados y bonos financiaron 21.2% de activos de la banca (2009: 12.7%), mejorando el calce en los últimos tres años.

En un entorno de presión hacia la baja en tasas de interés, la banca local ha logrado incrementar moderadamente la utilidad neta (+8% en 2012 vs. +15% en 2011).

Las tres principales fuentes de ingreso (intermediación, comisiones y portafolio de inversiones) han aumentado en términos relativos, compensando el ligero deterioro en la eficiencia operativa, que refleja la expansión continua de la red en una plaza que mantiene un potencial alto de crecimiento

8; y en la calidad de préstamos, ante el mayor

gasto de provisiones.

El notable incremento en el gasto de provisiones (+35%, cerca de 4.2% del portafolio de créditos) se explica, en parte, por el crecimiento de la cartera y la reactivación de las provisiones procíclicas (ante el crecimiento del PBI); pero también refleja el deterioro puntual en la conducta de pago de nuevos segmentos más riesgosos (minorista y tarjeta de crédito) y la decisión conservadora de algunos bancos de ampliar el colchón de provisiones voluntarias, en anticipo al futuro crecimiento en segmentos retail

9.

Finalmente, la generación interna de capital y la emisión de bonos subordinados nivel 1, ante la buena percepción de la banca local por parte de inversionistas extranjeros, permitió acompañar el crecimiento de los créditos con adecuados ratios de capital, cerrando el año con un ratio

6 Ver Anexo 1 (Gráfico 4). 7 Ver Anexo 1 (Gráfico 2). 8 El número de nuevas sucursales ascendió a 151 en 2012 (2011: 80, 2010: 40). 9 Ver Anexo 1 (Gráfico 5).



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de capital global de 14.1% (2011: 13.4%) y un Tier 1 de 10.1% (2011: 10.4%)

10.

El sistema bancario peruano concentra su cartera vigente en un 83.6% en los cuatro principales bancos.

Perspectivas del Sector -2013: Las buenas perspectivas de crecimiento del país (+6.3% PBI 2013) y el bajo nivel de bancarización (aproximadamente 26% del PBI) aunado a la amplia disponibilidad de fondos (depósitos y acceso al mercado de capitales) sostienen la tendencia positiva- en un horizonte de mediano plazo- para la expansión del crédito a tasas de crecimiento de dos dígitos; aunque a un ritmo más moderado (2x el avance del PBI). Esto último, en línea con las preocupaciones del regulador de mantener un crecimiento saludable para la banca local.

En cuanto a los créditos hipotecarios, si bien las medidas regulatorias atenuarán su velocidad de avance, se espera que continúe mostrando tasas de crecimiento superiores al 20%.

La banca minorista, en particular los créditos de consumo

e hipotecario, seguirá liderando la expansión crediticia e impulsando los márgenes. Esto último, considerando que el 60% de la cartera del sistema bancario está colocado en financiamiento mayorista (corporativo + gran empresa + mediana empresa).

De esta manera, el menor avance de la cartera de créditos y la mayor exposición al segmento minorista debilitarán la calidad de activos, aunque se mantendrá por debajo de la mora promedio para la región. Asimismo, los niveles de cobertura, más de dos veces la cartera en mora, es uno de los más altos de la región.

Por el lado de los depósitos, se estima un menor avance en relación a la demanda de créditos (tendencia observada desde 2011) y una creciente desdolarización hacia niveles por debajo de 40%. Asimismo, AAI espera que la banca continúe extendiendo el plazo de sus pasivos a través de emisiones internacionales (US$2.5 billones de emisiones cross-border para el 2013).

La rentabilidad continuará moderándose en 2013 debido a que se espera un costo de fondeo más alto debido a la mayor competencia por depósitos (frente a entidades del sistema financiero, cajas municipales, y fondos mutuos) y ante nuevas subidas de encaje (Mar.13: +25 pbs en MN y +225 pbs en MEX), ingresos por comisiones más bajos por mayor regulación en beneficio de los consumidores, gastos de provisiones similares/superiores a los obtenidos en 2012- reflejo de una mayor participación en la banca minorista; y presión hacia la baja de tasas activas ante la intensa competencia y el ingreso de nuevos competidores- dirigidos a nichos de mercado ante los atractivos retornos de la banca peruana (ICBC Peru Bank, Banco Cencosud, entre otros). En este sentido, en opinión de AAI, la tasa de

crecimiento para las utilidades de los bancos peruanos se verá reducida a un dígito (15-40% de avance anual en los cinco últimos años, a excepción de 2009).

10 Ver Anexo 1 (Gráfico 6 y Gráfico 7).

No obstante lo anterior, la banca continuará mostrando atractivos retornos. La Clasificadora prevé que el ROAA se mantendrá en el rango de 1.5-2.0%, durante el 2013.

Es importante mencionar que en un contexto de intensa competencia, marcada regulación prudencial (provisión- encaje- transparencia) y la consecuente limitación de la expansión del crédito, la banca peruana encontrará en la eficiencia la clave para sostener (mejorar) su rentabilidad.

Cabe notar que el sistema bancario peruano ha logrado alcanzar niveles de eficiencia (Gastos Administrativos / Utilidad Op. Bruta: 44%) que comparan favorablemente en Latinoamérica (sólo superado por Chile). No obstante, en opinión de AAI y su socio Fitch, existe aún potencial de mejora de dicho indicador si se toma en cuenta la baja penetración demográfica

11 y geográfica

12 de la banca

local. Adicionalmente, se puede profundizar el uso de canales alternativos (banca celular/internet) para brindar

servicios bancarios en zonas rurales remotas.

Según la tendencia de los últimos años, se espera que el marco regulatorio continúe fortaleciendo las prácticas de gestión integral de riesgos y generando “colchones”, anti-cíclicos y según el perfil de riesgo de cada institución, para afrontar escenarios adversos, acercándose más a los

estándares internacionales. La convergencia hacia Basilea

III (2016) aterrizará en un ratio BIS propio y dinámico en el tiempo para cada institución financiera de acuerdo a su perfil de riesgo. Adicionalmente, el regulador podría continuar elevando el costo de capital para créditos de consumo e hipotecarios.

En este sentido, a pesar de la buena generación, la banca

podría requerir una reducción del pay out para soportar el crecimiento futuro. En opinión de la Clasificadora, las todavía altas tasas de expansión de la banca múltiple local

podrían generar presión sobre el capital de ciertos bancos. No obstante, Apoyo & Asociados opina que los beneficios a futuro de cumplir con dicha regla son mayores que los retos de corto plazo de recaudar capital.

En general, la adecuada capacidad de generación a lo largo de ciclos económicos, el ambiente regulatorio proactivo (convergencia gradual a Basilea III), la estable y amplia fuente de fondeo doméstico, la dependencia limitada a financiamiento externo, reducida morosidad provisionada en más de 200% (incluye colchones procíclicos), seguirán reflejando la solidez y capacidad de respuesta de la banca peruana ante los riesgos externos (menor perspectiva de crecimiento de E.E.U.U) y mercados financieros volátiles (Zona Euro).

Desempeño del Banco: Al cierre del 2012, SBP al igual que el sistema, mostró una desaceleración en la tasa de crecimiento de los créditos directos (2012:+9.0%, 2011: +15.2%), en línea con el menor avance de la economía. Además, se observó un mayor dinamismo, en el crédito a personas (Hipotecario: +20.2%, Consumo:+17.3%), éste superó el crecimiento de la banca mayorista (+5.6%). Lo anterior resultó en una reducción sustancial del segmento

corporativo (-8.6%) y una mayor participación de la banca

retail dentro del portafolio. Destaca el posicionamiento

11 Nº de sucursales por cada cien mil habitantes. Perú: 5.4, Colombia: 11.5. 12 Nº de sucursales por cada mil kilómetros cuadrados. Perú: 1.2, Colombia: 4.7.



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(2do) de SBP en pequeña y micro empresa con una cuota de mercado de 19.5% (2011: 17.9%). Por su parte, el crecimiento de la cartera indirecta, avales y cartas fianza (2012:+14.0%, 2011:+14.9%), se explicó, en parte, por el recupero del sector de comercio exterior.

Por otro lado, el margen de intermediación del Banco al igual que el sistema, continuó la senda descendiente (SBP: -103 pbs, Sistema: -146 pbs). La intensa competencia de tasas en la industria no permitió traspasar en forma plena el alza de costos a las tasas activas (segmento hipotecario

y tarjeta de crédito). Ello, junto al mayor costo financiero

(dic.12: 1.9%, dic.11: 1.7%- Gst. financieros / pasivos

costeables), debido a depósitos más onerosos (+250 pbs

en requerimiento de encaje) y la mayor carga financiera ante la emisión de bonos subordinados y contratación de adeudados, contrajeron el margen. Lo anterior, a pesar de la mayor participación en productos rentables dentro de

la estructura de balance (dic.12: 63.7%, dic.11: 61.8%-

créditos netos / activos totales). En términos absolutos, la

utilidad por intermediación avanzó +14.4%. Los ingresos por servicios financieros neto son la segunda fuente de utilidad recurrente y representan un 19.9% de la utilidad operativa bruta (Sistema: 21.2%). Estas crecieron 5.3% respecto a dic.11, aportan un 16.6% del total de ingresos y financian un 53.6% de gastos administrativos. Dichos ingresos provienen básicamente de tres segmentos: comercial y corporativo, consumo, y pequeña y micro empresa. SBP tiene como objetivo elevar sus ingresos

por servicios financieros y/u otros productos complementarios a las actividades de intermediación, que le permitan reducir el impacto de la volatilidad de tasas de interés en los ingresos, y contar así con una mayor capacidad de absorción de los gastos operativos a la vez de una diversificación adecuada de ingresos. Por ello, se

espera una mayor oferta de servicios con valor agregado en el segmento corporativo, que permita afrontar la mayor

competencia en el segmento de consumo. En cuanto a los gastos administrativos, éstos aumentaron +11.2% debido a gastos por servicios de tercerización y publicidad; no obstante, SBP se ubica como el segundo mejor del sistema, en términos de eficiencia operativa. El Banco continúa trabajando en optimizar su estructura de costos.

Respecto al gasto en provisiones (incl. provisiones para

créditos contingentes), el incremento en +29.6% refleja la

expansión de su cartera a favor del segmento minorista y

la creación de mayores provisiones ante la reactivación de la regla procíclica a partir de oct.10 (2012: S/. 96.7 millones, 2011: S/. 87.9 millones). Por su parte, el nivel de stock de provisiones se mantiene estable y representa un 3.7% del total de colocaciones brutas (2011: 3.5%). Cabe mencionar que los cargos netos por este concepto exhiben un menor nivel que en 2009 (22.3% de la utilidad

operativa neta vs. 26.2%) producto del adecuado manejo de riesgos.

SBP registra ciertos ingresos de relativa recurrencia en la cuenta “Otros Ingresos, neto” (-51% respecto a dic.11) y corresponden en su mayoría a ingresos netos de ejercicios anteriores, por recuperación de activos financieros y a la

venta de cartera vencida y provisionada. Es importante mencionar que la dependencia de la utilidad neta de SBP hacia partidas extraordinarias de relativa recurrencia se

ha reducido sustancialmente (Otros ingresos y egresos

neto / utilidad neta, dic.12: 2%, 2008: 33%), mejorando su

perspectiva de estabilidad debido a ingresos recurrentes. En general, si bien el margen de intermediación se redujo, el crecimiento sostenido de las colocaciones, la ganancia

del portafolio de inversiones y el mayor ingreso por

comisiones permitieron absorber, la mayor constitución

de provisiones, el aumento del costo operativo y el menor

ingreso no recurrente, arrojando así atractivos retornos. La Clasificadora considera que SBP enfocaría su atención en crecer a tasas promedio de mercado para mantener sus posiciones (>15% en banca comercial, >20% en banca minorista). Hacia adelante, si bien no se prevé una mejora del margen de intermediación ante un entorno de intensa competencia y caída de las tasas activas, SBP continuará priorizando créditos en segmentos de mayor rentabilidad y con potencial de crecimiento (middle market y retail), con el objetivo de mitigar la presión en los márgenes. En cuanto a eliminación de ciertas comisiones, el Banco está evaluando una recomposición en el cobro tasa-comisión,

Dic-12 Dic-11 Dic-12 Dic-11 Dic-12 Dic-11 Dic-12 Dic-11 Dic-12 Dic-11

Corporativo 28.7% 30.5% 19.3% 20.6% 21.9% 26.3% 21.9% 23.1% 22.7% 24.4%

Grandes empresas 20.7% 21.0% 20.8% 22.2% 17.8% 14.3% 15.2% 14.7% 18.6% 18.6%

Medianas empresas 15.3% 15.0% 27.4% 26.8% 21.8% 23.4% 15.5% 16.0% 19.0% 18.9%

Pequeñas empresas 8.2% 7.8% 4.3% 4.3% 10.9% 10.0% 2.9% 2.9% 8.0% 7.7%

Microempresas 1.1% 1.1% 0.7% 0.7% 0.9% 1.5% 0.3% 0.2% 1.6% 1.8%

Consumo revolvente 4.7% 4.4% 3.1% 2.6% 4.1% 4.2% 17.9% 19.3% 7.3% 7.2%

Consumo no revolvente 7.4% 6.9% 5.8% 5.7% 8.8% 7.8% 10.2% 10.0% 8.7% 8.3%

Hipotecario 14.0% 13.3% 18.8% 17.1% 13.7% 12.5% 16.2% 13.8% 14.3% 13.1%

Total Portafolio (S/. MM) 1/ 57,947 50,145 38,510 34,630 23,557 21,493 18,470 16,831 165,573 146,526

Líneas de crédito / Créditos Concedidos NO

Utilizadas / Desembolsados 8,955 8,336 6,670 6,142 9,402 9,705 5,656 5,638 46,317 45,464

Deudores (miles) 2/1,206 953 648 582 501 341 1,256 1,301 7,367 7,064

2/. A partir de Set.11, incluy e deudores contabilizados en líneas de crédito no utilizadas y créditos concedidos no desembolsados (Resolución SBS 8420-2011).

Crédito Sistema

Clasificación de la Cartera por Tipo de Crédito y Total de Deudores

Continental Scotiabank Interbank

1/. Monto de créditos directos y el equiv alente a riesgo crediticio de créditos indirectos (FCC: 20-100%). Las lineas de crédito no utilizadas y los créditos concedidos no desembolsados ponderan

por un FCC igual a 0%.


Utilidad de Intermediación 2,082,456 1,851,944 2,883,085 2,391,281 1,424,952 1,245,469 1,368,198 1,289,601 10,855,689 9,566,560

Utilidad de Otros Ing. Finan. 640,116 440,652 1,138,390 994,234 517,596 447,988 365,651 280,613 2,889,080 2,366,334

Utilidad por Servicios Finan 651,303 597,510 1,493,722 1,262,535 483,873 459,409 533,963 508,757 3,686,916 3,273,281

Utilidad Operativa Bruta 3,373,875 2,890,106 5,515,197 4,648,050 2,426,422 2,152,866 2,267,812 2,078,971 17,431,685 15,206,174

Participación de Utilidad de

Intermediación en UOB61.7% 64.1% 52.3% 51.4% 58.7% 57.9% 60.3% 62.0% 62.3% 62.9%

Participación de Utilidad de

Otros Ing. Finan. en UOB19.0% 15.2% 20.6% 21.4% 21.3% 20.8% 16.1% 13.5% 16.6% 15.6%

Participación de Utilidad por

Servicios Financieros en UOB19.3% 20.7% 27.1% 27.2% 19.9% 21.3% 23.5% 24.5% 21.2% 21.5%

Fuente: Asbanc

1. Utilidad Operativa Bruta = Ingresos Financieros - Gastos Financieros + Ingresos por servicios financieros netos

Sistema

Composición Utilidad Operativa Bruta (UOB) Miles S/.

Continental Crédito Scotiabank Interbank


Margen de Intemediación 66.5% 65.9% 68.9% 72.7% 77.6% 78.6% 73.3% 74.4% 71.9% 73.4%

Margen Financiero 71.8% 71.0% 72.3% 73.3% 79.7% 80.0% 76.0% 74.9% 74.1% 74.3%

Ing. por servicios finan. neto / Ing. Totales 1 21.1% 20.9% 14.7% 16.0% 16.6% 17.8% 19.0% 19.5% 16.6% 16.9%

Ing. por servicios finan. neto / Gastos Adm. 61.2% 63.6% 59.4% 62.0% 53.6% 56.6% 53.9% 56.1% 47.8% 49.1%

Gastos Adm. / UOB 2 44.2% 42.7% 32.5% 33.4% 37.2% 37.7% 43.7% 43.6% 44.2% 43.8%

Gastos de Provisiones 3/ UOB 18.4% 13.7% 13.2% 9.6% 14.0% 12.0% 21.5% 19.4% 18.5% 15.7%

Gastos Provisiones 3 / UON 4 32.9% 23.8% 19.6% 14.4% 22.3% 19.2% 38.2% 34.3% 33.2% 27.9%

ROA (prom) 2.0% 2.1% 2.7% 2.8% 2.7% 2.8% 2.6% 2.8% 2.2% 2.3%

ROE (prom) 22.3% 24.3% 31.4% 31.9% 19.0% 21.1% 26.3% 29.9% 22.1% 23.7%

Fuente: Asbanc

1. Ingresos Totales = Ingresos f inancieros + Ingresos por servicios f inancieros netos

2. UOB = Ing. Finan. - Gastos f inan. + Ing. neto por servicios f inan. PTU re-clasif icado en G. Administrativos.

3. Los gastos de provisiones corresponden a los gastos de provisiones en colocaciones

4. UON= Ingresos f inancieros - Gastos f inancieros + Ingreso neto por servicios f inancieros - G. Administrativos

Interbank

Indicadores de Rentabilidad

SistemaContinentalCrédito Scotiabank



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pues éste último no está afecto al IGV. Además, proyecta expandir sus canales de atención, por lo que no se esperan mejoras significativas en el ratio de eficiencia. Asimismo, buscará aumentar el cross selling, ofrecer un mejor servicio a clientes minoristas a través de su red de agencias, así como servicios de FX y derivados (segmento en el cual SBP es líder), servicio de custodia y mercado de capitales. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

Los principales riesgos a los que está expuesto el Banco son: a) riesgo crediticio, proveniente de las operaciones de crédito y del portafolio de inversiones que mantiene en su balance; b) riesgo de mercado, dentro de los que destacan el riesgo de moneda en una economía con aún importantes niveles de dolarización y el de tasa de interés; y, c) riesgo operacional. La gestión de riesgos de SBP está integrada a las políticas y procedimientos de BNS y se sustenta en las siguientes instancias:

Directorio: aprueba y revisa las estrategias, políticas, normas y límites claves de gestión de riesgos.

Comités de Alta Dirección: Comité de control de riesgos, Comité de activos y pasivos – ALCO, y Comité de auditoría.

Unidades de Gestión de Riesgos: Las unidades de Riesgos son responsables del diseño y aplicación del marco de gestión de riesgos. Además son

independientes de las unidades de negocios, lo cual es favorable desde el punto de vista de la Clasificadora.

El modelo de gestión es matricial con reportes directos a la casa matriz. Cabe mencionar que el Banco cuenta con un sistema de prevención de lavado de dinero y comprende políticas enmarcadas en manuales, códigos de ética y conducta, y programas de capacitación para el personal. Riesgo de Crédito: Manejado por la Unidad de Créditos cuya misión es lograr un portafolio con los parámetros de calidad exigidos por la matriz, y reporta jerárquicamente a la gerencia general. En oct.12 Scotiabank Perú modificó la segmentación de su portafolio en: i) Banca Minorista: personas y negocios con ventas anuales inferiores a los US$4.5 millones (antes US$3.5 MM); ii) Banca Empresa, compañías con ventas anuales entre US$4.5-50 millones (US$4.3-45 MM); y, iii) Banca Mayorista: compañías con ventas por encima de los US$50 millones (>US$45 MM). Lo anterior ante el mayor tamaño de las empresas luego de diez años continuos de crecimiento de la economía. Además, dicha segmentación permitirá identificar, dirigir recursos y generar posicionamiento en distintos segmentos objetivo.

Las herramientas de evaluación utilizadas para la banca empresa son las mismas que utiliza casa matriz. En el 2010, se culminó la implementación de los sistemas MFA (Moody`s Financial Analyst) y MRA (Moody`s Risk

Advisor), los cuales facilitan la asignación de un rating dentro del proceso de adjudicación de crédito y permiten eliminar la parte subjetiva que actualmente incorporan las herramientas de análisis. Para la banca de consumo, SBP ha desarrollado un modelo de aprobación paramétrica y viene trabajando en la implementación del Behavior Credit Scoring - TRIAD, herramienta de seguimiento y evaluación permanente del comportamiento de la cartera y líneas de crédito otorgadas. En cuanto al segmento MES, el Banco ha desarrollado el STS-Scoring Tracking System, cuyos parámetros han sido evaluados por casa matriz. Estas herramientas son de ejecución automática e in situ, permitiendo una rápida respuesta a los clientes. A pesar del objetivo de SBP de aumentar la participación de banca minorista, y así optimizar la rentabilidad del mix del portafolio, durante los últimos años el Banco decidió tomar ventaja del crecimiento de banca empresa ante el fuerte crecimiento de la economía, por ello los créditos mediana empresa muestran una recuperación en la estructura del portafolio, en los últimos años. A dic.12, el portafolio de SBP se encuentra diversificado en 830 mil clientes, de los cuales sólo 2.1% corresponden a la banca no minorista (corporativo + grande y mediana empresa). La deuda de los 20 principales clientes equivale a 14.9% del portafolio y 138.0% del patrimonio efectivo. Cabe notar que CrediScotia mantiene préstamos con SBP por S/. 368 MM al 2012 (2009: S/. 350 MM), 2 y 9.2% del portafolio y patrimonio efectivo, respectivamente. Por su parte, la banca minorista está atomizada en más de 538 mil clientes y concentrada en préstamos de consumo (80.9%) y pequeña empresa (13.7%). Cabe indicar que respecto a dic.08 la participación de tarjetas de créditos se redujo de 27.0 a 4.5%, producto de la transferencia de cartera a CrediScotia. En cuanto a la composición del portafolio por monedas, el 59.6% de créditos retail (MES + consumo + hipotecaria) está pactada en moneda local. Es importante resaltar que el grueso de deudores del SBP (97.7%) cuenta con una calificación interna (IG code) de al menos 73, considerado adecuado para los estándares de la Matriz. Cabe destacar la desdolarización de las colocaciones (56% vs. 63% a dic.08), lo cual reduce el riesgo cambiario. En cuanto a la concentración por sector de los segmentos no minorista y MES, los tres principales (manufactura, actividades inmobiliarias y comercio) concentran el 51%

del mismo. Cartera Riesgosa y Coberturas: La calidad de activos de SBP es adecuada y reportó una continua recuperación de los índices de morosidad durante 2008-2011 (1.8% vs. 1.5%), en 2012 mostró un deterioro (SBP: 1.8% Sistema: 1.8%) debido a la desaceleración en la tasa de expansión de créditos y la maduración de la cartera retail. El ligero debilitamiento responde a la política prudencial asumida en banca mayorista y comercial, así como a la estrategia de segmentación en banca retail adoptada por el Grupo, la cual incluyó la transferencia de cartera a su subsidiaria



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CrediScotia. Además, apoyaron los castigos y venta de

cartera provisionada por S/. 265.6 millones, 1.3% de las

colocaciones brutas (2011: 1.0%).

Similar tendencia se observó en la cartera pesada que alcanzó 2.8%, siendo consumo y pequeña empresa las que muestran una mayor cartera pesada, con 6.7 y 6.9%, respectivamente.

En cuanto al stock de provisiones (incluidas provisiones para créditos contingentes) SBP reportó un aumento anual de 13.2%, explicado en 76% por las mayores provisiones

especificas, que alcanzaron al cierre del 2012 los S/. 439.4 millones. Por su parte, las provisiones genéricas (S/. 316.3 millones al 2012) incluyen procíclicas (S/ 96.7 millones), provisiones por sobreendeudamiento y voluntarias. Así, el

enfoque en banca minorista genera un mayor volumen de provisiones procíclicas (1-1.5%, consumo no revolvente

/revolvente vs 0.3-0.5% para resto créditos) y provisiones sobre el monto no usado de líneas de crédito revolventes de tipo microempresa y consumo (sobreendeudamiento). Cabe notar que a pesar de la mejor calidad de su cartera, SBP mantiene un ‘colchón’ de provisiones voluntarias (≈ 4.2% del stock de provisiones), que le permite afrontar con mayor holgura posibles deterioros. Riesgos de Mercado: La unidad de riesgos de mercado, como parte del proceso de gestión de activos y pasivos, identifica, administra y controla el riesgo de liquidez, tasa de interés y tipo de cambio que surgen de las actividades de financiamiento, inversión y trading. Las posiciones son administradas según límites aprobados por el comité

de activos y pasivos-ALCO: límites de exposición máxima por moneda, tipo de inversión/plazo, límites VaR, límite Delta Risk, límite de brechas de descalce, límite de

sensibilidad al margen, límites de tolerancia de pérdida máxima esperada (stop loss y MAT), límite de valor económico, entre otros. La gestión de riesgo de mercado de SBP se centra en el ALCO, el cual establece los límites y estrategias que el Banco debe seguir. Periódicamente se revisa la posición de SBP en relación a los límites establecidos y propone estrategias para controlar y/o ajustar sus exposiciones. Además, la división de gestión de riesgo global (GRM)

de casa matriz evalúa, ratifica límites y revisa modelos y políticas utilizados por el Banco al menos una vez al año. Por su parte, el requerimiento de patrimonio efectivo para

cubrir riesgo de mercado fue S/. 54 MM (2011: S/. 39

MM). Este aumento se explica, en parte, por la emisión de deuda subordinada en dólares. Liquidez: Para administrar el riesgo de liquidez, el SBP utiliza la Brecha de Plazos (GAP), a fin de determinar si los vencimientos de los activos cubrirán el pago de las obligaciones de cada periodo y cualquier aceleración no prevista en el vencimiento de las obligaciones. SBP, al

igual que sus pares, muestra ratios de liquidez por encima de los mínimos exigidos por la SBS, 46 y 48% en moneda nacional y extranjera, respectivamente (Sistema: 46% en ambas monedas). En términos de monedas, a dic.12 el Banco presenta una posición superavitaria de activos con relación a pasivos en MN (91.4% del patrimonio efectivo) y deficitaria en MEX (-1.6%). En cuanto al calce de plazos, SBP registra

descalces negativos en tramos < 3 meses (-0.6%). Sin embargo, conserva un portafolio de inversiones de buena calidad crediticia, alta liquidez y bajo riesgo de mercado

(S/. 1.4 billones13

). Las inversiones negociables (97.5%

en instrumentos del BCRP) y fondos disponibles

significan 26.8% del total de activos y cubren 45.4% del total de obligaciones con el público (2011: 44.7%). Asimismo, SBP cuenta con líneas de liquidez a mediano plazo otorgadas por casa matriz (Dic.12: US$280 MM; Dic.11: US$200 MM) que dan profundidad al fondeo en dólares de corto plazo. Riesgos de Operación: Es administrado por una unidad especial y reporta a la unidad de cumplimiento y control. La gestión de este riesgo abarca: (i) establecimiento de políticas y marco de implementación; (ii) identificación; (iii) medición; (iv) monitoreo; y, (v) mitigación de los mismos. Para ello, el Banco aplica las metodologías de autoevaluación de riesgos (RCSA) e identificación de elementos claves (KRIs). Cuenta con una base de datos de eventos de pérdidas que cumple con las exigencias de la matriz y regulatorias de acuerdo con Basilea II. Cabe resaltar que SBP cuenta con un plan de continuidad de negocios con el fin de asegurar la misma ante cualquier contingencia. A partir de jul.09, la nueva regulación relacionada con Basilea II empezó a regir e incluye consideraciones de riesgo operacional en los requerimientos de capital. A dic.12, según el método estándar alternativo, dicho requerimiento es de S/. 110 millones (2011: S/. 84 MM). FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL

Fondeo: A dic.12, los depósitos con el publico cayeron -4.7%, debido a la consecutiva disminución en depósitos

a plazo, en particular de personas jurídicas (2012: -24.8%, 2011: -1.7%) a favor de adeudos y emisiones. No obstante lo anterior, las obligaciones con el público constituyen la

13 Si bien la Clasificadora utiliza la información provista por Asbanc (Formas A y B) la cual muestra la ‘Cuenta Inversiones’ neta de provisiones; hasta dic.11 los estados financieros presentados en la página de la SBS detallaban S/.940 MM en provisiones por inversiones negociables y a vencimiento. Dicha provisión responde a la titulización de cartera ‘Patrimonio II’ (SBP entregó cartera a un Fideicomiso, Scotia Titulizadora, y el fideicomiso emitió títulos valores), cuyo valor actual es cero. A dic.12, la ‘Cuenta Provisión por Inversiones’ fue reclasificada más aun considerando que desde 2011, las inversiones ya no se provisionan.


Normal 95.4% 95.1% 94.8% 95.6% 94.7% 95.6% 93.2% 93.0% 94.5% 94.6%

CPP 2.0% 2.6% 2.3% 1.8% 2.4% 1.8% 2.8% 3.1% 2.3% 2.4%

Deficiente 0.8% 0.7% 1.1% 1.0% 0.7% 0.6% 1.1% 1.1% 1.0% 0.9%

Dudoso 1.0% 0.8% 1.0% 0.9% 0.8% 0.7% 1.7% 1.6% 1.2% 1.0%

Pérdida 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 1.3% 1.3% 1.3% 1.1% 1.0% 1.0%

Cartera Pesada 1 2.5% 2.3% 3.0% 2.6% 2.8% 2.6% 4.0% 3.9% 3.2% 3.0%

CP Banca Minorista 5.9% 5.4% 4.7% 4.6% 5.2% 4.4% 7.8% 7.3% 6.1% 5.7%

CP Banca No Minorista 0.7% 0.7% 2.1% 1.7% 1.3% 1.5% 0.7% 1.0% 1.3% 1.3%

Prov. Const. / CP 113.2% 115.2% 135.0% 145.6% 115.2% 122.8% 96.3% 95.3% 111.9% 115.3%

Prov. Const. / Prov.

Requeridas109.7% 105.6% 152.6% 152.9% 104.4% 107.3% 100.6% 100.7% 115.7% 114.9%

Fuente: Asbanc

1. Cartera Pesada (CP) = Deficiente + Dudoso + Pérdida

Crédito Scotiabank Interbank

Clasificación de la Cartera de Créditos

SistemaContinental



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principal fuente y financian 59% de los activos (2009: 73%). Del total de depósitos, sólo 35.3% proviene de personas naturales, por lo que SBP muestra mayor concentración que sus pares; así los primeros 20 depositantes explicaron el 17.9% del total de los depósitos, mientras que los diez principales acreedores, el 22.5% del total de acreencias. Por otro lado, el SF en general viene realizando mayores esfuerzos en la desdolarización de su balance, soportado por la mayor estabilidad de la moneda local. Los depósitos del público del SBP en moneda extranjera significaron el 47.2% vs 66.0% en el 2008 (SF 2012: 42.2%, 2008: 55.8%).

Cabe destacar que SBP viene trabajando en mejorar el calce de plazos, a través de la emisión de valores tanto en el mercado local como en el internacional, que le permita aumentar el duration de sus pasivos. Así, en dic.12, SBP emitió bonos subordinados-nivel 2 por US$4000 MM a 15 años a una tasa de 4.5% (BBB+ por Fitch). Capital: Durante los últimos años SBP ha mantenido un ratio de apalancamiento (BIS) promedio de 11.4% para el periodo 2007-2011. Cabe destacar que una de las fortalezas del Banco es su holgado nivel de capital de nivel 1 (11.9 vs. 10.5% para el sistema), siendo uno de los más elevados de la banca

múltiple, esto debido a que su expansión fue acompañada por un fortalecimiento patrimonial (el patrimonio creció en más del triple entre el 2006-2011), mientras que sus pares lo han hecho en mayor medida con la emisión de bonos subordinados. La capitalización de utilidades por S/. 553.5 millones (con cargo a utilidades del 2010-60% y del 2011-50%) junto a la emisión de bonos subordinados- nivel 2 por US$400 millones permitió ampliar el BIS de 10.9 a 15.7%, al cierre del 2012.

Cabe indicar que en jul.11 la SBS, vía Resolución 8425-2011, introdujo recomendaciones para requerimientos

adicionales de capital por riesgo sistémico, tasa de interés del balance, concentración (individual/sectorial/regional), ciclo económico y propensión al riesgo. Cabe notar que

hasta jul.12 sólo se exigirá cumplir con el 40% del patrimonio efectivo adicional.

SBP estimó el impacto de la nueva normativa propuesta sobre el nuevo nivel patrimonial requerido y prevé seguir financiando su expansión con la emisión de bonos Tier 1 y la generación interna de capital. SBP ha capitalizado en promedio 70% de la utilidad neta de los últimos años;

y espera en adelante elevar el limitado nivel de reparto de dividendos hasta un 40% de la utilidad neta. Apoyo & Asociados considera que SBP no registraría problemas para mantener un crecimiento sostenible, sin presionar su base de capital. A dic.12, la nueva regulación eleva en 1.6% el ratio de capital mínimo (Límite global ajustado al perfil de riesgo de SBP: 11.6%). Ello considera una implementación del 40% para Jul.12 (Jul.13: 55%, Jul.14: 70%, Jul.15: 85%, Jul.16: 100%).

DESCRIPCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS

Bonos Subordinados

El SBP mantiene emisiones vigentes correspondientes al Banco Wiese Sudameris (BWS), las cuales vencen en 2013. El saldo vigente de dichas emisiones es S/. 25.5 MM, no obstante, éstas no computan en el cálculo del patrimonio efectivo.


Obligaciones a la Vista 21.8% 23.1% 18.6% 21.0% 24.8% 22.9% 15.1% 15.1% 19.3% 20.5%

Obligaciones a Plazo 24.8% 22.1% 29.2% 33.1% 18.1% 25.5% 24.7% 26.1% 27.9% 28.8%

Obligaciones Ahorro 17.5% 18.7% 16.1% 16.8% 13.9% 14.7% 18.4% 20.6% 15.1% 16.1%

Total Oblig. con el Público 64.6% 64.9% 64.2% 71.3% 59.0% 65.6% 61.5% 65.3% 63.6% 66.7%

Fondos Interbancarios 0.3% 0.5% 0.5% 0.3% 0.1% 0.5% 0.0% 0.0% 0.4% 0.4%

Adeudos de CP 3.7% 3.0% 3.8% 1.1% 2.1% 1.6% 6.5% 2.1% 3.9% 2.2%

Adeudos de LP 7.0% 7.7% 12.6% 11.5% 14.1% 12.1% 7.0% 9.2% 9.4% 9.3%

Valores en Circulacion 11.1% 12.1% 5.7% 3.4% 6.5% 3.0% 11.5% 10.2% 7.8% 6.9%

Total Recursos de Terceros 86.6% 88.2% 86.8% 87.6% 81.7% 82.7% 86.5% 86.8% 85.1% 85.6%

Patrimonio Neto 8.7% 9.2% 8.5% 8.8% 14.8% 13.7% 10.1% 9.8% 10.0% 10.1%

Fuente: Asbanc

ContinentalBCP Scotiabank Interbank

Estructura de Fondeo como porcentaje del Total de Activos

Sistema

Crédito Continental Scotiabank Interbank Sistema

Basilea Regulatorio* 14.7% 12.4% 15.7% 13.3% 14.1%

Ratio de Capital Nivel 1** 10.1% 9.8% 11.9% 10.3% 10.5%

* Ratio de Capital Prudencial según perfil de cada Banco. (Ley Banca: 10%) ** Según clasif icación SBS.

Fuente: Anexos SBS y ASBANC

Ratios de Capital Global

(Diciembre 2012)

BCP

BBVA

SCOTIA

IBK

CITI

FINANCIEROBIF

HSBC

7.0%

7.9%

8.8%

9.6%

10.5%

11.4%

12.3%

13.2%

14.0%

14.9%

15.8%

0.0% 0.4% 0.7% 1.1% 1.4% 1.8% 2.2% 2.5% 2.9% 3.2% 3.6%

Rat

io d

e C

apit

al N

ive

l 1 -

Tie

r 1

Ratio de MorosidadTotal Activos Dic-12Sistema Bancario

Emisor Prog. Emisión Serie Monto Emitido Tasa Plazo Vcto.

SBP ID-1er 1/ Primera A S/. 100,0 MM 6.344% 5 años Abr-13

Tercera A S/. 150,0 MM 6.813% 5 años May-13

Quinta A S/. 40,9 MM 6.437% 5 años May-14

Quinta B S/. 25,2 MM 6.594% 5 años Sep-14

Quinta C S/. 49,3 MM 6.313% 5 años Nov-14

Septima A S/. 60.0 MM 7.188% 7 años Abr-17

Octava A S/. 100.0 MM 7.313% 7 años Jul-17

SBP BC-2do Primera A S/. 100.0 MM 5.719% 5 años Feb-17

Primera B S/. 50.0 MM 5.188% 5 años May-17

Primera C S/. 50.0 MM 5.156% 5 años Jun-17

Tercera A S/. 75,9 MM 6.781% 7 años Sep-18

Tercera B S/. 100.0 MM 5.563% 7 años May-19

Quinta A S/. 58.0 MM 5.094% 5 años Jul-17

BWS BS Primera G US$ 10,0 MM 9.10% 12 años Oct-13

1/. Primer Programa de Instrumentos Representativos de Deuda

Fuente: SMV, SBP.

Emisiones Vigentes a Diciembre 2012



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Cabe notar que la última emisión realizada (S/. 1,020 miles) computa como deuda subordinada redimible en el patrimonio efectivo nivel 2. Bonos Corporativos

El saldo en circulación a dic.12 de bonos corporativos fue de S/. 959.3 millones. NUEVAS EMISIONES (inscrito, 19 de mayo de 2011)

Segundo Programa de Bonos Corporativos

Scotiabank Perú

El Segundo Programa de Bonos Corporativos de SBP fue aprobado en sesión de Directorio de agosto 2010. Este programa contempla la emisión de hasta US$300 millones o su equivalente en moneda nacional. La primera y segunda emisión de Bonos Corporativos comprenderá una o más series cuyo monto total no podrá exceder los S/. 200 millones, cada una. Ambas emisiones serán colocadas a la par y pagarán un cupón semestral, a un plazo de cinco años (primera emisión) y diez años (segunda emisión). La primera emisión, inscrita por un monto máximo de S/.200 millones con un plazo de cinco años, se colocó íntegramente en tres series durante el 2012. El 2.09.2011 se emitió la Serie A de la tercera emisión por S/. 175.92 MM (hasta por un máximo de S/. 300 MM) a una T.I.N.A de 6.78% y un plazo de siete años. Las emisiones vigentes actualmente son la quinta, de la cual se han colocado S/.58 millones al plazo de 5 años, la sexta con plazo de 10 años y la séptima con plazo de 7 años. Cada una de estas emisiones ha sido inscrita por un monto máximo de S/. 300 millones.



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99.2% 97.4%90.4% 91.4% 94.4% 90.3%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

100.0%

120.0%

2012 2011 2010 2009 2008 2007

Gráfico 2: Créditos Directos / Depósitos Público

Fuente: Asbanc. Elaboración propia.

0.5x

-1.6x 0.18x

3.0x

1.9x

3.6x3.8x

2.4x 2.5x 2.4x2.0x

-45.0%

-35.0%

-25.0%

-15.0%

-5.0%

5.0%

15.0%

25.0%

35.0%

45.0%

-10.0%

-6.0%

-2.0%

2.0%

6.0%

10.0%

14.0%

18.0%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Var. PBI (eje izquierdo) CD (eje derecho) Créditos Directos Atrasados (eje derecho)

Fuente: BCRP, SBS. Elaboración propia.

Gráfico 1:Variación del PBI, Creditos Directos (CD) y Cartera Atrasada CD[En términos reales]

Var. Colocaciones Brutas / Var. PBI (x)


Soles49%

Dólares51%

Colocaciones, 2012

Soles52%

Dólares48%

Depósitos, 2012

Gráfico 3: % Dolarización - Sistema Bancario Peruano

744

10361254

1522

528741

8571006

460 532 632 733

339527 623

194

75

71

148

416

364

453

529

164 9246

33

5

94

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2009 2010 2011 2012 2009 2010 2011 2012 2009 2010 2011 2012 2009 2010 2011

voluntarias

requeridas

BCP BBVA SBP IBK

Gráfico 5: Stock Provisiones - Top 4 Bancario Peruano [PEN-S/. Millones]


2012

2011

2010

2009

8.0%8.4%8.8%9.3%9.7%

10.1%10.5%10.9%11.4%11.8%12.2%12.6%

1.00% 1.18% 1.36% 1.54% 1.72% 1.90% 2.08%

Rati

o d

e C

apit

al N

ivel

1 -

Tie

r 1

Ratio de Morosidad

Gráfico 7: Tier 1 vs Mora - Banca Peruana

Total Activos Sistema Bancario

Fuente: SBS. Elaboración propia.

Ratio de Capital Internacional

Ratio de Capital Ley Banca

(Jul.11)

Ratio de Capital Prudencial Banca

Multiple (Jul.12)

Ratio Prudencial B. Especializada

(Jul.12)

Gráfico 6: Ratio de Capital [Considera implementación gradual, 40%, del Requerimiento Adicional]

8%10%

11%-12%13%-14%

Fuente: SBS. Elaboración y estimaciones propias.

Anexo 1 – Cifras e Indicadores del Sistema Bancario Peruano

Gráfico 4:

3T-12 2011 2010 2009 3T-12 2011 2010 2009 3T-12 2011 2010 2009

Colombia 1.7 1.8 2 2.9 266.01 258.7 244 189.5 n.d. n.d. n.d. n.d.

Costa Rica 2.04 2.02 2.03 2.25 95.36 94.78 96.17 94.08 24.81 24.22 31.28 36.78

Chile 2.23 2.35 2.7 2.96 124.94 119.99 93.57 81.98 39.93 31.87 37.83 45.78

El Salvador 3.16 3.55 3.95 3.67 108.78 107.9 107.98 110.62 43.76 55.47 77.19 94.84

Guatemala 1.54 1.61 2.11 2.71 144.17 140.75 115.27 89.33 n.d. n.d. n.d. n.d.

Nicaragua 1.87 2.24 2.93 3.17 161.18 154.77 132.85 145.33 13.06 17.78 49.69 72.12

Panamá 0.81 0.85 1.06 1.4 160.04 160.79 139.87 119.98 14.57 16.19 14.38 21.85

Perú 2/. 1.78 1.49 1.51 1.59 225.22 253.47 247.00 243.39 33.16 27.93 29.07 30.20

República Dominicana 3.46 2.9 3.03 4.14 104.61 121.99 130.57 111.31 31.62 34.1 30.86 35.71

1/. Préstamos Deteriorados son aquellos que cuentan con +90 días de atraso, con ex cepción de las cifras correspondientes a R. Dominicana y Perú. En el primero, los préstamos deteriorados

son aquellos con mora +30 días. En Perú, el cálculo de dicho indicador es más estricto y considera a los créditos como v encidos desde 15 (30) días para los créditos no minoristas ( retail ).

2/. Cifras del Sistema Bancario Peruano a Diciembre 2012.

3./ UON: Utilidad Operativ a Neta antes de Gasto en Prov isiones.

Fuente: Fitch, Asbanc. Elaboración propia.

Créditos Deteriorados / Créd. Brutos (%) 1/. Provisiones / Créditos Deteriorados (%) Provisiones / UON (%) 3/.



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Anexo 2

SBS: Principales Cambios Normativos en el Sistema Bancario Peruano

BCR: Principales Medidas en Política Monetaria

ReglamentoResolución

Original

Resolución

Nueva

Fecha de

Publicación

Entrada en

VigenciaAjuste

Patrimonio Efectivo

(PE) AdicionalN.A.

SBS N°

8425-201121.07.11 01.07.12

Gradual

2012-2016

Tarjetas de Crédito SBS N° 264-

2008

SBS N°

9605-201228.12.12 01.01.13 Orden de imputación pago Tarjeta de Crédito 180 días No generar perjuicio al usuario, las obligaciones mayor carga se amortizan 1ro

Derivados en MEX Reducción de topes para operaciones derivados Reducir volatilidad $, < ingresos SF, ↓ Disponibilidad $ para Trasnacionales.

Acotar pérdidas máx. si TC va dirección contraria Límite max Sobreventa (Sobrecompra): de 15 a 10% de PE (60 a 50% de PE)

Reducir especulación cambiaria V. Abs Posición Neta Derivados MEX: 25% PE (ó S/.500mm) a 20% (ó S/.300)

Consumo Revolvente Stock Dic.12 Limitar carga financiera (cuota / ingreso) y plazo amortización (pago minimo).

(Convenio, Tarjeta Crédito) Dic.2015 Convenio 100-250%, Tarjetas de Crédito: Depende Factor Revolvente**

Consumo No Revolvente Stock Dic.12

(Convenio, Vehicular) Dic.2015 Menor exposición crediticia a sectores de menores ingresos (plazo).

Créditos Hipotecarios Sep.2013*** Desdolarización, prevención burbuja inmobiliaria, no impacto x plazo (<20@)

(LTV****, Moneda, i, Plazo) BIS: Jul.2013 Si hay demanda: repreciar activo. > req k podría traspasarse a tasa de interés.

Menores comisiones, Banco asume el costo. // Crear nuevas comisiones

25.10.12 01.01.13 Distribuir comisión no cobrada en tasa interés (diferenciar cliente)

Mayor transparencia (simplificación) para el usuario.

Impacto favorable para Bancos aún no adecuados al 100%.

Limitar patrimonio destinado a Riesgo Operativo

Fuente: SBS. Elaboración propia.

*Activo Ponderado por Riesgo: Factor de Ponderación por riesgo por valor de la exposición

**Factor Revolvente: Es el número que utiliza la empresa para dividir el monto de capital otorgado y así determinar el pago mínimo

Pago mínimo 1/24 - 1/36 del saldo revolvente, más comisiones, gastos, sobregiros y por el total de cuotas (pactadas).

***Stock Dic.12: Si Valor Realización Inmueble >= Crédito, Factor de Ponderación 50%. De lo contrario, 100%.

****Loan-to-Value: Saldo de crédito respecto al valor del inmueble al momento de otorgar el crédito (sin upsides futuros)

***** El anexo 3 de la Resolución SBS N° 8181-2012 detalla 18 cargos que no pueden ser imputados en calidad de comisiones.

PE Adicional por ciclo económico, concentración

sector econ. y regional, market share,i en el BG

↑BIS 1-2% Banca Múltiple (al 40% de adecuación). ↓financiación proyectos a

+7 años. 40%(Jul.12), 55%(Jul.13),70%(Jul.14),85%(Jul.15),100%(Jul.16)

Implementación al 100% en 2014 (antes 2012)ReqK Riesgo Op

SBS Nº

3127-2012

SBS Nº

2115-200931.05.12 01.06.12

Req RO no será > 20% APR total (RC+RM+RO)

05.12.12 06.12.12SBS N°

9076-2012

SBS N°

1455-2003

Transparencia de

Inf. y Contratación

con Usuarios SF

Eliminación 4 comisiones:

mantenimiento, disposición

de efectivo tarjeta, etc.

Identificar, uniformizar

qué comisiones tienen

sustento de cobro*****

SBS N°

8181-2012

SBS N°

1765-2005

Reflejar impacto de la

Var. TC en el nivel de

riesgo de crédito

30 días

30-120 días

Dia sgte

Mantener tendencia desdolarización en créditos que aún presentan elevados

niveles de dolarización: Hipotecarios (Dic.12: 46%) y Vehiculares (76%).

Limitar créd. convenio a 3 años (100-250%)y vehicular a 5 años (100-250%).

Objetivo Impacto

Ajuste Riesgo Cambiario

Crediticio (RCC) de 2.5 a

8%

4% (2013),

6% (2014) y

8% (2015)

Requerimiento de

Patrimonio Efectivo -

Riesgo de Crédito

SBS N°

14354-2009

SBS N°

8548-201209.11.12 01.01.13

Elevar reqK x otorgar

créditos hipotecarios y

consumo. Evitar riesgo

sobrendeudamiento de

clientes de créditos x

convenio - ↑APR*

F. revolvente (2015) 1/24 ó < 1/24 -1/36 +1/36

Rev: Convenio 250% 250% 250%

Rev: Tarjeta Crédito 100% 150% 250%

LTV MN MEX

Tasa Fija 90% 80%

Tasa Var 80% 70%

Otro 70% 65%

20@ 20-30@ +30@

Con garantía 50% 75% 100%

inscrita 100% 150% 200%

Sin garantía 100% 150% 200%

inscrita 150% 200% 250%

LTV > Indicador

LTV = < Indicador

LTV > Indicador

Factor de Ponderación

LTV = < Indicador

Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Ene-13 Feb-13 Mar-13

Tasa de Referencia 6.50% 1.25% 3.00% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% n.d.

Encaje Mímimo Legal 7.50% 6.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00%

Encaje marginal soles 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00%

Encaje Marginal en Dólares 30.00% 30.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00% 55.00%

Adeudados externos CP 0.00% 0.00% 75.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00% 60.00%

Aumento en tasa de encaje medio S/. 0.50% 0.50% 0.50% 0.75% 0.25% 0.25%

Aumento en tasa de encaje medio US$ 0.50% 0.50% 0.50% 0.75% 0.75% 0.75% 1.00% 0.50%

Límite inversiones en exterior de AFP 10.50% 22.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 30.00% 32.00% 32.00% 32.00%

Compra USD por BCRP (en millones) 2,755 108 8,963 3,537 1,780 840 n.d.

A partir de mayo 2012, se extendió el encaje de 60 por ciento a los nuevos adeudados de corto plazo del exterior con plazos menores o iguales a 3 años (antes 2 años)

BCRP redujo de 60 a 25% las tasas de encaje en moneda extranjera para el financiamiento destinado al comercio exterior, vigente a partir de julio 2012.

El 18 de enero de 2013, el BCRP elevó el límite de inversión en el exterior de las AFPs, el incremento representa cerca de USD750 MM (Dic.12: 29.3%)

Mar.13 se aumentará la tasa de encaje media de créditos vehiculares e hipotecarios en 0.75% (1.5%) si el aumento del saldo promedio de ambos créditos respecto al saldo de feb.13 supera el 10% (20%).

5,561 1,843 3,016 2,760



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Banco Scotiabank Perú S.A.A.

(en miles de S/.) Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-12 Dic-11

Resumen de BalanceActivos 17,564,969 24,550,883 22,969,395 27,302,105 29,585,936 31,271,202 223,319,602 192,122,880

Colocaciones Brutas 10,002,077 14,745,371 13,910,236 15,977,402 18,938,655 20,677,652 142,410,628 126,583,982

Inversiones Financieras 3,805,748 3,302,403 4,362,206 2,631,935 2,672,699 2,490,039 20,176,812 19,106,823

Activos Rentables (1) 16,334,040 22,671,635 21,500,128 26,112,126 28,167,768 29,733,337 212,655,705 182,811,037

Depósitos y Captaciones del Público 13,198,657 16,977,881 16,845,850 17,890,640 19,424,498 18,470,428 142,443,340 128,922,683

Patrimonio Neto 1,727,035 2,480,252 2,960,572 3,447,185 4,042,730 4,628,614 22,320,072 19,467,879

Provisiones para Incobrabilidad 561,988 633,783 624,884 596,982 667,453 755,642 5,650,528 4,750,076

Resumen de Resultados

Ingresos Financieros 1,510,200 1,996,266 1,895,002 1,777,201 2,116,546 2,436,313 18,556,075 16,062,154

Gastos Financieros 455,740 644,247 494,322 362,521 423,089 493,765 4,811,306 4,129,261

Utilidad Financiera Bruta 1,054,460 1,352,018 1,400,680 1,414,680 1,693,457 1,942,548 13,744,769 11,932,894

Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto 320,248 375,177 382,357 403,977 459,409 483,873 3,686,916 3,273,281

Utilidad Operativa Bruta 1,374,708 1,727,195 1,783,037 1,818,658 2,152,866 2,426,422 17,431,685 15,206,174

Gastos Administrativos* 625,216 716,745 625,176 700,134 811,672 902,827 7,709,223 6,663,400

Utilidad Operativa Neta 749,492 1,010,450 1,157,861 1,118,523 1,341,194 1,523,595 9,722,462 8,542,774

Otros Ingresos y Egresos Neto 119,606 208,451 105,861 185,293 70,758 34,588 486,105 440,551

Provisiones de colocaciones 124,051 228,921 303,541 210,874 257,374 339,784 3,224,045 2,386,030

36,676 36,695 41,323

Otras provisiones 101,778 75,298 46,953 130,069 55,426 54,600 198,475 244,362

Depreciación y amortización 43,052 44,259 43,382 50,858 53,446 57,512 536,075 549,726

Impuestos y participaciones 128,658 271,775 232,793 231,819 257,214 283,727 1,566,775 1,472,630

Utilidad neta 471,559 598,648 637,053 680,197 788,493 822,560 4,683,197 4,330,577

Resultados

Utilidad Neta / Patrimonio** 31.32% 28.46% 23.42% 21.23% 21.05% 18.97% 22.11% 23.67%

Utilidad Neta / Activos** 3.04% 2.84% 2.68% 2.71% 2.77% 2.70% 2.22% 2.33%

Utilidad / Ingresos Financieros 31.22% 29.99% 33.62% 38.27% 37.25% 33.76% 24.90% 26.97%

Ingresos Financieros / Activos Rentables (1) 9.25% 8.81% 8.81% 6.81% 7.51% 8.19% 8.67% 8.73%

Gastos Financieros / Pasivos Costeables (7) 2.98% 3.09% 2.57% 1.57% 1.71% 1.91% 2.49% 2.47%

Margen Financiero Bruto 69.82% 67.73% 73.91% 79.60% 80.01% 79.73% 74.07% 74.29%

Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 45.48% 41.50% 35.06% 38.50% 37.70% 37.21% 44.23% 43.82%

Resultado Operacional neto / Activos Rentables (1) 2.94% 2.92% 3.55% 2.78% 3.46% 3.60% 2.68% 2.93%

Activos

Colocaciones Netas / Activos Totales 53.74% 57.48% 57.84% 56.33% 61.76% 63.71% 61.26% 63.41%

Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 1.97% 1.86% 1.73% 1.55% 1.47% 1.77% 1.78% 1.49%

Cartera Deteriorada (2) / Colocaciones Brutas 4.74% 3.45% 3.44% 2.61% 2.27% 2.36% 2.72% 2.41%

Provisiones / Cartera Atrasada 287.42% 233.61% 261.44% 242.61% 242.10% 208.50% 225.22% 253.47%

Provisiones / Cartera Deteriorada 119.42% 125.76% 131.70% 144.44% 156.30% 156.15% 147.18% 156.82%

Provisiones / Colocaciones Brutas 5.62% 4.30% 4.49% 3.74% 3.52% 3.65% 3.97% 3.75%

Activos Improductivos (3) / Total de Activos 6.53% 7.12% 5.86% 3.74% 3.94% 3.98% 3.44% 3.90%

Pasivos y Patrimonio

Depósitos a la vista/ Total de fuentes de fondeo (4) 32.19% 26.83% 26.68% 25.33% 28.35% 30.82% 22.70% 24.12%

Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo 37.99% 38.72% 42.79% 34.40% 31.53% 22.52% 32.92% 33.89%

Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo 15.73% 15.48% 17.57% 17.13% 18.18% 17.31% 17.85% 18.92%

Depósitos Sist. Fin. y Org. Int. / Total fuentes fondeo 0.83% 0.99% 1.40% 1.66% 1.29% 1.22% 1.54% 1.36%

Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo 9.89% 14.96% 7.80% 17.78% 16.93% 20.11% 15.78% 13.60%

Total valores en circulación / Total de fuentes de fondeo 3.36% 3.02% 3.76% 3.70% 3.71% 8.02% 9.20% 8.11%

Pasivos / Patrimonio (x) 9.17 8.90 6.76 6.92 6.32 5.76 9.01 8.87

Ratio de Capital Global 10.87% 11.93% 11.91% 11.53% 10.94% 15.74% 14.13% 13.09%

Sistema



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(en miles de S/.) Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-12 Dic-11

Liquidez

Total caja/ Total de obligaciones con el público 22.5% 30.0% 21.9% 43.8% 36.2% 38.1% 38.0% 31.3%

Total de recursos líquidos (5) / Obligaciones de Corto Plazo (6) 47.0% 42.7% 43.1% 49.4% 42.8% 44.0% 46.3% 42.1%

Colocaciones Netas/Depósitos y Obligaciones (x) 70.9% 82.2% 77.7% 84.2% 92.6% 106.1% 94.1% 93.2%

Calificación de Cartera

Normal 90.9% 92.8% 94.2% 95.4% 95.6% 94.7% 94.5% 94.6%

CPP 3.9% 3.2% 2.3% 1.9% 1.8% 2.4% 2.3% 2.4%

Deficiente 1.7% 1.2% 0.9% 0.6% 0.6% 0.7% 1.0% 0.9%

Dudoso 1.8% 1.2% 1.4% 0.9% 0.7% 0.8% 1.2% 1.0%

Pérdida 1.7% 1.5% 1.2% 1.3% 1.3% 1.3% 1.0% 1.0%

Otros

Sucursales 149 159 164 170 182 191 1,734 1,583

Número de Empleados 3,727 4,356 3,903 4,051 4,467 4,694 55,221 47,074

Colocaciones / Empleados 2,684 3,385 3,564 3,944 4,240 4,405 2,579 2,673

(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes

(2) Cartera Deteriorada = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada

(3) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar + activo fijo + otros activos +bienes adjudicados

(4) Fuentes de Fondeo = depósitos a la vista+a plazo+de ahorro+ depósitos sistema financiero y org. Int.+ Adeudos + Valores en Circulación

(5) Recursos líquidos = Caja+ Fondos interbancarios neto+Inversiones temporales

(6) Obligaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el público+ dep. Sist.Financiero + Adeudos de Corto Plazo.

(7) Pasivos Costeables = Depósitos Público + Fondos Interbancarios + Depósitos Sistema Financiero + Adeudos + Valores en Circulación* A partir de Dic-10: G. Adm. incluyen participación de los trabajadores en utilidades (PTU) según los criterios de la NIC-19. **Prom: Promedio dos últimos años.

Sistema



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ANTECEDENTES

Emisor: Scotiabank Perú S.A.A.

Domicilio legal: Av. Dionisio Derteano Nº 102 San Isidro

RUC: 20100043140

Teléfono: (511) 211 6000

Fax: (511) 426 1098

RELACIÓN DE DIRECTORES

Peter Christopher Cardinal Presidente

Carlos González Taboada Vicepresidente

Roberto Calda Cavanna Director

Raúl Salazar Olivares Director

James Edward Callahan Ferry Director

Gianfranco Castagnola Zúñiga Director

Santiago Perdomo Maldonado Director

RELACIÓN DE EJECUTIVOS*

Carlos González Taboada Vicepresidente Directorio y Gerente General

Hubert de La Feld Chief Operating Officer

Flor de María Olano Auditoría, Seguridad e Investigaciones

Francisco Rivadeneira Asesoría Legal y Secretaría General

J. Manuel Santa María Marketing

Lucia Lence Customer Ombuds Officer

Rina Alarcón Recursos Humanos

Iván Rosas Finanzas

Stephen Bagnarol Banca Corporativa y Comercial

Rafael Calda Banca Retail

Luis Bianchi Banca Comercial e Institucional

Sergio Quiñones Riesgos

Luis Felipe Flores Head of Sales, Trading and Distribution

Gina Rodríguez Larraín Relaciones Institucionales y Resp. Social

César Calderón Operaciones y Administración

Jorge Hohagen Duffoo Prevención Lavado de Activos

RELACIÓN DE PRINCIPALES ACCIONISTAS

NW Holdings Ltd. 55.32 %

Scotia Peru Holdings S.A. 40.11 %

*A Diciembre 2012.



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CLASIFICACIÓN DE RIESGO

APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo dispuesto

en el Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado por Resolución CONASEV Nº 074-98-EF/94.10, así

como en el Reglamento para la clasificación de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del Sistema de Seguros,

Resolución SBS Nº 18400-2010, acordó la siguiente clasificación de riesgo de la empresa Scotiabank Perú S.A.A.:

Clasificación

Rating de la Institución Categoría A+

Instrumentos Clasificación

Depósitos a plazo hasta un año Categoría CP-1+ (pe)

Depósitos a plazo entre uno y dos años Categoría AAA (pe)

Primera Emisión de Bonos Corporativos del

Primer Programa de Instrumentos Representativos de Deuda Categoría AAA (pe)

Primer Programa de Bonos Corporativos Scotiabank Perú Categoría AAA (pe)

Segundo Programa de Bonos Corporativos Scotiabank Perú Categoría AAA (pe)

Bonos Subordinados Banco Wiese Sudameris 1a. Emisión - Nivel 2 Categoría AA+ (pe)

Acciones Comunes Categoría 1a. (pe)

Perspectiva Estable

Definiciones

Instituciones Financieras y de Seguros

CATEGORÍA A: Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una alta capacidad de pago de sus obligaciones en

los términos y condiciones pactados, la cual no se vería afectada, de manera significativa, ante posibles cambios en la

institución, en la industria a que pertenece, o en la economía.

Instrumentos Financieros

CATEGORÍA CP-1 (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros reflejando

el más bajo riesgo crediticio.

CATEGORÍA AAA (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros,

reflejando el más bajo riesgo crediticio. Esta capacidad es altamente improbable que sea afectada adversamente por

eventos imprevistos.

CATEGORÍA AA (pe): Corresponde a una muy alta capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros,

reflejando un muy bajo riesgo crediticio. Esta capacidad no es significativamente vulnerable a eventos imprevistos.

CATEGORÍA 1a (pe): El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor.

( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.

( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.

Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos

años. La perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica

necesariamente un cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable



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puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen

elementos que lo justifiquen.

Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) Clasificadora de Riesgo constituyen una opinión

profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene

directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que AAI considera confiables. AAI no audita ni verifica la veracidad de

dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir

de alguna manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y AAI no asume responsabilidad por este

riesgo. No obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las Clasificadoras.

Limitaciones- En su análisis crediticio, AAI se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como AAI siempre ha dejado en claro, AAI no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o

impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción sean suficientes para cualquier

propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no constituye una recomendación

legal, impositiva y/o de estructuración de AAI, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de

estructuración de AAI. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar

asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes.

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