Implicancia de los controles sobre el

sector productivo

Inés Butler

Posadas

Marzo, 2012

Medidas que restringen las importaciones

Medidas aplicadas:

•Licencias No Automáticas (LNA) 23/01/2004▫ Inicialmente se aplicaron para textiles y para algunos electrodomésticos

y luego se crean Certificados de Importación para juguetes y calzado, luego se ampliaron (2005, 2007, 2009 y 2011) hasta abarcar 600 productos que incluyen Pelotas, Partes de Calzado, Papel, Bicicletas, Artículos para el Hogar, Neumáticos para Bicicletas, Motocicletas, Manufacturas Diversas, Productos Textiles, Productos Metalúrgicos, Hilados y Tejidos, Neumáticos, Productos Varios, Tornillos y Afines, Autopartes y Afines, Vehículos automóviles.

•Control cambiario 31/10/2011

•Declaración Jurada Anticipada de Importaciones 01/02/2012 (anunciada el 10/01/2012)

Incidencia concreta de las medidas

• 12 - 14% de las importaciones (US$ millones) se encuentra bajo régimen de LNA

• La brecha cambiaria se encuentra alrededor de 8 – 9%

Declaración Jurada Anticipada de Importaciones

(DJAI)

Se presentaron alrededor de 16.500 DJAI

Se aprobaron 29,0%

Se observaron 16,0%

Penedientes 55,0%

¿Por qué se querría poner trabas a las importaciones?A. ¿Estrategia de desarrollo productivo ?

▫ sustitución de importaciones

▫ cierto componente de ‘impulso’ a las

exportaciones

B. Instrumento para frenar un creciente

drenaje de divisas y mejorar la balanza

comercial

Impacto de las restricciones a las importaciones

Base 2001 = 100, diciembre de cada año

Tipo de cambio real multilateral

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Promedio 1991-2011: 160

Efecto tipo de cambio real (TCR)

• El freno a las importaciones impactan sobre el mercado de cambios

• El TCR se aprecia por debajo del de equilibrio

• TCR apreciado

▫ reduce incentivos a invertir en sectores exportadores.

▫ reduce el saldo de BC

Mayor estrangulamiento de divisas

Efecto encadenamientos productivos• Más del 80% de las importaciones son para usos

productivos

• Canal de acceso a tecnología de punta a precios competitivos.

• La medida de eliminar el ingreso libre de arancel de bienes de capital va en contra de esta dirección

• 11% de los insumos del sector productivo son importados

• 20% de los insumos son importados para las Manufacturas

• En algunos sectores supera el 50% (maquinaria, equipos, etc)

A. Justificación de la estrategia de Sustitución de Importaciones• Dinámica: el crecimiento del sector en el mediano plazo

más que compensa los costos inmediatos que genera la protección.

• Se aplica para industrias con rendimientos crecientes, las denominadas “industrias nacientes”

• Hay selección de sectores

▫ En el mediano plazo deberían poder alcanzar niveles de competitividad acorde con los estándares internacionales

• Funciona sólo si la protección es temporal y hay un plan concreto para alcanzar competitividad internacional

• Las industrias deben tener suficientes incentivos para reducir costos y mejorar competitividad

¿Una estrategia de Desarrollo Productivo mediante sustitución de importaciones?• La experiencia en la ESI no es alentadora en

cuanto a crecimiento

• Comparemos Argentina y Australia con una visión de largo plazo

PIB de Australia y Argentina 1950-2000 Millones de US$ intl (PPP)

Precios constantes de 2000

-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

1950

1953

1956

1959

1962

1965

1968

1971

1974

1977

1980

1983

1986

1989

1992

1995

1998

"Australia" "Argentina"

Argentina - Autralia

Relación Histórica PIB pc

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

19001906191219181924193019361942194819541960196619721978198419901996

¿Una estrategia de Desarrollo Productivo mediante sustitución de importaciones?• Cualquier fenómeno de crecimiento liderado por

exportaciones, similar al alcanzado por las denominadas high growth economies conlleva un elevado dinamismo importador

• Esto es más relevante en el contexto actual de internacionalización de las cadenas productivas

¿El gobierno tiene diseñada una política de sustitución de importaciones?

• Medida dictada por coyuntura macroeconómica

• No hay estrategias de desarrollo productivo

• No hay horizonte de eliminación de las medidas.

Los costos subsisten y no se potencian los beneficios

• Costo político de dar marcha atrás en la protección a los sectores industriales

• Ya hay experiencias recientes, como T. del Fuego, con resultados controvertidos

B. Restricciones a las importaciones para generar divisas• La relación que determina la disponibilidad de

divisas de la economía depende de la restricción presupuestaraia de la economía que definen la producción y el consumo doméstico

Exportaciones – Importaciones=

=(Ahorro – Inversión) + Resultado Fiscal

• Mantener acotado en nivel de importaciones, reduce la demanda de divisas, reducir la absorción interna es el camino alternativo

Salida de capitales y tipo de cambio

• La creciente fuga de capitales pareciera que fue el factor detonante en al implementación de las medidas de restricción a las importaciones

• La dinámica del tipo de cambio paralelo luego de la implementación de los controles sumó al argumento a favor de reducir importaciones para sacar presión a la demanda de dólares

Balanza Comercial• La Balanza Comercial se

deteriora año a año

• En 2011 el déficit energético se profundizó, US$ 3.250 millones

• Las perspectivas para 2012 son de un deterioro • Para un superávit de

US$10.000:

▫ La política restrictiva genera caídas de exportaciones

▫ Entonces, freno a las importaciones superior a US$ 5000

Déficit Energético

Balanza Comercial Argentina

2008 12588

2009 16893

2010 11630

2011 10346

2012 sin restr. 5000

2012 política 10000

¿Y si atraemos capitales e impulsamos exportaciones?• No cambiar el rumbo genera costos crecientes

• Camino más eficaz para la generación de divisas es atraer inversión

▫ capitales domésticos y así evitar fuga de capitales

▫ capitales extranjeros, para incrementar la IED

• Se debería actuar en un circulo virtuoso de tecnología, inversión y entrada de capitales que permitan una verdadera transformacitransformacióón n

productivaproductiva que genere crecimiento

Implicancia de los controles sobre el

sector productivo

Inés Butler

Posadas

Marzo, 2012