fondo de inversion independencia rentas inmobiliarias · del o los intermediarios que han...

FONDO DE INVERSION

INDEPENDENCIA RENTAS INMOBILIARIAS

Emisión de Bonos Corporativos Septiembre 2016

Asesores financieros y agentes colocadores

2

Importante

LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS

COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y

DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN.

EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE

ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES, POR DISPOSICIÓN DE LA

LEY O POR LOS TÉRMINOS DE LA EMISIÓN, RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.

LA INFORMACIÓN RELATIVA A EL O LOS INTERMEDIARIOS ES DE RESPONSABILIDAD DE LOS MISMOS, CUYOS NOMBRES

APARECEN IMPRESOS EN ESTA PÁGINA.

La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no

siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede

de la sociedad administradora de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y

Seguros.

Adicionalmente, podrá encontrar antecedentes en el Prospecto informativo remitido a la Superintendencia de Valores y Seguros, copias del

cual pueden obtenerse en la sede de la sociedad administradora del emisor, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la

Superintendencia de Valores y Seguros.

Señor inversionista:

Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera del emisor y deberá evaluar la conveniencia de

la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes, por

disposición de la ley o por los términos de la emisión, resulten obligados a ellos.

El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto informativo, presentado con motivo de la

solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión.

Este documento ha sido elaborado por Fondo de Inversión Independencia Rentas Inmobiliarias (en adelante, el “Fondo” o el “Fondo

Rentas”) administrado por Independencia Administradora General de Fondos S.A. (en adelante, la “Administradora”) junto con Credicorp

Capital S.A. Corredores de Bolsa y Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa (en adelante, conjuntamente, los “Asesores”) con el propósito de

entregar antecedentes de carácter general acerca de Fondo Rentas y de la emisión de bonos, para que cada inversionista evalúe en forma

individual e independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisión.

En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por la Administradora respecto del Fondo Rentas e información

pública, a cuyo respecto los Asesores no se encuentran bajo la obligación de verificar su exactitud o integridad, por lo cual no asumen

ninguna responsabilidad en este sentido.

Tabla de Contenidos

1. Introducción a Fondo Rentas

2. Consideraciones de inversión

3. Situación financiera

4. Características de la emisión

5. Anexos

1. Introducción a Fondo Rentas

5

Fondo Rentas en una mirada

13 propiedades en Chile

106.149 m² de GLA(1)

Cartera directa

Assets under management (AUM)(2)

Número de propiedades(3)

Área arrendable GLA(4)

Utilidad realizada de inversiones(5)

EBITDA(6)

Capitalización de mercado (7)

UF 17,1 millones

105 propiedades

601.754 m2

CLP 29.883 millones

CLP 25.607 millones

CLP 282.825 millones

Oficinas

Locales

comerciales

Centros de

distribución

Inmuebles en

Estados

Unidos

30%

15%

10%

7%

7%

6%

5%

20%

Independencia Rentas Inmobiliarias

Cimenta Expansión

BTG Pactual Rentas II

Capital Advisors Fund. P. Cementerios

Aurus Renta Inmobiliaria

Santander Mixto

BTG Pactual Rentas Inmobiliarias I

Otros 38 fondos

51 locales en Chile

49.055 m² de GLA

Cartera directa

10 propiedades en Chile

Cartera directa y Bodenor Flexcenter

(40%)

Fondo inmobiliario público administrado por Independencia

Administradora General de Fondos S.A. y fiscalizado por la SVS

18 propiedades en Estados Unidos

Oficinas, locales comerciales y

centros de distribución

Información al 30 de junio de 2016 y últimos doce meses (UDM)

Fuente: SVS, la Administradora

(1) GLA: Superficie arrendable (Gross Leasable Area en inglés)

(2) Incluye activos inmobiliarios por UF 16.766.512, caja por UF 310.839 y otros activos corrientes no inmobiliarios por UF 1.086

(3) Incluye terrenos

(4) Proporcional al porcentaje de propiedad del Fondo

(5) Utilidad neta realizada de Inversiones: Dividendos de filiales + Intereses de filiales + Utilidad de otras inversiones

(6) EBITDA: Utilidad Neta Realizada de Inversiones – Gastos del ejercicio (descontada de esta última la cuenta Gastos Financieros)

(7) Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago al 8 de septiembre de 2016

Unidades de negocio Principales métricas

Mayor fondo inmobiliario en Chile

% de activos de fondos de inversión inmobiliarios en Chile al 30 de junio de 2016

Margen EBITDA 85,7%

6

2,3 3,1 3,7 4,0 4,6 4,9 5,0 5,2 4,8 5,1

5,9 5,7 6,2 6,5 7,2

8,6

10,7 12,2

14,7 15,4 16,7 16,8

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jun-16

Fondo inmobiliario público con 21 años de trayectoria

Inicio del

fondo

1ra inversión en

EE.UU.

Apertura en Bolsa

(aumento de capital)(2)

Adquisición 32

sucursales Corp

Inicio

Bodenor S.A.

Fuente: la Administradora

(1) AUM neto de caja, considera únicamente activos inmobiliarios

(2) Apertura en bolsa en 2011 por UF 3,81 millones. El 2012 se colocó el saldo de UF 0,3 millones

Desempeño del fondo y principales hitos

AUM(1) - UF millones

Se termina Edificio

Plaza Constitución

Se termina

Cerro el

Plomo

Se adquiere el 50%

restante de Cerro el

Plomo

Fondo Rentas nace con la

transferencia de activos de Rentas

Inmobiliarias S.A., fundada en 1991

7

Modelo de negocio del Fondo Rentas

Sociedad anónima Fondo público

Acciones

Accionistas

Junta de accionistas

Estatutos

Directorio

Gerencia

Estados Financieros

anuales y trimestrales

Plazo indefinido

Sujeto a impuesto a la renta

Dividendos mayor o igual a 30%

↔

↔

↔

↔

↔

↔

↔

↔

↔

↔

Cuotas

Aportantes

Asamblea de aportantes

Reglamento Interno

Comité de Vigilancia(2)

Administradora

Estados Financieros

anuales y trimestrales

Plazo de vencimiento

No sujeto a impuesto a la renta

Dividendos mayor o igual a 70%

Fondo público vs. Sociedad anónima

Costos operativos

EBITDA

Dividendos de

filiales

+

Intereses

de filiales

+

Utilidad de otras

inversiones

Diagrama de modelo de negocios del Fondo

Filial

Propiedad /

inversión Propiedad /

inversión

Rentas Dividendos

e intereses Edificios, locales

comerciales y

centros de

distribución


(1) Utilidad neta realizada de inversiones

(2) Los fiscalizadores son elegidos por los aportantes

Diagrama de flujo de caja del Fondo

Ingresos(1) Costos Resultados

8

Reglamento interno y aportantes del Fondo Rentas

AFPs 62%

Privados 33%

Cías. de Seguros

5%

Capital 19%

Cuprum 14%

Provida 14%

Habitat 14%

Planvital 2%

25.198.219 cuotas suscritas y pagadas

% de la propiedad al 30 de junio de 2016

Estructura de aportantes

Duración

Aportantes

Endeudamiento

Liquidez

Dividendos

Diversificación

30 años desde el 20 de abril de 1995

Prorrogable por períodos de 10 años(1)

Mínimo de 50 aportantes ó 1 institucional

Ningún no institucional podrá controlar > 35%

Administradora no podrá controlar > 40%

Hasta el 50% del patrimonio del Fondo

≥ 3% del activo debe invertirse en renta fija o caja

(o tener capacidad de endeudamiento equivalente)

≥ 70% del beneficio neto percibido del ejercicio

≥ 70% del activo con subyacente inmobiliario

≥ 60% del activo debe ser inversión nacional

Reglamento interno


(1) Primera prórroga a decidirse el año 2020

9

La renta inmobiliaria es un activo alternativo

Resultado bruto

Bonos corporativos Resultado operacional

Resultado neto Acciones

Pago de arriendo

Pago de deuda

Pago de dividendos

Los flujos de Fondo Rentas provienen de primera línea de resultados de las empresas arrendatarias

Los bonos de Fondo Rentas tienen prioridad de cobro sobre dichos flujos versus distribuciones a los aportantes

Bonos del Fondo

Cuotas del Fondo

Empresa Tipo

Estado de Resultado

1

2

Prioridad de pago

10

Estructura de inversiones de Fondo Rentas

9%

CARTERA DIRECTA

NACIONAL

77 bienes raíces

118 contratos de arriendo

BIENES RAICES

ESTADOS UNIDOS

18 bienes raíces


155.964 m2 de oficinas

19.211 m2 de locales

178.996 m2 de centros distribución

Activos(1): UF 16.766.512

Descubrimiento S.p.A.

Plaza Constitución S.p.A. Plaza AraucanoS.p.A.

Rentas S.p.A. CONSTITUTION R.E.

LIMITLESS H. (BVI)(2)

Sociedades

en USA

CENTROS DE DISTRIBUCION

CHILE

10 bienes raíces


526.000 m2 construidos

260.000 m2 terrenos disponibles


(1) Total activos inmobiliarios del Fondo incluyendo activos rentando, desarrollos y terrenos. Montos al 30 de junio de 2016, proporcionales a la propiedad del Fondo

(2) Sociedad basada en las Islas Vírgenes Británicas

(3) El Fondo tiene un 50% de propiedad directa e Inmobiliaria Descubrimiento S.A. tiene otro 50%

Rentas Retail S.p.A.

Activos(1):

UF 13.925.547

Activos(1):

UF 1.292.085 Activos(1):

UF 1.548.880

Propiedad: 40%

83% 8%

35% 22%

11% 14%

1%

Propiedad: 99,9% Propiedad: 99,9%

Propiedad: 99,9% Propiedad: 100%(3)

X% Porcentaje de los activos

administrados(1)

Propiedad: 99,9%

106.149 m2 de oficinas

49.055 m2 de locales

62.883 m2 de centros distribución

28.874 m2 proyectos en desarrollo

167.304 m2 terrenos disponibles

2. Consideraciones de inversión

12

Consideraciones de inversión

Gestión con experiencia e independencia

Base de locatarios atomizada y de calidad crediticia

Probada estrategia de crecimiento sostenible

Portafolio de activos diversificado y de calidad

Estabilidad de flujos operacionales

1

5

4

3

2

13

142 145 154 163 172 191

205 219 218

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jun-16

Oficinas Locales Comerciales Centros de Distribución

Centros de distribución

EE.UU. 2%

Locales comerciales

EE.UU. 1%

Oficinas EE.UU. 5%


Chile 14%

Terrenos 5%

EE.UU. 8%

Desarrollos 7%

Locales comerciales

Chile 22%

Oficinas Chile 44%

Cartera diversificada

1 Portafolio de activos diversificado y de calidad

10.719 11.078 11.721 15.407 15.975

18.648

26.360

30.962 31.291

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jun-16


RM

VIII

XV

MA

X

PA

NC

FL

Diversificación de cartera

% del total de activos al 30 de junio de 2016

Ingresos por rentas de la cartera directa

CLP millones

Superficie arrendable cartera directa Ubicación geográfica de las inversiones

Estados Unidos Chile

I

(1)

II

IV V

VI

VII

XII


(1) Un 5% corresponde a administración directa y un 9% corresponde a la participación en Bodenor Flexcenter

(2) Crecimiento anual compuesto

(3) 83% de la cartera de activos se encuentra en la Región Metropolitana (33% en Las Condes, 18% en Santiago,11% en Pudahuel, 7% en Providencia y 14% en otras comunas)

RH

IL MN

OR

XIV

92% de los activos (83% RM(3)) 8% de los activos

m2 miles

14

Portafolio de activos con una vacancia históricamente baja

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

1 Portafolio de activos diversificado y de calidad

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

sep-14 mar-15 sep-15 mar-16

Fondo Industria

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

sep-14 mar-15 sep-15 mar-16

Fondo Industria

Vacancia por rentas

% de cartera directa

Vacancias por área arrendable versus industria


Oficinas(1) Locales comerciales


(1) No incluye ingreso de la Torre c de San Damián

(2) Fuente: CBRE, vacancia oficinas clases A y B

(3) Fuente: Real Source

(2) (3)

7,04%

5,60%

10,40%

4,32%

3,30%

Ingreso Torres

A y B San Damián Ingreso Plaza

Araucano

Ingreso Torre C

San Damián

15

AA 5% AA-

14%

A+ 24%

A 9%

BBB 5%

BBB- 5%

B+ 5%

n.a. 33%

29%

1%

1%

1%

1%

2%

2%

2%

2%

2%

2%

3%

3%

4%

4%

4%

4%

7%

7%

9%

10%

Otros

Base de locatarios atomizada y de calidad crediticia(1)

Más del 60% de los

arriendos proviene de

empresas que cuentan

con clasificación

investment grade

2 Base de locatarios atomizada y de calidad crediticia

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

Sobre 0 días Sobre 30 días


(1) Correspondiente al segmento cartera directa

(2) Expresado como un porcentaje del patrimonio del Fondo. Dicho monto de incobrables se encuentra en proceso cobranza judicial

Atomización de locatarios

Proporción de ingresos al 30 de junio de 2016

Locatarios según clasificación crediticia

Morosidad respecto a renta anual

%

Proporción en base a número de locatarios al 30 de junio de 2016

Promedio últimos 30 días

Incobrables(2) 0,04% Sobre 0 días

Sobre 30 días 1,51%

0,66%

16

Importante base de contratos de arriendo a largo plazo

0%

13%

9% 9%

10%

5% 5%

7%

5% 4%

1% 0%

20%

7%

0%

5%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031


3 Estabilidad de flujos operacionales

Perfil de vencimiento de contratos de cartera directa


Fuente: La Administradora

~100% tasa de renovación de

contratos histórica

6,4 años de duración promedio de los

contratos de arriendo vigentes

de la cartera directa

UF 4,0 millones en ingresos por arriendo

acumulados de la cartera

directa entre el cuarto

trimestre de 2016 y 2021

17

2,3 3,1 3,7 4,0 4,6 4,9 5,0 5,2 4,8 5,1

5,9 5,7 6,2 6,5 7,2

8,6

10,7 12,2

14,7 15,4 16,7 16,8

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jun-16

Crecimiento sostenible

4 Probada estrategia de crecimiento sostenible


(1) AUM neto de caja, considera únicamente activos inmobiliarios

Evolución de activos inmobiliario bajo administración

AUM(1) - UF millones

Foco de inversión futura del Fondo

Foco en activos en

Chile con rentabilidad

en UF

1

Foco en el negocio de

rentas de oficinas

2

Inversión en bodegaje

y centros de

distribución a través

de la participación en

Bodenor Flexcenter

3

Prioridad en activos

maduros que estén

rentando

4

18

Administradora constituida en Chile, fundada en 1995

Independiente de grupos económicos e inmobiliarios

Dedicación exclusiva a la gestión de los fondos que administra

Administra 2 fondos inmobiliarios públicos en Chile y un fondo

privado

Adicionalmente, Independencia S.A. Administradora de Fondos de

Inversión administra un fondo de infraestructura y 26 Fondos de

Inversión Privado inmobiliarios en Estados Unidos

Gestión experimentada e independiente

Eugenio Cristi

Gerente de Administración

y Operaciones Financieras

Juan Pablo Grez

Gerente General

Francisco Herrera

Gerente Corporativo

División Financiera

Cristóbal Gevert

Gerente de Finanzas y

Control de Gestión

Estudios y Sistemas RR.HH.

Área Inmobiliaria

Victor Guevara

José Miguel Echenique

Gerentes Generales SpA

Nicolás Silva

Ejecutivo de Negocios

Inmobiliarios

5 Gestión experimentada e independiente

Independencia S.A. Administradora General de Fondos Comité de toma de decisiones y vigilancia del Fondo

Directorio de la Administradora Administración de la Administradora

La gestión de la inversión está a cargo de la Administradora

El Fondo cuenta con un Comité de Vigilancia que vela por el

cumplimiento del Reglamento Interno del Fondo

Proceso de inversión del fondo es analizada por el Consejo

Inmobiliario, compuesto por 6 profesionales externos relacionados

al rubro inmobiliario

Juan

Ariztía

Director

Enrique

Ovalle

Director

Mónica

Salinas

Director

Pablo

Undurraga

Director

Cecilia Isabel

Schultz

Director

Felipe

Larraín

Director

Fernando

Barros

Asesor legal

Fernando

Sánchez

Presidente

# Directorio

Asesor Legal

30 27

20 8 13

4

Años de experiencia

Fuente: La Administradora

3. Situación financiera

20

Estructura del balance de Fondo Rentas

La inversión en filiales y asociadas(1) se valoriza por el método de la participación

El patrimonio de las filiales y asociadas considera sus activos (bienes raíces) a valor de mercado, basados en valorizaciones de peritos

independientes

Se realizan dos tasaciones anualmente por cada propiedad y se considera la menor de ambas

Adicionalmente cada perito emite un informe a diciembre de cada año indicando en valor económico de cada sociedad

Fuente: SVS, Bolsa de Comercio de Santiago

UF 26.052,07 a junio del 2016

(1) Incluye a las sociedades que tienen propiedad sobre la cartera directa nacional, Bodenor Flexcenter y las sociedades que tienen propiedad sobre los bienes raíces en Estados Unidos

Valorización de la participación en filiales y asociadas

Estados Unidos 8%

Bodenor 9%

Cartera directa 81%

Caja 2%

Activos

Inmobiliarios

98,2% UF 17.078

miles

Deuda a corto plazo 8%

Deuda a largo plazo 18%

Patrimonio total 74%

UF 17.078

miles

Activos a junio 2016 Pasivos y patrimonio a junio 2016

Total

Pasivos

26%

21

(1) Suma de las partidas: Intereses y reajustes, diferencias de cambio, cambios netos en valor razonable de activos y pasivos financieros, resultado en venta de instrumentos financieros y resultado en inversiones

valorizadas por el método de la participación

(2) Utilidad Neta realizada de Inversiones: Dividendos de filiales + Intereses de filiales + Utilidad de otras inversiones

(3) Gastos del ejercicio (descontada de esta última la cuenta Gastos Financieros): Remuneraciones comité vigilancia + Comisión Administradora + Otros gastos de operación

(4) EBITDA: Utilidad Neta Realizada de Inversiones – Gastos del ejercicio (descontada de esta última la cuenta Gastos Financieros)

Estado de resultados de Fondo Rentas

1.247 1.269

1.467 1.432 1.426 1.463

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16 UDM

589 637 671

894

1.137 1.148

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16 UDM

165 153 178 190

218

164

28,0%

24,0% 26,5%

21,3% 19,2%

14,3%

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16 UDM

424 484 494

705

919 984

72,0% 75,9% 73,6%

78,9% 80,8% 85,7%

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16 UDM

Ingreso neto de la operación (devengado)(1)

UF miles

Gastos(3) y porcentaje sobre utilidad neta realizada

UF miles, %

EBITDA(4) y margen sobre utilidad neta realizada

UF miles, %

Utilidad neta realizada de inversiones(2) (pagado)

UF miles

22

Antecedentes de balance y perfil de amortización de deuda

Deuda financiera del Fondo Rentas

UF miles

Patrimonio del Fondo Rentas

UF miles

107 90

2.167 2.613

4.529 4.475

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16

11.470 12.157

12.822 12.787 12.933 12.590

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16

Perfil de amortización de deuda (incluye cartera directa)

UF miles

1.541

73 139 94 94 94 94

2.555

5 5 0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Fondo Independencia Leasing Descubrimiento Leasing Araucano Leasing Rentas Retail Crédito Banco Estado

Fuente: SVS

Monto a refinanciar con la

presente emisión

23

-0,04x 0,00x

0,14x 0,20x

0,29x 0,33x

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16

9,49x

126.46x

13,28x

9,19x 8,47x 9,03x

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16 UDM

Principales indicadores y resguardos financieros

Deuda financiera neta / Patrimonio

Veces

Cobertura de gastos financieros: EBITDA(1) / Gastos financieros

Veces

Covenant: 0,50x

Covenant: 3,00x

18,87x

6,56x

2011 2012 2013 2014 2015 jun-16-1,12x

-0,06x

3,71x

5,85x

4,06x 4,23x

2011 2012 2013 2014 2015 jun-2016UDM

Deuda financiera neta / EBITDA(1)

Veces

Activos libres de gravámenes(2) / Deuda financiera neta

proporcional sin garantías reales(3)

Veces

Covenant: 1,50x

(1) EBITDA: Utilidad Neta Realizada de Inversiones – Gastos del ejercicios netos de gastos financieros

(2) Corresponderá a todos aquellos Activos Inmobiliarios que no se encuentren sujetos a gravamen alguno y que sean de propiedad de las Filiales Garantes. Su valor será ponderado de acuerdo con el porcentaje

de propiedad que el Emisor mantenga en cada Filial Garante. Las Filiales Garantes son Rentas Inmobiliarias S.p.A., Inmobiliaria Plaza Constitución S.p.A., e Inmobiliaria Descubrimiento S.p.A.

(3) Corresponde a la suma de las Deudas Financieras Netas del Emisor y de las Filiales Garantes, estas últimas ajustadas por el porcentaje de propiedad del Emisor en cada Filial Garante, excluidas aquellas

Deudas Financieras Netas respecto de las cuales se haya otorgado una prenda en favor del acreedor, o que correspondan a una operación de leasing financiero

N/A N/A N/A N/A

4. Características de la emisión

25

Termsheet de las series

(1) Deuda Financiera Neta: suma de las cuentas Préstamos, Corrientes y No Corrientes, y Otros Pasivos Financieros, Corrientes y No Corrientes, menos la cuenta Efectivo y Efectivo Equivalente del Emisor.

(2) Cobertura de Gastos Financieros: definida como la razón entre (i) la sumatoria entre la cuenta Utilidad (pérdida) Neta Realizada de Inversiones y Gastos de Ejercicio (neto de Gastos Financieros) y (ii) los Gastos

Financieros del Emisor, ambos para los últimos 12 meses

(3) Filiales Garantes: corresponde a las filiales Rentas Inmobiliarias S.p.A., Inmobiliaria Plaza Constitución S.p.A., e Inmobiliaria Descubrimiento S.p.A.

(4) Deuda Financiera Neta Proporcional: suma de la Deuda Financiera Neta del Emisor con la Deuda Financiera sin garantías reales y neta de caja de cada una de las Filiales Garantes ajustadas por el porcentaje

de propiedad en cada Filial Garante

Serie A Serie C

UF – 5 bullet CLP – 5 bullet

Monto de colocación UF 2.000.000 (o su equivalente en pesos)

Uso de fondos UF 1.500.000 para refinanciamiento de créditos bancarios y UF 500.000 para planes de inversión

Moneda UF CLP

Plazo de vencimiento 5 años bullet 5 años bullet

Duration 4,8 años 4,5 años

Tasa de carátula UF + 2,30% 5,30%

Pagos Semestrales

Mecanismo rescate anticipado Make whole: Par / Tasa de referencia + spread de prepago a partir del año 2

Spread de prepago 80 pbs

Fecha inicio devengo de intereses 15 de julio de 2016

Fecha rescate anticipado 15 de julio de 2018

Fecha vencimiento 15-07-2021 15-07-2021

Clasificación de riesgo Fitch Ratings: AA- / Feller Rate: AA-

Obligaciones, limitaciones y

prohibiciones

Leverage financiero (Deuda Financiera Neta(1)/ Patrimonio Total) menor o igual a 0,5x

Mantener una razón de Cobertura de Gastos Financieros(2) mayor o igual a 3,0x

Mantener a lo menos un 67% de las acciones con derecho a voto de las filiales Rentas Inmobiliarias S.A., Inmobiliaria Plaza

Constitución S.A. e Inmobiliaria Descubrimiento S.A.

Prohibición de entregar en garantía acciones o títulos de deuda de las Filiales Garantes(3) (negative pledge)

Mantener a nivel de las Filiales Garantes ingresos proporcionales (es decir ajustado por el % de propiedad de cada Filial

Garante(3)) por arriendos anual equivalente a al menos UF 600.000

Mantener en conjunto las Filiales Garantes, activos inmobiliarios proporcionales libres de gravámenes (es decir ajustados

por el % de propiedad en cada Filial Garante(3)) por al menos 1,5x el monto de la Deuda Financiera Neta Proporcional(4)

Cláusulas de aceleración (incluyendo a las Filiales Garantes(3)): cross default, cross acceleration y cross quiebra

Garantías Aval y co-deuda solidaria de Filiales Garantes(3)

26

Calendario estimado

26 - 28

Septiembre

Roadshow

11 - 12

Octubre

Construcción

libro de órdenes

13

Octubre

Colocación

Septiembre de 2016

L M W J V

5 6 7 8 9

12 13 14 15 16

19 20 21 22 23

26 27 28 29 30

Octubre de 2016

L M W J V

3 4 5 6 7

10 11 12 13 14

17 18 19 20 21

24 25 26 27 28

31

5. Anexos

28

Plaza

Constitución

17.229 m2

Edificio IBM

12.400 m2

Edificio Espacio

M

8.859 m2

Sucursales Itaú

/ Corpbanca

17.200 m2

Sucursales

Santander

4.971 m2

Centro La

Estera

55.000 m2

Edificio K&L

Gates, Pensilvania

59.213 m2

Gtech Center,

Rhode Island

18.549 m2

Principales activos del portafolio

Oficinas Locales comerciales y strip-centers


Estados Unidos

Fuente: La Administradora .

Nota: Junto a cada activo se muestra a los principales arrendatarios de tal activo

Edificio Plaza

Araucano

26.604 m2

Plaza San

Damián

27.896 m2

Bandera 201

10.147 m2

Condominio Lo

Boza

150.000 m2

29

Rentabilidad del Fondo Rentas

Rentabilidad relativa del Fondo

base 1.000=30/06/1995; rentabilidad anual

Variación desde apertura en Bolsa

base 1.000=31/03/2011; rentabilidad anual

El Fondo ha mostrado

retornos por encima de

10% anual

El desempeño de

mercado de las cuotas

y el NAV han sido

superiores al IPSA

-

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000 Rentas Bolsa Rentas Libro (NAV) IPSA IPC 10,7%

6,0%

3,9%

10,2%

Fuente: Bloomberg, La Administradora

Rentabilidad a junio de 2016

-

500

1.000

1.500

2.000

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Rentas Bolsa Rentas Libro (NAV) IPSA IPC 13,3%

-5,2%

4,5%

11,0%

FONDO DE INVERSION

INDEPENDENCIA RENTAS INMOBILIARIAS

Emisión de Bonos Corporativos Septiembre 2016

Asesores financieros y agentes colocadores

fondo de inversion independencia rentas inmobiliarias · del o los intermediarios que han...

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