fondo de inversión asset rentas residenciales...
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Fondo de Inversión Asset Rentas ResidencialesActualización Trimestral - Presentación Inversionistas
11 de septiembre de 2020
Agenda
2
Resultados al 2T 2020
Activos
Update COVID
Anexos
0
100
200
300
400
500
600
05
1015202530354045
mar-14
jun-14
sept-1
4dic-14
mar-15
jun-15
sept-1
5dic-15
mar-16
jun-16
sept-1
6dic-16
mar-17
jun-17
sept-1
7dic-17
mar-18
jun-18
sept-1
8dic-18
mar-19
jun-19
sept-1
9dic-19
mar-20
jun-20
Divi
dend
os (M
M$)
Valo
r Cuo
ta (M
$)
Dividendos Totales Valor cuota
Resultados al 2T 2020
3
Valor Cuota y Dividendos (1)
Dividendos
Valor Cuota Actual: $42.137,98
Histórica U36M U12M
Rentabilidad nominal
Cuota + Dividendo 13,9% 11,6% 9,1%
Cuota 9,5% 7,9% 6,4%
Rentabilidad real
Cuota + Dividendo 10,2% 9,0% 6,1%
Cuota 6,0% 5,3% 3,5%
Dividend yield real
Capital aportado prom 4,0% 3,7% 2,8%
Patrimonio al cierre 3,0% 3,1% 2,3%
Total ($M) Por cuota ($)
2015 203.000 819
2016 751.220 1.039
2017 1.581.147 1.911
2018 1.521.262 1.409
2019 1.640.156 1.075
1T20 451.404 247
2T20 460.003 242
Rentabilidades (a Jun-20)
Resultados al 2T 2020
4
97,3% 98,0% 98,9% 99,1%96,7% 97,3% 97,7% 97,3%
96,0% 96,7% 97,4% 97,5% 96,5% 96,6% 96,5% 96,6%94,2%
91,5%
75,9%
89,6%
97,2%
90,7%
97,2%95,9%
90,2%
94,5%
86,1%
92,2%
95,6%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20
Ocupación en Régimen Ocupación Total
Termina llenado de Sara del Campo y Santa Rosa
Entra en operación Maule
Entra en operación Carmen
Entra en operación Santa Elena Entra en operación
Morandé
Promedios anuales en Régimen:
2016 98,3%
2017 97,3%
2018 96,9%
2019 96,6%
2020 92,9%
(3) (4)
Tasa de Ocupación (2) de departamentos
Resultados al 2T 2020
5
156.454
215.703236.148
305.603
264.958
322.455
85.171 81.551 78.961
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
2016 2017 2018 2019 U12M U12M 4T19 1T20 2T20
Ingresos Totales
-0,1%+3,4%+10,2%
+37,9%+9,5%
+29,4%
Jun-19 Jun-20
+3,5%
+21,7%
90,4% 95,7% 94,3% 91,3% 90,5% 93,4%
Ingresos Totales (UF), Variación de Ingresos y Variación Promedio de Precios Stock (UF+)
% Variación real promedio de precios del stock en el período (5)
% Variación real de Ingresos en el período
Ocupación total del período
X%
95,6% 94,2% 91,5%
-4,3% -3,2%
+0,0% -1,1%
UF
Agenda
6
Resultados al 2T 2020
Activos
Update COVID
Anexos
Activos
7
La Florida
41
Macul
9
8
10
11
Estación Central
Ñuñoa3Santiago
12
La Cisterna
13
6
San Joaquín
15
17San
Miguel
OperandoPromesado
16
Líneas de Metro
Línea 1
Línea 2
Línea 3
Línea 4
Línea 4A
Línea 5
Línea 6
8 Pedro Alarcón Metro El Llano9 Ejército Metro Toesca
10 Abdón Cifuentes Metro República11 Santo Domingo Metro Quinta Normal12 Juan Mitjans Metro Rodrigo de Araya13 El Membrillar Metro Bellavista La Florida14 Tocornal Metro Matta
15 Inglaterra Metro Mirador16 Avellanos Metro Estadio Nacional17 María Auxiliadora Metro San Miguel18 Placilla Metro San Alberto Hurtado19 José Ureta Metro Lo OvalleN Nuevos proyectos (plan de inversión incluye llegar a
cerca de 35 edificios operando al 2028)
19
1 1 4 5 6 7 8 12 16 20 350
5
10
15
20
25
30
35
40
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2028
18
14
3
2
10
13
8
56
7
17
14
1219
16
15
N
18
11
1 Santa Isabel 55 Metro Santa Isabel2 Carmen 368 Metro Santa Lucía3 Maule 150 Metro Ñuble4 Sara del Campo 535 Metro Santa Lucía5 Santa Rosa 237 Metro Santa Lucía6 Santa Elena 2120 Metro Ñuble7 Morandé 924 Metro Cal y Canto
Independencia
7
Recoleta
ProvidenciaQuintaNormal
Conchalí
5
142
Cerrillos
9
Entrada en Operación Edificios
Activos
8
Pedro Alarcón Metro El Llano, L2San Miguel
• Inicio de obra: Ago-18o Obra gruesa terminada
• Comuna en cuarentena desde 08/05 hasta el 07/09 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 4T20
Juan MitjansMetro Rodrigo de Araya, L5Macul
• Inicio de Obra: Nov-18o Obra gruesa terminada
• Comuna en cuarentena desde 08/05 hasta el 31/08 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 1T21
Abdón CifuentesMetro República, L1Santiago
• Inicio de obra: Oct-18o Obra gruesa terminada
• Comuna en cuarentena desde el 27/03 hasta el 17/08 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 1T21
Fechas EstimadasProyecto Estado de Avance Fechas EstimadasProyecto Estado de Avance
María AuxiliadoraMetro San Miguel, L2San Miguel
• Inicio de Obra: Abr-19o Obra gruesa piso 15/16
• Comuna en cuarentena desde 08/05 hasta el 07/09 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 2T21
Tocornal Metro Matta, L6Santiago
• Inicio de obra: Sep-19o Obra gruesa piso 2/9
• Comuna en cuarentena desde 27/03 hasta el 17/08 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 4T21
Inglaterra Metro Mirador, L5La Florida
• Inicio de obra: Oct-19o Obra gruesa piso 1/23
• Comuna en cuarentena desde 08/05 hasta el 31/08 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 1T22
8
12
10
17
14
15
Activos
9
José UretaMetro Lo Ovalle, L2La Cisterna
• Inicio de obra: Mar-20o Obra gruesa piso -1/15
• Comuna en cuarentena desde 08/05 hasta el 07/09 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 2T22
Santo DomingoMetro Quinta Normal, L5Santiago
• Inicio de Obra: Feb-20o Obra gruesa piso -1/23
• Comuna en cuarentena desde 27/03 hasta el 17/08 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 4T22
El MembrillarMetro Bellavista, L5La Florida
• Inicio de obra: Feb-20o Obra gruesa piso -1/24
• Comuna en cuarentena desde 08/05 hasta el 31/08 fecha en que pasó a Transición
• Escrituración: 1T23
Los AvellanosMetro Estadio Nacional, L6Ñuñoa
• Inicio de obra: 3T20
• Escrituración: 4T22
PlacillaMetro Alberto Hurtado, L1Estación Central
• Inicio de obra: Ago-20
• Escrituración: 1T23
EjércitoMetro Toesca, L2Santiago
• Inicio de Obra: Sept-20
• Escrituración: 2T23
19
11
13
16
18
9
Fechas EstimadasProyecto Estado de Avance Fechas EstimadasProyecto Estado de Avance
Agenda
10
Resultados al 2T 2020
Activos
Update COVID
Anexos
Agenda – Update Covid
11
Introducción
Medidas de Salud de Seguridad de Colaboradores y Residentes
Renovaciones
Colocaciones
Ocupación
Recaudación, Mora e Incobrabilidad
Comunidad & Regulación
Introducción
12
§ El objetivo de esta presentación es entregar una actualización a los inversionistas de las principales variables operacionales del Fondo, del último mes de emergencia sanitaria.
§ Nuestra prioridad en la emergencia COVID-19 sigue siendo la salud y seguridad de nuestros colaboradores y residentes, para lo cual se han mantenido las medidas de salud, seguridad y prevención.
§ Durante el mes de agosto, la comuna de Santiago Centro -donde están 6 de los 7 edificios operando- pasó a Transición (Fase 2 del Plan Paso a Paso). Asímismo, varias de las comunas donde están los proyectos en construcción, también pasaron a Transición. Sin embargo, ninguna inmobiliaria ha decidido re-iniciar las obras por las complejidades asociadas.
§ A esta fecha, se retomaron los niveles de ocupación previos al inicio de la pandemia en todos los edificios del Fondo.
§ Con respecto a comunidades, durante el mes de agosto se mantuvo el apoyo a residentes en las postulaciones a los diferentes subsidios del Estado a través de nuestra asistente social.
Medidas de Salud de Seguridad de Colaboradores y Residentes
13
Protocolos de higiene
§ Sanitización y limpieza de espacios comunes y pasillos
§ Protección con acrílicos, mascarillas y escudos faciales
§ Dispuesto alcohol gel en conserjería y en tótems
§ Actualmente hay solo un colaborador positivo
Distanciamiento social
§ Los espacios comunes se abren desde que la comuna pasa a Transición, limitando los días, horarios y aforo, de acuerdo a las normas definidas en Plan Paso a Paso
§ Cancelado todos los eventos de comunidad para residentes
Nuestra prioridad en la emergencia COVID ha sido la salud y seguridad de nuestros colaboradores y residentes. Lo que hemos implementado a la fecha ha sido:
Colaboradores
§ Comunicación permanente de medidas adoptadas
§ Teletrabajo del equipo de supervisión y backoffice
§ El personal esencial trabajando con salvoconductos
§ Facilidades de horarios, apoyo en traslados y opción de alojar en edificios
§ No se han realizado suspensiones temporales
Residentes
§ Comunicación fluida respecto a la operación de nuestros edificios y resguardos necesarios
§ Medidas especiales para mantener la comunidad cohesionada y tranquila
Renovaciones
14
59 50 62 66 67 65 46 57 58 59 31
52,7%
59,0%56,0%
58,0% 58,0%
63,0%
72,0% 71,0%68,0% 67,4%
80,1%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
ene a oct-19
nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20
Cantidad que No Renueva Tasa de Renovación
§ Después de cuatro meses con tasas en torno al70%, en agosto se alcanzó una tasa del 80%.
§ Esta mejora, junto con la menor cantidad devencimientos en agosto, implicó que solo 31departamentos no renovaron (cifra es casi un50% menor al resto del 2020).
§ Los precios promedio de renovación se hanmantenido estables desde el inicio del año2020.
Tasa de Renovación (6) y Cantidad que no Renueva (7)
Colocaciones
15
96107
41
75 75 78
58
137 133
162
124
0
40
80
120
160
200
ene a oct-19
nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20
§ Durante el mes de agosto se lograron colocar 124 unidades.
§ En agosto, los precios de colocación se mantuvieron estables respecto de julio.
§ Durante agosto se redujeron gradualmente las promociones.
Colocaciones Mensuales (8)
Ocupación
16
96,5%
96,3%96,6%
94,9%
93,8% 94,0%
92,1%
91,0% 91,2% 91,2%
95,5%
87,5%
90,0%
92,5%
95,0%
97,5%
100,0%
ene aoct-19
nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20
§ La ocupación promedio del mes de agosto fue de un 95,5%, en linea con los niveles pre pandemia.
§ En el mes de agosto la cantidad de residentes que solicitó hacer un término anticipado de su contrato fue similar a la de julio.
§ La acentuada recuperación en la ocupación en el mes de agosto fue posible gracias a la mayor tasa de renovación, las altas colocaciones de los últimos dos meses, y a la estabilización en la cantidad de términos anticipados de contratos.
Ocupación Mensual
Recaudación, Mora e Incobrabilidad
17
Recaudación Según Día de Pago (9) y Mora del Mes (10)
§ La velocidad de pago continuó su mejora durante agosto. Un 82,6% de los arrendatarios pagó su arriendo al día 5 del mes.
§ La recaudación a final del mes también mejoró. Un 99,9% de los arrendatarios pagó su arriendo antes de fin de mes.
§ Respecto a la morosidad, al cierre de agosto no quedaban residentes con pagos pendientes de meses anteriores.
§ La incobrabilidad (11) al cierre de julio es de 0,51%.
91,2%88,2%
78,0% 76,3%80,4% 80,8% 82,6%
8,2%10,6%
17,5% 19,7%16,1% 15,5%
14,0%
0,4% 0,7%3,6% 2,2% 2,1% 2,0% 3,3%
0,2% 0,5%0,9% 1,8% 1,4% 1,7%
0,1%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
Pre-Covid mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20
Mora del mes
Recaudación entre eldía 21 y el fin de mes
Recaudación entre eldía 5 y el día 20 del mes
Recaudación al día 5 delmes
Agenda
18
Resultados al 2T 2020
Activos
Update COVID
Anexos
19
Anexo 1: Antecedentes del Fondo
• Fondo público no rescatable, administrado por Asset AGF, cuyo objetivo es invertir en proyectos residenciales y destinarlos a larenta.
• Primer y más grande fondo de este tipo en Chile, iniciando sus operaciones en noviembre del 2013. Tiene plazo hasta el 2035.
• A través de sus subsidiarias opera casi 1.800 departamentos en siete edificios, en las comunas de Santiago Centro y San Joaquín.
• Además, tiene otros 12 edificios promesados, 3 de los cuales entran en operación en los próximos 12 meses.
• Blue Home es una marca del Fondo, creada para administrar sólo sus edificios, que hoy cuenta con más de 160 colaboradores.
• Realiza todas las labores necesarias para operar, incluyendo mantención, comercialización, recaudación, y administración yfinanzas.
• El Fondo cene aprobado levantar capital por hasta UF 8,3 millones, lo que se traducirá en aproximadamente 35 edificios o UF 28millones de accvos (US$ 1.000 millones).
• Fondo ha firmado promesas de suscripción de cuotas por UF 5,4 millones, con más de 20 inversionistas, incluyendo compañíasde seguro de vida, family offices, fundaciones y HNWI(1).
• Fondo ha tenido una rentabilidad (8) histórica de UF + 10,2% a jun-20, explicada por los flujos generados que son repartidos através de dividendos, y por la revalorización de sus activos.
• El dividend yield histórico ha sido de UF + 4,0%
Capital
Pool de Activos
Operación Propia
Resultados
El Fondo ARR
Anexo 2: Estructura Societaria, Administración y Financiamiento
20
100%100% 100%100%
Fondo de Inversión Asset Rentas Residenciales
Asset Santa Isabel SpA
Sara Rosa Dos SpA
Inmobiliaria Carmen SpA
Inmobiliaria Santiago SpA
Sara Rosa SpA
100%
Aportantes
Bono
Santa Isabel
Sara del Campo
Santa Rosa
Carmen
Maule
Santa Elena
Morandé
Mutuos hipotecarios
12 Edificios Promesados
Administración FinanciamientoEstructura Societaria y Activos
Edificios libres de gravámenes
Edificios con hipotecas
Patrimonio: UF 2,8 mm
Cifras al cierre jun-20
UF 0,9 mm
UF 1,5 mm
* Valor Libro Edificios Operando: UF 4,0 mm
Anexo 3: Principales Cifras e Indicadores Financieros a Jun-20
21
Covenants Bono
Covenant Límite Dic-19 Jun-20 Definición
Nivel de Endeudamiento ≤ 2,2x 0,73x 0,80x Razón entre Deuda Financiera Neta Consolidada y Patrimonio del Emisor
Cobertura de Gastos Financieros
≥ 2,0x 79,7x 21,6x Razón entre Ingresos Recurrentes del Emisor menos Gastos Recurrentes del Emisor; y la cuenta Costos Financieros del Emisor, todos calculados sobre los últimos cuatro trimestres
Activos Libres de Gravámenes
≥ 1,3x 1,9x 1,9x Razón entre Activos Inmobiliarios Libres de Gravámenes y Deuda Financiera Neta Consolidada Sin Garantías
Ratio de Cobertura Servicio de Deuda (12)
2,1x2,4x
1,4x
1,8x1,8x 2,2x
2,6x
0,00x
0,50x
1,00x
1,50x
2,00x
2,50x
3,00x
0
50
100
150
200
250
2014 2015 2016 2017 2018 2019 Jun-20
UF
Mile
s
NOI Servicio Deuda Ratio Cobertura Servicio Deuda
0 17 26 28 29
880
0
200
400
600
800
1.000
2020 2021 2022 2023 2024
UF
Mile
s
Mutuos Bono
El resto de la deuda (UF 1.368m) se amortiza entre los años 2025 y 2047, en donde la amortización más grandecorresponde a UF 81m en el año 2045
Calendario de vencimientos
Anexo 4: Glosario
22
(1) Dividendos Se refiere a todos aquellos dividendos que han sido anunciados.
(2) Tasa de Ocupación Corresponde a la ocupación promedio de un período, y se calcula como el número de días que los departamentos estuvieron ocupadosdividido por el número de días totales del período.
(3) Ocupación en régimen Considera sólo la ocupación de aquellos edificios operando en el período que han entrado en régimen. Un edificio en llenado entra en régimen cuando alcanza un 95% de ocupación o cuando se ha cumplido el plazo de llenado a una velocidad de 25 departamentos por mes.
(4) Ocupación total Considera la ocupación de todos los edificios operando en el período, sin distinguir si están en régimen o no.
(5) Variación real promedio de precio del stock Corresponde a la variación real de los precios del stock de cada edificio. El precio stock se define como el precio promedio al que se arrendaron las unidades durante un cierto mes. Para el caso del portafolio, se considera el promedio ponderado de las variaciones.
(6) Tasa de Renovación Porcentaje de los contratos con vencimiento en un cierto período que son renovados, sobre el total de los vencimientos de ese período.
(7) Cantidad que no Renueva Cantidad de contratos que vencían en un cierto período que no son renovados.
(8) Colocaciones Mensuales Número de contratos firmados en un período más reservas vigentes.
(9) Recaudación según día de pago Monto de los arriendos que se pagaron dividido por el monto de los arriendos que se devengaron a una cierta fecha dentro del mismo mes.
(10) Mora del Mes Porcentaje de los arriendos de un cierto mes que no fueron pagados a fin de ese mes.
(11) Incobrabilidad Corresponde al Monto de Incobrables dividido por los arriendos totales facturados a una determinada fecha. El Monto de Incobrables a una determinada fecha corresponde al total de las cuotas de arriendo que se encuentran impagas al ultimo día del mes siguiente de dicha fecha.
(12) Ratio de cobertura de servicio de deuda Suma de los NOI (Net Operating Income) de los edificios operando sobre la suma de los intereses y amortizaciones de las deudas del Fondo y sus subsidiarias, en un determinado período.
23
ASSET Administradora General de Fondos S.A.www.assetagf.comTel: +56 22 796 3720Rosario Norte 615, Oficina 1801Las Condes, SantiagoChile