flujo de efectivo y planeación financiera

7/23/2019 Flujo de Efectivo y Planeacin Financiera

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C.P. Virginia Triana Maldonado


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Es un resumen de los fujos de eectivo de unperiodo especco. El estado permitecomprender mejor los fujos operativos, de

inversin de nanciamiento de la empresa los reconcilia con los cam!ios en su eectivo sus valores negocia!les durante el periodo.


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Es la parte vital de laempresa , es eleno"ue principal deladministradornanciero, tanto en la

administracin de lasnan#as diarias comoen la planicacin latoma de decisionesestrat$gicas "ue secentran en la creacin

de valor para los

accionistas.


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%lujo de eectivooperativo, "ue se usaen la toma de

decisionesadministrativas.

%lujo de eectivo li!re,"ue los participantes

del mercado decapitales o!servanmu de cerca.


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&niciamos nuestro an'lisis con la depreciacin(disminucin del valor de un !ien)

*as lees scales se usan para lograr metas

econmicas, como proporcionar incentivospara la inversin empresarial de ciertos tiposde activos, en tanto "ue los o!jetivos de lainormacin nanciera son, por supuesto,

mu distintos. Mantener dos series dierentesde registros para estos dos propsitosdistintos es legal.


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+ajo los procedimientos !'sicos del MC-,el valor deprecia!le de un activo ( el monto"ue se depreciar') es su costo totalincluendo los costos de instalacin. /o se

re"uiere ning0n ajuste del valor residualesperado.


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Vida deprecia!le de un activo1 es el periodoen el "ue se deprecia un activo.

Periodo de recuperacin1 vida deprecia!leapropiada para un activo especco deacuerdo con el sistema.


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Con propsitos de inormacin nanciera.2 sepuede utili#ar el m$todo de lnea recta, do!lesaldo decreciente la suma de dgitos de die#a3os.

Con propsitos scales, usando los periodos derecuperacin del MC-, los activos de lasprimeras cuatro clases de propiedad sedeprecian por m$todo del do!le saldo

decreciente (al 455 por ciento), usando laconvencin de medio a3o cam!iando alm$todo de lnea recta cuando es ventajoso.


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+a6er Corporation ad"uiri, a un costoinstalado de 75,555 usd. una m'"uina conun periodo de recuperacin de 8 a3os.9sando los porcentajes aplica!les de la

ta!la :.4 +a6er calcula la depreciacin decada a3o de la siguiente manera1


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*os fujos de la empresa se dividen en1

%lujos operativos1 relacionados directamente con laproduccin venta de los !ienes servicios de la empresa.

%lujos de inversin1 relacionados con la compra venta deactivos jos.

%lujos de nanciamiento1 %lujos "ue se generan en lastransacciones de nanciamiento con deuda capital.


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;asto no eectivo.2


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En la ela!oracin del estado de fujos deeectivo se usan los datos del estado dep$rdidas ganancias del perodo, junto con los!alances generales de inicio n del periodo.

Todas las entradas de eectivo, as como lautilidad neta despu$s de impuestos ladepreciacin se tratan como valores positivos.

Todas las salidas de eectivo, cual"uier p$rdida los dividendos pagados se tratan comovalores negativos.


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*os ru!ros de cada categora (operativos,de inversin de nanciamiento) se suman, los tres totales se suman, a la ve#, parao!tener el >aumento o la disminucin netosde eectivo valores negocia!les? delperiodo. Este valor de!e coincidir con elcam!io real de eectivo valoresnegocia!les del a3o, "ue se o!tienen de los!alances generales de principio n delperiodo.


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El estado de fujos eectivo permite anali#arlos fujos de eectivo de la empresa, loscuales se dividen en1

%lujo de eectivo operativo (%E@)1 Este es elfujo "ue genera la empresa con susoperaciones normales


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9tilidad @perativa neta despu$s de impuestos (/@PT).2;anancias de una empresa antes de intereses despu$sde impuestos.

/@PTAE+&TB(2&)

Para convertir la /@PT en %E@ simplemente sumamos denuevo la depreciacin1

%E@A /@PTD epreciacin

i sustituimos la eBpresin de la /@PT en la ecuacin de%E@ o!tendramos una sola operacin1

%E@A E+&T B (2&) D epreciacin


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Este es el monto de eectivo "ue se encuentra li!re para los inversionistas.

%E* A %E@ 2 &%/ &C/

nde1

%E@ es %lujo de Eectivo @perativo

&%/ es Cam!io en ctivos %ijos /etos.2 Esta se calcula1

&%/A Cam!io en los activos jos netosD epreciacin

&C/ es Cam!io en ctivos Corrientes /etos.2 Esta se calcula1

&C/A Cam!io en los activos corrientes F Cam!ios en (cuentas por pagarD deudas acumuladas)


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Planes presupuestos@perativos oa corto pla#o

Planes deproduccin

&nicia conel

pronsticode ventas

Planes%inancieros

a largoPla#o o

Estrat$gicos

Estado deresultados pro

orma

presupuesto de cajade la compa3a

cciones nancieras planeadas su impacto anticipado de

esas acciones varia de 4 a 5a3os


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Es un estado de entradas salidas deeectivo planeadas por la empresa. eutili#a para calcular sus re"uerimiento deeectivo a corto pla#o.


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Es la entrada clave en el proceso de planeacin nanciera a corto pla#o.e !asa en un an'lisis de datos eBternos, internos o una com!inacinde am!os.

9n pronstico eBterno se !asa en las relaciones o!servadas entre las

ventas de la empresa ciertos indicadores econmicos eBternos clave,como el producto interno !ruto (P&+), la construccin de nuevasviviendas, la conan#a del consumidor el ingreso personal disponi!le.*os pronsticos internos se !asan en una compilacin, o en el consenso,de pronsticos de ventas o!tenidos a trav$s de los canales propios deventas de la empresa.


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Entradas de eectivo

*as entradas de eectivo incluen todas las entradas de eectivode una empresa durante un periodo nanciero especco.

esem!olsos de eectivo

&ncluen todos los desem!olsos de eectivo "ue reali#a laempresa durante un periodo nanciero determinado. *osdesem!olsos de eectivo m's comunes son1

Compras en eectivo Pagos de dividendos en eectivo

esem!olsos en activos jos ueldos salariosPagos de cuentas por pagar Pagos del principal (pr$stamos)Pagos de intereses Pagos de impuestosPagos de renta ( arrendamiento) -ead"uisicin o retiros deacciones


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%lujo de eectivo neto1 ierencia matem'ticaentre el ingreso el desem!olso de eectivo

de la empresa en cada periodo.

Eectivo nal1 uma del eectivo inicial de laempresa su fujo de eectivo neto para elperiodo.


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%inanciamiento total re"uerido1 Cantidad de ondos"ue la empresa necesita si el eectivo nal para elperiodo es menor "ue el saldo de eectivo mnimodeseado= representado generalmente por losdocumentos por pagar.

aldo de eectivo eBcedente1 Monto en (eBceso)disponi!le "ue tiene la empresa para inversin si el

eectivo al nal del periodo es maor "ue el saldo deeectivo mnimo deseado= se supone "ue se invertir'en valores negocia!les.


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El presupuesto de caja indica si se esperaun altante o un eBcedente de caja en losmeses "ue a!arca el pronstico. *a cira decada mes se !asa en el re"uisito impuesto

internamente de un saldo de eectivomnimo representa el saldo total al naldel mes.


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EBisten dos maneras1

.2 Ela!orar varios pronsticos de caja,!asados en pronsticos pesimista, pro!a!le optimista, de acuerdo a ellos el nancierodetermina el monto del nanciamientonecesario para cu!rir la situacin m'sadversa.


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4.2 *a simulacin.2 l simular la reali#acin delas ventas otros acontecimientos inciertos, laempresa puede desarrollar una distri!ucin depro!a!ilidades de sus fujos de eectivo nales

de cada mes. e modo "ue para tomar ladecisin nanciera se puede usar la distri!ucinde pro!a!ilidades para determinar el monto denanciamiento necesario para proteger a laempresa adecuadamente contra un altante deeectivo.


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on estados de resultados !alancesgenerales proectados.

e re"uieren dos entradas para ela!orar los

estados pro orma1

. *os estados nancieros del a3o anterior

4. El pronstico de ventas del a3o siguiente.


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El m$todo del porcentaje de ventas es unm$todo sencillo para desarrollar un estado deresultados pro orma. Pronostica las ventas despu$s eBpresa los diversos ru!ros del

estado de resultados como porcentajes de lasventas proectadas.


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*a t$cnica "ue se usa para ela!orar el estado de resultados pro orma supone "uetodos los costos gastos de la empresa son varia!les= es decir, suponemos "uepara un aumento porcentual determinado en las ventas, se generar' el mismoaumento porcentual del costo de los !ienes vendidos, los gastos operativos losgastos por intereses.

Como este m$todo supone "ue todos los costos son varia!les tiende a su!estimar

las utilidades cuando las ventas aumentan a so!restimar las utilidades cuandolas ventas disminuen. *a mejor orma de ajustar la presencia de costos jos alela!orar un estado de resultados pro orma es clasicar los costos gastos en jos varia!les.


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El mejor m$todo es el m$todo crtico, en el "ue secalculan los valores de ciertas cuentas del !alancegeneral, el nanciamiento eBterno de la empresa seusa como una cira de e"uili!rio o >ajuste?.

*a cira de >ajuste?, denominada nanciamiento eBternore"uerido puede ser un valor positivo o negativo.


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9n valor positivo signica "ue, con !ase en susplanes, la empresa no generar' sucientenanciamiento interno para apoar sucrecimiento de activos proectado.

9n valor negativo indica "ue, con !ase en susplanes, la empresa generar' internamente m'snanciamiento del necesario para apoar su

crecimiento de activos proectado. En este caso,eBisten ondos disponi!les para usarlos.


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Es importante identicar las de!ilidades !'sicas de estosm$todos simplicados. *as de!ilidades residen en dossuposiciones1

.


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;raciasGGG

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