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Finanzas de Largo PlazoEcon. Nelson Mendo ChvezAhorroPodemos explicarlo como la cantidad de dinero usualmente llamado capital, guardado para un uso posterior, InversinEl dinero que se busca incrementar, es decir, que valga ms que el capital original. CrditoLa palabra crdito significa credo o credo, y se deriva del verbo latino credere y del participio creditus ; de donde resulta que en lenguaje econmico el concepto de esta voz no difiere de su significacin etimolgica. CrditoSegn unos, crdito es la transformacin de los capitales fijos en circulantes. Segn otros, crdito es la anticipacin de valores mediante la seguridad del reembolso. Segn algunos, crdito es la facultad de disponer libremente de valores ajenos por una simple pro-mesa de pago CrditoHallar una buena definicin que en pocas palabras sintetice el verdadero carcter y los justos lmites del crdito, pues la generalidad de ellas estn basadas en dos condiciones generales, que son : la entrega voluntaria de valores y la confianza de recuperarlos. CrditoDesde un punto de vista financiero, se puede interpretar como el acto de Facilitar la transferencia de dinero de QUIENES lo tienen a los que lo REQUIEREN, con una finalidad lucrativaCrditoPodremos, pues, decir que, en general, crdito es la confianza que voluntariamente se otorgan las personas, en virtud de la cual pueden obtener las unas valores de las otras, mediante la promesa de un reembolso futuro.CrditoCual es la diferencia entre un crdito y un prstamoProyecto Se efectuar una matriz de todos los financiamientos existentes en el sector financiero y de micro crditos Se dividirn en grupos de 4 personasDeber investigar cada grupo al menos 3 bancos y dos parafinancieras todos los tipos de crditos que otorga y documentacin que solicitan. (todos los grupos deben tener bancos y ME o PF diferentes)Cada grupo presentara una matriz con sus resultados y una carpeta con los requisitos de cada institucin investigadaLa investigacin debe comprender tipos de crditos, plazo, sujeto de crdito, monto mnimo, mximo, tasa, garantas, requisitos

ProyectoSe busca con ello que sea autoexplicativo y al final se puedan obtener las diferencias existentes entre hacer uso de la banca comercial y las micro financieras o para financieras.Es recomendable visitar las instituciones financieras y detectar en su caso cual es la sucursal donde un cliente puede solicitar estos tipos de crdito (indicar direccin y funcionario)CrditoLas Tres C

Carcter o confianzaCapitalCapacidad empresarialCrditoEn 1929 con el crack obliga a los inversionistas a profundizar su conocimiento del mercado dando origen a la 4 C que se transforma en :

Condiciones Crdito LOS 5 FACTORES ESTRATGICOS DE EVALUACIN DE RIESGO EN LA ACTUALIDAD 1.- Comportamiento 2.- Pago Histrico del Cliente3.- Endeudamiento del Cliente4.- Entorno Macroeconmico5.- Capacidad de Pago Proyectada (Colateral)

1.La Funcin Financiera en las EmpresasLa funcin financiera trata de maximizar el valor presente de la empresa mediante:

La obtencin de recursos financieros de la manera ms econmica.

Su correcto manejo e inversin en los recursos ms productivos.Se ve reflejado en el lado derecho del balance:ActivoPasivoCapital1.1 Concepto de Administracin Financiera1.1 Concepto de Administracin FinancieraLa administracin financiera se justifica obteniendo un adecuado equilibrio entre liquidez y rentabilidad que permita maximizar el valor presente de la empresa. 1.1 Concepto de Administracin FinancieraFunciones del administrador financiero:

Planeacin financiera

Administracin de Activos (Capital de Trabajo)

Obtencin de Recursos Financieros.

Retribuir va Dividendos a los Accionistas

1.2 Administracin de la LiquidezLiquidez es la habilidad para convertir en efectivo un bien o activo y en general, de contar con medios de pago para cumplir oportunamente con los compromisos contrados.

Se trata de cumplir en monto y en tiempo o fecha los compromisos de pago de las empresas.

Una empresa que paga parcialmente sus deudas, es liquida?1.2 Administracin de la LiquidezLa administracin de la liquidez implica decidir entre cantidad y composicin de activos y pasivos. Los activos lquidos tienen un rendimiento menor que los dems, por lo tanto menos inversin en ellos da como resultado mayor rendimiento sobre la inversin.

Al tratar de maximizar el valor presente de la empresa nos encontramos ante dos elementos contradictorios:

El riesgo.

El rendimiento.1.4-Planeacin FinancieraCantidad requerida.Cundo se requerir.Qu tipo de recursos sern necesarios y a qu fuente recurriremos.ExternosPasivos a corto plazoPasivos a largo plazoInternosCapital social comnCapital social preferenteQu relacin- Qu estructura financieraDnde se conseguirn y bajo qu condiciones

1.4-La Planeacin Financiera

La planeacin financiera determina la cantidad de recursos financieros necesarios para que la empresa pueda desarrollar sus planes de operacin y expansin.

Cuando la administracin toma una decisin para realizar una inversin, tomar una decisin sobre cual debe ser su estructura financiera, es decir, deber seleccionar diferentes fuentes de financiamiento para obtener los recursos necesarios para la inversin.OBJETIVOS Y METAS CORPORATIVASPLANEACION A LARGO PLAZO DE LA EMPRESAPRESUPESTOS DE LARGO PLAZO DE VENTASESTRATEGIAS DE MEZCLA DE PRODUCCIONPRESUPUESTOS DE VENTAS DE CORTO PLAZOPOLITICAS DE MANUFACTURA

PRESUPUESTOS DE:PRODUCCIONMATERIALESPERSONALGASTO DE CAPITALMERCADOTECNIA

PRESUPUESTO DEMERCADOTECNIAAREA DE VENTAS

AREAS STAFF

POLITICAS DE LAALTA GERENCIAGASTO DE STAFF

FINANCIERO

POR PRODUCTOPOR REGIONPOR DIVISION

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA:FLUJO DE EFECTIVOESTADO DE RESULTADOSBALANCE1.3-Relacin entre las Decisiones de Inversin y las Decisiones de Financiamiento.

Obtencin derecursosCantidad requerida.Cundo se requerir.Qu tipo de recursos y a qu fuente recurrimos. Externos InternosExternos-InternosDonde se conseguirn y en qu condicionesInversin de los recursos de la manera ms productivaObtencin de los recursos de la manera ms econmicaPlaneacinfinancieraAdministracinde activosDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios24Concepto de Estructura Financiera:

La estructura financiera se refleja en el lado derecho del estado del Balance General, en donde aparecen sus pasivos y el capital contable.1.4-Planeacin FinancieraActivoPasivoCapitalEstructuraFinanciera1.4-Planeacin FinancieraEstructura de Capital:

Es la relacin entre pasivo a largo plazo y capital.1.4-Planeacin FinancieraActivoPasivo Corto PlazoCapitalPasivo Largo PlazoEstructuraDe Capital1.4-Planeacin FinancieraPara que hacer la diferenciacin?

La estructura de capital refleja la mezcla de recursos para nuevos proyectos que involucran fuertes inversiones en activos fijos donde los pasivos circulantes son un porcentaje menor del total de fondos.

El ejemplo tpico seran los proyectos de infraestructura. 1.4-Planeacin FinancieraCuando la utilidad de operacin sobre la inversin rinde ms que el costo del pasivo, conviene obtener el financiamiento, pero implica un riesgo financiero:

Sobre la utilidad, al tener una cantidad fija de intereses.

Sobre la liquidez, al tener que pagar el principal e intereses.1.4-Planeacin Financiera2.2- Estructura Financiera OptimaEs la que equilibra los costos y los riesgos produciendo una mayor utilidad por accin, o sea, la que maximiza el valor presente de las empresas con un riesgo adecuado de acuerdo a la decisin de la empresa.

Conceptualmente:Oportunidadde Inversin(activos reales)EmpresaEfectivoAccionistasOportunidadde Inversin(activos financieros)2.2- Estructura Financiera ptima El Costo de Capital y el Financiamiento de las EmpresasDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios332.2- Estructura Financiera ptima El Costo de Capital y el Financiamiento de las EmpresasValor de MercadoValor Intrnseco2.2- Estructura Financiera ptima El Costo de Capital y el Financiamiento de las EmpresasEl costo de capital es lo que le cuesta a la empresa obtener los recursos financieros de las diferentes fuentes de financiamiento.

Representa la tasa interna de rendimiento mnimo que se espera ganar en un proyecto con el propsito de pagar los costos de los recursos utilizados en dicho proyecto.2.2- Estructura Financiera ptima Usos del Costo de Capital:

1-Tasa mnima requerida a las inversiones.2-Decidir entre alternativas de financiamiento.3-Escoger la estructura financiera ms adecuada.4-Evaluar el desempeo de los ejecutivos financieros responsables de la obtencin de los recursos.Ayuda a determinar el valor intrnseco de la Empresa....para Valuacin de Empresas2.2- Estructura Financiera ptima El Costo de Capital y la Decisin de Financiamiento:

El costo de capital relaciona las decisiones financieras y las decisiones de inversin, ya que como se explic anteriormente, si el costo de capital de los recursos es menor que la tasa interna de rendimiento, conviene invertir en el proyecto.TIR > K

Tasa Interna de Rendimiento > Costo de Capital2.3 El Costo Ponderado del CapitalEs una ponderacin de los costos de las diferentes fuentes de financiamiento.En esta frmula simplificada no se toma en cuenta el efecto de deducibilidad del impuesto sobre la renta de los intereses.

Caso 1. Aprobacin de un ProyectoUna empresa desea realizar un proyecto cuya inversin inicial es de $100 millones y que tendr una duracin de 6 aos, financindose parte con pasivo y parte con capital.

Evaluar el proyecto tomando en cuenta el costo ponderado de capital de las fuentes de financiamiento asumiendo que el mximo valor de un proyecto es el resultado de descontar el flujo neto de efectivo al costo ponderado del capital de los recursos.

La evaluacin se realiza en los siguientes pasos:

1-Determinar la inversin y los flujos de efectivo.2-Estimar la tasa interna de rendimiento del proyecto.3-Comparar la tasa interna de rendimiento del proyecto con el costo ponderado de los recursos necesarios para la inversin.4-Para decidir a favor del proyecto, la tasa interna de rendimiento debe ser igual o mayor que el costo ponderado del capital.

Caso 1. Aprobacin de un ProyectoLa tasa interna de rendimiento es la que iguala los flujos netos de efectivo con la inversin

TIR = 8.9%

Costo Ponderado de Capital

TIR = 8.9% K= 9.6% TIR < K

El proyecto no paga los costos financieros de la inversin.

Caso 1. Aprobacin de un Proyecto. Solucin.La estructura recomendada es la que tenga un costo ponderado de capital igual o menor que la tasa interna de rendimiento del proyecto.

Estructura Financiera:Crdito = 77.5%Capital = 22.5%

Caso 1. Aprobacin de un Proyecto. Solucin.Caso 2. Estructura Financiera Calcule el costo ponderado de la estructura Financiera de una empresa mediana, basado en la siguiente informacin: (Cifras miles de dlares)

Calcule el costo ponderado de la estructura de Capital de una empresa grande, basado en la siguiente informacin:

Caso 3. Estructura de Capital2.4 Seleccin entre Pasivo y CapitalLa principal diferencia entre pasivo y capital radica en el grado de riesgo y en el potencial de rendimiento:

Riesgo: cuando se utiliza financiamiento, existe mayor riesgo por tener una cantidad fija de intereses.

Potencial: los intereses son deducibles de impuestos por lo que el rendimiento de capital en un nivel de utilidad de operacin es mayor.Es por esto que:El Pasivo funciona como correctivo a los Directivos, debido a que se necesita disciplina para cubrir el servicio de la deuda y pagos de capital2.4 Seleccin entre Pasivo y Capital AdecuabilidadEl tipo o fuente de financiamiento que utilicemos debe ser adecuado al uso que se le va a dar.

Debe haber una compatibilidad entre el tipo de recursos financieros utilizados y la naturaleza del activo financiado.Reglas Bsicas en FinanzasLas necesidades permanentes (Capital de Trabajo y Activos Fijos) deben de financiarse con fuentes de largo plazo.

Las necesidades temporales (Activo circulante fluctuante) deben de financiarse con fuentes de corto plazo (pasivos circulantes)

Reglas Bsicas en FinanzasLas fuentes de financiamiento de mayor plazo tienen costos ms elevados por el riesgo de no pago.

El rendimiento que se obtenga de las inversiones en activos debe ser superior a los costos de las fuentes de financiamiento 2.4 Seleccin entre Pasivo y Capital Efectos del Uso de FinanciamientosEl uso del pasivo trae consigo un aumento en la tasa de rendimiento del accionista.

La fuente con menor costo es la ms conveniente considerando que:

Para decidir la inversin se utiliza el costo ponderado.Para decidir el financiamiento se utiliza el costo marginal.

Con alternativas de financiamiento diferentes se escoge la fuente de mayor utilidad por accin.2.5-Caractersticas Distintivas entre Pasivo y CapitalDeducibilidad

Riesgo

Derechos sobre los activos

Derecho a participar en la administracin

Cantidad a reclamar2.5-Caractersticas Distintivas entre Pasivo y Capital 1. DeducibilidadPasivoIntereses son deducibles de impuesto sobre la renta (inflacin).CapitalDividendos a los accionistas no son deducibles de impuesto sobre la renta.2.5-Caractersticas Distintivas entre Pasivo y Capital 2. Riesgo PasivoIntereses representan riesgo por ser una cantidad fija independiente a las utilidadesCapitalDividendos a las acciones preferentes son fijos (riesgo) y las comunes tienen derecho sobre el remanente variable.2.5-Caractersticas Distintivas entre Pasivo y Capital 3. Derecho sobre los activosPasivoPrioridad en embargar o tomar los activos necesarios hasta cubrir el principal, ms intereses no pagados.CapitalLas acciones preferentes tienen prioridad sobre las comunes y en las comunes no existe un lmite.2.5-Caractersticas Distintivas entre Pasivo y Capital 4. Derecho a Participar en la AdministracinPasivoNo tiene una participacin directa, an cuando pueden establecer una serie de condiciones y restricciones en los contratos que afectan a la administracin.Capital Las acciones preferentes pueden o no tener voto, los comunes eligen al consejo de admn. y participan en las decisiones clave.2.5-Caractersticas Distintivas entre Pasivo y Capital 5. Cantidad a ReclamarPasivoLos intereses estn limitados a cierta cantidad fija, independiente de las utilidades de la compaa.Capital Los dividendos de las acciones preferentes tambin estn limitados a una cantidad fija, las comunes tienen derecho sobre cualquier remanente, normalmente variable.2.6-Seleccin entre Pasivo y Capital en Funcin de las Utilidades por AccinUna empresa tiene $100 millones de activos totalmente con capital social, representado con acciones de $100.00 de valor nominal. La empresa requiere realizar una nueva inversin de $ 40 millones, y tiene las siguientes alternativas:

Emitir acciones

Emitir obligaciones al 12 % anual, a 10 aos con amortizaciones anuales.La mejor alternativa de mezcla de pasivo y capital es la que d mayor utilidad por accinCaso 6

2.6-Seleccin entre Pasivo y Capital en Funcin de las Utilidades por AccinSi el rendimiento del capital antes del ISR y PTU es mayor que el costo del pasivo, conviene financiarse con pasivos.

Si la utilidad de operacin es menor que $22 millones, se tiene que determinar cul es el monto de utilidades de operacin al cual es lo mismo emitir acciones u obligaciones, es decir, cual es el punto de inferencia de tal manera que los dos tipos de financiamiento den como resultado la misma utilidad por accin.

UOA= Utilidad de operacin sin financiamiento AUOB= Utilidad de operacin con financiamiento BUO = Utilidad en el punto de indiferencia

2.6-Seleccin entre Pasivo y Capital en Funcin de las Utilidades por Accin Punto de Inferencia entre Alternativas de FinanciamientoS Utd. de operacin22.4 Mill. conviene financiamiento A22.4 Mill. Conviene financiamiento BS Utd. de operacin

Prueba del Punto de Indiferencia2.7-Seleccin entre Pasivo y Capital de acuerdo a la Poltica de Dividendos

3-Operaciones de Financiamiento3.1 Factores Importantes para la Seleccin del FinanciamientoFuente

Canal

Monto

Plazo

Costo

Flujo de efectivo

Garantas

Condiciones3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :Fuentes de FinanciamientoLas fuentes de financiamiento determinan el tipo de crdito a utilizar de acuerdo a las necesidades de operacin y de inversin de la empresa.

El canal de financiamiento se refiere al origen de los recursos financieros ya sea a travs de la banca nacional o de la banca internacional, del mercado de valores o de aportacin de accionistas.Canales de Financiamiento

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :Fuentes de Financiamiento BurstilMercado de dinero Mercado de capitalesRecursos financieros a corto plazo (menor de un ao) para la administracin del capital de trabajo.Recursos financieros a mediano y largo plazo (mayor de un ao) para la inversin en activos fijos.3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento: MontoMediante el flujo de efectivo se debe determinar el monto adecuado de financiamiento, de acuerdo a las caractersticas de inversin, el cual deber ser slo el necesario para evitar un alto costo por intereses en recursos excedentes.De acuerdo a las ultimas teoras....

Quiz no es tan malo tener un poco de mas en el efectivo, especialmente en pocas de restriccin de crdito o para poder aprovechar oportunidades de inversin en forma inmediata.3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento: PlazoLas caractersticas de la inversin condicionan el plazo de pago del financiamiento, si el plazo negociado es menor a la capacidad de pago, se tendrn problemas de liquidez y si es mayor, se originarn altos costos financieros que no son necesarios, o ineficiencia en las inversiones de la empresa.

Componentes de la Tasa de Inters:

Inters = Inflacin + Rendimiento Real + Prima de Riesgo

Los componentes los podemos determinar usando lo siguiente:3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios70Inflacin:

Podemos ver la inflacin de distintos puntos de vista:

Inflacin Histrica

Inflacin Objetivo

Inflacin Esperada3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios71

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios72

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios73Rendimiento Real:

Un proxy del Rendimiento Real pudiera ser los Treasury Bills de 90 das (por convencin).

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios74[COMSTOCK: TULLET & TOKIO US TREASURY BONDS] SYMBOL DESCRIPTION BID ASK YTM BMUSD01M UST 03NOV05 3.42 3.41 3.4713 BMUSD03M UST 05JAN06 3.7 3.69 3.7812 BMUSD06M UST 06APR06 3.97 3.96 4.1018 BMUSD02Y UST 4 SEP07 99.5156 99.5469 4.2517 BMUSD05Y UST 3.875 SEP10 99.5859 99.6172 4.3395 BMUSD10Y UST 4.25 AUG15 98.1484 98.1797 4.4823 BMUSD30Y UST 5.375 FEB31 109.8516 109.8828 4.7038 Direccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios75Prima de Riesgo

El Indicador por excelencia del Riesgo Pas es el EMBI:

Los ndices de bonos de mercados emergentes EMBI+ siguen el comportamiento de los instrumentos de deuda de pases emergentes operados en el extranjero.

Compara deuda soberana de cada pas contra su equivalente en plazo o duracin, de deuda emitida por el Gobierno Americano 3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios76

Direccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios77Entonces tendramos:

Inflacin Esperada3.530%Rendimiento Real3.781%Prima por Riesgo1.600%8.911%3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios7811 de Octubre del 2005 TtuloPlazo (das)Tasa de rendimiento en por cientoVariacinMnimoMximoActualAnteriorCETES288.99.528.98.958.948.99-0.05CETES918.959.628.958.988.979.06-0.09CETES1818.799.328.798.948.98.840.06Direccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios793.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoEl costo real debe considerar :

Tasa real (intereses anticipados, vencidos, forma de pago, comisiones por apertura de crdito o saldos no dispuestos o pagos anticipados ,gastos notariales, avalos, primas de seguro, reciprocidad, etc.)

Tipo de tasa: normal o moratoria

Tipo de moneda: Moneda nacional o dlares

Disponibilidad de recursos.3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :CostoM= C x i / 100 x n /365 Ejemplo:

C=$100,000i=12.25%n=90

M=100,000 x 0.1225 x 90 / 360 = $3,062.53.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :Costo Costo Efectivo Intereses + Comisiones de un Prstamo = (CEPB) Capital - Deducciones

Ejemplo:Capital: $100,000 i=12.25%n=90 dasComisin=1.5%Reciprocidad= 10%Se cobra inters y comisin anticipadas3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :Costo

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento :Flujo de Efectivo1-Presupuesto de operacin2-Proyeccin de ingresos3-Presupuesto de egresos4-Determinacin del capital de trabajo5-Calendario de ministraciones y amortizaciones6-Proyecciones de estados de flujo de efectivoMediante el flujo de efectivo se debe determinar cunto y cundo se requerir el dinero y cunto y cundo vamos a recuperarlo. Para su elaboracin se requiere realizar:

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento: GarantasAspectos a negociar de las garantas:Tipo de garanta: Reales o PersonalesReal: Hipoteca, Prenda, Fideicomiso, Carta Compromiso o Aval Bancario. Personales: Aval o FianzaValor de la garanta y su proporcin con respecto al crdito.Liberacin de la garanta.Seguros (tipo, costo, etc.).Casos en que se har efectiva.Disponibilidad para su uso.El objetivo de las garantas es disminuir el riesgo para el que presta, al asegurar la recuperacin de la cantidad prestada.

3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento CondicionesLas condiciones son los derechos de la institucin otorgante en las decisiones de la empresa, como por ejemplo:

Reciprocidad, es el saldo mnimo en cuentas de cheques, inversiones, etc., el cual aumenta el costo real del financiamiento.3.1 Factores Importantes para la Seleccin del Financiamiento CondicionesRestringir las inversiones en activos fijos, expansiones, etc.

Definir la poltica de dividendos, para asegurar que habr recursos suficientes para los pagos al banco.

Cumplir con determinadas razones financieras.

Limitaciones para obtener nuevos crditos.

Comprobar la adecuada utilizacin del crdito.

No cambiar la organizacin de la empresa.3.2- Criterios para Seleccionar una Institucin de CrditoCapacidad

Recursos

Prestigio

Imagen

Importancia

Polticas

Intereses

Profesionalismo

Relacin con el cliente3.3- El proceso de la Obtencin de Financiamiento y Negociacin CrediticiaDefinir la planeacin financiera

Decidir el canal y la fuente de financiamiento

Establecer alternativas de financiamiento

Evaluar las alternativas

Definir a quin se va a acudir para obtener el financiamiento

Establecer los puntos ms importantes a negociar

Solicitar el crdito a la fuente de financiamiento.3.3- El Proceso de la Obtencin de Financiamiento y Negociacin CrediticiaCumplir con los requerimientos de informacin de la fuente de financiamiento

Negociacin de los puntos importantes del crdito

Esperar la decisin de la institucin de crdito

En caso de ser aprobada la solicitud de crdito, renegociar las clusulas y trminos del contrato

Firmar el contrato

Disponer de los recursos

Cumplimiento de lo convenido en el contrato.BANXICOActuacin en el Mercado de Dinero y de DivisasModificacin de tasas de intersModificacin del comportamiento de la Demanda AgregadaModificacin del nivel de preciosSISTEMA BANCARIO Vs. SISTEMA BURSATIL3.4- Anlisis de Crdito BancarioEstudio de los bancos para analizar las solicitudes de crdito:

El estudio que los bancos realizan para analizar las solicitudes de crdito est compuesto por el anlisis cualitativo y el anlisis cuantitativo.- La proporcin que las Instituciones le asignan a cada uno vara del 50% al 75% al estudio cuantitativo.3.4-Anlisis de CrditoAnlisis cualitativo Anlisis cuantitativoEvaluacin de los elementos caractersticos de la empresa que permiten conocer su naturaleza y la calidad de sus elementos.Evaluacin e interpretacin de los estados financieros que permitan conocer la situacin financiera de la empresa.Para entender la empresa que se esta valuando, es de gran ayuda el mtodo de Anlisis de Porter:DebilidadesOportunidadesFuerzasAmenazas3.2-Anlisis de CrditoComponentes del Anlisis CualitativoAdems:EmpresaBarreras de entrada al sectorRegulacionesClientesProveedores3.2-Anlisis de CrditoComponentes del Anlisis CualitativoCmo deciden otorgar crdito los Bancos De dnde provienen los Ingresos de los Bancos?

1.- Por la diferencia entre : Intereses Ganados Intereses Pagados

2.- Por el cobro de servicios (comisiones)

3.- Venta de Activos adjudicadosCmo deciden otorgar crdito los BancosLOS 5 FACTORES ESTRATGICOS DE EVALUACIN DE RIESGO1.- Comportamiento 2.- Pago Histrico del Cliente3.- Endeudamiento del Cliente4.- Entorno Macroeconmico5.- Capacidad de Pago Proyectada (Colateral)

Cmo deciden otorgar crdito los Bancos?COMPORTAMIENTO O CONDUCTA: Experiencia de pago anteriorExperiencia con terceros: Otras Instituciones, Proveedores, Hacienda , IMSS, etc...Integridad de la Administracin y AccionistasTipo de Administracin, Sociedad ConyugalGrado de Evidencia de la informacin Toma de decisiones, asertividad y visin

3.2-Anlisis de CrditoComponentes del Anlisis CualitativoInformacin requerida para el anlisis del crdito:

Antecedentes: Aos de fundada? Cronologa del crecimiento?Productos: Qu vende? A quin los vende? Cmo lo vende? Canales de Distribucin? Cobertura de mercado? Proceso productivo?Competencia: Quin es? Dnde est? Cuntos son? Qu imagen tienen? Qu posicionamiento tienen?Administracin: Tipo de Gestin? Capacidad Directiva? Grado de xito comprobado? estructura accionaria ? Cmo deciden otorgar crdito los Bancos?CAPACIDAD DE PAGO HISTORICA- ANALISIS-

Operacin Histrica: Ventas, Mrgenes de Utilidad, Cobertura de Deuda, Inversiones y Dividendos Cmo se ha financiado la empresa?Deuda corto y largo plazoAportaciones de CapitalHay compromiso de los Accionistas, le apuestan al negocio?

2. Generacin Neta Operativa:Utd. neta + Partidas Virtuales +/- Capital de Trabajo

Cmo deciden otorgar crdito los Bancos?CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

1. LiquidezA. Circulantes/P. Circulantes2. Capital Neto de TrabajoA. Circulantes P. Circulantes3. ApalancamientoPasivo Total / Capital4. Rentabilidad

Cmo deciden otorgar crdito los Bancos?CONDICIONES DEL ENTORNO MACRO

1. Atractividad de la Industria Etapa del ciclo econmico y tendencias Impacto de las variables Macroeconmicas Amenazas y Oportunidades Nivel tecnolgico y sus tendenciasBarreras de Entrada y Salida2. Posicionamiento y participacinVentajas competitivas sostenibles (claves de xito)Desventajas ( reas de oportunidad) Grado de influencia sobre terceros Congruencia de Estrategias

Cmo deciden otorgar crdito los Bancos?CAPACIDAD DE PAGO PROYECTADA:

1. Fuente Principal de Pago (FPP) Cash Flow de las Operaciones

2. Riesgos Clave del Crdito y Factores Mitigantes : Impacto / Probabilidad

3. Fuentes Alternas de Pago (FAP)Garantas Personales: Avales, Obligados SolidariosGarantas Reales: Inmuebles, Otros activos fijos Acceso a Otras Fuentes de FinanciamientoQu debemos preguntarnos como Empresa?Costo explicito de cada fuente y de los diferentes oferentes de dinero.Nivel de reciprocidad que establecen los acreedores bancarios.Comisiones por saldos no dispuestosTasa fija o tasa variable as como el nivel de inflacin esperadoGarantas solicitadas (avales, depsitos fijos o en garanta, obligados solidarios, hipotecas, prendas, garantes hipotecarios, hipoteca industrial, etc...).Covenants o restricciones financieras de los contratos existentes a qu me limitan?Flexibilidad de anticipar y hacer prepagos sin costo algunoPlazos y descuentos ofrecidos por diferentes proveedoresValores en CrditoUn prstamo debe agregar valor tanto al banco como al cliente.

La utilidad debe ser conmensurable con el riesgo

La documentacin, anlisis y administracin son factores determinantes para la calidad y rentabilidad de un prstamo.

Los tiempos cambian y estos cambios deben ser anticipados transaccin por transaccin.

Valores en CrditoUna decisin de crdito debe ser basada en una apreciacin completa de los riesgos inherentes a la transaccin.

Un prstamo se debe basar en entendimiento total entre el deudor y su Negocio

Un prstamo debe ser analizado , aprobado/negado y supervisado de acuerdo a la ley, las autoridades crediticias, la filosofa y poltica de Crdito de los Bancos.

Estndares para las Decisiones de CrditoEs mandatario al anlisis de crdito profesional, a fondo y objetivo. Sin excepciones.

La calidad de la decisin crediticia se relaciona directamente con la calidad de la informacin obtenida.

El deudor tiene que demostrar alta integridad y experiencia dentro de su industria y comprometer capital sustancial

Cada prstamo debe tener mltiples fuentes de pago reales y de alta calidad.

Estndares para las Decisiones de CrditoEl colateral o garanta no es un sustituto para un recurso primario de pago.

La posicin del Banco debe ser tan buena como la de cualquier otro Acreedor involucrado.

Una relacin, por si sola, no representa justificacin para un prstamo.

DECISIN DECRDITO ASPECTOSFINANCIEROS ASPECTOS DE MERCADO ASPECTOS DECONDUCTA ASPECTOSIMPORTANTES PARA LA T. DE D.CRITERIO YSENTIDO COMNRIESGOSCRTICOSY MITIGANTESTRMINOS Y CONDICIONESNORMATIVIDAD INSTITUCIONAL3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Informacin y Documentacin Tpica Requerida por los BancosSolicitud de crdito con los siguientes datos: nombre o razn social, direccin, telfono de la empresa, nombre de los principales directivos de la empresa, tipo, monto, plazo y garantas del crdito, descripcin de los pasivos actuales.

Para personas morales

Identificacin oficial vigente del representante legal y apoderadosComprobante de domicilio reciente de la empresa (domicilio fiscal)Alta ante la S.H.C.P.Cdula de identificacin fiscal

3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Informacin y Documentacin Tpica Requerida por los BancosPara personas morales (Cont.)

Informacin financiera

Dos ltimos estados financieros anuales (incluir analticas) y un estado parcial con antigedad no mayor a 90 dasDeclaracin anual de los dos ltimos ejercicios fiscales y las ltimas declaraciones del ao en curso de pagos provisionales a la fecha de la solicitudDeclaracin patrimonial reciente del obligado solidario o avalPara empresas de reciente creacin, descripcin del proyecto a financiar (mercado, monto de inversin y premisas econmicas), plan de negocios, estados financieros proyectados y en su caso, contratos vigentes 3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Informacin y Documentacin Tpica Requerida por los BancosPara personas morales (Cont.)

Informacin legal

Escritura constitutiva y estatutos sociales actualizados con datos del R.P.P. (Registro Pblico de la Propiedad)Escritura de otorgamiento de poderes con datos del R.P.P.Reporte del Bur de Crdito recienteEstados de cuenta de los ltimos 2 meses de la cuenta de cheques donde se aprecien los movimientos propios del negocio3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Informacin y Documentacin Tpica Requerida por los BancosPara personas fsicas con actividad empresarial

Identificacin

Identificacin oficial vigenteComprobante de domicilio recienteAlta ante la S.H.C.P.Cdula de identificacin fiscal Acta de matrimonio para validar el rgimen matrimonial (en caso de estar casado)3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Informacin y Documentacin Tpica Requerida por los BancosPara personas fsicas con actividad empresarial (Cont.)

Informacin financiera

Dos ltimos estados financieros anuales (incluir analticas) y un estado parcial con antigedad no mayor a 90 dasDeclaracin anual de los dos ltimos ejercicios fiscales y las ltimas declaraciones del ao en curso de pagos provisionales a la fecha de la solicitudDeclaracin patrimonial reciente del obligado solidario o avalPara negocios de reciente creacin, descripcin del proyecto a financiar (mercado, monto inversin, premisas econmicas y proyecciones) 3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Informacin y Documentacin Tpica Requerida por los BancosPara personas fsicas con actividad empresarial (Cont.)

Informacin legal

Reporte del Bur de Crdito recienteEstados de cuenta de los ltimos 2 meses de la cuenta de cheques donde se aprecien los movimientos propios del negocio

3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Antecedentes de la Empresa1-Fecha de constitucin, capital social original, objetivo social e incrementos en el capital social.

2-Grupo al que pertenece la empresa:Imagen y antecedentes del grupo.Nombre y giro de las empresas.Nombre, capital social y principales accionistas de la compaa tenedora de acciones.Organigrama del holding y de las subsidiarias.3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo Antecedentes de la Empresa3-Socios y administracinNombre.Nacionalidad.Experiencia.Participacin de los socios.

4- Riesgo Moral

Deseo de los administradores y accionistas de pago.

e.g. Falsedad Ideolgica

3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo ProduccinLnea de productos y sus porcentajes con respecto a las ventas totales.Patentes y asistencia tecnolgica.Descripcin del proceso.Materias primas, fuentes y problemas de abastecimiento, formas de recepcin y condiciones de compra.Mano de obra, relaciones obrero-patronales, generacin de empleos.Capacidad instalada y aprovechada. 3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo MercadoAlcance de las operaciones de la empresa: regional, nacional o internacional.

Mercado en el que participa.

Estudio de la oferta y la demanda.

Principales competidores.

Canales de distribucin.

Expectativas de crecimiento.3.2-Anlisis de Crdito Componentes del Anlisis Cualitativo MercadoCircular 1476 CNBVDe conformidad con su Ley, una de las finalidades del Banco de Mxico es promover el sano desarrollo del sistema financiero, para lo cual es esencial fomentar prcticas crediticias sanas que reduzcan el costo del crdito a los usuarios y el riesgo que asumen los oferentes. Las Sociedades de Informacin Crediticia (SIC), tambin conocidas como Burs de Crdito, son componentes fundamentales de un sistema financiero robusto en virtud de que la informacin crediticia referente al cumplimiento de las obligaciones de las personas que colectan de entidades financieras y otras empresas, es comnmente utilizada por los oferentes de crdito al evaluar las solicitudes de crdito de sus clientes. 3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cualitativo: Informacin Crediticia

Bur de Crdito es una Sociedad de Informacin Crediticia orientada a integrar informacin sobre el comportamiento crediticio de Personas y Empresas. Su principal objetivo es apoyar la actividad econmica, proporcionando a las Empresas informacin que les permita una mayor apertura al otorgamiento de crdito a sus clientes, manteniendo una administracin sana de su negocio.

Hoja de datos Bur de Crdito

El Reporte de Crdito Especial (RCE): es el historial de adeudos y comportamiento de pagos de un consumidor. El expediente de un acreditado se conforma de tres grandes partes:

a) Los datos generales del usuario de crdito como su RFC, nombre completo y direcciones

b) Sus datos contables, es decir, todos los crditos que tiene o ha tenido con cualquier otorgante de crdito especificando el tipo de crdito, crdito otorgado, saldo actual y forma de pago.

c) La tercera y ltima parte corresponde al historial de pagos que durante 24 meses se hayan registrado en la base de datos del Bur de Crdito. Es importante precisar que se reportan todos los crditos que se pagan puntualmente, los que a veces se retrasan y los que en forma regular tienen morosidad.

El Reporte de Crdito Especial incluye un cuadro donde se codifica en escala del uno al nueve el nivel de puntualidad en el pago de los crditos. El nmero uno nos indica un pago a tiempo y conforme ste vaya aumentando mostrar un mayor retraso.

En garanta del secreto bancario, el Bur de Crdito slo proporciona reportes a los otorgantes de crdito que cuenten con la autorizacin expresa y por escrito de la persona investigada.

A partir del 15 de agosto del 2002, el Bur de Crdito atiende directamente a los usuarios de crditos y les proporciona su Reporte de Crdito Especial gratuito una vez al ao, as como orienta en sus dudas o solicitudes de aclaracin. Los consumidores podrn solicitar su RCE por telfono, fax, correo electrnico y correo, que son los mtodos ms rpidos y accesibles.

Los consumidores que no estn conformes con alguno de los registros incluido en su RCE, debern solicitar una aclaracin por escrito directamente al Bur de Crdito. La empresa se encargar de canalizar la reclamacin a la institucin financiera o empresa comercial correspondiente y de informar al usuario los resultados de esa aclaracin.

Las aclaraciones que requieran de ms tiempo y apoyo sern atendidas en primera instancia por el Bur de Crdito, a travs de mecanismos para dar seguimiento a inconformidades. El Bur de Crdito es responsable de contactar al deudor con la institucin o empresa ante la cual se presenta la inconformidad, pero no es responsable de las decisiones de stas.

Permanencia de la informacin en Bur de Crdito: Personas FsicasBur de Crdito deber conservar los registros que le sean proporcionados por los Otorgantes de Crdito, durante un plazo de ochenta y cuatro meses.

Este plazo contar a partir de la fecha en que ocurra el evento o acto relativo a la situacin crediticia del Cliente al cual se refiere cada registro.

Al transcurrir el plazo citado, Bur de Crdito deber eliminar de su base de datos el registro. Asimismo, Bur de Crdito deber eliminar de su base de datos la informacin referente a crditos vencidos de personas fsicas, cuyo saldo sea inferior al equivalente a mil UDIS.

Lo anterior, siempre y cuando hayan transcurrido cuarenta y ocho meses contados a partir de la fecha en que los crditos se encuentren cerrados, esto es, que por cualquier causa hayan dejado de existir derechos de cobro respecto de los crditos de que se trate o Bur de Crdito hubiere dejado de recibir informacin sobre los mismos. Se entender por crditos vencidos aquellos que tengan 90 o ms das de incumplimiento en sus pagosPermanencia de la informacin en Bur de Crdito: Personas Fsicas

En el caso de Empresas, la informacin permanece en la base de datos de Bur de Crdito Permanencia de la informacin en Bur de Crdito: Personas Morales

Para contratar el servicio de Bur de Crdito es indispensable cumplir con los siguientes requisitos:

Bur de Crdito no decide si un crdito debe o no aprobarse, ni tampoco emite juicio sobre si una persona es o no sujeta de crdito; nicamente proporciona informacin sobre los crditos y comportamiento de pago de una Persona o Empresa.

Es el Otorgante de Crdito quien en funcin al anlisis que efecta de un Reporte de Crdito y a las polticas que tenga establecidas, decide si otorga o no el crdito.

...Juntos promoveremos una mejor cultura de pago.Atentamente.Mauricio Gamboa RullnDirector General

La Calidad del Proceso de Crdito determina la Calidad de la Cartera

Ing. Guillermo Chvez E.Director General AdjuntoGrupo Financiero BBVA- BancomerSe tienen dos enfoques:

Top- Down: Comenzando con el anlisis de la situacin de la economa del pas, el sector en que se encuentra, hasta determinar como le afectara a la empresa.

Bottom up: Parte de la empresa y posteriormente determina si la situacin econmica del pas la afecta.3.2-Anlisis de CrditoComponentes del Anlisis CuantitativoEsquema Top- DownAnlisis MacroeconmicoAnlisis del SectorAnlisis de la Empresa3.2-Anlisis de CrditoComponentes del Anlisis Cuantitativo3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasEl mtodo de razones financieras consiste en calcular una serie de relaciones entre los conceptos del balance general y del estado de resultados, de tal manera que el administrador conozca la situacin financiera de la empresa, y que le permita establecer las polticas adecuadas para cumplir con el objetivo de la compaa.RAZONES DE LIQUIDEZ:

Miden la capacidad de la Empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo

A) Capital de Trabajo neto = Activo circulante total - Pasivo circulante total

B) Razn de Liquidez = Activo circulante totalPasivo circulante total3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE LIQUIDEZ:

C) Prueba del cido = Activo circulante total - InventariosPasivo circulante total

D) Razn de efectivo = Efectivo + Valores lquidosPasivo circulante totalE) Flujo de Efectivo = Utilidad Neta + Depreciaciones + Amortizaciones

F) Anlisis del Estado de Origen y Aplicacin de efectivo3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE CAPITALIZACION

Miden el riesgo de bancarrota de la Empresa

A) Razn de bonos = Valor nominal de bonosCapital

B) Razn de Acciones preferentes = Valor nominal de Acciones preferentes Capital

C) Razn de Acciones comunes = Valor nominal de Acciones comunes + Prima en venta de acciones + Utilidades retenidas Capital3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE CAPITALIZACION

D) Razn de deuda a capital Bonos + Acciones PreferentesValor nominal de Acciones comunes + Prima en venta de acciones + Utilidades retenidas

3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE COBERTURAMiden la capacidad de la Empresa para hacer frente a los compromisos de pagos de intereses en sus bonos as como de dividendos preferentes.

A) Cobertura de intereses = EBITDA Gastos Financieros

3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE COBERTURA

EBITDA: Earnings before interests, taxes and after depreciations and amortizatios = Utilidad de operacin

B) Cobertura de Dividendos preferentes: Utilidad NetaDividendos preferentes3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE RENTABILIDAD

Muestran la utilidad proporcional que la Empresa obtiene por cada dlar vendido. Se analizan tanto los mrgenes operativos como de utilidad neta.A) Margen de Operacin =EBITDAVentas netasB) Utilidad neta a ventas: Utilidad NetaVentas netas3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasRAZONES DE RENTABILIDAD

C) Retorno sobre capital

Utilidad Neta - Dividendos PreferentesValor nominal de Acciones comunes + Prima en venta de acciones + Utilidades retenidas 3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasUSO DE ACTIVOS

A) Valor en libros de accin comn:

Activos totales - Intangibles - Pasivo Total - Acciones PreferentesNumero de acciones comunes en circulacin

B) Rotacin de Inventarios:Costo de lo vendidoInventario3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasUSO DE ACTIVOS

C) Rotacin de cuentas por cobrar

VentasCuentas por cobrar3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasEVALUACION DE UTILIDADESConstituyen los principales indicadores del precio de mercado de una Empresa.

A) Utilidades por accin: UPA (Primaria)

Utilidades netas - Dividendos preferentesNumero de acciones comunes en circulacin3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasEVALUACION DE UTILIDADES

B) Utilidades por accin totalmente diluidas: UPA (Secundaria)

Utilidades netas - Dividendos preferentesNumero de acciones comunes en circulacin + Numero de acciones resultantes de conversiones3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasEVALUACION DE UTILIDADES

C) Precio UtilidadPrecio de mercadoUtilidades por accin

D) Razn de pago de dividendos:Dividendos anuales pagados por acciones comunesUtilidades por accin3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasEVALUACION DE UTILIDADES

E) Rendimiento corriente:

Dividendos anuales pagados por acciones comunesPrecio de Mercado3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasLas razones anteriores se debern de aplicar en:

Estados Financieros de los ltimos 3 aos. Estados financieros de los principales competidores (que coticen en bolsa para tener acceso a ellos) Anlisis de la Industria en su conjunto

Adicionalmente, se deben evaluar los Estados Financieros en su composicin porcentual (Rubros que componen el activo respecto del Activo Total y todos los conceptos del Estado de Resultados respecto de Ventas). 3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasAs como el anlisis horizontal, es decir comparar tasas de crecimiento de los distintos rubros de los estados financieros3.2-Anlisis de CrditoAnlisis Cuantitativo usando el Mtodo de Razones FinancierasLa Comisin Nacional Bancaria y de Valores estableci el 23 de julio de 2004, para entrar en vigor el da 1 de diciembre de 2004, disposiciones referentes a la administracin integral de riesgos y en especfico la metodologa para calificar la cartera crediticia.

Se consideran tres tipos de cartera:

De consumo: crditos directos, en moneda nacional, extranjera o en unidades de inversin, otorgados a personas fsicas por: tarjeta de crdito crditos personales crditos para la adquisicin de bienes de consumo duradero arrendamiento3.2-Calificacin de CarteraSe consideran tres tipos de cartera:

Hipotecaria de vivienda: a los crditos directos denominados en moneda nacional, extranjera o en UDIS, para personas fsicas y destinados a adquisicin, construccin, remodelacin o mejoramiento de la vivienda sin propsito comercial.

Comercial: crditos directos, contingentes o puente denominados en moneda nacional, extranjera o UDIS, para personas morales o personas fsicas con actividad empresarial y destinados a su giro comercial; descuento, redescuento, factoraje y arrendamiento financiero . Se incluyen los crditos concedidos a entidades federativas, municipios y organismos descentralizados.3.2-Calificacin de CarteraReservas:

Para los crditos al consumo se considera la siguiente tabla:3.2-Calificacin de CarteraNMERO DE PERODOS DE INCUMPLIMIENTO (MESES)PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTOPORCENTAJE DE SEVERIDAD DE LA PRDIDAPORCENTAJES DE RESERVAS PREVENTIVAS00.5%100%0.5%110%10%245%45%365%65%475%75%580%80%685%85%790%90%895%95%9 ms100%100%Reservas:

Para los crditos hipotecarios se considera la siguiente tabla:3.2-Calificacin de CarteraNMERO DE MENSUALIDADES INCUMPLIMIENTOPORCENTAJE RELATIVO A LA PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO (CARTERA 1:JUNIO 2000)PORCENTAJE RELATIVO A LA PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO (CARTERA 2)PORCENTAJE DE SEVERIDAD DE LA PRDIDA01%1%35%13%5%27%15%325%50%450%90%595%95%698%98%7 A 47100%100%70%48 ms100%100%100%Reservas:

O bien, si la Institucin decide utilizar una metodologa propia, tanto para crditos al consumo como hipotecarios se aplica la siguiente:3.2-Calificacin de CarteraGRADO DE RIESGOPORCENTAJES DE RESERVAS PREVENTIVASA0 a 0.99 %B1 a 19.99 %C20 a 59.99 %D60 a 89.99 %E90 a 100 %Para la cartera comercial se establecen dos distinciones:

La calidad crediticia del deudor.

Los crditos, en relacin con el valor de las garantas en su caso.

Las fechas de calificacin son marzo, junio, septiembre y diciembre.

Los crditos cuyo saldo sea menor a un importe equivalente en moneda nacional a novecientas mil unidades de inversin a la fecha de la calificacin se podrn calificar como la metodologa genrica de crdito al consumo.3.2-Calificacin de CarteraLa calidad crediticia del deudor de acuerdo al resultado al calificar independientemente a cada deudor y conforme al orden que se seala a continuacin, los riesgos y la experiencia de pago siguientes:

I.Riesgo pas.

II.Riesgo financiero.

III.Riesgo industria.

IV.Experiencia de pago.3.2-Calificacin de Cartera3.3 Tipos de Crdito a Corto PlazoEl concepto del crdito ( del Latn creder = confianza )

El crdito es una operacin por medio de la cual un acreditante presta cierta cantidad de dinero a un deudor por la garanta o confianza en la posibilidad, voluntad y solvencia de que cumpla a un plazo determinado con el reembolso total de la deuda contrada ms sus accesorios, previo estudio hecho por quien presta el dinero respecto a la seguridad, liquidez y convivencia que representa o que ofrece el deudor.Las Funciones del CrditoPoner a disposicin de las personas fsicas o morales dedicadas a actividades de produccin, distribucin y consumo, el capital solicitado, requiriendo que este capital encuentre un empleo productivo.

Generar un beneficio, tanto para el acreditado, permitindole proyectar el crecimiento de su negocio, como para el acreditante, por las utilidades que obtiene al prestar el dinero y cobrar intereses.3.4-Elementos del CrditoAcreditanteRepresenta la parte que concede el crdito. Sujeto de crditoPersona fsica o moral que recibe el crdito.

Objeto del crditoCantidad de dinero prestado.

Destino del crditoUso que se dar al crdito.

PlazoTiempo que transcurre entre la concesin y el pago del crdito.Plazo de graciaTiempo en que no se paga capital, solamente intereses.

AmortizacionesForma, a travs del tiempo, en que se pagar el crdito.

Tasa de IntersLa cantidad que se deber pagar por el uso del crdito. Puede ser normal o moratoria y puede ser en moneda nacional o en dlares. Para el acreditante es un ingreso y para el acreditado es un costo.3.4-Elementos del CrditoConfianzaEs la consideracin que tiene el acreditante respecto a la solvencia moral y econmica del acreditado.

RiesgoEs la posibilidad de que no se recupere el crdito.

Conceptos LegalesEl crdito deber condicionarse a las leyes que norman estas operaciones (Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito).3.4-Elementos del Crdito3.5-Clasificacin del CrditoSegn el destino que se da al crdito:

Privado: se otorga a particulares.Pblico: se otorga a corporacionesestatales.

Segn el destino que se da al crdito:

A la produccin: se destina a incrementar las actividades productivas.Al consumo: se destina al comercio que vende directamente al consumidor.De acuerdo a las garantas:Sin garanta real.Con garanta real: garantas prendarias, hipotecarias o fiduciarias.

Segn el tratamiento del crditoBlandas: tratamiento especial en tasas de inters por ser crdito de fomento.Duras: condiciones operantes en el mercado.

Segn el plazo que se concertaCorto plazo: menor de un ao.Mediano plazo: mayor de un ao pero menorde 3 aos. Largo plazo: mayor de 3 aos.3.5-Clasificacin del Crdito3.6- Crditos a Corto y Mediano PlazoNo bancarios

Crdito comercial de proveedores

Anticipo de clientes

Papel comercial

Otras fuentes menoresBancarios

Lnea de crditoApertura de crdito simpleApertura de crdito en cuenta corrienteRemesasPrstamos directos o quirografariosPrstamos directos con garanta colateralCrditos comerciales o cartas de crditoAceptaciones bancarias3.6- Crditos a Corto y Mediano PlazoBancarios

Crditos de habilitacin o avo

Factoraje

Financiamientos de inventarios o plan piso

Crdito en plan de ventas3.6- Crditos a Corto y Mediano Plazo3.6.1-Crditos No Bancarios a Corto y Mediano PlazoCrdito comercial de proveedores

Es el financiamiento que otorgan los proveedores para el pago de sus productos.

Normalmente es la fuente de financiamiento a corto plazo ms importante de las empresas.3.6.1-Crditos No Bancarios a Corto y Mediano PlazoCrdito especial de proveedores:

Ofertas de proveedores.Redocumentacin o consolidacin de pasivos a corto plazo.Anticipos de clientes

Las empresas obtienen anticipos de sus clientes contra rdenes futuras de produccin, lo cual es una adecuada fuente de financiamiento.

3.6.1-Crditos No Bancarios a Corto y Mediano Plazo3.6.1-Crditos No Bancarios a Corto y Mediano PlazoOtras fuentes menores:

Prstamos de personas fsicas o empresas

De personas fsicasSociosFuncionarios o ejecutivosTerceros ajenos a la empresa

De empresasCompaas holdings o tenedores de accionesCompaas del grupoCompaas de socios de la empresa3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano PlazoCaractersticas del crdito bancario a corto plazo

1 - Es autoliquidable en un perodo menor a un ao, ya que los recursos que se generan en las operaciones de la empresa son suficientes para pagarlo.Caractersticas del crdito bancario a corto plazo:

2-Los trminos de pago se establecen en funcin de las operaciones del negocio

Permiten una adecuada evaluacin del riesgo, ya que el perodo de recuperacin es corto.

Otorgan a los bancos un alto grado de liquidez.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano PlazoCaractersticas del crditos bancario a corto plazo:

3-Tienen las siguientes ventajas y diferenciasen comparacin con los crditos a medianoy largo plazo:

Se utilizan para financiar capital de trabajo.Mayor flexibilidad.Menos formalismos (negociaciones, condiciones, contratos).No requieren pagos o amortizaciones peridicas.Menos control.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Caractersticas de la Lnea de CrditoDestinoSe utiliza para efectuar el amparo de la misma, prstamos directos, descuentos, crditos comerciales o documentos.

PlazoUn ao, para renovarse cada ao, sin embargo, el banco tiene el derecho de cancelarlo antes de su vencimiento al cumplirse las condiciones del crdito.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Caractersticas de la Lnea de CrditoMontoSe establece de acuerdo a la negociacinentre el banco y el cliente.

GarantaLa garanta puede ser personal (aval,fianza), real (prendaria, hipotecaria,fiduciaria) o colateral.

DisponibilidadDe acuerdo a las negociaciones con el banco.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Caractersticas de la Lnea de CrditoFormalizacinMediante un contrato de crdito.

VentajasDisponibilidad en todo momento de fuentes de financiamiento, flexibilidad en la planeacin financiera, permite una adecuada administracin de la liquidez y rentabilidad, ya que no se contrata unprstamo, sino una lnea de crdito.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:El Concepto de Apertura de Crdito SimpleEl crdito simple es el que puede ser utilizado por el acreditado una sola vez, por medio de este tipo de crdito el banco pone a disposicin del acreditado determinada cantidad de dinero para que se haga uso del mismo de acuerdo a las condiciones convenidas.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:El Concepto de Apertura de Crdito SimpleDestinoSe utiliza para amparar toda clase de crditos en que las cantidades del crdito no se pueden volver a disponer.

PlazoDe acuerdo al tipo de crdito que ampare y a la garanta.

AmortizacinNormalmente mediante pagos mensuales de capital e intereses.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:El Concepto de Apertura de Crdito SimpleGarantasPuede ser quirografaria, personal o real.

DisponibilidadDe acuerdo al contrato, normalmente es a la vista.

FormalizacinMediante un contrato de crdito.

VentajasSeguridad de disponer de determinadascantidades de dinero.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:Apertura de Crdito en Cuenta CorrienteEsta es la operacin mediante la cual una institucin de crdito establece lneas de crdito a favor del acreditado, para que pueda disponer, discrecionalmente, de las mismas en un tiempo determinado y hasta un lmite mximo de crditos.

La revolvencia se refiere a que el acreditado puede efectuar pagos o retiros, en abono a cargo a la cuenta corriente, dentro del lmite mximo de la lnea de crdito.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:Apertura de Crdito en Cuenta CorrientePropsitoObtener recursos para financiarse a corto plazo.

PlazoUn ao, con renovacin cada ao.

AmortizacinPagos mensuales de capital e intereses.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:Apertura de Crdito en Cuenta CorrienteGarantaQuirografaria, personal o real.

DisponibilidadDe acuerdo al contrato.

FormalizacinMediante un contrato de crdito.

VentajasSeguridad de disponer de determinadas cantidades de dinero, con la posibilidad de la revolvencia del crdito.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:RemesasSon las operaciones de crdito que consisten en tomar en firme, de un cliente, ttulos de crdito, generalmente cheques y/o documentos, cobrables en una plaza diferente a la de donde se reciben, encargndose el acreditante de hacerlos efectivos a travs de sus sucursales y corresponsales en el pas o el extranjero, segn el caso.Por el contrario, se pueden efectuar Transferencias electrnicas de dinero: CLABE3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:RemesasPropsitoObtener recursos mediante el cobro de cheques y/o documentos forneos.

DisponibilidadPagaderos a la vista.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:RemesasFormalizacinMediante un contrato de crditocon vigencia de un ao.

VentajasDisponibilidad inmediata de recursos por el cobro de cheques y/o documentos forneos.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:Crditos Directos o QuirografariosPropsitoObtener liquidez. Sin embargo, con este tipo de crdito no se debe tratar de cumplir con las necesidades permanentes de capital de trabajo.PlazoNo excede de 180 das.

AmortizacinNormalmente a su vencimiento.3.6.2-Crditos Bancarios de Corto y Mediano Plazo:Crditos Directos o QuirografariosGarantaQuirografaria.

DisponibilidadA la vista.

FormalizacinMediante la autorizacin de una lnea de crdito

VentajasSencillez, la garanta solamente es quirografaria, obtener liquidez para financiar capital de trabajo.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Prstamos Prendarios o PignoratariosSon operaciones mediante las cuales el acreditante presta al acreditado una cantidad de dinero equivalente a un porcentaje del valor comercial de las mercancas o valores que ste otorga en prenda.

Dichas mercancas o valores deben de estar depositados en almacenes autorizados y reconocidos como instituciones auxiliares de crdito, los cuales extendern un certificado de depsito y un bono de prenda, mismos que sern otorgados en garanta al acreditante.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Prstamos Prendarios o PignoratariosPropsitoObtener recursos para capital de trabajo.

PlazoDe acuerdo a la operacin de la empresa y el riesgo de la garanta.

MontoNormalmente no excede al 70% del valor de la garanta.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Prstamos Prendarios o PignoratariosGarantaLa prenda

DisponibilidadDe acuerdo a la negociacin con el banco.

FormalizacinContrato de crdito, certificado de depsito o bono de prenda.

VentajasAprovechar la poca de cosechas o alguna otra circunstancia favorable con objeto de asegurar la materia prima.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoSon operaciones mediante las cuales el acreditante se obliga por medio de un comprador a pagar a un vendedor una suma determinada de dinero en un plazo determinado.

Se comprueba mediante la presentacin al acreditado de documentos que demuestren el cumplimiento que cada caso en particular requiere, que generalmente es el embarque de mercancas.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoMercanca$Vendedor /ExportadorBanco delvendedorBanco delcompradorComprador/ Importador3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoTipos de cartas de crdito:

RevocablesPueden cancelarse en cualquier momento cuando lo requiere quien lo establece.

IrrevocablesSolamente se puede cancelar cuando estn de acuerdo todas las partes que intervienen en el crdito. Este tipo de crdito puede ser confirmado o no.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoTipos de cartas de crdito:

ConfirmadoEs un contrato mediante el cual una persona se obliga en favor de un tercero, por cuenta de la persona que solicita el crdito. Debe ser por escrito y no podr ser revocado por el que pidi el crdito.

No confirmadoEs cuando el crdito no se confirma mediante un contrato.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoPropsito de las cartas de crdito:

Facilitar el comercio exterior e interior, creando confianza entre compradores y vendedores, al intervenir los servicios de un banco o bancos, como mediadores en los pagos

Se garantiza al exportador o vendedor el valor de las mercancas vendidas, y al importador o comprador, que le paguen al vendedor hasta que cumpla con los requisitos estipulados.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoSujeto

Comerciantes, industriales o agricultores que efecten compras de mercancas, materias primas, implementos, maquinaria, etc., en plazas distintas a aqullas en las que operan, y necesitan efectuar el pago al proveedor en el lugar de su origen para que les sea enviada la mercanca o el bien.Plazo

Es variable, normalmente hasta un ao.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoMontoDe acuerdo con la negociacin con el banco.

GarantaQuirografaria, personal o real.

DisponibilidadAutorizado el crdito o lnea de crdito, encualquier momento se puede solicitar laexpedicin de cartas de crdito comerciales.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoFormalizacin

Contrato de apertura de crdito simple o corriente y solicitud por escrito con las instituciones sobre las caractersticas de las operaciones a celebrar.

Ventajas

Garantizar el pago de las mercancas al presentar la documentacin que asegure las condiciones pactadas.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Crditos Comerciales o Cartas de CrditoDocumentos necesarios para el pago de cartas de crdito :

Factura comercial.Factura consular.Conocimiento de embarque (Bill of landing).Certificado de origen.Cdula de inspeccin en puerto.Certificado sanitario.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Cartas de Crdito Stand ByTanto las Cartas de Crdito 'Stand by' como las Garantas Independientes tienen caractersticas afines con la Carta de Crdito Comercial o Documentaria, considerando que sta ltima se emite con la finalidad de pagar al proveedor de los bienes o servicios (beneficiario) al cumplir ste con los trminos y condiciones de la Carta de Crdito.

Es decir, representa un instrumento de pago; mientras que las Cartas de Crdito 'Stand by' al igual que las Garantas Independientes se emiten como un medio de seguridad.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Cartas de Crdito Stand ByEs una obligacin irrevocable, independiente, documentaria y vinculante para todas las partes, que emite un banco (emisor) a solicitud y por cuenta de su cliente para garantizar a un tercero (beneficiario) el cumplimiento de una obligacin de hacer o de no hacer. En caso de incumplimiento, el beneficiario tiene el derecho de hacer efectiva la Carta de Crdito 'Stand by' contra la presentacin de una carta de incumplimiento que l mismo emite.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Cartas de Crdito Stand ByEl manejo de las Cartas de Crdito Stand-by se regula a nivel internacional mediante las Reglas para Stand by emitidas en 1999 por la Cmara Internacional de Comercio, conocidas como International Stand by Practices ISP 98, las cuales reflejan las prcticas generalmente aceptadas, las costumbres y usos de las Cartas de Crdito Stand by.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasSon ttulos de crdito que pueden formalizar promesas de un girado -banco- a travs de una letra de cambio, documento o efecto cambiario de una cantidad de dinero que deber ser pagada a su vencimiento. Pueden ser documentos que se generan a travs de las cartas de crdito.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasProceso de negociacin de cartas de crdito y aceptaciones bancarias:

Apertura de lnea de crdito.

Acuerdo entre comprador y vendedor sobre mercancas, trminos, plazos, etc.

Emisin y apertura de una carta de crdito.

Se efecta el embarque.

El vendedor enva una letra de cambio del banco del comprador, al plazo estipulado con la documentacin requerida en la carta de crdito.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasProceso de negociacin de cartas de crdito y aceptaciones bancarias

Presentar la documentacin a un banco determinado o enviarla al banco del comprador.

El banco del comprador revisa la documentacin.

El banco del comprador acepta el documento y en ese momento surge la aceptacin bancaria.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasProceso de negociacin de cartas de crdito y aceptaciones bancarias.

El banco del vendedor puede vender la aceptacin bancaria.

Transcurrido el plazo se presenta la aceptacin al banco del comprador, el cual paga.

El banco del comprador, cobra a su cliente el equivalente.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasPropsito:Facilitar las operaciones de produccin y de comercializacin.

Plazo:No excede de un ao.

Monto:De acuerdo a la negociacin con el banco.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasAmortizacin:

Deber proveerse al banco de los recursos suficientes a ms tardar un da hbil anterior a la fecha en que el documento aceptado deba hacerse efectivo.

Garanta:

La prenda de valores o mercancas. Tambin pueden ser garantas hipotecarias.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:Aceptaciones BancariasFormalizacin:

Mediante un contrato de crdito.

Ventajas:

Obtener recursos al presentar la documentacin establecida en la cartas de crdito. Garantizar el pago de las mercancas al cumplir con las condiciones pactadas.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:FactorajeEs la adquisicin de cuentas por cobrar, contra el cedente de la cartera, generador de esas ventas, asumiendo el riesgo de incobrabilidad.

Los servicios de factoraje podemos clasificarlos en tres tipos bsicos orientados a la adquisicin de cuentas por cobrar por parte del cedente, as como el financiamiento de pedidos:

Factoraje con recursoFactoraje sin recursoFactoraje a proveedores3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:FactorajePropsito:Recuperacin inmediata de los recursos invertidos en cuentas por cobrar.Plazo:No mayor a 180 das.Disponibilidad:A la venta.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:FactorajeGarantaLos documentos objeto del descuento.FormalizacinMediante un contrato de lnea de crdito con vigencia de un ao.VentajasFinanciar las cuentas por cobrar, mejorar el flujo de efectivo y la rotacin de inventarios y, por lo tanto, originar una mayor utilidad. Se elimina el riesgo de cuentas y toda responsabilidad sobre las cuentas por cobrar.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:FactorajeEl factoraje con recurso es la compra de cartera, respaldada por ttulos de crdito, pagars o letras de cambio, contrarecibos, facturas selladas que hagan de contrarrecibo, anticipado normalmente entre un 70% y 90% de la cartera cedida.

Al vencimiento se cobra al comprador de la empresa cedente el 100%, y en un plazo de 48 horas hbiles regresa el excedente entre el 100% y el anticipo otorgado, la garanta est representada por un pagar suscrito por el importe de cada cesin.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:FactorajeEl factoraje sin recurso es la compra de cartera , respaldada por facturas selladas o contrarecibos donde el tenedor de dicha cartera se desliga de la responsabilidad del pago en el momento de la transaccin, quedando como nico responsable el comprador de la empresa cedente.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo:FactorajeEl factoraje a proveedores es prcticamente un prstamo quirografario, con el objeto de apoyar a sus proveedores de adquirir factor, los documentos que les emitieron para su pago se operan como mximo a un plazo de 120 das.

Esta operacin se hace por el monto, por el descuento, el costo del servicio se aplica al momento de entregar la cantidad.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo: Crdito de Habilitacin o AvoSon crditos que se otorgan con el objetivo de apoyar, robustecer y fomentar el capital de trabajo, para la transformacin de materia prima en producto terminado.

Se utilizan en la agricultura ganadera e industria en la operacin del negocio, debindose invertir los recursos en lo estipulado en el contrato de crdito.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo: Crdito de Habilitacin o AvoPropsito:Habilitar a la empresa en sus gastos de fabricacin, transformacin u operacin y adems abastecer al negocio de materias primas y materiales para su transformacin o consumo.Plazo:De uno a cinco aos.

Monto:De acuerdo a las negociaciones con el banco.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo: Crdito de Habilitacin o AvoGaranta:Las prendas sobre las materias primas y materiales adquiridas con el crdito, y con frutos, productos o artefactos que se obtengan con el crdito, en la prctica bancaria es posible garantizar este tipo de crditos con garantas hipotecarias.

Disponibilidad:De acuerdo al programa de disposiciones.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo: Crdito de Habilitacin o AvoFormalizacinYa que es un crdito de mayor plazo que los directos o descuentos, requiere ms formalidades, como por ejemplo: estudio de factibilidad, seleccin de bancos, etc. Al aprobarse el crdito se elabora el contrato y se suscriben los pagars.

VentajasObtencin de recursos para financiar el capital de trabajo de la empresa.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo Financiamiento de Inventarios o Plan PisoEs un crdito prendario que se otorga a los distribuidores de automviles y camiones, cuyo objeto es mantener unidades en exhibicin, quedando las mismas en garanta del financiamiento.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo Financiamiento de Inventarios o Plan PisoPropsito:Obtener recursos para financiar los inventarios.

Plazo:Mximo seis meses.

Disponibilidad:Al aprobar la lnea de crdito y presentar las facturas de los inventarios.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano Plazo Financiamiento de Inventarios o Plan PisoGaranta:Los inventarios objeto de crdito.

Formalizacin:Cuando se aprueba la lnea de crdito, el banco efecta los pagos por cuenta del distribuidor al fabricante, al amparo de los pagars correspondientes.

Ventajas:Financiar los inventarios.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano PlazoCrdito en Plan de VentasEs un crdito a travs del cual se financia la cartera proveniente de las ventas en abonos, que realizan las casas comerciales distribuidoras de artculos de lnea blanca y electrnica, maquinaria y equipo en general.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano PlazoCrdito en Plan de VentasPropsito:Financiar las cuentas por cobrar.

Plazo:Mximo 2 aos.

Monto:El 70% del valor de los documentos al firmar el contrato y presentar las cuentas por cobrar.3.6.2-Crditos Bancarios a Corto y Mediano PlazoCrdito en Plan de VentasGarantaLos documentos objeto del crdito.

FormalizacinMediante contrato de crdito, presentando el contrato de compra-venta y las facturas de los artculos vendidos.

VentajasFinanciar la cartera, aumentando la rotacin de inventarios y la utilidad de la empresa.3.7- Caractersticas delFinanciamiento Bancario a Largo Plazo1-Condiciones muy formales para su obtencin.2-Contratos con clusulas muy detalladas.3-Cantidades de crditos muy superiores que las de crditos a corto y mediano plazo.4-Los recursos provenientes de los financiamientos a largo plazo se destinan en proyectos de inversin en activos fijos, lo cual implica un mayor riesgo que los que intervienen en activos circulantes.3.7.1-Financiamientos Bancarios a Largo PlazoCrdito hipotecario habitacionalTipos de financiamiento bancarios a largo plazoCrdito hipotecario industrialCrdito refaccionarioVivienda de inters socialVivienda mediaVivienda residencial3.7.1-Financiamientos Bancarios a Largo PlazoCrdito RefaccionarioEste crdito es para robustecer o acrecentar los activos fijos de un negocio, con el propsito de incrementar su produccin y su crecimiento.3.7.1-Financiamientos Bancarios a Largo PlazoCrdito RefaccionarioPropsito:Obtener recursos que permiten incrementar la produccin y el crecimiento de las empresas.

Plazo:Hasta 15 aos incluyendo 1 2 aos de gracia.

Monto:De acuerdo a la negociacin con el banco.3.7.1-Financiamientos Bancarios a Largo PlazoCrdito RefaccionarioGarantaLas construcciones, edificios, maquinaria y con los productos obtenidos a cuyo destino se invirti el crdito.

FormulacinMediante un contrato de apertura de crdito.3.7.1-Financiamientos Bancarios a Largo Plazo Crdito Hipotecario IndustrialEste tipo de crdito es para pago de pasivos, obteniendo una mejora en la situacin financiera del negocio.

Propsito:

Consolidar y diferir pasivos de la empresa logrando as una mejora en su capital de trabajo.3.7.1-Financiamientos Bancarios a Largo Plazo Crdito Hipotecario IndustrialPlazo:Hasta 5 aos.

Monto:De acuerdo a la negociacin con el banco.

Garanta:La unidad industrial.

Formulacin:Mediante un contrato de apertura de crdito.Banca ComercialBanca de InversinHistoria LargaHistoria MediaHistoria CortaCosto de capital:BajoCosto de capital:MedioCosto de capital:AltoFinanciamientosSimplesFinanciamientosComplejosFamiliarProfesionalInstitucional3.8-Financiamiento a travs del Mercado de Valores3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresLas empresas pueden obtener recursos de oferta pblica a travs del mercado de valores en los siguientes instrumentos:A corto plazo:Papel comercialCertificado Burstil de Corto Plazo

A mediano plazoPagar a Mediano Plazo

A largo plazoCertificados de participacin inmobiliariaCertificado de Participacin OrdinariosCertificado Burstil3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresPapel comercial:

Es un pagar negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores.

Valor nominal: $100 pesos. Plazo: de 1 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio). -Garanta: este ttulo, por ser un pagar, no ofrece ninguna garanta, por lo que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta caracterstica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresCertificado Burstil de Corto Plazo

Es un ttulo de crdito que se emite en serie o en masa, destinado a circular en el mercado de valores, clasificado como un instrumento de deuda que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversin o indizadas al tipo de cambio.

Principales Caractersticas Emisor Sociedades annimas Entidades de la Administracin Pblica Federal Paraestatal Entidades Federativas Municipios, y Entidades Financieras cuando acten en su carcter de fiduciarias.3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresCertificado Burstil de Corto Plazo (Cont.)

Valor Nominal Ser determinado para cada emisin, en el entendido que ser de $100.00 o 100 UDI's cada uno, o en sus mltiplos.

Plazo La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisin puede ser de hasta 360 das contados a partir de la fecha de cada emisin.

Rendimiento La tasa de inters se determinar para cada emisin, pudiendo ser a descuento o a rendimiento (fija o revisable).3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresCertificado Burstil de Corto Plazo (Cont.)

Amortizacin anticipada El emisor podr establecer las causas de vencimiento anticipado para cada emisin.

Garanta La determina libremente el emisor.3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresPagar a Mediano Plazo

Ttulo de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir ttulos de crdito.

Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos.

Plazo: de 1 a 7 aos.

Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.

Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresCertificados de participacin inmobiliaria

Ttulos colocados en el mercado burstil por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes inmuebles.

Valor nominal: $100 pesos. Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al vencimiento o con pagos peridicos. Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresCertificado de Participacin Ordinarios

Ttulos colocados en el mercado burstil por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes muebles.

Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS Plazo: De 3 aos en adelante, y su amortizacin puede ser al vencimiento o con pagos peridicos. Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES o TIIE, o tasa real. 3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresCertificado Burstil

Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisin puede ser en pesos o en unidades de inversin.

Valor nominal: $100 pesos 100 UDIS dependiendo de la modalidad. Plazo: de un ao en adelante. Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de mercado por mes, trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisin; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser mensual, trimestral, semestral, etc. Garanta: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.

3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresObligaciones

Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de valores.

Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o mltiplos. Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al trmino del plazo o en parcialidades anticipadas. Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE. Garanta: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaria.QuirografariasCon garanta prendariaEn funcina la garantaGarantizadas con avalEn funcin de suconvertibilidadConvertibles en accionesNo convertibles en accionesTipo deobligacionesHipotecarias3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresBONOS EXTRANJEROS

En general, son los bonos que son emitidos en mercados extranjeros y son adquiridos en forma internacional y desde luego en el pas del emisor.

Se clasifican en:

Bono Yankee Un bono vendido por una compaa extranjera en los Estados Unidos. (Registro SEC)Eurobono Para evitar el registro ante SEC, se emiten en Europa; se depositan en CEDEL / EUROCLEAR y pueden ser adquiridos desde cualquier lugar del mundo. (Incluso americanos mientras dichos bonos no toquen suelo americano)Samurai Bono denominado en Yenes.3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresEMISION DE BONOS EN ESTADOS UNIDOS

Cualquier valor (security) con vencimiento mayor a 270 das, esta regulado por la Securities Act of 1933.Adems, la deuda corporativa (emitida por empresas) esta regulada por el Trust Indenture Act of 1939

Entre muchos otros requisitos, los principales son: Se debe nombrar a un Banco o una Compaa Financiera (Trust Company) para actuar como representante comn de los Obligacionistas Se requiere de un contrato detallado con todas las responsabilidades y obligaciones del emisor y se debe registrar ante la SEC (Securities and Exchange Commission)3.8-Financiamiento a travs del Mercado de ValoresDireccin de Investigacin y Vinculacin de Negocios250TIPOS DE BONO POR SU GARANTIA

Debentures Emisiones no aseguradas de deuda a largo plazo

Bonos Hipotecarios Deuda asegurada a largo plazo, que usualmente se respalda en un edificio o propiedad especfica.

Valores respaldados con activos La venta de flujos de efectivo derivados directamente de un conjunto de activos.3.8-Financiamiento a travs del Mercado de Valores3.9- Arrendamiento Financiero

El arrendamiento financiero es un financiamiento mediante el cual la arrendadora, a travs de un contrato, adquiere un activo otorgndole uso y goce temporal del mismo al arrendatario, por un plazo inicial forzoso

Al final el arrendatario podr adquirirlo a un valor mnimo, que tradicionalmente es entre el 1% y el 3% del valor original.3.9-Arrendamiento Financiero:Modalidades Arrendamiento financiero neto

Es aquel en el que el arrendatario cubre todos los gastos de instalacin, seguros, mantenimiento, etc.

Arrendamiento financiero global

Es lo contrario al anterior, es decir, todos los gastos mencionados corren por cuenta del arrendador financiero, quien los repercute en el monto de las rentas pactadas.3.9-Arrendamiento Financiero: Modalidades Al vencimiento del contrato el arrendatario podr optar por cualquiera de las tres siguientes opciones:

Comprar el bien a un precio inferior.Prorrogar el plazo o uso del bien pagando una renta menor.Participar junto con la arrendadora de los beneficios de la venta del bien.3.9-Arrendamiento Financiero: Modalidades Arrendamiento financiero total

Permite al arrendador recuperar con las rentas pactadas en el plazo forzoso, el costo del capital invertido. Esta es una de las caractersticas fundamentales del arrendamiento financiero.

Arrendamiento financiero ficticio

Conocido como venta y arrendamiento posterior (sale and lease back), consiste en que el propietario de un bien lo vende a una arrendadora para que a su vez se lo arriende con su respectivo derecho de opcin.3.9-Arrendamiento FinancieroLas arrendadoras financieras pueden realizar las siguientes operaciones:

Celebrar contratos de arrendamientofinanciero.

Emitir obligaciones quirografarias o congaranta especfica para ser colocadas en el Mercado Burstil Mexicano.

Adquirir bienes de proveedores o de futuros arrendatarios para drselos a estos ltimos en arrendamiento financiero.3.9-Arrendamiento FinancieroLas arrendadoras financieras pueden realizar las siguientes operaciones:

Obtener prstamos de instituciones de crdito o de entidades financieras nacionales o extranjeras para realizar sus operaciones o por problemas de liquidez.

Otorgar crditos a corto plazo, relacionados con contratos de arrendamiento y crditos refaccionarios e hipotecarios.3.9-Arrendamiento FinancieroLas arrendadoras financieras pueden realizar las siguientes operaciones:

Descontar, dar en prenda o negociar los ttulos de crdito y afectar los derechos provenientes de los contratos de arrendamiento financiero.

Constituir depsitos a la vista y plazo, as como adquirir valores aprobados para tal efecto por la Comisin Nacional de Valores.3.10- Uniones de CrditoLas uniones de crdito son organismos constituidos como sociedad annima de capital variable con concesin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, formadas por un nmero de socios mayor de 20, pudiendo ser stas personas fsicas o morales.3.10- Uniones de CrditoLas principales actividades de las uniones de crdito son:

1-Facilitar prstamos y prestar garanta o aval exclusivamente a sus socios.

2-Recibir de sus socios prstamos a ttulo oneroso como seala la SHCP.

3-Recibir de sus socios depsitos de dinero para uso de caja y tesorera.3.10- Uniones de CrditoLas principales actividades de las uniones de crdito son:

4- Encargarse de la construccin y administrar empresas de industrializacin o de transformacin y venta de los productos obtenidos por sus socios.

5- Vender los frutos o productos obtenidos o elaborados por sus socios.3.10- Uniones de CrditoLas principales actividades de las uniones de crdito son:

6-Comprar, vender o alquilar, por cuenta y orden de sus socios, insumos y bienes de capital para el desarrollo de las empresas de stos, en su caso adquirir estos bienes para venderlos exclusivamente a sus socios.

7.-Administrar por cuenta propia la transformacin industrial o el beneficio de los productos obtenidos o elaborados por sus socios.3.11- Sociedades de Ahorro y PrstamoSu objetivo es recibir recursos de los socios y otorgar crditos entre los miembros o a proyectos de beneficio social en sus comunidades.

Tiene su antecedente en las cajas populares de ahorro.

Estas son sociedades no lucrativas y se constituyen como personas morales con personalidad jurdica propia, patrimonio propio y capital variable.

3.12 Sociedades Financieras deObjeto LimitadoSOFOLES

Su objetivo es canalizar crdito a sectores y actividades especficas incorporando al sector financiero a sectores insuficientemente atendidos, promoviendo un nivel de especializacin competitiva que se traduce en un complemento al sector bancario aportando importantes beneficios a los usuarios de crdito.3.12-Sociedades Financieras de Objeto LimitadoAlgunos tipos de SOFOLES que se han autorizado estn orientadas hacia la construccin de viviendas (hipotecarias), a la pequea y mediana industria, a la adquisicin de bienes de consumo duraderos o de autos.3.13- Crditos de Fondos de Fomento y Banca de Desarrollo: Nacional Financiera Institucin Financiera del Gobierno Federal dedicada a fomentar el desarrollo de la pequea y mediana empresa, proporcionando financiamiento, capacitacin y asistencia tcnica, as como el desarrollo del mercado financiero, con el fin de promover el crecimiento regional y la creacin de empleos para el pas.

Artculo Segundo. Nacional Financiera, Sociedad Nacional de Crdito, Institucin de Banca de Desarrollo, tendr por objeto promover el ahorro y la inversin, as como canalizar apoyos financieros y tcnicos al fomento industrial y en general, al desarrollo econmico nacional y regional del Pas.3.13- Crditos de Fondos de Fomento y Banca de Desarrollo: Nacional Financiera Estratificacin Industrial Nacional FinancieraMICROGRANDEMEDIANAPEQUEAEmpleados 1 a 30 31 a 100 de 101 a 500 Ms de 5003.13- Nacional Financiera Cadenas ProductivasOfrecer en forma electrnica financiamiento, capacitacin, y asistencia tcnica para promover el desarrollo de las cadenas de valor de Mxico, las cuales estn integradas por empresas grandes e instituciones gubernamentales y todas aquellas empresas con las que se mantiene una relacin comercial o de negocio.

Beneficios para los proveedores de las grandes empresas

Realiza en efectivo las facturas antes de su vencimiento, sin generar pasivos adicionales Tasas de operacin competitivas en el mercado Permite elegir al intermediario financiero que ms les convenga Disminuye sus gastos de cobranza Permite acreditar facturas por cualquier cantidad Transaccionalidad en lnea 3.13- Nacional Financiera Cadenas ProductivasBeneficios para las grandes empresas

Desarrollar su cartera de proveedores e integrar su cadena de suministro Proporciona un ambiente de sistemas para transaccionar de manera segura, asignando perfiles de usuariosSimplifica proceso de pagos al eliminar el manejo de documentos