8/18/2019 EL Valor Del Mercado

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"En el último cuarto de siglo, el valor de mercado del S&P 500 empresas se ha desviado mucho

de su valor en libros. Esta "brecha de valor" indica que el responsable de activos fsicos !

financieros refleados en el balance de la compa#a abarca menos del $0% del valor real de la

empresa media", eplica 'ames E. (alac)o*s)i, +cean tomo el Presidente. "uestra

investigaci-n muestra adems que una parte importante de este valor intangible est

representada por la tecnologa patentada".

/ntangibles valor contable se calcula restando el valor contable tangible a partir de la

capitaliaci-n de mercado de una determinada empresa o ndice. En la prctica, las empresas

reportan valor contable por acci-n tangible, el número de acciones en circulaci-n, ! la

capitaliaci-n del mercado. Por lo tanto, valor contable inmaterial puede calcularse restando la

capitaliaci-n de mercado del valor contable tangible por acci-n multiplicado por el número de

acciones en circulaci-n.

Es conveniente hacer el clculo sobre una base por acci-n, como lo hemos hecho aqu, !

restar el valor contable por acci-n tangible a partir del precio de mercado. 1a! discrepancias

entre las dos modestas cifras debido a diferencias en el establecimiento de acciones en

circulaci-n, empresa por empresa. Sin embargo, la discrepancia es raramente un par de puntos

porcentuales que estn dentro del error necesarios para la ma!ora de los prop-sitos.