el sector minero en la región en el contexto del covid-19: el … · 2020. 4. 25. · el sector...

El Sector Minero en la Región

en el Contexto del COVID-19:

El caso de Chile

23 de Abril de 2020

Eric MedelMarket and Industry Analyst

[email protected]

Juan Carlos GuajardoExecutive Director

[email protected]

Tomas RosasPolitical and Regulatory Analyst

[email protected]

Carola CerdaMarket and Industry Analyst

[email protected]

Matias MarañonMarket and Strategy Analyst

[email protected]

Table of Contents

I. Covid-19 en Chile

II. Covid-19 en la minería Chilena

III. Macroeconomía

IV. Variables clave en los próximos meses

3

I. Covid-19 en ChileSituación del país

Fuente: Plusmining, 2020.

PRINCIPALES CONSTATACIONES

- Estrategia de cuarentenas focalizadas

➢ Sólo en 14 de 346 comunas

➢ Equilibrio salud pública/economía

o “Nueva Normalidad”

- Estabilización de nuevos casos

➢ 300-500 casos

- Baja tasa de mortalidad

➢ 1,41% muertes/contagios

➢ Aunque aceleración en días recientes

o 49% del total (76) en los últimos 9 días

➢ Adultos mayores con enfermedades

- Tasa de recuperación cerca de un 50%

Region

Nº of

cases

% of national cases

Number of

deaths

Arica-Parinacota 180 1.6% 2

Tarapacá 114 1.0% 0 Antofagasta 326 2.9% 2

Atacama 13 0.1% 0

Coquimbo 70 0.6% 0 Valparaíso 421 3.7% 7

Metropolitana 6,083 53.9% 78

O’Higgins 59 0.5% 1 Maule 328 2.9% 10

Ñuble 703 6.2% 13

Biobío 658 5.8% 5 Araucanía 1,113 9.9% 26

Los Ríos 171 1.5% 3

Los Lagos 445 3.9% 6

Aysén 7 0.1% 0 Magallanes 605 5.4% 7

TOTAL 11,296 100% 160

4

I. Covid-19 en ChileRespuesta fiscal y monetaria

Política Medidas

Fiscal

- 2 planes por un estimado de US$ 16.750 millones (6,7% del PIB)➢ Protección de empleos e ingresos laborales➢ Inyección de liquidez a empresas (especialmente Pymes)➢ Apoyo a los ingresos de las familias

Monetaria

- El Banco Central redujo la tasas de interés a 0.5% (mínimo histórico)➢ Tendencia a la baja viene desde 2019

- Se discute expandir las herramientas del Banco Central ➢ Permitir compra de bonos de la Tesorería en el mercado

secundarioo Si bien es inconstitucional a día de hoy, hay amplio apoyo

01/02/19: 3%

10/06/19: 2,5%

04/09/19: 2%

24/10/19: 1,75%

17/03/20: 1%

01/04/20: 0,5%

País Monto (US$ ) % del PIB

Reino Unido US$ 485 17,7%

Francia US$ 412 15,2%

Alemania US$ 550 14,2%

Australia US$ 162 11,8%

Japón US$ 570 11,1%

Estados Unidos US$ 2.255 10,5%

Canada US$ 134 7,8%

Chile US$ 16 6,7%

Corea del Sur US$ 70 4,3%

Brasil US$ 72 3,9%

Argentina US$ 17 3,7%

China US$ 181 1.3%

Rusia US$ 22 1,3%

México US$ 9 0.7%

Comparación planes fiscales a nivel mundial

Fuente: Ministerio de Hacienda, Banco Central de Chile; Center for Strategic & International Studies.

5

Region

Nº of

cases

% of national cases

Number of

deaths

Arica-Parinacota 180 1.6% 2

Tarapacá 114 1.0% 0 Antofagasta 326 2.9% 2

Atacama 13 0.1% 0

Coquimbo 70 0.6% 0 Valparaíso 421 3.7% 7

Metropolitana 6,083 53.9% 78

O’Higgins 59 0.5% 1 Maule 328 2.9% 10

Ñuble 703 6.2% 13

Biobío 658 5.8% 5 Araucanía 1,113 9.9% 26

Los Ríos 171 1.5% 3

Los Lagos 445 3.9% 6

Aysén 7 0.1% 0 Magallanes 605 5.4% 7

TOTAL 11,296 100% 160

II. Covid-19 en la minería ChilenaCasos en la industria minera


- Las 5 regiones del norte (que concentran gran parte de las mineras) representan un 6,23% del total de los casos en el país

- Sin embargo, en las últimas semanas ha habido un incremento en Antofagasta que es importante monitorear: 100 casos en los últimos 4 días, representando 31% del total.

- En el caso del total nacional, los últimos 4 días registran 14% del total de infectados.

6

II. Covid-19 en la minería ChilenaCasos en la industria minera (CONT.)

Fuente: Plusmining, 2020 / *Una compañía no ha informad sobre a que operación pertenecen 2 casos

Mapa de las principales regiones mineras en Chile

Casos en mineras por regiónTOTAL MINERÍA: 22*

0 casos

Principales operaciones por región

3 casos

9 casos

2 casos

1 caso

1 caso

1 caso

2 casos

Pampa Camarones

Collahuasi, Cerro Colorado, Quebrada Blanca

Escondida, Centinela, Codelco Norte, Spence, Zaldívar, Sierra Gorda, Mantos Copper, El Abra, Lomas Bayas, Antucoya, Michilla

Caserones, Candelaria, Salvador

Los Pelambres, Andacollo

El Teniente

Anglo American Sur

Andina

7

- Pocas restricciones en zonas mineras

➢ Cuarentena sólo en la zona urbana de Arica

- Búsqueda de la continuidad operacional por parte del gobierno y compañías

➢ Rol de la minería en la economía del país, reconocido por el Gobierno en la declaración del Estado de Catástrofe

➢ “Actividades que por su naturaleza no pueden detenerse y cuya interrupción genera una alteración para el funcionamiento del país, debidamente determinado por la autoridad competente.

➢ Empresas y servicios externos o de abastecimientos que sean indispensables para el funcionamiento de las actividades que no puedan paralizar.”

➢ Salvoconductos y autorizaciones de circulación para servicios básicos, de utilidad pública y de alta valoración social, incluida la minería y empresas relacionadas

➢ Empresas mineras han sido proactivas en tomar medidas

o Reducción de personal (30-60%)

o Turnos mas largos

o Medidas sanitarias

o Prioridad a extracción de mineral

o Postergación de desarrollo de mina y proyectos de inversión

➢ Apenas una paralización temporal

o Tres Valles (8-12 ktpy)


ACTUALMENTE, PLUSMINING ESTIMA UNA MENOR

PRODUCCIÓN EN TORNO AL 5.5% DURANTE 2020

REDUCCIÓN DE 320 KTCU EN COMPARACIÓN A LA ESTIMACIÓN

PREVIA (5.8 MT)

II. Covid-19 en la minería ChilenaImpactos en operaciones

8

- Suspensión de contratos

➢ Codelco con contratistas

o Ley de protección del empleo

➢ AMSA con contratistas de INCO

o Intentará mantener sueldos

- Hasta ahora ha habido buena disposición de las partes.


Compañía Donación

Anglo American US$ 5 millones

AMSA US$ 6 millones

BHP US$ 8 a 25 millones

Collahuasi US$ 2 millones

Teck US$ 2.5 millones

Total US$ 23.5 a 40.5 millones

CompañíaOperación

Proyecto(avance)

Monto de inversión

Estado

Teck Quebrada

Blanca

Quebrada Blanca 2 (29% de avance)

US$5.400 millones Suspensión

AMSA Los Pelambres

INCO US$1.300 millones75% reducción

personal (120 días)

FreeportEl Abra

Sulfolix Fase 2 - Suspensión

BHPSpence

Spence Growth Option(81% de avance)

US$2.460 millonesPodría postergarse su primera producción

CodelcoChuquicamata

Chuqui Subte(casi terminado)


CodelcoAndina

Traspaso Andina(80% de avance)


CodelcoSalvador

Rajo Inca(obras tempranas)


DONACIONES COMPROMETIDAS POR COMPAÑÍAS

- Apoyo a las regiones donde operan➢ Insumos y equipos médicos ➢ Limpieza de espacios➢ Programas de ayuda

Proyectos de Inversión

SUSPENSIONES TEMPORALES EN PROYECTOS IMPORTANTES

SITUACIÓN DE PROVEEDORES Y CONTRATISTAS

RELACIONES LABORALES

II. Covid-19 en la minería ChilenaOtros impactos

9

II. Impacto del Covid-19 en la mineríaPequeña y mediana minería


- La pequeña y mediana minería representan un 4% de la producción anual de cobre (200-250 ktCu)

- El sector emplea mucho trabajador local➢ Impactos limitados por restricciones de movimiento y barreras sanitarias ➢ Menores que para la gran minería

- ENAMI ha tomado medidas de apoyo➢ Pequeña minería: Protegida

o Fondo de Estabilización del Precio del Cobreo Pago anticipado de compraso Extensión del Padrón Mineroo Inyección de recursos vía programas de fomento y créditoo Creditos con garantias estatales

➢ Mediana minería: En zona gris, mayor vulnerabilidado Cobertura parcial de las medidas anunciadas por ENAMIo Tampoco alcanzan cobertura de las medidas económicas del gobierno, por lo que están más expuestas desde el

punto de vista financiero

10

III. MacroeconomíaPrecio del cobre

Fuente: Cochilco

Precio del cobre nominal LME (cUS$/lb)2000-2020

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Precio del cobre nominal LME (cUS$/lb)Enero-Abril 2020

CAÍDA IMPORTANTE DEL PRECIO DEL COBRE DURANTE 2020

11

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Fuente: Plusmining en base a Markiteconomics extraído desde Reuters

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0

Fuente: Plusmining en base a Bloomberg

Precio del Oro [US$/oz, izquierda]Enero 2017 – Marzo 2020

Precio del Hierro (US$/dmt)Abril 2015 – Abril 2020

PRECIO RELATIVAMENTE ESTABLES DURANTE 2020 ALZA CONTINÚA DURANTE 2020

Impacto macroeconómicoPrecio del oro y la plata

12

III. MacroeconomíaExportaciones de cobre, oro y plata

Fuente: Cochilco, Banco Central de Chile

Volumen (ktCu) Valor (US$)

CobreEnero-Febrero 2020: 923,1 kt

Δ anual: -4,1% (39,1 kt)

Enero 2020 - 7 de Abril 2020: US$ 8.129 millones

Δ anual: -3,7% (US$ 311 millones)

OroEnero-Febrero 2020: 5630 kg

Δ anual: -1% (54 kg)

Enero – 7 de Abril 2020: US$ 205 millones

Δ anual: 34% (US$ 52 millones)

Hierro -Enero – 7 de Abril 2020: US$ 255 millones

Δ anual: 59% (US$ 95 millones)

13

3,000.00

3,500.00

4,000.00

4,500.00

5,000.00

5,500.002

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4.2

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24

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.02

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12

.04

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20

III. MacroeconomíaIPSA (Índice Bursátil)

Fuente: Bolsa de Santiago.

18/10/2019: INICIO DE LA CRISIS SOCIOPOLITICA 03/03/2020: PRIMER CASO DE COVID-19

LAS DOS CRISIS HAN IMPACTADO NEGATIVAMENTE A LAS 30 ACCIONES MÁS IMPORTANTES DEL PAÍS

14Fuentes: Plusmining based on INE and Central Bank of Chile with last data published, 2020.

III. MacroeconomíaPrincipales Indicadores

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

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01

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20

IMA

CEC

Desempleo 01/2010 – 02/2020

IPC 01/2010 - 03/2020

IMACEC 01/2014 - 02/2020

TPM (Promedio Mensual) 01/2010 - 03/2020

MAYOR DE LO ESPERADO EN, SIN

IMPACTO DEL COVID-19 AÚN)

A PESAR DE LA BAJA EN EL PRECIO DEL PETRÓLEO, AUMENTO EN MARZO

DEBIDO A DÉBIL MONEDA LOCAL

EL 1 DE ABRIL EL BANCO CENTRAL REBAJÓ LA TPM A0.5% (NIVEL MÁS BAJO DESDE CRISIS SUBPRIME)

5.56.06.57.07.58.08.59.09.5

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01

8

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18

May

.20

19

Oct

.20

19

MAYOR A LO ESPERADO POR EL GOBIERNO Y EL

BANCO CENTRAL, AÚN SIN EFECTO DEL COVID-19

LA MAYORÍA DE LOS INDICADORES LLEGAN HASTA FEBRERO O MARZO, POR ENDE

HAY UNA INCORPORACIÓN PARCIAL DE LOS IMPACTOS DEL COVID-19

15

III. MacroeconomíaCrecimiento económico y otros

Fuente: Reportes oficiales de cada organización; Informe de Política Monetaria y Informe de Finanzas Públicas.

Organización Estimación previaEstimación más

reciente

Banco Central(Informe de Política

Monetaria)

0,5 - 1,5%(12/2019)

-1,5 – -2,5%(01/04/2020)

Banco Mundial2,5%

(01/2020)-3,0%

(12/04/2020)

Banco Central(Encuesta de Expectativas

Económicas)

1,2%(03/2020)

-2,2%(13/04/2020)

Fondo Monetario Internacional

3,0%(10/2019)

-4,5%(14/04/2020)

Ministerio de Hacienda(Dirección de Presupuesto)

1,3%(02/2020)

-2,0%(17/04/2020)

CEPAL2,3%

(12/2019)-4,0%

(21/04/2020)

REVISIONES A LA BAJA, SE PROYECTA UNA CONTRACCIÓN PARA 2020

Estimaciones crecimiento económico 2020

Indicador(% del PIB)

Estimación previa Estimación más reciente

Inversión -4,0% -8,2%

Deuda Bruta Gobierno Central

29,6% 32,7%

Ingresos fiscales 1,2% -11,8%

Déficit Fiscal Efectivo

4,5% 8,0%

Déficit Estructural 3,2% 3,5%

Inflación 3,1% 3,3%

Estimacion de otros indicadores para 2020

DETERIORO DE TODOS LOS INDICADORES

16Fuentes: Plusmining, 2020.

19992000

2001

2002

2003

2004

2005

20062007

2008

2009

2010 2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

40

2,040

4,040

6,040

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10,040

12,040

14,040

16,040

18,040

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

GM

P-1

0 T

axes

Pai

d +

EM

E C

on

trib

uti

on

[M

US$

20

18

]

LME Cu Price [cUS$2018]

Large-Scale Private Mining Company (GMP-10) Taxes Paid and Contribution of Publicly-Owned

Mining Companies to Public Treasury 1999-2018

PeriodTax Collection by Cent of Cu Price

[MUS$]

SD[MUS$]

1999-2018 39 6.8

2009-2018 60 7.1

2016-2018 47 20.3

- Quiebre estructural dado el rápido deterioro de las variables mineras post-superciclo

- El precio del cobre en 1T2020 fue 255, 26 cUS$ menos que en el 1T2019➢ De mantenerse este gap en el año implicaría una menor

recolección por MUS$1,100-1,600

- El Banco Central de Chile estimo el precio del cobre en 215 cUS$/lb, equivalente a 65 cUS$/lb menos que el precio usado en el presupuesto

- Implica menor recaudación de la industria del cobre en el rango de MUS$2,600-3,100➢ Al menos esta cantidad se requeriría de reservas o

deuda adicional

* EME: Empresas mineras estatales (Codelco and ENAMI)

III. MacroeconomíaPrecio del cobre y recaudación de impuestos

17

Impactos macroeconómicosReservas

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

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19

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19

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19

MU

S$

Fondos soberanos (Sovereign wealth funds) Public Treasury Other Assets Funding for education

Regional Support Fund Fund for high-cost diagnoses and treatments

Crisis social: Liquidación de activos (MUS$7,000-8,000)

para controlar la depreciación del peso

Fuentes: Plusmining based on the Central Bank of Chile, 2020.

18Fuente: Plusmining, 2020.

- Avance de dos variables serán claves en lo que ocurra en los próximos meses en la industria minera

➢ Evolución de la pandemiao Control del contagioo Énfasis en monitorear:

❖ Casos en regiones mineras y operaciones mineras❖ Presión desde los gobiernos regionales❖ Posición de los trabajadores❖ Impacto en logística e infraestructura complementaria

➢ Efectividad de las medidaso Mantención de la estrategia actual o nuevas estrategias

IV. Variables clave en los próximos meses

El Sector Minero en la Región

en el Contexto del COVID-19:

El caso de Chile

23 de Abril de 2020

Eric MedelMarket and Industry Analyst

[email protected]

Juan Carlos GuajardoExecutive Director

[email protected]

Tomas RosasPolitical and Regulatory Analyst

[email protected]

Carola CerdaMarket and Industry Analyst

[email protected]

Matias MarañonMarket and Strategy Analyst

[email protected]

el sector minero en la región en el contexto del covid-19: el … · 2020. 4. 25. · el sector...

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