REVISTA MENSUAL DE Nº 49 Abril 2019

+ CARA A CARA. ¿PODRÁ EL IBEX 35 SEGUIR CON EL RALLY?

+ CÓMO UTILIZAR LOS ‘PIVOTS POINTS’ PARA HACER TRADING

« LO QUE ORIGINA UN SISTEMA GANADOR SON COSAS MUY SIMPLES QUE LA MAYORÍA DE LAS VECES NO APLICAMOS»

EDUARDOFAUSDIRECTOR DEL DEPARTAMENTO DE ANÁLISIS TÉCNICO DE RENTA 4 BANCO

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AADesde abril de 2017, el Ibex 35 ha sufrido una

clara presión vendedora, desarrollando un ca-nal bajista de máximos y mínimos decrecientes. Actualmente nos encontramos en la parte alta

de ese canal bajista debido al fuerte impulso trazado desde inicios de este año.

El índice aparece en este gráfico sin dividendos a dife-rencia de otros indicadores como el DAX alemán, el cual si los incluye. Analizando así el selectivo, podemos observar que tiene una tendencia bajista. A pesar de esto, se encuentra en los 25.750 puntos cerca de máximos históricos - el úl-timo máximo fue alcanza-do en 2017 en los 29.300 puntos. Nuestro selectivo se caracteriza por estar compuesto por un gran número de compañías ma-duras con una rentabili-dad por dividendo elevada, lo que lo hace muy atracti-vo para inversores que buscan este tipo de activos.

De vuelta al gráfico sin dividendos, y teniendo en cuenta los mínimos de finales de 2018, vimos la formación de un hombro cabeza hombro invertido, cuya proyección de esta formación nos señala una posible resistencia en los 9.800 puntos. Esta previsión alcista nos depararía un reco-rrido positivo de algo más del 7 por ciento. Cabe destacar que tenemos antes una fuerte resistencia fijada en la parte alta del canal bajista en el que estamos inmersos desde mediados de 2017, nivel coincidente con los 9.450 puntos, quedándonos a medio camino de nuestro objetivo más ambicioso. Desde inicios de este año 2019 hemos asistido a un fuerte impulso alcista. Los niveles actuales en los que

CARA

RAMÓN VALVERDEAnalista de XTB

«El soporte de los 9.100 es relevante y si cae supondría gran presión bajista»

¿Podrá el Ibex 35 seguir con el rally?

estamos inmersos, son un zona de distribución clave. El selectivo está rompiendo al alza, con una tendencia de corto plazo alcista, lo que está confirmando una figura chartista de cambio de tendencia.

Debemos estar pendientes si tiene o no la fuerza com-pradora suficiente como para desarrollar un impulso alcis-ta que le permita romper la zona de distribución y llegar al objetivo del HCH invertido. El selectivo español se en-

cuentra cerca de un soporte relevante en los 9.100 pun-tos, cota que está intentando mantener en las últimas se-siones. De no ser así, el esce-nario negativo que se puede plantear es de un gran po-tencial bajista, que nos lleva-ría hasta la base del canal de largo plazo en el que esta-mos inmersos, por lo que podríamos ver un Ibex 35 en los 8.300 puntos. Esta co-rrección supondría una caí-da de alrededor de un 9 por ciento. El indicador MACD que vemos en nuestro gráfi-co de largo plazo muestra una divergencia bajista en-tre la tendencia alcista de

corto plazo del índice y la tendencia descendente del indi-cador. Además del cruce a la baja de las medias que reflejan el indicador. Finalmente, si nos fijamos en la media de 200 sesiones, actualmente estamos cerca de superarla hacia arriba, lo que nos daría una posible señal de ruptura al alza y aportaría más peso a nuestro HCH invertido.

En cualquier caso, a pesar de estar inmersos en un mo-mento crítico en cuanto a riesgos macroeconómicos, pen-samos que aún queda valor y recorrido en Ibex 35, con lo que esperamos que pueda romper al alza la tendencia de largo plazo llegando a los objetivos mencionados.

Abril / 2019 33

AAEl Ibex 35 cotiza un mercado bajista desde mayo

de 2017. Sin embargo, en los últimos meses ha logrado invertir esta tendencia al encadenar por vez primera desde mayo de 2017 una secuencia

de pautas secundarias de máximos crecientes. Técnica-mente, el precio ha logrado superar la primera directriz bajista que marca un proceso de aceleración a la baja desmontando el poder de los bajistas, bajo una figura chartista de cabeza-hom-bro invertida, que es al fin y al cabo el patrón natural de transición de un merca-do bajista a uno alcista. No obstante la potencia de los alcistas sigue siendo tímida, puesto que el pre-cio ha necesitado apoyar-se sobre la resistencia (lí-nea clavicular) del patrón, lo que denota cierta incer-tidumbre como para con-firmar que los alcistas tie-nen definitivamente el control.

Actualmente el soporte de los 9.000 puntos es cla-ve a corto plazo puesto que en caso de ser rebasa-do invitaría al mercado a buscar la zona de los 8.750 puntos, nivel que en caso de ser perdido invalidaría el intento de giro alcista, que está probando el mercado desde noviembre de 2018. Por otro lado, la ruptura de la zona de los 9.500 puntos con-firmaría de manera definitiva el mercado alcista y daría paso seguramente a un proceso de aceleración que po-dría invitar a los precios a buscar la zona de los 10.000 puntos incluso los 10.250 puntos (máximo de las últimas 52 semanas de cotización). Finalmente, mi estudio de la amplitud de mercado marca con claridad las intenciones

CARA

GISELA TURAZZINICEO de BlackBird Bróker

«La ruptura de los 9.500 puntos confirmaría el

mercado alcista en el Ibex»

El Ibex 35 ha comenzado el mes de abril intentando extender el rally alcista aunque el objetivo no parece sencillo. Ramón Valverde y Gisela Turazzini analizan sus alternativas técnicas.

alcistas, puesto que Telefónica confirma la vuelta del Ibex 35 con un patrón similar, marcando fuerza y dinamismo alcista. Por otro lado, si bien es cierto que el conjunto de bancos cotizados no han entrado técnicamente en ten-dencia alcista, sí observo los primeros indicios de agota-miento bajista, lo que es clave para que el Ibex 35 logre invertir de manera definitiva el movimiento bajista ante-riormente citado.

En este sentido las últi-mas noticias del BCE en cuanto a la intención de ayudar a la banca, redu-ciendo los tipos negativos de facilidad de depósito, suponen un alivio para el sectorial que vería incre-mentado en unos 7.000 millones de euros sus be-neficios en el supuesto de que se retire la penaliza-ción de manera total.

Con la eléctricas coti-zando en máximos histó-ricos e Inditex dispuesta a mantenerse cuanto me-nos lateral, si bancos y Te-lefónica logran confirmar la entrada en un mercado alcista, el Ibex 35 debería

ser capaz de superar los 9.500 puntos, lo que creo que es el escenario más plausible y nos invitaría a incrementar nuestra exposición en bolsa española hasta el 100 por cien de nuestro capital, así como la posibilidad de abrir largos sobre el Ibex 35 en una operativa más táctica de

‘swing trading’, acompañando aceleración en tendencia en busca de la primera resistencia sobre la zona de los 10.000 puntos, nivel que no debería de tener problemas para llegar siempre que se supere el nivel clave anterior-mente citado, los 9.500 puntos.

Abril / 201934

A Eduardo Faus se le despertó la pasión por los mercados el día en el que descubrió las he-rramientas gráficas y comenzó a ver patrones. «Empecé a investigar esto más de cerca y me

causó mucha impresión, teniendo en cuenta que pensa-ba que el mercado no se podía prever», confiesa en esta entrevista. Ahora, lidera el departa-mento de Análisis Técnico de Renta 4 Banco, una de las firmas pioneras en España en esta disciplina, y sabe de primera mano qué necesitan los traders. Y aunque tiene claro que el sistema perfecto no existe, sí sabe que dar con una estrategia ganadora no es tan complicado.

¿Cómo es tu día a día?Trato de ver qué está haciendo el mercado, y en los pe-riodos dónde está menos volátil, me gusta investigar conceptos distintos. Ahora, por ejemplo, voy a mirar ‘spreads’ de datos fundamentales respecto a índices y sectores, pues aquí se abre un mundo muy bonito que quiero investigar. Además, contesto a las preguntas que me están haciendo las oficinas y hago los quehaceres diarios, como comentarios y boletines. Incluso cuando salgo de casa, sigo los mercados con el móvil, porque el

tiempo libre me gusta utilizarlo para el mercado. Esto es un trabajo, pero también una afición.

¿Cómo ayudas a vuestros clientes?Me suelen preguntar de todo y ya no quieren solo que les mires un gráfico; por ejemplo, mirar un ETF o corre-laciones con algún indicador macroeconómico. No solo toco datos técnicos, también hago análisis gráfico de datos fundamentales y macro, además de dar un poco de cobertura a valores que no pueden cubrir el resto de analistas. También hago ideas de inversión alternativas.

¿Cómo usas el análisis técnico?Hay tres cosas muy buenas en el aná-lisis técnico. La primera son los pre-cios y las tendencias, sobre todo para ver en qué fase estás. Se trata de ver el panorama amplio y ver hacia dónde es más probable que vaya el precio según esa tendencia a medio plazo. En segundo lugar, permite ir esco-giendo valores en base a líneas ten-

denciales, soportes y resistencias, que son muy importan-tes. Ayudan a interpretar el precio, que es el que manda. Y en tercer lugar, por el uso de una serie de indicadores muy buenos, sobre todo para fases bajistas, que son los indicadores de salud o ‘breath’, cuyo uso está más exten-dido en EE.UU. También utilizo herramientas como Fibonacci. Soy de la opinión de que no hay una sola he-rramienta que te sirva siempre para todo. Es bueno que conozcas muchas herramientas y luego elijas que vas a

« Lo que origina un sistema ganador son cosas muy simples que la mayoría de las veces no aplicamos»

eduardo FausDirector del departamento de Análisis Técnico de Renta 4 Banco

Eduardo Faus es un apasionado de los gráficos, las correlaciones y el análisis técnico, disciplina a la que llegó seducido por la potencia de los patrones y su alto grado de cumplimiento. Pero tiene los pies en el suelo y no cree en recetas complicadas. Lo más simple es lo que mejor suele funcionar.

«Me encantan las correlaciones, los activos que te dan indicaciones de cara al mercado»

Eduardo FausLicenciado en

Derecho y Máster en Gestión de Carteras

por el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), con premio a la mejor cartera de

renta variable durante su promoción.

Comenzó su formación

autodidacta en los mercados desde

finales de los años 90 y se incorporó al

departamento de Análisis Técnico de

Renta 4 Banco en el año 2007, donde es

ahora su responsable.

ENTREVISTA

José Jiménez @Pep_JimenezCoordinador de Zona de Trading

Abril / 2019 35

utilizar. También me encantan las correlaciones, que con-siste en ver aquellos activos que te pueden dar indicacio-nes de cara al mercado. Por ejemplo, un indicador macro que ha perdido una tendencia o un indicador macro que de repente te da una información. Luego hay que mirar lo que ha pasado cada vez que ha sucedido esto y corre-lacionar todo este tipo de datos para la bolsa.

¿Existe el sistema perfecto?El sistema perfecto en el sentido de ganar siempre no, pero el sistema ganador sí que existe, porque además tampoco hace falta mucho. Nosotros tenemos un sistema de largo plazo, de rupturas trimestrales, donde buscamos la ruptura técnica de un nivel en el que haya habido en años diferentes dos grandes mercados bajistas. Aplicamos un stop loss y vamos siguiendo el precio en las ganancias, es decir, no las cortamos y tenemos limitadas las pérdidas. Lo que origina un sistema ganador son cosas muy simples, ideas que parecen sencillas pero al final no se hacen.

O sea, que no es tan difícil dar con el sistema ganador...No, si de verdad tienes la consistencia y disciplina para aplicarlo. Pero lo que origina un sistema ganador son cosas muy simples que la mayor parte de nosotros no hacemos. Por ejemplo, no compramos aquellos valores que suben porque tenemos miedo al haber avanzado ya mucho y no cortamos las pérdidas porque pensamos que ya subirá el valor.

¿Qué errores son más frecuentes en el intradía?Sobreoperar, sin ninguna duda, y sobre todo, el saltarse

las normas. El mercado pone en jaque continuamente las creencias de quien está operando día a día. Por eso, es muy fácil que el mercado te pille por algún lado. El que opera en el intradía y no ha llegado a tener un sistema ganador, va aprendiendo a través de los errores. Lo que pasa es que suelen ser muy caros y hay que tener cuidado. Puedes tener un sistema buenísimo, que te da tres opera-ciones ganadoras y una perdedora, pero si no sabes ma-nejar el riesgo, esa operación se lleva por delante las ga-nancias de las otras tres.

¿Cómo gestionar bien el riesgo?De entrada, toda operación debe lle-var un ‘stop loss’ pero esto mucha gente no lo hace. Y luego hay mucha gente que cuando pone este stop, tie-ne un riesgo mayor que el beneficio esperado. Cuando colocas un ‘stop’, tiene que ser eficiente. Además, es mejor ponerlo por técnico, es decir, debajo de niveles clave. Para poner

un ‘stop’ tienes qué entender qué te está diciendo el pre-cio, porque si la ruptura es buena, ese movimiento manda.

¿Cómo detectas oportunidades de inversión?Generalmente, con robots que hacen ‘screeners’ y barri-dos en función de diferentes parámetros que tú indicas. Por ejemplo, aquellos valores que estén mostrando forta-leza en su tendencia, o que te busquen determinados parámetros. Y según los resultados que te den, hay que hacer un ejercicio de criba.

«A quien opera intradía es más fácil que el mercado le pille por algún lado»

Abril / 201936

¿Se puede vivir del trading?Sí, porque no es difícil, con disciplina, hacer que las pro-babilidades del sistema estén de tu mano. Es verdad que luego puedes tener un ‘profit warning’ que te mueva el valor, pero ahí está la gestión del riesgo. Sí que se puede, no es lo normal, pero sí hay gente que lo hace.

¿Hasta qué punto es importante la psicología?Muchísimo, sobre todo contigo mismo, para que tengas la disciplina de aplicar tus propias reglas. Es verdad que hay programas automáticos que quitan todo el carácter emocional, pero el mercado no es fijo, y en cada momen-to los valores van variando según diferentes escalas y tienen sus propias características.

¿Cómo te sientes el día que pierdes 500 euros?Duele, pero forma parte del juego. Si realmente estás convencido de que lo que estás haciendo va bien y tienes las probabilidades de tu mano, confías en lo que haces. No te puedes dejar llevar por una operación mala, hay que tener cuidado con los sentimientos.

¿Cómo enfrentar una racha de pérdidas?Lo mejor es dar una vuelta a lo que estás haciendo, sacar todos los fallos que has tenido a lo largo de un periodo y ver cuáles son los patrones de esos errores. Es muy im-portante estudiar lo que ha sucedido. El mercado no regala nada, aquí están los profesionales, gente muy pre-

parada que si vende una acción es porque realmente piensa que hay que venderla.

¿Hace mucho daño el mensaje de que con el trading se puede ganar mucho dinero y mu rápido?Hace daño, sobre todo a los que empiezan. Es verdad que todos tenemos nuestros fallos, y lo malo es que al principio las cosas salen bien. Por ejemplo, comprar un valor que está cayendo, a mí mismo me ha pasado, pen-

sando que esa caída era una oportu-nidad histórica. Los compras mu-chas veces, y ahí está la clave del fracaso. Esos valores que caen tanto, a veces, tienen un recuperación im-portante, pero la vez que te sale mal, te sale mal con todo.

¿Cómo ves la avalancha de cursos que hay ahora mismo? Hay que ser selectivo y tener en

cuenta tus necesidades propias. Por ejemplo, a un inicia-do en los mercados financieros yo no le recomendaría que hiciera un curso de 3.000 euros, porque en la web tienes todo lo que necesitas para comenzar a formarte en trading. Una vez que necesites que alguien te ofrezca un poco más de luz para avanzar, está bien que vayas miran-do cursos pero hay que ver quién los imparte y cuál es la materia y el precio.

«La psicología es muy importante para darte la disciplina de aplicar tus propias reglas»

¿Cómo mueve Eduardo Faus su propio dinero? «En la cartera de largo plazo tengo acciones de mineras de oro y además tengo constructoras españolas», confiesa, pues «las mineras de oro se comportan muy bien en periodos de recesión», y Estados Unidos ya parece estar cerca. De hecho, el ratio entre oro y S&P500 está empezando a perder una tendencia de muchos años, es decir, está sugiriendo que el oro podría comportarse mejor que el S&P500, en opinión de este experto. Además, «el índice de mineras de oro (GDX) está rompiendo niveles técnicos relevantes y las materias primas han quedado bastante rezagadas por el tema de la inflación», sostiene Faus. Por el contrario, al ser preguntado por un sector en el que no estar, el experto de Renta 4 Banco tiene claro que hay que tener cuidado con el sector bancario, que sigue todavía en duda, por lo menos hasta que Europa empiece a subir tipos de interés o haya discursos de subida de tipos. «Entonces habrá que entrar en bancos, pero para eso todavía puede quedar», remacha Faus.

buen momento para las mineras de oro y malo para los bancos

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El indicador de Ichimoku, también conocido como Ichimoku Kinko Hyo, es una versátil herramienta de trading manual que define ni-veles de soportes y resistencias, identifica la

dirección de la tendencia, mide el impulso y proporcio-na señales de trading. Ichimoku es un sistema de trading que funciona en todos los marcos temporales con cual-quier instrumento. Este indicador proporciona a los traders una buena comprensión de los distintos merca-dos y les ayuda a descubrir multitud de oportunidades de trading, para que en unos pocos segundos sean capa-ces de determinar si una operación con la actual tenden-cia es positiva o si se debe esperar a una mejor configuración del mercado en ese par determinado. Ichi-moku se puede utilizar ya sea al alza como a la baja. No se debe utilizar este indicador cuando no haya una ten-dencia clara.

¿QuÉ VeNTaJaS NOS OFReCe?1. Se puede utilizar en casi todos los mercados de

trading, incluyendo los mercados de acciones, futuros y opciones, divisas, índices y metales preciosos como oro y plata, aunque es más recomendable en instrumentos con cotización 24 horas.

2. Ichimoku permite elegir rápidamente las configuraciones o preferencias «de un vistazo» incluyen-do la inmediata comprensión de la dirección del movi-miento de los precios, el sentimiento, el impulso y la fuerza de la tendencia.

3. Ichimoku muestra una imagen más clara, ya que muestra más datos, lo que proporciona una mayor fiabilidad a la acción del precio.

4. Ichimoku es un sistema de gráficos de trading en

tendencia. Eso significa que funciona mejor en los mer-cados con tendencia.

5. Con Ichimoku es posible captar las rupturas falsas en los precios, ya que este sistema le ayuda a detectar la dirección de la tendencia en el marco de tiempo que esté operando con la ayuda de las confirmaciones de las diferentes estrategias.

COMPONeNTeS- ‘Nube’ o ‘Kumo’, la cual actúa como soporte o resisten-cia dinámico del precio.

- Tenkan o línea rápida (línea roja).- Kijun o línea lenta (línea azul).- Chikou span o línea de retraso (línea verde).

Ahora procederemos a aplicar dicho indicador con el índice americano S&P500, índice muy de moda de-bido a los diversos acontecimientos macroeconómicos

CLAVES PARA RASTREAR LA GUERRA COMERCIAL EN EL S&P500

ESTRATEGIAS CON ICHIMOKU

Ichimoku es uno de los indicadores más populares entre los traders y Javier Sanz nos enseña a rastrear con este indicador la huella de las negociaciones comerciales entre China y EE.UU.

JAVIER SANZAnalista de Admiral Markets España

@javisanzb

Grafico 1: ICHIMOKU EN EL S&P500

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que vienen sucediendo es los últimos días. Como pode-mos observar, el indicador S&P500 viene con una ten-dencia alcista muy clara, marcándose un rally comprador desde enero del presente ejercicio y a pesar de las incer-tidumbres en torno a las negociaciones con China, los precios han ido subiendo. Si observamos el gráfico apli-cando al mismo el indicador de Ichimoku, vemos cómo el precio se ha posicionado por encima de la ‘nube’ o

‘kumo’ desde el 4 de enero y esto desarrolla una de las estrategias del indicador oriental: funcionar como un soporte o resistencia dinámico del precio, por lo que el precio se va apoyando en la ‘nube’ a finales de enero para coger impulso y continuar con las subidas.

Posteriormente vuelve a desarrollar otro apoyo en el ‘kumo’ o ‘nube’ a principios de febrero para volver a coger fuerza. Además, viene confirmada la tendencia alcista, ya que el Chikou Span o línea verde de retraso mar-ca su ritmo por encima de la ‘nube’, la cual, igualmente, tiene un grosor ancho, lo que nos indica que la fuerza en la tendencia es notable y la capacidad de que el precio se gire y bus-que caídas bruscas o cambios en la tendencia es más remota. Esto es así ya que normalmente el precio en-cuentra los giros de la tendencia en los puntos más flacos de la ‘nube’ o ‘kumo’ en el indicador de Ichimoku. Esto ocurrió este 6 de marzo buscando el objetivo en 2.720 puntos.

la huellaCuando alcanzó ese nivel, el precio giró para recuperar el tiempo perdido desde el 8 de marzo y el cruce del Tenkan o línea rápida (roja) nos dio la señal de compra cruzándose con el Kijun o línea lenta (azul) para final-mente alcanzar el máximo en 2.860 puntos el 21 de marzo. Actualmente el precio se ha encontrado nave-gando en el interior de la ‘nube’ o el ‘kumo’ buscando definir la tendencia. El precio intentó atacar y atravesar dicho ‘kumo’ por debajo en dos ocasiones en el nivel de 2.785 puntos.

El precio en el S&P500 trata de continuar con su rally alcista buscando el nivel de 2.860 puntos, máximo alcan-zado el 21 de marzo, para después continuar con su re-corrido en el espectro del medio o largo plazo, posible-mente con algunas correcciones para coger más impulso y posiblemente, bajo mi punto de vista, alcanzar nuevos máximos en el objetivo de 2.939 puntos, niveles de resis-tencia en septiembre y octubre de 2018. Esto vendría desarrollado por las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, que han hecho ciertos avances significativos. Por primera vez, China está dispuesta a

ceder en ciertos temas como la transferencia obligatoria de tecnología, uno de los puntos que más preocupaba a Estados Unidos. Las dos par-tes están trabajando en varias áreas específicas como la transferencia obligatoria de tecnología, el robo cibernético, los derechos de la propiedad intelectual, servicios, divisa, agricultura y libre comercio.

Las propuestas de China vienen después de que Washington impusiera unos 250.000 millo-nes de dólares en aranceles a los productos chi-nos. La idea de Estados Unidos es que haya libre

comercio con China, pero Trump también ha visto que la ventaja que tiene en este momento sobre China son los aranceles y no los va a desmontar completamente. Nadie sabe con exactitud hasta cuándo van a durar las negociaciones, es posible incluso que se extiendan hasta mayo o junio, por eso tenemos que estar a la espera de dichos acontecimientos.

Por otro lado con los malos datos del PIB de EE.UU. que corrige por debajo de las previsiones provocando más temores sobre el lento avance de la recesión, el pre-cio podría atacar el nivel antes mencionado de 2.785 puntos, aunque como vuelvo a decir tenemos que esperar a ver cómo se van desarrollando los acontecimientos. A día de hoy lo único claro es que terminamos mes y tri-mestre conociendo que las negociaciones entre el gigan-te asiático y EE.UU van bien encaminadas por lo que puede ser un desencadenante para impulsar las bolsas de nuevo a máximos.

Las negociaciones van bien y podrían desencadenar nuevos máximos en las bolsas

Abril / 201940

actualmente, el trader intradiario que busca oportunidades rápidas de mercado se apoya en los datos macroeconómicos. Sin embargo, la complejidad de la economía hace que mu-

chas veces el impacto de la información no sea congruen-te con la expectativa del mercado. La acción de precios suprime el margen de error que tiene el trader fundamen-tal que opera sobre el resultado del dato. Pero el trader técnico también tendrá un seguimiento sobre su trading más preciso siguiendo los ‘pivots’ diarios. La velocidad del precio frente a un dato es de entre 20 hasta más de 250 pips registrados en menos de un minuto. Entrar en mercado en estos escenarios no resulta factible con la lectura de indicadores. Dada la velocidad del precio tampoco es posible esperar el momento que salga el dato para entrar a mercado. Lo que resume la estrategia más utilizada por los traders intradiarios sobre datos es: ro-dear el precio de mercado al momento que sale la noticia con órdenes pendientes sobre y por debajo del precio. Lo que hace posible armar una estrategia de esas carac-terísticas es la acción de precios y lo que acompaña al precio durante el día son los pivot points.

interpretación del indicadorLa fórmula del indicador ‘pivot point daily shifted’ es la herramienta que sigue al precio con alta precisión intradiaria. El indicador, por sí solo, no dará señales de entrada y salida al trader. El ‘pivot point’ lo que hará es dividir el rango de trading del día entre compradores y vendedores. Dentro de las diferentes fórmulas, la ‘daily shifted’ es la más precisa para el trading intradia-

rio. El trader, a partir de tal información, sabrá en que niveles podrá comprar y en cuales vender. El ‘pivot point daily shifted’ puede descargarse es instalarse en toda plataforma de trading. El indicador ‘pivot point’ se compone de 3 niveles de resistencia, tres niveles de soporte y un pivote central. Al ser una formula diaria, este indicador se irá desplazando mientras avanza el día. Por tanto, visualmente verás como las líneas de ‘pivots’ van acompañando los precios y se van dividien-do cuando finalizan las 24 horas. Las líneas que se ven en los ‘pivot’ no son necesariamente los precios que tenemos que considerar. Entre una línea y otra habrá un espacio, y ese es el espacio de soportes y resistencias que sirven para identificar precios compradores y pre-cios vendedores.

Una vez que finalizan las tres sesiones de mercado que componen un día de trading, comenzará a verse el

cómo utilizar los ‘pivots points’ para hacer trading

ideas de inversión

Los ‘pivots points’ son una herramienta que sigue el precio de los activos con alta precisión de cara a la operaciones en el intradía. Ofrecen tres niveles de soportes y resistencias que sirven como referencia para comprar y vender. Karina Fabi ofrece las claves para incorporarlos a la operativa.

Karina FabiCEO de WatchMyTrading

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‘pivot point’ nuevo. La interpretación del indicador no tiene ninguna relación con la estrategia final del trader. Sin embargo, el pivot point conduce la actividad de mercado para entender con mayor ventaja el rumbo del precio en el día.

Idealmente, el ‘pivot point’ tiene mejor aplicabilidad dentro de instrumentos de mayor volumen como los cruces EUR/USD, USD/CAD, USD/JPY, GBP/USD, EUR/GBP o índices mundiales. Como regla general, cuando el precio se encuentra sobre el ‘pivot’ central la presión del día será compradora e indicaría día compra-dor. Cuando el precio se encuentra debajo del ‘pivot’ central, tendríamos, por el contrario, día de presión vendedora. Los niveles de resistencia son las líneas rojas que verás en el grafico 1 y proporcionan tres tipos de escenarios: niveles máximos, consolidación diaria y po-sible reversión. Es decir, que el precio esté entre R1, R2

o R3 no significa que podamos vender. El trader podrá comprar todo el día durante esos tres niveles.

eJeMplo prÁctico en el daXEl gráfico 1 muestra cómo se verá el indicador en una ho-ra en el índice Dax. La imagen contiene tres días completos de trading divididos por el pivot y una última sesión que esta comenzando. Una jornada de mercado son las ocho horas operativas del mercado bursátil de un país o región de determinada. Si juntamos la sesión de Asia, Europa y Estados Unidos completan las 24 horas y por tanto verás las velas japonesas moviéndose dentro del marco de los pivots día tras día. Los precios por arriba del pivot central indican presión compradora hasta R1 dentro de la sesión de trading. No necesitas de ninguna otra herramienta para armar tu estrategia, basta con seguir el posicionamiento del precio sobre o por debajo del ‘pivot’ central, y ya tienes información suficiente para tu trading intradiario.

Dia 1: el precio en sesión asiática está debajo del pivot central (línea gris) indicando venta hasta S1 y S2 (líneas verdes inferiores). Luego, al comienzo de la sesión euro-pea, el mercado comenzó a comprarse, posicionándose el precio por arriba de S1, lo que indica compra hasta S2, y luego hasta el pivot central nuevamente. Una vez arriba del pivot central, llega hasta R1 (línea roja superior) . Pa-ra finalizar la sesión, el precio terminó arriba del pivot central indicando que el día cerraba con el índice comprado por arriba de los 11.500 puntos. Cuando el precio cierra arriba del pivot central, indi-ca que continuaría su-biendo en las horas posteriores o que que-dará en consolidación.

Día 2: el precio comenzó arriba del pivot central, indi-có que el día era comprador. Luego, en la apertura de Europa, vuelve al pivot central y queda debajo de éste. En ese momento comenzaron los vendedores hasta S1. Una vez el precio sobre S1 vuelve a indicar compra hasta el pivot central.

Día3: el día comienza sobre el pivot central e inmedia-tamente después queda debajo de este, indicando que el día seria de venta, y cae luego hasta S1 y S2. Más tarde, se posiciona sobre S2 e indica compra hasta S1 y de S1 pasa al pivot central y cierra el día comprado.

Si no operas en apertura de mercados y prefieres el cierre de Europa, ten en cuenta que el ‘pivot point’ está por terminar. En este horario en particular debes esperar a que comience el nuevo segmento de ‘pivots’, dado que, operarías dentro de la nueva información que está por empezar. En el gráfico 2 se observa cómo el indicador ha dado también información correcta; sin embargo el volu-men operativo del bitcoin no es alto como el de los índi-ces o las monedas. Por tanto, el precio se ha mantenido en las últimas tres sesiones por arriba del pivot central con poco acercamiento a R1 a excepción de la sesión de mercado del dia 29 de marzo, donde sí consiguió subir a R1 y R2. De esta forma, los compradores arriba de los pivot central han tenido excelentes jornadas por arriba de los 4.000 dólares en el bitcoin.

Cuando el precio está sobre el ‘pivot’ central, la presión del día será compradora

Grafico 1: pivot points en el daX

Grafico 2: pivot points en bitcoin

Abril / 201942

E l análisis fundamental del EUR/USD no parece muy positivo. Todo apunta a que el BCE ha per-dido su oportunidad de escapar de las tasas de interés negativas durante algún tiempo y como tal

el par está iniciando la tendencia bajista. En su reunión de marzo, el BCE redujo la previsión del PIB de la eurozona al 1,1 por ciento para 2019. El presidente, Mario Draghi, también dijo que las operaciones de financiación a más largo plazo (LTRO) estarían a disposición de los bancos en septiembre de 2019 en un esfuerzo por elevar la infla-ción. También parece que el principal motor económico de Europa, Alemania, está comenzando a traquetear.

Esta semana, Draghi ha continuado con sus comenta-rios del LTRO y ha declarado que el BCE podría estable-cer tasas de depósito escalonadas. Considera que esto «preservaría las implicaciones favorables de las tasas nega-tivas mientras mitiga los efectos secundarios». Esto impli-ca que el BCE está dispuesto a mantener las tasas de inte-rés negativas por más tiempo y, posiblemente, más profun-das si es necesario. Esta situación ha visto el deslizamiento del EUR/USD a nuevos mínimos para 2019. Sin embargo, la velocidad de la disminución del EUR/USD no es rápida. La razón de esto es que la Fed ha cambiado su estimación de variación de tipo de interés de cuatro aumentos de tasas en 2019 a ninguno. De hecho, el mercado ahora da una probabilidad del 60 por ciento de un recorte de tasa en diciembre. Las tasas de interés también están a favor del dólar en un 2,25 por ciento y la UE pronto va a celebrar elecciones parlamentarias europeas. Al mercado le preocu-pa que se elija a diputados populistas y que esto ralentice el crecimiento de la eurozona. Así que esperamos que el EUR/USD se mueva por debajo de 1,1000 en el corto plazo si no toca 1,0800. Otro posible obstáculo para la UE es el presidente Trump y su inminente decisión sobre los aranceles sobre automóviles, programado para mayo.

Pero, ¿es realmente todo tan oscuro para el EUR/USD? Todos los escenarios anteriores ocurren en el corto plazo,

pero bien podría ser que un mercado de valores de EE.UU. debilitado y las preocupaciones sobre la curva de rendi-miento estadounidense pudieran afectar al dólar. ¿El análisis técnico respalda esto? Desde un punto de vista de la onda de Elliott acabamos de romper con un triángulo. Un objetivo conservador para la ruptura del triángulo sería 1,0914, la distancia entre A y B sustraída de la máxima de E. Al observar el análisis del ciclo de Hurst, vemos que el 21 de marzo se produjo un pico del ciclo de 80 días y aho-ra esperamos que el precio continúe cayendo hasta finales de abril cuando se podría establecer un mínimo de 40 se-manas entre abril y principios de mayo.

Esto podría coincidir con las elecciones europeas de finales de mayo y, aunque el análisis del ciclo sugiere un mínimo poco antes, no sorprendería que el EUR/USD alcanzara un mínimo a corto plazo ya que el mercado «vendería el rumor y compraría la noticia», vendiendo el EUR/USD por los temores de que los eurodiputados po-pulistas fueran elegidos para el Parlamento Europeo, para luego recomprarlos cuando las elecciones se lleven a cabo.

El RSI también apoyaría la estimación de un mínimo inminente. En conclusión, tenemos los análisis fundamen-tales y técnicos que sugieren pérdidas a corto plazo para el EUR/USD. Una vez que el riesgo de las elecciones eu-ropeas haya pasado, bien pudiera ser que el EUR/USD pudiera recuperarse.

EURO/DÓLAR: RIESGO DE VER MÁS CAÍDAS A CORTO PLAZO

DIVISAS

Las perspectivas fundamentales del euro/dólar no parecen muy positivas, con el BCE dispuesto a mantener las tasas negativas por más tiempo. Por técnico, el par podría tocar a corto plazo las 1,1000 unidades. Las elecciones al Parlamento Europeo de finales de mayo supondrán más presión bajista, por miedo al auge del populismo.

TREVOR CHARSLEY

@_AFEXAnalista de AFEX

Gráfico: Euro/dólar